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丸子帅爸

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04-26 12:01

这个有啥用

2023-12-27

加大对以色列的投资是一大败笔，不是一个商业选择

以色列迎史上最大的一笔外国公司投资！英特尔250亿美元建芯片厂

2023-09-06

香港弹丸之地股票还不多么？再放宽垃圾公司越多流动性越差

抱歉，原内容已删除

2023-07-12

根本不是散户，被收割而已

抱歉，原内容已删除

2023-05-05

通胀下降是因为加息吗？我看不见得。疫情扰动导致短期供需错配而已，随着贸易正常化和产业搬离中国，供应跟上了通胀自然下降。往后要想继续降通胀，难上加难，产业链重构和贸易战导致成本上升的通胀不是靠加息能缓解的，治标不治本。后面通胀能否下降看中美关系，其它都是扯蛋，老美为脱钩中国找借口给自己准备时间而已

抱歉，原内容已删除

2023-03-15

一个月后回头看，作者会被打脸。中信建投不靠谱

抱歉，原内容已删除

2022-12-19

老美重构供应链，降低成本地区强制搬到高成本地区，通胀就必然产生。

鲍威尔坚决放鹰的原因找到了！美联储2023年政策走向的关键将是这一指标

2021-01-13

后劲十足啊🤭

@丸子帅爸:$智利矿业化工(SQM)$同样是锂矿股，FMC已经基本回到前期高点，而SQM只回到前期三分之二的位置，有没有大神解惑一下

2020-05-31

有谁遇到过分红到账后有取消的吗？

2020-05-28

$智利矿业化工(SQM)$同样是锂矿股，FMC已经基本回到前期高点，而SQM只回到前期三分之二的位置，有没有大神解惑一下

2020-05-28

$智利矿业化工(SQM)$4月29日SQM老虎证券APP显示分红，但实际分红缺被老虎客服告知取消了。到底SQM有没有分红，在SQM官方网站也查询不到。有哪位大神指点一下啊

