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<a href=\"https://ttm.financial/S/AMD\">$美国超微公司(AMD)$</a> ， <a href=\"https://ttm.financial/S/SMCI\">$超微电脑(SMCI)$</a> 等股价纷纷大跌，AI股逢低买入或正在成为焦点！[Put]那么当前阶段，你打算如何布局美股呢？你会选择用什么策略来防范风险？[YoYo]美股反弹后开启回调2025年8月初，美股在创下历史新高后显露疲态。 <a href=\"https://ttm.financial/S/MS\">$摩根士丹利(MS)$</a> 、 <a href=\"https://ttm.financial/S/DB\">$德意志银行(DB)$</a> 和Evercore ISI三家顶级机构罕见同步发出警告：标普500指数未来数周或面临最高15%的回调，主因是经济数据恶化与估值过高的结构性矛盾正在激化。摩根士丹利策略师迈克·威尔逊（Mike Wilson）指出，关税政策正冲击企业和消费者资产负债表，预计第三季度修正幅度达10%；Evercore的朱利安·埃马纽埃尔（Julian Emanuel）则预警跌幅可能扩大至15%，并强调9-10月是高风险窗口期。 一、三大机构拉响警报：四大风险共振触发回调 经济基本面恶化是首要担忧。近期数据显示美国通胀抬头、就业增长放缓、消费者支出疲软，而特朗普政府加征的「对等关税」进一步推高企业成本。德意志银行策略师帕拉格·塔特（Parag Thatte）指出，这些因素叠加导致「增长放缓」与「政策观望」的组合效应，可能挤压","listText":"小虎们，美股短暂大升后开启回调，事实上4日，华尔街三大巨头罕见集体发声，提醒客户防范！[Cool]预期美股将在未来几周或数月内出现短期回档预备准备，美股短期将出现10%-15%回档，因为经济数据正在恶化！[Surprised]此外财报季继续， <a href=\"https://ttm.financial/S/AMD\">$美国超微公司(AMD)$</a> ， <a href=\"https://ttm.financial/S/SMCI\">$超微电脑(SMCI)$</a> 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Wilson）指出，关税政策正冲击企业和消费者资产负债表，预计第三季度修正幅度达10%；Evercore的朱利安·埃马纽埃尔（Julian Emanuel）则预警跌幅可能扩大至15%，并强调9-10月是高风险窗口期。 一、三大机构拉响警报：四大风险共振触发回调 经济基本面恶化是首要担忧。近期数据显示美国通胀抬头、就业增长放缓、消费者支出疲软，而特朗普政府加征的「对等关税」进一步推高企业成本。德意志银行策略师帕拉格·塔特（Parag 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11:02","market":"us","language":"zh","title":"全固态电池生产线落地韩国","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2543462944","media":"OFweek锂电网","summary":"据韩国媒体etnews 6月11日援引业内人士消息，美国固态电池公司Solid Power正在与韩国二次电池开发及生产咨询公司大海能源合作，在忠州建设一条全固态电池生产线。据了解，此举旨在完善通过自动化流程量产固体电解质和全固态电池的技术。但实际是去年双方才签署了一项技术转让协议，SK On决定利用Solid Power的固态电池单元设计和中试线工艺技术进行研发。此举标志着宝马集团与Solid Power的合作进入全新阶段，全固态电池技术从实验室验证跨越至实车应用。","content":"<html><body><article><p>据韩国媒体etnews 6月11日援引业内人士消息，美国固态电池公司Solid Power正在与韩国二次电池开发及生产咨询公司大海能源（Dahae Energy）合作，在忠州建设一条全固态电池生产线。目前已确认，多家韩国设备制造商已获得大海能源的订单，并为该生产线提供设备。</p><p>由于这是一项初期投资，预计它将作为一条可进行试生产的“中试生产线”。中试生产线是在量产前验证产品质量和性能等商业化潜力的关键流程。</p><p>据了解，此举旨在完善通过自动化流程量产固体电解质和全固态电池的技术。</p><p>Solid Power于2011年从科罗拉多大学分拆出来，是一家拥有硫化物基固体电解质制造技术和大容量固态电池单元技术术的公司。该公司被认为是固态电池领域全球技术最先进的公司之一，已获得SK <a href=\"https://laohu8.com/S/ONON\">On</a>、宝马、福特等公司的投资，目前正在推进其商业化进程。</p><p>报道称，Solid Power选择忠州，据悉是有意与SK On合作。</p><p>维科网锂电注意到，2021年，Solid Power就和SK On达成了战略合作，包括Solid Power将在SK On的韩国工厂建设电芯生产中试线，同时将电芯设计和生产过程（技术设计授权和固态电解质供应）授权给SK On。一套合作下来，通过“研发授权+产线设计+电解质供应”三部分组合，Solid Power可从SK On处获得5000万美元的营收。</p><p>不过都是有条件限制和时间节点的。例如，全固态电池的中试线原本是计划在2024年开始建设，2025年完成。但实际是去年双方才签署了一项技术转让协议，SK On决定利用Solid Power的固态电池单元设计和中试线工艺技术进行研发。</p><p>预计Solid Power将开展一项提升忠州技术水平的项目，并将其转让给SK On。Solid Power的一位高管表示：“我们正在与韩国工程服务提供商和几家韩国设备制造商合作，为韩国电池制造商提供支持。不过，我们没有计划建造额外的试验生产线供自己使用，也没有计划量产电池单元。”</p><p>也就是说，短期内Solid Power不太可能量产其全固态电池，说人话就是近几年还不能商业化售卖。</p><p>除了与SK On的合作迎来进展，此前5月20日，Solid Power的另一重要合作方宝马集团宣布，全球首辆搭载全固态电池的BMWi7测试车型在慕尼黑正式启动道路实测。此举标志着宝马集团与Solid Power的合作进入全新阶段，全固态电池技术从实验室验证跨越至实车应用。</p><img src=\"http://images.ofweek.com/Upload/News/2025-06/16/qinwen/1750042985273047107.png\"/><p>SolidPower固态电池最近安装在BMW i7上用于道路测试（图/BMW）</p><p>据悉，此次测试的BMWi7车型搭载由Solid Power提供的大尺寸全固态电芯，采用硫化物基电解质，以及<a href=\"https://laohu8.com/S/C76.SI\">创新</a>的模组结构，从而更好地适配宝马现有电驱系统。测试将重点关注电芯膨胀管理、运行压力控制及温度调节等核心课题，为后续量产积累关键数据。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250616155713a70b9604&s=b><strong>OFweek锂电网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>据韩国媒体etnews 6月11日援引业内人士消息，美国固态电池公司Solid Power正在与韩国二次电池开发及生产咨询公司大海能源（Dahae Energy）合作，在忠州建设一条全固态电池生产线。目前已确认，多家韩国设备制造商已获得大海能源的订单，并为该生产线提供设备。由于这是一项初期投资，预计它将作为一条可进行试生产的“中试生产线”。中试生产线是在量产前验证产品质量和性能等商业化潜力的关键...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250616155713a70b9604&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"BK4124":"机动车零配件与设备","BK4561":"索罗斯持仓","SLDP":"Solid Power, Inc"},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250616155713a70b9604&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","article_id":"2543462944","content_text":"据韩国媒体etnews 6月11日援引业内人士消息，美国固态电池公司Solid Power正在与韩国二次电池开发及生产咨询公司大海能源（Dahae Energy）合作，在忠州建设一条全固态电池生产线。目前已确认，多家韩国设备制造商已获得大海能源的订单，并为该生产线提供设备。由于这是一项初期投资，预计它将作为一条可进行试生产的“中试生产线”。中试生产线是在量产前验证产品质量和性能等商业化潜力的关键流程。据了解，此举旨在完善通过自动化流程量产固体电解质和全固态电池的技术。Solid Power于2011年从科罗拉多大学分拆出来，是一家拥有硫化物基固体电解质制造技术和大容量固态电池单元技术术的公司。该公司被认为是固态电池领域全球技术最先进的公司之一，已获得SK On、宝马、福特等公司的投资，目前正在推进其商业化进程。报道称，Solid Power选择忠州，据悉是有意与SK On合作。维科网锂电注意到，2021年，Solid Power就和SK On达成了战略合作，包括Solid Power将在SK On的韩国工厂建设电芯生产中试线，同时将电芯设计和生产过程（技术设计授权和固态电解质供应）授权给SK On。一套合作下来，通过“研发授权+产线设计+电解质供应”三部分组合，Solid Power可从SK On处获得5000万美元的营收。不过都是有条件限制和时间节点的。例如，全固态电池的中试线原本是计划在2024年开始建设，2025年完成。但实际是去年双方才签署了一项技术转让协议，SK On决定利用Solid Power的固态电池单元设计和中试线工艺技术进行研发。预计Solid Power将开展一项提升忠州技术水平的项目，并将其转让给SK On。Solid Power的一位高管表示：“我们正在与韩国工程服务提供商和几家韩国设备制造商合作，为韩国电池制造商提供支持。不过，我们没有计划建造额外的试验生产线供自己使用，也没有计划量产电池单元。”也就是说，短期内Solid Power不太可能量产其全固态电池，说人话就是近几年还不能商业化售卖。除了与SK On的合作迎来进展，此前5月20日，Solid Power的另一重要合作方宝马集团宣布，全球首辆搭载全固态电池的BMWi7测试车型在慕尼黑正式启动道路实测。此举标志着宝马集团与Solid Power的合作进入全新阶段，全固态电池技术从实验室验证跨越至实车应用。SolidPower固态电池最近安装在BMW i7上用于道路测试（图/BMW）据悉，此次测试的BMWi7车型搭载由Solid 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Compute与Stratys系统兼容，未来将通过软件更新进一步提高速度。<br><br>问题4：是否计划在低成本或高利用率地区继续获取新客户？<br>回答：我们将在目标地理区域内增加新客户，特别是在美国，预计CPT代码的生效将成为催化剂。<br><br>问题5：CPT代码是否适用于所有OGM用途？<br>回答：CPT代码特定于血液恶性肿瘤的OGM用途，但不适用于其他用途。<br><br>问题6：VIA软件如何支持增加利用率？<br>回答：VIA软件自动化了数据生成后的多个步骤，提高了实验室的处理能力，从而增加了样本运行量。<br><br>问题7：OGM是否出现在Medicare或临床实验室费用表上？<br>回答：是的，OGM在2025年1月1日生效，价格约为1300美元。<br><br>问题8：常规用户群体中是否有特定的强项应用？<br>回答：血液恶性肿瘤是主要应用，其次是遗传性疾病。实体肿瘤和细胞基因治疗也在逐步采用。<br><br>【情绪分析】<br>分析师和管理层的语气总体积极，管理层对战略调整后的进展表示满意，并对未来增长持乐观态度。<br><br>【季度对比】<br>| 指标 | 2024年Q4 | 2023年Q4 |<br>| --- | --- | --- |<br>| 总收入 | 820万美元 | 1080万美元 |<br>| GAAP毛利率 | 42% | 23% |<br>| GAAP运营费用 | 1540万美元 | 2740万美元 |<br><br>【风险与担忧】<br>管理层提到，未来毛利率可能会有波动，因此目前不提供毛利率指导。此外，市场对新技术的接受度仍在调整中。<br><br>【最终收获】<br>Bionano Genomics通过战略调整，专注于现有客户群体，取得了显著的财务和运营成果。尽管面临行业挑战，公司对未来增长充满信心，并计划通过进一步提高客户利用率和扩展应用领域来推动收入增长。<br>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Compute与Stratys系统兼容，未来将通过软件更新进一步提高速度。问题4：是否计划在低成本或高利用率地区继续获取新客户？回答：我们将在目标地理区域内增加新客户，特别是在美国，预计CPT代码的生效将成为催化剂。问题5：CPT代码是否适用于所有OGM用途？