1. 市场热点：Facebook改名Meta，全面转向元宇宙Meta(Facebook)年内持续推动元宇宙热度Meta(Facebook)在这轮元宇宙热度提升中起到了重要作用，Meta(Facebook) 明确提出元宇宙愿景，扎克伯格在VR Workrooms中接受采访。7月，扎克伯格 在等多个场合表示，预计其未来几年，Facebook将从一家社交媒体公司转变为 元宇宙公司。扎克伯格将Metaverse描绘为可以置身其中的实体互联网，可以 体会到在2D应用或者网页未必能获得的体验。市场热点：Facebook改名Meta，全面转向元宇宙10月28日，扎克伯格在Facebook Connect会议上宣布Facebook改名Meta，并 将从12月1日起以新的股票代码MVRS进行交易，同时表示公司将以元宇宙为 先，而不是以Facebook为先。同时会议上也宣布，Meta旗下VR/AR相关产品将于2022年年初开始，从 Oculus Quest from Facebook转向Meta Quest，以及从Oculus App转向Meta Quest App，逐步从Oculus品牌过渡到Meta品牌。元宇宙热点回顾：Roblox上市2021年3月，Roblox在美股上市，明确提出打造元宇宙，Roblox上市后股价表 现走势较好，市值迅速超越美国老牌游戏公司EA，位居美股游戏公司第二。按 2021/10/28日收盘价，Roblox市值为476亿美元。2021年4月，全球领先的3D引擎技术商Epic Games完成10亿美元融资，投后估值287亿 美元，公司宣布融资将主要用于公司发展及元宇宙相关的开发。Epic Games旗下全球爆 款游戏《堡垒之夜》举办广受好评的虚拟演唱会。2021年8月，BAYC、Axie Infinity等NFT领域的事件开始破圈，市场开始关注NFT相关的 应用。2

“如果说谁是中国互联网最保守、最有耐性、最可能活上一千年、等着先烈们都死光了才去收拾战场的，那一定是丁磊；如果说谁是中国互联网上最有抱负、最有野心、最可能通过一个先入为主的宏大战略一统江湖的人，那一定是陈天桥。”这是媒体人程苓峰十年前讲的话。先不说陈天桥对于现在的00后们已经是个有点陌生的名字，就连张一鸣、黄峥、宿华这些互联网少壮派都处在了半退隐状态。这个冬天，大小巨头的日子都不好过。裁员的消息如碎纸屑一样，撒了满地。中国互联网经过二十年冲刺，流量见顶，迎来拐点。反垄断、双减等巍巍峨如一座高山。就当下看，那个让段永平不放心的大男孩丁磊，还真有点不下牌桌推倒和了的意思。作为最早的三大门户之一，网易在这轮风波中没什么动静。丁磊也在上个月收获了他的第三个IPO。而且他还等来了政策馅饼。腾讯被责令解除网络音乐独家版权，旗下腾讯音乐股价顿时腰斩。丁磊甚至直接喊话马化腾：俺们有钱，只要你放开，我们就敞开买。然而就在举司同庆、即将数钞票发粮的年关口，网易又自己给自己加了出戏。几日前，一篇《丁磊为什么错了》的文章小范围传播，文中说丁磊作为政协委员履职水平堪忧，批评他在政协会议上提出的“统一智能设备充电端口、制定标准”属于行政干预市场，会阻碍行业技术创新。很快，文章作者就收到了来自网易法务部的律师函。紧接着，《我被丁磊威胁删稿了》就成为超过十万人阅读的大范围传播。原本只是观点之争，可非要如此强硬，让外人觉得以大欺小，网易挨难免挨一通骂。不用说，法务部小伙伴的年终奖，拿起来怕是有点烫手了。不过，丁磊后来以个人署名写了封道歉信，言辞恳切，陈述调研行动和交流态度，反手又赢回一波好感。这些年，丁磊对媒体讲话不多。他不喜欢，甚至有点排斥媒体。他不擅演讲，除了公职发言外，他露面的次数屈指可数。2014年，以“低调”声名行走江湖的丁磊，罕见地接受了《人物》杂志三次采访。他后来跟记者说很后悔，觉得自己言论尺

