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风雨无阻2019

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2020-05-31

$蔚来(NIO)$这下股市要暴跌一下了。

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2021-05-11

哗众取宠，符合选择特斯拉的精神气质。

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2021-08-18

这些帖子的发言也是反应了社会的层圈特征，老是那些80%的失败者去操人家那20%人的心，其实抱着打工的命操老板的心也无可厚非，不过在事不关己的吃瓜事件上这么高潮，确实也说明了为啥就是那80%的命。

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2021-07-01

$Property Solutions Acquisition Corp(PSAC)$大家都在想啥呢？300亿前妥妥拿，任他庄家死里压，筹码就不去它家，希望你能往下砸，还有子弹补仓耍。

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2020-10-20

$蔚来(NIO)$蔚来真香，第二？实力不允许呀！[开心] [开心] [开心]

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2020-04-29

$蔚来(NIO)$呵呵呵，卖了卖了，落袋为安，中概股不受待见，见好就收，低价就进，总比站岗的好。

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2021-08-16

$Faraday Future(FFIE)$其实，看准了价值就和时间做朋友。

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2021-07-06

$滴滴(DIDI)$庄家护盘好辛苦

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2021-03-10

电车就是蔚来和其它，再进一步说就是换电和非换电，这个的意义还不仅仅只是比手机更大，更多的还有社会回收利用效率的问题，特斯拉报废电池怎样取出重复利用？

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Service,电池租用服务）、换电模式以及其关联公司武汉蔚能的更多情况，蔚来的确需要给外界一个更加清晰的解释与说明。</p><p>毕竟，投资者要确保自己的资金安全。而我等蔚来车主也需要明确自己的换电服务，是否能够持续下去。</p><p>蔚来的会计魔术？</p><p>在灰熊的做空报告中，“蔚来通过蔚能拉动收入以提高利用率”成为占用最大篇幅的指控。灰熊称，通过蔚能计划，蔚来已经拉动了超过11.47亿元人民币的收入，导致报告的盈利有了同样的改善。我们估计蔚来在这一时期的真实净收入为亏损30.2亿元人民币。<b>所以，这到底是怎么回事？</b></p><p>简断截说，蔚能是蔚来BaaS方案的电池资产管理公司。用户购买蔚来车辆时，可以选择只购买整车不购买电池，而是按月支付服务费的方案。按照选择75度电池和100度电池，用户需要每月支付980元和1680元（100度电池包因今年碳酸锂等电池原材料价格上涨而涨价，此前租用费为1480元）。在BaaS方案中，电池所有权不在用户，而是由蔚来生产出来后由蔚能公司采购。后者的主要收入则是用户支付的服务费。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d4e52b7fb18b5faf31550f2b261a9329\" tg-width=\"550\" tg-height=\"296\" 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了100kWh电池BaaS服务，82%订阅了70-75kWh的电池。而根据蔚能电池的ABN（绿色电池资产支持票据）发行文件，截至2021年9月，蔚能有40053个电池。也就是说，后者多采购了21053块“过剩”电池。基于这些数据，灰熊下了结论：</p><blockquote>我们认为，蔚来故意向蔚能公司过度供应电池。通过计算BaaS网络的电池需求，我们表明</blockquote><blockquote>蔚来提供的数量远远超过合理的数量。”</blockquote><blockquote>通过蔚能计划，蔚来已经拉动了超过11.47亿元人民币的收入，导致报告的盈利有了同样的改善。我们估计蔚来在这一时期的真实净收入为亏损30.2亿元人民币。</blockquote><p>此外，灰熊还在报告中提出，蔚能对于蔚来的另外一大作用便是转移了折旧成本。根据蔚来的2020年20F，充电和换电基础设施和设备（包括电池）的使用寿命是5年。“奇怪的是，蔚来最近将使用寿命改为5-8年，这意味着资产负债表上的电池折旧率为约为每年15%。”</p><blockquote>回顾蔚来在截至2021年9月的9个月里，对蔚能的销售额为28亿元人民币。我们认为，这些货物的销售，几乎都是由电池销售构成的。假设这笔收入的利润率为20%，这将意味着蔚来在此期间合计将成本为22.5亿元人民币的资产，从其资产负债表中转移出来。</blockquote><blockquote>这意味着，截至2021年9月的9个月，这些电池将为蔚来节省折旧费高达3.36亿元人民币，直接影响（和虚增）了公司的利润。</blockquote><p>虎嗅研究总监李彤则认为，BaaS对于蔚来而言确实是优化收入的好方法。“订阅服务的问题在于，其成本是需要计算在每次收入当中的。”李彤说道，“就像我们去饭馆办了张1万元的储值卡，并不是说饭店就可以直接计入等额的收入乃至利润。正确的计算方式应当是客人每次消费后，饭店在扣除了原料、服务、店面租金等成本后，剩下的才是利润。”因此他认为，蔚来直接将电池卖给蔚能，是效率更高的方式。</p><p>对于灰熊的做空报告，外界也有不同看法。“如果蔚能没有刻意为蔚来优化财务报表的话，这么做就是没问题的。”凯联资本董事总经理、研究院院长由<a href=\"https://laohu8.com/S/E90.SI\">天宇</a>对虎嗅说道。在他看来，蔚能本质上只是蔚来的电池租赁合作伙伴，只要公司能挣钱，那就没什么问题，毕竟蔚能也不是上市公司。“不过作为蔚能的大股东，蔚来有必要对外披露，和蔚能的电池租赁商业模式是如何计算的。”</p><p>蔚能到底该买蔚来多少块电池？</p><p>根据虎嗅此前与蔚能总经理陆荣华的交流，蔚来整个换电体系的电池存量是车主数量的120-140%。也就是说，假如有100位蔚来车主，那么市面上就需要流通120到140块电池。当然，这个数量会在不同地区受到家冲桩安装情况、换电站布局以及蔚来NIO Power的运营情况所影响。以这个比例来看，蔚来在2021年9月在拥有19000个BaaS车主时“多”卖给了蔚能21053块电池，显然是偏高的。但如果按照灰熊报告中主张的按照BaaS车主和电池数量1:1的方式采购，肯定也不对头。</p><p>但是在观察一家公司时，外界不应该只关注某一个静态数据。<b>毕竟，蔚能完全有理由在蔚来电池产能和价格相对稳定的时期内多购买一些电池，以应对蔚来日益膨胀的车主数量。</b>如果单纯根据蔚来每个月的新车交付量，而不是依照大致的交付预期去购买电池，显然不符合制造行业规律。</p><p>不过，蔚能到底该从蔚来购买多少块电池，在外界看来实在是一笔“糊涂账”。目前，蔚来车主在以每个月8000到10000的数量增加当中，不同地区的NIO Power换电网络运行情况也千差万别。受到疫情的影响，车主们的长途自驾也被迫暂停，因此高速公路换电网络也在遭遇波动。按照蔚来的计划，从2022到2025年，蔚来每年会新建设600座换电站……上述的这些原因，都给蔚来BaaS电池的采购方——蔚能提出了重大的资金和管理压力。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2581118d9099ec6800c41448d109118a\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"600\" 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了100kWh电池BaaS服务，82%订阅了70-75kWh的电池。而根据蔚能电池的ABN（绿色电池资产支持票据）发行文件，截至2021年9月，蔚能有40053个电池。也就是说，后者多采购了21053块“过剩”电池。基于这些数据，灰熊下了结论：</p><blockquote>我们认为，蔚来故意向蔚能公司过度供应电池。通过计算BaaS网络的电池需求，我们表明</blockquote><blockquote>蔚来提供的数量远远超过合理的数量。”</blockquote><blockquote>通过蔚能计划，蔚来已经拉动了超过11.47亿元人民币的收入，导致报告的盈利有了同样的改善。我们估计蔚来在这一时期的真实净收入为亏损30.2亿元人民币。</blockquote><p>此外，灰熊还在报告中提出，蔚能对于蔚来的另外一大作用便是转移了折旧成本。