2021年5月3日，美股上市公司$宁圣国际(NISN)$ 宣布其截至2020年12月31日的整个年度的财务业绩。主营业务收入突破人民币2.7亿元，实现了高达16倍的巨大涨幅，其中经营活动现金流表现突出。自其重组以来，其主营业务的发展情况便备受业界以及投资人的关注。据公开数据显示，2020年，宁圣国际实现营业收入约为人民币2.73亿，与去年人民币1614万相比，增幅达1580%；其中供应链相关业务产生的收入约为人民币904万，实现了阶段性的突破。笔者预计，该项业务有持续稳定的发展态势。同期，宁圣国际经营活动产生的现金流量净额约为人民币1500万，与2019年人民币387万相比，增幅达到了283%，远超分析师预期。对此，宁圣国际CEO黄筱赟公开发声:“ 回观2020年，我们的业务无论从财务状况还是实体表现均正向发展。虽然新冠肺炎疫情的爆发对我们的业务构成一定的挑战，但也促使我们调整并完善了公司的业务模式，以重点关注赋能产业和供应链产融结合方案。在并购和处置非持续经营业务中，我们很高兴看到在2020年下半年公司取得强劲的业绩增长，该主营业务在2020财年创收达4,220万美元。此外，我们推出了供应链解决方案业务，以进一步推动整体业务增长。展望2021年，宁圣国际将继续致力于为客户提供优质的供应链产品及服务。”供应链业务满载而归，营收增幅高达1580%据公开资料显示，宁圣国际经营范围遍布上海、山东、江苏、浙江等全国十余省市，供应链业务领域涉及化工、塑料、石油、黄金、新物流、新基建、新零售等行业。同时在产业驱动层面，与政府机构展开深度合作，形成产业集群经济，致力成为实现产融结合的引领者。自2017年国务院办公厅发布《国务院办公厅关于积极推进供应链创新与应用的指导意

美股市场今天收盘上涨主要是由标普500指数中前5至前6家公司的上涨推动的。问题是这几家公司的股票已经有一段时间没有多大变化了，并且均位于各自的重要阻力线处。故而，或者是亚马逊、苹果公司、英伟达、微软公司等均需要突破其阻力区间，或者是明天需要有新的领涨者出现，而这是可能的。纳斯达克100指数基金（QQQ）纳斯达克100指数基金正试图填补目前位于334美元处的缺口。纳斯达克100指数基金今天已经很接近该缺口，甚至可以认为这个缺口已经填补完成了。我没有在上涨的路上发现有其他任何需要填补的缺口，不过在下跌方向有许多缺口需要填补。纳斯达克100指数基金在接下来的几天里回落至322美元附近也毫不令人奇怪。这是为何我对今天的反弹不在意的原因。SPDR科技股指数基金（XLK）SPDR科技股指数基金的缺口今天填补完毕，抛售盘随之涌现。亚马逊（AMZN）亚马逊的走势是最好的例子，该公司股价在过去数日时间里在3250美元处挣扎。苹果公司（AAPL）苹果公司的股价今天在128美元附近的阻力线处挣扎。特斯拉（TSLA）特斯拉的股票填补了616美元附近的缺口，在触及阻力线后翻转。英伟达（NVDA）英伟达一路反弹至交易区间的上限，同样在阻力线处遇阻。ARKK指数基金（ARKK）ARKK指数基金今天都在109美元的阻力线处遇阻，未能有效突破。这似乎预示着市场上的买方数量不足，未能跨越在各个阻力线处守株待兔的卖方们筑起的壁垒。标普500指数基金、纳斯达克100指数基金和标普500 E-迷你期货的低交易量也好像意味着卖方毫无兴致。问题在于卖方是否决定在明天出场。–5月24日美股评论所提及的股票：亚马逊、苹果公司、英伟达、特斯拉5月18日评论所提及的宏观交易产品：纳斯达克100指数基金、ARKK指数基金

