上海市长宁区，贵州茅台，图片：范剑磊 界面新闻记者 |富充 界面新闻编辑 |任雪松 近日，有媒体报道称茅台部分省份暂停了直营渠道团购企业客户1499元/500毫升53度飞天茅台（以下简称“飞天茅台”）的申请受理。界面新闻就此向多地茅台经销商求证，得到上述情况的确认回复。经销商普遍反映，近期飞天茅台价格持续下挫，限制1499元茅台的市场供给有利于调控价格。 贵州茅台的销售渠道分为自营渠道与经销商渠道两大类。自营渠道涵盖企业自营电商平台“i茅台”、专卖店等，直接面向消费者以官方指导价1499元/瓶销售飞天茅台，但由于配额有限，往往需通过申购获得。相比之下，经销商渠道则涉及多级代理，最终由经销商向零售端供货，导致终端市场上飞天茅台售价远超官方指导价。 作为白酒市场的价格标杆，即便在2023年整个行业普遍面临库存压力时，飞天茅台依然保持终端价格稳固。然而，进入2024年春节旺季后，飞天茅台价格从约2600元高位开始下滑，近期更是跌破2500元大关，触及近年来的最低点。 “控制供应量对于稳定价格是有帮助的，有的省份已经超出了分配的额度，”山东省某市茅台经销商雷敏向界面新闻透露，部分地区飞天茅台的供应量已超过规定的配额。 值得注意的是，此次暂停供应主要针对的是直营团购渠道，这对传统经销商渠道的信心起到提振作用。 “以前茅台会向符合条件的企业开放一定配额，允许它们以1499元每瓶的价格团购飞天茅台，”一位来自北京的大商内部人员透露，“但这些条件相当严格，包括企业的排名、纳税规模、参保员工数量等，而能够销售1499元飞天茅台的餐饮店通常是高端餐饮或驻京办。茅台推广直营的初衷是为控制价格，防止经销商囤货抬价，不过实际情况是，很多消费者即使能以1499元购得茅台，也倾向于转手卖给黄牛。” 自2018年起，茅台逐步扩大了除传统经销商之外的其他销售渠道。“茅台酒在经销商渠道的投放量维持在1.7

图片来源：视觉中国 蓝鲸财经记者 张静伦 近日，可口可乐在河北、河南、山东等区域发布了调价通知，此前百事饮料旗下多款汽水也明确提价。 “两乐”涨价的同时，国产汽水加大终端餐饮渠道的渗透，新一轮汽水行业角逐战拉开序幕。 4月，湖北太古可口可乐、江西太古可口可乐、郑州太古可口可乐陆续发布部分产品调整的告知函称，4月下旬起部分产品供货价格调整，建议零售价从3元/瓶调整至3.5元/瓶，提价幅度16%。 5月，百事可乐也宣布上调旗下多款汽水产品的建议零售价，除了550毫升的主力产品建议零售价调整至3.5元外，900毫升百事、七喜、美年达系列产品建议零售价调整至5元/瓶。 同时，可口可乐在河北、河南、山东、江西、吉林、重庆等区域也或明或暗提价，不过各地终端调价的产品和幅度不一。 蓝鲸财经记者走访发现，北京多家商超两款500毫升塑料瓶的可乐售价已与调价通知一致，便利蜂等便利店价格稍高，500ml可口可乐售价4.2元/瓶。 蓝鲸财经记者就涨价一事联系百事可乐与可口可乐，截至发稿日期未收到回复。 饮料为什么越卖越贵？ 事实上，这轮饮料涨价潮从去年上半年已现端倪。2023年2月，农夫山泉宣布调整杭州区域19L桶装水价格涨价2元。养乐多也宣布原味产品单价从11.7元涨到12.8元。2023年3月，“味动力”品牌部分产品的出厂价调整，上调幅度为3%-6%不等。2023年11月起，康师傅饮料全面涨价——康师傅茶、果汁系列产品中包装零售价由3元/瓶调整为3.5元/瓶，1L装零售价由4元/瓶调整为5元/瓶。 蓝鲸财经记者走访发现，如今3元以下的饮料选择日益稀少，多数标准包装的果汁饮料、茶饮料、汽水等价格均在3元以上，高端饮品价格更高。便利店中，5元以下的饮料变得难觅踪迹。 北京市朝阳区某便利店老板透露，统一估计后续也会涨价，已经通知了是下个月。 饮料品牌频频涨价的背后，是成本危机。 一瓶饮料涉及多个领域