$特斯拉(TSLA)$ “机器如果进入人类社会，跟人类共生的时候，机器是一定会造成事故率的，讲难听一点就叫杀人”，在不久前的世界人工智能大会上，华为智能驾驶总裁苏箐，直指特斯拉自动驾驶在“杀人”。在此番言论持续发酵之时，当地时间7月10日，特斯拉开始在美国地区正式推送“完全自动驾驶”FSD Beta 9.0版本，首批内测规模约为2000人。用户对FSD Beta 9.0进行实测在更新之后，一些热心的车主，连夜将特斯拉开到了各种困难场景下帮助特斯拉进行极端测试。比如环岛、路边停满车的窄路、大雾弥漫的夜晚等等。用户对FSD Beta 9.0进行实测特斯拉FSD Beta 9与其他厂商的自动驾驶方案，最大的区别在于——特斯拉仅需“摄像头+AI算法”，就能完成“自动驾驶”。别说激光雷达了，这回就连毫米波雷达都不再需要了。“先别管特斯拉能不能实现自动驾驶，起码在马斯克的规划里，如果太贵、不能大范围推广、不能全球范围内适用，都是不能接受的发展模式。所以pure vision（纯视觉）才有全适用性。”一位接近特斯拉的人士告诉虎嗅。靠8个摄像头，做自动驾驶？马斯克在曾提出过一个重要的观点，他相信特斯拉汽车“仅通过改进软件即可实现L5级自动驾驶”。听起来确实荒谬。回顾一下，特斯拉曾不断地为汽车做减法：大幅降低车辆线束长度、大幅减少车身零部件数量、大幅压缩生产制造工序。现如今，连毫米波雷达都要被特斯拉所抛弃。Model 3、Model Y、Model S以及Model X在内的所有特斯拉车型，都在同样的位置安装了8个摄像头，它们分别布置在前翼子板左右两侧、B柱左右两侧、正后方，以及前挡风玻璃上方。虽然，特斯拉还配备了前置雷达和超声波雷达用以辅助，但是效果有限，而且数量远少于

Paytm的发展毫无疑问离不开阿里巴巴。如果说阿里催生了印度迄今为止最大的一笔IPO，这句话一点也不为过。这中间，前者只用了差不多10年的时间。根据公开消息，印度数字支付公司Paytm已经受批上市，如无意外，这次将会是印度史上最大的一次IPO，公司计划融资22亿美元，发行至多830亿卢比（约合11亿美元）的新股，另外，公司也将向软银和伯克希尔哈撒韦公司等现有股东要约出售价值830亿卢比的股票。Paytm表示，此次融资用途主要用于强化其支付系统，和新的业务项目及收购。3.33亿注册用户，蚂蚁集团持股近30%据了解，成立于2009年的Paytm除了被大家视为“印度版支付宝”之外，还被称为“印度第一、全球第三大电子钱包”。根据招股书，截止到2021年3月，Paytm拥有3.33亿注册用户——近乎一半印度网民，覆盖2000万商户。截至目前Paytm尚在亏损中，其母公司 One97 在2020年总收入为318亿卢比，亏损约160亿卢比（约合2亿美元）。2021 年第一季度的净亏损为 160.6 亿卢比，营收达 280.2 亿卢比，同比下滑 14.6%。在截至 2021 年 3 月的财政年度中，其营业亏损从 246.8 亿卢比收窄至 165.5 亿卢比，拥有 1.14 亿交易用户，本财年共计 74 亿笔交易。不过有外媒援引知情人士表示，Paytm或许会在未来18个月内实现盈亏平衡。目前Paytm拥有包括保险、股票交易等金融业务，根据公司在招股书中的预计，未来5年内印度的网络游戏、线上票务、食品配送等规模将以每年超过30%的增速扩张，这些都足够利好Paytm的未来发展。Paytm的发展毫无疑问离不开阿里巴巴。据说Paytm母公司One97的投资人曾与马云邮件往来，前者认为Paytm的商业模式与支付宝很类似，之后Paytm的创始人维杰· 谢卡尔·夏尔马（Vijay Shekhar