2020-05-27

SQM分红又撤销了，有哪位大神可以告知分红公告信息的网站吗？公司官方网站里找不到

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ww.laohu8.com/m/news/2394764224?lang=&edition=full","pubTime":"2023-12-27 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style=\"text-align: justify;\">英特尔自上世纪70年代开始在以色列开展业务，目前在以色列设有3个研发中心和一座工厂，总共雇用近1.2万名员工。</p><p style=\"text-align: justify;\">在被英伟达和台积电等竞争对手超越后，当前英特尔正试图恢复其在半导体领域的技术影响力。</p><p style=\"text-align: justify;\">周二，受消息影响，<strong>英特尔股价大涨超5%。</strong>芯片股指涨1.8%，跑赢大盘。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/02397f618a9f4643f41b54eb1b831294\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">近来巴以紧张局势又有升温态势。据央视新闻援引以军总参谋长称，加沙地带的军事行动还将持续数月。红海局势持续紧张，美国在红海部署“近几十年来最大军力”。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>以色列迎史上最大的一笔外国公司投资！英特尔250亿美元建芯片厂</title>\n<style 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09:39","market":"us","language":"zh","title":"垃圾股横行，一家中国私募被美国散户逼哭了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2350106539","media":"华尔街见闻","summary":"美股走势亮起“红灯”。","content":"<html><head></head><body><blockquote>美股走势亮起“红灯”。</blockquote><p>Meme股热潮卷土重来，美股走势亮起红灯。</p><p>美股散户再抱团，疯狂涌入垃圾股，而国内知名私募善道投资刚好撞枪口，遭散户痛击损失惨重。</p><p>昨日，私募善道投资凌晨发“小作文”道歉<strong>，其在信中坦言做空垃圾股亏到崩溃，美股“越臭越香”的炒作成了挥之不去的梦魇。</strong></p><p>善道投资在信中指出：</p><blockquote>美股散户以逼空的名义，疯狂的炒作垃圾股，“越臭越香”，更令公司损失惨重，初步估算，已经给产品净值带来了超过15%的净损失。 在经历两个多月的痛苦纠结后，其最终决定平仓所有美股空头，结束这个缠绕大家两个多月的梦魇。</blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a3f4d41b1d8eb31a605ff9bb7113099\" title=\"\" tg-width=\"781\" tg-height=\"790\"/></p><h2 id=\"id_4084782051\">垃圾股失控疯涨</h2><p>如今，散户投资者再次对那些抱团股着迷，他们在寻找低质量的股票以寻求高回报，而这意味着美股可能危险了。</p><p>在过去三天时间里，包含了Rivian电动车和Riot Platforms等公司在内的散户抱团股指数Solactive Roundhill Meme累计涨幅超10%；然而，同期追踪标普500指数的必需消费品ETF则下跌了1.3%。</p><p>在过去18个月中，两者之间的涨幅差距有17次达到10个百分点或以上，其中12次标普500指数在三天后和五天后下跌。<strong>上一次散户抱团股指数在三天内跑赢大盘达两位数时，标普500指数在接下来的20天内下跌了4.5%。</strong></p><p>自上周四以来，25个meme指数成员中仅有3个下跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/CVNA\">Carvana Co.</a>、Riot Platforms和Upstart Holdings Inc.涨幅居前。<strong>今年迄今，Carvana Co涨幅达到惊人的660%，其余两支股票涨幅也至少翻了一番。</strong></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9be168aff3f873527eea38f7d1a91b15\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>BTIG分析师Jonathan Krinsky表示，当市场上一些被做空最多的股票出现反弹，比如现在的散户抱团股而必需品消费等避险股出现下跌时，<strong>投资者应该为大盘几天的疲软做好准备。</strong></p><blockquote>当我们开始看到一些低质量的股票反弹时，这是一把双刃剑。当我们看到这种幅度的飙升时，尤其是相对于像消费品这样的防御类股票而言，往往表明市场在追逐尚未变动且变动空间最大的股票，而这往往是变动的尾声。</blockquote><h2 id=\"id_3117273342\">散户抱团来得猛，去得快</h2><p>2021年，正值新冠疫情在全球肆虐之际，美股突然出现了一股奇怪的力量：散户抱团股。散户们去做多那些被机构看空、做空的低质量股票，将股价疯狂拉升，一夜之间成为了华尔街不容小觑的一股力量。一些知名抱团股，如AMC、GameStop等，一天涨幅超100%、一周股价翻五倍等屡见不鲜，更出现了“28倍牛股”。这股风潮还提振了散户炒股平台<a href=\"https://laohu8.com/S/HOOD\">Robinhood</a>，令其IPO成为当年市场关注的热点。</p><p>但是，通常散户抱团股的势头来得快去得也快，这些被散户追捧的公司，如当时备受追捧的Bed Bath &amp; Beyond，如今股价还不及当时散户抱团股热潮时的1%。</p><p>另一家当时备受热捧的散户抱团股GameStop在上个月发布业绩时迎来多个坏消息：首先是收入同比大幅下跌超10%至12.4亿美元，大幅不及市场预期的13.6亿美元；再是公司解雇现任CEO Matthew Furlong并任命董事会主席、激进投资者Ryan Cohen为执行主席，即刻生效；更离奇的是，财报后的投资者电话会也被取消。公司盘后股价大挫近20%。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>垃圾股横行，一家中国私募被美国散户逼哭了</title>\n<style 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Co涨幅达到惊人的660%，其余两支股票涨幅也至少翻了一番。BTIG分析师Jonathan Krinsky表示，当市场上一些被做空最多的股票出现反弹，比如现在的散户抱团股而必需品消费等避险股出现下跌时，投资者应该为大盘几天的疲软做好准备。当我们开始看到一些低质量的股票反弹时，这是一把双刃剑。当我们看到这种幅度的飙升时，尤其是相对于像消费品这样的防御类股票而言，往往表明市场在追逐尚未变动且变动空间最大的股票，而这往往是变动的尾声。散户抱团来得猛，去得快2021年，正值新冠疫情在全球肆虐之际，美股突然出现了一股奇怪的力量：散户抱团股。散户们去做多那些被机构看空、做空的低质量股票，将股价疯狂拉升，一夜之间成为了华尔街不容小觑的一股力量。一些知名抱团股，如AMC、GameStop等，一天涨幅超100%、一周股价翻五倍等屡见不鲜，更出现了“28倍牛股”。这股风潮还提振了散户炒股平台Robinhood，令其IPO成为当年市场关注的热点。但是，通常散户抱团股的势头来得快去得也快，这些被散户追捧的公司，如当时备受追捧的Bed Bath & Beyond，如今股价还不及当时散户抱团股热潮时的1%。另一家当时备受热捧的散户抱团股GameStop在上个月发布业绩时迎来多个坏消息：首先是收入同比大幅下跌超10%至12.4亿美元，大幅不及市场预期的13.6亿美元；再是公司解雇现任CEO Matthew Furlong并任命董事会主席、激进投资者Ryan 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Recession)之前的峰值水平，这是美联储一年多来第十次加息。