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一年7倍哥

一年7倍哥

仅花一年时间，从28万到最高280万

IP属地：江西

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2022-02-02

$Adobe(ADBE)$轻轻松松

2021-06-07

一年半的时间从28w，最高点达到280w，目前180w左右。小金额尝试过期权，放弃了，纯靠股权做到现在的规模。感谢老虎，让我的资金宽裕了很多，也感谢$蔚来(NIO)$$哔哩哔哩(BILI)$让我赚到了那么多钱。

@话题虎:7年间，你在老虎赚了多少钱？（聊话题领7周年双重奖励！）

2020-11-15

近期可以关注一下新氧$新氧(SY)$，医美行业本季度和下季度报应该很好看。顺便从留言中抽一个有缘人，送$蔚来(NIO)$的免费试驾+NioHouse牛屋咖啡的名额。

2020-11-15

理性投资，蔚来虽好，请勿贪心

2020-11-04

$蔚来(NIO)$论坛里大概也算一般成绩

2021-06-18

$哔哩哔哩-SW(09626)$哔哩哔哩，二季度用户增长（同比和环比）不会好看，但是收入增长应该挺不错的。三季度因为有暑假，用户增速会比二季度好一点。未来2年内，B站用户增速将会下降，之后可能在季报中都不会重点提用户增长。但是收入方面，随着广告收入增加，会迎来收入快速增长期。这个逻辑在微博的黄金年代也被证明过，先增长用户，再增长收入。个人不负责任测算，收入中：（1）社区广告收入预计增长超过100%，这一部分主要还是合作广告，（2）《坎公骑冠剑》勉强和去年二季度的《公主连结》打平。

2021-05-26

不明白为什么有人还会去买1.4T的奔驰B[微笑] [微笑] ，这车多好。没试驾过的，不妨去试驾一下，又不要钱，试过都说好。不过，我买了蔚来的车，更好开[开心] [开心] [开心]

33.8万起售！理想汽车发布2021款理想ONE汽车

2021-11-25

小鹏是我赚了最多钱的一只个股，企业的管理层很踏实，企业经营也很节俭克制，产品里也不错，对技术也很重视。但是在品牌和产品定位上和蔚来差距还是大的，小鹏G9确实是小鹏近年最高端的产品，但是从实际消费者的品牌认知来说，对蔚来几乎没有威胁。

