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佟雁红

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2020-03-22

继续，可以看的更深远。

2020-03-18

哎哟

美股三大股指期货全部触发下跌交易限制

2020-01-06

石油上涨对中国不好，好的一面是更快发展经济，抢时间与时间赛跑。

2020-08-20

是到时候了，早该跳水啦！

昨夜今晨：美联储“看空”美国经济！美股尾盘大跳水

2020-04-02

$佬卫生设备物资缺乏严重都没有的用，什么时候还向其他国家支援物资啦？睁着眼睛说瞎话，**透顶，多关注自己的人民生命最重要。

昨夜今晨：美股遭“暴击”，全球新冠确诊病例逼近百万

2020-02-06

这篇文章不错，转发给大家看

@小虎说英股:滴露消毒液卖断货，母公司捐5000万元，公司股价却还没起飞

2020-04-21

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巴菲特与航空股的30年：陷阱、垄断、破产

2020-04-21

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昨夜今晨：美油期货史上首现负值，道指跌近600点

2020-04-19

好

昨夜今晨：波音、“神药”、搜狐大涨，美油本周暴跌

2020-04-17

好文章

押注中国的多头、空头和滑头

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href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>报122.71美元，跌幅为1.2%；<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>报72.56美元，涨幅为3.19%；<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>报475.72美元，跌幅为0.85%；<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>报39.58美元，跌幅为1.1%；新浪微博报33.26美元，跌幅为1.86%；拼多多报95.94美元，涨幅为4.75%；<a href=\"https://laohu8.com/S/QTT\">趣头条</a>报2.69美元，跌幅为1.82%；<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>报14.06美元，跌幅为1.68%；<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>报18.83美元，跌幅为1.57%；<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>报24.84美元，跌幅为2.59%。</p><p><b>3、美国上周原油库存降幅小于预期，美油小幅收涨0.1％</b></p><p>纽约商品交易所9月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格上涨4美分，报收于每桶42.93美元，涨幅为0.1%。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所10月份交割的北海布伦特原油期货价格则下跌9美分，报收于每桶45.37美元，跌幅为0.2%。</p><p><b>4、金价收盘跌穿2000美元关口！投资者正消化联储纪要</b></p><p>黄金期货价格周三收盘下跌，击穿每盎司2000美元关口，原因是美元汇率停止了下滑走势，且大宗商品投资者正在消化美联储7月份货币政策会议的纪要，这份纪要让投资者进一步了解美联储对美国和全球商业的前景展望。</p><p>纽约商品交易所12月份交割的黄金期货价格下跌42.80美元，报收于每盎司1970.30美元，跌幅为2.1%，此前该合约在周二的交易中收盘上涨0.7%。在美联储公布会议纪要后，金价在随后进行的电子盘交易中进一步大跌1.7%。</p><p><b>5、英国通胀率意外攀升，欧股收盘上涨近0.7％！马士基大涨5％</b></p><p>欧洲股市周三收盘小幅上涨，在美国股市昨日经历了强劲上涨的一个交易日之后表现相对平静，当时标普500指数创下历史新高。</p><p>泛欧斯托克600指数上涨2.40点，报收于369.58点，涨幅为0.65%，多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走高，其中银行股领涨，这个板块上涨了将近1.4%。另一方面，零售和公用事业股则滑入负面区域。</p><p><b>国际宏观</b></p><p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1138868683\" target=\"_blank\"><b>美联储7月会议纪要：美联储预测下半年经济复苏强劲程度减弱</b></a></p><p>美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布了7月份货币政策会议的纪要。这份纪要显示，与会官员预计，新冠病毒大流行将导致美国经济“严重承压”。</p><p>与会官员“一致认为，目前的公共卫生危机将在短期内严重影响经济活动、就业和通货膨胀，并对中期经济前景构成相当大的风险”，纪要称。“与会者近几个月以来看到商业领域的改善较少，他们指出，商界联系人继续报告了极高的不确定性和风险。”</p><p><b>2、白宫发言人称愿意考虑向邮政系统提供250亿美元拨款</b></p><p>白宫发言人Kayleigh McEnany表示，只要国会能提供白宫寻求的其他防疫援助措施，则特朗普政府愿意考虑民主党给美国邮政系统拨款250亿美元的计划。</p><p><b>3、疫情对美国人冲击有多大？40％失业民众靠储蓄难以支撑一个月</b></p><p>在疫情肆虐期间失去收入的美国人中，很大一部分人几乎没有积蓄——在最坏的情况下，他们几乎没有什么选择。调查显示，38%因新冠肺炎而失去工作或收入减少的人，其储蓄都不能支撑其度过一个月。</p><p><b>4、OPEC＋敦促成员国严格遵守减产计划，因石油市场复苏面临威胁</b></p><p>在周三的视频会议上，沙特亲王兼能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼和俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克赞扬了油价和需求的反弹，但一再敦促盟友不要放松产量限制。会议的公报草案呼吁保持警惕，因为“由于第二波疫情带来的风险越来越大”，复苏步伐可能出现放缓。</p><p><b>5、随着英国脱欧日期临近 欧盟寻求更严格资产管理规定</b></p><p>随着英国脱欧贸易谈判临近最后期限，欧盟最高市场监管机构呼吁改变规则，这可能会限制基金公司从伦敦管理欧盟资金的能力。</p><p><b>市场观点</b></p><p><b>1</b>、<b>华尔街10大机构：美股新一轮牛市开始 但形势两极分化</b></p><p><b>苹果市值一度突破2万亿美元，科技股仍是市场的主要推动力</b></p><p>随着苹果成为第一家市值达到2万亿美元的美国公司，美国主要股指盘中一度上涨。苹果市值在短短两年多的时间里正式翻了一番，仅在2020年迄今就飙升了近60%，是带领大盘脱离3月低点的主要个股之一。国民证券公司(National Securities)首席市场策略师阿特·霍根(Art Hogan)表示：“苹果股价上涨的势头显然表明，这个(创纪录的市值)正在自我实现。虽然市值已经大幅上升，但随着5G网络的推出，该公司正处于新的大规模硬件周期的边缘。另外，该公司在对股东友好方面也做得很好。”他指的是苹果最近宣布的股票拆分、派发股息和回购股票计划，以及“对其生态系统的再投资”。</p><p>伦敦Markets.com的首席市场分析师尼尔·威尔逊(Neil Wilson)表示：“要么你把这解读为一个迹象，表明随着我们进入周期性牛市，市场可能会走得更高，而大量现金仍在场边观望，等待价值涌入。或者会有人担心这是美联储推动的科技股泡沫，预期市盈率看起来已经非常高了。”</p><p><b>新一轮牛市开始，但形势两极分化</b></p><p>在周三收盘下跌的前一天，标普500指数突破2月19日以来的高位，确认新一轮牛市开始。美国投资研究公司路佛集团(The Leuthold Group)的首席投资策略师吉姆-保尔森(Jim Paulsen)表示：“在正在进行的这一轮新的牛市中，标普500指数达到历史新高可能是一个很快就会被遗忘的‘减速带’；但如果在未来几周不能通过这个减速带，那也可能被证明是个玻璃天花板，将继续让人担心这真的只是一场熊市反弹。”他还表示：“多头需要问问股市是否终于领先于基本面，而空头则不得不问，如果这只是新一轮牛市的开始，那么他们是否过于低估美国股市了。”</p><p>Amundi Pioneer投资组合经理兼股票收益总监约翰·凯里(John Carey)表示：“面对相当疲弱的经济数据，在存在如此多不确定性的情况下，市场表现如此之好，这让我感到惊讶。因此，市场达到了历史高点，这在某种程度上确实让我感到意外，但当你仔细观察时，就会发现形势是非常两极分化的。”</p><p><b>新冠病毒疫情形势有所好转，市场继续等待最新刺激计划</b></p><p>金融服务公司Northwest Mutual的股票投资组合经理马特·斯塔基(Matt Stucky)表示：“市场的整个势头都有着跟基本面有关的原因，而政策原因也是促使股市创下新高的因素之一。”他指出，最近报告的美国新冠病毒新增感染病例有所下降，企业盈利超出预期，再加上政府出台了新冠病毒大流行援助计划，这些都给市场带来了积极的影响。他说道：“零售销售如此强劲的部分原因是财政救济帮助了经济复苏。但是，对于那些指望这些福利来支付账单和满足需求的人来说，仍然有巨大的财政救济需求。”</p><p><b>2</b>、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2060617689\" target=\"_blank\"><b>克莱默：美股已与经济严重脱节 别被市场新高给骗了！</b></a></p><p>美国财经媒体名嘴吉姆-克莱默(Jim Cramer)表示，美股股市已与严峻的经济现实之间严重脱节，敦促投资者不要被股市新高所欺骗。</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2060964149\" target=\"_blank\"><b>苹果成为首家市值突破2万亿美元的美国公司</b></a></p><p>苹果公司周三创造了华尔街的历史，因其成为首家市值超过2万亿美元的美国公司。Edward Jones分析师Logan Purk表示，这个市值是“一个里程碑，但就其最终影响而言，这只是一个数字”。</p><p><b>2、<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>或剥离旗下电动汽车业务，股价飙升至近三个月高点</b></p><p>通用汽车股价攀升至三个月高位，此前<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>的一位分析师猜测，通用汽车可能会剥离其电动汽车业务，以创造更多价值。</p><p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2060964551\" target=\"_blank\"><b>爱彼迎已向美国SEC秘密提交IPO上市申请书</b></a></p><p>全球民宿短租公寓预定平台爱彼迎(Airbnb)周三宣布，该公司已经向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开募股)注册文件草案。爱彼迎没有披露其财务信息，也没有具体说明将发行多少股票。</p><p><b>4、<a href=\"https://laohu8.com/S/UBER\">优步</a>和Lyft或被迫退出加州市场 竞争对手们正跃跃欲试填补空白</b></p><p>若Uber和Lyft在与新劳动法抗争的同时决定停止在加州的服务，这一决定最早可能会在本周做出，要求优步和Lyft将司机重新归类为雇员的初步禁令将到期。这些公司正在向更高一级的法院提出上诉，要求推翻这一裁决，或至少延长暂缓令。</p><p><b>5、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1191469141\" target=\"_blank\"><b>英伟达第二季度营收同比增长50％至38.66亿美元，创下历史纪录</b></a></p><p>芯片厂商英伟达在美股市场周三收盘后(北京时间周四凌晨)公布了该公司的2021财年第二季度财报。报告显示，英伟达第二季度营收为38.66亿美元，与上年同期的25.79亿美元相比增长50%，与上一季度的30.80亿美元相比增长26%，创下历史纪录，并超出分析师预期。</p><p><b>6、<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>计划大规模回购股票，盘后股价涨近4%</b></p><p>芯片制造商英特尔周三宣布，计划在今年年底前斥资100亿美元购买自己的股票。该消息公布后，股价在盘后交易中上涨近4%。英特尔表示，作为10月份宣布的回购200亿美元股票计划的一部分，它将签署加速股份回购协议，其中一笔交易将保证1.66亿股股票的返还，其余交易将在2020年底前完成。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：美联储“看空”美国经济！美股尾盘大跳水</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>成为首家市值突破2万亿美元的美国公司；<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>Q2营收创历史新高；中概股普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>暴跌逾19％；美联储7月会议纪要看衰美国经济。</blockquote><p><b>海外市场</b></p><p><b>1、美股高开低走全线收跌！道指跌超80点，苹果市值一度破2万亿美元</b></p><p>美股周三全线收跌，因美联储此前发布的会议纪要显示，美联储官员预测下半年经济复苏强劲程度将减弱，此前标普500和纳指齐创新高，因美国两党可能就规模较小的新一轮刺激计划达成一致。</p><p>截至收盘，道指跌85.19点，报27692.88点，跌幅为0.31%；纳指跌64.38点，报11146.46点，跌幅为0.57%；标普500指数跌14.93点，报3374.85点，跌幅为0.44%。</p><p><b>2、中概股普跌：唯品会暴跌逾19％ <a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>逆市涨近5%</b></p><p>知名中概股多数下跌，其中<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>报260.59美元，涨幅为0.54%；<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>报122.71美元，跌幅为1.2%；<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>报72.56美元，涨幅为3.19%；<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>报475.72美元，跌幅为0.85%；<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>报39.58美元，跌幅为1.1%；新浪微博报33.26美元，跌幅为1.86%；拼多多报95.94美元，涨幅为4.75%；<a href=\"https://laohu8.com/S/QTT\">趣头条</a>报2.69美元，跌幅为1.82%；<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>报14.06美元，跌幅为1.68%；<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>报18.83美元，跌幅为1.57%；<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>报24.84美元，跌幅为2.59%。</p><p><b>3、美国上周原油库存降幅小于预期，美油小幅收涨0.1％</b></p><p>纽约商品交易所9月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格上涨4美分，报收于每桶42.93美元，涨幅为0.1%。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所10月份交割的北海布伦特原油期货价格则下跌9美分，报收于每桶45.37美元，跌幅为0.2%。</p><p><b>4、金价收盘跌穿2000美元关口！投资者正消化联储纪要</b></p><p>黄金期货价格周三收盘下跌，击穿每盎司2000美元关口，原因是美元汇率停止了下滑走势，且大宗商品投资者正在消化美联储7月份货币政策会议的纪要，这份纪要让投资者进一步了解美联储对美国和全球商业的前景展望。</p><p>纽约商品交易所12月份交割的黄金期货价格下跌42.80美元，报收于每盎司1970.30美元，跌幅为2.1%，此前该合约在周二的交易中收盘上涨0.7%。在美联储公布会议纪要后，金价在随后进行的电子盘交易中进一步大跌1.7%。</p><p><b>5、英国通胀率意外攀升，欧股收盘上涨近0.7％！马士基大涨5％</b></p><p>欧洲股市周三收盘小幅上涨，在美国股市昨日经历了强劲上涨的一个交易日之后表现相对平静，当时标普500指数创下历史新高。</p><p>泛欧斯托克600指数上涨2.40点，报收于369.58点，涨幅为0.65%，多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走高，其中银行股领涨，这个板块上涨了将近1.4%。另一方面，零售和公用事业股则滑入负面区域。</p><p><b>国际宏观</b></p><p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1138868683\" target=\"_blank\"><b>美联储7月会议纪要：美联储预测下半年经济复苏强劲程度减弱</b></a></p><p>美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布了7月份货币政策会议的纪要。这份纪要显示，与会官员预计，新冠病毒大流行将导致美国经济“严重承压”。</p><p>与会官员“一致认为，目前的公共卫生危机将在短期内严重影响经济活动、就业和通货膨胀，并对中期经济前景构成相当大的风险”，纪要称。“与会者近几个月以来看到商业领域的改善较少，他们指出，商界联系人继续报告了极高的不确定性和风险。”</p><p><b>2、白宫发言人称愿意考虑向邮政系统提供250亿美元拨款</b></p><p>白宫发言人Kayleigh McEnany表示，只要国会能提供白宫寻求的其他防疫援助措施，则特朗普政府愿意考虑民主党给美国邮政系统拨款250亿美元的计划。</p><p><b>3、疫情对美国人冲击有多大？40％失业民众靠储蓄难以支撑一个月</b></p><p>在疫情肆虐期间失去收入的美国人中，很大一部分人几乎没有积蓄——在最坏的情况下，他们几乎没有什么选择。调查显示，38%因新冠肺炎而失去工作或收入减少的人，其储蓄都不能支撑其度过一个月。</p><p><b>4、OPEC＋敦促成员国严格遵守减产计划，因石油市场复苏面临威胁</b></p><p>在周三的视频会议上，沙特亲王兼能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼和俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克赞扬了油价和需求的反弹，但一再敦促盟友不要放松产量限制。会议的公报草案呼吁保持警惕，因为“由于第二波疫情带来的风险越来越大”，复苏步伐可能出现放缓。</p><p><b>5、随着英国脱欧日期临近 欧盟寻求更严格资产管理规定</b></p><p>随着英国脱欧贸易谈判临近最后期限，欧盟最高市场监管机构呼吁改变规则，这可能会限制基金公司从伦敦管理欧盟资金的能力。</p><p><b>市场观点</b></p><p><b>1</b>、<b>华尔街10大机构：美股新一轮牛市开始 但形势两极分化</b></p><p><b>苹果市值一度突破2万亿美元，科技股仍是市场的主要推动力</b></p><p>随着苹果成为第一家市值达到2万亿美元的美国公司，美国主要股指盘中一度上涨。苹果市值在短短两年多的时间里正式翻了一番，仅在2020年迄今就飙升了近60%，是带领大盘脱离3月低点的主要个股之一。国民证券公司(National Securities)首席市场策略师阿特·霍根(Art Hogan)表示：“苹果股价上涨的势头显然表明，这个(创纪录的市值)正在自我实现。虽然市值已经大幅上升，但随着5G网络的推出，该公司正处于新的大规模硬件周期的边缘。另外，该公司在对股东友好方面也做得很好。”他指的是苹果最近宣布的股票拆分、派发股息和回购股票计划，以及“对其生态系统的再投资”。</p><p>伦敦Markets.com的首席市场分析师尼尔·威尔逊(Neil Wilson)表示：“要么你把这解读为一个迹象，表明随着我们进入周期性牛市，市场可能会走得更高，而大量现金仍在场边观望，等待价值涌入。或者会有人担心这是美联储推动的科技股泡沫，预期市盈率看起来已经非常高了。”</p><p><b>新一轮牛市开始，但形势两极分化</b></p><p>在周三收盘下跌的前一天，标普500指数突破2月19日以来的高位，确认新一轮牛市开始。美国投资研究公司路佛集团(The Leuthold Group)的首席投资策略师吉姆-保尔森(Jim Paulsen)表示：“在正在进行的这一轮新的牛市中，标普500指数达到历史新高可能是一个很快就会被遗忘的‘减速带’；但如果在未来几周不能通过这个减速带，那也可能被证明是个玻璃天花板，将继续让人担心这真的只是一场熊市反弹。”他还表示：“多头需要问问股市是否终于领先于基本面，而空头则不得不问，如果这只是新一轮牛市的开始，那么他们是否过于低估美国股市了。”</p><p>Amundi Pioneer投资组合经理兼股票收益总监约翰·凯里(John Carey)表示：“面对相当疲弱的经济数据，在存在如此多不确定性的情况下，市场表现如此之好，这让我感到惊讶。因此，市场达到了历史高点，这在某种程度上确实让我感到意外，但当你仔细观察时，就会发现形势是非常两极分化的。”</p><p><b>新冠病毒疫情形势有所好转，市场继续等待最新刺激计划</b></p><p>金融服务公司Northwest Mutual的股票投资组合经理马特·斯塔基(Matt Stucky)表示：“市场的整个势头都有着跟基本面有关的原因，而政策原因也是促使股市创下新高的因素之一。”他指出，最近报告的美国新冠病毒新增感染病例有所下降，企业盈利超出预期，再加上政府出台了新冠病毒大流行援助计划，这些都给市场带来了积极的影响。他说道：“零售销售如此强劲的部分原因是财政救济帮助了经济复苏。但是，对于那些指望这些福利来支付账单和满足需求的人来说，仍然有巨大的财政救济需求。”</p><p><b>2</b>、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2060617689\" target=\"_blank\"><b>克莱默：美股已与经济严重脱节 别被市场新高给骗了！</b></a></p><p>美国财经媒体名嘴吉姆-克莱默(Jim Cramer)表示，美股股市已与严峻的经济现实之间严重脱节，敦促投资者不要被股市新高所欺骗。</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2060964149\" target=\"_blank\"><b>苹果成为首家市值突破2万亿美元的美国公司</b></a></p><p>苹果公司周三创造了华尔街的历史，因其成为首家市值超过2万亿美元的美国公司。Edward Jones分析师Logan Purk表示，这个市值是“一个里程碑，但就其最终影响而言，这只是一个数字”。</p><p><b>2、<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>或剥离旗下电动汽车业务，股价飙升至近三个月高点</b></p><p>通用汽车股价攀升至三个月高位，此前<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>的一位分析师猜测，通用汽车可能会剥离其电动汽车业务，以创造更多价值。</p><p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2060964551\" target=\"_blank\"><b>爱彼迎已向美国SEC秘密提交IPO上市申请书</b></a></p><p>全球民宿短租公寓预定平台爱彼迎(Airbnb)周三宣布，该公司已经向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开募股)注册文件草案。爱彼迎没有披露其财务信息，也没有具体说明将发行多少股票。</p><p><b>4、<a href=\"https://laohu8.com/S/UBER\">优步</a>和Lyft或被迫退出加州市场 竞争对手们正跃跃欲试填补空白</b></p><p>若Uber和Lyft在与新劳动法抗争的同时决定停止在加州的服务，这一决定最早可能会在本周做出，要求优步和Lyft将司机重新归类为雇员的初步禁令将到期。这些公司正在向更高一级的法院提出上诉，要求推翻这一裁决，或至少延长暂缓令。</p><p><b>5、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1191469141\" target=\"_blank\"><b>英伟达第二季度营收同比增长50％至38.66亿美元，创下历史纪录</b></a></p><p>芯片厂商英伟达在美股市场周三收盘后(北京时间周四凌晨)公布了该公司的2021财年第二季度财报。报告显示，英伟达第二季度营收为38.66亿美元，与上年同期的25.79亿美元相比增长50%，与上一季度的30.80亿美元相比增长26%，创下历史纪录，并超出分析师预期。</p><p><b>6、<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>计划大规模回购股票，盘后股价涨近4%</b></p><p>芯片制造商英特尔周三宣布，计划在今年年底前斥资100亿美元购买自己的股票。该消息公布后，股价在盘后交易中上涨近4%。英特尔表示，作为10月份宣布的回购200亿美元股票计划的一部分，它将签署加速股份回购协议，其中一笔交易将保证1.66亿股股票的返还，其余交易将在2020年底前完成。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{"SPY":"标普500ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite",".DJI":"道琼斯"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1145142821","content_text":"摘要：美股高开低走全线收跌，道指跌0.31%；苹果成为首家市值突破2万亿美元的美国公司；英伟达Q2营收创历史新高；中概股普跌，唯品会暴跌逾19％；美联储7月会议纪要看衰美国经济。海外市场1、美股高开低走全线收跌！道指跌超80点，苹果市值一度破2万亿美元美股周三全线收跌，因美联储此前发布的会议纪要显示，美联储官员预测下半年经济复苏强劲程度将减弱，此前标普500和纳指齐创新高，因美国两党可能就规模较小的新一轮刺激计划达成一致。截至收盘，道指跌85.19点，报27692.88点，跌幅为0.31%；纳指跌64.38点，报11146.46点，跌幅为0.57%；标普500指数跌14.93点，报3374.85点，跌幅为0.44%。2、中概股普跌：唯品会暴跌逾19％ 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McEnany表示，只要国会能提供白宫寻求的其他防疫援助措施，则特朗普政府愿意考虑民主党给美国邮政系统拨款250亿美元的计划。3、疫情对美国人冲击有多大？40％失业民众靠储蓄难以支撑一个月在疫情肆虐期间失去收入的美国人中，很大一部分人几乎没有积蓄——在最坏的情况下，他们几乎没有什么选择。调查显示，38%因新冠肺炎而失去工作或收入减少的人，其储蓄都不能支撑其度过一个月。4、OPEC＋敦促成员国严格遵守减产计划，因石油市场复苏面临威胁在周三的视频会议上，沙特亲王兼能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼和俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克赞扬了油价和需求的反弹，但一再敦促盟友不要放松产量限制。会议的公报草案呼吁保持警惕，因为“由于第二波疫情带来的风险越来越大”，复苏步伐可能出现放缓。5、随着英国脱欧日期临近 欧盟寻求更严格资产管理规定随着英国脱欧贸易谈判临近最后期限，欧盟最高市场监管机构呼吁改变规则，这可能会限制基金公司从伦敦管理欧盟资金的能力。市场观点1、华尔街10大机构：美股新一轮牛市开始 但形势两极分化苹果市值一度突破2万亿美元，科技股仍是市场的主要推动力随着苹果成为第一家市值达到2万亿美元的美国公司，美国主要股指盘中一度上涨。苹果市值在短短两年多的时间里正式翻了一番，仅在2020年迄今就飙升了近60%，是带领大盘脱离3月低点的主要个股之一。国民证券公司(National Securities)首席市场策略师阿特·霍根(Art Hogan)表示：“苹果股价上涨的势头显然表明，这个(创纪录的市值)正在自我实现。虽然市值已经大幅上升，但随着5G网络的推出，该公司正处于新的大规模硬件周期的边缘。另外，该公司在对股东友好方面也做得很好。”他指的是苹果最近宣布的股票拆分、派发股息和回购股票计划，以及“对其生态系统的再投资”。伦敦Markets.com的首席市场分析师尼尔·威尔逊(Neil Wilson)表示：“要么你把这解读为一个迹象，表明随着我们进入周期性牛市，市场可能会走得更高，而大量现金仍在场边观望，等待价值涌入。或者会有人担心这是美联储推动的科技股泡沫，预期市盈率看起来已经非常高了。”新一轮牛市开始，但形势两极分化在周三收盘下跌的前一天，标普500指数突破2月19日以来的高位，确认新一轮牛市开始。美国投资研究公司路佛集团(The Leuthold Group)的首席投资策略师吉姆-保尔森(Jim Paulsen)表示：“在正在进行的这一轮新的牛市中，标普500指数达到历史新高可能是一个很快就会被遗忘的‘减速带’；但如果在未来几周不能通过这个减速带，那也可能被证明是个玻璃天花板，将继续让人担心这真的只是一场熊市反弹。”他还表示：“多头需要问问股市是否终于领先于基本面，而空头则不得不问，如果这只是新一轮牛市的开始，那么他们是否过于低估美国股市了。”Amundi Pioneer投资组合经理兼股票收益总监约翰·凯里(John Carey)表示：“面对相当疲弱的经济数据，在存在如此多不确定性的情况下，市场表现如此之好，这让我感到惊讶。因此，市场达到了历史高点，这在某种程度上确实让我感到意外，但当你仔细观察时，就会发现形势是非常两极分化的。”新冠病毒疫情形势有所好转，市场继续等待最新刺激计划金融服务公司Northwest Mutual的股票投资组合经理马特·斯塔基(Matt Stucky)表示：“市场的整个势头都有着跟基本面有关的原因，而政策原因也是促使股市创下新高的因素之一。”他指出，最近报告的美国新冠病毒新增感染病例有所下降，企业盈利超出预期，再加上政府出台了新冠病毒大流行援助计划，这些都给市场带来了积极的影响。他说道：“零售销售如此强劲的部分原因是财政救济帮助了经济复苏。但是，对于那些指望这些福利来支付账单和满足需求的人来说，仍然有巨大的财政救济需求。”2、克莱默：美股已与经济严重脱节 别被市场新高给骗了！美国财经媒体名嘴吉姆-克莱默(Jim Cramer)表示，美股股市已与严峻的经济现实之间严重脱节，敦促投资者不要被股市新高所欺骗。公司新闻1、苹果成为首家市值突破2万亿美元的美国公司苹果公司周三创造了华尔街的历史，因其成为首家市值超过2万亿美元的美国公司。Edward Jones分析师Logan Purk表示，这个市值是“一个里程碑，但就其最终影响而言，这只是一个数字”。2、通用汽车或剥离旗下电动汽车业务，股价飙升至近三个月高点通用汽车股价攀升至三个月高位，此前德意志银行的一位分析师猜测，通用汽车可能会剥离其电动汽车业务，以创造更多价值。3、爱彼迎已向美国SEC秘密提交IPO上市申请书全球民宿短租公寓预定平台爱彼迎(Airbnb)周三宣布，该公司已经向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开募股)注册文件草案。爱彼迎没有披露其财务信息，也没有具体说明将发行多少股票。4、优步和Lyft或被迫退出加州市场 竞争对手们正跃跃欲试填补空白若Uber和Lyft在与新劳动法抗争的同时决定停止在加州的服务，这一决定最早可能会在本周做出，要求优步和Lyft将司机重新归类为雇员的初步禁令将到期。这些公司正在向更高一级的法院提出上诉，要求推翻这一裁决，或至少延长暂缓令。5、英伟达第二季度营收同比增长50％至38.66亿美元，创下历史纪录芯片厂商英伟达在美股市场周三收盘后(北京时间周四凌晨)公布了该公司的2021财年第二季度财报。报告显示，英伟达第二季度营收为38.66亿美元，与上年同期的25.79亿美元相比增长50%，与上一季度的30.80亿美元相比增长26%，创下历史纪录，并超出分析师预期。6、英特尔计划大规模回购股票，盘后股价涨近4%芯片制造商英特尔周三宣布，计划在今年年底前斥资100亿美元购买自己的股票。该消息公布后，股价在盘后交易中上涨近4%。英特尔表示，作为10月份宣布的回购200亿美元股票计划的一部分，它将签署加速股份回购协议，其中一笔交易将保证1.66亿股股票的返还，其余交易将在2020年底前完成。","news_type":1,"symbols_score_info":{"SPY":0.9,".IXIC":0.9,".DJI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5842,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":922973189,"gmtCreate":1587431831541,"gmtModify":1704364134080,"author":{"id":"3539336418391683","authorId":"3539336418391683","name":"佟雁红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c40d9fecd6e0aa06a6e637f55c5d3f6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3539336418391683","idStr":"3539336418391683"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/922973189","repostId":"1163092724","repostType":4,"repost":{"id":"1163092724","kind":"news","pubTimestamp":1587038532,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1163092724?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2020-04-16 20:02","market":"us","language":"zh","title":"巴菲特与航空股的30年：陷阱、垄断、破产","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1163092724","media":"远川投资评论","summary":"2020年4月3日，一条重磅消息引爆了资本市场。\n4月1日-2日，伯克希尔·哈撒韦以24美元每股的均价出售了1300万股达美航空，同时以32美元的均价减持了230万股西南航空。\n1个月前，伯克希尔才以","content":"<p>2020年4月3日，一条重磅消息引爆了资本市场。</p>\n<p>4月1日-2日，伯克希尔·哈撒韦以24美元每股的均价出售了1300万股达美航空，同时以32美元的均价减持了230万股西南航空。</p>\n<p>1个月前，伯克希尔才以46美元每股买入了97.65万股达美航空。</p>\n<p>这次出售，使得1个月前的这笔抄底亏损48%。根据巴菲特致股东信2019中公布的持仓成本计算，这两笔卖出共亏损2.84亿美元。</p>\n<p>一顿操作猛如虎，抄底抄在半山腰。没人想到股神会和韭菜一起接飞刀，而且还是航空这把大刀。这让巴菲特的几亿信徒和资本市场的一众韭菜大惊失色。</p>\n<p>巴菲特早年曾说过航空股是价值毁灭，并在多个场合抖机灵：如果哪个有远见卓识的投资者当时在基蒂霍克把莱特兄弟的飞机射下来，他的后继者一定会感恩戴德。</p>\n<p>为什么巴菲特对航空股的态度突然发生了这么大的转变？为什么又会在这个时间点减持航空股？</p>\n<p><b>先说结论，巴菲特减持航空股并不只是追涨杀跌这么简单。航空投资有个原则，格局＞周期＞油价＞汇率。巴菲特投资航空股的背后，是航空股周期的转变，以及美国航空业格局的变化。</b></p>\n<p><b><span>Part 1</span></b></p>\n<p><b><span>惊情：掉入美国航空的陷阱</span></b></p>\n<p><span>事实上，在这次减持之前，巴菲特已经悄悄买入了超过102亿美元的航空股，包揽了美国前四大航空公司。即使在减持后，伯克希尔仍然是达美航空的第一大股东，联合航空、西南航空的第二大股东，以及美国航空的第三大股东。</span></p>\n<p>这有悖于大众对巴菲特认为航空股是“价值毁灭”的认知。巴菲特曾经非常不看好航空股，并认为自己1989年投资美国航空是一个错误。这种认知与巴菲特早年投资航空公司的经历有关。</p>\n<p><b>巴菲特对航空业的投资分为两个阶段，前后横跨20多年。第一个阶段是1989-1998年，第二个阶段是2016年到今天。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4591baa4910d397427713b356c5cf993\"></p>\n<p><span>伯克希尔投资航空股的历程</span></p>\n<p>1989年7月，巴菲特花3.58亿美元买入美国航空年利率9.25%、十年强制赎回的可转换优先股，转换价格为60美元。这对巴菲特来说是笔大交易。1994年，伯克希尔所有实业的总利润才6.6亿美元。这笔买在周期顶点的交易，让巴菲特感受到了过山车般的刺激。</p>\n<p>可转换优先股是巴菲特擅长的投资策略。可转换优先股是固定收益证券，理论上非常稳妥，下有保底，上不封顶。在转为普通股之前基本等同于债券，每年获取9.25%的利率。如果股价上涨到60美元，可以选择转为普通股，享受股价上涨的收益。</p>\n<p>然而，美国的航空业总是能出人意料。1990-1994年，美国航空累计亏损24亿美元，股东权益几乎耗尽。1993年，美国航空宣布停止发放特别股股息。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d1853f94aace802894661f6ea81024cf\"></p>\n<p>这让巴菲特感到恐慌。1994年底，巴菲特将这笔投资的账面金额调整为8950万美元，账面损失为75%。1995年，巴菲特试图以50%的票面价值出售这笔投资，但没人愿意买。1996年，巴菲特希望美国航空回购这笔可转换优先股，也没有成功。</p>\n<p>直到8年后，巴菲特才收回这笔投资。1997年，美国航空支付了积欠的每年9.25%的特别股股息，以及延迟支付的赔偿金，股价也从4块涨到了73块。1998年，巴菲特卖掉了美国航空的股票，大赚了一笔。</p>\n<p>但是，巴菲特认为这是自己所犯的最大的错误之一。在1994年致股东的信中，巴菲特称这笔投资要归咎于他个人草率的分析和自大的心态，竟没有将注意力放在航空业居高不下的成本问题上。</p>\n<p>1998年，在佛罗里达商学院的演讲中，巴菲特更是坦陈，自己买美国航空就是因为它便宜，并不认为它是好生意。这笔生意赚了钱，也只是因为运气好。</p>\n<p><i>“我买入美国航空，是因为它是一只很合适的证券，但它的生意不好。我不想买它的生意，只是觉得它的证券便宜。这样的错误我过去犯过，将来可能还会犯。最大的错误还是该做的没做……后来赚了一大笔钱，只是因为</i>人们恰好在那段时间特别好看美国航空。</p>\n<p>普通人靠运气赚的钱，靠实力亏回去。股神不同，靠实力亏的钱，靠运气赚回来。</p>\n<p>航空在当时确实是个烂行业。1979年，美国放开航空管制，大量新的航空公司成立，航空业陷入无可救药的价格战。</p>\n<p><b>航空业的产品高度同质化，每家航空公司几乎都提供相同的服务，这使得差异化定价困难。航空公司的产品就是一个座位，边际成本为零，多卖出一张机票就多赚一张；也无法存储，起飞后就作废。这导致航空公司有强烈的动机，通过降价来提高上座率。</b></p>\n<p>廉航的崛起，使得价格战更加激烈。在2007年伯克希尔股东大会上，巴菲特曾说，投资美国航空的时候，它的平均客座英里成本高达 12 美分，后来西南航空（目前世界上最大的廉价航空公司）杀了出来，成本只有8美分。</p>\n<p>1979年后，整个行业开始由盈利转为持续亏损。1979年以前，行业仅出现过3次亏损。而1980-2010年，美国航空业30年中有15年在亏损。</p>\n<p>巴菲特知道航空不是好生意，但当时的美国航空确实非常便宜。总市值15亿美元，每股股价35美元，市盈率6.6倍，股息率为9.25%（当时美国十年期国债收益率为8%）。</p>\n<p>作为格雷厄姆的学生，巴菲特早年的投资基本遵循格雷厄姆捡“烟蒂股”的投资逻辑。但1972在查理·芒格的建议下投资了喜诗糖果后，巴菲特意识到了投资好生意的魔力。以后，巴菲特的投资策略慢慢从捡“烟蒂股”转变为了投“好生意”。</p>\n<p>然而，1989年美国航空的这笔投资，显然又是在捡烟蒂股。即便是巴菲特，要摆脱旧习也并不容易。</p>\n<p>为了按住自己捡便宜货的手，巴菲特每次想买航空股，就会打一个800的热线电话寻求安抚，“我是沃伦，我又想买航空股了”。类似于想要剁手的时候拨打10086找客服小姐姐，聊到不想剁为止。</p>\n<p>然而，2016年，客服小姐姐也按不住巴菲特的手了，巴菲特再次大笔买入航空股。</p>\n<p>2016年三季度，伯克希尔买入达美航空、美国航空、联合航空，并成为美国航空的第四大股东。2016年四季度，伯克希尔又大幅增持达美航空、联合航空、美国航空，成为达美航空、联合航空的第一大股东，西南航空的第二大股东。</p>\n<p>截至2019年12月31日，巴菲特在四大航空的持股接近102亿美元，占伯克希尔投资总额的4%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32321e9a94602f51be932579725d72b8\"></p>\n<p><span>伯克希尔在四大航空的持仓及市值</span></p>\n<p>为什么时隔18年，巴菲特又大举买入航空股？</p>\n<p><b><span>Part 2</span></b></p>\n<p><b><span>垄断：再出手买下整个赛道</span></b></p>\n<p><b>2016年大举买入四大航空，和1989年投资美国航空，逻辑完全不同。18年前，巴菲特买的是便宜，而这一次，巴菲特买的是格局。</b></p>\n<p>巴菲特1989年第一次投资航空股的时候，美国航空业正处在完全竞争的状态。航空公司之间大打价格战，一直持续到2008年。</p>\n<p>2008年，金融危机爆发，航空需求锐减叠加油价上涨，大批航空公司破产，航空业掀起并购重组浪潮。阿罗哈航空破产，天空巴士倒闭，达美航空收购西北航空，美联航与大陆航空合并，美国航空和全美航空合并。</p>\n<p>1997年，美国有104家航空公司；2014年，只剩下52家。到2016年，四大航空的市占率已经达到了75%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/459f6c79d4d8425461e8e09abb35b934\"></p>\n<p><span>美国航空业集中度持续提升</span></p>\n<p><b>这波并购重组浪潮，改变了航空业的格局。航空业从混战走向垄断，而垄断带来了超额利润。</b></p>\n<p>2016年三季度和四季度，巴菲特大举买入四大航空公司，成为达美航空、联合航空的第一大股东，西南航空、美国航空的第二大股东。</p>\n<p>不止巴菲特，华尔街也看到了美国航空股格局改善带来的机会。美国航空公司背后几乎都是华尔街，四大航空公司股东高度重合。华尔街的金融巨鳄们在美国航空业手拉手、肩并肩，而不是拼到你死我活，这种盛况并不常见。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2ce05d88b038a95825fe15dc77eaceb1\"></p>\n<p><span>2018年四大航空公司背后的股东高度重合</span></p>\n<p>在2017年伯克希尔股东大会上，巴菲特解释了这次投资的原因，正是航空业格局的改变。</p>\n<p><i>“航空业的竞争非常激烈，问题是现在航空公司是否还像过去那样非要拼到大家一起死……</i></p>\n<p><i>按客座英里数计算，最近一段时间以来，航空业的客座利用率一直保持在 80% 以上。与历史水平相比，在将来5到10年内，航空公司的客座利用率将保持在高位。过去，因为客座利用率普遍较低，所以航空公司纷纷破产。</i></p>\n<p><i>我看好我们对航空公司的投资。我们同时买了四大航空公司，因为我们看不出来哪家公司能表现突出。只是我认为，从概率上来看，航空公司在未来五到十年内，还可以获得比较客观的回报。”</i></p>\n<p>普通人：我看不出哪家公司能表现突出，我需要仔细研究一下。</p>\n<p>巴菲特：我看不出哪家公司能表现突出，所以我全买了。</p>\n<p><b>上一次巴菲特投的是美国航空，而这一次巴菲特买下了整个赛道。上一次巴菲特买的是便宜，而这一次投的是格局。</b></p>\n<p>事实上，在疫情爆发之前，对四大航空的投资给巴菲特带来了不菲的盈利。</p>\n<p>2010年以来，随着基本面改善+美股十年长牛，美国航空股进入了十年十倍的黄金时代，并大幅跑赢标普500。2010年12月31日为基数，截至2019年12月31日，达美航空、联合航空、西南航空对标普500的超额收益率分别为167%、72%、120%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9b62a5085ac7b9c86e883d4717b9277\"></p>\n<p><span>美国航空股相对于标普500超额收益明显</span></p>\n<p>伯克希尔大举买入航空股后，航空股仍然不断上涨。伯克希尔在达美航空的持股成本为44美元，西南航空的持股成本为42美元。而2月14日，达美航空和西南航空收盘价都达到了58美元的高位。截至2月14日，这两笔交易的账面浮赢分别为24%和38%。</p>\n<p>2月27日，达美航空已下跌超20%，伯克希尔抄底达美航空。3月份接受雅虎财经采访时，巴菲特也表示不会卖出航空股。这都是建立在航空股格局改善这个大逻辑上。</p>\n<p>然而，为何短短1个月，巴菲特就卖出了航空股？</p>\n<p><b><span>Part 3</span></b></p>\n<p><b><span>嬗变：黑天鹅下的航空危机</span></b></p>\n<p><b>2016年，巴菲特遵循航空股投资的一般公式，格局＞周期＞油价＞汇率。然而，在新冠疫情大爆发这种百年一遇的黑天鹅的冲击下，航空股的投资逻辑已经从格局主导变为周期主导。这个公式要改为周期＞格局＞油价＞汇率。</b></p>\n<p>在2月底和3月初，美国的疫情看起来并不严重。2月26日，特朗普还将疫情比作流感，表示美国已经做好了一切应对措施。大概是被特朗普的自信打动，伯克希尔第二天就抄底了达美航空。</p>\n<p>然而，没有人想到黑天鹅来得这么快。而且不止一只，来了一大群。</p>\n<p>随着疫情在意大利、伊朗和美国爆发，美股从3月9日开始，10天内熔断四次。航空股上演高台跳水，从2月14日到4月1日，达美航空股价已经腰斩。</p>\n<p><b>资本市场剧烈反应的背后，是航空业面临的巨大危机。</b></p>\n<p>四大航空都在削减运力、让员工休假乃至解雇员工以降低成本。美国航空将在3-5月将国际运力削减四分之三，联合航空将在未来几个月削减一半运力，而达美航空将削减40%的运力，这是达美航空历史上最大的一次削减。</p>\n<p>4月4日，就在巴菲特减持达美航空消息披露的第二天，达美航空的CEO爱德华·巴斯蒂安（Edward H. Bastian）在给员工的备忘录中说，预计达美航空二季度收入将下降90%，而每天仍然要消耗超过6000万美元的现金。</p>\n<p>摩根大通的分析师认为，在今年5月底以前，大多数航空公司都将面临破产风险。</p>\n<p>这不是危言耸听。截止2019年12月31日，达美航空账上有28.82亿美元现金，如果没有业务现金流入或者政府援助，这笔钱只够消耗48天。受疫情停飞的影响，目前的现金可能不到28亿美金。达美航空尚且如此，其他航空公司的处境更加艰难。</p>\n<p>4月5日，阿拉斯加州最大的航空公司RavnAir申请破产。据路透社获得的小道消息，阿拉斯国会代表团警告美国政府，该州的很多航空公司将会倒闭。</p>\n<p>航空业的情况与一个月以前已经完全不同。出行需求锐减，航空业净利率下行，破产风险剧增。</p>\n<p><b>正如中信证券交运首席刘正的点评，“疫情对客流短期冲击已经持续超出预期，但美国经济受冲击的长期不确定性才是造成伯克希尔航空投资的最大障碍，周期主导超越格局改善”。</b></p>\n<p>回到前面那个航空股投资公式，格局＞周期＞油价＞汇率，在疫情的冲击下，周期的因素已经超越了航空业格局，成为投资的主导因素，美国航空业迎来利润率下降的拐点。</p>\n<p>而这个下行周期会持续多久，没有人敢下结论。毕竟在美股暴跌期间，不止新晋韭菜被按在地上摩擦，很多资本老手也被反复打脸。</p>\n<p>讲到这里，要反驳一下流行在市场上的两种对巴菲特减持航空股的误解。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5779fe395d25dbd8f512103374f766f9\"></p>\n<p>第一种说法，伯克希尔只是将持股比例减持到了10%以下，以规避持股比例高于10%所面临的严格的监管和审查。</p>\n<p>根据达美航空和西南航空的公告，伯克希尔减持的比例确实非常少，将达美航空的持股从11.2%减持到9.2%，而西南航空则是从10.4%减持到9.9%，刚好都在10%红线附近。</p>\n<p>这种解读忽略了一个重要事实，公开减持的份额，并不等于实际减持的份额。</p>\n<p>10%是一条投资红线。大额交易会影响市场预期，进而干扰投资操作的结果。减持到持股10%以下，能规避在两天之内披露交易的问题。即使目前不继续减持，规避掉披露交易的问题，也能为后续的减持带来极大的方便。</p>\n<p>至于伯克希尔是否在减持达美航空和西南航空的同时也减持了另外两家，只有等到5月份伯克希尔披露一季报才能知晓。将达美和西南航空减持到10%以下后，是否减持了更多，只有在10月份伯克希尔的二季报中才有答案。</p>\n<p>第二种说法，这次操作可能不是巴菲特，而是他手下的两个基金经理做的。</p>\n<p>巴菲特都还没开口，吃瓜群众就扛起股神的锅到处找冤大头了。</p>\n<p>在CNBC援引路透社的一篇报道中有段说明，巴菲特曾说过他负责其中3家航空股的投资，他的投资组合经理托德·库姆斯<span>（</span>Todd Combs）和泰德·韦施勒（Ted Weschler）其中一人负责第4只航空股的投资。</p>\n<p>巴菲特本人在2017年伯克希尔股东大会上也清楚地讲述了投资航空股是看好这个赛道的逻辑。这次同时减持两只航空股，不经过巴菲特同意的可能性非常低。</p>\n<p>纠结于是否是巴菲特本人的操作，并没有太大意义。这次少见的抄底减持背后，是整个航空业，乃至美国经济面临的困境。通过伯克希尔在航空股上几次大的操作，能看到美国航空股投资逻辑的变化，以及美国航空业30年来的变迁。</p>\n<p>相比于美国航空业，中国航空业则有明显的不同。在中国，格局＞周期＞油价＞汇率的逻辑似乎不起作用。</p>\n<p><b><span>Part 4</span></b></p>\n<p><b><span>飞跃：一场悄无声息的崛起</span></b></p>\n<p>相比于美国，中国航空业有三大特点。</p>\n<p><b>第一，强管制助推供给侧形成垄断格局。</b></p>\n<p><b>第二，需求侧增长潜力巨大。</b></p>\n<p><b>第三，廉航渗透率极低。</b></p>\n<p>首先，中国航空业是强管制模式。2002年，还在发展中的中国航空业，在政策的指导下形成了以中航、东航、南航三大航为主的竞争格局。而美国航空业直到2009年金融危机之后，才通过行业自发的并购重组形成垄断格局，此时美国航空业已进入衰退期。</p>\n<p>2008年，金融危机后，中国航空业掀起并购重组浪潮，垄断格局进一步加强。2010年，东航、南航、中航三大航的市占率已超过75%，而美国四大航的市占率直到2016年才达到这一数值。</p>\n<p>2016年以后，新成立航空公司的申请基本停止审批，千万级别注册资金就能建立一家新航空公司的时代一去不回，三大航的垄断地位更加稳固。</p>\n<p><b>中国航空业的高度管制推动了垄断格局提前形成，但却没有走出美国航空股一样的黄金十年。除了航空业本身的强周期属性这一中美航空业共通的原因外，中国航空业还有个很大的不同，航空票价的强管制。</b></p>\n<p><b>严格的行业准入政策快速塑造了航空业的垄断格局，避免了美国航空业经历的过度竞争，但高度管制的票价也卡主了航空公司利润增长的脖子。</b></p>\n<p>尽管从1992年起，对航空票价的管制就在不断的放开，但航空公司并没有真正的定价权。</p>\n<p>资本市场对放开航空票价一直抱有强烈的期待。2018年1月，航空票价管制进一步放开，5家以上航空运输企业参与运营的国内航线可以由航空公司自主定价。这一政策挑动了资本市场的神经。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a648a370683ab6dadc51955c534c4a5a\"></p>\n<p><span>中国航空价格管制改革历程</span></p>\n<p>一端的吃瓜群众担心票价上涨坐不起飞机，而另一端的资本市场则看到了票价上涨空间打开以后源源不断的利润。</p>\n<p>航空股变消费股的概念，也在资本市场流行开来。如果航空股能脱离周期股以PB来估值的模式，采取消费股常用的PE方法估值，想象空间就能进一步打开。</p>\n<p>在文件出台之前，航空票价放开管制的消息就已悄悄流出。有分析师开始测算航空票价放开的弹性，有研报趁势猛推航空股，航空股如愿大涨一波。</p>\n<p>但市场预期很快被消化，资本市场回归冷静，只剩炒作过后的一地鸡毛。</p>\n<p>对于资本市场的反应，当时华创证券研究所的吴一凡发表了一份56页的深度报告。吴一凡认为，<b>市场接受航空股的消费属性，但不给予航空股消费估值，核心在于产能释放的周期性和票价上限被管制</b>，也就是上面所提到的原因。</p>\n<p>尽管票价管制在慢慢放开，但是航空公司离完全自主定价，可能还有好几个周期。</p>\n<p><b>其次，中国人口数量是美国的4倍，却还有10亿人没坐过飞机。</b></p>\n<p>中国有4亿人坐过飞机，听起来已经是个很大的市场。但反过来说，中国有14亿人，还有10亿人没坐过飞机，这就有了更大的想象空间。</p>\n<p><span>目前全国235个商业机场中，位于二三线城市的机场达到192个。这些城市辐射的人口都是几百万起，随便一个体量都相当于一个欧美国家。</span></p>\n<p>去掉2008年金融危机的影响，中国民航客运量在2005-2011年间平均增速超过15%。2011年-2018年，民航客运量平均增速仍然超过10%。而2004年，非典过后，民航客运量同比增速高达40%。</p>\n<p>根据波音公司的预测，假设人均每次飞行距离保持稳定，未来10年中国的民航客运量仍能以每年7.9%的增速增长。</p>\n<p><b>除了供给端和需求端的不同，相比美国航空，中国廉航渗透率极低。</b></p>\n<p><span>提到中国廉航，不得不提到一个百亿私募的管理人，曾是工银瑞信明星基金经理的张翎。</span></p>\n<p><span>在国内，航空股并不被特别看好，很多投资人表示更看好机场股。明河投资的张翎是百亿私募大户中，为数不多公开表示看好中国航空业的人。</span></p>\n<p><span>在微博中，张翎写道：</span></p>\n<p><i><span>“航空业是少有的供给侧和需求侧都有利的行业……在国内投航空公司的风险根本不是盈利模式，而是管理风险。尽管这是一个高成长行业，但大部分公司完全没有投资价值，差不多就是资本垃圾，除非少量能证明自己管理能力的公司。”</span></i></p>\n<p><span>在这两条微博下，张翎附上了一张春秋航空的照片。</span></p>\n<p><span>春秋航空是中国最大的廉价航空公司，类似于美国的西南航空。</span></p>\n<p><span>不止在美国，廉航在全球都在高速增长。从2006年到2018年，全球低成本航空市占率从15%到了31%，增长了1倍。这其中，中国廉航的渗透率低的扎眼。</span></p>\n<p><span>2018年，欧洲和东盟廉航的渗透率超过50%，美国是32%，连拉丁美洲的渗透率都达到了23%，而中国廉价航空的渗透率仅为11%。如果对标美国，中国廉航还有2倍增长空间。即使对标拉丁美洲，也还可以翻一倍。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/81506108f393e2a702a12cb140b7717b\"></p>\n<p><span>2018年各国家和地区低成本航空渗透率</span></p>\n<p><span>廉航与大航虽然都是航空服务，但廉航的成本要低的多。廉航通过提供单一机型、单一座位、扩大座位数量、去掉餐食、降低免费行李重量等方法降低成本。大航主要覆盖北上广深杭的8300万人，而廉航主要覆盖一二三线城市人口。</span></p>\n<p><span>成本是影响航空公司利润最重要的因素，巴菲特曾经抱怨航空公司成本高的问题，并将自己投资美国航空后其经营不善的问题，部分归咎于低成本的西南航空的崛起。</span></p>\n<p><span>在三大航竞争一线旅客的时候，中国的廉航正在二三线悄悄崛起。</span></p>\n<p><b><span>Part 5</span></b></p>\n<p><b><span>尾声</span></b></p>\n<p><span>从巴菲特30年来在航空业的投资，可以看到美国航空业的变迁。而近期的减持，也是美国航空业面临的困境的一个缩影。</span></p>\n<p><span>国内航空业也受到了疫情不小的冲击，但比美国航空业受到的冲击显然小很多。</span></p>\n<p><span>一方面，相比美国的疫情爆发，国内疫情相对更轻，并且已经得到控制。疫情只是短期冲击，预期消费会慢慢恢复。</span></p>\n<p><span>另一方面，中国的三大航都是国企，政府每年都会给予航空公司补贴。中国三大航几乎没有破产风险，天塌下来有政府兜着。</span></p>\n<p><span>这两个因素决定了周期在中国航空股的投资中并不是主导因素，供给端的格局改善，仍然占据主导地位。</span></p>\n<p><span>从格局看，疫情对中国的航空公司反而可能是利好。疫情期间，国家免征航空公司应缴纳的民航发展基金，并支持航空公司并购重组，航空业可能出现第三轮行业整合。格局的进一步优化，将提高行业的垄断利润。</span></p>\n<p><span>随着航空消费向二三线城市渗透，中国航空股是否会迎来黄金十年尚不可知，但中国廉航的崛起近在眼前。</span></p>\n<p><b><i><span>参考资料</span></i></b></p>\n<p><i><span>[1]周期属性大于行业格局:巴菲特减持美国航空股点评，刘正、扈世民，中信证券，2020</span></i></p>\n<p><i><span>[2]低成本航空龙头效应显现，张俊，国盛证券，2020</span></i></p>\n<p><i><span>[3]复盘美国航空，格局优化良性成长,刘正、扈世民,中信证券, 2019</span></i></p>\n<p><i><span>[4]廉价航空VS传统大航空,除了票价,生意根本不是一回事,姚书恒,好奇心日报, 2019</span></i></p>\n<p><i><span>[5]巴菲特致股东信1958-2019,巴菲特</span></i></p>\n<p><i><span>[6]无形供给侧改革，9年长牛10倍股,袁钉、常涛,招商证券, 2018</span></i></p>\n<p><i><span>[7]航空新时代：航空股正处于业绩与估值双升的战略机遇期，吴一凡，华创证券，2018</span></i></p>\n<p><i><span>[8]滚雪球，艾丽斯·施罗德，中信出版社，2018</span></i></p>\n<p><i><span>[9]曾经发誓永远不买航空股的巴菲特，为何突然变了？格隆汇, 2016</span></i></p>\n<p><i><span>[10]美国和中国航空的浴火重生之路,黄金香,国金证券, 2010</span></i></p>\n<p><i><span>图片来源：Pixabay，WallpaperAccess，图虫</span></i></p>","source":"lsy1583835599575","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>巴菲特与航空股的30年：陷阱、垄断、破产</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/qokf_ds6mpT36BkbBuPx9g\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c1b9fef028787bba142fa31212ae49d2","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/qokf_ds6mpT36BkbBuPx9g","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1163092724","content_text":"2020年4月3日，一条重磅消息引爆了资本市场。\n4月1日-2日，伯克希尔·哈撒韦以24美元每股的均价出售了1300万股达美航空，同时以32美元的均价减持了230万股西南航空。\n1个月前，伯克希尔才以46美元每股买入了97.65万股达美航空。\n这次出售，使得1个月前的这笔抄底亏损48%。根据巴菲特致股东信2019中公布的持仓成本计算，这两笔卖出共亏损2.84亿美元。\n一顿操作猛如虎，抄底抄在半山腰。没人想到股神会和韭菜一起接飞刀，而且还是航空这把大刀。这让巴菲特的几亿信徒和资本市场的一众韭菜大惊失色。\n巴菲特早年曾说过航空股是价值毁灭，并在多个场合抖机灵：如果哪个有远见卓识的投资者当时在基蒂霍克把莱特兄弟的飞机射下来，他的后继者一定会感恩戴德。\n为什么巴菲特对航空股的态度突然发生了这么大的转变？为什么又会在这个时间点减持航空股？\n先说结论，巴菲特减持航空股并不只是追涨杀跌这么简单。航空投资有个原则，格局＞周期＞油价＞汇率。巴菲特投资航空股的背后，是航空股周期的转变，以及美国航空业格局的变化。\nPart 1\n惊情：掉入美国航空的陷阱\n事实上，在这次减持之前，巴菲特已经悄悄买入了超过102亿美元的航空股，包揽了美国前四大航空公司。即使在减持后，伯克希尔仍然是达美航空的第一大股东，联合航空、西南航空的第二大股东，以及美国航空的第三大股东。\n这有悖于大众对巴菲特认为航空股是“价值毁灭”的认知。巴菲特曾经非常不看好航空股，并认为自己1989年投资美国航空是一个错误。这种认知与巴菲特早年投资航空公司的经历有关。\n巴菲特对航空业的投资分为两个阶段，前后横跨20多年。第一个阶段是1989-1998年，第二个阶段是2016年到今天。\n\n伯克希尔投资航空股的历程\n1989年7月，巴菲特花3.58亿美元买入美国航空年利率9.25%、十年强制赎回的可转换优先股，转换价格为60美元。这对巴菲特来说是笔大交易。