图片来源：界面新闻 胖东来调改永辉超市有了最新进展。 5月27日，河南永辉超市官微发布门店调改公告，公告显示，第一家调改的门店为“永辉超市郑州信万广场店”，启动调改时间为5月31日，预计6月19日恢复正常营业。公开信息显示，永辉超市郑州信万广场店位于河南郑州市金水区国基路与丰庆路交叉口信万广场负一楼，开业至今不足五年。 公告显示，调改的内容包括商品结构、品质、价格及卖场布局、动线、环境、服务和员工待遇等多个方面。具体措施有哪些？效果又将会怎样呢？ 来源：河南永辉超市官微 淘汰下架近七成商品 根据调改公告，此次调改主要聚焦商品、价格、环境、员工四个方面。 商品方面，永辉超市将以保障民生需求为目标。具体措施包括，保留一线品牌、优选质量可靠的商品、规划补充时尚商品品类、对品质没有保障的商品坚决淘汰。据第一财经报道，永辉超市郑州信万广场店此次将淘汰下架70%的商品，参考胖东来的商品结构重新梳理，未来商品结构要达到胖东来的90%以上。值得一提的是，未来门店将引进胖东来的自有产品，包括胖东来江米条、DL果汁、DL精酿小麦啤酒、DL燕麦片、DL洗衣液等。 价格方面，此次调改内容包括优化采购渠道，过滤商品价格，保证实实在在的商品定价和合理的利润空间。对比胖东来此前调改湖南最大的民营连锁超市步步高（002251.SZ）的举措，下架三、四线产品、补充一、二线产品。这意味着，性价比和高毛利并不是最重要的，重要的是优质的商品和合理的利润。 环境方面，此次调改将围绕卖场布局展开，不再强制动线。“动线”就是顾客的流动路线，动线决定了顾客的商品购买、左右了超市的销售额。对比胖东来此前对步步高的调改，货架之间的距离被拉开，进而方便顾客根据自己的喜好选择购物线路。 员工方面，此次调改的具体措施包括提高员工薪酬、减少工时、增加休假。对比此前对步步高的调改，原先步步高员工的月薪大约是3000元，胖东来建议将员

图片来源：视觉中国 5月21日晚间，高鑫零售（06808.HK）发布了截至3月31日的2024财年业绩报告，全年营收725亿元，同比减少13.3%，归母净利润-16.68亿元，由盈转亏，同比减少2238.5%。谈及亏损原因，高鑫零售归结为关闭亏损门店、保供业务收缩及平均客单下滑。 高鑫零售是拥有大卖场及多种渠道电商业务的零售商，以大润发、中润发、M会员店品牌经营大卖场、中型超市及会员店业务。截至目前，公司拥有507家线下门店，包括472家大润发、32家中润发和3家M会员店。 高鑫零售实控人为阿里巴巴集团，此前有传言称 “阿里拟出售的大润发”，后被证实为假消息。据观点网报道，在今天召开的2024年业绩说明会上，高鑫零售管理层提到公司与阿里巴巴的关系，“公司与阿里巴巴之间的沟通是非常顺畅的，在阿里巴巴的所有资源当中，如果高鑫零售有需要，阿里都会全力支持。” 值得一提的是，高鑫零售5月21日发布公告称，秦跃红已获委任为公司非执行董事。公开资料显示，秦跃红现为阿里巴巴集团控股有限公司企业融资部负责人，曾参与各种阿里巴巴集团的资本运作项目。 由盈转亏 高鑫零售的主要收入来自三个方面，销售货品、会员费及大卖场楼宇出租获得的租金。 