小鹏G9杀入蔚来主场，这款车又有什么底气？

2021-11-04

$Adobe(ADBE)$哈哈哈，慢慢变富，但也要注意，估值已经接近高点了

2021-06-23

$Adobe(ADBE)$嘿嘿～赚钱啦

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Ltd.今日达成战略合作，共同推动和阔展亚太地区企业的人工智能(AI)转型。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据此合作协议，狮腾控股将运用BytePlus尖端AI基础设施(包括其专有的 Skylark模型及数据分析工具)，开发专为亚洲市场设计的新一代企业应用程序。此项合作旨在为企业提供可扩展的AI解决方案，加速创新、生产力和数字化转型。</p><p style=\"text-align: justify;\">作为该计划的一部分，狮腾控股将把BytePlus的AI技术(包括BytePlus Skylark模型及其他专有模型)整合至狮腾控股旗舰企业级多模态模型AI平台Geene。此次整合将显著提升Geene，通过在多个垂直领域中无缝协调多种AI模型，为企业用户提供智能且情境感知的AI特工和解决方案。</p><p style=\"text-align: justify;\">BytePlus将提供其AI技术的接入权限，包括ModelArk平台(Skylark模型)、语音智能模型，以及高级数据分析解决方案，如LAS湖仓一体分析服务。此外，此次合作还包括通过BytePlus的企业AI应用开发环境“Hi Agent”以及AI驱动的营销平台(如GMP和VeCDP)进行共同开发。</p><p style=\"text-align: justify;\">狮腾控股将主导客户接洽与商业化策略制定，BytePlus则将提供技术专长、基础架构及联合市场推广支持。此次合作将首先聚焦于新加坡、印尼、马来西亚、泰国与越南，并计划进一步拓展至亚太地区。</p><p style=\"text-align: justify;\">此次合作标志着双方公司的战略布局，紧扣亚洲市场对企业级AI能力日益增长的需求，并符合与投资者对可扩展、高影响力科技项目的高度关注。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据Statista数据显示，亚太地区AI市场规模预计将于2025年达到851.5亿美元， 2025年至2030年复合年增长率(CAGR)预估为27.76%，至2030年市场总量可望攀升至2,984.0亿美元。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>狮腾控股午后直线拉升！与字节跳动旗下BytePlus达成战略合作</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n狮腾控股午后直线拉升！与字节跳动旗下BytePlus达成战略合作\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2025-05-08 13:49</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>5月8日，<a href=\"https://laohu8.com/S/02562\">狮腾控股</a>午后直线拉升，现涨超10%！近日公司与字节跳动旗下BytePlus达成战略合作。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/960ad516c54ef673011e3bd4da73ba6e\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>近日，狮腾控股发布公告，字节跳动旗下业务单位BytePlus Pte. 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Ltd. (BytePlus)与本公司全资附属公司Synagistics Pte. Ltd.今日达成战略合作，共同推动和阔展亚太地区企业的人工智能(AI)转型。根据此合作协议，狮腾控股将运用BytePlus尖端AI基础设施(包括其专有的 Skylark模型及数据分析工具)，开发专为亚洲市场设计的新一代企业应用程序。此项合作旨在为企业提供可扩展的AI解决方案，加速创新、生产力和数字化转型。作为该计划的一部分，狮腾控股将把BytePlus的AI技术(包括BytePlus Skylark模型及其他专有模型)整合至狮腾控股旗舰企业级多模态模型AI平台Geene。此次整合将显著提升Geene，通过在多个垂直领域中无缝协调多种AI模型，为企业用户提供智能且情境感知的AI特工和解决方案。BytePlus将提供其AI技术的接入权限，包括ModelArk平台(Skylark模型)、语音智能模型，以及高级数据分析解决方案，如LAS湖仓一体分析服务。此外，此次合作还包括通过BytePlus的企业AI应用开发环境“Hi Agent”以及AI驱动的营销平台(如GMP和VeCDP)进行共同开发。狮腾控股将主导客户接洽与商业化策略制定，BytePlus则将提供技术专长、基础架构及联合市场推广支持。此次合作将首先聚焦于新加坡、印尼、马来西亚、泰国与越南，并计划进一步拓展至亚太地区。此次合作标志着双方公司的战略布局，紧扣亚洲市场对企业级AI能力日益增长的需求，并符合与投资者对可扩展、高影响力科技项目的高度关注。根据Statista数据显示，亚太地区AI市场规模预计将于2025年达到851.5亿美元， 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href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>两家公司，并形成“A+B”的双寡头垄断格局。</p><p>此前，并不是没人向寡头格局发起过挑战。主营支线客机(百座以下）的加拿大庞巴迪航空，曾推出过百座以上的C系列大飞机，试图从AB手中分一杯羹，但却遭到了AB的疯狂反击，并进一步上升至国家间的经济冲突。</p><p>2017年，美国在波音的游说下，对加拿大飞机的关税提升至220%，这直接使得庞巴迪投入巨资研发的大飞机失去了重要市场。最终，庞巴迪航空因巨额亏损，将C系列大飞机产线50.01%的股权以1美元的价格出售给了空客，相关机型也改名为空客A220。</p><p>受此冲击，在二级市场，庞巴迪的股价至今已从高点下跌超70%于是，第一家试图挑战波音与空客市场地位的航空公司，最终以惨败收场。</p><p><b>那么，国产大飞机会重蹈庞巴迪的覆辙吗？</b></p><p>我们认为，这种情况发生的概率极小。并且，国产C919大飞机还有望成为全球唯一有希望能打破当前垄断格局的机型。</p><p>最主要的原因在于，与加拿大不同，中国拥有庞大的内需市场，即使不依靠海外订单，也能维持不错的生存状态。目前C919已经收到国内航空公司及融资租赁公司超千架、累计近千亿美元的订单，即便欧美采用类似的方法封锁市场，C919也不用担心生存问题。</p><p>然而，目前C919大飞机也遭遇到不少了质疑，市场上甚至有不少尖锐的声音直言国产大飞机只是“套壳飞机”。</p><p><b>那么，国产大飞机的国产化程度究竟如何？作为投资者，产业链中的哪些公司更值得关注呢？</b></p><p><b>国产大飞机有多重要？</b></p><p>航空工业被比作“工业科技之花”，是一个国家工业技术能力的集大成者。研制和发展大飞机，不仅能带动诸多基础学科的重大进展，还能带动新材料、现代制造、先进动力、电子信息、自动控制、计算机等领域关键技术的群体突破，拉动众多高技术产业发展。</p><p>根据<a href=\"https://laohu8.com/S/600999\">招商证券</a>，以美国为例，一架波音飞机的零部件，由全球1600余家企业负责生产，带动70多个工业产业和行业的技术升级。在研发阶段，每投入1美元的研发经费，其综合收益高达34美元；在量产阶段，关联产业对美国经济的贡献率是飞机生产直接效益的15倍。</p><p>在海外，航空产业已经催生出UTC、GE、<a href=\"https://laohu8.com/S/ETN\">伊顿</a>、派克<a href=\"https://laohu8.com/S/PH\">汉尼汾</a>这类，十余家市值超千亿的巨头企业，涵盖发动机、基础材料等各个领域，并以此为契机，形成了在其他领域的竞争力，最终成为世界级大企业。</p><p>因此，国产大飞机的起步，不仅对我国航空业具有重大意义，还可以推动我国整个工业技术的整体创新，并加快产业结构的转型升级。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2221c456a6462a4dc410ecec452177bf\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"675\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>大飞机周边产业及效益  资料来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/06099\">招商证券</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/KRKR\">36氪</a>整理</p><p>根据中国商飞2018年预测，到2037年全球客机机队规模将达到47070架，是现有机队的2.1倍。未来20年，全球将有超过42702架新机交付，价值近6万亿美元，中国预计将交付9008架客机，价值约1.3万亿美元（约 9 万亿人民币）。</p><p><b>庞大的市场空间也给予了我国制造业转型升级的希望。假如国产大飞机占据国内30%的市场份额，那将为相关制造业企业输送3万亿的资金，从而对我国制造业的转型升级注入极大的动力。</b></p><p>综上所述，国产大飞机的推进，不仅关系到我国工业实力的提升、产业结构的优化、科技创新的发展，而且也是未来我国在国际世界展现大国实力，与发达国家进行同台竞技的底气所在。</p><p><b>C919现状：钱是挣到了，但高端制造仍存短板</b></p><p>从C919大飞机产业链的全貌来看，主要由设计研发、飞机制造、以及运营服务三个环节组成。其中，最上游的设计研发由中国商飞下属的研究院完成，终端的运营服务则主要由航空公司提供。<b>而中间的飞机制造，则是涉及领域最广泛、参与企业最多、辐射效应最强的环节。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e183c04a3dc0a60cb810355659ae9e04\" tg-width=\"809\" tg-height=\"221\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>大飞机产业链主要环节</p><p>根据中航证券观点，当前国产民机C919、ARJ21和新舟60，均采用“主制造商-供应商”研制模式：中国商飞作为大飞机主制造商，定位于设计集成、管理体系、总装制造、市场营销等方面，而发动机、机载设备等部件外包。</p><p>从价值分配的角度来看，大飞机产业链的价值分布呈“微笑曲线”状。位于前端的研发设计与后端的运营服务附加值最高；中段的飞机制造环节，发动机、关键零部件、航空材料高端制造同样有不错的附加值，而一般零部件制造和飞机组装的价值量则最低。</p><p><b>如前文所述，我国已经在研发设计及运营服务环节实现了自主化。单从利润的角度来看，我国的大飞机已经攫取了产业链两端最丰厚的利润，已不负国产之名；但若从产业成熟度来看来看，我国大飞机的产业链仍存在明显短板，特别是在高端制造环节。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f905d1c82221b2330f8fdd66177622f4\" tg-width=\"693\" tg-height=\"341\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>大飞机产业链微笑曲线  资料来源：中航证券，36氪整理</p><p>航空材料、发动机、关键零部件这类高端制造，涉及材料学、先进制造、计算机等多个领域的协同发展，牵一发而动全身，对产业升级影响巨大。</p><p><b>但是，我国目前在上述的高端制造环节仍主要依赖国外进口，国内企业参与较多的环节则主要集中在低附加值、低门槛的一般零部件制造以及整机组装。</b></p><p><b>也就是说，我国的大飞机虽然不负国产之名，但短期内还无法实现牵引国内产业转型升级的重任，在二级市场上，目前能够直接受益大飞机产业链的上市公司屈指可数，这也是C919遭受质疑的原因之一。</b></p><p><b>当然，使用外国企业的先进部件并不意味着放弃国产化的目标。我国大飞机国产化进程的指导思想是“中国设计并完成飞机级系统集成、面向全球招标，逐步提高国产化”。</b></p><p>在具体的生产和引进技术的方式上，由于国内企业的技术水平与国外相比还有较大差距，大飞机项目采用国内企业担任主制造商和全球招标供应商的模式，既能通过掌握整机设计和总装，确保我们在大飞机价值链中的核心地位，又能使 C919 达到国际先进水平。<b>此种模式可最大限度聚集和利用国内外资源，快速推动民机产业的整体发展，但如果发动机等核心环节长期得不到突破，国产大飞机也很可能面临过度依赖国外的隐患。</b></p><p><b>为何民用大飞机国产化率低于军用飞机？</b></p><p>通过前文的论述，有不少投资者可能会有一个疑惑：<b>我国的军用飞机已经几乎实现100%的国产化替代，为何民用飞机却仍需依赖国外呢？</b></p><p>实际上，以上差异主要来源于民用飞机与军机截然不同的经营逻辑。民用飞机属于商业化项目，目的是盈利，因此其对零部件成本、安全性均有非常高的要求，而军机属于非商业化项目，基本不需要考虑原材料成本，在安全性方面的要求也低于民用飞机。</p><p>因此，一些在军机上可以使用的高成本的国产化材料和零部件，目前还无法应用于民用飞机。不过，军机的国产化道路也为民用飞机的国产化之路贡献了宝贵的经验。</p><p>不管怎样，C919大飞机的成功试飞对我国而言依然是振奋人心的好消息，考虑到庞大的增量市场空间，与大飞机相关的投资机会也可能是A股市场长期利好的方向之一。</p><p><b>A股上市公司有哪些受益标的？</b></p><p><b>如前文所述，我国大飞机市场有着庞大的市场空间，但目前二级市场中，直接受益大飞机产业链的上市公司并不多，且这些公司主要聚焦在机体制造环节。</b></p><p>飞机主要由机体、机载系统、发动机及其他零部件四大部分组成，根据<a href=\"https://laohu8.com/S/002736\">国信证券</a>数据，各部位在整机中的价值量依次约为38%/25%/27%/10%。</p><p>目前，我国的企业已经在机体的加工制造上基本实现国产化，但机体材料、发动机、机载系统等仍主要依赖国外企业。在供应商选取机制上，C919大飞机根据不同制造环节的技术水平及国产化率，分别为国内供应商未来的切入预留了空间。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e9a84a87446a949af19ea7509d1962a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"2100\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>大飞机制造环节标的概览  资料来源：中航证券、银河证券、公司公告、36氪整理</p><p>拆分来看，在机体制造环节，我国已在机头、机身、机翼、机尾等部位全面实现国产化，主要由航空工业集团下属的各家子公司加工制造，其中上市公司主要涉及<b><a href=\"https://laohu8.com/S/000768\">中航西飞</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600316\">洪都航空</a></b>。另外，民营航空企业<b>爱乐达</b>也承接了C919机头部位的零部件业务。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b4dd749e8ccced1091fc8d484000b06a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"4250\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>机体制造环节标的概览  资料来源：中航证券、银河证券、公司公告、36氪整理</p><p>但在上游的材料环节，加工机体所需的铝合金、钛合金、复合材料（碳纤维）等高端材料仍主要需要进口。其中，<b><a href=\"https://laohu8.com/S/600456\">宝钛股份</a></b>与<b><a href=\"https://laohu8.com/S/600399\">抚顺特钢</a></b>已成功进入中国商飞三级供应商名录，<b><a href=\"https://laohu8.com/S/600219\">南山铝业</a></b>旗下板材、型材等相关产品则于2021年被列入C919飞机合格产品目录。</p><p>另外，根据上市公司财报披露，<b><a href=\"https://laohu8.com/S/603928\">兴业股份</a></b>是C919大飞机刹车片用浸渍树脂的合格供应商；<b><a href=\"https://laohu8.com/S/002130\">沃尔核材</a></b>热缩材料已部分进入了中国商飞供应商体系，并已在ARJ21、C919国产机型上小批量供应。</p><p>在材料初加工环节，<b>中航重机</b>旗下两家子公司进入中国商飞三级供应商名录，为C919提供锻件，而<b>中国卫星</b>旗下的子公司则为C919提供钛合金紧固件。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32d2c9da425257d2ea78e43bef3bbf16\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"2450\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>大飞机材料涉及标的概览  资料来源：中航证券、银河证券、公司公告、36氪整理</p><p>机载系统环节，主要包括机电系统和航电系统两部分。其中，机电系统是飞机的血液和肌肉，保证飞机成功飞离地面及完成飞行动作；航电系统是飞机的神经系统，负责飞行过程中各类信息的收集与处理。</p><p><b>尽管航电系统与机电系统涉及的部件十分繁杂，但是目前能够参与生产的上市公司仍是少数。</b>由于我国企业在民用机载系统起步较晚，生产研发经验与国外企业尚有差距，介于此，<b>我国C919采用了国外与国内供应商成立合资公司的方式</b>，由外方承担产品的技术、集成和适航认证责任，逐步建立系统级产品研制能力。</p><p>其中，<b><a href=\"https://laohu8.com/S/002013\">中航机电</a></b>与<b><a href=\"https://laohu8.com/S/02357\">中航科工</a></b>成为机载系统供应商中的“扛把子”，旗下多家子公司独立或合资向C919供应多个部件。另外，<b>四川九州</b>独立向C919供应客舱内部照明系统，<b>博云新材</b>则与<a href=\"https://laohu8.com/S/HON\">霍尼韦尔</a>成立合资公司向C919供应机轮刹车系统。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ca6f0ab4530ac2db4530fe8751ecb5f9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"5000\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>机载系统相关标的概览  资料来源：中航证券、银河证券、公司公告、36氪整理</p><p>在关注度最高的发动机环节，C919采用了CFM国际的LEAP-1C发动机。<b>与此同时，我国也在加紧研发CJ1000A发动机，逐步提高发动机的国产化水平。其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/600893\">航发动力</a>与<a href=\"https://laohu8.com/S/600391\">航发科技</a>均参与了CJ1000A发动机配套零部件产品的生产。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/edbe01c3e52e5cde28d35ce6e4dfad50\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1300\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>发动机系统相关标的概览  资料来源：中航证券、银河证券、公司公告、36氪整理</p><p><b>此外，目前A股上市公司公开披露向C919供货的还有楚江新材、铂力特、利君股份、<a href=\"https://laohu8.com/S/002560\">通达股份</a>等企业。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c75080593b35d25d07a5bd5f86fb33c\" tg-width=\"1045\" tg-height=\"611\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></body></html>","source":"36k","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://36kr.com/p/1776403231001729><strong>36氪</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>要多给国产大飞机一些时间！那么，国产大飞机的国产化程度究竟如何？作为投资者，产业链中的哪些公司更值得关注呢？