回答：CPT代码特定于血液恶性肿瘤的OGM用途，但不适用于其他用途。问题6：VIA软件如何支持增加利用率？回答：VIA软件自动化了数据生成后的多个步骤，提高了实验室的处理能力，从而增加了样本运行量。问题7：OGM是否出现在Medicare或临床实验室费用表上？回答：是的，OGM在2025年1月1日生效，价格约为1300美元。问题8：常规用户群体中是否有特定的强项应用？回答：血液恶性肿瘤是主要应用，其次是遗传性疾病。实体肿瘤和细胞基因治疗也在逐步采用。【情绪分析】分析师和管理层的语气总体积极，管理层对战略调整后的进展表示满意，并对未来增长持乐观态度。【季度对比】| 指标 | 2024年Q4 | 2023年Q4 || --- | --- | --- || 总收入 | 820万美元 | 1080万美元 || GAAP毛利率 | 42% | 23% || GAAP运营费用 | 1540万美元 | 2740万美元 |【风险与担忧】管理层提到，未来毛利率可能会有波动，因此目前不提供毛利率指导。此外，市场对新技术的接受度仍在调整中。【最终收获】Bionano Genomics通过战略调整，专注于现有客户群体，取得了显著的财务和运营成果。尽管面临行业挑战，公司对未来增长充满信心，并计划通过进一步提高客户利用率和扩展应用领域来推动收入增长。","news_type":1,"symbols_score_info":{"BNGO":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":717,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":419225942933624,"gmtCreate":1743391779645,"gmtModify":1743391781294,"author":{"id":"3521442285147631","authorId":"3521442285147631","name":"SebuOba","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b7883780849644650e2c9e643a0f9d6d","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3521442285147631","idStr":"3521442285147631"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/419225942933624","repostId":"2523046655","repostType":2,"repost":{"id":"2523046655","kind":"news","pubTimestamp":1743209520,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2523046655?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-03-29 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Economic Vision as No Pains, No Gains）——这个标题恰如其分地描述了美国的三个故事版本：特朗普兜售的“No Pains, No Gains”，华尔街和上流社会的回应“No Pains”，以及美国底层民众的“No Gains”。</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/sinakd20250329s/36/w1139h1297/20250329/2591-56e13c15d5b966f56c4422a42a7781da.png\"/><span>《华尔街日报》报道截图</span></div><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">特朗普的故事：“No Pains, No Gains！”</font></p><p cms-style=\"font-L\">特朗普宣誓就职后，接连出台了一系列内政外交政策：</p><p cms-style=\"font-L\">对内，他支持马斯克带领政府效率部（DOGE）追查政府支出数据，并以此为据先后关停了美国国际开发署、消费者金融保护局、美国之音、教育部等政府机构或政府支持机构，导致这些机构的雇员被解雇；</p><p cms-style=\"font-L\">对外，他宣布对进口钢铝征收25%关税、对北美自由贸易协定的两个贸易伙伴加征关税、在两院演讲中预告称“将于4月2日启动对等关税政策”，尽力调停俄乌冲突、巴以冲突，并迫切地要求与中国达成交易等等。</p><p cms-style=\"font-L\">相对第一任期，特朗普第二任期急着缩减政府开支、征收关税、促成和平。这是为什么呢？</p><p cms-style=\"font-L\">不论特朗普是务实主义者，还是“挂羊头卖狗肉”的务虚主义者，两重身份都绕不开“让美国再次伟大”（MAGA）的竞选纲领。如果他是务实主义者，竞选纲领要落地；如果他是务虚主义者，竞选纲领要有一份漂亮的书面报告。</p><p cms-style=\"font-L\">从目前的走势看，特朗普实现竞选纲领的步骤是明朗的，即：</p><p cms-style=\"font-L\">如果特朗普的“三步走”计划能够最终落地，美国确实会再次伟大。退一步讲，即使第三步走了个半途而废、他也能够靠编故事留名青史，自封为“美国最伟大的总统”——毕竟，讲故事也算是特朗普的强项。</p><p cms-style=\"font-L\">二战后的美国总统政绩表上，特朗普第一任期的政绩乏善可陈。如果特朗普执着于留名青史，那么他必定会想尽办法在第二个任期内留下亮眼的政绩，或许“纸面上的政绩”也算。</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/sinakd20250329s/782/w859h723/20250329/8938-ec54967fe3188cd9d5613124ef1cb83d.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">特朗普的第一步：砍预算、裁人。</p><p cms-style=\"font-L\">让美国再次伟大不应该是普惠制的吗？为什么要大规模裁撤政府雇员呢？我想，特朗普心里应该有一本账，而且他盘算得非常清楚。他的第一步是单纯地服务于第二步的，即以再次大规模减税为最终目标的砍预算、裁人。拿到账本的那一刻，他应该就清楚自己是没有办法在任期内解决美国政府赤字问题的。事实也证明他从来没有想过最终解决政府赤字问题，第一任期内不断攀升的政府赤字就是最好的例证。</p><p cms-style=\"font-L\">试想，如果特朗普能够通过拆东墙补西墙的方式，砍掉1万亿美元以上的预算，那么他的减税空间就会特别充足。所以，他才派出了马斯克这个“孤臣”去冲锋陷阵，让财政部对马斯克领导的政府效率部开放访问政府支出的权限。在马斯克发现国际开发署、消费者金融保护局等政府部门的惊天大秘密后，特朗普果断地关停了这些政府机构，并裁撤了相应的雇员。</p><p cms-style=\"font-L\">未来，特朗普的账本可能会更加精细，但他能够施展的减税空间非常有限。接下来，在存在缩减开支的领域，特朗普可能会做得非常过激，比如他或许会再次废除“奥巴马医改”（Obamacare），大幅缩减“医疗补助”（Medicaid，美国政府向贫困者提供医疗保险）支出。在国防预算方面，特朗普派了一个外行去领导国防部，在国防部内缩减开支，幅度可能会比较温和。</p><p cms-style=\"font-L\">但对于军事盟友，特朗普就没那么温和了，一再喊话其他北约成员国增加国防开支。如果其他成员国不照办，他会怎么办？大家期待的国会演讲“大瓜”最终没有如期来临，而特朗普促成俄乌、巴以两场局部冲突和解的初衷里，大概也离不开缩减对外军事援助的考虑。在州和地方政府方面，特朗普会不会大幅缩减预算，我们可以抱着期待去观望，如果他这么做了，我们或许会看到各个州政府排队向最高法起诉联邦政府的局面，那时候我们就真的可以当吃瓜群众了。</p><p cms-style=\"font-L\">第一步的实施会带来什么样的后果，特朗普应该是非常清楚的，或许这就是他所说的“付出”。特朗普迫切地需要来自外部的“短期盟友”帮他摆平这个问题，缩短第一步实施带来的镇痛。因此，他对中国加征关税问题上预留了空间。在这点上，他的头脑是清醒的，因为中国有钱。</p><p cms-style=\"font-L\">如果可以跟中国达成交易，促成中国再次发出大规模采购美国<span><a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a></span><span></span>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>飞机、能源等大额贸易订单，2025年缩减贸易赤字就有着落了。虽然不能够从根本上解决贸易赤字的问题，但至少在数字上可以抹平一些窟窿。一旦中国无法满足他伸手要钱的诉求，他可能会马上翻脸。</p><p cms-style=\"font-L\">我们面临的问题是：美国的窟窿太大，欲壑难填。不要因为特朗普没有像第一任期一样疾风骤雨般地打压中国，就心存侥幸。我们或许要做好拒绝特朗普伸手要钱的诉求后，应对他大举报复的各项准备。</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/sinakd20250329s/605/w663h742/20250329/5709-9739258e1f1e20a25d89375f9f5ef928.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">特朗普的第二步：减税、迫使美联储降息，营造有利于投资和企业估值的环境。</p><p cms-style=\"font-L\">作为一名地产商人，特朗普深谙美国融资之道，没有低税率和低息的融资便利，拉投资的计划举步维艰，更何况他自己的家族企业也需要低息和低税率的环境。特朗普第一个任期内，他通过大幅降低税率，修复了美国企业的估值基础，推动主要股指持续走高，如道琼斯、纳斯达克、<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>等指数分别上涨了107%、98%、200%，指数亮眼。特朗普第一任期结束，美国政府的企业所得税收入减少了661亿美元，这应该是他最显眼的政绩之一了。</p><p cms-style=\"font-L\">有第一任期减税的经历在，对特朗普第二任期的股票市场政绩持有乐观预期态度的大有人在。在特朗普胜选后，华尔街的对冲基金借助“特朗普交易”做多金融股、做空新能源股票，日进斗金。2024年11月6日，<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>（JPM）收涨11.61%、氢燃料电池企业<a href=\"https://laohu8.com/S/PLUG\">普拉格能源</a>（PLUG）收跌21.83%。</p><p cms-style=\"font-L\">不过，特朗普交易是对冲基金创造出来的短期交易策略，它存在的意义也就在宣布竞选结果的一刹那。等结果公布后，“特朗普交易”也就成了一种历史概念。把“特朗普衰退”与“特朗普交易”放到一起，没有实际意义。</p><p cms-style=\"font-L\">相比第一步，特朗普的第二步难度更大，只不过这种难度不在两院的立法议程上，而在于时间窗口。一旦特朗普无法在2025年按期完成减税与就业法案续期和更大规模减税的立法议程，对冲基金做空美股的势力可能会压过做多的力量，提前迎来美国股票指数的大调整。</p><p cms-style=\"font-L\">届时，调整规模还要取决于有没有触发崩盘的“黑天鹅事件”，比如2000年互联网企业业绩不及预期、2007年末的次贷危机等。如果新的“黑天鹅”事件出现，美股2026年的调整幅度可能会创造历史。如果没有出现，美股崩盘的概率会大大降低，指数可能会在巨幅震荡中走低调整。</p><p cms-style=\"font-L\">当前，美国及全球还没有出现触发指数崩盘或超过30%以上调整的历史性事件，近期的指数调整大概率会在某一个区间内出现箱体震荡，孕育新的多空力量。</p><p cms-style=\"font-L\">特朗普的第三步：效仿中国，以大规模的投资拉动经济增长。</p><p cms-style=\"font-L\">特朗普在接受福克斯采访时称“中国关注百年目标”，而美国只看一个季度。这里面既有他以投资拉动经济增长的美好愿望，又有对华尔街不买账、推动指数调整的失落情绪。</p><p cms-style=\"font-L\">特朗普的投资计划能不能实现呢？从孙正义等人的表态看，特朗普任期内大概率会有万亿级美元规模的投资落地。特朗普在国会演讲中称有1.7万亿美元投资计划在落实。这就引出了特朗普的终极账本，即“美国再次伟大”账本。</p><p cms-style=\"font-L\">如果特朗普要烧好第二任期的第一把火，他需要至少解决5000亿美元规模的非政府开支增量，这部分增量只能从投资、净出口两个科目找补，至于消费增量则是完全不可控因素。投资增量的问题可能能解决，但净出口增量问题，他只能从最大的贸易伙伴身上想办法，所以他总归绕不开找中国交易这一项，这也难怪他一直强调跟中国关系很好、又着急忙慌地在媒体面前释放很快将与中国领导人会晤的烟雾弹。