市场预计，美联储将从今年9月开始采取三次降息行动，但鲍威尔在新闻发布会上强调说，这不是美联储的预测。鲍威尔说，联邦公开市场委员会认为，通胀率“不会那么快”下降。分析人士认为，从鲍威尔新闻发布会得出的最明确的结论就是利率不会很快下降。</strong></blockquote><p>15个月前启动抗通胀行动以来，美联储已经连续九次加息，同时逐步退出疫情期间实施的债券购买计划，以40年来最快的速度收紧货币政策。到目前为止，美国整体物价涨幅已下降近一半，与此同时，美国经济仍在增长，美联储实现了二者之前的平衡，批评人士曾认为取得这种平衡几乎是不可能的。 </p><p>现在的问题在于，美联储抗通胀的任务远远没有结束，最艰难的时期也还没有到来。在美联储5月份政策会议召开之际（市场普遍预计美联储将宣布第十次加息），这轮紧缩周期正在进入一个新的、更不稳定的阶段，在这个阶段中，美联储政策的清晰度将远不如以往，政策失误风险正在上升，通胀超调(overshoot)或者通胀水平不达标(undershoot)将带来严重后果。</p><p>在经济前景恶化的同时，抗通胀进展陷入停滞，这是美联储面临的主要挑战。上周公布的数据显示，美国第一季度经济增长放缓幅度超出预期，美联储最关注的通胀指标从峰值下降了不到一个百分点，仍然是目标水平2%的两倍多。 </p><p>在美联储探讨是否以及何时暂停加息之际，官员们不得不考虑这样一个问题：为了恢复物价稳定，多大程度的经济痛苦是可以接受的，以及多大程度的痛苦是美国经济无法承受的。 </p><p>美联储面临两种失败的局面：一种是过早放弃对抗通胀，这可能导致经济在晚些时候陷入严重衰退；另一种是在利率已经处于限制性区间内的情况下进一步加息，导致经济最快在今年下半年陷入混乱。在最理想的情况下，美国能够找到一条成功的中间路线，但这既要靠技巧又要靠运气，而且不能保证成功。 </p><p>毕马威(KPMG)首席经济学家黛安·斯旺克(Diane Swonk)说：“对于美联储来说，最艰难的时期还远未到来。” </p><p>美联储已将联邦基金利率从接近于零的水平上调至目前的4.75%-5%区间，接下来可能还会进一步上调，从而终结了2008-2009年金融危机暴发以来一直定义美国经济的宽松货币政策。 </p><p>继续向更具限制性的政策立场过渡将进一步减少商品和服务需求，削弱劳动力市场，并大大增加偿还债务的成本，包括抵押贷款、汽车贷款和美国政府超过31万亿美元的联邦借款，在宽松货币政策环境下成长起来的一代企业的实力也面临考验。 </p><p>与此同时，金融行业正在经历一个动荡的时期。利率上升给银行的资产负债表造成了严重破坏，联邦存款保险公司(FDIC)的数据显示，2022年第四季度，银行业证券资产未实现损失总计超过6200亿美元；2023年第一季度，两家银行的倒闭迫使美联储推出紧急贷款工具；华尔街上有关非银行贷款机构和另类资产管理公司即将陷入混乱的各种说法不绝于耳（如果利率进一步上升的话）。 </p><p>无论是加息力度太大，还是加息力度不够，都有可能破坏脆弱的金融系统，导致数百万美国人失业，多年来劳动力市场在复苏方面取得的成果将付之一炬。如果美联储在失业率上升、经济增长乏力以及因此受到公众抵制的情况下仍坚定不移地将利率维持在高水平，那么最理想的结果——经济降温而没有陷入严重衰退——也可能带来一些痛苦。 </p><p>斯旺克说：“美联储正在走钢丝，而且下面没有保护网。”</p><p><strong>美联储的困局</strong></p><p>虽然过去15个月美联储大幅加息，但劳动力市场依然紧张，通胀率仍远高于2%的目标水平。</p><p><strong>联邦基金利率</strong></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/97f4aa8e682945079b8ded85905154c7\" alt=\"\"/></p><p><strong>职位空缺数量</strong></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/296792701bb8437aa3f9dc23479dd80f\" alt=\"\"/></p><p><strong>核心PEC物价指数同比涨幅</strong></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0e110e4bff954e59aec3dfc3232da3e7\" alt=\"\"/></p><p><strong>回归“常态”将给金融系统带来巨大冲击</strong></p><p>美联储如今与高通胀作斗争的原因之一是十多年前的政策决定，当时全球各大央行对于金融危机之后的通货紧缩的担忧与日俱增。后来美国经济实现复苏，但物价涨幅经常低于美联储2012年初设定的2%的目标。</p><p>于是美联储把利率维持在接近零的水平，尝试刺激需求和通胀。美联储还实施了量化宽松，通过购买债券增加货币供应，以鼓励借贷和支出。 </p><p>曾在美联储工作的资深策略师埃德·亚德尼(Ed Yardeni)说：“那是一种新的反常现象。” </p><p>2020年新冠疫情暴发时，美联储只是小幅提高了利率，并在疫情期间经济停摆期间实施了和十年前一样的政策，美联储把联邦基金利率降至零，同时通过购买证券来增加金融系统的流动性。 </p><p>当2021年初通胀开始明显上升时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)和其他美联储官员以及许多经济学家最初称这是“暂时现象”，是全球经济停摆和后来重新开放的结果，不会持续太长时间。当时的预期是，随着供应链的恢复、员工重返工作岗位、工厂重新开工，物价上涨势头自然会放缓。 </p><p>由于之前的经济复苏花了很长时间，劳动力市场在10多年后才接近经济学家所认为的充分就业，因此这一次美联储一直在观望，不愿将疫情后的复苏扼杀在萌芽状态。在国会通过了另一项1.9万亿美元与疫情相关的财政救助计划、州和地方政府出现巨额预算盈余的情况下，美联储依然没有采取行动。到2022年3月鲍威尔宣布第一次加息时，整体消费者价格指数(CPI)已经达到8.5%。 </p><p>回顾这些背景之所以重要，主要有两个原因：首先，它让人有理由质疑，两年前被通胀打了个措手不及的美联储，是否能够意识到什么时候该再次“换挡”了。批评美联储的人士担心，美联储将倾向于在超过必要的时间内维持限制性政策，以弥补最初让物价上涨失控的后果。 </p><p>但这些背景故事也提醒我们，当前的美国经济长期以来已经习惯了低利率，经济某些领域已经变得依赖于低利率。一些经济学家警告说，回到一个紧缩政策的世界——或者说回到过去的“常态”——将对金融系统造成重大冲击。 </p><p>亚德尼问道：“我们是否能够完成这一转变……并承受这一转变在一年内发生所带来的冲击？这是最大的争论焦点。” </p><p><strong>经济已经降温，但美联储仍有可能继续加息</strong></p><p>认为美联储应该暂停加息的经济学家指出，美国经济已经开始放缓。由于货币政策的运作存在滞后性，他们的观点是，迄今为止的紧缩力度将足以使通胀回到目标水平。 </p><p>最近公布的一些数据支持这一观点。申请失业救济人数从去年9月触及的低点大幅上升了近45%；制造业正在放缓，工厂活动连续五个月收缩；第一季度国内生产总值(GDP)同比增长1.1%，低于经济学家预计的1.9%。 </p><p>与此同时，信贷环境正在收紧，给小企业带来压力；目前为止支撑劳动力市场的一直是小企业，它们需要获得贷款才能继续招聘。一些经济学家预计，银行业也会进一步陷入混乱。 </p><p>美国劳工联合会-产业工会联合会(AFL-CIO)、霍华德大学经济学教授比尔·斯普里格斯(Bill Spriggs)说：“我认为再次加息是危险的，美联储几个月前就应该考虑停止加息，现在到了真正停止的时候了。” </p><p>不过，通胀率仍远高于美联储的目标。住房价格没有出现显著下降，美联储非常关注的服务行业价格几乎没有变化，一直在下降的商品价格现在又开始回升，工资涨幅也依然强劲。 </p><p>上周五公布的数据显示，美联储最关注的通胀指标——个人消费支出平减指数(PCE)——3月份为4.6%，降幅低于经济学家的预期。从季度数据来看（季度数据抹平了月度波动），PCE自去年年中以来或多或少一直在横向波动，而且这是在最初被认为是通胀根源的因素——供应链混乱、疫情期间经济停摆、财政刺激措施——大部分消退之后。 </p><p>哈佛大学经济学家、奥巴马政府前经济顾问杰森·弗曼(Jason Furman)说：“通胀至少总会有一些暂时性因素，消除潜在通胀要困难得多。” </p><p>美联储曾誓言，就算以经济痛苦为代价，也要优先考虑恢复物价稳定，现在美联储还有更多工作要做。弗曼指出，在经济学家认为的货币政策收紧的主要指标中，很少有指标显示出明显的减速，工资上涨、建筑业就业和信贷息差等因素看起来都相当强劲。 </p><p>通胀意外上行的风险也没有消失：劳动力市场依然紧张，半导体供应仍然不足，财政刺激继续流向国防和绿色基础设施等领域。 </p><p>弗曼说：“通货膨胀很可能继续居高不下，今年晚些时候美联储可能不得不进一步加息，市场还没有对此做好充分准备。”</p><p><strong>美联储会再次犯下“行动太慢”的错误吗？</strong> </p><p>美联储目前准备继续收紧货币政策，但官员们会知道什么时候该停止吗？也许未来几个月经济面临的最大风险是他们不知道什么时候停止。 </p><p>首先，由于疫情改变了消费者行为，扰乱了季节性调整计算，美联储官员依赖的经济数据是后顾型的，而且难以评估。他们还认为，在停止加息之前，要先确定服务行业价格出现下降，这意味着要等待航空旅行、日托、娱乐等消费领域出现价格下降的迹象。 </p><p>然而，这些是经济中最后一批感受到加息影响的领域；加息的主要作用是提高商品价格，尤其是房屋和汽车价格。斯旺克说：“根据定义，你必须在其他对对利率更敏感的行业实现通胀超调(overshoot)，才能控制服务行业的通胀。” </p><p>美联储官员强调他们担心历史重演，特别是40年前痛苦的通胀斗争，当时的美联储主席沃尔克曾大幅上调利率，然后在经济衰退来袭时大幅下调利率，几个月后当通胀比预期更为严重时又再次上调利率。鲍威尔和其他高级官员近几个月来的公开言论表明，他们宁愿保持高利率，经历经济阵痛，也不愿在降息不久之后再次加息。 </p><p>曾在美联储理事会工作了20多年、银行政策研究所(Bank Policy Institute)首席经济学家比尔·纳尔逊(Bill Nelson)说：“美联储官员一直在研究美联储过去放任通胀失控的例子，他们得出的结论是，常见的错误是过早放弃，我担心这会让他们在某种程度上陷入困境。” </p><p>美联储还有一个更近一点的历史教训需要吸取。过去两年，美联储的主要政策错误是误读了经济形势，因此未能迅速采取行动改变政策方向，这一错误导致通胀失控。</p><p>现在我们将看到美联储是否会再次犯同样的错误。 </p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储最后一次加息？别这么肯定 </title>\n<style 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Recession)之前的峰值水平，这是美联储一年多来第十次加息。市场预计，美联储将从今年9月开始采取三次降息行动，但鲍威尔在新闻发布会上强调说，这不是美联储的预测。鲍威尔说，联邦公开市场委员会认为，通胀率“不会那么快”下降。分析人士认为，从鲍威尔新闻发布会得出的最明确的结论就是利率不会很快下降。</strong></blockquote><p>15个月前启动抗通胀行动以来，美联储已经连续九次加息，同时逐步退出疫情期间实施的债券购买计划，以40年来最快的速度收紧货币政策。到目前为止，美国整体物价涨幅已下降近一半，与此同时，美国经济仍在增长，美联储实现了二者之前的平衡，批评人士曾认为取得这种平衡几乎是不可能的。 </p><p>现在的问题在于，美联储抗通胀的任务远远没有结束，最艰难的时期也还没有到来。在美联储5月份政策会议召开之际（市场普遍预计美联储将宣布第十次加息），这轮紧缩周期正在进入一个新的、更不稳定的阶段，在这个阶段中，美联储政策的清晰度将远不如以往，政策失误风险正在上升，通胀超调(overshoot)或者通胀水平不达标(undershoot)将带来严重后果。</p><p>在经济前景恶化的同时，抗通胀进展陷入停滞，这是美联储面临的主要挑战。上周公布的数据显示，美国第一季度经济增长放缓幅度超出预期，美联储最关注的通胀指标从峰值下降了不到一个百分点，仍然是目标水平2%的两倍多。 </p><p>在美联储探讨是否以及何时暂停加息之际，官员们不得不考虑这样一个问题：为了恢复物价稳定，多大程度的经济痛苦是可以接受的，以及多大程度的痛苦是美国经济无法承受的。 </p><p>美联储面临两种失败的局面：一种是过早放弃对抗通胀，这可能导致经济在晚些时候陷入严重衰退；另一种是在利率已经处于限制性区间内的情况下进一步加息，导致经济最快在今年下半年陷入混乱。在最理想的情况下，美国能够找到一条成功的中间路线，但这既要靠技巧又要靠运气，而且不能保证成功。 </p><p>毕马威(KPMG)首席经济学家黛安·斯旺克(Diane Swonk)说：“对于美联储来说，最艰难的时期还远未到来。” </p><p>美联储已将联邦基金利率从接近于零的水平上调至目前的4.75%-5%区间，接下来可能还会进一步上调，从而终结了2008-2009年金融危机暴发以来一直定义美国经济的宽松货币政策。 </p><p>继续向更具限制性的政策立场过渡将进一步减少商品和服务需求，削弱劳动力市场，并大大增加偿还债务的成本，包括抵押贷款、汽车贷款和美国政府超过31万亿美元的联邦借款，在宽松货币政策环境下成长起来的一代企业的实力也面临考验。 </p><p>与此同时，金融行业正在经历一个动荡的时期。利率上升给银行的资产负债表造成了严重破坏，联邦存款保险公司(FDIC)的数据显示，2022年第四季度，银行业证券资产未实现损失总计超过6200亿美元；2023年第一季度，两家银行的倒闭迫使美联储推出紧急贷款工具；华尔街上有关非银行贷款机构和另类资产管理公司即将陷入混乱的各种说法不绝于耳（如果利率进一步上升的话）。 </p><p>无论是加息力度太大，还是加息力度不够，都有可能破坏脆弱的金融系统，导致数百万美国人失业，多年来劳动力市场在复苏方面取得的成果将付之一炬。如果美联储在失业率上升、经济增长乏力以及因此受到公众抵制的情况下仍坚定不移地将利率维持在高水平，那么最理想的结果——经济降温而没有陷入严重衰退——也可能带来一些痛苦。 </p><p>斯旺克说：“美联储正在走钢丝，而且下面没有保护网。”</p><p><strong>美联储的困局</strong></p><p>虽然过去15个月美联储大幅加息，但劳动力市场依然紧张，通胀率仍远高于2%的目标水平。</p><p><strong>联邦基金利率</strong></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/97f4aa8e682945079b8ded85905154c7\" alt=\"\"/></p><p><strong>职位空缺数量</strong></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/296792701bb8437aa3f9dc23479dd80f\" alt=\"\"/></p><p><strong>核心PEC物价指数同比涨幅</strong></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0e110e4bff954e59aec3dfc3232da3e7\" alt=\"\"/></p><p><strong>回归“常态”将给金融系统带来巨大冲击</strong></p><p>美联储如今与高通胀作斗争的原因之一是十多年前的政策决定，当时全球各大央行对于金融危机之后的通货紧缩的担忧与日俱增。后来美国经济实现复苏，但物价涨幅经常低于美联储2012年初设定的2%的目标。</p><p>于是美联储把利率维持在接近零的水平，尝试刺激需求和通胀。美联储还实施了量化宽松，通过购买债券增加货币供应，以鼓励借贷和支出。 </p><p>曾在美联储工作的资深策略师埃德·亚德尼(Ed Yardeni)说：“那是一种新的反常现象。” </p><p>2020年新冠疫情暴发时，美联储只是小幅提高了利率，并在疫情期间经济停摆期间实施了和十年前一样的政策，美联储把联邦基金利率降至零，同时通过购买证券来增加金融系统的流动性。 </p><p>当2021年初通胀开始明显上升时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)和其他美联储官员以及许多经济学家最初称这是“暂时现象”，是全球经济停摆和后来重新开放的结果，不会持续太长时间。当时的预期是，随着供应链的恢复、员工重返工作岗位、工厂重新开工，物价上涨势头自然会放缓。 </p><p>由于之前的经济复苏花了很长时间，劳动力市场在10多年后才接近经济学家所认为的充分就业，因此这一次美联储一直在观望，不愿将疫情后的复苏扼杀在萌芽状态。在国会通过了另一项1.9万亿美元与疫情相关的财政救助计划、州和地方政府出现巨额预算盈余的情况下，美联储依然没有采取行动。到2022年3月鲍威尔宣布第一次加息时，整体消费者价格指数(CPI)已经达到8.5%。 </p><p>回顾这些背景之所以重要，主要有两个原因：首先，它让人有理由质疑，两年前被通胀打了个措手不及的美联储，是否能够意识到什么时候该再次“换挡”了。批评美联储的人士担心，美联储将倾向于在超过必要的时间内维持限制性政策，以弥补最初让物价上涨失控的后果。 </p><p>但这些背景故事也提醒我们，当前的美国经济长期以来已经习惯了低利率，经济某些领域已经变得依赖于低利率。一些经济学家警告说，回到一个紧缩政策的世界——或者说回到过去的“常态”——将对金融系统造成重大冲击。 </p><p>亚德尼问道：“我们是否能够完成这一转变……并承受这一转变在一年内发生所带来的冲击？这是最大的争论焦点。” </p><p><strong>经济已经降温，但美联储仍有可能继续加息</strong></p><p>认为美联储应该暂停加息的经济学家指出，美国经济已经开始放缓。由于货币政策的运作存在滞后性，他们的观点是，迄今为止的紧缩力度将足以使通胀回到目标水平。 </p><p>最近公布的一些数据支持这一观点。申请失业救济人数从去年9月触及的低点大幅上升了近45%；制造业正在放缓，工厂活动连续五个月收缩；第一季度国内生产总值(GDP)同比增长1.1%，低于经济学家预计的1.9%。 </p><p>与此同时，信贷环境正在收紧，给小企业带来压力；目前为止支撑劳动力市场的一直是小企业，它们需要获得贷款才能继续招聘。一些经济学家预计，银行业也会进一步陷入混乱。 </p><p>美国劳工联合会-产业工会联合会(AFL-CIO)、霍华德大学经济学教授比尔·斯普里格斯(Bill Spriggs)说：“我认为再次加息是危险的，美联储几个月前就应该考虑停止加息，现在到了真正停止的时候了。” </p><p>不过，通胀率仍远高于美联储的目标。住房价格没有出现显著下降，美联储非常关注的服务行业价格几乎没有变化，一直在下降的商品价格现在又开始回升，工资涨幅也依然强劲。 </p><p>上周五公布的数据显示，美联储最关注的通胀指标——个人消费支出平减指数(PCE)——3月份为4.6%，降幅低于经济学家的预期。从季度数据来看（季度数据抹平了月度波动），PCE自去年年中以来或多或少一直在横向波动，而且这是在最初被认为是通胀根源的因素——供应链混乱、疫情期间经济停摆、财政刺激措施——大部分消退之后。 </p><p>哈佛大学经济学家、奥巴马政府前经济顾问杰森·弗曼(Jason Furman)说：“通胀至少总会有一些暂时性因素，消除潜在通胀要困难得多。” </p><p>美联储曾誓言，就算以经济痛苦为代价，也要优先考虑恢复物价稳定，现在美联储还有更多工作要做。弗曼指出，在经济学家认为的货币政策收紧的主要指标中，很少有指标显示出明显的减速，工资上涨、建筑业就业和信贷息差等因素看起来都相当强劲。 </p><p>通胀意外上行的风险也没有消失：劳动力市场依然紧张，半导体供应仍然不足，财政刺激继续流向国防和绿色基础设施等领域。 </p><p>弗曼说：“通货膨胀很可能继续居高不下，今年晚些时候美联储可能不得不进一步加息，市场还没有对此做好充分准备。”</p><p><strong>美联储会再次犯下“行动太慢”的错误吗？</strong> </p><p>美联储目前准备继续收紧货币政策，但官员们会知道什么时候该停止吗？也许未来几个月经济面临的最大风险是他们不知道什么时候停止。 </p><p>首先，由于疫情改变了消费者行为，扰乱了季节性调整计算，美联储官员依赖的经济数据是后顾型的，而且难以评估。他们还认为，在停止加息之前，要先确定服务行业价格出现下降，这意味着要等待航空旅行、日托、娱乐等消费领域出现价格下降的迹象。 </p><p>然而，这些是经济中最后一批感受到加息影响的领域；加息的主要作用是提高商品价格，尤其是房屋和汽车价格。斯旺克说：“根据定义，你必须在其他对对利率更敏感的行业实现通胀超调(overshoot)，才能控制服务行业的通胀。” </p><p>美联储官员强调他们担心历史重演，特别是40年前痛苦的通胀斗争，当时的美联储主席沃尔克曾大幅上调利率，然后在经济衰退来袭时大幅下调利率，几个月后当通胀比预期更为严重时又再次上调利率。鲍威尔和其他高级官员近几个月来的公开言论表明，他们宁愿保持高利率，经历经济阵痛，也不愿在降息不久之后再次加息。 </p><p>曾在美联储理事会工作了20多年、银行政策研究所(Bank Policy Institute)首席经济学家比尔·纳尔逊(Bill Nelson)说：“美联储官员一直在研究美联储过去放任通胀失控的例子，他们得出的结论是，常见的错误是过早放弃，我担心这会让他们在某种程度上陷入困境。” </p><p>美联储还有一个更近一点的历史教训需要吸取。过去两年，美联储的主要政策错误是误读了经济形势，因此未能迅速采取行动改变政策方向，这一错误导致通胀失控。</p><p>现在我们将看到美联储是否会再次犯同样的错误。 </p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/be865ecc5ece4e298386989480fec021","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2332914167","content_text":"当地时间周三（5月3日），美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率目标区间升至5%-5.25%，接近2008年大衰退(Great Recession)之前的峰值水平，这是美联储一年多来第十次加息。市场预计，美联储将从今年9月开始采取三次降息行动，但鲍威尔在新闻发布会上强调说，这不是美联储的预测。鲍威尔说，联邦公开市场委员会认为，通胀率“不会那么快”下降。分析人士认为，从鲍威尔新闻发布会得出的最明确的结论就是利率不会很快下降。15个月前启动抗通胀行动以来，美联储已经连续九次加息，同时逐步退出疫情期间实施的债券购买计划，以40年来最快的速度收紧货币政策。到目前为止，美国整体物价涨幅已下降近一半，与此同时，美国经济仍在增长，美联储实现了二者之前的平衡，批评人士曾认为取得这种平衡几乎是不可能的。 现在的问题在于，美联储抗通胀的任务远远没有结束，最艰难的时期也还没有到来。在美联储5月份政策会议召开之际（市场普遍预计美联储将宣布第十次加息），这轮紧缩周期正在进入一个新的、更不稳定的阶段，在这个阶段中，美联储政策的清晰度将远不如以往，政策失误风险正在上升，通胀超调(overshoot)或者通胀水平不达标(undershoot)将带来严重后果。在经济前景恶化的同时，抗通胀进展陷入停滞，这是美联储面临的主要挑战。上周公布的数据显示，美国第一季度经济增长放缓幅度超出预期，美联储最关注的通胀指标从峰值下降了不到一个百分点，仍然是目标水平2%的两倍多。 在美联储探讨是否以及何时暂停加息之际，官员们不得不考虑这样一个问题：为了恢复物价稳定，多大程度的经济痛苦是可以接受的，以及多大程度的痛苦是美国经济无法承受的。 美联储面临两种失败的局面：一种是过早放弃对抗通胀，这可能导致经济在晚些时候陷入严重衰退；另一种是在利率已经处于限制性区间内的情况下进一步加息，导致经济最快在今年下半年陷入混乱。在最理想的情况下，美国能够找到一条成功的中间路线，但这既要靠技巧又要靠运气，而且不能保证成功。 毕马威(KPMG)首席经济学家黛安·斯旺克(Diane Swonk)说：“对于美联储来说，最艰难的时期还远未到来。” 美联储已将联邦基金利率从接近于零的水平上调至目前的4.75%-5%区间，接下来可能还会进一步上调，从而终结了2008-2009年金融危机暴发以来一直定义美国经济的宽松货币政策。 继续向更具限制性的政策立场过渡将进一步减少商品和服务需求，削弱劳动力市场，并大大增加偿还债务的成本，包括抵押贷款、汽车贷款和美国政府超过31万亿美元的联邦借款，在宽松货币政策环境下成长起来的一代企业的实力也面临考验。 与此同时，金融行业正在经历一个动荡的时期。利率上升给银行的资产负债表造成了严重破坏，联邦存款保险公司(FDIC)的数据显示，2022年第四季度，银行业证券资产未实现损失总计超过6200亿美元；2023年第一季度，两家银行的倒闭迫使美联储推出紧急贷款工具；华尔街上有关非银行贷款机构和另类资产管理公司即将陷入混乱的各种说法不绝于耳（如果利率进一步上升的话）。 无论是加息力度太大，还是加息力度不够，都有可能破坏脆弱的金融系统，导致数百万美国人失业，多年来劳动力市场在复苏方面取得的成果将付之一炬。如果美联储在失业率上升、经济增长乏力以及因此受到公众抵制的情况下仍坚定不移地将利率维持在高水平，那么最理想的结果——经济降温而没有陷入严重衰退——也可能带来一些痛苦。 斯旺克说：“美联储正在走钢丝，而且下面没有保护网。”美联储的困局虽然过去15个月美联储大幅加息，但劳动力市场依然紧张，通胀率仍远高于2%的目标水平。联邦基金利率职位空缺数量核心PEC物价指数同比涨幅回归“常态”将给金融系统带来巨大冲击美联储如今与高通胀作斗争的原因之一是十多年前的政策决定，当时全球各大央行对于金融危机之后的通货紧缩的担忧与日俱增。后来美国经济实现复苏，但物价涨幅经常低于美联储2012年初设定的2%的目标。于是美联储把利率维持在接近零的水平，尝试刺激需求和通胀。美联储还实施了量化宽松，通过购买债券增加货币供应，以鼓励借贷和支出。 