5月14日6时52分，编号为B-001J的C919大飞机从上海浦东机场起飞，并在三小时后安全降落，完成评取“适航证”的第一次试飞工作。实际上，这已经是C919大飞机的第七次试飞，但本次试飞的意义在于：一旦取得“适航证”，我国的C919大飞机就可以完成交付前的临门一脚，正式移交给航空公司等客户...</p>\n\n<a 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 资料来源：招商证券、36氪整理根据中国商飞2018年预测，到2037年全球客机机队规模将达到47070架，是现有机队的2.1倍。未来20年，全球将有超过42702架新机交付，价值近6万亿美元，中国预计将交付9008架客机，价值约1.3万亿美元（约 9 万亿人民币）。庞大的市场空间也给予了我国制造业转型升级的希望。假如国产大飞机占据国内30%的市场份额，那将为相关制造业企业输送3万亿的资金，从而对我国制造业的转型升级注入极大的动力。综上所述，国产大飞机的推进，不仅关系到我国工业实力的提升、产业结构的优化、科技创新的发展，而且也是未来我国在国际世界展现大国实力，与发达国家进行同台竞技的底气所在。C919现状：钱是挣到了，但高端制造仍存短板从C919大飞机产业链的全貌来看，主要由设计研发、飞机制造、以及运营服务三个环节组成。其中，最上游的设计研发由中国商飞下属的研究院完成，终端的运营服务则主要由航空公司提供。而中间的飞机制造，则是涉及领域最广泛、参与企业最多、辐射效应最强的环节。大飞机产业链主要环节根据中航证券观点，当前国产民机C919、ARJ21和新舟60，均采用“主制造商-供应商”研制模式：中国商飞作为大飞机主制造商，定位于设计集成、管理体系、总装制造、市场营销等方面，而发动机、机载设备等部件外包。从价值分配的角度来看，大飞机产业链的价值分布呈“微笑曲线”状。位于前端的研发设计与后端的运营服务附加值最高；中段的飞机制造环节，发动机、关键零部件、航空材料高端制造同样有不错的附加值，而一般零部件制造和飞机组装的价值量则最低。如前文所述，我国已经在研发设计及运营服务环节实现了自主化。单从利润的角度来看，我国的大飞机已经攫取了产业链两端最丰厚的利润，已不负国产之名；但若从产业成熟度来看来看，我国大飞机的产业链仍存在明显短板，特别是在高端制造环节。大飞机产业链微笑曲线  资料来源：中航证券，36氪整理航空材料、发动机、关键零部件这类高端制造，涉及材料学、先进制造、计算机等多个领域的协同发展，牵一发而动全身，对产业升级影响巨大。但是，我国目前在上述的高端制造环节仍主要依赖国外进口，国内企业参与较多的环节则主要集中在低附加值、低门槛的一般零部件制造以及整机组装。也就是说，我国的大飞机虽然不负国产之名，但短期内还无法实现牵引国内产业转型升级的重任，在二级市场上，目前能够直接受益大飞机产业链的上市公司屈指可数，这也是C919遭受质疑的原因之一。当然，使用外国企业的先进部件并不意味着放弃国产化的目标。我国大飞机国产化进程的指导思想是“中国设计并完成飞机级系统集成、面向全球招标，逐步提高国产化”。在具体的生产和引进技术的方式上，由于国内企业的技术水平与国外相比还有较大差距，大飞机项目采用国内企业担任主制造商和全球招标供应商的模式，既能通过掌握整机设计和总装，确保我们在大飞机价值链中的核心地位，又能使 C919 达到国际先进水平。此种模式可最大限度聚集和利用国内外资源，快速推动民机产业的整体发展，但如果发动机等核心环节长期得不到突破，国产大飞机也很可能面临过度依赖国外的隐患。为何民用大飞机国产化率低于军用飞机？通过前文的论述，有不少投资者可能会有一个疑惑：我国的军用飞机已经几乎实现100%的国产化替代，为何民用飞机却仍需依赖国外呢？实际上，以上差异主要来源于民用飞机与军机截然不同的经营逻辑。民用飞机属于商业化项目，目的是盈利，因此其对零部件成本、安全性均有非常高的要求，而军机属于非商业化项目，基本不需要考虑原材料成本，在安全性方面的要求也低于民用飞机。因此，一些在军机上可以使用的高成本的国产化材料和零部件，目前还无法应用于民用飞机。不过，军机的国产化道路也为民用飞机的国产化之路贡献了宝贵的经验。不管怎样，C919大飞机的成功试飞对我国而言依然是振奋人心的好消息，考虑到庞大的增量市场空间，与大飞机相关的投资机会也可能是A股市场长期利好的方向之一。A股上市公司有哪些受益标的？如前文所述，我国大飞机市场有着庞大的市场空间，但目前二级市场中，直接受益大飞机产业链的上市公司并不多，且这些公司主要聚焦在机体制造环节。飞机主要由机体、机载系统、发动机及其他零部件四大部分组成，根据国信证券数据，各部位在整机中的价值量依次约为38%/25%/27%/10%。目前，我国的企业已经在机体的加工制造上基本实现国产化，但机体材料、发动机、机载系统等仍主要依赖国外企业。在供应商选取机制上，C919大飞机根据不同制造环节的技术水平及国产化率，分别为国内供应商未来的切入预留了空间。大飞机制造环节标的概览  资料来源：中航证券、银河证券、公司公告、36氪整理拆分来看，在机体制造环节，我国已在机头、机身、机翼、机尾等部位全面实现国产化，主要由航空工业集团下属的各家子公司加工制造，其中上市公司主要涉及中航西飞、洪都航空。另外，民营航空企业爱乐达也承接了C919机头部位的零部件业务。机体制造环节标的概览  资料来源：中航证券、银河证券、公司公告、36氪整理但在上游的材料环节，加工机体所需的铝合金、钛合金、复合材料（碳纤维）等高端材料仍主要需要进口。其中，宝钛股份与抚顺特钢已成功进入中国商飞三级供应商名录，南山铝业旗下板材、型材等相关产品则于2021年被列入C919飞机合格产品目录。另外，根据上市公司财报披露，兴业股份是C919大飞机刹车片用浸渍树脂的合格供应商；沃尔核材热缩材料已部分进入了中国商飞供应商体系，并已在ARJ21、C919国产机型上小批量供应。在材料初加工环节，中航重机旗下两家子公司进入中国商飞三级供应商名录，为C919提供锻件，而中国卫星旗下的子公司则为C919提供钛合金紧固件。大飞机材料涉及标的概览  资料来源：中航证券、银河证券、公司公告、36氪整理机载系统环节，主要包括机电系统和航电系统两部分。其中，机电系统是飞机的血液和肌肉，保证飞机成功飞离地面及完成飞行动作；航电系统是飞机的神经系统，负责飞行过程中各类信息的收集与处理。尽管航电系统与机电系统涉及的部件十分繁杂，但是目前能够参与生产的上市公司仍是少数。由于我国企业在民用机载系统起步较晚，生产研发经验与国外企业尚有差距，介于此，我国C919采用了国外与国内供应商成立合资公司的方式，由外方承担产品的技术、集成和适航认证责任，逐步建立系统级产品研制能力。其中，中航机电与中航科工成为机载系统供应商中的“扛把子”，旗下多家子公司独立或合资向C919供应多个部件。另外，四川九州独立向C919供应客舱内部照明系统，博云新材则与霍尼韦尔成立合资公司向C919供应机轮刹车系统。机载系统相关标的概览  资料来源：中航证券、银河证券、公司公告、36氪整理在关注度最高的发动机环节，C919采用了CFM国际的LEAP-1C发动机。与此同时，我国也在加紧研发CJ1000A发动机，逐步提高发动机的国产化水平。其中，航发动力与航发科技均参与了CJ1000A发动机配套零部件产品的生产。发动机系统相关标的概览  资料来源：中航证券、银河证券、公司公告、36氪整理此外，目前A股上市公司公开披露向C919供货的还有楚江新材、铂力特、利君股份、通达股份等企业。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":8222,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3516593271667128","authorId":"3516593271667128","name":"晓宇哦哦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/050ecdcbf1bbd49cd131f5ad5796fb50","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3516593271667128","idStr":"3516593271667128"},"content":"自己不会看财报？不知道你自己在说什么!","text":"自己不会看财报？不知道你自己在说什么!","html":"自己不会看财报？不知道你自己在说什么!"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":617151225,"gmtCreate":1654139344068,"gmtModify":1704858919353,"author":{"id":"3525226715661421","authorId":"3525226715661421","name":"一年7倍哥","avatar":"https://static.tigerbbs.com/51e4620d04f486c7432ea0435b0101fa","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3525226715661421","idStr":"3525226715661421"},"themes":[],"htmlText":"重仓<a 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恒指低开1.12%，恒生科技指数跌1.75%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1109111725","media":"老虎资讯综合","summary":"6月2日讯，隔夜美股收跌，港股集体低开，恒指跌1.12%，国指跌1.31%，恒生科技指数跌1.75%。盘面上，大型科技股普跌，阿里巴巴、网易跌超3%，美团跌超2%，小米、京东跌近2%，腾讯跌1.5%，","content":"<html><head></head><body><p>6月2日讯，隔夜美股收跌，港股集体低开，恒指跌1.12%，国指跌1.31%，恒生科技指数跌1.75%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd217ddc34dc071027d4c9795a5f4a42\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>盘面上，大型科技股普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09999\">网易</a>跌超3%，美团跌超2%，小米、<a href=\"https://laohu8.com/S/09618\">京东</a>跌近2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>跌1.5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/09698\">万国数据</a>跌近5%，B站跌2.8%。光伏<a href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>股大跌，香港本地股、银行股、生物科技股部分走低，近期强势的体育用品股回调。另一方面，电影概念股、家电股、猪肉概念股上涨明显，<a href=\"https://laohu8.com/S/00288\">万洲国际</a>高开2%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/00832\">建业地产</a>、<a 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href=\"https://laohu8.com/S/HD\">家得宝</a>还不是表现最好的公司，今天我们将观察，美国家庭里常见的游泳池，将如何成就一家涨幅几百倍的美国股王，POOL。</p><p><b>一、不断增长的泳池</b></p><p>美国市场泳池的需求一直都维持低速度的增长。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dd68e81352fa4f33a919687f13cfb499\" tg-width=\"552\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>尽管美国泳池数目的成长性一般，近10年泳池量可能只增加了10%，但是泳池生意的好处在于，泳池需要不断维护，才能维持使用，而在这10年间，美国人的房价处于较快的增长曲线中，因此在自己房产增值的财富效应下，泳池的维护/重建需求也在提升，业主在泳池上的支付意愿也因此水涨船高。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/31cd8f283b8b5382c4b4fe829c4e01b4\" tg-width=\"590\" tg-height=\"482\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>可以这样想，即使泳池数目不变，为了可以持续使用泳池，必须进行一些持续的产品消费，如消毒水等化学药品，不然泳池就废了，还要定期除青苔，这是固定的支出。而假设全国泳池数目上升，加上业主愿意继续加钱丰富自己的泳池，这会造成一个双重增长的持续需求，造成了整个泳池设备行业良好的增速。</p><p>于是我们可以看到，公司保持了非常优秀的收入增速。从2012年至今，公司的收入增长超过2.5倍，是欧美资本市场中非常亮眼的收入成长股。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f1e9f6ba4013f760269c1dad28da32c8\" tg-width=\"1032\" tg-height=\"272\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>公司的收入中，超过90%来自于北美市场，长期以来贯彻合理的商业模型，毛利率一直维持在30%左右，但随着不断地收购，整合行业，在销售管理费用方面的规模效应明显，因此公司三费率不断下降，净利率长期从8%提升至16%，利润也实现了10年5倍的成长，再加上回购的影响，公司的EPS增长近9倍。</p><p>在高增长的业绩催化下，公司也实现了估值的快速提升，从2011年的17倍提升到了2021年的34倍，使得公司变成了一只10年涨幅近十几倍的公司，再加上在1995年-2008年这几年美国房屋市场积累的几十倍涨幅，使得公司在近几十年涨幅高达一千倍（分红再投资），差不多是美股的股王。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/111a687c8501c497d7b63896adf38dff\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>二、漏斗型企业</b></p><p>关于公司的成功，为何在一个传统行业里面长期涨得比很多高科技公司还猛，其原因还是其优秀的商业模式。泳池必须长期维护，是一项不断消耗现金流且具备可预测性的资产，这使得行业的现金流很好，而且是一个增量市场，和美国的很多线下零售货物购买量多年以来维持停滞的不同。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bfa7bc5cd67970b69cb30ea05bb5a68c\" tg-width=\"524\" tg-height=\"559\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>泳池数量的增加来自于美国整体人口的增多，又有更多人口从北方迁徙至南方温暖地区，南方家庭更会安装泳池，另外，不断增长的房价，推升了泳池翻修，扩容的概率，还有加大了泳池长期维护的提价空间。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bad80e7661da1c2c03edd2b561a56066\" tg-width=\"630\" tg-height=\"459\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>公司给的泳池行业收入里面，维护占比就有58%，可见，稳固的存量经常性消费是这个生意好的地方。</p><p>而更重要的一点是，公司处于一个漏斗模型当中，上游数量庞大，下游数量庞大，中游却仅此一家。</p><p>作为隐形的细分行业冠军，公司在批发分销这块达到了近乎垄断，只是因为市场不大，一直被大家忽略，也没啥反垄断政策找上门来，公司的对手基本都是一些本土小地方的批发商，与供应链庞大的POOL难以竞争。</p><p>在泳池批发分销商这一领域，公司市占率预计超过90%，其市占率是第二名的15倍，基本都不是上市公司了，而未来，这些竞争对手未来都有可能被POOL纳入旗下。</p><p>公司的上游是各类泳池品牌产品公司，例如美股上市的leslie、Hayward Holdings等公司，由于这些品牌还没有很丰富的产品线，而泳池的各类装饰材料，设备也是产品差异化程度高，所以暂时很难出现一群较大的统一品牌，这些公司的市值比POOL都小得多，面对POOL，也缺乏话语权。</p><p>但这些公司也不是没有机会，它们也在积极拓展线下及线上渠道，希望能直接触达消费者，即家庭用户，以进一步巩固品牌，并希望借此改变产业链的地位。因此来自上游品牌化，集中化的趋势，将是POOL未来多年面临的主要挑战。当然，POOL也已经开始推出一些自有的品牌产品来面对挑战，继续提升利润率，而上游品牌和批发商之间的关系，也有可能像家得宝和<a href=\"https://laohu8.com/S/00669\">创科实业</a>一样相处融洽，互利共生。</p><p>公司的下游则为B端的装修队和承包商，同样，这一群体也是极其分散的。</p><p>其模式跟家得宝很像，但两者虽然类似，却是差异竞争的，家得宝专注家庭装修，家具，工具等，而POOL就专注泳池。</p><p>POOL的产品品类高达20万种，而家得宝的SKU却只有几万个，尽管家庭装修的空间显然大于泳池建设，但从SKU角度，可以反映出，为何家得宝没有参与到泳池这一行业的竞争了——专业化程度相比POOL确实不太够。</p><p>相比家得宝最大的优势，就是家得宝做不到垄断，仅是寡头，与<a href=\"https://laohu8.com/S/LOW\">劳氏</a>平分市场，而POOL达到垄断，因此长期以来表现更胜家得宝。</p><p>而POOL又得益于公司在这多年间持续不断地收购，提升市占率。公司始终贯彻有节制的小额收购战略，不断地扩大自己在批发市场的影响力，目前旗下的分销网络由四大子公司组成，遍布全国。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7cdd6e0797e69e183944391d1cd1e65b\" tg-width=\"725\" tg-height=\"602\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>三、周期</b></p><p>不过，公司靓丽的表现背后，不是没有风险，可以回看公司的收入和利润，在2020年和2021年实现了非常大的增速爆发。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6b5af068a6fd5339992ec228d5fa62c\" tg-width=\"862\" tg-height=\"262\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>如果忽略2020-2021年，实际公司从2012年-2019年的利润增速只有年化10%左右。</p><p>显然，这两年的高爆发来自于美国疫情影响，首先是居家需求增长了，然后是放水，房价暴涨，双重作用下，公司的盈利大幅爆发。</p><p>而再考虑估值增长因素，显然，这构成了一次戴维斯双击，这也造成了公司的高涨幅其实是周期繁荣带来的泡沫。</p><p>我们可以参照上表，2008年金融危机后新房建设量会大幅减少，而公司近年的高增长也应该来自于高增长的泳池新建和翻修业务，而非维护业务存量的大幅提升，因此，当现在经济下行+加息发生过后，公司的营收和利润大概率将在两年内退潮。</p><p>而目前的市值已经因周期性繁荣高了很多，参照2019年的EPS，6.4，目前股价393，要真往下掉，目前杀估值的空间仍巨大，2008年房地产泡沫过后，公司当时的股价就从直接跌了80%左右。</p><p>但不要忘了，决定性的是存量业务，泳池修好了只要没弃用，逻辑就没问题，该保养的还是得保养，因此，公司即使面临金融危机，房地产行业全面下行导致其收入低于2019年水平的概率依然很低。</p><p>公司真正的核心逻辑挑战是在批发分销这块面临新的渠道挑战，例如品牌方想翻身做主，TOC开辟成功。</p><p>或者美国人口和生活方式发生了改变，导致泳池弃用高于新建，泳池存量倒退，从而存量市场开始衰退，但这两点，目前来看都还没有什么苗头。</p><p><b>四、结语</b></p><p>因此长期来看，POOL的成功是有迹可循的，公司有跟其他零售公司一样的漏斗模型优势，但却因为市场较小，难以发掘，最终成为垄断，拥有其他行业零售不具有的市场格局，毛利率也非常高，而低竞争环境下，加上泳池行业的增量属性，导致了公司长期几十年来的增长。</p><p>放眼未来，公司也完全有机会成为家得宝那样的几十年长牛股，房地产和经济的周期必然存在，但是，货币量增长，房价增长的长期趋势在，泳池行业的兴盛也会持续。</p><p>虽然泳池材料零售是一门门槛不高的生意，但是看清楚其持续型的商业模式，加上企业可以处于一个非常优秀的竞争格局时，自然能造就超高的长牛。</p><p>当然，这也需要对生活方式需求，对渠道的深刻理解，例如想抄POOL的作业，在亚洲却基本找不到同类公司，因为亚洲人的居住模式不太适合建家庭泳池，关键是从生活出发，想想目前社会中的生活状态在哪个环节会有持续投入，而且有没有公司可以做到漏斗模型，市占率极高，这样的话，才能有机会挖掘出类似于POOL这样的公司。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>尽管美国泳池数目的成长性一般，近10年泳池量可能只增加了10%，但是泳池生意的好处在于，泳池需要不断维护，才能维持使用，而在这10年间，美国人的房价处于较快的增长曲线中，因此在自己房产增值的财富效应下，泳池的维护/重建需求也在提升，业主在泳池上的支付意愿也因此水涨船高。