$SpaceX(SPCX)$ 很多人好像买到这个股票就能发大财一样，其实估值这么高体量这么大了想翻一倍都相当困难，中小体量的股里面有很多可能翻倍，甚至有可能翻10倍的，何必执着于这家

昨天全球AI股龙头英伟达话事人黄仁勋用金手指指了一下迈威尔科技，直接导致该股暴涨32.5%。黄仁勋一喊话他的小弟迈威尔科技股价坐了直升飞机，但是反观英伟达自身还跌了0.69%。这就是今年美股很有意思的一个现象：大哥喝汤，小弟吃肉。 今年美股AI产业链上的巨头：英伟达涨幅19.47%，博通39.14%,台积电46.99%，谷歌14.21%，微软跌8.75%，或许你会说这涨幅也不错了；但是和他们的小弟比起来简直没眼看。例如上文提到的迈威尔涨242%，链接概念的Astera Labs 涨114%,光模块Lumentum 179%,代工厂伟创力国际 164%，玻璃制造商康宁129%，印刷电路板TTM160%------其他还有很多就不一一举例。就是说整个AI产业链各个细分行业小弟都充分吃到了这波红利而且还比大哥们们吃到红利还要多。 如果您认为这些小弟们是因为业绩增长更快而估值更高又错了。我们可以比较一下英伟达和做数据链接的小英伟达Astera Labs的业绩。英伟达市盈率TIM才34.12，预计年营收增长率81.64%，预计每股收益年增长率86.84%。Astera Labs的市盈率TIM高达240.52，Astera Labs的预测营收增长率81.71%，预计每股收益年增长率61.34%。换句话说就是Astera Labs用并不比英伟达高的业绩增长却拿到了比英伟达高7倍的估值。 我感觉造成估值倒挂现象原因可能是：巨头们体量太大炒作需要天量资金，小弟们体量比较小炒作起来方便。很多人都担心AI泡沫，看了估值和业绩就会发现，实际上以英伟达为首的AI巨头们不但没有泡沫，反而还低估了，如果有泡沫就是存在这些小弟们身上。AI小弟们的估值确实被预支了。预计未来一段时间AI小弟们估值会回调挤泡沫，英伟达们估值会回升到更合理的位置。

今年AI硬件行情如火如荼，但还是有很多人担心英伟达会不会重蹈思科覆辙。要我说这次行情局部泡沫是有的，但是像英伟达、台积电这些巨头一点泡沫都没有。因为AI革命和以往的历次工业革命比起来发生一个根本的变化：基础设施建设变成了消费品。 在互联网革命时代，网络铺设、机房、路由器都可以归类为基础设施建设。基础设施投资一个显著特点就是一旦建成后可以用好多年，升级换代速度非常的慢。网络铺好之后主要的创造都发生在软件层面，网络公司靠写代码来进行创新，网线、路由器不会参与进来。 而AI时代的芯片数据中心却并不像互联网革命时的机房、网线、路由器那样被动。思科路由器要好多年才会升级换代，而英伟达的芯片却是一年一升级换代。互联网时代并不需要永无止境的提升网速，网速提升到一定程度消费者就会感觉够用了，但AI对算力的需求是无穷无尽的。每个大模型或者AI应用公司都非常渴望算力升级。AI越强大对算力需求越大，算力越大越推动AI变得更强大，这是一个永无止境的循环。所以芯片性能的升级会永无止境，数据中心的升级建设会永无止境。AI时代不再有基础设施建设的概念了，芯片和数据中心变成一种消费品。应用层面对token的源源不断的消费，本质上就是对芯片和数据中心的源源不断的消费。 AI时代的算力不但去年缺，今年缺，还会明年缺、后年缺。算力的提升远远跟不上token的消费，换句话说就是芯片、数据中心的消费跟不上token的消费。

