2026年有一个躺着赚钱的机会，就是华纳的收购案。跟一般的收购案不一样，表面上是媒体行业整合大洗牌，实际还涉及到政治博弈。对于我们投资者来说，这背后的逻辑带来了绝佳的套利机会，而且这个机会窗口可以持续一整年！下面就详细分析一下套利案各方背后的动机，以及怎么利用这个逻辑进行套利，在2026年躺着赚钱。奈飞、华纳和派拉蒙收购案表面上主要涉及三家公司：奈飞 $奈飞(NFLX)$ ，华纳 $WARNER BROS DISCOVERY INC(WBD)$ 和派拉蒙 $Paramount Skydance Corp(PSKY)$ 。12月5日，奈飞宣布收购华纳兄弟探索，具体方案是以827亿美元收购部分资产，包括电视、电影制作和流媒体业务。而华纳的有线电视业务将被剥离、以独立企业身份上市。收购协议包含现金和换股方式，折合每股27.75美元，合计720亿美元。同时奈飞还将承接华纳兄弟探索约107亿美元债务。就在这份挑挑拣拣的合约公布第二天，派拉蒙提出每股30美元的全现金报价，寻求收购华纳的全部资产，包括CNN和TNT等有线电视网络，总企业价值达1084亿美元。表面上看起来派拉蒙对奈飞的收购横插一手，但最早表达收购意愿的其实是派拉蒙。早在9月派拉蒙就提出以“现金+股票”混合方式收购华纳，当时的报价约为每股19美元，不过因为价格太低被华纳拒绝。随后华纳于10月启动公开竞购程序，吸引了奈飞和康卡斯特集团加入。在此过程中，派拉蒙仍多次主动提出收购，均遭到拒绝。截至12月4日，派拉蒙向华纳提交了6轮报价，最终报价抬升至每股30美元。所以与其说是派拉蒙半路狙击奈飞，倒
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苹果可以抄底了
$苹果(AAPL)$ 苹果出现了买入看涨大单，5月15日到期285call $AAPL 20260515 285.0 CALL$ ，开仓6.9万手，成交额约3400多万美元。 虽然我觉得苹果今年还是会被存储价格拖累，但不妨碍市场和大户认为股价阶段性见底，本周还有财报，可以做sell put250 $AAPL 20260130 250.0 PUT$ $中国大盘股ETF-iShares(FXI)$ 关于中概看跌大单，我发现有人把我的文案发到群里，引起了一定的恐慌。 但其实像$FXI 20260320 32.0 PUT$ 这种巨额价外看空大单我也是第一次见，交易者的开仓目的是什么有待观察。 直觉上大家可能认为买put就是暴跌，但极度价外看跌，不一定要股价跌到32或者33，波动率飙升也可以涨。 对于这类大单，以下几种情况理论上都可以盈利：暴跌，下跌，以及先涨后跌。假如股价涨5%，再突然跌3%，理论上这类put也能回本。 也就是说只要3月前某一天，中概发生一次让波动率飙升的暴跌，就能盈利。 以此为理由全部清仓A股或者港股是否合适需要考虑清楚，你得考虑如果后面中概涨了心理是否能承受。 当然以上分析也只是一种推测，具体是不是也只能等待时间验
苹果可以抄底了
大单合集
上周四有几张逆天看跌大单开仓，大部分方向不太明确： $NVDA 20260130 165.0 PUT$ 开仓12.66万手 $AMD 20260130 220.0 PUT$ 开仓5.95万手 $SMH 20260130 370.0 PUT$ 开仓5.79万手 $AVGO 20260130 297.5 PUT$ 开仓4.8万手 $ORCL 20260130 152.5 PUT$ 开仓4.44万手 $TSM 20260130 295.0 PUT$ 开仓3.1万手 $MU 20260130 342.5 PUT$ 开仓1.95万手，比较明显的sell put策略 一般来说，如果是普通行情下，周二没有发生暴跌，这些put价值会全部归0。本周财报季不排除周三周四出事，需要再结
大单合集
逆天深度价外中概看跌大单开仓23万手
$中国大盘股ETF-iShares(FXI)$3月20日到期33put于周二周三两天时间开仓买入23万手，虽然成交价仅0.17，但靠着惊人的成交量，成交额达到了300多万美元。目前FXI股价39美元，33的delta仅0.069，这个位置交易常见理由是赌黑天鹅，成交额大约三四十万。但几百万美元买这玩意完全就是打水漂，所以交易者要么是内幕真知道点什么重大负面消息要发生，要么是持有巨额多头头寸需要防范近期发生闪崩。总之不管哪一条，都预示着波动率会大涨。这种极度价外的盈利方式，除了跌到行权价，还可以是闪崩导致波动率大涨带动价格飙升。我感觉中概跌到33概率比较低，有可能是防范近期某些宏观事件影响。$德银沪深300指数ETF(ASHR)$ASHR也有看跌大单，3月20日29put $ASHR 20260320 29.0 PUT$ 开仓买入4.6万手，成交额约70万美元。理由大概率跟上面类似，防范闪崩。想预估中概大跌概率可以观察一下前阵子的10万手买入大单 $KWEB 20260821 40.0 CALL$ ，假如平仓了说明是真的有风险。$谷歌A(GOOGL)$比如谷歌的价外long call就吓跑了，由于这几天宏观不确定性导致大盘剧烈波动，价外call最害怕的就是震荡损耗。周三430ca
