陶松的个人主页 - 老虎社区

陶松

暂无个人介绍

IP属地：辽宁

77关注

3粉丝

3主题

0勋章

01-19

这篇文章不错，转发给大家看看

@LIULIULIU:分众传媒2024年中国消费10大预测，你认可哪一条?

2023-10-24

这篇文章不错，转发给大家看看

@船长每日观察:为什么，11月15日前后反转？

2023-10-11

这篇文章不错，转发给大家看看

@小米死多头:【转】许家印能判死刑吗？38岁重仓恒大的“股神”自杀了

2023-09-28

这篇文章不错，转发给大家看看

@船长每日观察:持股过节？十一的全球危与机。

2023-09-28

这篇文章不错，转发给大家看看

@船长每日观察:持股过节？十一的全球危与机。

2023-09-20

这篇文章不错，转发给大家看看

@芝能汽车:动力电池业务跟踪：海外四大厂商业绩情况

2023-09-15

这篇文章不错，转发给大家看看

@船长每日观察:未来 3-12 个月，A 股核心推演

2023-08-25

搞不懂，加息的目的是收割全世界，都为什么中国反应最大，别的股市都无惧加息，蹭蹭涨，A股蹭蹭跌

抱歉，原内容已删除

2023-08-11

这篇文章不错，转发给大家看看

@许亚鑫:中国经济仍旧亮眼，全球范围内的金融战已经打响

2023-05-17

这篇文章不错，转发给大家看看

@财经无忌:为什么小米需要一场“品牌重估”？

2023-05-16

怎办啊？

@小虎通知:老虎国际存量用户安装更新APP指引

2023-04-26

$第一共和银行(FRC)$ 快跌没了

2023-04-26

好

阿里、微软放出大动作，A股算力龙头巨震，发生了什么？

2023-04-26

好

微软、Meta突发大幅砍单服务器，算力50ETF一度狂跌5%

2022-11-04

分析的中肯

@交易员Owen:为什么恒指突然间涨这么多，还会砸盘吗？

2022-10-21

谢谢

@交易员Owen:为什么天然气突然之间跌的这么厉害？

2022-10-20

特斯拉

特斯拉电话会看点：今年交付量增速可能略低于50%，年底推出全自动驾驶测试版

2022-10-03

谢谢老师

抱歉，原内容已删除

2022-09-26

有图

@大力财经:大佬们的 35 岁，叱咤风云的大佬们都在干嘛？

2022-09-08

好

汇率战血雨腥风！美元罕见大涨，这次要搞垮哪个国家？

去老虎APP查看更多动态

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"userPageInfo":{"id":3518531418787997,"uuid":"3518531418787997","gmtCreate":1555437397099,"gmtModify":1555437397099,"name":"陶松","pinyin":"tstaosong","introduction":"","introductionEn":null,"signature":"","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":3,"headSize":77,"tweetSize":210,"questionSize":0,"limitLevel":999,"accountStatus":4,"level":{"id":3,"name":"书生虎","nameTw":"書生虎","represent":"努力向上","factor":"发布10条非转发主帖,其中5条获得他人回复或点赞","iconColor":"3C9E83","bgColor":"A2F1D9"},"themeCounts":3,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":1,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":null,"userBadges":[{"badgeId":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d-2","templateUuid":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d","name":"投资总监虎","description":"证券账户累计交易金额达到30万美元","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/9d20b23f1b6335407f882bc5c2ad12c0","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/ada3b4533518ace8404a3f6dd192bd29","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/177f283ba21d1c077054dac07f88f3bd","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.07.14","exceedPercentage":"80.47%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1101},{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-3","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"偶像虎友","description":"加入老虎社区1500天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/8b40ae7da5bf081a1c84df14bf9e6367","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/f160eceddd7c284a8e1136557615cfad","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/11792805c468334a9b31c39f95a41c6a","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.05.27","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001},{"badgeId":"976c19eed35f4cd78f17501c2e99ef37-1","templateUuid":"976c19eed35f4cd78f17501c2e99ef37","name":"博闻投资者","description":"累计交易超过10只正股","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/e74cc24115c4fbae6154ec1b1041bf47","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/d48265cbfd97c57f9048db29f22227b0","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/76c6d6898b073c77e1c537ebe9ac1c57","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1102},{"badgeId":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a-1","templateUuid":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a","name":"实盘交易者","description":"完成一笔实盘交易","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/2e08a1cc2087a1de93402c2c290fa65b","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4504a6397ce1137932d56e5f4ce27166","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4b22c79415b4cd6e3d8ebc4a0fa32604","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100},{"badgeId":"35ec162348d5460f88c959321e554969-3","templateUuid":"35ec162348d5460f88c959321e554969","name":"传说交易员","description":"证券或期货账户累计交易次数达到300次","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/656db16598a0b8f21429e10d6c1cb033","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/03f10910d4dd9234f9b5702a3342193a","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0c767e35268feb729d50d3fa9a386c5a","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":"93.67%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100}],"userBadgeCount":5,"currentWearingBadge":null,"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"location":"辽宁","starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":false,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":0,"ror":null,"winRationPercentage":null,"showRor":false,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"baikeInfo":{},"tab":"post","tweets":[{"id":264566359453960,"gmtCreate":1705613773515,"gmtModify":1705613774671,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/264566359453960","repostId":"263308434620736","repostType":1,"repost":{"id":263308434620736,"gmtCreate":1705318374853,"gmtModify":1705323764447,"author":{"id":"3535864168116962","authorId":"3535864168116962","name":"LIULIULIU","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1ccda2b82474dfe0a8c474303d169c67","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"分众传媒2024年中国消费10大预测，你认可哪一条?","htmlText":"分众传媒创始人江南春对2024年中国消费做出了十大预测。 1、美元 2024 年将多次降息，美股热潮即将结束，中国股市会迎来大反转，消费龙头、科技龙头将会领涨整个股市，股市的翻转带来个人资产、货币资产的升值，激励起了中国人的消费意愿。 2、消费将进一步分级，高端人群消费力依旧，追求颜价比和心价比，中产阶级需要品质的二次升级，但价格不能大幅升级，大众人群追求质价比，追求更多的是平替。 3、人口红利结束了，流量红利结束了，消费者既要高品质，又要大品牌，还要超底价，所以我相信奥特莱斯这种类型的生意会越来越火。 4、品牌是存量博弈周期中最大的马太效应，所以在未来的十年中，头部品牌集中度会日渐加大，会吸走行业的大部分利润。所以要么成为头部，要么无利可图。 5、结婚人群越来越少，结婚时间越来越晚，所以单身经济、宅家经济、宠物经济将迎来持续的高速的发展。 6、无子化、少子化已经成为基本现实。中国进入了一个深度老龄化的时代，所以什么是最确定的？养老服务、退休经济、银发大潮将成为最具确定性的新兴产业，60后70后人群才是社会财富最聚集、消费力最强的人群。 7、我们谈谈80后，上有老，下有小，所以80后只有三分之一的钱花在自己身上，其余都花在父母与孩子身上了。因为80后的父母通常经济能力还不太强，而80后的孩子消费的开支都很大。 8、90后00后的消费力正在走向务实刚需，反而更重视性价比，自嘲“又懒又穷”、要捂紧钱袋子的年青人将不再是引领消费的主力军，而倒是引领反向消费的主力军。 9、线上流量正在见顶，流量成本正在变得越来越贵，线下流量我认为会逐步复苏，线下会员店、社区加盟连锁、零食集合店等等业态会大幅崛起，O2O和同城即时零售将成为整个消费增长的亮点。 10、后疫情时代还有一个最确定的是健康需求，备受关注。食品业会出现5加：加蛋白、加钙、加芝士、加膳食纤维、加益生菌，也会出现 5减：减糖、减","listText":"分众传媒创始人江南春对2024年中国消费做出了十大预测。 1、美元 2024 年将多次降息，美股热潮即将结束，中国股市会迎来大反转，消费龙头、科技龙头将会领涨整个股市，股市的翻转带来个人资产、货币资产的升值，激励起了中国人的消费意愿。 2、消费将进一步分级，高端人群消费力依旧，追求颜价比和心价比，中产阶级需要品质的二次升级，但价格不能大幅升级，大众人群追求质价比，追求更多的是平替。 3、人口红利结束了，流量红利结束了，消费者既要高品质，又要大品牌，还要超底价，所以我相信奥特莱斯这种类型的生意会越来越火。 4、品牌是存量博弈周期中最大的马太效应，所以在未来的十年中，头部品牌集中度会日渐加大，会吸走行业的大部分利润。所以要么成为头部，要么无利可图。 5、结婚人群越来越少，结婚时间越来越晚，所以单身经济、宅家经济、宠物经济将迎来持续的高速的发展。 6、无子化、少子化已经成为基本现实。中国进入了一个深度老龄化的时代，所以什么是最确定的？养老服务、退休经济、银发大潮将成为最具确定性的新兴产业，60后70后人群才是社会财富最聚集、消费力最强的人群。 7、我们谈谈80后，上有老，下有小，所以80后只有三分之一的钱花在自己身上，其余都花在父母与孩子身上了。因为80后的父母通常经济能力还不太强，而80后的孩子消费的开支都很大。 8、90后00后的消费力正在走向务实刚需，反而更重视性价比，自嘲“又懒又穷”、要捂紧钱袋子的年青人将不再是引领消费的主力军，而倒是引领反向消费的主力军。 9、线上流量正在见顶，流量成本正在变得越来越贵，线下流量我认为会逐步复苏，线下会员店、社区加盟连锁、零食集合店等等业态会大幅崛起，O2O和同城即时零售将成为整个消费增长的亮点。 10、后疫情时代还有一个最确定的是健康需求，备受关注。食品业会出现5加：加蛋白、加钙、加芝士、加膳食纤维、加益生菌，也会出现 5减：减糖、减","text":"分众传媒创始人江南春对2024年中国消费做出了十大预测。 1、美元 2024 年将多次降息，美股热潮即将结束，中国股市会迎来大反转，消费龙头、科技龙头将会领涨整个股市，股市的翻转带来个人资产、货币资产的升值，激励起了中国人的消费意愿。 2、消费将进一步分级，高端人群消费力依旧，追求颜价比和心价比，中产阶级需要品质的二次升级，但价格不能大幅升级，大众人群追求质价比，追求更多的是平替。 3、人口红利结束了，流量红利结束了，消费者既要高品质，又要大品牌，还要超底价，所以我相信奥特莱斯这种类型的生意会越来越火。 4、品牌是存量博弈周期中最大的马太效应，所以在未来的十年中，头部品牌集中度会日渐加大，会吸走行业的大部分利润。所以要么成为头部，要么无利可图。 5、结婚人群越来越少，结婚时间越来越晚，所以单身经济、宅家经济、宠物经济将迎来持续的高速的发展。 6、无子化、少子化已经成为基本现实。中国进入了一个深度老龄化的时代，所以什么是最确定的？养老服务、退休经济、银发大潮将成为最具确定性的新兴产业，60后70后人群才是社会财富最聚集、消费力最强的人群。 7、我们谈谈80后，上有老，下有小，所以80后只有三分之一的钱花在自己身上，其余都花在父母与孩子身上了。因为80后的父母通常经济能力还不太强，而80后的孩子消费的开支都很大。 8、90后00后的消费力正在走向务实刚需，反而更重视性价比，自嘲“又懒又穷”、要捂紧钱袋子的年青人将不再是引领消费的主力军，而倒是引领反向消费的主力军。 9、线上流量正在见顶，流量成本正在变得越来越贵，线下流量我认为会逐步复苏，线下会员店、社区加盟连锁、零食集合店等等业态会大幅崛起，O2O和同城即时零售将成为整个消费增长的亮点。 10、后疫情时代还有一个最确定的是健康需求，备受关注。食品业会出现5加：加蛋白、加钙、加芝士、加膳食纤维、加益生菌，也会出现 5减：减糖、减","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/1e879c71025a71214ce0bb786d7c266d","width":"1080","height":"1440"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/263308434620736","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":229,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":233738100920368,"gmtCreate":1698093857425,"gmtModify":1698093858802,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/233738100920368","repostId":"233480400175216","repostType":1,"repost":{"id":233480400175216,"gmtCreate":1698029931063,"gmtModify":1698030344446,"author":{"id":"3572940235335615","authorId":"3572940235335615","name":"船长每日观察","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8b47020634cb2c8e681a18404e408819","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"为什么，11月15日前后反转？","htmlText":"之前测算的市场正常底部， 是2885×（1+最近四个季度gdp增长）， 也就是2885×1.029%＝2968.6。 但显然刚才2956已经打破了， 也许总舵主的2900点情绪溢价是对的， 毕竟恐惧指数的应该到10了。 <a href=\"https://laohu8.com/S/000300.SH\">$沪深300(000300.SH)$ &nbsp;</a> 之前的文章坚定看好11.15前后反转， 现在如今也依然坚定如此， 为什么呢？ 之前说的地缘、美债、汇率、地产四维， 今天再说一个更精确计算时间的压制因素： 地方债集中化债进度。 有人疑惑， 之前放了那么多水， 为什么最近国内资金市场反而很紧？ 明明北向周五都已经流出很少了， 为什么最近几天大跌却没内资托盘？ 答案是银行/机构/超级大户都去买债了。 先看9月底之前的过去计划， 注意看关键词：1.5-2.3万亿，隐性债务。 再看现在的国内资金黑洞进度： 注意看关键词：20天9119亿，城投信仰，超额认购，公募基金。 最后看未来黑洞抽取的计划提前， 注意看关键词：授权提前下达，新增债务限额。 所以事情就很明白了， 银行/公私募/QFII/大户都急不可耐的去买地方债了。 就在所有人都在对你大喊， 地方债危机爆雷快跑的时候。 <a href=\"https://laohu8.com/S/CN10Y.BOND\">$中国10年期国债收益率(CN10Y.BOND)$ &nbsp;</a> 时间进度更是小学生计算题， 原本计划1.5万亿救场， 超预算就2.3万亿备用。 这世界上还有地方单位嫌钱少的？ 我们文化做事哪还有不超预算的？ 有钱当然是借的干干净净额度打满最好， 趁2.3万亿还在时跑部进京因为过时不候， 所以每天超预期发债0.9119÷20＝456亿。 那么股市这种资产时间反转就很简单了， 优质债券资产全部被吃的干干","listText":"之前测算的市场正常底部， 是2885×（1+最近四个季度gdp增长）， 也就是2885×1.029%＝2968.6。 但显然刚才2956已经打破了， 也许总舵主的2900点情绪溢价是对的， 毕竟恐惧指数的应该到10了。 <a href=\"https://laohu8.com/S/000300.SH\">$沪深300(000300.SH)$ &nbsp;</a> 之前的文章坚定看好11.15前后反转， 现在如今也依然坚定如此， 为什么呢？ 之前说的地缘、美债、汇率、地产四维， 今天再说一个更精确计算时间的压制因素： 地方债集中化债进度。 有人疑惑， 之前放了那么多水， 为什么最近国内资金市场反而很紧？ 明明北向周五都已经流出很少了， 为什么最近几天大跌却没内资托盘？ 答案是银行/机构/超级大户都去买债了。 先看9月底之前的过去计划， 注意看关键词：1.5-2.3万亿，隐性债务。 再看现在的国内资金黑洞进度： 注意看关键词：20天9119亿，城投信仰，超额认购，公募基金。 最后看未来黑洞抽取的计划提前， 注意看关键词：授权提前下达，新增债务限额。 所以事情就很明白了， 银行/公私募/QFII/大户都急不可耐的去买地方债了。 就在所有人都在对你大喊， 地方债危机爆雷快跑的时候。 <a href=\"https://laohu8.com/S/CN10Y.BOND\">$中国10年期国债收益率(CN10Y.BOND)$ &nbsp;</a> 时间进度更是小学生计算题， 原本计划1.5万亿救场， 超预算就2.3万亿备用。 这世界上还有地方单位嫌钱少的？ 我们文化做事哪还有不超预算的？ 有钱当然是借的干干净净额度打满最好， 趁2.3万亿还在时跑部进京因为过时不候， 所以每天超预期发债0.9119÷20＝456亿。 那么股市这种资产时间反转就很简单了， 优质债券资产全部被吃的干干","text":"之前测算的市场正常底部， 是2885×（1+最近四个季度gdp增长）， 也就是2885×1.029%＝2968.6。 但显然刚才2956已经打破了， 也许总舵主的2900点情绪溢价是对的， 毕竟恐惧指数的应该到10了。 $沪深300(000300.SH)$ 之前的文章坚定看好11.15前后反转， 现在如今也依然坚定如此， 为什么呢？ 之前说的地缘、美债、汇率、地产四维， 今天再说一个更精确计算时间的压制因素： 地方债集中化债进度。 有人疑惑， 之前放了那么多水， 为什么最近国内资金市场反而很紧？ 明明北向周五都已经流出很少了， 为什么最近几天大跌却没内资托盘？ 答案是银行/机构/超级大户都去买债了。 先看9月底之前的过去计划， 注意看关键词：1.5-2.3万亿，隐性债务。 再看现在的国内资金黑洞进度： 注意看关键词：20天9119亿，城投信仰，超额认购，公募基金。 最后看未来黑洞抽取的计划提前， 注意看关键词：授权提前下达，新增债务限额。 所以事情就很明白了， 银行/公私募/QFII/大户都急不可耐的去买地方债了。 就在所有人都在对你大喊， 地方债危机爆雷快跑的时候。 $中国10年期国债收益率(CN10Y.BOND)$ 时间进度更是小学生计算题， 原本计划1.5万亿救场， 超预算就2.3万亿备用。 这世界上还有地方单位嫌钱少的？ 我们文化做事哪还有不超预算的？ 有钱当然是借的干干净净额度打满最好， 趁2.3万亿还在时跑部进京因为过时不候， 所以每天超预期发债0.9119÷20＝456亿。 那么股市这种资产时间反转就很简单了， 优质债券资产全部被吃的干干","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/75d9ba17c0ceaaef90bd1bc53a794add","width":"1080","height":"1340"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/b0c7819b881462b3204aa90033020753","width":"1080","height":"3173"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ae557ca29a251cff35d3b1e353d6a9b9","width":"1080","height":"1431"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/233480400175216","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":396,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":229084452348232,"gmtCreate":1696967986435,"gmtModify":1696967987582,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/229084452348232","repostId":"228969466523720","repostType":1,"repost":{"id":228969466523720,"gmtCreate":1696923229834,"gmtModify":1696923317990,"author":{"id":"3527667577115702","authorId":"3527667577115702","name":"小米死多头","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c36273dc153f2f9e76fe9da987b5084","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"【转】许家印能判死刑吗？38岁重仓恒大的“股神”自杀了","htmlText":"国庆节，本不想写文的，但在喝酒时，有个朋友偏偏谈起许家印来，说有个律师发文，称许家印或被判死刑。还说一个什么号称“中国巴菲特”的年轻股神，因为重仓恒大，跳楼了。才38岁，太可惜了。唉，怎么说呢，我只能说这个律师是在吸引眼球，要打官司，最好不要找这样信口开河的律师。要我说，从道义上讲，许家印死一百次都不足惜。但无论从法律上讲，还是从现实来讲，能判他个无期，就算不错了吧。实际上，到了这个时候，许家印死不死，都不重要了。如何处理好恒大烂摊子，让更多恒大受害人不要心灰意冷，跳楼才是最重要的吧。可以说，因许家印跳楼的人肯定不止一个。就我知道的，南通一位才30多岁的年轻人，一个好朋友的小朋友，前几年曾在一起喝过酒，那时这位小朋友正意气风发。当时的他，值得意气风发，学广告设计的他，工作两年后自己创业，便被引荐为恒大服务，年利润超过百万。可以说，当年能攀上恒大的，年入百万都是小虾米，南通一建、二建、三建、四建这样的公司，哪个不和恒大有关系？哪个不从恒大接过数亿资金的建设任务？中国就是个关系社会，南通有那么多建筑企业为恒大服务，所以这个南通小朋友也能为恒大服务，我一点不奇怪。但是，当他说跟恒大做生意赚钱是爽，但结款太难，垫款太多后，作为对中国建筑行业，当然包括房地产行业，还是比较了解的我，随意说了一句安慰的话：和大公司做生意，结款都难。但尽量不要垫款，最多把利润垫进去。如果除了利润，还要垫款的，最好不做吧。那位小朋友露出了难色，大概是说，已经垫进去很多了，父母的老本都垫进去了，他本来也不想继续做了，但不做，更是一分钱要不回来。做的话，多少还能要回一点来。因为是酒场，这话便点到为止。具体后来我说了什么，是不记得了。反正大概就是尽量止损的话吧。而他那时，也已有点担心，但口中还是说着“恒大这么大，不会让它倒的”。是说给我听的，也更是说给他自己听的吧。后来，应该是2021年底的时候，听朋友说，因恒大","listText":"国庆节，本不想写文的，但在喝酒时，有个朋友偏偏谈起许家印来，说有个律师发文，称许家印或被判死刑。还说一个什么号称“中国巴菲特”的年轻股神，因为重仓恒大，跳楼了。才38岁，太可惜了。唉，怎么说呢，我只能说这个律师是在吸引眼球，要打官司，最好不要找这样信口开河的律师。要我说，从道义上讲，许家印死一百次都不足惜。但无论从法律上讲，还是从现实来讲，能判他个无期，就算不错了吧。实际上，到了这个时候，许家印死不死，都不重要了。如何处理好恒大烂摊子，让更多恒大受害人不要心灰意冷，跳楼才是最重要的吧。可以说，因许家印跳楼的人肯定不止一个。就我知道的，南通一位才30多岁的年轻人，一个好朋友的小朋友，前几年曾在一起喝过酒，那时这位小朋友正意气风发。当时的他，值得意气风发，学广告设计的他，工作两年后自己创业，便被引荐为恒大服务，年利润超过百万。可以说，当年能攀上恒大的，年入百万都是小虾米，南通一建、二建、三建、四建这样的公司，哪个不和恒大有关系？哪个不从恒大接过数亿资金的建设任务？中国就是个关系社会，南通有那么多建筑企业为恒大服务，所以这个南通小朋友也能为恒大服务，我一点不奇怪。但是，当他说跟恒大做生意赚钱是爽，但结款太难，垫款太多后，作为对中国建筑行业，当然包括房地产行业，还是比较了解的我，随意说了一句安慰的话：和大公司做生意，结款都难。但尽量不要垫款，最多把利润垫进去。如果除了利润，还要垫款的，最好不做吧。那位小朋友露出了难色，大概是说，已经垫进去很多了，父母的老本都垫进去了，他本来也不想继续做了，但不做，更是一分钱要不回来。做的话，多少还能要回一点来。因为是酒场，这话便点到为止。具体后来我说了什么，是不记得了。反正大概就是尽量止损的话吧。而他那时，也已有点担心，但口中还是说着“恒大这么大，不会让它倒的”。是说给我听的，也更是说给他自己听的吧。后来，应该是2021年底的时候，听朋友说，因恒大","text":"国庆节，本不想写文的，但在喝酒时，有个朋友偏偏谈起许家印来，说有个律师发文，称许家印或被判死刑。还说一个什么号称“中国巴菲特”的年轻股神，因为重仓恒大，跳楼了。才38岁，太可惜了。唉，怎么说呢，我只能说这个律师是在吸引眼球，要打官司，最好不要找这样信口开河的律师。要我说，从道义上讲，许家印死一百次都不足惜。但无论从法律上讲，还是从现实来讲，能判他个无期，就算不错了吧。实际上，到了这个时候，许家印死不死，都不重要了。如何处理好恒大烂摊子，让更多恒大受害人不要心灰意冷，跳楼才是最重要的吧。可以说，因许家印跳楼的人肯定不止一个。就我知道的，南通一位才30多岁的年轻人，一个好朋友的小朋友，前几年曾在一起喝过酒，那时这位小朋友正意气风发。当时的他，值得意气风发，学广告设计的他，工作两年后自己创业，便被引荐为恒大服务，年利润超过百万。可以说，当年能攀上恒大的，年入百万都是小虾米，南通一建、二建、三建、四建这样的公司，哪个不和恒大有关系？哪个不从恒大接过数亿资金的建设任务？中国就是个关系社会，南通有那么多建筑企业为恒大服务，所以这个南通小朋友也能为恒大服务，我一点不奇怪。但是，当他说跟恒大做生意赚钱是爽，但结款太难，垫款太多后，作为对中国建筑行业，当然包括房地产行业，还是比较了解的我，随意说了一句安慰的话：和大公司做生意，结款都难。但尽量不要垫款，最多把利润垫进去。如果除了利润，还要垫款的，最好不做吧。那位小朋友露出了难色，大概是说，已经垫进去很多了，父母的老本都垫进去了，他本来也不想继续做了，但不做，更是一分钱要不回来。做的话，多少还能要回一点来。因为是酒场，这话便点到为止。具体后来我说了什么，是不记得了。反正大概就是尽量止损的话吧。而他那时，也已有点担心，但口中还是说着“恒大这么大，不会让它倒的”。是说给我听的，也更是说给他自己听的吧。后来，应该是2021年底的时候，听朋友说，因恒大","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/e0a754ec9431dfe363462e11acb65c4a","width":"513","height":"325"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/0c9bb67e848ccf1084e0d2453b6b9c98","width":"1000","height":"699"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/92f1f59d6e7e960a0d6557e2bdc1c039","width":"1080","height":"722"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/228969466523720","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":542,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":224636014477328,"gmtCreate":1695850776182,"gmtModify":1695850777471,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/224636014477328","repostId":"224402249130104","repostType":1,"repost":{"id":224402249130104,"gmtCreate":1695793705588,"gmtModify":1695794051008,"author":{"id":"3572940235335615","authorId":"3572940235335615","name":"船长每日观察","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8b47020634cb2c8e681a18404e408819","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"持股过节？十一的全球危与机。","htmlText":"漫长的国庆九天假期即将到来， 持股过节还是持币过节， 对于短线交易者是一个艰难选择题， 今天主要俯瞰一下全球的可能危与机， 为这种选择提供一下分析和参考。 美洲： 美国风险一：政府关门把戏。 这种自导自演的闹剧并不能造成什么真正的危害，顶多减少0.2%的gdp增长，但市场已厌倦并厌恶重复这种把戏，有可能造成狼来了效应导致玩火**。美债继续滥发导致10年美债收益率已超越2008危机的高峰，债王和股神的对美债的看法一致，做多短期美债做空长期美债，纳斯达克净空头剧增。 