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/31cd8f283b8b5382c4b4fe829c4e01b4\" tg-width=\"590\" tg-height=\"482\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>可以这样想，即使泳池数目不变，为了可以持续使用泳池，必须进行一些持续的产品消费，如消毒水等化学药品，不然泳池就废了，还要定期除青苔，这是固定的支出。而假设全国泳池数目上升，加上业主愿意继续加钱丰富自己的泳池，这会造成一个双重增长的持续需求，造成了整个泳池设备行业良好的增速。</p><p>于是我们可以看到，公司保持了非常优秀的收入增速。从2012年至今，公司的收入增长超过2.5倍，是欧美资本市场中非常亮眼的收入成长股。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f1e9f6ba4013f760269c1dad28da32c8\" tg-width=\"1032\" tg-height=\"272\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>公司的收入中，超过90%来自于北美市场，长期以来贯彻合理的商业模型，毛利率一直维持在30%左右，但随着不断地收购，整合行业，在销售管理费用方面的规模效应明显，因此公司三费率不断下降，净利率长期从8%提升至16%，利润也实现了10年5倍的成长，再加上回购的影响，公司的EPS增长近9倍。</p><p>在高增长的业绩催化下，公司也实现了估值的快速提升，从2011年的17倍提升到了2021年的34倍，使得公司变成了一只10年涨幅近十几倍的公司，再加上在1995年-2008年这几年美国房屋市场积累的几十倍涨幅，使得公司在近几十年涨幅高达一千倍（分红再投资），差不多是美股的股王。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/111a687c8501c497d7b63896adf38dff\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>二、漏斗型企业</b></p><p>关于公司的成功，为何在一个传统行业里面长期涨得比很多高科技公司还猛，其原因还是其优秀的商业模式。泳池必须长期维护，是一项不断消耗现金流且具备可预测性的资产，这使得行业的现金流很好，而且是一个增量市场，和美国的很多线下零售货物购买量多年以来维持停滞的不同。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bfa7bc5cd67970b69cb30ea05bb5a68c\" tg-width=\"524\" tg-height=\"559\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>泳池数量的增加来自于美国整体人口的增多，又有更多人口从北方迁徙至南方温暖地区，南方家庭更会安装泳池，另外，不断增长的房价，推升了泳池翻修，扩容的概率，还有加大了泳池长期维护的提价空间。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bad80e7661da1c2c03edd2b561a56066\" tg-width=\"630\" tg-height=\"459\" 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href=\"https://laohu8.com/S/LOW\">劳氏</a>平分市场，而POOL达到垄断，因此长期以来表现更胜家得宝。</p><p>而POOL又得益于公司在这多年间持续不断地收购，提升市占率。公司始终贯彻有节制的小额收购战略，不断地扩大自己在批发市场的影响力，目前旗下的分销网络由四大子公司组成，遍布全国。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7cdd6e0797e69e183944391d1cd1e65b\" tg-width=\"725\" tg-height=\"602\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>三、周期</b></p><p>不过，公司靓丽的表现背后，不是没有风险，可以回看公司的收入和利润，在2020年和2021年实现了非常大的增速爆发。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6b5af068a6fd5339992ec228d5fa62c\" tg-width=\"862\" tg-height=\"262\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>如果忽略2020-2021年，实际公司从2012年-2019年的利润增速只有年化10%左右。</p><p>显然，这两年的高爆发来自于美国疫情影响，首先是居家需求增长了，然后是放水，房价暴涨，双重作用下，公司的盈利大幅爆发。</p><p>而再考虑估值增长因素，显然，这构成了一次戴维斯双击，这也造成了公司的高涨幅其实是周期繁荣带来的泡沫。</p><p>我们可以参照上表，2008年金融危机后新房建设量会大幅减少，而公司近年的高增长也应该来自于高增长的泳池新建和翻修业务，而非维护业务存量的大幅提升，因此，当现在经济下行+加息发生过后，公司的营收和利润大概率将在两年内退潮。</p><p>而目前的市值已经因周期性繁荣高了很多，参照2019年的EPS，6.4，目前股价393，要真往下掉，目前杀估值的空间仍巨大，2008年房地产泡沫过后，公司当时的股价就从直接跌了80%左右。</p><p>但不要忘了，决定性的是存量业务，泳池修好了只要没弃用，逻辑就没问题，该保养的还是得保养，因此，公司即使面临金融危机，房地产行业全面下行导致其收入低于2019年水平的概率依然很低。</p><p>公司真正的核心逻辑挑战是在批发分销这块面临新的渠道挑战，例如品牌方想翻身做主，TOC开辟成功。</p><p>或者美国人口和生活方式发生了改变，导致泳池弃用高于新建，泳池存量倒退，从而存量市场开始衰退，但这两点，目前来看都还没有什么苗头。</p><p><b>四、结语</b></p><p>因此长期来看，POOL的成功是有迹可循的，公司有跟其他零售公司一样的漏斗模型优势，但却因为市场较小，难以发掘，最终成为垄断，拥有其他行业零售不具有的市场格局，毛利率也非常高，而低竞争环境下，加上泳池行业的增量属性，导致了公司长期几十年来的增长。</p><p>放眼未来，公司也完全有机会成为家得宝那样的几十年长牛股，房地产和经济的周期必然存在，但是，货币量增长，房价增长的长期趋势在，泳池行业的兴盛也会持续。</p><p>虽然泳池材料零售是一门门槛不高的生意，但是看清楚其持续型的商业模式，加上企业可以处于一个非常优秀的竞争格局时，自然能造就超高的长牛。</p><p>当然，这也需要对生活方式需求，对渠道的深刻理解，例如想抄POOL的作业，在亚洲却基本找不到同类公司，因为亚洲人的居住模式不太适合建家庭泳池，关键是从生活出发，想想目前社会中的生活状态在哪个环节会有持续投入，而且有没有公司可以做到漏斗模型，市占率极高，这样的话，才能有机会挖掘出类似于POOL这样的公司。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e820b52ff7637a8ebe12b616921a8ecd","relate_stocks":{"POOL":"Pool Corporation"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1119404164","content_text":"大房子，大车库和游泳池，是美国家庭的典型特点。对于美国人来说，国家地理环境优越，消费能力高，对自己的房子进行装饰，不断地投资，修缮，建立一个更有趣的家，是他们百年来乐此不疲的活动。美国人对家的建设驱动了许多行业的兴盛，如home depot，就是靠着美国本土的家庭装修需求，做到了世界第一市值的线下零售商。当然，家得宝还不是表现最好的公司，今天我们将观察，美国家庭里常见的游泳池，将如何成就一家涨幅几百倍的美国股王，POOL。一、不断增长的泳池美国市场泳池的需求一直都维持低速度的增长。尽管美国泳池数目的成长性一般，近10年泳池量可能只增加了10%，但是泳池生意的好处在于，泳池需要不断维护，才能维持使用，而在这10年间，美国人的房价处于较快的增长曲线中，因此在自己房产增值的财富效应下，泳池的维护/重建需求也在提升，业主在泳池上的支付意愿也因此水涨船高。可以这样想，即使泳池数目不变，为了可以持续使用泳池，必须进行一些持续的产品消费，如消毒水等化学药品，不然泳池就废了，还要定期除青苔，这是固定的支出。而假设全国泳池数目上升，加上业主愿意继续加钱丰富自己的泳池，这会造成一个双重增长的持续需求，造成了整个泳池设备行业良好的增速。于是我们可以看到，公司保持了非常优秀的收入增速。从2012年至今，公司的收入增长超过2.5倍，是欧美资本市场中非常亮眼的收入成长股。公司的收入中，超过90%来自于北美市场，长期以来贯彻合理的商业模型，毛利率一直维持在30%左右，但随着不断地收购，整合行业，在销售管理费用方面的规模效应明显，因此公司三费率不断下降，净利率长期从8%提升至16%，利润也实现了10年5倍的成长，再加上回购的影响，公司的EPS增长近9倍。在高增长的业绩催化下，公司也实现了估值的快速提升，从2011年的17倍提升到了2021年的34倍，使得公司变成了一只10年涨幅近十几倍的公司，再加上在1995年-2008年这几年美国房屋市场积累的几十倍涨幅，使得公司在近几十年涨幅高达一千倍（分红再投资），差不多是美股的股王。二、漏斗型企业关于公司的成功，为何在一个传统行业里面长期涨得比很多高科技公司还猛，其原因还是其优秀的商业模式。泳池必须长期维护，是一项不断消耗现金流且具备可预测性的资产，这使得行业的现金流很好，而且是一个增量市场，和美国的很多线下零售货物购买量多年以来维持停滞的不同。泳池数量的增加来自于美国整体人口的增多，又有更多人口从北方迁徙至南方温暖地区，南方家庭更会安装泳池，另外，不断增长的房价，推升了泳池翻修，扩容的概率，还有加大了泳池长期维护的提价空间。公司给的泳池行业收入里面，维护占比就有58%，可见，稳固的存量经常性消费是这个生意好的地方。而更重要的一点是，公司处于一个漏斗模型当中，上游数量庞大，下游数量庞大，中游却仅此一家。作为隐形的细分行业冠军，公司在批发分销这块达到了近乎垄断，只是因为市场不大，一直被大家忽略，也没啥反垄断政策找上门来，公司的对手基本都是一些本土小地方的批发商，与供应链庞大的POOL难以竞争。在泳池批发分销商这一领域，公司市占率预计超过90%，其市占率是第二名的15倍，基本都不是上市公司了，而未来，这些竞争对手未来都有可能被POOL纳入旗下。公司的上游是各类泳池品牌产品公司，例如美股上市的leslie、Hayward Holdings等公司，由于这些品牌还没有很丰富的产品线，而泳池的各类装饰材料，设备也是产品差异化程度高，所以暂时很难出现一群较大的统一品牌，这些公司的市值比POOL都小得多，面对POOL，也缺乏话语权。但这些公司也不是没有机会，它们也在积极拓展线下及线上渠道，希望能直接触达消费者，即家庭用户，以进一步巩固品牌，并希望借此改变产业链的地位。因此来自上游品牌化，集中化的趋势，将是POOL未来多年面临的主要挑战。当然，POOL也已经开始推出一些自有的品牌产品来面对挑战，继续提升利润率，而上游品牌和批发商之间的关系，也有可能像家得宝和创科实业一样相处融洽，互利共生。公司的下游则为B端的装修队和承包商，同样，这一群体也是极其分散的。其模式跟家得宝很像，但两者虽然类似，却是差异竞争的，家得宝专注家庭装修，家具，工具等，而POOL就专注泳池。POOL的产品品类高达20万种，而家得宝的SKU却只有几万个，尽管家庭装修的空间显然大于泳池建设，但从SKU角度，可以反映出，为何家得宝没有参与到泳池这一行业的竞争了——专业化程度相比POOL确实不太够。相比家得宝最大的优势，就是家得宝做不到垄断，仅是寡头，与劳氏平分市场，而POOL达到垄断，因此长期以来表现更胜家得宝。而POOL又得益于公司在这多年间持续不断地收购，提升市占率。公司始终贯彻有节制的小额收购战略，不断地扩大自己在批发市场的影响力，目前旗下的分销网络由四大子公司组成，遍布全国。三、周期不过，公司靓丽的表现背后，不是没有风险，可以回看公司的收入和利润，在2020年和2021年实现了非常大的增速爆发。如果忽略2020-2021年，实际公司从2012年-2019年的利润增速只有年化10%左右。显然，这两年的高爆发来自于美国疫情影响，首先是居家需求增长了，然后是放水，房价暴涨，双重作用下，公司的盈利大幅爆发。而再考虑估值增长因素，显然，这构成了一次戴维斯双击，这也造成了公司的高涨幅其实是周期繁荣带来的泡沫。我们可以参照上表，2008年金融危机后新房建设量会大幅减少，而公司近年的高增长也应该来自于高增长的泳池新建和翻修业务，而非维护业务存量的大幅提升，因此，当现在经济下行+加息发生过后，公司的营收和利润大概率将在两年内退潮。而目前的市值已经因周期性繁荣高了很多，参照2019年的EPS，6.4，目前股价393，要真往下掉，目前杀估值的空间仍巨大，2008年房地产泡沫过后，公司当时的股价就从直接跌了80%左右。但不要忘了，决定性的是存量业务，泳池修好了只要没弃用，逻辑就没问题，该保养的还是得保养，因此，公司即使面临金融危机，房地产行业全面下行导致其收入低于2019年水平的概率依然很低。公司真正的核心逻辑挑战是在批发分销这块面临新的渠道挑战，例如品牌方想翻身做主，TOC开辟成功。或者美国人口和生活方式发生了改变，导致泳池弃用高于新建，泳池存量倒退，从而存量市场开始衰退，但这两点，目前来看都还没有什么苗头。四、结语因此长期来看，POOL的成功是有迹可循的，公司有跟其他零售公司一样的漏斗模型优势，但却因为市场较小，难以发掘，最终成为垄断，拥有其他行业零售不具有的市场格局，毛利率也非常高，而低竞争环境下，加上泳池行业的增量属性，导致了公司长期几十年来的增长。放眼未来，公司也完全有机会成为家得宝那样的几十年长牛股，房地产和经济的周期必然存在，但是，货币量增长，房价增长的长期趋势在，泳池行业的兴盛也会持续。虽然泳池材料零售是一门门槛不高的生意，但是看清楚其持续型的商业模式，加上企业可以处于一个非常优秀的竞争格局时，自然能造就超高的长牛。当然，这也需要对生活方式需求，对渠道的深刻理解，例如想抄POOL的作业，在亚洲却基本找不到同类公司，因为亚洲人的居住模式不太适合建家庭泳池，关键是从生活出发，想想目前社会中的生活状态在哪个环节会有持续投入，而且有没有公司可以做到漏斗模型，市占率极高，这样的话，才能有机会挖掘出类似于POOL这样的公司。","news_type":1,"symbols_score_info":{"POOL":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":6499,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":615856977,"gmtCreate":1652893784499,"gmtModify":1652893784499,"author":{"id":"3525226715661421","authorId":"3525226715661421","name":"一年7倍哥","avatar":"https://static.tigerbbs.com/51e4620d04f486c7432ea0435b0101fa","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3525226715661421","idStr":"3525226715661421"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/615856977","repostId":"615150297","repostType":1,"repost":{"id":615150297,"gmtCreate":1652849793585,"gmtModify":1652860435946,"author":{"id":"3440721572920950","authorId":"3440721572920950","name":"美股解毒师","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bbf0f514b8e5abb92266789b89f6e1e6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3440721572920950","idStr":"3440721572920950"},"themes":[],"title":"大跌11%史上最高，沃尔玛的问题出在哪里？","htmlText":"——为什么利润率对沃尔玛如此重要？ ——为什么事态恶化远远超过管理层预期？ <a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">$沃尔玛(WMT)$</a> 5月17日创下了单日最大跌幅-11.38%，起因是公布的截止于2022年4月30日的2023财年第一季度的财报。其中整体营收如预料般同比上升2.4%，也微超市场预期共识，但是利润指标，无论是运营利润还是EBITDA，均大大不及预期。从下面这张图可以很直观地看出来，沃尔玛如何在利润上让投资者失望的。 收入端上来看 沃尔玛线上电商业务的可比销售的贡献是-0.3%，而去年同期是3.6%。换句话说，在开放线下之后，对于生活用品，消费者更青睐的还是沃尔玛的线下商店 这个季度的交易单量于去年持平，所有的增长几乎都来自单票交易金额的增长（3%），也就是说，是通货膨胀带来的增长，而消费者尽管更多回归线下，但购买的欲望并没有增加，可能是因为沃尔玛的用户群体整体工资水平增长能超过通胀的比例并不高。还有一点山姆会员的收入其实是超预期的，尽管利润率也下降很多。会员制用户的增加，一定程度上也反应了用户对价格开始敏感。 国际端的收入更是不及预期，沃尔玛的财季是截止4月30日，中国市场的影响也不小。更重要的是，美元的升值直接让收入降低1个点。 利润端的影响更大 成本端由于通货膨胀的上升，库存水平上升到历史高位。虽然库存的周转天数依然保持良好，但是更贵的原材料、物流成本、贮存成本，显然沃尔玛没有办法很及时地传到下游，而会计上的“先进先出”的便宜原材料也都用完了，因此伤害了毛利率。 物流成本更高，管理层特指了两点，一个是燃料成本上升影响了供应链，另一个则是国际货运的货柜成本上升。前者自乌克兰战事以来，油价一直高企而持续影响；后者也因上海、深圳等重要的国际货运港口的影响。 电话会上有分析师特意问到，为什么在上个季度(22Q4)的电话会上","listText":"——为什么利润率对沃尔玛如此重要？ ——为什么事态恶化远远超过管理层预期？ <a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">$沃尔玛(WMT)$</a> 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这个季度的交易单量于去年持平，所有的增长几乎都来自单票交易金额的增长（3%），也就是说，是通货膨胀带来的增长，而消费者尽管更多回归线下，但购买的欲望并没有增加，可能是因为沃尔玛的用户群体整体工资水平增长能超过通胀的比例并不高。还有一点山姆会员的收入其实是超预期的，尽管利润率也下降很多。会员制用户的增加，一定程度上也反应了用户对价格开始敏感。 国际端的收入更是不及预期，沃尔玛的财季是截止4月30日，中国市场的影响也不小。更重要的是，美元的升值直接让收入降低1个点。 利润端的影响更大 成本端由于通货膨胀的上升，库存水平上升到历史高位。虽然库存的周转天数依然保持良好，但是更贵的原材料、物流成本、贮存成本，显然沃尔玛没有办法很及时地传到下游，而会计上的“先进先出”的便宜原材料也都用完了，因此伤害了毛利率。 物流成本更高，管理层特指了两点，一个是燃料成本上升影响了供应链，另一个则是国际货运的货柜成本上升。前者自乌克兰战事以来，油价一直高企而持续影响；后者也因上海、深圳等重要的国际货运港口的影响。 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19:39","market":"us","language":"zh","title":"上市数据中心厂商对比：万国数据、世纪互联、秦淮数据谁更胜一筹？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2227607732","media":"零壹财经","summary":"在海外市场方面上，秦淮数据、万国数据的布局要领先于世纪互联，且这两家公司均选择聚焦东南亚市场。具体来看，2022年以来，三家数据中心厂商的股价均出现不同程度的下跌，其中秦淮数据跌幅最小，为15.63%，世纪互联、万国数据股价变化相差不大，分别下跌24.81%、24.79%；总市值上，万国数据市值最大，为65.34亿美元，约世纪互联的6.6倍，秦淮数据市值也已经超过世纪互联，为20.17亿美元。","content":"<html><body><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd20220415s/632/w899h533/20220415/b947-32f378996c94deb10ac90c2eb2f71787.jpg/w720fin.jpg\"/></div><p><font>作者 | 赵越</font></p><p>数据中心作为各行业实现数字化运行的物理载体，是数字经济时代的关键基础设施。当下，国内数据中心服务商主要分为三类，分别为三大运营商、第三方数据中心厂商和云计算厂商。其中，第三方数据中心厂商凭借其精细化、灵活化的运营特点，市场占有率正不断提升。</p><p><font>日前，三家境外上市的数据中心厂商<a href=\"https://laohu8.com/S/CD\">秦淮数据</a>（</font><font>CD.O</font><font>）、<a href=\"https://laohu8.com/S/GDS\">万国数据</a>（</font><font>GDS.O；09698.HK</font><font>）、<a href=\"https://laohu8.com/S/VNET\">世纪互联</a>（</font><font>VNET.O</font><font>）先后公布了2021年年报。在“新基建”战略的推动下及持续攀升的算力需求的影响下，“老牌厂商”世纪互联、“体量最大”的万国数据以及“后来者”秦淮数据，谁的表现更为亮眼？