</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/sinakd20250329s/759/w558h201/20250329/0253-d93374708baab5887a558603193926a6.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">如果单从美国的真实情况看，特朗普不可能意识不到他的第二本账是无论如何都做不平的。只要中国不帮忙，他的账本马上就会出现大面积的坏账，“特朗普衰退”就会成为真实发生的事件，而不再是停留在媒体层面的概率推测。中国会不会帮忙，特朗普心里或许是没底的，所以在应对美国金融界抛出的“特朗普衰退”攻击时，他显得力不从心。</p><p cms-style=\"font-L\">退一步讲，就算他最终解决了贸易赤字的问题，短期内稳住了GDP的阵脚。他又该怎么实现大规模投资计划的落子呢？如果投资都落到加州和西海岸，最终是为民主党做嫁衣。落到五大湖区，电力供应是个问题。最终的解决方案只能是密苏里、堪萨斯、内布拉斯加、俄克拉何马、得克萨斯、阿拉巴马、佐治亚等中南部区域。</p><p cms-style=\"font-L\">如果真的要在这些区域落子，他又要解决中南部区域到全美的交通网络，修铁路、修建密西西比河内河码头、扩建20号/40号/55号等州际公路，这些投资都需要大量的资金，考虑到美国现有的全国公路网维护的融资困境，上述基建计划基本上不可能实现。但是，如果他在任期内抛出一份纸面规划，交给两院讨论，也算是一份能吸引眼球的政绩了。</p><p cms-style=\"font-L\">不论大规模基建计划能不能最终落实到纸面上，企业的投资计划需要钢铁是不争的事实。所以，特朗普上台后就对钢铝进口加征了关税。在对待钢铁的问题上，特朗普或许会破例夸一夸拜登否决新日本制铁株式会社并购<a href=\"https://laohu8.com/S/X\">美国钢铁</a>公司（X）的决定。</p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">美国主流媒体的回应：“No Pains！”</font></p><p cms-style=\"font-L\">特朗普兴致勃勃地画了张大饼，轻描淡写地讲需要付出些代价。特朗普一出招儿，2000年互联网泡沫破灭、2008年次贷危机带来的收入下降阴影马上被唤醒，所以华尔街坐不住了，疾呼“No Pains！”</p><p cms-style=\"font-L\">在华尔街的概念里，指数崩盘致命、调整致残。在美国，上市公司股东的概念已经不复存在，取而代之的是股民。股民持股时代，管理层成为公司真正的主人，他们通过商学院MBA网络钩织了大公司高管团队交叉任职董事会的制度架构，高管团队的薪酬体系也随之调整，基本工资和现金分红减少、股权激励等其他资产性补偿调增。</p><p cms-style=\"font-L\">美国公司的股权架构和治理理念变革等内容庞杂，本文不做详细介绍，仅以苹果公司管理层的薪酬构成举例。管理层的主要收入来源是股票激励计划（RSUs），考核指标是股东总回报（TSR），即以期末股票价格和股息之和减去期初股票价格，再以差额与期初股票价格对比形成考核指标。</p><p cms-style=\"font-L\">大公司的TSR参照体系一般是在标普500成分股中的排名，一般情况下，股票激励计划实际授予标准的上限是初始拟定额的200%，具体授予情况取决于股价和股息情况。</p><p cms-style=\"font-L\">图1 苹果公司管理层薪酬体系（Executive Compensation)</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/sinakd20250329s/292/w1622h270/20250329/2d83-3269dc3c9c1513d4720848501c8d37df.png\"/><span>图2 苹果公司管理层考评指标</span></div><p cms-style=\"font-L\">相比普通大公司，金融公司高管团队的薪酬体系调整幅度更大。以<a href=\"https://laohu8.com/S/BX\">黑石</a>（Blackstone）CEO的薪酬为例，2021年黑石取得了123亿美元的净利润，CEO乔纳森格雷2022年的实际收入接近翻倍。2022年黑石业绩恢复常态后，格雷的收入就又回到了起点，这么一次过山车，差别就是上亿美元。相比格雷，苏世民在2008年金融危机间的经历更具戏剧性，其2007年总收入累计约7亿美元、2008年仅剩下基本工资35万美元。</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/sinakd20250329s/207/w743h264/20250329/05b3-6913e739374248170b7456b2c75cf06f.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">多数美国上市公司高管团队的薪酬体系与公司股价高度相关，如果股价出现过山车式的调整，使得考核期的TSR大幅下调，高管们的薪酬就会大幅缩水。特朗普轻描淡写的代价，到了华尔街就成了上百亿美元的收入打水漂，这种痛确实是华尔街不愿意接受的。如果重复2000年、2008年的股灾，高管团队们的收入就不再是过山车，而是跳楼机。特朗普造梦，华尔街和上市公司高管们买单，这笔买卖，华尔街的多数人不会做。</p><p cms-style=\"font-L\">华尔街和上市公司的高管们清楚地知道，美国上市公司的资产结构经不住大的冲击。在美国股市，上市公司掏空资产负债表，把全部经营现金流用于回购、分红的事情不是个案，这些公司使用大量的现金流回购普通股、以支撑股价，苹果公司2024年回购金额接近1000亿美元。</p><p cms-style=\"font-L\">在一年又一年的回购中，美国上市公司的资产负债率在不断提高，苹果公司2024年资产负债率80.6%、市净率48倍，它赖以支撑3万亿市值的只有未来盈利的预期和充裕的现金流保障，如果利润预期和经营现金流出现波动，估值就会相应调整。未来利润预期需要按照季度修正，这也是特朗普吐槽美国只看一个季度的出处。</p><p cms-style=\"font-L\">苹果公司是玩得比较漂亮的，当然也有玩砸的，比如波音公司，它现在的资产负债表状态是资不抵债。目前，波音经营现金流为负、净利润为负、所有者权益为负，应该怎么对这家“三负”公司进行估值呢？这也是现有企业估值理论需要解决的问题。</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/sinakd20250329s/289/w729h360/20250329/79b8-9470b078507c3b3b0ee9b005c5598c5c.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">单看波音公司和苹果公司两家企业，美国股市确实是坐在火山上，存在巨大的调整空间。从标普500的整体结构来看，美国企业估值确实处于历史高位，但还不到惊弓之鸟的地步。从美国主要指数的趋势来看，市值与经营现金流量的比例关系更具敏感性，这与美国股票市场特殊的回购制度相关。</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/sinakd20250329s/249/w649h400/20250329/3232-45c62b13f94f20890d25137ab85b207b.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">上市公司用于回购普通股的现金支出，与美国家庭定向投向二级市场的补充社保金（Pension）是美国股市的稳定买入力量，也是美股估值的重要基础。当美元回流规模加速或美联储开闸放水时，美股的估值会出现明显的向上调整倾向，但这些外部力量是美股估值的非常规辅助力量。当美国上市公司的经营现金流遭遇重大困境时，企业用于回购的现金流会明显收窄，而捕捉到这一信号的卖空力量会迅速做空指数成分股和指数。</p><p cms-style=\"font-L\">当前，美国跨国公司通过分布在全球的子公司或分支机构创造海外利润的机制尚未崩塌，美股短期内不大可能面临毁灭性打击。如果特朗普侥幸打通美国跨国公司海外利润回归本土的通道，美股或许会在明后年调整后再次冲高。</p><p cms-style=\"font-L\">总体来看，美国公司大规模的业绩暴雷尚未发生、系统性金融风险还没有显露迹象，短期内缺乏触发崩盘的历史性事件，支撑空头大规模做空的小概率事件不充分。但美国各界对2025年GDP增长率的下调在酝酿市场情绪，空头力量或许会逐渐蓄力、多头力量暂时被削弱，美股或将进入多空博弈的震荡阶段。</p><p cms-style=\"font-L\">在绝大多数金融、管理精英对特朗普说“不”的时候，一些对冲基金却依靠特朗普创造的一个又一个新闻事件大赚特赚。在特朗普与华尔街拉锯的过程中，马斯克或许已经感受到疼痛了，现实世界里焚烧<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>的案例频发、资本市场做空特斯拉的力量在持续累积。</p><p cms-style=\"font-L\">财长贝森特是对冲基金经理出身，他深谙对冲之道。或许他将扮演调和华尔街与特朗普冲突的重要角色。解决两者之间的冲突，首要在解决美国经济调整的镇痛应该由谁来承担的问题？按照特朗普的三步走战略，马斯克加特斯拉显然是不够的。</p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">美国底层民众：“No Gains！”</font></p><p cms-style=\"font-L\">按照美国惯例，最终买单的无外乎还是底层民众或外国投资者。当前，美国面临的主要问题是：怎么创造性地完成美国经济调整成本的转嫁？在解决底层民众承担调整成本之前，华尔街需要先解决“麻药”的问题，在给底层民众喂饱了麻药之后，再研究从哪儿下刀子。</p><p cms-style=\"font-L\">留给特朗普和华尔街的时间不多了。为了解决上述问题，美国或许真的会经历一个“伟大的时代”，类似次级贷之类的产品、“华尔街之狼”之类的金融骗子都会在特朗普第二个任期里悉数登场。</p><p cms-style=\"font-L\">等特朗普任期结束，清算“特朗普坏账”的时候，美国可能会经历一次史诗级的“大崩盘”。让我们拭目以待！</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/sinakd20250329s/220/w1540h280/20250329/5ad7-b684275a4e72b5df68ed7ad5fa815228.jpg\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">本文系观察者网独家稿件，文章内容纯属作者个人观点，不代表平台观点，未经授权，不得转载，否则将追究法律责任。关注观察者网微信guanchacn，每日阅读趣味文章。</font></p>\n<div></div>\n<div>\n<div><img 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class=\"title\">\n郭杰振：帮特朗普详细算下账，留给他和华尔街的时间真的不多了\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-03-29 08:52 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/roll/2025-03-29/doc-inerhrnv0596414.shtml><strong>观察者网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>【文/观察者网专栏作者 郭杰振】特朗普上任后，随着其经济方案的实施，美国境内的一些主流媒体开始炒作“特朗普衰退”（Trump Recession 或 Trumpcession）。在美国历史上，以总统命名“衰退”，特朗普是开天辟地的第一人。与拜登自创Bidenomics（拜登经济学）的经历相比，特朗普的开局显得特别衰。早在特朗普上任之前，一些投资评论家就提出了“特朗普衰退”，只不过那时候“特朗普衰退...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/roll/2025-03-29/doc-inerhrnv0596414.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"LU1720051108.HKD":"ALLIANZ GLOBAL ARTIFICIAL INTELLIGENCE \"AT\" (HKD) ACC","LU1914381329.SGD":"Allianz Best Styles Global Equity Cl ET Acc H2-SGD","LU2505996509.AUD":"WELLINGTON MULTI-ASSET HIGH INCOME \"AM4H\" (AUDHDG) INC","LU0787776722.HKD":"AB SELECT US EQUITY PORTFOLIO \"A\" (HKD) ACC","LU0310799852.SGD":"FTIF - Templeton 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Gains”，华尔街和上流社会的回应“No Pains”，以及美国底层民众的“No Gains”。《华尔街日报》报道截图特朗普的故事：“No Pains, No Gains！”