曾在美联储工作的资深策略师埃德·亚德尼(Ed Yardeni)说：“那是一种新的反常现象。” 2020年新冠疫情暴发时，美联储只是小幅提高了利率，并在疫情期间经济停摆期间实施了和十年前一样的政策，美联储把联邦基金利率降至零，同时通过购买证券来增加金融系统的流动性。 当2021年初通胀开始明显上升时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)和其他美联储官员以及许多经济学家最初称这是“暂时现象”，是全球经济停摆和后来重新开放的结果，不会持续太长时间。当时的预期是，随着供应链的恢复、员工重返工作岗位、工厂重新开工，物价上涨势头自然会放缓。 由于之前的经济复苏花了很长时间，劳动力市场在10多年后才接近经济学家所认为的充分就业，因此这一次美联储一直在观望，不愿将疫情后的复苏扼杀在萌芽状态。在国会通过了另一项1.9万亿美元与疫情相关的财政救助计划、州和地方政府出现巨额预算盈余的情况下，美联储依然没有采取行动。到2022年3月鲍威尔宣布第一次加息时，整体消费者价格指数(CPI)已经达到8.5%。 回顾这些背景之所以重要，主要有两个原因：首先，它让人有理由质疑，两年前被通胀打了个措手不及的美联储，是否能够意识到什么时候该再次“换挡”了。批评美联储的人士担心，美联储将倾向于在超过必要的时间内维持限制性政策，以弥补最初让物价上涨失控的后果。 但这些背景故事也提醒我们，当前的美国经济长期以来已经习惯了低利率，经济某些领域已经变得依赖于低利率。一些经济学家警告说，回到一个紧缩政策的世界——或者说回到过去的“常态”——将对金融系统造成重大冲击。 亚德尼问道：“我们是否能够完成这一转变……并承受这一转变在一年内发生所带来的冲击？这是最大的争论焦点。” 经济已经降温，但美联储仍有可能继续加息认为美联储应该暂停加息的经济学家指出，美国经济已经开始放缓。由于货币政策的运作存在滞后性，他们的观点是，迄今为止的紧缩力度将足以使通胀回到目标水平。 最近公布的一些数据支持这一观点。申请失业救济人数从去年9月触及的低点大幅上升了近45%；制造业正在放缓，工厂活动连续五个月收缩；第一季度国内生产总值(GDP)同比增长1.1%，低于经济学家预计的1.9%。 与此同时，信贷环境正在收紧，给小企业带来压力；目前为止支撑劳动力市场的一直是小企业，它们需要获得贷款才能继续招聘。一些经济学家预计，银行业也会进一步陷入混乱。 美国劳工联合会-产业工会联合会(AFL-CIO)、霍华德大学经济学教授比尔·斯普里格斯(Bill Spriggs)说：“我认为再次加息是危险的，美联储几个月前就应该考虑停止加息，现在到了真正停止的时候了。” 不过，通胀率仍远高于美联储的目标。住房价格没有出现显著下降，美联储非常关注的服务行业价格几乎没有变化，一直在下降的商品价格现在又开始回升，工资涨幅也依然强劲。 上周五公布的数据显示，美联储最关注的通胀指标——个人消费支出平减指数(PCE)——3月份为4.6%，降幅低于经济学家的预期。从季度数据来看（季度数据抹平了月度波动），PCE自去年年中以来或多或少一直在横向波动，而且这是在最初被认为是通胀根源的因素——供应链混乱、疫情期间经济停摆、财政刺激措施——大部分消退之后。 哈佛大学经济学家、奥巴马政府前经济顾问杰森·弗曼(Jason Furman)说：“通胀至少总会有一些暂时性因素，消除潜在通胀要困难得多。” 美联储曾誓言，就算以经济痛苦为代价，也要优先考虑恢复物价稳定，现在美联储还有更多工作要做。弗曼指出，在经济学家认为的货币政策收紧的主要指标中，很少有指标显示出明显的减速，工资上涨、建筑业就业和信贷息差等因素看起来都相当强劲。 通胀意外上行的风险也没有消失：劳动力市场依然紧张，半导体供应仍然不足，财政刺激继续流向国防和绿色基础设施等领域。 弗曼说：“通货膨胀很可能继续居高不下，今年晚些时候美联储可能不得不进一步加息，市场还没有对此做好充分准备。”美联储会再次犯下“行动太慢”的错误吗？ 美联储目前准备继续收紧货币政策，但官员们会知道什么时候该停止吗？也许未来几个月经济面临的最大风险是他们不知道什么时候停止。 首先，由于疫情改变了消费者行为，扰乱了季节性调整计算，美联储官员依赖的经济数据是后顾型的，而且难以评估。他们还认为，在停止加息之前，要先确定服务行业价格出现下降，这意味着要等待航空旅行、日托、娱乐等消费领域出现价格下降的迹象。 然而，这些是经济中最后一批感受到加息影响的领域；加息的主要作用是提高商品价格，尤其是房屋和汽车价格。斯旺克说：“根据定义，你必须在其他对对利率更敏感的行业实现通胀超调(overshoot)，才能控制服务行业的通胀。” 美联储官员强调他们担心历史重演，特别是40年前痛苦的通胀斗争，当时的美联储主席沃尔克曾大幅上调利率，然后在经济衰退来袭时大幅下调利率，几个月后当通胀比预期更为严重时又再次上调利率。鲍威尔和其他高级官员近几个月来的公开言论表明，他们宁愿保持高利率，经历经济阵痛，也不愿在降息不久之后再次加息。 曾在美联储理事会工作了20多年、银行政策研究所(Bank Policy Institute)首席经济学家比尔·纳尔逊(Bill 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04:37","market":"us","language":"zh","title":"以色列迎史上最大的一笔外国公司投资！英特尔250亿美元建芯片厂","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2394764224","media":"华尔街见闻","summary":"以色列政府发布声明，批准美国英特尔公司在以色列投资250亿美元新建芯片工厂，英特尔将获得投资额12.8%的补助，即32亿美元。以色列财政部表示，这是对以色列经济投出的一张重要的信任票。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>以色列政府发布声明，批准美国英特尔公司在以色列投资250亿美元新建芯片工厂，英特尔将获得投资额12.8%的补助，即32亿美元。以色列财政部表示，这是对以色列经济投出的一张重要的信任票。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>周二，以色列财政部、经济部和税务局发表联合声明，批准美国英特尔公司在以色列投资250亿美元新建芯片工厂。这是以色列史上最大的一笔外国公司投资。</strong>根据以色列鼓励投资相关法律，英特尔将获得投资额12.8%的补助，即32亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">以色列财政部表示，这是企业在以色列的最大一笔投资。这恰逢全球对芯片投资激烈竞争之际，<strong>是对以色列经济投出的一张重要的信任票。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">芯片工厂将建在Kiryat Gat，位于特拉维夫以南，并雇用数千名工作人员。英特尔承诺在2028年前完成投资并启用该工厂，并至少运营至2035年。英特尔还承诺在未来十年内向以色列供应商花费600亿谢克尔（约合166亿美元）。</p><p style=\"text-align: justify;\">英特尔公司确认了上述消息。英特尔在周二的一份声明中表示：“Kiryat Gat工厂的扩建计划是英特尔努力打造更具弹性的全球供应链的重要组成部分，公司同时正在欧洲和美国进行和计划制造业投资。”</p><p style=\"text-align: justify;\">英特尔自上世纪70年代开始在以色列开展业务，目前在以色列设有3个研发中心和一座工厂，总共雇用近1.2万名员工。</p><p style=\"text-align: justify;\">在被英伟达和台积电等竞争对手超越后，当前英特尔正试图恢复其在半导体领域的技术影响力。</p><p style=\"text-align: justify;\">周二，受消息影响，<strong>英特尔股价大涨超5%。</strong>芯片股指涨1.8%，跑赢大盘。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/02397f618a9f4643f41b54eb1b831294\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">近来巴以紧张局势又有升温态势。据央视新闻援引以军总参谋长称，加沙地带的军事行动还将持续数月。红海局势持续紧张，美国在红海部署“近几十年来最大军力”。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>以色列迎史上最大的一笔外国公司投资！