美国风险二：超额储蓄耗尽。 收入前20%以外的美国居民（中下层），已用光疫情补贴的额外储蓄，手头现金比2020年3月疫情前还要少，这是抵抗经济衰退的美国消费最后堡垒。10月全面重启的学生贷款，导致4000万美国中青年每月强制多支出800美元，这也许是压倒底层消费的最后一根稻草。 美国风险三：汽车罢工扩大化。 为了获取选票，美国高层选择搅乱而不是加以平息，这会延长纷争时间。可想而知，9月工资通胀加剧和GDP增长减弱已成定局。 美国风险四：美债滥发压垮做市商。 2023年新发美债原定计划是1.2万亿美元左右，平均每月债务总额新增1000亿美元，美债总额从202212月底的31万亿美元涨到2023年12月底的32.2万亿美元。 但6月底开始的意外宣布多滥发1万亿美债，2023年总计要新发2.2万亿美债引发评级下调。6-9月三个月已发行1.15万亿美债，9月底债务总额从原定的31.8万亿美元直接飙升到33万亿美元。 这相当于三个月竭泽而渔多抽取了8000亿美元流动性，10月份预计还要再抽3000亿美元流动性，6月底到10月底四个月总计抽取1.5万亿美元流动性。这才是最大的危机，美债隔夜逆回购余额的急剧萎缩就是证明。 美股暴跌只是开胃菜，银行存款加速大搬家引发挤兑也只是开胃菜，美国银行体系持有的长期国债大亏损才","listText":"漫长的国庆九天假期即将到来， 持股过节还是持币过节， 对于短线交易者是一个艰难选择题， 今天主要俯瞰一下全球的可能危与机， 为这种选择提供一下分析和参考。 美洲： 美国风险一：政府关门把戏。 这种自导自演的闹剧并不能造成什么真正的危害，顶多减少0.2%的gdp增长，但市场已厌倦并厌恶重复这种把戏，有可能造成狼来了效应导致玩火**。美债继续滥发导致10年美债收益率已超越2008危机的高峰，债王和股神的对美债的看法一致，做多短期美债做空长期美债，纳斯达克净空头剧增。 美国风险二：超额储蓄耗尽。 收入前20%以外的美国居民（中下层），已用光疫情补贴的额外储蓄，手头现金比2020年3月疫情前还要少，这是抵抗经济衰退的美国消费最后堡垒。10月全面重启的学生贷款，导致4000万美国中青年每月强制多支出800美元，这也许是压倒底层消费的最后一根稻草。 美国风险三：汽车罢工扩大化。 为了获取选票，美国高层选择搅乱而不是加以平息，这会延长纷争时间。可想而知，9月工资通胀加剧和GDP增长减弱已成定局。 美国风险四：美债滥发压垮做市商。 2023年新发美债原定计划是1.2万亿美元左右，平均每月债务总额新增1000亿美元，美债总额从202212月底的31万亿美元涨到2023年12月底的32.2万亿美元。 但6月底开始的意外宣布多滥发1万亿美债，2023年总计要新发2.2万亿美债引发评级下调。6-9月三个月已发行1.15万亿美债，9月底债务总额从原定的31.8万亿美元直接飙升到33万亿美元。 这相当于三个月竭泽而渔多抽取了8000亿美元流动性，10月份预计还要再抽3000亿美元流动性，6月底到10月底四个月总计抽取1.5万亿美元流动性。这才是最大的危机，美债隔夜逆回购余额的急剧萎缩就是证明。 美股暴跌只是开胃菜，银行存款加速大搬家引发挤兑也只是开胃菜，美国银行体系持有的长期国债大亏损才","text":"漫长的国庆九天假期即将到来， 持股过节还是持币过节， 对于短线交易者是一个艰难选择题， 今天主要俯瞰一下全球的可能危与机， 为这种选择提供一下分析和参考。 美洲： 美国风险一：政府关门把戏。 这种自导自演的闹剧并不能造成什么真正的危害，顶多减少0.2%的gdp增长，但市场已厌倦并厌恶重复这种把戏，有可能造成狼来了效应导致玩火**。美债继续滥发导致10年美债收益率已超越2008危机的高峰，债王和股神的对美债的看法一致，做多短期美债做空长期美债，纳斯达克净空头剧增。 美国风险二：超额储蓄耗尽。 收入前20%以外的美国居民（中下层），已用光疫情补贴的额外储蓄，手头现金比2020年3月疫情前还要少，这是抵抗经济衰退的美国消费最后堡垒。10月全面重启的学生贷款，导致4000万美国中青年每月强制多支出800美元，这也许是压倒底层消费的最后一根稻草。 美国风险三：汽车罢工扩大化。 为了获取选票，美国高层选择搅乱而不是加以平息，这会延长纷争时间。可想而知，9月工资通胀加剧和GDP增长减弱已成定局。 美国风险四：美债滥发压垮做市商。 2023年新发美债原定计划是1.2万亿美元左右，平均每月债务总额新增1000亿美元，美债总额从202212月底的31万亿美元涨到2023年12月底的32.2万亿美元。 但6月底开始的意外宣布多滥发1万亿美债，2023年总计要新发2.2万亿美债引发评级下调。6-9月三个月已发行1.15万亿美债，9月底债务总额从原定的31.8万亿美元直接飙升到33万亿美元。 这相当于三个月竭泽而渔多抽取了8000亿美元流动性，10月份预计还要再抽3000亿美元流动性，6月底到10月底四个月总计抽取1.5万亿美元流动性。这才是最大的危机，美债隔夜逆回购余额的急剧萎缩就是证明。 美股暴跌只是开胃菜，银行存款加速大搬家引发挤兑也只是开胃菜，美国银行体系持有的长期国债大亏损才","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/e399b10d82146ff03ec484a9e14fc74a","width":"1080","height":"528"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ae9c119912cd78a991f681da73aeb4f8","width":"1080","height":"644"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/70953ebac40b8aaa5bd629a3ca1233ae","width":"1750","height":"1295"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/224402249130104","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":450,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":224635729944640,"gmtCreate":1695850776177,"gmtModify":1695850777562,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/224635729944640","repostId":"224402249130104","repostType":1,"repost":{"id":224402249130104,"gmtCreate":1695793705588,"gmtModify":1695794051008,"author":{"id":"3572940235335615","authorId":"3572940235335615","name":"船长每日观察","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8b47020634cb2c8e681a18404e408819","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"持股过节？十一的全球危与机。","htmlText":"漫长的国庆九天假期即将到来， 持股过节还是持币过节， 对于短线交易者是一个艰难选择题， 今天主要俯瞰一下全球的可能危与机， 为这种选择提供一下分析和参考。 美洲： 美国风险一：政府关门把戏。 这种自导自演的闹剧并不能造成什么真正的危害，顶多减少0.2%的gdp增长，但市场已厌倦并厌恶重复这种把戏，有可能造成狼来了效应导致玩火**。美债继续滥发导致10年美债收益率已超越2008危机的高峰，债王和股神的对美债的看法一致，做多短期美债做空长期美债，纳斯达克净空头剧增。 美国风险二：超额储蓄耗尽。 收入前20%以外的美国居民（中下层），已用光疫情补贴的额外储蓄，手头现金比2020年3月疫情前还要少，这是抵抗经济衰退的美国消费最后堡垒。10月全面重启的学生贷款，导致4000万美国中青年每月强制多支出800美元，这也许是压倒底层消费的最后一根稻草。 美国风险三：汽车罢工扩大化。 为了获取选票，美国高层选择搅乱而不是加以平息，这会延长纷争时间。可想而知，9月工资通胀加剧和GDP增长减弱已成定局。 美国风险四：美债滥发压垮做市商。 2023年新发美债原定计划是1.2万亿美元左右，平均每月债务总额新增1000亿美元，美债总额从202212月底的31万亿美元涨到2023年12月底的32.2万亿美元。 但6月底开始的意外宣布多滥发1万亿美债，2023年总计要新发2.2万亿美债引发评级下调。6-9月三个月已发行1.15万亿美债，9月底债务总额从原定的31.8万亿美元直接飙升到33万亿美元。 这相当于三个月竭泽而渔多抽取了8000亿美元流动性，10月份预计还要再抽3000亿美元流动性，6月底到10月底四个月总计抽取1.5万亿美元流动性。这才是最大的危机，美债隔夜逆回购余额的急剧萎缩就是证明。 美股暴跌只是开胃菜，银行存款加速大搬家引发挤兑也只是开胃菜，美国银行体系持有的长期国债大亏损才","listText":"漫长的国庆九天假期即将到来， 持股过节还是持币过节， 对于短线交易者是一个艰难选择题， 今天主要俯瞰一下全球的可能危与机， 为这种选择提供一下分析和参考。 美洲： 美国风险一：政府关门把戏。 这种自导自演的闹剧并不能造成什么真正的危害，顶多减少0.2%的gdp增长，但市场已厌倦并厌恶重复这种把戏，有可能造成狼来了效应导致玩火**。美债继续滥发导致10年美债收益率已超越2008危机的高峰，债王和股神的对美债的看法一致，做多短期美债做空长期美债，纳斯达克净空头剧增。 美国风险二：超额储蓄耗尽。 收入前20%以外的美国居民（中下层），已用光疫情补贴的额外储蓄，手头现金比2020年3月疫情前还要少，这是抵抗经济衰退的美国消费最后堡垒。10月全面重启的学生贷款，导致4000万美国中青年每月强制多支出800美元，这也许是压倒底层消费的最后一根稻草。 美国风险三：汽车罢工扩大化。 为了获取选票，美国高层选择搅乱而不是加以平息，这会延长纷争时间。可想而知，9月工资通胀加剧和GDP增长减弱已成定局。 美国风险四：美债滥发压垮做市商。 2023年新发美债原定计划是1.2万亿美元左右，平均每月债务总额新增1000亿美元，美债总额从202212月底的31万亿美元涨到2023年12月底的32.2万亿美元。 但6月底开始的意外宣布多滥发1万亿美债，2023年总计要新发2.2万亿美债引发评级下调。6-9月三个月已发行1.15万亿美债，9月底债务总额从原定的31.8万亿美元直接飙升到33万亿美元。 这相当于三个月竭泽而渔多抽取了8000亿美元流动性，10月份预计还要再抽3000亿美元流动性，6月底到10月底四个月总计抽取1.5万亿美元流动性。这才是最大的危机，美债隔夜逆回购余额的急剧萎缩就是证明。 美股暴跌只是开胃菜，银行存款加速大搬家引发挤兑也只是开胃菜，美国银行体系持有的长期国债大亏损才","text":"漫长的国庆九天假期即将到来， 持股过节还是持币过节， 对于短线交易者是一个艰难选择题， 今天主要俯瞰一下全球的可能危与机， 为这种选择提供一下分析和参考。 美洲： 美国风险一：政府关门把戏。 这种自导自演的闹剧并不能造成什么真正的危害，顶多减少0.2%的gdp增长，但市场已厌倦并厌恶重复这种把戏，有可能造成狼来了效应导致玩火**。美债继续滥发导致10年美债收益率已超越2008危机的高峰，债王和股神的对美债的看法一致，做多短期美债做空长期美债，纳斯达克净空头剧增。 美国风险二：超额储蓄耗尽。 收入前20%以外的美国居民（中下层），已用光疫情补贴的额外储蓄，手头现金比2020年3月疫情前还要少，这是抵抗经济衰退的美国消费最后堡垒。10月全面重启的学生贷款，导致4000万美国中青年每月强制多支出800美元，这也许是压倒底层消费的最后一根稻草。 美国风险三：汽车罢工扩大化。 为了获取选票，美国高层选择搅乱而不是加以平息，这会延长纷争时间。可想而知，9月工资通胀加剧和GDP增长减弱已成定局。 美国风险四：美债滥发压垮做市商。 2023年新发美债原定计划是1.2万亿美元左右，平均每月债务总额新增1000亿美元，美债总额从202212月底的31万亿美元涨到2023年12月底的32.2万亿美元。 但6月底开始的意外宣布多滥发1万亿美债，2023年总计要新发2.2万亿美债引发评级下调。6-9月三个月已发行1.15万亿美债，9月底债务总额从原定的31.8万亿美元直接飙升到33万亿美元。 这相当于三个月竭泽而渔多抽取了8000亿美元流动性，10月份预计还要再抽3000亿美元流动性，6月底到10月底四个月总计抽取1.5万亿美元流动性。这才是最大的危机，美债隔夜逆回购余额的急剧萎缩就是证明。 美股暴跌只是开胃菜，银行存款加速大搬家引发挤兑也只是开胃菜，美国银行体系持有的长期国债大亏损才","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/e399b10d82146ff03ec484a9e14fc74a","width":"1080","height":"528"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ae9c119912cd78a991f681da73aeb4f8","width":"1080","height":"644"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/70953ebac40b8aaa5bd629a3ca1233ae","width":"1750","height":"1295"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/224402249130104","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":359,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":221639236149280,"gmtCreate":1695147633025,"gmtModify":1695147634347,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/221639236149280","repostId":"208757193633824","repostType":1,"repost":{"id":208757193633824,"gmtCreate":1691990414402,"gmtModify":1691990702451,"author":{"id":"10000000000010662","authorId":"10000000000010662","name":"芝能汽车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/336727d832ab95004d9b13efcaa8b9b2","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"动力电池业务跟踪：海外四大厂商业绩情况","htmlText":"芝能汽车出品 最近，各大电池生产巨头均已公布2023年第二季度的财务业绩。以下是芝能汽车基于全球动力电池安装量、第二季度业绩、产能及技术动态，汇总了四家国外电池制造公司的情况。分别为： ◎&nbsp;LG Energy Solution (LGES) ◎&nbsp;三星SDI ◎&nbsp;SK On (SK Innovation的电池分部) ◎&nbsp;Panasonic Energy Part 1 2023年上半年电池出货量 ●&nbsp;LGES 电池装车量同比增长50.3%，达到44.1GWh，尽管装车量增长迅猛，但市场占有率仍为全球第三，占比14.5%。 ● 三星SDI 电池装车量同比增长28.2%，达到12.6GWh，市场占有率为4.1%，居第七位。 ●Sk On 电池装车量同比增长16.1%，达到15.9GWh，市场占有率为5.2%，排名第五。 ● Panasonic Energy&nbsp; 上半年的电池装车量达到22.8GWh，较去年同期增长了39.2%，市场占有率为7.5%，位列全球第四。韩国三大电池制造商在电池装车量方面都取得了增长，但市场占有率总和却出现了下滑，同比减少了2.2个百分点，仅为23.9%。 松下作为特斯拉的主要电池供应商之一，LGES的电池将继续被用于特斯拉在北美市场的车辆上。 Part 2 Q2的业绩情况 ●&nbsp;LGES LG新能源实现了令人瞩目的业绩，营收达到8.77万亿韩元（476.97亿人民币），同比增长73%。营业利润从上年同期的1956亿韩元增至4606亿韩元（25.05亿人民币），同比增长136%。 ●&nbsp;SDI 三星SDI的2023年Q2业绩报告表明公司持续保持增长态势。整体营收达到327亿元，同比增长23.2%，环比增长9.1%。营业利润为25.21亿元，同比增长4.9%，环比增长19.9%。","listText":"芝能汽车出品 最近，各大电池生产巨头均已公布2023年第二季度的财务业绩。以下是芝能汽车基于全球动力电池安装量、第二季度业绩、产能及技术动态，汇总了四家国外电池制造公司的情况。分别为： ◎&nbsp;LG Energy Solution (LGES) ◎&nbsp;三星SDI ◎&nbsp;SK On (SK Innovation的电池分部) ◎&nbsp;Panasonic Energy Part 1 2023年上半年电池出货量 ●&nbsp;LGES 电池装车量同比增长50.3%，达到44.1GWh，尽管装车量增长迅猛，但市场占有率仍为全球第三，占比14.5%。 ● 三星SDI 电池装车量同比增长28.2%，达到12.6GWh，市场占有率为4.1%，居第七位。 ●Sk On 电池装车量同比增长16.1%，达到15.9GWh，市场占有率为5.2%，排名第五。 ● Panasonic Energy&nbsp; 上半年的电池装车量达到22.8GWh，较去年同期增长了39.2%，市场占有率为7.5%，位列全球第四。韩国三大电池制造商在电池装车量方面都取得了增长，但市场占有率总和却出现了下滑，同比减少了2.2个百分点，仅为23.9%。 松下作为特斯拉的主要电池供应商之一，LGES的电池将继续被用于特斯拉在北美市场的车辆上。 Part 2 Q2的业绩情况 ●&nbsp;LGES LG新能源实现了令人瞩目的业绩，营收达到8.77万亿韩元（476.97亿人民币），同比增长73%。营业利润从上年同期的1956亿韩元增至4606亿韩元（25.05亿人民币），同比增长136%。 ●&nbsp;SDI 三星SDI的2023年Q2业绩报告表明公司持续保持增长态势。整体营收达到327亿元，同比增长23.2%，环比增长9.1%。营业利润为25.21亿元，同比增长4.9%，环比增长19.9%。","text":"芝能汽车出品 最近，各大电池生产巨头均已公布2023年第二季度的财务业绩。以下是芝能汽车基于全球动力电池安装量、第二季度业绩、产能及技术动态，汇总了四家国外电池制造公司的情况。分别为： ◎ LG Energy Solution (LGES) ◎ 三星SDI ◎ SK On (SK Innovation的电池分部) ◎ Panasonic Energy Part 1 2023年上半年电池出货量 ● LGES 电池装车量同比增长50.3%，达到44.1GWh，尽管装车量增长迅猛，但市场占有率仍为全球第三，占比14.5%。 ● 三星SDI 电池装车量同比增长28.2%，达到12.6GWh，市场占有率为4.1%，居第七位。 ●Sk On 电池装车量同比增长16.1%，达到15.9GWh，市场占有率为5.2%，排名第五。 ● Panasonic Energy 上半年的电池装车量达到22.8GWh，较去年同期增长了39.2%，市场占有率为7.5%，位列全球第四。韩国三大电池制造商在电池装车量方面都取得了增长，但市场占有率总和却出现了下滑，同比减少了2.2个百分点，仅为23.9%。 松下作为特斯拉的主要电池供应商之一，LGES的电池将继续被用于特斯拉在北美市场的车辆上。 Part 2 Q2的业绩情况 ● LGES LG新能源实现了令人瞩目的业绩，营收达到8.77万亿韩元（476.97亿人民币），同比增长73%。营业利润从上年同期的1956亿韩元增至4606亿韩元（25.05亿人民币），同比增长136%。 ● SDI 三星SDI的2023年Q2业绩报告表明公司持续保持增长态势。整体营收达到327亿元，同比增长23.2%，环比增长9.1%。营业利润为25.21亿元，同比增长4.9%，环比增长19.9%。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/dbc6175548e14cf1b24b434ffbce190e"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/cacfa09db81648c5ae7d544e54ed84e5"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/79a081b3ab5c4e6182dcf55807ff4ca0"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/208757193633824","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":9,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":486,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":219941011472512,"gmtCreate":1694726003788,"gmtModify":1694726005063,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/219941011472512","repostId":"217301932949568","repostType":1,"repost":{"id":217301932949568,"gmtCreate":1694068233849,"gmtModify":1694093427847,"author":{"id":"3572940235335615","authorId":"3572940235335615","name":"船长每日观察","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8b47020634cb2c8e681a18404e408819","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"未来 3-12 个月，A 股核心推演","htmlText":"今天分享一下我关于股市未来的核心判断， 仅供参考， 成年人请自我思考、独立判断。 短期（1 个月）： 9 月 15 左右短期见顶， 9 月底左右短期见底。 原因是 8 月刺激才开始经济数据不太好， 美股风暴大跌 10%以上， 避险推升美元指数走强破105， 影响人民币汇率围绕 7.3 中枢反复争夺。 <a href=\"https://laohu8.com/S/USDCNH.FOREX\">$美元/离岸人民币(USDCNH.FOREX)$ &nbsp;</a> 中期（3 个月）： 10 月中旬二次短期见顶， 11 月中旬三次短期见顶， 11 月底三次短期、第一次中期见底， 可以称之为情绪底。 原因是 9 月刺激见效叠加十一短期利好， 10 月初公布的 9 月中国数据火热市场情绪。 可是美国 8 月数据中核心通胀可能 4.1%左右， 但 8 月 总体通胀的反弹又将让市场恐慌又起。 未来三个月原油持续上涨继续推升核心通胀， 核心通胀可能 9 月触底 3.5 后 10 月大反弹， 美股市场会恐惧美联储11 月 20日继续加息。 <a href=\"https://laohu8.com/S/USDindex.FOREX\">$美元指数(USDindex.FOREX)$ &nbsp;</a> 长期（6-12 个月）： 2024 年 1 月底或 2 月初， 中期见顶 3450 左右（大概率）。 2024 年 2 月底或 3 月中旬左右， 深度调整到第二次中期见底（市场底）。 预计 2024 年 7-8 上证指数大概率破 3750， 小概率破 4500 点（具体走势参考图一）。 图一，2018.12≈2022.10 原因是中美经济周期错位的反转（东升西落）。 中国经济从震荡复苏进入火热上行阶段， 被动去库存周期进入主动补库存阶段， 商品价格、国债利率、企业盈利、rmb 汇率全部反转回暖","listText":"今天分享一下我关于股市未来的核心判断， 仅供参考， 成年人请自我思考、独立判断。 短期（1 个月）： 9 月 15 左右短期见顶， 9 月底左右短期见底。 原因是 8 月刺激才开始经济数据不太好， 美股风暴大跌 10%以上， 避险推升美元指数走强破105， 影响人民币汇率围绕 7.3 中枢反复争夺。 <a href=\"https://laohu8.com/S/USDCNH.FOREX\">$美元/离岸人民币(USDCNH.FOREX)$ &nbsp;</a> 中期（3 个月）： 10 月中旬二次短期见顶， 11 月中旬三次短期见顶， 11 月底三次短期、第一次中期见底， 可以称之为情绪底。 原因是 9 月刺激见效叠加十一短期利好， 10 月初公布的 9 月中国数据火热市场情绪。 可是美国 8 月数据中核心通胀可能 4.1%左右， 但 8 月 总体通胀的反弹又将让市场恐慌又起。 未来三个月原油持续上涨继续推升核心通胀， 核心通胀可能 9 月触底 3.5 后 10 月大反弹， 美股市场会恐惧美联储11 月 20日继续加息。 <a href=\"https://laohu8.com/S/USDindex.FOREX\">$美元指数(USDindex.FOREX)$ &nbsp;</a> 长期（6-12 个月）： 2024 年 1 月底或 2 月初， 中期见顶 3450 左右（大概率）。 2024 年 2 月底或 3 月中旬左右， 深度调整到第二次中期见底（市场底）。 预计 2024 年 7-8 上证指数大概率破 3750， 小概率破 4500 点（具体走势参考图一）。 图一，2018.12≈2022.10 原因是中美经济周期错位的反转（东升西落）。 中国经济从震荡复苏进入火热上行阶段， 被动去库存周期进入主动补库存阶段， 商品价格、国债利率、企业盈利、rmb 汇率全部反转回暖","text":"今天分享一下我关于股市未来的核心判断， 仅供参考， 成年人请自我思考、独立判断。 短期（1 个月）： 9 月 15 左右短期见顶， 9 月底左右短期见底。 原因是 8 月刺激才开始经济数据不太好， 美股风暴大跌 10%以上， 避险推升美元指数走强破105， 影响人民币汇率围绕 7.3 中枢反复争夺。 $美元/离岸人民币(USDCNH.FOREX)$ 中期（3 个月）： 10 月中旬二次短期见顶， 11 月中旬三次短期见顶， 11 月底三次短期、第一次中期见底， 可以称之为情绪底。 原因是 9 月刺激见效叠加十一短期利好， 10 月初公布的 9 月中国数据火热市场情绪。 可是美国 8 月数据中核心通胀可能 4.1%左右， 但 8 月 总体通胀的反弹又将让市场恐慌又起。 未来三个月原油持续上涨继续推升核心通胀， 核心通胀可能 9 月触底 3.5 后 10 月大反弹， 美股市场会恐惧美联储11 月 20日继续加息。 $美元指数(USDindex.FOREX)$ 长期（6-12 个月）： 2024 年 1 月底或 2 月初， 中期见顶 3450 左右（大概率）。 2024 年 2 月底或 3 月中旬左右， 深度调整到第二次中期见底（市场底）。 预计 2024 年 7-8 上证指数大概率破 3750， 小概率破 4500 点（具体走势参考图一）。 图一，2018.12≈2022.10 原因是中美经济周期错位的反转（东升西落）。 中国经济从震荡复苏进入火热上行阶段， 被动去库存周期进入主动补库存阶段， 商品价格、国债利率、企业盈利、rmb 汇率全部反转回暖","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/9d48dbc25631fd0f8abde96c1749fb98","width":"1919","height":"1080"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/29dd733033829702209a5b8d92661c11","width":"1974","height":"918"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/5cdd5d6569a967dedf917617aa3f6200","width":"889","height":"575"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/217301932949568","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":322,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":212720901636240,"gmtCreate":1692973527381,"gmtModify":1692973529241,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"搞不懂，加息的目的是收割全世界，都为什么中国反应最大，别的股市都无惧加息，蹭蹭涨，A股蹭蹭跌","listText":"搞不懂，加息的目的是收割全世界，都为什么中国反应最大，别的股市都无惧加息，蹭蹭涨，A股蹭蹭跌","text":"搞不懂，加息的目的是收割全世界，都为什么中国反应最大，别的股市都无惧加息，蹭蹭涨，A股蹭蹭跌","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/212720901636240","repostId":"1188368792","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":537,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3547169785095605","authorId":"3547169785095605","name":"一路向前Yes","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0},"content":"加息就是为了针对我们","text":"加息就是为了针对我们","html":"加息就是为了针对我们"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":207802407907432,"gmtCreate":1691756616789,"gmtModify":1691756618044,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/207802407907432","repostId":"207122601083080","repostType":1,"repost":{"id":207122601083080,"gmtCreate":1691595981886,"gmtModify":1691638719559,"author":{"id":"3532831849818465","authorId":"3532831849818465","name":"许亚鑫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/72cbe26a31edf2913e619f4aa762d2d4","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"中国经济仍旧亮眼，全球范围内的金融战已经打响","htmlText":"结果我在自己的朋友圈看到一条留言，这条留言说——“我的年龄跟你的目前应该差不多，但是我坚持十几年看你的文章。很多东西也看不懂，就是喜欢看，更喜欢听你直播的生意。你是一个很有修养的孩子，年轻人学习的榜样。”好吧，本来打算已经躺平的我立马跳了起来，继续说一说市场。1，通胀数据。7月，中国CPI继续下行，由正转负，同比下降0.3%，为2021年1月以来30个月新低；7月PPI同比下降4.4%，低于6月5.4%的降幅；图片我知道，有一些自媒体一看到数据负增长，为了吸引流量，估计又要高呼通缩，经济药丸等字眼，故意去挑起大家的焦虑，其实大可不必。我们的数据确实同比为负，经济的增长也的确面临困难，但是如果拿着这样的成绩，横向去和全世界许多国家做对比，实际上还是挺不错的。先看日本，经济连续二十二个月贸易逆差，日本完了没有？没有。再看韩国，首尔房价下跌30-40%，成交量暴跌70%，韩国完了没有？没有。接着看土耳其，通胀率一口气干到85%，甚至说西方经济学和埃总必须挂一个，土耳其完了没有？没有。最后看德国，7月制造业采购经理人指数崩盘，跌到38.8，德国完了没有？也没有。回头再看一下自己，贸易帐只是同比数据下降了，结构反而是转好了，从原来的老三样出口进化成新三样，更何况我们还贸易顺差；房价只是回调了，成交量也没有萎缩到像首尔那么夸张；至于通胀率跌到低位，你们去看一下猪肉价格好了，基本上通胀的拐点就是在这里了；PMI数据，无论是制造业，还是服务业，有没有偏离50这个指很远，没有嘛。那么，既然前面那几个国家都活得好好的，凭什么就说咱们就药丸？2，金融战。我在前文《0808：这样的脑回路，你真是异于常人！》谈到，有个美联储官员名叫鲍曼，继续释放要继续加息的鹰派置评。美联储说它加息是为了降低通胀，而我们过去这一年看到伴随着美联储的激进加息，美国的通胀也的确是从高位回落了，但是这些都是事物的表层现象。","listText":"结果我在自己的朋友圈看到一条留言，这条留言说——“我的年龄跟你的目前应该差不多，但是我坚持十几年看你的文章。很多东西也看不懂，就是喜欢看，更喜欢听你直播的生意。你是一个很有修养的孩子，年轻人学习的榜样。”好吧，本来打算已经躺平的我立马跳了起来，继续说一说市场。1，通胀数据。7月，中国CPI继续下行，由正转负，同比下降0.3%，为2021年1月以来30个月新低；7月PPI同比下降4.4%，低于6月5.4%的降幅；图片我知道，有一些自媒体一看到数据负增长，为了吸引流量，估计又要高呼通缩，经济药丸等字眼，故意去挑起大家的焦虑，其实大可不必。我们的数据确实同比为负，经济的增长也的确面临困难，但是如果拿着这样的成绩，横向去和全世界许多国家做对比，实际上还是挺不错的。先看日本，经济连续二十二个月贸易逆差，日本完了没有？没有。再看韩国，首尔房价下跌30-40%，成交量暴跌70%，韩国完了没有？没有。接着看土耳其，通胀率一口气干到85%，甚至说西方经济学和埃总必须挂一个，土耳其完了没有？没有。最后看德国，7月制造业采购经理人指数崩盘，跌到38.8，德国完了没有？也没有。回头再看一下自己，贸易帐只是同比数据下降了，结构反而是转好了，从原来的老三样出口进化成新三样，更何况我们还贸易顺差；房价只是回调了，成交量也没有萎缩到像首尔那么夸张；至于通胀率跌到低位，你们去看一下猪肉价格好了，基本上通胀的拐点就是在这里了；PMI数据，无论是制造业，还是服务业，有没有偏离50这个指很远，没有嘛。那么，既然前面那几个国家都活得好好的，凭什么就说咱们就药丸？2，金融战。