零壹智库结合年报数据，从数据中心发展规模、地域分布、服务模式、绿色数据建设以及财务表现等多方面进行了分析。</font></p><p><font>一、三家数据中心厂商规模、地域分布和服务模式对比</font></p><p><font>（一）万国数据机柜数量超秦淮数据和世纪互联之和</font></p><p>机柜是数据中心存放服务器、存储、交换和安全等设备的载体。从机柜数量这一指标看，万国数据的数据中心规模远超秦淮数据和世纪互联。根据零壹智库估算，截至2021年，万国数据的机柜数量已达19.52万个，远高于同期的秦淮数据（8.8万个）和世纪互联（7.85万个）的机柜数量。其中，万国数据的机柜数量同比增长超53%，秦淮数据同比增长超51%，均高于世纪互联的同期增长率（46.5%）。</p><p><font>图：三家数据中心厂商的机柜数量对比（单位：万个）</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd20220415s/231/w681h350/20220415/b6ec-bb131aa8c6de66cafcde935f7fc30dca.png/w720fin.jpg\"/><span>数据来源：各公司年报、零壹智库</span></div><p>注：万国数据的机柜数量根据2.5平方米/机柜标准估算；秦淮数据的机柜数量根据5kw/机柜标准估算。</p><p><font>（二）国内资源布局集中于东部，万国数据、秦淮数据“出海”东南亚</font></p><p>在数据中心地域分布方面，三家公司均以京津冀、长三角和粤港澳三大区域为布局核心。这些地区的数据中心需求旺盛，且资源禀赋较好。</p><p>具体来看，世纪互联在京津冀地区的数据中心规模最大，在长三角和粤港澳的规模差距不大；万国数据在京津冀、长三角和粤港澳三大区域的资源布局相对均衡，除此之外，还在成渝地区进行了布局；秦淮数据的数据中心布局则较为集中，其中85%的资源分布在京津冀地区。</p><p><font>表：三家数据中心厂商的国内资源分布</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd20220415s/213/w805h208/20220415/044d-1d8be6836c40326966764a6984c22b1d.png/w720fin.jpg\"/><span>数据来源：数据来源：各公司年报、零壹智库</span></div><p>注：表中数据为截至2020年已建成数据中心的地域分布。</p><p>为进一步扩充业务版图，加上近年来全球数据中心的持续火热，数据中心纷纷选择“出海”。在海外市场方面上，秦淮数据、万国数据的布局要领先于世纪互联，且这两家公司均选择聚焦东南亚市场。目前，秦淮数据在马来西亚和印度建立了数据中心集群，截至2021年4季度，其在以上国家运营和建设数据中心的总容量为116MW。2021年，万国数据也在马来西亚及印度尼西亚完成了土地收购，将分别建设数据中心园区。</p><p><font>（三）服务模式存在一定差异，批发模式渐受欢迎</font></p><p>目前，第三方数据中心厂商主要提供服务器托管、应用托管等基础服务以及网络安全、数据应用、运营维护等增值服务。它们服务的主要客户群体主要为阿里、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、华为、字节跳动等大型互联网企业，其中，万国数据的覆盖范围最广。但从具体的服务模式来看，三家数据中心厂商存在一定差异。</p><p><font>表：三家数据中心厂商的主要合作/服务企业客户</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd20220415s/181/w808h173/20220415/e2c4-643a9f8c29b6a2db181b09f59a417e30.png/w720fin.jpg\"/><span>资料来源：信通院、零壹智库</span></div><p>自成立以来，世纪互联在数据中心托管上主要采用零售模式。2019年开始，逐渐采取了“零售+批发”的双核模式，在原有客户的基础上，拓展大型互联网企业、云服务提供商等客户群体，并且采用定制化批发服务，为其提供所需的数据中心建设和技术服务、长期运维服务，以及资金资源整合服务。</p><p>万国数据则以批发模式为主，通过自建大型数据中心向产业链下游客户提供托管和管理服务，主要合作客户为云服务提供商、大型互联网企业、金融机构等。2021年，万国数据的云服务提供商、大型互联网企业、金融机构及其他大型企业的数据中心签约面积分别占比69.1%、19.8%和11.1%，相较于2020年，大型互联网企业、金融机构及其他大型企业的占比略有上升。</p><p><font>图：万国数据的客户结构</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd20220415s/260/w681h379/20220415/c0aa-701cf028093a2875d0dca7da6a6e9040.png/w720fin.jpg\"/><span>数据来源：公司年报、零壹智库</span></div><p>秦淮数据在服务模式上，以提供全栈式超大数据中心解决方案为主，同时提供少量的数据中心零售和批发托管业务。其主要的客户群体分布在云计算、大数据、人工智能、社交网络、金融服务等行业。但是从收入结构看，其高度依赖于字节跳动和<a href=\"https://laohu8.com/S/300017\">网宿科技</a>两家公司，其中，2020年，秦淮数据的收入中有81.7%来源于字节跳动，相较于2019年进一步上升；网宿科技占比5.9%，相较于2019年的11.1%有所下降。</p><p><font>表：秦淮数据的客户结构</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd20220415s/152/w590h362/20220415/19a1-78316cea4446a97281718eac7b2eabe3.png/w720fin.jpg\"/><span>数据来源：公司年报、零壹智库</span></div><p><font>二、三家数据中心厂商绿色数据中心建设对比</font></p><p>数据中心具有高能耗特征，在“双碳”目标的约束下，高效、清洁、集约、循环已经成为数据中心的发展主线。绿色数据中心建设成为了各数据中心厂商打造核心竞争力的重要手段。目前，世纪互联、万国数据和秦淮数据三家数据中心均已在ESG报告里公布了其绿色数据中心发展路线。</p><p><font>（一）数据中心平均PUE:世纪互联未公布，秦淮数据低于万国数据</font></p><p>电能利用效率（PUE）是绿色数据中心的重要评价指标之一，越接近1表明能效水平越好。2020年，秦淮数据的年均PUE为1.22，万国数据的年均为1.34，世纪互联则未公布PUE具体数值，仅指出2020年的年均PUE相较于2019年下降2%。</p><p>仅从PUE指标看，秦淮数据的数据中心绿色化程度要高于万国数据。此外，秦淮数据的自有算力园区的可再生能源利用率已经达到51%，万国数据的数据中心可再生能源利用率则为22.6%。</p><p><font>（二）绿色数据中心建设路径相似度高</font></p><p>对比三家数据中心，可以发现，它们的绿色数据中心建设路径相似，主要从节能减排、绿色技术投资以及相关碳资产交易等三大方面入手，并将绿色理念和技术应用到整个数据中心的生命周期。具体来看：</p><p>世纪互联通过提高数据中心的绿电覆盖率，投资清洁技术、可再生能源技术和项目以及参加碳排放交易等来实现绿色减排目标。</p><p>万国数据通过提高可再生能源比例、建设绿色数据中心和提升运营效率来减少对环境造成的影响。通过参与绿色电力交易、加强新能源投资与探索新兴技术等来降低碳排放。</p><p>作为全国首家提出宣布碳中和目标的互联网科技企业，秦淮数据提出了“零碳主义”理想，从绿电交易市场交易、区域绿电消纳机制创新、可再生能源发电站建设以及源网荷储一体化利用等方面实践绿色电力消纳路径。</p><p><font>表：三家数据中心厂商的全生命周期绿色数据中心建设</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd20220415s/415/w806h409/20220415/4482-5b40eaad302c8294570f98e24a952673.png/w720fin.jpg\"/><span>资料来源：各公司ESG报告</span></div><p><font>三、三家数据中心厂商财务及市场表现对比</font></p><p><font>（一）万国数据市值最高，秦淮数据市值已超世纪互联</font></p><p>三家数据中心厂商中，世纪互联的成立时间和上市时间最早，但市场表现却不及万国数据、秦淮数据。具体来看，2022年以来，三家数据中心厂商的股价均出现不同程度的下跌，其中秦淮数据跌幅最小，为15.63%，世纪互联、万国数据股价变化相差不大，分别下跌24.81%、24.79%；总市值上，万国数据市值最大，为65.34亿美元，约世纪互联的6.6倍，秦淮数据市值也已经超过世纪互联，为20.17亿美元。</p><p><font>表：三家数据中心厂商的年跌幅及总市值</font></p><p><font>（截至2022年4月12日收盘）</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd20220415s/186/w810h176/20220415/6c56-cef2604cabcc27846832d681c4565865.png/w720fin.jpg\"/><span>数据来源:wind、零壹智库</span></div><p><font>（二）万国数据业绩体量最大，世纪互联、秦淮数据呈上升态势</font></p><p>总体来看，三家数据中心厂商的营收规模均呈上升趋势。其中，万国数据的业绩体量最大，2021年全年营业收入为78.19亿元，同比增长36.2%；世纪互联2021年营业收入为61.9亿元，同比增长28.2%；秦淮数据2021年营业收入为28.52亿元，同比增长55.8%。</p><p><font>图：三家数据中心厂商的营业收入（单位：亿元）</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd20220415s/166/w600h366/20220415/3fdb-94603f3bca677bc05bd19aa01e4a8767.png/w720fin.jpg\"/><span>数据来源：各公司年报、零壹智库</span></div><p>从营业收入增速看，秦淮数据虽是三家数据中心中体量最小的，但营业收入增速最快；万国数据营业收入增速逐渐放缓；世纪互联营业收入增速则逐渐提高。</p><p><font>图：三家数据中心厂商的营业收入同比变化情况</font></p><p><font>（单位：%）</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd20220415s/162/w593h369/20220415/9dab-d86d09ccdf4fa16a0b3ec0a2931631a0.png/w720fin.jpg\"/><span>数据来源：各公司年报、零壹智库</span></div><p>毛利率方面，三家数据中心厂商中，秦淮数据的毛利率高于万国数据和世纪互联，且总体上呈上升趋势，2021年，秦淮数据的毛利率为42.1%；2021年，世纪互联毛利率已超过万国数据,为23.2%；万国数据的毛利率在2021年出现下降，从2020年的27%下降至22.8%。</p><p><font>图：三家数据中心厂商的毛利率（单位：%）</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd20220415s/168/w602h366/20220415/aa6d-97236679e034e1c7b452361e29a9f0dd.png/w720fin.jpg\"/><span>数据来源：各公司年报、零壹智库</span></div><p>2021年，世纪互联和秦淮数据均实现盈利，净利润分别为5亿元和3.16亿元；值得注意的是，近三年，万国数据的亏损则持续扩大，2021年亏损金额近12亿元。</p><p><font>图：三家数据中心厂商的净利润/净亏损</font></p><p><font>（单位：亿元）</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd20220415s/158/w593h365/20220415/f828-b219e0075e9b87cebc12df522fad07bd.png/w720fin.jpg\"/><span>数据来源：wind、各公司年报、零壹智库</span></div><p><font>结语</font></p><p>通过对比分析可以看出，三家数据中心厂商中，万国数据的数据中心规模最大，覆盖的互联网公司数量最多，但财务表现方面，2021年，毛利率、净利润等不及世纪互联、秦淮数据，目前仍处于亏损状态；2021年，世纪互联净利润最高，约5亿元，虽上市时间较早，目前它的市值却低于万国数据、<font>秦淮数据</font>；秦淮数据作为新入场者，虽营收规模不及万国数据、世纪互联，却在绿色数据中心建设以及营收增速、净利润、利润率等财务表现方面较为可观。</p><p>此外，由于世纪互联、万国数据和秦淮数据的数据中心资源主要分布在经济发达、用户集聚的一线城市及周边，在“双碳”目标和“东数西算”战略的驱动下，低碳节能、绿色集约将成为数据中心厂商的重点方向。</p></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>上市数据中心厂商对比：万国数据、世纪互联、秦淮数据谁更胜一筹？</title>\n<style 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| 赵越数据中心作为各行业实现数字化运行的物理载体，是数字经济时代的关键基础设施。当下，国内数据中心服务商主要分为三类，分别为三大运营商、第三方数据中心厂商和云计算厂商。其中，第三方数据中心厂商凭借其精细化、灵活化的运营特点，市场占有率正不断提升。日前，三家境外上市的数据中心厂商秦淮数据（CD.O）、万国数据（GDS.O；09698.HK）、世纪互联（VNET.O）先后公布了2021年年报。在“新基建”战略的推动下及持续攀升的算力需求的影响下，“老牌厂商”世纪互联、“体量最大”的万国数据以及“后来者”秦淮数据，谁的表现更为亮眼？零壹智库结合年报数据，从数据中心发展规模、地域分布、服务模式、绿色数据建设以及财务表现等多方面进行了分析。一、三家数据中心厂商规模、地域分布和服务模式对比（一）万国数据机柜数量超秦淮数据和世纪互联之和机柜是数据中心存放服务器、存储、交换和安全等设备的载体。从机柜数量这一指标看，万国数据的数据中心规模远超秦淮数据和世纪互联。根据零壹智库估算，截至2021年，万国数据的机柜数量已达19.52万个，远高于同期的秦淮数据（8.8万个）和世纪互联（7.85万个）的机柜数量。其中，万国数据的机柜数量同比增长超53%，秦淮数据同比增长超51%，均高于世纪互联的同期增长率（46.5%）。图：三家数据中心厂商的机柜数量对比（单位：万个）数据来源：各公司年报、零壹智库注：万国数据的机柜数量根据2.5平方米/机柜标准估算；秦淮数据的机柜数量根据5kw/机柜标准估算。（二）国内资源布局集中于东部，万国数据、秦淮数据“出海”东南亚在数据中心地域分布方面，三家公司均以京津冀、长三角和粤港澳三大区域为布局核心。这些地区的数据中心需求旺盛，且资源禀赋较好。具体来看，世纪互联在京津冀地区的数据中心规模最大，在长三角和粤港澳的规模差距不大；万国数据在京津冀、长三角和粤港澳三大区域的资源布局相对均衡，除此之外，还在成渝地区进行了布局；秦淮数据的数据中心布局则较为集中，其中85%的资源分布在京津冀地区。表：三家数据中心厂商的国内资源分布数据来源：数据来源：各公司年报、零壹智库注：表中数据为截至2020年已建成数据中心的地域分布。为进一步扩充业务版图，加上近年来全球数据中心的持续火热，数据中心纷纷选择“出海”。在海外市场方面上，秦淮数据、万国数据的布局要领先于世纪互联，且这两家公司均选择聚焦东南亚市场。目前，秦淮数据在马来西亚和印度建立了数据中心集群，截至2021年4季度，其在以上国家运营和建设数据中心的总容量为116MW。2021年，万国数据也在马来西亚及印度尼西亚完成了土地收购，将分别建设数据中心园区。（三）服务模式存在一定差异，批发模式渐受欢迎目前，第三方数据中心厂商主要提供服务器托管、应用托管等基础服务以及网络安全、数据应用、运营维护等增值服务。它们服务的主要客户群体主要为阿里、腾讯、百度、京东、华为、字节跳动等大型互联网企业，其中，万国数据的覆盖范围最广。但从具体的服务模式来看，三家数据中心厂商存在一定差异。表：三家数据中心厂商的主要合作/服务企业客户资料来源：信通院、零壹智库自成立以来，世纪互联在数据中心托管上主要采用零售模式。2019年开始，逐渐采取了“零售+批发”的双核模式，在原有客户的基础上，拓展大型互联网企业、云服务提供商等客户群体，并且采用定制化批发服务，为其提供所需的数据中心建设和技术服务、长期运维服务，以及资金资源整合服务。万国数据则以批发模式为主，通过自建大型数据中心向产业链下游客户提供托管和管理服务，主要合作客户为云服务提供商、大型互联网企业、金融机构等。2021年，万国数据的云服务提供商、大型互联网企业、金融机构及其他大型企业的数据中心签约面积分别占比69.1%、19.8%和11.1%，相较于2020年，大型互联网企业、金融机构及其他大型企业的占比略有上升。图：万国数据的客户结构数据来源：公司年报、零壹智库秦淮数据在服务模式上，以提供全栈式超大数据中心解决方案为主，同时提供少量的数据中心零售和批发托管业务。其主要的客户群体分布在云计算、大数据、人工智能、社交网络、金融服务等行业。但是从收入结构看，其高度依赖于字节跳动和网宿科技两家公司，其中，2020年，秦淮数据的收入中有81.7%来源于字节跳动，相较于2019年进一步上升；网宿科技占比5.9%，相较于2019年的11.1%有所下降。表：秦淮数据的客户结构数据来源：公司年报、零壹智库二、三家数据中心厂商绿色数据中心建设对比数据中心具有高能耗特征，在“双碳”目标的约束下，高效、清洁、集约、循环已经成为数据中心的发展主线。绿色数据中心建设成为了各数据中心厂商打造核心竞争力的重要手段。目前，世纪互联、万国数据和秦淮数据三家数据中心均已在ESG报告里公布了其绿色数据中心发展路线。（一）数据中心平均PUE:世纪互联未公布，秦淮数据低于万国数据电能利用效率（PUE）是绿色数据中心的重要评价指标之一，越接近1表明能效水平越好。2020年，秦淮数据的年均PUE为1.22，万国数据的年均为1.34，世纪互联则未公布PUE具体数值，仅指出2020年的年均PUE相较于2019年下降2%。仅从PUE指标看，秦淮数据的数据中心绿色化程度要高于万国数据。此外，秦淮数据的自有算力园区的可再生能源利用率已经达到51%，万国数据的数据中心可再生能源利用率则为22.6%。（二）绿色数据中心建设路径相似度高对比三家数据中心，可以发现，它们的绿色数据中心建设路径相似，主要从节能减排、绿色技术投资以及相关碳资产交易等三大方面入手，并将绿色理念和技术应用到整个数据中心的生命周期。具体来看：世纪互联通过提高数据中心的绿电覆盖率，投资清洁技术、可再生能源技术和项目以及参加碳排放交易等来实现绿色减排目标。万国数据通过提高可再生能源比例、建设绿色数据中心和提升运营效率来减少对环境造成的影响。通过参与绿色电力交易、加强新能源投资与探索新兴技术等来降低碳排放。作为全国首家提出宣布碳中和目标的互联网科技企业，秦淮数据提出了“零碳主义”理想，从绿电交易市场交易、区域绿电消纳机制创新、可再生能源发电站建设以及源网荷储一体化利用等方面实践绿色电力消纳路径。表：三家数据中心厂商的全生命周期绿色数据中心建设资料来源：各公司ESG报告三、三家数据中心厂商财务及市场表现对比（一）万国数据市值最高，秦淮数据市值已超世纪互联三家数据中心厂商中，世纪互联的成立时间和上市时间最早，但市场表现却不及万国数据、秦淮数据。具体来看，2022年以来，三家数据中心厂商的股价均出现不同程度的下跌，其中秦淮数据跌幅最小，为15.63%，世纪互联、万国数据股价变化相差不大，分别下跌24.81%、24.79%；总市值上，万国数据市值最大，为65.34亿美元，约世纪互联的6.6倍，秦淮数据市值也已经超过世纪互联，为20.17亿美元。表：三家数据中心厂商的年跌幅及总市值（截至2022年4月12日收盘）数据来源:wind、零壹智库（二）万国数据业绩体量最大，世纪互联、秦淮数据呈上升态势总体来看，三家数据中心厂商的营收规模均呈上升趋势。其中，万国数据的业绩体量最大，2021年全年营业收入为78.19亿元，同比增长36.2%；世纪互联2021年营业收入为61.9亿元，同比增长28.2%；秦淮数据2021年营业收入为28.52亿元，同比增长55.8%。图：三家数据中心厂商的营业收入（单位：亿元）数据来源：各公司年报、零壹智库从营业收入增速看，秦淮数据虽是三家数据中心中体量最小的，但营业收入增速最快；万国数据营业收入增速逐渐放缓；世纪互联营业收入增速则逐渐提高。图：三家数据中心厂商的营业收入同比变化情况（单位：%）数据来源：各公司年报、零壹智库毛利率方面，三家数据中心厂商中，秦淮数据的毛利率高于万国数据和世纪互联，且总体上呈上升趋势，2021年，秦淮数据的毛利率为42.1%；2021年，世纪互联毛利率已超过万国数据,为23.2%；万国数据的毛利率在2021年出现下降，从2020年的27%下降至22.8%。图：三家数据中心厂商的毛利率（单位：%）数据来源：各公司年报、零壹智库2021年，世纪互联和秦淮数据均实现盈利，净利润分别为5亿元和3.16亿元；值得注意的是，近三年，万国数据的亏损则持续扩大，2021年亏损金额近12亿元。图：三家数据中心厂商的净利润/净亏损（单位：亿元）数据来源：wind、各公司年报、零壹智库结语通过对比分析可以看出，三家数据中心厂商中，万国数据的数据中心规模最大，覆盖的互联网公司数量最多，但财务表现方面，2021年，毛利率、净利润等不及世纪互联、秦淮数据，目前仍处于亏损状态；2021年，世纪互联净利润最高，约5亿元，虽上市时间较早，目前它的市值却低于万国数据、秦淮数据；秦淮数据作为新入场者，虽营收规模不及万国数据、世纪互联，却在绿色数据中心建设以及营收增速、净利润、利润率等财务表现方面较为可观。