截至2023年3月31日止，高鑫零售年度销售货物的收入为694亿元，与上年度相比收入减少111亿元，同比下降13.8%。据观点网报道，高鑫零售在今天的业绩会上提到，过去营收下滑主要因中低价格段的商品缺失及对于同行同款产品的关注度下降出现价格差距所致。值得一提的是，高鑫零售旗下门店同店销售减少6.6%。 财报显示，报告期内会员总数接近24万人其中付费会员14万左右，来自会员费的收入为0.16亿元。此外，租金收入基本与去年持平，全年租金收入为31亿元，较上年同期减少0.07亿元，同比减少0.2%。总体来看，高鑫零售在报告期内经营活动产生的现金流入净额为9.26亿元

受经济周期和消费环境深刻变化的影响，白酒行业这两年进入调整阶段。国内白酒行业开始从增量市场逐步变成存量市场竞争，白酒“走出去”寻找新增量迫在眉睫，出海趋势在2024年迎来新浪潮。 在经济缓慢复苏的背景下，白酒行业也处于新旧更替转型升级的阵痛期。酒企或单打独斗，或抱团组合出海，描绘着白酒海外新格局。 然而，在这片充满未知的蓝海中，文化壁垒、高额税负、政治环境的不确定性等风险，如同海洋中的暗礁一般，给酒企带来重重考验与挑战。 文化壁垒的挑战 “一瓶125ml的北京二锅头在伦敦的零售价达到了27英镑，几乎是国内价格的20倍，这还是在重度消费威士忌的英国，仍然存在着对于中国白酒的市场需求，这就说明了白酒出海的机会所在。”多年来一直从事白酒国际化推广的新加坡中国白酒有限公司实际控制人陈韩晓营对蓝鲸财经记者如是称。 正因如此，白酒企业乘共建“一带一路”的东风，持续扩容国际朋友圈。 “今年3月，我们酣客君丰领衔举办了第四届中国酱酒世界行。由创始人带了14人的团队，在9天的行程中，连续拜访了印度尼西亚中华总商会、中国国际商会、沃客集团等当地多家华人商会、知名企业，举办多场酣客产品展示、酣客盲品互动、以及第三届国际酣客节。”酣客君丰酒业品牌文化中心总监 Anna对蓝鲸财经记者表示。 在Anna看来，目前白酒出海最大的桎梏在于文化壁垒。“中国白酒风味复杂多样，酿造过程中的工艺和技术又较为抽象化，外国消费者很难理解，再加上文化认知和生活方式的差异，这是阻碍中国白酒进军国际市场的一个很重要的因素。” 事实上，国内的酒企业已认识到这个问题。 泸州老窖前常务副总王洪波曾在媒体沟通会上谈到过上述问题，他表示，“我非常羡慕海外奢侈品来中国后的翻译，比如‘香奈儿’，又高级又好。还有‘奔驰’、‘宝马’、‘兰蔻’，‘耐克’，中国人都咬得准，寓意还很深刻。”王洪波认为，中国白酒企业名和品牌名的英文翻译要么土，要么

图片来源：视觉中国 界面新闻记者 |黄华 界面新闻编辑 |谢欣 近日，未名医药公告称，收到参股公司北京科兴生物制品有限公司（以下简称“北京科兴”）分红款项约人民币2.15亿元。 具体而言，据北京科兴董事会决议，北京科兴按照各位股东在北京科兴注册资本中的出资比例，对截至2023年底累计可分配利润中的部分利润进行分配。其中，未名医药持有北京科兴26.91%股权，可获现金分红2.15亿元，未名医药已收到上述全部现金分红。 未名医药提出，上述分红款有助于改善公司现金流，但对公司合并报表净利润无影响。5月20日，二级市场上，截至午市收盘，未名医药报12.4元/股，跌0.72%，最新总市值81.81亿。 未名医药是A股近两年的热点公司，其近期话题来源有二，一是，公司参股了北京科兴，而因为新冠疫苗在国内的大规模推广接种，公司的分红款令人艳羡；二是，前实控人、前董事长潘爱华瞒着上市公司，联合杭州强新，试图转移核心子公司厦门未名的34%股权。 