我在前文《0808：这样的脑回路，你真是异于常人！》谈到，有个美联储官员名叫鲍曼，继续释放要继续加息的鹰派置评。美联储说它加息是为了降低通胀，而我们过去这一年看到伴随着美联储的激进加息，美国的通胀也的确是从高位回落了，但是这些都是事物的表层现象。","text":"结果我在自己的朋友圈看到一条留言，这条留言说——“我的年龄跟你的目前应该差不多，但是我坚持十几年看你的文章。很多东西也看不懂，就是喜欢看，更喜欢听你直播的生意。你是一个很有修养的孩子，年轻人学习的榜样。”好吧，本来打算已经躺平的我立马跳了起来，继续说一说市场。1，通胀数据。7月，中国CPI继续下行，由正转负，同比下降0.3%，为2021年1月以来30个月新低；7月PPI同比下降4.4%，低于6月5.4%的降幅；图片我知道，有一些自媒体一看到数据负增长，为了吸引流量，估计又要高呼通缩，经济药丸等字眼，故意去挑起大家的焦虑，其实大可不必。我们的数据确实同比为负，经济的增长也的确面临困难，但是如果拿着这样的成绩，横向去和全世界许多国家做对比，实际上还是挺不错的。先看日本，经济连续二十二个月贸易逆差，日本完了没有？没有。再看韩国，首尔房价下跌30-40%，成交量暴跌70%，韩国完了没有？没有。接着看土耳其，通胀率一口气干到85%，甚至说西方经济学和埃总必须挂一个，土耳其完了没有？没有。最后看德国，7月制造业采购经理人指数崩盘，跌到38.8，德国完了没有？也没有。回头再看一下自己，贸易帐只是同比数据下降了，结构反而是转好了，从原来的老三样出口进化成新三样，更何况我们还贸易顺差；房价只是回调了，成交量也没有萎缩到像首尔那么夸张；至于通胀率跌到低位，你们去看一下猪肉价格好了，基本上通胀的拐点就是在这里了；PMI数据，无论是制造业，还是服务业，有没有偏离50这个指很远，没有嘛。那么，既然前面那几个国家都活得好好的，凭什么就说咱们就药丸？2，金融战。我在前文《0808：这样的脑回路，你真是异于常人！》谈到，有个美联储官员名叫鲍曼，继续释放要继续加息的鹰派置评。美联储说它加息是为了降低通胀，而我们过去这一年看到伴随着美联储的激进加息，美国的通胀也的确是从高位回落了，但是这些都是事物的表层现象。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/5ec583af196e1bbb7b3227012511346c","width":"971","height":"603"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/207122601083080","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":539,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":652391637,"gmtCreate":1684269159329,"gmtModify":1684269160791,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/652391637","repostId":"652006321","repostType":1,"repost":{"id":652006321,"gmtCreate":1684130359964,"gmtModify":1684130864080,"author":{"id":"3545713817573271","authorId":"3545713817573271","name":"财经无忌","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4671443cfc2a7c0907163ed9c28f08e0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"为什么小米需要一场“品牌重估”？","htmlText":"文 | 无锈钵 寒冬还是繁荣，对中国消费电子行业而言，在过去一段时间内，这是一道痛苦的选择题。 宏观来看，尽管挨过了最艰难的三年，但新的风暴，已经接踵而至。 手机市场上，库克加码印度市场，与苹果唇齿相依的中国果链巨头们相继遭遇砍单；PC市场上，戴尔设下目标，宣布在2024年前实现所有产品不再使用中国芯片，产业链转移箭在弦上...... 种种迹象均在表明，中美脱钩等大国博弈下，产业链转移与供应链重构的信号已十分明显。 对中国玩家们而言，一场更艰难的硬仗即将到来。 时代需要什么样的“大国品牌”？ 当然，重构的同时，也意味着机遇的显现。 在全球消费电子“逆风”时，中国市场以深厚的体量和稳健的发展，为全球产业复苏回暖注入一剂强心针。 一方面，产业链与供应链端国产化替代趋势加速，另一方面，华为、小米等国产手机厂商在智能化趋势下，正以各类层出不穷的创新，不断催化消费端的回暖。 这背后，正如中国电子商会会长王宁所表示的那样： “我们既是世界上第一大消费电子产品制造国，又是第一大消费电子产品的消费国……未来消费电子产业复苏的希望一定在这里。” 但另一个问题也随之而来。回顾过去，尽管庞大的出口市场孕育了相当规模的品牌，例如海信的电视、格力的空调、科沃斯的机器人……但上述企业，绝大多数仍然是“单品品牌”，始终与单个产品深度绑定，虽然不失为优秀的国产品牌，但在营收体量和全球影响力上各有所限，尚待冲破全球产业竞争的江峡。 而在这一过程中，参照经济学家管清友所提出的理论，唯有在某些领域具有重大影响力、不可替代的“大国品牌”，才具备代表中国现阶段的产业升级以及未来产业发展的能量。 眺望未来，危与机并存的时代背景下，我们究竟需要一个怎样的“大国品牌”，引领消费电子行业破浪而行？ 答案也呼之欲出，在科技消费电子领域，相比于上述单品品牌，华为、小米等已经构建起“全面科技生态”的企业，相对更具备担纲“大国品","listText":"文 | 无锈钵 寒冬还是繁荣，对中国消费电子行业而言，在过去一段时间内，这是一道痛苦的选择题。 宏观来看，尽管挨过了最艰难的三年，但新的风暴，已经接踵而至。 手机市场上，库克加码印度市场，与苹果唇齿相依的中国果链巨头们相继遭遇砍单；PC市场上，戴尔设下目标，宣布在2024年前实现所有产品不再使用中国芯片，产业链转移箭在弦上...... 种种迹象均在表明，中美脱钩等大国博弈下，产业链转移与供应链重构的信号已十分明显。 对中国玩家们而言，一场更艰难的硬仗即将到来。 时代需要什么样的“大国品牌”？ 当然，重构的同时，也意味着机遇的显现。 在全球消费电子“逆风”时，中国市场以深厚的体量和稳健的发展，为全球产业复苏回暖注入一剂强心针。 一方面，产业链与供应链端国产化替代趋势加速，另一方面，华为、小米等国产手机厂商在智能化趋势下，正以各类层出不穷的创新，不断催化消费端的回暖。 这背后，正如中国电子商会会长王宁所表示的那样： “我们既是世界上第一大消费电子产品制造国，又是第一大消费电子产品的消费国……未来消费电子产业复苏的希望一定在这里。” 但另一个问题也随之而来。回顾过去，尽管庞大的出口市场孕育了相当规模的品牌，例如海信的电视、格力的空调、科沃斯的机器人……但上述企业，绝大多数仍然是“单品品牌”，始终与单个产品深度绑定，虽然不失为优秀的国产品牌，但在营收体量和全球影响力上各有所限，尚待冲破全球产业竞争的江峡。 而在这一过程中，参照经济学家管清友所提出的理论，唯有在某些领域具有重大影响力、不可替代的“大国品牌”，才具备代表中国现阶段的产业升级以及未来产业发展的能量。 眺望未来，危与机并存的时代背景下，我们究竟需要一个怎样的“大国品牌”，引领消费电子行业破浪而行？ 答案也呼之欲出，在科技消费电子领域，相比于上述单品品牌，华为、小米等已经构建起“全面科技生态”的企业，相对更具备担纲“大国品","text":"文 | 无锈钵 寒冬还是繁荣，对中国消费电子行业而言，在过去一段时间内，这是一道痛苦的选择题。 宏观来看，尽管挨过了最艰难的三年，但新的风暴，已经接踵而至。 手机市场上，库克加码印度市场，与苹果唇齿相依的中国果链巨头们相继遭遇砍单；PC市场上，戴尔设下目标，宣布在2024年前实现所有产品不再使用中国芯片，产业链转移箭在弦上...... 种种迹象均在表明，中美脱钩等大国博弈下，产业链转移与供应链重构的信号已十分明显。 对中国玩家们而言，一场更艰难的硬仗即将到来。 时代需要什么样的“大国品牌”？ 当然，重构的同时，也意味着机遇的显现。 在全球消费电子“逆风”时，中国市场以深厚的体量和稳健的发展，为全球产业复苏回暖注入一剂强心针。 一方面，产业链与供应链端国产化替代趋势加速，另一方面，华为、小米等国产手机厂商在智能化趋势下，正以各类层出不穷的创新，不断催化消费端的回暖。 这背后，正如中国电子商会会长王宁所表示的那样： “我们既是世界上第一大消费电子产品制造国，又是第一大消费电子产品的消费国……未来消费电子产业复苏的希望一定在这里。” 但另一个问题也随之而来。回顾过去，尽管庞大的出口市场孕育了相当规模的品牌，例如海信的电视、格力的空调、科沃斯的机器人……但上述企业，绝大多数仍然是“单品品牌”，始终与单个产品深度绑定，虽然不失为优秀的国产品牌，但在营收体量和全球影响力上各有所限，尚待冲破全球产业竞争的江峡。 而在这一过程中，参照经济学家管清友所提出的理论，唯有在某些领域具有重大影响力、不可替代的“大国品牌”，才具备代表中国现阶段的产业升级以及未来产业发展的能量。 眺望未来，危与机并存的时代背景下，我们究竟需要一个怎样的“大国品牌”，引领消费电子行业破浪而行？ 答案也呼之欲出，在科技消费电子领域，相比于上述单品品牌，华为、小米等已经构建起“全面科技生态”的企业，相对更具备担纲“大国品","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/8c8f9343aaa31a7854fc4e9f1f907288","width":"960","height":"600"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/652006321","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":7,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":762,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":652954177,"gmtCreate":1684237779399,"gmtModify":1684237782405,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"怎办啊？","listText":"怎办啊？","text":"怎办啊？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/652954177","repostId":"652921009","repostType":1,"repost":{"id":652921009,"gmtCreate":1684231132501,"gmtModify":1699432865520,"author":{"id":"37000856390400","authorId":"37000856390400","name":"小虎通知","avatar":"https://static.laohu8.com/40ff9573326cbdce8ed2a4976ed63455","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"老虎国际存量用户安装更新APP指引","htmlText":"尊敬的客户您好，本公司将于2023年5月18日起调整境内用户更新客户端的方式，在境内应用市场下架旗下APP「老虎国际」。本次调整不影响存量客户对APP的正常使用，公司仍将持续为存量客户提供优质服务并保障客户资产安全。对于境内增量用户，公司已于2022年12月31日零点起不再受理中国境内用户的开户申请。未来，公司将按照中国监管要求，继续依法合规地服务好存量客户。本指引只适用于存量客户，存量客户更新、下载APP的相关安排如下：存量用户安装更新APP（苹果手机版）苹果用户更新自动更新：苹果手机设置页，点击设置-App Store-打开自动更新。（*注意：如设置自动更新，则您手机上安装的所有App都将自动更新。）手动更新：打开App Store，点击右上角头像进入账户页面，通过下方更新列表，或点击【已购项目】查看目前已有App的状态，点击手动更新对应App。苹果用户下载苹果老用户，直接进入App Store下载。点击右上角的头像，进入【账户】页面， 点击【已购项目】，再切换右边的【不在此iPhone上】按钮，可以查看到已安装过的APP，下载安装老虎国际App。更换苹果手机的存量用户，请下载并安装TestFlight包。在手机浏览器中打开链接：<a href=\"https://testflight.apple.com/join/27Pw9M0d\" target=\"_blank\">点击下载TestFlight应用</a>点击\"第1步\"中的【在App Store查看】，下载TestFlight应用；下载完成后返回浏览器（不需打开TestFlight应用）点击\"第2步\"Beta版本下方【开始测试】，跳转后点击【安装】，安装后即可正常使用。存量用户安装更新APP（安卓手机版）安卓用户更新更新提醒：当App全量更新后，您启动App时会收到升级弹窗提醒，您可以点击【立即更新】更新到最新App版本","listText":"尊敬的客户您好，本公司将于2023年5月18日起调整境内用户更新客户端的方式，在境内应用市场下架旗下APP「老虎国际」。本次调整不影响存量客户对APP的正常使用，公司仍将持续为存量客户提供优质服务并保障客户资产安全。对于境内增量用户，公司已于2022年12月31日零点起不再受理中国境内用户的开户申请。未来，公司将按照中国监管要求，继续依法合规地服务好存量客户。本指引只适用于存量客户，存量客户更新、下载APP的相关安排如下：存量用户安装更新APP（苹果手机版）苹果用户更新自动更新：苹果手机设置页，点击设置-App Store-打开自动更新。（*注意：如设置自动更新，则您手机上安装的所有App都将自动更新。）手动更新：打开App Store，点击右上角头像进入账户页面，通过下方更新列表，或点击【已购项目】查看目前已有App的状态，点击手动更新对应App。苹果用户下载苹果老用户，直接进入App Store下载。点击右上角的头像，进入【账户】页面， 点击【已购项目】，再切换右边的【不在此iPhone上】按钮，可以查看到已安装过的APP，下载安装老虎国际App。更换苹果手机的存量用户，请下载并安装TestFlight包。在手机浏览器中打开链接：<a href=\"https://testflight.apple.com/join/27Pw9M0d\" target=\"_blank\">点击下载TestFlight应用</a>点击\"第1步\"中的【在App Store查看】，下载TestFlight应用；下载完成后返回浏览器（不需打开TestFlight应用）点击\"第2步\"Beta版本下方【开始测试】，跳转后点击【安装】，安装后即可正常使用。存量用户安装更新APP（安卓手机版）安卓用户更新更新提醒：当App全量更新后，您启动App时会收到升级弹窗提醒，您可以点击【立即更新】更新到最新App版本","text":"尊敬的客户您好，本公司将于2023年5月18日起调整境内用户更新客户端的方式，在境内应用市场下架旗下APP「老虎国际」。本次调整不影响存量客户对APP的正常使用，公司仍将持续为存量客户提供优质服务并保障客户资产安全。对于境内增量用户，公司已于2022年12月31日零点起不再受理中国境内用户的开户申请。未来，公司将按照中国监管要求，继续依法合规地服务好存量客户。本指引只适用于存量客户，存量客户更新、下载APP的相关安排如下：存量用户安装更新APP（苹果手机版）苹果用户更新自动更新：苹果手机设置页，点击设置-App Store-打开自动更新。（*注意：如设置自动更新，则您手机上安装的所有App都将自动更新。）手动更新：打开App Store，点击右上角头像进入账户页面，通过下方更新列表，或点击【已购项目】查看目前已有App的状态，点击手动更新对应App。苹果用户下载苹果老用户，直接进入App Store下载。点击右上角的头像，进入【账户】页面， 点击【已购项目】，再切换右边的【不在此iPhone上】按钮，可以查看到已安装过的APP，下载安装老虎国际App。更换苹果手机的存量用户，请下载并安装TestFlight包。在手机浏览器中打开链接：点击下载TestFlight应用点击\"第1步\"中的【在App Store查看】，下载TestFlight应用；下载完成后返回浏览器（不需打开TestFlight应用）点击\"第2步\"Beta版本下方【开始测试】，跳转后点击【安装】，安装后即可正常使用。存量用户安装更新APP（安卓手机版）安卓用户更新更新提醒：当App全量更新后，您启动App时会收到升级弹窗提醒，您可以点击【立即更新】更新到最新App版本","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/4495b7909d398a9d7c1109df811eb484","width":"1080","height":"2000"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/3d275b03e719a635a2c4041dc1147e62","width":"1614","height":"344"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ed2467869b9dd4f242cd10b995d6e774","width":"1218","height":"268"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/652921009","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":8,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":501,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":658888841,"gmtCreate":1682522309184,"gmtModify":1682522310413,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/FRC\">$第一共和银行(FRC)$&nbsp;</a>快跌没了","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/FRC\">$第一共和银行(FRC)$&nbsp;</a>快跌没了","text":"$第一共和银行(FRC)$ 快跌没了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/658888841","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":552,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":658819884,"gmtCreate":1682517855149,"gmtModify":1682517856668,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/658819884","repostId":"2330350613","repostType":2,"repost":{"id":"2330350613","pubTimestamp":1682498264,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2330350613?lang=&edition=full","pubTime":"2023-04-26 16:37","market":"hk","language":"zh","title":"阿里、微软放出大动作，A股算力龙头巨震，发生了什么？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2330350613","media":"华尔街见闻","summary":"天风国际证券分析师郭明","content":"<html><body><p>4月26日，服务器&amp;算力多只个股盘中巨震，<a href=\"https://laohu8.com/S/603019\">中科曙光</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601138\">工业富联</a>等前期龙头跌停，<a href=\"https://laohu8.com/S/000977\">浪潮信息</a>跌近7%。</p>\n<p>消息面上，据<a href=\"https://laohu8.com/S/601162\">天风证券</a>分析师郭明𫓹表示，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>近期大幅调降了今年服务器订单。此外，阿里云宣布史上最大规模降价，核心产品价格全线下调15％至50％，存储产品最高降幅达50%。</p>\n<p><strong>巨头现砍单服务器“传闻”</strong></p>\n<p>天风国际证券分析师郭明𫓹最新分析称：微软调降2023年服务器订单约25–30%(主要砍下半年订单)。当中备受期待的Intel Sapphire Rapids的服务器砍单幅度高达50–70%。由此，供应链对微软的服务器出货量在2023年或将同比衰退，显著低于市场预期的10%+的同比成长。</p>\n<p>此外，其同时指出，Meta先前已砍单，故近期砍单幅度没有微软显著。然而，Meta依旧调降了2023二季度服务器订单约30–40%，并对下半年订单保守看待，显示当前服务器市场需求仍相当疲弱。</p>\n<p><strong>阿里云宣布史上最大规模降价</strong></p>\n<p>4月26日，阿里云宣布史上最大规模降价，核心产品价格全线下调15％至50％，存储产品最高降幅达50%。</p>\n<p>为什么降价？分析认为，<strong>一方面是阿里云自身成本下降。</strong></p>\n<p>根据阿里云官方披露的数据，过去十年，阿里云将计算的成本降低了80%，存储成本下降了近9成。</p>\n<p>“规模效应和持续投入自研技术，是阿里云能够持续降价的底气所在。”阿里云官方表示，阿里云自研CPU倚天710、云操作系统飞天和云基础设施处理器CIPU的组合，让数据库、大数据和AI及高性能计算、视频编解码等场景性价比提升了80%以上。</p>\n<p><strong>另一方面，则是为了抢占客户</strong></p>\n<p>据全天候科技报道，目前，中国IT市场的云计算渗透率不到15%，中国数据中心的CPU利用率仅为10%左右。云计算可以大幅提升计算资源的利用率，云数据中心内的CPU平均利用率，可以达到传统数据中心的5倍以上。</p>\n<p>云计算是数字基础设施的重要部分，根据资源配置方式的不同，可分为IaaS、SaaS和PaaS。其中IaaS主要提供计算基础设施服务，PaaS主要提供软件研发平台服务，SaaS主要提供互联网软件服务。</p>\n<p>当前国内云计算市场以IaaS为主，2021年占比74%，全球IaaS供应商主要有AWS（<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>云）、Azure（微软云）、阿里云、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>云华为云等。其中AWS是全球公有云IaaS市场的领先者，阿里云是国内公有云IaaS市场的领先者。</p>\n<p>而IaaS市场以IT基础设施为业务平台，为用户提供服务器、存储、网络等计算资源服务。服务器作为上游，所以今天相关的个股动静比较大。</p>\n<p>据悉，IaaS市场上游硬件资源的同质化决定了其产品功能难以实现差异化。因此价格成为用户选择厂商的主要因素，厂商之间价格竞争较为激烈。</p>\n<p>在IaaS推广早期，企业往往通过降价策略快速积累客户，形成规模效应，同时低价策略也能对新进入市场者形成挤压，尤其是对资金实力并不雄厚的中小企业。</p>\n<p>AWS曾在2011-2013年连续3年每年降价12次，以此快速积累客户，后期随着竞争格局逐渐稳定，降价频率有所降低。阿里云历史上也曾多次打出降价重拳。2014年，阿里云也曾在年内六次降价。2016云栖大会上，阿里云宣布中国区云产品全线下调。</p>\n<p><img src=\"https://image.xuangubao.cn/FrUT42Im7etEagqSJnlzwfXgklw_\"/></p>\n<p><strong>可能对</strong><strong>AI</strong><strong>行业</strong><strong>产生哪些影响？</strong></p>\n<p>德邦证券此前曾预测，阿里云进一步降价，将释放技术红利，未来将推动AI进一步普及。一方面，阿里内部的钉钉、天猫精灵已经在测试接入大模型；另一方面，阿里云也在积极建设开源的AI社区生态。</p>\n<p>去年11月，阿里云正式提出Model as a Service”理念，并推出国内首个AI模型社区“魔搭”。“魔搭”社区总用户量已超100万，模型总下载量超1600万次，成为国内规模最大的AI模型社区。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/002673\">西部证券</a>认为，随着OpenAI技术的迅速迭代，展望未来ChatGPT成本还有进一步下降的空间，目前这个阶段可以认为已经看到初步应用的拐点。</p>\n<p><strong>AI服务器需求方兴未艾</strong></p>\n<p>虽然巨头在砍单，但综合多家券商研报，有一点是比较确定的，大模型时代将拉动AI服务器需求提升。</p>\n<p>资料显示，按照用途划分，服务器可以为通用型服务器和专用型服务器（比如AI服务器）两类。</p>\n<p><img src=\"https://image.xuangubao.cn/Ft4m_HDxbWlW0a6HZB5BWME60xtw\"/></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/600999\">招商证券</a>指出，随着AI大模型的发展和应用推广，算力需求将与日俱增，数据中心或将成为未来核心竞争力保障之一，而服务器作为数据中心的核心设备未来亦有望受益于算力需求的增长浪潮。</p>\n<p>其表示，服务器占数据中心购置成本的70%，当前全球服务器的年度出货量级约在1300万台左右，预计2022年AI服务器占1%，同时考虑到采用GPU服务器的数据中心购置成本将显著低于纯CPU方案的数据中心，预计未来AI服务器出货量增速将高于行业整体，占比亦将逐步提升。</p>\n<p>其指出，从通用服务器到AI服务器，一个最显著的变化就是GPU取代了CPU成为整机最核心的运算单元以及价值量占比最大的部分，传统服务器通常至多配备4个CPU+相应内存和硬盘，在AI服务器中，通常是2颗CPU+8颗GPU，部分高配4U服务器中甚至可以搭配16颗GPU，预计AI服务器中GPU+CPU+存储的价值量占比有望达到80%以上的水平。</p>\n<p><img src=\"https://image.xuangubao.cn/FluZOYGC1brF9sxHCWvIIsEtDxTL\"/></p>\n<p>市场空间方面，其预计未来5年AI大模型训练端和推理端，AI服务器市场规模超2000亿元。</p>\n<p>此外，据<a href=\"https://laohu8.com/S/600109\">国金证券</a>研报，服务器PCIe Retimer芯片龙头公司此前表示，AI服务器出货二季度环比提升20%~30%，三季度环比提升50%~60%，四季度环比提升20%。</p>\n<p><img src=\"https://image.xuangubao.cn/FhW3XUK4LPJ4lrowDf8X3A4Q3QqF\"/></p>\n<div>风险提示及免责条款</div>\n<div>\n            市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。\n          </div>\n</body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>阿里、微软放出大动作，A股算力龙头巨震，发生了什么？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n阿里、微软放出大动作，A股算力龙头巨震，发生了什么？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-04-26 16:37 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3687506><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>4月26日，服务器&算力多只个股盘中巨震，中科曙光、工业富联等前期龙头跌停，浪潮信息跌近7%。\n消息面上，据天风证券分析师郭明𫓹表示，微软近期大幅调降了今年服务器订单。此外，阿里云宣布史上最大规模降价，核心产品价格全线下调15％至50％，存储产品最高降幅达50%。\n巨头现砍单服务器“传闻”\n天风国际证券分析师郭明𫓹最新分析称：微软调降2023年服务器订单约25–30%(主要砍下半年订单)。当中备受...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3687506\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://wpimg-wscn.awtmt.com/content_default_16.jpg?imageView2/1/w/340/h/340","relate_stocks":{"LU0109391861.USD":"富兰克林美国机遇基金A Acc","LU0238689110.USD":"贝莱德环球动力股票基金","IE00B3S45H60.SGD":"Neuberger Berman US Multicap Opportunities A Acc SGD-H","LU0234570918.USD":"高盛全球核心股票组合Acc Close","LU0170899867.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS WORLD VALUE EQUITY  \"A\" (USD) ACC","IE00B19Z9505.USD":"美盛-美国大盘成长股A Acc","BK4554":"元宇宙及AR概念","IE00BJTD4V19.USD":"NEUBERGER BERMAN US LONG SHORT EQUITY \"A1\" (USD) ACC","BK4528":"SaaS概念","LU0082616367.USD":"摩根大通美国科技A（dist）","LU0056508442.USD":"贝莱德世界科技基金A2","BK4532":"文艺复兴科技持仓","LU0061474960.USD":"天利环球焦点基金AU Acc","BK4567":"ESG概念","IE00BJJMRY28.SGD":"Janus Henderson Balanced A Inc SGD","MSFT":"微软","IE00BSNM7G36.USD":"NEUBERGER BERMAN SYSTEMATIC GLOBAL SUSTAINABLE VALUE \"A\" (USD) ACC","LU0234572021.USD":"高盛美国核心股票组合Acc","BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4566":"资本集团","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","BK4587":"ChatGPT概念","IE00BZ1G4Q59.USD":"LEGG MASON CLEARBRIDGE US EQUITY SUSTAINABILITY LEADER \"A\"(USD) INC (A)","BK4525":"远程办公概念","IE0004445015.USD":"JANUS HENDERSON BALANCED \"A2\" (USD) ACC","LU0011850046.USD":"贝莱德全球长线股票 A2 USD","IE00BWXC8680.SGD":"PINEBRIDGE US LARGE CAP RESEARCH ENHANCED \"A5\" (SGD) ACC","BK4535":"淡马锡持仓","LU0061474705.USD":"THREADNEEDLE (LUX) GLOBAL DYNAMIC REAL RETURN \"AU\" (USD) ACC","BK4577":"网络游戏","LU0158827948.USD":"ALLIANZ GLOBAL SUSTAINABILITY \"A\" (USD) INC","BK4538":"云计算","BK4579":"人工智能","IE00B1BXHZ80.USD":"Legg Mason ClearBridge - US Appreciation A Acc USD","LU0061475181.USD":"THREADNEEDLE (LUX) AMERICAN \"AU\" (USD) ACC","LU0198837287.USD":"UBS (LUX) EQUITY SICAV - USA GROWTH \"P\" (USD) ACC","BK4503":"景林资产持仓","IE00BLSP4452.SGD":"Legg Mason ClearBridge - Tactical Dividend Income A Mdis SGD-H Plus","LU0289961442.SGD":"SUSTAINABLE GLOBAL THEMATIC PORTFOLIO \"AX\" (SGD) ACC","LU0149725797.USD":"汇丰美国股市经济规模基金","LU0127658192.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GLOBAL TECHNOLOGY \"A\" (USD) ACC","IE00BKVL7J92.USD":"Legg Mason ClearBridge - US Equity Sustainability Leaders A Acc USD","IE0009356076.USD":"JANUS HENDERSON GLOBAL TECHNOLOGY AND INNOVATION \"A2\" (USD) ACC","BK4097":"系统软件","IE00BJTD4N35.SGD":"Neuberger Berman US Long Short Equity A1  Acc SGD-H","LU0256863811.USD":"ALLIANZ US EQUITY \"A\" INC","IE00B7KXQ091.USD":"Janus Henderson Balanced A Inc USD","LU0289739343.SGD":"SUSTAINABLE GLOBAL THEMATIC PORTFOLIO \"A\" (SGD) ACC","BK4504":"桥水持仓","BK4548":"巴美列捷福持仓"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3687506","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2330350613","content_text":"4月26日，服务器&算力多只个股盘中巨震，中科曙光、工业富联等前期龙头跌停，浪潮信息跌近7%。