逆天深度价外中概看跌大单开仓23万手
苹果能抄底吗
$苹果(AAPL)$ 今年消费电子都面临同一个大问题：内存太贵。上至电脑，下至手机，只要是有存储功能的，无一幸免。消费者大概率会持币观望。感觉今年消费电子类股票都没戏，至少上半年都没戏。当然什么时候能抄底这个问题也有一个非常简单的答案，就是抄大佬的作业，什么时候段永平说想大量买苹果了什么时候就可以抄底了。二月和三月份行权价280call $AAPL 20260213 280.0 CALL$ 有大量卖出，市场不看好Q1大反弹。甚至27年1月到期280call $AAPL 20270115 280.0 CALL$ 也有大量卖出，总成交额约600多万美元。属于相当不看好了。看跌第一目标是200日均线230～240左右。 $微软(MSFT)$ 微软更是debuff拉满了：硬件+软件+chatgpt概念。long call给到Q1目标是周均120均线435$MSFT 20260320 435.0 CALL$ ，但不是新开仓，是从行权价460 roll下来的。跟苹果一样微软目前也不适合抄底，看跌期权开仓目标价是400。$英特尔(INTC)$ 目标是先
苹果能抄底吗
大模型一哥争霸赛告一段落
$英伟达(NVDA)$ 英伟达从下周开始新增周一和周三到期期权，这个新增的周内期权非常适合卖方薅羊毛，等下周上线具体再看。英伟达再次站在一个十字路口，看跌期权开仓对下行看法非常不统一，有点去年年初那个味儿。170～180左右的put可以理解为多头开仓，认为英伟达继续在170以上维持震荡，看好AI产业继续扩增产能，而且是GPU产能。170以下甚至腰斩价位的空头，理由比较多，往大了说有美国欧洲的地缘摩擦；往产业方向讲，那就是认为谷歌的Gemini已经取得了AI模型的绝对胜利，chatGPT密切关联产业链增长放缓，所以看跌英伟达估值，股价下跌。但并不是说谷歌相关公司会看涨，反而近期又不少谷歌看跌大单比如 $GOOGL 20260220 330.0 PUT$ $GOOGL 20260227 330.0 PUT$ ，其实也是同样的原因估值太贵了。下行不明情况下我觉得sell put可以再等等，sell call参考机构价差行权价：卖出 $NVDA 20260123 190.0 CALL$ ，买入对冲
大模型一哥争霸赛告一段落
携程能不能抄底
周三出现一堆莫名其妙的AI板块看跌大单，买入看跌期权开仓量级非常惊人，达到几百万甚至几千万美元，时间点指向春节前。涉及标的包括台积电，甲骨文，博通，半导体ETF SOXX： $TSM 20260220 330.0 PUT$ $TSM 20260220 320.0 PUT$ $ORCL 20260213 160.0 PUT$ $AVGO 20260320 240.0 PUT$ $SOXX 20260220 310.0 PUT$ 特别是台积电这个看跌大单布局的时间点很尴尬，不排除空头可能预计周四行情是高开低走，结果没想到台积电大超预期。总之目前还没有明确的看空思路，先马克一下，后面继续观察。 $英伟达(NVDA)$ 从看跌开仓来看，英伟达下周预期甚至到2月中旬之前的预期也不太好，有回调160的预期，看空理由同样不明确。 $携程网(TCOM)$ 周三，因为被反垄断立案调
携程能不能抄底
小三巫日
$标普500ETF(SPY)$ 1月16日月权到期日前，大盘压力还是比较大，对各板块都造成一定的打压，总体来说本周过后仍然继续看涨。不过本周spy会倾向于回调到680，最终应该收在680～690之间。值得注意的是周二盘中有人开仓买入2万手1月23日到期VXX 30.5call$VXX 20260123 30.5 CALL$ ，成交额大约70万美元，下单时间点非常精准。 $英伟达(NVDA)$ 我现在觉得1月份月权到期周的波动比三巫日当周的波动邪性多了。周二盘中冲刺190未遂后股价回调，短期看跌大单买入1月23日到期177.5put$NVDA 20260123 177.5 PUT$ ，建议关注平仓时间点。从看跌开仓整体来看180依旧是一个死守点位。 $特斯拉(TSLA)$ 目前来看特斯拉近两个月会死守440～445，可以逢低sell put $TSLA 20260116 425.0 PUT$ $英特尔(INTC)$ 大单开仓期权