英特尔250亿美元建芯片厂</title>\n<style 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Gat工厂的扩建计划是英特尔努力打造更具弹性的全球供应链的重要组成部分，公司同时正在欧洲和美国进行和计划制造业投资。”英特尔自上世纪70年代开始在以色列开展业务，目前在以色列设有3个研发中心和一座工厂，总共雇用近1.2万名员工。在被英伟达和台积电等竞争对手超越后，当前英特尔正试图恢复其在半导体领域的技术影响力。周二，受消息影响，英特尔股价大涨超5%。芯片股指涨1.8%，跑赢大盘。近来巴以紧张局势又有升温态势。据央视新闻援引以军总参谋长称，加沙地带的军事行动还将持续数月。红海局势持续紧张，美国在红海部署“近几十年来最大军力”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":154,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":650389952,"gmtCreate":1678891136376,"gmtModify":1678891298042,"author":{"id":"3545732952498700","authorId":"3545732952498700","name":"丸子帅爸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78d8b6a812d331f749157d9e13074fe7","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"一个月后回头看，作者会被打脸。中信建投不靠谱","listText":"一个月后回头看，作者会被打脸。中信建投不靠谱","text":"一个月后回头看，作者会被打脸。中信建投不靠谱","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/650389952","repostId":"2319818523","repostType":2,"repost":{"id":"2319818523","pubTimestamp":1678872833,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2319818523?lang=&edition=full","pubTime":"2023-03-15 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src=\"http://e.thsi.cn/img/f6862eb92183f9f3\"/></p><p>　　如果是纵向对比，当前铜价在过去20年的百分位为88.8%，相应的镍是81.5%，铝、锌、铅则分别为71.9%、79.1%和78.9%，铜价相较于历史价格的水平明显高于其他金属。</p><p>　　铜价能有如此强劲的表现，并非因为其基本面强于其他品种。从数据来看，有色金属库存基本都在低位，淡季也都在累库，铜并没有值得特殊关注的情况。因此，我们很难将铜价异于其他品种的优秀表现归因于强劲的基本面。</p><p><img src=\"http://e.thsi.cn/img/d61ed46269174790\"/></p><p>　　我们认为，铜价获得优异表现得益于两个因素，一是金融属性，二是绿色溢价。</p><p>　　铜价在过去一年的强劲表现，能够从金价的走势中得到一定解释。我们在报告《【专题研究】美元与铜的关系探讨：跷跷板效应及内在驱动分割》中有提及，在去年11月初至今年1月底期间美元与铜价的变化关系中，铜的工业属性影响占比较小，基本是金融属性在驱动。数据显示，从2022年11月3日至2023年2月1日，伦铜上涨19.68%，伦铜黄金上涨19.7%，涨势基本一致。如果不考虑11月之后的涨幅，铜价仍然处在7500美元附近的底部。沪铜的持续上涨则源于人民币的贬值。</p><p>　　绿色溢价方面，我们看到，镍在过去一段时间的表现也较为强劲，因相较于铝、锌等，镍更受益于新能源汽车的发展。不过，由于磷酸铁锂的崛起，以及未来半固态、固态电池技术路线的确定，高镍三元的空间正在被压缩，镍需求增长受新能源汽车支撑的逻辑面临变数。铜在能源转型中的应用更加广泛，确定性更高，因而其享受的绿色溢价自然更大。据测算，未来在新能源汽车消费和光伏、风电投资增长的带动下，铜需求将长期保持较高增速，这成为投资者长期看好铜价的重要支撑。</p><p>　　<strong>二、2023年非商品全面牛，铜价存调整压力</strong></p><p>　　以当前的经济形势来看，今年不是一个商品的全面牛市，那么铜价将面临较大的调整压力。</p><p>　　首先，今年需要关注商品属性对铜价的拖累。如果说黄金价格代表了金融属性的估值结果，铝、锌、原油等价格代表了商品属性的估值结果，则市场给出的金融属性估值远高于商品属性，直接原因是对加息放缓的预期、美元的回落。铜是两者的结合，因金融属性提振获得了优于其他金属的表现，但最终仍然将受到商品属性走弱的拖累。</p><p>　　从金融属性的角度来看，今年货币环境整体是紧缩的，留给金融属性扩张估值的空间已经不大了。从铜的商品属性来看，毫无疑问，我们相信能源转型是铜消费需求持续增长的源泉，但在当前经济形势下，传统板块的需求下行会部分抵消新能源领域的增长。</p><p>　　其次，估值差异的修复也将带来调整压力。如果回顾过去20年整个有色金属版块的走势，可以看到的是，多数时候金属价格走势具有一致性，尤其是在周期级别的行情趋势上，持续的背离只出现在了2008年金融危机前，但最终仍是走向了收敛。换言之，如果未来经济增长不足以提升商品属性的估值，并且促使铝、锌等价格上涨以修复当前的背离状态，结果只能是铜价的下跌。分析认为，今年经济强度不足以从需求侧支撑一个全面的商品牛市，因而铜价大概率将在商品属性走弱的拖累下，通过下跌以修复与其他金属估值的差异。</p><p><img src=\"http://e.thsi.cn/img/eb228d0415c18aa9\"/></p><p>　　<strong>三、当前价格水平为2023年高位，未来下行概率大</strong></p><p>　　关于当前价格水平的基本判断是，这是2023年铜价运行区间的上沿，即使铜价还能因为一些节奏上的差异出现上涨，也很难再突破1月份的高点。</p><p>　　2023年的货币环境并不支持金融属性的进一步扩张，而商品属性还面临收缩风险。2023年总体经济形势并不算乐观，一些传统消费板块面临萎缩，而供给有望实现较大增长。换言之，即使新能源领域仍然实现了强劲增长，但传统领域的疲软和供给的释放仍大概率会形成一个宽松的局面。因此，从当前时点展望2023年全年，铜价中枢将较当前水平下移。</p><p>　　本报告发布内容如属于系列解读，则投资者可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解，提请投资者参阅我司已发布的完整系列报告，仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险。</p><ul><li></li></ul>\n<p><strong>关注<a href=\"https://laohu8.com/S/300033\">同花顺</a>财经（ths518），获取更多机会</strong></p>\n<span></span>\n</div></body></html>","source":"ths_fut","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>建投专题 · 强势铜价难以为继</title>\n<style 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tg-height=\"453\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>但他承认，很明显，鲍威尔已经开始担忧劳动力持续短缺的及其对价格的影响。</p><p><b>美国劳动力市场目前尤其难以解读</b>，因为企业仍在解决新冠疫情造成的大规模破坏。</p><p>2020年4月，美国失业率飙升至近15%，然后迅速恢复。当前的失业率为3.7%，仍处于历史低位。美国劳动力供应的增长似乎已停滞在疫情前的趋势之下。原因多种多样，包括大量美国人提前退休、新冠肺炎病毒给患者带来的持续症状，儿童和老年人护理的稀缺以及移民的减少。</p><p>劳动力短缺赋予了员工更多的议价能力，并促使公司在招聘竞争加剧时提高工资。不过，在大多数情况下，工人们只是能勉强跟上飞涨的生活成本。截至9月的12个月中，美国企业雇主的总薪酬成本增长了5%，而去年同期为3.7%。但在这两个时期，实际薪酬（经通胀调整后）均有所下降。</p><p><b>美联储对工资增速小心翼翼</b></p><p>鲍威尔最新青睐的通胀指标——不包括住房的核心服务通胀与薪资增速密切相关。