$AMC院线(AMC)$期权已杀完，立个flag，下周一开盘，暴跌庄家离场，现实就这么残酷。

$拼多多(PDD)$  股东信息明显不对啊，黄峥都不是第一大股东啦？[微笑]  

$Moderna, Inc.(MRNA)$  高开低走大概率

$拼多多(PDD)$  最近拼多多国内海外监管合规审查不断，花旗又是30天观察期又是降级降目标价的，造成股价一直承压单边下跌中。 我来做下心理按摩，毛估估拼多多5年后的终局。 1）Y25年多多国内主站利润过不了千亿，大概950亿人民币左右，未来营收跑赢大盘，保持在12%左右年增长，利润增速会大于营收约15%左右。保守估计2030年利润1800亿人民币； 2） Y25 海外Temu GMV应达不到900亿美金目标，但大概率800亿美金左右，未来5年18%-20%增速是大概率，保守估计2030年2000亿美金左右规模。 考虑到海外成本高于国内按GMV take away 2%计算（主站是3.2%左右）利润400亿美金。 1）+2）合计 利润660亿美金左右，不计仍在增值的现金及等价物，给予PE15-18倍（合理PE18较合适）。 大概估值区间：9900-11880 亿美金 之间 vs 目前1500亿美金左右的估值，你会买还是卖，或者做空呢。

$拼多多(PDD)$  李录Q3最新持仓，加仓至609万股，仍为第二大持仓。段永平Q3小幅减仓8.5万股，仍为第三大持仓。

$多邻国(DUOL)$  来毛估估公司的未来估值：按照公司的指引今年全年收入大概在10.8亿美元左右，同比增长超40%，后面弱化变现聚集用户增长，假设对收入影响不大，加上基数变大效应，未来5年预估营收仍能保持35%左右年化增长，5年后2030年收入大概为48.4亿美金。 目前净利率上升到16%，假设未来通过AI及运营效率提升，平均净利率达20%，给予在线教育类似的25-30PE，考虑到成长性。大概估值在240-290亿美金。参考目前将近100亿的美金，大概2.5倍左右的回报。但是否能5年保持稳定35%收入增长，不被其他AI影响用户增长，且持续提高运营效率，风险溢价比只能各自考量了

电车后面就是光伏 和 手机 行业一样。活下来3-4家外加特斯拉和1-2家传统外企车企，如果有蔚来市值也就是200亿-400亿美金的公司，基本5年左右见分晓。

$Ginkgo Bioworks Holdings Inc.(DNA)$买少了 哎～

一个 新投资范式的开始现在的环境，对投资来说真的够复杂。不说百年一遇，至少也是近二、三十年来最复杂不定的。俄乌地缘战争，供应链，疫情，欧美大放水造成了目前通胀高企，能源与粮食的危机，并且欧美经济衰退的可能性正越来越大，全球迈入滞涨的周期看似已不可避免。吾辈其实都不曾经历过这样的周期，大部分散户的投资周期也不过十年以内，未来何去，变得如此动荡而又不可知，怎样才能穿越周期，值得每个认真投资的人好好思考。回顾历史，从2010年开启的美股十年成长股大牛市，貌似即将结束，一个新的投资周期即将开始。在高通胀，低增长，高利率的环境下，市场的估值将由收入用户的增长让位于利润的增长，成长性的企业若不能证明自己是可持续的盈利模式，将会被市场无情的抛弃。衡量一个企业的好坏不再是只看重市场有多大，份额增长有多快，而是能否是赚钱的生意并且是可持续的高盈利。价值的回归， 正在展开，其实这才是常态，查阅1930年以后的美股，除了90年代中期到2000年，以及最近的10年，大部分时期， 成长股的收益其实都是低于价值股。滞涨时期股票要获得好的收益，是需要高水平的，并不是简单的投入价值股的怀抱，就可以高枕无忧。因为滞涨后往往会伴随着衰退，很多低生产率的行业与公司将会退出历史的舞台，只有找到衰退中生产率仍大幅提高，仍能壮大成长的高利润公司，才可能获得到超越平均收益的可能。尽管未来乌云密布，然而环顾当今的时代，又是如此的引入兴奋。AI，机器人，芯片，新能源，生物科技，储能技术，web3.0 无不到了爆发的前夜或正茁壮生长。所以，我坚信只要穿越这阴雨寒冷的周期，终能迎来繁花似锦的春天。心怀阳光，谨慎前行，愿与大家共勉。

$Affirm Holdings, Inc.(AFRM)$一旦加息，AFRM的资金源成本必涨，目前的规模也不足以有定价权提高手续费。再加上用户多为年轻一代的，收入不稳定及自由职业者，风控技术投入一直都会很高，加上竞争激烈，需迅速做大，短期1、2年亏损要缩小都会比较难。

$Coupang, Inc.(CPNG)$目前这种市场环境 主要看4季报了，如果还是亏损扩大。股价有可能继续探底。

$蔚来(NIO)$蔚来跌破27会是很好的安全边际，可以建仓了。最低我看到22-23美元。

$Sea Ltd(SE)$破了170算是比较安全的区间，可以小部分建仓，最低我看到120-135。