\n消息面上，据天风证券分析师郭明𫓹表示，微软近期大幅调降了今年服务器订单。此外，阿里云宣布史上最大规模降价，核心产品价格全线下调15％至50％，存储产品最高降幅达50%。\n巨头现砍单服务器“传闻”\n天风国际证券分析师郭明𫓹最新分析称：微软调降2023年服务器订单约25–30%(主要砍下半年订单)。当中备受期待的Intel Sapphire Rapids的服务器砍单幅度高达50–70%。由此，供应链对微软的服务器出货量在2023年或将同比衰退，显著低于市场预期的10%+的同比成长。\n此外，其同时指出，Meta先前已砍单，故近期砍单幅度没有微软显著。然而，Meta依旧调降了2023二季度服务器订单约30–40%，并对下半年订单保守看待，显示当前服务器市场需求仍相当疲弱。\n阿里云宣布史上最大规模降价\n4月26日，阿里云宣布史上最大规模降价，核心产品价格全线下调15％至50％，存储产品最高降幅达50%。\n为什么降价？分析认为，一方面是阿里云自身成本下降。\n根据阿里云官方披露的数据，过去十年，阿里云将计算的成本降低了80%，存储成本下降了近9成。\n“规模效应和持续投入自研技术，是阿里云能够持续降价的底气所在。”阿里云官方表示，阿里云自研CPU倚天710、云操作系统飞天和云基础设施处理器CIPU的组合，让数据库、大数据和AI及高性能计算、视频编解码等场景性价比提升了80%以上。\n另一方面，则是为了抢占客户\n据全天候科技报道，目前，中国IT市场的云计算渗透率不到15%，中国数据中心的CPU利用率仅为10%左右。云计算可以大幅提升计算资源的利用率，云数据中心内的CPU平均利用率，可以达到传统数据中心的5倍以上。\n云计算是数字基础设施的重要部分，根据资源配置方式的不同，可分为IaaS、SaaS和PaaS。其中IaaS主要提供计算基础设施服务，PaaS主要提供软件研发平台服务，SaaS主要提供互联网软件服务。\n当前国内云计算市场以IaaS为主，2021年占比74%，全球IaaS供应商主要有AWS（亚马逊云）、Azure（微软云）、阿里云、谷歌云华为云等。其中AWS是全球公有云IaaS市场的领先者，阿里云是国内公有云IaaS市场的领先者。\n而IaaS市场以IT基础设施为业务平台，为用户提供服务器、存储、网络等计算资源服务。服务器作为上游，所以今天相关的个股动静比较大。\n据悉，IaaS市场上游硬件资源的同质化决定了其产品功能难以实现差异化。因此价格成为用户选择厂商的主要因素，厂商之间价格竞争较为激烈。\n在IaaS推广早期，企业往往通过降价策略快速积累客户，形成规模效应，同时低价策略也能对新进入市场者形成挤压，尤其是对资金实力并不雄厚的中小企业。\nAWS曾在2011-2013年连续3年每年降价12次，以此快速积累客户，后期随着竞争格局逐渐稳定，降价频率有所降低。阿里云历史上也曾多次打出降价重拳。2014年，阿里云也曾在年内六次降价。2016云栖大会上，阿里云宣布中国区云产品全线下调。\n\n可能对AI行业产生哪些影响？\n德邦证券此前曾预测，阿里云进一步降价，将释放技术红利，未来将推动AI进一步普及。一方面，阿里内部的钉钉、天猫精灵已经在测试接入大模型；另一方面，阿里云也在积极建设开源的AI社区生态。\n去年11月，阿里云正式提出Model as a Service”理念，并推出国内首个AI模型社区“魔搭”。“魔搭”社区总用户量已超100万，模型总下载量超1600万次，成为国内规模最大的AI模型社区。\n西部证券认为，随着OpenAI技术的迅速迭代，展望未来ChatGPT成本还有进一步下降的空间，目前这个阶段可以认为已经看到初步应用的拐点。\nAI服务器需求方兴未艾\n虽然巨头在砍单，但综合多家券商研报，有一点是比较确定的，大模型时代将拉动AI服务器需求提升。\n资料显示，按照用途划分，服务器可以为通用型服务器和专用型服务器（比如AI服务器）两类。\n\n招商证券指出，随着AI大模型的发展和应用推广，算力需求将与日俱增，数据中心或将成为未来核心竞争力保障之一，而服务器作为数据中心的核心设备未来亦有望受益于算力需求的增长浪潮。\n其表示，服务器占数据中心购置成本的70%，当前全球服务器的年度出货量级约在1300万台左右，预计2022年AI服务器占1%，同时考虑到采用GPU服务器的数据中心购置成本将显著低于纯CPU方案的数据中心，预计未来AI服务器出货量增速将高于行业整体，占比亦将逐步提升。\n其指出，从通用服务器到AI服务器，一个最显著的变化就是GPU取代了CPU成为整机最核心的运算单元以及价值量占比最大的部分，传统服务器通常至多配备4个CPU+相应内存和硬盘，在AI服务器中，通常是2颗CPU+8颗GPU，部分高配4U服务器中甚至可以搭配16颗GPU，预计AI服务器中GPU+CPU+存储的价值量占比有望达到80%以上的水平。\n\n市场空间方面，其预计未来5年AI大模型训练端和推理端，AI服务器市场规模超2000亿元。\n此外，据国金证券研报，服务器PCIe Retimer芯片龙头公司此前表示，AI服务器出货二季度环比提升20%~30%，三季度环比提升50%~60%，四季度环比提升20%。\n\n风险提示及免责条款\n\n            市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":280,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":658819083,"gmtCreate":1682517699842,"gmtModify":1682517701504,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/658819083","repostId":"2330331349","repostType":2,"repost":{"id":"2330331349","pubTimestamp":1682482667,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2330331349?lang=&edition=full","pubTime":"2023-04-26 12:17","market":"hk","language":"zh","title":"微软、Meta突发大幅砍单服务器，算力50ETF一度狂跌5%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2330331349","media":"格隆汇","summary":"淡定","content":"<html><body><p><span>今日，大数据、算力板块全线飘绿，<a href=\"https://laohu8.com/S/300229\">拓尔思</a>跌逾11%，<a href=\"https://laohu8.com/S/002281\">光迅科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601138\">工业富联</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002368\">太极股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002261\">拓维信息</a>一字板跌停，算力人气股<a href=\"https://laohu8.com/S/000977\">浪潮信息</a>一度逼近跌停，但收盘跌幅收窄为4%</span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/f6b49-253f4f80-4b1e-4f19-bd45-405a605336b3.png\"/></p><p> <span>ETF方面，招商软件龙头ETF跌4.16%，华夏基金大数据50ETF跌4.09%，华宝基金大数据产业跌4.03%。新华基金<a href=\"https://laohu8.com/S/560660\">云50ETF</a>跌4%。</span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/a3989-c05cdfa1-7918-4bcd-87bc-baeaafbf87ed.png\"/></p><p><b>消息面上，</b><b><a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、Meta近期削减服务器订单规模</b><b>是对今日对</b><b>算力板块的冲击</b><b>的主要原因。</b></p><p>据报道，微软全年调降幅度最高达三成，主要集中在下半年；Meta更是大刀一挥，本季就砍单四成，下半年释单转为保守。</p><p>微软、Meta大砍单，导致今年服务器总出货量发生意料外的变化，恐由市场原预期年增长10%转为衰退。</p><p>原本市场的预期是在ChatGPT带动的大模型训练浪潮下，对算力的需求应该是继续飙升，尤其是GPT升级至四代，模型能力高速提升的背后是大语言模型的演进与参数量、训练数据量的指数级增长。</p><p>毋庸置疑，大语言模型的快速迭代催生大量算力需求，根据OpenAI数据，模型计算量增长速度远超人工智能硬件算力增长速度，存在万倍差距。运算规模的增长，带动了对AI训练芯片单点算力提升的需求。</p><p><b>一般来说，满足算力需求要么增加AI服务器数量，要么提升服务器算力性能。</b></p><p><b>常识来想，本次微软、Meta大砍单一般可能与市场需求、技术供应、技术更新等原因有关。</b></p><p>但市场需求方面，ChatGPT大型语言模型带来人工智能浪潮应该是长期发展方向，市场不太可能停止发展的脚步，尤其是现在各大国家，全球科技巨头都在推出自家的大模型产品，希冀抢先占领这一波新的AI革命浪潮。</p><p>以中国为例，今年4月17日国家超算互联网联合体成立，我们认为我国算力建设正式进<span>入持续提速阶段。此外，北京、贵州、上海、惠州、天津等地算力基础设施计划持续落地，彰显我国对算力设施的高度重视。</span></p><p>而且行业的最新动态是，OpenAI即将推出ChatGPT企业版，该公司正在开发新的“ChatGPT Business”订阅服务，供希望掌控数据的专业人士以及寻求管理终端用户的企业使用。</p><p>这么来看，微软、Meta砍单有可能是寻找到更高服务器新能的产品。恰好，业内正在加速推出高性能的AI芯片。</p><p>2023年3月23日，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>GTC会议推出新训练芯片H100 NVL和过去的A100 相比，训练速度提高10 倍，成本降低一个数量级，<a href=\"https://laohu8.com/S/BRCM\">博通</a>发布用于连接AI超级计算机的Jericho3-AI芯片。</p><p>此外，科技巨头自己也在加速推出AI芯片。4月18日，微软准备推出人工智能芯片，代号“雅典娜”，为大型语言模型提供动力。此外，报道指出，<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>和Facebook等科技巨头也在开发自家内部芯片。</p><p>按理来说，有更高性能的AI芯片的话，对服务器的数量要求就可以相应降低。</p><p>另外，英伟达在3月的会议上，关于服务器的产品，还推出英伟达推出DGX(超级计算机)，8个H100协同工作，类似一个巨型GPU。</p><p><b>或许技术的快速迭代是本次微软、Meta大幅砍单服务器的原因。</b></p><p>目前市面上有多只相关的计算机、云计算ETF，其中规模最大的还是天弘计算机ETF，最新规模是20.34亿元，跟踪的指数是中证计算机主题指数</p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/8e54e-cc7148dc-57de-467a-b46c-949357c35e77.png\"/></p><p>前十大重仓股分别是<a href=\"https://laohu8.com/S/002415\">海康威视</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600570\">恒生电子</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002230\">科大讯飞</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688111\">金山办公</a>等行业龙头，合计占基金净值高达50.65%。</p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/c0e9b-c89ea6d6-f63e-4c2b-ae55-fa0b98d76eee.png\"/></p><p>公募基金一季报数据显示，主动偏股型基金从新能源调仓去TMT的迹象明显。一季度新进重仓股中，大量TMT股票新进入重仓股行列，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/601360\">三六零</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300418\">昆仑万维</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300442\">润泽科技</a>。</p><p>但综合数据来看，虽然公募在一季度大调仓，减持新能源仓位，加仓TMT，但是绝对值仓位来看，新能源板块仍是机构重仓板块，TMT配置比例仍然较低，未来仍有向上配置的空间。</p><p>对于人工智能后续的投资价值，基金经理也在一季报中给出了自己的最新思考。</p><p><b>诺安基金蔡嵩松</b>认为从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。</p><p><b>景顺长城</b><b>杨锐文</b>更是积极提出，GPT冲击波将席卷几乎所有大型的互联网公司，这些互联网公司无论主动还是被动都将不得不卷入这一轮AI的大潮中，新一轮的算力军备竞赛毫无疑问已经开始了。</p><p><b>银华基金李晓星</b>表示AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及AI为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。</p><p><b>易方达基金陈皓</b>的观点更为谨慎，方向上非常认同AI很可能是一次全新的技术革命，将极大提升全社会的生产效率。但股价短期暴涨后，会选择暂时“以静制动”，继续对产业和公司进行跟踪、研究以及再定价，等待胜率和赔率更高的投资时机出现。</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>微软、Meta突发大幅砍单服务器，算力50ETF一度狂跌5%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n微软、Meta突发大幅砍单服务器，算力50ETF一度狂跌5%\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-04-26 12:17 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.gelonghui.com/p/597830><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>今日，大数据、算力板块全线飘绿，拓尔思跌逾11%，光迅科技、工业富联、太极股份、拓维信息一字板跌停，算力人气股浪潮信息一度逼近跌停，但收盘跌幅收窄为4% ETF方面，招商软件龙头ETF跌4.16%，华夏基金大数据50ETF跌4.09%，华宝基金大数据产业跌4.03%。新华基金云50ETF跌4%。消息面上，微软、Meta近期削减服务器订单规模是对今日对算力板块的冲击的主要原因。据报道，微软全年调降幅...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/597830\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://img3.gelonghui.com/f6873-258476de-6cc2-486c-ba01-4069e215ef1b.jpg","relate_stocks":{"159738":"云50ETF","159890":"云ETF","159998":"计算机","516510":"云计算ETF","560660":"云50ETF","MSFT":"微软","IE00BZ1G4Q59.USD":"LEGG MASON CLEARBRIDGE US EQUITY SUSTAINABILITY LEADER \"A\"(USD) INC (A)","IE0004445015.USD":"JANUS HENDERSON BALANCED \"A2\" (USD) ACC","BK4097":"系统软件","LU0011850046.USD":"贝莱德全球长线股票 A2 USD","BK4581":"高盛持仓","BK4504":"桥水持仓","LU0097036916.USD":"贝莱德美国增长A2 USD","LU0198837287.USD":"UBS (LUX) EQUITY SICAV - USA GROWTH \"P\" (USD) ACC","LU0289961442.SGD":"SUSTAINABLE GLOBAL THEMATIC PORTFOLIO \"AX\" (SGD) ACC","LU0061475181.USD":"THREADNEEDLE (LUX) AMERICAN \"AU\" (USD) ACC","IE0034235188.USD":"PINEBRIDGE GLOBAL FOCUS EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0109391861.USD":"富兰克林美国机遇基金A Acc","LU0149725797.USD":"汇丰美国股市经济规模基金","BK4516":"特朗普概念","LU0127658192.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GLOBAL TECHNOLOGY \"A\" (USD) ACC","IE00BKVL7J92.USD":"Legg Mason ClearBridge - US Equity Sustainability Leaders A Acc USD","BK4554":"元宇宙及AR概念","LU0256863811.USD":"ALLIANZ US EQUITY \"A\" INC","LU0289941410.SGD":"AB FCP I Dynamic Diversified AX SGD","LU0053666078.USD":"摩根大通基金-美国股票A（离岸）美元","IE00BJTD4N35.SGD":"Neuberger Berman US Long Short Equity A1  Acc SGD-H","LU0289739343.SGD":"SUSTAINABLE GLOBAL THEMATIC PORTFOLIO \"A\" (SGD) ACC","BK4585":"ETF&股票定投概念","LU0082616367.USD":"摩根大通美国科技A（dist）","IE00B775SV38.USD":"NEUBERGER BERMAN US MULTICAP OPPORTUNITIES \"A\" (USD) ACC","BK4567":"ESG概念","IE00BLSP4452.SGD":"Legg Mason ClearBridge - Tactical Dividend Income A Mdis SGD-H Plus","LU0238689110.USD":"贝莱德环球动力股票基金","LU0170899867.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS WORLD VALUE EQUITY  \"A\" (USD) ACC","IE0004445239.USD":"JANUS HENDERSON US FORTY \"A2\" (USD) ACC","IE00BFSS8Q28.SGD":"Janus Henderson Balanced A Inc SGD-H","IE00B19Z9505.USD":"美盛-美国大盘成长股A Acc","BK4587":"ChatGPT概念","IE00BJTD4V19.USD":"NEUBERGER BERMAN US LONG SHORT EQUITY \"A1\" (USD) ACC","BK4525":"远程办公概念","LU0079474960.USD":"联博美国增长基金A","LU0056508442.USD":"贝莱德世界科技基金A2","BK4535":"淡马锡持仓","LU0080751232.USD":"富达环球多元动力基金A","LU0061474705.USD":"THREADNEEDLE (LUX) GLOBAL DYNAMIC REAL RETURN \"AU\" (USD) ACC","BK4527":"明星科技股","BK4550":"红杉资本持仓","BK4579":"人工智能","IE00BBT3K403.USD":"LEGG MASON CLEARBRIDGE TACTICAL DIVIDEND INCOME \"A(USD) ACC"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/597830","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"2330331349","content_text":"今日，大数据、算力板块全线飘绿，拓尔思跌逾11%，光迅科技、工业富联、太极股份、拓维信息一字板跌停，算力人气股浪潮信息一度逼近跌停，但收盘跌幅收窄为4% ETF方面，招商软件龙头ETF跌4.16%，华夏基金大数据50ETF跌4.09%，华宝基金大数据产业跌4.03%。新华基金云50ETF跌4%。消息面上，微软、Meta近期削减服务器订单规模是对今日对算力板块的冲击的主要原因。据报道，微软全年调降幅度最高达三成，主要集中在下半年；Meta更是大刀一挥，本季就砍单四成，下半年释单转为保守。微软、Meta大砍单，导致今年服务器总出货量发生意料外的变化，恐由市场原预期年增长10%转为衰退。原本市场的预期是在ChatGPT带动的大模型训练浪潮下，对算力的需求应该是继续飙升，尤其是GPT升级至四代，模型能力高速提升的背后是大语言模型的演进与参数量、训练数据量的指数级增长。毋庸置疑，大语言模型的快速迭代催生大量算力需求，根据OpenAI数据，模型计算量增长速度远超人工智能硬件算力增长速度，存在万倍差距。运算规模的增长，带动了对AI训练芯片单点算力提升的需求。一般来说，满足算力需求要么增加AI服务器数量，要么提升服务器算力性能。常识来想，本次微软、Meta大砍单一般可能与市场需求、技术供应、技术更新等原因有关。但市场需求方面，ChatGPT大型语言模型带来人工智能浪潮应该是长期发展方向，市场不太可能停止发展的脚步，尤其是现在各大国家，全球科技巨头都在推出自家的大模型产品，希冀抢先占领这一波新的AI革命浪潮。以中国为例，今年4月17日国家超算互联网联合体成立，我们认为我国算力建设正式进入持续提速阶段。此外，北京、贵州、上海、惠州、天津等地算力基础设施计划持续落地，彰显我国对算力设施的高度重视。而且行业的最新动态是，OpenAI即将推出ChatGPT企业版，该公司正在开发新的“ChatGPT Business”订阅服务，供希望掌控数据的专业人士以及寻求管理终端用户的企业使用。这么来看，微软、Meta砍单有可能是寻找到更高服务器新能的产品。恰好，业内正在加速推出高性能的AI芯片。2023年3月23日，英伟达GTC会议推出新训练芯片H100 NVL和过去的A100 相比，训练速度提高10 倍，成本降低一个数量级，博通发布用于连接AI超级计算机的Jericho3-AI芯片。此外，科技巨头自己也在加速推出AI芯片。4月18日，微软准备推出人工智能芯片，代号“雅典娜”，为大型语言模型提供动力。此外，报道指出，亚马逊、谷歌和Facebook等科技巨头也在开发自家内部芯片。按理来说，有更高性能的AI芯片的话，对服务器的数量要求就可以相应降低。另外，英伟达在3月的会议上，关于服务器的产品，还推出英伟达推出DGX(超级计算机)，8个H100协同工作，类似一个巨型GPU。或许技术的快速迭代是本次微软、Meta大幅砍单服务器的原因。目前市面上有多只相关的计算机、云计算ETF，其中规模最大的还是天弘计算机ETF，最新规模是20.34亿元，跟踪的指数是中证计算机主题指数前十大重仓股分别是海康威视、恒生电子、科大讯飞、金山办公等行业龙头，合计占基金净值高达50.65%。公募基金一季报数据显示，主动偏股型基金从新能源调仓去TMT的迹象明显。一季度新进重仓股中，大量TMT股票新进入重仓股行列，包括三六零、昆仑万维、润泽科技。但综合数据来看，虽然公募在一季度大调仓，减持新能源仓位，加仓TMT，但是绝对值仓位来看，新能源板块仍是机构重仓板块，TMT配置比例仍然较低，未来仍有向上配置的空间。对于人工智能后续的投资价值，基金经理也在一季报中给出了自己的最新思考。诺安基金蔡嵩松认为从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。景顺长城杨锐文更是积极提出，GPT冲击波将席卷几乎所有大型的互联网公司，这些互联网公司无论主动还是被动都将不得不卷入这一轮AI的大潮中，新一轮的算力军备竞赛毫无疑问已经开始了。银华基金李晓星表示AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及AI为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。易方达基金陈皓的观点更为谨慎，方向上非常认同AI很可能是一次全新的技术革命，将极大提升全社会的生产效率。但股价短期暴涨后，会选择暂时“以静制动”，继续对产业和公司进行跟踪、研究以及再定价，等待胜率和赔率更高的投资时机出现。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":460,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":664022276,"gmtCreate":1667569978395,"gmtModify":1667569981181,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"分析的中肯","listText":"分析的中肯","text":"分析的中肯","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/664022276","repostId":"665067145","repostType":1,"repost":{"id":665067145,"gmtCreate":1666845441387,"gmtModify":1666845483221,"author":{"id":"3491416357875149","authorId":"3491416357875149","name":"交易员Owen","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e18f8a3a764631dcc921c6316d840259","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"为什么恒指突然间涨这么多，还会砸盘吗？","htmlText":"但很多人可能并没有意识到，在经历了之前长期的抛售后，目前中概资产已经来到了一个怎样便宜的位置。就拿恒生指数来说把，我们如果跑出来一个超长期的月线图，就会发现，恒生已经跌破了上个世纪80年代以来的上升趋势线，横向比较的话，恒生指数的位置已经接近2008年那次雷曼危机的时候，再向下一个斐波阻力位就会在股市上重演14年前那场大萧条的冲击，而从现在全球经济的走势来看，这显然已经对利空计价过头了恒生的底背离已经越发明显，如果能抓对，就可能是一轮超过2个月的超跌反弹周期，风险收益比大大的划算。而从恒生周线的boll指标看，目前跌幅已经大幅突破指标下沿2倍方差的地方，而每次出现类似走势的时候，超跌反弹总会持续超过2个月的时间，如果没有大的利空继续下砸，很明显这个地方是要空头回补的。我们再看纳斯达克中国金龙指数，目前的位置也回到了2013年的位置，这个计价要比上证低多了。而MSCI中国指数跌幅已经超过8%，几乎是2008年以来的最大日跌幅如果我们把每次MSCI中国指数跌幅超过8%的情况做一个统计，会发现，往后的5个，20个和60个交易日后的指数回报率都是不断上涨的，所统计出的上涨次数也是越来越多，在60个交易日后，也就是大约2个多月后，指数回报率为正的概率已经高达77%了，而如果只观察1998年以后的数据，这个概率是100%。这个胜率是不是很吸引人？美元上涨可能已到阶段性尾声全球市场开始疯狂自救从10月11日开始，从欧洲到亚洲，已经有英，日，韩等多个国家为了应对不断上涨的美元指数而采取了各种救市措施，这一方面说明非美市场已经越来越难以承受强美元的重压之外，同时也意味着美元在高位保持的时间很可能已经不长了。因为根据我们的观察，一旦强美元对各主要经济体的热钱回吸力超出各国的承受力，引发欧洲，日本等地的经济危机后，比如欧债危机再次爆发，日本放弃收益率控制而造成日元携带交易的全面塌陷的话，一场不亚","listText":"但很多人可能并没有意识到，在经历了之前长期的抛售后，目前中概资产已经来到了一个怎样便宜的位置。就拿恒生指数来说把，我们如果跑出来一个超长期的月线图，就会发现，恒生已经跌破了上个世纪80年代以来的上升趋势线，横向比较的话，恒生指数的位置已经接近2008年那次雷曼危机的时候，再向下一个斐波阻力位就会在股市上重演14年前那场大萧条的冲击，而从现在全球经济的走势来看，这显然已经对利空计价过头了恒生的底背离已经越发明显，如果能抓对，就可能是一轮超过2个月的超跌反弹周期，风险收益比大大的划算。而从恒生周线的boll指标看，目前跌幅已经大幅突破指标下沿2倍方差的地方，而每次出现类似走势的时候，超跌反弹总会持续超过2个月的时间，如果没有大的利空继续下砸，很明显这个地方是要空头回补的。我们再看纳斯达克中国金龙指数，目前的位置也回到了2013年的位置，这个计价要比上证低多了。而MSCI中国指数跌幅已经超过8%，几乎是2008年以来的最大日跌幅如果我们把每次MSCI中国指数跌幅超过8%的情况做一个统计，会发现，往后的5个，20个和60个交易日后的指数回报率都是不断上涨的，所统计出的上涨次数也是越来越多，在60个交易日后，也就是大约2个多月后，指数回报率为正的概率已经高达77%了，而如果只观察1998年以后的数据，这个概率是100%。这个胜率是不是很吸引人？美元上涨可能已到阶段性尾声全球市场开始疯狂自救从10月11日开始，从欧洲到亚洲，已经有英，日，韩等多个国家为了应对不断上涨的美元指数而采取了各种救市措施，这一方面说明非美市场已经越来越难以承受强美元的重压之外，同时也意味着美元在高位保持的时间很可能已经不长了。因为根据我们的观察，一旦强美元对各主要经济体的热钱回吸力超出各国的承受力，引发欧洲，日本等地的经济危机后，比如欧债危机再次爆发，日本放弃收益率控制而造成日元携带交易的全面塌陷的话，一场不亚","text":"但很多人可能并没有意识到，在经历了之前长期的抛售后，目前中概资产已经来到了一个怎样便宜的位置。就拿恒生指数来说把，我们如果跑出来一个超长期的月线图，就会发现，恒生已经跌破了上个世纪80年代以来的上升趋势线，横向比较的话，恒生指数的位置已经接近2008年那次雷曼危机的时候，再向下一个斐波阻力位就会在股市上重演14年前那场大萧条的冲击，而从现在全球经济的走势来看，这显然已经对利空计价过头了恒生的底背离已经越发明显，如果能抓对，就可能是一轮超过2个月的超跌反弹周期，风险收益比大大的划算。而从恒生周线的boll指标看，目前跌幅已经大幅突破指标下沿2倍方差的地方，而每次出现类似走势的时候，超跌反弹总会持续超过2个月的时间，如果没有大的利空继续下砸，很明显这个地方是要空头回补的。我们再看纳斯达克中国金龙指数，目前的位置也回到了2013年的位置，这个计价要比上证低多了。而MSCI中国指数跌幅已经超过8%，几乎是2008年以来的最大日跌幅如果我们把每次MSCI中国指数跌幅超过8%的情况做一个统计，会发现，往后的5个，20个和60个交易日后的指数回报率都是不断上涨的，所统计出的上涨次数也是越来越多，在60个交易日后，也就是大约2个多月后，指数回报率为正的概率已经高达77%了，而如果只观察1998年以后的数据，这个概率是100%。这个胜率是不是很吸引人？美元上涨可能已到阶段性尾声全球市场开始疯狂自救从10月11日开始，从欧洲到亚洲，已经有英，日，韩等多个国家为了应对不断上涨的美元指数而采取了各种救市措施，这一方面说明非美市场已经越来越难以承受强美元的重压之外，同时也意味着美元在高位保持的时间很可能已经不长了。