根据蔚来的2020年20F，充电和换电基础设施和设备（包括电池）的使用寿命是5年。“奇怪的是，蔚来最近将使用寿命改为5-8年，这意味着资产负债表上的电池折旧率为约为每年15%。”</p><blockquote>回顾蔚来在截至2021年9月的9个月里，对蔚能的销售额为28亿元人民币。我们认为，这些货物的销售，几乎都是由电池销售构成的。假设这笔收入的利润率为20%，这将意味着蔚来在此期间合计将成本为22.5亿元人民币的资产，从其资产负债表中转移出来。</blockquote><blockquote>这意味着，截至2021年9月的9个月，这些电池将为蔚来节省折旧费高达3.36亿元人民币，直接影响（和虚增）了公司的利润。</blockquote><p>虎嗅研究总监李彤则认为，BaaS对于蔚来而言确实是优化收入的好方法。“订阅服务的问题在于，其成本是需要计算在每次收入当中的。”李彤说道，“就像我们去饭馆办了张1万元的储值卡，并不是说饭店就可以直接计入等额的收入乃至利润。正确的计算方式应当是客人每次消费后，饭店在扣除了原料、服务、店面租金等成本后，剩下的才是利润。”因此他认为，蔚来直接将电池卖给蔚能，是效率更高的方式。</p><p>对于灰熊的做空报告，外界也有不同看法。“如果蔚能没有刻意为蔚来优化财务报表的话，这么做就是没问题的。”凯联资本董事总经理、研究院院长由<a 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Service,电池租用服务）、换电模式以及其关联公司武汉蔚能的更多情况，蔚来的确需要给外界一个更加清晰的解释与说明。毕竟，投资者要确保自己的资金安全。而我等蔚来车主也需要明确自己的换电服务，是否能够持续下去。蔚来的会计魔术？在灰熊的做空报告中，“蔚来通过蔚能拉动收入以提高利用率”成为占用最大篇幅的指控。灰熊称，通过蔚能计划，蔚来已经拉动了超过11.47亿元人民币的收入，导致报告的盈利有了同样的改善。我们估计蔚来在这一时期的真实净收入为亏损30.2亿元人民币。所以，这到底是怎么回事？简断截说，蔚能是蔚来BaaS方案的电池资产管理公司。用户购买蔚来车辆时，可以选择只购买整车不购买电池，而是按月支付服务费的方案。按照选择75度电池和100度电池，用户需要每月支付980元和1680元（100度电池包因今年碳酸锂等电池原材料价格上涨而涨价，此前租用费为1480元）。在BaaS方案中，电池所有权不在用户，而是由蔚来生产出来后由蔚能公司采购。后者的主要收入则是用户支付的服务费。在蔚来过去的宣传中，BaaS方案对于用户而言有以下几点好处：1、购车门槛降低，可以用更便宜的起步价购买蔚来牌电动汽车；2、由于用户无需保有电池所有权，因此也无需在进行二手车置换时受到电池损耗的不利影响。为此，蔚来还开通了官方二手车服务。当然，根据笔者的亲身体验，蔚来官方二手车的收车价并不高；3、所有电池由蔚来维护和监管，在保证电池安全的前提下，及时淘汰不符合标准的旧电池，“常用常新”。不过在过去的公开交流中，蔚来和蔚能更多强调的是用户利益。对于电池租用这块生意如何盘活，似乎没有更多的对外发声。而这次灰熊的做空报告便是围绕这一点展开。简而言之，灰熊认为蔚能采购了超过蔚来BaaS所需的电池数量，“在给蔚来刷业绩。”在蔚来此前公布的信息中，截至2021年9月30日，根据BaaS服务协议为19,000名用户提供服务，其中18%订阅 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了100kWh电池BaaS服务，82%订阅了70-75kWh的电池。而根据蔚能电池的ABN（绿色电池资产支持票据）发行文件，截至2021年9月，蔚能有40053个电池。也就是说，后者多采购了21053块“过剩”电池。基于这些数据，灰熊下了结论：</p><blockquote>我们认为，蔚来故意向蔚能公司过度供应电池。通过计算BaaS网络的电池需求，我们表明</blockquote><blockquote>蔚来提供的数量远远超过合理的数量。”</blockquote><blockquote>通过蔚能计划，蔚来已经拉动了超过11.47亿元人民币的收入，导致报告的盈利有了同样的改善。我们估计蔚来在这一时期的真实净收入为亏损30.2亿元人民币。</blockquote><p>此外，灰熊还在报告中提出，蔚能对于蔚来的另外一大作用便是转移了折旧成本。根据蔚来的2020年20F，充电和换电基础设施和设备（包括电池）的使用寿命是5年。“奇怪的是，蔚来最近将使用寿命改为5-8年，这意味着资产负债表上的电池折旧率为约为每年15%。”</p><blockquote>回顾蔚来在截至2021年9月的9个月里，对蔚能的销售额为28亿元人民币。我们认为，这些货物的销售，几乎都是由电池销售构成的。假设这笔收入的利润率为20%，这将意味着蔚来在此期间合计将成本为22.5亿元人民币的资产，从其资产负债表中转移出来。</blockquote><blockquote>这意味着，截至2021年9月的9个月，这些电池将为蔚来节省折旧费高达3.36亿元人民币，直接影响（和虚增）了公司的利润。</blockquote><p>虎嗅研究总监李彤则认为，BaaS对于蔚来而言确实是优化收入的好方法。“订阅服务的问题在于，其成本是需要计算在每次收入当中的。”李彤说道，“就像我们去饭馆办了张1万元的储值卡，并不是说饭店就可以直接计入等额的收入乃至利润。正确的计算方式应当是客人每次消费后，饭店在扣除了原料、服务、店面租金等成本后，剩下的才是利润。”因此他认为，蔚来直接将电池卖给蔚能，是效率更高的方式。</p><p>对于灰熊的做空报告，外界也有不同看法。“如果蔚能没有刻意为蔚来优化财务报表的话，这么做就是没问题的。”凯联资本董事总经理、研究院院长由<a 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Service,电池租用服务）、换电模式以及其关联公司武汉蔚能的更多情况，蔚来的确需要给外界一个更加清晰的解释与说明。</p><p>毕竟，投资者要确保自己的资金安全。而我等蔚来车主也需要明确自己的换电服务，是否能够持续下去。</p><p>蔚来的会计魔术？</p><p>在灰熊的做空报告中，“蔚来通过蔚能拉动收入以提高利用率”成为占用最大篇幅的指控。灰熊称，通过蔚能计划，蔚来已经拉动了超过11.47亿元人民币的收入，导致报告的盈利有了同样的改善。我们估计蔚来在这一时期的真实净收入为亏损30.2亿元人民币。<b>所以，这到底是怎么回事？</b></p><p>简断截说，蔚能是蔚来BaaS方案的电池资产管理公司。用户购买蔚来车辆时，可以选择只购买整车不购买电池，而是按月支付服务费的方案。按照选择75度电池和100度电池，用户需要每月支付980元和1680元（100度电池包因今年碳酸锂等电池原材料价格上涨而涨价，此前租用费为1480元）。在BaaS方案中，电池所有权不在用户，而是由蔚来生产出来后由蔚能公司采购。后者的主要收入则是用户支付的服务费。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d4e52b7fb18b5faf31550f2b261a9329\" tg-width=\"550\" tg-height=\"296\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>在蔚来过去的宣传中，BaaS方案对于用户而言有以下几点好处：1、购车门槛降低，可以用更便宜的起步价购买蔚来牌电动汽车；2、由于用户无需保有电池所有权，因此也无需在进行二手车置换时受到电池损耗的不利影响。为此，蔚来还开通了官方二手车服务。当然，根据笔者的亲身体验，蔚来官方二手车的收车价并不高；3、所有电池由蔚来维护和监管，在保证电池安全的前提下，及时淘汰不符合标准的旧电池，“常用常新”。</p><p>不过在过去的公开交流中，蔚来和蔚能更多强调的是用户利益。对于电池租用这块生意如何盘活，似乎没有更多的对外发声。而这次灰熊的做空报告便是围绕这一点展开。简而言之，灰熊认为蔚能采购了超过蔚来BaaS所需的电池数量，“在给蔚来刷业绩。”</p><p>在蔚来此前公布的信息中，截至2021年9月30日，根据BaaS服务协议为19,000名用户提供服务，其中18%订阅 了100kWh电池BaaS服务，82%订阅了70-75kWh的电池。而根据蔚能电池的ABN（绿色电池资产支持票据）发行文件，截至2021年9月，蔚能有40053个电池。也就是说，后者多采购了21053块“过剩”电池。基于这些数据，灰熊下了结论：</p><blockquote>我们认为，蔚来故意向蔚能公司过度供应电池。通过计算BaaS网络的电池需求，我们表明</blockquote><blockquote>蔚来提供的数量远远超过合理的数量。”</blockquote><blockquote>通过蔚能计划，蔚来已经拉动了超过11.47亿元人民币的收入，导致报告的盈利有了同样的改善。我们估计蔚来在这一时期的真实净收入为亏损30.2亿元人民币。</blockquote><p>此外，灰熊还在报告中提出，蔚能对于蔚来的另外一大作用便是转移了折旧成本。根据蔚来的2020年20F，充电和换电基础设施和设备（包括电池）的使用寿命是5年。“奇怪的是，蔚来最近将使用寿命改为5-8年，这意味着资产负债表上的电池折旧率为约为每年15%。”</p><blockquote>回顾蔚来在截至2021年9月的9个月里，对蔚能的销售额为28亿元人民币。我们认为，这些货物的销售，几乎都是由电池销售构成的。