小三巫日
看好台积电财报
$英伟达(NVDA)$ 大单sell call 220$NVDA 20260220 220.0 CALL$ 开仓3.9万手，到期日选择在财报前一周，虽然是卖出极度价外赚时间价值，但非常谨慎。我发现今年看涨开仓有些不一样的情况，末日到期行权价按顺序放量开仓，感觉是在跟做市商赌会不舍发生极致逼空，不过估计本周跟上周一样这些开仓全部作废，股价收在170～180之间。但我不觉得英伟达不会涨，从目前情况来看美股跟A股很类似，都处于轮动牛市中，今天涨明天跌，未必不会轮到英伟达。说起来当前操作需要注意的是，不要因为股票没涨就轻易平仓去追涨，反而现在需要特别关注那些股价底部企稳但尚未开始上涨趋势的股票。 $台积电(TSM)$ 台积电的期权开仓依旧非常强势，这两天走势提前反应了财报预期，首先可以排除大跌了，预计股价会维稳在320以上，sell put选择求稳还是在310以下合适 $TSM 20260116 310.0 PUT$ 。赢面概率很大，基本上是送钱。 $英特尔(INTC)$ 另外一个送钱的股票，英特尔股价突破45，预计会在当前位置稍作盘整，sell put还是最好的选择。有一组比率看涨价差大单开仓，buy call47
看好台积电财报
东升，西落？
$英伟达(NVDA)$ 本周五1月月权到期日，海量期权到期，本着杀最大量看涨看跌未平仓的原则，英伟达股价会趋向于回调，目前看到170。机构本周套利策略是sell call188 $NVDA 20260116 188.0 CALL$ ，对冲buy call193 $NVDA 20260116 193.0 CALL$ 。预期回调价格最低看到150，我想了一下，可能是因为deepseek会在春节发布V4版本，不过我不认为这次发布会对英伟达股价造成严重冲击。根据未平仓排序来看，本周到期200call 未平仓有16万手排名第一，160put有8万手排名第二。 $特斯拉(TSLA)$ 比较尴尬，有人在周五卖了平价call445 $TSLA 20260116 445.0 CALL$ ，开仓1.2万手，然后就被逼空了。机构比较严谨的选择了sell 457.5$TSLA 20260116 457.5 CALL$ ，对冲
东升，西落？
谷歌崛起
$谷歌A(GOOGL)$ $谷歌(GOOG)$ 谷歌是目前看到看涨大单最多的公司，估计是Q1的maga7王者。buy call大单有买入6月18日到期430call $GOOGL 20260618 430.0 CALL$ sell put大单有sell put 330$GOOG 20260918 330.0 PUT$ 和sell put310 $GOOGL 20260320 310.0 PUT$ $亚马逊(AMZN)$ 亚马逊也有buy call大单 $AMZN 20260618 310.0 CALL$ ，需要注意的是成交次日减了半仓，看涨情绪虽然不及刚开仓，但可以纳入Q1 sell put的标的池。 $英特尔(INTC)$ 提款机概念股，非常适合sell put。接盘也不怕，庄家发个动态股价就拉上去了。目前来看45还是一个
谷歌崛起
$英伟达(NVDA)$ 本周到期187.5～202.5看涨期权再次密集开仓，逼空概率再次提升。sell put可以考虑提高行权价到185 $NVDA 20260109 185.0 PUT$ $美光科技(MU)$ 美光现在跟白银一样的问题，很难说会到什么位置。空头开仓了本周到期看跌，想搞一波回调到320，不知道能不能成功，反正本周sell put310问题不大。我有一个想法是，参考期权成交量，可能当美光期权成交量接近白银ETF SLV水平，差不多就要到头了。这个时候可能就fomo不动了。目前美光日成交量是60万，SLV是175万。SLV目前成交排名全股票市场第5，前四名是SPY，QQQ，TSLA和NVDA。 $标普500ETF(SPY)$ 目前美股大盘和A股大盘有类似的地方，不太好把握什么板块在涨，但总之每天大盘都在涨。SPY稳步向700推进。根据看跌期权开仓情况，预期2月份有概率会回调。
土豪买入10万手看涨期权做多中概行情