因为根据我们的观察，一旦强美元对各主要经济体的热钱回吸力超出各国的承受力，引发欧洲，日本等地的经济危机后，比如欧债危机再次爆发，日本放弃收益率控制而造成日元携带交易的全面塌陷的话，一场不亚","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/b2522738a10df7e04352deb0e64ef194","width":"330","height":"333"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/cb270dd5b7ccccdf91ba5fc7f0386c21","width":"930","height":"573"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/6d2d4189ee04a713735e4fb3fbb48d4a","width":"-1","height":"-1"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/665067145","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":10,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1204,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":662178030,"gmtCreate":1666307536420,"gmtModify":1666307540488,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"谢谢","listText":"谢谢","text":"谢谢","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/662178030","repostId":"662944561","repostType":1,"repost":{"id":662944561,"gmtCreate":1666165522553,"gmtModify":1666165559738,"author":{"id":"3491416357875149","authorId":"3491416357875149","name":"交易员Owen","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e18f8a3a764631dcc921c6316d840259","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"为什么天然气突然之间跌的这么厉害？","htmlText":"一周前，我就分享过文章说美股和美债之间的计价有背离，市场很可能在酝酿一场反弹，结果被有些大聪明的网友们骂成狗，不知道这些朋友们现在的账户怎么样了<a href=\"https://laohu8.com/TW/666863669\" target=\"_blank\">回顾：这里是个混乱的熊市拐点</a>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/TW/668832699\" target=\"_blank\">为什么要尝试买入熊市</a>这次，简单和大家聊一下天然气，你发现一个诡异的现象没有，虽然能源危机这个词在近些天一直很火，说什么欧美面临着一场史无前例的冬季能源危机，但结果咧，原油涨了个寂寞，特别是天然气，欧洲一直说什么缺气，但天然气却随着他们说缺气一起暴跌，搞了个笑了。特别是最近，美国天然气期货更是跌成了狗，彻底跌破了50周均线。如果天然气的期货价格在50周均线上可以像此前多年来的走势一样完成企稳，并随着美股反弹开始走强，我们还可以认为天然气由于欧洲的存货完成，冬季欧洲买进天然气的需求减少而完成技术行的回撤，但事实是，天然气居然在昨晚彻底跌破了50周均线，还形成了一个大大的低开缺口！往后在分析天然气的走势可能就更加模糊了，可能有大聪明直接怼过来说，你傻啊？当然做空啊？或者说，你傻啊，当然抄底啊。好吧，我承认我确实是傻，因为我觉得现在做多做空都有点问题，做空吧，鸡肋，毕竟已经回撤了那么大的幅度了，而且破了50周均，非常让我意外，但做多吧，也是鸡肋，因为从美国库存数据上说，虽然数值仍然保持在5年来的最低位，但仍然在不断的积累拉升，更重要的是，从5年季度平均涨跌来看，8月看涨概率最大，越往后越低，12月份是最低，所以天然气期货一般是在8月之前就完","listText":"一周前，我就分享过文章说美股和美债之间的计价有背离，市场很可能在酝酿一场反弹，结果被有些大聪明的网友们骂成狗，不知道这些朋友们现在的账户怎么样了<a href=\"https://laohu8.com/TW/666863669\" target=\"_blank\">回顾：这里是个混乱的熊市拐点</a>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/TW/668832699\" target=\"_blank\">为什么要尝试买入熊市</a>这次，简单和大家聊一下天然气，你发现一个诡异的现象没有，虽然能源危机这个词在近些天一直很火，说什么欧美面临着一场史无前例的冬季能源危机，但结果咧，原油涨了个寂寞，特别是天然气，欧洲一直说什么缺气，但天然气却随着他们说缺气一起暴跌，搞了个笑了。特别是最近，美国天然气期货更是跌成了狗，彻底跌破了50周均线。如果天然气的期货价格在50周均线上可以像此前多年来的走势一样完成企稳，并随着美股反弹开始走强，我们还可以认为天然气由于欧洲的存货完成，冬季欧洲买进天然气的需求减少而完成技术行的回撤，但事实是，天然气居然在昨晚彻底跌破了50周均线，还形成了一个大大的低开缺口！往后在分析天然气的走势可能就更加模糊了，可能有大聪明直接怼过来说，你傻啊？当然做空啊？或者说，你傻啊，当然抄底啊。好吧，我承认我确实是傻，因为我觉得现在做多做空都有点问题，做空吧，鸡肋，毕竟已经回撤了那么大的幅度了，而且破了50周均，非常让我意外，但做多吧，也是鸡肋，因为从美国库存数据上说，虽然数值仍然保持在5年来的最低位，但仍然在不断的积累拉升，更重要的是，从5年季度平均涨跌来看，8月看涨概率最大，越往后越低，12月份是最低，所以天然气期货一般是在8月之前就完","text":"一周前，我就分享过文章说美股和美债之间的计价有背离，市场很可能在酝酿一场反弹，结果被有些大聪明的网友们骂成狗，不知道这些朋友们现在的账户怎么样了回顾：这里是个混乱的熊市拐点 为什么要尝试买入熊市这次，简单和大家聊一下天然气，你发现一个诡异的现象没有，虽然能源危机这个词在近些天一直很火，说什么欧美面临着一场史无前例的冬季能源危机，但结果咧，原油涨了个寂寞，特别是天然气，欧洲一直说什么缺气，但天然气却随着他们说缺气一起暴跌，搞了个笑了。特别是最近，美国天然气期货更是跌成了狗，彻底跌破了50周均线。如果天然气的期货价格在50周均线上可以像此前多年来的走势一样完成企稳，并随着美股反弹开始走强，我们还可以认为天然气由于欧洲的存货完成，冬季欧洲买进天然气的需求减少而完成技术行的回撤，但事实是，天然气居然在昨晚彻底跌破了50周均线，还形成了一个大大的低开缺口！往后在分析天然气的走势可能就更加模糊了，可能有大聪明直接怼过来说，你傻啊？当然做空啊？或者说，你傻啊，当然抄底啊。好吧，我承认我确实是傻，因为我觉得现在做多做空都有点问题，做空吧，鸡肋，毕竟已经回撤了那么大的幅度了，而且破了50周均，非常让我意外，但做多吧，也是鸡肋，因为从美国库存数据上说，虽然数值仍然保持在5年来的最低位，但仍然在不断的积累拉升，更重要的是，从5年季度平均涨跌来看，8月看涨概率最大，越往后越低，12月份是最低，所以天然气期货一般是在8月之前就完","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/e5821793cd41bf87b6c257d2c5e56364","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/d1be4472cf3d8d2feece7a9de30fa091","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/7080d4ab3cce9bb47a8e15b7a08bd093","width":"1103","height":"901"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/662944561","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":7,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1077,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":662152314,"gmtCreate":1666276804238,"gmtModify":1666276806909,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"特斯拉","listText":"特斯拉","text":"特斯拉","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/662152314","repostId":"1108289239","repostType":4,"repost":{"id":"1108289239","pubTimestamp":1666275722,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1108289239?lang=&edition=full","pubTime":"2022-10-20 22:22","market":"us","language":"zh","title":"特斯拉电话会看点：今年交付量增速可能略低于50%，年底推出全自动驾驶测试版","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1108289239","media":"华尔街见闻","summary":"特斯拉CFO表示，今年产量有望实现50%的增长，但由于生产和交付之间会有一个缺口，预计年底在途车将增加，交付量增幅将略低于 50%。此外，奥斯汀和柏林产能爬坡将继续拖累利润率，但预计其影响将小于第三季","content":"<html><head></head><body><blockquote><b><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>CFO表示，今年产量有望实现50%的增长，但由于生产和交付之间会有一个缺口，预计年底在途车将增加，交付量增幅将略低于 50%。此外，奥斯汀和柏林产能爬坡将继续拖累利润率，但预计其影响将小于第三季度。</b></blockquote><p>美东时间10月19日周三美股盘后，特斯拉公布的第三季度盈利超预期，但收入和毛利率逊于预期，汽车平均售价环比跌，美股周四盘前特斯拉跌超6%。</p><p>财报显示，特斯拉三季度营收214.54亿美元，同比增长56%，刷新一季度所创的季度营收新高；调整后净利润为32.92亿美元，同比增长103%，高于分析师预期的32亿美元；GAAP口径下毛利率25.1%，汽车业务毛利率27.9%，连续第二个季度低于30%。</p><p>特斯拉CEO埃隆·马斯克在财报发布后电话会议中对业绩情况进行了介绍，CFO Zachary Kirkhorn 基于目前预测对四季度作出展望，<b>并就市场关心的需求问题、全自动驾驶、4680电池产能、收购推特等作出回应。</b></p><p>以下是特斯拉电话会的要点：</p><p>马斯克：多项业务均创下纪录 未来市值或超<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>+沙特阿美</p><p><b>马斯克在电话会中表示，特斯拉三季度在多项业务均创下纪录。</b></p><p><b>业绩表现上，</b>营业利润率达17%，在行业内领先，自由现金流（FCF）三季度超过30亿美元。随着产能扩大，<b>四季度将迎来史诗般的一年结尾（epic end of year）；</b></p><p><b>产能爬坡情况，</b>柏林超级工厂周产能达 2000 辆汽车，得州奥斯汀工厂也将很快实现每周 2000 辆的产能；</p><p><b>4680 电池方面，</b>产能较上季度翻了 3 倍，得州工厂4680生产线已安装第二代的生产设备，加州弗里蒙特工厂的产能再创纪录并保持增长。</p><p><b>关于自动驾驶FSD Beta：</b>公司在 FSD Beta 上取得了不错的进展，预计四季度将在北美大范围推送FSD测试版软件；</p><p><b>再者是近期市场担忧的需求下降，四季度需求依旧旺盛，全球工厂正全速运转；</b></p><p><b>股票回购问题，</b>即使在明年的经济下行情况下，仍有能力进行50亿至100亿美元的回购。目前有待董事会的审查和批准。</p><p>最后，马斯克再次立下flag，其表示：</p><blockquote><b>特斯拉的市值有可能超过苹果和沙特阿美的总和。</b></blockquote><blockquote>但这可能非常困难，将需要大量的工作，一些有创意的新产品，管理扩张，还有运气好。</blockquote><p>CFO：物流能力受严重制约 今年交付量增速可能略低于50%</p><p>特斯拉首次财务官Zachary Kirkhorn在作四季度展望是重点谈到了，<b>原材料涨价、物流受限和美元走强等宏观经济逆风。</b></p><p>Kirkhorn指出，本季度末在途汽车数量有所增加，这对营运资本产生了负面影响。</p><p><b>物流问题方面，三季度受到超出预期的物流能力制约。</b>从上海到欧洲的船舶运输面临困境，而在美国和欧洲，当地卡车运输也面临困境。公司以往按交付区域分批生产的运营模式导致每个季度最后几周的物流需求集中。</p><p><b>今年产销预期方面，产量有望实现50%的增长。由于生产和交付之间会有一个缺口，预计年底在途车将增加，交付量增幅将略低于 50%。</b></p><p><b>利润率方面，奥斯汀和柏林产能爬坡方面将继续拖累利润率，但预计其影响将小于第三季度。</b></p><p>需求依然强劲 产销将保持50%的年增速 衰退也不会减产</p><p>当被问及近期的和积压订单情况时，马斯克回答称，欧洲出现了能源危机导致的经济衰退，但美国的情况相当好。美联储加息超出预期，但其认为他们最终会降低利率。</p><p>马斯克对四季度业绩非常有信心，他表示未来一段时间，预计汽车产销将继续以平均每年 50% 的速度增长，<b>近期来看由于物流运力紧张，交付端可能略有延迟。</b></p><p>但整体来看，在可预见的未来，将保持50%高速增长，有些年度可能略低，有些年度略高。</p><p>当下，在美联储激进加息下，美国经济衰退可能性加大。有投资者提问，如果进入长期衰退，特斯拉将如何调整？</p><p>马斯克表示：</p><blockquote>首先，陷入长期衰退的概率很小，<b>其次，无论衰退与否，特斯拉都不会减产。</b></blockquote><p>他解释道，<b>燃油车已经彻底失去竞争力，几乎每个人都转向电动汽车，虽然不能确定其能否抵御经济衰退，但肯定能从衰退影响中快速恢复过来。</b></p><p>另外，在向可持续发电过渡的过程中，储能发挥着重要作用。特斯拉提供的储能解决方案可以实现 24*7 的储存，储能业务年增速将达到150%-200%，比电动汽车更快。</p><p>特斯拉CFO表示，以当前特斯拉的现金余额和预期自由现金流、利润率来看，可以承受相当大的经济下行压力，<b>即使 2023 年发生严重经济衰退，特斯拉也可以产生可观的现金流。</b></p><p>还有一个提问涉及到产能问题：德国能源危机持续，是否会影响德国超级工厂产能？特斯拉是否有断电应对计划？</p><p>特斯拉回应称，对公司风险不大，没有任何迹象表明将削减德国工厂产能。即使产量确实下降了一段时间，也只是短期影响，不会产生长期影响。</p><p><b>公司制定了备份计划，并正在通过供应链协作，几乎所有的供应商都做好了准备。</b></p><p>12月份将交付首批Semi 第三代车型何时发布尚不明确</p><p>本次电话会议还涉及到卡车和新车型的最新进展。</p><p>关于Cybertruck生产情况，得州超级工厂正在进行准备，明年年中进入早期生产阶段。但受疫情影响，供应链受阻，拖累了生产进度。</p><p><b>至于Semi，于12月1日将把第一批产品交付给<a href=\"https://laohu8.com/S/PEP\">百事可乐</a></b>，Semi在保持 500 英里续航的情况下载重能力最大化，到2023年底前将持续扩大生产规模。预计 2024 年北美将有 5 万 Semi 产能，并逐渐向其他地区扩展。</p><p>而新一代车型方面，特斯拉表示，开发团队正在研发下一代车型，具体日期不好说，当将努力再次实现 50% 的降本目标。</p><p>马斯克相信新车的最终销量将会超越目前所有特斯拉车型总和，同时，成本将会大幅下降，马斯克说：</p><blockquote>下一代车型的成本，预计会是第二代Model 3的一半。</blockquote><p>4680电池：实现1000GWh/年产能 成本降至70美元/千瓦时</p><p>关于4680 爬坡情况，马斯克介绍到，进展顺利，季度产量环比增长3倍，每周生产1000套以上 4680 电池包，目前重心转向降本和扩大北美的生产能力。</p><p>未来，特斯拉的4680电池的电芯主要是铁基，也会有部分锰铁锂，4680产量正呈指数级增长，未来将成为主要各车型的主流选择，<b>最终目标是在美国实现年化 1000GWh 的电池产能，预计全球动储需求在 300-400TWh。</b></p><p>提问者问道，关于在电池日描述的创新、降低成本和提高效率的路径，现在处于哪个位置？</p><p>特斯拉方面回应，进展方面，对于 4680 电池，公司从现在到 2026 年有详细的时间表。虽然目前仍面临挑战，但是相信公司的团队能够逐一解决，相信 4680 电芯可以实现更强的竞争力。</p><p><b>特斯拉正在推进在德克萨斯州科珀斯克里斯蒂建设锂精炼厂的计划，以获得对电动汽车电池供应链的更多控制权。</b></p><p><b>值得一提的事，关于是否会进军采矿行业，特斯拉表示，将优先通过供应商合作来实现原材料供应，必要时特斯拉也会自己布局。</b></p><p>关于技术挑战和爬坡问题，即使到了最后，当达到80%时，爬坡生产也不容易的，仍然非常具有挑战性。</p><p>马斯克认为，一旦其完全整合，将看到了一条路，在没有任何激励措施之前，<b>成本将降至70美元/千瓦时。</b></p><p><span style=\"color:rgba(170,31,25,1);\"><b>年底推出全自动驾驶测试版 尚未获得监管部门批准</b></span></p><p>备受关注的自动驾驶方面，特斯拉表示，<b>年底之前向北美所有订购全自动驾驶测试版的人推送完整的自动驾驶软件，但尚未获得监管部门批准。</b></p><p>当被问及，自动驾驶是第4级还是第5级？</p><p>马斯克回答道，这具有一定程度的主观性，预计明年将达到“完全自动驾驶”，相当于第5级。明年还会有一个更新版本，以向监管机构表明，自动驾驶比正常驾驶更安全。</p><p>短期内不整合其他公司 推特价值可能高于目前估值</p><p>有分析师问到，马斯克在收购推特之后，是否会与其名下其他公司SpaceX 、Neuralink共同组建伞形公司？</p><p>马斯克表示，特斯拉短期内不会有这方面打算，他指出：</p><blockquote>我更像是一名技术专家或工程师，而不是一名投资者。</blockquote><p>对于当前市场关心的马斯克收购推特，马斯克表示：</p><blockquote>我对推特的情况感到兴奋，很明显，我和其他投资者现在对 <a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a> 的出价太高了。</blockquote><blockquote><b>但在我看来，推特的长期潜力，可能远高于目前的估值。</b></blockquote><p>成本或在明年下降 目前不考虑调价</p><p>有分析师问到，<b>原材料价格已经开始下降，特斯拉是否会在全球范围内调价？</b></p><p>马斯克表示，虽然大宗商品价格正在持续下跌，但部分电动汽车原材料，如电池级锂矿仍相当昂贵。</p><p>Zachary Kirkhorn补充说，电池端来看，钢铁和铝成本将继续下降；运输成本也大幅下降，去年上海现货市场上的集装箱价格高达20000美元，现在降到了3500美元、3600美元。</p><p>马斯克指出，<b>整体来看，价格下跌和价格上涨情况同时出现，通货紧缩大于通货膨胀。</b></p><blockquote>Ark Invest的木头姐正在反复向美联储表明这一点，而美联储并没有倾听，因为他们只是看着后视镜而不是前挡风玻璃。</blockquote><p>Kirkhorn称，要补充的是三季度大宗商品的价格达到了近两年的顶点，当情况发生变化时，需要时间才能完全反映出来。</p><p>马斯克表示：</p><blockquote>这就是为什么我说如果你从后视镜向外看，美联储的决定是有意义的，但如果你从挡风玻璃向外看，美联储的决定就没有意义。实际上我们有前挡风玻璃。</blockquote><p>最后，马斯克指出，根据其在一些成本结构的指数上看到的情况，对此持乐观态度，<b>随着时间的推移，成本将开始下降，或许在2023 年，可能看到成本降低。</b></p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉电话会看点：今年交付量增速可能略低于50%，年底推出全自动驾驶测试版</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n特斯拉电话会看点：今年交付量增速可能略低于50%，年底推出全自动驾驶测试版\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-10-20 22:22 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3672847><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>特斯拉CFO表示，今年产量有望实现50%的增长，但由于生产和交付之间会有一个缺口，预计年底在途车将增加，交付量增幅将略低于 50%。此外，奥斯汀和柏林产能爬坡将继续拖累利润率，但预计其影响将小于第三季度。美东时间10月19日周三美股盘后，特斯拉公布的第三季度盈利超预期，但收入和毛利率逊于预期，汽车平均售价环比跌，美股周四盘前特斯拉跌超6%。财报显示，特斯拉三季度营收214.54亿美元，同比增长...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3672847\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/0003fac78b0bd27db9c60e07aa978728","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3672847","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1108289239","content_text":"特斯拉CFO表示，今年产量有望实现50%的增长，但由于生产和交付之间会有一个缺口，预计年底在途车将增加，交付量增幅将略低于 50%。此外，奥斯汀和柏林产能爬坡将继续拖累利润率，但预计其影响将小于第三季度。美东时间10月19日周三美股盘后，特斯拉公布的第三季度盈利超预期，但收入和毛利率逊于预期，汽车平均售价环比跌，美股周四盘前特斯拉跌超6%。财报显示，特斯拉三季度营收214.54亿美元，同比增长56%，刷新一季度所创的季度营收新高；调整后净利润为32.92亿美元，同比增长103%，高于分析师预期的32亿美元；GAAP口径下毛利率25.1%，汽车业务毛利率27.9%，连续第二个季度低于30%。特斯拉CEO埃隆·马斯克在财报发布后电话会议中对业绩情况进行了介绍，CFO Zachary Kirkhorn 基于目前预测对四季度作出展望，并就市场关心的需求问题、全自动驾驶、4680电池产能、收购推特等作出回应。以下是特斯拉电话会的要点：马斯克：多项业务均创下纪录 未来市值或超苹果+沙特阿美马斯克在电话会中表示，特斯拉三季度在多项业务均创下纪录。业绩表现上，营业利润率达17%，在行业内领先，自由现金流（FCF）三季度超过30亿美元。随着产能扩大，四季度将迎来史诗般的一年结尾（epic end of year）；产能爬坡情况，柏林超级工厂周产能达 2000 辆汽车，得州奥斯汀工厂也将很快实现每周 2000 辆的产能；4680 电池方面，产能较上季度翻了 3 倍，得州工厂4680生产线已安装第二代的生产设备，加州弗里蒙特工厂的产能再创纪录并保持增长。关于自动驾驶FSD Beta：公司在 FSD Beta 上取得了不错的进展，预计四季度将在北美大范围推送FSD测试版软件；再者是近期市场担忧的需求下降，四季度需求依旧旺盛，全球工厂正全速运转；股票回购问题，即使在明年的经济下行情况下，仍有能力进行50亿至100亿美元的回购。目前有待董事会的审查和批准。最后，马斯克再次立下flag，其表示：特斯拉的市值有可能超过苹果和沙特阿美的总和。但这可能非常困难，将需要大量的工作，一些有创意的新产品，管理扩张，还有运气好。CFO：物流能力受严重制约 今年交付量增速可能略低于50%特斯拉首次财务官Zachary Kirkhorn在作四季度展望是重点谈到了，原材料涨价、物流受限和美元走强等宏观经济逆风。Kirkhorn指出，本季度末在途汽车数量有所增加，这对营运资本产生了负面影响。物流问题方面，三季度受到超出预期的物流能力制约。从上海到欧洲的船舶运输面临困境，而在美国和欧洲，当地卡车运输也面临困境。公司以往按交付区域分批生产的运营模式导致每个季度最后几周的物流需求集中。今年产销预期方面，产量有望实现50%的增长。由于生产和交付之间会有一个缺口，预计年底在途车将增加，交付量增幅将略低于 50%。利润率方面，奥斯汀和柏林产能爬坡方面将继续拖累利润率，但预计其影响将小于第三季度。需求依然强劲 产销将保持50%的年增速 衰退也不会减产当被问及近期的和积压订单情况时，马斯克回答称，欧洲出现了能源危机导致的经济衰退，但美国的情况相当好。美联储加息超出预期，但其认为他们最终会降低利率。马斯克对四季度业绩非常有信心，他表示未来一段时间，预计汽车产销将继续以平均每年 50% 的速度增长，近期来看由于物流运力紧张，交付端可能略有延迟。但整体来看，在可预见的未来，将保持50%高速增长，有些年度可能略低，有些年度略高。当下，在美联储激进加息下，美国经济衰退可能性加大。有投资者提问，如果进入长期衰退，特斯拉将如何调整？马斯克表示：首先，陷入长期衰退的概率很小，其次，无论衰退与否，特斯拉都不会减产。他解释道，燃油车已经彻底失去竞争力，几乎每个人都转向电动汽车，虽然不能确定其能否抵御经济衰退，但肯定能从衰退影响中快速恢复过来。另外，在向可持续发电过渡的过程中，储能发挥着重要作用。特斯拉提供的储能解决方案可以实现 24*7 的储存，储能业务年增速将达到150%-200%，比电动汽车更快。特斯拉CFO表示，以当前特斯拉的现金余额和预期自由现金流、利润率来看，可以承受相当大的经济下行压力，即使 2023 年发生严重经济衰退，特斯拉也可以产生可观的现金流。还有一个提问涉及到产能问题：德国能源危机持续，是否会影响德国超级工厂产能？特斯拉是否有断电应对计划？特斯拉回应称，对公司风险不大，没有任何迹象表明将削减德国工厂产能。即使产量确实下降了一段时间，也只是短期影响，不会产生长期影响。公司制定了备份计划，并正在通过供应链协作，几乎所有的供应商都做好了准备。12月份将交付首批Semi 第三代车型何时发布尚不明确本次电话会议还涉及到卡车和新车型的最新进展。关于Cybertruck生产情况，得州超级工厂正在进行准备，明年年中进入早期生产阶段。但受疫情影响，供应链受阻，拖累了生产进度。至于Semi，于12月1日将把第一批产品交付给百事可乐，Semi在保持 500 英里续航的情况下载重能力最大化，到2023年底前将持续扩大生产规模。预计 2024 年北美将有 5 万 Semi 产能，并逐渐向其他地区扩展。而新一代车型方面，特斯拉表示，开发团队正在研发下一代车型，具体日期不好说，当将努力再次实现 50% 的降本目标。马斯克相信新车的最终销量将会超越目前所有特斯拉车型总和，同时，成本将会大幅下降，马斯克说：下一代车型的成本，预计会是第二代Model 3的一半。4680电池：实现1000GWh/年产能 成本降至70美元/千瓦时关于4680 爬坡情况，马斯克介绍到，进展顺利，季度产量环比增长3倍，每周生产1000套以上 4680 电池包，目前重心转向降本和扩大北美的生产能力。未来，特斯拉的4680电池的电芯主要是铁基，也会有部分锰铁锂，4680产量正呈指数级增长，未来将成为主要各车型的主流选择，最终目标是在美国实现年化 1000GWh 的电池产能，预计全球动储需求在 300-400TWh。提问者问道，关于在电池日描述的创新、降低成本和提高效率的路径，现在处于哪个位置？特斯拉方面回应，进展方面，对于 4680 电池，公司从现在到 2026 年有详细的时间表。虽然目前仍面临挑战，但是相信公司的团队能够逐一解决，相信 4680 电芯可以实现更强的竞争力。特斯拉正在推进在德克萨斯州科珀斯克里斯蒂建设锂精炼厂的计划，以获得对电动汽车电池供应链的更多控制权。值得一提的事，关于是否会进军采矿行业，特斯拉表示，将优先通过供应商合作来实现原材料供应，必要时特斯拉也会自己布局。关于技术挑战和爬坡问题，即使到了最后，当达到80%时，爬坡生产也不容易的，仍然非常具有挑战性。马斯克认为，一旦其完全整合，将看到了一条路，在没有任何激励措施之前，成本将降至70美元/千瓦时。年底推出全自动驾驶测试版 尚未获得监管部门批准备受关注的自动驾驶方面，特斯拉表示，年底之前向北美所有订购全自动驾驶测试版的人推送完整的自动驾驶软件，但尚未获得监管部门批准。当被问及，自动驾驶是第4级还是第5级？马斯克回答道，这具有一定程度的主观性，预计明年将达到“完全自动驾驶”，相当于第5级。明年还会有一个更新版本，以向监管机构表明，自动驾驶比正常驾驶更安全。短期内不整合其他公司 推特价值可能高于目前估值有分析师问到，马斯克在收购推特之后，是否会与其名下其他公司SpaceX 、Neuralink共同组建伞形公司？马斯克表示，特斯拉短期内不会有这方面打算，他指出：我更像是一名技术专家或工程师，而不是一名投资者。对于当前市场关心的马斯克收购推特，马斯克表示：我对推特的情况感到兴奋，很明显，我和其他投资者现在对 Twitter 的出价太高了。但在我看来，推特的长期潜力，可能远高于目前的估值。成本或在明年下降 目前不考虑调价有分析师问到，原材料价格已经开始下降，特斯拉是否会在全球范围内调价？马斯克表示，虽然大宗商品价格正在持续下跌，但部分电动汽车原材料，如电池级锂矿仍相当昂贵。Zachary Kirkhorn补充说，电池端来看，钢铁和铝成本将继续下降；运输成本也大幅下降，去年上海现货市场上的集装箱价格高达20000美元，现在降到了3500美元、3600美元。马斯克指出，整体来看，价格下跌和价格上涨情况同时出现，通货紧缩大于通货膨胀。Ark Invest的木头姐正在反复向美联储表明这一点，而美联储并没有倾听，因为他们只是看着后视镜而不是前挡风玻璃。Kirkhorn称，要补充的是三季度大宗商品的价格达到了近两年的顶点，当情况发生变化时，需要时间才能完全反映出来。马斯克表示：这就是为什么我说如果你从后视镜向外看，美联储的决定是有意义的，但如果你从挡风玻璃向外看，美联储的决定就没有意义。实际上我们有前挡风玻璃。最后，马斯克指出，根据其在一些成本结构的指数上看到的情况，对此持乐观态度，随着时间的推移，成本将开始下降，或许在2023 年，可能看到成本降低。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1292,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":668210539,"gmtCreate":1664785000821,"gmtModify":1664785001884,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"谢谢老师","listText":"谢谢老师","text":"谢谢老师","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/668210539","repostId":"16642706732925","repostType":17,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":737,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":661478078,"gmtCreate":1664207925794,"gmtModify":1664207926912,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"有图","listText":"有图","text":"有图","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/661478078","repostId":"661315751","repostType":1,"repost":{"id":661315751,"gmtCreate":1663711977374,"gmtModify":1663724631226,"author":{"id":"4090395075901020","authorId":"4090395075901020","name":"大力财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cd133189a32b23370e49d812043c1a88","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"大佬们的 35 岁，叱咤风云的大佬们都在干嘛？","htmlText":"作者：何加盐 来源：何加盐（ID：ihejiayan） 35岁，是特别容易焦虑和迷茫的年纪。 一方面，职业生涯已过三分之一，年轻时的梦想依然遥不可及，生活的重担却早已压在身上。 另一方面，职场对35岁以上人士，也很不友好。一些单位招工明确要求35岁以下，甚至在某些行业，35岁还没能升到高位，就随时可能被裁。 在每一个熬夜刷手机的夜晚，35岁的男男女女们，都免不了在内心深处问自己三个问题： 我这辈子难道就这样了吗？ 我还有没有别的路可走？ 未来我还能成功吗？ 大多数人都是越问越焦虑，越问越迷茫。 今天，我们就一起来看一看，那些叱咤风云的大佬们，35岁时都在干嘛。 01 任正非 任正非的35岁，是1979年，那时他还在部队当兵。 当时的他，绝对想不到自己以后会办企业，甚至可能连离开部队的想法都没有过。 从重庆建筑工程学院毕业后，他就参了军，成为一名光荣的基建工程兵。作为当时少有的大学生，他在部队里担任的是技术人员。 1977年，33岁的任正非研发出一个名为“空气压力天平”的小仪器，这填补了当时我国仪表工业的一项空白。第二年，他被选为解放军科学家代表，参加了全国科技大会。 所以35岁时，任正非已经是军内小有名气的科学家，担任着研究所的副所长，级别为技术副团级。 年轻时的任正非/图源：百度百科 对于一个已经35岁，且做出了一定贡献的解放军科学家来说，技术副团级并不算高，但这可能是当时任正非能达到的天花板。 因为他受家庭出身影响，一直都没能入党。在部队里，这意味着再往上升的路基本上就被堵死了。 好在文革已经过去，一些历史遗留问题逐渐被查清，或者已不再重要，任正非在38岁那年（1982年）终于入了党，并被选为党的十二大代表。 可以想见，美好的前途已经在任正非的面前拉开。 但命运又和他开了一个玩笑。就在入党的第二年，任正非所在的基建工程兵部队，就被成建制地裁撤了。 他不得不转业，到地方","listText":"作者：何加盐 来源：何加盐（ID：ihejiayan） 35岁，是特别容易焦虑和迷茫的年纪。 一方面，职业生涯已过三分之一，年轻时的梦想依然遥不可及，生活的重担却早已压在身上。 另一方面，职场对35岁以上人士，也很不友好。一些单位招工明确要求35岁以下，甚至在某些行业，35岁还没能升到高位，就随时可能被裁。 在每一个熬夜刷手机的夜晚，35岁的男男女女们，都免不了在内心深处问自己三个问题： 我这辈子难道就这样了吗？ 我还有没有别的路可走？ 未来我还能成功吗？ 大多数人都是越问越焦虑，越问越迷茫。 今天，我们就一起来看一看，那些叱咤风云的大佬们，35岁时都在干嘛。 01 任正非 任正非的35岁，是1979年，那时他还在部队当兵。 当时的他，绝对想不到自己以后会办企业，甚至可能连离开部队的想法都没有过。 从重庆建筑工程学院毕业后，他就参了军，成为一名光荣的基建工程兵。作为当时少有的大学生，他在部队里担任的是技术人员。 1977年，33岁的任正非研发出一个名为“空气压力天平”的小仪器，这填补了当时我国仪表工业的一项空白。