对于做空机构，你怎么看？ 前段时间瑞幸咖啡自曝22亿财务造假，开启了全民吃瓜模式，在资本市场如过街老鼠人人喊打，同为大股东陆正耀控股的港股公司神州租车，市值当天跌去54%，瑞幸咖啡股票停牌调查中，昨天据息瑞幸咖啡被公安，工商部门以及证监会进驻调查，前景非常不乐观。$爱奇艺(IQ)$ 瑞幸事件发生后，作为一个吃瓜群众一员，默默的消费掉了最后的赠券。对于资本市场，自己也没有持有任何瑞幸股票，对于这种不持久的经营模式，发生今天这样的事情，觉得也是在常理之中。只是事情以这样爆炸的形式出现，确实有点意外。不过对于做空机构浑水来讲，朝中概股丢炸弹似乎是屡试不爽。 还记得三年前的辉山乳业么，自从遭遇做空机构浑水“狙击”股价暴跌到宣布破产重整，再到最终退市，辉山乳业已经“挣扎”了三年。4月21日消息，去年下半年拟接手辉山乳业的伊利也已退出了重组。至此，伊利、蒙牛、新希望、菲仕兰等曾与辉山乳业进行意向接触的企业，都明确表示退出。背负242亿未偿还的债务，辉山乳业何去何从。本是沈阳当地明星企业，纳税大户，一切就起于浑水的一篇做空报告，辉山乳业股价当日闪崩，迅速引发一连串的多米诺骨牌效应。而这242亿的债务里又牵涉许多的上市公司，银行，信托，财富管理公司，高净值客户。虽然企业本身的问题很大，但是以这种方式爆炸，对企业上下游，当地政府，金融机构的伤害都是非常不利，所以浑水创始人宣称的做空让世界更美好的观点，我却并不认同。 成立60多年的老牌乳品企业因一纸做空报告而陨落 在瑞幸事件不久后，另外一家中概股爱奇艺被wolf pack和浑水联合发布做空报告做空，联系到此前瑞幸咖啡被浑水发布89页做空报告时，从瑞幸的自我辩护到上市保荐人之一的中金公司为其站台，股价一开始迅速回复正常。而这次37页做空报

近期，中概股回港二次上市步伐加快，网易已经结束招股，京东官宣过聆讯，6月2日，市场传出拼多多也确定回港二次上市，不过，拼多多发言人随后否认传闻，并称公司现金流健康，所以无任何二次上市计划。但是笔者认为，拼多多这是此地无银三百两，可能是因为静默期无法披露。那些回港上市的中概股都不是因为现金流不足，而是基于长期的战略考虑，加上最近中美关系的持续恶化，并且可以预见未来很长一段时间内都会是对抗的常态，拼多多必定已在谋划回归。 据传拼多多已经准备回港股上市 今天据传网易公布了港股上市的定价为123港元， 比最高定价126港元低2.3%，折合成美股价格为398美金/股，比周四美股收盘405美金/股，有2%左右折扣。 不过个人觉得这个折扣有点低，一般来说参与中概股回归的IPO， 参与的风险比较小， 同时收益也不会很大， 因为定价与美股上市价格有一个锚定的关系， 港股定价也不会偏离美股太多。 做任何投资， 我们考虑的第一要素就是风险收益比。在此类中概股打新项目，我们来看一下， 影响我们收益和风险的因素有哪些： 1. 一季度的财报 2. 未来增长预期 3. 美股近期的走势 4. 上市定价 5. 定价后与上市前的近一周的美股走势。 这背后的逻辑是这样的：一季度财报业绩比较好或者未来增长预期比较高，导致最近的美股股价走高，从而决定港股IPO的定价会比较高， 但是会比美国有一点点的折扣， 在定价出来后的几个交易日， 如果美股继续走高，那么等到IPO当天，中签的朋友手上的股票成本会比美股有一定的折扣，加上IPO当天投资者的热度，通常优质股票价格会走高，因此在IPO当天出售股票，往往可以获利， 哪怕当天不出售， 因为公司未来业绩的增长预期， 后市也是大概率最高，后面再择机出售，也未尝不可。这就是参与我们中概股回港上市IPO 的投资逻辑。 但是， 凡是都有例外，假如这只股票在香港上市

近期，中概股回港二次上市步伐加快，网易已经结束招股，京东官宣过聆讯，6月2日，市场传出拼多多也确定回港二次上市，不过，拼多多发言人随后否认传闻，并称公司现金流健康，所以无任何二次上市计划。但是笔者认为，拼多多这是此地无银三百两，可能是因为静默期无法披露。那些回港上市的中概股都不是因为现金流不足，而是基于长期的战略考虑，加上最近中美关系的持续恶化，并且可以预见未来很长一段时间内都会是对抗的常态，拼多多必定已在谋划回归。据传拼多多已经准备回港股上市今天据传网易公布了港股上市的定价为123港元， 比最高定价126港元低2.3%，折合成美股价格为398美金/股，比周四美股收盘405美金/股，有2%左右折扣。不过个人觉得这个折扣有点低，一般来说参与中概股回归的IPO， 参与的风险比较小， 同时收益也不会很大， 因为定价与美股上市价格有一个锚定的关系， 港股定价也不会偏离美股太多。做任何投资， 我们考虑的第一要素就是风险收益比。在此类中概股打新项目，我们来看一下， 影响我们收益和风险的因素有哪些：1. 一季度的财报2. 未来增长预期3. 美股近期的走势4. 上市定价5. 定价后与上市前的近一周的美股走势。这背后的逻辑是这样的：一季度财报业绩比较好或者未来增长预期比较高，导致最近的美股股价走高，从而决定港股IPO的定价会比较高， 但是会比美国有一点点的折扣， 在定价出来后的几个交易日， 如果美股继续走高，那么等到IPO当天，中签的朋友手上的股票成本会比美股有一定的折扣，加上IPO当天投资者的热度，通常优质股票价格会走高，因此在IPO当天出售股票，往往可以获利， 哪怕当天不出售， 因为公司未来业绩的增长预期， 后市也是大概率最高，后面再择机出售，也未尝不可。这就是参与我们中概股回港上市IPO 的投资逻辑。但是， 凡是都有例外，假如这只股票在香港上市定价出来后的几天，全球