此外，由于世纪互联、万国数据和秦淮数据的数据中心资源主要分布在经济发达、用户集聚的一线城市及周边，在“双碳”目标和“东数西算”战略的驱动下，低碳节能、绿色集约将成为数据中心厂商的重点方向。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09698":1,"CD":1,"GDS":1,"VNET":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4403,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":613578457,"gmtCreate":1649982837800,"gmtModify":1649982837800,"author":{"id":"3525226715661421","authorId":"3525226715661421","name":"一年7倍哥","avatar":"https://static.tigerbbs.com/51e4620d04f486c7432ea0435b0101fa","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3525226715661421","idStr":"3525226715661421"},"themes":[],"htmlText":"“最早今年，最晚明年”（doge）好像上次说这话还是2019年。看了一下日历，哦，现在都2022啦","listText":"“最早今年，最晚明年”（doge）好像上次说这话还是2019年。看了一下日历，哦，现在都2022啦","text":"“最早今年，最晚明年”（doge）好像上次说这话还是2019年。看了一下日历，哦，现在都2022啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/613578457","repostId":"2227645651","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3256,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":610602215,"gmtCreate":1648569758461,"gmtModify":1648569758461,"author":{"id":"3525226715661421","authorId":"352522671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根据目前该车辆全部可考证的信息，小鹏汽车无法得出车辆有任何质量问题的结果，也无法满足客户退换新车的诉求。小鹏汽车声称，愿意配合客户寻找具备资质的第三方检测机构对车辆刹车系统进行检测，尽可能地满足客户的合理诉求。小鹏汽车同时也强调，希望客户在法律允许的范围内维护自身权益，对维权过程中的言论发布要保持客观理性，尤其要考虑未经验证的结论可能给企业造成的无法挽回的不良影响。（子健）","news_type":1,"symbols_score_info":{"XPEV":0.9,"09868":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4072,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":632480266,"gmtCreate":1646649730895,"gmtModify":1646652067781,"author":{"id":"3525226715661421","authorId":"3525226715661421","name":"一年7倍哥","avatar":"https://static.tigerbbs.com/51e4620d04f486c7432ea0435b0101fa","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3525226715661421","idStr":"3525226715661421"},"themes":[],"htmlText":"我之前也认为换电站的成本太高了，随着快充技术的发展，换电大约3年后就会被快充技术淘汰。但是后来我发现，我之前的观点错了，大家听我详细解释。目前的主流电池大约是70～150度，目前普及的最快快充是60kw（实际上大多数才到20kw)，3年后假设电池还是不变，但是快充进化到180kw，那充满也要30分钟-1小时。那我们觉得一个快充站需要配几根这样的快充？6根吧，这样1小时才能解决6-12辆车充电。这时候问题就来了！！这个快充站需要从头到尾完完全全的进行完整的电力改造，不然现有的商场、停车场没有一个吃的消6*180kw同时满负荷运转的电压，对的，没有。而这个电力改造的费用已经远远的超过了换电站。而同样效率的换电站不需要，只需要大约60kw，也就是一根快充的电压就够了。","listText":"我之前也认为换电站的成本太高了，随着快充技术的发展，换电大约3年后就会被快充技术淘汰。但是后来我发现，我之前的观点错了，大家听我详细解释。目前的主流电池大约是70～150度，目前普及的最快快充是60kw（实际上大多数才到20kw)，3年后假设电池还是不变，但是快充进化到180kw，那充满也要30分钟-1小时。那我们觉得一个快充站需要配几根这样的快充？6根吧，这样1小时才能解决6-12辆车充电。这时候问题就来了！！这个快充站需要从头到尾完完全全的进行完整的电力改造，不然现有的商场、停车场没有一个吃的消6*180kw同时满负荷运转的电压，对的，没有。而这个电力改造的费用已经远远的超过了换电站。而同样效率的换电站不需要，只需要大约60kw，也就是一根快充的电压就够了。","text":"我之前也认为换电站的成本太高了，随着快充技术的发展，换电大约3年后就会被快充技术淘汰。但是后来我发现，我之前的观点错了，大家听我详细解释。目前的主流电池大约是70～150度，目前普及的最快快充是60kw（实际上大多数才到20kw)，3年后假设电池还是不变，但是快充进化到180kw，那充满也要30分钟-1小时。那我们觉得一个快充站需要配几根这样的快充？6根吧，这样1小时才能解决6-12辆车充电。这时候问题就来了！！这个快充站需要从头到尾完完全全的进行完整的电力改造，不然现有的商场、停车场没有一个吃的消6*180kw同时满负荷运转的电压，对的，没有。而这个电力改造的费用已经远远的超过了换电站。而同样效率的换电站不需要，只需要大约60kw，也就是一根快充的电压就够了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/632480266","repostId":"1191612438","repostType":2,"repost":{"id":"1191612438","kind":"news","pubTimestamp":1646625165,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1191612438?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2022-03-07 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Neue Klasse平台电动车提供换电服务的可能性时表示：“从我们的角度来看，为换电站建立充电和物流基础设施并不方便。”他们认为，更换锂离子电池组的成本非常高，生产多余的电池以进行动态更换将是一项需要大量资源的项目。</p><p>特斯拉在2013年就展示过换电技术，还申请过高速路上的纯电动汽车换电专利，推出一款换电车型，但最后还是投向了超充路线。</p><p>特斯拉对外事务副总裁陶琳曾表示：“换电在一些特定领域如出租车是不错的补能模式，但我们坚信充电是大规模民用电动车的最好补能方式”，“民用大功率快充更便捷稳定”。</p><p>截至2021年底，特斯拉在全球拥有3476座超充站，31498个超级充电桩。在超充站规模不断扩大的同时，特斯拉的充电功率也正在快速升级迭代。</p><p>2012年，特斯拉V1超级充电设备投入市场，最大功率达到90kW；2014年，V2超充桩最大功率达到120KW；2019年，V3超充桩可支持高达250kW的峰值充电功率，Model 3长续航版在峰值功率环境中，5分钟所充电量可行驶约120km。</p><p><b>快充就是通过提高充电功率来实现缩短充电时长。而要提高充电功率有两条路径，一是提高电压，高电压直流快充方案；一是提高电流，大电流直流快充方案。</b></p><p>选择第二种方案的是少数派，以特斯拉为代表，其V3超充桩最大输出电流接近520A，已逼近充电电流的上限。</p><p>更多车企选择高电压快充方案。2019年，保时捷率先推出首款800V平台量产电动车Taycan，最大充电功率可达270kW。之后，比亚迪、小鹏、吉利极氪、北汽极狐、广汽埃安、东风岚图、现代、通用、大众、奔驰等陆续跟进。</p><p>目前，快充技术已经成为车企新品发布时的一大宣传亮点。</p><p>比亚迪的e平台3.0具备800V高压闪充技术，充电5分钟续航150km；欧拉好猫充电12分钟续航100km；凯迪拉克LYRIQ充电10分钟续航96km；极狐阿尔法S充电10分钟续航195km；长城沙龙品牌首款车型机甲龙充电10分钟续航401km；轻橙时代透露首款新车快充8分钟续航200km……</p><p>电动汽车充电功率的提升，离不开动力电池企业对电池快充技术的钻研。</p><p><b>孚能科技、蜂巢能源、宁德时代、欣旺达等均布局了超充技术电池。</b></p><p>雷军在关于快充的议案建议里，披露了一个数据：当前我国公共充电桩中快充占比仅为四成，且快充功率普遍较低。</p><p>这意味着巨大的市场空间。但高压快充技术究竟多久能普及开来？华为早就在布局高压快充技术，曾判断高压充电网络会在2021年建好或者普及率比较高，但后来发现这一预判过于乐观了。</p><p><b>未来的不确定性</b></p><p>技术创新研究与咨询机构Lux Research去年曾发布报告对快速充电站成本进行分析，结果显示，其并未如特斯拉所宣称的那样低廉，而换电设施能够为城市电动出租车的运行提供支持，因此可以成为快速充电的替代方案。</p><p>该机构还指出，尽管快速充电能够最大程度上减少出租车缺电时间，同时也会增加电池退化几率，提高出租车车队运营成本；另外，换电模式最适合大于100辆汽车的车队。</p><p><b>换电和快充，究竟谁更是潜力股，还需要在产品大规模落地之后才能更清晰地呈现。</b></p><p>而换电模式之前之所以鲜少有企业涉足，也是因盈利前景不明所致。</p><p>特来电董事长于德翔在2020年接受媒体采访时曾表示，他曾经也想踏入换电行业，但召集团队研究发现，“三年内，至少在投资盈利、场景等都找不到合适答案”。</p><p>他判断，当大的车企有一半开始做换电车型，才代表换电的真正趋势出现，若在电动汽车中有20%使用换电模式补能，才代表换电市场真正开始良性发展，届时，特来电将立即切入换电市场。</p><p>另一个充电巨头星星充电已经先行一步，2020年7月就在经营范围变更中新增了换电设施销售业务。星星充电董事长邵丹薇也表示已经在换电领域与某新造车企业战略合作。2021年12月，星星充电与一汽解放签署战略合作协议，在充换电网、电池银行等方面进行合作。</p><p>换电模式需要车企、换电运营商、动力电池企业等各方联手，快充技术的普及则需要电动汽车、动力电池、充电桩均适应快充，同样是一个系统工程。</p><p>充换电运营商、动力电池企业或许还可以选择，但车企面对换电和快充两条路径，对哪一条都不敢掉以轻心。</p><p>如果在短时间内看不到哪一种更有前景，稳妥的做法是，两手都要抓。但在精力、资源有限的时候，还是会有所侧重。还有一种情况是，台面上不做，台下两种都做，嘴上不要，身体却很诚实。这也不失为一种策略。</p><p>为了应对未来的不确定性，不少车企开始推出可充可换可升级的产品，在产品端保持技术的开放性，转而把选择权交给消费者。消费者用脚投票，反过来也会影响到车企的选择。</p><p><b>对于最终买单的消费者来说，不管是快充，还是换电，其实都存在着一个低成本、高安全、高便利性的不可能三角。说白了，这三者你不能“既要又要还要”。</b></p><p>现在，轮到消费者做选择了。如果你是新能源汽车用户，你更倾向于选择哪一种？</p></body></html>","source":"lsy1567685908368","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3653527><strong>汽车商业评论</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在正在进行中的2022年全国两会上，充换电基础设施产业如何实现高质量发展，成为代表委员们关心的热门话题。全国人大代表、小米公司创始人雷军带来的《关于加快新能源汽车大功率快充基础设施建设的建议》备受舆论关注，他呼吁强化政策引领，统筹推进大功率快充网络规划布局。此外，全国人大代表、奇瑞汽车董事长尹同跃建议，出台标准优化新能源汽车充电基础设施发展建设；全国政协委员、月星集团董事局主席丁佐宏提出，将新能源...</p>\n\n<a 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Neue Klasse平台电动车提供换电服务的可能性时表示：“从我们的角度来看，为换电站建立充电和物流基础设施并不方便。”他们认为，更换锂离子电池组的成本非常高，生产多余的电池以进行动态更换将是一项需要大量资源的项目。特斯拉在2013年就展示过换电技术，还申请过高速路上的纯电动汽车换电专利，推出一款换电车型，但最后还是投向了超充路线。特斯拉对外事务副总裁陶琳曾表示：“换电在一些特定领域如出租车是不错的补能模式，但我们坚信充电是大规模民用电动车的最好补能方式”，“民用大功率快充更便捷稳定”。截至2021年底，特斯拉在全球拥有3476座超充站，31498个超级充电桩。在超充站规模不断扩大的同时，特斯拉的充电功率也正在快速升级迭代。2012年，特斯拉V1超级充电设备投入市场，最大功率达到90kW；2014年，V2超充桩最大功率达到120KW；2019年，V3超充桩可支持高达250kW的峰值充电功率，Model 3长续航版在峰值功率环境中，5分钟所充电量可行驶约120km。快充就是通过提高充电功率来实现缩短充电时长。而要提高充电功率有两条路径，一是提高电压，高电压直流快充方案；一是提高电流，大电流直流快充方案。选择第二种方案的是少数派，以特斯拉为代表，其V3超充桩最大输出电流接近520A，已逼近充电电流的上限。更多车企选择高电压快充方案。2019年，保时捷率先推出首款800V平台量产电动车Taycan，最大充电功率可达270kW。之后，比亚迪、小鹏、吉利极氪、北汽极狐、广汽埃安、东风岚图、现代、通用、大众、奔驰等陆续跟进。目前，快充技术已经成为车企新品发布时的一大宣传亮点。比亚迪的e平台3.0具备800V高压闪充技术，充电5分钟续航150km；欧拉好猫充电12分钟续航100km；凯迪拉克LYRIQ充电10分钟续航96km；极狐阿尔法S充电10分钟续航195km；长城沙龙品牌首款车型机甲龙充电10分钟续航401km；轻橙时代透露首款新车快充8分钟续航200km……电动汽车充电功率的提升，离不开动力电池企业对电池快充技术的钻研。孚能科技、蜂巢能源、宁德时代、欣旺达等均布局了超充技术电池。雷军在关于快充的议案建议里，披露了一个数据：当前我国公共充电桩中快充占比仅为四成，且快充功率普遍较低。这意味着巨大的市场空间。但高压快充技术究竟多久能普及开来？华为早就在布局高压快充技术，曾判断高压充电网络会在2021年建好或者普及率比较高，但后来发现这一预判过于乐观了。未来的不确定性技术创新研究与咨询机构Lux Research去年曾发布报告对快速充电站成本进行分析，结果显示，其并未如特斯拉所宣称的那样低廉，而换电设施能够为城市电动出租车的运行提供支持，因此可以成为快速充电的替代方案。该机构还指出，尽管快速充电能够最大程度上减少出租车缺电时间，同时也会增加电池退化几率，提高出租车车队运营成本；另外，换电模式最适合大于100辆汽车的车队。换电和快充，究竟谁更是潜力股，还需要在产品大规模落地之后才能更清晰地呈现。而换电模式之前之所以鲜少有企业涉足，也是因盈利前景不明所致。特来电董事长于德翔在2020年接受媒体采访时曾表示，他曾经也想踏入换电行业，但召集团队研究发现，“三年内，至少在投资盈利、场景等都找不到合适答案”。他判断，当大的车企有一半开始做换电车型，才代表换电的真正趋势出现，若在电动汽车中有20%使用换电模式补能，才代表换电市场真正开始良性发展，届时，特来电将立即切入换电市场。另一个充电巨头星星充电已经先行一步，2020年7月就在经营范围变更中新增了换电设施销售业务。星星充电董事长邵丹薇也表示已经在换电领域与某新造车企业战略合作。2021年12月，星星充电与一汽解放签署战略合作协议，在充换电网、电池银行等方面进行合作。换电模式需要车企、换电运营商、动力电池企业等各方联手，快充技术的普及则需要电动汽车、动力电池、充电桩均适应快充，同样是一个系统工程。充换电运营商、动力电池企业或许还可以选择，但车企面对换电和快充两条路径，对哪一条都不敢掉以轻心。如果在短时间内看不到哪一种更有前景，稳妥的做法是，两手都要抓。但在精力、资源有限的时候，还是会有所侧重。还有一种情况是，台面上不做，台下两种都做，嘴上不要，身体却很诚实。这也不失为一种策略。为了应对未来的不确定性，不少车企开始推出可充可换可升级的产品，在产品端保持技术的开放性，转而把选择权交给消费者。消费者用脚投票，反过来也会影响到车企的选择。对于最终买单的消费者来说，不管是快充，还是换电，其实都存在着一个低成本、高安全、高便利性的不可能三角。说白了，这三者你不能“既要又要还要”。现在，轮到消费者做选择了。如果你是新能源汽车用户，你更倾向于选择哪一种？","news_type":1,"symbols_score_info":{"00175":0.9,"NIO":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5553,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":632208530,"gmtCreate":1646425564944,"gmtModify":1646425564944,"author":{"id":"3525226715661421","authorId":"3525226715661421","name":"一年7倍哥","avatar":"https://static.tigerbbs.com/51e4620d04f486c7432ea0435b0101fa","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3525226715661421","idStr":"3525226715661421"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/632208530","repostId":"632862945","repostType":1,"repost":{"id":632862945,"gmtCreate":1646358099797,"gmtModify":1646446878540,"author":{"id":"3571026833038682","authorId":"3571026833038682","name":"思辨财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/26d4903b31d0aa5c76f99c3e1519f081","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3571026833038682","idStr":"3571026833038682"},"themes":[],"title":"市场风格切换 B站盈利之路有多漫长？","htmlText":"在2020年我曾对分析B站有如下分析，认为当时平台进行的大规模的版权购买行为，恐会陷入长视频平台的一样困境，即庞大的版权支出与经营质量乃是相悖的。由于彼时市场正处于对“成长性”的渴望周期中，不断破圈的B站就迎合了当时的市场情绪，在亏损放大同时，股价依然大涨。从那时候起，市场对B站的预期不断强化，平台持续推动“破圈”，市场与企业经营互相验证，互相强化。如今市场风格已经改变，高亏损就成了高负担，股价急转直下，增速已经不再是第一优先级，B站就要重新面临市场与经营的互动关心，于是就有了本文，我们把研究重心放在盈利性预期上。刚刚发布的2021年Q4财报中，当季经营性亏损超过上年同期一倍，达到18.8亿元，这是令我们很难理解的，在2021年我就也曾乐观预测，在广告收入的快速成长下，B站的经营利润和毛利率将双双进入改善区间。以上预测并未发生，那么为何此时企业还拿到了如此大亏损力度，尤其当期毛利率也是在历史的低点。带着以上困惑我们来研究毛利率的低迷问题。2021年广告收入成长性相当之好，尤其该板块的成本又较为低廉（主要为服务器和人工成本），这是可以有力改善B站毛利率的（直播增值收入模型中要扣除主播和up主分成，游戏要扣除分销渠道，这些都会拖累毛利率）。在上图中我们也可以清晰看到，自2018年以来，毛利率和广告收入占比这两这条折线走向几乎是一致的（除2020年Q1疫情原因有所波动）。这也验证了我们最初的假设，B站是可以在广告收入成长中不断改善毛利率情况，这就奠定了接下来持续性盈利的基础。情况并未按照我们所假设路线前进，2021下半年之后，广告收入占比继续大幅向上，但毛利率畏缩不前，且有了明显的下降势头。通过对企业以及行业的观察，我们先假设了以下原因，再进行验证：其一，受在线教育，游戏等相关行业经营压力影响，平台可能会适当下调广告议价能力，毕竟在实体经济层面承压的背景下，广告主的投放意愿在减少","listText":"在2020年我曾对分析B站有如下分析，认为当时平台进行的大规模的版权购买行为，恐会陷入长视频平台的一样困境，即庞大的版权支出与经营质量乃是相悖的。由于彼时市场正处于对“成长性”的渴望周期中，不断破圈的B站就迎合了当时的市场情绪，在亏损放大同时，股价依然大涨。从那时候起，市场对B站的预期不断强化，平台持续推动“破圈”，市场与企业经营互相验证，互相强化。如今市场风格已经改变，高亏损就成了高负担，股价急转直下，增速已经不再是第一优先级，B站就要重新面临市场与经营的互动关心，于是就有了本文，我们把研究重心放在盈利性预期上。