第二年，他被选为解放军科学家代表，参加了全国科技大会。 所以35岁时，任正非已经是军内小有名气的科学家，担任着研究所的副所长，级别为技术副团级。 年轻时的任正非/图源：百度百科 对于一个已经35岁，且做出了一定贡献的解放军科学家来说，技术副团级并不算高，但这可能是当时任正非能达到的天花板。 因为他受家庭出身影响，一直都没能入党。在部队里，这意味着再往上升的路基本上就被堵死了。 好在文革已经过去，一些历史遗留问题逐渐被查清，或者已不再重要，任正非在38岁那年（1982年）终于入了党，并被选为党的十二大代表。 可以想见，美好的前途已经在任正非的面前拉开。 但命运又和他开了一个玩笑。就在入党的第二年，任正非所在的基建工程兵部队，就被成建制地裁撤了。 他不得不转业，到地方","text":"作者：何加盐 来源：何加盐（ID：ihejiayan） 35岁，是特别容易焦虑和迷茫的年纪。 一方面，职业生涯已过三分之一，年轻时的梦想依然遥不可及，生活的重担却早已压在身上。 另一方面，职场对35岁以上人士，也很不友好。一些单位招工明确要求35岁以下，甚至在某些行业，35岁还没能升到高位，就随时可能被裁。 在每一个熬夜刷手机的夜晚，35岁的男男女女们，都免不了在内心深处问自己三个问题： 我这辈子难道就这样了吗？ 我还有没有别的路可走？ 未来我还能成功吗？ 大多数人都是越问越焦虑，越问越迷茫。 今天，我们就一起来看一看，那些叱咤风云的大佬们，35岁时都在干嘛。 01 任正非 任正非的35岁，是1979年，那时他还在部队当兵。 当时的他，绝对想不到自己以后会办企业，甚至可能连离开部队的想法都没有过。 从重庆建筑工程学院毕业后，他就参了军，成为一名光荣的基建工程兵。作为当时少有的大学生，他在部队里担任的是技术人员。 1977年，33岁的任正非研发出一个名为“空气压力天平”的小仪器，这填补了当时我国仪表工业的一项空白。第二年，他被选为解放军科学家代表，参加了全国科技大会。 所以35岁时，任正非已经是军内小有名气的科学家，担任着研究所的副所长，级别为技术副团级。 年轻时的任正非/图源：百度百科 对于一个已经35岁，且做出了一定贡献的解放军科学家来说，技术副团级并不算高，但这可能是当时任正非能达到的天花板。 因为他受家庭出身影响，一直都没能入党。在部队里，这意味着再往上升的路基本上就被堵死了。 好在文革已经过去，一些历史遗留问题逐渐被查清，或者已不再重要，任正非在38岁那年（1982年）终于入了党，并被选为党的十二大代表。 可以想见，美好的前途已经在任正非的面前拉开。 但命运又和他开了一个玩笑。就在入党的第二年，任正非所在的基建工程兵部队，就被成建制地裁撤了。 他不得不转业，到地方","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/7bff700cd9ec21eaaacb5451e7a8d699"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/985dda959a4ca5bc67fd6716f646c6af"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/3600dc72b3299701123869ffdcaa9bb4"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/661315751","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":8,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":828,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":669786311,"gmtCreate":1662623236333,"gmtModify":1662623237022,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/669786311","repostId":"1133437877","repostType":2,"repost":{"id":"1133437877","pubTimestamp":1662609155,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1133437877?lang=&edition=full","pubTime":"2022-09-08 11:52","market":"us","language":"zh","title":"汇率战血雨腥风！美元罕见大涨，这次要搞垮哪个国家？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1133437877","media":"格隆汇","summary":"美元强势，干翻欧元、日元，收割之态势昭然若揭。","content":"<html><head></head><body><p>过去几十年，全球不少国家都曾经在一段时间内创造过经济增长奇迹，但最终都折戟而返，掉入中等收入陷阱，无法自拔，包括拉丁美洲的巴西、阿根廷、东南亚的泰国、菲律宾、马来西亚以及欧洲的俄罗斯、土耳其等。</p><p>按照经济正常增长路径，人均收入跨过1万美元是自然而然的事，但为何会有一大批国家就是跨不过去？在我看来，除了这些国家本身发展过程中的脆弱等问题，还有一个重要因素就是华尔街通过美元潮汐武器收割它们的巨量财富，使其一蹶不振。而这个收割过程中，往往伴随着美元的异常强势。</p><p>今日，美元指数急破110，较去年5月大幅上涨23%。而非美主流货币狂泻不止——欧元兑美元罕见跌破0.99，最大跌幅高达20%；英镑兑美元跌破1.15，最大跌幅高达20%；美元兑日元升破144，无限接近市场认为可能引爆金融危机的145，后者大幅贬值29%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/849af6b96bcea892e2a662968a3138fc\" tg-width=\"860\" tg-height=\"527\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>美元强势，干翻欧元、日元，收割之态势昭然若揭。历史上，美元指数突破110，也仅有3次，且每次都有新兴经济体遭殃倒霉，掉入所谓中等收入陷阱。</p><p><b>01</b><b>164高峰</b></p><p>1985年2月28日，美元指数攀升至164，创下历史最高记录，相较于1978年低点的82，整整上涨翻了一倍。<b>大涨如此之多，与当时的美联储无比激进的货币政策密切相关。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/72bd224468fddeaa874801284e9b7e03\" tg-width=\"860\" tg-height=\"412\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>1970年代的全球大通胀，时任美联储主席的伯恩施首鼠两端，不能采取强有力的货币政策压制住通胀。在1978年卸任的时候，美国通胀仍然高达7.62%。卸任之后，威廉米勒上台，只干了18个月就匆匆下台，卸任当年通胀11.22%。紧接着1979年8月沃尔克上台，开启大幅加息模式，从8%左右的利率一路加息至1981年6月的19.1%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/181b29b3d0a74859e8a8750ed3f8a852\" tg-width=\"860\" tg-height=\"653\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>在此期间，地缘政治、能源危机爆发。从1978年底到1979年3月初，伊朗停止输出石油，导致全球石油每日供需缺口达到500万桶。1980年9月，伊拉克空军轰炸伊朗，两伊战争爆发，两国石油均停止出口，石油危机再度爆发。油价从1979年的14美元飙升至40美元左右。</p><p>美元强势加息，叠加地缘战争，全球美元持续回流美国。而这个过程中，经济发展势头如日中天的巴西、阿根廷等国的外资纷纷跑路，挤兑外储，最终经济崩溃，制造了拉丁美洲经济危机，掉进所谓陷阱。而在之前，这些国家依靠大量举债外资发展经济，从1970年的212亿美元急速飙升至1980年的3287亿美元，累计增长15.5倍。</p><p>美元升值的步伐一直到了1985年。当年9月22日，美、日、英、法、德这些如日冲天的工业大国财政部长和央行行长在纽约会晤后，签下的著名的《广场协议》，让日元大幅升值，美元大幅贬值。</p><p>此后，大量美元流入日本，导致日本国内的货币变轻，商品变重，楼市、股市一飞冲天。等火候差不多的时候，即1988年，美元大幅加息紧缩刺破泡沫，大量资本流出日本，金融资产持续暴跌。海量财富被卷走了，日本失去了30年。</p><p>美元强势大升值，制造拉美洲惨案。下跌贬值过程中，签订广场协议，开启收割日本之路。</p><p><b>02</b><b>121次峰</b></p><p><b>从1995年开始，美元指数经过几年底部的盘整之后，再度开启崛起之路，于2001年7月攀升至121，创下历史第二高记录。</b></p><p>其实1994年1月开始，美联储连续激进加息7次，联邦基准利率从3%快速提升至6%。其中，1994年11月15日，一次性加息75个基点，成为1980年代以来加息幅度最大的一次。此后的3年内（1995-1998年），美联储采取“降息—加息—降息”的操作，但加降息幅度都比较小，货币政策整体处于比较强势的状态。后又于1999年6月开启大幅加息周期。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5225d22f3ae681705b71ca122e4a75d9\" tg-width=\"852\" tg-height=\"597\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>此外，<b>美元这波强势大涨很重要的因素是经济基本面表现强劲。</b></p><p>美国在1995年引爆了互联网信息革命，其经济在几年内走出了一波轰轰烈烈的增长狂潮。1995一1997年IT产业只占美国GDP的8%，但它对经济增长的贡献率却高达35%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2531fb4abd17b98411e606ba538255fb\" tg-width=\"851\" tg-height=\"618\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>美元大幅升值期间，迫使采取固定汇率制的东南亚国家货币被动升值，大大削弱出口竞争力。1996年，这些国家的出口显著下滑，经常账户加速恶化。</p><p>1997年2月，索LS抵押了自己的半数身价，向泰国银行融资150亿美元，折合泰铢3800亿元，储备外汇弹药，等待时机基准狙击。4月，索认为自己手握的弹药以及抛售引发市场跟风的体量要大于泰国央行300亿美元外汇储备，于是联合华尔街同行大佬，在短时间内密集抛售泰铢，配合期货等工具大幅做空泰铢汇率。</p><p>泰国央行大战索LS，但最终败北，于7月2日放弃固定汇率制，实施浮动汇率制。泰铢汇率当日暴跌，贬值高达18%。此后，汇率持续下行，到1998年1月，泰铢兑美元贬值到1:55，贬值幅度高达40%，到年末更是达到了60%。</p><p>索为首的华尔街大佬一把撸走了泰国数百亿美元的巨量财富，包括泰国央行积攒数十年的300亿美元外汇也被洗劫一空。但噩梦还没完，同期楼市、股市泡沫破灭（SET从1756点跌至1998年8月的200点，跌幅89%），重创了泰国经济元气。几乎以同样的套路，华尔街洗劫了马来西亚、印尼、新加坡等东南亚国家的财富。</p><p>索LS无非是在美元潮汐的大势中，看准时机顺势而为，重创泰国，进而蔓延到整个东南亚。索的联合做空只是导火索，但并不是始作俑者，美元强势升值才是。东南亚经济以及金融危机之后，海外资金回流美国趋之如骛，反而来刺激美元更加强势。</p><p>除了东南亚之劫，美元强势还触发了俄罗斯的债务危机，随后金融危机，逐步升级成经济危机和政治危机。</p><p>1997年底，俄罗斯对外负债总额为1280亿美元（短期债务占比70%），资产总值却仅有277亿美元，外汇储备仅仅只有130亿美元。美元升值太快，过快消耗俄罗斯的外汇储备，无力支付外债从而导致违约。</p><p>1998年8月，俄罗斯中央银行宣布推迟偿还外债及暂停国债券交易，一系列危机爆发，重创俄罗斯，使其掉入陷阱。</p><p><b>以史为鉴，所谓中等收入陷阱其实是一场阳谋。</b>为何跨不过去，主因是长肥了，到被宰割的时候了。很久很久以前，财富大掠夺必须靠战争，而过去的几十年靠的是金融掠夺，美元潮汐一波，就洗劫了这些所谓新兴经济体积攒下来的巨量财富，且经济与金融主权也让渡了出来，不得翻身。</p><p>但也有例外，日本就是其中之一，跨过陷阱，迈入发达国家之列。但依旧逃不掉被华尔街收割的命运，且一系列主权也都被豪取强夺走了。</p><p><b>03</b><b>尾声</b></p><p>从去年5月至今的这波美元升值狂潮，并不是美国经济表现有多么强劲，而是跟1978-1985年这一波非常相像，主要由异常激进的货币政策导致。</p><p>从年初到现在，美联储的加息一直在超预期进行，3月、5月、6月、7月分别加息25BP、50BP、75BP、75BP。短短4次议息会议，大幅加息225个基点，创下40年来最激进、最疯狂的加息操作。且今年9月再度加息75BP的预期概率已经超过70%。</p><p>美联储货币政策如此“急转弯”，显然对全球其他货币是一种攻击状态。今年以来，新兴经济日均20亿美元的外汇储备被消耗，但依旧无法阻挡本国货币贬值以及美元强势升值的步伐。</p><p><b>一旦这些国家外汇储备被榨干，汇率持续贬值失手，金融以及经济陷入巨大的动荡与混乱就可能无法避免。这为华尔街全球剪羊毛创造了巨大空间。</b></p><p>斯里兰卡已经宣布国家层面的破产，但这体量根本无法满足资本的胃口。现在，华尔街资本瞄准的是欧洲、日本这样的重磅级的经济体，而它们现在已经陷入巨大的困境之中。</p><p>美元拿下110，再创20年新高，已经拉响了金融风暴的警笛。现在，非美货币的一边倒表现，尤其是日欧，真是有点不祥之征兆。</p></body></html>","source":"live_gelonghui","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>汇率战血雨腥风！美元罕见大涨，这次要搞垮哪个国家？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n汇率战血雨腥风！美元罕见大涨，这次要搞垮哪个国家？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-09-08 11:52 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.gelonghui.com/p/550734><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>过去几十年，全球不少国家都曾经在一段时间内创造过经济增长奇迹，但最终都折戟而返，掉入中等收入陷阱，无法自拔，包括拉丁美洲的巴西、阿根廷、东南亚的泰国、菲律宾、马来西亚以及欧洲的俄罗斯、土耳其等。按照经济正常增长路径，人均收入跨过1万美元是自然而然的事，但为何会有一大批国家就是跨不过去？在我看来，除了这些国家本身发展过程中的脆弱等问题，还有一个重要因素就是华尔街通过美元潮汐武器收割它们的巨量财富，使...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/550734\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a8ad35190f75132817724b1baf836f80","relate_stocks":{"UUP":"美元ETF-PowerShares DB"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/550734","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"1133437877","content_text":"过去几十年，全球不少国家都曾经在一段时间内创造过经济增长奇迹，但最终都折戟而返，掉入中等收入陷阱，无法自拔，包括拉丁美洲的巴西、阿根廷、东南亚的泰国、菲律宾、马来西亚以及欧洲的俄罗斯、土耳其等。按照经济正常增长路径，人均收入跨过1万美元是自然而然的事，但为何会有一大批国家就是跨不过去？在我看来，除了这些国家本身发展过程中的脆弱等问题，还有一个重要因素就是华尔街通过美元潮汐武器收割它们的巨量财富，使其一蹶不振。而这个收割过程中，往往伴随着美元的异常强势。今日，美元指数急破110，较去年5月大幅上涨23%。而非美主流货币狂泻不止——欧元兑美元罕见跌破0.99，最大跌幅高达20%；英镑兑美元跌破1.15，最大跌幅高达20%；美元兑日元升破144，无限接近市场认为可能引爆金融危机的145，后者大幅贬值29%。美元强势，干翻欧元、日元，收割之态势昭然若揭。历史上，美元指数突破110，也仅有3次，且每次都有新兴经济体遭殃倒霉，掉入所谓中等收入陷阱。01164高峰1985年2月28日，美元指数攀升至164，创下历史最高记录，相较于1978年低点的82，整整上涨翻了一倍。大涨如此之多，与当时的美联储无比激进的货币政策密切相关。1970年代的全球大通胀，时任美联储主席的伯恩施首鼠两端，不能采取强有力的货币政策压制住通胀。在1978年卸任的时候，美国通胀仍然高达7.62%。卸任之后，威廉米勒上台，只干了18个月就匆匆下台，卸任当年通胀11.22%。紧接着1979年8月沃尔克上台，开启大幅加息模式，从8%左右的利率一路加息至1981年6月的19.1%。在此期间，地缘政治、能源危机爆发。从1978年底到1979年3月初，伊朗停止输出石油，导致全球石油每日供需缺口达到500万桶。1980年9月，伊拉克空军轰炸伊朗，两伊战争爆发，两国石油均停止出口，石油危机再度爆发。油价从1979年的14美元飙升至40美元左右。美元强势加息，叠加地缘战争，全球美元持续回流美国。而这个过程中，经济发展势头如日中天的巴西、阿根廷等国的外资纷纷跑路，挤兑外储，最终经济崩溃，制造了拉丁美洲经济危机，掉进所谓陷阱。而在之前，这些国家依靠大量举债外资发展经济，从1970年的212亿美元急速飙升至1980年的3287亿美元，累计增长15.5倍。美元升值的步伐一直到了1985年。当年9月22日，美、日、英、法、德这些如日冲天的工业大国财政部长和央行行长在纽约会晤后，签下的著名的《广场协议》，让日元大幅升值，美元大幅贬值。此后，大量美元流入日本，导致日本国内的货币变轻，商品变重，楼市、股市一飞冲天。等火候差不多的时候，即1988年，美元大幅加息紧缩刺破泡沫，大量资本流出日本，金融资产持续暴跌。海量财富被卷走了，日本失去了30年。美元强势大升值，制造拉美洲惨案。下跌贬值过程中，签订广场协议，开启收割日本之路。02121次峰从1995年开始，美元指数经过几年底部的盘整之后，再度开启崛起之路，于2001年7月攀升至121，创下历史第二高记录。其实1994年1月开始，美联储连续激进加息7次，联邦基准利率从3%快速提升至6%。其中，1994年11月15日，一次性加息75个基点，成为1980年代以来加息幅度最大的一次。此后的3年内（1995-1998年），美联储采取“降息—加息—降息”的操作，但加降息幅度都比较小，货币政策整体处于比较强势的状态。后又于1999年6月开启大幅加息周期。此外，美元这波强势大涨很重要的因素是经济基本面表现强劲。美国在1995年引爆了互联网信息革命，其经济在几年内走出了一波轰轰烈烈的增长狂潮。1995一1997年IT产业只占美国GDP的8%，但它对经济增长的贡献率却高达35%。美元大幅升值期间，迫使采取固定汇率制的东南亚国家货币被动升值，大大削弱出口竞争力。1996年，这些国家的出口显著下滑，经常账户加速恶化。1997年2月，索LS抵押了自己的半数身价，向泰国银行融资150亿美元，折合泰铢3800亿元，储备外汇弹药，等待时机基准狙击。4月，索认为自己手握的弹药以及抛售引发市场跟风的体量要大于泰国央行300亿美元外汇储备，于是联合华尔街同行大佬，在短时间内密集抛售泰铢，配合期货等工具大幅做空泰铢汇率。泰国央行大战索LS，但最终败北，于7月2日放弃固定汇率制，实施浮动汇率制。泰铢汇率当日暴跌，贬值高达18%。此后，汇率持续下行，到1998年1月，泰铢兑美元贬值到1:55，贬值幅度高达40%，到年末更是达到了60%。索为首的华尔街大佬一把撸走了泰国数百亿美元的巨量财富，包括泰国央行积攒数十年的300亿美元外汇也被洗劫一空。但噩梦还没完，同期楼市、股市泡沫破灭（SET从1756点跌至1998年8月的200点，跌幅89%），重创了泰国经济元气。几乎以同样的套路，华尔街洗劫了马来西亚、印尼、新加坡等东南亚国家的财富。索LS无非是在美元潮汐的大势中，看准时机顺势而为，重创泰国，进而蔓延到整个东南亚。索的联合做空只是导火索，但并不是始作俑者，美元强势升值才是。东南亚经济以及金融危机之后，海外资金回流美国趋之如骛，反而来刺激美元更加强势。除了东南亚之劫，美元强势还触发了俄罗斯的债务危机，随后金融危机，逐步升级成经济危机和政治危机。1997年底，俄罗斯对外负债总额为1280亿美元（短期债务占比70%），资产总值却仅有277亿美元，外汇储备仅仅只有130亿美元。美元升值太快，过快消耗俄罗斯的外汇储备，无力支付外债从而导致违约。1998年8月，俄罗斯中央银行宣布推迟偿还外债及暂停国债券交易，一系列危机爆发，重创俄罗斯，使其掉入陷阱。以史为鉴，所谓中等收入陷阱其实是一场阳谋。为何跨不过去，主因是长肥了，到被宰割的时候了。很久很久以前，财富大掠夺必须靠战争，而过去的几十年靠的是金融掠夺，美元潮汐一波，就洗劫了这些所谓新兴经济体积攒下来的巨量财富，且经济与金融主权也让渡了出来，不得翻身。但也有例外，日本就是其中之一，跨过陷阱，迈入发达国家之列。但依旧逃不掉被华尔街收割的命运，且一系列主权也都被豪取强夺走了。03尾声从去年5月至今的这波美元升值狂潮，并不是美国经济表现有多么强劲，而是跟1978-1985年这一波非常相像，主要由异常激进的货币政策导致。从年初到现在，美联储的加息一直在超预期进行，3月、5月、6月、7月分别加息25BP、50BP、75BP、75BP。短短4次议息会议，大幅加息225个基点，创下40年来最激进、最疯狂的加息操作。且今年9月再度加息75BP的预期概率已经超过70%。美联储货币政策如此“急转弯”，显然对全球其他货币是一种攻击状态。今年以来，新兴经济日均20亿美元的外汇储备被消耗，但依旧无法阻挡本国货币贬值以及美元强势升值的步伐。一旦这些国家外汇储备被榨干，汇率持续贬值失手，金融以及经济陷入巨大的动荡与混乱就可能无法避免。这为华尔街全球剪羊毛创造了巨大空间。斯里兰卡已经宣布国家层面的破产，但这体量根本无法满足资本的胃口。现在，华尔街资本瞄准的是欧洲、日本这样的重磅级的经济体，而它们现在已经陷入巨大的困境之中。美元拿下110，再创20年新高，已经拉响了金融风暴的警笛。现在，非美货币的一边倒表现，尤其是日欧，真是有点不祥之征兆。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":690,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":942919388,"gmtCreate":1596034783244,"gmtModify":1704210747434,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/KODK\">$柯达(KODK)$</a>上涨时候买不进去（你得感谢买不进去），下跌时候没人接盘，美股就是赌博，涨姿势了，大A有涨跌幅限制还是对的","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/KODK\">$柯达(KODK)$</a>上涨时候买不进去（你得感谢买不进去），下跌时候没人接盘，美股就是赌博，涨姿势了，大A有涨跌幅限制还是对的","text":"$柯达(KODK)$上涨时候买不进去（你得感谢买不进去），下跌时候没人接盘，美股就是赌博，涨姿势了，大A有涨跌幅限制还是对的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":2,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/942919388","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":440,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":947725303,"gmtCreate":1597419898702,"gmtModify":1704215859948,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">$跟谁学(GSX)$</a>我就做空你了，这点钱我就和你耗上了，真狠这些在国内啥也不是，到美国忽悠中国人自己人的公司","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">$跟谁学(GSX)$</a>我就做空你了，这点钱我就和你耗上了，真狠这些在国内啥也不是，到美国忽悠中国人自己人的公司","text":"$跟谁学(GSX)$我就做空你了，这点钱我就和你耗上了，真狠这些在国内啥也不是，到美国忽悠中国人自己人的公司","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/947725303","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":675,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":800496976,"gmtCreate":1627310944695,"gmtModify":1627310944695,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/RLX\">$RLX科技(RLX)$</a>今天最低点了，我不关心它，我关心思摩尔和亿纬锂能，明天他俩全20厘米","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/RLX\">$RLX科技(RLX)$</a>今天最低点了，我不关心它，我关心思摩尔和亿纬锂能，明天他俩全20厘米","text":"$RLX科技(RLX)$今天最低点了，我不关心它，我关心思摩尔和亿纬锂能，明天他俩全20厘米","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/800496976","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1026,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":976531365,"gmtCreate":1599751079557,"gmtModify":1703819645080,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">$唯品会(VIPS)$</a>你今天不涨3个点，我和你没完","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">$唯品会(VIPS)$</a>你今天不涨3个点，我和你没完","text":"$唯品会(VIPS)$你今天不涨3个点，我和你没完","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/976531365","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":421,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":212720901636240,"gmtCreate":1692973527381,"gmtModify":1692973529241,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"搞不懂，加息的目的是收割全世界，都为什么中国反应最大，别的股市都无惧加息，蹭蹭涨，A股蹭蹭跌","listText":"搞不懂，加息的目的是收割全世界，都为什么中国反应最大，别的股市都无惧加息，蹭蹭涨，A股蹭蹭跌","text":"搞不懂，加息的目的是收割全世界，都为什么中国反应最大，别的股市都无惧加息，蹭蹭涨，A股蹭蹭跌","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/212720901636240","repostId":"1188368792","repostType":2,"repost":{"id":"1188368792","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1692972232,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1188368792?lang=&edition=full","pubTime":"2023-08-25 22:03","market":"other","language":"zh","title":"鲍威尔重磅年会讲话：美联储将在必要时加息，以保持紧缩政策","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1188368792","media":"老虎资讯综合","summary":"美联储主席鲍威尔：如果合适，美联储准备进一步提高利率。","content":"<html><head></head><body><p>8月25日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上讲话。鲍威尔表示，如果有必要，美联储随时准备进一步提高利率，因为在降低通胀方面取得的进展虽然令人鼓舞，但还远远没有完成。要恢复价格稳定，还有相当长的路要走。鲍威尔表示，他很高兴看到通胀下降，但他还没有完全相信价格压力会持续下降到美联储2%的目标，特别是因为不包括食品和能源价格的通胀仍然是目标的两倍多。鲍威尔还表示，他无意改变美联储的通胀目标，2%是美联储的通胀目标，而且将继续如此。</p><p>鲍威尔警告称，过去的加息尚未完全减缓经济增长，这是目前维持利率不变的理由，尽管更强劲、持续的增长可能需要更高的利率来保持通胀下降。鲍威尔表示，我们将谨慎行事，决定是进一步收紧货币政策，还是保持政策利率不变，等待进一步的数据。鲍威尔的讲话表明，他正在努力在减缓招聘、投资和支出之间找到一条缝，以降低通胀，同时又不采取太多限制措施，以免造成不必要的严重经济放缓。</p><p>美股三大股指短暂下挫后直线上扬，纳指涨幅达1.17%，标普500指数涨0.86%，道指涨0.66%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e5b721c85722b74b7a8ddf800470248\" title=\"\" tg-width=\"971\" tg-height=\"152\"/></p><p><strong>机构评鲍威尔讲话：暗示可能会在9月份会议暂停</strong></p><p style=\"text-align: start;\">美联储主席鲍威尔暗示美联储可能会在9月份的下次会议上保持利率稳定，正如投资者预期的那样。他表示：“鉴于我们已经取得的进展，在即将召开的会议上，我们可以谨慎行事，评估即将到来的数据以及不断变化的前景和风险。”这些言论与鲍威尔在整个2023年的性格和沟通是一致的：他特别关注恢复价格稳定的使命，如果有必要，进一步收紧政策以让通胀回到2%目标的可能性仍然存在。</p><p><strong>机构评鲍威尔讲话：风险管理现在“至关重要”</strong></p><p style=\"text-align: start;\">美联储主席鲍威尔表示，政策已转向更加审慎的阶段，风险管理现在“至关重要”。他指出，经济降温的速度可能没有预期的那么快，他说，最近的经济产出和消费者支出数据一直很强劲。第二季度美国经济年化增长率为2.4%，这一出人意料的强劲数据促使许多经济学家上调了对第三季度的预测，并重新考虑经济衰退的可能性。鲍威尔说：“持续高于趋势的经济增长的更多证据可能会使通胀面临进一步的风险，并可能证明进一步收紧货币政策是合理的。”</p><p><strong>机构评鲍威尔讲话：驳斥了上调通胀目标的猜测</strong></p><p style=\"text-align: start;\">近几个月来，学术界一直在激烈讨论这上调通胀目标想法。美联储主席鲍威尔说：“2%是我们的通胀目标，而且将继续如此。”自去年达到40年来的最高水平以来，通胀率已经明显降温，尽管仍高于美联储2%的目标。鲍威尔去年的讲话，向市场传达了美联储决心全面恢复物价稳定的简短而明确的信息，因其简洁有力而引起轰动。今年的会议召开之际，政策制定者正试图平衡不断加剧的双重风险，即在继续冷却物价压力的同时避免经济衰退。美联储官员曾表示，他们预计将把利率维持在限制区间，直到有具体迹象表明通胀正朝着2%的目标迈进，但这是一种更为主观的策略，可能会导致政策制定者之间出现更公开的分歧。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>鲍威尔重磅年会讲话：美联储将在必要时加息，以保持紧缩政策</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n鲍威尔重磅年会讲话：美联储将在必要时加息，以保持紧缩政策\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-08-25 22:03</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>8月25日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上讲话。鲍威尔表示，如果有必要，美联储随时准备进一步提高利率，因为在降低通胀方面取得的进展虽然令人鼓舞，但还远远没有完成。要恢复价格稳定，还有相当长的路要走。鲍威尔表示，他很高兴看到通胀下降，但他还没有完全相信价格压力会持续下降到美联储2%的目标，特别是因为不包括食品和能源价格的通胀仍然是目标的两倍多。鲍威尔还表示，他无意改变美联储的通胀目标，2%是美联储的通胀目标，而且将继续如此。</p><p>鲍威尔警告称，过去的加息尚未完全减缓经济增长，这是目前维持利率不变的理由，尽管更强劲、持续的增长可能需要更高的利率来保持通胀下降。鲍威尔表示，我们将谨慎行事，决定是进一步收紧货币政策，还是保持政策利率不变，等待进一步的数据。鲍威尔的讲话表明，他正在努力在减缓招聘、投资和支出之间找到一条缝，以降低通胀，同时又不采取太多限制措施，以免造成不必要的严重经济放缓。