假设这笔收入的利润率为20%，这将意味着蔚来在此期间合计将成本为22.5亿元人民币的资产，从其资产负债表中转移出来。</blockquote><blockquote>这意味着，截至2021年9月的9个月，这些电池将为蔚来节省折旧费高达3.36亿元人民币，直接影响（和虚增）了公司的利润。</blockquote><p>虎嗅研究总监李彤则认为，BaaS对于蔚来而言确实是优化收入的好方法。“订阅服务的问题在于，其成本是需要计算在每次收入当中的。”李彤说道，“就像我们去饭馆办了张1万元的储值卡，并不是说饭店就可以直接计入等额的收入乃至利润。正确的计算方式应当是客人每次消费后，饭店在扣除了原料、服务、店面租金等成本后，剩下的才是利润。”因此他认为，蔚来直接将电池卖给蔚能，是效率更高的方式。</p><p>对于灰熊的做空报告，外界也有不同看法。“如果蔚能没有刻意为蔚来优化财务报表的话，这么做就是没问题的。”凯联资本董事总经理、研究院院长由<a href=\"https://laohu8.com/S/E90.SI\">天宇</a>对虎嗅说道。在他看来，蔚能本质上只是蔚来的电池租赁合作伙伴，只要公司能挣钱，那就没什么问题，毕竟蔚能也不是上市公司。“不过作为蔚能的大股东，蔚来有必要对外披露，和蔚能的电池租赁商业模式是如何计算的。”</p><p>蔚能到底该买蔚来多少块电池？</p><p>根据虎嗅此前与蔚能总经理陆荣华的交流，蔚来整个换电体系的电池存量是车主数量的120-140%。也就是说，假如有100位蔚来车主，那么市面上就需要流通120到140块电池。当然，这个数量会在不同地区受到家冲桩安装情况、换电站布局以及蔚来NIO Power的运营情况所影响。以这个比例来看，蔚来在2021年9月在拥有19000个BaaS车主时“多”卖给了蔚能21053块电池，显然是偏高的。但如果按照灰熊报告中主张的按照BaaS车主和电池数量1:1的方式采购，肯定也不对头。</p><p>但是在观察一家公司时，外界不应该只关注某一个静态数据。<b>毕竟，蔚能完全有理由在蔚来电池产能和价格相对稳定的时期内多购买一些电池，以应对蔚来日益膨胀的车主数量。</b>如果单纯根据蔚来每个月的新车交付量，而不是依照大致的交付预期去购买电池，显然不符合制造行业规律。</p><p>不过，蔚能到底该从蔚来购买多少块电池，在外界看来实在是一笔“糊涂账”。目前，蔚来车主在以每个月8000到10000的数量增加当中，不同地区的NIO Power换电网络运行情况也千差万别。受到疫情的影响，车主们的长途自驾也被迫暂停，因此高速公路换电网络也在遭遇波动。按照蔚来的计划，从2022到2025年，蔚来每年会新建设600座换电站……上述的这些原因，都给蔚来BaaS电池的采购方——蔚能提出了重大的资金和管理压力。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2581118d9099ec6800c41448d109118a\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"600\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>按照灰熊的推算，21053块“过剩”电池给蔚来拉动的收入14.7亿元，平均一块电池约7万元，而蔚来一座2代换电站中可以放下13块电池。这样算下来，每年光新增换电站中的电池价值就将超过5.4亿元。这其中，会有多少需要蔚能承担呢？</p><p>更重要的是，没有选择BaaS而去花钱“买断”了电池的用户，同样拥有换电的权益。为这些车主准备的额外备用电池，蔚来是否也会卖给蔚能处理？这就带来了一个问题，蔚能究竟该从蔚来购买多少块电池，就是必须要明确的问题。</p><p>毕竟，一个明确而清晰的商业模式与财务模型，才能够真正说服投资与监管机构相信：蔚能只是蔚来的电池资产合作伙伴，而不是帮助后者“刷战绩”的关联交易队友。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91806ec6cce8a557af3326cdb15ae825\" tg-width=\"878\" tg-height=\"1102\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>武汉蔚能电池资产管理有限公司的股东架构</p><p>对于像我这样普通的蔚来车主，这个问题同样也关系到每个人的核心权益。毕竟，只有蔚能的健康运行，才能保证蔚来商业模式的支柱之一——BaaS的持续运营。而这个支柱的坍塌，势必造成连锁反应，最终导致蔚来削减在用户服务层面的投入，损害每位车主的利益。</p><p>因此，关于蔚能的商业模式和经营状况，蔚来有必要在一定程度上对市场公开。<b>毕竟在一家用户企业，电池这种用户和企业的核心资产上，不应该是“糊涂账”。</b></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b35c6e06eca4cae95c2a7cba8c7f21f3","relate_stocks":{"NIO":"蔚来","09866":"蔚来-SW","NIO.SI":"蔚来"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1176742202","content_text":"一旦一家公司的业务趋于稳定，那么它的其他问题就会成为外界关注的焦点。蔚来便是如此。美国东部时间6月28日，做空机构灰熊（Grizzly Research）发布报告称，蔚来汽车很可能利用一个未合并的关联方来夸大收入和盈利能力。报告指出，这个未合并的关联方——武汉蔚能电池资产管理有限公司（后文简称“蔚能”），已经为蔚来汽车创造了数十亿美元的收入，“武汉蔚能允许蔚来立即确认他们销售的电池的收入，而非在订阅期（约7年）内确认收入。通过这种安排，我们认为蔚来已经通过提前确认7年的收入来增加这一数字”。对于灰熊的指控，蔚来在首席财务官奉玮在蔚来APP上回应称：“并无依据”。围绕做空报告的真实性，相信蔚来、灰熊以及监管机构后续还会有更多解释与博弈。但围绕BaaS（Battery as a Service,电池租用服务）、换电模式以及其关联公司武汉蔚能的更多情况，蔚来的确需要给外界一个更加清晰的解释与说明。毕竟，投资者要确保自己的资金安全。而我等蔚来车主也需要明确自己的换电服务，是否能够持续下去。蔚来的会计魔术？在灰熊的做空报告中，“蔚来通过蔚能拉动收入以提高利用率”成为占用最大篇幅的指控。灰熊称，通过蔚能计划，蔚来已经拉动了超过11.47亿元人民币的收入，导致报告的盈利有了同样的改善。我们估计蔚来在这一时期的真实净收入为亏损30.2亿元人民币。所以，这到底是怎么回事？简断截说，蔚能是蔚来BaaS方案的电池资产管理公司。用户购买蔚来车辆时，可以选择只购买整车不购买电池，而是按月支付服务费的方案。按照选择75度电池和100度电池，用户需要每月支付980元和1680元（100度电池包因今年碳酸锂等电池原材料价格上涨而涨价，此前租用费为1480元）。在BaaS方案中，电池所有权不在用户，而是由蔚来生产出来后由蔚能公司采购。后者的主要收入则是用户支付的服务费。在蔚来过去的宣传中，BaaS方案对于用户而言有以下几点好处：1、购车门槛降低，可以用更便宜的起步价购买蔚来牌电动汽车；2、由于用户无需保有电池所有权，因此也无需在进行二手车置换时受到电池损耗的不利影响。为此，蔚来还开通了官方二手车服务。当然，根据笔者的亲身体验，蔚来官方二手车的收车价并不高；3、所有电池由蔚来维护和监管，在保证电池安全的前提下，及时淘汰不符合标准的旧电池，“常用常新”。不过在过去的公开交流中，蔚来和蔚能更多强调的是用户利益。对于电池租用这块生意如何盘活，似乎没有更多的对外发声。而这次灰熊的做空报告便是围绕这一点展开。简而言之，灰熊认为蔚能采购了超过蔚来BaaS所需的电池数量，“在给蔚来刷业绩。”在蔚来此前公布的信息中，截至2021年9月30日，根据BaaS服务协议为19,000名用户提供服务，其中18%订阅 了100kWh电池BaaS服务，82%订阅了70-75kWh的电池。而根据蔚能电池的ABN（绿色电池资产支持票据）发行文件，截至2021年9月，蔚能有40053个电池。也就是说，后者多采购了21053块“过剩”电池。基于这些数据，灰熊下了结论：我们认为，蔚来故意向蔚能公司过度供应电池。通过计算BaaS网络的电池需求，我们表明蔚来提供的数量远远超过合理的数量。”通过蔚能计划，蔚来已经拉动了超过11.47亿元人民币的收入，导致报告的盈利有了同样的改善。我们估计蔚来在这一时期的真实净收入为亏损30.2亿元人民币。此外，灰熊还在报告中提出，蔚能对于蔚来的另外一大作用便是转移了折旧成本。根据蔚来的2020年20F，充电和换电基础设施和设备（包括电池）的使用寿命是5年。“奇怪的是，蔚来最近将使用寿命改为5-8年，这意味着资产负债表上的电池折旧率为约为每年15%。”回顾蔚来在截至2021年9月的9个月里，对蔚能的销售额为28亿元人民币。我们认为，这些货物的销售，几乎都是由电池销售构成的。假设这笔收入的利润率为20%，这将意味着蔚来在此期间合计将成本为22.5亿元人民币的资产，从其资产负债表中转移出来。这意味着，截至2021年9月的9个月，这些电池将为蔚来节省折旧费高达3.36亿元人民币，直接影响（和虚增）了公司的利润。虎嗅研究总监李彤则认为，BaaS对于蔚来而言确实是优化收入的好方法。“订阅服务的问题在于，其成本是需要计算在每次收入当中的。”