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06d352b596ef25cd8201bbf7b7a4f026\" tg-width=\"913\" tg-height=\"514\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>新冠疫情爆发期间的价格飙升最初出现在消费品中：由于交付中断，商品供不应求，手头有多余现金却困在家里的美国人需求高企。</p><p>之后，随着商品紧缩的缓解，服务业成为通胀驱动因素，该类别中占比最大的项目是住房，它在官方价格衡量中被视为一项服务，目前美国20个城市的房价指数已经回落，而CPI读数通常滞后于租金约12个月，因此住房服务通胀回落似乎尘埃已定。</p><p><b>而在美联储目前密切关注的其他服务业中，工资通常占成本的比重高于其他行业。</b></p><p>解决美国劳动力紧缩问题的方法之一是让大量失业工人重返工作岗位。但美联储官员没有心情观望这种情况是否会发生，因为当前通胀率是他们目标的三倍。 美联储的最新预测表明，借贷成本更高会导致经济降温，从而减缓招聘步伐并增加失业率。</p><p>纽约联储主席威廉姆斯上周五在接受采访时表示：</p><blockquote>“工资增长一直非常高，因为劳动力需求相对于可用供应来说非常强劲。随着劳动力需求和供应达到更好的平衡，工资增长将更符合长期趋势和我们2%的通胀目标。”</blockquote><p>威廉姆斯说，他没有看到“上世纪70年代看到的那种工资通胀螺旋上升”的证据。  国际货币基金组织（IMF）最近的一项历史研究表明<b>，这种情况很少见。</b></p><p>尽管如此，<b>美联储决心排除这种可能性。</b>而且根据其内部的预测判断，政策制定者们能否按照他们的意愿重新平衡劳动力市场而不引发经济衰退充满了不确定性。</p><p>美联储官员预计明年经济增长将放缓至0.5%，而失业率将上升近一个百分点至4.6%，这可能意味着超过100万美国人将失业。即使经历这种痛苦，通胀预计仍将出人意料地具有粘性，只有到2025年才能逐渐放缓至2%。</p><p>S&amp;P Global Ratings首席美国经济学家Beth Ann Bovino表示，这可能是由于住房成本下降对价格指数的滞后影响。Bovino说，“美联储仍对软着陆抱有希望，也许他们是对的，但机会不大”。她估计<b>明年失业率可能升至5.6%。</b></p><p>对于鲍威尔一直强调的除住房以外的服务通胀，Inflation Insights LLC的创始人Omair Sharif看到大量证据表明工资增长并不是通胀的主要驱动力。他说，这一类别的价格主要是由今年上半年运输和医疗保健费用的增长推动的，背后的原因有很多，包括旅游需求的突然激增以及医疗保险费用计算方式的转变。但现在这些因素已经逆转。</p><p>Sharif说，工资并不是通胀的重要组成部分。尽管“这以某种方式根深蒂固地扎根在每个人的脑海中，被人们普遍视为事情的运作方式。”</p></body></html>","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>鲍威尔坚决放鹰的原因找到了！美联储2023年政策走向的关键将是这一指标</title>\n<style 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Tang表示：“工资通胀螺旋上升是一种未雨绸缪，而并非事实。实际工资肯定不会呈上升趋势。”但他承认，很明显，鲍威尔已经开始担忧劳动力持续短缺的及其对价格的影响。美国劳动力市场目前尤其难以解读，因为企业仍在解决新冠疫情造成的大规模破坏。2020年4月，美国失业率飙升至近15%，然后迅速恢复。当前的失业率为3.7%，仍处于历史低位。美国劳动力供应的增长似乎已停滞在疫情前的趋势之下。原因多种多样，包括大量美国人提前退休、新冠肺炎病毒给患者带来的持续症状，儿童和老年人护理的稀缺以及移民的减少。劳动力短缺赋予了员工更多的议价能力，并促使公司在招聘竞争加剧时提高工资。不过，在大多数情况下，工人们只是能勉强跟上飞涨的生活成本。截至9月的12个月中，美国企业雇主的总薪酬成本增长了5%，而去年同期为3.7%。但在这两个时期，实际薪酬（经通胀调整后）均有所下降。美联储对工资增速小心翼翼鲍威尔最新青睐的通胀指标——不包括住房的核心服务通胀与薪资增速密切相关。新冠疫情爆发期间的价格飙升最初出现在消费品中：由于交付中断，商品供不应求，手头有多余现金却困在家里的美国人需求高企。之后，随着商品紧缩的缓解，服务业成为通胀驱动因素，该类别中占比最大的项目是住房，它在官方价格衡量中被视为一项服务，目前美国20个城市的房价指数已经回落，而CPI读数通常滞后于租金约12个月，因此住房服务通胀回落似乎尘埃已定。而在美联储目前密切关注的其他服务业中，工资通常占成本的比重高于其他行业。解决美国劳动力紧缩问题的方法之一是让大量失业工人重返工作岗位。但美联储官员没有心情观望这种情况是否会发生，因为当前通胀率是他们目标的三倍。 美联储的最新预测表明，借贷成本更高会导致经济降温，从而减缓招聘步伐并增加失业率。纽约联储主席威廉姆斯上周五在接受采访时表示：“工资增长一直非常高，因为劳动力需求相对于可用供应来说非常强劲。随着劳动力需求和供应达到更好的平衡，工资增长将更符合长期趋势和我们2%的通胀目标。”威廉姆斯说，他没有看到“上世纪70年代看到的那种工资通胀螺旋上升”的证据。  国际货币基金组织（IMF）最近的一项历史研究表明，这种情况很少见。尽管如此，美联储决心排除这种可能性。而且根据其内部的预测判断，政策制定者们能否按照他们的意愿重新平衡劳动力市场而不引发经济衰退充满了不确定性。美联储官员预计明年经济增长将放缓至0.5%，而失业率将上升近一个百分点至4.6%，这可能意味着超过100万美国人将失业。即使经历这种痛苦，通胀预计仍将出人意料地具有粘性，只有到2025年才能逐渐放缓至2%。S&P Global Ratings首席美国经济学家Beth Ann Bovino表示，这可能是由于住房成本下降对价格指数的滞后影响。Bovino说，“美联储仍对软着陆抱有希望，也许他们是对的，但机会不大”。她估计明年失业率可能升至5.6%。对于鲍威尔一直强调的除住房以外的服务通胀，Inflation Insights LLC的创始人Omair Sharif看到大量证据表明工资增长并不是通胀的主要驱动力。他说，这一类别的价格主要是由今年上半年运输和医疗保健费用的增长推动的，背后的原因有很多，包括旅游需求的突然激增以及医疗保险费用计算方式的转变。但现在这些因素已经逆转。Sharif说，工资并不是通胀的重要组成部分。尽管“这以某种方式根深蒂固地扎根在每个人的脑海中，被人们普遍视为事情的运作方式。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":830,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":335352792,"gmtCreate":1610536945716,"gmtModify":1703745028755,"author":{"id":"3545732952498700","authorId":"3545732952498700","name":"丸子帅爸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78d8b6a812d331f749157d9e13074fe7","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"后劲十足啊🤭","listText":"后劲十足啊🤭","text":"后劲十足啊🤭","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/335352792","repostId":"951948241","repostType":1,"repost":{"id":951948241,"gmtCreate":1590641259983,"gmtModify":1704193197560,"author":{"id":"3545732952498700","authorId":"3545732952498700","name":"丸子帅爸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78d8b6a812d331f749157d9e13074fe7","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a 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