1994年，伯克希尔所有实业的总利润才6.6亿美元。这笔买在周期顶点的交易，让巴菲特感受到了过山车般的刺激。\n可转换优先股是巴菲特擅长的投资策略。可转换优先股是固定收益证券，理论上非常稳妥，下有保底，上不封顶。在转为普通股之前基本等同于债券，每年获取9.25%的利率。如果股价上涨到60美元，可以选择转为普通股，享受股价上涨的收益。\n然而，美国的航空业总是能出人意料。1990-1994年，美国航空累计亏损24亿美元，股东权益几乎耗尽。1993年，美国航空宣布停止发放特别股股息。\n\n这让巴菲特感到恐慌。1994年底，巴菲特将这笔投资的账面金额调整为8950万美元，账面损失为75%。1995年，巴菲特试图以50%的票面价值出售这笔投资，但没人愿意买。1996年，巴菲特希望美国航空回购这笔可转换优先股，也没有成功。\n直到8年后，巴菲特才收回这笔投资。1997年，美国航空支付了积欠的每年9.25%的特别股股息，以及延迟支付的赔偿金，股价也从4块涨到了73块。1998年，巴菲特卖掉了美国航空的股票，大赚了一笔。\n但是，巴菲特认为这是自己所犯的最大的错误之一。在1994年致股东的信中，巴菲特称这笔投资要归咎于他个人草率的分析和自大的心态，竟没有将注意力放在航空业居高不下的成本问题上。\n1998年，在佛罗里达商学院的演讲中，巴菲特更是坦陈，自己买美国航空就是因为它便宜，并不认为它是好生意。这笔生意赚了钱，也只是因为运气好。\n“我买入美国航空，是因为它是一只很合适的证券，但它的生意不好。我不想买它的生意，只是觉得它的证券便宜。这样的错误我过去犯过，将来可能还会犯。最大的错误还是该做的没做……后来赚了一大笔钱，只是因为人们恰好在那段时间特别好看美国航空。\n普通人靠运气赚的钱，靠实力亏回去。股神不同，靠实力亏的钱，靠运气赚回来。\n航空在当时确实是个烂行业。1979年，美国放开航空管制，大量新的航空公司成立，航空业陷入无可救药的价格战。\n航空业的产品高度同质化，每家航空公司几乎都提供相同的服务，这使得差异化定价困难。航空公司的产品就是一个座位，边际成本为零，多卖出一张机票就多赚一张；也无法存储，起飞后就作废。这导致航空公司有强烈的动机，通过降价来提高上座率。\n廉航的崛起，使得价格战更加激烈。在2007年伯克希尔股东大会上，巴菲特曾说，投资美国航空的时候，它的平均客座英里成本高达 12 美分，后来西南航空（目前世界上最大的廉价航空公司）杀了出来，成本只有8美分。\n1979年后，整个行业开始由盈利转为持续亏损。1979年以前，行业仅出现过3次亏损。而1980-2010年，美国航空业30年中有15年在亏损。\n巴菲特知道航空不是好生意，但当时的美国航空确实非常便宜。总市值15亿美元，每股股价35美元，市盈率6.6倍，股息率为9.25%（当时美国十年期国债收益率为8%）。\n作为格雷厄姆的学生，巴菲特早年的投资基本遵循格雷厄姆捡“烟蒂股”的投资逻辑。但1972在查理·芒格的建议下投资了喜诗糖果后，巴菲特意识到了投资好生意的魔力。以后，巴菲特的投资策略慢慢从捡“烟蒂股”转变为了投“好生意”。\n然而，1989年美国航空的这笔投资，显然又是在捡烟蒂股。即便是巴菲特，要摆脱旧习也并不容易。\n为了按住自己捡便宜货的手，巴菲特每次想买航空股，就会打一个800的热线电话寻求安抚，“我是沃伦，我又想买航空股了”。类似于想要剁手的时候拨打10086找客服小姐姐，聊到不想剁为止。\n然而，2016年，客服小姐姐也按不住巴菲特的手了，巴菲特再次大笔买入航空股。\n2016年三季度，伯克希尔买入达美航空、美国航空、联合航空，并成为美国航空的第四大股东。2016年四季度，伯克希尔又大幅增持达美航空、联合航空、美国航空，成为达美航空、联合航空的第一大股东，西南航空的第二大股东。\n截至2019年12月31日，巴菲特在四大航空的持股接近102亿美元，占伯克希尔投资总额的4%。\n\n伯克希尔在四大航空的持仓及市值\n为什么时隔18年，巴菲特又大举买入航空股？\nPart 2\n垄断：再出手买下整个赛道\n2016年大举买入四大航空，和1989年投资美国航空，逻辑完全不同。18年前，巴菲特买的是便宜，而这一次，巴菲特买的是格局。\n巴菲特1989年第一次投资航空股的时候，美国航空业正处在完全竞争的状态。航空公司之间大打价格战，一直持续到2008年。\n2008年，金融危机爆发，航空需求锐减叠加油价上涨，大批航空公司破产，航空业掀起并购重组浪潮。阿罗哈航空破产，天空巴士倒闭，达美航空收购西北航空，美联航与大陆航空合并，美国航空和全美航空合并。\n1997年，美国有104家航空公司；2014年，只剩下52家。到2016年，四大航空的市占率已经达到了75%。\n\n美国航空业集中度持续提升\n这波并购重组浪潮，改变了航空业的格局。航空业从混战走向垄断，而垄断带来了超额利润。\n2016年三季度和四季度，巴菲特大举买入四大航空公司，成为达美航空、联合航空的第一大股东，西南航空、美国航空的第二大股东。\n不止巴菲特，华尔街也看到了美国航空股格局改善带来的机会。美国航空公司背后几乎都是华尔街，四大航空公司股东高度重合。华尔街的金融巨鳄们在美国航空业手拉手、肩并肩，而不是拼到你死我活，这种盛况并不常见。\n\n2018年四大航空公司背后的股东高度重合\n在2017年伯克希尔股东大会上，巴菲特解释了这次投资的原因，正是航空业格局的改变。\n“航空业的竞争非常激烈，问题是现在航空公司是否还像过去那样非要拼到大家一起死……\n按客座英里数计算，最近一段时间以来，航空业的客座利用率一直保持在 80% 以上。与历史水平相比，在将来5到10年内，航空公司的客座利用率将保持在高位。过去，因为客座利用率普遍较低，所以航空公司纷纷破产。\n我看好我们对航空公司的投资。我们同时买了四大航空公司，因为我们看不出来哪家公司能表现突出。只是我认为，从概率上来看，航空公司在未来五到十年内，还可以获得比较客观的回报。”\n普通人：我看不出哪家公司能表现突出，我需要仔细研究一下。\n巴菲特：我看不出哪家公司能表现突出，所以我全买了。\n上一次巴菲特投的是美国航空，而这一次巴菲特买下了整个赛道。上一次巴菲特买的是便宜，而这一次投的是格局。\n事实上，在疫情爆发之前，对四大航空的投资给巴菲特带来了不菲的盈利。\n2010年以来，随着基本面改善+美股十年长牛，美国航空股进入了十年十倍的黄金时代，并大幅跑赢标普500。2010年12月31日为基数，截至2019年12月31日，达美航空、联合航空、西南航空对标普500的超额收益率分别为167%、72%、120%。\n\n美国航空股相对于标普500超额收益明显\n伯克希尔大举买入航空股后，航空股仍然不断上涨。伯克希尔在达美航空的持股成本为44美元，西南航空的持股成本为42美元。而2月14日，达美航空和西南航空收盘价都达到了58美元的高位。截至2月14日，这两笔交易的账面浮赢分别为24%和38%。\n2月27日，达美航空已下跌超20%，伯克希尔抄底达美航空。3月份接受雅虎财经采访时，巴菲特也表示不会卖出航空股。这都是建立在航空股格局改善这个大逻辑上。\n然而，为何短短1个月，巴菲特就卖出了航空股？\nPart 3\n嬗变：黑天鹅下的航空危机\n2016年，巴菲特遵循航空股投资的一般公式，格局＞周期＞油价＞汇率。然而，在新冠疫情大爆发这种百年一遇的黑天鹅的冲击下，航空股的投资逻辑已经从格局主导变为周期主导。这个公式要改为周期＞格局＞油价＞汇率。\n在2月底和3月初，美国的疫情看起来并不严重。2月26日，特朗普还将疫情比作流感，表示美国已经做好了一切应对措施。大概是被特朗普的自信打动，伯克希尔第二天就抄底了达美航空。\n然而，没有人想到黑天鹅来得这么快。而且不止一只，来了一大群。\n随着疫情在意大利、伊朗和美国爆发，美股从3月9日开始，10天内熔断四次。航空股上演高台跳水，从2月14日到4月1日，达美航空股价已经腰斩。\n资本市场剧烈反应的背后，是航空业面临的巨大危机。\n四大航空都在削减运力、让员工休假乃至解雇员工以降低成本。美国航空将在3-5月将国际运力削减四分之三，联合航空将在未来几个月削减一半运力，而达美航空将削减40%的运力，这是达美航空历史上最大的一次削减。\n4月4日，就在巴菲特减持达美航空消息披露的第二天，达美航空的CEO爱德华·巴斯蒂安（Edward H. Bastian）在给员工的备忘录中说，预计达美航空二季度收入将下降90%，而每天仍然要消耗超过6000万美元的现金。\n摩根大通的分析师认为，在今年5月底以前，大多数航空公司都将面临破产风险。\n这不是危言耸听。截止2019年12月31日，达美航空账上有28.82亿美元现金，如果没有业务现金流入或者政府援助，这笔钱只够消耗48天。受疫情停飞的影响，目前的现金可能不到28亿美金。达美航空尚且如此，其他航空公司的处境更加艰难。\n4月5日，阿拉斯加州最大的航空公司RavnAir申请破产。据路透社获得的小道消息，阿拉斯国会代表团警告美国政府，该州的很多航空公司将会倒闭。\n航空业的情况与一个月以前已经完全不同。出行需求锐减，航空业净利率下行，破产风险剧增。\n正如中信证券交运首席刘正的点评，“疫情对客流短期冲击已经持续超出预期，但美国经济受冲击的长期不确定性才是造成伯克希尔航空投资的最大障碍，周期主导超越格局改善”。\n回到前面那个航空股投资公式，格局＞周期＞油价＞汇率，在疫情的冲击下，周期的因素已经超越了航空业格局，成为投资的主导因素，美国航空业迎来利润率下降的拐点。\n而这个下行周期会持续多久，没有人敢下结论。毕竟在美股暴跌期间，不止新晋韭菜被按在地上摩擦，很多资本老手也被反复打脸。\n讲到这里，要反驳一下流行在市场上的两种对巴菲特减持航空股的误解。\n\n第一种说法，伯克希尔只是将持股比例减持到了10%以下，以规避持股比例高于10%所面临的严格的监管和审查。\n根据达美航空和西南航空的公告，伯克希尔减持的比例确实非常少，将达美航空的持股从11.2%减持到9.2%，而西南航空则是从10.4%减持到9.9%，刚好都在10%红线附近。\n这种解读忽略了一个重要事实，公开减持的份额，并不等于实际减持的份额。\n10%是一条投资红线。大额交易会影响市场预期，进而干扰投资操作的结果。减持到持股10%以下，能规避在两天之内披露交易的问题。即使目前不继续减持，规避掉披露交易的问题，也能为后续的减持带来极大的方便。\n至于伯克希尔是否在减持达美航空和西南航空的同时也减持了另外两家，只有等到5月份伯克希尔披露一季报才能知晓。将达美和西南航空减持到10%以下后，是否减持了更多，只有在10月份伯克希尔的二季报中才有答案。\n第二种说法，这次操作可能不是巴菲特，而是他手下的两个基金经理做的。\n巴菲特都还没开口，吃瓜群众就扛起股神的锅到处找冤大头了。\n在CNBC援引路透社的一篇报道中有段说明，巴菲特曾说过他负责其中3家航空股的投资，他的投资组合经理托德·库姆斯（Todd Combs）和泰德·韦施勒（Ted Weschler）其中一人负责第4只航空股的投资。\n巴菲特本人在2017年伯克希尔股东大会上也清楚地讲述了投资航空股是看好这个赛道的逻辑。这次同时减持两只航空股，不经过巴菲特同意的可能性非常低。\n纠结于是否是巴菲特本人的操作，并没有太大意义。这次少见的抄底减持背后，是整个航空业，乃至美国经济面临的困境。通过伯克希尔在航空股上几次大的操作，能看到美国航空股投资逻辑的变化，以及美国航空业30年来的变迁。\n相比于美国航空业，中国航空业则有明显的不同。在中国，格局＞周期＞油价＞汇率的逻辑似乎不起作用。\nPart 4\n飞跃：一场悄无声息的崛起\n相比于美国，中国航空业有三大特点。\n第一，强管制助推供给侧形成垄断格局。\n第二，需求侧增长潜力巨大。\n第三，廉航渗透率极低。\n首先，中国航空业是强管制模式。2002年，还在发展中的中国航空业，在政策的指导下形成了以中航、东航、南航三大航为主的竞争格局。而美国航空业直到2009年金融危机之后，才通过行业自发的并购重组形成垄断格局，此时美国航空业已进入衰退期。\n2008年，金融危机后，中国航空业掀起并购重组浪潮，垄断格局进一步加强。2010年，东航、南航、中航三大航的市占率已超过75%，而美国四大航的市占率直到2016年才达到这一数值。\n2016年以后，新成立航空公司的申请基本停止审批，千万级别注册资金就能建立一家新航空公司的时代一去不回，三大航的垄断地位更加稳固。\n中国航空业的高度管制推动了垄断格局提前形成，但却没有走出美国航空股一样的黄金十年。除了航空业本身的强周期属性这一中美航空业共通的原因外，中国航空业还有个很大的不同，航空票价的强管制。\n严格的行业准入政策快速塑造了航空业的垄断格局，避免了美国航空业经历的过度竞争，但高度管制的票价也卡主了航空公司利润增长的脖子。\n尽管从1992年起，对航空票价的管制就在不断的放开，但航空公司并没有真正的定价权。\n资本市场对放开航空票价一直抱有强烈的期待。2018年1月，航空票价管制进一步放开，5家以上航空运输企业参与运营的国内航线可以由航空公司自主定价。这一政策挑动了资本市场的神经。\n\n中国航空价格管制改革历程\n一端的吃瓜群众担心票价上涨坐不起飞机，而另一端的资本市场则看到了票价上涨空间打开以后源源不断的利润。\n航空股变消费股的概念，也在资本市场流行开来。如果航空股能脱离周期股以PB来估值的模式，采取消费股常用的PE方法估值，想象空间就能进一步打开。\n在文件出台之前，航空票价放开管制的消息就已悄悄流出。有分析师开始测算航空票价放开的弹性，有研报趁势猛推航空股，航空股如愿大涨一波。\n但市场预期很快被消化，资本市场回归冷静，只剩炒作过后的一地鸡毛。\n对于资本市场的反应，当时华创证券研究所的吴一凡发表了一份56页的深度报告。吴一凡认为，市场接受航空股的消费属性，但不给予航空股消费估值，核心在于产能释放的周期性和票价上限被管制，也就是上面所提到的原因。\n尽管票价管制在慢慢放开，但是航空公司离完全自主定价，可能还有好几个周期。\n其次，中国人口数量是美国的4倍，却还有10亿人没坐过飞机。\n中国有4亿人坐过飞机，听起来已经是个很大的市场。但反过来说，中国有14亿人，还有10亿人没坐过飞机，这就有了更大的想象空间。\n目前全国235个商业机场中，位于二三线城市的机场达到192个。这些城市辐射的人口都是几百万起，随便一个体量都相当于一个欧美国家。\n去掉2008年金融危机的影响，中国民航客运量在2005-2011年间平均增速超过15%。2011年-2018年，民航客运量平均增速仍然超过10%。而2004年，非典过后，民航客运量同比增速高达40%。\n根据波音公司的预测，假设人均每次飞行距离保持稳定，未来10年中国的民航客运量仍能以每年7.9%的增速增长。\n除了供给端和需求端的不同，相比美国航空，中国廉航渗透率极低。\n提到中国廉航，不得不提到一个百亿私募的管理人，曾是工银瑞信明星基金经理的张翎。\n在国内，航空股并不被特别看好，很多投资人表示更看好机场股。明河投资的张翎是百亿私募大户中，为数不多公开表示看好中国航空业的人。\n在微博中，张翎写道：\n“航空业是少有的供给侧和需求侧都有利的行业……在国内投航空公司的风险根本不是盈利模式，而是管理风险。尽管这是一个高成长行业，但大部分公司完全没有投资价值，差不多就是资本垃圾，除非少量能证明自己管理能力的公司。”\n在这两条微博下，张翎附上了一张春秋航空的照片。\n春秋航空是中国最大的廉价航空公司，类似于美国的西南航空。\n不止在美国，廉航在全球都在高速增长。从2006年到2018年，全球低成本航空市占率从15%到了31%，增长了1倍。这其中，中国廉航的渗透率低的扎眼。\n2018年，欧洲和东盟廉航的渗透率超过50%，美国是32%，连拉丁美洲的渗透率都达到了23%，而中国廉价航空的渗透率仅为11%。如果对标美国，中国廉航还有2倍增长空间。即使对标拉丁美洲，也还可以翻一倍。\n\n2018年各国家和地区低成本航空渗透率\n廉航与大航虽然都是航空服务，但廉航的成本要低的多。廉航通过提供单一机型、单一座位、扩大座位数量、去掉餐食、降低免费行李重量等方法降低成本。大航主要覆盖北上广深杭的8300万人，而廉航主要覆盖一二三线城市人口。\n成本是影响航空公司利润最重要的因素，巴菲特曾经抱怨航空公司成本高的问题，并将自己投资美国航空后其经营不善的问题，部分归咎于低成本的西南航空的崛起。\n在三大航竞争一线旅客的时候，中国的廉航正在二三线悄悄崛起。\nPart 5\n尾声\n从巴菲特30年来在航空业的投资，可以看到美国航空业的变迁。而近期的减持，也是美国航空业面临的困境的一个缩影。\n国内航空业也受到了疫情不小的冲击，但比美国航空业受到的冲击显然小很多。\n一方面，相比美国的疫情爆发，国内疫情相对更轻，并且已经得到控制。疫情只是短期冲击，预期消费会慢慢恢复。\n另一方面，中国的三大航都是国企，政府每年都会给予航空公司补贴。中国三大航几乎没有破产风险，天塌下来有政府兜着。\n这两个因素决定了周期在中国航空股的投资中并不是主导因素，供给端的格局改善，仍然占据主导地位。\n从格局看，疫情对中国的航空公司反而可能是利好。疫情期间，国家免征航空公司应缴纳的民航发展基金，并支持航空公司并购重组，航空业可能出现第三轮行业整合。格局的进一步优化，将提高行业的垄断利润。\n随着航空消费向二三线城市渗透，中国航空股是否会迎来黄金十年尚不可知，但中国廉航的崛起近在眼前。\n参考资料\n[1]周期属性大于行业格局:巴菲特减持美国航空股点评，刘正、扈世民，中信证券，2020\n[2]低成本航空龙头效应显现，张俊，国盛证券，2020\n[3]复盘美国航空，格局优化良性成长,刘正、扈世民,中信证券, 2019\n[4]廉价航空VS传统大航空,除了票价,生意根本不是一回事,姚书恒,好奇心日报, 2019\n[5]巴菲特致股东信1958-2019,巴菲特\n[6]无形供给侧改革，9年长牛10倍股,袁钉、常涛,招商证券, 2018\n[7]航空新时代：航空股正处于业绩与估值双升的战略机遇期，吴一凡，华创证券，2018\n[8]滚雪球，艾丽斯·施罗德，中信出版社，2018\n[9]曾经发誓永远不买航空股的巴菲特，为何突然变了？格隆汇, 2016\n[10]美国和中国航空的浴火重生之路,黄金香,国金证券, 2010\n图片来源：Pixabay，WallpaperAccess，图虫","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4347,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":922970223,"gmtCreate":1587431278362,"gmtModify":1704364131289,"author":{"id":"3539336418391683","authorId":"3539336418391683","name":"佟雁红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c40d9fecd6e0aa06a6e637f55c5d3f6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3539336418391683","idStr":"3539336418391683"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/922970223","repostId":"1184056524","repostType":4,"repost":{"id":"1184056524","kind":"news","pubTimestamp":1587427358,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1184056524?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2020-04-21 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href=\"https://laohu8.com/S/BK\">纽约梅隆银行</a>中国ADR指数上涨3.26点，报收于577.71点，涨幅为0.57%。</p><p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1123260586\" target=\"_blank\"><b><span>一文读懂美油期货何以跌至负数：5月合约交割在即，储油能力已至极限</span></b></a><b><span></span></b></p><p>WTI原油之所以跌至负数，主要在于可用库存短期内将被填满，即将于周二到期的5月份原油期货合约马上将要交付，而由于新冠疫情的影响，美国大部分地区仍处于禁售状态。该合约期货的唯一买家是那些像炼油厂或航空公司那样实际接收交割的实体。但这些机构的储油设施是满的，换句话说，已经不会再有买家为这一合约的期货支付费用了。</p><p><b>4、</b><b><span>黄金期货周一收高0.7% 重回1700美元上方</span></b></p><p>黄金期货周一小幅收高，重新回到每盎司1700美元上方。美元早盘涨势减弱以及原油价格暴跌，风险偏好出现减弱的迹象，为贵金属提供了走高的推动力。</p><p>随着美国5月WTI期货收盘暴跌309.63%，合约历史上首次出现负值。Kitco.com的高级分析师Jim Wyckoff表示，金价受益于油价的大幅下跌。</p><p><b>5、</b><b><span>欧股走势震荡收盘涨近0.7%，美油暴跌引发市场关注</span></b></p><p>欧洲股市周一走势震荡，收盘小幅上涨，投资者正在重点关注全球新冠病毒大流行的形势发展以及美国原油价格的大幅下跌。</p><p>欧洲斯托克600指数上涨2.23点，报335.70点，涨幅为0.67%，盘中一度下跌。多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走高，其中医疗保健板块领涨，这个板块上涨了1.2%。另一方面，基本资源股则下跌了1.2%。</p><p>在欧洲各国股市中，<a href=\"https://laohu8.com/S/XDDX.UK\">德国DAX 30</a>指数上涨0.47%，报收于10657.90点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数上涨0.45%，报收于5812.83点；法国CAC 40指数上涨0.65%，报收于4528.30点。与此同时，意大利富时MIB指数也上涨0.05%，报收于17064.14点。</p><p><b>国际宏观</b></p><p><b>1、</b><b><span>新冠疫情肆虐导致美国房产市场供需两弱 房价涨幅创7年来新低</span></b></p><p>随着绝大多数美国人都采取了居家隔离措施阻止新冠病毒的传播，3月房产买卖双方的需求都急剧下降。3月初，美国新屋价格同比上涨还高达4.4%，但4月上半月的涨幅便缩水至不到1%，这是7年来的最低增幅。</p><p><b>2、</b><b><span>特朗普正加急通过新救助项目 小企业主们已将<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>们告上法庭</span></b></p><p>据美国媒体当地时间20日报道，立法者和特朗普政府正在接近达成一项超过4500亿美元的协议，该协议将为受新冠肺炎疫情和相关停工影响的小企业追加救济计划。</p><p>与此同时，美国的一些小企业主们已经将几家美国大银行高上了法庭，他们上诉称，富国、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>等银行在用于疫情援助贷款上，使大型企业优先于小企业，而小企业则无法获得急需的资金。</p><p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1126295655\" target=\"_blank\"><b><span>特朗普：美国将购入7500万桶原油加强战略储备</span></b></a><b><span></span></b></p><p>当地时间20日的白宫记者会上，特朗普宣布将利用当下国际油价暴跌的时机购入7500万桶原油，以加强美国石油战略储备（SPR）</p><p><b>4、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1149028690\" target=\"_blank\"><b><span>美国新一轮小企业救济计划或于本周通过</span></b></a><b><span></span></b></p><p>据美国媒体当地时间20日报道，立法者和特朗普政府正在接近达成一项超过4500亿美元的协议，该协议将为受新冠肺炎疫情和相关停工影响的小企业追加救济计划，结束长达数周的僵局。</p><p><b>5、</b><b><span>一文读懂全球疫情：累计确诊逾246万，死亡169794例</span></b></p><p>美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间4月21日6时30分左右，全球累计确诊新冠肺炎病例2468733例，累计死亡169794例。</p><p>新冠病毒持续蔓延，一些国家的疫情形势仍不容乐观。美国新泽西州一养老院70人死于新冠肺炎；伊朗政府将不在斋月举行大规模集会和活动；巴黎市非饮用水检出新冠病毒；日本大阪府3家医院发生集体感染事件；俄罗斯有望下周看到平台期到来。</p><p><b>6、</b><b><span>特朗普：油价暴跌是短期的 将考虑停止进口沙特原油</span></b></p><p>美国总统特朗普周一表示，原油价格历史性地跌至负值是“短期的”，是由于“财政紧缩”，并补充说，美国政府将考虑停止从沙特进口原油，以提振市场。</p><p>特朗普还表示，随着油价暴跌，他的政府计划补充美国的战略原油储备。</p><p><b>市场观点</b></p><p><b>1、</b><b><span>1987年美股大崩盘赢家：未来45天是美国金融史上最关键的时期</span></b></p><p>“未来45天可能会成为美国金融史上最关键的时期”，Alan B. Lancz在上周三公布的一份新闻简报中写道。“尽管平均来看我们可能每10年就会面临一次熊市，但这次不同于以往。”</p><p>这位反向投资经理是著名投资者约翰-坦普尔顿（John Templeton）爵士的信徒。他指出，美国经济从休眠中复苏的时机和执行可能是决定市场如何自新冠疫情中恢复的最大因素之一。根据约翰斯-霍普金斯大学截至周三晚间汇总的数据，新冠肺炎传染病已经感染了200多万人，导致13.7万人死亡。</p><p><b>2、</b><b><span>能源分析师警告称，期货投资者切勿被低油价“迷惑”</span></b></p><p>德国商业银行周一警告称，低油价正在“愚弄投资者”，WTI原油期货跌至1999年以来的最低水平。</p><p>由于新冠疫情肆虐使需求进一步承受压力，并且对原油储存的担忧加剧，5月美国原油期货价格暴跌300％至每桶-37.63美元。 5月合约周二到期，6月合约下跌9％，至22.71美元。根据道琼斯市场数据，前后两个月合约之间的价差是自2009年2月以来的最大值。</p><p><b>3、</b><b><span>新兴市场教父麦朴思：全球股市料将W型反弹，新一轮暴跌或将到来</span></b></p><p>“我要说的是，（新冠病毒疫情）对企业的资产负债表、销售额和盈利等造成的许多损害还没有真正被人意识到。”麦朴思说道。“换而言之，当这些公司在明年或今年年底公布财报时，投资者就会意识到这一点。“</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、</b><b><span>2亿美元入股国美 拼多多周一收盘股价大涨12.71%</span></b></p><p>周一开盘后，拼多多股价一路上涨，一度涨近15%，市值逼近600亿美元。截止收盘，拼多多 股价大涨12.71%，报50.11美元，市值583.1亿美元，创历史新高。</p><p>4月19日，拼多多宣布认购<a href=\"https://laohu8.com/S/00493\">国美零售</a>发行的2亿美元可转债，期限三年，票面年利率为5%，初步转换价为每股1.215港元。如最终全部行使转换权，拼多多将最多获配12.8亿股国美新股份，约占后者发行并转股后股本的5.62%。</p><p><b>2、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2029709003\" target=\"_blank\"><b><span><a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>第一季度净利润11.76亿美元，同比下降26%</span></b></a><b><span></span></b></p><p>IBM在美股市场周一收盘以后公布了该公司的2020财年第一季度财报。财报显示，IBM第一季度营收175.71亿美元，同比下降3.4%；来自于持续运营业务的净利润为11.76亿美元，同比下降26%。鉴于目前的新冠病毒危机，IBM撤回了2020年全年业绩指引，并称其将在第二季度末根据宏观经济复苏的明确性来重新评估这一业绩指引。</p><p><b>3、</b><b><span>美国三大航司被疫情逼至绝境，逾千架飞机、十万个就业岗位或付之一炬</span></b></p><p>随着全球经济从公共卫生灾难的严重损害过渡到潜在的长期衰退风险之中，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>公司到2021年前都将面临着出行需求低迷和收入波动的黯淡前景。</p><p>对于美国的“三大航司”来说，这已经是一段坎坷的旅程，而当数十亿美元的政府援助结束时，他们在今年秋天面临的局面可能会变得更糟。根据一位分析师的计算，整个美国航空行业此次可能会失去多达10.5万个工作岗位。</p><p><b>4、</b><b><span>长期关闭扛不住，<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>也要这样干了……</span></b></p><p>据英国《金融时报》的报道，因受新冠疫情的影响，华特迪士尼公司将从本周开始停止向10万余名员工支付薪水。此举能为迪士尼每月节省近5亿美元的开支，以缓解疫情以来的经济压力。</p><p>作为全球最大的娱乐集团，华特迪士尼公司分别在美国、欧洲和亚洲经营着多个主题公园和酒店。然而受新型冠状病毒疫情的影响，这些主题公园和酒店已经关闭了近五个星期。</p>","source":"lsy1567814356573","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Lancz在上周三公布的一份新闻简报中写道。“尽管平均来看我们可能每10年就会面临一次熊市，但这次不同于以往。”这位反向投资经理是著名投资者约翰-坦普尔顿（John Templeton）爵士的信徒。他指出，美国经济从休眠中复苏的时机和执行可能是决定市场如何自新冠疫情中恢复的最大因素之一。根据约翰斯-霍普金斯大学截至周三晚间汇总的数据，新冠肺炎传染病已经感染了200多万人，导致13.7万人死亡。2、能源分析师警告称，期货投资者切勿被低油价“迷惑”德国商业银行周一警告称，低油价正在“愚弄投资者”，WTI原油期货跌至1999年以来的最低水平。由于新冠疫情肆虐使需求进一步承受压力，并且对原油储存的担忧加剧，5月美国原油期货价格暴跌300％至每桶-37.63美元。 5月合约周二到期，6月合约下跌9％，至22.71美元。根据道琼斯市场数据，前后两个月合约之间的价差是自2009年2月以来的最大值。3、新兴市场教父麦朴思：全球股市料将W型反弹，新一轮暴跌或将到来“我要说的是，（新冠病毒疫情）对企业的资产负债表、销售额和盈利等造成的许多损害还没有真正被人意识到。”麦朴思说道。“换而言之，当这些公司在明年或今年年底公布财报时，投资者就会意识到这一点。“公司新闻1、2亿美元入股国美 拼多多周一收盘股价大涨12.71%周一开盘后，拼多多股价一路上涨，一度涨近15%，市值逼近600亿美元。截止收盘，拼多多 股价大涨12.71%，报50.11美元，市值583.1亿美元，创历史新高。4月19日，拼多多宣布认购国美零售发行的2亿美元可转债，期限三年，票面年利率为5%，初步转换价为每股1.215港元。如最终全部行使转换权，拼多多将最多获配12.8亿股国美新股份，约占后者发行并转股后股本的5.62%。2、IBM第一季度净利润11.76亿美元，同比下降26%IBM在美股市场周一收盘以后公布了该公司的2020财年第一季度财报。财报显示，IBM第一季度营收175.71亿美元，同比下降3.4%；来自于持续运营业务的净利润为11.76亿美元，同比下降26%。鉴于目前的新冠病毒危机，IBM撤回了2020年全年业绩指引，并称其将在第二季度末根据宏观经济复苏的明确性来重新评估这一业绩指引。3、美国三大航司被疫情逼至绝境，逾千架飞机、十万个就业岗位或付之一炬随着全球经济从公共卫生灾难的严重损害过渡到潜在的长期衰退风险之中，美国航空公司到2021年前都将面临着出行需求低迷和收入波动的黯淡前景。对于美国的“三大航司”来说，这已经是一段坎坷的旅程，而当数十亿美元的政府援助结束时，他们在今年秋天面临的局面可能会变得更糟。根据一位分析师的计算，整个美国航空行业此次可能会失去多达10.5万个工作岗位。4、长期关闭扛不住，迪士尼也要这样干了……据英国《金融时报》的报道，因受新冠疫情的影响，华特迪士尼公司将从本周开始停止向10万余名员工支付薪水。此举能为迪士尼每月节省近5亿美元的开支，以缓解疫情以来的经济压力。作为全球最大的娱乐集团，华特迪士尼公司分别在美国、欧洲和亚洲经营着多个主题公园和酒店。然而受新型冠状病毒疫情的影响，这些主题公园和酒店已经关闭了近五个星期。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9,".IXIC":0.9,"SPY":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4150,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":926424654,"gmtCreate":1587298844078,"gmtModify":1704363681762,"author":{"id":"3539336418391683","authorId":"3539336418391683","name":"佟雁红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c40d9fecd6e0aa06a6e637f55c5d3f6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3539336418391683","idStr":"3539336418391683"},"themes":[],"htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/926424654","repostId":"1171845304","repostType":4,"repost":{"id":"1171845304","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1587167036,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1171845304?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2020-04-18 07:43","market":"us","language":"zh","title":"昨夜今晨：波音、“神药”、搜狐大涨，美油本周暴跌","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1171845304","media":"老虎资讯综合","summary":"摘要：本周，标普500指数累涨3.0%，道指累涨2.2%，纳指累涨6.1%。特朗普周四提出了备受瞩目的重启经济指引，美国各州州长可根据指引分三阶段逐步解除抗疫封闭措施并重启经济；美国原油期货价格周五收","content":"<blockquote>摘要：<span>本周，标普500指数累涨3.0%，道指累涨2.2%，纳指累涨6.1%。特朗普周四提出了备受瞩目的重启经济指引，美国各州州长可根据指引分三阶段逐步解除抗疫封闭措施并重启经济；美国原油期货价格周五收跌，创下18年来的最低收盘价，本周累计下跌近20%。尽管OPEC+达成了减产协议，但美国原油库存增加、剩余库存空间紧张以及原油需求出现创纪录的下降，三者共同施压，令原油期货价格遭受重创。</span></blockquote><p><b><span>海外市场</span></b></p><p><a href=\"https://www.laohu8.com/news/1115017799\" target=\"_blank\"><b>1、美股全线收涨！三大指数较3月低点已反弹超30%，市场聚焦药研进展及重启经济</b></a></p><p>4月18日美股全线收涨，三大指数较3月低点已反弹超30%。截至收盘，道指涨704.81点，或2.99%，报24242.49点；纳指涨117.78点，或1.38%，报8650.14点；标普500指数涨75.01点，或2.68%，报2874.56点。</p><p>本周，标普500指数累涨3.0%，道指累涨2.2%，纳指累涨6.1%。尽管周四公布的经济数据显示美国经济与就业市场受损状况严峻，但药研进展等消息在一定程度上抵消了悲观数据的影响。美媒称吉利德的药物瑞德西韦有望治疗冠状病毒肺炎；特朗普周四提出了备受瞩目的重启经济指引，美国各州州长可根据指引分三阶段逐步解除抗疫封闭措施并重启经济。</p><p><a href=\"https://www.laohu8.com/news/1196363205\" target=\"_blank\"><b>2、美油期货周五收跌8.1% ，本周暴跌近20%</b></a></p><p><span>美国原油期货价格周五收跌，创下18年来的最低收盘价，本周累计下跌近20%。尽管OPEC+达成了减产协议，但美国原油库存增加、剩余库存空间紧张以及原油需求出现创纪录的下降，三者共同施压，令原油期货价格遭受重创。</span></p><p><span>全球范围内原油过剩，促使原油钻探公司大幅削减成本、取消计划。<a href=\"https://laohu8.com/S/BKR\">贝克休斯</a>油服的数据显示，美国原油钻探公司本周关闭了美国13%的钻井平台，至此，已有超过三分之一的美国钻井被关闭。</span></p><p><b>3、本周黄金期货下跌3.1%，白银跌4.7%</b></p><p><span>黄金期货价格周五收跌，本周累计下跌约3%。一种实验性抗病毒药物研究取得进展，以及美国重启经济的概率增大，令避险需求受到抑制。</span></p><p><span>据报道，一种治疗新冠肺炎的药物显示出乐观的早期迹象，此外美国还公布了逐步开放经济的路线图。受到这份两条消息影响，市场风险投资偏好提高，作为避险投资对象的黄金价格承压。</span></p><p><b>4、各国计划解除封锁措施，瑞德西韦临床试验效果显著，欧股收盘走高</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GILD\">吉利德科学</a>公司（Gilead Sciences）开发的瑞德西韦（Remdesivir）在治疗新冠肺炎方面初显疗效，该说法还得到了美国住房和城市发展部长卡森（Ben Carson ）的证实。欧股周五（4月17日）收盘走高，多数板块和主要股指收涨。</p><p>截至收盘，泛欧斯托克600指数暂时收高2.4%，其中旅游和休闲类股领涨，股价飙升逾6%。德国DAX指数收盘上涨316.96点，涨幅3.08%，报10618.50点。<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数收盘上涨154.65点，涨幅2.75%，报5783.08点。法国CAC40指数收盘上涨148.85点，涨幅3.42%，报4499.01点。西班牙IBEX35指数收盘上涨118.60点，涨幅1.75%，报6882.00点。意大利富时指数收盘上涨266.36点，涨幅1.59%，报17034.50点。</p><p><b>5、热门中概股多数上涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/SOHU\">搜狐</a>涨超25%</b></p><p><span>热门中概股周五多数上涨，搜狐涨超25%，<a href=\"https://laohu8.com/S/CYOU\">畅游</a>私有化交易完成，正式成为搜狐全资子公司。</span></p><p><span>热门中概股中，<a href=\"https://laohu8.com/S/LIZI\">荔枝</a>涨超15%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XNET\">迅雷</a>涨超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MOMO\">陌陌</a>涨超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>涨超3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>、携程、<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/SOGO\">搜狗</a>涨超2%；如涵跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>跌超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>跌超3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WSG\">万达体育</a>跌超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>ADR、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车跌超1%；此前，唯品会、京东、拼多多、阿里巴巴均连续上涨四到五日。</span></p><p><b>国际宏观</b></p><p><b>1、美联储前主席耶伦等将加入加州经济复苏工作组</b></p><p>加州州长加文-纽瑟夫（Gavin Newsom）周五宣布的工作组将由70多名成员组成，其中包括美联储前主席耶伦，亿万富翁慈善家斯泰尔（Tom Steyer）、迪斯尼执行董事长鲍勃-伊格（Bob Iger）和<span><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>(282.8,-3.89,-1.36%)</span>CEO库克。</p><p><span>该工作组的目标是帮助该州民众尽快从新冠疫情造成的经济灾难中恢复过来。该工作组将在年内每月举行两次会议。</span></p><p><b>2、美联储再次放缓购债速度，目前仅为峰值20%水平</b></p><p>美联储周五表示，在4月20-24日期间，将以每日约150亿美元的速度购买国债。</p><p>为了抵消因冠状病毒大流行引起的经济和市场影响，美联储一直在积极购买美国国债。经过数次调整后，美联储本周国债购买量为每日300亿美元左右，下周将进一步降低至每日150亿美元。美联储本轮国债购买计划始于3月13日，并在3月19日-4月1日期间达到峰值的750亿美元/日。</p><p><b>3、美国页岩油如临大敌 20艘油轮、4000万桶沙特原油正奔涌而来</b></p><p>据外媒报道，一队装满沙特原油的油轮正在缓慢地驶向美国墨西哥湾沿岸，恐令供应过剩的局面进一步恶化。这些即将进入墨西哥湾沿岸的沙特原油，<b>大约是去年一般月份从沙特采购数量的七倍。</b>根据Vortexa的预测和能源部的进口数据，这将是墨西哥湾沿岸六年多来进口沙特原油最多的月份。</p><p><span>析公司TankerTrackers.com的数据显示，从2月至3月，沙特阿拉伯对美国的石油出口增长了一倍以上。沙特运送到美国港口的原油从2月份的平均36.6万桶/日增至3月份的829540桶/日。这意味着</span><b>上个月沙特向美国出口了约2500万桶原油</b><span>，这是自2018年12月以来的最高水平。</span></p><p><b>4、英国央行行长表示银行业必须继续向中小企业提供贷款</b></p><p>英国央行行长安德鲁·贝利表示，英国银行业必须继续向中小型企业提供贷款，贝利周五在一次电话会议上对记者说，他对贷款“并不乐观”，尽管有英国央行资金支持，但企业在获得维持经营所需的财政部支持的融资方面仍然艰难。到目前为止，银行在冠状病毒商业中断贷款机制下只发放了11亿英镑&nbsp;（14亿美元）贷款。</p><p>贝利承认，在银行努力保持其员工的健康和工作能力之际，大量的申请意味着该计划面临着严峻的挑战，但问题必须解决。</p><p><b>5、美国当周石油钻井总数连跌五周，创2016年10月以来新低</b></p><p><span>美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）周五（4月17日）公布数据显示，截至4月17日当周，美国石油活跃钻井数减少66座至438座；美国石油和天然气活跃钻井总数减少73座至529座；美国当周天然气活跃钻井数减少7座至89座。</span></p><p><span>从数据得知，全球疫情对石油的需求直线下跌，石油减产协议未能提振油价。活跃钻井数继续降低。</span></p><p><b><span>市场观点</span></b></p><p><b>1、历史显示：即使盈利恶化 美股也可能上涨</b></p><p><span>疫情的影响下，企业利润大幅下滑，并可能在接下来的几个月里持续低迷。彭博追踪的策略师中，对标普500指数2020年每股收益的预估中值已从12月中旬的174美元升至周四的130美元。不过，标普500指数较3月23日的收盘低点上涨了25%，原因是投资者对政府向金融体系注入货币和财政刺激措施感到振奋，而且有迹象显示冠状病毒的扩散正在放缓。</span></p><p><span>Leuthold的James Paulsen周四在一份报告中写道，1950年以来的数据中，只有一次重要事件中，收益先于股市回升的，那就是2002年互联网泡沫破裂之后的情况。他说，在其他情况下，股票先于收益开始上涨，在某些情况下，甚至在收益迅速恶化的情况下还会上涨。</span></p><p><b>2、欧元区经济和债务令人担忧，分析师预计欧元将走低</b></p><p><span>为了应对危机，欧元区各国政府已经推出了数千亿欧元的支持措施，包括紧急贷款、信贷担保、就业补贴和医疗卫生投资等各种措施。然而，欧元区各国始终难以就联合应对行动达成一致。</span></p><p>许多策略师进入2020年时曾谨慎看好欧元。由于经济数据好转，他们预计欧元区经济今年将会触底。然而，病毒大流行及其对经济的影响使这种预测化为泡影。<span><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>表示，假如发生全面的债务危机，欧元/美元可能自2002年以来首次跌破平价。荷兰银行预计，如果市场再次陷入避险心态，现在持有欧元净多头的投机者可能会受到挤压。一个期权数据显示，交易员看跌欧元的程度达到一周多来最严重。周五欧元报1.0878美元左右。</span></p><p><b>3、美媒称瑞德西韦能抗新冠病毒，分析师表示怀疑</b></p><p><span>专注于医疗行业新闻的媒体Stat News周四晚间发表文章称，吉利德科学公司（GILD）的抗病毒药物瑞德西韦（Remdisivir）可使新型冠状病毒肺炎患者的“发热与呼吸系统的多种症状迅速恢复正常”。</span></p><p><span>但一些分析师警告投资者称，不要对瑞德西韦药物能广泛起效期待过高，因为其药物试验结果中缺乏对照组的任何信息，使其药物缺乏证明有效性关键证据。</span></p><p><b>4、瑞士央行“黑天鹅”时的一幕又出现了！这次会有意外吗？</b></p><p>上周瑞士与德国国债收益率之间的差值消失了，就像2015年初瑞士央行将存款利率下调至-0.75%并放弃欧元兑瑞郎1.20汇率下限时一样。经济学家和投资者预计，瑞士央行将在今年剩余时间内将借贷成本维持在纪录低位。但期权市场的数据显示，瑞士央行控制瑞郎的努力尚未结束；瑞郎兑欧元周四攀升至五年高位。再加上新冠病毒疫情对经济的打击，央行意外降息的理由似乎更加强烈。</p><p>瑞士央行已经通过更积极地干预外汇市场，来应对冠状病毒爆发所引发的危机。但<span><a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a></span>集团策略师Thomas Flury认为，随着其他央行降息和投资者涌入避险资产支撑瑞郎，本季度瑞郎兑欧元将攀升至1.04瑞郎。</p><p><b><span>公司新闻</span></b></p><p><b>1、老牌对冲基金文艺复兴科技今年逆势大涨24%</b></p><p><span>尽管当前股市动荡经济酝酿衰退，但老牌对冲基金文艺复兴科技公司及其创始人吉姆-西蒙斯（Jim Simons）仍有望在2020年实现创纪录的回报。</span></p><p>据报道，文艺复兴科技公司的旗舰基金——大奖章基金今年年初至4月14日上涨了24%。这远远超出了整个股票市场的涨幅，因新冠病毒的迅速传播以及政府抗疫举措使许多经济体陷入停顿，同期股票市场已经下跌了逾11%。</p><p><b>2、上海工厂复工帮助<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>3月份中国新车登记数量创新高</b></p><p>根据中国汽车工业信息网的数据，3月国产特斯拉汽车的注册登记量升至11，280辆，是2月份的五倍。3月数字不包括进口特斯拉，因为这部分数据暂时无法得到。2019年3月进口特斯拉汽车的注册数量为9，273辆，今年2月为182辆。</p><p>这些数字表明，自从该公司新的上海工厂新年前后开始投产交付以来，特斯拉在中国已经加速。这些数字也证明，在中国这个全球最大的汽车市场，疫情期间暴跌的汽车需求正在逐步回升。</p><p><b>3、畅游私有化交易完成，正式成为搜狐全资子公司</b></p><p>搜狐公司宣布，搜狐已通过合并完成收购其未持有的畅游公司全部流通股票。在此次合并中，搜狐间接全资子公司Changyou Merger Co．Limited并入畅游，而畅游成为本次畅游合并的存续公司。合并后畅游已成为搜狐直接及间接全资拥有的私有公司，畅游的美国存托股票不再于纳斯达克全球精选市场挂牌交易。</p><p><b>4、外泄谍照显示<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>拟推Google Card借记卡</b></p><p>据外媒获得的外泄谍照显示，谷歌正在与美国多家银行合作开发自己的借记卡，名为“Google Card”。</p><p><span>谷歌</span>将同时提供虚拟卡和实体卡两种形式以供用户购物。据外泄的屏幕截图显示，用户在连上银行账户后可向Google Card转入资金或从卡中转出资金，并借助指纹和PIN码保证账户安全。另外，用户还将拥有虚拟卡号和CVC码（Card Verification Code，卡验证码）以便进行线上或应用内支付。</p><p></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-04-18 07:43</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>摘要：<span>本周，标普500指数累涨3.0%，道指累涨2.2%，纳指累涨6.1%。特朗普周四提出了备受瞩目的重启经济指引，美国各州州长可根据指引分三阶段逐步解除抗疫封闭措施并重启经济；美国原油期货价格周五收跌，创下18年来的最低收盘价，本周累计下跌近20%。尽管OPEC+达成了减产协议，但美国原油库存增加、剩余库存空间紧张以及原油需求出现创纪录的下降，三者共同施压，令原油期货价格遭受重创。</span></blockquote><p><b><span>海外市场</span></b></p><p><a href=\"https://www.laohu8.com/news/1115017799\" target=\"_blank\"><b>1、美股全线收涨！三大指数较3月低点已反弹超30%，市场聚焦药研进展及重启经济</b></a></p><p>4月18日美股全线收涨，三大指数较3月低点已反弹超30%。截至收盘，道指涨704.81点，或2.99%，报24242.49点；纳指涨117.78点，或1.38%，报8650.14点；标普500指数涨75.01点，或2.68%，报2874.56点。</p><p>本周，标普500指数累涨3.0%，道指累涨2.2%，纳指累涨6.1%。尽管周四公布的经济数据显示美国经济与就业市场受损状况严峻，但药研进展等消息在一定程度上抵消了悲观数据的影响。美媒称吉利德的药物瑞德西韦有望治疗冠状病毒肺炎；特朗普周四提出了备受瞩目的重启经济指引，美国各州州长可根据指引分三阶段逐步解除抗疫封闭措施并重启经济。</p><p><a href=\"https://www.laohu8.com/news/1196363205\" target=\"_blank\"><b>2、美油期货周五收跌8.1% ，本周暴跌近20%</b></a></p><p><span>美国原油期货价格周五收跌，创下18年来的最低收盘价，本周累计下跌近20%。尽管OPEC+达成了减产协议，但美国原油库存增加、剩余库存空间紧张以及原油需求出现创纪录的下降，三者共同施压，令原油期货价格遭受重创。</span></p><p><span>全球范围内原油过剩，促使原油钻探公司大幅削减成本、取消计划。<a href=\"https://laohu8.com/S/BKR\">贝克休斯</a>油服的数据显示，美国原油钻探公司本周关闭了美国13%的钻井平台，至此，已有超过三分之一的美国钻井被关闭。</span></p><p><b>3、本周黄金期货下跌3.1%，白银跌4.7%</b></p><p><span>黄金期货价格周五收跌，本周累计下跌约3%。一种实验性抗病毒药物研究取得进展，以及美国重启经济的概率增大，令避险需求受到抑制。</span></p><p><span>据报道，一种治疗新冠肺炎的药物显示出乐观的早期迹象，此外美国还公布了逐步开放经济的路线图。受到这份两条消息影响，市场风险投资偏好提高，作为避险投资对象的黄金价格承压。</span></p><p><b>4、各国计划解除封锁措施，瑞德西韦临床试验效果显著，欧股收盘走高</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GILD\">吉利德科学</a>公司（Gilead Sciences）开发的瑞德西韦（Remdesivir）在治疗新冠肺炎方面初显疗效，该说法还得到了美国住房和城市发展部长卡森（Ben Carson ）的证实。欧股周五（4月17日）收盘走高，多数板块和主要股指收涨。</p><p>截至收盘，泛欧斯托克600指数暂时收高2.4%，其中旅游和休闲类股领涨，股价飙升逾6%。德国DAX指数收盘上涨316.96点，涨幅3.08%，报10618.50点。<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数收盘上涨154.65点，涨幅2.75%，报5783.08点。法国CAC40指数收盘上涨148.85点，涨幅3.42%，报4499.01点。西班牙IBEX35指数收盘上涨118.60点，涨幅1.75%，报6882.00点。意大利富时指数收盘上涨266.36点，涨幅1.59%，报17034.50点。</p><p><b>5、热门中概股多数上涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/SOHU\">搜狐</a>涨超25%</b></p><p><span>热门中概股周五多数上涨，搜狐涨超25%，<a href=\"https://laohu8.com/S/CYOU\">畅游</a>私有化交易完成，正式成为搜狐全资子公司。</span></p><p><span>热门中概股中，<a href=\"https://laohu8.com/S/LIZI\">荔枝</a>涨超15%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XNET\">迅雷</a>涨超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MOMO\">陌陌</a>涨超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>涨超3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>、携程、<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/SOGO\">搜狗</a>涨超2%；如涵跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>跌超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>跌超3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WSG\">万达体育</a>跌超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>ADR、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车跌超1%；此前，唯品会、京东、拼多多、阿里巴巴均连续上涨四到五日。</span></p><p><b>国际宏观</b></p><p><b>1、美联储前主席耶伦等将加入加州经济复苏工作组</b></p><p>加州州长加文-纽瑟夫（Gavin Newsom）周五宣布的工作组将由70多名成员组成，其中包括美联储前主席耶伦，亿万富翁慈善家斯泰尔（Tom Steyer）、迪斯尼执行董事长鲍勃-伊格（Bob Iger）和<span><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>(282.8,-3.89,-1.36%)</span>CEO库克。</p><p><span>该工作组的目标是帮助该州民众尽快从新冠疫情造成的经济灾难中恢复过来。该工作组将在年内每月举行两次会议。</span></p><p><b>2、美联储再次放缓购债速度，目前仅为峰值20%水平</b></p><p>美联储周五表示，在4月20-24日期间，将以每日约150亿美元的速度购买国债。</p><p>为了抵消因冠状病毒大流行引起的经济和市场影响，美联储一直在积极购买美国国债。经过数次调整后，美联储本周国债购买量为每日300亿美元左右，下周将进一步降低至每日150亿美元。美联储本轮国债购买计划始于3月13日，并在3月19日-4月1日期间达到峰值的750亿美元/日。</p><p><b>3、美国页岩油如临大敌 20艘油轮、4000万桶沙特原油正奔涌而来</b></p><p>据外媒报道，一队装满沙特原油的油轮正在缓慢地驶向美国墨西哥湾沿岸，恐令供应过剩的局面进一步恶化。这些即将进入墨西哥湾沿岸的沙特原油，<b>大约是去年一般月份从沙特采购数量的七倍。</b>根据Vortexa的预测和能源部的进口数据，这将是墨西哥湾沿岸六年多来进口沙特原油最多的月份。</p><p><span>析公司TankerTrackers.com的数据显示，从2月至3月，沙特阿拉伯对美国的石油出口增长了一倍以上。沙特运送到美国港口的原油从2月份的平均36.6万桶/日增至3月份的829540桶/日。这意味着</span><b>上个月沙特向美国出口了约2500万桶原油</b><span>，这是自2018年12月以来的最高水平。</span></p><p><b>4、英国央行行长表示银行业必须继续向中小企业提供贷款</b></p><p>英国央行行长安德鲁·贝利表示，英国银行业必须继续向中小型企业提供贷款，贝利周五在一次电话会议上对记者说，他对贷款“并不乐观”，尽管有英国央行资金支持，但企业在获得维持经营所需的财政部支持的融资方面仍然艰难。到目前为止，银行在冠状病毒商业中断贷款机制下只发放了11亿英镑&nbsp;（14亿美元）贷款。</p><p>贝利承认，在银行努力保持其员工的健康和工作能力之际，大量的申请意味着该计划面临着严峻的挑战，但问题必须解决。</p><p><b>5、美国当周石油钻井总数连跌五周，创2016年10月以来新低</b></p><p><span>美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）周五（4月17日）公布数据显示，截至4月17日当周，美国石油活跃钻井数减少66座至438座；美国石油和天然气活跃钻井总数减少73座至529座；美国当周天然气活跃钻井数减少7座至89座。</span></p><p><span>从数据得知，全球疫情对石油的需求直线下跌，石油减产协议未能提振油价。活跃钻井数继续降低。</span></p><p><b><span>市场观点</span></b></p><p><b>1、历史显示：即使盈利恶化 美股也可能上涨</b></p><p><span>疫情的影响下，企业利润大幅下滑，并可能在接下来的几个月里持续低迷。彭博追踪的策略师中，对标普500指数2020年每股收益的预估中值已从12月中旬的174美元升至周四的130美元。不过，标普500指数较3月23日的收盘低点上涨了25%，原因是投资者对政府向金融体系注入货币和财政刺激措施感到振奋，而且有迹象显示冠状病毒的扩散正在放缓。</span></p><p><span>Leuthold的James Paulsen周四在一份报告中写道，1950年以来的数据中，只有一次重要事件中，收益先于股市回升的，那就是2002年互联网泡沫破裂之后的情况。他说，在其他情况下，股票先于收益开始上涨，在某些情况下，甚至在收益迅速恶化的情况下还会上涨。</span></p><p><b>2、欧元区经济和债务令人担忧，分析师预计欧元将走低</b></p><p><span>为了应对危机，欧元区各国政府已经推出了数千亿欧元的支持措施，包括紧急贷款、信贷担保、就业补贴和医疗卫生投资等各种措施。然而，欧元区各国始终难以就联合应对行动达成一致。</span></p><p>许多策略师进入2020年时曾谨慎看好欧元。由于经济数据好转，他们预计欧元区经济今年将会触底。然而，病毒大流行及其对经济的影响使这种预测化为泡影。<span><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>表示，假如发生全面的债务危机，欧元/美元可能自2002年以来首次跌破平价。荷兰银行预计，如果市场再次陷入避险心态，现在持有欧元净多头的投机者可能会受到挤压。一个期权数据显示，交易员看跌欧元的程度达到一周多来最严重。周五欧元报1.0878美元左右。</span></p><p><b>3、美媒称瑞德西韦能抗新冠病毒，分析师表示怀疑</b></p><p><span>专注于医疗行业新闻的媒体Stat News周四晚间发表文章称，吉利德科学公司（GILD）的抗病毒药物瑞德西韦（Remdisivir）可使新型冠状病毒肺炎患者的“发热与呼吸系统的多种症状迅速恢复正常”。</span></p><p><span>但一些分析师警告投资者称，不要对瑞德西韦药物能广泛起效期待过高，因为其药物试验结果中缺乏对照组的任何信息，使其药物缺乏证明有效性关键证据。</span></p><p><b>4、瑞士央行“黑天鹅”时的一幕又出现了！这次会有意外吗？</b></p><p>上周瑞士与德国国债收益率之间的差值消失了，就像2015年初瑞士央行将存款利率下调至-0.75%并放弃欧元兑瑞郎1.20汇率下限时一样。经济学家和投资者预计，瑞士央行将在今年剩余时间内将借贷成本维持在纪录低位。但期权市场的数据显示，瑞士央行控制瑞郎的努力尚未结束；瑞郎兑欧元周四攀升至五年高位。再加上新冠病毒疫情对经济的打击，央行意外降息的理由似乎更加强烈。</p><p>瑞士央行已经通过更积极地干预外汇市场，来应对冠状病毒爆发所引发的危机。但<span><a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a></span>集团策略师Thomas Flury认为，随着其他央行降息和投资者涌入避险资产支撑瑞郎，本季度瑞郎兑欧元将攀升至1.04瑞郎。</p><p><b><span>公司新闻</span></b></p><p><b>1、老牌对冲基金文艺复兴科技今年逆势大涨24%</b></p><p><span>尽管当前股市动荡经济酝酿衰退，但老牌对冲基金文艺复兴科技公司及其创始人吉姆-西蒙斯（Jim Simons）仍有望在2020年实现创纪录的回报。</span></p><p>据报道，文艺复兴科技公司的旗舰基金——大奖章基金今年年初至4月14日上涨了24%。这远远超出了整个股票市场的涨幅，因新冠病毒的迅速传播以及政府抗疫举措使许多经济体陷入停顿，同期股票市场已经下跌了逾11%。</p><p><b>2、上海工厂复工帮助<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>3月份中国新车登记数量创新高</b></p><p>根据中国汽车工业信息网的数据，3月国产特斯拉汽车的注册登记量升至11，280辆，是2月份的五倍。3月数字不包括进口特斯拉，因为这部分数据暂时无法得到。2019年3月进口特斯拉汽车的注册数量为9，273辆，今年2月为182辆。</p><p>这些数字表明，自从该公司新的上海工厂新年前后开始投产交付以来，特斯拉在中国已经加速。这些数字也证明，在中国这个全球最大的汽车市场，疫情期间暴跌的汽车需求正在逐步回升。</p><p><b>3、畅游私有化交易完成，正式成为搜狐全资子公司</b></p><p>搜狐公司宣布，搜狐已通过合并完成收购其未持有的畅游公司全部流通股票。