关注东南亚的朋友应该都注意到了最近独角兽扎堆出柜 - 差不多每周都有新的独角兽产生或者被产生。东南亚用双手就能数出所有独角兽的日子已经一去不复返了。作为业内人士大家都会对东南亚互联网生态的快速起泡感到兴奋，但是对于一些圈外的朋友来说或许或许看着会有些晕头转向。我在上周五与Cento Ventures举办的2021上半年东南亚风险投资解读会上，也总结了在东南亚打造独角兽的七种方式 - 希望能对大家有所帮助。图片来源：墨腾创投1. 传统方式：融资/增长公司经过各轮融资（种子轮、A 轮、B 轮等）并持续稳健增长，最终成为独角兽：图片来源：墨腾创投2. 传统方式：加速版适用于在短时间内爆发式增长的公司，只需很少的几轮融资即可实现独角兽估值。 这个类别的独角兽包括越南的两家：Sky Mavis（创建了基于 NFT 的游戏 Axie Infinity）和音乐游戏开发商 Amanotes：图片来源：墨腾创投3. 从大公司拆分凭借母公司的客户、用户基数、资金等资源，这些被拆分出来的公司可以在业务规模和估值方面快速增长。 例如从大型电信公司和超级应用分拆出来的支付/金融科技公司：图片来源：墨腾创投4. 特拉华方式这个类型的独角兽主要是在东南亚地区之外已经做成的规模较大的公司，因为种种因素的考虑，将其总部迁至新加坡，从而成为一家东南亚公司。比如除了总部在新加坡，其它几乎都与东南亚市场没有什么关系的以色列公司-trax。图片来源：墨腾创投5. 从大公司拆分以非常高的估值出售一家公司的极少量股份 - 从而成为“独角兽”。不过我们认为这种方式已经很难再被接受了：图片来源：墨腾创投6. 鸭子测试并无技术可言但往往会披上技术或者互联网外衣的传统型企业 - 扩张时边际成本并没有降低。WeWork可以被认为是该类别中的一个典型案例，我们在东南亚也有一些公司可以通过鸭子测试：图片来源：墨腾

哪吒汽车再次打破“蔚小理”的竞争格局，跻身第一梯队。$理想汽车(LI)$ 造车新势力的竞争正式进入“万时代”。原本，理想汽车被认为是最有希望率先破万的造车新势力。如今，这一荣誉也被小鹏汽车率先拿下。10月1日，小鹏汽车宣布9月总交付量达10412辆。小鹏汽车也宣布，公司成为新造车势力中第一家月交付过万的企业。蔚来汽车则紧随其后宣布其9月交付量破万，并以10628辆的成绩重新夺回月度交付冠军的宝座。于是，在这场造车新势力的交付竞赛中，连续两月蝉联交付量冠军的理想汽车，终究因芯片短缺不敌哪吒汽车，只能位列第四，沦为第二梯队。相关数据显示，理想汽车9月交付量骤降至7094辆，哪吒汽车则有7699辆。而这也是哪吒汽车再一次打破“蔚小理”的竞争格局，跻身第一梯队。月交付量未能破万，甚至被哪吒汽车挤出造车新势力第一梯队，也在确实说明着，理想汽车掉队了。交付冠军易主，理想汽车归因于芯片短缺此前，理想汽车仅凭理想ONE一款车型连续数月稳居造车新势力交付量第一。然而，隐患却早已埋下。去年底至今，芯片短缺、车企停产的风波一轮又一轮地上演。包括奥迪、大众、丰田、福特、宝马等在内的众多世界汽车巨头都因为缺芯而被迫停产、减产并调整企业年度销售产能指标。国内方面，小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车等造车新势力也纷纷减产停工。此前，理想汽车曾发布公告称，由于马来西亚疫情流行，该公司毫米波雷达供应商专用芯片的生产受到严重阻碍，且芯片供应的恢复速度低于预期，故将2021年第三季度汽车交付量由此前的2.5至2.6万辆下调至约2.45万辆。对于9月交付量骤降的原因，理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠回应称：“受到芯片供应持续短缺的影响，理想汽车9月交付量有所下降。我们正在采取更多措施，以确保零部件的供应，