前述两个话题之间，还存在一定关联。2022年10月10日，即在发现潘爱华等人的举动之后，未名医药发布公告称，将厦门未名持有的北京科兴26.91%股权全部划转至未名医药。股权划转完成后，未名医药直接持有北京科兴26.91%的股权。 截至2023年8月29日，前述工商备案变更登记均已完成。目前，北京科兴的股权结构为科兴控股（香港）有限公司直接持股73.09%，山东未名直接持股26.91%。这也才有了未名医药收到超2亿元分红款。 北京科兴、厦门未名、潘爱华之间的故事实则可以追溯至更久。 其中，厦门未名是未名医药的公司全资子。它的重点产品为神经生长因子系列产品、细胞因子药物和多肽药物。未名医药的拳头产品之一——注射用鼠神经生长因子（商品名：恩经复）就来自于厦门未名。这是福建省首个国家一类新药，主要用于神经损伤修复。 除了拥有主要产品，厦门未名的重要性体现在

图片来源：图虫创意 蓝鲸财经记者 张静伦 近日，“奶茶第一股”香飘飘经历了从“翻红”到“翻车”的快速逆转。 事件起因是，有网友晒出香飘飘旗下MECO果汁茶在日本京和商店大久保店的产品上印有嘲讽核污水排海的标语，一时间香飘飘被贴上“国货之光”的标签。 热闹过后，有人认为，流传的照片似有摆拍嫌疑。还有网友表示，这是一家华人商店，大部分顾客都是中国人，对日本人的影响力有限。 香飘飘营销“翻车”值得商榷，其出海现状亦令人好奇。香飘飘在海外市场到底做得怎么样？为何能促使它变相放弃日本市场？不仅香飘飘，在经历多年高速发展的中国饮料行业，也正在嫌弃新一轮出海浪潮。 香飘飘海外“遇冷” 进军海外，是香飘飘这几年的业务重心之一。 早在2018年，香飘飘就成立了独立的海外业务部门，销售地域以泰国、越南等东南亚国家及中国台湾和中国香港等地区为主，同时也在拓展美国等北美国家的销售机会。 据悉，香飘飘在海外的零售渠道不少，尤其是主流的华人购物平台，例如大中华、好运来、亚米、weee、oscart……基本都能看见香飘飘的影子。 但经营了那么久，海外市场对香飘飘的态度始终不冷不热。2023年，香飘飘出口收入为1740.6万元，占总收入的比例仅为0.49%。 大多时候，乐意买单的消费者还是在海外生活的华人。从某种意义上来讲，香飘飘在海外充当“思乡”寄托的意义远远大于本身的产品消费。 常年在日本生活的小林告诉蓝鲸财经记者，香飘飘的饮料在日本还是比较少见的。我们平常买饮料，还是习惯去家门口的711、罗森或者全家便利店，因为比较方便，连锁便利店内还是日本饮料品牌居多。 消费者小王表示，今年五一期间前往日本旅游，逛了很多景点和商业区，从来没见过香飘飘，比较常见的还是伊藤园、立顿等品牌。 可见，香飘飘尚未吃到日本消费市场的红利。 今年4月底，香飘飘在回答投资者提问时直言，公司重视海外市场开拓，但公司现行的海外业务模

图片来源：图虫创意 蓝鲸财经记者 张静伦 香飘飘（603711.SH）因“讽日”事件，轻松占据流量中心。一时间，不仅官方直播间销量大涨，资本市场也大为受益，继5月6日股价涨停后，次日股价再涨1.15%，收报19.43元/股，股价创2023年7月以来新高。 不过，自5月7日起，质疑香飘飘炒作摆拍的声音不断出现。知名媒体人胡锡进也连续两天针对此事发声，称“拿一个杯套摆拍，冒充在日本店里销售，假装‘硬杠’，这涉嫌出于商业利益欺骗国内消费者，严重有违商业道德。”他还表示，“如此戏弄、消费公众的淳朴爱国热情，香飘飘的这种玩法不应被助长”。 