</p><p>美股三大股指短暂下挫后直线上扬，纳指涨幅达1.17%，标普500指数涨0.86%，道指涨0.66%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e5b721c85722b74b7a8ddf800470248\" title=\"\" tg-width=\"971\" tg-height=\"152\"/></p><p><strong>机构评鲍威尔讲话：暗示可能会在9月份会议暂停</strong></p><p style=\"text-align: start;\">美联储主席鲍威尔暗示美联储可能会在9月份的下次会议上保持利率稳定，正如投资者预期的那样。他表示：“鉴于我们已经取得的进展，在即将召开的会议上，我们可以谨慎行事，评估即将到来的数据以及不断变化的前景和风险。”这些言论与鲍威尔在整个2023年的性格和沟通是一致的：他特别关注恢复价格稳定的使命，如果有必要，进一步收紧政策以让通胀回到2%目标的可能性仍然存在。</p><p><strong>机构评鲍威尔讲话：风险管理现在“至关重要”</strong></p><p style=\"text-align: start;\">美联储主席鲍威尔表示，政策已转向更加审慎的阶段，风险管理现在“至关重要”。他指出，经济降温的速度可能没有预期的那么快，他说，最近的经济产出和消费者支出数据一直很强劲。第二季度美国经济年化增长率为2.4%，这一出人意料的强劲数据促使许多经济学家上调了对第三季度的预测，并重新考虑经济衰退的可能性。鲍威尔说：“持续高于趋势的经济增长的更多证据可能会使通胀面临进一步的风险，并可能证明进一步收紧货币政策是合理的。”</p><p><strong>机构评鲍威尔讲话：驳斥了上调通胀目标的猜测</strong></p><p style=\"text-align: start;\">近几个月来，学术界一直在激烈讨论这上调通胀目标想法。美联储主席鲍威尔说：“2%是我们的通胀目标，而且将继续如此。”自去年达到40年来的最高水平以来，通胀率已经明显降温，尽管仍高于美联储2%的目标。鲍威尔去年的讲话，向市场传达了美联储决心全面恢复物价稳定的简短而明确的信息，因其简洁有力而引起轰动。今年的会议召开之际，政策制定者正试图平衡不断加剧的双重风险，即在继续冷却物价压力的同时避免经济衰退。美联储官员曾表示，他们预计将把利率维持在限制区间，直到有具体迹象表明通胀正朝着2%的目标迈进，但这是一种更为主观的策略，可能会导致政策制定者之间出现更公开的分歧。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/909f0c076f3fff78497a5c9be00e5429","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 Index"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1188368792","content_text":"8月25日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上讲话。鲍威尔表示，如果有必要，美联储随时准备进一步提高利率，因为在降低通胀方面取得的进展虽然令人鼓舞，但还远远没有完成。要恢复价格稳定，还有相当长的路要走。鲍威尔表示，他很高兴看到通胀下降，但他还没有完全相信价格压力会持续下降到美联储2%的目标，特别是因为不包括食品和能源价格的通胀仍然是目标的两倍多。鲍威尔还表示，他无意改变美联储的通胀目标，2%是美联储的通胀目标，而且将继续如此。鲍威尔警告称，过去的加息尚未完全减缓经济增长，这是目前维持利率不变的理由，尽管更强劲、持续的增长可能需要更高的利率来保持通胀下降。鲍威尔表示，我们将谨慎行事，决定是进一步收紧货币政策，还是保持政策利率不变，等待进一步的数据。鲍威尔的讲话表明，他正在努力在减缓招聘、投资和支出之间找到一条缝，以降低通胀，同时又不采取太多限制措施，以免造成不必要的严重经济放缓。美股三大股指短暂下挫后直线上扬，纳指涨幅达1.17%，标普500指数涨0.86%，道指涨0.66%。机构评鲍威尔讲话：暗示可能会在9月份会议暂停美联储主席鲍威尔暗示美联储可能会在9月份的下次会议上保持利率稳定，正如投资者预期的那样。他表示：“鉴于我们已经取得的进展，在即将召开的会议上，我们可以谨慎行事，评估即将到来的数据以及不断变化的前景和风险。”这些言论与鲍威尔在整个2023年的性格和沟通是一致的：他特别关注恢复价格稳定的使命，如果有必要，进一步收紧政策以让通胀回到2%目标的可能性仍然存在。机构评鲍威尔讲话：风险管理现在“至关重要”美联储主席鲍威尔表示，政策已转向更加审慎的阶段，风险管理现在“至关重要”。他指出，经济降温的速度可能没有预期的那么快，他说，最近的经济产出和消费者支出数据一直很强劲。第二季度美国经济年化增长率为2.4%，这一出人意料的强劲数据促使许多经济学家上调了对第三季度的预测，并重新考虑经济衰退的可能性。鲍威尔说：“持续高于趋势的经济增长的更多证据可能会使通胀面临进一步的风险，并可能证明进一步收紧货币政策是合理的。”机构评鲍威尔讲话：驳斥了上调通胀目标的猜测近几个月来，学术界一直在激烈讨论这上调通胀目标想法。美联储主席鲍威尔说：“2%是我们的通胀目标，而且将继续如此。”自去年达到40年来的最高水平以来，通胀率已经明显降温，尽管仍高于美联储2%的目标。鲍威尔去年的讲话，向市场传达了美联储决心全面恢复物价稳定的简短而明确的信息，因其简洁有力而引起轰动。今年的会议召开之际，政策制定者正试图平衡不断加剧的双重风险，即在继续冷却物价压力的同时避免经济衰退。美联储官员曾表示，他们预计将把利率维持在限制区间，直到有具体迹象表明通胀正朝着2%的目标迈进，但这是一种更为主观的策略，可能会导致政策制定者之间出现更公开的分歧。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":537,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3547169785095605","authorId":"3547169785095605","name":"一路向前Yes","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0},"content":"加息就是为了针对我们","text":"加息就是为了针对我们","html":"加息就是为了针对我们"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":836125581,"gmtCreate":1629466606543,"gmtModify":1629466606543,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">$唯品会(VIPS)$</a>今天开始反转，短期翻倍！","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">$唯品会(VIPS)$</a>今天开始反转，短期翻倍！","text":"$唯品会(VIPS)$今天开始反转，短期翻倍！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/836125581","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1627,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":800564861,"gmtCreate":1627308942453,"gmtModify":1627308942453,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">$好未来(TAL)$</a>别赌，择机赶紧跑","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">$好未来(TAL)$</a>别赌，择机赶紧跑","text":"$好未来(TAL)$别赌，择机赶紧跑","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/800564861","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":391,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":141847924,"gmtCreate":1625851130768,"gmtModify":1625851130768,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">$滴滴(DIDI)$</a>涨的莫名其妙，股市里傻子真多，也或许有我们小老百姓不知道的东西。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">$滴滴(DIDI)$</a>涨的莫名其妙，股市里傻子真多，也或许有我们小老百姓不知道的东西。","text":"$滴滴(DIDI)$涨的莫名其妙，股市里傻子真多，也或许有我们小老百姓不知道的东西。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/141847924","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":328,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3489787749513448","authorId":"3489787749513448","name":"晚风作酒","avatar":"https://static.tigerbbs.com/71698c19da7209aa5ceabc8b49352922","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1},"content":"靠看微博&知乎炒股的才是大傻子。 真内幕信息岂是这种垃圾渠道上能有的。 小韭菜就是听风就是雨，谣言满天飞，整天懵懵的人云亦云。 这种永远成不了气候，说实话不如去买彩票","text":"靠看微博&知乎炒股的才是大傻子。 真内幕信息岂是这种垃圾渠道上能有的。 小韭菜就是听风就是雨，谣言满天飞，整天懵懵的人云亦云。 这种永远成不了气候，说实话不如去买彩票","html":"靠看微博&知乎炒股的才是大傻子。 真内幕信息岂是这种垃圾渠道上能有的。 小韭菜就是听风就是雨，谣言满天飞，整天懵懵的人云亦云。 这种永远成不了气候，说实话不如去买彩票"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":947725815,"gmtCreate":1597419941837,"gmtModify":1704215860466,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">$爱奇艺(IQ)$</a>这个跌法是真造假了？","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">$爱奇艺(IQ)$</a>这个跌法是真造假了？","text":"$爱奇艺(IQ)$这个跌法是真造假了？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/947725815","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":472,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":944805623,"gmtCreate":1596813637762,"gmtModify":1704213773050,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/YJ\">$云集(YJ)$</a>我怎么感觉这家公司没有流动性，有种瑞幸咖啡的感觉","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/YJ\">$云集(YJ)$</a>我怎么感觉这家公司没有流动性，有种瑞幸咖啡的感觉","text":"$云集(YJ)$我怎么感觉这家公司没有流动性，有种瑞幸咖啡的感觉","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/944805623","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":397,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":174079356,"gmtCreate":1627054611975,"gmtModify":1627054611975,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/FUT/CNmain\">$A50指数主连 2107(CNmain)$ </a>美股指期货涨，A50纹丝不动","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/FUT/CNmain\">$A50指数主连 2107(CNmain)$ </a>美股指期货涨，A50纹丝不动","text":"$A50指数主连 2107(CNmain)$ 美股指期货涨，A50纹丝不动","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/174079356","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":861,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":976256473,"gmtCreate":1599745747292,"gmtModify":1703819579282,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">$唯品会(VIPS)$</a>你是不是觉得我买了，我，我，就是我，所以你一直墨迹","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">$唯品会(VIPS)$</a>你是不是觉得我买了，我，我，就是我，所以你一直墨迹","text":"$唯品会(VIPS)$你是不是觉得我买了，我，我，就是我，所以你一直墨迹","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/976256473","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":182,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":944988992,"gmtCreate":1596732271016,"gmtModify":1704213431636,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a>今天做多蔚来做空理想赚翻了","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a>今天做多蔚来做空理想赚翻了","text":"$理想汽车(LI)$今天做多蔚来做空理想赚翻了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/944988992","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":863,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":662152314,"gmtCreate":1666276804238,"gmtModify":1666276806909,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"特斯拉","listText":"特斯拉","text":"特斯拉","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/662152314","repostId":"1108289239","repostType":4,"repost":{"id":"1108289239","pubTimestamp":1666275722,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1108289239?lang=&edition=full","pubTime":"2022-10-20 22:22","market":"us","language":"zh","title":"特斯拉电话会看点：今年交付量增速可能略低于50%，年底推出全自动驾驶测试版","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1108289239","media":"华尔街见闻","summary":"特斯拉CFO表示，今年产量有望实现50%的增长，但由于生产和交付之间会有一个缺口，预计年底在途车将增加，交付量增幅将略低于 50%。此外，奥斯汀和柏林产能爬坡将继续拖累利润率，但预计其影响将小于第三季","content":"<html><head></head><body><blockquote><b><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>CFO表示，今年产量有望实现50%的增长，但由于生产和交付之间会有一个缺口，预计年底在途车将增加，交付量增幅将略低于 50%。此外，奥斯汀和柏林产能爬坡将继续拖累利润率，但预计其影响将小于第三季度。</b></blockquote><p>美东时间10月19日周三美股盘后，特斯拉公布的第三季度盈利超预期，但收入和毛利率逊于预期，汽车平均售价环比跌，美股周四盘前特斯拉跌超6%。</p><p>财报显示，特斯拉三季度营收214.54亿美元，同比增长56%，刷新一季度所创的季度营收新高；调整后净利润为32.92亿美元，同比增长103%，高于分析师预期的32亿美元；GAAP口径下毛利率25.1%，汽车业务毛利率27.9%，连续第二个季度低于30%。</p><p>特斯拉CEO埃隆·马斯克在财报发布后电话会议中对业绩情况进行了介绍，CFO Zachary Kirkhorn 基于目前预测对四季度作出展望，<b>并就市场关心的需求问题、全自动驾驶、4680电池产能、收购推特等作出回应。</b></p><p>以下是特斯拉电话会的要点：</p><p>马斯克：多项业务均创下纪录 未来市值或超<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>+沙特阿美</p><p><b>马斯克在电话会中表示，特斯拉三季度在多项业务均创下纪录。</b></p><p><b>业绩表现上，</b>营业利润率达17%，在行业内领先，自由现金流（FCF）三季度超过30亿美元。随着产能扩大，<b>四季度将迎来史诗般的一年结尾（epic end of year）；</b></p><p><b>产能爬坡情况，</b>柏林超级工厂周产能达 2000 辆汽车，得州奥斯汀工厂也将很快实现每周 2000 辆的产能；</p><p><b>4680 电池方面，</b>产能较上季度翻了 3 倍，得州工厂4680生产线已安装第二代的生产设备，加州弗里蒙特工厂的产能再创纪录并保持增长。</p><p><b>关于自动驾驶FSD Beta：</b>公司在 FSD Beta 上取得了不错的进展，预计四季度将在北美大范围推送FSD测试版软件；</p><p><b>再者是近期市场担忧的需求下降，四季度需求依旧旺盛，全球工厂正全速运转；</b></p><p><b>股票回购问题，</b>即使在明年的经济下行情况下，仍有能力进行50亿至100亿美元的回购。目前有待董事会的审查和批准。</p><p>最后，马斯克再次立下flag，其表示：</p><blockquote><b>特斯拉的市值有可能超过苹果和沙特阿美的总和。</b></blockquote><blockquote>但这可能非常困难，将需要大量的工作，一些有创意的新产品，管理扩张，还有运气好。</blockquote><p>CFO：物流能力受严重制约 今年交付量增速可能略低于50%</p><p>特斯拉首次财务官Zachary Kirkhorn在作四季度展望是重点谈到了，<b>原材料涨价、物流受限和美元走强等宏观经济逆风。</b></p><p>Kirkhorn指出，本季度末在途汽车数量有所增加，这对营运资本产生了负面影响。</p><p><b>物流问题方面，三季度受到超出预期的物流能力制约。</b>从上海到欧洲的船舶运输面临困境，而在美国和欧洲，当地卡车运输也面临困境。公司以往按交付区域分批生产的运营模式导致每个季度最后几周的物流需求集中。</p><p><b>今年产销预期方面，产量有望实现50%的增长。由于生产和交付之间会有一个缺口，预计年底在途车将增加，交付量增幅将略低于 50%。</b></p><p><b>利润率方面，奥斯汀和柏林产能爬坡方面将继续拖累利润率，但预计其影响将小于第三季度。</b></p><p>需求依然强劲 产销将保持50%的年增速 衰退也不会减产</p><p>当被问及近期的和积压订单情况时，马斯克回答称，欧洲出现了能源危机导致的经济衰退，但美国的情况相当好。美联储加息超出预期，但其认为他们最终会降低利率。</p><p>马斯克对四季度业绩非常有信心，他表示未来一段时间，预计汽车产销将继续以平均每年 50% 的速度增长，<b>近期来看由于物流运力紧张，交付端可能略有延迟。</b></p><p>但整体来看，在可预见的未来，将保持50%高速增长，有些年度可能略低，有些年度略高。</p><p>当下，在美联储激进加息下，美国经济衰退可能性加大。有投资者提问，如果进入长期衰退，特斯拉将如何调整？</p><p>马斯克表示：</p><blockquote>首先，陷入长期衰退的概率很小，<b>其次，无论衰退与否，特斯拉都不会减产。</b></blockquote><p>他解释道，<b>燃油车已经彻底失去竞争力，几乎每个人都转向电动汽车，虽然不能确定其能否抵御经济衰退，但肯定能从衰退影响中快速恢复过来。</b></p><p>另外，在向可持续发电过渡的过程中，储能发挥着重要作用。特斯拉提供的储能解决方案可以实现 24*7 的储存，储能业务年增速将达到150%-200%，比电动汽车更快。</p><p>特斯拉CFO表示，以当前特斯拉的现金余额和预期自由现金流、利润率来看，可以承受相当大的经济下行压力，<b>即使 2023 年发生严重经济衰退，特斯拉也可以产生可观的现金流。</b></p><p>还有一个提问涉及到产能问题：德国能源危机持续，是否会影响德国超级工厂产能？特斯拉是否有断电应对计划？</p><p>特斯拉回应称，对公司风险不大，没有任何迹象表明将削减德国工厂产能。即使产量确实下降了一段时间，也只是短期影响，不会产生长期影响。</p><p><b>公司制定了备份计划，并正在通过供应链协作，几乎所有的供应商都做好了准备。</b></p><p>12月份将交付首批Semi 第三代车型何时发布尚不明确</p><p>本次电话会议还涉及到卡车和新车型的最新进展。</p><p>关于Cybertruck生产情况，得州超级工厂正在进行准备，明年年中进入早期生产阶段。但受疫情影响，供应链受阻，拖累了生产进度。</p><p><b>至于Semi，于12月1日将把第一批产品交付给<a href=\"https://laohu8.com/S/PEP\">百事可乐</a></b>，Semi在保持 500 英里续航的情况下载重能力最大化，到2023年底前将持续扩大生产规模。预计 2024 年北美将有 5 万 Semi 产能，并逐渐向其他地区扩展。</p><p>而新一代车型方面，特斯拉表示，开发团队正在研发下一代车型，具体日期不好说，当将努力再次实现 50% 的降本目标。</p><p>马斯克相信新车的最终销量将会超越目前所有特斯拉车型总和，同时，成本将会大幅下降，马斯克说：</p><blockquote>下一代车型的成本，预计会是第二代Model 3的一半。</blockquote><p>4680电池：实现1000GWh/年产能 成本降至70美元/千瓦时</p><p>关于4680 爬坡情况，马斯克介绍到，进展顺利，季度产量环比增长3倍，每周生产1000套以上 4680 电池包，目前重心转向降本和扩大北美的生产能力。</p><p>未来，特斯拉的4680电池的电芯主要是铁基，也会有部分锰铁锂，4680产量正呈指数级增长，未来将成为主要各车型的主流选择，<b>最终目标是在美国实现年化 1000GWh 的电池产能，预计全球动储需求在 300-400TWh。</b></p><p>提问者问道，关于在电池日描述的创新、降低成本和提高效率的路径，现在处于哪个位置？</p><p>特斯拉方面回应，进展方面，对于 4680 电池，公司从现在到 2026 年有详细的时间表。虽然目前仍面临挑战，但是相信公司的团队能够逐一解决，相信 4680 电芯可以实现更强的竞争力。</p><p><b>特斯拉正在推进在德克萨斯州科珀斯克里斯蒂建设锂精炼厂的计划，以获得对电动汽车电池供应链的更多控制权。</b></p><p><b>值得一提的事，关于是否会进军采矿行业，特斯拉表示，将优先通过供应商合作来实现原材料供应，必要时特斯拉也会自己布局。</b></p><p>关于技术挑战和爬坡问题，即使到了最后，当达到80%时，爬坡生产也不容易的，仍然非常具有挑战性。</p><p>马斯克认为，一旦其完全整合，将看到了一条路，在没有任何激励措施之前，<b>成本将降至70美元/千瓦时。</b></p><p><span style=\"color:rgba(170,31,25,1);\"><b>年底推出全自动驾驶测试版 尚未获得监管部门批准</b></span></p><p>备受关注的自动驾驶方面，特斯拉表示，<b>年底之前向北美所有订购全自动驾驶测试版的人推送完整的自动驾驶软件，但尚未获得监管部门批准。</b></p><p>当被问及，自动驾驶是第4级还是第5级？</p><p>马斯克回答道，这具有一定程度的主观性，预计明年将达到“完全自动驾驶”，相当于第5级。明年还会有一个更新版本，以向监管机构表明，自动驾驶比正常驾驶更安全。</p><p>短期内不整合其他公司 推特价值可能高于目前估值</p><p>有分析师问到，马斯克在收购推特之后，是否会与其名下其他公司SpaceX 、Neuralink共同组建伞形公司？</p><p>马斯克表示，特斯拉短期内不会有这方面打算，他指出：</p><blockquote>我更像是一名技术专家或工程师，而不是一名投资者。</blockquote><p>对于当前市场关心的马斯克收购推特，马斯克表示：</p><blockquote>我对推特的情况感到兴奋，很明显，我和其他投资者现在对 <a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a> 的出价太高了。</blockquote><blockquote><b>但在我看来，推特的长期潜力，可能远高于目前的估值。</b></blockquote><p>成本或在明年下降 目前不考虑调价</p><p>有分析师问到，<b>原材料价格已经开始下降，特斯拉是否会在全球范围内调价？</b></p><p>马斯克表示，虽然大宗商品价格正在持续下跌，但部分电动汽车原材料，如电池级锂矿仍相当昂贵。</p><p>Zachary Kirkhorn补充说，电池端来看，钢铁和铝成本将继续下降；运输成本也大幅下降，去年上海现货市场上的集装箱价格高达20000美元，现在降到了3500美元、3600美元。</p><p>马斯克指出，<b>整体来看，价格下跌和价格上涨情况同时出现，通货紧缩大于通货膨胀。</b></p><blockquote>Ark Invest的木头姐正在反复向美联储表明这一点，而美联储并没有倾听，因为他们只是看着后视镜而不是前挡风玻璃。</blockquote><p>Kirkhorn称，要补充的是三季度大宗商品的价格达到了近两年的顶点，当情况发生变化时，需要时间才能完全反映出来。</p><p>马斯克表示：</p><blockquote>这就是为什么我说如果你从后视镜向外看，美联储的决定是有意义的，但如果你从挡风玻璃向外看，美联储的决定就没有意义。实际上我们有前挡风玻璃。</blockquote><p>最后，马斯克指出，根据其在一些成本结构的指数上看到的情况，对此持乐观态度，<b>随着时间的推移，成本将开始下降，或许在2023 年，可能看到成本降低。</b></p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉电话会看点：今年交付量增速可能略低于50%，年底推出全自动驾驶测试版</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n特斯拉电话会看点：今年交付量增速可能略低于50%，年底推出全自动驾驶测试版\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-10-20 22:22 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3672847><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>特斯拉CFO表示，今年产量有望实现50%的增长，但由于生产和交付之间会有一个缺口，预计年底在途车将增加，交付量增幅将略低于 50%。此外，奥斯汀和柏林产能爬坡将继续拖累利润率，但预计其影响将小于第三季度。美东时间10月19日周三美股盘后，特斯拉公布的第三季度盈利超预期，但收入和毛利率逊于预期，汽车平均售价环比跌，美股周四盘前特斯拉跌超6%。财报显示，特斯拉三季度营收214.54亿美元，同比增长...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3672847\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/0003fac78b0bd27db9c60e07aa978728","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3672847","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1108289239","content_text":"特斯拉CFO表示，今年产量有望实现50%的增长，但由于生产和交付之间会有一个缺口，预计年底在途车将增加，交付量增幅将略低于 50%。此外，奥斯汀和柏林产能爬坡将继续拖累利润率，但预计其影响将小于第三季度。美东时间10月19日周三美股盘后，特斯拉公布的第三季度盈利超预期，但收入和毛利率逊于预期，汽车平均售价环比跌，美股周四盘前特斯拉跌超6%。财报显示，特斯拉三季度营收214.54亿美元，同比增长56%，刷新一季度所创的季度营收新高；调整后净利润为32.92亿美元，同比增长103%，高于分析师预期的32亿美元；GAAP口径下毛利率25.1%，汽车业务毛利率27.9%，连续第二个季度低于30%。特斯拉CEO埃隆·马斯克在财报发布后电话会议中对业绩情况进行了介绍，CFO Zachary Kirkhorn 基于目前预测对四季度作出展望，并就市场关心的需求问题、全自动驾驶、4680电池产能、收购推特等作出回应。以下是特斯拉电话会的要点：马斯克：多项业务均创下纪录 未来市值或超苹果+沙特阿美马斯克在电话会中表示，特斯拉三季度在多项业务均创下纪录。业绩表现上，营业利润率达17%，在行业内领先，自由现金流（FCF）三季度超过30亿美元。随着产能扩大，四季度将迎来史诗般的一年结尾（epic end of year）；产能爬坡情况，柏林超级工厂周产能达 2000 辆汽车，得州奥斯汀工厂也将很快实现每周 2000 辆的产能；4680 电池方面，产能较上季度翻了 3 倍，得州工厂4680生产线已安装第二代的生产设备，加州弗里蒙特工厂的产能再创纪录并保持增长。关于自动驾驶FSD Beta：公司在 FSD Beta 上取得了不错的进展，预计四季度将在北美大范围推送FSD测试版软件；再者是近期市场担忧的需求下降，四季度需求依旧旺盛，全球工厂正全速运转；股票回购问题，即使在明年的经济下行情况下，仍有能力进行50亿至100亿美元的回购。目前有待董事会的审查和批准。最后，马斯克再次立下flag，其表示：特斯拉的市值有可能超过苹果和沙特阿美的总和。但这可能非常困难，将需要大量的工作，一些有创意的新产品，管理扩张，还有运气好。CFO：物流能力受严重制约 今年交付量增速可能略低于50%特斯拉首次财务官Zachary Kirkhorn在作四季度展望是重点谈到了，原材料涨价、物流受限和美元走强等宏观经济逆风。Kirkhorn指出，本季度末在途汽车数量有所增加，这对营运资本产生了负面影响。物流问题方面，三季度受到超出预期的物流能力制约。从上海到欧洲的船舶运输面临困境，而在美国和欧洲，当地卡车运输也面临困境。公司以往按交付区域分批生产的运营模式导致每个季度最后几周的物流需求集中。今年产销预期方面，产量有望实现50%的增长。由于生产和交付之间会有一个缺口，预计年底在途车将增加，交付量增幅将略低于 50%。利润率方面，奥斯汀和柏林产能爬坡方面将继续拖累利润率，但预计其影响将小于第三季度。需求依然强劲 产销将保持50%的年增速 衰退也不会减产当被问及近期的和积压订单情况时，马斯克回答称，欧洲出现了能源危机导致的经济衰退，但美国的情况相当好。美联储加息超出预期，但其认为他们最终会降低利率。马斯克对四季度业绩非常有信心，他表示未来一段时间，预计汽车产销将继续以平均每年 50% 的速度增长，近期来看由于物流运力紧张，交付端可能略有延迟。但整体来看，在可预见的未来，将保持50%高速增长，有些年度可能略低，有些年度略高。当下，在美联储激进加息下，美国经济衰退可能性加大。有投资者提问，如果进入长期衰退，特斯拉将如何调整？马斯克表示：首先，陷入长期衰退的概率很小，其次，无论衰退与否，特斯拉都不会减产。他解释道，燃油车已经彻底失去竞争力，几乎每个人都转向电动汽车，虽然不能确定其能否抵御经济衰退，但肯定能从衰退影响中快速恢复过来。另外，在向可持续发电过渡的过程中，储能发挥着重要作用。特斯拉提供的储能解决方案可以实现 24*7 的储存，储能业务年增速将达到150%-200%，比电动汽车更快。特斯拉CFO表示，以当前特斯拉的现金余额和预期自由现金流、利润率来看，可以承受相当大的经济下行压力，即使 2023 年发生严重经济衰退，特斯拉也可以产生可观的现金流。还有一个提问涉及到产能问题：德国能源危机持续，是否会影响德国超级工厂产能？特斯拉是否有断电应对计划？特斯拉回应称，对公司风险不大，没有任何迹象表明将削减德国工厂产能。即使产量确实下降了一段时间，也只是短期影响，不会产生长期影响。公司制定了备份计划，并正在通过供应链协作，几乎所有的供应商都做好了准备。12月份将交付首批Semi 第三代车型何时发布尚不明确本次电话会议还涉及到卡车和新车型的最新进展。关于Cybertruck生产情况，得州超级工厂正在进行准备，明年年中进入早期生产阶段。但受疫情影响，供应链受阻，拖累了生产进度。至于Semi，于12月1日将把第一批产品交付给百事可乐，Semi在保持 500 英里续航的情况下载重能力最大化，到2023年底前将持续扩大生产规模。预计 2024 年北美将有 5 万 Semi 产能，并逐渐向其他地区扩展。而新一代车型方面，特斯拉表示，开发团队正在研发下一代车型，具体日期不好说，当将努力再次实现 50% 的降本目标。