李彤说道，“就像我们去饭馆办了张1万元的储值卡，并不是说饭店就可以直接计入等额的收入乃至利润。正确的计算方式应当是客人每次消费后，饭店在扣除了原料、服务、店面租金等成本后，剩下的才是利润。”因此他认为，蔚来直接将电池卖给蔚能，是效率更高的方式。对于灰熊的做空报告，外界也有不同看法。“如果蔚能没有刻意为蔚来优化财务报表的话，这么做就是没问题的。”凯联资本董事总经理、研究院院长由天宇对虎嗅说道。在他看来，蔚能本质上只是蔚来的电池租赁合作伙伴，只要公司能挣钱，那就没什么问题，毕竟蔚能也不是上市公司。“不过作为蔚能的大股东，蔚来有必要对外披露，和蔚能的电池租赁商业模式是如何计算的。”蔚能到底该买蔚来多少块电池？根据虎嗅此前与蔚能总经理陆荣华的交流，蔚来整个换电体系的电池存量是车主数量的120-140%。也就是说，假如有100位蔚来车主，那么市面上就需要流通120到140块电池。当然，这个数量会在不同地区受到家冲桩安装情况、换电站布局以及蔚来NIO Power的运营情况所影响。以这个比例来看，蔚来在2021年9月在拥有19000个BaaS车主时“多”卖给了蔚能21053块电池，显然是偏高的。但如果按照灰熊报告中主张的按照BaaS车主和电池数量1:1的方式采购，肯定也不对头。但是在观察一家公司时，外界不应该只关注某一个静态数据。毕竟，蔚能完全有理由在蔚来电池产能和价格相对稳定的时期内多购买一些电池，以应对蔚来日益膨胀的车主数量。如果单纯根据蔚来每个月的新车交付量，而不是依照大致的交付预期去购买电池，显然不符合制造行业规律。不过，蔚能到底该从蔚来购买多少块电池，在外界看来实在是一笔“糊涂账”。目前，蔚来车主在以每个月8000到10000的数量增加当中，不同地区的NIO Power换电网络运行情况也千差万别。受到疫情的影响，车主们的长途自驾也被迫暂停，因此高速公路换电网络也在遭遇波动。按照蔚来的计划，从2022到2025年，蔚来每年会新建设600座换电站……上述的这些原因，都给蔚来BaaS电池的采购方——蔚能提出了重大的资金和管理压力。按照灰熊的推算，21053块“过剩”电池给蔚来拉动的收入14.7亿元，平均一块电池约7万元，而蔚来一座2代换电站中可以放下13块电池。这样算下来，每年光新增换电站中的电池价值就将超过5.4亿元。这其中，会有多少需要蔚能承担呢？更重要的是，没有选择BaaS而去花钱“买断”了电池的用户，同样拥有换电的权益。为这些车主准备的额外备用电池，蔚来是否也会卖给蔚能处理？这就带来了一个问题，蔚能究竟该从蔚来购买多少块电池，就是必须要明确的问题。毕竟，一个明确而清晰的商业模式与财务模型，才能够真正说服投资与监管机构相信：蔚能只是蔚来的电池资产合作伙伴，而不是帮助后者“刷战绩”的关联交易队友。武汉蔚能电池资产管理有限公司的股东架构对于像我这样普通的蔚来车主，这个问题同样也关系到每个人的核心权益。毕竟，只有蔚能的健康运行，才能保证蔚来商业模式的支柱之一——BaaS的持续运营。而这个支柱的坍塌，势必造成连锁反应，最终导致蔚来削减在用户服务层面的投入，损害每位车主的利益。因此，关于蔚能的商业模式和经营状况，蔚来有必要在一定程度上对市场公开。毕竟在一家用户企业，电池这种用户和企业的核心资产上，不应该是“糊涂账”。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NIO.SI":0.9,"NIO":0.9,"09866":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3935,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":834599020,"gmtCreate":1629812085860,"gmtModify":1629812085860,"author":{"id":"3532608110697924","authorId":"3532608110697924","name":"风雨无阻2019","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bb1f6b7c2757d05e4bccf2799380490a","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3532608110697924","authorIdStr":"3532608110697924"},"themes":[],"htmlText":"就玩这些虚的东西。完全不看好毕福康，完全是个衰神。","listText":"就玩这些虚的东西。完全不看好毕福康，完全是个衰神。","text":"就玩这些虚的东西。完全不看好毕福康，完全是个衰神。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/834599020","repostId":"1141521971","repostType":2,"repost":{"id":"1141521971","kind":"news","pubTimestamp":1629786722,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1141521971?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-08-24 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(\"FF\") (NASDAQ交易代码：FFIE)&nbsp;今天宣布，FF 91刚刚穿越历史悠久的美国66号公路完成了3653公里的长距离道路测试，66号公路从伊利诺伊州芝加哥蜿蜒至加利福尼亚州洛杉矶县的圣莫尼卡，横跨美国多个州。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc39db86af01da48687ad20bd58ef88d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1080\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>FF上个月在美国纽约纳斯达克交易所上市之后，启动了FF 91新一阶段的实际路面状况下的车辆测试与调校。极智科技奢华电动车FF 91在各种条件下进行了多种测试，包括穿越沙漠的极端高温和不同海拔的多种路面实测。在3653公里的测试中，FF 91完成了长距离实际路面测试以及包括电池和动力总成部件的耐久性测试，进一步验证了FF 91的量产时间表。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff1b713b22e5261f881a3c5e0cacd81e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>“这次穿越历史悠久的66号公路的测试使我们能够让FF 91经历许多美国中部和西南部地区特有的多样地理环境和道路条件，这让我们获得了FF 91在实际路面驾驶的宝贵数据”，FF全球首席执行官毕福康(Carsten Breitfeld)博士说，“FF的整体测试和调校策略将确保其拥有市场上最佳的性能、安全性和用户信心，并确保电池、电动力总成、底盘、悬挂和其他车辆系统在这些恶劣条件下的表现也同样出众，同时也确保司机和乘客在FF 91中驾乘的平稳舒适和互联体验。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/14d0ed16ce163e3982f2dfdda5fdc7aa\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在FF 91车型明年开始量产之前，本次FF进行的长途路测是一个绝佳的在实际应用场景中测试并验证FF独特的第三互联网生活空间概念的机会。&nbsp;工程师出身的毕福康博士在本次66号公路测试中扮演了重要角色，他作为驾驶员，完成了大部分的驾驶行程，还在测试路上通过FF 91后排智能互联网系统和后座的车载视频会议系统参加了FF的日常会议。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/feaa4de546b15f00e9225e7f68256f50\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>FF 91配备了内部摄像头和麦克风，支持视频会议功能。当后排显示器放下时，用户可以通过会议应用程序访问他们的联系人，在旅途中与朋友、家人或商业伙伴保持联系。这些应用程序将在完全车载电脑上运行，并可被镜像到用户的移动设备上进行远程控制。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ada44b15ede9a7038d7820552dc2d79\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在本次车辆测试期间，FF的工程师们记录了大量关于车辆底盘、散热系统、电动力总成性能和所有车辆系统的数据。他们还优化了真实应用场景中的软件控制性能以及标准化调校。随着FF即将量产交付FF 91，这些关键测试工作为FF 91的系统提供了终极数据和验证，以帮助实现按时交付。在未来的几个月里，FF将生产更多的FF 91预量产车，以进行进一步的测试、车辆研发和升级，并为2022年的交付做好最后准备。