$水滴(WDH)$ 水滴上市，沈鹏家族持股约21.97%，腾讯为第一大机构股东。今日凌晨，水滴公司正式向美国证券交易委员会（SEC）提交上市申请文件，拟于纽交所挂牌上市，股票代码为“WDH”。承销商包括高盛、大摩、美银美林以及农银、招商证券、中信等中资券商。招股书称，水滴拟将募集资金用于加强和扩大健康服务和健康保险业务、研发。“投资于数据分析和技术基础设施，以及深化与医疗机构的合作关系，目标是构建一个"保险+健康服务"的生态圈。不过，相关估值信息暂未披露。有传言称水滴公司最新估值为百亿美金，水滴方面对此消息未予置评。过去，水滴公司在公众视角中不断陷入“慈善”、“公益”的模糊概念中，但其实，水滴处在保险科技的赛道里，它在万亿的保险市场规模中群雄逐鹿。自2010年开始，中国互联网保险的规模经历了从爆发式扩张、到收缩、又重回增长的发展历程。在资本市场，对于保险科技的态度也经历了从过度乐观、到谨慎、再逐步转回乐观的过程。在一级市场中，水滴公司备受资本青睐，4 年完成 7 轮融资。如今，水滴即将接受二级市场的检验。2020年营收30亿元，近九成来自保险佣金水滴公司目前拥有两大业务板块：保险保障和医疗保障。其中，保险保障板块包括水滴互助(2016年5月上线)、水滴筹(2016年7月上线)、水滴保险商城(2017年5月上线)、水滴公益(2018年7月上线)等业务线;医疗健康板块包括水滴健康(2020年8月上线)和水滴好药付(2020年7月上线)等业务线。具体业务上，保险保障指的是，从病后救助到病前保障。水滴的业务版图起源于水滴互助和水滴筹，二者属于较难盈利的业务，随着水滴保险商城上线，保险保障板块的商业模式逐渐清晰。水滴筹、水滴互助主要起到用户教育的作用。水滴筹依托社交

新东方回归大学生业务，高途、51Talk由盈转亏 。$新东方(EDU)$ 近日，高途、新东方、一起教育、网易有道、51Talk等在线教育企业相继披露2021年第二季度财报。值得注意的是，“双减”政策正式发布日期为7月24日，而财报披露的季度业绩截止时间是到6月30日，因此尚未体现出双减对在线教育带来的实质性影响，不过，“双减”政策在教培行业里早已传言多时，也影响着企业端的一些战略规划。财报中，新东方等也表示，为符合“双减”政策而采取的措施，将对业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。财报显示，2021年Q2季度，高途、51Talk的净利润同比由盈转亏，新东方决定关停最赚钱的中小学业务，计划到年底裁员超4万人，并回归大学业务。整体而言，K12业务占据这三家企业营收9成左右比例，转型无异于“断臂求生”。而他们寄希望于的成人教育等，在最新财报里尚表现得不尽如意。如今，在线教育企业已是哀鸿遍野，巨人教育、华尔街英语相继倒下，流利说、瑞思教育相继收到纽交所退市警告。IT桔子数据显示，政策落地50天内，每3天就有一家教育企业倒下。在线教育企业到了必须转型的时刻，俞敏洪甚至自比薇娅，“我做直播一年能不能做到上百亿”。究竟谁能率先探索出一条道路？又能否有充裕的“家底”为转型做支撑？新东方净利润下滑30%高途、51Talk同比由盈转亏从营收来看，网易有道、高途创新高，51Talk次之。2021Q2季度，网易有道实现净收入13亿元，同比增长107.5%；高途营业收入同比增长35.3%至22.32亿元；51Talk净营收为5.798亿元，与上年同期的4.935亿元相比增长17.5%。截至5月30日的2021财年，新东方收入42.77亿美元，同比增长19.5%。对于收入创