特朗普宣誓就职后，接连出台了一系列内政外交政策：对内，他支持马斯克带领政府效率部（DOGE）追查政府支出数据，并以此为据先后关停了美国国际开发署、消费者金融保护局、美国之音、教育部等政府机构或政府支持机构，导致这些机构的雇员被解雇；对外，他宣布对进口钢铝征收25%关税、对北美自由贸易协定的两个贸易伙伴加征关税、在两院演讲中预告称“将于4月2日启动对等关税政策”，尽力调停俄乌冲突、巴以冲突，并迫切地要求与中国达成交易等等。相对第一任期，特朗普第二任期急着缩减政府开支、征收关税、促成和平。这是为什么呢？不论特朗普是务实主义者，还是“挂羊头卖狗肉”的务虚主义者，两重身份都绕不开“让美国再次伟大”（MAGA）的竞选纲领。如果他是务实主义者，竞选纲领要落地；如果他是务虚主义者，竞选纲领要有一份漂亮的书面报告。从目前的走势看，特朗普实现竞选纲领的步骤是明朗的，即：如果特朗普的“三步走”计划能够最终落地，美国确实会再次伟大。退一步讲，即使第三步走了个半途而废、他也能够靠编故事留名青史，自封为“美国最伟大的总统”——毕竟，讲故事也算是特朗普的强项。二战后的美国总统政绩表上，特朗普第一任期的政绩乏善可陈。如果特朗普执着于留名青史，那么他必定会想尽办法在第二个任期内留下亮眼的政绩，或许“纸面上的政绩”也算。特朗普的第一步：砍预算、裁人。让美国再次伟大不应该是普惠制的吗？为什么要大规模裁撤政府雇员呢？我想，特朗普心里应该有一本账，而且他盘算得非常清楚。他的第一步是单纯地服务于第二步的，即以再次大规模减税为最终目标的砍预算、裁人。拿到账本的那一刻，他应该就清楚自己是没有办法在任期内解决美国政府赤字问题的。事实也证明他从来没有想过最终解决政府赤字问题，第一任期内不断攀升的政府赤字就是最好的例证。试想，如果特朗普能够通过拆东墙补西墙的方式，砍掉1万亿美元以上的预算，那么他的减税空间就会特别充足。所以，他才派出了马斯克这个“孤臣”去冲锋陷阵，让财政部对马斯克领导的政府效率部开放访问政府支出的权限。在马斯克发现国际开发署、消费者金融保护局等政府部门的惊天大秘密后，特朗普果断地关停了这些政府机构，并裁撤了相应的雇员。未来，特朗普的账本可能会更加精细，但他能够施展的减税空间非常有限。接下来，在存在缩减开支的领域，特朗普可能会做得非常过激，比如他或许会再次废除“奥巴马医改”（Obamacare），大幅缩减“医疗补助”（Medicaid，美国政府向贫困者提供医疗保险）支出。在国防预算方面，特朗普派了一个外行去领导国防部，在国防部内缩减开支，幅度可能会比较温和。但对于军事盟友，特朗普就没那么温和了，一再喊话其他北约成员国增加国防开支。如果其他成员国不照办，他会怎么办？大家期待的国会演讲“大瓜”最终没有如期来临，而特朗普促成俄乌、巴以两场局部冲突和解的初衷里，大概也离不开缩减对外军事援助的考虑。在州和地方政府方面，特朗普会不会大幅缩减预算，我们可以抱着期待去观望，如果他这么做了，我们或许会看到各个州政府排队向最高法起诉联邦政府的局面，那时候我们就真的可以当吃瓜群众了。第一步的实施会带来什么样的后果，特朗普应该是非常清楚的，或许这就是他所说的“付出”。特朗普迫切地需要来自外部的“短期盟友”帮他摆平这个问题，缩短第一步实施带来的镇痛。因此，他对中国加征关税问题上预留了空间。在这点上，他的头脑是清醒的，因为中国有钱。如果可以跟中国达成交易，促成中国再次发出大规模采购美国农产品、波音飞机、能源等大额贸易订单，2025年缩减贸易赤字就有着落了。虽然不能够从根本上解决贸易赤字的问题，但至少在数字上可以抹平一些窟窿。一旦中国无法满足他伸手要钱的诉求，他可能会马上翻脸。我们面临的问题是：美国的窟窿太大，欲壑难填。不要因为特朗普没有像第一任期一样疾风骤雨般地打压中国，就心存侥幸。我们或许要做好拒绝特朗普伸手要钱的诉求后，应对他大举报复的各项准备。特朗普的第二步：减税、迫使美联储降息，营造有利于投资和企业估值的环境。作为一名地产商人，特朗普深谙美国融资之道，没有低税率和低息的融资便利，拉投资的计划举步维艰，更何况他自己的家族企业也需要低息和低税率的环境。特朗普第一个任期内，他通过大幅降低税率，修复了美国企业的估值基础，推动主要股指持续走高，如道琼斯、纳斯达克、标普500等指数分别上涨了107%、98%、200%，指数亮眼。特朗普第一任期结束，美国政府的企业所得税收入减少了661亿美元，这应该是他最显眼的政绩之一了。有第一任期减税的经历在，对特朗普第二任期的股票市场政绩持有乐观预期态度的大有人在。在特朗普胜选后，华尔街的对冲基金借助“特朗普交易”做多金融股、做空新能源股票，日进斗金。2024年11月6日，摩根大通（JPM）收涨11.61%、氢燃料电池企业普拉格能源（PLUG）收跌21.83%。不过，特朗普交易是对冲基金创造出来的短期交易策略，它存在的意义也就在宣布竞选结果的一刹那。等结果公布后，“特朗普交易”也就成了一种历史概念。把“特朗普衰退”与“特朗普交易”放到一起，没有实际意义。相比第一步，特朗普的第二步难度更大，只不过这种难度不在两院的立法议程上，而在于时间窗口。一旦特朗普无法在2025年按期完成减税与就业法案续期和更大规模减税的立法议程，对冲基金做空美股的势力可能会压过做多的力量，提前迎来美国股票指数的大调整。届时，调整规模还要取决于有没有触发崩盘的“黑天鹅事件”，比如2000年互联网企业业绩不及预期、2007年末的次贷危机等。如果新的“黑天鹅”事件出现，美股2026年的调整幅度可能会创造历史。如果没有出现，美股崩盘的概率会大大降低，指数可能会在巨幅震荡中走低调整。当前，美国及全球还没有出现触发指数崩盘或超过30%以上调整的历史性事件，近期的指数调整大概率会在某一个区间内出现箱体震荡，孕育新的多空力量。特朗普的第三步：效仿中国，以大规模的投资拉动经济增长。特朗普在接受福克斯采访时称“中国关注百年目标”，而美国只看一个季度。这里面既有他以投资拉动经济增长的美好愿望，又有对华尔街不买账、推动指数调整的失落情绪。特朗普的投资计划能不能实现呢？从孙正义等人的表态看，特朗普任期内大概率会有万亿级美元规模的投资落地。特朗普在国会演讲中称有1.7万亿美元投资计划在落实。这就引出了特朗普的终极账本，即“美国再次伟大”账本。如果特朗普要烧好第二任期的第一把火，他需要至少解决5000亿美元规模的非政府开支增量，这部分增量只能从投资、净出口两个科目找补，至于消费增量则是完全不可控因素。投资增量的问题可能能解决，但净出口增量问题，他只能从最大的贸易伙伴身上想办法，所以他总归绕不开找中国交易这一项，这也难怪他一直强调跟中国关系很好、又着急忙慌地在媒体面前释放很快将与中国领导人会晤的烟雾弹。如果单从美国的真实情况看，特朗普不可能意识不到他的第二本账是无论如何都做不平的。只要中国不帮忙，他的账本马上就会出现大面积的坏账，“特朗普衰退”就会成为真实发生的事件，而不再是停留在媒体层面的概率推测。中国会不会帮忙，特朗普心里或许是没底的，所以在应对美国金融界抛出的“特朗普衰退”攻击时，他显得力不从心。退一步讲，就算他最终解决了贸易赤字的问题，短期内稳住了GDP的阵脚。他又该怎么实现大规模投资计划的落子呢？如果投资都落到加州和西海岸，最终是为民主党做嫁衣。落到五大湖区，电力供应是个问题。最终的解决方案只能是密苏里、堪萨斯、内布拉斯加、俄克拉何马、得克萨斯、阿拉巴马、佐治亚等中南部区域。如果真的要在这些区域落子，他又要解决中南部区域到全美的交通网络，修铁路、修建密西西比河内河码头、扩建20号/40号/55号等州际公路，这些投资都需要大量的资金，考虑到美国现有的全国公路网维护的融资困境，上述基建计划基本上不可能实现。但是，如果他在任期内抛出一份纸面规划，交给两院讨论，也算是一份能吸引眼球的政绩了。不论大规模基建计划能不能最终落实到纸面上，企业的投资计划需要钢铁是不争的事实。所以，特朗普上台后就对钢铝进口加征了关税。在对待钢铁的问题上，特朗普或许会破例夸一夸拜登否决新日本制铁株式会社并购美国钢铁公司（X）的决定。美国主流媒体的回应：“No Pains！”特朗普兴致勃勃地画了张大饼，轻描淡写地讲需要付出些代价。特朗普一出招儿，2000年互联网泡沫破灭、2008年次贷危机带来的收入下降阴影马上被唤醒，所以华尔街坐不住了，疾呼“No Pains！”在华尔街的概念里，指数崩盘致命、调整致残。在美国，上市公司股东的概念已经不复存在，取而代之的是股民。股民持股时代，管理层成为公司真正的主人，他们通过商学院MBA网络钩织了大公司高管团队交叉任职董事会的制度架构，高管团队的薪酬体系也随之调整，基本工资和现金分红减少、股权激励等其他资产性补偿调增。美国公司的股权架构和治理理念变革等内容庞杂，本文不做详细介绍，仅以苹果公司管理层的薪酬构成举例。管理层的主要收入来源是股票激励计划（RSUs），考核指标是股东总回报（TSR），即以期末股票价格和股息之和减去期初股票价格，再以差额与期初股票价格对比形成考核指标。大公司的TSR参照体系一般是在标普500成分股中的排名，一般情况下，股票激励计划实际授予标准的上限是初始拟定额的200%，具体授予情况取决于股价和股息情况。图1 苹果公司管理层薪酬体系（Executive Compensation)图2 苹果公司管理层考评指标相比普通大公司，金融公司高管团队的薪酬体系调整幅度更大。以黑石（Blackstone）CEO的薪酬为例，2021年黑石取得了123亿美元的净利润，CEO乔纳森格雷2022年的实际收入接近翻倍。2022年黑石业绩恢复常态后，格雷的收入就又回到了起点，这么一次过山车，差别就是上亿美元。相比格雷，苏世民在2008年金融危机间的经历更具戏剧性，其2007年总收入累计约7亿美元、2008年仅剩下基本工资35万美元。多数美国上市公司高管团队的薪酬体系与公司股价高度相关，如果股价出现过山车式的调整，使得考核期的TSR大幅下调，高管们的薪酬就会大幅缩水。特朗普轻描淡写的代价，到了华尔街就成了上百亿美元的收入打水漂，这种痛确实是华尔街不愿意接受的。如果重复2000年、2008年的股灾，高管团队们的收入就不再是过山车，而是跳楼机。特朗普造梦，华尔街和上市公司高管们买单，这笔买卖，华尔街的多数人不会做。华尔街和上市公司的高管们清楚地知道，美国上市公司的资产结构经不住大的冲击。在美国股市，上市公司掏空资产负债表，把全部经营现金流用于回购、分红的事情不是个案，这些公司使用大量的现金流回购普通股、以支撑股价，苹果公司2024年回购金额接近1000亿美元。在一年又一年的回购中，美国上市公司的资产负债率在不断提高，苹果公司2024年资产负债率80.6%、市净率48倍，它赖以支撑3万亿市值的只有未来盈利的预期和充裕的现金流保障，如果利润预期和经营现金流出现波动，估值就会相应调整。未来利润预期需要按照季度修正，这也是特朗普吐槽美国只看一个季度的出处。苹果公司是玩得比较漂亮的，当然也有玩砸的，比如波音公司，它现在的资产负债表状态是资不抵债。目前，波音经营现金流为负、净利润为负、所有者权益为负，应该怎么对这家“三负”公司进行估值呢？这也是现有企业估值理论需要解决的问题。单看波音公司和苹果公司两家企业，美国股市确实是坐在火山上，存在巨大的调整空间。从标普500的整体结构来看，美国企业估值确实处于历史高位，但还不到惊弓之鸟的地步。从美国主要指数的趋势来看，市值与经营现金流量的比例关系更具敏感性，这与美国股票市场特殊的回购制度相关。上市公司用于回购普通股的现金支出，与美国家庭定向投向二级市场的补充社保金（Pension）是美国股市的稳定买入力量，也是美股估值的重要基础。当美元回流规模加速或美联储开闸放水时，美股的估值会出现明显的向上调整倾向，但这些外部力量是美股估值的非常规辅助力量。当美国上市公司的经营现金流遭遇重大困境时，企业用于回购的现金流会明显收窄，而捕捉到这一信号的卖空力量会迅速做空指数成分股和指数。当前，美国跨国公司通过分布在全球的子公司或分支机构创造海外利润的机制尚未崩塌，美股短期内不大可能面临毁灭性打击。如果特朗普侥幸打通美国跨国公司海外利润回归本土的通道，美股或许会在明后年调整后再次冲高。总体来看，美国公司大规模的业绩暴雷尚未发生、系统性金融风险还没有显露迹象，短期内缺乏触发崩盘的历史性事件，支撑空头大规模做空的小概率事件不充分。但美国各界对2025年GDP增长率的下调在酝酿市场情绪，空头力量或许会逐渐蓄力、多头力量暂时被削弱，美股或将进入多空博弈的震荡阶段。在绝大多数金融、管理精英对特朗普说“不”的时候，一些对冲基金却依靠特朗普创造的一个又一个新闻事件大赚特赚。在特朗普与华尔街拉锯的过程中，马斯克或许已经感受到疼痛了，现实世界里焚烧特斯拉的案例频发、资本市场做空特斯拉的力量在持续累积。财长贝森特是对冲基金经理出身，他深谙对冲之道。或许他将扮演调和华尔街与特朗普冲突的重要角色。解决两者之间的冲突，首要在解决美国经济调整的镇痛应该由谁来承担的问题？按照特朗普的三步走战略，马斯克加特斯拉显然是不够的。美国底层民众：“No Gains！”按照美国惯例，最终买单的无外乎还是底层民众或外国投资者。当前，美国面临的主要问题是：怎么创造性地完成美国经济调整成本的转嫁？在解决底层民众承担调整成本之前，华尔街需要先解决“麻药”的问题，在给底层民众喂饱了麻药之后，再研究从哪儿下刀子。留给特朗普和华尔街的时间不多了。为了解决上述问题，美国或许真的会经历一个“伟大的时代”，类似次级贷之类的产品、“华尔街之狼”之类的金融骗子都会在特朗普第二个任期里悉数登场。等特朗普任期结束，清算“特朗普坏账”的时候，美国可能会经历一次史诗级的“大崩盘”。让我们拭目以待！本文系观察者网独家稿件，文章内容纯属作者个人观点，不代表平台观点，未经授权，不得转载，否则将追究法律责任。关注观察者网微信guanchacn，每日阅读趣味文章。