在香飘飘讽日事件引发热议后，4日、5日共超千万名网友涌入香飘飘官方旗舰店抖音直播间购买同款产品，店铺直播日销售额由原来的2500元暴涨至100万元，涨幅高达400倍，主播也在直播间称同款杯套已经库存不足，后期会补发。 然而，当香飘飘讽日事件被质疑后，香飘飘直播间的热度和情绪一夜消散。飞瓜数据显示，5月7日的GMV已经回落到5000元至7500元之间。 北京市朝阳区的一位香飘飘经销商告诉蓝鲸财经记者，其实这个对香飘飘线下渠道的影响应该不是很大。最近爱国炒作太多了，有些营销过度了。 二级市场方面，5月8日，香飘飘股价开盘即下跌，报收18.9元，下跌2.73%。 蓝鲸财经记者就“讽日”后续事件向香飘飘方面询问，截至发稿未收到回复。 2017年，香飘飘以“奶茶第一股”头衔登陆资本市场，业绩及股价在2019年同时达到巅峰，当年营收同比增长22.36%至39.78亿元，归母净利增长10.39%至3.47亿元。 然2020年成为一个分水岭。2020年至2022年期间，香飘飘的营收曾连续三年出现下滑，同比降幅分别为5.46%、7.83%、9.76%，净利润也从2020年的3.58亿元跌至2022年的2.14亿元。 直到2023年，香飘飘才结束了长达三年的业绩下滑，

图片来源：图虫创意 蓝鲸财经记者 张静伦 近日，“酱油一哥”海天味业（603288.SH）交出了一份史上最为难看的年度报告。在连续九年实现营收高增长后，去年惨遭滑铁卢，营收、净利等多项指标呈现下滑。 一路下滑的不只是海天味业的业绩，还有股价和董事长的个人财富。对比之下，千禾味业(603027.SH)近年业绩则表现不错。 竞争对手“虎视眈眈”，资本市场不冷不热，海天味业能否重现昔日风采？ 针对海天味业相关发展问题，蓝鲸财经记者联系海天方面，截至发稿前尚未获得回复。 酱油、调味酱、蚝油集体走低 财报显示，2023年海天味业实现营收245.59亿元，同比下降4.1%；净利润为56.27亿元，同比下降9.21%。 事实上，海天味业的增长疲态早有显现。数据显示，2020年-2022年，其营收增速分别为15.13%、9.71%、2.42%，对应归母净利润增速为19.61%、4.18%、-7.09%，增速逐渐放缓。2022年，海天味业在“添加剂风波”后更是出现增收不增利现象。 去年，公司业绩承压的情况进一步恶化，实现上市以来首次营收、净利双降。值得一提的是，这还是营业成本同比下降2.69％的情况下。 从营收构成来看，其三大主打产品——酱油、调味酱和蚝油呈现出“量价齐跌”的不利局面。 2023年，酱油、调味酱和蚝油分别实现营收126.37亿元、24.27亿元、42.51亿元，对应的增速分别为-8.83%、-6.08%和-13.74%，销量也分别同比下降8.17%、0.41%和1.92%。动销不旺导致库存增加，酱油、调味酱和蚝油的库存分别同比提高152.54%、165.68%和61.93%。 此外，海天味业营收占比最高的线下渠道或收入触顶，2021年至2023年分别为228.92亿元、228.05亿元以及219.26亿元。 一个明显的现象是，海天味业的经销商数量在持续下滑。海天味业经销商数量