在此次合并中，搜狐间接全资子公司Changyou Merger Co．Limited并入畅游，而畅游成为本次畅游合并的存续公司。合并后畅游已成为搜狐直接及间接全资拥有的私有公司，畅游的美国存托股票不再于纳斯达克全球精选市场挂牌交易。</p><p><b>4、外泄谍照显示<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>拟推Google Card借记卡</b></p><p>据外媒获得的外泄谍照显示，谷歌正在与美国多家银行合作开发自己的借记卡，名为“Google Card”。</p><p><span>谷歌</span>将同时提供虚拟卡和实体卡两种形式以供用户购物。据外泄的屏幕截图显示，用户在连上银行账户后可向Google Card转入资金或从卡中转出资金，并借助指纹和PIN码保证账户安全。另外，用户还将拥有虚拟卡号和CVC码（Card Verification Code，卡验证码）以便进行线上或应用内支付。</p><p></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯","SPY":"标普500ETF",".IXIC":"NASDAQ 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，本周暴跌近20%美国原油期货价格周五收跌，创下18年来的最低收盘价，本周累计下跌近20%。尽管OPEC+达成了减产协议，但美国原油库存增加、剩余库存空间紧张以及原油需求出现创纪录的下降，三者共同施压，令原油期货价格遭受重创。全球范围内原油过剩，促使原油钻探公司大幅削减成本、取消计划。贝克休斯油服的数据显示，美国原油钻探公司本周关闭了美国13%的钻井平台，至此，已有超过三分之一的美国钻井被关闭。3、本周黄金期货下跌3.1%，白银跌4.7%黄金期货价格周五收跌，本周累计下跌约3%。一种实验性抗病毒药物研究取得进展，以及美国重启经济的概率增大，令避险需求受到抑制。据报道，一种治疗新冠肺炎的药物显示出乐观的早期迹象，此外美国还公布了逐步开放经济的路线图。受到这份两条消息影响，市场风险投资偏好提高，作为避险投资对象的黄金价格承压。4、各国计划解除封锁措施，瑞德西韦临床试验效果显著，欧股收盘走高吉利德科学公司（Gilead Sciences）开发的瑞德西韦（Remdesivir）在治疗新冠肺炎方面初显疗效，该说法还得到了美国住房和城市发展部长卡森（Ben Carson ）的证实。欧股周五（4月17日）收盘走高，多数板块和主要股指收涨。截至收盘，泛欧斯托克600指数暂时收高2.4%，其中旅游和休闲类股领涨，股价飙升逾6%。德国DAX指数收盘上涨316.96点，涨幅3.08%，报10618.50点。英国富时100指数收盘上涨154.65点，涨幅2.75%，报5783.08点。法国CAC40指数收盘上涨148.85点，涨幅3.42%，报4499.01点。西班牙IBEX35指数收盘上涨118.60点，涨幅1.75%，报6882.00点。意大利富时指数收盘上涨266.36点，涨幅1.59%，报17034.50点。5、热门中概股多数上涨，搜狐涨超25%热门中概股周五多数上涨，搜狐涨超25%，畅游私有化交易完成，正式成为搜狐全资子公司。热门中概股中，荔枝涨超15%，迅雷涨超6%，陌陌涨超4%，虎牙涨超3%，斗鱼、携程、微博、百度、搜狗涨超2%；如涵跌超6%，唯品会跌超5%，网易跌超3%，京东、万达体育跌超2%，阿里巴巴、拼多多、腾讯ADR、蔚来汽车跌超1%；此前，唯品会、京东、拼多多、阿里巴巴均连续上涨四到五日。国际宏观1、美联储前主席耶伦等将加入加州经济复苏工作组加州州长加文-纽瑟夫（Gavin Newsom）周五宣布的工作组将由70多名成员组成，其中包括美联储前主席耶伦，亿万富翁慈善家斯泰尔（Tom Steyer）、迪斯尼执行董事长鲍勃-伊格（Bob Iger）和苹果(282.8,-3.89,-1.36%)CEO库克。该工作组的目标是帮助该州民众尽快从新冠疫情造成的经济灾难中恢复过来。该工作组将在年内每月举行两次会议。2、美联储再次放缓购债速度，目前仅为峰值20%水平美联储周五表示，在4月20-24日期间，将以每日约150亿美元的速度购买国债。为了抵消因冠状病毒大流行引起的经济和市场影响，美联储一直在积极购买美国国债。经过数次调整后，美联储本周国债购买量为每日300亿美元左右，下周将进一步降低至每日150亿美元。美联储本轮国债购买计划始于3月13日，并在3月19日-4月1日期间达到峰值的750亿美元/日。3、美国页岩油如临大敌 20艘油轮、4000万桶沙特原油正奔涌而来据外媒报道，一队装满沙特原油的油轮正在缓慢地驶向美国墨西哥湾沿岸，恐令供应过剩的局面进一步恶化。这些即将进入墨西哥湾沿岸的沙特原油，大约是去年一般月份从沙特采购数量的七倍。根据Vortexa的预测和能源部的进口数据，这将是墨西哥湾沿岸六年多来进口沙特原油最多的月份。析公司TankerTrackers.com的数据显示，从2月至3月，沙特阿拉伯对美国的石油出口增长了一倍以上。沙特运送到美国港口的原油从2月份的平均36.6万桶/日增至3月份的829540桶/日。这意味着上个月沙特向美国出口了约2500万桶原油，这是自2018年12月以来的最高水平。4、英国央行行长表示银行业必须继续向中小企业提供贷款英国央行行长安德鲁·贝利表示，英国银行业必须继续向中小型企业提供贷款，贝利周五在一次电话会议上对记者说，他对贷款“并不乐观”，尽管有英国央行资金支持，但企业在获得维持经营所需的财政部支持的融资方面仍然艰难。到目前为止，银行在冠状病毒商业中断贷款机制下只发放了11亿英镑 （14亿美元）贷款。贝利承认，在银行努力保持其员工的健康和工作能力之际，大量的申请意味着该计划面临着严峻的挑战，但问题必须解决。5、美国当周石油钻井总数连跌五周，创2016年10月以来新低美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）周五（4月17日）公布数据显示，截至4月17日当周，美国石油活跃钻井数减少66座至438座；美国石油和天然气活跃钻井总数减少73座至529座；美国当周天然气活跃钻井数减少7座至89座。从数据得知，全球疫情对石油的需求直线下跌，石油减产协议未能提振油价。活跃钻井数继续降低。市场观点1、历史显示：即使盈利恶化 美股也可能上涨疫情的影响下，企业利润大幅下滑，并可能在接下来的几个月里持续低迷。彭博追踪的策略师中，对标普500指数2020年每股收益的预估中值已从12月中旬的174美元升至周四的130美元。不过，标普500指数较3月23日的收盘低点上涨了25%，原因是投资者对政府向金融体系注入货币和财政刺激措施感到振奋，而且有迹象显示冠状病毒的扩散正在放缓。Leuthold的James Paulsen周四在一份报告中写道，1950年以来的数据中，只有一次重要事件中，收益先于股市回升的，那就是2002年互联网泡沫破裂之后的情况。他说，在其他情况下，股票先于收益开始上涨，在某些情况下，甚至在收益迅速恶化的情况下还会上涨。2、欧元区经济和债务令人担忧，分析师预计欧元将走低为了应对危机，欧元区各国政府已经推出了数千亿欧元的支持措施，包括紧急贷款、信贷担保、就业补贴和医疗卫生投资等各种措施。然而，欧元区各国始终难以就联合应对行动达成一致。许多策略师进入2020年时曾谨慎看好欧元。由于经济数据好转，他们预计欧元区经济今年将会触底。然而，病毒大流行及其对经济的影响使这种预测化为泡影。摩根大通表示，假如发生全面的债务危机，欧元/美元可能自2002年以来首次跌破平价。荷兰银行预计，如果市场再次陷入避险心态，现在持有欧元净多头的投机者可能会受到挤压。一个期权数据显示，交易员看跌欧元的程度达到一周多来最严重。周五欧元报1.0878美元左右。3、美媒称瑞德西韦能抗新冠病毒，分析师表示怀疑专注于医疗行业新闻的媒体Stat News周四晚间发表文章称，吉利德科学公司（GILD）的抗病毒药物瑞德西韦（Remdisivir）可使新型冠状病毒肺炎患者的“发热与呼吸系统的多种症状迅速恢复正常”。但一些分析师警告投资者称，不要对瑞德西韦药物能广泛起效期待过高，因为其药物试验结果中缺乏对照组的任何信息，使其药物缺乏证明有效性关键证据。4、瑞士央行“黑天鹅”时的一幕又出现了！这次会有意外吗？上周瑞士与德国国债收益率之间的差值消失了，就像2015年初瑞士央行将存款利率下调至-0.75%并放弃欧元兑瑞郎1.20汇率下限时一样。经济学家和投资者预计，瑞士央行将在今年剩余时间内将借贷成本维持在纪录低位。但期权市场的数据显示，瑞士央行控制瑞郎的努力尚未结束；瑞郎兑欧元周四攀升至五年高位。再加上新冠病毒疫情对经济的打击，央行意外降息的理由似乎更加强烈。瑞士央行已经通过更积极地干预外汇市场，来应对冠状病毒爆发所引发的危机。但瑞银集团策略师Thomas Flury认为，随着其他央行降息和投资者涌入避险资产支撑瑞郎，本季度瑞郎兑欧元将攀升至1.04瑞郎。公司新闻1、老牌对冲基金文艺复兴科技今年逆势大涨24%尽管当前股市动荡经济酝酿衰退，但老牌对冲基金文艺复兴科技公司及其创始人吉姆-西蒙斯（Jim Simons）仍有望在2020年实现创纪录的回报。据报道，文艺复兴科技公司的旗舰基金——大奖章基金今年年初至4月14日上涨了24%。这远远超出了整个股票市场的涨幅，因新冠病毒的迅速传播以及政府抗疫举措使许多经济体陷入停顿，同期股票市场已经下跌了逾11%。2、上海工厂复工帮助特斯拉3月份中国新车登记数量创新高根据中国汽车工业信息网的数据，3月国产特斯拉汽车的注册登记量升至11，280辆，是2月份的五倍。3月数字不包括进口特斯拉，因为这部分数据暂时无法得到。2019年3月进口特斯拉汽车的注册数量为9，273辆，今年2月为182辆。这些数字表明，自从该公司新的上海工厂新年前后开始投产交付以来，特斯拉在中国已经加速。这些数字也证明，在中国这个全球最大的汽车市场，疫情期间暴跌的汽车需求正在逐步回升。3、畅游私有化交易完成，正式成为搜狐全资子公司搜狐公司宣布，搜狐已通过合并完成收购其未持有的畅游公司全部流通股票。在此次合并中，搜狐间接全资子公司Changyou Merger Co．Limited并入畅游，而畅游成为本次畅游合并的存续公司。合并后畅游已成为搜狐直接及间接全资拥有的私有公司，畅游的美国存托股票不再于纳斯达克全球精选市场挂牌交易。4、外泄谍照显示谷歌拟推Google Card借记卡据外媒获得的外泄谍照显示，谷歌正在与美国多家银行合作开发自己的借记卡，名为“Google Card”。谷歌将同时提供虚拟卡和实体卡两种形式以供用户购物。据外泄的屏幕截图显示，用户在连上银行账户后可向Google Card转入资金或从卡中转出资金，并借助指纹和PIN码保证账户安全。另外，用户还将拥有虚拟卡号和CVC码（Card Verification 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Swensen的言传身教，形成了扎实的基本面研究和价值投资风格。这对一个未来以投资为职业的年轻学生来说，是一个世界级的梦幻开头。</span></p><p><span>两个人沿着各自的轨迹开始加速，而此时的中国也在以史无前例的速度狂飙。2001年加入WTO之后，中国制造业在全球定价体系下迅速绽放，城镇化和科技化更是全面提速，催生出无数企业家和创业公司。目睹这些浪潮的沈南鹏和张磊，都有了“成立自己Fund，参与这个时代”的想法。</span></p><p><span>于是在2005年，两个耶鲁毕业生成功在国内投资领域会师，一个创办了高瓴资本，一个成立了红杉中国基金，十几年后，他们将分别登顶。</span></p><p><b><span>01</span></b></p><p><span>高瓴其实不是张磊的第一次创业，而是第二次。</span></p><p><span>1999年底，互联网浪潮席卷全球，还差三个月毕业的张磊按捺不住创业冲动。拿到了导师为他保留一年学位的许可后[1]，他便回到北京，跟两个同学创办了一家叫做中华创业网（SinoBIT）的公司，号称中国首家创业投资门户网站，简单说就是披着36氪的外壳，做着FA的生意。</span></p><p><span>公司于2000年2月28日正式成立，并在北京长城饭店举办了盛大的发布会，很快就吸引来了1000多份商业计划书。在一篇报道中，SinoBIT完成第一单只用了10天：收到申请的第2天便给了反馈，第8天就对接到了投资人，第9天签约，第10天资金到账，的确是互联网速度。</span></p><p><span>第一单的创业团队来自深圳，主营业务是网络即时通讯，在报道中被称为“中国的ICQ”，创始人姓马，唯一美中不足的是公司名字叫文赛，而不叫腾讯。</span></p><p><span>互联网泡沫破灭后，SinoBIT的业务显然无法维持，张磊只能继续回到美国读书。毕业之后，他先去了一家做新兴市场投资的机构担任基金经理，然后又出任纽约证券交易所（NYSE）驻中国的首席代表。不过显然，这种光鲜的高级打工者的身份，并不是张磊的梦想。</span></p><p><span>2005年，他创办高瓴，而做多中国，是张磊新公司的slogan。在路演时，张磊提的口号就是[3]：“</span><i><span>中国正在崛起，高速火车正在驶离车站，请立即上车！”</span></i><span>他向投资者兜售的不是一个行业和赛道的故事，而一个国家的故事， “重仓中国，重仓未来”是他展示给投资者的策略。</span></p><p><span>显然在他眼里，“中国就是未来”。</span></p><p><span>回到2005年，中国的速度有目共睹，但真正相信国内能诞生伟大科技公司的人凤毛麟角，信念强大者如任正非，当年都差点儿把华为卖掉。押注中国的创新，无论是沈南鹏像那样“买下了半个中国互联网”，还是张磊那种扑上去“一投到底”的打法，都需要信念甚至信仰。</span></p><p><span>这种信念，也给了两人丰厚的回报。在《福布斯》的“全球最佳创投人”榜单中，沈南鹏已连续两年位居榜首，旗下红杉中国管理超过2000亿人民币；而高瓴的规模更是超过了5000亿人民币，旗舰基金年化回报达到40%，成为中国乃至全球资本市场上最卓越的投资机构之一。</span></p><p><span>两家公司</span><b><span>一个重速度，强调投风口、买赛道，一个重前瞻，学院派、强调研究驱动，</span></b><span>均已开宗立派，自成体系。</span></p><p><span>小马哥曾这样评价沈南鹏和他的红杉中国：“腾讯过去也做了数百亿美元的投资，基本上每一个项目都会看到沈南鹏的团队已经在一两年前进去了。” 另一方面，很多投资机构在覆盖某些刚进入视野的行业时，往往会绝望地发现“高瓴无处不在”，甚至“把行业都捋过一遍了”[4]。</span></p><p><span>这两人在圈外的知名度不高，不过他们仍然会登上大众新闻的版面。比如2016年《欢乐颂》中，靳东扮演的大佬谭宗明据传就以沈南鹏为原型，并引发猜测：谭宗明在剧中亲密关怀的安迪（刘涛饰演），在现实中到底是谁？而且有意思的是，在2019年靳东主演的另一部热播剧《精英律师》中，他直接说出了“高瓴”这样的台词。</span></p><p><span>娱乐圈对投资其实没概念，按照《欢乐颂》里刘涛展现的金融水平，沈南鹏要是这等挑人水准，红杉中国恐怕早清盘好几次了。</span></p><p><b><span>02</span></b></p><p><span>张磊在2010年给母校耶鲁捐了888万美元，一时引起轰动（其实同年他还给母校人民大学也做了捐赠，但关心的人不多）。不过，他不是给耶鲁捐钱最多的中国人，捐的最多的，是跟耶鲁八竿子打不着的潘石屹。</span></p><p><span>2014年，潘石屹夫妇向哈佛大学捐了1500万美元，3个月之后又向耶鲁捐赠了1000万美元。根据两人的口径，这笔捐款主要“用于在哈佛读书的中国贫困大学生”，只有家庭年收入低于6.5万人民币的学生才可以申请。很显然，这番说辞并不能阻挡中文互联网上滔天的讽刺。</span></p><p><span>甚至一名耶鲁二年级学生也在Yale Daily News上撰文质疑[5]，“我很难相信这笔钱不能更好地花在其他地方，或者以对低收入中国学生更有利的方式。”在2015年，潘石屹做客《金星秀》被揪住穷追猛打，尴尬的样子，像极了高晓松被王利芬问到美国绿卡时的那个瞬间。</span></p><p><span>企业家有处置自己资产的自由，旁人无权置喙，而且慈善这种事情，也不该套用“厚此薄彼”的标准，更何况潘石屹在国内公益方面的投入并不少。但有趣的是，潘石屹这些年展示给公众的画风，总是一副“挥手自兹去”的感觉，而且几乎从不掩饰，连样子都懒得做。</span></p><p><span>在连续出售资产，并大手笔海外并购多年后，最近SOHO中国又传出整体打包40亿美元卖给黑石的传闻。而除了一些心不在焉的官样回复，潘石屹似乎毫不关心别人的看法。要知道，连“成功”抵达的贾跃亭都还在卖力地向故乡人民表演梦想，潘老师却把意图写在脸上。</span></p><p><span>不过潘石屹的路人皆知，比起几年前盛行的“资产美元化，负债人民币化”的操作来说，还是小巫见大巫了。</span></p><p><span>所谓“资产美元化，负债人民币化”，字面意思就是“在国内借钱，在国外买资产”，但这种模式背后往往有更诛心的初衷：充分利用阶段性的资产高估，如地产和股市，以被高估的资产价格为锚（而不是现金流能力），套取巨额的债务资金，然后用跨国并购的方式转移到海外。</span></p><p><span>而一旦国内的资产价格遭遇波动，这些抵押物就变成可以随时放弃的鸡肋，负债和坏账留给冤大头的金融机构，境内的一切都与它们无关，而国外的资产则大都是现金流良好的酒店、院线、俱乐部或商业楼宇，二代们接起班来也方便。这比人肉搬家的效率显然高得多。</span></p><p><span>前两年，把卖给工薪阶层普通老百姓的保险，换成稀缺地段的华尔道夫酒店，或者把创业板200倍估值套出来的现金，换成美国所谓的“研发中心”，在投资和实业圈里俨然是一种时髦。在2018年，这头哭喊着质押爆仓、那头享受着海滩别墅的上市公司老板，数量不少。</span></p><p><span>以前，潘石屹喜欢给媒体讲励志故事，其中高频出现的一个故事发生在1987年，准备创业的他变卖家当辞职南下深圳，身上只有80多块钱。当时深圳是特区，进去需要办理“边防证”，潘石屹没办证，就不得不先花 50块钱请人带路，在铁丝网下面找了一个洞，偷偷爬了进去。</span></p><p><span>三四十年过去了，中国已经天翻地覆，但在很多人的心里，仍然有那么一张想要绕过去的网。</span></p><p><b><span>03</span></b></p><p><span>中国的企业家和投资人，是站在社会金字塔顶端的一群人。但他们仍然容易犯三个错误：</span><span><b>把节奏问题当结构问题、把周期问题当趋势问题、把局部问题当普遍问题。</b></span></p><p><i><span>首先，把节奏问题当结构问题。</span></i><span>节奏是事物发生的轻重缓急，结构是事物发生的根本机理。比如毛衣战对中国科技行业的打压，本质上是一个节奏问题，对于中国攻克高端产业这件事来说，只会放缓它实现的节奏，但不会改变它背后的结构（全球最大市场+最大人才梯队）。</span></p><p><span>但很少有人能够意识到这一点。大多数的企业家和投资人，在岁月静好的阶段，也看好中国的未来，但往往被节奏的变化甚至反复所吓坏，错把节奏问题当成结构问题，经济一放缓就大呼小叫，产业一挫折就悲观沮丧，环境一变化就收拾细软，忽视了那些不易改变的结构优势。</span></p><p><i><span>其次，把周期问题当趋势问题。</span></i><span>经济有周期，行业有周期，货币有周期，政策有周期，甚至投资人的情绪也会有周期，但很多人无法区分短期困境到底是一个周期问题，还是一个趋势问题。货币的开闸和关闸，政策的收紧和放松，情绪的低落和高涨，都会扭曲他们的想法和操作。</span></p><p><span>有个在某股票社区做运营的朋友，他统计过一个很有趣的结论：股市连涨三个月，正能量帖子最多，股市连跌三个月，负能量就爆棚，需要连夜加班审帖。后来他发现，不光是他的论坛有这个现象，微博和朋友圈也都一样：只要能挣钱，什么都好说，反之就谁也不爱。</span></p><p><i><span>最后，把局部问题当普遍问题。</span></i><span>喜欢用自己隶属的群体来表征大环境，高估自己的重要性，低估他们视野之外群体的存在和权重，是一个普遍问题。很多人分不清这片土地的基本盘，到底是那些在一线城市焦虑的精英中产，还是五环外认同并赞赏民族复兴的普通老百姓。</span></p><p><span>喜欢用自己来代表别人，是人性固有的弱点。在一线城市群体把持话语权的媒体世界里，人们对“本科率只有4%”表示惊叹、对“10亿人没坐过飞机”感到新奇，对谁在购买拼多多上那些廉价商品感到不理解……很自然的，他们就会把自己的关注点，误认为是全民的关注点。</span></p><p><span>在这三个错误的交织下，投资群体逐步演化成三种人：</span><span><b>多头、空头和滑头</b></span><span>。多头能够分清什么是投资的主要矛盾，什么是投资的次要矛盾，坚定看好中国人的能力，愿意为中国优秀企业家的愿景和梦想开出巨额支票，他们的勇气和执着，自然也会得到时代丰厚的奖赏。</span></p><p><span>无论是多头空头还是滑头，都是自己的选择，只要在合法范畴内，可以被归类，但不能被指责。当然，回过头来看，Long China其实是过去二十年全球最好的投资策略，无论是前十年的重化工业创富潮，还是后十年的科技互联网创富潮，中国的机遇之多，难觅对手。</span></p><p><b><span>在不同的选择下，有人身价倍涨，有人黯然离场，有人焦虑彷徨。</span></b></p><p><b><span>04</span></b></p><p><span>2008年10月16号，巴菲特在《纽约时报》上发表了一篇文章，题目叫做Buy American I AM，中文翻译就是“我正在买入美国”。</span></p><p><span>当时正是金融危机最严峻的时候，巴菲特意在提振信心，在文章中，他用简练的文笔写道：“20世纪，美国经历了两次世界大战、代价高昂的军事冲突、Great Depression、无数的不景气和金融恐慌、石油危机、流感时疫、总统辞职等。然而道琼斯指数从66点涨到了11497。”</span></p><p><span>坚定做多美国向来是巴菲特身上的一个标签。有意思的是，前段时间我帮一位正在募资的朋友修改路演材料，他PPT的标题本来是“坚定看多中国未来，长期配置核心资产”，后来在路演前却临时改掉。我问为什么，他颓然地说：渠道经理觉得太红，客户会心生反感。</span></p><p><span>我感到一阵无语，何以至此呢？而在他路演完两个月后，反倒是中国投资人推崇的芒格在2020年Daily Journal股东大会上直截了当地对提问者说：“世界上最强大的公司不在美国，中国的公司更强大，增长更快，我对它们有投资，而你们没有，我是对的，而你错了。”</span></p><p><span>外人比自己更敢于表达，真是件咄咄怪事。其实无论做多大洋彼岸的哪一头，本质上都是一种投资信仰。</span></p><p><span>所谓投资信仰，就是超脱于理性和感性之外，在研究和分析无法拿捏的迷雾时刻，从灵魂深处射来的那道强光，给你一种形而上学的指引，让你毫不犹豫地做出选择。张磊说“追求内心的宁静”，这就像克尔凯郭尔说的：“你怎样信仰，你就怎样生活。”</span></p><p><b><span>而站在现在的时间点，一个老问题同样需要新答案：在疫情后的时代，历史驶向无人之境，你是否愿意坚定看多并重仓中国？</span></b></p><p><span>无论是多头、空头还是滑头，都有自己的答案和选择。但在坚定看多中国的投资人眼里，尽管外部环境存在巨大的不确定性，内部也有许多尚待解决的问题，但做多中国仍然有无数理由：庞大的人才红利、巨大的内需市场，以及更重要的——勤劳智慧的劳动人民。</span></p><p><span>无论是坚持价值投资还是买赛道，具有坚定的信念是张磊和沈南鹏的共同点，也是成就了他们光辉业绩的核心。在今天，坚定看多中国的阵营变大了许多，理由也变多了：有的纯粹是既往经验，有的纯粹是年轻没包袱，有的来自全球对比下的研究，也有的来自民族主义的热忱。</span></p><p><span>但即使口号震天，鸡血满满，最终能穿越周期、节奏和情绪的障碍获得成功的，仍然还会是万中选一。在面对危机和恐慌时，每个人都会沮丧和悲观，然后产生犹豫和退却，这是人之常情。但从另一个角度来说：没经历过严酷考验的信仰，又怎能称得上是信仰？</span></p><p><b><span>有真正信仰的人，才能看清未来的方向，就像张磊说的：“在中国做投资，不适合意志薄弱的人。” 但这句话的适用范围，又何止是投资？</span></b></p><p><span>参考资料：</span></p><p><span>[1]. 三驾马车闹GM，继东，中外企业家，2000年</span></p><p><span>[2]. 企业融资成功案例，华东科技，2000年</span></p><p><span>[3]. 遇见大咖，中央电视台，2018年</span></p><p><span>[4].&nbsp;高瓴是怎样炼成的,&nbsp;36氪，2019年</span></p><p><span>[5]. A well-intentioned mistake，Yale Daily News, 2014年</span></p>","source":"lsy1585097861883","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>押注中国的多头、空头和滑头</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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class=\"title\">\n押注中国的多头、空头和滑头\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-04-16 22:11 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/Mqz8MgvcibxIVgOICJx7vQ><strong>远川研究所</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：戴老板1994年，在华尔街上班不久的沈南鹏从美国到香港出差，在飞机上，他捡起一本《Time》杂志，翻到一篇名叫“The Making of An Economic Giant”（经济巨人的诞生）的文章，里面把90年代的中国描绘成蜜糖之地，这让在国外待了6年的沈南鹏大为触动，萌发了回国的想法。就在同一年，河南驻马店文科状元张磊刚从人大毕业，他的第一份工作是在国企五矿集团，整天搭绿皮火车去偏远...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/Mqz8MgvcibxIVgOICJx7vQ\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3c8bc1fe0be333fe423f7c0c262d5319","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/Mqz8MgvcibxIVgOICJx7vQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1120816352","content_text":"作者：戴老板1994年，在华尔街上班不久的沈南鹏从美国到香港出差，在飞机上，他捡起一本《Time》杂志，翻到一篇名叫“The Making of An Economic Giant”（经济巨人的诞生）的文章，里面把90年代的中国描绘成蜜糖之地，这让在国外待了6年的沈南鹏大为触动，萌发了回国的想法。就在同一年，河南驻马店文科状元张磊刚从人大毕业，他的第一份工作是在国企五矿集团，整天搭绿皮火车去偏远省份给公司收购矿山资产。1997年，张磊决定去美国深造，申请的就是沈南鹏毕业的耶鲁管理学院，十年后，他成为耶鲁建校300多年来唯一的一位中国校董。沈南鹏94年决定回国后，第一站选择了雷曼香港，后来又跳去德意志银行，主要工作就是帮内地企业发债、并购和上市，白天在酒桌上觥筹交错，晚上回酒店做模型写材料。1998年，感受到互联网行业正在急剧升温的沈南鹏决定回上海创业，而张磊那会儿则刚去耶鲁报到没多久。1999年春节过后，沈南鹏跟同为上海交大毕业的梁建章等人一起成立了携程，又搞定了IDG的章苏阳和软银的石明春，拿到数额不菲的美元融资，用了不到5年就把公司带到了纳斯达克，并在此期间成立了之后也顺利上市的如家。两次成功创业，为沈南鹏积累了巨大的财富和声望。比沈南鹏小五岁的张磊，此时正凭着略带河南口音的英语在耶鲁校园里闯荡。1999年，他申请到了耶鲁投资办公室的实习，并得到了投资大师David Swensen的言传身教，形成了扎实的基本面研究和价值投资风格。这对一个未来以投资为职业的年轻学生来说，是一个世界级的梦幻开头。两个人沿着各自的轨迹开始加速，而此时的中国也在以史无前例的速度狂飙。2001年加入WTO之后，中国制造业在全球定价体系下迅速绽放，城镇化和科技化更是全面提速，催生出无数企业家和创业公司。目睹这些浪潮的沈南鹏和张磊，都有了“成立自己Fund，参与这个时代”的想法。于是在2005年，两个耶鲁毕业生成功在国内投资领域会师，一个创办了高瓴资本，一个成立了红杉中国基金，十几年后，他们将分别登顶。01高瓴其实不是张磊的第一次创业，而是第二次。1999年底，互联网浪潮席卷全球，还差三个月毕业的张磊按捺不住创业冲动。拿到了导师为他保留一年学位的许可后[1]，他便回到北京，跟两个同学创办了一家叫做中华创业网（SinoBIT）的公司，号称中国首家创业投资门户网站，简单说就是披着36氪的外壳，做着FA的生意。公司于2000年2月28日正式成立，并在北京长城饭店举办了盛大的发布会，很快就吸引来了1000多份商业计划书。在一篇报道中，SinoBIT完成第一单只用了10天：收到申请的第2天便给了反馈，第8天就对接到了投资人，第9天签约，第10天资金到账，的确是互联网速度。第一单的创业团队来自深圳，主营业务是网络即时通讯，在报道中被称为“中国的ICQ”，创始人姓马，唯一美中不足的是公司名字叫文赛，而不叫腾讯。互联网泡沫破灭后，SinoBIT的业务显然无法维持，张磊只能继续回到美国读书。毕业之后，他先去了一家做新兴市场投资的机构担任基金经理，然后又出任纽约证券交易所（NYSE）驻中国的首席代表。不过显然，这种光鲜的高级打工者的身份，并不是张磊的梦想。2005年，他创办高瓴，而做多中国，是张磊新公司的slogan。在路演时，张磊提的口号就是[3]：“中国正在崛起，高速火车正在驶离车站，请立即上车！”他向投资者兜售的不是一个行业和赛道的故事，而一个国家的故事， “重仓中国，重仓未来”是他展示给投资者的策略。显然在他眼里，“中国就是未来”。回到2005年，中国的速度有目共睹，但真正相信国内能诞生伟大科技公司的人凤毛麟角，信念强大者如任正非，当年都差点儿把华为卖掉。押注中国的创新，无论是沈南鹏像那样“买下了半个中国互联网”，还是张磊那种扑上去“一投到底”的打法，都需要信念甚至信仰。这种信念，也给了两人丰厚的回报。在《福布斯》的“全球最佳创投人”榜单中，沈南鹏已连续两年位居榜首，旗下红杉中国管理超过2000亿人民币；而高瓴的规模更是超过了5000亿人民币，旗舰基金年化回报达到40%，成为中国乃至全球资本市场上最卓越的投资机构之一。两家公司一个重速度，强调投风口、买赛道，一个重前瞻，学院派、强调研究驱动，均已开宗立派，自成体系。小马哥曾这样评价沈南鹏和他的红杉中国：“腾讯过去也做了数百亿美元的投资，基本上每一个项目都会看到沈南鹏的团队已经在一两年前进去了。” 另一方面，很多投资机构在覆盖某些刚进入视野的行业时，往往会绝望地发现“高瓴无处不在”，甚至“把行业都捋过一遍了”[4]。这两人在圈外的知名度不高，不过他们仍然会登上大众新闻的版面。比如2016年《欢乐颂》中，靳东扮演的大佬谭宗明据传就以沈南鹏为原型，并引发猜测：谭宗明在剧中亲密关怀的安迪（刘涛饰演），在现实中到底是谁？而且有意思的是，在2019年靳东主演的另一部热播剧《精英律师》中，他直接说出了“高瓴”这样的台词。娱乐圈对投资其实没概念，按照《欢乐颂》里刘涛展现的金融水平，沈南鹏要是这等挑人水准，红杉中国恐怕早清盘好几次了。02张磊在2010年给母校耶鲁捐了888万美元，一时引起轰动（其实同年他还给母校人民大学也做了捐赠，但关心的人不多）。不过，他不是给耶鲁捐钱最多的中国人，捐的最多的，是跟耶鲁八竿子打不着的潘石屹。2014年，潘石屹夫妇向哈佛大学捐了1500万美元，3个月之后又向耶鲁捐赠了1000万美元。根据两人的口径，这笔捐款主要“用于在哈佛读书的中国贫困大学生”，只有家庭年收入低于6.5万人民币的学生才可以申请。很显然，这番说辞并不能阻挡中文互联网上滔天的讽刺。甚至一名耶鲁二年级学生也在Yale Daily News上撰文质疑[5]，“我很难相信这笔钱不能更好地花在其他地方，或者以对低收入中国学生更有利的方式。”在2015年，潘石屹做客《金星秀》被揪住穷追猛打，尴尬的样子，像极了高晓松被王利芬问到美国绿卡时的那个瞬间。企业家有处置自己资产的自由，旁人无权置喙，而且慈善这种事情，也不该套用“厚此薄彼”的标准，更何况潘石屹在国内公益方面的投入并不少。但有趣的是，潘石屹这些年展示给公众的画风，总是一副“挥手自兹去”的感觉，而且几乎从不掩饰，连样子都懒得做。在连续出售资产，并大手笔海外并购多年后，最近SOHO中国又传出整体打包40亿美元卖给黑石的传闻。而除了一些心不在焉的官样回复，潘石屹似乎毫不关心别人的看法。要知道，连“成功”抵达的贾跃亭都还在卖力地向故乡人民表演梦想，潘老师却把意图写在脸上。不过潘石屹的路人皆知，比起几年前盛行的“资产美元化，负债人民币化”的操作来说，还是小巫见大巫了。所谓“资产美元化，负债人民币化”，字面意思就是“在国内借钱，在国外买资产”，但这种模式背后往往有更诛心的初衷：充分利用阶段性的资产高估，如地产和股市，以被高估的资产价格为锚（而不是现金流能力），套取巨额的债务资金，然后用跨国并购的方式转移到海外。而一旦国内的资产价格遭遇波动，这些抵押物就变成可以随时放弃的鸡肋，负债和坏账留给冤大头的金融机构，境内的一切都与它们无关，而国外的资产则大都是现金流良好的酒店、院线、俱乐部或商业楼宇，二代们接起班来也方便。这比人肉搬家的效率显然高得多。前两年，把卖给工薪阶层普通老百姓的保险，换成稀缺地段的华尔道夫酒店，或者把创业板200倍估值套出来的现金，换成美国所谓的“研发中心”，在投资和实业圈里俨然是一种时髦。在2018年，这头哭喊着质押爆仓、那头享受着海滩别墅的上市公司老板，数量不少。以前，潘石屹喜欢给媒体讲励志故事，其中高频出现的一个故事发生在1987年，准备创业的他变卖家当辞职南下深圳，身上只有80多块钱。当时深圳是特区，进去需要办理“边防证”，潘石屹没办证，就不得不先花 50块钱请人带路，在铁丝网下面找了一个洞，偷偷爬了进去。三四十年过去了，中国已经天翻地覆，但在很多人的心里，仍然有那么一张想要绕过去的网。03中国的企业家和投资人，是站在社会金字塔顶端的一群人。但他们仍然容易犯三个错误：把节奏问题当结构问题、把周期问题当趋势问题、把局部问题当普遍问题。首先，把节奏问题当结构问题。节奏是事物发生的轻重缓急，结构是事物发生的根本机理。比如毛衣战对中国科技行业的打压，本质上是一个节奏问题，对于中国攻克高端产业这件事来说，只会放缓它实现的节奏，但不会改变它背后的结构（全球最大市场+最大人才梯队）。但很少有人能够意识到这一点。大多数的企业家和投资人，在岁月静好的阶段，也看好中国的未来，但往往被节奏的变化甚至反复所吓坏，错把节奏问题当成结构问题，经济一放缓就大呼小叫，产业一挫折就悲观沮丧，环境一变化就收拾细软，忽视了那些不易改变的结构优势。其次，把周期问题当趋势问题。经济有周期，行业有周期，货币有周期，政策有周期，甚至投资人的情绪也会有周期，但很多人无法区分短期困境到底是一个周期问题，还是一个趋势问题。货币的开闸和关闸，政策的收紧和放松，情绪的低落和高涨，都会扭曲他们的想法和操作。有个在某股票社区做运营的朋友，他统计过一个很有趣的结论：股市连涨三个月，正能量帖子最多，股市连跌三个月，负能量就爆棚，需要连夜加班审帖。后来他发现，不光是他的论坛有这个现象，微博和朋友圈也都一样：只要能挣钱，什么都好说，反之就谁也不爱。最后，把局部问题当普遍问题。喜欢用自己隶属的群体来表征大环境，高估自己的重要性，低估他们视野之外群体的存在和权重，是一个普遍问题。很多人分不清这片土地的基本盘，到底是那些在一线城市焦虑的精英中产，还是五环外认同并赞赏民族复兴的普通老百姓。喜欢用自己来代表别人，是人性固有的弱点。在一线城市群体把持话语权的媒体世界里，人们对“本科率只有4%”表示惊叹、对“10亿人没坐过飞机”感到新奇，对谁在购买拼多多上那些廉价商品感到不理解……很自然的，他们就会把自己的关注点，误认为是全民的关注点。在这三个错误的交织下，投资群体逐步演化成三种人：多头、空头和滑头。多头能够分清什么是投资的主要矛盾，什么是投资的次要矛盾，坚定看好中国人的能力，愿意为中国优秀企业家的愿景和梦想开出巨额支票，他们的勇气和执着，自然也会得到时代丰厚的奖赏。无论是多头空头还是滑头，都是自己的选择，只要在合法范畴内，可以被归类，但不能被指责。当然，回过头来看，Long China其实是过去二十年全球最好的投资策略，无论是前十年的重化工业创富潮，还是后十年的科技互联网创富潮，中国的机遇之多，难觅对手。在不同的选择下，有人身价倍涨，有人黯然离场，有人焦虑彷徨。042008年10月16号，巴菲特在《纽约时报》上发表了一篇文章，题目叫做Buy American I AM，中文翻译就是“我正在买入美国”。当时正是金融危机最严峻的时候，巴菲特意在提振信心，在文章中，他用简练的文笔写道：“20世纪，美国经历了两次世界大战、代价高昂的军事冲突、Great Depression、无数的不景气和金融恐慌、石油危机、流感时疫、总统辞职等。然而道琼斯指数从66点涨到了11497。”坚定做多美国向来是巴菲特身上的一个标签。有意思的是，前段时间我帮一位正在募资的朋友修改路演材料，他PPT的标题本来是“坚定看多中国未来，长期配置核心资产”，后来在路演前却临时改掉。我问为什么，他颓然地说：渠道经理觉得太红，客户会心生反感。我感到一阵无语，何以至此呢？而在他路演完两个月后，反倒是中国投资人推崇的芒格在2020年Daily Journal股东大会上直截了当地对提问者说：“世界上最强大的公司不在美国，中国的公司更强大，增长更快，我对它们有投资，而你们没有，我是对的，而你错了。”外人比自己更敢于表达，真是件咄咄怪事。其实无论做多大洋彼岸的哪一头，本质上都是一种投资信仰。所谓投资信仰，就是超脱于理性和感性之外，在研究和分析无法拿捏的迷雾时刻，从灵魂深处射来的那道强光，给你一种形而上学的指引，让你毫不犹豫地做出选择。张磊说“追求内心的宁静”，这就像克尔凯郭尔说的：“你怎样信仰，你就怎样生活。”而站在现在的时间点，一个老问题同样需要新答案：在疫情后的时代，历史驶向无人之境，你是否愿意坚定看多并重仓中国？无论是多头、空头还是滑头，都有自己的答案和选择。但在坚定看多中国的投资人眼里，尽管外部环境存在巨大的不确定性，内部也有许多尚待解决的问题，但做多中国仍然有无数理由：庞大的人才红利、巨大的内需市场，以及更重要的——勤劳智慧的劳动人民。无论是坚持价值投资还是买赛道，具有坚定的信念是张磊和沈南鹏的共同点，也是成就了他们光辉业绩的核心。在今天，坚定看多中国的阵营变大了许多，理由也变多了：有的纯粹是既往经验，有的纯粹是年轻没包袱，有的来自全球对比下的研究，也有的来自民族主义的热忱。但即使口号震天，鸡血满满，最终能穿越周期、节奏和情绪的障碍获得成功的，仍然还会是万中选一。在面对危机和恐慌时，每个人都会沮丧和悲观，然后产生犹豫和退却，这是人之常情。但从另一个角度来说：没经历过严酷考验的信仰，又怎能称得上是信仰？有真正信仰的人，才能看清未来的方向，就像张磊说的：“在中国做投资，不适合意志薄弱的人。” 但这句话的适用范围，又何止是投资？参考资料：[1]. 三驾马车闹GM，继东，中外企业家，2000年[2]. 企业融资成功案例，华东科技，2000年[3]. 遇见大咖，中央电视台，2018年[4]. 高瓴是怎样炼成的, 36氪，2019年[5]. A well-intentioned mistake，Yale Daily News, 2014年","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5784,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":926960928,"gmtCreate":1586960287664,"gmtModify":1704362718840,"author":{"id":"3539336418391683","authorId":"3539336418391683","name":"佟雁红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c40d9fecd6e0aa06a6e637f55c5d3f6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3539336418391683","idStr":"3539336418391683"},"themes":[],"htmlText":"嗯嗯，继续。","listText":"嗯嗯，继续。","text":"嗯嗯，继续。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/926960928","repostId":"1100031690","repostType":2,"repost":{"id":"1100031690","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1586953435,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1100031690?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2020-04-15 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跌3.11%，</span></b><span>第一季度净利润11.23亿美元，预期11.65亿美元，去年同期21.82亿美元；营收87.4亿美元，预期78.97亿美元，去年同期88.07亿美元。EPS为3.11美元，预期3.46美元，去年同期5.71美元。</span></p><p><b><span><a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>跌3.17%，</span></b><span>第一季度EPS为1.05美元，预期1.6美元，上年同期1.87美元；第一季度营收207.3亿美元，市场预期190.48亿美元，去年同期185.76亿美元。花旗第一季度运营支出为105.9亿美元，信贷损失净额为21.1亿美元。</span></p><p><b>市场要闻</b></p><p>国际货币基金组织(IMF)在其最新《世界经济展望报告》中表示，<b>预计今年美国经济将萎缩5.9%，欧元区经济将萎缩7.5%。</b></p><p><b>意大利和西班牙的经济形势将特别困难，国内生产总值(GDP)将分别萎缩9.1%和8%。</b> 这两个国家是欧洲受卫生事件打击最严重的国家。</p><p>媒体报道，一项调查显示，如果卫生事件持续下去，在接下来的几个月中，将近有750万家美国小型企业面临永久关闭的风险。</p><p>美国政府同意向航空业提供250亿美元的救助，帮助他们在卫生事件期间支付员工薪资。美国航空(AAL.US)和达美航空(DAL.US)分别获得了58亿和54亿美元的援助，规模最大。西南航空(LUV.US)获得了32亿美元的援助。捷蓝航空(JBLU.US)和其他航空公司业签署了救助协议。大部分援助金为赠款，其余部分为低息贷款和认股权。</p><p><b>IEA月报预计2020年全球石油需求较上年减少930万桶/日</b><span>，随着需求下降超过欧佩克+的减产量，石油储备可能会饱和；</span><b>预计4月石油需求同比减少2900万桶/日，降至1995年水平</b><span>；第二季度石油需求较上年同期减少2310万桶/日，12月预计减少270万桶/日；在欧佩克+达成减产协议后，5月的石油产量预计减少1200万桶/日。</span></p><p><span>伦敦金银市场协会（LBMA）CEO称</span><b>当前全球黄金市场物流问题得到缓解；自上个月出现的COMEX黄金期货和现货黄金的价差，并不代表黄金市场出现问题</b><span>，是物流上的挑战增加了波动性；黄金交易量并未出现下降。</span></p><p><b>个股异动</b></p><p><b>航空板块大涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a> </b>涨5.9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/UAL\">联合大陆航空</a> 涨4.47%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a> 涨4.12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LUV\">西南航空</a> 涨4.95%等。此前美国财政部和主要航空公司达成航空业救助协议。</p><p><b>银行股走软，<a href=\"https://laohu8.com/S/LYG\">劳埃德</a> </b>跌超7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BCS\">巴克莱银行</a> 跌7.04%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a> 跌6.86%。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a> 涨4.24%，</b>汽车行业市场预测机构LMC的数据显示，今年3月份，特斯拉在中国的新车注册量达到12709辆，与2月份的2314辆相比，环比增长450%。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/JCP\">彭尼百货</a> 跌17.19%，</b>消息人士称，由于担忧店铺长期关门，彭尼百货正在寻求申请破产保护。尽管公司有足够的现金来维持几个月的生存，并且仍然可以选择紧急融资，但由于销售何时恢复尚不确定，彭尼的长期财务状况变得更加难以维持。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a> 涨0.78%，</b>公司在4月14日发布公告称，增加普通股以及A系列和B系列ESOP可转换A类优先股的季度股息，每股股息增长6%至0.7907美元。宝洁同时将业绩公布日期由4月21日提前至4月17日，该公司指出，提前发布该报告的目的仅仅是为了尽快和尽可能透明地为股东提供信息，不应将其解释为积极或负面结果造成的影响。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/UNH\">联合健康</a> 涨1.64%，</b>公司第一季度营收同比增长6.79%至644亿美元，股东应占净利润下降2.5%至33.8亿美元。此外，联合健康维持2020年全年每股收益预测，料调整后每股收益在16.25美元至16.55美元之间。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/ASML\">阿斯麦</a> 跌2.43%，</b>一季度销售额为24.41亿欧元，同比降低40%，符合此前预期。阿斯麦称，由于供应链被限制，导致交付延期。一季度，阿斯麦净利润为3.91亿欧元，同比降低66%。阿斯麦表示，鉴于当前的风险和不确定性，公司决定不提供第二季度和2020年全年业绩指引。</p><p>中概股</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a> </b><b><span>跌2.28%，昨日晚间</span></b><span>香橼发布针对跟谁学的沽空报告，称其高达70%的营收是虚构的，该公司应该被停牌调查。</span></p><p><span>中概电商<a href=\"https://laohu8.com/S/JMEI\">聚美优品</a> 宣布完成私有化交易，将正式从纽交所退市，结束为期六年的美股上市生涯。2020年1月，以聚美优品创始人陈欧为首的买方团宣布将私有化聚美优品。</span></p><p><b>其他市场</b></p><p><span>欧洲股市低开低走，疲弱不堪，截至发稿德国DAX30指数跌2.56%，英国富时100指数跌2.42%，法国CAC40指数跌2.30%。</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1233b45e2242ffe010db4388d4535c47\"><span>行情来源：英为财情</span></p><p><span>WTI原油跌2.64%，报19.58美元/桶；布伦特原油跌3.78%，报28.48美元/桶。</span></p><p><span>现货黄金短线下挫约7美元，现报1715.80美元/盎司；现货白银短线下挫逾0.1美元，现报15.44美元/盎司。</span></p><p><span>美元指数短线走高，现涨近1%，逼近100关口。</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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20:23</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><b>相关阅读：</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1137720830\" target=\"_blank\"><b>美国3月零售销售环比降8.7%，创历史最大降幅</b></a></p><p><span>北京时间4月15日，美国三大股指期货持续走弱，标普500指数期货跌超2%，截至发稿，道指期货跌1.74%，标普500指数期货跌2.07%，纳指期货跌1.34%。</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/618e9d76564108f62d864fd41afa0569\"><span>行情来源：老虎证券</span></p><p><b>盘前财报</b></p><p>今日重磅银行股财报继续披露，美银、高盛、花旗业绩均不及预期，公司CEO认为业绩受疫情及经济下滑影响较大。</p><p><b><span><a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>跌3.71%，</span></b><span>第一季度净利润40亿美元，市场预期51.11亿美元，去年同期68.7亿美元；第一季度营收228亿美元，市场预期229.1亿美元，去年同期230亿美元；一季度EPS为0.4%美元，预期0.44美元，前值0.7美元。公司第一季度坏账拨备47.6亿美元，上年同期10.1亿美元。</span></p><p><b><span><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a> 跌3.11%，</span></b><span>第一季度净利润11.23亿美元，预期11.65亿美元，去年同期21.82亿美元；营收87.4亿美元，预期78.97亿美元，去年同期88.07亿美元。EPS为3.11美元，预期3.46美元，去年同期5.71美元。</span></p><p><b><span><a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>跌3.17%，</span></b><span>第一季度EPS为1.05美元，预期1.6美元，上年同期1.87美元；第一季度营收207.3亿美元，市场预期190.48亿美元，去年同期185.76亿美元。花旗第一季度运营支出为105.9亿美元，信贷损失净额为21.1亿美元。</span></p><p><b>市场要闻</b></p><p>国际货币基金组织(IMF)在其最新《世界经济展望报告》中表示，<b>预计今年美国经济将萎缩5.9%，欧元区经济将萎缩7.5%。</b></p><p><b>意大利和西班牙的经济形势将特别困难，国内生产总值(GDP)将分别萎缩9.1%和8%。</b> 这两个国家是欧洲受卫生事件打击最严重的国家。</p><p>媒体报道，一项调查显示，如果卫生事件持续下去，在接下来的几个月中，将近有750万家美国小型企业面临永久关闭的风险。</p><p>美国政府同意向航空业提供250亿美元的救助，帮助他们在卫生事件期间支付员工薪资。美国航空(AAL.US)和达美航空(DAL.US)分别获得了58亿和54亿美元的援助，规模最大。西南航空(LUV.US)获得了32亿美元的援助。捷蓝航空(JBLU.US)和其他航空公司业签署了救助协议。大部分援助金为赠款，其余部分为低息贷款和认股权。</p><p><b>IEA月报预计2020年全球石油需求较上年减少930万桶/日</b><span>，随着需求下降超过欧佩克+的减产量，石油储备可能会饱和；</span><b>预计4月石油需求同比减少2900万桶/日，降至1995年水平</b><span>；第二季度石油需求较上年同期减少2310万桶/日，12月预计减少270万桶/日；在欧佩克+达成减产协议后，5月的石油产量预计减少1200万桶/日。</span></p><p><span>伦敦金银市场协会（LBMA）CEO称</span><b>当前全球黄金市场物流问题得到缓解；自上个月出现的COMEX黄金期货和现货黄金的价差，并不代表黄金市场出现问题</b><span>，是物流上的挑战增加了波动性；黄金交易量并未出现下降。</span></p><p><b>个股异动</b></p><p><b>航空板块大涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a> </b>涨5.9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/UAL\">联合大陆航空</a> 涨4.47%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a> 涨4.12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LUV\">西南航空</a> 涨4.95%等。此前美国财政部和主要航空公司达成航空业救助协议。</p><p><b>银行股走软，<a href=\"https://laohu8.com/S/LYG\">劳埃德</a> </b>跌超7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BCS\">巴克莱银行</a> 跌7.04%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a> 跌6.86%。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a> 涨4.24%，</b>汽车行业市场预测机构LMC的数据显示，今年3月份，特斯拉在中国的新车注册量达到12709辆，与2月份的2314辆相比，环比增长450%。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/JCP\">彭尼百货</a> 跌17.19%，</b>消息人士称，由于担忧店铺长期关门，彭尼百货正在寻求申请破产保护。尽管公司有足够的现金来维持几个月的生存，并且仍然可以选择紧急融资，但由于销售何时恢复尚不确定，彭尼的长期财务状况变得更加难以维持。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a> 涨0.78%，</b>公司在4月14日发布公告称，增加普通股以及A系列和B系列ESOP可转换A类优先股的季度股息，每股股息增长6%至0.7907美元。宝洁同时将业绩公布日期由4月21日提前至4月17日，该公司指出，提前发布该报告的目的仅仅是为了尽快和尽可能透明地为股东提供信息，不应将其解释为积极或负面结果造成的影响。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/UNH\">联合健康</a> 涨1.64%，</b>公司第一季度营收同比增长6.79%至644亿美元，股东应占净利润下降2.5%至33.8亿美元。此外，联合健康维持2020年全年每股收益预测，料调整后每股收益在16.25美元至16.55美元之间。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/ASML\">阿斯麦</a> 跌2.43%，</b>一季度销售额为24.41亿欧元，同比降低40%，符合此前预期。阿斯麦称，由于供应链被限制，导致交付延期。一季度，阿斯麦净利润为3.91亿欧元，同比降低66%。阿斯麦表示，鉴于当前的风险和不确定性，公司决定不提供第二季度和2020年全年业绩指引。</p><p>中概股</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a> </b><b><span>跌2.28%，昨日晚间</span></b><span>香橼发布针对跟谁学的沽空报告，称其高达70%的营收是虚构的，该公司应该被停牌调查。</span></p><p><span>中概电商<a href=\"https://laohu8.com/S/JMEI\">聚美优品</a> 宣布完成私有化交易，将正式从纽交所退市，结束为期六年的美股上市生涯。2020年1月，以聚美优品创始人陈欧为首的买方团宣布将私有化聚美优品。</span></p><p><b>其他市场</b></p><p><span>欧洲股市低开低走，疲弱不堪，截至发稿德国DAX30指数跌2.56%，英国富时100指数跌2.42%，法国CAC40指数跌2.30%。</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1233b45e2242ffe010db4388d4535c47\"><span>行情来源：英为财情</span></p><p><span>WTI原油跌2.64%，报19.58美元/桶；布伦特原油跌3.78%，报28.48美元/桶。</span></p><p><span>现货黄金短线下挫约7美元，现报1715.80美元/盎司；现货白银短线下挫逾0.1美元，现报15.44美元/盎司。</span></p><p><span>美元指数短线走高，现涨近1%，逼近100关口。</span></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ed4ee39e6b0f45214393093d70ba81a8","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite","SPY":"标普500ETF"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1100031690","content_text":"相关阅读：美国3月零售销售环比降8.7%，创历史最大降幅北京时间4月15日，美国三大股指期货持续走弱，标普500指数期货跌超2%，截至发稿，道指期货跌1.74%，标普500指数期货跌2.07%，纳指期货跌1.34%。行情来源：老虎证券盘前财报今日重磅银行股财报继续披露，美银、高盛、花旗业绩均不及预期，公司CEO认为业绩受疫情及经济下滑影响较大。美国银行跌3.71%，第一季度净利润40亿美元，市场预期51.11亿美元，去年同期68.7亿美元；第一季度营收228亿美元，市场预期229.1亿美元，去年同期230亿美元；一季度EPS为0.4%美元，预期0.44美元，前值0.7美元。公司第一季度坏账拨备47.6亿美元，上年同期10.1亿美元。高盛 跌3.11%，第一季度净利润11.23亿美元，预期11.65亿美元，去年同期21.82亿美元；营收87.4亿美元，预期78.97亿美元，去年同期88.07亿美元。EPS为3.11美元，预期3.46美元，去年同期5.71美元。花旗跌3.17%，第一季度EPS为1.05美元，预期1.6美元，上年同期1.87美元；第一季度营收207.3亿美元，市场预期190.48亿美元，去年同期185.76亿美元。花旗第一季度运营支出为105.9亿美元，信贷损失净额为21.1亿美元。市场要闻国际货币基金组织(IMF)在其最新《世界经济展望报告》中表示，预计今年美国经济将萎缩5.9%，欧元区经济将萎缩7.5%。意大利和西班牙的经济形势将特别困难，国内生产总值(GDP)将分别萎缩9.1%和8%。 这两个国家是欧洲受卫生事件打击最严重的国家。媒体报道，一项调查显示，如果卫生事件持续下去，在接下来的几个月中，将近有750万家美国小型企业面临永久关闭的风险。美国政府同意向航空业提供250亿美元的救助，帮助他们在卫生事件期间支付员工薪资。美国航空(AAL.US)和达美航空(DAL.US)分别获得了58亿和54亿美元的援助，规模最大。西南航空(LUV.US)获得了32亿美元的援助。捷蓝航空(JBLU.US)和其他航空公司业签署了救助协议。大部分援助金为赠款，其余部分为低息贷款和认股权。IEA月报预计2020年全球石油需求较上年减少930万桶/日，随着需求下降超过欧佩克+的减产量，石油储备可能会饱和；预计4月石油需求同比减少2900万桶/日，降至1995年水平；第二季度石油需求较上年同期减少2310万桶/日，12月预计减少270万桶/日；在欧佩克+达成减产协议后，5月的石油产量预计减少1200万桶/日。伦敦金银市场协会（LBMA）CEO称当前全球黄金市场物流问题得到缓解；自上个月出现的COMEX黄金期货和现货黄金的价差，并不代表黄金市场出现问题，是物流上的挑战增加了波动性；黄金交易量并未出现下降。个股异动航空板块大涨，美国航空 涨5.9%，联合大陆航空 涨4.47%，达美航空 涨4.12%，西南航空 涨4.95%等。此前美国财政部和主要航空公司达成航空业救助协议。银行股走软，劳埃德 跌超7%，巴克莱银行 跌7.04%，德意志银行 跌6.86%。特斯拉 涨4.24%，汽车行业市场预测机构LMC的数据显示，今年3月份，特斯拉在中国的新车注册量达到12709辆，与2月份的2314辆相比，环比增长450%。彭尼百货 跌17.19%，消息人士称，由于担忧店铺长期关门，彭尼百货正在寻求申请破产保护。尽管公司有足够的现金来维持几个月的生存，并且仍然可以选择紧急融资，但由于销售何时恢复尚不确定，彭尼的长期财务状况变得更加难以维持。宝洁 涨0.78%，公司在4月14日发布公告称，增加普通股以及A系列和B系列ESOP可转换A类优先股的季度股息，每股股息增长6%至0.7907美元。宝洁同时将业绩公布日期由4月21日提前至4月17日，该公司指出，提前发布该报告的目的仅仅是为了尽快和尽可能透明地为股东提供信息，不应将其解释为积极或负面结果造成的影响。联合健康 涨1.64%，公司第一季度营收同比增长6.79%至644亿美元，股东应占净利润下降2.5%至33.8亿美元。此外，联合健康维持2020年全年每股收益预测，料调整后每股收益在16.25美元至16.55美元之间。阿斯麦 跌2.43%，一季度销售额为24.41亿欧元，同比降低40%，符合此前预期。阿斯麦称，由于供应链被限制，导致交付延期。一季度，阿斯麦净利润为3.91亿欧元，同比降低66%。阿斯麦表示，鉴于当前的风险和不确定性，公司决定不提供第二季度和2020年全年业绩指引。中概股跟谁学 跌2.28%，昨日晚间香橼发布针对跟谁学的沽空报告，称其高达70%的营收是虚构的，该公司应该被停牌调查。中概电商聚美优品 宣布完成私有化交易，将正式从纽交所退市，结束为期六年的美股上市生涯。2020年1月，以聚美优品创始人陈欧为首的买方团宣布将私有化聚美优品。其他市场欧洲股市低开低走，疲弱不堪，截至发稿德国DAX30指数跌2.56%，英国富时100指数跌2.42%，法国CAC40指数跌2.30%。行情来源：英为财情WTI原油跌2.64%，报19.58美元/桶；布伦特原油跌3.78%，报28.48美元/桶。现货黄金短线下挫约7美元，现报1715.80美元/盎司；现货白银短线下挫逾0.1美元，现报15.44美元/盎司。美元指数短线走高，现涨近1%，逼近100关口。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9,"SPY":0.9,".IXIC":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4206,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":928640764,"gmtCreate":1586778530258,"gmtModify":1704361964164,"author":{"id":"3539336418391683","authorId":"3539336418391683","name":"佟雁红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c40d9fecd6e0aa06a6e637f55c5d3f6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3539336418391683","idStr":"3539336418391683"},"themes":[],"htmlText":"美国佬不闹腾上哪里弄钱💰来养活自己呢？一切都是为了利益。","listText":"美国佬不闹腾上哪里弄钱💰来养活自己呢？