$中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ 比较罕见的情况出现了，大单追涨行情，临时巨额加仓买看涨期权，押注KWEB涨到40。主要看涨大单有： $KWEB 20260821 40.0 CALL$ ，8月21日到期40call，开仓9.2万手，方向买入，成交额约2300多万美元。 $KWEB 20260320 40.0 CALL$ ，3月20日到期40call，开仓3.6万手，方向买入，成交额约300多万美元。 $KWEB 20260220 37.0 CALL$ ，2月20日到期37call，开仓9876手，方向买入。10万手是一个比较罕见的开仓量级，放在所有美股期权中也很罕见，而且行权价选择的还是价外，归0风险很高，所有交易者对行情走势的确定性很高。10万手40call大单选择8月份原因一部分是降低大单对股价的影响力，另一方面防止被针对。所以虽然到期日时间有长有短，基本预测是Q1 KWEB涨到40。对于这些大单的看涨预期，我觉得比较稳妥的追涨方式还是sell put $KWEB 20260109 36.5 PUT$ 或者
土豪买入10万手看涨期权做多中概行情
Q1:：别折腾
$谷歌A(GOOGL)$ 近两个月是震荡行情，对于这种行情的操作很难说清楚，但看了下面这个大单大家可能就懂了：sell put 310 $GOOGL 20260220 310.0 PUT$ ，开仓9684手sell put 310 $GOOGL 20260206 310.0 PUT$ ，开仓1万手意思就是别折腾，跌了sell put，高了别追涨。如果是不小心高位sell put了，不要着急割肉，可以先想想要不要接盘，可能接盘后股价也就反弹了。 $英伟达(NVDA)$ 机构的看涨价差策略主要做空区间是192.5～197.5 $NVDA 20260109 192.5 CALL$ $NVDA 20260109 197.5 CALL$ ，预计本周还是很难突破192.5。如果明天老黄讲完话，英伟达还是没办法突破193，那1月份月权到期前股价很难突破190了，因为16号到期190call未平仓有9.9万手；但是如果突破了，可能直接涨到200。本周比较稳的策略是sell put 180
Q1:：别折腾
$英伟达(NVDA)$ 1月最稳sell put行权价肯定还是160，大单开仓卖出1月30日到期160put $NVDA 20260130 160.0 PUT$ ，开仓3.69万手。看涨期权这边1月16日到期190call$NVDA 20260116 190.0 CALL$ 新增3万手开仓，偏向卖方，总未平仓量达到10万手。交易方的意思是，1月16日前股价很难突破190。但参考去年1月行情，如果年后大盘不回调，而是保持当前横盘状态，以16号到期未平仓这个数量级，英伟达小概率再次发生小型逼空到200。 $特斯拉(TSLA)$ 特斯拉我认为是AI硬件化的标杆型标的，理论上2026年应该有一波炒作，但近期出现一些奇奇怪怪的看涨大单 $TSLA 20270115 400.0 CALL$ ，让我觉得Q1可能不是那么风平浪静。 $TSLA 20270115 400.0 CALL$ 是远期价内大单，总成交额约有1亿。事实是也确实有利空，Q4交付量下降，预计股价会测试450～460区间。
意见分裂
$标普500ETF(SPY)$ 理论上本周应该震荡横盘为主，然后等CES大会后利好出尽再回调。不过SPY看跌开仓了价差大单买入684put卖出672put $SPY 20260102 684.0 PUT$ $SPY 20260102 672.0 PUT$ ，意思是本周有概率回调到680。目前来看打乱市场节奏的源头不排除是贵金属。 $白银ETF-iShares(SLV)$ 白银etf期权开仓是比较明显的逼空行情，看涨期权前排不停关仓，看跌期权前排显著加仓，不过逼空的上涨是难以为继的。第一回调目标价60$SLV 20260116 60.0 PUT$ $英伟达(NVDA)$ 如果大盘预备回调，那是不是英伟达也跟着回调。但英伟达看涨开仓跟上周类似：192.5～205看涨期权依次放量开仓，都是单腿交易。不排除再来一次类似上周二一样的逼空行情。但看跌期权显示未来1～2个月有大单押注再次回调：回调到震荡区间下沿165。所以这周的市场看法前所未有的分裂，综合考虑我决定还是做sell put
意见分裂
迈向7000点？