\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","news_type":1,"symbols_score_info":{"MAGA":1,"PLUG":1,"X":1,"TSYW.SI":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":802,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":415207239897584,"gmtCreate":1742388576712,"gmtModify":1742388578098,"author":{"id":"3521442285147631","authorId":"3521442285147631","name":"SebuOba","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b7883780849644650e2c9e643a0f9d6d","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3521442285147631","idStr":"3521442285147631"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/LSE\">$Leishen 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stock‘s movements and relevant news","home_visible":1,"media_name":"Stock Track","id":"1086803395","head_image":"https://static.tigerbbs.com/a81accab1e7ee4144dc051f71903a390"},"pubTimestamp":1734961705,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1107013571?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2024-12-23 21:48","market":"us","language":"en","title":"Stock Track | Bionano Genomics Soars 7.64% Pre-Market on Promising Optical Genome Mapping Study Results<blockquote>个股追踪|Bionano Genomics盘前大涨7.64%光学基因组图谱研究结果看好</blockquote>","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1107013571","media":"Stock Track","summary":"Bionano Genomics  stock surged 7.64% in the pre-market session on Monday.The rally comes after the company announced positive results from a study at Johns Hopkins University School of Medicine, showing that its Optical Genome Mapping  technology outperformed multiple cytogenetic assays in the analysis of bone and soft tissue tumors.- OGM detected 100% of variants found by standard techniques like karyotyping and FISH. - OGM was more sensitive, detecting diagnostic variants missed by karyotyping","content":"<p>Bionano Genomics (BNGO) stock surged 7.64% in the pre-market session on Monday.</p><p><blockquote>Bionano Genomics(BNGO)股价在周一盘前交易中飙升7.64%。</blockquote></p><p>  The rally comes after the company announced positive results from a study at Johns Hopkins University School of Medicine, showing that its Optical Genome Mapping (OGM) technology outperformed multiple cytogenetic assays in the analysis of bone and soft tissue tumors.  Key findings included: - OGM detected 100% of variants found by standard techniques like karyotyping and FISH - OGM was more sensitive, detecting diagnostic variants missed by karyotyping in 74% of failed/negative cases - Combined with next-generation sequencing, OGM found diagnostic variants in ~98% of cases, substantially higher than standard methods The researchers highlighted OGM's potential to qualify more patients for targeted therapies or clinical trials based on the additional variants detected. </p><p><blockquote>此前，该公司宣布了约翰·霍普金斯大学医学院的一项研究的积极结果，表明其光学基因组图谱（OGM）技术在骨和软组织肿瘤分析中优于多种细胞遗传学检测。主要发现包括：-OGM检测到了通过核型分析和FISH等标准技术发现的100%的变异-OGM更敏感，在74%的失败/阴性病例中检测到了核型分析遗漏的诊断变异-结合下一代测序，OGM在约98%的病例中发现了诊断变异，大大高于标准方法。研究人员强调，OGM有可能根据检测到的额外变异，使更多患者有资格接受靶向治疗或临床试验。</blockquote></p><p>  The positive study results suggest increasing adoption potential for Bionano's OGM technology beyond blood cancers into solid tumor analysis as well.</p><p><blockquote>积极的研究结果表明，Bionano的OGM技术在血癌之外的实体瘤分析中的采用潜力也在增加。</blockquote></p><p></p>","source":"ai_movement_en","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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11:06","market":"us","language":"zh","title":"过去一个月累涨80%，BigBear.ai会成为下一个Palantir吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1162038842","media":"老虎资讯综合","summary":"过去一个月，公司股价已累涨80%：BigBear.ai能否成为下一个Palantir？BigBear.ai目前的市值只有5.5亿美元，与Palantir相比显得微不足道，后者市值已超过1600亿美元。BigBear.ai与Palantir甚至建立了战略合作关系，以融合彼此的能力。如果BigBear.ai想要成为下一个Palantir，就需要实现更加强劲的增长。BigBear.ai在计算机视觉领域的领先地位相比Palantir，BigBear.ai的突出之处在于其在AI驱动计算机视觉领域的早期领先地位。这一水平远低于Palantir，后者的前瞻市盈率已飙升至惊人的54倍。","content":"<html><head></head><body><p>过去一段时间，说到美股市场最热门的股票，“AI大牛股” <a href=\"https://laohu8.com/S/PLTR\">Palantir Technologies Inc.</a> 必然将占据一席之地，今年9月才被纳入标普500指数的Palantir，已成为该指数今年表现最好的成分股，甚至超过了英伟达。</p><p>得益于其卓越的增长速度和不断加速的盈利能力，市场普遍乐观认为，这家AI创新企业正处于全球扩张机遇的早期阶段。</p><p style=\"text-align: start;\">随着Palantir股价的持续走高，投资者也开始寻找同样走在颠覆性创新道路上的行业参与者，而 <a href=\"https://laohu8.com/S/BBAI\">BigBear.ai Holdings</a> 便是这样一只AI领域的小盘股。过去一个月，公司股价已累涨近80%：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fbe75f63e8d3e38020a9302e5e32b510\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><h2 id=\"id_2256320771\">BigBear.ai能否成为下一个Palantir？</h2><p style=\"text-align: start;\">BigBear.ai目前的市值只有5.5亿美元，与Palantir相比显得微不足道，后者市值已超过1600亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">尽管两者规模相差悬殊，但两家公司确实存在相似之处：它们都专注于AI和机器学习云软件，帮助组织分析复杂数据集以获得预测性见解。BigBear.ai与Palantir甚至建立了战略合作关系，以融合彼此的能力。</p><p style=\"text-align: start;\">生成式AI和工作流自动化等功能正成为提高生产力的关键，吸引了各行各业企业的强烈需求。在这方面，Palantir凭借其全面的端到端解决方案取得了更大成功，而BigBear.ai则刚刚起步，通过针对细分市场提供专门产品来建立影响力。</p><p style=\"text-align: start;\">Palantir的一大主题是其成功地从传统的政府和国防领域扩展到商业应用，其最新发布的三季度业绩显示，公司收入同比增长30%，这主要得益于大型企业客户对其人工智能平台（AIP）的采用。收入的强劲增长转化为利润的大幅提升，这一趋势预计将持续至2025年及以后。</p><p style=\"text-align: start;\">相比之下，BigBear.ai仍在等待着属于自己的突破性发展，尽管其大部分业务依赖于少数几份大型国防部合同，但公司三季度收入同比已实现稳健增长22%，终结了此前几个季度的业绩疲软趋势。</p><p style=\"text-align: start;\">与Palantir不同，BigBear.ai目前尚未实现盈利，仍在持续亏损，这导致其股价承压。如果BigBear.ai想要成为下一个Palantir，就需要实现更加强劲的增长。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/531e72d9fa9edd90740a64ed09e74db4\" title=\"\" tg-width=\"1293\" tg-height=\"396\"/></p><h2 id=\"id_2111461755\">BigBear.ai在计算机视觉领域的领先地位</h2><p style=\"text-align: start;\">相比Palantir，BigBear.ai的突出之处在于其在AI驱动计算机视觉领域的早期领先地位。</p><p style=\"text-align: start;\">该公司的Pangiam数字身份品牌将生物识别技术与实时图像和视频相结合，自动检测异常并防范威胁。目前全球多个主要机场都是BigBear.ai的客户，利用“TrueFace”和“veriScan”等验证系统加强安全检查。</p><p style=\"text-align: start;\">BigBear.ai独特的视觉AI技术也是其作为投资标的的魅力，该技术不仅应用于交通和物流领域，还展现出在多个行业实现转型的潜力，包括医疗诊断、农业监测、零售库存管理和制造业质量控制。</p><p style=\"text-align: start;\">对于看好BigBear.ai有能力通过进军这些新商业市场来执行增长战略的投资者而言，现在买入该股票是一个不错的理由。</p><p style=\"text-align: start;\">值得一提的是，BigBear.ai的股价以其全年华尔街分析师收入预估为基准的前瞻市盈率（P/S）不到4倍。这一水平远低于Palantir，后者的前瞻市盈率已飙升至惊人的54倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a2db07a31981f344c867fc33d946ae6\" title=\"\" tg-width=\"1099\" tg-height=\"591\"/></p><p style=\"text-align: start;\">华尔街分析师Dan Victor指出，Palantir的估值已变得非常高昂，而BigBear.ai的股票则更具价值，并且在其业绩开始超出预期的情况下，具有更大的上涨潜力。