一切都是为了利益。","text":"美国佬不闹腾上哪里弄钱💰来养活自己呢？一切都是为了利益。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/928640764","repostId":"1187244654","repostType":2,"repost":{"id":"1187244654","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1586765935,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1187244654?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2020-04-13 16:18","market":"fut","language":"zh","title":"盘前异动：油价持续回落，恐慌指数再飙升","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1187244654","media":"老虎资讯综合","summary":"4月13日，美国三大股指期货盘前均跌超1%，截至发稿，道指期货跌1.45%，标普500指数期货跌1.39%，纳指期货跌1.34%。图片来源：老虎证券美股石油股盘前走高，截至发稿，哈里伯顿涨5%，螺旋能","content":"<p><span>4月13日，美国三大股指期货盘前均跌超1%，截至发稿，道指期货跌1.45%，标普500指数期货跌1.39%，纳指期货跌1.34%。</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img 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至于说这个人数是阶段性见顶，还是已经开始了走下坡路，可能还需要更多的数据验证，但毕竟，这个困扰着世界市场风险情绪的最大利空，已经开始有了缓解迹象。 而且伴随着积累病例的增加，各国的防护意识被陆续激活，这点我觉得难能可贵，像半个多月前，纽约市长不惧感染不带口罩乘坐地铁的中二新闻已经不可能再现，这让疫情在未来得到有效控制的可能性有了增加。 所以股票市场立马有了反应，上周美股出现了不少企稳的迹象。 比如标普的两小时K线图，出现了见底后的旗形整理 比如VIX，在上周持续探底，2小时K线已经跌破了整理区域的下沿。 经过统计，上周上涨成分个股占标普成分股的比值跑出来10日均线图，是下面这个样子， 在触及了三月末的低点后，上周飙高到了60%以上，这个乐观情绪几乎是上年9月以来，近半年未见的，所以这似乎可以说明更多的资金认可2100上下的点位为阶段性底部的可能。 但我们要注意，在几乎触及上方绿色渠道顶后，这个数值最新的读数仍然疲弱。所以距离说市场转乐观还是太早。 从期货市场上CFTC的最新仓位上看，对冲套保仓位对美股主要股指期货上的头寸在上周从低位拉起，已经翻多 这个数据是CFTC对股指期货上的头寸做分类后公布的数据，大型对冲套保头寸的仓位通常对市场预测较为准确，虽然这个数据是截至到上周二的，但当我们拉长视角来看，还是很有参照意义。 此前类似的情况，通常出现在上涨中继当中，我们需要关注这周末发布的截至到周二交易日的CFTC数据，如果净多的头寸继续拉升，说明市场可能还会有上涨空间，如果下探，则这部分聪明钱对持续上涨的前景并不看好。关注我，会继续跟进的。 虽然市场出现了一些企稳的迹象，但拉长视角看，我们还不能确定市场是否就此见底： 比如从周线看，伴随着标普的反弹，新高的股票数占比和新低股数占比之差仍为负值","listText":"上周有个数据，可能对全球市场而言都非常可喜：全球新增确诊人数在趋势上出现了小幅见顶回撤： 至于说这个人数是阶段性见顶，还是已经开始了走下坡路，可能还需要更多的数据验证，但毕竟，这个困扰着世界市场风险情绪的最大利空，已经开始有了缓解迹象。 而且伴随着积累病例的增加，各国的防护意识被陆续激活，这点我觉得难能可贵，像半个多月前，纽约市长不惧感染不带口罩乘坐地铁的中二新闻已经不可能再现，这让疫情在未来得到有效控制的可能性有了增加。 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据悉，在4月3日申请了救助的美国航司原本预计几天内资金就可以到账。但是，美国财政部官员又要求航司提供另一轮数据，且这些数据似乎更多与贷款程序而不是现金援助有关。 联邦刺激法案规定，航司将在3月27日法律签署后的10天内收到援助资金，尽管该法案赋予了美国财政部长姆努钦酌情权。 知情人士称，这些额外的数据提交要求非常详细，可能需要花费多一个星期的时间来审查所有提交的信息。 援助的延误将令航司处于非常困难的境地。本周二，经过美国安检的航空旅客减少至97,130人，同比下滑95%。阿拉斯加州的Ravn Air Group已经申请了破产保护。 从3月1日至本周三，纽约证交所方舟航空指数累计下跌了46.7%，而同期标普500指数仅下跌了6.9%。","listText":"陷入困境的美国航空公司正急需**的290亿美元救助资金，但知情人士说这笔资金可能无法迅速到账。 据悉，在4月3日申请了救助的美国航司原本预计几天内资金就可以到账。但是，美国财政部官员又要求航司提供另一轮数据，且这些数据似乎更多与贷款程序而不是现金援助有关。 联邦刺激法案规定，航司将在3月27日法律签署后的10天内收到援助资金，尽管该法案赋予了美国财政部长姆努钦酌情权。 知情人士称，这些额外的数据提交要求非常详细，可能需要花费多一个星期的时间来审查所有提交的信息。 援助的延误将令航司处于非常困难的境地。本周二，经过美国安检的航空旅客减少至97,130人，同比下滑95%。阿拉斯加州的Ravn Air Group已经申请了破产保护。 从3月1日至本周三，纽约证交所方舟航空指数累计下跌了46.7%，而同期标普500指数仅下跌了6.9%。","text":"陷入困境的美国航空公司正急需**的290亿美元救助资金，但知情人士说这笔资金可能无法迅速到账。 据悉，在4月3日申请了救助的美国航司原本预计几天内资金就可以到账。但是，美国财政部官员又要求航司提供另一轮数据，且这些数据似乎更多与贷款程序而不是现金援助有关。 联邦刺激法案规定，航司将在3月27日法律签署后的10天内收到援助资金，尽管该法案赋予了美国财政部长姆努钦酌情权。 知情人士称，这些额外的数据提交要求非常详细，可能需要花费多一个星期的时间来审查所有提交的信息。 援助的延误将令航司处于非常困难的境地。本周二，经过美国安检的航空旅客减少至97,130人，同比下滑95%。阿拉斯加州的Ravn Air Group已经申请了破产保护。 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- 第二节 (上）","htmlText":"By Thomas Poh - 6 Apr 2020www.pzhconsultants.com在前两节课中，我们已经讨论了选择正确的产品来表达市场观点的重要性（<a href=\"https://r.tigerbbs.com/lrak\" target=\"_blank\">第一节-上</a> 和&nbsp;<a href=\"https://www.laohu8.com/post/929551455\" target=\"_blank\">第一节-下</a> 在此）。选择错误的交易产品有如选择了错误的工具。事倍功半。下一个要讨论的“交易策略的必备关键要素”是对交易者而言，一个非常个人的关键问题。每个交易者之间都有所不同。但在交换市场观点与策略时，很少人会提到它。甚至可以说，大多数交易者都不认为这是交易策略的关键之一。这常被忽略的关键就是“时间范围”。交易策略的“时间范围”是我们开始建立市场观点的第一步。交易策略的“时间范围”是我们开始建立市场观点的第一步。它为我们在分析各未来市场状况与情景时，定下一个大体的时间概念。当我们认为市场正要上涨时，我们必须为该市场观点设定时间范围。我们是否认为市场会在交易日内上涨，还是在未来3-5年内上升? 如果我们在分析各种交易策略时，不把各策略中设定的时间范围列入考虑过程，那有如把日间交易者与沃伦·巴菲特两者的策略进行比较。后者是根据基本价值分析而有超长期观点的投资者。前者的日间交易员的收益顾虑只限于当日的交易成果。两者不能相提并论。我们的交易时间范围也定下市场未来的变化与我们的头寸之间的时间关系我们的交易时间范围也定下市场未来的变化与我们的头寸之间的时间关系。例如，如果我们为即将发布的并购公告而对某只股票进行多头交易。那并购协商过程将为我们的多头交易设定时间范围。并购结果宣布后，无论结果如何，当市场消化了这消息之后，促使我们所设立头寸的原因已消失。这时","listText":"By Thomas Poh - 6 Apr 2020www.pzhconsultants.com在前两节课中，我们已经讨论了选择正确的产品来表达市场观点的重要性（<a href=\"https://r.tigerbbs.com/lrak\" target=\"_blank\">第一节-上</a> 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在此）。选择错误的交易产品有如选择了错误的工具。事倍功半。下一个要讨论的“交易策略的必备关键要素”是对交易者而言，一个非常个人的关键问题。每个交易者之间都有所不同。但在交换市场观点与策略时，很少人会提到它。甚至可以说，大多数交易者都不认为这是交易策略的关键之一。这常被忽略的关键就是“时间范围”。交易策略的“时间范围”是我们开始建立市场观点的第一步。交易策略的“时间范围”是我们开始建立市场观点的第一步。它为我们在分析各未来市场状况与情景时，定下一个大体的时间概念。当我们认为市场正要上涨时，我们必须为该市场观点设定时间范围。我们是否认为市场会在交易日内上涨，还是在未来3-5年内上升? 如果我们在分析各种交易策略时，不把各策略中设定的时间范围列入考虑过程，那有如把日间交易者与沃伦·巴菲特两者的策略进行比较。后者是根据基本价值分析而有超长期观点的投资者。前者的日间交易员的收益顾虑只限于当日的交易成果。两者不能相提并论。我们的交易时间范围也定下市场未来的变化与我们的头寸之间的时间关系我们的交易时间范围也定下市场未来的变化与我们的头寸之间的时间关系。例如，如果我们为即将发布的并购公告而对某只股票进行多头交易。那并购协商过程将为我们的多头交易设定时间范围。并购结果宣布后，无论结果如何，当市场消化了这消息之后，促使我们所设立头寸的原因已消失。这时","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/d462d9d61db26a31c28a937329ac72ba","width":"728","height":"486"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/de066ba174baf60f498682c214c28f3a","width":"1517","height":"834"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/921945744","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5865,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":921101099,"gmtCreate":1586181870511,"gmtModify":1704360270638,"author":{"id":"3539336418391683","authorId":"3539336418391683","name":"佟雁红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c40d9fecd6e0aa06a6e637f55c5d3f6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3539336418391683","idStr":"3539336418391683"},"themes":[],"htmlText":"嗯","listText":"嗯","text":"嗯","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/921101099","repostId":"1153790427","repostType":2,"repost":{"id":"1153790427","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1586160102,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1153790427?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2020-04-06 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/></p><p>布伦特原油期货转涨，现报33.45美元/桶。WTI原油期货日内跌幅收窄至0.51%，此前均一度跌超10%。据外媒报道，俄罗斯和沙特非常接近达成石油生产的协议。</p><p>现货黄金突破1660美元，刷新一周高位，日内涨幅达1.08%。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/753c9aba3202037bc97463c545d5d015","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ 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| 《巴伦周刊》中文版撰稿人 郭力群 编辑 | 康娟 和之前的震荡走势相比，过去一周欧美股市在一定程度上恢复了稳定。华尔街认为，虽然欧美各国政府推出的疫情应对措施缓解了股市的紧张情绪，但中国及亚洲国家能否控制住疫情的的死灰复燃才是决定全球股市命运的主要因素。 防范第二波疫情爆发至关重要 上周（3月30日至4月3日）道琼斯工业平均指数下跌584.25点，至21052.53点，跌幅2.7%，虽然依然收跌，但已经是3月6日以来最平静的一周。欧洲斯托克500指数下跌约0.6%，在经历过去一个月的每日大幅波动之后，该指数也似乎在一定程度上恢复了稳定。 道琼斯指数近一个月走势 图片来源：谷歌 《巴伦周刊》在“全球股市的命运取决于中国”这篇文章中提到，投资者应提防中国和亚洲其他地区是否会出现冠状病毒疫情的反弹，这是股市是否会继续走低的重要信号。 JPMorgan Cazenove的股票策略师们认为，虽然美联储的无限量宽松政策、美国政府推出的2万亿美元经济刺激计划以及欧洲严格的隔离措施令股市收窄了跌幅，但这都不是决定市场是否已经触底的因素。 策略师们称，“在很大程度上决定这一点的是，现在中国的经济活动已开始恢复正常，但疫情是否会再次在中国爆发？中国政府正开始解除部分受影响最严重地区的限制措施，确保这样做不会导致病例数量再次上升这一点非常重要。” 在大多数人关注全球确诊人数不断上升的同时，一些基金经理已经转而关注在中国推动复工复产之际开始中国国内的感染人数。从中国近期报告的新增确诊病例数字来看，从国外回国的旅客中感染病例有所增加。中国还开始报告无症状病例。 “会不会出现第二波高峰是一个更大的风险，”管理970亿美元资产的PineBridge Investments多资产策略全球主管迈克尔·凯利(Michael Kelly)说。他表示，“股市是否能从底部反弹要看上市公司损益表的表现，但","listText":"文 | 《巴伦周刊》中文版撰稿人 郭力群 编辑 | 康娟 和之前的震荡走势相比，过去一周欧美股市在一定程度上恢复了稳定。华尔街认为，虽然欧美各国政府推出的疫情应对措施缓解了股市的紧张情绪，但中国及亚洲国家能否控制住疫情的的死灰复燃才是决定全球股市命运的主要因素。 防范第二波疫情爆发至关重要 上周（3月30日至4月3日）道琼斯工业平均指数下跌584.25点，至21052.53点，跌幅2.7%，虽然依然收跌，但已经是3月6日以来最平静的一周。欧洲斯托克500指数下跌约0.6%，在经历过去一个月的每日大幅波动之后，该指数也似乎在一定程度上恢复了稳定。 道琼斯指数近一个月走势 图片来源：谷歌 《巴伦周刊》在“全球股市的命运取决于中国”这篇文章中提到，投资者应提防中国和亚洲其他地区是否会出现冠状病毒疫情的反弹，这是股市是否会继续走低的重要信号。 JPMorgan Cazenove的股票策略师们认为，虽然美联储的无限量宽松政策、美国政府推出的2万亿美元经济刺激计划以及欧洲严格的隔离措施令股市收窄了跌幅，但这都不是决定市场是否已经触底的因素。 策略师们称，“在很大程度上决定这一点的是，现在中国的经济活动已开始恢复正常，但疫情是否会再次在中国爆发？中国政府正开始解除部分受影响最严重地区的限制措施，确保这样做不会导致病例数量再次上升这一点非常重要。” 在大多数人关注全球确诊人数不断上升的同时，一些基金经理已经转而关注在中国推动复工复产之际开始中国国内的感染人数。从中国近期报告的新增确诊病例数字来看，从国外回国的旅客中感染病例有所增加。中国还开始报告无症状病例。 “会不会出现第二波高峰是一个更大的风险，”管理970亿美元资产的PineBridge Investments多资产策略全球主管迈克尔·凯利(Michael Kelly)说。他表示，“股市是否能从底部反弹要看上市公司损益表的表现，但","text":"文 | 《巴伦周刊》中文版撰稿人 郭力群 编辑 | 康娟 和之前的震荡走势相比，过去一周欧美股市在一定程度上恢复了稳定。华尔街认为，虽然欧美各国政府推出的疫情应对措施缓解了股市的紧张情绪，但中国及亚洲国家能否控制住疫情的的死灰复燃才是决定全球股市命运的主要因素。 防范第二波疫情爆发至关重要 上周（3月30日至4月3日）道琼斯工业平均指数下跌584.25点，至21052.53点，跌幅2.7%，虽然依然收跌，但已经是3月6日以来最平静的一周。欧洲斯托克500指数下跌约0.6%，在经历过去一个月的每日大幅波动之后，该指数也似乎在一定程度上恢复了稳定。 道琼斯指数近一个月走势 图片来源：谷歌 《巴伦周刊》在“全球股市的命运取决于中国”这篇文章中提到，投资者应提防中国和亚洲其他地区是否会出现冠状病毒疫情的反弹，这是股市是否会继续走低的重要信号。 JPMorgan Cazenove的股票策略师们认为，虽然美联储的无限量宽松政策、美国政府推出的2万亿美元经济刺激计划以及欧洲严格的隔离措施令股市收窄了跌幅，但这都不是决定市场是否已经触底的因素。 策略师们称，“在很大程度上决定这一点的是，现在中国的经济活动已开始恢复正常，但疫情是否会再次在中国爆发？中国政府正开始解除部分受影响最严重地区的限制措施，确保这样做不会导致病例数量再次上升这一点非常重要。” 在大多数人关注全球确诊人数不断上升的同时，一些基金经理已经转而关注在中国推动复工复产之际开始中国国内的感染人数。从中国近期报告的新增确诊病例数字来看，从国外回国的旅客中感染病例有所增加。中国还开始报告无症状病例。 “会不会出现第二波高峰是一个更大的风险，”管理970亿美元资产的PineBridge Investments多资产策略全球主管迈克尔·凯利(Michael Kelly)说。他表示，“股市是否能从底部反弹要看上市公司损益表的表现，但","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/d43208ad3f6e4343823836eac734f14c"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/921313175","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":1,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2836,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":923437644,"gmtCreate":1585905518788,"gmtModify":1704359642293,"author":{"id":"3539336418391683","authorId":"3539336418391683","name":"佟雁红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c40d9fecd6e0aa06a6e637f55c5d3f6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3539336418391683","idStr":"3539336418391683"},"themes":[],"htmlText":"嗯嗯","listText":"嗯嗯","text":"嗯嗯","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/923437644","repostId":"1153826379","repostType":4,"repost":{"id":"1153826379","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1585901648,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1153826379?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2020-04-03 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Williamson表示，数据表明，欧元区经济已经在萎缩，年化萎缩率接近10%。商品市场国际油价盘中大幅跳涨。消息人士称，欧佩克将在下周一的会议上讨论减产1000万桶/日；一些新的国家希望加入欧佩克+组织。截至发稿，WTI原油涨幅超1%，布伦特原油涨超4%。国际金价小幅下跌，截至发稿，跌幅在0.1%左右。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2019,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":923185684,"gmtCreate":1585786252048,"gmtModify":1704358969796,"author":{"id":"3539336418391683","authorId":"3539336418391683","name":"佟雁红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c40d9fecd6e0aa06a6e637f55c5d3f6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3539336418391683","idStr":"3539336418391683"},"themes":[],"htmlText":"$佬卫生设备物资缺乏严重都没有的用，什么时候还向其他国家支援物资啦？睁着眼睛说瞎话，**透顶，多关注自己的人民生命最重要。","listText":"$佬卫生设备物资缺乏严重都没有的用，什么时候还向其他国家支援物资啦？睁着眼睛说瞎话，**透顶，多关注自己的人民生命最重要。","text":"$佬卫生设备物资缺乏严重都没有的用，什么时候还向其他国家支援物资啦？睁着眼睛说瞎话，**透顶，多关注自己的人民生命最重要。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/923185684","repostId":"1181411407","repostType":4,"repost":{"id":"1181411407","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1585785058,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1181411407?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2020-04-02 07:50","market":"sh","language":"zh","title":"昨夜今晨：美股遭“暴击”，全球新冠确诊病例逼近百万","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1181411407","media":"老虎资讯综合","summary":"摘要 ：美股全线暴跌，三大股指均跌超4%；布油大跌逾5%；世卫组织称全球新冠确诊未来几天将达100万；美联储再度“救市”，放宽银行杠杆规则，美国政府决定暂停向国外援助医疗物资用品。海外市场1、 美股全","content":"<blockquote>摘要 <span>：美股全线暴跌，三大股指均跌超4%；布油大跌逾5%；世卫组织称全球新冠确诊未来几天将达100万；美联储再度“救市”，放宽银行杠杆规则，美国政府决定暂停向国外援助医疗物资用品。</span></blockquote><p>海外市场</p><p><b>1、</b>   <b><span>美股全线暴跌道指跌近千点 航空股全线重挫美联航跌近19%</span></b></p><p>美股周三收盘全线暴跌，早盘跌幅小幅收窄后盘中继续走低，因美国新冠肺炎确诊人数已超18万，同时白宫预计美国死亡人数将达10万到24万之间，引发了市场对经济将进一步恶化的担忧。恐慌指数大涨6.57%，报57.06点，此前一度涨超10%。</p><p>截至收盘，道指跌973.65点，报20943.51点，跌幅为4.44%；纳指跌339.52点，报7360.58点，跌幅为4.41%；标普500指数跌114.09点，报2470.50点，跌幅为4.41%。<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>和渣打暂停派息，银行股普跌，汇丰跌10.25%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>跌7.00%，<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>跌8.57%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>跌6.02%。另外航空股也遭遇二季度开门黑，其中<a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>下跌12.31%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>跌16.33%，美联航跌18.7%。</p><p><b>2、</b>   <b><span>中概股收盘集体走低：阿里跌超3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DUO\">房多多</a>重挫逾19%</span></b></p><p>在美上市中概股周三收盘集体下挫，追随大盘走势。当日美股大幅低开，早盘跌幅小幅收窄后盘中继续走低，到收盘时道指暴跌近千点，因美国新冠肺炎确诊人数已超18万，同时白宫预计美国死亡人数将达10万到24万之间，引发了市场对经济将进一步恶化的担忧。</p><p>衡量中概股走势的<a href=\"https://laohu8.com/S/BK\">纽约梅隆银行</a>中国ADR指数大幅下跌14.92点，报收于521.12点，跌幅为2.78%。</p><p><b>3、</b>   <b><span>美国原油库存十连升！供需两端承压，布油大跌逾5%</span></b></p><p>原油期货价格周三收盘下跌，在4月份和第二季度的首个交易日开局不利，原因是据政府报告显示，美国原油库存连续第十个星期上升。与此同时，交易员们还在继续关注新冠病毒大流行对原油需求造成的破坏影响以及沙特阿拉伯和俄罗斯之间的价格战，这场价格战可能会导致全球原油库存变得严重过剩。</p><p>纽约商业交易所5月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格下跌17美分，报收于每桶20.31美元，跌幅为0.8%，盘中一度触及每桶19.90美元的低点。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所5月份交割的北海布伦特原油期货价格也下跌1.35美分，报每桶24.99美元，跌幅为5.1%。在第一季度中，美国WTI期货价格累计下跌了66.5%，创下了自1983年3月份开始统计相关数据以来的最大季度百分比跌幅；布伦特原油期货价格也下跌了65.6%，创下了自1988年6月份以来最大的季度跌幅。</p><p><b>4、</b>   <b><span>金价收跌0.3%抹平盘中涨幅！分析师：疫情之下金价料将走高</span></b></p><p>黄金期货价格周三小幅下跌，在4月份和第二季度的首个交易日收盘走低。但市场分析人士预计，由于受到新冠病毒大流行的影响，经济数据将会越来越糟糕，这将在一定程度上支持黄金买盘，或者至少会限制金价的下行空间。</p><p>纽约商品交易所6月份交割的黄金期货价格下跌5.20美元，报收于每盎司1591.40美元，跌幅为0.3%，扭转了盘中一度上涨的走势。据道琼斯市场数据集团(Dow Jones Market Data Group)提供的数据显示，按主力合约计算，黄金期货价格在3月份的交易中累计上涨了1.9%，在整个第一季度里上涨了4.8%。</p><p><b>5、</b>   <b><span>美国疫情引发忧虑，欧股收盘大跌近3%！旅游和银行股双双重挫5%</span></b></p><p>欧洲股市周三收盘大幅下跌，原因是在新冠病毒疫情爆发的形势下，全球市场情绪继续恶化。</p><p>据初步收盘数据显示，欧洲斯托克600指数下跌9.06点，报收于311.00点，跌幅为2.83%，多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走低，其中旅游休闲股领跌，这个板块下跌了5.5%。另外，银行股也大幅下跌5%，原因是在受到英国央行施加的压力之后，英国各大银行纷纷宣布将会取消2020年的股息。</p><p>在欧洲各国股市中，<a href=\"https://laohu8.com/S/XDDX.UK\">德国DAX 30</a>指数下跌3.67%，报收于9571.29点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数下跌3.75%，报收于5459.11点；法国CAC 40指数下跌4.25%，报收于4209.18点。与此同时，意大利富时MIB指数也下跌2.63%，报收于16602.22点。</p><p>国际宏观</p><p><b>1、</b>   <b><span>周五的美国非农数据可能会非常糟糕 但更糟糕的还在后面</span></b></p><p>经济学家估计，未来几周可能会有超过2000万个工作岗位消失，而失业人数将延续上周创纪录的330万，但周五的就业报告不太可能反映劳动力市场崩溃的程度，因为这是3月12日之前对家庭和企业进行的调查。</p><p>随着新型冠状病毒在全美范围内的蔓延，裁员开始增加。ADP较早便表示了当前数据可能无法反映实际情况，因为它的调查期(如劳工部的调查期)在3月12日结束。 ADP周三表示，小企业在3月份裁撤了9万个工作岗位，但是这一数字被上个月大企业的招聘所抵消，导致工作岗位总体仅下降了2.7万。</p><p><b>2、</b>   <b><span>疫情冲击汽车制造业 欧洲已有110万汽车制造工人失业</span></b></p><p>由于欧洲正处于新冠疫情的中心，工厂关闭，汽车生产陷于停顿，超过110万名汽车工人被迫留在家中。</p><p>欧洲汽车制造商协会说，工厂关闭迄今影响了欧洲汽车制造业约40%的产业线工人。该公司补充说，停工已经使该地区的汽车产量减少了120万辆。</p><p><b>3、</b>   <b><span>卫星图像中的美国现状：新冠疫情已致美国经济陷入停滞</span></b></p><p>新型冠状病毒危机正使美国经济陷入停滞，每个行业都受到了该国大多数人居家隔离的影响。</p><p>结合卫星图像与其他影像资料以及数据源，能够更为直观的目睹美国现在的情况：飞机停在未使用的跑道上、高峰时段本应繁忙的高速公路空荡荡、度假村变成了鬼城、港口的货运量急剧下降等等。</p><p><b>4、</b>   <b><span>美联储前主席耶伦：巨额公司债务或成阻碍美国经济复苏的拦路虎</span></b></p><p>美联储前主席珍妮特-耶伦(Janet Yellen)指出，华尔街处于高位的公司债务，可能会加大美国经济从新冠疫情全球大流行催生出的冲击中复苏的难度。</p><p>处于历史性低位的联邦基准利率，以及监管监督不足，是助推美国公司债务大规模上行的部分原因。</p><p><b>5、</b>   <b><span>2万亿美元基建法案来了？美国财长：正与国会议员讨论</span></b></p><p>美国财政部长史蒂文·姆努钦(Steven Mnuchin)在周三接受CNBC采访时表示，他正在与国会议员就一项潜在的基础设施法案进行讨论，该法案旨在提振美国经济，帮助其设法应对新冠病毒爆发的影响。</p><p>“如你所知，总统一直都对基础设施非常感兴趣。这可以回溯到竞选活动：总统非常想要重建这个国家。”姆努钦在采访中说道。“在利率处于低位的情况下，这对他来说是非常重要的。”</p><p><b>6、</b>   <b><span>全球新冠肺炎确诊病例突破93万例 美国确诊超21万例</span></b></p><p>美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间2日6时04分，全球累计确诊新冠肺炎932605例，累计死亡46809例。其中，美国确诊213372例，成为首个确诊病例超过20万的国家。</p><p><b>7、</b>   <b><span>世卫组织：全球新冠肺炎确诊病例未来几天将达100万例</span></b></p><p>世界卫生组织总干事谭德塞4月1日表示，新冠肺炎大流行过去几周来导致全球新增确诊病例呈指数级增长，未来几天全球确诊病例将达100万例，死亡病例将超过5万例。</p><p>谭德塞当天在例行发布会上对疫情的迅速升级和全球传播深表关切。他说，过去一周全球死亡病例增加了一倍多，疫情几乎遍及所有国家和地区，未来数天全球确诊病例和死亡病例将分别达到100万例和超过5万例。</p><p><b>8、</b>   <b><span>美联储放宽银行杠杆和会计规则 鼓励银行继续提供信贷</span></b></p><p>美联储周三宣布，对某些投资的关键杠杆计算进行豁免，暂时放松对大型银行的杠杆规则，这是美联储应对新冠肺炎疫情造成的经济放缓的部分努力；   <b>现在，大型银行在计算其补充性杠杆率的时候，可以将持有的美国国债和存款从中剔除</b>；补充性杠杆率是美联储对大型银行施加的一个额外杠杆限制；美联储表示，豁免期限将持续至2021年3月31日，有助于缓解美国国债市场的压力并鼓励银行继续放贷。</p><p><b>9、</b>   <b><span>消息称特朗普将与油企CEO会面 讨论行业援助事宜</span></b></p><p>媒体援引知情人士报道，美国总统特朗普将于周五在白宫与石油企业的CEO会面，讨论在当前油价暴跌的情形下为油企提供援助。</p><p>报道称，参与会面的油企将包括<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CVX\">雪佛龙</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>和大陆资源公司。知情人士透露，会面讨论的援助措施将包括对从沙特进口到美国的石油征收关税、放弃《琼斯法案》。但油企方面并未对潜在措施达成一致意见，例如，支持关税这一措施的只有大陆资源公司CEO Harold Hamm。</p><p><b>10、</b>   <b><span>特朗普：美国联邦政府储备的抗疫医疗物资所剩无几</span></b></p><p>美国总统特朗普1日在白宫发布会上证实，联邦政府储备的个人防护装备等医疗物资所剩无几。</p><p>美国媒体此前报道，美国联邦政府口罩、手套等医疗物资的储备几近耗尽，而各州仍在纷纷向联邦政府寻求援助。美国联邦应急管理局已经分发了1160万个N95口罩、520万个面罩、220万副手套、7140台呼吸机，除了还剩9400台呼吸机外，相关物资的库存已经所剩无几。由于物资短缺，联邦政府不得不和州政府以及私人公司在全球市场上争抢货源。</p><p>市场观点</p><p><b><span>华尔街点评美股：市场将会找到底部，还是美股抛售尚未结束？</span></b></p><p>以下是华尔街经济学家和分析师的点评汇总：</p><p><b>1. 乐观观点：市场将会找到底部，选股投资的时机到了</b></p><p>- 投资咨询公司Verdence Capital Advisors的投资组合策略总监梅根·霍恩曼(Megan Horneman)表示：“我们得到的(新冠病毒疫情相关)消息一直都是相当极端的，而与此同时，陆续公布的经济数据也很糟糕，这两个因素结合来看就意味着，对投资者来说现在需要吸收的东西实在是太多了。”但她指出，随着美国财政刺激计划的实施，市场将会“找到底部”，但想要“预测底部何时到来是不可能做到的”。</p><p>- 投资咨询公司Astoria Portfolio Advisors的首席投资官约翰·戴维(John Davi)表示，这一波抛售为采用主动投资管理策略的经理人和投资者提供了一些机会。他说道：“我认为，现在是选股投资者和主题投资者的好时候。我认为标普500指数不会再有之前那么大的变动，因为我认为会有很多的赢家和输家，而正因如此，我觉得现在该是主动管理的时候了。“</p><p><b>2. 悲观观点：美股抛售尚未结束，投资者情绪下降</b></p><p>- 双线资本(DoubleLine Capital)创始人、有“债券大王”之称的杰夫-冈拉克(Jeff Gundlach)表示，他认为新冠病毒疫情所导致的美股抛售尚未结束，市场将会再次跌破此前在3月份触及的低点，并迎来一个更加“持久”的底部。冈拉克在周二说道：“市场在3月中旬触及低点，而我敢打赌，这个低点会被突破。市场真的回到了一个阻力区域。在我看来，市场继续表现得有些失灵。在突破3月份的低点之后，市场将会去到一个更加持久的低点。“</p><p>-<a href=\"https://laohu8.com/S/SCHW\">嘉信理财</a>的首席投资策略师利兹·安·桑德斯(Liz Ann Sonders)在接受采访时表示，随着新冠病毒大流行的影响“可能开始击中那些一直希望得到更好消息的人”，投资者情绪正在下降。</p><p>- 北卡罗来纳州夏洛特独立顾问联盟(Independent Advisor Alliance)的首席投资官克里斯·扎卡雷利(Chris Zaccarelli)表示：“特朗普总统和(纽约州州长)库默的言论表明，在情况好转之前还会变得更糟，投资者开始意识到，病毒与我们在一起的时间将比他们预期的更长。正因为如此，熊市将会持续更长时间。人们呆在家里的时间越长，经济重启的时间就会越长，企业盈利回升需要的时间也就越长。”</p><p>- 投资咨询公司Verdence Capital Advisors的投资组合策略总监梅根·霍恩曼(Megan Horneman)表示：“不确定性很大，负面消息真的接手市场了。”</p><p>-<a href=\"https://laohu8.com/S/USB\">美国合众银行</a>财富管理公司(U.S. Bank Wealth Management)的高级投资策略师罗伯特·哈沃斯(Robert Haworth)表示：“投资者面临的挑战是，你不知道这波跌势可能会有多深、多宽。”</p><p>- 嘉信理财(Charles Schwab)的首席全球投资策略师杰弗里·克莱因托普(Jeffrey Kleintop)表示：“现在有更多人担心，(新冠病毒疫情)会通过影响公司派发股息、并因此导致投资者获得的收入减少而产生连锁反应。”</p><p>- 新桥证券(Newbridge Securities)的首席市场策略师唐纳德·塞尔金(Donald Selkin)表示：“人们认识到情况在一段时间内不会改善，今天的市场动作当然并不意味着所有坏消息都被贴现了。”</p><p>- 富拓外汇(FXTM)的市场分析师HanTan表示：“由于全球衰退现在已经成了今年的主旋律，投资者预计将会经历一段坎坷的旅程，然后才能对最终的复苏抱有坚定的希望。”</p><p><b>3. 中间观点：经济增长前景难料，长线投资者要弄明白自己想要什么</b></p><p>- 投资公司Columbia Threadneedle Investments的多资产策略部门主管阿尼伊·巴胡加纳(Anwiti Bahugana)在接受采访时表示，“一切都取决于我们当前的封锁措施将会持续多长时间。我们不知道此次封锁可能会持续多久，因此很难预测美国的经济增长前景会是什么样子。”</p><p>- Brandywin Global的投资组合经理帕特里克·凯泽(Patrick Kaser)表示：“现在仍旧存在着巨大的不确定性。我们可以把历史视为市场和经济的‘路标’，但没有什么假设情境是完美的。在这种情况下，对于长线投资者来说，最好的事情就是弄清楚从长期来看，他们自己更想要的是什么。”</p><p>- 位于俄亥俄州哥伦布市的亨廷顿国民银行(HuntingtonNationalBank)的首席投资官约翰·奥古斯丁(John Augustine)表示：“我们还不知道(新冠病毒将对)经济和企业盈利造成的所有影响，而从预测死亡率来看，这是个会让美国人清醒的想法。”</p><p>-<a href=\"https://laohu8.com/S/PRU\">保德信金融</a>集团(Prudential Financial)的市场策略师昆西·克罗斯比(Quincy Krosby)表示：“投资者已经习惯了特朗普总统对我们何时复工、疫情将于何时结束的乐观而正面的评论，但昨天他对市场的评估要冷静得多。他们封锁了这个国家，问题是这种做法什么时候才能开始起作用？我们正在试图打造一个模型，这样一来你们就可以在非常不确定的情况下更容易、更清晰地作出预测了。”</p><p>-橡树资本管理公司(Oaktree Capital Management)的联席董事长霍华德·马克斯(Howard Marks)周三在给客户的一份报告中写道：“社会疏离、疾病和死亡、经济收缩、对政府行动的巨大依赖以及对长期影响的不确定性全都伴随在我们左右，现在的主要问题是这些情况还将持续多长时间。”(星云)</p><p>公司新闻</p><p><b>1、</b>   <b><span>三天两次！ <a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>密歇根州仓库工人计划举行罢工</span></b></p><p>密歇根州一家亚马逊仓库的工人计划在周三举行罢工，寻求采取更好的冠状病毒保护措施。值得注意的是，这是亚马逊公司近三天内的第二起罢工。</p><p>根据CNBC获得的文件，密歇根州DTW1仓库的员工称，计划在美东时间周三中午举行罢工。上周在一名工人确诊感染新冠病毒后，工人要求亚马逊关闭DTW1两周以清洁仓库。</p><p><b>2、</b>   <b><span>美国航空股周三遭受重创 但仍面临更大下行空间</span></b></p><p>今天对于航空股来说无疑是糟糕的一天。上周由于美国政府公布的航空业援助计划，航空股大幅上涨。尽管如此，航空业仍面临着前所未有的需求冲击，一些分析人士警告说，如果旅行无法尽快恢复，则将面临更大的下行空间。</p><p>截至美东时间周三13点46分，达美航空下跌了15.67％，至24.18美元；联合航空控股(UAL)下跌了17.47％；美国航空(AAL)下跌了12.47％。2020年，美国三大航空公司的股价跌幅均超过55％。</p><p><b>3、</b>   <b><span>怀汀石油公司申请第11章破产保护 成今年首家破产的<a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>公司</span></b></p><p>美国页岩油钻探企业怀汀石油公司(<a href=\"https://laohu8.com/S/WLL\">Whiting Petroleum Corp</a>.)周三申请破产保护，该公司目前预计在重组期间将有足够的流动性来履行其财务义务，无需额外融资。</p><p>截止收盘，该公司股价下跌44.53%，报0.37美元。</p><p><b>4、</b>   <b><span>盘点：即使疫情期间都“大到不能倒”的企业，<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>GE万豪集团在列</span></b></p><p>1、所谓“大到不能倒”是一个经济学上的概念，是指当一些规模极大或在产业中具有关键性重要地位的企业濒临破产时，政府不能等闲视之,甚至要不惜投入公帑相救,以避免那些企业倒闭后所掀起的巨大连锁反应造成社会整体更严重的伤害。</p><p>2、对于如今新冠疫情肆虐下的美国，许多行业正在成为这一讨论的中心，无论是波音、达美航空还是GE都被披上了“不能倒”的外衣。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：美股遭“暴击”，全球新冠确诊病例逼近百万</title>\n<style 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<span>：美股全线暴跌，三大股指均跌超4%；布油大跌逾5%；世卫组织称全球新冠确诊未来几天将达100万；美联储再度“救市”，放宽银行杠杆规则，美国政府决定暂停向国外援助医疗物资用品。</span></blockquote><p>海外市场</p><p><b>1、</b>   <b><span>美股全线暴跌道指跌近千点 航空股全线重挫美联航跌近19%</span></b></p><p>美股周三收盘全线暴跌，早盘跌幅小幅收窄后盘中继续走低，因美国新冠肺炎确诊人数已超18万，同时白宫预计美国死亡人数将达10万到24万之间，引发了市场对经济将进一步恶化的担忧。恐慌指数大涨6.57%，报57.06点，此前一度涨超10%。</p><p>截至收盘，道指跌973.65点，报20943.51点，跌幅为4.44%；纳指跌339.52点，报7360.58点，跌幅为4.41%；标普500指数跌114.09点，报2470.50点，跌幅为4.41%。<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>和渣打暂停派息，银行股普跌，汇丰跌10.25%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>跌7.00%，<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>跌8.57%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>跌6.02%。另外航空股也遭遇二季度开门黑，其中<a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>下跌12.31%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>跌16.33%，美联航跌18.7%。</p><p><b>2、</b>   <b><span>中概股收盘集体走低：阿里跌超3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DUO\">房多多</a>重挫逾19%</span></b></p><p>在美上市中概股周三收盘集体下挫，追随大盘走势。当日美股大幅低开，早盘跌幅小幅收窄后盘中继续走低，到收盘时道指暴跌近千点，因美国新冠肺炎确诊人数已超18万，同时白宫预计美国死亡人数将达10万到24万之间，引发了市场对经济将进一步恶化的担忧。</p><p>衡量中概股走势的<a href=\"https://laohu8.com/S/BK\">纽约梅隆银行</a>中国ADR指数大幅下跌14.92点，报收于521.12点，跌幅为2.78%。</p><p><b>3、</b>   <b><span>美国原油库存十连升！供需两端承压，布油大跌逾5%</span></b></p><p>原油期货价格周三收盘下跌，在4月份和第二季度的首个交易日开局不利，原因是据政府报告显示，美国原油库存连续第十个星期上升。与此同时，交易员们还在继续关注新冠病毒大流行对原油需求造成的破坏影响以及沙特阿拉伯和俄罗斯之间的价格战，这场价格战可能会导致全球原油库存变得严重过剩。</p><p>纽约商业交易所5月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格下跌17美分，报收于每桶20.31美元，跌幅为0.8%，盘中一度触及每桶19.90美元的低点。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所5月份交割的北海布伦特原油期货价格也下跌1.35美分，报每桶24.99美元，跌幅为5.1%。在第一季度中，美国WTI期货价格累计下跌了66.5%，创下了自1983年3月份开始统计相关数据以来的最大季度百分比跌幅；布伦特原油期货价格也下跌了65.6%，创下了自1988年6月份以来最大的季度跌幅。</p><p><b>4、</b>   <b><span>金价收跌0.3%抹平盘中涨幅！分析师：疫情之下金价料将走高</span></b></p><p>黄金期货价格周三小幅下跌，在4月份和第二季度的首个交易日收盘走低。但市场分析人士预计，由于受到新冠病毒大流行的影响，经济数据将会越来越糟糕，这将在一定程度上支持黄金买盘，或者至少会限制金价的下行空间。</p><p>纽约商品交易所6月份交割的黄金期货价格下跌5.20美元，报收于每盎司1591.40美元，跌幅为0.3%，扭转了盘中一度上涨的走势。据道琼斯市场数据集团(Dow Jones Market Data Group)提供的数据显示，按主力合约计算，黄金期货价格在3月份的交易中累计上涨了1.9%，在整个第一季度里上涨了4.8%。</p><p><b>5、</b>   <b><span>美国疫情引发忧虑，欧股收盘大跌近3%！旅游和银行股双双重挫5%</span></b></p><p>欧洲股市周三收盘大幅下跌，原因是在新冠病毒疫情爆发的形势下，全球市场情绪继续恶化。</p><p>据初步收盘数据显示，欧洲斯托克600指数下跌9.06点，报收于311.00点，跌幅为2.83%，多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走低，其中旅游休闲股领跌，这个板块下跌了5.5%。另外，银行股也大幅下跌5%，原因是在受到英国央行施加的压力之后，英国各大银行纷纷宣布将会取消2020年的股息。</p><p>在欧洲各国股市中，<a href=\"https://laohu8.com/S/XDDX.UK\">德国DAX 30</a>指数下跌3.67%，报收于9571.29点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数下跌3.75%，报收于5459.11点；法国CAC 40指数下跌4.25%，报收于4209.18点。与此同时，意大利富时MIB指数也下跌2.63%，报收于16602.22点。</p><p>国际宏观</p><p><b>1、</b>   <b><span>周五的美国非农数据可能会非常糟糕 但更糟糕的还在后面</span></b></p><p>经济学家估计，未来几周可能会有超过2000万个工作岗位消失，而失业人数将延续上周创纪录的330万，但周五的就业报告不太可能反映劳动力市场崩溃的程度，因为这是3月12日之前对家庭和企业进行的调查。</p><p>随着新型冠状病毒在全美范围内的蔓延，裁员开始增加。ADP较早便表示了当前数据可能无法反映实际情况，因为它的调查期(如劳工部的调查期)在3月12日结束。 ADP周三表示，小企业在3月份裁撤了9万个工作岗位，但是这一数字被上个月大企业的招聘所抵消，导致工作岗位总体仅下降了2.7万。</p><p><b>2、</b>   <b><span>疫情冲击汽车制造业 欧洲已有110万汽车制造工人失业</span></b></p><p>由于欧洲正处于新冠疫情的中心，工厂关闭，汽车生产陷于停顿，超过110万名汽车工人被迫留在家中。</p><p>欧洲汽车制造商协会说，工厂关闭迄今影响了欧洲汽车制造业约40%的产业线工人。该公司补充说，停工已经使该地区的汽车产量减少了120万辆。</p><p><b>3、</b>   <b><span>卫星图像中的美国现状：新冠疫情已致美国经济陷入停滞</span></b></p><p>新型冠状病毒危机正使美国经济陷入停滞，每个行业都受到了该国大多数人居家隔离的影响。</p><p>结合卫星图像与其他影像资料以及数据源，能够更为直观的目睹美国现在的情况：飞机停在未使用的跑道上、高峰时段本应繁忙的高速公路空荡荡、度假村变成了鬼城、港口的货运量急剧下降等等。</p><p><b>4、</b>   <b><span>美联储前主席耶伦：巨额公司债务或成阻碍美国经济复苏的拦路虎</span></b></p><p>美联储前主席珍妮特-耶伦(Janet Yellen)指出，华尔街处于高位的公司债务，可能会加大美国经济从新冠疫情全球大流行催生出的冲击中复苏的难度。</p><p>处于历史性低位的联邦基准利率，以及监管监督不足，是助推美国公司债务大规模上行的部分原因。</p><p><b>5、</b>   <b><span>2万亿美元基建法案来了？美国财长：正与国会议员讨论</span></b></p><p>美国财政部长史蒂文·姆努钦(Steven Mnuchin)在周三接受CNBC采访时表示，他正在与国会议员就一项潜在的基础设施法案进行讨论，该法案旨在提振美国经济，帮助其设法应对新冠病毒爆发的影响。</p><p>“如你所知，总统一直都对基础设施非常感兴趣。这可以回溯到竞选活动：总统非常想要重建这个国家。”姆努钦在采访中说道。“在利率处于低位的情况下，这对他来说是非常重要的。”</p><p><b>6、</b>   <b><span>全球新冠肺炎确诊病例突破93万例 美国确诊超21万例</span></b></p><p>美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间2日6时04分，全球累计确诊新冠肺炎932605例，累计死亡46809例。其中，美国确诊213372例，成为首个确诊病例超过20万的国家。</p><p><b>7、</b>   <b><span>世卫组织：全球新冠肺炎确诊病例未来几天将达100万例</span></b></p><p>世界卫生组织总干事谭德塞4月1日表示，新冠肺炎大流行过去几周来导致全球新增确诊病例呈指数级增长，未来几天全球确诊病例将达100万例，死亡病例将超过5万例。</p><p>谭德塞当天在例行发布会上对疫情的迅速升级和全球传播深表关切。他说，过去一周全球死亡病例增加了一倍多，疫情几乎遍及所有国家和地区，未来数天全球确诊病例和死亡病例将分别达到100万例和超过5万例。</p><p><b>8、</b>   <b><span>美联储放宽银行杠杆和会计规则 鼓励银行继续提供信贷</span></b></p><p>美联储周三宣布，对某些投资的关键杠杆计算进行豁免，暂时放松对大型银行的杠杆规则，这是美联储应对新冠肺炎疫情造成的经济放缓的部分努力；   <b>现在，大型银行在计算其补充性杠杆率的时候，可以将持有的美国国债和存款从中剔除</b>；补充性杠杆率是美联储对大型银行施加的一个额外杠杆限制；美联储表示，豁免期限将持续至2021年3月31日，有助于缓解美国国债市场的压力并鼓励银行继续放贷。</p><p><b>9、</b>   <b><span>消息称特朗普将与油企CEO会面 讨论行业援助事宜</span></b></p><p>媒体援引知情人士报道，美国总统特朗普将于周五在白宫与石油企业的CEO会面，讨论在当前油价暴跌的情形下为油企提供援助。</p><p>报道称，参与会面的油企将包括<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CVX\">雪佛龙</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>和大陆资源公司。知情人士透露，会面讨论的援助措施将包括对从沙特进口到美国的石油征收关税、放弃《琼斯法案》。但油企方面并未对潜在措施达成一致意见，例如，支持关税这一措施的只有大陆资源公司CEO Harold Hamm。</p><p><b>10、</b>   <b><span>特朗普：美国联邦政府储备的抗疫医疗物资所剩无几</span></b></p><p>美国总统特朗普1日在白宫发布会上证实，联邦政府储备的个人防护装备等医疗物资所剩无几。</p><p>美国媒体此前报道，美国联邦政府口罩、手套等医疗物资的储备几近耗尽，而各州仍在纷纷向联邦政府寻求援助。美国联邦应急管理局已经分发了1160万个N95口罩、520万个面罩、220万副手套、7140台呼吸机，除了还剩9400台呼吸机外，相关物资的库存已经所剩无几。由于物资短缺，联邦政府不得不和州政府以及私人公司在全球市场上争抢货源。</p><p>市场观点</p><p><b><span>华尔街点评美股：市场将会找到底部，还是美股抛售尚未结束？</span></b></p><p>以下是华尔街经济学家和分析师的点评汇总：</p><p><b>1. 乐观观点：市场将会找到底部，选股投资的时机到了</b></p><p>- 投资咨询公司Verdence Capital Advisors的投资组合策略总监梅根·霍恩曼(Megan Horneman)表示：“我们得到的(新冠病毒疫情相关)消息一直都是相当极端的，而与此同时，陆续公布的经济数据也很糟糕，这两个因素结合来看就意味着，对投资者来说现在需要吸收的东西实在是太多了。”但她指出，随着美国财政刺激计划的实施，市场将会“找到底部”，但想要“预测底部何时到来是不可能做到的”。</p><p>- 投资咨询公司Astoria Portfolio Advisors的首席投资官约翰·戴维(John Davi)表示，这一波抛售为采用主动投资管理策略的经理人和投资者提供了一些机会。他说道：“我认为，现在是选股投资者和主题投资者的好时候。我认为标普500指数不会再有之前那么大的变动，因为我认为会有很多的赢家和输家，而正因如此，我觉得现在该是主动管理的时候了。“</p><p><b>2. 悲观观点：美股抛售尚未结束，投资者情绪下降</b></p><p>- 双线资本(DoubleLine Capital)创始人、有“债券大王”之称的杰夫-冈拉克(Jeff Gundlach)表示，他认为新冠病毒疫情所导致的美股抛售尚未结束，市场将会再次跌破此前在3月份触及的低点，并迎来一个更加“持久”的底部。冈拉克在周二说道：“市场在3月中旬触及低点，而我敢打赌，这个低点会被突破。市场真的回到了一个阻力区域。在我看来，市场继续表现得有些失灵。在突破3月份的低点之后，市场将会去到一个更加持久的低点。“</p><p>-<a href=\"https://laohu8.com/S/SCHW\">嘉信理财</a>的首席投资策略师利兹·安·桑德斯(Liz Ann Sonders)在接受采访时表示，随着新冠病毒大流行的影响“可能开始击中那些一直希望得到更好消息的人”，投资者情绪正在下降。</p><p>- 北卡罗来纳州夏洛特独立顾问联盟(Independent Advisor Alliance)的首席投资官克里斯·扎卡雷利(Chris Zaccarelli)表示：“特朗普总统和(纽约州州长)库默的言论表明，在情况好转之前还会变得更糟，投资者开始意识到，病毒与我们在一起的时间将比他们预期的更长。正因为如此，熊市将会持续更长时间。人们呆在家里的时间越长，经济重启的时间就会越长，企业盈利回升需要的时间也就越长。”</p><p>- 投资咨询公司Verdence Capital Advisors的投资组合策略总监梅根·霍恩曼(Megan Horneman)表示：“不确定性很大，负面消息真的接手市场了。”</p><p>-<a href=\"https://laohu8.com/S/USB\">美国合众银行</a>财富管理公司(U.S. Bank Wealth Management)的高级投资策略师罗伯特·哈沃斯(Robert Haworth)表示：“投资者面临的挑战是，你不知道这波跌势可能会有多深、多宽。”</p><p>- 嘉信理财(Charles Schwab)的首席全球投资策略师杰弗里·克莱因托普(Jeffrey Kleintop)表示：“现在有更多人担心，(新冠病毒疫情)会通过影响公司派发股息、并因此导致投资者获得的收入减少而产生连锁反应。”</p><p>- 新桥证券(Newbridge Securities)的首席市场策略师唐纳德·塞尔金(Donald Selkin)表示：“人们认识到情况在一段时间内不会改善，今天的市场动作当然并不意味着所有坏消息都被贴现了。”</p><p>- 富拓外汇(FXTM)的市场分析师HanTan表示：“由于全球衰退现在已经成了今年的主旋律，投资者预计将会经历一段坎坷的旅程，然后才能对最终的复苏抱有坚定的希望。”</p><p><b>3. 中间观点：经济增长前景难料，长线投资者要弄明白自己想要什么</b></p><p>- 投资公司Columbia Threadneedle Investments的多资产策略部门主管阿尼伊·巴胡加纳(Anwiti Bahugana)在接受采访时表示，“一切都取决于我们当前的封锁措施将会持续多长时间。我们不知道此次封锁可能会持续多久，因此很难预测美国的经济增长前景会是什么样子。”</p><p>- Brandywin Global的投资组合经理帕特里克·凯泽(Patrick Kaser)表示：“现在仍旧存在着巨大的不确定性。我们可以把历史视为市场和经济的‘路标’，但没有什么假设情境是完美的。在这种情况下，对于长线投资者来说，最好的事情就是弄清楚从长期来看，他们自己更想要的是什么。”</p><p>- 位于俄亥俄州哥伦布市的亨廷顿国民银行(HuntingtonNationalBank)的首席投资官约翰·奥古斯丁(John Augustine)表示：“我们还不知道(新冠病毒将对)经济和企业盈利造成的所有影响，而从预测死亡率来看，这是个会让美国人清醒的想法。”</p><p>-<a href=\"https://laohu8.com/S/PRU\">保德信金融</a>集团(Prudential Financial)的市场策略师昆西·克罗斯比(Quincy Krosby)表示：“投资者已经习惯了特朗普总统对我们何时复工、疫情将于何时结束的乐观而正面的评论，但昨天他对市场的评估要冷静得多。他们封锁了这个国家，问题是这种做法什么时候才能开始起作用？我们正在试图打造一个模型，这样一来你们就可以在非常不确定的情况下更容易、更清晰地作出预测了。”</p><p>-橡树资本管理公司(Oaktree Capital Management)的联席董事长霍华德·马克斯(Howard Marks)周三在给客户的一份报告中写道：“社会疏离、疾病和死亡、经济收缩、对政府行动的巨大依赖以及对长期影响的不确定性全都伴随在我们左右，现在的主要问题是这些情况还将持续多长时间。”(星云)</p><p>公司新闻</p><p><b>1、</b>   <b><span>三天两次！ <a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>密歇根州仓库工人计划举行罢工</span></b></p><p>密歇根州一家亚马逊仓库的工人计划在周三举行罢工，寻求采取更好的冠状病毒保护措施。值得注意的是，这是亚马逊公司近三天内的第二起罢工。</p><p>根据CNBC获得的文件，密歇根州DTW1仓库的员工称，计划在美东时间周三中午举行罢工。上周在一名工人确诊感染新冠病毒后，工人要求亚马逊关闭DTW1两周以清洁仓库。</p><p><b>2、</b>   <b><span>美国航空股周三遭受重创 但仍面临更大下行空间</span></b></p><p>今天对于航空股来说无疑是糟糕的一天。上周由于美国政府公布的航空业援助计划，航空股大幅上涨。尽管如此，航空业仍面临着前所未有的需求冲击，一些分析人士警告说，如果旅行无法尽快恢复，则将面临更大的下行空间。</p><p>截至美东时间周三13点46分，达美航空下跌了15.67％，至24.18美元；联合航空控股(UAL)下跌了17.47％；美国航空(AAL)下跌了12.47％。2020年，美国三大航空公司的股价跌幅均超过55％。</p><p><b>3、</b>   <b><span>怀汀石油公司申请第11章破产保护 成今年首家破产的<a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>公司</span></b></p><p>美国页岩油钻探企业怀汀石油公司(<a href=\"https://laohu8.com/S/WLL\">Whiting Petroleum Corp</a>.)周三申请破产保护，该公司目前预计在重组期间将有足够的流动性来履行其财务义务，无需额外融资。</p><p>截止收盘，该公司股价下跌44.53%，报0.37美元。</p><p><b>4、</b>   <b><span>盘点：即使疫情期间都“大到不能倒”的企业，<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>GE万豪集团在列</span></b></p><p>1、所谓“大到不能倒”是一个经济学上的概念，是指当一些规模极大或在产业中具有关键性重要地位的企业濒临破产时，政府不能等闲视之,甚至要不惜投入公帑相救,以避免那些企业倒闭后所掀起的巨大连锁反应造成社会整体更严重的伤害。