$黄金主连 2604(GCmain)$  黄金在经济危机中常被视为“避险资产”，但其价格表现受危机类型、货币政策、市场预期等多重因素影响。以下结合几次重大经济危机，分析危机前后黄金价格的对比及驱动逻辑： 一、1929-1933年大萧条：金本位约束下的先抑后扬 背景：大萧条始于1929年美国股市崩盘，随后全球经济陷入通缩，失业率飙升。当时全球实行金本位制，黄金价格由各国央行固定（如美国为20.67美元/盎司）。 危机前（1928-1929年）：黄金价格稳定在20.67美元/盎司（美国官方定价），市场交易受严格管制。 危机中（1930-1933年）：通缩导致实际债务负担加重，银行挤兑频发，投资者倾向于持有现金（美元/英镑）而非黄金，但金本位限制了黄金的自由流动。1931年英国率先放弃金本位，美元压力加剧。 危机后（1933年后）：1933年罗斯福上台后，美国放弃金本位并禁止私人囤金，将黄金官价从20.67美元上调至35美元/盎司（1934年《黄金储备法》）。至1930年代末，黄金实际购买力因美元贬值显著上升，市场隐含价格远超官方定价。 结论：大萧条期间，金本位制约了黄金的市场定价，但危机后美国主动贬值美元，推动黄金（以美元计）名义价格翻倍（从20.67到35美元），实际价值因货币超发进一步上升。 二、1970年代石油危机与滞胀：黄金的“超级牛市” 背景：1971年布雷顿森林体系解体，美元与黄金脱钩，黄金进入自由浮动时代。1973年第一次石油危机（OPEC禁运）和1979年第二次石油危机（伊朗革命）引发全球滞胀（高通胀+低增长）。 危机前（1970-1972年）：黄金价格约35-45美元/盎司（布雷顿森林体系末期官方定价）。 危机中

几千年的财富存储，现代货币实际上建立在黄金储备的信用上。

换个人能解决几十年积累的债务。

$黄金主连 2604(GCmain)$  债越欠越多，钱越印越多，矿越挖越少，AI时代金属矿物越消耗越大。

$黄金主连 2604(GCmain)$  美债日债欧债日日升，黄金白银铂金年年挖。一个是泛滥的债务，一边是越来越少的贵金属。谁能逃脱物理法则？

$黄金主连 2604(GCmain)$  美债不是钱，是美国政府的欠债，现代金融最可怕的就是用一个欠条当做是安全资产。当一个政府的财政收入支付利息都困难的时候，能指望归还本金吗？当现代工业制造业的基石，被掏空，建立在沙滩的帝国一旦垮塌，崩溃的速度超出想象。

$黄金主连 2604(GCmain)$  印钱的速度要快过挖矿的速度，尤其数字货币化之后

$山东黄金(01787)$ 实物金的价格已经与期货交易所的价格事实上分裂。

$白银主连 2603(SImain)$  没有现货，用掉的比生产的多。

$COMEX铜主连 2603(HGmain)$  AI与机器人普及对电力及矿产资源的需求增长分析 一、电力需求增长：AI数据中心成为核心驱动力 AI与机器人的普及推动全球电力需求呈指数级增长，数据中心是主要消耗场景。 - 国际能源署（IEA）预测：到2030年，全球数据中心电力需求将从2024年的415太瓦时（TWh）增长至945 TWh（约相当于日本2024年全国用电量），年均增长率达12%。其中，AI工作负载（如大模型训练、推理）是增长的核心引擎，其电力需求占比将从2024年的30%提升至2030年的50%以上。 - 高盛补充：若考虑AI推理阶段的爆发式需求（如ChatGPT等应用的日常查询），2030年全球数据中心电力需求可能较2024年增长160%，远超IEA的基准预测。 驱动因素： - AI模型参数规模呈指数级增长（如GPT-4参数是GPT-3的10倍），训练过程需消耗大量算力与电力； - 机器人（尤其是人形机器人）的普及增加了边缘计算需求，进一步推动数据中心扩容； - 数据中心的高功耗特性（如单台AI服务器功耗是传统服务器的10-20倍）导致电力需求刚性增长。 二、矿产资源需求：关键金属需求激增，供应链面临重构 AI与机器人的普及对铜、稀土、锂、钴、镍等矿产资源的需求呈爆发式增长，其中铜与稀土是核心瓶颈。 1. 铜：AI与机器人的“神经脉络” 铜是数据中心、机器人及新能源的核心材料（如数据中心电缆、机器人关节导线），其需求增长主要受以下领域驱动： - 数据中心：高盛预测，2030年全球数据中心对铜的新增需求将从2024年的20万吨/年增至50万吨/年，主要因AI数据中心的高密度布线（每兆瓦数据中心需铜27-33吨，

钱可以无限印，矿不能无限产出，若AI控制生产，那么现有的机器设备必然需要大量增加。

人类使用金银做为货币财富的存储方式几千年，历史上各种铜币纸币都由于财政的贪婪性，无一例外的失去信用，美元也不会例外，各种数字货币也不会例外，一切都是贪婪的货币发行权失去锚定导致。现在世界各国央行已经囤金几年，那么民间财富屯点银作为资产配置，未来世界货币如何演化，都无法解决货币发行者的贪婪性问题。

$白银主连 2603(SImain)$  美债崩盘只是时间问题，财富储存必然会寻找金银，美联储的央行独立性受到事实上的打压，美元作为储备货币地位实际已经下降。美国在美洲的扩张性事实上已经破坏二战后建立的虚幻联合国制度体系。

$标普500(.SPX)$  万有引力

$纳斯达克(.IXIC)$  贪婪无止境，万有引力必然拉回现实。