</p><p>投资者面临的关键问题，并非BigBear.ai能否在价值上超越Palantir，而是其股价能否实现类似的大幅增长（即“多倍股”表现）。</p><p>对此Dan Victor表示，这种可能性是存在的，而2025年将是BigBear.ai证明其差异化人工智能解决方案能够发掘全新商业应用场景的关键一年。</p><p style=\"text-align: start;\">在此期间，BigBear.ai较弱的基本面和财务不确定性可能会使其股价持续承压。但对于那些拥有长期投资视野且能够承受市场波动的投资者而言，BigBear.ai的股票仍可作为多元化投资组合中的一部分。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>过去一个月累涨80%，BigBear.ai会成为下一个Palantir吗？</title>\n<style 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便是这样一只AI领域的小盘股。过去一个月，公司股价已累涨近80%：BigBear.ai能否成为下一个Palantir？BigBear.ai目前的市值只有5.5亿美元，与Palantir相比显得微不足道，后者市值已超过1600亿美元。尽管两者规模相差悬殊，但两家公司确实存在相似之处：它们都专注于AI和机器学习云软件，帮助组织分析复杂数据集以获得预测性见解。BigBear.ai与Palantir甚至建立了战略合作关系，以融合彼此的能力。生成式AI和工作流自动化等功能正成为提高生产力的关键，吸引了各行各业企业的强烈需求。在这方面，Palantir凭借其全面的端到端解决方案取得了更大成功，而BigBear.ai则刚刚起步，通过针对细分市场提供专门产品来建立影响力。Palantir的一大主题是其成功地从传统的政府和国防领域扩展到商业应用，其最新发布的三季度业绩显示，公司收入同比增长30%，这主要得益于大型企业客户对其人工智能平台（AIP）的采用。收入的强劲增长转化为利润的大幅提升，这一趋势预计将持续至2025年及以后。相比之下，BigBear.ai仍在等待着属于自己的突破性发展，尽管其大部分业务依赖于少数几份大型国防部合同，但公司三季度收入同比已实现稳健增长22%，终结了此前几个季度的业绩疲软趋势。与Palantir不同，BigBear.ai目前尚未实现盈利，仍在持续亏损，这导致其股价承压。如果BigBear.ai想要成为下一个Palantir，就需要实现更加强劲的增长。BigBear.ai在计算机视觉领域的领先地位相比Palantir，BigBear.ai的突出之处在于其在AI驱动计算机视觉领域的早期领先地位。该公司的Pangiam数字身份品牌将生物识别技术与实时图像和视频相结合，自动检测异常并防范威胁。目前全球多个主要机场都是BigBear.ai的客户，利用“TrueFace”和“veriScan”等验证系统加强安全检查。BigBear.ai独特的视觉AI技术也是其作为投资标的的魅力，该技术不仅应用于交通和物流领域，还展现出在多个行业实现转型的潜力，包括医疗诊断、农业监测、零售库存管理和制造业质量控制。对于看好BigBear.ai有能力通过进军这些新商业市场来执行增长战略的投资者而言，现在买入该股票是一个不错的理由。值得一提的是，BigBear.ai的股价以其全年华尔街分析师收入预估为基准的前瞻市盈率（P/S）不到4倍。这一水平远低于Palantir，后者的前瞻市盈率已飙升至惊人的54倍。华尔街分析师Dan Victor指出，Palantir的估值已变得非常高昂，而BigBear.ai的股票则更具价值，并且在其业绩开始超出预期的情况下，具有更大的上涨潜力。投资者面临的关键问题，并非BigBear.ai能否在价值上超越Palantir，而是其股价能否实现类似的大幅增长（即“多倍股”表现）。对此Dan Victor表示，这种可能性是存在的，而2025年将是BigBear.ai证明其差异化人工智能解决方案能够发掘全新商业应用场景的关键一年。在此期间，BigBear.ai较弱的基本面和财务不确定性可能会使其股价持续承压。但对于那些拥有长期投资视野且能够承受市场波动的投资者而言，BigBear.ai的股票仍可作为多元化投资组合中的一部分。","news_type":1,"symbols_score_info":{"PLTR":1.1,"BBAI":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1961,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":377970724679912,"gmtCreate":1733308460137,"gmtModify":1733308461650,"author":{"id":"3521442285147631","authorId":"3521442285147631","name":"SebuOba","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b7883780849644650e2c9e643a0f9d6d","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3521442285147631","idStr":"3521442285147631"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/377970724679912","repostId":"1184770338","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":824,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":372346243850648,"gmtCreate":1731944510767,"gmtModify":1731944512363,"author":{"id":"3521442285147631","authorId":"3521442285147631","name":"SebuOba","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b7883780849644650e2c9e643a0f9d6d","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3521442285147631","idStr":"3521442285147631"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/372346243850648","repostId":"1160700050","repostType":4,"repost":{"id":"1160700050","kind":"news","pubTimestamp":1731940853,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1160700050?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2024-11-18 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style=\"text-align: justify;\">一、 过度自信</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>多数人都会犯过度自信的毛病。</strong>一项研究对被试者进行了胆固醇测试，数月后追踪被试者对测试结果的记忆情况。测试结果表明，胆固醇偏高、最有可能患病的被试者记错测试结果的概率最高。在他们的记忆中，测试结果比实际结果更好，也就是他们自认为比较健康，而实际情况要坏的多。</p><p style=\"text-align: justify;\">心理学家发起的不同心理测试，反映出大同小异的结果：82%的司机认为自己的驾驶技术高于平均水平；84%的法国男人声称自己是高出平均水准的好情人；2994个公司创始人们认为自己创业成功的几率为70%，但他们却认为别人创业成功的几率只有39%。90%的股民认为自己的炒股水平比别人高。甚至大多数吸烟者认为，他们染上与吸烟相关疾病的风险也要比别人小。<strong>我们的过度自信还表现在当我们取得成功的时候，往往相信这是来源于自己的能力；当失败时，又往往把责任归咎于运气、环境或者他人。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">简言之，每个人似乎都认为自己是属于统计数据以外的人，或者说是命运垂青的幸运儿。对此，18世纪英国诗人爱德华·杨讽刺道：“每个人都相信人终有一死，除了他自己”。亚当·斯密也曾写过：“绝大多数人对自己的能力和对自己会交好运的愚蠢假设过分自负”。然而真相是残酷的。我们尊敬的芒格先生也是一位不留情面的“毒舌先生”，他曾辛辣点评：“生活中亘古不变的规律是，只有20%的人能跻身前五分之一。”</p><h2 id=\"id_1294525348\" style=\"text-align: justify;\">二、 贪婪与嫉妒</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我们每个人多多少少都具有贪婪的缺点，而嫉妒则是贪婪的孪生兄弟。它们对投资有十分直接的坏影响。</strong>《金融危机史》作者金德尔伯格有一句话十分经典，他说：“最令人烦心、最令人头疼的事莫过于看到朋友发大财”。霍华德·马克斯也说过类似的话：“嫉妒比贪婪更具负面影响，是人性里危害最大的一个方面。投资者大多难以接受别人赚钱比自己多这一事实。”为什么股市里羊群效应特别强大，很重要的原因就是看到周边的人赚了钱，在羡慕嫉妒心理的驱动下走向了追涨之路。这样的心理刺激连牛顿、马克·吐温这样杰出聪明的人也都难以避免。</p><p style=\"text-align: justify;\">尤其在当今的自媒体时代，一夜暴富的财富故事天天占据着人们的眼球，贪婪与嫉妒就如同插上了会飞的翅膀，“树欲静而风不止”，不贪不妒何其难！</p><h2 id=\"id_3296283590\" style=\"text-align: justify;\">三、急于求成</h2><p style=\"text-align: justify;\">在财富领域，人性着急的特征体现的更为突出。一笔钱放进股市，恨不得下一分钟股票就上涨。年化10%的收益都嫌不过瘾，最好每年都能翻翻。凯恩斯说：<strong>“人类本能地渴望立竿见影的效果，在快速赚钱上尤其热情。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">股民之着急有时甚于猴子。买入一只股票之后就频繁打开行情软件，不停地查看股价走势，或者频繁查看账户。美国有部著名的电视剧叫《宋飞正传》，在这部剧里，宋飞买了一只垃圾股，然后忍不住频繁关注股价，从早关注到晚。当他拿过一份报纸时，他的约会对象告诉他：“这只股票和你之前查看时的价格一样，市场收盘后没有变化，还在下跌。”他则回应道：“我知道，但这是另一份报纸。呃，我想也许它有不同的……消息来源”。据《金钱》杂志的一项调查，22%的投资者表示自己每天都会查看自己投资的股票的价格，49%的人每周至少查看一次。</p><p style=\"text-align: justify;\">神经科学研究证明，每当我们得到一点奖励，我们的一些神经元就会产生出多巴胺，多巴胺让我们感到愉悦。所以，人们习惯性地喜欢获得正面的新信息、获取他人的赞赏或者物质鼓励（哪怕是一点点微不足道的小礼物），如果我所买的股票每看一次都在上涨，每次打开交易账户代表财富的数字都往上跳了一下，这简直是再令人开心不过了。</p><h2 id=\"id_1595675564\" style=\"text-align: justify;\">四、禀赋效应</h2><p style=\"text-align: justify;\">“禀赋效应”是指一旦某个人拥有某个物品，那么他对该物品价值的评价要比没有拥有的时候大大提高。</p><p style=\"text-align: justify;\">连以理性著称的大经济学家也不能避免这样的心理误区。比如芝加哥大学商学院院长理查德·罗塞特就是如此。理查德·罗塞特非常喜欢红酒，他时常会从拍卖会上买葡萄酒，但无论质量如何，一般出价不会超过35美元一瓶。但是对于他自己收藏的葡萄酒，即使对方出价高达100美元一瓶，他也不会卖。</p><p style=\"text-align: justify;\">投资中这种现象也十分常见，本来你并不了解一只股票，但是经过朋友或者专家推荐，你买了这支股票，从那一刻开始你便对这支股票情有独钟。巴菲特讽刺过这种现象：<strong>“股票并不知道谁是它的主人。但你却对它寄予了太多的七情六欲：你清清楚楚记得以什么价位买进，你还清楚地记得谁透露了一些小道消息——感情五味杂陈。”然而，盲目的偏爱可能是亏损的开始。</strong></p><h2 id=\"id_3205755976\" style=\"text-align: justify;\">五、锚定效应</h2><p style=\"text-align: justify;\">“锚定效应”是指人们在进行判断时常常过分看重那些显著的、难忘的证据。<strong>我们时常被第一个听到的数字、第一次见到的场景所锚定，之后在进行选择时总是难以摆脱以它们为参照，哪怕这个“锚”只是随机假定的。