</p><p>2、对于如今新冠疫情肆虐下的美国，许多行业正在成为这一讨论的中心，无论是波音、达美航空还是GE都被披上了“不能倒”的外衣。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1181411407","content_text":"摘要 ：美股全线暴跌，三大股指均跌超4%；布油大跌逾5%；世卫组织称全球新冠确诊未来几天将达100万；美联储再度“救市”，放宽银行杠杆规则，美国政府决定暂停向国外援助医疗物资用品。海外市场1、 美股全线暴跌道指跌近千点 航空股全线重挫美联航跌近19%美股周三收盘全线暴跌，早盘跌幅小幅收窄后盘中继续走低，因美国新冠肺炎确诊人数已超18万，同时白宫预计美国死亡人数将达10万到24万之间，引发了市场对经济将进一步恶化的担忧。恐慌指数大涨6.57%，报57.06点，此前一度涨超10%。截至收盘，道指跌973.65点，报20943.51点，跌幅为4.44%；纳指跌339.52点，报7360.58点，跌幅为4.41%；标普500指数跌114.09点，报2470.50点，跌幅为4.41%。汇丰和渣打暂停派息，银行股普跌，汇丰跌10.25%，摩根士丹利跌7.00%，花旗跌8.57%，高盛跌6.02%。另外航空股也遭遇二季度开门黑，其中美国航空下跌12.31%，达美航空跌16.33%，美联航跌18.7%。2、 中概股收盘集体走低：阿里跌超3%，房多多重挫逾19%在美上市中概股周三收盘集体下挫，追随大盘走势。当日美股大幅低开，早盘跌幅小幅收窄后盘中继续走低，到收盘时道指暴跌近千点，因美国新冠肺炎确诊人数已超18万，同时白宫预计美国死亡人数将达10万到24万之间，引发了市场对经济将进一步恶化的担忧。衡量中概股走势的纽约梅隆银行中国ADR指数大幅下跌14.92点，报收于521.12点，跌幅为2.78%。3、 美国原油库存十连升！供需两端承压，布油大跌逾5%原油期货价格周三收盘下跌，在4月份和第二季度的首个交易日开局不利，原因是据政府报告显示，美国原油库存连续第十个星期上升。与此同时，交易员们还在继续关注新冠病毒大流行对原油需求造成的破坏影响以及沙特阿拉伯和俄罗斯之间的价格战，这场价格战可能会导致全球原油库存变得严重过剩。纽约商业交易所5月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格下跌17美分，报收于每桶20.31美元，跌幅为0.8%，盘中一度触及每桶19.90美元的低点。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所5月份交割的北海布伦特原油期货价格也下跌1.35美分，报每桶24.99美元，跌幅为5.1%。在第一季度中，美国WTI期货价格累计下跌了66.5%，创下了自1983年3月份开始统计相关数据以来的最大季度百分比跌幅；布伦特原油期货价格也下跌了65.6%，创下了自1988年6月份以来最大的季度跌幅。4、 金价收跌0.3%抹平盘中涨幅！分析师：疫情之下金价料将走高黄金期货价格周三小幅下跌，在4月份和第二季度的首个交易日收盘走低。但市场分析人士预计，由于受到新冠病毒大流行的影响，经济数据将会越来越糟糕，这将在一定程度上支持黄金买盘，或者至少会限制金价的下行空间。纽约商品交易所6月份交割的黄金期货价格下跌5.20美元，报收于每盎司1591.40美元，跌幅为0.3%，扭转了盘中一度上涨的走势。据道琼斯市场数据集团(Dow Jones Market Data Group)提供的数据显示，按主力合约计算，黄金期货价格在3月份的交易中累计上涨了1.9%，在整个第一季度里上涨了4.8%。5、 美国疫情引发忧虑，欧股收盘大跌近3%！旅游和银行股双双重挫5%欧洲股市周三收盘大幅下跌，原因是在新冠病毒疫情爆发的形势下，全球市场情绪继续恶化。据初步收盘数据显示，欧洲斯托克600指数下跌9.06点，报收于311.00点，跌幅为2.83%，多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走低，其中旅游休闲股领跌，这个板块下跌了5.5%。另外，银行股也大幅下跌5%，原因是在受到英国央行施加的压力之后，英国各大银行纷纷宣布将会取消2020年的股息。在欧洲各国股市中，德国DAX 30指数下跌3.67%，报收于9571.29点；英国富时100指数下跌3.75%，报收于5459.11点；法国CAC 40指数下跌4.25%，报收于4209.18点。与此同时，意大利富时MIB指数也下跌2.63%，报收于16602.22点。国际宏观1、 周五的美国非农数据可能会非常糟糕 但更糟糕的还在后面经济学家估计，未来几周可能会有超过2000万个工作岗位消失，而失业人数将延续上周创纪录的330万，但周五的就业报告不太可能反映劳动力市场崩溃的程度，因为这是3月12日之前对家庭和企业进行的调查。随着新型冠状病毒在全美范围内的蔓延，裁员开始增加。ADP较早便表示了当前数据可能无法反映实际情况，因为它的调查期(如劳工部的调查期)在3月12日结束。 ADP周三表示，小企业在3月份裁撤了9万个工作岗位，但是这一数字被上个月大企业的招聘所抵消，导致工作岗位总体仅下降了2.7万。2、 疫情冲击汽车制造业 欧洲已有110万汽车制造工人失业由于欧洲正处于新冠疫情的中心，工厂关闭，汽车生产陷于停顿，超过110万名汽车工人被迫留在家中。欧洲汽车制造商协会说，工厂关闭迄今影响了欧洲汽车制造业约40%的产业线工人。该公司补充说，停工已经使该地区的汽车产量减少了120万辆。3、 卫星图像中的美国现状：新冠疫情已致美国经济陷入停滞新型冠状病毒危机正使美国经济陷入停滞，每个行业都受到了该国大多数人居家隔离的影响。结合卫星图像与其他影像资料以及数据源，能够更为直观的目睹美国现在的情况：飞机停在未使用的跑道上、高峰时段本应繁忙的高速公路空荡荡、度假村变成了鬼城、港口的货运量急剧下降等等。4、 美联储前主席耶伦：巨额公司债务或成阻碍美国经济复苏的拦路虎美联储前主席珍妮特-耶伦(Janet Yellen)指出，华尔街处于高位的公司债务，可能会加大美国经济从新冠疫情全球大流行催生出的冲击中复苏的难度。处于历史性低位的联邦基准利率，以及监管监督不足，是助推美国公司债务大规模上行的部分原因。5、 2万亿美元基建法案来了？美国财长：正与国会议员讨论美国财政部长史蒂文·姆努钦(Steven Mnuchin)在周三接受CNBC采访时表示，他正在与国会议员就一项潜在的基础设施法案进行讨论，该法案旨在提振美国经济，帮助其设法应对新冠病毒爆发的影响。“如你所知，总统一直都对基础设施非常感兴趣。这可以回溯到竞选活动：总统非常想要重建这个国家。”姆努钦在采访中说道。“在利率处于低位的情况下，这对他来说是非常重要的。”6、 全球新冠肺炎确诊病例突破93万例 美国确诊超21万例美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间2日6时04分，全球累计确诊新冠肺炎932605例，累计死亡46809例。其中，美国确诊213372例，成为首个确诊病例超过20万的国家。7、 世卫组织：全球新冠肺炎确诊病例未来几天将达100万例世界卫生组织总干事谭德塞4月1日表示，新冠肺炎大流行过去几周来导致全球新增确诊病例呈指数级增长，未来几天全球确诊病例将达100万例，死亡病例将超过5万例。谭德塞当天在例行发布会上对疫情的迅速升级和全球传播深表关切。他说，过去一周全球死亡病例增加了一倍多，疫情几乎遍及所有国家和地区，未来数天全球确诊病例和死亡病例将分别达到100万例和超过5万例。8、 美联储放宽银行杠杆和会计规则 鼓励银行继续提供信贷美联储周三宣布，对某些投资的关键杠杆计算进行豁免，暂时放松对大型银行的杠杆规则，这是美联储应对新冠肺炎疫情造成的经济放缓的部分努力；   现在，大型银行在计算其补充性杠杆率的时候，可以将持有的美国国债和存款从中剔除；补充性杠杆率是美联储对大型银行施加的一个额外杠杆限制；美联储表示，豁免期限将持续至2021年3月31日，有助于缓解美国国债市场的压力并鼓励银行继续放贷。9、 消息称特朗普将与油企CEO会面 讨论行业援助事宜媒体援引知情人士报道，美国总统特朗普将于周五在白宫与石油企业的CEO会面，讨论在当前油价暴跌的情形下为油企提供援助。报道称，参与会面的油企将包括埃克森美孚、雪佛龙、西方石油和大陆资源公司。知情人士透露，会面讨论的援助措施将包括对从沙特进口到美国的石油征收关税、放弃《琼斯法案》。但油企方面并未对潜在措施达成一致意见，例如，支持关税这一措施的只有大陆资源公司CEO Harold Hamm。10、 特朗普：美国联邦政府储备的抗疫医疗物资所剩无几美国总统特朗普1日在白宫发布会上证实，联邦政府储备的个人防护装备等医疗物资所剩无几。美国媒体此前报道，美国联邦政府口罩、手套等医疗物资的储备几近耗尽，而各州仍在纷纷向联邦政府寻求援助。美国联邦应急管理局已经分发了1160万个N95口罩、520万个面罩、220万副手套、7140台呼吸机，除了还剩9400台呼吸机外，相关物资的库存已经所剩无几。由于物资短缺，联邦政府不得不和州政府以及私人公司在全球市场上争抢货源。市场观点华尔街点评美股：市场将会找到底部，还是美股抛售尚未结束？以下是华尔街经济学家和分析师的点评汇总：1. 乐观观点：市场将会找到底部，选股投资的时机到了- 投资咨询公司Verdence Capital Advisors的投资组合策略总监梅根·霍恩曼(Megan Horneman)表示：“我们得到的(新冠病毒疫情相关)消息一直都是相当极端的，而与此同时，陆续公布的经济数据也很糟糕，这两个因素结合来看就意味着，对投资者来说现在需要吸收的东西实在是太多了。”但她指出，随着美国财政刺激计划的实施，市场将会“找到底部”，但想要“预测底部何时到来是不可能做到的”。- 投资咨询公司Astoria Portfolio Advisors的首席投资官约翰·戴维(John Davi)表示，这一波抛售为采用主动投资管理策略的经理人和投资者提供了一些机会。他说道：“我认为，现在是选股投资者和主题投资者的好时候。我认为标普500指数不会再有之前那么大的变动，因为我认为会有很多的赢家和输家，而正因如此，我觉得现在该是主动管理的时候了。“2. 悲观观点：美股抛售尚未结束，投资者情绪下降- 双线资本(DoubleLine Capital)创始人、有“债券大王”之称的杰夫-冈拉克(Jeff Gundlach)表示，他认为新冠病毒疫情所导致的美股抛售尚未结束，市场将会再次跌破此前在3月份触及的低点，并迎来一个更加“持久”的底部。冈拉克在周二说道：“市场在3月中旬触及低点，而我敢打赌，这个低点会被突破。市场真的回到了一个阻力区域。在我看来，市场继续表现得有些失灵。在突破3月份的低点之后，市场将会去到一个更加持久的低点。“-嘉信理财的首席投资策略师利兹·安·桑德斯(Liz Ann Sonders)在接受采访时表示，随着新冠病毒大流行的影响“可能开始击中那些一直希望得到更好消息的人”，投资者情绪正在下降。- 北卡罗来纳州夏洛特独立顾问联盟(Independent Advisor Alliance)的首席投资官克里斯·扎卡雷利(Chris Zaccarelli)表示：“特朗普总统和(纽约州州长)库默的言论表明，在情况好转之前还会变得更糟，投资者开始意识到，病毒与我们在一起的时间将比他们预期的更长。正因为如此，熊市将会持续更长时间。人们呆在家里的时间越长，经济重启的时间就会越长，企业盈利回升需要的时间也就越长。”- 投资咨询公司Verdence Capital Advisors的投资组合策略总监梅根·霍恩曼(Megan Horneman)表示：“不确定性很大，负面消息真的接手市场了。”-美国合众银行财富管理公司(U.S. Bank Wealth Management)的高级投资策略师罗伯特·哈沃斯(Robert Haworth)表示：“投资者面临的挑战是，你不知道这波跌势可能会有多深、多宽。”- 嘉信理财(Charles Schwab)的首席全球投资策略师杰弗里·克莱因托普(Jeffrey Kleintop)表示：“现在有更多人担心，(新冠病毒疫情)会通过影响公司派发股息、并因此导致投资者获得的收入减少而产生连锁反应。”- 新桥证券(Newbridge Securities)的首席市场策略师唐纳德·塞尔金(Donald Selkin)表示：“人们认识到情况在一段时间内不会改善，今天的市场动作当然并不意味着所有坏消息都被贴现了。”- 富拓外汇(FXTM)的市场分析师HanTan表示：“由于全球衰退现在已经成了今年的主旋律，投资者预计将会经历一段坎坷的旅程，然后才能对最终的复苏抱有坚定的希望。”3. 中间观点：经济增长前景难料，长线投资者要弄明白自己想要什么- 投资公司Columbia Threadneedle Investments的多资产策略部门主管阿尼伊·巴胡加纳(Anwiti Bahugana)在接受采访时表示，“一切都取决于我们当前的封锁措施将会持续多长时间。我们不知道此次封锁可能会持续多久，因此很难预测美国的经济增长前景会是什么样子。”- Brandywin Global的投资组合经理帕特里克·凯泽(Patrick Kaser)表示：“现在仍旧存在着巨大的不确定性。我们可以把历史视为市场和经济的‘路标’，但没有什么假设情境是完美的。在这种情况下，对于长线投资者来说，最好的事情就是弄清楚从长期来看，他们自己更想要的是什么。”- 位于俄亥俄州哥伦布市的亨廷顿国民银行(HuntingtonNationalBank)的首席投资官约翰·奥古斯丁(John Augustine)表示：“我们还不知道(新冠病毒将对)经济和企业盈利造成的所有影响，而从预测死亡率来看，这是个会让美国人清醒的想法。”-保德信金融集团(Prudential Financial)的市场策略师昆西·克罗斯比(Quincy Krosby)表示：“投资者已经习惯了特朗普总统对我们何时复工、疫情将于何时结束的乐观而正面的评论，但昨天他对市场的评估要冷静得多。他们封锁了这个国家，问题是这种做法什么时候才能开始起作用？我们正在试图打造一个模型，这样一来你们就可以在非常不确定的情况下更容易、更清晰地作出预测了。”-橡树资本管理公司(Oaktree Capital Management)的联席董事长霍华德·马克斯(Howard Marks)周三在给客户的一份报告中写道：“社会疏离、疾病和死亡、经济收缩、对政府行动的巨大依赖以及对长期影响的不确定性全都伴随在我们左右，现在的主要问题是这些情况还将持续多长时间。”(星云)公司新闻1、 三天两次！ 亚马逊密歇根州仓库工人计划举行罢工密歇根州一家亚马逊仓库的工人计划在周三举行罢工，寻求采取更好的冠状病毒保护措施。值得注意的是，这是亚马逊公司近三天内的第二起罢工。根据CNBC获得的文件，密歇根州DTW1仓库的员工称，计划在美东时间周三中午举行罢工。上周在一名工人确诊感染新冠病毒后，工人要求亚马逊关闭DTW1两周以清洁仓库。2、 美国航空股周三遭受重创 但仍面临更大下行空间今天对于航空股来说无疑是糟糕的一天。上周由于美国政府公布的航空业援助计划，航空股大幅上涨。尽管如此，航空业仍面临着前所未有的需求冲击，一些分析人士警告说，如果旅行无法尽快恢复，则将面临更大的下行空间。截至美东时间周三13点46分，达美航空下跌了15.67％，至24.18美元；联合航空控股(UAL)下跌了17.47％；美国航空(AAL)下跌了12.47％。2020年，美国三大航空公司的股价跌幅均超过55％。3、 怀汀石油公司申请第11章破产保护 成今年首家破产的美国能源公司美国页岩油钻探企业怀汀石油公司(Whiting Petroleum Corp.)周三申请破产保护，该公司目前预计在重组期间将有足够的流动性来履行其财务义务，无需额外融资。截止收盘，该公司股价下跌44.53%，报0.37美元。4、 盘点：即使疫情期间都“大到不能倒”的企业，波音GE万豪集团在列1、所谓“大到不能倒”是一个经济学上的概念，是指当一些规模极大或在产业中具有关键性重要地位的企业濒临破产时，政府不能等闲视之,甚至要不惜投入公帑相救,以避免那些企业倒闭后所掀起的巨大连锁反应造成社会整体更严重的伤害。2、对于如今新冠疫情肆虐下的美国，许多行业正在成为这一讨论的中心，无论是波音、达美航空还是GE都被披上了“不能倒”的外衣。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3363,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":923954303,"gmtCreate":1585715948902,"gmtModify":1704358733809,"author":{"id":"3539336418391683","authorId":"3539336418391683","name":"佟雁红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c40d9fecd6e0aa06a6e637f55c5d3f6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3539336418391683","idStr":"3539336418391683"},"themes":[],"htmlText":"这股市就像坐过山车一样好玩","listText":"这股市就像坐过山车一样好玩","text":"这股市就像坐过山车一样好玩","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/923954303","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1794,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":929269266,"gmtCreate":1585384189155,"gmtModify":1704358022358,"author":{"id":"3539336418391683","authorId":"3539336418391683","name":"佟雁红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c40d9fecd6e0aa06a6e637f55c5d3f6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3539336418391683","idStr":"3539336418391683"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/929269266","repostId":"1159118576","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2173,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":920803690,"gmtCreate":1584969477810,"gmtModify":1704356332403,"author":{"id":"3539336418391683","authorId":"3539336418391683","name":"佟雁红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c40d9fecd6e0aa06a6e637f55c5d3f6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3539336418391683","idStr":"3539336418391683"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/920803690","repostId":"920379039","repostType":1,"repost":{"id":920379039,"gmtCreate":1584933555120,"gmtModify":1742958878401,"author":{"id":"3502767768442965","authorId":"3502767768442965","name":"话题虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d418c2def5dc1d094b03270b450f71ce","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3502767768442965","idStr":"3502767768442965"},"themes":[],"title":"【今日话题】李大霄被监管请喝茶，这透露了什么信息？","htmlText":"昨日大事件： --国内新闻： 国家发改委：由国家发改委调度的533个重大交通项目开复工率已经达到97.8%。 武汉在继续保持社区团购基础上，将有序开放居民有条件外出购物。 中国足协：效力于西班牙人足球俱乐部的武磊确诊感染新冠病毒，目前症状轻微，正接受治疗。 民航局：所有目的地为北京的国际航班均须从天津、石家庄、太原等12个指定的第一入境点入境。 农业农村部：现在农资供应形势明显好转，全国农资总量有保障，农资重点企业复工率达到88%。 银保监会：我国银行机构为抗击疫情提供的信贷支持已经超过1.8万亿元。 北京通报“武汉刑满释放人员黄某英进京事件”相关情况：黄某英已治愈出院，正集中观察。其前女婿杨某益、女儿覃某未遵守疫情防控相关规定，被警方分别处以行政拘留处罚、治安警告处罚。 上海：将对所有非重点国家入境人员实施新冠病毒核酸检测。 --国际新闻： 特朗普： 纽约州出现“重大灾难”，此外加州、纽约州、伊利诺伊州、康涅狄格州发布“居家令”。 英国：关闭餐馆、酒吧、电影院、健身房等营业场所。 德国：新冠肺炎确诊病例累计已超过2万例。 欧洲央行：力求避免公共卫生危机触发金融或债务危机。 美国媒体：多名美国国会参议员在美国股市因疫情蔓延出现暴跌前出售股票。 新冠肺炎疫情在拉美地区持续蔓延，其中巴西超过千例，智利和厄瓜多尔分别超过500例。 巴西宣布：已进入公共灾难状态。 澳大利亚：将出台总额为661亿澳元的新一轮经济刺激措施以应对新冠肺炎疫情影响。 中国援助塞尔维亚抗疫医疗专家组抵达塞首都贝尔格莱德，塞尔维亚总统武契奇到机场迎接，并与专家组成员“碰肘”致意。 美国媒体：新冠肺炎疫情之下美国经济出现衰退几乎确定无疑，在某些方面，疫情对美国经济造成的冲击可能超过2008年金融危机。 外媒：东京奥组委已经草拟东京奥运会延期举行的替代方案，然而日本政府的立场仍是奥运会不会推迟。 世卫组织总干事：","listText":"昨日大事件： --国内新闻： 国家发改委：由国家发改委调度的533个重大交通项目开复工率已经达到97.8%。 武汉在继续保持社区团购基础上，将有序开放居民有条件外出购物。 中国足协：效力于西班牙人足球俱乐部的武磊确诊感染新冠病毒，目前症状轻微，正接受治疗。 民航局：所有目的地为北京的国际航班均须从天津、石家庄、太原等12个指定的第一入境点入境。 农业农村部：现在农资供应形势明显好转，全国农资总量有保障，农资重点企业复工率达到88%。 银保监会：我国银行机构为抗击疫情提供的信贷支持已经超过1.8万亿元。 北京通报“武汉刑满释放人员黄某英进京事件”相关情况：黄某英已治愈出院，正集中观察。其前女婿杨某益、女儿覃某未遵守疫情防控相关规定，被警方分别处以行政拘留处罚、治安警告处罚。 上海：将对所有非重点国家入境人员实施新冠病毒核酸检测。 --国际新闻： 特朗普： 纽约州出现“重大灾难”，此外加州、纽约州、伊利诺伊州、康涅狄格州发布“居家令”。 英国：关闭餐馆、酒吧、电影院、健身房等营业场所。 德国：新冠肺炎确诊病例累计已超过2万例。 欧洲央行：力求避免公共卫生危机触发金融或债务危机。 美国媒体：多名美国国会参议员在美国股市因疫情蔓延出现暴跌前出售股票。 新冠肺炎疫情在拉美地区持续蔓延，其中巴西超过千例，智利和厄瓜多尔分别超过500例。 巴西宣布：已进入公共灾难状态。 澳大利亚：将出台总额为661亿澳元的新一轮经济刺激措施以应对新冠肺炎疫情影响。 中国援助塞尔维亚抗疫医疗专家组抵达塞首都贝尔格莱德，塞尔维亚总统武契奇到机场迎接，并与专家组成员“碰肘”致意。 美国媒体：新冠肺炎疫情之下美国经济出现衰退几乎确定无疑，在某些方面，疫情对美国经济造成的冲击可能超过2008年金融危机。 外媒：东京奥组委已经草拟东京奥运会延期举行的替代方案，然而日本政府的立场仍是奥运会不会推迟。 世卫组织总干事：","text":"昨日大事件： --国内新闻： 国家发改委：由国家发改委调度的533个重大交通项目开复工率已经达到97.8%。 武汉在继续保持社区团购基础上，将有序开放居民有条件外出购物。 中国足协：效力于西班牙人足球俱乐部的武磊确诊感染新冠病毒，目前症状轻微，正接受治疗。 民航局：所有目的地为北京的国际航班均须从天津、石家庄、太原等12个指定的第一入境点入境。 农业农村部：现在农资供应形势明显好转，全国农资总量有保障，农资重点企业复工率达到88%。 银保监会：我国银行机构为抗击疫情提供的信贷支持已经超过1.8万亿元。 北京通报“武汉刑满释放人员黄某英进京事件”相关情况：黄某英已治愈出院，正集中观察。其前女婿杨某益、女儿覃某未遵守疫情防控相关规定，被警方分别处以行政拘留处罚、治安警告处罚。 上海：将对所有非重点国家入境人员实施新冠病毒核酸检测。 --国际新闻： 特朗普： 纽约州出现“重大灾难”，此外加州、纽约州、伊利诺伊州、康涅狄格州发布“居家令”。 英国：关闭餐馆、酒吧、电影院、健身房等营业场所。 德国：新冠肺炎确诊病例累计已超过2万例。 欧洲央行：力求避免公共卫生危机触发金融或债务危机。 美国媒体：多名美国国会参议员在美国股市因疫情蔓延出现暴跌前出售股票。 新冠肺炎疫情在拉美地区持续蔓延，其中巴西超过千例，智利和厄瓜多尔分别超过500例。 巴西宣布：已进入公共灾难状态。 澳大利亚：将出台总额为661亿澳元的新一轮经济刺激措施以应对新冠肺炎疫情影响。 中国援助塞尔维亚抗疫医疗专家组抵达塞首都贝尔格莱德，塞尔维亚总统武契奇到机场迎接，并与专家组成员“碰肘”致意。 美国媒体：新冠肺炎疫情之下美国经济出现衰退几乎确定无疑，在某些方面，疫情对美国经济造成的冲击可能超过2008年金融危机。 外媒：东京奥组委已经草拟东京奥运会延期举行的替代方案，然而日本政府的立场仍是奥运会不会推迟。 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07:55","market":"sh","language":"zh","title":"昨夜今晨：美联储“看空”美国经济！美股尾盘大跳水","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1145142821","media":"老虎资讯综合","summary":"摘要：美股高开低走全线收跌，道指跌0.31%；苹果成为首家市值突破2万亿美元的美国公司；英伟达Q2营收创历史新高；中概股普跌，唯品会暴跌逾19％；美联储7月会议纪要看衰美国经济。海外市场1、美股高开低","content":"<blockquote><b>摘要：</b>美股高开低走全线收跌，道指跌0.31%；<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>成为首家市值突破2万亿美元的美国公司；<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>Q2营收创历史新高；中概股普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>暴跌逾19％；美联储7月会议纪要看衰美国经济。</blockquote><p><b>海外市场</b></p><p><b>1、美股高开低走全线收跌！道指跌超80点，苹果市值一度破2万亿美元</b></p><p>美股周三全线收跌，因美联储此前发布的会议纪要显示，美联储官员预测下半年经济复苏强劲程度将减弱，此前标普500和纳指齐创新高，因美国两党可能就规模较小的新一轮刺激计划达成一致。</p><p>截至收盘，道指跌85.19点，报27692.88点，跌幅为0.31%；纳指跌64.38点，报11146.46点，跌幅为0.57%；标普500指数跌14.93点，报3374.85点，跌幅为0.44%。</p><p><b>2、中概股普跌：唯品会暴跌逾19％ <a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>逆市涨近5%</b></p><p>知名中概股多数下跌，其中<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>报260.59美元，涨幅为0.54%；<a 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target=\"_blank\"><b>美联储7月会议纪要：美联储预测下半年经济复苏强劲程度减弱</b></a></p><p>美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布了7月份货币政策会议的纪要。这份纪要显示，与会官员预计，新冠病毒大流行将导致美国经济“严重承压”。</p><p>与会官员“一致认为，目前的公共卫生危机将在短期内严重影响经济活动、就业和通货膨胀，并对中期经济前景构成相当大的风险”，纪要称。“与会者近几个月以来看到商业领域的改善较少，他们指出，商界联系人继续报告了极高的不确定性和风险。”</p><p><b>2、白宫发言人称愿意考虑向邮政系统提供250亿美元拨款</b></p><p>白宫发言人Kayleigh McEnany表示，只要国会能提供白宫寻求的其他防疫援助措施，则特朗普政府愿意考虑民主党给美国邮政系统拨款250亿美元的计划。</p><p><b>3、疫情对美国人冲击有多大？40％失业民众靠储蓄难以支撑一个月</b></p><p>在疫情肆虐期间失去收入的美国人中，很大一部分人几乎没有积蓄——在最坏的情况下，他们几乎没有什么选择。调查显示，38%因新冠肺炎而失去工作或收入减少的人，其储蓄都不能支撑其度过一个月。</p><p><b>4、OPEC＋敦促成员国严格遵守减产计划，因石油市场复苏面临威胁</b></p><p>在周三的视频会议上，沙特亲王兼能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼和俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克赞扬了油价和需求的反弹，但一再敦促盟友不要放松产量限制。会议的公报草案呼吁保持警惕，因为“由于第二波疫情带来的风险越来越大”，复苏步伐可能出现放缓。</p><p><b>5、随着英国脱欧日期临近 欧盟寻求更严格资产管理规定</b></p><p>随着英国脱欧贸易谈判临近最后期限，欧盟最高市场监管机构呼吁改变规则，这可能会限制基金公司从伦敦管理欧盟资金的能力。</p><p><b>市场观点</b></p><p><b>1</b>、<b>华尔街10大机构：美股新一轮牛市开始 但形势两极分化</b></p><p><b>苹果市值一度突破2万亿美元，科技股仍是市场的主要推动力</b></p><p>随着苹果成为第一家市值达到2万亿美元的美国公司，美国主要股指盘中一度上涨。苹果市值在短短两年多的时间里正式翻了一番，仅在2020年迄今就飙升了近60%，是带领大盘脱离3月低点的主要个股之一。国民证券公司(National Securities)首席市场策略师阿特·霍根(Art Hogan)表示：“苹果股价上涨的势头显然表明，这个(创纪录的市值)正在自我实现。虽然市值已经大幅上升，但随着5G网络的推出，该公司正处于新的大规模硬件周期的边缘。另外，该公司在对股东友好方面也做得很好。”他指的是苹果最近宣布的股票拆分、派发股息和回购股票计划，以及“对其生态系统的再投资”。</p><p>伦敦Markets.com的首席市场分析师尼尔·威尔逊(Neil Wilson)表示：“要么你把这解读为一个迹象，表明随着我们进入周期性牛市，市场可能会走得更高，而大量现金仍在场边观望，等待价值涌入。或者会有人担心这是美联储推动的科技股泡沫，预期市盈率看起来已经非常高了。”</p><p><b>新一轮牛市开始，但形势两极分化</b></p><p>在周三收盘下跌的前一天，标普500指数突破2月19日以来的高位，确认新一轮牛市开始。美国投资研究公司路佛集团(The Leuthold Group)的首席投资策略师吉姆-保尔森(Jim Paulsen)表示：“在正在进行的这一轮新的牛市中，标普500指数达到历史新高可能是一个很快就会被遗忘的‘减速带’；但如果在未来几周不能通过这个减速带，那也可能被证明是个玻璃天花板，将继续让人担心这真的只是一场熊市反弹。”他还表示：“多头需要问问股市是否终于领先于基本面，而空头则不得不问，如果这只是新一轮牛市的开始，那么他们是否过于低估美国股市了。”</p><p>Amundi Pioneer投资组合经理兼股票收益总监约翰·凯里(John Carey)表示：“面对相当疲弱的经济数据，在存在如此多不确定性的情况下，市场表现如此之好，这让我感到惊讶。因此，市场达到了历史高点，这在某种程度上确实让我感到意外，但当你仔细观察时，就会发现形势是非常两极分化的。”</p><p><b>新冠病毒疫情形势有所好转，市场继续等待最新刺激计划</b></p><p>金融服务公司Northwest Mutual的股票投资组合经理马特·斯塔基(Matt Stucky)表示：“市场的整个势头都有着跟基本面有关的原因，而政策原因也是促使股市创下新高的因素之一。”他指出，最近报告的美国新冠病毒新增感染病例有所下降，企业盈利超出预期，再加上政府出台了新冠病毒大流行援助计划，这些都给市场带来了积极的影响。他说道：“零售销售如此强劲的部分原因是财政救济帮助了经济复苏。但是，对于那些指望这些福利来支付账单和满足需求的人来说，仍然有巨大的财政救济需求。”</p><p><b>2</b>、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2060617689\" target=\"_blank\"><b>克莱默：美股已与经济严重脱节 别被市场新高给骗了！</b></a></p><p>美国财经媒体名嘴吉姆-克莱默(Jim Cramer)表示，美股股市已与严峻的经济现实之间严重脱节，敦促投资者不要被股市新高所欺骗。</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2060964149\" target=\"_blank\"><b>苹果成为首家市值突破2万亿美元的美国公司</b></a></p><p>苹果公司周三创造了华尔街的历史，因其成为首家市值超过2万亿美元的美国公司。Edward Jones分析师Logan Purk表示，这个市值是“一个里程碑，但就其最终影响而言，这只是一个数字”。</p><p><b>2、<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>或剥离旗下电动汽车业务，股价飙升至近三个月高点</b></p><p>通用汽车股价攀升至三个月高位，此前<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>的一位分析师猜测，通用汽车可能会剥离其电动汽车业务，以创造更多价值。</p><p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2060964551\" target=\"_blank\"><b>爱彼迎已向美国SEC秘密提交IPO上市申请书</b></a></p><p>全球民宿短租公寓预定平台爱彼迎(Airbnb)周三宣布，该公司已经向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开募股)注册文件草案。爱彼迎没有披露其财务信息，也没有具体说明将发行多少股票。</p><p><b>4、<a href=\"https://laohu8.com/S/UBER\">优步</a>和Lyft或被迫退出加州市场 竞争对手们正跃跃欲试填补空白</b></p><p>若Uber和Lyft在与新劳动法抗争的同时决定停止在加州的服务，这一决定最早可能会在本周做出，要求优步和Lyft将司机重新归类为雇员的初步禁令将到期。这些公司正在向更高一级的法院提出上诉，要求推翻这一裁决，或至少延长暂缓令。</p><p><b>5、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1191469141\" target=\"_blank\"><b>英伟达第二季度营收同比增长50％至38.66亿美元，创下历史纪录</b></a></p><p>芯片厂商英伟达在美股市场周三收盘后(北京时间周四凌晨)公布了该公司的2021财年第二季度财报。报告显示，英伟达第二季度营收为38.66亿美元，与上年同期的25.79亿美元相比增长50%，与上一季度的30.80亿美元相比增长26%，创下历史纪录，并超出分析师预期。</p><p><b>6、<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>计划大规模回购股票，盘后股价涨近4%</b></p><p>芯片制造商英特尔周三宣布，计划在今年年底前斥资100亿美元购买自己的股票。该消息公布后，股价在盘后交易中上涨近4%。英特尔表示，作为10月份宣布的回购200亿美元股票计划的一部分，它将签署加速股份回购协议，其中一笔交易将保证1.66亿股股票的返还，其余交易将在2020年底前完成。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：美联储“看空”美国经济！美股尾盘大跳水</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>成为首家市值突破2万亿美元的美国公司；<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>Q2营收创历史新高；中概股普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>暴跌逾19％；美联储7月会议纪要看衰美国经济。</blockquote><p><b>海外市场</b></p><p><b>1、美股高开低走全线收跌！道指跌超80点，苹果市值一度破2万亿美元</b></p><p>美股周三全线收跌，因美联储此前发布的会议纪要显示，美联储官员预测下半年经济复苏强劲程度将减弱，此前标普500和纳指齐创新高，因美国两党可能就规模较小的新一轮刺激计划达成一致。</p><p>截至收盘，道指跌85.19点，报27692.88点，跌幅为0.31%；纳指跌64.38点，报11146.46点，跌幅为0.57%；标普500指数跌14.93点，报3374.85点，跌幅为0.44%。</p><p><b>2、中概股普跌：唯品会暴跌逾19％ <a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>逆市涨近5%</b></p><p>知名中概股多数下跌，其中<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>报260.59美元，涨幅为0.54%；<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>报122.71美元，跌幅为1.2%；<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>报72.56美元，涨幅为3.19%；<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>报475.72美元，跌幅为0.85%；<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>报39.58美元，跌幅为1.1%；新浪微博报33.26美元，跌幅为1.86%；拼多多报95.94美元，涨幅为4.75%；<a href=\"https://laohu8.com/S/QTT\">趣头条</a>报2.69美元，跌幅为1.82%；<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>报14.06美元，跌幅为1.68%；<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>报18.83美元，跌幅为1.57%；<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>报24.84美元，跌幅为2.59%。</p><p><b>3、美国上周原油库存降幅小于预期，美油小幅收涨0.1％</b></p><p>纽约商品交易所9月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格上涨4美分，报收于每桶42.93美元，涨幅为0.1%。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所10月份交割的北海布伦特原油期货价格则下跌9美分，报收于每桶45.37美元，跌幅为0.2%。</p><p><b>4、金价收盘跌穿2000美元关口！投资者正消化联储纪要</b></p><p>黄金期货价格周三收盘下跌，击穿每盎司2000美元关口，原因是美元汇率停止了下滑走势，且大宗商品投资者正在消化美联储7月份货币政策会议的纪要，这份纪要让投资者进一步了解美联储对美国和全球商业的前景展望。</p><p>纽约商品交易所12月份交割的黄金期货价格下跌42.80美元，报收于每盎司1970.30美元，跌幅为2.1%，此前该合约在周二的交易中收盘上涨0.7%。在美联储公布会议纪要后，金价在随后进行的电子盘交易中进一步大跌1.7%。</p><p><b>5、英国通胀率意外攀升，欧股收盘上涨近0.7％！马士基大涨5％</b></p><p>欧洲股市周三收盘小幅上涨，在美国股市昨日经历了强劲上涨的一个交易日之后表现相对平静，当时标普500指数创下历史新高。</p><p>泛欧斯托克600指数上涨2.40点，报收于369.58点，涨幅为0.65%，多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走高，其中银行股领涨，这个板块上涨了将近1.4%。另一方面，零售和公用事业股则滑入负面区域。</p><p><b>国际宏观</b></p><p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1138868683\" target=\"_blank\"><b>美联储7月会议纪要：美联储预测下半年经济复苏强劲程度减弱</b></a></p><p>美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布了7月份货币政策会议的纪要。这份纪要显示，与会官员预计，新冠病毒大流行将导致美国经济“严重承压”。</p><p>与会官员“一致认为，目前的公共卫生危机将在短期内严重影响经济活动、就业和通货膨胀，并对中期经济前景构成相当大的风险”，纪要称。“与会者近几个月以来看到商业领域的改善较少，他们指出，商界联系人继续报告了极高的不确定性和风险。”</p><p><b>2、白宫发言人称愿意考虑向邮政系统提供250亿美元拨款</b></p><p>白宫发言人Kayleigh McEnany表示，只要国会能提供白宫寻求的其他防疫援助措施，则特朗普政府愿意考虑民主党给美国邮政系统拨款250亿美元的计划。</p><p><b>3、疫情对美国人冲击有多大？40％失业民众靠储蓄难以支撑一个月</b></p><p>在疫情肆虐期间失去收入的美国人中，很大一部分人几乎没有积蓄——在最坏的情况下，他们几乎没有什么选择。调查显示，38%因新冠肺炎而失去工作或收入减少的人，其储蓄都不能支撑其度过一个月。</p><p><b>4、OPEC＋敦促成员国严格遵守减产计划，因石油市场复苏面临威胁</b></p><p>在周三的视频会议上，沙特亲王兼能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼和俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克赞扬了油价和需求的反弹，但一再敦促盟友不要放松产量限制。会议的公报草案呼吁保持警惕，因为“由于第二波疫情带来的风险越来越大”，复苏步伐可能出现放缓。</p><p><b>5、随着英国脱欧日期临近 欧盟寻求更严格资产管理规定</b></p><p>随着英国脱欧贸易谈判临近最后期限，欧盟最高市场监管机构呼吁改变规则，这可能会限制基金公司从伦敦管理欧盟资金的能力。</p><p><b>市场观点</b></p><p><b>1</b>、<b>华尔街10大机构：美股新一轮牛市开始 但形势两极分化</b></p><p><b>苹果市值一度突破2万亿美元，科技股仍是市场的主要推动力</b></p><p>随着苹果成为第一家市值达到2万亿美元的美国公司，美国主要股指盘中一度上涨。苹果市值在短短两年多的时间里正式翻了一番，仅在2020年迄今就飙升了近60%，是带领大盘脱离3月低点的主要个股之一。国民证券公司(National Securities)首席市场策略师阿特·霍根(Art Hogan)表示：“苹果股价上涨的势头显然表明，这个(创纪录的市值)正在自我实现。虽然市值已经大幅上升，但随着5G网络的推出，该公司正处于新的大规模硬件周期的边缘。另外，该公司在对股东友好方面也做得很好。”他指的是苹果最近宣布的股票拆分、派发股息和回购股票计划，以及“对其生态系统的再投资”。</p><p>伦敦Markets.com的首席市场分析师尼尔·威尔逊(Neil Wilson)表示：“要么你把这解读为一个迹象，表明随着我们进入周期性牛市，市场可能会走得更高，而大量现金仍在场边观望，等待价值涌入。或者会有人担心这是美联储推动的科技股泡沫，预期市盈率看起来已经非常高了。”</p><p><b>新一轮牛市开始，但形势两极分化</b></p><p>在周三收盘下跌的前一天，标普500指数突破2月19日以来的高位，确认新一轮牛市开始。美国投资研究公司路佛集团(The Leuthold Group)的首席投资策略师吉姆-保尔森(Jim Paulsen)表示：“在正在进行的这一轮新的牛市中，标普500指数达到历史新高可能是一个很快就会被遗忘的‘减速带’；但如果在未来几周不能通过这个减速带，那也可能被证明是个玻璃天花板，将继续让人担心这真的只是一场熊市反弹。”他还表示：“多头需要问问股市是否终于领先于基本面，而空头则不得不问，如果这只是新一轮牛市的开始，那么他们是否过于低估美国股市了。”</p><p>Amundi Pioneer投资组合经理兼股票收益总监约翰·凯里(John Carey)表示：“面对相当疲弱的经济数据，在存在如此多不确定性的情况下，市场表现如此之好，这让我感到惊讶。因此，市场达到了历史高点，这在某种程度上确实让我感到意外，但当你仔细观察时，就会发现形势是非常两极分化的。”</p><p><b>新冠病毒疫情形势有所好转，市场继续等待最新刺激计划</b></p><p>金融服务公司Northwest Mutual的股票投资组合经理马特·斯塔基(Matt Stucky)表示：“市场的整个势头都有着跟基本面有关的原因，而政策原因也是促使股市创下新高的因素之一。”他指出，最近报告的美国新冠病毒新增感染病例有所下降，企业盈利超出预期，再加上政府出台了新冠病毒大流行援助计划，这些都给市场带来了积极的影响。他说道：“零售销售如此强劲的部分原因是财政救济帮助了经济复苏。但是，对于那些指望这些福利来支付账单和满足需求的人来说，仍然有巨大的财政救济需求。”</p><p><b>2</b>、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2060617689\" target=\"_blank\"><b>克莱默：美股已与经济严重脱节 别被市场新高给骗了！</b></a></p><p>美国财经媒体名嘴吉姆-克莱默(Jim Cramer)表示，美股股市已与严峻的经济现实之间严重脱节，敦促投资者不要被股市新高所欺骗。</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2060964149\" target=\"_blank\"><b>苹果成为首家市值突破2万亿美元的美国公司</b></a></p><p>苹果公司周三创造了华尔街的历史，因其成为首家市值超过2万亿美元的美国公司。Edward Jones分析师Logan Purk表示，这个市值是“一个里程碑，但就其最终影响而言，这只是一个数字”。</p><p><b>2、<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>或剥离旗下电动汽车业务，股价飙升至近三个月高点</b></p><p>通用汽车股价攀升至三个月高位，此前<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>的一位分析师猜测，通用汽车可能会剥离其电动汽车业务，以创造更多价值。</p><p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2060964551\" target=\"_blank\"><b>爱彼迎已向美国SEC秘密提交IPO上市申请书</b></a></p><p>全球民宿短租公寓预定平台爱彼迎(Airbnb)周三宣布，该公司已经向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开募股)注册文件草案。爱彼迎没有披露其财务信息，也没有具体说明将发行多少股票。</p><p><b>4、<a href=\"https://laohu8.com/S/UBER\">优步</a>和Lyft或被迫退出加州市场 竞争对手们正跃跃欲试填补空白</b></p><p>若Uber和Lyft在与新劳动法抗争的同时决定停止在加州的服务，这一决定最早可能会在本周做出，要求优步和Lyft将司机重新归类为雇员的初步禁令将到期。这些公司正在向更高一级的法院提出上诉，要求推翻这一裁决，或至少延长暂缓令。</p><p><b>5、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1191469141\" target=\"_blank\"><b>英伟达第二季度营收同比增长50％至38.66亿美元，创下历史纪录</b></a></p><p>芯片厂商英伟达在美股市场周三收盘后(北京时间周四凌晨)公布了该公司的2021财年第二季度财报。报告显示，英伟达第二季度营收为38.66亿美元，与上年同期的25.79亿美元相比增长50%，与上一季度的30.80亿美元相比增长26%，创下历史纪录，并超出分析师预期。</p><p><b>6、<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>计划大规模回购股票，盘后股价涨近4%</b></p><p>芯片制造商英特尔周三宣布，计划在今年年底前斥资100亿美元购买自己的股票。该消息公布后，股价在盘后交易中上涨近4%。英特尔表示，作为10月份宣布的回购200亿美元股票计划的一部分，它将签署加速股份回购协议，其中一笔交易将保证1.66亿股股票的返还，其余交易将在2020年底前完成。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{"SPY":"标普500ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite",".DJI":"道琼斯"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1145142821","content_text":"摘要：美股高开低走全线收跌，道指跌0.31%；苹果成为首家市值突破2万亿美元的美国公司；英伟达Q2营收创历史新高；中概股普跌，唯品会暴跌逾19％；美联储7月会议纪要看衰美国经济。海外市场1、美股高开低走全线收跌！道指跌超80点，苹果市值一度破2万亿美元美股周三全线收跌，因美联储此前发布的会议纪要显示，美联储官员预测下半年经济复苏强劲程度将减弱，此前标普500和纳指齐创新高，因美国两党可能就规模较小的新一轮刺激计划达成一致。截至收盘，道指跌85.19点，报27692.88点，跌幅为0.31%；纳指跌64.38点，报11146.46点，跌幅为0.57%；标普500指数跌14.93点，报3374.85点，跌幅为0.44%。2、中概股普跌：唯品会暴跌逾19％ 拼多多逆市涨近5%知名中概股多数下跌，其中阿里巴巴报260.59美元，涨幅为0.54%；百度报122.71美元，跌幅为1.2%；京东报72.56美元，涨幅为3.19%；网易报475.72美元，跌幅为0.85%；新浪报39.58美元，跌幅为1.1%；新浪微博报33.26美元，跌幅为1.86%；拼多多报95.94美元，涨幅为4.75%；趣头条报2.69美元，跌幅为1.82%；蔚来报14.06美元，跌幅为1.68%；爱奇艺报18.83美元，跌幅为1.57%；虎牙报24.84美元，跌幅为2.59%。3、美国上周原油库存降幅小于预期，美油小幅收涨0.1％纽约商品交易所9月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格上涨4美分，报收于每桶42.93美元，涨幅为0.1%。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所10月份交割的北海布伦特原油期货价格则下跌9美分，报收于每桶45.37美元，跌幅为0.2%。4、金价收盘跌穿2000美元关口！投资者正消化联储纪要黄金期货价格周三收盘下跌，击穿每盎司2000美元关口，原因是美元汇率停止了下滑走势，且大宗商品投资者正在消化美联储7月份货币政策会议的纪要，这份纪要让投资者进一步了解美联储对美国和全球商业的前景展望。纽约商品交易所12月份交割的黄金期货价格下跌42.80美元，报收于每盎司1970.30美元，跌幅为2.1%，此前该合约在周二的交易中收盘上涨0.7%。在美联储公布会议纪要后，金价在随后进行的电子盘交易中进一步大跌1.7%。5、英国通胀率意外攀升，欧股收盘上涨近0.7％！马士基大涨5％欧洲股市周三收盘小幅上涨，在美国股市昨日经历了强劲上涨的一个交易日之后表现相对平静，当时标普500指数创下历史新高。泛欧斯托克600指数上涨2.40点，报收于369.58点，涨幅为0.65%，多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走高，其中银行股领涨，这个板块上涨了将近1.4%。另一方面，零售和公用事业股则滑入负面区域。国际宏观1、美联储7月会议纪要：美联储预测下半年经济复苏强劲程度减弱美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布了7月份货币政策会议的纪要。这份纪要显示，与会官员预计，新冠病毒大流行将导致美国经济“严重承压”。与会官员“一致认为，目前的公共卫生危机将在短期内严重影响经济活动、就业和通货膨胀，并对中期经济前景构成相当大的风险”，纪要称。“与会者近几个月以来看到商业领域的改善较少，他们指出，商界联系人继续报告了极高的不确定性和风险。”2、白宫发言人称愿意考虑向邮政系统提供250亿美元拨款白宫发言人Kayleigh McEnany表示，只要国会能提供白宫寻求的其他防疫援助措施，则特朗普政府愿意考虑民主党给美国邮政系统拨款250亿美元的计划。3、疫情对美国人冲击有多大？40％失业民众靠储蓄难以支撑一个月在疫情肆虐期间失去收入的美国人中，很大一部分人几乎没有积蓄——在最坏的情况下，他们几乎没有什么选择。调查显示，38%因新冠肺炎而失去工作或收入减少的人，其储蓄都不能支撑其度过一个月。4、OPEC＋敦促成员国严格遵守减产计划，因石油市场复苏面临威胁在周三的视频会议上，沙特亲王兼能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼和俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克赞扬了油价和需求的反弹，但一再敦促盟友不要放松产量限制。会议的公报草案呼吁保持警惕，因为“由于第二波疫情带来的风险越来越大”，复苏步伐可能出现放缓。5、随着英国脱欧日期临近 欧盟寻求更严格资产管理规定随着英国脱欧贸易谈判临近最后期限，欧盟最高市场监管机构呼吁改变规则，这可能会限制基金公司从伦敦管理欧盟资金的能力。市场观点1、华尔街10大机构：美股新一轮牛市开始 但形势两极分化苹果市值一度突破2万亿美元，科技股仍是市场的主要推动力随着苹果成为第一家市值达到2万亿美元的美国公司，美国主要股指盘中一度上涨。苹果市值在短短两年多的时间里正式翻了一番，仅在2020年迄今就飙升了近60%，是带领大盘脱离3月低点的主要个股之一。国民证券公司(National Securities)首席市场策略师阿特·霍根(Art Hogan)表示：“苹果股价上涨的势头显然表明，这个(创纪录的市值)正在自我实现。虽然市值已经大幅上升，但随着5G网络的推出，该公司正处于新的大规模硬件周期的边缘。另外，该公司在对股东友好方面也做得很好。”他指的是苹果最近宣布的股票拆分、派发股息和回购股票计划，以及“对其生态系统的再投资”。伦敦Markets.com的首席市场分析师尼尔·威尔逊(Neil Wilson)表示：“要么你把这解读为一个迹象，表明随着我们进入周期性牛市，市场可能会走得更高，而大量现金仍在场边观望，等待价值涌入。或者会有人担心这是美联储推动的科技股泡沫，预期市盈率看起来已经非常高了。”新一轮牛市开始，但形势两极分化在周三收盘下跌的前一天，标普500指数突破2月19日以来的高位，确认新一轮牛市开始。美国投资研究公司路佛集团(The Leuthold Group)的首席投资策略师吉姆-保尔森(Jim Paulsen)表示：“在正在进行的这一轮新的牛市中，标普500指数达到历史新高可能是一个很快就会被遗忘的‘减速带’；但如果在未来几周不能通过这个减速带，那也可能被证明是个玻璃天花板，将继续让人担心这真的只是一场熊市反弹。”他还表示：“多头需要问问股市是否终于领先于基本面，而空头则不得不问，如果这只是新一轮牛市的开始，那么他们是否过于低估美国股市了。”Amundi Pioneer投资组合经理兼股票收益总监约翰·凯里(John Carey)表示：“面对相当疲弱的经济数据，在存在如此多不确定性的情况下，市场表现如此之好，这让我感到惊讶。因此，市场达到了历史高点，这在某种程度上确实让我感到意外，但当你仔细观察时，就会发现形势是非常两极分化的。”新冠病毒疫情形势有所好转，市场继续等待最新刺激计划金融服务公司Northwest Mutual的股票投资组合经理马特·斯塔基(Matt Stucky)表示：“市场的整个势头都有着跟基本面有关的原因，而政策原因也是促使股市创下新高的因素之一。”他指出，最近报告的美国新冠病毒新增感染病例有所下降，企业盈利超出预期，再加上政府出台了新冠病毒大流行援助计划，这些都给市场带来了积极的影响。他说道：“零售销售如此强劲的部分原因是财政救济帮助了经济复苏。但是，对于那些指望这些福利来支付账单和满足需求的人来说，仍然有巨大的财政救济需求。”2、克莱默：美股已与经济严重脱节 别被市场新高给骗了！美国财经媒体名嘴吉姆-克莱默(Jim Cramer)表示，美股股市已与严峻的经济现实之间严重脱节，敦促投资者不要被股市新高所欺骗。公司新闻1、苹果成为首家市值突破2万亿美元的美国公司苹果公司周三创造了华尔街的历史，因其成为首家市值超过2万亿美元的美国公司。Edward Jones分析师Logan Purk表示，这个市值是“一个里程碑，但就其最终影响而言，这只是一个数字”。2、通用汽车或剥离旗下电动汽车业务，股价飙升至近三个月高点通用汽车股价攀升至三个月高位，此前德意志银行的一位分析师猜测，通用汽车可能会剥离其电动汽车业务，以创造更多价值。3、爱彼迎已向美国SEC秘密提交IPO上市申请书全球民宿短租公寓预定平台爱彼迎(Airbnb)周三宣布，该公司已经向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开募股)注册文件草案。爱彼迎没有披露其财务信息，也没有具体说明将发行多少股票。4、优步和Lyft或被迫退出加州市场 竞争对手们正跃跃欲试填补空白若Uber和Lyft在与新劳动法抗争的同时决定停止在加州的服务，这一决定最早可能会在本周做出，要求优步和Lyft将司机重新归类为雇员的初步禁令将到期。这些公司正在向更高一级的法院提出上诉，要求推翻这一裁决，或至少延长暂缓令。5、英伟达第二季度营收同比增长50％至38.66亿美元，创下历史纪录芯片厂商英伟达在美股市场周三收盘后(北京时间周四凌晨)公布了该公司的2021财年第二季度财报。报告显示，英伟达第二季度营收为38.66亿美元，与上年同期的25.79亿美元相比增长50%，与上一季度的30.80亿美元相比增长26%，创下历史纪录，并超出分析师预期。6、英特尔计划大规模回购股票，盘后股价涨近4%芯片制造商英特尔周三宣布，计划在今年年底前斥资100亿美元购买自己的股票。该消息公布后，股价在盘后交易中上涨近4%。英特尔表示，作为10月份宣布的回购200亿美元股票计划的一部分，它将签署加速股份回购协议，其中一笔交易将保证1.66亿股股票的返还，其余交易将在2020年底前完成。","news_type":1,"symbols_score_info":{"SPY":0.9,".IXIC":0.9,".DJI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5842,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":923185684,"gmtCreate":1585786252048,"gmtModify":1704358969796,"author":{"id":"3539336418391683","authorId":"3539336418391683","name":"佟雁红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c40d9fecd6e0aa06a6e637f55c5d3f6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3539336418391683","authorIdStr":"3539336418391683"},"themes":[],"htmlText":"$佬卫生设备物资缺乏严重都没有的用，什么时候还向其他国家支援物资啦？睁着眼睛说瞎话，**透顶，多关注自己的人民生命最重要。","listText":"$佬卫生设备物资缺乏严重都没有的用，什么时候还向其他国家支援物资啦？睁着眼睛说瞎话，**透顶，多关注自己的人民生命最重要。","text":"$佬卫生设备物资缺乏严重都没有的用，什么时候还向其他国家支援物资啦？睁着眼睛说瞎话，**透顶，多关注自己的人民生命最重要。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/923185684","repostId":"1181411407","repostType":4,"repost":{"id":"1181411407","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1585785058,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1181411407?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2020-04-02 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href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>下跌12.31%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>跌16.33%，美联航跌18.7%。</p><p><b>2、</b>   <b><span>中概股收盘集体走低：阿里跌超3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DUO\">房多多</a>重挫逾19%</span></b></p><p>在美上市中概股周三收盘集体下挫，追随大盘走势。当日美股大幅低开，早盘跌幅小幅收窄后盘中继续走低，到收盘时道指暴跌近千点，因美国新冠肺炎确诊人数已超18万，同时白宫预计美国死亡人数将达10万到24万之间，引发了市场对经济将进一步恶化的担忧。</p><p>衡量中概股走势的<a href=\"https://laohu8.com/S/BK\">纽约梅隆银行</a>中国ADR指数大幅下跌14.92点，报收于521.12点，跌幅为2.78%。</p><p><b>3、</b>   <b><span>美国原油库存十连升！供需两端承压，布油大跌逾5%</span></b></p><p>原油期货价格周三收盘下跌，在4月份和第二季度的首个交易日开局不利，原因是据政府报告显示，美国原油库存连续第十个星期上升。与此同时，交易员们还在继续关注新冠病毒大流行对原油需求造成的破坏影响以及沙特阿拉伯和俄罗斯之间的价格战，这场价格战可能会导致全球原油库存变得严重过剩。</p><p>纽约商业交易所5月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格下跌17美分，报收于每桶20.31美元，跌幅为0.8%，盘中一度触及每桶19.90美元的低点。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所5月份交割的北海布伦特原油期货价格也下跌1.35美分，报每桶24.99美元，跌幅为5.1%。在第一季度中，美国WTI期货价格累计下跌了66.5%，创下了自1983年3月份开始统计相关数据以来的最大季度百分比跌幅；布伦特原油期货价格也下跌了65.6%，创下了自1988年6月份以来最大的季度跌幅。</p><p><b>4、</b>   <b><span>金价收跌0.3%抹平盘中涨幅！分析师：疫情之下金价料将走高</span></b></p><p>黄金期货价格周三小幅下跌，在4月份和第二季度的首个交易日收盘走低。