$标普500ETF(SPY)$ 距离7000点似乎还差临门一脚，今晚大盘继续震荡上行，根据期权开仓情况7000点不是今晚的目标，但可以寄希望于下周。今晚大概在690～695之间震荡，下周上行至700后不排除会回调。 $英伟达(NVDA)$ 机构sell call下周到期192.5call $NVDA 20260102 192.5 CALL$ ，买入197.5call对冲套利 $NVDA 20260102 197.5 CALL$ 。意思是下周股价预计会低于192.5。看涨开仓整体数据显示近期有可能回200，毕竟1月5号开始CES大会可能会有很多看点。但另一方面看跌开仓数据预期并不乐观，显然对于新年后的行情有一些莫名的黑天鹅预期，不过这些极端预期也不不是真正想要做空。所以排除这些数据后预计1月份股价会在180以上。 $美光科技(MU)$ 继续向300迈进，可以做sell put270$MU 20260102 270.0 PUT$ $苹果(AAPL)$ 继续窄幅震荡，可以sel
迈向7000点？
2026年躺平赚钱策略：世纪并购案背后的政治博弈与野心
2026年躺平赚钱策略：世纪并购案背后的政治博弈与野心
$英伟达(NVDA)$ 不知为何机构对于Q1英伟达表现预期不高，long call在CES大会之前进行了roll仓：平仓5万手2月到期170call $NVDA 20260220 170.0 CALL$ ，roll开仓买入3月到期160call $NVDA 20260320 160.0 CALL$ 不仅行权价降低了，到期日也延长了。唯一能想到的理由是，市场在明显嫌弃站队OpenAI的供应链。1月到期185call开仓4.5万手 $NVDA 20260116 185.0 CALL$ ，买卖方向都有。盘中英伟达发生**空，值得注意的是本周到期185～190行权价的看涨期权开仓，这些开仓并不是机构的价差策略组合，全部是单腿，但也不是大单，只是按行权价顺序莫名的批量开仓了，按行权价阶梯不排除股价会逼空到190，已经很久没遇到过这么罕见的情况了。 $特斯拉(TSLA)$ 同样批量开仓的还有特斯拉，520～550，只是看起来更像是卖方开仓，行权价过于价外，很难起到逼空效果。 $美光科技(MU)$ 继续向300迈进，但本周止步275，可以采用sell pu
卖方的圣诞行情
$英伟达(NVDA)$预计本周在170～185区间震荡，利好消息突破180后，185依旧很难突破，可以考虑sell call $NVDA 20251226 187.5 CALL$ ；预计可能还有回调到175，可以考虑回调的时候sell put170$NVDA 20251226 170.0 PUT$ 。目前市面上有种说法当前英伟达价格很便宜，便宜是便宜，但这个看跌开仓总有一种回调160贼心不死的感觉，仍然在震荡洗盘。$特斯拉(TSLA)$特斯拉这个走法，考虑马斯克对于过节有些特殊爱好，我比较怀疑会在24号或者26号冲500再回调，考虑开仓24号概率更大，所以24号冲500后可以考虑sell call520。目前可以趁回调做个价外sell put $TSLA 20251226 460.0 PUT$$标普500ETF(SPY)$本周振幅相当窄，在680～695间震荡，当周会有一些极端对冲，不过这么喜庆的日子没啥事空头也不会特意进行为难，大家都放假去了。$美光科技(MU)$本周
卖方的圣诞行情
天量内幕大单买入看涨
$CoreWeave, Inc.(CRWV)$ 内幕大单继续开仓2.3万手，目前未平仓来到了10万手 $CRWV 20260320 100.0 CALL$ 。消息面上crwv入选了美国能源部的创世纪计划，为国家级AI研究提供支持。大单买入早于消息面。同样有天量大单开仓的还有APLD，2028年到期8call $APLD 20280121 8.0 CALL$ 成交6.53万手，成交额1.19亿。 $甲骨文(ORCL)$ tiktok落地甲骨文让市场松了一口气，不用再担心假如OpenAI暴雷，云服务没有老实人接盘了。看涨预期股价会反弹到195以上，但想突破230仍有难度。有人接盘并不意味着安全，期权开仓上来看市场依旧担心风险，依然有很多看跌在对冲150。没想到和OpenAI绑定有朝一日会变成下下签，因为谁也没有想到这家公司，竟然只擅长做模型。目前来看OpenAI上市后会重走一遍特斯拉的老路，即便还没上市，这家公司的深度绑定产业链就已经被深度看空了。 $特斯拉(TSLA)$ 相比之下特斯拉的内幕看涨思路就十分条约， 机构平仓了下周到期510call$TSL
天量内幕大单买入看涨
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