  虽然成功，但有亏欠是什么让这个年近八旬的企业家在谈及时，眼眶泛红，是他的家人。任正非鲜少谈论他的家庭，在一次会议上提及他最亏欠的人，就是他的小孩儿。孩子小的时候，他去当兵了，当兵的时候一年回一次家，小孩儿要上学，做完作业又要睡觉，第二天又上学了，基本没什么沟通。而创业后，更是把时间都花在打理公司上。一天差不多十几个小时都在公司，要么就去出差，一出差就是几个月才回来。为了打开国际市场，他在国外一待就是几个月，基本上就很少能见到孩子，所以他内心里非常亏欠他们。自古家庭事业两全就是个难题，作为华为这么大规模的全球企业的掌舵者，任正非更是难以两顾。据了解，任正非有三个孩子，孟晚舟是他的大女儿，是其与第一任妻子孟军所生。孟晚舟的成长阶段正是任正非创业初期最忙的时候，但是孟晚舟并没有因为缺少父亲的陪伴而消沉，反而成长得非常出色，现在已经是任正非的左膀右臂。孟晚舟在经历国外三年的监禁生活后，也终于在去年九月份归国。孟晚舟事件让华为陷入了“至暗时刻”，面对美国的打压，华为受到了不小的影响，但任正非却始终保持振奋，引领华为直面难题，冲破难关。在孟晚舟坐镇的华为2021年财报发布会上，华为交出了一份不错的成绩单。其全年净利润达到1137亿元，是华为的历史净利润巅峰。华为用自己的盈利能力向世界证明，即使受到美国的围堵，即使海外业务受损，华为依然能依靠自身的实力维持企业的健康发展。目前，华为正处在开启下半场赛程的关键阶段，随着第二批军团的组建，任正非还将继续带领华为拿下赛点，进入新的科技领域。早就已经到了退休年龄的任老，在家庭与华为之间，再一次选择了华为。自主研发，华为壮大华为发展到现在，已经成为拥有将近20万员工，业务遍及170多个国家和地区，服务全球30多亿人口的全球领先的科技公司。就跟所有公司创业初期一样，任正非也是在一栋小破单元房里开始了自己的创业历程。从代理商做起

保持第一天心态。 译者 |Jane 来源 |神译局 神译局是36氪旗下编译团队，关注科技、商业、职场、生活等领域，重点介绍国外的新技术、新观点、新风向。 编者按：一家企业的致股东的信往往能反映这个企业及领导者的价值观和理念。在所有致股东的信中，研究最多的是巴菲特致股东的信。除此之外，亚马逊作为一个伟大的互联网零售企业，其领导者贝佐斯致股东的信也值得深入研究。本文回顾了23年来贝佐斯致股东的信，浓缩了信中的精华部分，与君分享。本文译自Medium，作者Sumit Grrg，原标题为" Read 23 Years Worth of Jeff Bezos’ Amazon Shareholder Letters — Here’s What I Learned"，希望对您有所启发。 2019年10月22日，杰夫·贝佐斯在华盛顿特区接受2019年国际宇航联合会卓越工业奖后发表讲话。图片:MANDEL NGAN/AFP/Getty Images 在90年代初期，很少有人听说过互联网。杰夫·贝佐斯(Jeff Bezos)恰好是听过互联网概念的人之一。 贝佐斯看到，互联网以每年2300%的速度增长，他决定要想出一个商业创意来驾驭这股浪潮。他列了一个网上销售产品的清单，很快就锁定了书籍。 贝佐斯最初将他的网上书店命名为Cadabra。但仅仅过了三个月，他就把名字改成了亚马逊（Amazon），以地球上最大的河流命名，自然也是地球上最多人的选择。虽然这家公司到今天也算名副其实，但它走了很长一段路才走到今天。在创业初期，贝佐斯开了50多次会才从投资者那里筹集到100万美元，在这些会议中，最常见的问题是，“什么是互联网？” 如今，亚马逊的市值接近1.7万亿美元。最近刚刚被埃隆·马斯克(Elon Musk)超越的杰夫·贝佐斯，连续三年蝉联全球富豪榜榜首。 但对于贝佐斯来说，“世界