但市场分析人士预计，由于受到新冠病毒大流行的影响，经济数据将会越来越糟糕，这将在一定程度上支持黄金买盘，或者至少会限制金价的下行空间。</p><p>纽约商品交易所6月份交割的黄金期货价格下跌5.20美元，报收于每盎司1591.40美元，跌幅为0.3%，扭转了盘中一度上涨的走势。据道琼斯市场数据集团(Dow Jones Market Data Group)提供的数据显示，按主力合约计算，黄金期货价格在3月份的交易中累计上涨了1.9%，在整个第一季度里上涨了4.8%。</p><p><b>5、</b>   <b><span>美国疫情引发忧虑，欧股收盘大跌近3%！旅游和银行股双双重挫5%</span></b></p><p>欧洲股市周三收盘大幅下跌，原因是在新冠病毒疫情爆发的形势下，全球市场情绪继续恶化。</p><p>据初步收盘数据显示，欧洲斯托克600指数下跌9.06点，报收于311.00点，跌幅为2.83%，多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走低，其中旅游休闲股领跌，这个板块下跌了5.5%。另外，银行股也大幅下跌5%，原因是在受到英国央行施加的压力之后，英国各大银行纷纷宣布将会取消2020年的股息。</p><p>在欧洲各国股市中，<a href=\"https://laohu8.com/S/XDDX.UK\">德国DAX 30</a>指数下跌3.67%，报收于9571.29点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数下跌3.75%，报收于5459.11点；法国CAC 40指数下跌4.25%，报收于4209.18点。与此同时，意大利富时MIB指数也下跌2.63%，报收于16602.22点。</p><p>国际宏观</p><p><b>1、</b>   <b><span>周五的美国非农数据可能会非常糟糕 但更糟糕的还在后面</span></b></p><p>经济学家估计，未来几周可能会有超过2000万个工作岗位消失，而失业人数将延续上周创纪录的330万，但周五的就业报告不太可能反映劳动力市场崩溃的程度，因为这是3月12日之前对家庭和企业进行的调查。</p><p>随着新型冠状病毒在全美范围内的蔓延，裁员开始增加。ADP较早便表示了当前数据可能无法反映实际情况，因为它的调查期(如劳工部的调查期)在3月12日结束。 ADP周三表示，小企业在3月份裁撤了9万个工作岗位，但是这一数字被上个月大企业的招聘所抵消，导致工作岗位总体仅下降了2.7万。</p><p><b>2、</b>   <b><span>疫情冲击汽车制造业 欧洲已有110万汽车制造工人失业</span></b></p><p>由于欧洲正处于新冠疫情的中心，工厂关闭，汽车生产陷于停顿，超过110万名汽车工人被迫留在家中。</p><p>欧洲汽车制造商协会说，工厂关闭迄今影响了欧洲汽车制造业约40%的产业线工人。该公司补充说，停工已经使该地区的汽车产量减少了120万辆。</p><p><b>3、</b>   <b><span>卫星图像中的美国现状：新冠疫情已致美国经济陷入停滞</span></b></p><p>新型冠状病毒危机正使美国经济陷入停滞，每个行业都受到了该国大多数人居家隔离的影响。</p><p>结合卫星图像与其他影像资料以及数据源，能够更为直观的目睹美国现在的情况：飞机停在未使用的跑道上、高峰时段本应繁忙的高速公路空荡荡、度假村变成了鬼城、港口的货运量急剧下降等等。</p><p><b>4、</b>   <b><span>美联储前主席耶伦：巨额公司债务或成阻碍美国经济复苏的拦路虎</span></b></p><p>美联储前主席珍妮特-耶伦(Janet Yellen)指出，华尔街处于高位的公司债务，可能会加大美国经济从新冠疫情全球大流行催生出的冲击中复苏的难度。</p><p>处于历史性低位的联邦基准利率，以及监管监督不足，是助推美国公司债务大规模上行的部分原因。</p><p><b>5、</b>   <b><span>2万亿美元基建法案来了？美国财长：正与国会议员讨论</span></b></p><p>美国财政部长史蒂文·姆努钦(Steven Mnuchin)在周三接受CNBC采访时表示，他正在与国会议员就一项潜在的基础设施法案进行讨论，该法案旨在提振美国经济，帮助其设法应对新冠病毒爆发的影响。</p><p>“如你所知，总统一直都对基础设施非常感兴趣。这可以回溯到竞选活动：总统非常想要重建这个国家。”姆努钦在采访中说道。“在利率处于低位的情况下，这对他来说是非常重要的。”</p><p><b>6、</b>   <b><span>全球新冠肺炎确诊病例突破93万例 美国确诊超21万例</span></b></p><p>美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间2日6时04分，全球累计确诊新冠肺炎932605例，累计死亡46809例。其中，美国确诊213372例，成为首个确诊病例超过20万的国家。</p><p><b>7、</b>   <b><span>世卫组织：全球新冠肺炎确诊病例未来几天将达100万例</span></b></p><p>世界卫生组织总干事谭德塞4月1日表示，新冠肺炎大流行过去几周来导致全球新增确诊病例呈指数级增长，未来几天全球确诊病例将达100万例，死亡病例将超过5万例。</p><p>谭德塞当天在例行发布会上对疫情的迅速升级和全球传播深表关切。他说，过去一周全球死亡病例增加了一倍多，疫情几乎遍及所有国家和地区，未来数天全球确诊病例和死亡病例将分别达到100万例和超过5万例。</p><p><b>8、</b>   <b><span>美联储放宽银行杠杆和会计规则 鼓励银行继续提供信贷</span></b></p><p>美联储周三宣布，对某些投资的关键杠杆计算进行豁免，暂时放松对大型银行的杠杆规则，这是美联储应对新冠肺炎疫情造成的经济放缓的部分努力；   <b>现在，大型银行在计算其补充性杠杆率的时候，可以将持有的美国国债和存款从中剔除</b>；补充性杠杆率是美联储对大型银行施加的一个额外杠杆限制；美联储表示，豁免期限将持续至2021年3月31日，有助于缓解美国国债市场的压力并鼓励银行继续放贷。</p><p><b>9、</b>   <b><span>消息称特朗普将与油企CEO会面 讨论行业援助事宜</span></b></p><p>媒体援引知情人士报道，美国总统特朗普将于周五在白宫与石油企业的CEO会面，讨论在当前油价暴跌的情形下为油企提供援助。</p><p>报道称，参与会面的油企将包括<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CVX\">雪佛龙</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>和大陆资源公司。知情人士透露，会面讨论的援助措施将包括对从沙特进口到美国的石油征收关税、放弃《琼斯法案》。但油企方面并未对潜在措施达成一致意见，例如，支持关税这一措施的只有大陆资源公司CEO Harold Hamm。</p><p><b>10、</b>   <b><span>特朗普：美国联邦政府储备的抗疫医疗物资所剩无几</span></b></p><p>美国总统特朗普1日在白宫发布会上证实，联邦政府储备的个人防护装备等医疗物资所剩无几。</p><p>美国媒体此前报道，美国联邦政府口罩、手套等医疗物资的储备几近耗尽，而各州仍在纷纷向联邦政府寻求援助。美国联邦应急管理局已经分发了1160万个N95口罩、520万个面罩、220万副手套、7140台呼吸机，除了还剩9400台呼吸机外，相关物资的库存已经所剩无几。由于物资短缺，联邦政府不得不和州政府以及私人公司在全球市场上争抢货源。</p><p>市场观点</p><p><b><span>华尔街点评美股：市场将会找到底部，还是美股抛售尚未结束？</span></b></p><p>以下是华尔街经济学家和分析师的点评汇总：</p><p><b>1. 乐观观点：市场将会找到底部，选股投资的时机到了</b></p><p>- 投资咨询公司Verdence Capital Advisors的投资组合策略总监梅根·霍恩曼(Megan Horneman)表示：“我们得到的(新冠病毒疫情相关)消息一直都是相当极端的，而与此同时，陆续公布的经济数据也很糟糕，这两个因素结合来看就意味着，对投资者来说现在需要吸收的东西实在是太多了。”但她指出，随着美国财政刺激计划的实施，市场将会“找到底部”，但想要“预测底部何时到来是不可能做到的”。</p><p>- 投资咨询公司Astoria Portfolio Advisors的首席投资官约翰·戴维(John Davi)表示，这一波抛售为采用主动投资管理策略的经理人和投资者提供了一些机会。他说道：“我认为，现在是选股投资者和主题投资者的好时候。我认为标普500指数不会再有之前那么大的变动，因为我认为会有很多的赢家和输家，而正因如此，我觉得现在该是主动管理的时候了。“</p><p><b>2. 悲观观点：美股抛售尚未结束，投资者情绪下降</b></p><p>- 双线资本(DoubleLine Capital)创始人、有“债券大王”之称的杰夫-冈拉克(Jeff Gundlach)表示，他认为新冠病毒疫情所导致的美股抛售尚未结束，市场将会再次跌破此前在3月份触及的低点，并迎来一个更加“持久”的底部。冈拉克在周二说道：“市场在3月中旬触及低点，而我敢打赌，这个低点会被突破。市场真的回到了一个阻力区域。在我看来，市场继续表现得有些失灵。在突破3月份的低点之后，市场将会去到一个更加持久的低点。“</p><p>-<a href=\"https://laohu8.com/S/SCHW\">嘉信理财</a>的首席投资策略师利兹·安·桑德斯(Liz Ann Sonders)在接受采访时表示，随着新冠病毒大流行的影响“可能开始击中那些一直希望得到更好消息的人”，投资者情绪正在下降。</p><p>- 北卡罗来纳州夏洛特独立顾问联盟(Independent Advisor Alliance)的首席投资官克里斯·扎卡雷利(Chris Zaccarelli)表示：“特朗普总统和(纽约州州长)库默的言论表明，在情况好转之前还会变得更糟，投资者开始意识到，病毒与我们在一起的时间将比他们预期的更长。正因为如此，熊市将会持续更长时间。人们呆在家里的时间越长，经济重启的时间就会越长，企业盈利回升需要的时间也就越长。”</p><p>- 投资咨询公司Verdence Capital Advisors的投资组合策略总监梅根·霍恩曼(Megan Horneman)表示：“不确定性很大，负面消息真的接手市场了。”</p><p>-<a href=\"https://laohu8.com/S/USB\">美国合众银行</a>财富管理公司(U.S. Bank Wealth Management)的高级投资策略师罗伯特·哈沃斯(Robert Haworth)表示：“投资者面临的挑战是，你不知道这波跌势可能会有多深、多宽。”</p><p>- 嘉信理财(Charles Schwab)的首席全球投资策略师杰弗里·克莱因托普(Jeffrey Kleintop)表示：“现在有更多人担心，(新冠病毒疫情)会通过影响公司派发股息、并因此导致投资者获得的收入减少而产生连锁反应。”</p><p>- 新桥证券(Newbridge Securities)的首席市场策略师唐纳德·塞尔金(Donald Selkin)表示：“人们认识到情况在一段时间内不会改善，今天的市场动作当然并不意味着所有坏消息都被贴现了。”</p><p>- 富拓外汇(FXTM)的市场分析师HanTan表示：“由于全球衰退现在已经成了今年的主旋律，投资者预计将会经历一段坎坷的旅程，然后才能对最终的复苏抱有坚定的希望。”</p><p><b>3. 中间观点：经济增长前景难料，长线投资者要弄明白自己想要什么</b></p><p>- 投资公司Columbia Threadneedle Investments的多资产策略部门主管阿尼伊·巴胡加纳(Anwiti Bahugana)在接受采访时表示，“一切都取决于我们当前的封锁措施将会持续多长时间。我们不知道此次封锁可能会持续多久，因此很难预测美国的经济增长前景会是什么样子。”</p><p>- Brandywin Global的投资组合经理帕特里克·凯泽(Patrick Kaser)表示：“现在仍旧存在着巨大的不确定性。我们可以把历史视为市场和经济的‘路标’，但没有什么假设情境是完美的。在这种情况下，对于长线投资者来说，最好的事情就是弄清楚从长期来看，他们自己更想要的是什么。”</p><p>- 位于俄亥俄州哥伦布市的亨廷顿国民银行(HuntingtonNationalBank)的首席投资官约翰·奥古斯丁(John Augustine)表示：“我们还不知道(新冠病毒将对)经济和企业盈利造成的所有影响，而从预测死亡率来看，这是个会让美国人清醒的想法。”</p><p>-<a href=\"https://laohu8.com/S/PRU\">保德信金融</a>集团(Prudential Financial)的市场策略师昆西·克罗斯比(Quincy Krosby)表示：“投资者已经习惯了特朗普总统对我们何时复工、疫情将于何时结束的乐观而正面的评论，但昨天他对市场的评估要冷静得多。他们封锁了这个国家，问题是这种做法什么时候才能开始起作用？我们正在试图打造一个模型，这样一来你们就可以在非常不确定的情况下更容易、更清晰地作出预测了。”</p><p>-橡树资本管理公司(Oaktree Capital Management)的联席董事长霍华德·马克斯(Howard Marks)周三在给客户的一份报告中写道：“社会疏离、疾病和死亡、经济收缩、对政府行动的巨大依赖以及对长期影响的不确定性全都伴随在我们左右，现在的主要问题是这些情况还将持续多长时间。”(星云)</p><p>公司新闻</p><p><b>1、</b>   <b><span>三天两次！ <a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>密歇根州仓库工人计划举行罢工</span></b></p><p>密歇根州一家亚马逊仓库的工人计划在周三举行罢工，寻求采取更好的冠状病毒保护措施。值得注意的是，这是亚马逊公司近三天内的第二起罢工。</p><p>根据CNBC获得的文件，密歇根州DTW1仓库的员工称，计划在美东时间周三中午举行罢工。上周在一名工人确诊感染新冠病毒后，工人要求亚马逊关闭DTW1两周以清洁仓库。</p><p><b>2、</b>   <b><span>美国航空股周三遭受重创 但仍面临更大下行空间</span></b></p><p>今天对于航空股来说无疑是糟糕的一天。上周由于美国政府公布的航空业援助计划，航空股大幅上涨。尽管如此，航空业仍面临着前所未有的需求冲击，一些分析人士警告说，如果旅行无法尽快恢复，则将面临更大的下行空间。</p><p>截至美东时间周三13点46分，达美航空下跌了15.67％，至24.18美元；联合航空控股(UAL)下跌了17.47％；美国航空(AAL)下跌了12.47％。2020年，美国三大航空公司的股价跌幅均超过55％。</p><p><b>3、</b>   <b><span>怀汀石油公司申请第11章破产保护 成今年首家破产的<a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>公司</span></b></p><p>美国页岩油钻探企业怀汀石油公司(<a href=\"https://laohu8.com/S/WLL\">Whiting Petroleum Corp</a>.)周三申请破产保护，该公司目前预计在重组期间将有足够的流动性来履行其财务义务，无需额外融资。</p><p>截止收盘，该公司股价下跌44.53%，报0.37美元。</p><p><b>4、</b>   <b><span>盘点：即使疫情期间都“大到不能倒”的企业，<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>GE万豪集团在列</span></b></p><p>1、所谓“大到不能倒”是一个经济学上的概念，是指当一些规模极大或在产业中具有关键性重要地位的企业濒临破产时，政府不能等闲视之,甚至要不惜投入公帑相救,以避免那些企业倒闭后所掀起的巨大连锁反应造成社会整体更严重的伤害。</p><p>2、对于如今新冠疫情肆虐下的美国，许多行业正在成为这一讨论的中心，无论是波音、达美航空还是GE都被披上了“不能倒”的外衣。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：美股遭“暴击”，全球新冠确诊病例逼近百万</title>\n<style 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<span>：美股全线暴跌，三大股指均跌超4%；布油大跌逾5%；世卫组织称全球新冠确诊未来几天将达100万；美联储再度“救市”，放宽银行杠杆规则，美国政府决定暂停向国外援助医疗物资用品。</span></blockquote><p>海外市场</p><p><b>1、</b>   <b><span>美股全线暴跌道指跌近千点 航空股全线重挫美联航跌近19%</span></b></p><p>美股周三收盘全线暴跌，早盘跌幅小幅收窄后盘中继续走低，因美国新冠肺炎确诊人数已超18万，同时白宫预计美国死亡人数将达10万到24万之间，引发了市场对经济将进一步恶化的担忧。恐慌指数大涨6.57%，报57.06点，此前一度涨超10%。</p><p>截至收盘，道指跌973.65点，报20943.51点，跌幅为4.44%；纳指跌339.52点，报7360.58点，跌幅为4.41%；标普500指数跌114.09点，报2470.50点，跌幅为4.41%。<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>和渣打暂停派息，银行股普跌，汇丰跌10.25%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>跌7.00%，<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>跌8.57%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>跌6.02%。另外航空股也遭遇二季度开门黑，其中<a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>下跌12.31%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>跌16.33%，美联航跌18.7%。</p><p><b>2、</b>   <b><span>中概股收盘集体走低：阿里跌超3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DUO\">房多多</a>重挫逾19%</span></b></p><p>在美上市中概股周三收盘集体下挫，追随大盘走势。当日美股大幅低开，早盘跌幅小幅收窄后盘中继续走低，到收盘时道指暴跌近千点，因美国新冠肺炎确诊人数已超18万，同时白宫预计美国死亡人数将达10万到24万之间，引发了市场对经济将进一步恶化的担忧。</p><p>衡量中概股走势的<a href=\"https://laohu8.com/S/BK\">纽约梅隆银行</a>中国ADR指数大幅下跌14.92点，报收于521.12点，跌幅为2.78%。</p><p><b>3、</b>   <b><span>美国原油库存十连升！供需两端承压，布油大跌逾5%</span></b></p><p>原油期货价格周三收盘下跌，在4月份和第二季度的首个交易日开局不利，原因是据政府报告显示，美国原油库存连续第十个星期上升。与此同时，交易员们还在继续关注新冠病毒大流行对原油需求造成的破坏影响以及沙特阿拉伯和俄罗斯之间的价格战，这场价格战可能会导致全球原油库存变得严重过剩。</p><p>纽约商业交易所5月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格下跌17美分，报收于每桶20.31美元，跌幅为0.8%，盘中一度触及每桶19.90美元的低点。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所5月份交割的北海布伦特原油期货价格也下跌1.35美分，报每桶24.99美元，跌幅为5.1%。在第一季度中，美国WTI期货价格累计下跌了66.5%，创下了自1983年3月份开始统计相关数据以来的最大季度百分比跌幅；布伦特原油期货价格也下跌了65.6%，创下了自1988年6月份以来最大的季度跌幅。</p><p><b>4、</b>   <b><span>金价收跌0.3%抹平盘中涨幅！分析师：疫情之下金价料将走高</span></b></p><p>黄金期货价格周三小幅下跌，在4月份和第二季度的首个交易日收盘走低。但市场分析人士预计，由于受到新冠病毒大流行的影响，经济数据将会越来越糟糕，这将在一定程度上支持黄金买盘，或者至少会限制金价的下行空间。</p><p>纽约商品交易所6月份交割的黄金期货价格下跌5.20美元，报收于每盎司1591.40美元，跌幅为0.3%，扭转了盘中一度上涨的走势。据道琼斯市场数据集团(Dow Jones Market Data Group)提供的数据显示，按主力合约计算，黄金期货价格在3月份的交易中累计上涨了1.9%，在整个第一季度里上涨了4.8%。</p><p><b>5、</b>   <b><span>美国疫情引发忧虑，欧股收盘大跌近3%！旅游和银行股双双重挫5%</span></b></p><p>欧洲股市周三收盘大幅下跌，原因是在新冠病毒疫情爆发的形势下，全球市场情绪继续恶化。</p><p>据初步收盘数据显示，欧洲斯托克600指数下跌9.06点，报收于311.00点，跌幅为2.83%，多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走低，其中旅游休闲股领跌，这个板块下跌了5.5%。另外，银行股也大幅下跌5%，原因是在受到英国央行施加的压力之后，英国各大银行纷纷宣布将会取消2020年的股息。</p><p>在欧洲各国股市中，<a href=\"https://laohu8.com/S/XDDX.UK\">德国DAX 30</a>指数下跌3.67%，报收于9571.29点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数下跌3.75%，报收于5459.11点；法国CAC 40指数下跌4.25%，报收于4209.18点。与此同时，意大利富时MIB指数也下跌2.63%，报收于16602.22点。</p><p>国际宏观</p><p><b>1、</b>   <b><span>周五的美国非农数据可能会非常糟糕 但更糟糕的还在后面</span></b></p><p>经济学家估计，未来几周可能会有超过2000万个工作岗位消失，而失业人数将延续上周创纪录的330万，但周五的就业报告不太可能反映劳动力市场崩溃的程度，因为这是3月12日之前对家庭和企业进行的调查。</p><p>随着新型冠状病毒在全美范围内的蔓延，裁员开始增加。ADP较早便表示了当前数据可能无法反映实际情况，因为它的调查期(如劳工部的调查期)在3月12日结束。 ADP周三表示，小企业在3月份裁撤了9万个工作岗位，但是这一数字被上个月大企业的招聘所抵消，导致工作岗位总体仅下降了2.7万。</p><p><b>2、</b>   <b><span>疫情冲击汽车制造业 欧洲已有110万汽车制造工人失业</span></b></p><p>由于欧洲正处于新冠疫情的中心，工厂关闭，汽车生产陷于停顿，超过110万名汽车工人被迫留在家中。</p><p>欧洲汽车制造商协会说，工厂关闭迄今影响了欧洲汽车制造业约40%的产业线工人。该公司补充说，停工已经使该地区的汽车产量减少了120万辆。</p><p><b>3、</b>   <b><span>卫星图像中的美国现状：新冠疫情已致美国经济陷入停滞</span></b></p><p>新型冠状病毒危机正使美国经济陷入停滞，每个行业都受到了该国大多数人居家隔离的影响。</p><p>结合卫星图像与其他影像资料以及数据源，能够更为直观的目睹美国现在的情况：飞机停在未使用的跑道上、高峰时段本应繁忙的高速公路空荡荡、度假村变成了鬼城、港口的货运量急剧下降等等。</p><p><b>4、</b>   <b><span>美联储前主席耶伦：巨额公司债务或成阻碍美国经济复苏的拦路虎</span></b></p><p>美联储前主席珍妮特-耶伦(Janet Yellen)指出，华尔街处于高位的公司债务，可能会加大美国经济从新冠疫情全球大流行催生出的冲击中复苏的难度。</p><p>处于历史性低位的联邦基准利率，以及监管监督不足，是助推美国公司债务大规模上行的部分原因。</p><p><b>5、</b>   <b><span>2万亿美元基建法案来了？美国财长：正与国会议员讨论</span></b></p><p>美国财政部长史蒂文·姆努钦(Steven Mnuchin)在周三接受CNBC采访时表示，他正在与国会议员就一项潜在的基础设施法案进行讨论，该法案旨在提振美国经济，帮助其设法应对新冠病毒爆发的影响。</p><p>“如你所知，总统一直都对基础设施非常感兴趣。这可以回溯到竞选活动：总统非常想要重建这个国家。”姆努钦在采访中说道。“在利率处于低位的情况下，这对他来说是非常重要的。”</p><p><b>6、</b>   <b><span>全球新冠肺炎确诊病例突破93万例 美国确诊超21万例</span></b></p><p>美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间2日6时04分，全球累计确诊新冠肺炎932605例，累计死亡46809例。其中，美国确诊213372例，成为首个确诊病例超过20万的国家。</p><p><b>7、</b>   <b><span>世卫组织：全球新冠肺炎确诊病例未来几天将达100万例</span></b></p><p>世界卫生组织总干事谭德塞4月1日表示，新冠肺炎大流行过去几周来导致全球新增确诊病例呈指数级增长，未来几天全球确诊病例将达100万例，死亡病例将超过5万例。</p><p>谭德塞当天在例行发布会上对疫情的迅速升级和全球传播深表关切。他说，过去一周全球死亡病例增加了一倍多，疫情几乎遍及所有国家和地区，未来数天全球确诊病例和死亡病例将分别达到100万例和超过5万例。</p><p><b>8、</b>   <b><span>美联储放宽银行杠杆和会计规则 鼓励银行继续提供信贷</span></b></p><p>美联储周三宣布，对某些投资的关键杠杆计算进行豁免，暂时放松对大型银行的杠杆规则，这是美联储应对新冠肺炎疫情造成的经济放缓的部分努力；   <b>现在，大型银行在计算其补充性杠杆率的时候，可以将持有的美国国债和存款从中剔除</b>；补充性杠杆率是美联储对大型银行施加的一个额外杠杆限制；美联储表示，豁免期限将持续至2021年3月31日，有助于缓解美国国债市场的压力并鼓励银行继续放贷。</p><p><b>9、</b>   <b><span>消息称特朗普将与油企CEO会面 讨论行业援助事宜</span></b></p><p>媒体援引知情人士报道，美国总统特朗普将于周五在白宫与石油企业的CEO会面，讨论在当前油价暴跌的情形下为油企提供援助。</p><p>报道称，参与会面的油企将包括<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CVX\">雪佛龙</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>和大陆资源公司。知情人士透露，会面讨论的援助措施将包括对从沙特进口到美国的石油征收关税、放弃《琼斯法案》。但油企方面并未对潜在措施达成一致意见，例如，支持关税这一措施的只有大陆资源公司CEO Harold Hamm。</p><p><b>10、</b>   <b><span>特朗普：美国联邦政府储备的抗疫医疗物资所剩无几</span></b></p><p>美国总统特朗普1日在白宫发布会上证实，联邦政府储备的个人防护装备等医疗物资所剩无几。</p><p>美国媒体此前报道，美国联邦政府口罩、手套等医疗物资的储备几近耗尽，而各州仍在纷纷向联邦政府寻求援助。美国联邦应急管理局已经分发了1160万个N95口罩、520万个面罩、220万副手套、7140台呼吸机，除了还剩9400台呼吸机外，相关物资的库存已经所剩无几。由于物资短缺，联邦政府不得不和州政府以及私人公司在全球市场上争抢货源。</p><p>市场观点</p><p><b><span>华尔街点评美股：市场将会找到底部，还是美股抛售尚未结束？</span></b></p><p>以下是华尔街经济学家和分析师的点评汇总：</p><p><b>1. 乐观观点：市场将会找到底部，选股投资的时机到了</b></p><p>- 投资咨询公司Verdence Capital Advisors的投资组合策略总监梅根·霍恩曼(Megan Horneman)表示：“我们得到的(新冠病毒疫情相关)消息一直都是相当极端的，而与此同时，陆续公布的经济数据也很糟糕，这两个因素结合来看就意味着，对投资者来说现在需要吸收的东西实在是太多了。”但她指出，随着美国财政刺激计划的实施，市场将会“找到底部”，但想要“预测底部何时到来是不可能做到的”。</p><p>- 投资咨询公司Astoria Portfolio Advisors的首席投资官约翰·戴维(John Davi)表示，这一波抛售为采用主动投资管理策略的经理人和投资者提供了一些机会。他说道：“我认为，现在是选股投资者和主题投资者的好时候。我认为标普500指数不会再有之前那么大的变动，因为我认为会有很多的赢家和输家，而正因如此，我觉得现在该是主动管理的时候了。“</p><p><b>2. 悲观观点：美股抛售尚未结束，投资者情绪下降</b></p><p>- 双线资本(DoubleLine Capital)创始人、有“债券大王”之称的杰夫-冈拉克(Jeff Gundlach)表示，他认为新冠病毒疫情所导致的美股抛售尚未结束，市场将会再次跌破此前在3月份触及的低点，并迎来一个更加“持久”的底部。冈拉克在周二说道：“市场在3月中旬触及低点，而我敢打赌，这个低点会被突破。市场真的回到了一个阻力区域。在我看来，市场继续表现得有些失灵。在突破3月份的低点之后，市场将会去到一个更加持久的低点。“</p><p>-<a href=\"https://laohu8.com/S/SCHW\">嘉信理财</a>的首席投资策略师利兹·安·桑德斯(Liz Ann Sonders)在接受采访时表示，随着新冠病毒大流行的影响“可能开始击中那些一直希望得到更好消息的人”，投资者情绪正在下降。</p><p>- 北卡罗来纳州夏洛特独立顾问联盟(Independent Advisor Alliance)的首席投资官克里斯·扎卡雷利(Chris Zaccarelli)表示：“特朗普总统和(纽约州州长)库默的言论表明，在情况好转之前还会变得更糟，投资者开始意识到，病毒与我们在一起的时间将比他们预期的更长。正因为如此，熊市将会持续更长时间。人们呆在家里的时间越长，经济重启的时间就会越长，企业盈利回升需要的时间也就越长。”</p><p>- 投资咨询公司Verdence Capital Advisors的投资组合策略总监梅根·霍恩曼(Megan Horneman)表示：“不确定性很大，负面消息真的接手市场了。”</p><p>-<a href=\"https://laohu8.com/S/USB\">美国合众银行</a>财富管理公司(U.S. Bank Wealth Management)的高级投资策略师罗伯特·哈沃斯(Robert Haworth)表示：“投资者面临的挑战是，你不知道这波跌势可能会有多深、多宽。”</p><p>- 嘉信理财(Charles Schwab)的首席全球投资策略师杰弗里·克莱因托普(Jeffrey Kleintop)表示：“现在有更多人担心，(新冠病毒疫情)会通过影响公司派发股息、并因此导致投资者获得的收入减少而产生连锁反应。”</p><p>- 新桥证券(Newbridge Securities)的首席市场策略师唐纳德·塞尔金(Donald Selkin)表示：“人们认识到情况在一段时间内不会改善，今天的市场动作当然并不意味着所有坏消息都被贴现了。”</p><p>- 富拓外汇(FXTM)的市场分析师HanTan表示：“由于全球衰退现在已经成了今年的主旋律，投资者预计将会经历一段坎坷的旅程，然后才能对最终的复苏抱有坚定的希望。”</p><p><b>3. 中间观点：经济增长前景难料，长线投资者要弄明白自己想要什么</b></p><p>- 投资公司Columbia Threadneedle Investments的多资产策略部门主管阿尼伊·巴胡加纳(Anwiti Bahugana)在接受采访时表示，“一切都取决于我们当前的封锁措施将会持续多长时间。我们不知道此次封锁可能会持续多久，因此很难预测美国的经济增长前景会是什么样子。”</p><p>- Brandywin Global的投资组合经理帕特里克·凯泽(Patrick Kaser)表示：“现在仍旧存在着巨大的不确定性。我们可以把历史视为市场和经济的‘路标’，但没有什么假设情境是完美的。在这种情况下，对于长线投资者来说，最好的事情就是弄清楚从长期来看，他们自己更想要的是什么。”</p><p>- 位于俄亥俄州哥伦布市的亨廷顿国民银行(HuntingtonNationalBank)的首席投资官约翰·奥古斯丁(John Augustine)表示：“我们还不知道(新冠病毒将对)经济和企业盈利造成的所有影响，而从预测死亡率来看，这是个会让美国人清醒的想法。”</p><p>-<a href=\"https://laohu8.com/S/PRU\">保德信金融</a>集团(Prudential Financial)的市场策略师昆西·克罗斯比(Quincy Krosby)表示：“投资者已经习惯了特朗普总统对我们何时复工、疫情将于何时结束的乐观而正面的评论，但昨天他对市场的评估要冷静得多。他们封锁了这个国家，问题是这种做法什么时候才能开始起作用？我们正在试图打造一个模型，这样一来你们就可以在非常不确定的情况下更容易、更清晰地作出预测了。”</p><p>-橡树资本管理公司(Oaktree Capital Management)的联席董事长霍华德·马克斯(Howard Marks)周三在给客户的一份报告中写道：“社会疏离、疾病和死亡、经济收缩、对政府行动的巨大依赖以及对长期影响的不确定性全都伴随在我们左右，现在的主要问题是这些情况还将持续多长时间。”(星云)</p><p>公司新闻</p><p><b>1、</b>   <b><span>三天两次！ <a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>密歇根州仓库工人计划举行罢工</span></b></p><p>密歇根州一家亚马逊仓库的工人计划在周三举行罢工，寻求采取更好的冠状病毒保护措施。值得注意的是，这是亚马逊公司近三天内的第二起罢工。</p><p>根据CNBC获得的文件，密歇根州DTW1仓库的员工称，计划在美东时间周三中午举行罢工。上周在一名工人确诊感染新冠病毒后，工人要求亚马逊关闭DTW1两周以清洁仓库。</p><p><b>2、</b>   <b><span>美国航空股周三遭受重创 但仍面临更大下行空间</span></b></p><p>今天对于航空股来说无疑是糟糕的一天。上周由于美国政府公布的航空业援助计划，航空股大幅上涨。尽管如此，航空业仍面临着前所未有的需求冲击，一些分析人士警告说，如果旅行无法尽快恢复，则将面临更大的下行空间。</p><p>截至美东时间周三13点46分，达美航空下跌了15.67％，至24.18美元；联合航空控股(UAL)下跌了17.47％；美国航空(AAL)下跌了12.47％。2020年，美国三大航空公司的股价跌幅均超过55％。</p><p><b>3、</b>   <b><span>怀汀石油公司申请第11章破产保护 成今年首家破产的<a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>公司</span></b></p><p>美国页岩油钻探企业怀汀石油公司(<a href=\"https://laohu8.com/S/WLL\">Whiting Petroleum Corp</a>.)周三申请破产保护，该公司目前预计在重组期间将有足够的流动性来履行其财务义务，无需额外融资。</p><p>截止收盘，该公司股价下跌44.53%，报0.37美元。</p><p><b>4、</b>   <b><span>盘点：即使疫情期间都“大到不能倒”的企业，<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>GE万豪集团在列</span></b></p><p>1、所谓“大到不能倒”是一个经济学上的概念，是指当一些规模极大或在产业中具有关键性重要地位的企业濒临破产时，政府不能等闲视之,甚至要不惜投入公帑相救,以避免那些企业倒闭后所掀起的巨大连锁反应造成社会整体更严重的伤害。</p><p>2、对于如今新冠疫情肆虐下的美国，许多行业正在成为这一讨论的中心，无论是波音、达美航空还是GE都被披上了“不能倒”的外衣。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1181411407","content_text":"摘要 ：美股全线暴跌，三大股指均跌超4%；布油大跌逾5%；世卫组织称全球新冠确诊未来几天将达100万；美联储再度“救市”，放宽银行杠杆规则，美国政府决定暂停向国外援助医疗物资用品。海外市场1、 美股全线暴跌道指跌近千点 航空股全线重挫美联航跌近19%美股周三收盘全线暴跌，早盘跌幅小幅收窄后盘中继续走低，因美国新冠肺炎确诊人数已超18万，同时白宫预计美国死亡人数将达10万到24万之间，引发了市场对经济将进一步恶化的担忧。恐慌指数大涨6.57%，报57.06点，此前一度涨超10%。截至收盘，道指跌973.65点，报20943.51点，跌幅为4.44%；纳指跌339.52点，报7360.58点，跌幅为4.41%；标普500指数跌114.09点，报2470.50点，跌幅为4.41%。汇丰和渣打暂停派息，银行股普跌，汇丰跌10.25%，摩根士丹利跌7.00%，花旗跌8.57%，高盛跌6.02%。另外航空股也遭遇二季度开门黑，其中美国航空下跌12.31%，达美航空跌16.33%，美联航跌18.7%。2、 中概股收盘集体走低：阿里跌超3%，房多多重挫逾19%在美上市中概股周三收盘集体下挫，追随大盘走势。当日美股大幅低开，早盘跌幅小幅收窄后盘中继续走低，到收盘时道指暴跌近千点，因美国新冠肺炎确诊人数已超18万，同时白宫预计美国死亡人数将达10万到24万之间，引发了市场对经济将进一步恶化的担忧。衡量中概股走势的纽约梅隆银行中国ADR指数大幅下跌14.92点，报收于521.12点，跌幅为2.78%。3、 美国原油库存十连升！供需两端承压，布油大跌逾5%原油期货价格周三收盘下跌，在4月份和第二季度的首个交易日开局不利，原因是据政府报告显示，美国原油库存连续第十个星期上升。与此同时，交易员们还在继续关注新冠病毒大流行对原油需求造成的破坏影响以及沙特阿拉伯和俄罗斯之间的价格战，这场价格战可能会导致全球原油库存变得严重过剩。纽约商业交易所5月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格下跌17美分，报收于每桶20.31美元，跌幅为0.8%，盘中一度触及每桶19.90美元的低点。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所5月份交割的北海布伦特原油期货价格也下跌1.35美分，报每桶24.99美元，跌幅为5.1%。在第一季度中，美国WTI期货价格累计下跌了66.5%，创下了自1983年3月份开始统计相关数据以来的最大季度百分比跌幅；布伦特原油期货价格也下跌了65.6%，创下了自1988年6月份以来最大的季度跌幅。4、 金价收跌0.3%抹平盘中涨幅！分析师：疫情之下金价料将走高黄金期货价格周三小幅下跌，在4月份和第二季度的首个交易日收盘走低。但市场分析人士预计，由于受到新冠病毒大流行的影响，经济数据将会越来越糟糕，这将在一定程度上支持黄金买盘，或者至少会限制金价的下行空间。纽约商品交易所6月份交割的黄金期货价格下跌5.20美元，报收于每盎司1591.40美元，跌幅为0.3%，扭转了盘中一度上涨的走势。据道琼斯市场数据集团(Dow Jones Market Data Group)提供的数据显示，按主力合约计算，黄金期货价格在3月份的交易中累计上涨了1.9%，在整个第一季度里上涨了4.8%。5、 美国疫情引发忧虑，欧股收盘大跌近3%！旅游和银行股双双重挫5%欧洲股市周三收盘大幅下跌，原因是在新冠病毒疫情爆发的形势下，全球市场情绪继续恶化。据初步收盘数据显示，欧洲斯托克600指数下跌9.06点，报收于311.00点，跌幅为2.83%，多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走低，其中旅游休闲股领跌，这个板块下跌了5.5%。另外，银行股也大幅下跌5%，原因是在受到英国央行施加的压力之后，英国各大银行纷纷宣布将会取消2020年的股息。在欧洲各国股市中，德国DAX 30指数下跌3.67%，报收于9571.29点；英国富时100指数下跌3.75%，报收于5459.11点；法国CAC 40指数下跌4.25%，报收于4209.18点。与此同时，意大利富时MIB指数也下跌2.63%，报收于16602.22点。国际宏观1、 周五的美国非农数据可能会非常糟糕 但更糟糕的还在后面经济学家估计，未来几周可能会有超过2000万个工作岗位消失，而失业人数将延续上周创纪录的330万，但周五的就业报告不太可能反映劳动力市场崩溃的程度，因为这是3月12日之前对家庭和企业进行的调查。随着新型冠状病毒在全美范围内的蔓延，裁员开始增加。ADP较早便表示了当前数据可能无法反映实际情况，因为它的调查期(如劳工部的调查期)在3月12日结束。 ADP周三表示，小企业在3月份裁撤了9万个工作岗位，但是这一数字被上个月大企业的招聘所抵消，导致工作岗位总体仅下降了2.7万。2、 疫情冲击汽车制造业 欧洲已有110万汽车制造工人失业由于欧洲正处于新冠疫情的中心，工厂关闭，汽车生产陷于停顿，超过110万名汽车工人被迫留在家中。欧洲汽车制造商协会说，工厂关闭迄今影响了欧洲汽车制造业约40%的产业线工人。该公司补充说，停工已经使该地区的汽车产量减少了120万辆。3、 卫星图像中的美国现状：新冠疫情已致美国经济陷入停滞新型冠状病毒危机正使美国经济陷入停滞，每个行业都受到了该国大多数人居家隔离的影响。结合卫星图像与其他影像资料以及数据源，能够更为直观的目睹美国现在的情况：飞机停在未使用的跑道上、高峰时段本应繁忙的高速公路空荡荡、度假村变成了鬼城、港口的货运量急剧下降等等。4、 美联储前主席耶伦：巨额公司债务或成阻碍美国经济复苏的拦路虎美联储前主席珍妮特-耶伦(Janet Yellen)指出，华尔街处于高位的公司债务，可能会加大美国经济从新冠疫情全球大流行催生出的冲击中复苏的难度。处于历史性低位的联邦基准利率，以及监管监督不足，是助推美国公司债务大规模上行的部分原因。5、 2万亿美元基建法案来了？美国财长：正与国会议员讨论美国财政部长史蒂文·姆努钦(Steven Mnuchin)在周三接受CNBC采访时表示，他正在与国会议员就一项潜在的基础设施法案进行讨论，该法案旨在提振美国经济，帮助其设法应对新冠病毒爆发的影响。“如你所知，总统一直都对基础设施非常感兴趣。这可以回溯到竞选活动：总统非常想要重建这个国家。”姆努钦在采访中说道。“在利率处于低位的情况下，这对他来说是非常重要的。”6、 全球新冠肺炎确诊病例突破93万例 美国确诊超21万例美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间2日6时04分，全球累计确诊新冠肺炎932605例，累计死亡46809例。其中，美国确诊213372例，成为首个确诊病例超过20万的国家。7、 世卫组织：全球新冠肺炎确诊病例未来几天将达100万例世界卫生组织总干事谭德塞4月1日表示，新冠肺炎大流行过去几周来导致全球新增确诊病例呈指数级增长，未来几天全球确诊病例将达100万例，死亡病例将超过5万例。谭德塞当天在例行发布会上对疫情的迅速升级和全球传播深表关切。他说，过去一周全球死亡病例增加了一倍多，疫情几乎遍及所有国家和地区，未来数天全球确诊病例和死亡病例将分别达到100万例和超过5万例。8、 美联储放宽银行杠杆和会计规则 鼓励银行继续提供信贷美联储周三宣布，对某些投资的关键杠杆计算进行豁免，暂时放松对大型银行的杠杆规则，这是美联储应对新冠肺炎疫情造成的经济放缓的部分努力；   现在，大型银行在计算其补充性杠杆率的时候，可以将持有的美国国债和存款从中剔除；补充性杠杆率是美联储对大型银行施加的一个额外杠杆限制；美联储表示，豁免期限将持续至2021年3月31日，有助于缓解美国国债市场的压力并鼓励银行继续放贷。9、 消息称特朗普将与油企CEO会面 讨论行业援助事宜媒体援引知情人士报道，美国总统特朗普将于周五在白宫与石油企业的CEO会面，讨论在当前油价暴跌的情形下为油企提供援助。报道称，参与会面的油企将包括埃克森美孚、雪佛龙、西方石油和大陆资源公司。知情人士透露，会面讨论的援助措施将包括对从沙特进口到美国的石油征收关税、放弃《琼斯法案》。但油企方面并未对潜在措施达成一致意见，例如，支持关税这一措施的只有大陆资源公司CEO Harold Hamm。10、 特朗普：美国联邦政府储备的抗疫医疗物资所剩无几美国总统特朗普1日在白宫发布会上证实，联邦政府储备的个人防护装备等医疗物资所剩无几。美国媒体此前报道，美国联邦政府口罩、手套等医疗物资的储备几近耗尽，而各州仍在纷纷向联邦政府寻求援助。美国联邦应急管理局已经分发了1160万个N95口罩、520万个面罩、220万副手套、7140台呼吸机，除了还剩9400台呼吸机外，相关物资的库存已经所剩无几。由于物资短缺，联邦政府不得不和州政府以及私人公司在全球市场上争抢货源。市场观点华尔街点评美股：市场将会找到底部，还是美股抛售尚未结束？以下是华尔街经济学家和分析师的点评汇总：1. 乐观观点：市场将会找到底部，选股投资的时机到了- 投资咨询公司Verdence Capital Advisors的投资组合策略总监梅根·霍恩曼(Megan Horneman)表示：“我们得到的(新冠病毒疫情相关)消息一直都是相当极端的，而与此同时，陆续公布的经济数据也很糟糕，这两个因素结合来看就意味着，对投资者来说现在需要吸收的东西实在是太多了。”但她指出，随着美国财政刺激计划的实施，市场将会“找到底部”，但想要“预测底部何时到来是不可能做到的”。- 投资咨询公司Astoria Portfolio Advisors的首席投资官约翰·戴维(John Davi)表示，这一波抛售为采用主动投资管理策略的经理人和投资者提供了一些机会。他说道：“我认为，现在是选股投资者和主题投资者的好时候。我认为标普500指数不会再有之前那么大的变动，因为我认为会有很多的赢家和输家，而正因如此，我觉得现在该是主动管理的时候了。“2. 悲观观点：美股抛售尚未结束，投资者情绪下降- 双线资本(DoubleLine Capital)创始人、有“债券大王”之称的杰夫-冈拉克(Jeff Gundlach)表示，他认为新冠病毒疫情所导致的美股抛售尚未结束，市场将会再次跌破此前在3月份触及的低点，并迎来一个更加“持久”的底部。冈拉克在周二说道：“市场在3月中旬触及低点，而我敢打赌，这个低点会被突破。市场真的回到了一个阻力区域。在我看来，市场继续表现得有些失灵。在突破3月份的低点之后，市场将会去到一个更加持久的低点。“-嘉信理财的首席投资策略师利兹·安·桑德斯(Liz Ann Sonders)在接受采访时表示，随着新冠病毒大流行的影响“可能开始击中那些一直希望得到更好消息的人”，投资者情绪正在下降。- 北卡罗来纳州夏洛特独立顾问联盟(Independent Advisor Alliance)的首席投资官克里斯·扎卡雷利(Chris Zaccarelli)表示：“特朗普总统和(纽约州州长)库默的言论表明，在情况好转之前还会变得更糟，投资者开始意识到，病毒与我们在一起的时间将比他们预期的更长。正因为如此，熊市将会持续更长时间。人们呆在家里的时间越长，经济重启的时间就会越长，企业盈利回升需要的时间也就越长。”- 投资咨询公司Verdence Capital Advisors的投资组合策略总监梅根·霍恩曼(Megan Horneman)表示：“不确定性很大，负面消息真的接手市场了。”-美国合众银行财富管理公司(U.S. Bank Wealth Management)的高级投资策略师罗伯特·哈沃斯(Robert Haworth)表示：“投资者面临的挑战是，你不知道这波跌势可能会有多深、多宽。”- 嘉信理财(Charles Schwab)的首席全球投资策略师杰弗里·克莱因托普(Jeffrey Kleintop)表示：“现在有更多人担心，(新冠病毒疫情)会通过影响公司派发股息、并因此导致投资者获得的收入减少而产生连锁反应。”- 新桥证券(Newbridge Securities)的首席市场策略师唐纳德·塞尔金(Donald Selkin)表示：“人们认识到情况在一段时间内不会改善，今天的市场动作当然并不意味着所有坏消息都被贴现了。”- 富拓外汇(FXTM)的市场分析师HanTan表示：“由于全球衰退现在已经成了今年的主旋律，投资者预计将会经历一段坎坷的旅程，然后才能对最终的复苏抱有坚定的希望。”3. 中间观点：经济增长前景难料，长线投资者要弄明白自己想要什么- 投资公司Columbia Threadneedle Investments的多资产策略部门主管阿尼伊·巴胡加纳(Anwiti Bahugana)在接受采访时表示，“一切都取决于我们当前的封锁措施将会持续多长时间。我们不知道此次封锁可能会持续多久，因此很难预测美国的经济增长前景会是什么样子。”- Brandywin Global的投资组合经理帕特里克·凯泽(Patrick Kaser)表示：“现在仍旧存在着巨大的不确定性。我们可以把历史视为市场和经济的‘路标’，但没有什么假设情境是完美的。在这种情况下，对于长线投资者来说，最好的事情就是弄清楚从长期来看，他们自己更想要的是什么。”- 位于俄亥俄州哥伦布市的亨廷顿国民银行(HuntingtonNationalBank)的首席投资官约翰·奥古斯丁(John Augustine)表示：“我们还不知道(新冠病毒将对)经济和企业盈利造成的所有影响，而从预测死亡率来看，这是个会让美国人清醒的想法。”-保德信金融集团(Prudential Financial)的市场策略师昆西·克罗斯比(Quincy Krosby)表示：“投资者已经习惯了特朗普总统对我们何时复工、疫情将于何时结束的乐观而正面的评论，但昨天他对市场的评估要冷静得多。他们封锁了这个国家，问题是这种做法什么时候才能开始起作用？我们正在试图打造一个模型，这样一来你们就可以在非常不确定的情况下更容易、更清晰地作出预测了。”-橡树资本管理公司(Oaktree Capital Management)的联席董事长霍华德·马克斯(Howard Marks)周三在给客户的一份报告中写道：“社会疏离、疾病和死亡、经济收缩、对政府行动的巨大依赖以及对长期影响的不确定性全都伴随在我们左右，现在的主要问题是这些情况还将持续多长时间。”(星云)公司新闻1、 三天两次！ 亚马逊密歇根州仓库工人计划举行罢工密歇根州一家亚马逊仓库的工人计划在周三举行罢工，寻求采取更好的冠状病毒保护措施。值得注意的是，这是亚马逊公司近三天内的第二起罢工。根据CNBC获得的文件，密歇根州DTW1仓库的员工称，计划在美东时间周三中午举行罢工。上周在一名工人确诊感染新冠病毒后，工人要求亚马逊关闭DTW1两周以清洁仓库。2、 美国航空股周三遭受重创 但仍面临更大下行空间今天对于航空股来说无疑是糟糕的一天。上周由于美国政府公布的航空业援助计划，航空股大幅上涨。尽管如此，航空业仍面临着前所未有的需求冲击，一些分析人士警告说，如果旅行无法尽快恢复，则将面临更大的下行空间。截至美东时间周三13点46分，达美航空下跌了15.67％，至24.18美元；联合航空控股(UAL)下跌了17.47％；美国航空(AAL)下跌了12.47％。2020年，美国三大航空公司的股价跌幅均超过55％。3、 怀汀石油公司申请第11章破产保护 成今年首家破产的美国能源公司美国页岩油钻探企业怀汀石油公司(Whiting Petroleum Corp.)周三申请破产保护，该公司目前预计在重组期间将有足够的流动性来履行其财务义务，无需额外融资。截止收盘，该公司股价下跌44.53%，报0.37美元。4、 盘点：即使疫情期间都“大到不能倒”的企业，波音GE万豪集团在列1、所谓“大到不能倒”是一个经济学上的概念，是指当一些规模极大或在产业中具有关键性重要地位的企业濒临破产时，政府不能等闲视之,甚至要不惜投入公帑相救,以避免那些企业倒闭后所掀起的巨大连锁反应造成社会整体更严重的伤害。2、对于如今新冠疫情肆虐下的美国，许多行业正在成为这一讨论的中心，无论是波音、达美航空还是GE都被披上了“不能倒”的外衣。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3363,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":914020281,"gmtCreate":1580989648043,"gmtModify":1704343129012,"author":{"id":"3539336418391683","authorId":"3539336418391683","name":"佟雁红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c40d9fecd6e0aa06a6e637f55c5d3f6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3539336418391683","authorIdStr":"3539336418391683"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/914020281","repostId":"914030125","repostType":1,"repost":{"id":914030125,"gmtCreate":1580976185267,"gmtModify":1704343072026,"author":{"id":"3528966054893519","authorId":"3528966054893519","name":"小虎说英股","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b444754ad4cb8cbfaf0dcb4fb2537c79","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3528966054893519","authorIdStr":"3528966054893519"},"themes":[],"title":"滴露消毒液卖断货，母公司捐5000万元，公司股价却还没起飞","htmlText":"新京报网最近报道以下新闻： 新京报讯（记者 郭铁）1月27日，美赞臣、滴露母公司利洁时集团<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/RB..UK\">$利洁时(RB..UK)$</a> 宣布，正密切与中国和武汉卫生健康系统及慈善机构联系，捐赠超过5000万元的消毒必需物资和现金，为抗击新型冠状病毒感染肺炎疫情提供支持。 疫情爆发之初，利洁时位于上海的合资公司“曼伦”已向医疗系统捐赠了价值60万元的滴露消毒防护物资，以缓解武汉当地医院清洁消毒的需求。目前，利洁时正与有关方面密切联系，跟进了解疫情防护工作的最新需要，并积极调配全球资源，加大对抗击疫情的支持力度。 据了解，利洁时新一轮的捐赠包括价值2000万元的消毒物资、现金3000万元。现金捐赠将用于支持勤洗手等良好卫生习惯的推广和普及，降低病毒通过手部接触进一步传播的可能。 利洁时全球CEO拉什曼·纳拉辛汉(Laxman Narasimhan)在谈及此次疫情时表示：“我们在疫情爆发之初，就动员了公司在中国和其他地区的相关专家来支援防疫工作。利洁时作为全球卫生健康领域的领导者，深感在此次疫情防控中肩负的沉甸甸的社会责任，我们将在个人消毒护理等方面发挥更重要作用，确保消毒产品的足量供应，推动人们采用频繁洗手等简单有效的防护措施来改善个人卫生。我们衷心希望有关措施有助于支持中国打断有关病毒的感染链，有效防控疫情。” 给小虎们介绍一下<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/RB..UK\">$利洁时(RB..UK)$</a> RECKITT BENCKISER[贱笑] <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/RB..UK\">$利洁时(RB..UK)$</a> 是英国的快消巨头，该公司在","listText":"新京报网最近报道以下新闻： 新京报讯（记者 郭铁）1月27日，美赞臣、滴露母公司利洁时集团<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/RB..UK\">$利洁时(RB..UK)$</a> 宣布，正密切与中国和武汉卫生健康系统及慈善机构联系，捐赠超过5000万元的消毒必需物资和现金，为抗击新型冠状病毒感染肺炎疫情提供支持。 疫情爆发之初，利洁时位于上海的合资公司“曼伦”已向医疗系统捐赠了价值60万元的滴露消毒防护物资，以缓解武汉当地医院清洁消毒的需求。目前，利洁时正与有关方面密切联系，跟进了解疫情防护工作的最新需要，并积极调配全球资源，加大对抗击疫情的支持力度。 据了解，利洁时新一轮的捐赠包括价值2000万元的消毒物资、现金3000万元。现金捐赠将用于支持勤洗手等良好卫生习惯的推广和普及，降低病毒通过手部接触进一步传播的可能。 利洁时全球CEO拉什曼·纳拉辛汉(Laxman Narasimhan)在谈及此次疫情时表示：“我们在疫情爆发之初，就动员了公司在中国和其他地区的相关专家来支援防疫工作。利洁时作为全球卫生健康领域的领导者，深感在此次疫情防控中肩负的沉甸甸的社会责任，我们将在个人消毒护理等方面发挥更重要作用，确保消毒产品的足量供应，推动人们采用频繁洗手等简单有效的防护措施来改善个人卫生。我们衷心希望有关措施有助于支持中国打断有关病毒的感染链，有效防控疫情。” 给小虎们介绍一下<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/RB..UK\">$利洁时(RB..UK)$</a> RECKITT BENCKISER[贱笑] <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/RB..UK\">$利洁时(RB..UK)$</a> 是英国的快消巨头，该公司在","text":"新京报网最近报道以下新闻： 新京报讯（记者 郭铁）1月27日，美赞臣、滴露母公司利洁时集团$利洁时(RB..UK)$ 宣布，正密切与中国和武汉卫生健康系统及慈善机构联系，捐赠超过5000万元的消毒必需物资和现金，为抗击新型冠状病毒感染肺炎疫情提供支持。 疫情爆发之初，利洁时位于上海的合资公司“曼伦”已向医疗系统捐赠了价值60万元的滴露消毒防护物资，以缓解武汉当地医院清洁消毒的需求。目前，利洁时正与有关方面密切联系，跟进了解疫情防护工作的最新需要，并积极调配全球资源，加大对抗击疫情的支持力度。 据了解，利洁时新一轮的捐赠包括价值2000万元的消毒物资、现金3000万元。现金捐赠将用于支持勤洗手等良好卫生习惯的推广和普及，降低病毒通过手部接触进一步传播的可能。 利洁时全球CEO拉什曼·纳拉辛汉(Laxman Narasimhan)在谈及此次疫情时表示：“我们在疫情爆发之初，就动员了公司在中国和其他地区的相关专家来支援防疫工作。利洁时作为全球卫生健康领域的领导者，深感在此次疫情防控中肩负的沉甸甸的社会责任，我们将在个人消毒护理等方面发挥更重要作用，确保消毒产品的足量供应，推动人们采用频繁洗手等简单有效的防护措施来改善个人卫生。我们衷心希望有关措施有助于支持中国打断有关病毒的感染链，有效防控疫情。” 给小虎们介绍一下$利洁时(RB..UK)$ RECKITT BENCKISER[贱笑] $利洁时(RB..UK)$ 是英国的快消巨头，该公司在","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/6c1746a89185233363526986d05a1647"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/914030125","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2011,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":922973189,"gmtCreate":1587431831541,"gmtModify":1704364134080,"author":{"id":"3539336418391683","authorId":"3539336418391683","name":"佟雁红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c40d9fecd6e0aa06a6e637f55c5d3f6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3539336418391683","authorIdStr":"3539336418391683"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/922973189","repostId":"1163092724","repostType":4,"repost":{"id":"1163092724","kind":"news","pubTimestamp":1587038532,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1163092724?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2020-04-16 20:02","market":"us","language":"zh","title":"巴菲特与航空股的30年：陷阱、垄断、破产","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1163092724","media":"远川投资评论","summary":"2020年4月3日，一条重磅消息引爆了资本市场。\n4月1日-2日，伯克希尔·哈撒韦以24美元每股的均价出售了1300万股达美航空，同时以32美元的均价减持了230万股西南航空。\n1个月前，伯克希尔才以","content":"<p>2020年4月3日，一条重磅消息引爆了资本市场。</p>\n<p>4月1日-2日，伯克希尔·哈撒韦以24美元每股的均价出售了1300万股达美航空，同时以32美元的均价减持了230万股西南航空。</p>\n<p>1个月前，伯克希尔才以46美元每股买入了97.65万股达美航空。</p>\n<p>这次出售，使得1个月前的这笔抄底亏损48%。根据巴菲特致股东信2019中公布的持仓成本计算，这两笔卖出共亏损2.84亿美元。</p>\n<p>一顿操作猛如虎，抄底抄在半山腰。没人想到股神会和韭菜一起接飞刀，而且还是航空这把大刀。这让巴菲特的几亿信徒和资本市场的一众韭菜大惊失色。</p>\n<p>巴菲特早年曾说过航空股是价值毁灭，并在多个场合抖机灵：如果哪个有远见卓识的投资者当时在基蒂霍克把莱特兄弟的飞机射下来，他的后继者一定会感恩戴德。</p>\n<p>为什么巴菲特对航空股的态度突然发生了这么大的转变？为什么又会在这个时间点减持航空股？</p>\n<p><b>先说结论，巴菲特减持航空股并不只是追涨杀跌这么简单。航空投资有个原则，格局＞周期＞油价＞汇率。巴菲特投资航空股的背后，是航空股周期的转变，以及美国航空业格局的变化。</b></p>\n<p><b><span>Part 1</span></b></p>\n<p><b><span>惊情：掉入美国航空的陷阱</span></b></p>\n<p><span>事实上，在这次减持之前，巴菲特已经悄悄买入了超过102亿美元的航空股，包揽了美国前四大航空公司。即使在减持后，伯克希尔仍然是达美航空的第一大股东，联合航空、西南航空的第二大股东，以及美国航空的第三大股东。</span></p>\n<p>这有悖于大众对巴菲特认为航空股是“价值毁灭”的认知。巴菲特曾经非常不看好航空股，并认为自己1989年投资美国航空是一个错误。这种认知与巴菲特早年投资航空公司的经历有关。</p>\n<p><b>巴菲特对航空业的投资分为两个阶段，前后横跨20多年。第一个阶段是1989-1998年，第二个阶段是2016年到今天。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4591baa4910d397427713b356c5cf993\"></p>\n<p><span>伯克希尔投资航空股的历程</span></p>\n<p>1989年7月，巴菲特花3.58亿美元买入美国航空年利率9.25%、十年强制赎回的可转换优先股，转换价格为60美元。这对巴菲特来说是笔大交易。1994年，伯克希尔所有实业的总利润才6.6亿美元。这笔买在周期顶点的交易，让巴菲特感受到了过山车般的刺激。</p>\n<p>可转换优先股是巴菲特擅长的投资策略。可转换优先股是固定收益证券，理论上非常稳妥，下有保底，上不封顶。在转为普通股之前基本等同于债券，每年获取9.25%的利率。如果股价上涨到60美元，可以选择转为普通股，享受股价上涨的收益。</p>\n<p>然而，美国的航空业总是能出人意料。1990-1994年，美国航空累计亏损24亿美元，股东权益几乎耗尽。1993年，美国航空宣布停止发放特别股股息。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d1853f94aace802894661f6ea81024cf\"></p>\n<p>这让巴菲特感到恐慌。