英伟达最近出了业绩炸裂的Q1财报，结果股价不涨反跌。在这美股AI概念如火如荼的一年里英伟达的股价不温不火。但我认为英伟达的股价被严重低估了，我们可以看几个关键性的指标1、英伟达市盈率TIM才32.91。2、英伟达的预计年营收增长率81.64% ，预计每股收益年增长率86.84%。 我知道部分股民对看市盈率嗤之以鼻，但实际上市盈率是反映公司价值的黄金标准，只是看市盈率不能只看过去的或者现在的，而是要结合过去、现在、未来看。英伟达的本质是一只增长极高，但市盈率极低的股票。当然我挺英伟达不是只看这几个指标，我以前发的很多帖子里有对英伟达、台积电技术优势、产业优势多方面分析，这里不再累述。 我们再看和英伟达相关的一些达链股票，比如Astera Labs ,这是一家做数据链接传递的公司，号称小英伟达。英伟达的数据中心会大量用到他家的产品。Astera Labs的市盈率TIM高达215.48，Astera Labs的预测营收增长率81.71%，预计每股收益年增长率61.34%。换句话说就是Astera Labs用并不比英伟达高的业绩增长却拿到了比英伟达高6.5倍的估值。 近期的美股特点是英伟达、台积电这些AI航道主力股价值被低估，但一些配套的细分产业链，如Astera Labs等股估值被提前预支。 我预计这波行情过后，英伟达、台积电等AI产业链主力股会迎来一轮估值增长，Astera Labs 、Credo Technology Grou等AI产业链辅助股会迎来一轮估值回调。

$美国超微公司(AMD)$  拿了两年多最近才暴涨翻倍了，Crwv拿了八个月刚开始盈利，Crcl拿了八个月还亏10个多点，只要不是对这公司失去信心，认为是烂公司了，我都会长期拿着

$美国超微公司(AMD)$  AMD拿了两年，最近才开始暴涨[财迷]  

不会踢，现在锅是超微的两个员工和代理商背着，和英伟达一点关系都没有

都说英伟达最深的护城河不是硬件而是CUDA，CUDA会给客户造成巨大的“跳槽”成本。但在如今这个AI蓬勃兴起的大时代即使CUDA也捆绑不住巨头们想要“跳槽”的心。英伟达的大客户们一边大力采购英伟达芯片，一边都盘算着自己的小九九，其中最成功的是谷歌，谷歌依托自研芯片居然训练出了一个大语言模型。 英伟达要牢牢绑定巨头们的关键还是靠CUDA吗？我觉得已经不是了，其实英伟达最深的护城河是保持芯片不断的升级换代。AI巨头们竞争到最后，不光是比谁的算力大，大模型好用，还必须要比在相同算力下谁成本最省。英伟达芯片性能保持大幅领先，换个角度来看就是采用英伟达芯片在相同算力下付出的成本最少。但考虑到英伟达要赚取利润，相同性能下要比用户自研芯片售价更高，所以英伟达芯片必须要比用户自研芯片性能领先一截才能拉平这个账。 看懂了这个我们就理解为什么英伟达从来不像英特尔那样在垄断优势后下变成了牙膏厂，对芯片性能提升像挤牙膏般的吝啬，而是一定要保持一年一小升级，两年一大升级。这种持续不断的升级，是整个AI产业向前发展的关键，不但让客户要不断的购买新版的芯片淘汰老的，而且让所有竞争者都追不上来。只要英伟达跑的够快，自研芯片就几位被动，META和特斯拉自研AI芯片都搞砸了，研发过程漫长，自研芯片一面世性能就已经远远落后了。英伟达竞争对手一个是AMD，一个是博通，另外就是各个AI巨头，有没有发现一个有趣的现象，英伟达竞争对手都不是只做AI芯片这一件事情，只有英伟达不但已经处于技术领先的位置还极度专注，只做AI芯片这一件事情。 不断升级迭代产品，拉爆所有竞争对手，这最朴实无华的策略是最有效果的。台积电也采用了同样的策略。台积电持续不断的推进芯制程，从开始的落后英特尔到后来拉爆英特尔。台积电的护城河甚至比英伟达还深，因为芯片设计相对是轻松的活，而芯片制造是重活脏活。AI巨头们有研发芯片的动力但很少有亲自下场建厂制