刚刚发布的2021年Q4财报中，当季经营性亏损超过上年同期一倍，达到18.8亿元，这是令我们很难理解的，在2021年我就也曾乐观预测，在广告收入的快速成长下，B站的经营利润和毛利率将双双进入改善区间。以上预测并未发生，那么为何此时企业还拿到了如此大亏损力度，尤其当期毛利率也是在历史的低点。带着以上困惑我们来研究毛利率的低迷问题。2021年广告收入成长性相当之好，尤其该板块的成本又较为低廉（主要为服务器和人工成本），这是可以有力改善B站毛利率的（直播增值收入模型中要扣除主播和up主分成，游戏要扣除分销渠道，这些都会拖累毛利率）。在上图中我们也可以清晰看到，自2018年以来，毛利率和广告收入占比这两这条折线走向几乎是一致的（除2020年Q1疫情原因有所波动）。这也验证了我们最初的假设，B站是可以在广告收入成长中不断改善毛利率情况，这就奠定了接下来持续性盈利的基础。情况并未按照我们所假设路线前进，2021下半年之后，广告收入占比继续大幅向上，但毛利率畏缩不前，且有了明显的下降势头。通过对企业以及行业的观察，我们先假设了以下原因，再进行验证：其一，受在线教育，游戏等相关行业经营压力影响，平台可能会适当下调广告议价能力，毕竟在实体经济层面承压的背景下，广告主的投放意愿在减少","text":"在2020年我曾对分析B站有如下分析，认为当时平台进行的大规模的版权购买行为，恐会陷入长视频平台的一样困境，即庞大的版权支出与经营质量乃是相悖的。由于彼时市场正处于对“成长性”的渴望周期中，不断破圈的B站就迎合了当时的市场情绪，在亏损放大同时，股价依然大涨。从那时候起，市场对B站的预期不断强化，平台持续推动“破圈”，市场与企业经营互相验证，互相强化。如今市场风格已经改变，高亏损就成了高负担，股价急转直下，增速已经不再是第一优先级，B站就要重新面临市场与经营的互动关心，于是就有了本文，我们把研究重心放在盈利性预期上。刚刚发布的2021年Q4财报中，当季经营性亏损超过上年同期一倍，达到18.8亿元，这是令我们很难理解的，在2021年我就也曾乐观预测，在广告收入的快速成长下，B站的经营利润和毛利率将双双进入改善区间。以上预测并未发生，那么为何此时企业还拿到了如此大亏损力度，尤其当期毛利率也是在历史的低点。带着以上困惑我们来研究毛利率的低迷问题。2021年广告收入成长性相当之好，尤其该板块的成本又较为低廉（主要为服务器和人工成本），这是可以有力改善B站毛利率的（直播增值收入模型中要扣除主播和up主分成，游戏要扣除分销渠道，这些都会拖累毛利率）。在上图中我们也可以清晰看到，自2018年以来，毛利率和广告收入占比这两这条折线走向几乎是一致的（除2020年Q1疫情原因有所波动）。这也验证了我们最初的假设，B站是可以在广告收入成长中不断改善毛利率情况，这就奠定了接下来持续性盈利的基础。情况并未按照我们所假设路线前进，2021下半年之后，广告收入占比继续大幅向上，但毛利率畏缩不前，且有了明显的下降势头。通过对企业以及行业的观察，我们先假设了以下原因，再进行验证：其一，受在线教育，游戏等相关行业经营压力影响，平台可能会适当下调广告议价能力，毕竟在实体经济层面承压的背景下，广告主的投放意愿在减少","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/30ee3159b8756edb8b177e4e05d2d9e7","width":"650","height":"366"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/fad8b255aadefc9b6a3b17bff7c9aded","width":"750","height":"452"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/aa642e270bf2a551a446b84cc187ac63","width":"760","height":"454"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/632862945","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":7,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3154,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":633395085,"gmtCreate":1643731788459,"gmtModify":1643901949814,"author":{"id":"3525226715661421","authorId":"3525226715661421","name":"一年7倍哥","avatar":"https://static.tigerbbs.com/51e4620d04f486c7432ea0435b0101fa","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3525226715661421","idStr":"3525226715661421"},"themes":[],"htmlText":"<a 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随机选中7名精彩留言用户，可获得777社区积分噢！以及选中若干虎友随机积分奖励！ 奖品二： 随机选中10名精彩留言用户，送上7周年礼盒一份！ <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/000001.SH\">$上证指数(000001.SH)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/HSI\">$恒生指数(HSI)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>","listText":"人的细胞，平均每七年完成一次整体的新陈代谢。 从某种意义上讲，每七年你诞生了一个新的你自己。 七年前，你的爱情、友谊、婚姻，到了今天。如果没有随着你的身体与时俱进，那么就有可能因为平淡的规律，而感到乏味，甚至厌倦，这就是人生中需要面对的——七年之痒。而今年，正是老虎证券成立的第七年。 也就是说，老虎与最早的一批虎友，正在经历“七年之痒”。 但庆幸的是，这七年我们一直在努力的成长，与虎友们一起进行着“新陈代谢”。 因此，老虎与虎友们不但没有七年之痒，反而彼此更加相融： ——我们融入了你们的生活，而你们组成了我们的身体。[爱心] 一路走来，感谢虎友们的相伴与支持！ …… 最后，聊一个话题： 7年间，你在老虎赚了多少钱？ 或者，7年间，你炒股赚了多少钱？ 奖品一： 随机选中7名精彩留言用户，可获得777社区积分噢！以及选中若干虎友随机积分奖励！ 奖品二： 随机选中10名精彩留言用户，送上7周年礼盒一份！ <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/000001.SH\">$上证指数(000001.SH)$</a><a target=\"_blank\" 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$道琼斯(.DJI)$$上证指数(000001.SH)$$恒生指数(HSI)$$老虎证券(TIGR)$","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/0f21bc206af449287ce9be8deff14e5e","width":"1080","height":"1439"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/82bffd8ba5b8e46d7daf2ae8ce564326","width":"1024","height":"682"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/f7412e55228e9ce015a272534a8d5625","width":"1280","height":"730"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/114093620","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"subType":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":20253,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3567765491811758","authorId":"3567765491811758","name":"vanhan","avatar":"https://static.tigerbbs.com/84ecd75caad1237e6b3e86c83ef1720f","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3567765491811758","idStr":"3567765491811758"},"content":"你最应该感谢自己，自己眼光准选的好，比什么都重要","text":"你最应该感谢自己，自己眼光准选的好，比什么都重要","html":"你最应该感谢自己，自己眼光准选的好，比什么都重要"},{"author":{"id":"3496664393387249","authorId":"3496664393387249","name":"劉建明","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2620bfe36c66c0ddc325ceb37883470f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3496664393387249","idStr":"3496664393387249"},"content":"rmb还是usd啊","text":"rmb还是usd啊","html":"rmb还是usd啊"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":307396339,"gmtCreate":1605451296821,"gmtModify":1703837738662,"author":{"id":"3525226715661421","authorId":"3525226715661421","name":"一年7倍哥","avatar":"https://static.tigerbbs.com/51e4620d04f486c7432ea0435b0101fa","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3525226715661421","idStr":"3525226715661421"},"themes":[],"htmlText":"近期可以关注一下新氧<a 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href=\"https://laohu8.com/S/09626\">$哔哩哔哩-SW(09626)$</a>哔哩哔哩，二季度用户增长（同比和环比）不会好看，但是收入增长应该挺不错的。三季度因为有暑假，用户增速会比二季度好一点。未来2年内，B站用户增速将会下降，之后可能在季报中都不会重点提用户增长。但是收入方面，随着广告收入增加，会迎来收入快速增长期。这个逻辑在微博的黄金年代也被证明过，先增长用户，再增长收入。个人不负责任测算，收入中：（1）社区广告收入预计增长超过100%，这一部分主要还是合作广告，（2）《坎公骑冠剑》勉强和去年二季度的《公主连结》打平。","text":"$哔哩哔哩-SW(09626)$哔哩哔哩，二季度用户增长（同比和环比）不会好看，但是收入增长应该挺不错的。三季度因为有暑假，用户增速会比二季度好一点。未来2年内，B站用户增速将会下降，之后可能在季报中都不会重点提用户增长。但是收入方面，随着广告收入增加，会迎来收入快速增长期。这个逻辑在微博的黄金年代也被证明过，先增长用户，再增长收入。个人不负责任测算，收入中：（1）社区广告收入预计增长超过100%，这一部分主要还是合作广告，（2）《坎公骑冠剑》勉强和去年二季度的《公主连结》打平。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/62c26e8ef33cb0fc49610ee396ce1989","width":"1080","height":"1920"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":9,"commentSize":2,"repostSize":2,"link":"https://laohu8.com/post/168480190","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5765,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":136366337,"gmtCreate":1621994990029,"gmtModify":1621994990029,"author":{"id":"3525226715661421","authorId":"3525226715661421","name":"一年7倍哥","avatar":"https://static.tigerbbs.com/51e4620d04f486c7432ea0435b0101fa","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3525226715661421","idStr":"3525226715661421"},"themes":[],"htmlText":"不明白为什么有人还会去买1.4T的奔驰B[微笑]&nbsp;[微笑]&nbsp;，这车多好。没试驾过的，不妨去试驾一下，又不要钱，试过都说好。不过，我买了蔚来的车，更好开[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;","listText":"不明白为什么有人还会去买1.4T的奔驰B[微笑]&nbsp;[微笑]&nbsp;，这车多好。没试驾过的，不妨去试驾一下，又不要钱，试过都说好。不过，我买了蔚来的车，更好开[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;","text":"不明白为什么有人还会去买1.4T的奔驰B[微笑] 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三季度NOA功能上线</b></p><p>智能升级是2021款理想ONE最大的亮点，硬件方面车辆前风挡上的摄像头升级成了精度达到4K级别的800万像素高清摄像头，800万高清摄像头的有效视觉范围比之前扩大了2倍多，识别角度达到120°，同时毫米波雷达数量也由之前的1个增加到了5个，每颗雷达的识别范围达到150°，探测距离超过110米。</p><p>与硬件配合的智能驾驶芯片方面，2021款理想ONE抛弃了Mobileye EyeQ4视觉芯片，采用了地平线提供的征程3自动驾驶芯片，算力大幅提升，理想ONE也成为全球首款搭载平线征程3自动驾驶芯片的车型。</p><p>软件方面，理想AD高配级辅助驾驶系统的视觉感知、传感器融合、决策、规划和控制全都由理想汽车团队自主研发，采⽤了⾼德提供的⾼精地图，可通过⾼精度地图帮助⻋辆获得超视距的感知能⼒，在⾼精度地图覆盖路段，⻋辆可以更精准地出⼊匝道，超⻋并线以及主动调速。</p><p>此外所有理想ONE的⽤⼾还将通过OTA实现视觉融合⾃动泊⻋功能，今年三季度，理想AD⾼级辅助驾驶系统将向全国所有⾼速公路以及城市封闭快速路开放NOA功能，理想汽车也表示，所有车型的辅助驾驶和自动驾驶都将完全标配，包含软件、数据服务、地图服务、算力硬件、传感器等，既不收软件激活的费，也不收订阅的费，无论什么价位的车都一样标配。</p><p><b>※智能语音升级 支持全车自由对话</b></p><p>车内座舱方面，2021款理想ONE在座舱增加了自然语言处理单元NPU，采用了来自地平线的J2芯片，在语音处理能力上也进一步提升，配合更换思必驰为语音服务商，使得2021款理想ONE的语音识别和处理能力有了质的提升。</p><p>按照官方的说法，2021款理想ONE可以实现全车自由对话功能，支持连续对话、随时打断、可见即可说，跨区上下文对话等，在此之外，理想也对可见即可说进⾏了升级，将其中的很多指令，升级为可想即可说，不⽤去看屏幕，随时唤醒理想同学随时说，通过可见即可说+升级版的可想即可说实现了车机中控屏+空调屏的全语⾳控制，理想同学的能力范围得到了极大的提升，此外新车还将对车机系统及车载APP进行一定的升级，功能更加丰富。</p><p>● 连续对话+无效文本拒识：不需要每个指令都需要唤醒，现在可以⼀次唤醒，30秒内连续对话了，在这个时间之内如果和⻋上的其他乘客闲谈，理想同学也能⾃动分辨，只识别他应该识别的话。</p><p>● 随时打断：不⽤等理想同学说完才能说话，可以随时打断，更像⼈与⼈的对话了。</p><p>● 可见即可说：代表的是屏幕上看到的都能说，不⽤记指令，看到什么说什么。</p><p>●支持跨音区上下⽂对话：如前排打开了座椅加热，后排乘客说“我也要”。</p><p><b>※油箱增加至55L NEDC综合续航1080km</b></p><p>动力方面，内燃机依然使用1.2T三缸发动机，后电机峰值功率由原来的140kW增加至145kW。并且对电机样式进行优化调整，以便获得容积更大的油箱，油箱从老款的45升增加到55升，三元锂动力电池的容量为40.5kWh，NEDC综合续航里程1080km、WLTC综合续航里程890km，新车新增了对外放电功能，可以支持最大2200w的对外放电输出功率，满足日常露营电器的使用需要。</p><p><b>※全文总结</b></p><p>在智能化愈发受消费者关注的今天，2021款理想ONE在感知硬件和芯片上的升级甚至可以用换代来形容，此外在外观设计、座椅功能和空间领域，2021款理想ONE也做了全面升级，这种踏踏实实修炼内功后的升级，无疑会给消费者带来更好的用车体验，单就从这方面看，2021款理想ONE就值得点赞。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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Green特别版珍珠漆和Tech Blue特别版冷光漆，这两个特别版车漆和之前的BabyBlue一样都需要加价1万元。这样2021款理想ONE就一共有3款需要加1万的特别版车漆和4款(黑白灰银)普通金属漆供选择了。※座椅更舒适6座成标配内饰方面，白色、黑色和棕⾊内饰依旧是2021款理想ONE内饰标配，此外门板缝线被取消了，方向盘经过了重新设计，内后视镜改成了无边框设计，车内配置和空间也得到了进一步优化，新车座椅使用了更加舒适的海绵，之前只有前排才有的电动腰拖也普及到了第二排，在增加了座椅内的气压腔数量之后，理想ONE前两排的四个座椅还都增配了按摩功能。2021款理想ONE第三排空间增加了41mm，进一步提升进出便利性，需要说明的是，2021款理想ONE将不再提供7座版，因为有超过96%的车主都选择了6座版。※芯片升级 三季度NOA功能上线智能升级是2021款理想ONE最大的亮点，硬件方面车辆前风挡上的摄像头升级成了精度达到4K级别的800万像素高清摄像头，800万高清摄像头的有效视觉范围比之前扩大了2倍多，识别角度达到120°，同时毫米波雷达数量也由之前的1个增加到了5个，每颗雷达的识别范围达到150°，探测距离超过110米。与硬件配合的智能驾驶芯片方面，2021款理想ONE抛弃了Mobileye EyeQ4视觉芯片，采用了地平线提供的征程3自动驾驶芯片，算力大幅提升，理想ONE也成为全球首款搭载平线征程3自动驾驶芯片的车型。软件方面，理想AD高配级辅助驾驶系统的视觉感知、传感器融合、决策、规划和控制全都由理想汽车团队自主研发，采⽤了⾼德提供的⾼精地图，可通过⾼精度地图帮助⻋辆获得超视距的感知能⼒，在⾼精度地图覆盖路段，⻋辆可以更精准地出⼊匝道，超⻋并线以及主动调速。此外所有理想ONE的⽤⼾还将通过OTA实现视觉融合⾃动泊⻋功能，今年三季度，理想AD⾼级辅助驾驶系统将向全国所有⾼速公路以及城市封闭快速路开放NOA功能，理想汽车也表示，所有车型的辅助驾驶和自动驾驶都将完全标配，包含软件、数据服务、地图服务、算力硬件、传感器等，既不收软件激活的费，也不收订阅的费，无论什么价位的车都一样标配。※智能语音升级 支持全车自由对话车内座舱方面，2021款理想ONE在座舱增加了自然语言处理单元NPU，采用了来自地平线的J2芯片，在语音处理能力上也进一步提升，配合更换思必驰为语音服务商，使得2021款理想ONE的语音识别和处理能力有了质的提升。按照官方的说法，2021款理想ONE可以实现全车自由对话功能，支持连续对话、随时打断、可见即可说，跨区上下文对话等，在此之外，理想也对可见即可说进⾏了升级，将其中的很多指令，升级为可想即可说，不⽤去看屏幕，随时唤醒理想同学随时说，通过可见即可说+升级版的可想即可说实现了车机中控屏+空调屏的全语⾳控制，理想同学的能力范围得到了极大的提升，此外新车还将对车机系统及车载APP进行一定的升级，功能更加丰富。● 连续对话+无效文本拒识：不需要每个指令都需要唤醒，现在可以⼀次唤醒，30秒内连续对话了，在这个时间之内如果和⻋上的其他乘客闲谈，理想同学也能⾃动分辨，只识别他应该识别的话。● 随时打断：不⽤等理想同学说完才能说话，可以随时打断，更像⼈与⼈的对话了。● 可见即可说：代表的是屏幕上看到的都能说，不⽤记指令，看到什么说什么。●支持跨音区上下⽂对话：如前排打开了座椅加热，后排乘客说“我也要”。※油箱增加至55L NEDC综合续航1080km动力方面，内燃机依然使用1.2T三缸发动机，后电机峰值功率由原来的140kW增加至145kW。并且对电机样式进行优化调整，以便获得容积更大的油箱，油箱从老款的45升增加到55升，三元锂动力电池的容量为40.5kWh，NEDC综合续航里程1080km、WLTC综合续航里程890km，新车新增了对外放电功能，可以支持最大2200w的对外放电输出功率，满足日常露营电器的使用需要。