1994年底，巴菲特将这笔投资的账面金额调整为8950万美元，账面损失为75%。1995年，巴菲特试图以50%的票面价值出售这笔投资，但没人愿意买。1996年，巴菲特希望美国航空回购这笔可转换优先股，也没有成功。</p>\n<p>直到8年后，巴菲特才收回这笔投资。1997年，美国航空支付了积欠的每年9.25%的特别股股息，以及延迟支付的赔偿金，股价也从4块涨到了73块。1998年，巴菲特卖掉了美国航空的股票，大赚了一笔。</p>\n<p>但是，巴菲特认为这是自己所犯的最大的错误之一。在1994年致股东的信中，巴菲特称这笔投资要归咎于他个人草率的分析和自大的心态，竟没有将注意力放在航空业居高不下的成本问题上。</p>\n<p>1998年，在佛罗里达商学院的演讲中，巴菲特更是坦陈，自己买美国航空就是因为它便宜，并不认为它是好生意。这笔生意赚了钱，也只是因为运气好。</p>\n<p><i>“我买入美国航空，是因为它是一只很合适的证券，但它的生意不好。我不想买它的生意，只是觉得它的证券便宜。这样的错误我过去犯过，将来可能还会犯。最大的错误还是该做的没做……后来赚了一大笔钱，只是因为</i>人们恰好在那段时间特别好看美国航空。</p>\n<p>普通人靠运气赚的钱，靠实力亏回去。股神不同，靠实力亏的钱，靠运气赚回来。</p>\n<p>航空在当时确实是个烂行业。1979年，美国放开航空管制，大量新的航空公司成立，航空业陷入无可救药的价格战。</p>\n<p><b>航空业的产品高度同质化，每家航空公司几乎都提供相同的服务，这使得差异化定价困难。航空公司的产品就是一个座位，边际成本为零，多卖出一张机票就多赚一张；也无法存储，起飞后就作废。这导致航空公司有强烈的动机，通过降价来提高上座率。</b></p>\n<p>廉航的崛起，使得价格战更加激烈。在2007年伯克希尔股东大会上，巴菲特曾说，投资美国航空的时候，它的平均客座英里成本高达 12 美分，后来西南航空（目前世界上最大的廉价航空公司）杀了出来，成本只有8美分。</p>\n<p>1979年后，整个行业开始由盈利转为持续亏损。1979年以前，行业仅出现过3次亏损。而1980-2010年，美国航空业30年中有15年在亏损。</p>\n<p>巴菲特知道航空不是好生意，但当时的美国航空确实非常便宜。总市值15亿美元，每股股价35美元，市盈率6.6倍，股息率为9.25%（当时美国十年期国债收益率为8%）。</p>\n<p>作为格雷厄姆的学生，巴菲特早年的投资基本遵循格雷厄姆捡“烟蒂股”的投资逻辑。但1972在查理·芒格的建议下投资了喜诗糖果后，巴菲特意识到了投资好生意的魔力。以后，巴菲特的投资策略慢慢从捡“烟蒂股”转变为了投“好生意”。</p>\n<p>然而，1989年美国航空的这笔投资，显然又是在捡烟蒂股。即便是巴菲特，要摆脱旧习也并不容易。</p>\n<p>为了按住自己捡便宜货的手，巴菲特每次想买航空股，就会打一个800的热线电话寻求安抚，“我是沃伦，我又想买航空股了”。类似于想要剁手的时候拨打10086找客服小姐姐，聊到不想剁为止。</p>\n<p>然而，2016年，客服小姐姐也按不住巴菲特的手了，巴菲特再次大笔买入航空股。</p>\n<p>2016年三季度，伯克希尔买入达美航空、美国航空、联合航空，并成为美国航空的第四大股东。2016年四季度，伯克希尔又大幅增持达美航空、联合航空、美国航空，成为达美航空、联合航空的第一大股东，西南航空的第二大股东。</p>\n<p>截至2019年12月31日，巴菲特在四大航空的持股接近102亿美元，占伯克希尔投资总额的4%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32321e9a94602f51be932579725d72b8\"></p>\n<p><span>伯克希尔在四大航空的持仓及市值</span></p>\n<p>为什么时隔18年，巴菲特又大举买入航空股？</p>\n<p><b><span>Part 2</span></b></p>\n<p><b><span>垄断：再出手买下整个赛道</span></b></p>\n<p><b>2016年大举买入四大航空，和1989年投资美国航空，逻辑完全不同。18年前，巴菲特买的是便宜，而这一次，巴菲特买的是格局。</b></p>\n<p>巴菲特1989年第一次投资航空股的时候，美国航空业正处在完全竞争的状态。航空公司之间大打价格战，一直持续到2008年。</p>\n<p>2008年，金融危机爆发，航空需求锐减叠加油价上涨，大批航空公司破产，航空业掀起并购重组浪潮。阿罗哈航空破产，天空巴士倒闭，达美航空收购西北航空，美联航与大陆航空合并，美国航空和全美航空合并。</p>\n<p>1997年，美国有104家航空公司；2014年，只剩下52家。到2016年，四大航空的市占率已经达到了75%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/459f6c79d4d8425461e8e09abb35b934\"></p>\n<p><span>美国航空业集中度持续提升</span></p>\n<p><b>这波并购重组浪潮，改变了航空业的格局。航空业从混战走向垄断，而垄断带来了超额利润。</b></p>\n<p>2016年三季度和四季度，巴菲特大举买入四大航空公司，成为达美航空、联合航空的第一大股东，西南航空、美国航空的第二大股东。</p>\n<p>不止巴菲特，华尔街也看到了美国航空股格局改善带来的机会。美国航空公司背后几乎都是华尔街，四大航空公司股东高度重合。华尔街的金融巨鳄们在美国航空业手拉手、肩并肩，而不是拼到你死我活，这种盛况并不常见。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2ce05d88b038a95825fe15dc77eaceb1\"></p>\n<p><span>2018年四大航空公司背后的股东高度重合</span></p>\n<p>在2017年伯克希尔股东大会上，巴菲特解释了这次投资的原因，正是航空业格局的改变。</p>\n<p><i>“航空业的竞争非常激烈，问题是现在航空公司是否还像过去那样非要拼到大家一起死……</i></p>\n<p><i>按客座英里数计算，最近一段时间以来，航空业的客座利用率一直保持在 80% 以上。与历史水平相比，在将来5到10年内，航空公司的客座利用率将保持在高位。过去，因为客座利用率普遍较低，所以航空公司纷纷破产。</i></p>\n<p><i>我看好我们对航空公司的投资。我们同时买了四大航空公司，因为我们看不出来哪家公司能表现突出。只是我认为，从概率上来看，航空公司在未来五到十年内，还可以获得比较客观的回报。”</i></p>\n<p>普通人：我看不出哪家公司能表现突出，我需要仔细研究一下。</p>\n<p>巴菲特：我看不出哪家公司能表现突出，所以我全买了。</p>\n<p><b>上一次巴菲特投的是美国航空，而这一次巴菲特买下了整个赛道。上一次巴菲特买的是便宜，而这一次投的是格局。</b></p>\n<p>事实上，在疫情爆发之前，对四大航空的投资给巴菲特带来了不菲的盈利。</p>\n<p>2010年以来，随着基本面改善+美股十年长牛，美国航空股进入了十年十倍的黄金时代，并大幅跑赢标普500。2010年12月31日为基数，截至2019年12月31日，达美航空、联合航空、西南航空对标普500的超额收益率分别为167%、72%、120%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9b62a5085ac7b9c86e883d4717b9277\"></p>\n<p><span>美国航空股相对于标普500超额收益明显</span></p>\n<p>伯克希尔大举买入航空股后，航空股仍然不断上涨。伯克希尔在达美航空的持股成本为44美元，西南航空的持股成本为42美元。而2月14日，达美航空和西南航空收盘价都达到了58美元的高位。截至2月14日，这两笔交易的账面浮赢分别为24%和38%。</p>\n<p>2月27日，达美航空已下跌超20%，伯克希尔抄底达美航空。3月份接受雅虎财经采访时，巴菲特也表示不会卖出航空股。这都是建立在航空股格局改善这个大逻辑上。</p>\n<p>然而，为何短短1个月，巴菲特就卖出了航空股？</p>\n<p><b><span>Part 3</span></b></p>\n<p><b><span>嬗变：黑天鹅下的航空危机</span></b></p>\n<p><b>2016年，巴菲特遵循航空股投资的一般公式，格局＞周期＞油价＞汇率。然而，在新冠疫情大爆发这种百年一遇的黑天鹅的冲击下，航空股的投资逻辑已经从格局主导变为周期主导。这个公式要改为周期＞格局＞油价＞汇率。</b></p>\n<p>在2月底和3月初，美国的疫情看起来并不严重。2月26日，特朗普还将疫情比作流感，表示美国已经做好了一切应对措施。大概是被特朗普的自信打动，伯克希尔第二天就抄底了达美航空。</p>\n<p>然而，没有人想到黑天鹅来得这么快。而且不止一只，来了一大群。</p>\n<p>随着疫情在意大利、伊朗和美国爆发，美股从3月9日开始，10天内熔断四次。航空股上演高台跳水，从2月14日到4月1日，达美航空股价已经腰斩。</p>\n<p><b>资本市场剧烈反应的背后，是航空业面临的巨大危机。</b></p>\n<p>四大航空都在削减运力、让员工休假乃至解雇员工以降低成本。美国航空将在3-5月将国际运力削减四分之三，联合航空将在未来几个月削减一半运力，而达美航空将削减40%的运力，这是达美航空历史上最大的一次削减。</p>\n<p>4月4日，就在巴菲特减持达美航空消息披露的第二天，达美航空的CEO爱德华·巴斯蒂安（Edward H. Bastian）在给员工的备忘录中说，预计达美航空二季度收入将下降90%，而每天仍然要消耗超过6000万美元的现金。</p>\n<p>摩根大通的分析师认为，在今年5月底以前，大多数航空公司都将面临破产风险。</p>\n<p>这不是危言耸听。截止2019年12月31日，达美航空账上有28.82亿美元现金，如果没有业务现金流入或者政府援助，这笔钱只够消耗48天。受疫情停飞的影响，目前的现金可能不到28亿美金。达美航空尚且如此，其他航空公司的处境更加艰难。</p>\n<p>4月5日，阿拉斯加州最大的航空公司RavnAir申请破产。据路透社获得的小道消息，阿拉斯国会代表团警告美国政府，该州的很多航空公司将会倒闭。</p>\n<p>航空业的情况与一个月以前已经完全不同。出行需求锐减，航空业净利率下行，破产风险剧增。</p>\n<p><b>正如中信证券交运首席刘正的点评，“疫情对客流短期冲击已经持续超出预期，但美国经济受冲击的长期不确定性才是造成伯克希尔航空投资的最大障碍，周期主导超越格局改善”。</b></p>\n<p>回到前面那个航空股投资公式，格局＞周期＞油价＞汇率，在疫情的冲击下，周期的因素已经超越了航空业格局，成为投资的主导因素，美国航空业迎来利润率下降的拐点。</p>\n<p>而这个下行周期会持续多久，没有人敢下结论。毕竟在美股暴跌期间，不止新晋韭菜被按在地上摩擦，很多资本老手也被反复打脸。</p>\n<p>讲到这里，要反驳一下流行在市场上的两种对巴菲特减持航空股的误解。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5779fe395d25dbd8f512103374f766f9\"></p>\n<p>第一种说法，伯克希尔只是将持股比例减持到了10%以下，以规避持股比例高于10%所面临的严格的监管和审查。</p>\n<p>根据达美航空和西南航空的公告，伯克希尔减持的比例确实非常少，将达美航空的持股从11.2%减持到9.2%，而西南航空则是从10.4%减持到9.9%，刚好都在10%红线附近。</p>\n<p>这种解读忽略了一个重要事实，公开减持的份额，并不等于实际减持的份额。</p>\n<p>10%是一条投资红线。大额交易会影响市场预期，进而干扰投资操作的结果。减持到持股10%以下，能规避在两天之内披露交易的问题。即使目前不继续减持，规避掉披露交易的问题，也能为后续的减持带来极大的方便。</p>\n<p>至于伯克希尔是否在减持达美航空和西南航空的同时也减持了另外两家，只有等到5月份伯克希尔披露一季报才能知晓。将达美和西南航空减持到10%以下后，是否减持了更多，只有在10月份伯克希尔的二季报中才有答案。</p>\n<p>第二种说法，这次操作可能不是巴菲特，而是他手下的两个基金经理做的。</p>\n<p>巴菲特都还没开口，吃瓜群众就扛起股神的锅到处找冤大头了。</p>\n<p>在CNBC援引路透社的一篇报道中有段说明，巴菲特曾说过他负责其中3家航空股的投资，他的投资组合经理托德·库姆斯<span>（</span>Todd Combs）和泰德·韦施勒（Ted Weschler）其中一人负责第4只航空股的投资。</p>\n<p>巴菲特本人在2017年伯克希尔股东大会上也清楚地讲述了投资航空股是看好这个赛道的逻辑。这次同时减持两只航空股，不经过巴菲特同意的可能性非常低。</p>\n<p>纠结于是否是巴菲特本人的操作，并没有太大意义。这次少见的抄底减持背后，是整个航空业，乃至美国经济面临的困境。通过伯克希尔在航空股上几次大的操作，能看到美国航空股投资逻辑的变化，以及美国航空业30年来的变迁。</p>\n<p>相比于美国航空业，中国航空业则有明显的不同。在中国，格局＞周期＞油价＞汇率的逻辑似乎不起作用。</p>\n<p><b><span>Part 4</span></b></p>\n<p><b><span>飞跃：一场悄无声息的崛起</span></b></p>\n<p>相比于美国，中国航空业有三大特点。</p>\n<p><b>第一，强管制助推供给侧形成垄断格局。</b></p>\n<p><b>第二，需求侧增长潜力巨大。</b></p>\n<p><b>第三，廉航渗透率极低。</b></p>\n<p>首先，中国航空业是强管制模式。2002年，还在发展中的中国航空业，在政策的指导下形成了以中航、东航、南航三大航为主的竞争格局。而美国航空业直到2009年金融危机之后，才通过行业自发的并购重组形成垄断格局，此时美国航空业已进入衰退期。</p>\n<p>2008年，金融危机后，中国航空业掀起并购重组浪潮，垄断格局进一步加强。2010年，东航、南航、中航三大航的市占率已超过75%，而美国四大航的市占率直到2016年才达到这一数值。</p>\n<p>2016年以后，新成立航空公司的申请基本停止审批，千万级别注册资金就能建立一家新航空公司的时代一去不回，三大航的垄断地位更加稳固。</p>\n<p><b>中国航空业的高度管制推动了垄断格局提前形成，但却没有走出美国航空股一样的黄金十年。除了航空业本身的强周期属性这一中美航空业共通的原因外，中国航空业还有个很大的不同，航空票价的强管制。</b></p>\n<p><b>严格的行业准入政策快速塑造了航空业的垄断格局，避免了美国航空业经历的过度竞争，但高度管制的票价也卡主了航空公司利润增长的脖子。</b></p>\n<p>尽管从1992年起，对航空票价的管制就在不断的放开，但航空公司并没有真正的定价权。</p>\n<p>资本市场对放开航空票价一直抱有强烈的期待。2018年1月，航空票价管制进一步放开，5家以上航空运输企业参与运营的国内航线可以由航空公司自主定价。这一政策挑动了资本市场的神经。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a648a370683ab6dadc51955c534c4a5a\"></p>\n<p><span>中国航空价格管制改革历程</span></p>\n<p>一端的吃瓜群众担心票价上涨坐不起飞机，而另一端的资本市场则看到了票价上涨空间打开以后源源不断的利润。</p>\n<p>航空股变消费股的概念，也在资本市场流行开来。如果航空股能脱离周期股以PB来估值的模式，采取消费股常用的PE方法估值，想象空间就能进一步打开。</p>\n<p>在文件出台之前，航空票价放开管制的消息就已悄悄流出。有分析师开始测算航空票价放开的弹性，有研报趁势猛推航空股，航空股如愿大涨一波。</p>\n<p>但市场预期很快被消化，资本市场回归冷静，只剩炒作过后的一地鸡毛。</p>\n<p>对于资本市场的反应，当时华创证券研究所的吴一凡发表了一份56页的深度报告。吴一凡认为，<b>市场接受航空股的消费属性，但不给予航空股消费估值，核心在于产能释放的周期性和票价上限被管制</b>，也就是上面所提到的原因。</p>\n<p>尽管票价管制在慢慢放开，但是航空公司离完全自主定价，可能还有好几个周期。</p>\n<p><b>其次，中国人口数量是美国的4倍，却还有10亿人没坐过飞机。</b></p>\n<p>中国有4亿人坐过飞机，听起来已经是个很大的市场。但反过来说，中国有14亿人，还有10亿人没坐过飞机，这就有了更大的想象空间。</p>\n<p><span>目前全国235个商业机场中，位于二三线城市的机场达到192个。这些城市辐射的人口都是几百万起，随便一个体量都相当于一个欧美国家。</span></p>\n<p>去掉2008年金融危机的影响，中国民航客运量在2005-2011年间平均增速超过15%。2011年-2018年，民航客运量平均增速仍然超过10%。而2004年，非典过后，民航客运量同比增速高达40%。</p>\n<p>根据波音公司的预测，假设人均每次飞行距离保持稳定，未来10年中国的民航客运量仍能以每年7.9%的增速增长。</p>\n<p><b>除了供给端和需求端的不同，相比美国航空，中国廉航渗透率极低。</b></p>\n<p><span>提到中国廉航，不得不提到一个百亿私募的管理人，曾是工银瑞信明星基金经理的张翎。</span></p>\n<p><span>在国内，航空股并不被特别看好，很多投资人表示更看好机场股。明河投资的张翎是百亿私募大户中，为数不多公开表示看好中国航空业的人。</span></p>\n<p><span>在微博中，张翎写道：</span></p>\n<p><i><span>“航空业是少有的供给侧和需求侧都有利的行业……在国内投航空公司的风险根本不是盈利模式，而是管理风险。尽管这是一个高成长行业，但大部分公司完全没有投资价值，差不多就是资本垃圾，除非少量能证明自己管理能力的公司。”</span></i></p>\n<p><span>在这两条微博下，张翎附上了一张春秋航空的照片。</span></p>\n<p><span>春秋航空是中国最大的廉价航空公司，类似于美国的西南航空。</span></p>\n<p><span>不止在美国，廉航在全球都在高速增长。从2006年到2018年，全球低成本航空市占率从15%到了31%，增长了1倍。这其中，中国廉航的渗透率低的扎眼。</span></p>\n<p><span>2018年，欧洲和东盟廉航的渗透率超过50%，美国是32%，连拉丁美洲的渗透率都达到了23%，而中国廉价航空的渗透率仅为11%。如果对标美国，中国廉航还有2倍增长空间。即使对标拉丁美洲，也还可以翻一倍。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/81506108f393e2a702a12cb140b7717b\"></p>\n<p><span>2018年各国家和地区低成本航空渗透率</span></p>\n<p><span>廉航与大航虽然都是航空服务，但廉航的成本要低的多。廉航通过提供单一机型、单一座位、扩大座位数量、去掉餐食、降低免费行李重量等方法降低成本。大航主要覆盖北上广深杭的8300万人，而廉航主要覆盖一二三线城市人口。</span></p>\n<p><span>成本是影响航空公司利润最重要的因素，巴菲特曾经抱怨航空公司成本高的问题，并将自己投资美国航空后其经营不善的问题，部分归咎于低成本的西南航空的崛起。</span></p>\n<p><span>在三大航竞争一线旅客的时候，中国的廉航正在二三线悄悄崛起。</span></p>\n<p><b><span>Part 5</span></b></p>\n<p><b><span>尾声</span></b></p>\n<p><span>从巴菲特30年来在航空业的投资，可以看到美国航空业的变迁。而近期的减持，也是美国航空业面临的困境的一个缩影。</span></p>\n<p><span>国内航空业也受到了疫情不小的冲击，但比美国航空业受到的冲击显然小很多。</span></p>\n<p><span>一方面，相比美国的疫情爆发，国内疫情相对更轻，并且已经得到控制。疫情只是短期冲击，预期消费会慢慢恢复。</span></p>\n<p><span>另一方面，中国的三大航都是国企，政府每年都会给予航空公司补贴。中国三大航几乎没有破产风险，天塌下来有政府兜着。</span></p>\n<p><span>这两个因素决定了周期在中国航空股的投资中并不是主导因素，供给端的格局改善，仍然占据主导地位。</span></p>\n<p><span>从格局看，疫情对中国的航空公司反而可能是利好。疫情期间，国家免征航空公司应缴纳的民航发展基金，并支持航空公司并购重组，航空业可能出现第三轮行业整合。格局的进一步优化，将提高行业的垄断利润。</span></p>\n<p><span>随着航空消费向二三线城市渗透，中国航空股是否会迎来黄金十年尚不可知，但中国廉航的崛起近在眼前。</span></p>\n<p><b><i><span>参考资料</span></i></b></p>\n<p><i><span>[1]周期属性大于行业格局:巴菲特减持美国航空股点评，刘正、扈世民，中信证券，2020</span></i></p>\n<p><i><span>[2]低成本航空龙头效应显现，张俊，国盛证券，2020</span></i></p>\n<p><i><span>[3]复盘美国航空，格局优化良性成长,刘正、扈世民,中信证券, 2019</span></i></p>\n<p><i><span>[4]廉价航空VS传统大航空,除了票价,生意根本不是一回事,姚书恒,好奇心日报, 2019</span></i></p>\n<p><i><span>[5]巴菲特致股东信1958-2019,巴菲特</span></i></p>\n<p><i><span>[6]无形供给侧改革，9年长牛10倍股,袁钉、常涛,招商证券, 2018</span></i></p>\n<p><i><span>[7]航空新时代：航空股正处于业绩与估值双升的战略机遇期，吴一凡，华创证券，2018</span></i></p>\n<p><i><span>[8]滚雪球，艾丽斯·施罗德，中信出版社，2018</span></i></p>\n<p><i><span>[9]曾经发誓永远不买航空股的巴菲特，为何突然变了？格隆汇, 2016</span></i></p>\n<p><i><span>[10]美国和中国航空的浴火重生之路,黄金香,国金证券, 2010</span></i></p>\n<p><i><span>图片来源：Pixabay，WallpaperAccess，图虫</span></i></p>","source":"lsy1583835599575","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>巴菲特与航空股的30年：陷阱、垄断、破产</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/qokf_ds6mpT36BkbBuPx9g\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c1b9fef028787bba142fa31212ae49d2","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/qokf_ds6mpT36BkbBuPx9g","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1163092724","content_text":"2020年4月3日，一条重磅消息引爆了资本市场。\n4月1日-2日，伯克希尔·哈撒韦以24美元每股的均价出售了1300万股达美航空，同时以32美元的均价减持了230万股西南航空。\n1个月前，伯克希尔才以46美元每股买入了97.65万股达美航空。\n这次出售，使得1个月前的这笔抄底亏损48%。根据巴菲特致股东信2019中公布的持仓成本计算，这两笔卖出共亏损2.84亿美元。\n一顿操作猛如虎，抄底抄在半山腰。没人想到股神会和韭菜一起接飞刀，而且还是航空这把大刀。这让巴菲特的几亿信徒和资本市场的一众韭菜大惊失色。\n巴菲特早年曾说过航空股是价值毁灭，并在多个场合抖机灵：如果哪个有远见卓识的投资者当时在基蒂霍克把莱特兄弟的飞机射下来，他的后继者一定会感恩戴德。\n为什么巴菲特对航空股的态度突然发生了这么大的转变？为什么又会在这个时间点减持航空股？\n先说结论，巴菲特减持航空股并不只是追涨杀跌这么简单。航空投资有个原则，格局＞周期＞油价＞汇率。巴菲特投资航空股的背后，是航空股周期的转变，以及美国航空业格局的变化。\nPart 1\n惊情：掉入美国航空的陷阱\n事实上，在这次减持之前，巴菲特已经悄悄买入了超过102亿美元的航空股，包揽了美国前四大航空公司。即使在减持后，伯克希尔仍然是达美航空的第一大股东，联合航空、西南航空的第二大股东，以及美国航空的第三大股东。\n这有悖于大众对巴菲特认为航空股是“价值毁灭”的认知。巴菲特曾经非常不看好航空股，并认为自己1989年投资美国航空是一个错误。这种认知与巴菲特早年投资航空公司的经历有关。\n巴菲特对航空业的投资分为两个阶段，前后横跨20多年。第一个阶段是1989-1998年，第二个阶段是2016年到今天。\n\n伯克希尔投资航空股的历程\n1989年7月，巴菲特花3.58亿美元买入美国航空年利率9.25%、十年强制赎回的可转换优先股，转换价格为60美元。这对巴菲特来说是笔大交易。1994年，伯克希尔所有实业的总利润才6.6亿美元。这笔买在周期顶点的交易，让巴菲特感受到了过山车般的刺激。\n可转换优先股是巴菲特擅长的投资策略。可转换优先股是固定收益证券，理论上非常稳妥，下有保底，上不封顶。在转为普通股之前基本等同于债券，每年获取9.25%的利率。如果股价上涨到60美元，可以选择转为普通股，享受股价上涨的收益。\n然而，美国的航空业总是能出人意料。1990-1994年，美国航空累计亏损24亿美元，股东权益几乎耗尽。1993年，美国航空宣布停止发放特别股股息。\n\n这让巴菲特感到恐慌。1994年底，巴菲特将这笔投资的账面金额调整为8950万美元，账面损失为75%。1995年，巴菲特试图以50%的票面价值出售这笔投资，但没人愿意买。1996年，巴菲特希望美国航空回购这笔可转换优先股，也没有成功。\n直到8年后，巴菲特才收回这笔投资。1997年，美国航空支付了积欠的每年9.25%的特别股股息，以及延迟支付的赔偿金，股价也从4块涨到了73块。1998年，巴菲特卖掉了美国航空的股票，大赚了一笔。\n但是，巴菲特认为这是自己所犯的最大的错误之一。在1994年致股东的信中，巴菲特称这笔投资要归咎于他个人草率的分析和自大的心态，竟没有将注意力放在航空业居高不下的成本问题上。\n1998年，在佛罗里达商学院的演讲中，巴菲特更是坦陈，自己买美国航空就是因为它便宜，并不认为它是好生意。这笔生意赚了钱，也只是因为运气好。\n“我买入美国航空，是因为它是一只很合适的证券，但它的生意不好。我不想买它的生意，只是觉得它的证券便宜。这样的错误我过去犯过，将来可能还会犯。最大的错误还是该做的没做……后来赚了一大笔钱，只是因为人们恰好在那段时间特别好看美国航空。\n普通人靠运气赚的钱，靠实力亏回去。股神不同，靠实力亏的钱，靠运气赚回来。\n航空在当时确实是个烂行业。1979年，美国放开航空管制，大量新的航空公司成立，航空业陷入无可救药的价格战。\n航空业的产品高度同质化，每家航空公司几乎都提供相同的服务，这使得差异化定价困难。航空公司的产品就是一个座位，边际成本为零，多卖出一张机票就多赚一张；也无法存储，起飞后就作废。这导致航空公司有强烈的动机，通过降价来提高上座率。\n廉航的崛起，使得价格战更加激烈。在2007年伯克希尔股东大会上，巴菲特曾说，投资美国航空的时候，它的平均客座英里成本高达 12 美分，后来西南航空（目前世界上最大的廉价航空公司）杀了出来，成本只有8美分。\n1979年后，整个行业开始由盈利转为持续亏损。1979年以前，行业仅出现过3次亏损。而1980-2010年，美国航空业30年中有15年在亏损。\n巴菲特知道航空不是好生意，但当时的美国航空确实非常便宜。总市值15亿美元，每股股价35美元，市盈率6.6倍，股息率为9.25%（当时美国十年期国债收益率为8%）。\n作为格雷厄姆的学生，巴菲特早年的投资基本遵循格雷厄姆捡“烟蒂股”的投资逻辑。但1972在查理·芒格的建议下投资了喜诗糖果后，巴菲特意识到了投资好生意的魔力。以后，巴菲特的投资策略慢慢从捡“烟蒂股”转变为了投“好生意”。\n然而，1989年美国航空的这笔投资，显然又是在捡烟蒂股。即便是巴菲特，要摆脱旧习也并不容易。\n为了按住自己捡便宜货的手，巴菲特每次想买航空股，就会打一个800的热线电话寻求安抚，“我是沃伦，我又想买航空股了”。类似于想要剁手的时候拨打10086找客服小姐姐，聊到不想剁为止。\n然而，2016年，客服小姐姐也按不住巴菲特的手了，巴菲特再次大笔买入航空股。\n2016年三季度，伯克希尔买入达美航空、美国航空、联合航空，并成为美国航空的第四大股东。2016年四季度，伯克希尔又大幅增持达美航空、联合航空、美国航空，成为达美航空、联合航空的第一大股东，西南航空的第二大股东。\n截至2019年12月31日，巴菲特在四大航空的持股接近102亿美元，占伯克希尔投资总额的4%。\n\n伯克希尔在四大航空的持仓及市值\n为什么时隔18年，巴菲特又大举买入航空股？\nPart 2\n垄断：再出手买下整个赛道\n2016年大举买入四大航空，和1989年投资美国航空，逻辑完全不同。18年前，巴菲特买的是便宜，而这一次，巴菲特买的是格局。\n巴菲特1989年第一次投资航空股的时候，美国航空业正处在完全竞争的状态。航空公司之间大打价格战，一直持续到2008年。\n2008年，金融危机爆发，航空需求锐减叠加油价上涨，大批航空公司破产，航空业掀起并购重组浪潮。阿罗哈航空破产，天空巴士倒闭，达美航空收购西北航空，美联航与大陆航空合并，美国航空和全美航空合并。\n1997年，美国有104家航空公司；2014年，只剩下52家。到2016年，四大航空的市占率已经达到了75%。\n\n美国航空业集中度持续提升\n这波并购重组浪潮，改变了航空业的格局。航空业从混战走向垄断，而垄断带来了超额利润。\n2016年三季度和四季度，巴菲特大举买入四大航空公司，成为达美航空、联合航空的第一大股东，西南航空、美国航空的第二大股东。\n不止巴菲特，华尔街也看到了美国航空股格局改善带来的机会。美国航空公司背后几乎都是华尔街，四大航空公司股东高度重合。华尔街的金融巨鳄们在美国航空业手拉手、肩并肩，而不是拼到你死我活，这种盛况并不常见。\n\n2018年四大航空公司背后的股东高度重合\n在2017年伯克希尔股东大会上，巴菲特解释了这次投资的原因，正是航空业格局的改变。\n“航空业的竞争非常激烈，问题是现在航空公司是否还像过去那样非要拼到大家一起死……\n按客座英里数计算，最近一段时间以来，航空业的客座利用率一直保持在 80% 以上。与历史水平相比，在将来5到10年内，航空公司的客座利用率将保持在高位。过去，因为客座利用率普遍较低，所以航空公司纷纷破产。\n我看好我们对航空公司的投资。我们同时买了四大航空公司，因为我们看不出来哪家公司能表现突出。只是我认为，从概率上来看，航空公司在未来五到十年内，还可以获得比较客观的回报。”\n普通人：我看不出哪家公司能表现突出，我需要仔细研究一下。\n巴菲特：我看不出哪家公司能表现突出，所以我全买了。\n上一次巴菲特投的是美国航空，而这一次巴菲特买下了整个赛道。上一次巴菲特买的是便宜，而这一次投的是格局。\n事实上，在疫情爆发之前，对四大航空的投资给巴菲特带来了不菲的盈利。\n2010年以来，随着基本面改善+美股十年长牛，美国航空股进入了十年十倍的黄金时代，并大幅跑赢标普500。2010年12月31日为基数，截至2019年12月31日，达美航空、联合航空、西南航空对标普500的超额收益率分别为167%、72%、120%。\n\n美国航空股相对于标普500超额收益明显\n伯克希尔大举买入航空股后，航空股仍然不断上涨。伯克希尔在达美航空的持股成本为44美元，西南航空的持股成本为42美元。而2月14日，达美航空和西南航空收盘价都达到了58美元的高位。截至2月14日，这两笔交易的账面浮赢分别为24%和38%。\n2月27日，达美航空已下跌超20%，伯克希尔抄底达美航空。3月份接受雅虎财经采访时，巴菲特也表示不会卖出航空股。这都是建立在航空股格局改善这个大逻辑上。\n然而，为何短短1个月，巴菲特就卖出了航空股？\nPart 3\n嬗变：黑天鹅下的航空危机\n2016年，巴菲特遵循航空股投资的一般公式，格局＞周期＞油价＞汇率。然而，在新冠疫情大爆发这种百年一遇的黑天鹅的冲击下，航空股的投资逻辑已经从格局主导变为周期主导。这个公式要改为周期＞格局＞油价＞汇率。\n在2月底和3月初，美国的疫情看起来并不严重。2月26日，特朗普还将疫情比作流感，表示美国已经做好了一切应对措施。大概是被特朗普的自信打动，伯克希尔第二天就抄底了达美航空。\n然而，没有人想到黑天鹅来得这么快。而且不止一只，来了一大群。\n随着疫情在意大利、伊朗和美国爆发，美股从3月9日开始，10天内熔断四次。航空股上演高台跳水，从2月14日到4月1日，达美航空股价已经腰斩。\n资本市场剧烈反应的背后，是航空业面临的巨大危机。\n四大航空都在削减运力、让员工休假乃至解雇员工以降低成本。美国航空将在3-5月将国际运力削减四分之三，联合航空将在未来几个月削减一半运力，而达美航空将削减40%的运力，这是达美航空历史上最大的一次削减。\n4月4日，就在巴菲特减持达美航空消息披露的第二天，达美航空的CEO爱德华·巴斯蒂安（Edward H. Bastian）在给员工的备忘录中说，预计达美航空二季度收入将下降90%，而每天仍然要消耗超过6000万美元的现金。\n摩根大通的分析师认为，在今年5月底以前，大多数航空公司都将面临破产风险。\n这不是危言耸听。截止2019年12月31日，达美航空账上有28.82亿美元现金，如果没有业务现金流入或者政府援助，这笔钱只够消耗48天。受疫情停飞的影响，目前的现金可能不到28亿美金。达美航空尚且如此，其他航空公司的处境更加艰难。\n4月5日，阿拉斯加州最大的航空公司RavnAir申请破产。据路透社获得的小道消息，阿拉斯国会代表团警告美国政府，该州的很多航空公司将会倒闭。\n航空业的情况与一个月以前已经完全不同。出行需求锐减，航空业净利率下行，破产风险剧增。\n正如中信证券交运首席刘正的点评，“疫情对客流短期冲击已经持续超出预期，但美国经济受冲击的长期不确定性才是造成伯克希尔航空投资的最大障碍，周期主导超越格局改善”。\n回到前面那个航空股投资公式，格局＞周期＞油价＞汇率，在疫情的冲击下，周期的因素已经超越了航空业格局，成为投资的主导因素，美国航空业迎来利润率下降的拐点。\n而这个下行周期会持续多久，没有人敢下结论。毕竟在美股暴跌期间，不止新晋韭菜被按在地上摩擦，很多资本老手也被反复打脸。\n讲到这里，要反驳一下流行在市场上的两种对巴菲特减持航空股的误解。\n\n第一种说法，伯克希尔只是将持股比例减持到了10%以下，以规避持股比例高于10%所面临的严格的监管和审查。\n根据达美航空和西南航空的公告，伯克希尔减持的比例确实非常少，将达美航空的持股从11.2%减持到9.2%，而西南航空则是从10.4%减持到9.9%，刚好都在10%红线附近。\n这种解读忽略了一个重要事实，公开减持的份额，并不等于实际减持的份额。\n10%是一条投资红线。大额交易会影响市场预期，进而干扰投资操作的结果。减持到持股10%以下，能规避在两天之内披露交易的问题。即使目前不继续减持，规避掉披露交易的问题，也能为后续的减持带来极大的方便。\n至于伯克希尔是否在减持达美航空和西南航空的同时也减持了另外两家，只有等到5月份伯克希尔披露一季报才能知晓。将达美和西南航空减持到10%以下后，是否减持了更多，只有在10月份伯克希尔的二季报中才有答案。\n第二种说法，这次操作可能不是巴菲特，而是他手下的两个基金经理做的。\n巴菲特都还没开口，吃瓜群众就扛起股神的锅到处找冤大头了。\n在CNBC援引路透社的一篇报道中有段说明，巴菲特曾说过他负责其中3家航空股的投资，他的投资组合经理托德·库姆斯（Todd Combs）和泰德·韦施勒（Ted Weschler）其中一人负责第4只航空股的投资。\n巴菲特本人在2017年伯克希尔股东大会上也清楚地讲述了投资航空股是看好这个赛道的逻辑。这次同时减持两只航空股，不经过巴菲特同意的可能性非常低。\n纠结于是否是巴菲特本人的操作，并没有太大意义。这次少见的抄底减持背后，是整个航空业，乃至美国经济面临的困境。通过伯克希尔在航空股上几次大的操作，能看到美国航空股投资逻辑的变化，以及美国航空业30年来的变迁。\n相比于美国航空业，中国航空业则有明显的不同。在中国，格局＞周期＞油价＞汇率的逻辑似乎不起作用。\nPart 4\n飞跃：一场悄无声息的崛起\n相比于美国，中国航空业有三大特点。\n第一，强管制助推供给侧形成垄断格局。\n第二，需求侧增长潜力巨大。\n第三，廉航渗透率极低。\n首先，中国航空业是强管制模式。2002年，还在发展中的中国航空业，在政策的指导下形成了以中航、东航、南航三大航为主的竞争格局。而美国航空业直到2009年金融危机之后，才通过行业自发的并购重组形成垄断格局，此时美国航空业已进入衰退期。\n2008年，金融危机后，中国航空业掀起并购重组浪潮，垄断格局进一步加强。2010年，东航、南航、中航三大航的市占率已超过75%，而美国四大航的市占率直到2016年才达到这一数值。\n2016年以后，新成立航空公司的申请基本停止审批，千万级别注册资金就能建立一家新航空公司的时代一去不回，三大航的垄断地位更加稳固。\n中国航空业的高度管制推动了垄断格局提前形成，但却没有走出美国航空股一样的黄金十年。除了航空业本身的强周期属性这一中美航空业共通的原因外，中国航空业还有个很大的不同，航空票价的强管制。\n严格的行业准入政策快速塑造了航空业的垄断格局，避免了美国航空业经历的过度竞争，但高度管制的票价也卡主了航空公司利润增长的脖子。\n尽管从1992年起，对航空票价的管制就在不断的放开，但航空公司并没有真正的定价权。\n资本市场对放开航空票价一直抱有强烈的期待。2018年1月，航空票价管制进一步放开，5家以上航空运输企业参与运营的国内航线可以由航空公司自主定价。这一政策挑动了资本市场的神经。\n\n中国航空价格管制改革历程\n一端的吃瓜群众担心票价上涨坐不起飞机，而另一端的资本市场则看到了票价上涨空间打开以后源源不断的利润。\n航空股变消费股的概念，也在资本市场流行开来。如果航空股能脱离周期股以PB来估值的模式，采取消费股常用的PE方法估值，想象空间就能进一步打开。\n在文件出台之前，航空票价放开管制的消息就已悄悄流出。有分析师开始测算航空票价放开的弹性，有研报趁势猛推航空股，航空股如愿大涨一波。\n但市场预期很快被消化，资本市场回归冷静，只剩炒作过后的一地鸡毛。\n对于资本市场的反应，当时华创证券研究所的吴一凡发表了一份56页的深度报告。吴一凡认为，市场接受航空股的消费属性，但不给予航空股消费估值，核心在于产能释放的周期性和票价上限被管制，也就是上面所提到的原因。\n尽管票价管制在慢慢放开，但是航空公司离完全自主定价，可能还有好几个周期。\n其次，中国人口数量是美国的4倍，却还有10亿人没坐过飞机。\n中国有4亿人坐过飞机，听起来已经是个很大的市场。但反过来说，中国有14亿人，还有10亿人没坐过飞机，这就有了更大的想象空间。\n目前全国235个商业机场中，位于二三线城市的机场达到192个。这些城市辐射的人口都是几百万起，随便一个体量都相当于一个欧美国家。\n去掉2008年金融危机的影响，中国民航客运量在2005-2011年间平均增速超过15%。2011年-2018年，民航客运量平均增速仍然超过10%。而2004年，非典过后，民航客运量同比增速高达40%。\n根据波音公司的预测，假设人均每次飞行距离保持稳定，未来10年中国的民航客运量仍能以每年7.9%的增速增长。\n除了供给端和需求端的不同，相比美国航空，中国廉航渗透率极低。\n提到中国廉航，不得不提到一个百亿私募的管理人，曾是工银瑞信明星基金经理的张翎。\n在国内，航空股并不被特别看好，很多投资人表示更看好机场股。明河投资的张翎是百亿私募大户中，为数不多公开表示看好中国航空业的人。\n在微博中，张翎写道：\n“航空业是少有的供给侧和需求侧都有利的行业……在国内投航空公司的风险根本不是盈利模式，而是管理风险。尽管这是一个高成长行业，但大部分公司完全没有投资价值，差不多就是资本垃圾，除非少量能证明自己管理能力的公司。”\n在这两条微博下，张翎附上了一张春秋航空的照片。\n春秋航空是中国最大的廉价航空公司，类似于美国的西南航空。\n不止在美国，廉航在全球都在高速增长。从2006年到2018年，全球低成本航空市占率从15%到了31%，增长了1倍。这其中，中国廉航的渗透率低的扎眼。\n2018年，欧洲和东盟廉航的渗透率超过50%，美国是32%，连拉丁美洲的渗透率都达到了23%，而中国廉价航空的渗透率仅为11%。如果对标美国，中国廉航还有2倍增长空间。即使对标拉丁美洲，也还可以翻一倍。\n\n2018年各国家和地区低成本航空渗透率\n廉航与大航虽然都是航空服务，但廉航的成本要低的多。廉航通过提供单一机型、单一座位、扩大座位数量、去掉餐食、降低免费行李重量等方法降低成本。大航主要覆盖北上广深杭的8300万人，而廉航主要覆盖一二三线城市人口。\n成本是影响航空公司利润最重要的因素，巴菲特曾经抱怨航空公司成本高的问题，并将自己投资美国航空后其经营不善的问题，部分归咎于低成本的西南航空的崛起。\n在三大航竞争一线旅客的时候，中国的廉航正在二三线悄悄崛起。\nPart 5\n尾声\n从巴菲特30年来在航空业的投资，可以看到美国航空业的变迁。而近期的减持，也是美国航空业面临的困境的一个缩影。\n国内航空业也受到了疫情不小的冲击，但比美国航空业受到的冲击显然小很多。\n一方面，相比美国的疫情爆发，国内疫情相对更轻，并且已经得到控制。疫情只是短期冲击，预期消费会慢慢恢复。\n另一方面，中国的三大航都是国企，政府每年都会给予航空公司补贴。中国三大航几乎没有破产风险，天塌下来有政府兜着。\n这两个因素决定了周期在中国航空股的投资中并不是主导因素，供给端的格局改善，仍然占据主导地位。\n从格局看，疫情对中国的航空公司反而可能是利好。疫情期间，国家免征航空公司应缴纳的民航发展基金，并支持航空公司并购重组，航空业可能出现第三轮行业整合。格局的进一步优化，将提高行业的垄断利润。\n随着航空消费向二三线城市渗透，中国航空股是否会迎来黄金十年尚不可知，但中国廉航的崛起近在眼前。\n参考资料\n[1]周期属性大于行业格局:巴菲特减持美国航空股点评，刘正、扈世民，中信证券，2020\n[2]低成本航空龙头效应显现，张俊，国盛证券，2020\n[3]复盘美国航空，格局优化良性成长,刘正、扈世民,中信证券, 2019\n[4]廉价航空VS传统大航空,除了票价,生意根本不是一回事,姚书恒,好奇心日报, 2019\n[5]巴菲特致股东信1958-2019,巴菲特\n[6]无形供给侧改革，9年长牛10倍股,袁钉、常涛,招商证券, 2018\n[7]航空新时代：航空股正处于业绩与估值双升的战略机遇期，吴一凡，华创证券，2018\n[8]滚雪球，艾丽斯·施罗德，中信出版社，2018\n[9]曾经发誓永远不买航空股的巴菲特，为何突然变了？格隆汇, 2016\n[10]美国和中国航空的浴火重生之路,黄金香,国金证券, 2010\n图片来源：Pixabay，WallpaperAccess，图虫","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4347,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":922970223,"gmtCreate":1587431278362,"gmtModify":1704364131289,"author":{"id":"3539336418391683","authorId":"3539336418391683","name":"佟雁红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c40d9fecd6e0aa06a6e637f55c5d3f6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3539336418391683","authorIdStr":"3539336418391683"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/922970223","repostId":"1184056524","repostType":4,"repost":{"id":"1184056524","kind":"news","pubTimestamp":1587427358,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1184056524?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2020-04-21 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href=\"https://laohu8.com/S/BK\">纽约梅隆银行</a>中国ADR指数上涨3.26点，报收于577.71点，涨幅为0.57%。</p><p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1123260586\" target=\"_blank\"><b><span>一文读懂美油期货何以跌至负数：5月合约交割在即，储油能力已至极限</span></b></a><b><span></span></b></p><p>WTI原油之所以跌至负数，主要在于可用库存短期内将被填满，即将于周二到期的5月份原油期货合约马上将要交付，而由于新冠疫情的影响，美国大部分地区仍处于禁售状态。该合约期货的唯一买家是那些像炼油厂或航空公司那样实际接收交割的实体。但这些机构的储油设施是满的，换句话说，已经不会再有买家为这一合约的期货支付费用了。</p><p><b>4、</b><b><span>黄金期货周一收高0.7% 重回1700美元上方</span></b></p><p>黄金期货周一小幅收高，重新回到每盎司1700美元上方。美元早盘涨势减弱以及原油价格暴跌，风险偏好出现减弱的迹象，为贵金属提供了走高的推动力。</p><p>随着美国5月WTI期货收盘暴跌309.63%，合约历史上首次出现负值。Kitco.com的高级分析师Jim Wyckoff表示，金价受益于油价的大幅下跌。</p><p><b>5、</b><b><span>欧股走势震荡收盘涨近0.7%，美油暴跌引发市场关注</span></b></p><p>欧洲股市周一走势震荡，收盘小幅上涨，投资者正在重点关注全球新冠病毒大流行的形势发展以及美国原油价格的大幅下跌。</p><p>欧洲斯托克600指数上涨2.23点，报335.70点，涨幅为0.67%，盘中一度下跌。多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走高，其中医疗保健板块领涨，这个板块上涨了1.2%。另一方面，基本资源股则下跌了1.2%。</p><p>在欧洲各国股市中，<a href=\"https://laohu8.com/S/XDDX.UK\">德国DAX 30</a>指数上涨0.47%，报收于10657.90点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数上涨0.45%，报收于5812.83点；法国CAC 40指数上涨0.65%，报收于4528.30点。与此同时，意大利富时MIB指数也上涨0.05%，报收于17064.14点。</p><p><b>国际宏观</b></p><p><b>1、</b><b><span>新冠疫情肆虐导致美国房产市场供需两弱 房价涨幅创7年来新低</span></b></p><p>随着绝大多数美国人都采取了居家隔离措施阻止新冠病毒的传播，3月房产买卖双方的需求都急剧下降。3月初，美国新屋价格同比上涨还高达4.4%，但4月上半月的涨幅便缩水至不到1%，这是7年来的最低增幅。</p><p><b>2、</b><b><span>特朗普正加急通过新救助项目 小企业主们已将<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>们告上法庭</span></b></p><p>据美国媒体当地时间20日报道，立法者和特朗普政府正在接近达成一项超过4500亿美元的协议，该协议将为受新冠肺炎疫情和相关停工影响的小企业追加救济计划。</p><p>与此同时，美国的一些小企业主们已经将几家美国大银行高上了法庭，他们上诉称，富国、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>等银行在用于疫情援助贷款上，使大型企业优先于小企业，而小企业则无法获得急需的资金。</p><p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1126295655\" target=\"_blank\"><b><span>特朗普：美国将购入7500万桶原油加强战略储备</span></b></a><b><span></span></b></p><p>当地时间20日的白宫记者会上，特朗普宣布将利用当下国际油价暴跌的时机购入7500万桶原油，以加强美国石油战略储备（SPR）</p><p><b>4、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1149028690\" target=\"_blank\"><b><span>美国新一轮小企业救济计划或于本周通过</span></b></a><b><span></span></b></p><p>据美国媒体当地时间20日报道，立法者和特朗普政府正在接近达成一项超过4500亿美元的协议，该协议将为受新冠肺炎疫情和相关停工影响的小企业追加救济计划，结束长达数周的僵局。</p><p><b>5、</b><b><span>一文读懂全球疫情：累计确诊逾246万，死亡169794例</span></b></p><p>美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间4月21日6时30分左右，全球累计确诊新冠肺炎病例2468733例，累计死亡169794例。</p><p>新冠病毒持续蔓延，一些国家的疫情形势仍不容乐观。美国新泽西州一养老院70人死于新冠肺炎；伊朗政府将不在斋月举行大规模集会和活动；巴黎市非饮用水检出新冠病毒；日本大阪府3家医院发生集体感染事件；俄罗斯有望下周看到平台期到来。</p><p><b>6、</b><b><span>特朗普：油价暴跌是短期的 将考虑停止进口沙特原油</span></b></p><p>美国总统特朗普周一表示，原油价格历史性地跌至负值是“短期的”，是由于“财政紧缩”，并补充说，美国政府将考虑停止从沙特进口原油，以提振市场。</p><p>特朗普还表示，随着油价暴跌，他的政府计划补充美国的战略原油储备。</p><p><b>市场观点</b></p><p><b>1、</b><b><span>1987年美股大崩盘赢家：未来45天是美国金融史上最关键的时期</span></b></p><p>“未来45天可能会成为美国金融史上最关键的时期”，Alan B. Lancz在上周三公布的一份新闻简报中写道。“尽管平均来看我们可能每10年就会面临一次熊市，但这次不同于以往。”</p><p>这位反向投资经理是著名投资者约翰-坦普尔顿（John Templeton）爵士的信徒。他指出，美国经济从休眠中复苏的时机和执行可能是决定市场如何自新冠疫情中恢复的最大因素之一。根据约翰斯-霍普金斯大学截至周三晚间汇总的数据，新冠肺炎传染病已经感染了200多万人，导致13.7万人死亡。</p><p><b>2、</b><b><span>能源分析师警告称，期货投资者切勿被低油价“迷惑”</span></b></p><p>德国商业银行周一警告称，低油价正在“愚弄投资者”，WTI原油期货跌至1999年以来的最低水平。</p><p>由于新冠疫情肆虐使需求进一步承受压力，并且对原油储存的担忧加剧，5月美国原油期货价格暴跌300％至每桶-37.63美元。 5月合约周二到期，6月合约下跌9％，至22.71美元。根据道琼斯市场数据，前后两个月合约之间的价差是自2009年2月以来的最大值。</p><p><b>3、</b><b><span>新兴市场教父麦朴思：全球股市料将W型反弹，新一轮暴跌或将到来</span></b></p><p>“我要说的是，（新冠病毒疫情）对企业的资产负债表、销售额和盈利等造成的许多损害还没有真正被人意识到。”麦朴思说道。“换而言之，当这些公司在明年或今年年底公布财报时，投资者就会意识到这一点。“</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、</b><b><span>2亿美元入股国美 拼多多周一收盘股价大涨12.71%</span></b></p><p>周一开盘后，拼多多股价一路上涨，一度涨近15%，市值逼近600亿美元。截止收盘，拼多多 股价大涨12.71%，报50.11美元，市值583.1亿美元，创历史新高。</p><p>4月19日，拼多多宣布认购<a href=\"https://laohu8.com/S/00493\">国美零售</a>发行的2亿美元可转债，期限三年，票面年利率为5%，初步转换价为每股1.215港元。如最终全部行使转换权，拼多多将最多获配12.8亿股国美新股份，约占后者发行并转股后股本的5.62%。</p><p><b>2、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2029709003\" target=\"_blank\"><b><span><a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>第一季度净利润11.76亿美元，同比下降26%</span></b></a><b><span></span></b></p><p>IBM在美股市场周一收盘以后公布了该公司的2020财年第一季度财报。财报显示，IBM第一季度营收175.71亿美元，同比下降3.4%；来自于持续运营业务的净利润为11.76亿美元，同比下降26%。鉴于目前的新冠病毒危机，IBM撤回了2020年全年业绩指引，并称其将在第二季度末根据宏观经济复苏的明确性来重新评估这一业绩指引。</p><p><b>3、</b><b><span>美国三大航司被疫情逼至绝境，逾千架飞机、十万个就业岗位或付之一炬</span></b></p><p>随着全球经济从公共卫生灾难的严重损害过渡到潜在的长期衰退风险之中，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>公司到2021年前都将面临着出行需求低迷和收入波动的黯淡前景。</p><p>对于美国的“三大航司”来说，这已经是一段坎坷的旅程，而当数十亿美元的政府援助结束时，他们在今年秋天面临的局面可能会变得更糟。根据一位分析师的计算，整个美国航空行业此次可能会失去多达10.5万个工作岗位。</p><p><b>4、</b><b><span>长期关闭扛不住，<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>也要这样干了……</span></b></p><p>据英国《金融时报》的报道，因受新冠疫情的影响，华特迪士尼公司将从本周开始停止向10万余名员工支付薪水。此举能为迪士尼每月节省近5亿美元的开支，以缓解疫情以来的经济压力。</p><p>作为全球最大的娱乐集团，华特迪士尼公司分别在美国、欧洲和亚洲经营着多个主题公园和酒店。然而受新型冠状病毒疫情的影响，这些主题公园和酒店已经关闭了近五个星期。</p>","source":"lsy1567814356573","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Lancz在上周三公布的一份新闻简报中写道。“尽管平均来看我们可能每10年就会面临一次熊市，但这次不同于以往。”这位反向投资经理是著名投资者约翰-坦普尔顿（John Templeton）爵士的信徒。他指出，美国经济从休眠中复苏的时机和执行可能是决定市场如何自新冠疫情中恢复的最大因素之一。根据约翰斯-霍普金斯大学截至周三晚间汇总的数据，新冠肺炎传染病已经感染了200多万人，导致13.7万人死亡。2、能源分析师警告称，期货投资者切勿被低油价“迷惑”德国商业银行周一警告称，低油价正在“愚弄投资者”，WTI原油期货跌至1999年以来的最低水平。由于新冠疫情肆虐使需求进一步承受压力，并且对原油储存的担忧加剧，5月美国原油期货价格暴跌300％至每桶-37.63美元。 5月合约周二到期，6月合约下跌9％，至22.71美元。根据道琼斯市场数据，前后两个月合约之间的价差是自2009年2月以来的最大值。3、新兴市场教父麦朴思：全球股市料将W型反弹，新一轮暴跌或将到来“我要说的是，（新冠病毒疫情）对企业的资产负债表、销售额和盈利等造成的许多损害还没有真正被人意识到。”麦朴思说道。“换而言之，当这些公司在明年或今年年底公布财报时，投资者就会意识到这一点。“公司新闻1、2亿美元入股国美 拼多多周一收盘股价大涨12.71%周一开盘后，拼多多股价一路上涨，一度涨近15%，市值逼近600亿美元。截止收盘，拼多多 股价大涨12.71%，报50.11美元，市值583.1亿美元，创历史新高。4月19日，拼多多宣布认购国美零售发行的2亿美元可转债，期限三年，票面年利率为5%，初步转换价为每股1.215港元。如最终全部行使转换权，拼多多将最多获配12.8亿股国美新股份，约占后者发行并转股后股本的5.62%。2、IBM第一季度净利润11.76亿美元，同比下降26%IBM在美股市场周一收盘以后公布了该公司的2020财年第一季度财报。财报显示，IBM第一季度营收175.71亿美元，同比下降3.4%；来自于持续运营业务的净利润为11.76亿美元，同比下降26%。鉴于目前的新冠病毒危机，IBM撤回了2020年全年业绩指引，并称其将在第二季度末根据宏观经济复苏的明确性来重新评估这一业绩指引。3、美国三大航司被疫情逼至绝境，逾千架飞机、十万个就业岗位或付之一炬随着全球经济从公共卫生灾难的严重损害过渡到潜在的长期衰退风险之中，美国航空公司到2021年前都将面临着出行需求低迷和收入波动的黯淡前景。对于美国的“三大航司”来说，这已经是一段坎坷的旅程，而当数十亿美元的政府援助结束时，他们在今年秋天面临的局面可能会变得更糟。根据一位分析师的计算，整个美国航空行业此次可能会失去多达10.5万个工作岗位。4、长期关闭扛不住，迪士尼也要这样干了……据英国《金融时报》的报道，因受新冠疫情的影响，华特迪士尼公司将从本周开始停止向10万余名员工支付薪水。此举能为迪士尼每月节省近5亿美元的开支，以缓解疫情以来的经济压力。作为全球最大的娱乐集团，华特迪士尼公司分别在美国、欧洲和亚洲经营着多个主题公园和酒店。然而受新型冠状病毒疫情的影响，这些主题公园和酒店已经关闭了近五个星期。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9,".IXIC":0.9,"SPY":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4150,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":926424654,"gmtCreate":1587298844078,"gmtModify":1704363681762,"author":{"id":"3539336418391683","authorId":"3539336418391683","name":"佟雁红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c40d9fecd6e0aa06a6e637f55c5d3f6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3539336418391683","authorIdStr":"3539336418391683"},"themes":[],"htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/926424654","repostId":"1171845304","repostType":4,"repost":{"id":"1171845304","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1587167036,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1171845304?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2020-04-18 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href=\"https://www.laohu8.com/news/1196363205\" target=\"_blank\"><b>2、美油期货周五收跌8.1% ，本周暴跌近20%</b></a></p><p><span>美国原油期货价格周五收跌，创下18年来的最低收盘价，本周累计下跌近20%。尽管OPEC+达成了减产协议，但美国原油库存增加、剩余库存空间紧张以及原油需求出现创纪录的下降，三者共同施压，令原油期货价格遭受重创。</span></p><p><span>全球范围内原油过剩，促使原油钻探公司大幅削减成本、取消计划。<a href=\"https://laohu8.com/S/BKR\">贝克休斯</a>油服的数据显示，美国原油钻探公司本周关闭了美国13%的钻井平台，至此，已有超过三分之一的美国钻井被关闭。</span></p><p><b>3、本周黄金期货下跌3.1%，白银跌4.7%</b></p><p><span>黄金期货价格周五收跌，本周累计下跌约3%。一种实验性抗病毒药物研究取得进展，以及美国重启经济的概率增大，令避险需求受到抑制。</span></p><p><span>据报道，一种治疗新冠肺炎的药物显示出乐观的早期迹象，此外美国还公布了逐步开放经济的路线图。受到这份两条消息影响，市场风险投资偏好提高，作为避险投资对象的黄金价格承压。</span></p><p><b>4、各国计划解除封锁措施，瑞德西韦临床试验效果显著，欧股收盘走高</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GILD\">吉利德科学</a>公司（Gilead Sciences）开发的瑞德西韦（Remdesivir）在治疗新冠肺炎方面初显疗效，该说法还得到了美国住房和城市发展部长卡森（Ben Carson ）的证实。欧股周五（4月17日）收盘走高，多数板块和主要股指收涨。</p><p>截至收盘，泛欧斯托克600指数暂时收高2.4%，其中旅游和休闲类股领涨，股价飙升逾6%。德国DAX指数收盘上涨316.96点，涨幅3.08%，报10618.50点。<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数收盘上涨154.65点，涨幅2.75%，报5783.08点。法国CAC40指数收盘上涨148.85点，涨幅3.42%，报4499.01点。西班牙IBEX35指数收盘上涨118.60点，涨幅1.75%，报6882.00点。意大利富时指数收盘上涨266.36点，涨幅1.59%，报17034.50点。</p><p><b>5、热门中概股多数上涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/SOHU\">搜狐</a>涨超25%</b></p><p><span>热门中概股周五多数上涨，搜狐涨超25%，<a href=\"https://laohu8.com/S/CYOU\">畅游</a>私有化交易完成，正式成为搜狐全资子公司。</span></p><p><span>热门中概股中，<a href=\"https://laohu8.com/S/LIZI\">荔枝</a>涨超15%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XNET\">迅雷</a>涨超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MOMO\">陌陌</a>涨超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>涨超3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>、携程、<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/SOGO\">搜狗</a>涨超2%；如涵跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>跌超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>跌超3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WSG\">万达体育</a>跌超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>ADR、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车跌超1%；此前，唯品会、京东、拼多多、阿里巴巴均连续上涨四到五日。</span></p><p><b>国际宏观</b></p><p><b>1、美联储前主席耶伦等将加入加州经济复苏工作组</b></p><p>加州州长加文-纽瑟夫（Gavin Newsom）周五宣布的工作组将由70多名成员组成，其中包括美联储前主席耶伦，亿万富翁慈善家斯泰尔（Tom Steyer）、迪斯尼执行董事长鲍勃-伊格（Bob Iger）和<span><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>(282.8,-3.89,-1.36%)</span>CEO库克。