我在去年2025年2月份的时候写过帖子《看数据英伟达才是最被低估的美股》、2025年7月份的时候又发了一篇《台积电现在是最被低估的美股科技股》。现在回过头来看，当时的判断应该是准确的。 今天我按照老方法再来看一下英伟达的股价，感觉还是明显被低估了。现在英伟达的市盈率是45，但英伟达2027财年（实际是2026自然年）预期的营收增长率是54.2%，相对于英伟达的体量来说这是一个非常炸裂的数字。我们可以对比一下华丽七姐妹里英伟达是遥遥领先，即使对比博通这样的新贵，英伟达营收增长率同样领先。超过百分之五十的年营收增长率在市值1000亿美元以上的公司里是不多见的。我采用老方法把市盈率45除以营收增长率数值54等于0.849。用同样的方法可以去算各大科技公司的比值，结果你会发现除了美光这个比值都要大于英伟达。我认为这个比值越小证明公司市值是越被低估。公司市值有没有被低估不能只看市盈率，还要考虑到增长率，有些公司市盈率很低，但是增长率同样很低甚至负增长，不代表这家公司被低估；但一家公司市盈率低，增长率很高，这家公司很可能被低估了。 英伟达现在面临最大的挑战是谷歌的TPU，不过我认为一两年内不会对英伟达产生什么致命的威胁，因为1、TPU的商业化进程没这么快，根据专家预计的谷歌2026年TPU理想产量400-600万颗，这个量级对英伟达威胁不大。2、英伟达有CUDA 这个护城河，用户切换成本高。3、微软、META、亚马逊等不大可能全面启用谷歌的TPU把命根子放在直接竞争对手谷歌手里。4、最重要的是只要英伟达保持技术领先，最终会把谷歌tpu拖垮。英伟达技术更新换代非常的快，一年一小代，两年一大代，每一次换代都是能效与算力的数量级提升。每次换代相对于上一代产品来说，同样的算力成本要小的多。AI竞争到最后不但是算力竞争也是成本竞争。谷歌能否一直赶上英伟达技术升级的节奏呢？我表示怀疑。

这几天的惊体大消息是科技界老炮甲骨文和OPENAI签订3000亿美金的订单。自从特朗普大统领二进宫之后，美国科技界大干快上之风日盛，许诺的投资额动不动以千亿美元计。特朗普宴请美国科技巨头，特大统领金口一开，META和苹果马上表示要各自投资6000亿美元，谷歌表示要投资2500亿美元。上一轮科技界这样千亿级别大新闻还是软银千亿美元的愿景基金，但软银给的估值太高一顿操作猛如虎，结果亏的一塌糊涂。 尽管软银愿景基金投砸了，但人家是真金白银拿到了钱，真金白银的把钱砸出去了。现在OPENAI动不动签订几十亿甚至几千亿美金的订单，请问钱从哪里来呢？OPENAI2025年预测营收才125亿美金，没有盈利一分钱，一直亏损。我不知道甲骨文和OPENAI的3000亿美金的合同是不是就是星际之门计划延续。星际之门计划刚出来的时候，马斯克就炮轰软银、OPENAI根本拿不出这么多钱。作为世界首富的马斯克以440亿美元收购推特的时候又是卖特斯拉股票，又是融资很辛苦才搞定。现在AI的大计划，动不动千亿美金起跳投资的钱从哪里来呢？赚来的钱肯定是不够花的，只能通过大规模的融资。我感觉OPENAI和甲骨文放大消息，是一种左脚踩右脚把自己抬上去的手段，通过放大新闻抬高市值方便他们融资做大投资，然后在放大新闻再抬高市值，这样循环往复。 前一两年有人说美国科技股会重蹈2000年互联网泡沫我是坚定的反对者。理由也很简单2000年互联网泡沫的时候多数互联网公司根本不知道怎样通过互联网赚钱，现在的科技巨头们是日进斗金。但最近科技巨头们所许诺的投资金额已经远远超出了他们实际盈利能力的范围，很多科技公司获得估值也是完全靠对未来的预期支撑，市梦率打败了市盈率。 我并非对AI发展大趋势不看好，只是有种预感AI发展可能会经历2000年互联网泡沫破灭类似的过程。当然我们都看到了，互联网泡沫破灭之后真正的强大起来，成为这20年科技界的