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/30cee2bce8b90da72d0928d3bf30c2b9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>FF 91未来主义者联盟版和FF 91未来主义者版作为唯一代表下一代的智能互联网电动车产品，全能车，超级汽车机器人，以及第三互联网生活空间，拥有极限科技、极致用户体验和完整生态。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/92f161a3f78afd28f711df65660509a6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>两款车型都拥有行业领先的1050匹马力，业内最大的搭载浸没式液态电池冷却技术的130千瓦时电池组，百公里加速仅需不到2.4秒，以及2017年全球首发的三电机电动矢量扭矩，后轮双电机独立控制及后轮转向。同时，这两款车型还拥有独一无二的超级移动AP实现\"光速\"互联网连接，副驾流媒体视频显示技术，后排智能互联网系统，车内视频会议系统、智能无缝进入技术，FFID人脸识别技术，多指盲控技术，拥有行业内最大150度仰角的零重力座椅。</p>","source":"lsy1626423923432","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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(\"FF\") (NASDAQ交易代码：FFIE) 今天宣布，FF 91刚刚穿越历史悠久的美国66号公路完成了3653公里的长距离道路测试，66号公路从伊利诺伊州芝加哥蜿蜒至加利福尼亚州洛杉矶县的圣莫尼卡，横跨美国多个州。\n\nFF上个月在美国纽约纳斯达克交易所上市之后，启动了FF 91新一阶段的实际路面状况下的车辆测试与调校。极智科技奢华电动车FF 91在各种条件下进行了多种测试，包括穿越沙漠的极端高温和不同海拔的多种路面实测。在3653公里的测试中，FF 91完成了长距离实际路面测试以及包括电池和动力总成部件的耐久性测试，进一步验证了FF 91的量产时间表。\n\n“这次穿越历史悠久的66号公路的测试使我们能够让FF 91经历许多美国中部和西南部地区特有的多样地理环境和道路条件，这让我们获得了FF 91在实际路面驾驶的宝贵数据”，FF全球首席执行官毕福康(Carsten Breitfeld)博士说，“FF的整体测试和调校策略将确保其拥有市场上最佳的性能、安全性和用户信心，并确保电池、电动力总成、底盘、悬挂和其他车辆系统在这些恶劣条件下的表现也同样出众，同时也确保司机和乘客在FF 91中驾乘的平稳舒适和互联体验。”\n\n在FF 91车型明年开始量产之前，本次FF进行的长途路测是一个绝佳的在实际应用场景中测试并验证FF独特的第三互联网生活空间概念的机会。 工程师出身的毕福康博士在本次66号公路测试中扮演了重要角色，他作为驾驶员，完成了大部分的驾驶行程，还在测试路上通过FF 91后排智能互联网系统和后座的车载视频会议系统参加了FF的日常会议。\n\nFF 91配备了内部摄像头和麦克风，支持视频会议功能。当后排显示器放下时，用户可以通过会议应用程序访问他们的联系人，在旅途中与朋友、家人或商业伙伴保持联系。这些应用程序将在完全车载电脑上运行，并可被镜像到用户的移动设备上进行远程控制。\n\n在本次车辆测试期间，FF的工程师们记录了大量关于车辆底盘、散热系统、电动力总成性能和所有车辆系统的数据。他们还优化了真实应用场景中的软件控制性能以及标准化调校。随着FF即将量产交付FF 91，这些关键测试工作为FF 91的系统提供了终极数据和验证，以帮助实现按时交付。在未来的几个月里，FF将生产更多的FF 91预量产车，以进行进一步的测试、车辆研发和升级，并为2022年的交付做好最后准备。\n\nFF 91未来主义者联盟版和FF 91未来主义者版作为唯一代表下一代的智能互联网电动车产品，全能车，超级汽车机器人，以及第三互联网生活空间，拥有极限科技、极致用户体验和完整生态。\n\n两款车型都拥有行业领先的1050匹马力，业内最大的搭载浸没式液态电池冷却技术的130千瓦时电池组，百公里加速仅需不到2.4秒，以及2017年全球首发的三电机电动矢量扭矩，后轮双电机独立控制及后轮转向。同时，这两款车型还拥有独一无二的超级移动AP实现\"光速\"互联网连接，副驾流媒体视频显示技术，后排智能互联网系统，车内视频会议系统、智能无缝进入技术，FFID人脸识别技术，多指盲控技术，拥有行业内最大150度仰角的零重力座椅。","news_type":1,"symbols_score_info":{"FFIE":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":6226,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3551347646805252","authorId":"3551347646805252","name":"斗牛LUCKY","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3551347646805252","authorIdStr":"3551347646805252"},"content":"什么是虚的，哪个是实的。任何车辆来到市场，都需要经过严格检验。衰神也要当得起。简直是一派胡言","text":"什么是虚的，哪个是实的。任何车辆来到市场，都需要经过严格检验。衰神也要当得起。简直是一派胡言","html":"什么是虚的，哪个是实的。任何车辆来到市场，都需要经过严格检验。衰神也要当得起。简直是一派胡言"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":831051939,"gmtCreate":1629274797621,"gmtModify":1629274797621,"author":{"id":"3532608110697924","authorId":"3532608110697924","name":"风雨无阻2019","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bb1f6b7c2757d05e4bccf2799380490a","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3532608110697924","authorIdStr":"3532608110697924"},"themes":[],"htmlText":"算我一个，第505名.蔚来车主，用车三年，蔚来的老用户","listText":"算我一个，第505名.蔚来车主，用车三年，蔚来的老用户","text":"算我一个，第505名.蔚来车主，用车三年，蔚来的老用户","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/a0cba5b81daab74a7fe7da7d12afbd97","width":"744","height":"484"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/831051939","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":6140,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527225635722023","authorId":"3527225635722023","name":"杭州小道投资","avatar":"https://static.tigerbbs.com/343f65d88b9e505707aed1ecbf416ad9","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"3527225635722023","authorIdStr":"3527225635722023"},"content":"算我一个506名，持有100股蔚来股东","text":"算我一个506名，持有100股蔚来股东","html":"算我一个506名，持有100股蔚来股东"}],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":831023304,"gmtCreate":1629274110908,"gmtModify":1629274110908,"author":{"id":"3532608110697924","authorId":"3532608110697924","name":"风雨无阻2019","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bb1f6b7c2757d05e4bccf2799380490a","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3532608110697924","authorIdStr":"3532608110697924"},"themes":[],"htmlText":"这些帖子的发言也是反应了社会的层圈特征，老是那些80%的失败者去操人家那20%人的心，其实抱着打工的命操老板的心也无可厚非，不过在事不关己的吃瓜事件上这么高潮，确实也说明了为啥就是那80%的命。","listText":"这些帖子的发言也是反应了社会的层圈特征，老是那些80%的失败者去操人家那20%人的心，其实抱着打工的命操老板的心也无可厚非，不过在事不关己的吃瓜事件上这么高潮，确实也说明了为啥就是那80%的命。","text":"这些帖子的发言也是反应了社会的层圈特征，老是那些80%的失败者去操人家那20%人的心，其实抱着打工的命操老板的心也无可厚非，不过在事不关己的吃瓜事件上这么高潮，确实也说明了为啥就是那80%的命。