</p><p><span>该工作组的目标是帮助该州民众尽快从新冠疫情造成的经济灾难中恢复过来。该工作组将在年内每月举行两次会议。</span></p><p><b>2、美联储再次放缓购债速度，目前仅为峰值20%水平</b></p><p>美联储周五表示，在4月20-24日期间，将以每日约150亿美元的速度购买国债。</p><p>为了抵消因冠状病毒大流行引起的经济和市场影响，美联储一直在积极购买美国国债。经过数次调整后，美联储本周国债购买量为每日300亿美元左右，下周将进一步降低至每日150亿美元。美联储本轮国债购买计划始于3月13日，并在3月19日-4月1日期间达到峰值的750亿美元/日。</p><p><b>3、美国页岩油如临大敌 20艘油轮、4000万桶沙特原油正奔涌而来</b></p><p>据外媒报道，一队装满沙特原油的油轮正在缓慢地驶向美国墨西哥湾沿岸，恐令供应过剩的局面进一步恶化。这些即将进入墨西哥湾沿岸的沙特原油，<b>大约是去年一般月份从沙特采购数量的七倍。</b>根据Vortexa的预测和能源部的进口数据，这将是墨西哥湾沿岸六年多来进口沙特原油最多的月份。</p><p><span>析公司TankerTrackers.com的数据显示，从2月至3月，沙特阿拉伯对美国的石油出口增长了一倍以上。沙特运送到美国港口的原油从2月份的平均36.6万桶/日增至3月份的829540桶/日。这意味着</span><b>上个月沙特向美国出口了约2500万桶原油</b><span>，这是自2018年12月以来的最高水平。</span></p><p><b>4、英国央行行长表示银行业必须继续向中小企业提供贷款</b></p><p>英国央行行长安德鲁·贝利表示，英国银行业必须继续向中小型企业提供贷款，贝利周五在一次电话会议上对记者说，他对贷款“并不乐观”，尽管有英国央行资金支持，但企业在获得维持经营所需的财政部支持的融资方面仍然艰难。到目前为止，银行在冠状病毒商业中断贷款机制下只发放了11亿英镑&nbsp;（14亿美元）贷款。</p><p>贝利承认，在银行努力保持其员工的健康和工作能力之际，大量的申请意味着该计划面临着严峻的挑战，但问题必须解决。</p><p><b>5、美国当周石油钻井总数连跌五周，创2016年10月以来新低</b></p><p><span>美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）周五（4月17日）公布数据显示，截至4月17日当周，美国石油活跃钻井数减少66座至438座；美国石油和天然气活跃钻井总数减少73座至529座；美国当周天然气活跃钻井数减少7座至89座。</span></p><p><span>从数据得知，全球疫情对石油的需求直线下跌，石油减产协议未能提振油价。活跃钻井数继续降低。</span></p><p><b><span>市场观点</span></b></p><p><b>1、历史显示：即使盈利恶化 美股也可能上涨</b></p><p><span>疫情的影响下，企业利润大幅下滑，并可能在接下来的几个月里持续低迷。彭博追踪的策略师中，对标普500指数2020年每股收益的预估中值已从12月中旬的174美元升至周四的130美元。不过，标普500指数较3月23日的收盘低点上涨了25%，原因是投资者对政府向金融体系注入货币和财政刺激措施感到振奋，而且有迹象显示冠状病毒的扩散正在放缓。</span></p><p><span>Leuthold的James Paulsen周四在一份报告中写道，1950年以来的数据中，只有一次重要事件中，收益先于股市回升的，那就是2002年互联网泡沫破裂之后的情况。他说，在其他情况下，股票先于收益开始上涨，在某些情况下，甚至在收益迅速恶化的情况下还会上涨。</span></p><p><b>2、欧元区经济和债务令人担忧，分析师预计欧元将走低</b></p><p><span>为了应对危机，欧元区各国政府已经推出了数千亿欧元的支持措施，包括紧急贷款、信贷担保、就业补贴和医疗卫生投资等各种措施。然而，欧元区各国始终难以就联合应对行动达成一致。</span></p><p>许多策略师进入2020年时曾谨慎看好欧元。由于经济数据好转，他们预计欧元区经济今年将会触底。然而，病毒大流行及其对经济的影响使这种预测化为泡影。<span><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>表示，假如发生全面的债务危机，欧元/美元可能自2002年以来首次跌破平价。荷兰银行预计，如果市场再次陷入避险心态，现在持有欧元净多头的投机者可能会受到挤压。一个期权数据显示，交易员看跌欧元的程度达到一周多来最严重。周五欧元报1.0878美元左右。</span></p><p><b>3、美媒称瑞德西韦能抗新冠病毒，分析师表示怀疑</b></p><p><span>专注于医疗行业新闻的媒体Stat News周四晚间发表文章称，吉利德科学公司（GILD）的抗病毒药物瑞德西韦（Remdisivir）可使新型冠状病毒肺炎患者的“发热与呼吸系统的多种症状迅速恢复正常”。</span></p><p><span>但一些分析师警告投资者称，不要对瑞德西韦药物能广泛起效期待过高，因为其药物试验结果中缺乏对照组的任何信息，使其药物缺乏证明有效性关键证据。</span></p><p><b>4、瑞士央行“黑天鹅”时的一幕又出现了！这次会有意外吗？</b></p><p>上周瑞士与德国国债收益率之间的差值消失了，就像2015年初瑞士央行将存款利率下调至-0.75%并放弃欧元兑瑞郎1.20汇率下限时一样。经济学家和投资者预计，瑞士央行将在今年剩余时间内将借贷成本维持在纪录低位。但期权市场的数据显示，瑞士央行控制瑞郎的努力尚未结束；瑞郎兑欧元周四攀升至五年高位。再加上新冠病毒疫情对经济的打击，央行意外降息的理由似乎更加强烈。</p><p>瑞士央行已经通过更积极地干预外汇市场，来应对冠状病毒爆发所引发的危机。但<span><a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a></span>集团策略师Thomas Flury认为，随着其他央行降息和投资者涌入避险资产支撑瑞郎，本季度瑞郎兑欧元将攀升至1.04瑞郎。</p><p><b><span>公司新闻</span></b></p><p><b>1、老牌对冲基金文艺复兴科技今年逆势大涨24%</b></p><p><span>尽管当前股市动荡经济酝酿衰退，但老牌对冲基金文艺复兴科技公司及其创始人吉姆-西蒙斯（Jim Simons）仍有望在2020年实现创纪录的回报。</span></p><p>据报道，文艺复兴科技公司的旗舰基金——大奖章基金今年年初至4月14日上涨了24%。这远远超出了整个股票市场的涨幅，因新冠病毒的迅速传播以及政府抗疫举措使许多经济体陷入停顿，同期股票市场已经下跌了逾11%。</p><p><b>2、上海工厂复工帮助<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>3月份中国新车登记数量创新高</b></p><p>根据中国汽车工业信息网的数据，3月国产特斯拉汽车的注册登记量升至11，280辆，是2月份的五倍。3月数字不包括进口特斯拉，因为这部分数据暂时无法得到。2019年3月进口特斯拉汽车的注册数量为9，273辆，今年2月为182辆。</p><p>这些数字表明，自从该公司新的上海工厂新年前后开始投产交付以来，特斯拉在中国已经加速。这些数字也证明，在中国这个全球最大的汽车市场，疫情期间暴跌的汽车需求正在逐步回升。</p><p><b>3、畅游私有化交易完成，正式成为搜狐全资子公司</b></p><p>搜狐公司宣布，搜狐已通过合并完成收购其未持有的畅游公司全部流通股票。在此次合并中，搜狐间接全资子公司Changyou Merger Co．Limited并入畅游，而畅游成为本次畅游合并的存续公司。合并后畅游已成为搜狐直接及间接全资拥有的私有公司，畅游的美国存托股票不再于纳斯达克全球精选市场挂牌交易。</p><p><b>4、外泄谍照显示<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>拟推Google Card借记卡</b></p><p>据外媒获得的外泄谍照显示，谷歌正在与美国多家银行合作开发自己的借记卡，名为“Google Card”。</p><p><span>谷歌</span>将同时提供虚拟卡和实体卡两种形式以供用户购物。据外泄的屏幕截图显示，用户在连上银行账户后可向Google Card转入资金或从卡中转出资金，并借助指纹和PIN码保证账户安全。另外，用户还将拥有虚拟卡号和CVC码（Card Verification Code，卡验证码）以便进行线上或应用内支付。</p><p></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-04-18 07:43</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>摘要：<span>本周，标普500指数累涨3.0%，道指累涨2.2%，纳指累涨6.1%。特朗普周四提出了备受瞩目的重启经济指引，美国各州州长可根据指引分三阶段逐步解除抗疫封闭措施并重启经济；美国原油期货价格周五收跌，创下18年来的最低收盘价，本周累计下跌近20%。尽管OPEC+达成了减产协议，但美国原油库存增加、剩余库存空间紧张以及原油需求出现创纪录的下降，三者共同施压，令原油期货价格遭受重创。</span></blockquote><p><b><span>海外市场</span></b></p><p><a href=\"https://www.laohu8.com/news/1115017799\" target=\"_blank\"><b>1、美股全线收涨！三大指数较3月低点已反弹超30%，市场聚焦药研进展及重启经济</b></a></p><p>4月18日美股全线收涨，三大指数较3月低点已反弹超30%。截至收盘，道指涨704.81点，或2.99%，报24242.49点；纳指涨117.78点，或1.38%，报8650.14点；标普500指数涨75.01点，或2.68%，报2874.56点。</p><p>本周，标普500指数累涨3.0%，道指累涨2.2%，纳指累涨6.1%。尽管周四公布的经济数据显示美国经济与就业市场受损状况严峻，但药研进展等消息在一定程度上抵消了悲观数据的影响。美媒称吉利德的药物瑞德西韦有望治疗冠状病毒肺炎；特朗普周四提出了备受瞩目的重启经济指引，美国各州州长可根据指引分三阶段逐步解除抗疫封闭措施并重启经济。</p><p><a href=\"https://www.laohu8.com/news/1196363205\" target=\"_blank\"><b>2、美油期货周五收跌8.1% ，本周暴跌近20%</b></a></p><p><span>美国原油期货价格周五收跌，创下18年来的最低收盘价，本周累计下跌近20%。尽管OPEC+达成了减产协议，但美国原油库存增加、剩余库存空间紧张以及原油需求出现创纪录的下降，三者共同施压，令原油期货价格遭受重创。</span></p><p><span>全球范围内原油过剩，促使原油钻探公司大幅削减成本、取消计划。<a href=\"https://laohu8.com/S/BKR\">贝克休斯</a>油服的数据显示，美国原油钻探公司本周关闭了美国13%的钻井平台，至此，已有超过三分之一的美国钻井被关闭。</span></p><p><b>3、本周黄金期货下跌3.1%，白银跌4.7%</b></p><p><span>黄金期货价格周五收跌，本周累计下跌约3%。一种实验性抗病毒药物研究取得进展，以及美国重启经济的概率增大，令避险需求受到抑制。</span></p><p><span>据报道，一种治疗新冠肺炎的药物显示出乐观的早期迹象，此外美国还公布了逐步开放经济的路线图。受到这份两条消息影响，市场风险投资偏好提高，作为避险投资对象的黄金价格承压。</span></p><p><b>4、各国计划解除封锁措施，瑞德西韦临床试验效果显著，欧股收盘走高</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GILD\">吉利德科学</a>公司（Gilead Sciences）开发的瑞德西韦（Remdesivir）在治疗新冠肺炎方面初显疗效，该说法还得到了美国住房和城市发展部长卡森（Ben Carson ）的证实。欧股周五（4月17日）收盘走高，多数板块和主要股指收涨。</p><p>截至收盘，泛欧斯托克600指数暂时收高2.4%，其中旅游和休闲类股领涨，股价飙升逾6%。德国DAX指数收盘上涨316.96点，涨幅3.08%，报10618.50点。<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数收盘上涨154.65点，涨幅2.75%，报5783.08点。法国CAC40指数收盘上涨148.85点，涨幅3.42%，报4499.01点。西班牙IBEX35指数收盘上涨118.60点，涨幅1.75%，报6882.00点。意大利富时指数收盘上涨266.36点，涨幅1.59%，报17034.50点。</p><p><b>5、热门中概股多数上涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/SOHU\">搜狐</a>涨超25%</b></p><p><span>热门中概股周五多数上涨，搜狐涨超25%，<a href=\"https://laohu8.com/S/CYOU\">畅游</a>私有化交易完成，正式成为搜狐全资子公司。</span></p><p><span>热门中概股中，<a href=\"https://laohu8.com/S/LIZI\">荔枝</a>涨超15%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XNET\">迅雷</a>涨超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MOMO\">陌陌</a>涨超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>涨超3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>、携程、<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/SOGO\">搜狗</a>涨超2%；如涵跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>跌超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>跌超3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WSG\">万达体育</a>跌超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>ADR、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车跌超1%；此前，唯品会、京东、拼多多、阿里巴巴均连续上涨四到五日。</span></p><p><b>国际宏观</b></p><p><b>1、美联储前主席耶伦等将加入加州经济复苏工作组</b></p><p>加州州长加文-纽瑟夫（Gavin Newsom）周五宣布的工作组将由70多名成员组成，其中包括美联储前主席耶伦，亿万富翁慈善家斯泰尔（Tom Steyer）、迪斯尼执行董事长鲍勃-伊格（Bob Iger）和<span><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>(282.8,-3.89,-1.36%)</span>CEO库克。</p><p><span>该工作组的目标是帮助该州民众尽快从新冠疫情造成的经济灾难中恢复过来。该工作组将在年内每月举行两次会议。</span></p><p><b>2、美联储再次放缓购债速度，目前仅为峰值20%水平</b></p><p>美联储周五表示，在4月20-24日期间，将以每日约150亿美元的速度购买国债。</p><p>为了抵消因冠状病毒大流行引起的经济和市场影响，美联储一直在积极购买美国国债。经过数次调整后，美联储本周国债购买量为每日300亿美元左右，下周将进一步降低至每日150亿美元。美联储本轮国债购买计划始于3月13日，并在3月19日-4月1日期间达到峰值的750亿美元/日。</p><p><b>3、美国页岩油如临大敌 20艘油轮、4000万桶沙特原油正奔涌而来</b></p><p>据外媒报道，一队装满沙特原油的油轮正在缓慢地驶向美国墨西哥湾沿岸，恐令供应过剩的局面进一步恶化。这些即将进入墨西哥湾沿岸的沙特原油，<b>大约是去年一般月份从沙特采购数量的七倍。</b>根据Vortexa的预测和能源部的进口数据，这将是墨西哥湾沿岸六年多来进口沙特原油最多的月份。</p><p><span>析公司TankerTrackers.com的数据显示，从2月至3月，沙特阿拉伯对美国的石油出口增长了一倍以上。沙特运送到美国港口的原油从2月份的平均36.6万桶/日增至3月份的829540桶/日。这意味着</span><b>上个月沙特向美国出口了约2500万桶原油</b><span>，这是自2018年12月以来的最高水平。</span></p><p><b>4、英国央行行长表示银行业必须继续向中小企业提供贷款</b></p><p>英国央行行长安德鲁·贝利表示，英国银行业必须继续向中小型企业提供贷款，贝利周五在一次电话会议上对记者说，他对贷款“并不乐观”，尽管有英国央行资金支持，但企业在获得维持经营所需的财政部支持的融资方面仍然艰难。到目前为止，银行在冠状病毒商业中断贷款机制下只发放了11亿英镑&nbsp;（14亿美元）贷款。</p><p>贝利承认，在银行努力保持其员工的健康和工作能力之际，大量的申请意味着该计划面临着严峻的挑战，但问题必须解决。</p><p><b>5、美国当周石油钻井总数连跌五周，创2016年10月以来新低</b></p><p><span>美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）周五（4月17日）公布数据显示，截至4月17日当周，美国石油活跃钻井数减少66座至438座；美国石油和天然气活跃钻井总数减少73座至529座；美国当周天然气活跃钻井数减少7座至89座。</span></p><p><span>从数据得知，全球疫情对石油的需求直线下跌，石油减产协议未能提振油价。活跃钻井数继续降低。</span></p><p><b><span>市场观点</span></b></p><p><b>1、历史显示：即使盈利恶化 美股也可能上涨</b></p><p><span>疫情的影响下，企业利润大幅下滑，并可能在接下来的几个月里持续低迷。彭博追踪的策略师中，对标普500指数2020年每股收益的预估中值已从12月中旬的174美元升至周四的130美元。不过，标普500指数较3月23日的收盘低点上涨了25%，原因是投资者对政府向金融体系注入货币和财政刺激措施感到振奋，而且有迹象显示冠状病毒的扩散正在放缓。</span></p><p><span>Leuthold的James Paulsen周四在一份报告中写道，1950年以来的数据中，只有一次重要事件中，收益先于股市回升的，那就是2002年互联网泡沫破裂之后的情况。他说，在其他情况下，股票先于收益开始上涨，在某些情况下，甚至在收益迅速恶化的情况下还会上涨。</span></p><p><b>2、欧元区经济和债务令人担忧，分析师预计欧元将走低</b></p><p><span>为了应对危机，欧元区各国政府已经推出了数千亿欧元的支持措施，包括紧急贷款、信贷担保、就业补贴和医疗卫生投资等各种措施。然而，欧元区各国始终难以就联合应对行动达成一致。</span></p><p>许多策略师进入2020年时曾谨慎看好欧元。由于经济数据好转，他们预计欧元区经济今年将会触底。然而，病毒大流行及其对经济的影响使这种预测化为泡影。<span><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>表示，假如发生全面的债务危机，欧元/美元可能自2002年以来首次跌破平价。荷兰银行预计，如果市场再次陷入避险心态，现在持有欧元净多头的投机者可能会受到挤压。一个期权数据显示，交易员看跌欧元的程度达到一周多来最严重。周五欧元报1.0878美元左右。</span></p><p><b>3、美媒称瑞德西韦能抗新冠病毒，分析师表示怀疑</b></p><p><span>专注于医疗行业新闻的媒体Stat News周四晚间发表文章称，吉利德科学公司（GILD）的抗病毒药物瑞德西韦（Remdisivir）可使新型冠状病毒肺炎患者的“发热与呼吸系统的多种症状迅速恢复正常”。</span></p><p><span>但一些分析师警告投资者称，不要对瑞德西韦药物能广泛起效期待过高，因为其药物试验结果中缺乏对照组的任何信息，使其药物缺乏证明有效性关键证据。</span></p><p><b>4、瑞士央行“黑天鹅”时的一幕又出现了！这次会有意外吗？</b></p><p>上周瑞士与德国国债收益率之间的差值消失了，就像2015年初瑞士央行将存款利率下调至-0.75%并放弃欧元兑瑞郎1.20汇率下限时一样。经济学家和投资者预计，瑞士央行将在今年剩余时间内将借贷成本维持在纪录低位。但期权市场的数据显示，瑞士央行控制瑞郎的努力尚未结束；瑞郎兑欧元周四攀升至五年高位。再加上新冠病毒疫情对经济的打击，央行意外降息的理由似乎更加强烈。</p><p>瑞士央行已经通过更积极地干预外汇市场，来应对冠状病毒爆发所引发的危机。但<span><a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a></span>集团策略师Thomas Flury认为，随着其他央行降息和投资者涌入避险资产支撑瑞郎，本季度瑞郎兑欧元将攀升至1.04瑞郎。</p><p><b><span>公司新闻</span></b></p><p><b>1、老牌对冲基金文艺复兴科技今年逆势大涨24%</b></p><p><span>尽管当前股市动荡经济酝酿衰退，但老牌对冲基金文艺复兴科技公司及其创始人吉姆-西蒙斯（Jim Simons）仍有望在2020年实现创纪录的回报。</span></p><p>据报道，文艺复兴科技公司的旗舰基金——大奖章基金今年年初至4月14日上涨了24%。这远远超出了整个股票市场的涨幅，因新冠病毒的迅速传播以及政府抗疫举措使许多经济体陷入停顿，同期股票市场已经下跌了逾11%。</p><p><b>2、上海工厂复工帮助<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>3月份中国新车登记数量创新高</b></p><p>根据中国汽车工业信息网的数据，3月国产特斯拉汽车的注册登记量升至11，280辆，是2月份的五倍。3月数字不包括进口特斯拉，因为这部分数据暂时无法得到。2019年3月进口特斯拉汽车的注册数量为9，273辆，今年2月为182辆。</p><p>这些数字表明，自从该公司新的上海工厂新年前后开始投产交付以来，特斯拉在中国已经加速。这些数字也证明，在中国这个全球最大的汽车市场，疫情期间暴跌的汽车需求正在逐步回升。</p><p><b>3、畅游私有化交易完成，正式成为搜狐全资子公司</b></p><p>搜狐公司宣布，搜狐已通过合并完成收购其未持有的畅游公司全部流通股票。在此次合并中，搜狐间接全资子公司Changyou Merger Co．Limited并入畅游，而畅游成为本次畅游合并的存续公司。合并后畅游已成为搜狐直接及间接全资拥有的私有公司，畅游的美国存托股票不再于纳斯达克全球精选市场挂牌交易。</p><p><b>4、外泄谍照显示<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>拟推Google Card借记卡</b></p><p>据外媒获得的外泄谍照显示，谷歌正在与美国多家银行合作开发自己的借记卡，名为“Google Card”。</p><p><span>谷歌</span>将同时提供虚拟卡和实体卡两种形式以供用户购物。据外泄的屏幕截图显示，用户在连上银行账户后可向Google Card转入资金或从卡中转出资金，并借助指纹和PIN码保证账户安全。另外，用户还将拥有虚拟卡号和CVC码（Card Verification Code，卡验证码）以便进行线上或应用内支付。</p><p></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯","SPY":"标普500ETF",".IXIC":"NASDAQ 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，本周暴跌近20%美国原油期货价格周五收跌，创下18年来的最低收盘价，本周累计下跌近20%。尽管OPEC+达成了减产协议，但美国原油库存增加、剩余库存空间紧张以及原油需求出现创纪录的下降，三者共同施压，令原油期货价格遭受重创。全球范围内原油过剩，促使原油钻探公司大幅削减成本、取消计划。贝克休斯油服的数据显示，美国原油钻探公司本周关闭了美国13%的钻井平台，至此，已有超过三分之一的美国钻井被关闭。3、本周黄金期货下跌3.1%，白银跌4.7%黄金期货价格周五收跌，本周累计下跌约3%。一种实验性抗病毒药物研究取得进展，以及美国重启经济的概率增大，令避险需求受到抑制。据报道，一种治疗新冠肺炎的药物显示出乐观的早期迹象，此外美国还公布了逐步开放经济的路线图。受到这份两条消息影响，市场风险投资偏好提高，作为避险投资对象的黄金价格承压。4、各国计划解除封锁措施，瑞德西韦临床试验效果显著，欧股收盘走高吉利德科学公司（Gilead Sciences）开发的瑞德西韦（Remdesivir）在治疗新冠肺炎方面初显疗效，该说法还得到了美国住房和城市发展部长卡森（Ben Carson ）的证实。欧股周五（4月17日）收盘走高，多数板块和主要股指收涨。截至收盘，泛欧斯托克600指数暂时收高2.4%，其中旅游和休闲类股领涨，股价飙升逾6%。德国DAX指数收盘上涨316.96点，涨幅3.08%，报10618.50点。英国富时100指数收盘上涨154.65点，涨幅2.75%，报5783.08点。法国CAC40指数收盘上涨148.85点，涨幅3.42%，报4499.01点。西班牙IBEX35指数收盘上涨118.60点，涨幅1.75%，报6882.00点。意大利富时指数收盘上涨266.36点，涨幅1.59%，报17034.50点。5、热门中概股多数上涨，搜狐涨超25%热门中概股周五多数上涨，搜狐涨超25%，畅游私有化交易完成，正式成为搜狐全资子公司。热门中概股中，荔枝涨超15%，迅雷涨超6%，陌陌涨超4%，虎牙涨超3%，斗鱼、携程、微博、百度、搜狗涨超2%；如涵跌超6%，唯品会跌超5%，网易跌超3%，京东、万达体育跌超2%，阿里巴巴、拼多多、腾讯ADR、蔚来汽车跌超1%；此前，唯品会、京东、拼多多、阿里巴巴均连续上涨四到五日。国际宏观1、美联储前主席耶伦等将加入加州经济复苏工作组加州州长加文-纽瑟夫（Gavin Newsom）周五宣布的工作组将由70多名成员组成，其中包括美联储前主席耶伦，亿万富翁慈善家斯泰尔（Tom Steyer）、迪斯尼执行董事长鲍勃-伊格（Bob Iger）和苹果(282.8,-3.89,-1.36%)CEO库克。该工作组的目标是帮助该州民众尽快从新冠疫情造成的经济灾难中恢复过来。该工作组将在年内每月举行两次会议。2、美联储再次放缓购债速度，目前仅为峰值20%水平美联储周五表示，在4月20-24日期间，将以每日约150亿美元的速度购买国债。为了抵消因冠状病毒大流行引起的经济和市场影响，美联储一直在积极购买美国国债。经过数次调整后，美联储本周国债购买量为每日300亿美元左右，下周将进一步降低至每日150亿美元。美联储本轮国债购买计划始于3月13日，并在3月19日-4月1日期间达到峰值的750亿美元/日。3、美国页岩油如临大敌 20艘油轮、4000万桶沙特原油正奔涌而来据外媒报道，一队装满沙特原油的油轮正在缓慢地驶向美国墨西哥湾沿岸，恐令供应过剩的局面进一步恶化。这些即将进入墨西哥湾沿岸的沙特原油，大约是去年一般月份从沙特采购数量的七倍。根据Vortexa的预测和能源部的进口数据，这将是墨西哥湾沿岸六年多来进口沙特原油最多的月份。析公司TankerTrackers.com的数据显示，从2月至3月，沙特阿拉伯对美国的石油出口增长了一倍以上。沙特运送到美国港口的原油从2月份的平均36.6万桶/日增至3月份的829540桶/日。这意味着上个月沙特向美国出口了约2500万桶原油，这是自2018年12月以来的最高水平。4、英国央行行长表示银行业必须继续向中小企业提供贷款英国央行行长安德鲁·贝利表示，英国银行业必须继续向中小型企业提供贷款，贝利周五在一次电话会议上对记者说，他对贷款“并不乐观”，尽管有英国央行资金支持，但企业在获得维持经营所需的财政部支持的融资方面仍然艰难。到目前为止，银行在冠状病毒商业中断贷款机制下只发放了11亿英镑 （14亿美元）贷款。贝利承认，在银行努力保持其员工的健康和工作能力之际，大量的申请意味着该计划面临着严峻的挑战，但问题必须解决。5、美国当周石油钻井总数连跌五周，创2016年10月以来新低美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）周五（4月17日）公布数据显示，截至4月17日当周，美国石油活跃钻井数减少66座至438座；美国石油和天然气活跃钻井总数减少73座至529座；美国当周天然气活跃钻井数减少7座至89座。从数据得知，全球疫情对石油的需求直线下跌，石油减产协议未能提振油价。活跃钻井数继续降低。市场观点1、历史显示：即使盈利恶化 美股也可能上涨疫情的影响下，企业利润大幅下滑，并可能在接下来的几个月里持续低迷。彭博追踪的策略师中，对标普500指数2020年每股收益的预估中值已从12月中旬的174美元升至周四的130美元。不过，标普500指数较3月23日的收盘低点上涨了25%，原因是投资者对政府向金融体系注入货币和财政刺激措施感到振奋，而且有迹象显示冠状病毒的扩散正在放缓。Leuthold的James Paulsen周四在一份报告中写道，1950年以来的数据中，只有一次重要事件中，收益先于股市回升的，那就是2002年互联网泡沫破裂之后的情况。他说，在其他情况下，股票先于收益开始上涨，在某些情况下，甚至在收益迅速恶化的情况下还会上涨。2、欧元区经济和债务令人担忧，分析师预计欧元将走低为了应对危机，欧元区各国政府已经推出了数千亿欧元的支持措施，包括紧急贷款、信贷担保、就业补贴和医疗卫生投资等各种措施。然而，欧元区各国始终难以就联合应对行动达成一致。许多策略师进入2020年时曾谨慎看好欧元。由于经济数据好转，他们预计欧元区经济今年将会触底。然而，病毒大流行及其对经济的影响使这种预测化为泡影。摩根大通表示，假如发生全面的债务危机，欧元/美元可能自2002年以来首次跌破平价。荷兰银行预计，如果市场再次陷入避险心态，现在持有欧元净多头的投机者可能会受到挤压。一个期权数据显示，交易员看跌欧元的程度达到一周多来最严重。周五欧元报1.0878美元左右。3、美媒称瑞德西韦能抗新冠病毒，分析师表示怀疑专注于医疗行业新闻的媒体Stat News周四晚间发表文章称，吉利德科学公司（GILD）的抗病毒药物瑞德西韦（Remdisivir）可使新型冠状病毒肺炎患者的“发热与呼吸系统的多种症状迅速恢复正常”。但一些分析师警告投资者称，不要对瑞德西韦药物能广泛起效期待过高，因为其药物试验结果中缺乏对照组的任何信息，使其药物缺乏证明有效性关键证据。4、瑞士央行“黑天鹅”时的一幕又出现了！这次会有意外吗？上周瑞士与德国国债收益率之间的差值消失了，就像2015年初瑞士央行将存款利率下调至-0.75%并放弃欧元兑瑞郎1.20汇率下限时一样。经济学家和投资者预计，瑞士央行将在今年剩余时间内将借贷成本维持在纪录低位。但期权市场的数据显示，瑞士央行控制瑞郎的努力尚未结束；瑞郎兑欧元周四攀升至五年高位。再加上新冠病毒疫情对经济的打击，央行意外降息的理由似乎更加强烈。瑞士央行已经通过更积极地干预外汇市场，来应对冠状病毒爆发所引发的危机。但瑞银集团策略师Thomas Flury认为，随着其他央行降息和投资者涌入避险资产支撑瑞郎，本季度瑞郎兑欧元将攀升至1.04瑞郎。公司新闻1、老牌对冲基金文艺复兴科技今年逆势大涨24%尽管当前股市动荡经济酝酿衰退，但老牌对冲基金文艺复兴科技公司及其创始人吉姆-西蒙斯（Jim Simons）仍有望在2020年实现创纪录的回报。据报道，文艺复兴科技公司的旗舰基金——大奖章基金今年年初至4月14日上涨了24%。这远远超出了整个股票市场的涨幅，因新冠病毒的迅速传播以及政府抗疫举措使许多经济体陷入停顿，同期股票市场已经下跌了逾11%。2、上海工厂复工帮助特斯拉3月份中国新车登记数量创新高根据中国汽车工业信息网的数据，3月国产特斯拉汽车的注册登记量升至11，280辆，是2月份的五倍。3月数字不包括进口特斯拉，因为这部分数据暂时无法得到。2019年3月进口特斯拉汽车的注册数量为9，273辆，今年2月为182辆。这些数字表明，自从该公司新的上海工厂新年前后开始投产交付以来，特斯拉在中国已经加速。这些数字也证明，在中国这个全球最大的汽车市场，疫情期间暴跌的汽车需求正在逐步回升。3、畅游私有化交易完成，正式成为搜狐全资子公司搜狐公司宣布，搜狐已通过合并完成收购其未持有的畅游公司全部流通股票。在此次合并中，搜狐间接全资子公司Changyou Merger Co．Limited并入畅游，而畅游成为本次畅游合并的存续公司。合并后畅游已成为搜狐直接及间接全资拥有的私有公司，畅游的美国存托股票不再于纳斯达克全球精选市场挂牌交易。4、外泄谍照显示谷歌拟推Google Card借记卡据外媒获得的外泄谍照显示，谷歌正在与美国多家银行合作开发自己的借记卡，名为“Google Card”。谷歌将同时提供虚拟卡和实体卡两种形式以供用户购物。据外泄的屏幕截图显示，用户在连上银行账户后可向Google Card转入资金或从卡中转出资金，并借助指纹和PIN码保证账户安全。另外，用户还将拥有虚拟卡号和CVC码（Card Verification Code，卡验证码）以便进行线上或应用内支付。","news_type":1,"symbols_score_info":{".IXIC":0.9,"BA":0.9,"SPY":0.9,".DJI":0.9,"TSLA":0.9,"CLmain":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4606,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":926618324,"gmtCreate":1587086238768,"gmtModify":1704363223022,"author":{"id":"3539336418391683","authorId":"3539336418391683","name":"佟雁红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c40d9fecd6e0aa06a6e637f55c5d3f6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3539336418391683","authorIdStr":"3539336418391683"},"themes":[],"htmlText":"好文章","listText":"好文章","text":"好文章","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/926618324","repostId":"1120816352","repostType":4,"repost":{"id":"1120816352","kind":"news","pubTimestamp":1587046278,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1120816352?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2020-04-16 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Swensen的言传身教，形成了扎实的基本面研究和价值投资风格。这对一个未来以投资为职业的年轻学生来说，是一个世界级的梦幻开头。</span></p><p><span>两个人沿着各自的轨迹开始加速，而此时的中国也在以史无前例的速度狂飙。2001年加入WTO之后，中国制造业在全球定价体系下迅速绽放，城镇化和科技化更是全面提速，催生出无数企业家和创业公司。目睹这些浪潮的沈南鹏和张磊，都有了“成立自己Fund，参与这个时代”的想法。</span></p><p><span>于是在2005年，两个耶鲁毕业生成功在国内投资领域会师，一个创办了高瓴资本，一个成立了红杉中国基金，十几年后，他们将分别登顶。</span></p><p><b><span>01</span></b></p><p><span>高瓴其实不是张磊的第一次创业，而是第二次。</span></p><p><span>1999年底，互联网浪潮席卷全球，还差三个月毕业的张磊按捺不住创业冲动。拿到了导师为他保留一年学位的许可后[1]，他便回到北京，跟两个同学创办了一家叫做中华创业网（SinoBIT）的公司，号称中国首家创业投资门户网站，简单说就是披着36氪的外壳，做着FA的生意。</span></p><p><span>公司于2000年2月28日正式成立，并在北京长城饭店举办了盛大的发布会，很快就吸引来了1000多份商业计划书。在一篇报道中，SinoBIT完成第一单只用了10天：收到申请的第2天便给了反馈，第8天就对接到了投资人，第9天签约，第10天资金到账，的确是互联网速度。</span></p><p><span>第一单的创业团队来自深圳，主营业务是网络即时通讯，在报道中被称为“中国的ICQ”，创始人姓马，唯一美中不足的是公司名字叫文赛，而不叫腾讯。</span></p><p><span>互联网泡沫破灭后，SinoBIT的业务显然无法维持，张磊只能继续回到美国读书。毕业之后，他先去了一家做新兴市场投资的机构担任基金经理，然后又出任纽约证券交易所（NYSE）驻中国的首席代表。不过显然，这种光鲜的高级打工者的身份，并不是张磊的梦想。</span></p><p><span>2005年，他创办高瓴，而做多中国，是张磊新公司的slogan。在路演时，张磊提的口号就是[3]：“</span><i><span>中国正在崛起，高速火车正在驶离车站，请立即上车！”</span></i><span>他向投资者兜售的不是一个行业和赛道的故事，而一个国家的故事， “重仓中国，重仓未来”是他展示给投资者的策略。</span></p><p><span>显然在他眼里，“中国就是未来”。</span></p><p><span>回到2005年，中国的速度有目共睹，但真正相信国内能诞生伟大科技公司的人凤毛麟角，信念强大者如任正非，当年都差点儿把华为卖掉。押注中国的创新，无论是沈南鹏像那样“买下了半个中国互联网”，还是张磊那种扑上去“一投到底”的打法，都需要信念甚至信仰。</span></p><p><span>这种信念，也给了两人丰厚的回报。在《福布斯》的“全球最佳创投人”榜单中，沈南鹏已连续两年位居榜首，旗下红杉中国管理超过2000亿人民币；而高瓴的规模更是超过了5000亿人民币，旗舰基金年化回报达到40%，成为中国乃至全球资本市场上最卓越的投资机构之一。</span></p><p><span>两家公司</span><b><span>一个重速度，强调投风口、买赛道，一个重前瞻，学院派、强调研究驱动，</span></b><span>均已开宗立派，自成体系。</span></p><p><span>小马哥曾这样评价沈南鹏和他的红杉中国：“腾讯过去也做了数百亿美元的投资，基本上每一个项目都会看到沈南鹏的团队已经在一两年前进去了。” 另一方面，很多投资机构在覆盖某些刚进入视野的行业时，往往会绝望地发现“高瓴无处不在”，甚至“把行业都捋过一遍了”[4]。</span></p><p><span>这两人在圈外的知名度不高，不过他们仍然会登上大众新闻的版面。比如2016年《欢乐颂》中，靳东扮演的大佬谭宗明据传就以沈南鹏为原型，并引发猜测：谭宗明在剧中亲密关怀的安迪（刘涛饰演），在现实中到底是谁？而且有意思的是，在2019年靳东主演的另一部热播剧《精英律师》中，他直接说出了“高瓴”这样的台词。</span></p><p><span>娱乐圈对投资其实没概念，按照《欢乐颂》里刘涛展现的金融水平，沈南鹏要是这等挑人水准，红杉中国恐怕早清盘好几次了。</span></p><p><b><span>02</span></b></p><p><span>张磊在2010年给母校耶鲁捐了888万美元，一时引起轰动（其实同年他还给母校人民大学也做了捐赠，但关心的人不多）。不过，他不是给耶鲁捐钱最多的中国人，捐的最多的，是跟耶鲁八竿子打不着的潘石屹。</span></p><p><span>2014年，潘石屹夫妇向哈佛大学捐了1500万美元，3个月之后又向耶鲁捐赠了1000万美元。根据两人的口径，这笔捐款主要“用于在哈佛读书的中国贫困大学生”，只有家庭年收入低于6.5万人民币的学生才可以申请。很显然，这番说辞并不能阻挡中文互联网上滔天的讽刺。</span></p><p><span>甚至一名耶鲁二年级学生也在Yale Daily News上撰文质疑[5]，“我很难相信这笔钱不能更好地花在其他地方，或者以对低收入中国学生更有利的方式。”在2015年，潘石屹做客《金星秀》被揪住穷追猛打，尴尬的样子，像极了高晓松被王利芬问到美国绿卡时的那个瞬间。</span></p><p><span>企业家有处置自己资产的自由，旁人无权置喙，而且慈善这种事情，也不该套用“厚此薄彼”的标准，更何况潘石屹在国内公益方面的投入并不少。但有趣的是，潘石屹这些年展示给公众的画风，总是一副“挥手自兹去”的感觉，而且几乎从不掩饰，连样子都懒得做。</span></p><p><span>在连续出售资产，并大手笔海外并购多年后，最近SOHO中国又传出整体打包40亿美元卖给黑石的传闻。而除了一些心不在焉的官样回复，潘石屹似乎毫不关心别人的看法。要知道，连“成功”抵达的贾跃亭都还在卖力地向故乡人民表演梦想，潘老师却把意图写在脸上。</span></p><p><span>不过潘石屹的路人皆知，比起几年前盛行的“资产美元化，负债人民币化”的操作来说，还是小巫见大巫了。</span></p><p><span>所谓“资产美元化，负债人民币化”，字面意思就是“在国内借钱，在国外买资产”，但这种模式背后往往有更诛心的初衷：充分利用阶段性的资产高估，如地产和股市，以被高估的资产价格为锚（而不是现金流能力），套取巨额的债务资金，然后用跨国并购的方式转移到海外。</span></p><p><span>而一旦国内的资产价格遭遇波动，这些抵押物就变成可以随时放弃的鸡肋，负债和坏账留给冤大头的金融机构，境内的一切都与它们无关，而国外的资产则大都是现金流良好的酒店、院线、俱乐部或商业楼宇，二代们接起班来也方便。这比人肉搬家的效率显然高得多。</span></p><p><span>前两年，把卖给工薪阶层普通老百姓的保险，换成稀缺地段的华尔道夫酒店，或者把创业板200倍估值套出来的现金，换成美国所谓的“研发中心”，在投资和实业圈里俨然是一种时髦。在2018年，这头哭喊着质押爆仓、那头享受着海滩别墅的上市公司老板，数量不少。</span></p><p><span>以前，潘石屹喜欢给媒体讲励志故事，其中高频出现的一个故事发生在1987年，准备创业的他变卖家当辞职南下深圳，身上只有80多块钱。当时深圳是特区，进去需要办理“边防证”，潘石屹没办证，就不得不先花 50块钱请人带路，在铁丝网下面找了一个洞，偷偷爬了进去。</span></p><p><span>三四十年过去了，中国已经天翻地覆，但在很多人的心里，仍然有那么一张想要绕过去的网。</span></p><p><b><span>03</span></b></p><p><span>中国的企业家和投资人，是站在社会金字塔顶端的一群人。但他们仍然容易犯三个错误：</span><span><b>把节奏问题当结构问题、把周期问题当趋势问题、把局部问题当普遍问题。</b></span></p><p><i><span>首先，把节奏问题当结构问题。</span></i><span>节奏是事物发生的轻重缓急，结构是事物发生的根本机理。比如毛衣战对中国科技行业的打压，本质上是一个节奏问题，对于中国攻克高端产业这件事来说，只会放缓它实现的节奏，但不会改变它背后的结构（全球最大市场+最大人才梯队）。</span></p><p><span>但很少有人能够意识到这一点。大多数的企业家和投资人，在岁月静好的阶段，也看好中国的未来，但往往被节奏的变化甚至反复所吓坏，错把节奏问题当成结构问题，经济一放缓就大呼小叫，产业一挫折就悲观沮丧，环境一变化就收拾细软，忽视了那些不易改变的结构优势。</span></p><p><i><span>其次，把周期问题当趋势问题。</span></i><span>经济有周期，行业有周期，货币有周期，政策有周期，甚至投资人的情绪也会有周期，但很多人无法区分短期困境到底是一个周期问题，还是一个趋势问题。货币的开闸和关闸，政策的收紧和放松，情绪的低落和高涨，都会扭曲他们的想法和操作。</span></p><p><span>有个在某股票社区做运营的朋友，他统计过一个很有趣的结论：股市连涨三个月，正能量帖子最多，股市连跌三个月，负能量就爆棚，需要连夜加班审帖。后来他发现，不光是他的论坛有这个现象，微博和朋友圈也都一样：只要能挣钱，什么都好说，反之就谁也不爱。</span></p><p><i><span>最后，把局部问题当普遍问题。</span></i><span>喜欢用自己隶属的群体来表征大环境，高估自己的重要性，低估他们视野之外群体的存在和权重，是一个普遍问题。很多人分不清这片土地的基本盘，到底是那些在一线城市焦虑的精英中产，还是五环外认同并赞赏民族复兴的普通老百姓。</span></p><p><span>喜欢用自己来代表别人，是人性固有的弱点。在一线城市群体把持话语权的媒体世界里，人们对“本科率只有4%”表示惊叹、对“10亿人没坐过飞机”感到新奇，对谁在购买拼多多上那些廉价商品感到不理解……很自然的，他们就会把自己的关注点，误认为是全民的关注点。</span></p><p><span>在这三个错误的交织下，投资群体逐步演化成三种人：</span><span><b>多头、空头和滑头</b></span><span>。多头能够分清什么是投资的主要矛盾，什么是投资的次要矛盾，坚定看好中国人的能力，愿意为中国优秀企业家的愿景和梦想开出巨额支票，他们的勇气和执着，自然也会得到时代丰厚的奖赏。</span></p><p><span>无论是多头空头还是滑头，都是自己的选择，只要在合法范畴内，可以被归类，但不能被指责。当然，回过头来看，Long China其实是过去二十年全球最好的投资策略，无论是前十年的重化工业创富潮，还是后十年的科技互联网创富潮，中国的机遇之多，难觅对手。</span></p><p><b><span>在不同的选择下，有人身价倍涨，有人黯然离场，有人焦虑彷徨。</span></b></p><p><b><span>04</span></b></p><p><span>2008年10月16号，巴菲特在《纽约时报》上发表了一篇文章，题目叫做Buy American I AM，中文翻译就是“我正在买入美国”。</span></p><p><span>当时正是金融危机最严峻的时候，巴菲特意在提振信心，在文章中，他用简练的文笔写道：“20世纪，美国经历了两次世界大战、代价高昂的军事冲突、Great Depression、无数的不景气和金融恐慌、石油危机、流感时疫、总统辞职等。然而道琼斯指数从66点涨到了11497。”</span></p><p><span>坚定做多美国向来是巴菲特身上的一个标签。有意思的是，前段时间我帮一位正在募资的朋友修改路演材料，他PPT的标题本来是“坚定看多中国未来，长期配置核心资产”，后来在路演前却临时改掉。我问为什么，他颓然地说：渠道经理觉得太红，客户会心生反感。</span></p><p><span>我感到一阵无语，何以至此呢？而在他路演完两个月后，反倒是中国投资人推崇的芒格在2020年Daily Journal股东大会上直截了当地对提问者说：“世界上最强大的公司不在美国，中国的公司更强大，增长更快，我对它们有投资，而你们没有，我是对的，而你错了。”</span></p><p><span>外人比自己更敢于表达，真是件咄咄怪事。其实无论做多大洋彼岸的哪一头，本质上都是一种投资信仰。</span></p><p><span>所谓投资信仰，就是超脱于理性和感性之外，在研究和分析无法拿捏的迷雾时刻，从灵魂深处射来的那道强光，给你一种形而上学的指引，让你毫不犹豫地做出选择。张磊说“追求内心的宁静”，这就像克尔凯郭尔说的：“你怎样信仰，你就怎样生活。”</span></p><p><b><span>而站在现在的时间点，一个老问题同样需要新答案：在疫情后的时代，历史驶向无人之境，你是否愿意坚定看多并重仓中国？</span></b></p><p><span>无论是多头、空头还是滑头，都有自己的答案和选择。但在坚定看多中国的投资人眼里，尽管外部环境存在巨大的不确定性，内部也有许多尚待解决的问题，但做多中国仍然有无数理由：庞大的人才红利、巨大的内需市场，以及更重要的——勤劳智慧的劳动人民。</span></p><p><span>无论是坚持价值投资还是买赛道，具有坚定的信念是张磊和沈南鹏的共同点，也是成就了他们光辉业绩的核心。在今天，坚定看多中国的阵营变大了许多，理由也变多了：有的纯粹是既往经验，有的纯粹是年轻没包袱，有的来自全球对比下的研究，也有的来自民族主义的热忱。</span></p><p><span>但即使口号震天，鸡血满满，最终能穿越周期、节奏和情绪的障碍获得成功的，仍然还会是万中选一。在面对危机和恐慌时，每个人都会沮丧和悲观，然后产生犹豫和退却，这是人之常情。但从另一个角度来说：没经历过严酷考验的信仰，又怎能称得上是信仰？</span></p><p><b><span>有真正信仰的人，才能看清未来的方向，就像张磊说的：“在中国做投资，不适合意志薄弱的人。” 但这句话的适用范围，又何止是投资？</span></b></p><p><span>参考资料：</span></p><p><span>[1]. 三驾马车闹GM，继东，中外企业家，2000年</span></p><p><span>[2]. 企业融资成功案例，华东科技，2000年</span></p><p><span>[3]. 遇见大咖，中央电视台，2018年</span></p><p><span>[4].&nbsp;高瓴是怎样炼成的,&nbsp;36氪，2019年</span></p><p><span>[5]. A well-intentioned mistake，Yale Daily News, 2014年</span></p>","source":"lsy1585097861883","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>押注中国的多头、空头和滑头</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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class=\"title\">\n押注中国的多头、空头和滑头\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-04-16 22:11 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/Mqz8MgvcibxIVgOICJx7vQ><strong>远川研究所</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：戴老板1994年，在华尔街上班不久的沈南鹏从美国到香港出差，在飞机上，他捡起一本《Time》杂志，翻到一篇名叫“The Making of An Economic Giant”（经济巨人的诞生）的文章，里面把90年代的中国描绘成蜜糖之地，这让在国外待了6年的沈南鹏大为触动，萌发了回国的想法。就在同一年，河南驻马店文科状元张磊刚从人大毕业，他的第一份工作是在国企五矿集团，整天搭绿皮火车去偏远...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/Mqz8MgvcibxIVgOICJx7vQ\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3c8bc1fe0be333fe423f7c0c262d5319","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/Mqz8MgvcibxIVgOICJx7vQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1120816352","content_text":"作者：戴老板1994年，在华尔街上班不久的沈南鹏从美国到香港出差，在飞机上，他捡起一本《Time》杂志，翻到一篇名叫“The Making of An Economic Giant”（经济巨人的诞生）的文章，里面把90年代的中国描绘成蜜糖之地，这让在国外待了6年的沈南鹏大为触动，萌发了回国的想法。就在同一年，河南驻马店文科状元张磊刚从人大毕业，他的第一份工作是在国企五矿集团，整天搭绿皮火车去偏远省份给公司收购矿山资产。1997年，张磊决定去美国深造，申请的就是沈南鹏毕业的耶鲁管理学院，十年后，他成为耶鲁建校300多年来唯一的一位中国校董。沈南鹏94年决定回国后，第一站选择了雷曼香港，后来又跳去德意志银行，主要工作就是帮内地企业发债、并购和上市，白天在酒桌上觥筹交错，晚上回酒店做模型写材料。1998年，感受到互联网行业正在急剧升温的沈南鹏决定回上海创业，而张磊那会儿则刚去耶鲁报到没多久。1999年春节过后，沈南鹏跟同为上海交大毕业的梁建章等人一起成立了携程，又搞定了IDG的章苏阳和软银的石明春，拿到数额不菲的美元融资，用了不到5年就把公司带到了纳斯达克，并在此期间成立了之后也顺利上市的如家。两次成功创业，为沈南鹏积累了巨大的财富和声望。比沈南鹏小五岁的张磊，此时正凭着略带河南口音的英语在耶鲁校园里闯荡。1999年，他申请到了耶鲁投资办公室的实习，并得到了投资大师David Swensen的言传身教，形成了扎实的基本面研究和价值投资风格。这对一个未来以投资为职业的年轻学生来说，是一个世界级的梦幻开头。两个人沿着各自的轨迹开始加速，而此时的中国也在以史无前例的速度狂飙。2001年加入WTO之后，中国制造业在全球定价体系下迅速绽放，城镇化和科技化更是全面提速，催生出无数企业家和创业公司。目睹这些浪潮的沈南鹏和张磊，都有了“成立自己Fund，参与这个时代”的想法。于是在2005年，两个耶鲁毕业生成功在国内投资领域会师，一个创办了高瓴资本，一个成立了红杉中国基金，十几年后，他们将分别登顶。01高瓴其实不是张磊的第一次创业，而是第二次。1999年底，互联网浪潮席卷全球，还差三个月毕业的张磊按捺不住创业冲动。拿到了导师为他保留一年学位的许可后[1]，他便回到北京，跟两个同学创办了一家叫做中华创业网（SinoBIT）的公司，号称中国首家创业投资门户网站，简单说就是披着36氪的外壳，做着FA的生意。公司于2000年2月28日正式成立，并在北京长城饭店举办了盛大的发布会，很快就吸引来了1000多份商业计划书。在一篇报道中，SinoBIT完成第一单只用了10天：收到申请的第2天便给了反馈，第8天就对接到了投资人，第9天签约，第10天资金到账，的确是互联网速度。第一单的创业团队来自深圳，主营业务是网络即时通讯，在报道中被称为“中国的ICQ”，创始人姓马，唯一美中不足的是公司名字叫文赛，而不叫腾讯。互联网泡沫破灭后，SinoBIT的业务显然无法维持，张磊只能继续回到美国读书。毕业之后，他先去了一家做新兴市场投资的机构担任基金经理，然后又出任纽约证券交易所（NYSE）驻中国的首席代表。不过显然，这种光鲜的高级打工者的身份，并不是张磊的梦想。2005年，他创办高瓴，而做多中国，是张磊新公司的slogan。在路演时，张磊提的口号就是[3]：“中国正在崛起，高速火车正在驶离车站，请立即上车！”他向投资者兜售的不是一个行业和赛道的故事，而一个国家的故事， “重仓中国，重仓未来”是他展示给投资者的策略。显然在他眼里，“中国就是未来”。回到2005年，中国的速度有目共睹，但真正相信国内能诞生伟大科技公司的人凤毛麟角，信念强大者如任正非，当年都差点儿把华为卖掉。押注中国的创新，无论是沈南鹏像那样“买下了半个中国互联网”，还是张磊那种扑上去“一投到底”的打法，都需要信念甚至信仰。这种信念，也给了两人丰厚的回报。在《福布斯》的“全球最佳创投人”榜单中，沈南鹏已连续两年位居榜首，旗下红杉中国管理超过2000亿人民币；而高瓴的规模更是超过了5000亿人民币，旗舰基金年化回报达到40%，成为中国乃至全球资本市场上最卓越的投资机构之一。两家公司一个重速度，强调投风口、买赛道，一个重前瞻，学院派、强调研究驱动，均已开宗立派，自成体系。小马哥曾这样评价沈南鹏和他的红杉中国：“腾讯过去也做了数百亿美元的投资，基本上每一个项目都会看到沈南鹏的团队已经在一两年前进去了。” 另一方面，很多投资机构在覆盖某些刚进入视野的行业时，往往会绝望地发现“高瓴无处不在”，甚至“把行业都捋过一遍了”[4]。这两人在圈外的知名度不高，不过他们仍然会登上大众新闻的版面。比如2016年《欢乐颂》中，靳东扮演的大佬谭宗明据传就以沈南鹏为原型，并引发猜测：谭宗明在剧中亲密关怀的安迪（刘涛饰演），在现实中到底是谁？而且有意思的是，在2019年靳东主演的另一部热播剧《精英律师》中，他直接说出了“高瓴”这样的台词。娱乐圈对投资其实没概念，按照《欢乐颂》里刘涛展现的金融水平，沈南鹏要是这等挑人水准，红杉中国恐怕早清盘好几次了。02张磊在2010年给母校耶鲁捐了888万美元，一时引起轰动（其实同年他还给母校人民大学也做了捐赠，但关心的人不多）。不过，他不是给耶鲁捐钱最多的中国人，捐的最多的，是跟耶鲁八竿子打不着的潘石屹。2014年，潘石屹夫妇向哈佛大学捐了1500万美元，3个月之后又向耶鲁捐赠了1000万美元。根据两人的口径，这笔捐款主要“用于在哈佛读书的中国贫困大学生”，只有家庭年收入低于6.5万人民币的学生才可以申请。很显然，这番说辞并不能阻挡中文互联网上滔天的讽刺。甚至一名耶鲁二年级学生也在Yale Daily News上撰文质疑[5]，“我很难相信这笔钱不能更好地花在其他地方，或者以对低收入中国学生更有利的方式。”在2015年，潘石屹做客《金星秀》被揪住穷追猛打，尴尬的样子，像极了高晓松被王利芬问到美国绿卡时的那个瞬间。企业家有处置自己资产的自由，旁人无权置喙，而且慈善这种事情，也不该套用“厚此薄彼”的标准，更何况潘石屹在国内公益方面的投入并不少。但有趣的是，潘石屹这些年展示给公众的画风，总是一副“挥手自兹去”的感觉，而且几乎从不掩饰，连样子都懒得做。在连续出售资产，并大手笔海外并购多年后，最近SOHO中国又传出整体打包40亿美元卖给黑石的传闻。而除了一些心不在焉的官样回复，潘石屹似乎毫不关心别人的看法。要知道，连“成功”抵达的贾跃亭都还在卖力地向故乡人民表演梦想，潘老师却把意图写在脸上。不过潘石屹的路人皆知，比起几年前盛行的“资产美元化，负债人民币化”的操作来说，还是小巫见大巫了。所谓“资产美元化，负债人民币化”，字面意思就是“在国内借钱，在国外买资产”，但这种模式背后往往有更诛心的初衷：充分利用阶段性的资产高估，如地产和股市，以被高估的资产价格为锚（而不是现金流能力），套取巨额的债务资金，然后用跨国并购的方式转移到海外。而一旦国内的资产价格遭遇波动，这些抵押物就变成可以随时放弃的鸡肋，负债和坏账留给冤大头的金融机构，境内的一切都与它们无关，而国外的资产则大都是现金流良好的酒店、院线、俱乐部或商业楼宇，二代们接起班来也方便。这比人肉搬家的效率显然高得多。前两年，把卖给工薪阶层普通老百姓的保险，换成稀缺地段的华尔道夫酒店，或者把创业板200倍估值套出来的现金，换成美国所谓的“研发中心”，在投资和实业圈里俨然是一种时髦。在2018年，这头哭喊着质押爆仓、那头享受着海滩别墅的上市公司老板，数量不少。以前，潘石屹喜欢给媒体讲励志故事，其中高频出现的一个故事发生在1987年，准备创业的他变卖家当辞职南下深圳，身上只有80多块钱。当时深圳是特区，进去需要办理“边防证”，潘石屹没办证，就不得不先花 50块钱请人带路，在铁丝网下面找了一个洞，偷偷爬了进去。三四十年过去了，中国已经天翻地覆，但在很多人的心里，仍然有那么一张想要绕过去的网。03中国的企业家和投资人，是站在社会金字塔顶端的一群人。但他们仍然容易犯三个错误：把节奏问题当结构问题、把周期问题当趋势问题、把局部问题当普遍问题。首先，把节奏问题当结构问题。节奏是事物发生的轻重缓急，结构是事物发生的根本机理。比如毛衣战对中国科技行业的打压，本质上是一个节奏问题，对于中国攻克高端产业这件事来说，只会放缓它实现的节奏，但不会改变它背后的结构（全球最大市场+最大人才梯队）。但很少有人能够意识到这一点。大多数的企业家和投资人，在岁月静好的阶段，也看好中国的未来，但往往被节奏的变化甚至反复所吓坏，错把节奏问题当成结构问题，经济一放缓就大呼小叫，产业一挫折就悲观沮丧，环境一变化就收拾细软，忽视了那些不易改变的结构优势。其次，把周期问题当趋势问题。经济有周期，行业有周期，货币有周期，政策有周期，甚至投资人的情绪也会有周期，但很多人无法区分短期困境到底是一个周期问题，还是一个趋势问题。货币的开闸和关闸，政策的收紧和放松，情绪的低落和高涨，都会扭曲他们的想法和操作。有个在某股票社区做运营的朋友，他统计过一个很有趣的结论：股市连涨三个月，正能量帖子最多，股市连跌三个月，负能量就爆棚，需要连夜加班审帖。后来他发现，不光是他的论坛有这个现象，微博和朋友圈也都一样：只要能挣钱，什么都好说，反之就谁也不爱。最后，把局部问题当普遍问题。喜欢用自己隶属的群体来表征大环境，高估自己的重要性，低估他们视野之外群体的存在和权重，是一个普遍问题。很多人分不清这片土地的基本盘，到底是那些在一线城市焦虑的精英中产，还是五环外认同并赞赏民族复兴的普通老百姓。喜欢用自己来代表别人，是人性固有的弱点。在一线城市群体把持话语权的媒体世界里，人们对“本科率只有4%”表示惊叹、对“10亿人没坐过飞机”感到新奇，对谁在购买拼多多上那些廉价商品感到不理解……很自然的，他们就会把自己的关注点，误认为是全民的关注点。在这三个错误的交织下，投资群体逐步演化成三种人：多头、空头和滑头。多头能够分清什么是投资的主要矛盾，什么是投资的次要矛盾，坚定看好中国人的能力，愿意为中国优秀企业家的愿景和梦想开出巨额支票，他们的勇气和执着，自然也会得到时代丰厚的奖赏。无论是多头空头还是滑头，都是自己的选择，只要在合法范畴内，可以被归类，但不能被指责。当然，回过头来看，Long China其实是过去二十年全球最好的投资策略，无论是前十年的重化工业创富潮，还是后十年的科技互联网创富潮，中国的机遇之多，难觅对手。在不同的选择下，有人身价倍涨，有人黯然离场，有人焦虑彷徨。042008年10月16号，巴菲特在《纽约时报》上发表了一篇文章，题目叫做Buy American I AM，中文翻译就是“我正在买入美国”。当时正是金融危机最严峻的时候，巴菲特意在提振信心，在文章中，他用简练的文笔写道：“20世纪，美国经历了两次世界大战、代价高昂的军事冲突、Great Depression、无数的不景气和金融恐慌、石油危机、流感时疫、总统辞职等。然而道琼斯指数从66点涨到了11497。”坚定做多美国向来是巴菲特身上的一个标签。有意思的是，前段时间我帮一位正在募资的朋友修改路演材料，他PPT的标题本来是“坚定看多中国未来，长期配置核心资产”，后来在路演前却临时改掉。我问为什么，他颓然地说：渠道经理觉得太红，客户会心生反感。我感到一阵无语，何以至此呢？而在他路演完两个月后，反倒是中国投资人推崇的芒格在2020年Daily Journal股东大会上直截了当地对提问者说：“世界上最强大的公司不在美国，中国的公司更强大，增长更快，我对它们有投资，而你们没有，我是对的，而你错了。”外人比自己更敢于表达，真是件咄咄怪事。其实无论做多大洋彼岸的哪一头，本质上都是一种投资信仰。所谓投资信仰，就是超脱于理性和感性之外，在研究和分析无法拿捏的迷雾时刻，从灵魂深处射来的那道强光，给你一种形而上学的指引，让你毫不犹豫地做出选择。张磊说“追求内心的宁静”，这就像克尔凯郭尔说的：“你怎样信仰，你就怎样生活。”而站在现在的时间点，一个老问题同样需要新答案：在疫情后的时代，历史驶向无人之境，你是否愿意坚定看多并重仓中国？无论是多头、空头还是滑头，都有自己的答案和选择。但在坚定看多中国的投资人眼里，尽管外部环境存在巨大的不确定性，内部也有许多尚待解决的问题，但做多中国仍然有无数理由：庞大的人才红利、巨大的内需市场，以及更重要的——勤劳智慧的劳动人民。无论是坚持价值投资还是买赛道，具有坚定的信念是张磊和沈南鹏的共同点，也是成就了他们光辉业绩的核心。在今天，坚定看多中国的阵营变大了许多，理由也变多了：有的纯粹是既往经验，有的纯粹是年轻没包袱，有的来自全球对比下的研究，也有的来自民族主义的热忱。但即使口号震天，鸡血满满，最终能穿越周期、节奏和情绪的障碍获得成功的，仍然还会是万中选一。在面对危机和恐慌时，每个人都会沮丧和悲观，然后产生犹豫和退却，这是人之常情。但从另一个角度来说：没经历过严酷考验的信仰，又怎能称得上是信仰？有真正信仰的人，才能看清未来的方向，就像张磊说的：“在中国做投资，不适合意志薄弱的人。” 但这句话的适用范围，又何止是投资？参考资料：[1]. 三驾马车闹GM，继东，中外企业家，2000年[2]. 企业融资成功案例，华东科技，2000年[3]. 遇见大咖，中央电视台，2018年[4]. 高瓴是怎样炼成的, 36氪，2019年[5]. A well-intentioned mistake，Yale Daily News, 2014年","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5784,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}