特斯拉的市盈率在美股巨头公司里是独一份的存在。在华丽7巨头里，特斯拉市盈率是206、英伟达是48、Meta是27、亚马逊是36、微软是36、苹果是37、谷歌是25，这段时间的当红炸子鸡博通是86，可以看到特斯拉市盈率是远高于其他的巨头。而且其他的巨头增长率都不低，除苹果外营收都达到了双位数，英伟达的预计年增长率达到了百分之五十。只有特斯拉是负增长。 一个显而易见的事实是特斯拉能拿到如此高的市盈率靠的不是现实中的财报数据，靠的是投资人心中一个梦。这个梦就是特斯拉全自动驾驶的成功，让特斯拉成为一个全美最大的无人驾驶出租公司，甚至成为全球最大的AI硬件公司。 对这个梦能不能实现我心中存有疑虑。 1、L4级全自动驾驶落地的时间。L4级自动驾驶就像拼多多砍一刀一样，每次都即将完成只差一点点了，然而就是这一点拖了一年又一年。L4级自动驾驶究竟是3年后实现还是5年后，还是10年后实现有巨大不确定性。 2、就算在3年内实现L4级自动驾驶究竟能给特斯拉带来多大回报呢？成为全美的无人驾驶出租车公司，这样公司能现实多大的财务回报呢？我的想象力不够丰富没有看出有特别大回报。 3、就算3年内实现L4级自动驾驶，L4级自动驾驶的技术特斯拉能够垄断吗？以目前自动驾驶市场竞争的激烈程度来看特斯拉最多只能做到技术领先没法做到垄断式领先。现在特斯拉的市场占有率在全球节节败退，技术上不大的优势能给特斯拉带来多大的回报呢？ 4、也许有人说特斯拉还有擎天柱机器人。但擎天柱更是停留在”PPT”状态，离真正的大批量量产应用谁知道猴年马月。 对特斯拉的投资者来说有梦想是好的，万一实现了呢？但随着时间的推移如果一次被现实打脸，梦想实现越来越渺茫，特斯拉的股价可能会出现断崖式下跌。

在今年二月份的时候我写过一篇文章《看数据英伟达是最被低估的美股》，现在几个月过去，形势起了一些变化，英伟达的市值暴涨已经不是最被低估的美股。现在最被低估的美股科技股已应该是台积电。 我评估的方式是自创的，把一家公司的市盈率除以预计年度营收增长率，或者除以预计每股年度收益增长率，得出数字越小证明越被低估。例如台积电动态市盈率是31.31，每股预计收益增长率35.22%，年度收入预计增长率29.05%，31.31除以35.22等于0.88；31.31除以29.05等于1.07。 博通市盈率104.97，每股预计收益增长率35.34%，年度收入预计增长率21.91%，104.97除以35.34等于2.97，104.97除以21.91等于4.79。英伟达市盈率55.27，每股预计收益增长率45.25%，年度收入预计增长率54.2%。Meta的市盈率是28.56，每股预计收益增长率7.65%，年度收入预计增长率14.01%。这些数据都是公开的，有兴趣的朋友可以自己算一下，会发现台积电市盈率除以预计增长率的值是最小的。 为什么用这些数据相除呢，因为市盈率和动态增长率是比较影响市值的两个因素，相除结果越小可以看出未来的市值增长潜力。

2025年7月12日美股收盘后英伟达市值定格在4.02万亿美元，成为人类历史上第一家市值突破4万亿美元的企业。英伟达从2023年快速崛起以来，一路上都有人不断质疑是泡沫，但是英伟达在质疑声市值从三四千亿一路成长为四万亿。 相对这些看空者，我是英伟达长期看多者，为了证明自己不是事后诸葛亮？有贴为证： 在本社区22年的回复贴，25年2月，4月主帖《看数据英伟达才是最被低估的美股》，《三个问题看明白英伟达股价》，《英伟达会不会重蹈思科覆辙》等，把我对英伟价值的思考比较详细的写出来了。 其实看多、看空，非常简单，随便说一个都有一半的概率，关键是看空、看跌的理由是什么，依据是什么？ 我看到社区里不少看空英伟达的帖子非常的简单粗暴，比如一个叫XX鬼的长期看空者，老是说英伟达芯片卖给谁去，还有很多空者说英伟达就是巨大的泡沫。让我非常吃惊，吃惊于他们炒股票是完全不看基本面，不看财务报告，不做分析的吗？这些结论是如何得出的？难道他们只看抖音正能量博主的视频来炒股吗？巨大的泡沫是什么？巨大的泡沫是没有实际财务支撑，完全靠概念，靠对未来期许靠市梦率来支撑。英伟达显然不是，就如我二月份的帖子《看数据英伟达才是最被低估的美股》，谈到当时的英伟达市值不但没有任何市梦率的成分，反而是最被低估的美股，当时我把英伟达的市盈率除以公司预计年度增长率和其他公司做了对比，发现在各大科技公司里英伟达的预计市盈率是最低。这样的公司怎么可以用泡沫来定义呢？！ 现在英伟达市值走出了前段时间的低迷期重新登顶。未来走向会怎样？我的看法是这样：市值高低起伏是常态，也许我发帖后下周就会被“打脸”。但这不重要，只要两件事情没有发生改变，我就会继续长期看多英伟达。第一件事情是AI浪潮会不会熄火，从现在来看AI浪潮显然没有任何熄火的迹象。XX鬼质疑英伟达常说芯片卖给谁去？我很震惊他居然能完全忽视如火如荼的AI浪潮，AI革命引擎就是英伟