昨日美股云概念股集体下挫，其中Cloudflare(NET)收跌8.98%，Zscaler(ZS)收跌7.84%，Adobe(ADBE)、Datadog(DDOG)均收跌超6%，而微软(MSFT)、谷歌(GOOG/GOOGL)、亚马逊(AMZN)等三家云服务巨头跌幅相对较小，但其中微软创下了该股自9月28日以来的最大跌幅。行情来源：华盛证券01小摩呼吁警惕利率攀升风险，大摩却为微软撑腰昨天（12月14日）摩根大通在2022年软件技术展望报告中下调了一大批云服务供应商的评级，其中Adobe被从“买入”下调至“中性”，Cloudflare、Datadog和Zscaler等股票的评级被降为“卖出”。摩根大通给出的理由是：价格目标上行空间有限，2022年的利率攀升风险会影响对云软件股未来现金流的预测，这是评估成长型股票的关键指标，加息预期增加了云软件股的投资风险。行情来源：华盛证券与之不同的是，摩根士丹利分析师Keith Weiss在最近的研报中建议关注那些具有合理价值的“核心特许经营”公司，他们可能是近期软件板块的最佳投资标的，包括微软、Adobe、Intuit、Datadog等。其中Weiss点名表扬了微软，“投资者往往忽略了微软在数据平台解决方案领域的绝对领先地位”，并指出在2021年上半年，数据平台解决方案带来的营收在微软总营收中所占比例约为12%，高于2017年同期的约10%。Weiss认为强大的数据库需求环境对微软2022年业绩强劲增长有着至关重要的作用。该分析师此前对微软的评级为“增持”，目标价维持在364美元。那么，微软是何以得到了大摩分析师的看好，其自身有哪些行动值得研究？一起来看看。02微软早已开始为利率攀升风险做准备微软其实早已为应对利率攀升的风险行动。首先是针对企业客户涨价。据CNBC报道，微软对Office的部分企业客户表示，建议从月度订阅转为年度订阅，否

有望打破国外的垄断壁垒。$微创医疗(00853)$ 近日，上海微创医疗机器人通过港交所聆讯，摩根大通、中金公司为其联席保荐人。成立于2015年，微创医疗机器人致力于研发商业化手术机器人，以协助外科医生完成复杂的外科手术。成立以来，微创医疗机器人吸引了高瓴资本、远翼投资等多家知名机构站台，并于去年完成30亿元战略融资，投后估值225亿元。值得一提的是，去年登陆科创板的国内手术机器人“一哥”天智航，市值曾一度突破360亿元，但在短短一年内市值跌落至108亿。对比天智航，同处手术机器人赛道的微创医疗机器人本次IPO的估值是否也会出现倒挂现象，值得思考。根据弗若斯特沙利文的资料，中国手术机器人市场将由2020年的4亿美元增至2026年的38亿美元，年复合增长率为44.3%。而预期全球市场将由2020年的83亿美元扩大至2026年的336亿美元，复合年增长率为26.2%。手术机器人未来使用前景广阔，随着机器人辅助手术不断推广和扩展，将会惠及越来越多的患者。头顶诸多光环的微创医疗机器人，会交出一份怎样的答卷？手术机器人市场，跑出一只独角兽微创医疗机器人公司成立于2015年，在这以前，它只是其母公司微创医疗集团内部的一个孵化项目，专注于研发腔镜手术机器人。据悉，这并不是微创医疗首次采用拆分上市打法，微创医疗曾被戏称为能“产生很多上市公司的上市公司”，公司成立于1998年，是一家创新型高端医疗器械集团。近两年来，趁着IPO热潮，微创医疗加快拆分上市募资，于2019年和2021年分别拆分心脉医疗、心通医疗，两者都分别在上交所科创板、港交所主板上市，微创医疗机器人是第三家。有业内人士表示，缓解研发尚未资金压力或是微创医疗拆微创医疗机器人上市的原因之一。早在去年12月，微创