</strong>自然学家康拉德·沃伦茨在一次实验中无意被刚出壳的幼鹅们第一眼看到，它们从此就一直紧跟着他直到长大。他被幼鹅们当做妈妈了！“幼鹅效应”也是“锚定效应”的一种。</p><p style=\"text-align: justify;\">多数人都生活在相对的世界里，即都需要一个参照以确立自己的价值或为自己的行动提供指南。“刻舟求剑”中，愚弄那个渡客的参照点就是那道划痕。在投资中，我们是怎样确立参照点的？卡尼曼和特沃斯基通过研究发现，参考点与几个因素有关，第一个也是最重要的一个是历史水平，比如成本价或者历史最高价、历史最低价；第二个参考点是期望值，也就是你的预期价位。比如你买进一只股票希望它涨到20元，20元便是期望值。参考点也可能与身边人的决策有关，比如你的朋友以20元的价格买入某支股票，你便以此为参照。这也被称为决策的同群效应。</p><p style=\"text-align: justify;\">追涨的时候我们内心中的参考点很可能是历史极值，“突破历史最高价我就卖”是内心的潜台词；抄底的时候我们内心的参照点是历史最低价，“跌破最低价我就买”是内心的潜台词；而售赢持亏的时候我们的内心参考价则是成本价，此时的内心潜台词变成“回到成本价我就卖”。</p><h2 id=\"id_2784543883\" style=\"text-align: justify;\">六、损失厌恶</h2><p style=\"text-align: justify;\">心理学界有一个专门的理论来解释心理感受的不对称现象，也就是“损失厌恶”。</p><p style=\"text-align: justify;\">丹尼尔·卡尼曼在《思考快与慢》一书中给出过这样一个例子：</p><p style=\"text-align: justify;\">用抛硬币来打赌：</p><p style=\"text-align: justify;\">如果是背面，你会输掉100美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果是正面，你会赢得150美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">这个赌局看起来挺吸引人，因为赌局的预期值明显对你有利。然而，大多数人仍不愿意参与这样的游戏，原因便是卡尼曼所总结的，对于大多数人来说，失去100美元的恐惧比得到150美元的愿望更强烈。</p><p style=\"text-align: justify;\">现在将这个赌局调整一下，把硬币是正面的赚钱数值从150美元改为200美元，结果又如何？统计显示，这次很多人表示愿意参加这样的赌局。也就是说多数人的“损失厌恶系数”是2。通俗地解释一下：亏损对人的心理刺激强度是同等规模盈利的两倍，或者说，失去所带给人的痛苦强度是得到所带来愉悦感的两倍。这就是损失厌恶。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>由于损失厌恶心理，我们往往会在投资中犯下“售赢持亏”的毛病，在盈利的时候赶紧落袋为安，在亏损的时候却死死拿住，这样很可能加剧了亏损。</strong></p><h2 id=\"id_20656183\" style=\"text-align: justify;\">七、过度恐惧</h2><p style=\"text-align: justify;\">恐惧的产生是有深刻的进化学依据的。它是人类先祖留给我们的情绪遗产之一。前文讨论过，在原始丛林社会里，人类的先祖为了生存必须保持乐观甚至有时展现出过度自信的一面。但事情也有两面，在非迫不得已的情况下，他们也会选择躲避。毕竟当时的环境危机四伏，随时可以因为猛兽、毒蛇甚至人类自己的残杀失去性命。面对这些危险的时候，谁最快做出逃跑的反应谁便获得了生机。科学作家拉什·多兹尔在《恐惧本身》这本书中写道:“恐惧是人类的基本情感，因为生命是人类活动的基础。如果我们死了，那任何事都与我们无关了。”<strong>生存是最高的法则，恐惧意识最强的人反应最快，于是他们存活了下来，也将这种情绪代代相传。  </strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这一进化史留下了生理学的证明。在我们大脑深处，和耳朵顶部平齐的地方，大脑颞叶内侧左右对称分布的两个形似杏仁的神经元聚集组织，叫做杏仁体。研究普遍认为，大脑杏仁体是恐惧记忆建立的神经中枢，帮助我们逃避危险。杏仁体反应速度快到只有12毫秒，比眨眼的速度还快25倍。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>过度恐惧在股市中市场有所体现，它会导致投资者杀跌出局。</strong></p><h2 id=\"id_81389888\" style=\"text-align: justify;\">八、羊群效应</h2><p style=\"text-align: justify;\">生活中有许多“从众效应”。有一个有趣的实验：一个不知情的被测试者A先走进电梯间，按照正常模式，面对电梯门站立。然后，另外两个知情的实验者B、C先后进入电梯，但都背向电梯门站立。A变得有点不安起来，并开始犹豫是否该转过身去。然后又进来一个知情者D，采取与B、C一样的站姿，A心里感到奇怪，但短暂犹豫后，也转过身去以保持与其他三个人一致。</p><p style=\"text-align: justify;\">人类一般不会直指自己的愚蠢，但会找一款动物来做暗喻，前面我们已经讽刺过鸵鸟，这次轮到绵羊了。羊群是一种很散乱的组织，平时在一起也喜欢盲目地左冲右撞，<strong>但一旦有一只头羊动起来，其他的羊就会不假思索地一哄而上，哪怕头羊跳下悬崖，后面的羊也会毫不犹豫的跟随跳下去。这就是著名的“羊群效应”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">股市中“羊群效应”非常突出，这导致人们追涨杀跌。</p><h2 id=\"id_2972943720\" style=\"text-align: justify;\">九、线性思维</h2><p style=\"text-align: justify;\">线性思维思维以一种直线的、均匀的、不变的、单一的思维方式看待问题，一切都随着初始条件的给定而给定。人类看到的第一只天鹅是白色的，第二只、第三只……都是白色，于是便认为天下所有的天鹅都是白色的。但是这样的“眼见为实”并不可靠，正如塔勒布所总结的：“1000 天并不能证明你是正确的，但1天就能证明你是错误的。”或者哲学家卡尔·波普尔所指出的：“不管我们已经观察到多少只白天鹅，也不能证明这样的结论：所有天鹅都是白的。只要看见一只黑天鹅就可以驳倒它。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>股票投资中有“三根阳线改变信仰”一说，正是线性思维的典型表现。</strong>本来市场一直处于震荡之中，投资者普遍迷茫，但是由于特定事件或者其他因素影响，股指连续涨了三天，于是人心振奋，纷纷追加仓位。反之则是“三根阴线改变信仰”。</p><h2 id=\"id_987933469\" style=\"text-align: justify;\">十、故事思维</h2><p style=\"text-align: justify;\">人类天性天生喜欢听故事。股市某种程度上是被故事或者说叙事推动的，故事和叙事改变着人们的心理预期，心理预期导致了股市的涨跌。正如《仅仅是昨天——从大繁荣到大萧条》一书作者弗雷德里克·刘易斯·艾伦总结的好：“繁荣不仅是经济形势，也是一种心理状态。大牛市不仅是商业周期的顶峰，也是美国民众的思想和情感周期的顶峰。在这个国度，几乎每个人的生活态度都受到大牛市的感染，如今他们也受到希望瞬间破灭的打击。随着大牛市和繁荣时代悄然远去，美国人发现自己的生活环境有所改变，需要新的调整、新的观念、新的思想习惯和新的价值观念。”</p><p style=\"text-align: justify;\">故事容易深入人心，许多投资者会被故事所捕获，结果在市场疯狂时被卷入旋涡，又在市场暴跌中推入悬崖。可见，简单的故事思维要不得。</p><h2 id=\"id_1164777885\" style=\"text-align: justify;\">十一、漠视非对称风险</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>在股市中，均值终将回归，但是关键在于时间，如果你没有足够的实力或者耐心等到回归的那一天，悲剧也同样难以避免。</strong>投资史上著名的老虎基金在1998年8月全盛时期管理的资产多达220亿美元,比索罗斯的量子基金还高出一大截，是当时规模最大的对冲基金，其创始人罗伯逊因此被人们推为华尔街最具影响力的人物。也是在那一年，股市进入到了科网泡沫之中，科技股鸡犬升天，坚持价值投资的罗伯逊按照自己的标准买入大量的“旧经济”股份,而这些股份由于市场资金流入“新经济”股而持续大跌，如他持有逾22%股权的美国航空,在12个月内失去近5成的市值。另一方面，他利用杠杆卖空没有盈利的科技网络股,先后沽空了两大热门股份LucentTech和MicronTech，却遭遇重大损失。</p><p style=\"text-align: justify;\">2000年第一季度，由于亏损严重，投资者共撤走了77亿美元，给了老虎基金最致命的一击。然而也就是在2000年3月，科网泡沫开始松动，随后破灭。均值终于回归，但是老虎基金已经无力回天。</p><p style=\"text-align: justify;\">世界分为两个，一个是物理世界，一个是非物理世界。说世界是对称的并不错，但是需要将其限定在物理世界。如果放到非物理世界，比如经济、金融、股市当中，这个命题就不一定成立了。<strong>股票市场虽有它的周期性，然而它的周期不像物理世界那样是对称的，相反，它是非对称的。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">投资，既要重视周期和均值回归，同时也要当心这种非对称性风险。</p><h2 id=\"id_53417209\" style=\"text-align: justify;\">十二、德不配财</h2><p style=\"text-align: justify;\">突然获得巨额财富甚至还常常成为人生幸福的大敌。检索国内外那些彩票获得头奖的人，他们真实的人生经历经常让人唏嘘。面对“天上掉下的馅饼”，他们往往会选择大肆挥霍，或纵情声色，或经不住别人的诱惑，盲目投资。最后不仅血本无归，钱财散尽，还往往弄得妻离子散，最惨痛的自杀身亡。据美国国家经济研究局的一项调查显示，近20年来，欧美的大多数头奖得主在中奖后不到5年内，因挥霍无度等原因变得穷困潦倒。该项调查同时显示，美国彩票中奖者的破产率每年高达75%，每年12名中奖者当中就有9名破产。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>如果不具备健康的财富观，那么很可能会应了哲学家叔本华的诅咒：“财富就像海水一样，你喝得越多，变得越渴。”而财富观背后是人生观，德不配财，反遭其害。</strong></p></body></html>","source":"lsy1584353588345","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>夜读 | 投资的12个认知误区：过度自信、急于求成........</title>\n<style 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红与绿</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>财富观的背后是人生观。投资是科学与艺术的结合，投资的科学指的是宏观大势研判、行业和企业的基本面研究、估值这些可以“计算”的方面，投资的艺术则有关于认知及心性。这两方面同等重要，但是在投资实践中，很多人更注重科学的一面而忽视艺术的一面，导致出现一些不该发生的悲剧。检索投资史，我们不难看到，成功的投资家往往也是认知及心性的大师，比如沃伦·巴菲特、查理·芒格、约翰·邓普顿等，而曾经一时辉煌，后来却...</p>\n\n<a 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过度自信多数人都会犯过度自信的毛病。一项研究对被试者进行了胆固醇测试，数月后追踪被试者对测试结果的记忆情况。测试结果表明，胆固醇偏高、最有可能患病的被试者记错测试结果的概率最高。在他们的记忆中，测试结果比实际结果更好，也就是他们自认为比较健康，而实际情况要坏的多。心理学家发起的不同心理测试，反映出大同小异的结果：82%的司机认为自己的驾驶技术高于平均水平；84%的法国男人声称自己是高出平均水准的好情人；2994个公司创始人们认为自己创业成功的几率为70%，但他们却认为别人创业成功的几率只有39%。90%的股民认为自己的炒股水平比别人高。甚至大多数吸烟者认为，他们染上与吸烟相关疾病的风险也要比别人小。我们的过度自信还表现在当我们取得成功的时候，往往相信这是来源于自己的能力；当失败时，又往往把责任归咎于运气、环境或者他人。简言之，每个人似乎都认为自己是属于统计数据以外的人，或者说是命运垂青的幸运儿。对此，18世纪英国诗人爱德华·杨讽刺道：“每个人都相信人终有一死，除了他自己”。亚当·斯密也曾写过：“绝大多数人对自己的能力和对自己会交好运的愚蠢假设过分自负”。然而真相是残酷的。我们尊敬的芒格先生也是一位不留情面的“毒舌先生”，他曾辛辣点评：“生活中亘古不变的规律是，只有20%的人能跻身前五分之一。”二、 贪婪与嫉妒我们每个人多多少少都具有贪婪的缺点，而嫉妒则是贪婪的孪生兄弟。它们对投资有十分直接的坏影响。