$CoreWeave, Inc.(CRWV)$ 换手率太疯狂了，涨的也太疯狂了，围观看看[开心]  

自从炒美股以来，我玩的都时正股没怎么做过期权。前段时间看到多篇介绍段永平期权操作的文章，比较经典的是用sell put的方式抄底心仪的股票。碰到心仪的股票，又觉得目前的价格偏高一点，用sell put的方式抄底似乎是非常划算，没抄底成功还可以赚一笔保证金。 我依葫芦画瓢卖了一点Astera Labs 55美元，和 英伟达 83美元，TG Therapeutics 42.1美元的期权；试水一下用sell put的方式抄底。但后来我发现用期权抄底最大的问题是：到了行权价，买家不行权。我的Astera Labs，TG Therapeutics在期权到期前，股价都达到了行权价，但是买家就是不行权。段永平的资本大，即使没抄底获得权利金也非常可观，但像我这样的散户如果只靠赚这点权利金获利，杯水车薪了。从实践中我得出了结论：用sell put的方式抄底，虽然可以多一笔权利金，但是可能会让你失去一个抄底的机会。

近日网上一段小视频爆火，头发花白的身着红色外卖服的京东话事人刘强东手举酒杯激情演说大意就是：是兄弟就帮我送外卖。伴随着这个小视频还有一篇声讨美团的檄文《致全体外卖骑手兄弟们的公开信》也全网爆火。自从明尼苏达事件之后在网上低调多年大强子，第一次在媒体下如此高调。令人疑惑的是刘强东此次猛攻的方向不是当下最火的AI大模型而是又苦又累的外卖行业？ 我想京东不做AI做外卖可能有以下几个原因。 一、天下苦美团久矣。美团是一家自身BUG比较多的公司。1、美团对商家抽成过高。餐饮行业真正纯利润并不高，真能正盈利的餐馆也并不多，美团商家抽成高达20%，造成了美团吃肉商家喝汤的局面。上美团没利润，不上美团没流量，商家对美团是又爱又恨。2、美团对外卖小哥的“压榨”最被人诟病。美团的给大众的形象是一家冷酷无情的公司，用算法困住了外卖小哥，把每个外卖小哥都逼到了极致。不时的爆出一些外卖小哥赶时间出车祸，外卖小哥过劳死等能击中社会痛点的新闻。3、外卖小哥社保问题。美团有近千万的骑手，但上社保的骑手非常少。 二、外卖有利可图。在京东那篇声讨美团小作文里称美团每年从商家身上赚走了千亿利润。我们看财报美团2024年经调整利润净额为 437.72 亿元，美团核心本地商业分部收入同比增长 20.9% 至人民币 2502 亿元。因所有业务实现高质量增长和效率提升，经营利润同比增长 35.4% 至人民币 524 亿元。虽然说没有千亿利润但也是相当可观的。我们反观京东2024年全年非美国通用会计准则下经营利润为人民币440亿元。如果拿下外卖市场等于再造一个京东。另外外卖市场的高频次消费会给京东带来巨大的流量，可以反推京东的电商业务。 三、刘强东人设优势。和刘强东身上草莽气息并经常能为底层老百姓提供情绪价值不同，美团的话事人王兴是一个高高在上的精英形象，是一个冷酷无情的商人形象。虽然实际上刘强东是宿迁高考状元人大毕业也