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":7,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/831023304","repostId":"1186870898","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":7013,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3522786571290906","authorId":"3522786571290906","name":"音乐季","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a32b68686cdb450affee35786728b3ef","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"3522786571290906","authorIdStr":"3522786571290906"},"content":"你的意思是蔚来是那20%？哈哈哈，笑死我","text":"你的意思是蔚来是那20%？哈哈哈，笑死我","html":"你的意思是蔚来是那20%？哈哈哈，笑死我"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":831066790,"gmtCreate":1629273751210,"gmtModify":1629273751210,"author":{"id":"3532608110697924","authorId":"3532608110697924","name":"风雨无阻2019","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bb1f6b7c2757d05e4bccf2799380490a","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3532608110697924","authorIdStr":"3532608110697924"},"themes":[],"htmlText":"确实是没有误导呀！主要还是这些煽风点火的不是蠢，是真的坏，知道吃瓜文盲多，也没有机会接触蔚来，人云亦云快乐多。不知道“辅助”这两个字的意义，更不会去了解“L2级别”是什么定义，因为它们主要是吃瓜看热闹。","listText":"确实是没有误导呀！主要还是这些煽风点火的不是蠢，是真的坏，知道吃瓜文盲多，也没有机会接触蔚来，人云亦云快乐多。不知道“辅助”这两个字的意义，更不会去了解“L2级别”是什么定义，因为它们主要是吃瓜看热闹。","text":"确实是没有误导呀！主要还是这些煽风点火的不是蠢，是真的坏，知道吃瓜文盲多，也没有机会接触蔚来，人云亦云快乐多。不知道“辅助”这两个字的意义，更不会去了解“L2级别”是什么定义，因为它们主要是吃瓜看热闹。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/831066790","repostId":"1186870898","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3945,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":839165649,"gmtCreate":1629127565381,"gmtModify":1629127565381,"author":{"id":"3532608110697924","authorId":"3532608110697924","name":"风雨无阻2019","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bb1f6b7c2757d05e4bccf2799380490a","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3532608110697924","authorIdStr":"3532608110697924"},"themes":[],"htmlText":"<a 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11:11","market":"us","language":"zh","title":"比收入，比毛利，小鹏汽车和蔚来、理想到底在比啥？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2119926639","media":"螳螂财经","summary":"前不久，小鹏汽车发布了上市后的首份财务报告，经历了6年时间的发展，小鹏汽车在2020年取得了不错的成绩，其中，总收入、毛利率、净亏损等指标均是公司成立以来的最佳水平，去年Q4更创下了公司成立以来的季度","content":"<p>前不久，小鹏汽车发布了上市后的首份财务报告，经历了6年时间的发展，小鹏汽车在2020年取得了不错的成绩，其中，总收入、毛利率、净亏损等指标均是公司成立以来的最佳水平，去年Q4更创下了公司成立以来的季度最佳成绩。</p>\n<p>财报发布后的第二天，小鹏汽车的股价也小幅高开，说明了外界对其财报数据的认可。随着“财报季”的到来，蔚来、理想等“新造车”企业也都纷纷发布了财报，小鹏在这当中的成绩如何？几位好兄弟会否一起带来“新造车”的春天？不妨从财报分析中找一找答案。</p>\n<p>小鹏汽车终于告别了“烧钱时代”</p>\n<p>3月8日，小鹏汽车（下称小鹏）发布了IPO后的首份年报，各项营收数据均转好。“螳螂财经”看到，2020年，小鹏汽车营收58.44亿元，同比增长151.8%，毛利率由负转正，从去年的-24%涨至4.6%，净亏损也在减少，2020年亏损27.31亿元，同比收窄26%。</p>\n<p>另外，小鹏汽车2020年的交付量为27041辆，较2019年增长了112.5%，足足翻了一倍。这跟小鹏在去年推出了全新的P7车型有关，P7在已有G3车型的基础上，实现了更长续航和更高<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>化的能力，为小鹏汽车家族创造了一个高端差异化的补充产品。</p>\n<p>回看小鹏去年的汽车交付量月度数据，从5月P7正式上市之后，其销量就在节节攀升，一来，可以看出疫情对小鹏，或者说整个汽车行业并没造成太大打击，反而让消费者“憋”出了一个销售增量；二来，如此顺畅走高的交付量曲线，也表示消费者对整个智能汽车市场的认可。</p>\n<p>事实上，消费者对智能汽车的接受度逐渐提高，也是小鹏能够实现经营能力“蜕变”的关键。从小鹏去年的成绩单来看，特别是毛利率“转正”这一点，意味着公司在经营能力上从“质变”走向了“量变”，开始告别“烧钱”的初创阶段。</p>\n<p>接下来，能够拉动小鹏高速成长起来的，将是产品的差异化，在这一点上，小鹏汽车的创始人何小鹏一直非常坚定的走着“智能化战略”。</p>\n<p>小鹏在去年中才推出的P7车型，交付量占了小鹏全年交付量的一半以上，这个增长趋势仍延续至今年，截止2月底，小鹏汽车交付量的同比增速是三大“新造车”中最高的。小鹏汽车搭载的智能化自动驾驶系统，也逐渐成为小鹏跟同行之间的竞争壁垒。</p>\n<p>财报后，小鹏也公布了其车载智能化系统的使用数据。其中，小鹏汽车的智能语音助手日均使用率均超过90%，汽车自动驾驶系统XPILOT 3.0的NGP功能，截至2月底已在20% 的P7上被激活，激活后的渗透率为50%。</p>\n<p>也就是说，车主不光看着新鲜，想要激活系统试试，而是愿意在真实驾驶情况中使用小鹏的自动驾驶功能，这也意味着他们对小鹏的智能化系统是认可的。</p>\n<p>在三大“新造车”品牌当中，蔚来理想小鹏都有各自清晰的定位，即便对车不太内行的消费者，在智能车这块，也知道买“服务”找蔚来，“全家出行”买理想ONE，而选择“智能车”则要挑小鹏。</p>\n<p>“螳螂财经”在写这篇文章之时，还特别跟一个在小鹏里做研发设计的朋友聊过，像小鹏宣传的自动泊车功能，在实际场景中都是能充分实现，甚至不止于此。</p>\n<p>可以说，在品牌印象上，小鹏已经妥妥贴好了“智能化”标签，跟蔚来、理想区分开来。</p>\n<p>“智能化”小鹏，要不要成为国内<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>？