《金融危机史》作者金德尔伯格有一句话十分经典，他说：“最令人烦心、最令人头疼的事莫过于看到朋友发大财”。霍华德·马克斯也说过类似的话：“嫉妒比贪婪更具负面影响，是人性里危害最大的一个方面。投资者大多难以接受别人赚钱比自己多这一事实。”为什么股市里羊群效应特别强大，很重要的原因就是看到周边的人赚了钱，在羡慕嫉妒心理的驱动下走向了追涨之路。这样的心理刺激连牛顿、马克·吐温这样杰出聪明的人也都难以避免。尤其在当今的自媒体时代，一夜暴富的财富故事天天占据着人们的眼球，贪婪与嫉妒就如同插上了会飞的翅膀，“树欲静而风不止”，不贪不妒何其难！三、急于求成在财富领域，人性着急的特征体现的更为突出。一笔钱放进股市，恨不得下一分钟股票就上涨。年化10%的收益都嫌不过瘾，最好每年都能翻翻。凯恩斯说：“人类本能地渴望立竿见影的效果，在快速赚钱上尤其热情。”股民之着急有时甚于猴子。买入一只股票之后就频繁打开行情软件，不停地查看股价走势，或者频繁查看账户。美国有部著名的电视剧叫《宋飞正传》，在这部剧里，宋飞买了一只垃圾股，然后忍不住频繁关注股价，从早关注到晚。当他拿过一份报纸时，他的约会对象告诉他：“这只股票和你之前查看时的价格一样，市场收盘后没有变化，还在下跌。”他则回应道：“我知道，但这是另一份报纸。呃，我想也许它有不同的……消息来源”。据《金钱》杂志的一项调查，22%的投资者表示自己每天都会查看自己投资的股票的价格，49%的人每周至少查看一次。神经科学研究证明，每当我们得到一点奖励，我们的一些神经元就会产生出多巴胺，多巴胺让我们感到愉悦。所以，人们习惯性地喜欢获得正面的新信息、获取他人的赞赏或者物质鼓励（哪怕是一点点微不足道的小礼物），如果我所买的股票每看一次都在上涨，每次打开交易账户代表财富的数字都往上跳了一下，这简直是再令人开心不过了。四、禀赋效应“禀赋效应”是指一旦某个人拥有某个物品，那么他对该物品价值的评价要比没有拥有的时候大大提高。连以理性著称的大经济学家也不能避免这样的心理误区。比如芝加哥大学商学院院长理查德·罗塞特就是如此。理查德·罗塞特非常喜欢红酒，他时常会从拍卖会上买葡萄酒，但无论质量如何，一般出价不会超过35美元一瓶。但是对于他自己收藏的葡萄酒，即使对方出价高达100美元一瓶，他也不会卖。投资中这种现象也十分常见，本来你并不了解一只股票，但是经过朋友或者专家推荐，你买了这支股票，从那一刻开始你便对这支股票情有独钟。巴菲特讽刺过这种现象：“股票并不知道谁是它的主人。但你却对它寄予了太多的七情六欲：你清清楚楚记得以什么价位买进，你还清楚地记得谁透露了一些小道消息——感情五味杂陈。”然而，盲目的偏爱可能是亏损的开始。五、锚定效应“锚定效应”是指人们在进行判断时常常过分看重那些显著的、难忘的证据。我们时常被第一个听到的数字、第一次见到的场景所锚定，之后在进行选择时总是难以摆脱以它们为参照，哪怕这个“锚”只是随机假定的。自然学家康拉德·沃伦茨在一次实验中无意被刚出壳的幼鹅们第一眼看到，它们从此就一直紧跟着他直到长大。他被幼鹅们当做妈妈了！“幼鹅效应”也是“锚定效应”的一种。多数人都生活在相对的世界里，即都需要一个参照以确立自己的价值或为自己的行动提供指南。“刻舟求剑”中，愚弄那个渡客的参照点就是那道划痕。在投资中，我们是怎样确立参照点的？卡尼曼和特沃斯基通过研究发现，参考点与几个因素有关，第一个也是最重要的一个是历史水平，比如成本价或者历史最高价、历史最低价；第二个参考点是期望值，也就是你的预期价位。比如你买进一只股票希望它涨到20元，20元便是期望值。参考点也可能与身边人的决策有关，比如你的朋友以20元的价格买入某支股票，你便以此为参照。这也被称为决策的同群效应。追涨的时候我们内心中的参考点很可能是历史极值，“突破历史最高价我就卖”是内心的潜台词；抄底的时候我们内心的参照点是历史最低价，“跌破最低价我就买”是内心的潜台词；而售赢持亏的时候我们的内心参考价则是成本价，此时的内心潜台词变成“回到成本价我就卖”。六、损失厌恶心理学界有一个专门的理论来解释心理感受的不对称现象，也就是“损失厌恶”。丹尼尔·卡尼曼在《思考快与慢》一书中给出过这样一个例子：用抛硬币来打赌：如果是背面，你会输掉100美元。如果是正面，你会赢得150美元。这个赌局看起来挺吸引人，因为赌局的预期值明显对你有利。然而，大多数人仍不愿意参与这样的游戏，原因便是卡尼曼所总结的，对于大多数人来说，失去100美元的恐惧比得到150美元的愿望更强烈。现在将这个赌局调整一下，把硬币是正面的赚钱数值从150美元改为200美元，结果又如何？统计显示，这次很多人表示愿意参加这样的赌局。也就是说多数人的“损失厌恶系数”是2。通俗地解释一下：亏损对人的心理刺激强度是同等规模盈利的两倍，或者说，失去所带给人的痛苦强度是得到所带来愉悦感的两倍。这就是损失厌恶。由于损失厌恶心理，我们往往会在投资中犯下“售赢持亏”的毛病，在盈利的时候赶紧落袋为安，在亏损的时候却死死拿住，这样很可能加剧了亏损。七、过度恐惧恐惧的产生是有深刻的进化学依据的。它是人类先祖留给我们的情绪遗产之一。前文讨论过，在原始丛林社会里，人类的先祖为了生存必须保持乐观甚至有时展现出过度自信的一面。但事情也有两面，在非迫不得已的情况下，他们也会选择躲避。毕竟当时的环境危机四伏，随时可以因为猛兽、毒蛇甚至人类自己的残杀失去性命。面对这些危险的时候，谁最快做出逃跑的反应谁便获得了生机。科学作家拉什·多兹尔在《恐惧本身》这本书中写道:“恐惧是人类的基本情感，因为生命是人类活动的基础。如果我们死了，那任何事都与我们无关了。”生存是最高的法则，恐惧意识最强的人反应最快，于是他们存活了下来，也将这种情绪代代相传。  这一进化史留下了生理学的证明。在我们大脑深处，和耳朵顶部平齐的地方，大脑颞叶内侧左右对称分布的两个形似杏仁的神经元聚集组织，叫做杏仁体。研究普遍认为，大脑杏仁体是恐惧记忆建立的神经中枢，帮助我们逃避危险。杏仁体反应速度快到只有12毫秒，比眨眼的速度还快25倍。过度恐惧在股市中市场有所体现，它会导致投资者杀跌出局。八、羊群效应生活中有许多“从众效应”。有一个有趣的实验：一个不知情的被测试者A先走进电梯间，按照正常模式，面对电梯门站立。然后，另外两个知情的实验者B、C先后进入电梯，但都背向电梯门站立。A变得有点不安起来，并开始犹豫是否该转过身去。然后又进来一个知情者D，采取与B、C一样的站姿，A心里感到奇怪，但短暂犹豫后，也转过身去以保持与其他三个人一致。人类一般不会直指自己的愚蠢，但会找一款动物来做暗喻，前面我们已经讽刺过鸵鸟，这次轮到绵羊了。羊群是一种很散乱的组织，平时在一起也喜欢盲目地左冲右撞，但一旦有一只头羊动起来，其他的羊就会不假思索地一哄而上，哪怕头羊跳下悬崖，后面的羊也会毫不犹豫的跟随跳下去。这就是著名的“羊群效应”。股市中“羊群效应”非常突出，这导致人们追涨杀跌。九、线性思维线性思维思维以一种直线的、均匀的、不变的、单一的思维方式看待问题，一切都随着初始条件的给定而给定。人类看到的第一只天鹅是白色的，第二只、第三只……都是白色，于是便认为天下所有的天鹅都是白色的。但是这样的“眼见为实”并不可靠，正如塔勒布所总结的：“1000 天并不能证明你是正确的，但1天就能证明你是错误的。”或者哲学家卡尔·波普尔所指出的：“不管我们已经观察到多少只白天鹅，也不能证明这样的结论：所有天鹅都是白的。只要看见一只黑天鹅就可以驳倒它。”股票投资中有“三根阳线改变信仰”一说，正是线性思维的典型表现。本来市场一直处于震荡之中，投资者普遍迷茫，但是由于特定事件或者其他因素影响，股指连续涨了三天，于是人心振奋，纷纷追加仓位。反之则是“三根阴线改变信仰”。十、故事思维人类天性天生喜欢听故事。股市某种程度上是被故事或者说叙事推动的，故事和叙事改变着人们的心理预期，心理预期导致了股市的涨跌。正如《仅仅是昨天——从大繁荣到大萧条》一书作者弗雷德里克·刘易斯·艾伦总结的好：“繁荣不仅是经济形势，也是一种心理状态。大牛市不仅是商业周期的顶峰，也是美国民众的思想和情感周期的顶峰。在这个国度，几乎每个人的生活态度都受到大牛市的感染，如今他们也受到希望瞬间破灭的打击。随着大牛市和繁荣时代悄然远去，美国人发现自己的生活环境有所改变，需要新的调整、新的观念、新的思想习惯和新的价值观念。”故事容易深入人心，许多投资者会被故事所捕获，结果在市场疯狂时被卷入旋涡，又在市场暴跌中推入悬崖。可见，简单的故事思维要不得。十一、漠视非对称风险在股市中，均值终将回归，但是关键在于时间，如果你没有足够的实力或者耐心等到回归的那一天，悲剧也同样难以避免。投资史上著名的老虎基金在1998年8月全盛时期管理的资产多达220亿美元,比索罗斯的量子基金还高出一大截，是当时规模最大的对冲基金，其创始人罗伯逊因此被人们推为华尔街最具影响力的人物。也是在那一年，股市进入到了科网泡沫之中，科技股鸡犬升天，坚持价值投资的罗伯逊按照自己的标准买入大量的“旧经济”股份,而这些股份由于市场资金流入“新经济”股而持续大跌，如他持有逾22%股权的美国航空,在12个月内失去近5成的市值。另一方面，他利用杠杆卖空没有盈利的科技网络股,先后沽空了两大热门股份LucentTech和MicronTech，却遭遇重大损失。2000年第一季度，由于亏损严重，投资者共撤走了77亿美元，给了老虎基金最致命的一击。然而也就是在2000年3月，科网泡沫开始松动，随后破灭。均值终于回归，但是老虎基金已经无力回天。世界分为两个，一个是物理世界，一个是非物理世界。说世界是对称的并不错，但是需要将其限定在物理世界。如果放到非物理世界，比如经济、金融、股市当中，这个命题就不一定成立了。股票市场虽有它的周期性，然而它的周期不像物理世界那样是对称的，相反，它是非对称的。投资，既要重视周期和均值回归，同时也要当心这种非对称性风险。十二、德不配财突然获得巨额财富甚至还常常成为人生幸福的大敌。检索国内外那些彩票获得头奖的人，他们真实的人生经历经常让人唏嘘。面对“天上掉下的馅饼”，他们往往会选择大肆挥霍，或纵情声色，或经不住别人的诱惑，盲目投资。最后不仅血本无归，钱财散尽，还往往弄得妻离子散，最惨痛的自杀身亡。据美国国家经济研究局的一项调查显示，近20年来，欧美的大多数头奖得主在中奖后不到5年内，因挥霍无度等原因变得穷困潦倒。该项调查同时显示，美国彩票中奖者的破产率每年高达75%，每年12名中奖者当中就有9名破产。如果不具备健康的财富观，那么很可能会应了哲学家叔本华的诅咒：“财富就像海水一样，你喝得越多，变得越渴。”而财富观背后是人生观，德不配财，反遭其害。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1738,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":420470991859920,"gmtCreate":1743684819543,"gmtModify":1743684821044,"author":{"id":"3521442285147631","authorId":"3521442285147631","name":"SebuOba","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b7883780849644650e2c9e643a0f9d6d","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3521442285147631","authorIdStr":"3521442285147631"},"themes":[],"htmlText":"<a 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近日，出门问问联合华为云上线基于昇腾云的DeepSeek-R1服务，为用户带来全新的智能体验。华为云昇腾云服务的强大算力与DeepSeek的先进模型能力，为出门问问包括「元创岛」、「奇妙问」、「奇妙元」（海外版 LivGen）、「魔音工坊」（海外版 DupDub）在内的多款产品，注入了新的活力。","html":"“AIGC第一股”出门问问（02438.HK）率先完成与深度求索（DeepSeek）最新推理大模型DeepSeek-R1的深度适配，并将其先进能力融于公司旗下全线AIGC产品，旨在为用户带来更智能、更便捷的产品体验。 近日，出门问问联合华为云上线基于昇腾云的DeepSeek-R1服务，为用户带来全新的智能体验。华为云昇腾云服务的强大算力与DeepSeek的先进模型能力，为出门问问包括「元创岛」、「奇妙问」、「奇妙元」（海外版 LivGen）、「魔音工坊」（海外版 DupDub）在内的多款产品，注入了新的活力。"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":337992905580792,"gmtCreate":1723536959285,"gmtModify":1723536960359,"author":{"id":"3521442285147631","authorId":"3521442285147631","name":"SebuOba","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b7883780849644650e2c9e643a0f9d6d","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3521442285147631","authorIdStr":"3521442285147631"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/VVPR\">$VivoPower(VVPR)$</a> 坐稳 起飞","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/VVPR\">$VivoPower(VVPR)$</a> 坐稳 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