※全文总结在智能化愈发受消费者关注的今天，2021款理想ONE在感知硬件和芯片上的升级甚至可以用换代来形容，此外在外观设计、座椅功能和空间领域，2021款理想ONE也做了全面升级，这种踏踏实实修炼内功后的升级，无疑会给消费者带来更好的用车体验，单就从这方面看，2021款理想ONE就值得点赞。","news_type":1,"symbols_score_info":{"02015":0.9,"LI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3460,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3574725761275496","authorId":"3574725761275496","name":"744eb850","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"authorIdStr":"3574725761275496","idStr":"3574725761275496"},"content":"买B1.4t的和买理想的不是同一批人","text":"买B1.4t的和买理想的不是同一批人","html":"买B1.4t的和买理想的不是同一批人"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":874708233,"gmtCreate":1637819335927,"gmtModify":1637819335927,"author":{"id":"3525226715661421","authorId":"3525226715661421","name":"一年7倍哥","avatar":"https://static.tigerbbs.com/51e4620d04f486c7432ea0435b0101fa","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3525226715661421","idStr":"3525226715661421"},"themes":[],"htmlText":"小鹏是我赚了最多钱的一只个股，企业的管理层很踏实，企业经营也很节俭克制，产品里也不错，对技术也很重视。但是在品牌和产品定位上和蔚来差距还是大的，小鹏G9确实是小鹏近年最高端的产品，但是从实际消费者的品牌认知来说，对蔚来几乎没有威胁。","listText":"小鹏是我赚了最多钱的一只个股，企业的管理层很踏实，企业经营也很节俭克制，产品里也不错，对技术也很重视。但是在品牌和产品定位上和蔚来差距还是大的，小鹏G9确实是小鹏近年最高端的产品，但是从实际消费者的品牌认知来说，对蔚来几乎没有威胁。","text":"小鹏是我赚了最多钱的一只个股，企业的管理层很踏实，企业经营也很节俭克制，产品里也不错，对技术也很重视。但是在品牌和产品定位上和蔚来差距还是大的，小鹏G9确实是小鹏近年最高端的产品，但是从实际消费者的品牌认知来说，对蔚来几乎没有威胁。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/874708233","repostId":"2186619633","repostType":2,"repost":{"id":"2186619633","kind":"highlight","pubTimestamp":1637805060,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2186619633?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-11-25 09:51","market":"us","language":"zh","title":"小鹏G9杀入蔚来主场，这款车又有什么底气？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2186619633","media":"品驾","summary":"今年的广州车展意料之中地成了新能源汽车的天下。传统车企也好，造车新势力也罢，无一例外地将新能源新车和新能源技术放在了车展的C位。这其中，宝马iX前来展现宝马科技和环保新高度；智己L7用F1的底盘调校经验，诠释性能和运动；威马则有“i-Surf科技皮肤”防污防水的内饰面料，来提升用户体验；长城汽车旗下的沙龙品牌，更是放出“四颗(激光雷达)以下，别说话”的豪言。","content":"<p>今年的广州车展意料之中地成了新能源汽车的天下。传统车企也好，造车新势力也罢，无一例外地将新能源新车和新能源技术放在了车展的C位。</p>\n<p>这其中，宝马iX前来展现宝马科技和环保新高度；智己L7用F1的底盘调校经验，诠释性能和运动；威马则有“i-Surf科技皮肤”防污防水的内饰面料，来提升用户体验；<a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>旗下的沙龙品牌，更是放出“四颗(激光雷达)以下，别说话”的豪言。</p>\n<p>这些足以看出，中<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>汽车市场的热度。</p>\n<p>在造车新势力中，第三季度的汽车销量将“蔚小理”变成了“小理蔚”，总交付量达25,666台的<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>，再次受到高度关注。</p>\n<p>此次车展上，小鹏又宣布推出一款全新车型，更是让人充满了期待，这款全新中大型纯电动SUV，被命名为小鹏G9。</p>\n<p>中国人常以9为大，所以小鹏G9被视为小鹏的旗舰SUV，这和领克09的命名方式如出一辙。不过，小鹏G9可绝非旗舰配置而已，它的出现有传承，更有新的创造和体验。</p>\n<p><b>有传承的那些新体验</b></p>\n<p>“家族式”设计已经是很多车企逃不开的设计思路，小鹏虽没有特意强调家族式设计。但是，在小鹏P7的设计之初，设计师曾提出了“X Robot Face”的前脸造型概念，这个设计亮点在全新车型G9上也得到了传承和发展。</p>\n<p>所谓传承，是因为小鹏G9也有X Robot Face，贯穿式日行灯依然可以看到P7的影子。但小鹏G9在大灯附近使用了双层共8条的日行灯，这不仅呼应了小鹏车标，更为了呼应<a href=\"https://laohu8.com/S/BJZ.SI\">高大</a>的SUV车身比例。</p>\n<p>此外，大灯处还暗藏玄机，激光雷达与其结合在一起，它既是独立的，也与X Robot Face完美融合成一个整体，十足玩了一把“对立统一”的唯物辩证法式的设计。</p>\n<p>懂设计的人可能会注意到，小鹏G9的腰线非常平直，车身线条整体非常平滑。</p>\n<p>小鹏G9设计师曾说，腰线前低后高的设计大多表达运动，如跑车；腰线前高后低的设计大多是<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>风格，如<a href=\"https://laohu8.com/S/RRN.UK\">劳斯莱斯</a>幻影。然而，小鹏G9选择了平直腰线，给人以大气和稳重的印象，配合短前悬和长后悬的设计，是想给用户带来豪华游艇般的姿态。</p>\n<p>更值得提的一处外观细节设计是，小鹏G9将5G天线设计在了车顶行李架里，与其完美融合为一体，不仅实现了功能，还完美做了隐藏。</p>\n<p><b>X-EEA 3.0电子电气架构得了解</b></p>\n<p>如果说5G天线都已经搭配了，没有更高更<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>的系统和“神经网络”肯定不合理。</p>\n<p>小鹏P5搭载两颗激光雷达以后，实现了XPILOT 3.5，让城市NGP成为可能。小鹏G9在全新的智能电动平台下，推出了X-EEA 3.0电子电气中央超算+区域控制架构的概念。并且小鹏G9将比P5更进一步，会支持XPILOT 4.0智能辅助驾驶系统。</p>\n<p>有人说未来的电动汽车将形成“软件定义汽车”的态势。因此，小鹏创造了分层式软件平台架构，并且这个“3.0”也是相比小鹏P7的“2.0”又向前走了一步。</p>\n<p>区域控制减少线束</p>\n<p>以往的电动车模块都是分布式，每一个模块的线束几乎缠绕了整车。小鹏G9将采用区域控制，把就近负载接到就近的域控制器上，这样可以缩减线束缠绕。同时，通过中央计算，再对各区域进行调控，最终实现高效的运行。</p>\n<p>如果将过去的电子模块形式比喻成几个小学生去分别操作一个模块，那么，未来小鹏G9将是用一个研究生进行多个模块的综合操作。</p>\n<p>分层式软件架构利于研发和车主</p>\n<p>我们知道，过去传统燃油车和油改电的一些车型，其软件受车辆的行车电脑所控制。过去的车内软件几乎是牵一发而动全身。比如一些德系和欧系车型，如果刷一个隐藏系统，不仅可能出现报错，甚至还会影响到其他功能，导致其他功能的故障灯亮起。</p>\n<p>小鹏G9未来会将车辆的底层软件和基础软件与智能、科技、性能相关的应用软件脱离开。新功能的研发和OTA升级，只需要对最上层的软件进行迭代，不牵扯全车软件。这样会大大缩短研发周期和技术壁垒，车主们也会实现对车机随时的快速升级。</p>\n<p>与此同时，小鹏G9将域控制器作了内存分区。一个区用于升级，一个区用于车辆正常运行，在升级期间不影响车辆的使用，待车辆重新复位启动后，即可完成升级。</p>\n<p>也就是说，小鹏G9的车辆升级完全不影响使用车辆。并不会像<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>手机升级一样，关机黑屏再完成升级和安装。如此看来，未来的新能源电动汽车会比手机一样的电子产品更智能。</p>\n<p>此外，如此的分层设计其实也利于研发人员研究某方面功能的升级和迭代。比如，智能驾驶辅助系统的研发工程师需要对该系统进行升级，那只需要调度该系统所在层级软件即可，无需顾忌汽车软件的底层问题。这有助于提升工程师的研发效率，用户也会受益于不断更新的科技成果，确实两全其美。</p>\n<p>通信、数据、电力架构的共创</p>\n<p>有的用户会觉得自己车辆的网络数据下载的慢，也有的会觉得信号不好。小鹏G9在网络通信方面也下了狠心，它将是国内首款引入千兆以太网作为通信主干的车型。</p>\n<p>小鹏G9的数据架构也值得一提，它会让软件的迭代实现智能化，甚至无人化的自检。车主可以体验到无感化OTA，并且升级时长缩短到了30分钟之内。</p>\n<p>最后一项重点则是电力架构的“聪明”。在过去的传统车型上也好，一般的电动车上也罢，一旦上车启动电源，车上所有的供电都被启动了。不论车内人员是否需要，车上的各个电器件全部都是打开通电的。这对于“度电必争”的新能源电动车来说是资源的浪费。</p>\n<p>小鹏G9将会实现每一个电力负载都可以控制，可以根据不同使用场景和需求，判断是否需要打开某项电控开关，这会让小鹏G9消耗的每一度电都有它的价值，将能源利用做大化。</p>\n<p><b>“高压”下的超充和电驱</b></p>\n<p>在大多数纯电动汽车实现了500km续航以后，里程焦虑不再那么明显。但十一假期期间，“充电一小时，排队两小时”的问题暴露出了充电焦虑，甚至是快充焦虑。</p>\n<p>倘若纯电动汽车充电速度足够快，充电几分钟行驶几百公里，那很多车主都会对电动车充满好感，那才是真正接近燃油车的补能效率。</p>\n<p>为了实现这样的用车体验，小鹏XPower3.0动力系统做出了努力。</p>\n<p>小鹏G9将是国内首款基于800V高压SiC平台打造的量产车，支持最大充电电流600A以上。其800V碳化硅电驱总成可以实现“超充5min，补能超过200km续航”的能力，这对于大多数市区或是城际用户来说，都足够了。</p>\n<p>此外，还有一个值得肯定的布局。小鹏汽车将铺设中国首批量产的480kW高压超充桩，该高压超充桩主要通过液冷充电枪来实现大电流。截至10月31日，小鹏汽车品牌超充站累计上线了550座，免费充电站累计上线1734座，努力在为车主提供便利的充电服务。</p>\n<p>同时，也是考虑到用户充电时插拔充电枪的体验感，所以小鹏研发人员也降低了充电枪的重量，即便是女生也可以轻松插拔，这种用户体验的细节提升，非常值得称赞。</p>\n<p><b>总结：</b></p>\n<p>小鹏G9是一款按照中国和欧盟整车双认证标准开发的产品，它实现C-NCAP 和 E-NCAP双五星安全标准是为了走出国门，成为一款全球车型。</p>\n<p>在宝马推广自己的环保理念的同时，我们看到小鹏G9在整车环保性上也满足了欧盟3R认证，可再利用率85%以上，可回收利用率95%以上，这足以看出小鹏品牌的思想高度。</p>\n<p>2021年是小鹏汽车的向上之年，第三季度的财报也证明了自主研发所带来的稳步增长。除了车展展出的小鹏G9之外，小鹏汽车也正式发布X-SERVICE智能快享服务和X-CERTIFIED小鹏官方二手车两个全新体系品牌。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f026598867ad486f4e4a3dc2fbf20471\" tg-width=\"750\" tg-height=\"341\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>X-SERVICE智能快享服务为车主用车提升了效率。北上广深杭等首批23个城市已经正式启动该项服务。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8c2d7096801e59093eadcde743702df9\" tg-width=\"750\" tg-height=\"341\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>X-CERTIFIED小鹏官方二手车则是小鹏打造的智能化、高品质的二手车交易服务生态链，为用户搭建可信赖的增换购服务平台。</p>\n<p>从高质量产品的增加，到800V超充等先进技术的率先应用，再到汽车后市场的全面布局，小鹏在造车新势力中算是走的又稳又快的企业。</p>\n<p>可能有消费者遗憾于小鹏P7没有搭载激光雷达，也可能有消费者遗憾于小鹏P5没有实现XPILOT 4.0。但新能源电动汽车的迭代和发展远比我们想象的快，明年小鹏就将在G9车型上弥补这些遗憾。同时，也会用一些行业“首次搭载”的技术与对手较量。</p>\n<p>不论哪个品牌，只要不PPT造车，并且为消费者的实际用车需求而努力，那就是值得我们期待的。此次车展上，令人欣慰的车型和技术有一些，小鹏G9算是一个，所以它值得消费者持续关注。</p>","source":"eastmoney_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小鹏G9杀入蔚来主场，这款车又有什么底气？</title>\n<style 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Robot Face”的前脸造型概念，这个设计亮点在全新车型G9上也得到了传承和发展。\n所谓传承，是因为小鹏G9也有X Robot Face，贯穿式日行灯依然可以看到P7的影子。但小鹏G9在大灯附近使用了双层共8条的日行灯，这不仅呼应了小鹏车标，更为了呼应高大的SUV车身比例。\n此外，大灯处还暗藏玄机，激光雷达与其结合在一起，它既是独立的，也与X Robot Face完美融合成一个整体，十足玩了一把“对立统一”的唯物辩证法式的设计。\n懂设计的人可能会注意到，小鹏G9的腰线非常平直，车身线条整体非常平滑。\n小鹏G9设计师曾说，腰线前低后高的设计大多表达运动，如跑车；腰线前高后低的设计大多是豪华风格，如劳斯莱斯幻影。然而，小鹏G9选择了平直腰线，给人以大气和稳重的印象，配合短前悬和长后悬的设计，是想给用户带来豪华游艇般的姿态。\n更值得提的一处外观细节设计是，小鹏G9将5G天线设计在了车顶行李架里，与其完美融合为一体，不仅实现了功能，还完美做了隐藏。\nX-EEA 3.0电子电气架构得了解\n如果说5G天线都已经搭配了，没有更高更智能的系统和“神经网络”肯定不合理。\n小鹏P5搭载两颗激光雷达以后，实现了XPILOT 3.5，让城市NGP成为可能。小鹏G9在全新的智能电动平台下，推出了X-EEA 3.0电子电气中央超算+区域控制架构的概念。并且小鹏G9将比P5更进一步，会支持XPILOT 4.0智能辅助驾驶系统。\n有人说未来的电动汽车将形成“软件定义汽车”的态势。因此，小鹏创造了分层式软件平台架构，并且这个“3.0”也是相比小鹏P7的“2.0”又向前走了一步。\n区域控制减少线束\n以往的电动车模块都是分布式，每一个模块的线束几乎缠绕了整车。小鹏G9将采用区域控制，把就近负载接到就近的域控制器上，这样可以缩减线束缠绕。同时，通过中央计算，再对各区域进行调控，最终实现高效的运行。\n如果将过去的电子模块形式比喻成几个小学生去分别操作一个模块，那么，未来小鹏G9将是用一个研究生进行多个模块的综合操作。\n分层式软件架构利于研发和车主\n我们知道，过去传统燃油车和油改电的一些车型，其软件受车辆的行车电脑所控制。过去的车内软件几乎是牵一发而动全身。比如一些德系和欧系车型，如果刷一个隐藏系统，不仅可能出现报错，甚至还会影响到其他功能，导致其他功能的故障灯亮起。\n小鹏G9未来会将车辆的底层软件和基础软件与智能、科技、性能相关的应用软件脱离开。新功能的研发和OTA升级，只需要对最上层的软件进行迭代，不牵扯全车软件。这样会大大缩短研发周期和技术壁垒，车主们也会实现对车机随时的快速升级。\n与此同时，小鹏G9将域控制器作了内存分区。一个区用于升级，一个区用于车辆正常运行，在升级期间不影响车辆的使用，待车辆重新复位启动后，即可完成升级。\n也就是说，小鹏G9的车辆升级完全不影响使用车辆。并不会像苹果手机升级一样，关机黑屏再完成升级和安装。如此看来，未来的新能源电动汽车会比手机一样的电子产品更智能。\n此外，如此的分层设计其实也利于研发人员研究某方面功能的升级和迭代。比如，智能驾驶辅助系统的研发工程师需要对该系统进行升级，那只需要调度该系统所在层级软件即可，无需顾忌汽车软件的底层问题。这有助于提升工程师的研发效率，用户也会受益于不断更新的科技成果，确实两全其美。\n通信、数据、电力架构的共创\n有的用户会觉得自己车辆的网络数据下载的慢，也有的会觉得信号不好。小鹏G9在网络通信方面也下了狠心，它将是国内首款引入千兆以太网作为通信主干的车型。\n小鹏G9的数据架构也值得一提，它会让软件的迭代实现智能化，甚至无人化的自检。车主可以体验到无感化OTA，并且升级时长缩短到了30分钟之内。\n最后一项重点则是电力架构的“聪明”。在过去的传统车型上也好，一般的电动车上也罢，一旦上车启动电源，车上所有的供电都被启动了。不论车内人员是否需要，车上的各个电器件全部都是打开通电的。这对于“度电必争”的新能源电动车来说是资源的浪费。\n小鹏G9将会实现每一个电力负载都可以控制，可以根据不同使用场景和需求，判断是否需要打开某项电控开关，这会让小鹏G9消耗的每一度电都有它的价值，将能源利用做大化。\n“高压”下的超充和电驱\n在大多数纯电动汽车实现了500km续航以后，里程焦虑不再那么明显。但十一假期期间，“充电一小时，排队两小时”的问题暴露出了充电焦虑，甚至是快充焦虑。\n倘若纯电动汽车充电速度足够快，充电几分钟行驶几百公里，那很多车主都会对电动车充满好感，那才是真正接近燃油车的补能效率。\n为了实现这样的用车体验，小鹏XPower3.0动力系统做出了努力。\n小鹏G9将是国内首款基于800V高压SiC平台打造的量产车，支持最大充电电流600A以上。其800V碳化硅电驱总成可以实现“超充5min，补能超过200km续航”的能力，这对于大多数市区或是城际用户来说，都足够了。\n此外，还有一个值得肯定的布局。小鹏汽车将铺设中国首批量产的480kW高压超充桩，该高压超充桩主要通过液冷充电枪来实现大电流。截至10月31日，小鹏汽车品牌超充站累计上线了550座，免费充电站累计上线1734座，努力在为车主提供便利的充电服务。\n同时，也是考虑到用户充电时插拔充电枪的体验感，所以小鹏研发人员也降低了充电枪的重量，即便是女生也可以轻松插拔，这种用户体验的细节提升，非常值得称赞。\n总结：\n小鹏G9是一款按照中国和欧盟整车双认证标准开发的产品，它实现C-NCAP 和 E-NCAP双五星安全标准是为了走出国门，成为一款全球车型。\n在宝马推广自己的环保理念的同时，我们看到小鹏G9在整车环保性上也满足了欧盟3R认证，可再利用率85%以上，可回收利用率95%以上，这足以看出小鹏品牌的思想高度。\n2021年是小鹏汽车的向上之年，第三季度的财报也证明了自主研发所带来的稳步增长。除了车展展出的小鹏G9之外，小鹏汽车也正式发布X-SERVICE智能快享服务和X-CERTIFIED小鹏官方二手车两个全新体系品牌。\n\nX-SERVICE智能快享服务为车主用车提升了效率。北上广深杭等首批23个城市已经正式启动该项服务。\n\nX-CERTIFIED小鹏官方二手车则是小鹏打造的智能化、高品质的二手车交易服务生态链，为用户搭建可信赖的增换购服务平台。\n从高质量产品的增加，到800V超充等先进技术的率先应用，再到汽车后市场的全面布局，小鹏在造车新势力中算是走的又稳又快的企业。\n可能有消费者遗憾于小鹏P7没有搭载激光雷达，也可能有消费者遗憾于小鹏P5没有实现XPILOT 4.0。但新能源电动汽车的迭代和发展远比我们想象的快，明年小鹏就将在G9车型上弥补这些遗憾。同时，也会用一些行业“首次搭载”的技术与对手较量。\n不论哪个品牌，只要不PPT造车，并且为消费者的实际用车需求而努力，那就是值得我们期待的。此次车展上，令人欣慰的车型和技术有一些，小鹏G9算是一个，所以它值得消费者持续关注。","news_type":1,"symbols_score_info":{"XPEV":0.9,"09868":0.9,"NIO":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5258,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3488419886345889","authorId":"3488419886345889","name":"junjia","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3488419886345889","idStr":"3488419886345889"},"content":"股价涨了 怎么出来这么多拍马屁的","text":"股价涨了 怎么出来这么多拍马屁的","html":"股价涨了 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