</p>\n<p>在谈智能车的时候，特斯拉估计是国内品牌无论如何都绕不开的竞品，事实上，特斯来在国内的销量也确实很猛，去年特斯拉在中国卖了差不多15万辆，比小鹏蔚来理想加起来还多。</p>\n<p>虽然，不能说国内的智能车都一定要“对标”特斯拉，但如果一定要说，三大“新造车”品牌中最像特斯拉的，可能就是小鹏汽车，理由是“自动驾驶”。</p>\n<p>对不少懂车的行家来说，就车本身而言，特斯拉在做工质量、续航能力上，并不算有明显的领先优势，它的主要优势在“自动驾驶”，在这一块上，毫无疑问特斯拉的系统是领先的，而特斯拉也一直以实现“自动驾驶”为目标而前行，同样以此为目标的，还有小鹏。</p>\n<p>从财报的研发费用中，我们可以看到些端倪，去年，蔚来理想小鹏三者的研发费用分别是24.9亿元、11亿元、17.26亿元；研发费用占营收的比例分别为15.33%、11.63%和29.5%。</p>\n<p>三者当中，小鹏的研发费用不是最多，处于中间，但其占营收的比例最高，且在过去三年，小鹏的研发费跟蔚来理想相比，一直处于“加速”状态，看得出小鹏在技术研发这方面的努力。</p>\n<p>不过，也正因为如此，业界一直称小鹏为特斯拉的“学徒”。小鹏去年颇受欢迎的车型P7，无论从价格还是技术上，都一直被认为是对标特斯拉model S的竞品，甚至在P7上市前，创始人何小鹏也曾高调“宣战”。</p>\n<p>但“螳螂财经”认为，这问题也在于，小鹏某程度上跟特斯拉“太像了”。从小鹏第一台车型G3开始，其外观到内饰，都一直被认为跟特斯拉非常相像。</p>\n<p>此外，不少车主认为小鹏的系统界面和辅助驾驶系统，也有着特斯拉的影子。2019年，还曾有过一个特斯拉状告小鹏挖角其华人工程师以窃取自动辅助驾驶系统代码的案子，虽然最后不了了之。</p>\n<p>同时，在“补能方式”上，小鹏也选择了与特斯拉相同的解决方案，即建立自己的超充站，而蔚来则主要采用换电站的补能方式。</p>\n<p>因此，消费者在选购时难免将两者同时列进“考虑清单”，孰优孰劣自然各有各的考量，但最大的问题是，特斯拉有降价的资本，然而小鹏却没有。</p>\n<p>特斯拉的毛利率约为20%，而小鹏的毛利率才仅仅“转正为负”，再加上特斯拉在品牌商的光环，一旦特斯拉狠狠降价，就能将国产“新造车”逼进胡同里了，所以，小鹏太像特斯拉，更像是一把“双刃剑”。</p>\n<p>在这个层面上来说，小鹏自己大概也未必想成为“国产特斯拉”，它更想走出自己的“本土优势”。</p>\n<p>去年，小鹏发布了将要搭载激光雷达的新版P7“鹏翼版”，在自动驾驶方面与选择视觉学习路径的特斯拉开始走出分岔路。</p>\n<p>据悉，小鹏在今年还会推出配备城市道路自动辅助驾驶能力的新车型，就看能不能为消费者带来惊喜了，毕竟，外国人到了中国都不敢宣称自己会开车，国内复杂的交通路况跟国外“一条大路通落马”的路况，真的没有可比性。</p>\n<p>国内“新造车”的春天，来了没？</p>\n<p>在年初的“年报季”里，我们除了看到“破土成长”的小鹏之外，事实上理想和蔚来的成绩也不差，三者的毛利率都已经“转正”，理想更是几乎接近“盈亏平衡点”，而蔚来的销量和交付量属三者当中最高，但小鹏的毛利率提升速度是最快的。</p>\n<p>在车型方面，特斯拉是产品价格跨度和产品丰富程度最高的品牌，小鹏和蔚来跟随其后，小鹏在今年下半年还会多推出2款车型来扩充产品线，以覆盖更多不同的消费者群体。</p>\n<p>目前，在30万元左右这个最多消费者接受的价格范围中，小鹏P7、特斯拉ModelS、蔚来ES6、理想ONE和<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>汉，彼此缠斗厉害。</p>\n<p>这其中，理想选择了一条单独的赛道——增程车，即长纯电续航里程的串联构型的插电式混合动力汽车，续航时间为以上各款车中最长的，加上7座SUV的配置，理想ONE主打家庭群体消费者，定位非常清晰。</p>\n<p>而蔚来ES6作为这其中价格最高的车型，其续航能力和加速度都不如小鹏、特斯拉和汉，但却能兼具动力和家庭性，因此，蔚来主打的是中高端消费群体，以品牌和服务取胜。</p>\n<p>剩下的P7、Models和汉，三者的续航能力都差不多，小鹏P7价格最低，搭载的智能化系统最为完善；比亚迪汉的动力和加速度最为澎湃，适合驱动性要求高的车主；而特斯拉在续航和驱动性上都不占优，但其品牌认可度最高，若论品牌，三者就像<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>和华为的对比，各有各的粉丝。</p>\n<p>就经销方式来看，理想、蔚来都采取了特斯拉的直营模式，好处是对门店经营的直接把控，能有效提高服务质量。比如蔚来，旗下的4S店并没有采用传统模式，而是打造成像俱乐部一样的NIO House，让用户感觉这是一个属于蔚来和车主之间的生活空间。</p>\n<p>小鹏采取的是偏全直营的经销模式，但加入了授权门店，授权门店由小鹏输出管理模式，因此也颇有 “直营店”的影子。为了应对激烈的竞争，小鹏还将销售渠道拓展至天猫旗舰店和<a href=\"https://laohu8.com/S/ATHM\">汽车之家</a>，希望进一步打开销量。</p>\n<p>三大“新造车”品牌之间的竞争确实非常激烈，也都做出了自己的成绩来，这是不是意味着，属于“新造车”的时代要来了？</p>\n<p>如果把时间往回拨一点，在2019年以前，无论是资本还是舆论，彼时大家都对选择创业造车的企业抱着质疑的态度，走到今天，人们在智能汽车不可逆的发展过程中，才渐渐开始尝试并接受。</p>\n<p>不过，这似乎也不能表示，国内“新造车”的时代已经到来。2月底，高瓴资本宣布减持小鹏跟蔚来理想，转头参与了比亚迪的定增，三大“新造车”品牌的股价都即时回调。</p>\n<p>高瓴选择此时减持自上市后一直处于高位的“新造车”股票，包括小鹏，外界众说纷纭。在此，“螳螂财经”大胆猜测，原因未必是因为高瓴不看好智能汽车行业，你看它回头就投了比亚迪，这就说明减持跟市场前景关系不大，反而可能跟目前三大“新造车”的股价过高有关系，减持只是为了降低投资风险。</p>\n<p>正因为智能车不错的“钱”景，国内新造车的竞争也是激烈的，有数据预测，国内新能源车的市场会在未来两年迎来爆发式的增长，实现70%左右的增速。</p>\n<p>除了蔚来理想小鹏之间的竞争，别忘了比亚迪有比前者更成熟的造车经验，还有自己研发的芯片，同时，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、华为都纷纷宣布加入造车。所以，与其说现在是“新造车”的春天，倒不如说是黎明前的黑夜，厮杀才刚开始。</p>\n<p>对小鹏来说，更是如此。</p>\n<p>上文提过，去年蔚来理想小鹏三者加起来的销量，还拼不过一个特斯拉，大约为10万辆左右，根据<a href=\"https://laohu8.com/S/002736\">国信证券</a>发布的报告预测，“新造车”们要想实现盈利，首要前提是提高销量，蔚来的销量规模要达到18万辆，理想为6万辆，小鹏为12万辆，才能谈利润，目前，小鹏仅仅实现了“毛利转正”，不过是“新造车时代”的小小一步罢了。</p>\n<p>“螳螂财经”目前看，小鹏账上的现金流还有300多亿，接下来若想进一步占领市场，提高销量会是关键。首先，必须丰富产品矩阵，据悉小鹏在今年还会投入两款新车型，补充市场上不同的价位要求。</p>\n<p>另外，还要进一步铺设渠道，据悉，小鹏会在今年将门店扩展至300家左右，覆盖国内110个城市，以上数据都比2020年预计提高一倍左右，且从去年开始，小鹏已经开始进军海外市场。接下来，要看小鹏能不能扎扎实实将渠道沉下来，做好跟消费者直接和顺畅的沟通。</p>\n<p>何小鹏曾在社交平台发表动态称，2020年是智能汽车的元年。对小鹏汽车来说，目前的小小成绩，不过是一个开始而已，新能源汽车的未来，依旧任重道远。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>比收入，比毛利，小鹏汽车和蔚来、理想到底在比啥？</title>\n<style 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3.0的NGP功能，截至2月底已在20% 的P7上被激活，激活后的渗透率为50%。\n也就是说，车主不光看着新鲜，想要激活系统试试，而是愿意在真实驾驶情况中使用小鹏的自动驾驶功能，这也意味着他们对小鹏的智能化系统是认可的。\n在三大“新造车”品牌当中，蔚来理想小鹏都有各自清晰的定位，即便对车不太内行的消费者，在智能车这块，也知道买“服务”找蔚来，“全家出行”买理想ONE，而选择“智能车”则要挑小鹏。\n“螳螂财经”在写这篇文章之时，还特别跟一个在小鹏里做研发设计的朋友聊过，像小鹏宣传的自动泊车功能，在实际场景中都是能充分实现，甚至不止于此。\n可以说，在品牌印象上，小鹏已经妥妥贴好了“智能化”标签，跟蔚来、理想区分开来。\n“智能化”小鹏，要不要成为国内特斯拉？\n在谈智能车的时候，特斯拉估计是国内品牌无论如何都绕不开的竞品，事实上，特斯来在国内的销量也确实很猛，去年特斯拉在中国卖了差不多15万辆，比小鹏蔚来理想加起来还多。\n虽然，不能说国内的智能车都一定要“对标”特斯拉，但如果一定要说，三大“新造车”品牌中最像特斯拉的，可能就是小鹏汽车，理由是“自动驾驶”。\n对不少懂车的行家来说，就车本身而言，特斯拉在做工质量、续航能力上，并不算有明显的领先优势，它的主要优势在“自动驾驶”，在这一块上，毫无疑问特斯拉的系统是领先的，而特斯拉也一直以实现“自动驾驶”为目标而前行，同样以此为目标的，还有小鹏。