梦想开恩，投了一束光给陷入窒息的贾跃亭。美国时间6月24日，贾跃亭创立的Faraday Future（以下简称“FF”）与Property Solutions Acquisition Corp. (以下简称“PSAC”）的合并上市计划已经获得美国证券交易委员会（SEC）批准。这说明FF此前提交的最新版美股上市文件S4正式生效，FF的“借壳上市”计划已经取得了初步胜利。据FF方面透露，PSAC将于美国时间7月20日上午举行股东会议，通过股东投票批准完成与FF的正式合并，并于7月21日在纳斯达克挂牌上市，合并后的公司股票和认股权证将分别以股票代码 “NASDAQ：FFIE” 和“NASDAQ：FFIEW”进行交易 。受上述利好消息影响，PSAC股价在6月25日美股开盘前已经大涨超17%，在本周内已经实现四个交易日上涨。截至6月25日收盘，PSAC股价为15.96美元，总市值4.71亿美元，盘后继续保持上涨趋势，涨幅超3%。10亿美元输血PSAC是一家特殊目的收购公司（SPAC) ，成立于2020年7月，其成立目的就是为了给其他公司用于收购上市。因流程简单、耗时短、费用低且成功率高，这一模式广受初创公司追捧。对于资金紧张的FF来说，更是其上市融资的最快路径。FF方面透露，PSAC与FF合并上市交易完成后，将为FF提供约10亿美元的资金支持，其中包括PSAC以信托形式持有的2.3亿美元现金（假设不赎回的条件下），以及以每股10.00美元的价格超额认购7.75亿美元完全承诺的普通股PIPE。以每股PIPE认购价格10.00美元计算，合并完成后新公司估值约为34亿美元。假设没有公证人行使其赎回权，FF利益攸关方将拥有213,176,594股或约66.0％的投票控制权。作为今年1月吉利控股集团与FF框架合作协议的一部分，FF成功上市的话，还可以获得吉利作为财务投资人的少量投资。此外，珠海

翻开的书本，不露脸、不说话的主播，快速记笔记的手，构成一幅学习的画面；再配上白噪音或者舒缓的音乐，这样的自习室直播，会有人看吗？还真有。而且，B站上这类直播的观众还不少，经常有上万人在同一个直播自习室静默地相互监督。在其他平台，讲段子、摇手花、搞吃播……总之，只有才艺够突出，直播间才能留住人。但是在B站的直播自习室里，只要足够自律或优秀，气氛到位了，就能获得粉丝关注。在B站搜索“陪伴学习”，至少会出现99+个不同的自习室直播，学习主播的粉丝量从500到60万不等。这些主播像是陪学家教，会制定时间计划，“课间休息”时会和粉丝聊天答疑。观众在直播间进进出出，主播始终坚持专注地工作与学习。为什么那么多人爱看“学播”？这与这一代年轻人业余充电的生活习惯紧密相关，而B站则是距离年轻人最近的视频平台。数据显示，18-35岁用户占B站总用户数的78%。在7月4日刚开启的 “哔哩哔哩直播嘉年华”活动中，B站集结站内知识、游戏、娱乐、虚拟、户外等各领域的数百位人气UP主，45天不间断开启150余场主题直播，“硬核的半佛仙人”、冯提莫等80余位百万粉UP主，文韬Stefan、蒲熠星等270余位独家签约主播都将集中开播“整活”。仔细看，其中就不乏“奇奇怪怪”的内容主题。如果说“云吸国宝”还算是比较常见的直播主题，“虚拟主播生日会”就没那么好理解了，节目单里还有“马督公”“董佳宁”“谷智轩”等多位UP主联动对谈工业发展史……真的有人在看直播的时候，会看这样的“圆桌对谈”吗？在B站就有。B站维系用户粘性的两大支柱，一是自由但不失底线的社区氛围，二是独有的弹幕文化。在这样的土壤生长起来的直播，正在成为B站的又一个王牌，因为直播能够帮助用户在平台上更加快捷地获得“同类”的反馈和互动。因此，B站直播的特点非常鲜明。如果说，快手直播的驱动力是老铁文化，抖音直播的驱动力是帅哥美女，那B站直播的驱动力就是年轻人