前段时间写了一个帖子《三个问题看明白英伟达股价》，得到了很多网友的认同，但也有一些质疑，质疑主要是担心是英伟达会不会重蹈思科覆辙。思科和英伟达还真有相似之处。思科崛起于互联网时代到来，英伟达崛起于AI时代到来。在2000年3月份思科的市值达到5500亿美元超过微软成为世界第一，英伟达在2024年6月18日达到3.37万亿美元，超越微软成为全球市值最高的公司（靠，还是微软NB，20年前世界第一，20年后还能世界第一）。 思科在短暂的世界第一之后，2000年互联网泡沫崩溃，思科股价从80美元跌到最低8.60美元；我查了一下2025.4.16日思科的股价是57.2美元，市值2276亿美元。那么英伟达是否会重蹈覆辙呢？我觉得不会，因为英伟达看似思科但根本逻辑不同。 第一、思科在2000年最主要的产品是路由器和交换机，本质是一家网络基础设备公司，基础设备公司最大的特点是升级换代慢。基建一旦建设完成之后很长一段时间不用升级换代。想想看我们家里的路由器多久才换一次。互联网宽带技术从1979年开始算起到现在2025年近50年时间的发展，技术还只更新到第5代。思科的交换机从1989年开始发展到现在才第4代。而英伟达的芯片做到了一年一代，英伟达每年都会推出性能大幅提升的新一代芯片，每两年会把芯片架构都更新掉。英伟达的产品更新快，意味着客户也必须不断更新，否则就要落后于竞争对手的算力，落后于竞争对手AI性能。英伟达通过不断提升芯片算力来反推客户的芯片更新。英伟达和思科最大的不同是：产品的消费频率完全不一样，一个是耐用品；一个是消耗品需要源源不断的更新，谁不更新谁就会落后。 第二、思科是一家比较存粹的硬件公司，而英伟达用黄仁勋的话说：我们其实是一家软件公司。思科在互联网时代只是一个基础设施提供商，但英伟达却是AI时代最强的发动机，AI时代的推手。英伟达最大护城河是 CUDA，通过&nbs

川普这个美国史上最不靠谱的总统偏偏在中国还有不少铁粉。真是奇了怪了，你说川普在美国有粉丝就算了，因为他那套美国至上，美国复兴的鬼话很符合美国红脖子们的胃口。但你一个中国人粉他干嘛？川普第一个敌视的国家就是中国，打击中国是川普不变的宗旨，粉川普的中国人是自虐狂，受虐狂吗？ 中美贸易战就是在川普的第一个任期开始，对中国就行高科技封锁，经济脱钩也是从川普第一个任期开始，拜登这四年虽然没有逆转但至少没有加速。川普第二个任期对中国打击变的疯狂了，关税加到145%，这是日子不过的节奏。作为一个中国人还去粉他，是汉奸情节吗？ 或许有人说粉川粉和爱国无关只是因为价值观问题。但是川普的价值观有体现任何民主、自由普世价值观精神吗？川普在俄乌问题上是非不分，一些想要掠夺乌克兰的矿场；川普还觊觎他国领土妄想吞并格陵兰岛；关税战就是对全世界的公开霸凌。川普一切行为活脱脱的证明了中国主流媒体对美帝帝国主义侵略、霸凌他国的定义。 中国川粉除了骨子里的贱，我推测他们的心理是对强权的极度崇拜。这些人没有独立的人格和独立思考能力，把世界的希望寄托在强人的身上，川普正是世界上最强大国家的总统，又非常能忽悠，敢说敢干非常符合这些人心中强人伟人的人设，所以产生了极度崇拜的心理。

马斯克诺夫同志和政治离得越远股票越涨[开心]  [开心]  

这段时间英伟达股价表现不是很好，唱衰英伟达的声音很多。但在是我想问唱衰英伟达的盆友三个问题。第一个问题：你认为AI时代真的要到来，还只是昙花一现？第二个问题：你认为近几年内有哪家芯片公司可以取代英伟达？第三个问题：随着AI应用范围越来越广。越来越深入普及，你认为对算力要求是越来越高还是越来越低？ 我不知道你的答案是怎样，但我自己对3个问题是有答案。第一个问题，如今AI时代就像2000年初互联网时代一样，历史洪流浩浩荡荡顺之者昌逆之者亡。芯片是AI时代最大的驱动器，没有芯片没有AI时代，AI时代到来芯片必然大发展。第二个问题，我认为几年内没有任何一家公司有取代英伟达达的可能。英伟达的领先不但是芯片性能突出，更是通过CUDA架构了深深的护城河，无论是AMD还是博通几年内颠覆英伟达都不可能。第三个问题，随着AI越来越普及应用越来越深入，算力的要求只会越来越高不可能越来越低。deepseek的出现可能会帮部分公司在训练时候节省算力，但是又激发了推理算力。实际上deepseek出现后中国对芯片的需求不但没有减少而且还增加。 虽然英伟达股价短期会波动，但长期来看我还是坚定看好。