\n从财报的研发费用中，我们可以看到些端倪，去年，蔚来理想小鹏三者的研发费用分别是24.9亿元、11亿元、17.26亿元；研发费用占营收的比例分别为15.33%、11.63%和29.5%。\n三者当中，小鹏的研发费用不是最多，处于中间，但其占营收的比例最高，且在过去三年，小鹏的研发费跟蔚来理想相比，一直处于“加速”状态，看得出小鹏在技术研发这方面的努力。\n不过，也正因为如此，业界一直称小鹏为特斯拉的“学徒”。小鹏去年颇受欢迎的车型P7，无论从价格还是技术上，都一直被认为是对标特斯拉model S的竞品，甚至在P7上市前，创始人何小鹏也曾高调“宣战”。\n但“螳螂财经”认为，这问题也在于，小鹏某程度上跟特斯拉“太像了”。从小鹏第一台车型G3开始，其外观到内饰，都一直被认为跟特斯拉非常相像。\n此外，不少车主认为小鹏的系统界面和辅助驾驶系统，也有着特斯拉的影子。2019年，还曾有过一个特斯拉状告小鹏挖角其华人工程师以窃取自动辅助驾驶系统代码的案子，虽然最后不了了之。\n同时，在“补能方式”上，小鹏也选择了与特斯拉相同的解决方案，即建立自己的超充站，而蔚来则主要采用换电站的补能方式。\n因此，消费者在选购时难免将两者同时列进“考虑清单”，孰优孰劣自然各有各的考量，但最大的问题是，特斯拉有降价的资本，然而小鹏却没有。\n特斯拉的毛利率约为20%，而小鹏的毛利率才仅仅“转正为负”，再加上特斯拉在品牌商的光环，一旦特斯拉狠狠降价，就能将国产“新造车”逼进胡同里了，所以，小鹏太像特斯拉，更像是一把“双刃剑”。\n在这个层面上来说，小鹏自己大概也未必想成为“国产特斯拉”，它更想走出自己的“本土优势”。\n去年，小鹏发布了将要搭载激光雷达的新版P7“鹏翼版”，在自动驾驶方面与选择视觉学习路径的特斯拉开始走出分岔路。\n据悉，小鹏在今年还会推出配备城市道路自动辅助驾驶能力的新车型，就看能不能为消费者带来惊喜了，毕竟，外国人到了中国都不敢宣称自己会开车，国内复杂的交通路况跟国外“一条大路通落马”的路况，真的没有可比性。\n国内“新造车”的春天，来了没？\n在年初的“年报季”里，我们除了看到“破土成长”的小鹏之外，事实上理想和蔚来的成绩也不差，三者的毛利率都已经“转正”，理想更是几乎接近“盈亏平衡点”，而蔚来的销量和交付量属三者当中最高，但小鹏的毛利率提升速度是最快的。\n在车型方面，特斯拉是产品价格跨度和产品丰富程度最高的品牌，小鹏和蔚来跟随其后，小鹏在今年下半年还会多推出2款车型来扩充产品线，以覆盖更多不同的消费者群体。\n目前，在30万元左右这个最多消费者接受的价格范围中，小鹏P7、特斯拉ModelS、蔚来ES6、理想ONE和比亚迪汉，彼此缠斗厉害。\n这其中，理想选择了一条单独的赛道——增程车，即长纯电续航里程的串联构型的插电式混合动力汽车，续航时间为以上各款车中最长的，加上7座SUV的配置，理想ONE主打家庭群体消费者，定位非常清晰。\n而蔚来ES6作为这其中价格最高的车型，其续航能力和加速度都不如小鹏、特斯拉和汉，但却能兼具动力和家庭性，因此，蔚来主打的是中高端消费群体，以品牌和服务取胜。\n剩下的P7、Models和汉，三者的续航能力都差不多，小鹏P7价格最低，搭载的智能化系统最为完善；比亚迪汉的动力和加速度最为澎湃，适合驱动性要求高的车主；而特斯拉在续航和驱动性上都不占优，但其品牌认可度最高，若论品牌，三者就像苹果和华为的对比，各有各的粉丝。\n就经销方式来看，理想、蔚来都采取了特斯拉的直营模式，好处是对门店经营的直接把控，能有效提高服务质量。比如蔚来，旗下的4S店并没有采用传统模式，而是打造成像俱乐部一样的NIO House，让用户感觉这是一个属于蔚来和车主之间的生活空间。\n小鹏采取的是偏全直营的经销模式，但加入了授权门店，授权门店由小鹏输出管理模式，因此也颇有 “直营店”的影子。为了应对激烈的竞争，小鹏还将销售渠道拓展至天猫旗舰店和汽车之家，希望进一步打开销量。\n三大“新造车”品牌之间的竞争确实非常激烈，也都做出了自己的成绩来，这是不是意味着，属于“新造车”的时代要来了？\n如果把时间往回拨一点，在2019年以前，无论是资本还是舆论，彼时大家都对选择创业造车的企业抱着质疑的态度，走到今天，人们在智能汽车不可逆的发展过程中，才渐渐开始尝试并接受。\n不过，这似乎也不能表示，国内“新造车”的时代已经到来。2月底，高瓴资本宣布减持小鹏跟蔚来理想，转头参与了比亚迪的定增，三大“新造车”品牌的股价都即时回调。\n高瓴选择此时减持自上市后一直处于高位的“新造车”股票，包括小鹏，外界众说纷纭。在此，“螳螂财经”大胆猜测，原因未必是因为高瓴不看好智能汽车行业，你看它回头就投了比亚迪，这就说明减持跟市场前景关系不大，反而可能跟目前三大“新造车”的股价过高有关系，减持只是为了降低投资风险。\n正因为智能车不错的“钱”景，国内新造车的竞争也是激烈的，有数据预测，国内新能源车的市场会在未来两年迎来爆发式的增长，实现70%左右的增速。\n除了蔚来理想小鹏之间的竞争，别忘了比亚迪有比前者更成熟的造车经验，还有自己研发的芯片，同时，百度、华为都纷纷宣布加入造车。所以，与其说现在是“新造车”的春天，倒不如说是黎明前的黑夜，厮杀才刚开始。\n对小鹏来说，更是如此。\n上文提过，去年蔚来理想小鹏三者加起来的销量，还拼不过一个特斯拉，大约为10万辆左右，根据国信证券发布的报告预测，“新造车”们要想实现盈利，首要前提是提高销量，蔚来的销量规模要达到18万辆，理想为6万辆，小鹏为12万辆，才能谈利润，目前，小鹏仅仅实现了“毛利转正”，不过是“新造车时代”的小小一步罢了。\n“螳螂财经”目前看，小鹏账上的现金流还有300多亿，接下来若想进一步占领市场，提高销量会是关键。首先，必须丰富产品矩阵，据悉小鹏在今年还会投入两款新车型，补充市场上不同的价位要求。\n另外，还要进一步铺设渠道，据悉，小鹏会在今年将门店扩展至300家左右，覆盖国内110个城市，以上数据都比2020年预计提高一倍左右，且从去年开始，小鹏已经开始进军海外市场。接下来，要看小鹏能不能扎扎实实将渠道沉下来，做好跟消费者直接和顺畅的沟通。\n何小鹏曾在社交平台发表动态称，2020年是智能汽车的元年。对小鹏汽车来说，目前的小小成绩，不过是一个开始而已，新能源汽车的未来，依旧任重道远。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NIO":0.9,"XPEV":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2432,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":321931585,"gmtCreate":1615388232547,"gmtModify":1703488347053,"author":{"id":"3532608110697924","authorId":"3532608110697924","name":"风雨无阻2019","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bb1f6b7c2757d05e4bccf2799380490a","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3532608110697924","authorIdStr":"3532608110697924"},"themes":[],"htmlText":"电车就是蔚来和其它，再进一步说就是换电和非换电，这个的意义还不仅仅只是比手机更大，更多的还有社会回收利用效率的问题，特斯拉报废电池怎样取出重复利用？","listText":"电车就是蔚来和其它，再进一步说就是换电和非换电，这个的意义还不仅仅只是比手机更大，更多的还有社会回收利用效率的问题，特斯拉报废电池怎样取出重复利用？","text":"电车就是蔚来和其它，再进一步说就是换电和非换电，这个的意义还不仅仅只是比手机更大，更多的还有社会回收利用效率的问题，特斯拉报废电池怎样取出重复利用？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/321931585","repostId":"2118762779","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2750,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":951247044,"gmtCreate":1590900247988,"gmtModify":1704193858450,"author":{"id":"3532608110697924","authorId":"3532608110697924","name":"风雨无阻2019","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bb1f6b7c2757d05e4bccf2799380490a","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3532608110697924","idStr":"3532608110697924"},"themes":[],"htmlText":"<a 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