美债收益率的飙升无疑已经成为当下市场关心的焦点。$债券指数ETF-iShares Barclays综合国债(AGG)$ $债券指数ETF-SPDR Barclays美国1-3月国债(BIL)$ 2月25日周四纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率上涨14.43个基点，报1.5199%，美市午盘一度短暂暴涨至1.6085%，续创2020年2月以来新高。2年和10年期美债息差一度扩大到将近142个基点，为2015年11月以来最大息差。尽管多数投资者此前已经预计美债收益率今年全年都将走高，但是几乎没有人对近期的飙升做好准备，尤其是当前的美债收益率水平已经让投资者担心，这可能对美股和公司债券市场带来压力。分析称，所有这一切竟然源于一场“堪称灾难性”的7年期美债标售。简单来说，以前堪称资产避风港的美国国债，现如今没人要了！美国财政部今日拍卖620亿美元的7年期国债，衡量需求的指标投标倍数（bid-to-cover ratio）仅为2.04，创历史新低，并远低于此前六次拍卖的认购倍数均值2.35。开源证券认为，值得重视的是，当前美债收益曲线处于异常平坦的状态；当前期限利差被纠偏的唯一途径是，长端美债收益率不断上升，预计10Y美债的收益率目标约2.6%。由于美债是全球资产的估值基础，全球债市收益率跟随美债一起走高。德国10年期国债收益率从去年12月中旬的-0.62%快速升至-0.29%；英国10年期国债收益率一度上涨5个bp至0.77%。美债收益率为何如此疯涨？上一次美债利率暴力拉升，发生了什么？01美联储官员齐发声：“不要慌”面对市场的大幅动荡，多位美

“伟大的公司本来就不多，要耐心等它来。”徐新投资BOSS直聘的故事，几乎是她投资京东的复刻版本。强烈的“不能放走”创始人的直觉，逼迫她见面当晚就签下投资意向书，在条款上极其爽快、毫不纠结。在创造了京东143倍回报的神话之后，徐新再度完成一次精准狙击——2015年起，今日资本6年内5次加仓BOSS直聘，一共投资近4000万美金，作为后者上市时第一大机构股东，目前账面回报近38倍。徐新跟BOSS直聘CEO赵鹏不打不相识。在早年双方代表的中华英才网、智联招聘竞争时期，徐新和赵鹏互为对手，因此也分外熟悉。徐新说，赵鹏是“他做任何事我都可能会投”的人，且上市后她仍将“长期持有这家公司”。毫无疑问，对BOSS直聘的投资是徐新对自己投资方法论的又一次严密执行和绝佳展示——抓住一家好公司，坚定地加仓，并且拿得时间足够长。BOSS直聘也因此成为继京东、美团点评、益丰大药房之后，今日资本第四个投资回报超过10亿美金的大项目。徐新认为，这都得益于她对投资要“下重注”、“打home-run”（“本垒打”）这件事的深刻信仰。她同时更新了一些观察和思考。作为“消费投资女王”，在过去两年整个一级市场全面转向投消费的热潮中，徐新感到市场上钱变多了，竞争激烈了，但“互相重仓”、“合作伙伴型”的投资人和创业者正在变少。某种程度上说，这是一位经历了多次陪跑、在无数艰难时刻为创始人送上鸡汤和弹药的投资人，在一个新时代的失落。在BOSS直聘上市当日，徐新和36氪有一次交谈。她讲述了6年前她21小时投资赵鹏的故事，也坦承了这一轮消费投资热潮中，她的不理解、不认同，以及一些重要的“得到”和“错过”。谈BOSS直聘与上市蕴翔：你和BOSS直聘CEO赵鹏很早就认识。决定投这个项目，打动你的是什么？徐新：我跟赵鹏是不打不相识，当时我是中华英才网的董事长，他是智联招聘的CEO。后期我们中华英才网做的蛮好，同时我也觉得智联很有底