今天早上有人问我是否担忧芝商所SKEW偏斜指数(SKEW)（又被称为黑天鹅信号）在近期的飙升。老实讲，我没有注意到SKEW偏斜指数的变化。我知道SKEW偏斜指数有关注的粉丝，不过我通常不会密切关注这一指数。尽管SKEW偏斜指数近期的飙升吸引到了对这一产品的部分注意。任何盘整了数年后连续创新高的指数均值得关注——尤其是有人认为SKEW偏斜指数可能是大盘下跌的预警信号时。SKEW偏斜指数（白色）、芝商所波动率指数（VIX，品红色）、标普500指数（白色）；10年周线图来源：彭博社我们可以观察到SKEW偏斜指数在过去几周时间里急剧上涨，并在两周前创下历史新高，随后仍继续上涨。请记住SKEW偏斜指数是用于衡量的指标。期权交易者熟悉的一条曲线是：当他们按照价格（行权价格与底部证券当前价格的百分比比值）绘制期权的隐含波动率时，他们会看到一条看起来像微笑的曲线。下面的图表是一个典型的示例，显示出平价期权的最低隐含波动率，并且随着期权价格的降低而非对称增加。低于底部证券当前市场价格的期权交易的隐含波动率水平通常较高于底部证券当前市场价格的期权的水平更高。这是因对看跌期权的需求通常比对看涨期权的需求大，虽然两者的关系在高度投机时期偶尔会出现逆转。我们还可以观察到1月期的标普500指数（SPX）期权的偏斜指数在过去3个月的时间里保持一致：标普500指数偏斜指数情况，2021年6月28日、5月28日和3月26日的1月期期权的隐含波动率来源：彭博社就目前而言，你们中的很多人可能会质疑：为何标普500指数期权的偏斜仅仅适度地增长，而SKEW偏斜指数仍大幅上涨？这在很大程度上源于SKEW偏斜指数的计算方式。芝商所在其网页的白皮书上列出了详细的计算方法。我将试图避免用太数学的方式解释其计算方式。SKEW偏斜指数计算的分母是标普500指数的标准差。如果分子保持不变而分母降低，则比值增加。下面的图中显示出标

新型肺炎疫情席卷全国，给大家工作生活以及经济发展均造成不少影响。封城隔离，出行受阻，开学复工延期，股市遭受重创，人人自危...如果要现在预测疫情对经济的影响有多少，那么还为时过早。因为疫情本身在发展，所以现在无法对疫情的实际影响做一个相对量化的判断。也正因为如此，这种不确定性会给市场投资者造成不少的恐慌。从2003年非典疫情对经济基本面的影响例子来看，这个负面影响是很短暂的。虽说2003年与今日已不可同日而语，但考虑到当前中国经济长期增速正处在一个缓慢的下降过程的事实，我们便可以有一个基本的判断，疫情对基本面的冲击，无论大小，都应该是阶段性的、一次性的，因为疫情本身就是阶段性的。疫情对中国经济的负面影响，会随着病毒的消退而很快得到逆转。自2020年1月20日后，新型冠状病毒肺炎逐渐进入爆发期。疫情发酵下，医疗资源分配不均，三级医院超负荷运转等问题不断暴露。而5G、AI、大数据、云计算、信息系统等科技力量在疫情防控和救治中所发挥出的重要作用也使得医疗科技被搬上了公众的焦点。在此形势下，此次新型肺炎疫情或将对互联网医疗行业乃至医疗科技行业产生较大推动作用。而可以预见的是，此次疫情后，政府在医疗科技新基建方向的投资力度有望加大，医院端对互联网医疗的重视程度将大大提升，互联网医疗模式在大众视角下受到的关注度也将不断提升。医疗科技行业在多项利好政策的支撑下，在供给及需求双增下，将备受投资者青睐，有望呈现高速发展之势。大趋势下，国内医疗科技行业已经初露锋芒。然而在疫情发展仍然扑朔迷离的这个阶段，在短期的经济波动中，企业的优胜劣汰情况将会加剧。优质企业才有望在新的发展机遇中再接再厉。对于投资者而言，必须擦亮双眼，把握时机。国内医疗企业百家争鸣的情况下，大家不妨把目光投向美股，这几支医疗、科技行业的中概股或许值得重点关注。希伯伦科技（HEBT）

笔者观察到，近日上市公司的股权激励计划等公告密集亮相。今年1月1日以来按照预案公告日期统计，A股市场共有近百家上市公司实施了股权激励计划。现代企业制度发展至今，所谓“稳定压倒一切”。现代企业制度中股权激励被视为解决委托代理问题的有利工具,其通过股权授予的方式让经营者以股东的身份参与决策,从而缓解委托人与代理人之间利益不一致的冲突;可以适度规避经营者短视的弊端、使他们勤勉尽责地为公司未来发展贡献力量。近年来,也的确见到我国企业逐步加大了对股权激励的应用。例如，$伊利股份(600887)$ 稳定的管理层结构也正是得益合适的股权激励。2014年，伊利推出一个长达10年、涉及300多人的员工持股计划。员工持股，使得公司、员工以及股东成为利益共同体，既起到激励作用，又有稳定作用。表面看，股权激励有成本。但实际情况是，自2009年算起，10年间，伊利股份的股价涨幅为2679%，年化收益率高达38.93%。再比如，$腾讯控股(00700)$ 之前发行约1952万股新股用于员工奖励，占腾讯公司已发行股本的0.2089%，以及经配发后已发行股本的0.2085%，以当时股价计算，总价值约合人民币19亿元。此次新股发行主要用于股份奖励计划，其中包括根据2013年激励计划于2014年7月10日向4696位员工授子的合计1464.88万股股份，以及根据2007年激励计划于2014年前半年向301位员工授子的487.18万股奖励股份。以最新的股价计算，4997 个获奖人平均每人所获股权价值达38万元。此举帮腾讯留住了大批互联网核心人才，并获得迅速发展。除了