图片来源：图虫创意 蓝鲸财经记者 张静伦 近日，“佐餐卤味第一股”紫燕食品（603057. SH）披露2023年年报。财报显示，紫燕食品营收同比下降1.46%，净利润却出现49.46%的增长，陷入业绩增利不增收的尴尬境地。 而在此前的2022年，紫燕食品营收为36.03亿元，同比增长16.51%，是4家卤味食品上市公司中营收增长最快的企业。紫燕食品的业绩缘何变脸？ 第四季度净利亏近千万 公开资料显示，紫燕食品成立于2000年，是国内规模化的卤制食品生产企业，主营卤制食品生产和销售，产品为夫妻肺片、百味鸡、藤椒鸡等卤制食品。 财报显示，2023年公司实现营收35.5亿元，同比下降1.46%；归母净利润3.32亿元，同比上升49.46%；扣非净利润2.78亿元，同比上升53.26%。 相比往年年报来看，紫燕食品2020年、2021年、2022年净利润分别为3.59亿元、3.28亿元、2.22亿元，2023年的净利润增速虽可圈点，但尚未恢复至2020年水平。 关于去年营收下滑的原因，紫燕食品未在财报中作出具体解释，业界猜测这或许与其主要产品收入减少有关。 从营收构成来看，鲜货类产品仍然是紫燕食品的主打产品。 2023年，紫燕食品鲜货类产品实现营收30.04亿元，同比下滑1.71%，占总营收的比例为84.61%；预包装及其他产品实现营收3.45亿元，同比下滑5.72%，占总营收的比例为9.72%。 分季度来看，业绩下滑主要受第四季度拖累。2023年第四季度，公司实现营收7.34亿元，同比下降14.65%；单季度归母净利润亏损991.75万元，同比下降72.04%；单季度扣非净利润亏损1523.56万元，同比上升15.93%。 对于业绩“拉胯”的第四季度，紫燕食品此前在互动平台表示，一方面受季节影响一、四季度的收入会低于二、三季度，另一方面公司四季度成本费用高于前三季度，从而导致四季

4月15日，上海城市超市（以下简称：上海城超）发布告知书称，近年来，上海城市超市经营举步维艰，尽管采取了多种自救手段依然难以为继，现公司决议解散，决定从4月16日起停止上海城市超市所有门店的经营。 告知书提到，上海城超停业后，拟通过法律途径，在法律的框架内，依法、妥善、公平解决公司遗留的全部债务问题，最大限度保障所有债权人的利益。 至于员工薪酬问题，告知书中表示，自4月16日起，公司进入停业清理状态，员工薪酬计算至2024年4月15日，社会保险金缴纳至2024年4月，离职经济补偿金（若有）则留待清算后依法予以妥善解决。 上海城市超市告知书 公开资料显示，上海城市超市创立于1995年，创始人为崔轶雄。上海城超经营商品品类约2.4万种，其中80%为进口商品，目标消费人群定位为中高端人士，高峰时期一度拥有15家门店，店铺位置大多设置在日月光中心、浦东花旗大厦等高级商业区和豪华住宅区，北京亮马桥和芳草地也设有分店，单店面积在几百平米到几千平米不等。 2017年后，天天果园逐渐收购控制了上海城市超市。天眼查显示，2017年3月，上海城市超市的法定代表人和总经理从“崔轶英”变更为“王伟”，王伟的另一身份是天天果园的创始人。根据当时媒体报道，上海城超将旗下15家超市的精品生鲜消费区交由天天果园运营。天天果园除了将与城市超市共享精品生鲜消费的供应链资源外，城市超市旗下拥有的农业基地、蔬菜产销合作社以及中央厨房也将会对天天果园全面开放。 值得一提的是，2017年正值生鲜电商行业洗牌阶段，大量中小型生鲜电商或倒闭或被并购，市场遇冷。与此同时，京东、阿里等电商巨头入局，有着京东背景的天天果园和阿里背景的盒马鲜生、永辉旗下的超级物种展开激烈竞争。 天天果园曾尝试采用“门店+前置仓”的模式在北上广深布局近50家门店，2016年几乎全部关闭。2017年天天果园与上海城超的整合被认为是天天果园重新尝试