马斯克相信新车的最终销量将会超越目前所有特斯拉车型总和，同时，成本将会大幅下降，马斯克说：下一代车型的成本，预计会是第二代Model 3的一半。4680电池：实现1000GWh/年产能 成本降至70美元/千瓦时关于4680 爬坡情况，马斯克介绍到，进展顺利，季度产量环比增长3倍，每周生产1000套以上 4680 电池包，目前重心转向降本和扩大北美的生产能力。未来，特斯拉的4680电池的电芯主要是铁基，也会有部分锰铁锂，4680产量正呈指数级增长，未来将成为主要各车型的主流选择，最终目标是在美国实现年化 1000GWh 的电池产能，预计全球动储需求在 300-400TWh。提问者问道，关于在电池日描述的创新、降低成本和提高效率的路径，现在处于哪个位置？特斯拉方面回应，进展方面，对于 4680 电池，公司从现在到 2026 年有详细的时间表。虽然目前仍面临挑战，但是相信公司的团队能够逐一解决，相信 4680 电芯可以实现更强的竞争力。特斯拉正在推进在德克萨斯州科珀斯克里斯蒂建设锂精炼厂的计划，以获得对电动汽车电池供应链的更多控制权。值得一提的事，关于是否会进军采矿行业，特斯拉表示，将优先通过供应商合作来实现原材料供应，必要时特斯拉也会自己布局。关于技术挑战和爬坡问题，即使到了最后，当达到80%时，爬坡生产也不容易的，仍然非常具有挑战性。马斯克认为，一旦其完全整合，将看到了一条路，在没有任何激励措施之前，成本将降至70美元/千瓦时。年底推出全自动驾驶测试版 尚未获得监管部门批准备受关注的自动驾驶方面，特斯拉表示，年底之前向北美所有订购全自动驾驶测试版的人推送完整的自动驾驶软件，但尚未获得监管部门批准。当被问及，自动驾驶是第4级还是第5级？马斯克回答道，这具有一定程度的主观性，预计明年将达到“完全自动驾驶”，相当于第5级。明年还会有一个更新版本，以向监管机构表明，自动驾驶比正常驾驶更安全。短期内不整合其他公司 推特价值可能高于目前估值有分析师问到，马斯克在收购推特之后，是否会与其名下其他公司SpaceX 、Neuralink共同组建伞形公司？马斯克表示，特斯拉短期内不会有这方面打算，他指出：我更像是一名技术专家或工程师，而不是一名投资者。对于当前市场关心的马斯克收购推特，马斯克表示：我对推特的情况感到兴奋，很明显，我和其他投资者现在对 Twitter 的出价太高了。但在我看来，推特的长期潜力，可能远高于目前的估值。成本或在明年下降 目前不考虑调价有分析师问到，原材料价格已经开始下降，特斯拉是否会在全球范围内调价？马斯克表示，虽然大宗商品价格正在持续下跌，但部分电动汽车原材料，如电池级锂矿仍相当昂贵。Zachary Kirkhorn补充说，电池端来看，钢铁和铝成本将继续下降；运输成本也大幅下降，去年上海现货市场上的集装箱价格高达20000美元，现在降到了3500美元、3600美元。马斯克指出，整体来看，价格下跌和价格上涨情况同时出现，通货紧缩大于通货膨胀。Ark Invest的木头姐正在反复向美联储表明这一点，而美联储并没有倾听，因为他们只是看着后视镜而不是前挡风玻璃。Kirkhorn称，要补充的是三季度大宗商品的价格达到了近两年的顶点，当情况发生变化时，需要时间才能完全反映出来。马斯克表示：这就是为什么我说如果你从后视镜向外看，美联储的决定是有意义的，但如果你从挡风玻璃向外看，美联储的决定就没有意义。实际上我们有前挡风玻璃。最后，马斯克指出，根据其在一些成本结构的指数上看到的情况，对此持乐观态度，随着时间的推移，成本将开始下降，或许在2023 年，可能看到成本降低。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1292,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":618767355,"gmtCreate":1651204603174,"gmtModify":1651205006789,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"有什么消息了？取消关税？中美合作？","listText":"有什么消息了？取消关税？中美合作？","text":"有什么消息了？取消关税？中美合作？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/618767355","repostId":"1122237042","repostType":4,"repost":{"id":"1122237042","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1651208643,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1122237042?lang=&edition=full","pubTime":"2022-04-29 13:04","market":"hk","language":"zh","title":"恒生科技指数涨超11%，京东大涨超23%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1122237042","media":"老虎资讯综合","summary":"周五午后，恒生科技指数继续飙升，截至发稿涨幅达11%。$腾讯控股(00700)$涨超12%，$阿里巴巴-SW(09988)$涨超13%。同时，$京东集团-SW(09618)$涨超23%，$哔哩哔哩-SW(09626)$、美团涨超15%。北向资金净买额达20亿元。","content":"<p>周五午后，恒生科技指数继续飙升，截至发稿涨幅达11%。<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>涨超12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里巴巴-SW</a>涨超13%。同时，<a href=\"https://laohu8.com/S/09618\">京东集团-SW</a>涨超23%，<a href=\"https://laohu8.com/S/09626\">哔哩哔哩-SW</a>、美团涨超15%。</p><p>北向资金净买额达20亿元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0a2d49c5437a5b2db304e1977f500c7\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f1f4fe8fe88a949d7b96c58d117a257\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2786e3493a35526720e2388954969067\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>恒生科技指数涨超11%，京东大涨超23%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n恒生科技指数涨超11%，京东大涨超23%\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2022-04-29 13:04</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>周五午后，恒生科技指数继续飙升，截至发稿涨幅达11%。<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>涨超12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里巴巴-SW</a>涨超13%。同时，<a href=\"https://laohu8.com/S/09618\">京东集团-SW</a>涨超23%，<a href=\"https://laohu8.com/S/09626\">哔哩哔哩-SW</a>、美团涨超15%。</p><p>北向资金净买额达20亿元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0a2d49c5437a5b2db304e1977f500c7\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f1f4fe8fe88a949d7b96c58d117a257\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2786e3493a35526720e2388954969067\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/09caddfc0c2d2ea28b3db992baa72dbf","relate_stocks":{"HSTECH":"恒生科技指数","00700":"腾讯控股"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1122237042","content_text":"周五午后，恒生科技指数继续飙升，截至发稿涨幅达11%。腾讯控股涨超12%，阿里巴巴-SW涨超13%。同时，京东集团-SW涨超23%，哔哩哔哩-SW、美团涨超15%。北向资金净买额达20亿元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":395,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":891010845,"gmtCreate":1628306177187,"gmtModify":1628306177187,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"对B站，知乎的认知有点付钱，国内外新闻也不可能远央视，地方新闻也不是地方卫视，搞笑节目也不是那几个电视台。妈呀，这是上个世纪的文章吗？","listText":"对B站，知乎的认知有点付钱，国内外新闻也不可能远央视，地方新闻也不是地方卫视，搞笑节目也不是那几个电视台。妈呀，这是上个世纪的文章吗？","text":"对B站，知乎的认知有点付钱，国内外新闻也不可能远央视，地方新闻也不是地方卫视，搞笑节目也不是那几个电视台。妈呀，这是上个世纪的文章吗？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/891010845","repostId":"893017450","repostType":1,"repost":{"id":893017450,"gmtCreate":1628220834770,"gmtModify":1628230589009,"author":{"id":"4091322689231690","authorId":"4091322689231690","name":"家哥的小黑屋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3dbf32f41923f7749b9529475b27a0fc","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"“解禁曲线”出现？快手进入了我的射程","htmlText":"最近中概股有点闹心，前几天教育股被血洗，后面延伸到大型互联网公司都受到了很大影响。这种大型公司下跌一定要拆成两个部分来看：一是基本面的问题。纯粹靠商业模式的公司、因为垄断对社会造成负外部性的公司、轻资产高杠杆的公司业务都会受到很大的影响——监管压力；二是估值问题。投资者对这类巨头的风险偏好需要重新估计，以前的互联网快速发展、打着擦边球发展的的时代已经过去了。所以我们可以看到腾讯阿里受到了影响，被点了名的美团下跌更猛，被安全审查的滴滴则一上市就开始暴跌。我很关注的<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/01024\">$快手-W(01024)$</a>&nbsp;&nbsp;，破发了。。。。。。之前我对快手的价格一直不怎么发表意见，毕竟上市前几天市场过分热情，价格打到太高。这次我准备说说，特别是当解禁来临，我很关注快手是否能走出大型互联网公司股价的经典走势——解禁曲线。1还是先说基本面问题以及过去这几个月的下跌原因快手之所以特别吸引我的注意，主要是。。。。。。上市之后涨得太火爆了。。。市值一度超过了1.7万亿港币。当时市场对快手商业模式的基本判断是这样的：稳住直播相关业务，线上营销（广告）和电商很具有想象力，二者有一个能够实现突破，估值的上涨空间就打开了。如果海外市场拓展顺利，那确实就起飞了。那个时间点市场热情非常高涨，按照1.7万亿的市值来看，当时那个估值的隐含逻辑是——快手已经把上面说到的，做成了。但市场总是要降温的，从2月份开始各大互联网巨头都开始了一波下跌，快手前几周涨得确实有点太猛了，所以跌得有点就更多。于是看着K线找理由的人就来了。我太熟悉这帮分析人士了，随着股价上上下下，一个公司的业务在他们嘴里也介乎“成了”和“没戏”之间，反复横跳。最近的一些市场人士分析蹦出来说，快手信息流广告和电商很难做啊，抖音最后会是赢家通","listText":"最近中概股有点闹心，前几天教育股被血洗，后面延伸到大型互联网公司都受到了很大影响。这种大型公司下跌一定要拆成两个部分来看：一是基本面的问题。纯粹靠商业模式的公司、因为垄断对社会造成负外部性的公司、轻资产高杠杆的公司业务都会受到很大的影响——监管压力；二是估值问题。投资者对这类巨头的风险偏好需要重新估计，以前的互联网快速发展、打着擦边球发展的的时代已经过去了。所以我们可以看到腾讯阿里受到了影响，被点了名的美团下跌更猛，被安全审查的滴滴则一上市就开始暴跌。我很关注的<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/01024\">$快手-W(01024)$</a>&nbsp;&nbsp;，破发了。。。。。。之前我对快手的价格一直不怎么发表意见，毕竟上市前几天市场过分热情，价格打到太高。这次我准备说说，特别是当解禁来临，我很关注快手是否能走出大型互联网公司股价的经典走势——解禁曲线。1还是先说基本面问题以及过去这几个月的下跌原因快手之所以特别吸引我的注意，主要是。。。。。。上市之后涨得太火爆了。。。市值一度超过了1.7万亿港币。当时市场对快手商业模式的基本判断是这样的：稳住直播相关业务，线上营销（广告）和电商很具有想象力，二者有一个能够实现突破，估值的上涨空间就打开了。如果海外市场拓展顺利，那确实就起飞了。那个时间点市场热情非常高涨，按照1.7万亿的市值来看，当时那个估值的隐含逻辑是——快手已经把上面说到的，做成了。但市场总是要降温的，从2月份开始各大互联网巨头都开始了一波下跌，快手前几周涨得确实有点太猛了，所以跌得有点就更多。于是看着K线找理由的人就来了。我太熟悉这帮分析人士了，随着股价上上下下，一个公司的业务在他们嘴里也介乎“成了”和“没戏”之间，反复横跳。最近的一些市场人士分析蹦出来说，快手信息流广告和电商很难做啊，抖音最后会是赢家通","text":"最近中概股有点闹心，前几天教育股被血洗，后面延伸到大型互联网公司都受到了很大影响。这种大型公司下跌一定要拆成两个部分来看：一是基本面的问题。纯粹靠商业模式的公司、因为垄断对社会造成负外部性的公司、轻资产高杠杆的公司业务都会受到很大的影响——监管压力；二是估值问题。投资者对这类巨头的风险偏好需要重新估计，以前的互联网快速发展、打着擦边球发展的的时代已经过去了。所以我们可以看到腾讯阿里受到了影响，被点了名的美团下跌更猛，被安全审查的滴滴则一上市就开始暴跌。我很关注的$快手-W(01024)$ ，破发了。。。。。。之前我对快手的价格一直不怎么发表意见，毕竟上市前几天市场过分热情，价格打到太高。这次我准备说说，特别是当解禁来临，我很关注快手是否能走出大型互联网公司股价的经典走势——解禁曲线。1还是先说基本面问题以及过去这几个月的下跌原因快手之所以特别吸引我的注意，主要是。。。。。。上市之后涨得太火爆了。。。市值一度超过了1.7万亿港币。当时市场对快手商业模式的基本判断是这样的：稳住直播相关业务，线上营销（广告）和电商很具有想象力，二者有一个能够实现突破，估值的上涨空间就打开了。如果海外市场拓展顺利，那确实就起飞了。那个时间点市场热情非常高涨，按照1.7万亿的市值来看，当时那个估值的隐含逻辑是——快手已经把上面说到的，做成了。但市场总是要降温的，从2月份开始各大互联网巨头都开始了一波下跌，快手前几周涨得确实有点太猛了，所以跌得有点就更多。于是看着K线找理由的人就来了。我太熟悉这帮分析人士了，随着股价上上下下，一个公司的业务在他们嘴里也介乎“成了”和“没戏”之间，反复横跳。最近的一些市场人士分析蹦出来说，快手信息流广告和电商很难做啊，抖音最后会是赢家通","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/1256fa3ea273a5aea246a335b4e827be","width":"688","height":"370"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/e286bce46afb1489e8a8c2a8424b68c5","width":"688","height":"501"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/f5f9870d426db912e0e26bdb8d985ac1","width":"688","height":"368"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/893017450","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":6,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1475,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":803364576,"gmtCreate":1627422683495,"gmtModify":1627422683495,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/FUT/HSImain\">$恒生指数主连 2107(HSImain)$ </a>不跟跌了，诡异不？有故事啊","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/FUT/HSImain\">$恒生指数主连 2107(HSImain)$ </a>不跟跌了，诡异不？有故事啊","text":"$恒生指数主连 2107(HSImain)$ 不跟跌了，诡异不？有故事啊","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/803364576","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":474,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":155607310,"gmtCreate":1625408054230,"gmtModify":1625410169580,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">$滴滴(DIDI)$</a>这个退市无疑，谁买谁是赌博，也许主要在国内，马上封停所有业务","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">$滴滴(DIDI)$</a>这个退市无疑，谁买谁是赌博，也许主要在国内，马上封停所有业务","text":"$滴滴(DIDI)$这个退市无疑，谁买谁是赌博，也许主要在国内，马上封停所有业务","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/155607310","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":194,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":151394073,"gmtCreate":1625063305192,"gmtModify":1625063305192,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$</a>明天你不能跌了，不开市","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$</a>明天你不能跌了，不开市","text":"$小米集团-W(01810)$明天你不能跌了，不开市","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/151394073","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":143,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":923932582,"gmtCreate":1585675860146,"gmtModify":1704358658374,"author":{"id":"3518531418787997","authorId":"3518531418787997","name":"陶松","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3acb155e8c5e62630ea41b8229d82e3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"写的真好","listText":"写的真好","text":"写的真好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/923932582","repostId":"1100224830","repostType":4,"repost":{"id":"1100224830","pubTimestamp":1585661418,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1100224830?lang=&edition=full","pubTime":"2020-03-31 21:30","market":"hk","language":"zh","title":"一次疫情，让世界滑入“马尔萨斯陷阱”？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1100224830","media":"智本社","summary":"哈佛大学教授斯蒂芬·沃尔特说：“COVID-19将创造一个开放度、繁荣度和自由度更低的世界。”","content":"<p>作者：清和社长</p>\n<p><span><b>“世界正滑入零和博弈、存量厮杀的马尔萨斯陷阱。”</b></span></p>\n<p><span>200多年前，英国经济学家马尔萨斯提出，人口按几何级数增长，而粮食只能按算术级数增长。这样，人口增加到一定程度便出现粮食紧缺、人地矛盾，不可避免地反复出现</span><span><b>饥馑、战争和疾病</b></span><span>。（《人口原理》，马尔萨斯）</span></p>\n<p><b><span>这就是困扰人类千万年的“马尔萨斯陷阱”</span></b><span>：</span></p>\n<p><span>一次次如黑死病、西班牙大流感的传染病，一次次如伯罗奔尼撒战争、百年战争、一战二战的大规模战争，一次次如孟加拉大饥荒、印度大饥荒的大灾难，掳走了千千万万人的生命，将人类锁定在“囚徒困境”之中。</span></p>\n<p><span>自牛顿、斯密、洛克以降，人类拾得科学之光、市场之器、制度之盾，总算冲破“千年停滞”之陷阱，乘上报酬递增之快车，跳出了马尔萨斯陷阱。</span></p>\n<p><span>不过，每当技术革命步入尾声，技术扩散红利衰退，世界陷入低增长，人类便滑入马尔萨斯陷阱。</span></p>\n<p><span>千禧年之后，第三次技术革命红利逐渐消失，纳米、基因、量子计算、人工智能、无人驾驶等“雷声大雨点小”，世界经济逐渐步入低增长。</span></p>\n<p><b><span>2008年，这场大危机直接将世界推向继1850年前后、1930年代之后的人类近代第三次马尔萨斯陷阱：</span></b></p>\n<p><span>资产泡沫崩盘，债务危机爆发，民粹主义泛滥，欧洲政治斗争激烈，传统政客失势，意识形态冲突，社会愈加撕裂，货币发行失控，贫富差距扩大，贸易摩擦加剧，全球化治理倒退，全球化大退潮。</span></p>\n<p><b><span>“马尔萨斯陷阱”从来都没有离开，只是表现形式不同而已，其本质是：零和（负和）博弈，存量厮杀。</span></b></p>\n<p><span>在低增长的全球化时代，这场新冠疫情，刺破资本泡沫，引发全球恐慌，将世界彻底地推入马尔萨斯陷阱之中，具体表现为：</span></p>\n<p><b><span>全球化时代的生存危机（传染病），货币超发掠夺财富，人为制造金融危机，还伴随着贸易战、科技战、金融战以及地缘政治军事冲突。</span></b></p>\n<p><b><span>本文逻辑：</span></b></p>\n<p><b><span>一、病毒全球化：马尔萨斯陷阱的推手</span></b></p>\n<p><b><span>二、央行计划性：马尔萨斯陷阱的猎手</span></b></p>\n<p><b><span>三、全球化治理：马尔萨斯陷阱的作手</span></b></p>\n<p><b>0</b><b><span>1、病毒全球化，马尔萨斯陷阱的推手</span></b></p>\n<p><span>或许，很多人与我一样，早已将天花、鼠疫、流感等大规模传染病，排除在当今人类威胁名单之外。</span></p>\n<p><span>但这次新冠疫情，再次告诉我们，人类对病毒依然知之甚少。未知的传染病，依然对人类的生存构成巨大的威胁。</span></p>\n<p><span><b>加上，在全球化时代，病毒全球化特征极为明显，病毒伴随着人流、物流在全球快速传播。</b></span><span>仅三个月时间，新冠疫情已遍布各大洲（南极洲除外）各主要国家，全球感染人数破百万，死亡人数超过三万。</span></p>\n<p><span>如今，新冠疫情已“世界大流行”，远远超过2003年SARS扩散程度。SARS是一场来去无踪的传染疾病，至今亦无疫苗和特效药。</span></p>\n<p><span>还有1918年的西班牙大流感，这场人类史上最致命的传染病，造成全世界10亿左右人感染，死亡人数超过5000万，而当时世界人口不过17亿。</span></p>\n<p><span>再往前追溯，地理大发现后，欧洲人将天花带到美洲，导致90%的印第安人被感染死亡（《枪炮、病菌与钢铁》，贾雷德·戴蒙德）。</span></p>\n<p><b><span>当今全球化时代，高速流动的社会以及落后的全球化治理，将加大传染病的传播力度，以及引发各种次生灾害，比如股灾、经济危机、国家冲突。</span></b></p>\n<p><b><span>所以，传染病，新冠疫情，在这次马尔萨斯陷阱中扮演着一种特殊的角色——推手。</span></b></p>\n<p><span>新冠疫情，引发一系列次生灾害，将世界推进了马尔萨斯陷阱之中：</span></p>\n<p><span>一、新冠疫情刺破了自2008年金融危机以来累积的全球货币泡沫，加剧实体经济衰退、企业倒闭及工人失业，再次将世界经济锁定在低增长区。</span></p>\n<p><span>二、美国政府启动“战时级别”的救市，美联储“无底线”地为市场提供资金，预计将增加经济的负债率，加剧市场的脆弱性，导致贫富差距的扩大化，将美联储的独立性原则破坏殆尽，或在将来引发更大的危机。（第二部分详细分析）</span></p>\n<p><span>三、疫情按下全球化暂停键，各国“闭关锁国”，全球产业链硬脱钩，大批外贸订单被取消，重创原本正在退潮的全球化。</span></p>\n<p><span>四、部分国家争抢战略物质，暂停粮食及部分重要医药用品出口，甚至扣留防护物资。</span></p>\n<p><span>五、国家之间相互指责，意识形态冲突激烈，世界向左，刀口对外，争相甩锅，转移矛盾，公民权力与大政府主义、自由市场与干预主义、专业人士与权威主义正面交锋。</span></p>\n<p><span>美国对外关系委员会主席理查德·哈斯认为，这场危机可能会加剧中美关系的持续恶化和欧洲一体化的减弱。</span></p>\n<p><span>哈佛大学教授斯蒂芬·沃尔特说：“COVID-19将创造一个开放度、繁荣度和自由度更低的世界。”</span></p>\n<p><span>印度前国家安全顾问也表达了类似的担忧：“我们将走向一个更加贫乏、吝啬和狭小的世界。”（WeLens ，Lens）</span></p>\n<p><b><span>大疫之下，我们看到一个愈加撕裂的世界。</span></b></p>\n<p><b><span>世界为何会走到如此地步？</span></b></p>\n<p><b><span>技术停滞与制度退化，是马尔萨斯陷阱出现的两大条件。</span></b></p>\n<p><b><span>如今，底层技术革新进入低潮期，全球化市场加剧了疫情的传播，落后的全球化治理（制度因素）又在病毒防控面前一败涂地。这是我们今天所面临的挑战。</span></b></p>\n<p><span>在中国，疫情防控的主体是大政府，其方式是战时管控，中断市场，政府调配。中国的行动证明这种方式是有效的。</span></p>\n<p><span>在高度市场化的国家，疫情防控的主体是大市场大社会高效政府，其方式是平衡防控，即控制病毒与社会经济运行同步，依赖于领先的医疗技术、完善的公共卫生服务以及相对高素质的国民。</span></p>\n<p><span>目前，日本、韩国、新加坡、德国采用这种方式获得一定的认可。</span></p>\n<p><span>但是，总体来说，欧美国家在这次病毒防控中存在不少问题。其中最为关键的原因是，</span><span><b>他们信任了全球化市场，但是忽视了全球化治理的落后。</b></span></p>\n<p><b><span>在全球化时代，全球化治理本身具有一套病毒防控模式。全球化是疫情扩散的加速器，同时在防控病毒方面也具备它的一套逻辑：更发达的市场，更先进的医疗技术，更紧密的国际合作。</span></b></p>\n<p><span>这叫“靠山吃山，靠水吃水”。</span></p>\n<p><b><span>但是，由于全球化治理的落后与倒退，新冠疫情“世界大流行”后，全球化反而成为了全球开放经济国家的重大威胁。</span></b></p>\n<p><b><span>全球化，是一个国家主权不断地向外让渡的过程，包括让渡关税主权、货币主权、财政主权、司法主权等。全球化发展越深入，国家的力量越被削弱，政府权力越弱小。</span></b></p>\n<p><span>全球开放经济体被迫回归到国家治理模式之中“挣扎”：他们担心“闭关锁国”重创高度国际化的市场经济，担心大政府主义埋葬全球化带来的自由主义。</span></p>\n<p><span>但是，病毒是无情的、残酷的。</span></p>\n<p><span>以意大利为例。</span></p>\n<p><span>意大利是全球疫情的重灾区，确诊人数多，死亡率高。为什么？</span></p>\n<p><span>一是前期政府效率不高，二是公共医疗资源不足。</span></p>\n<p><span>意大利的医疗技术在全球非常领先，但是公共医疗建设滞后，检测试剂盒紧缺，很多患者未被检测、未被发现。同时，重症医疗资源不足，全国ICU床位只有5000张。相比之下，日本的千人病床数量排名世界第二。</span></p>\n<p><span>若往前追溯，意大利的问题源于2008年金融危机触发的债务危机（欧债危机）。债务危机导致意大利民粹思潮泛滥，政治势力更迭，政府威信与效率受挫；同时财政羸弱、债务如山，导致公共用品，包括公共卫生资源，供给不足、更新滞后。</span></p>\n<p><span>为什么意大利会爆发债务危机，而德国却没有？</span></p>\n<p><b><span>意大利的债务危机与欧盟的治理有很大关系。欧盟是当今全球化治理最先进的体系，但是内部依然矛盾重重、债务问题突出。</span></b></p>\n<p><span>1999年，欧盟实行统一货币——欧元，当时意大利的财政并不满足加入欧元区的条件，但是它作为五大创始成员国“破例”入围。</span></p>\n<p><span>此后，意大利糟糕的财政为欧元区埋下隐患。在统一的货币体系下生存，相当于与博尔特（德国）绑腿跑步，财政实力不足的意大利被甩到后面，弄得人仰马翻，债务日益高涨。</span></p>\n<p><span>欧元区缺乏一个强有力的中央财政，以平衡弱经济体、弱财政国。</span><span><b>这是欧盟治理模式中的重大缺陷。</b></span></p>\n<p><span>在欧盟内部，商品、资本与人快速频繁流动，意大利沦陷后，新冠疫情迅速占领欧洲。</span></p>\n<p><span>我们主要看德国。德国确认人数规模巨大，但是死亡率极低。同在欧盟体系内，德国与意大利却走向了两个极端。这是为什么？</span></p>\n<p><span>在欧元区内，德国是欧盟的顶梁柱，经济实力强劲、财政状况较好，其财政政策与欧元区的货币政策契合度高。换言之，德国获得了较多欧洲一体化的红利。</span></p>\n<p><span>所以，德国一直是欧元区的受益者，其政府信用较高、执行力强，医疗技术先进，公共卫生资源充足，尤其是应对疫情亟需的检测试剂盒、重症监护病床和ECMO（体外膜肺氧合）。</span></p>\n<p><span>平日，德国医院的重症监护病床达28000张，比欧洲的平均水平高出了1/3。根据世卫组织2018年的数据，德国医院平均每千人有8张床位，意大利只有3.2张。</span></p>\n<p><span>据世界银行的官网数据统计，德国平均每1000人就有13.2名护士，美国的这一数字为8.6，意大利只有5.9。在本次疫情中，护士比例高的国家，死亡率明显更低。</span></p>\n<p><span>德国政府从德国精密医疗设备制造厂商德尔格沃克采购了10000台呼吸机，德国呼吸机总数达到了38000台。</span></p>\n<p><span>还有重症患者急救关键设备ECMO，目前世界三大ECMO技术掌握在意大利、瑞典、德国、英国及美国公司手上。德国具备这一产品的生产能力，同时拥有较大量的存货。</span></p>\n<p><span>中国尚无法国产，全国只有400多台，本月曾向德国紧急采购了16台ECMO。</span></p>\n<p><span>当然，死亡率远低于意大利，还要一个重要原因是，德国新冠患者的平均年龄远低于意大利。</span></p>\n<p><span>令人感到欣慰的是，德国作为欧盟“带头大哥”，援助意大利和西班牙。德国将空客改装为“ICU”救援机，从意大利空运重症患者到“德意治”。</span></p>\n<p><span>“疫情之下，欧洲必须团结起来。”</span></p>\n<p><span>德国前联邦环境部长、联邦议员特里廷认为，“我们要知道，这不是一场德国危机，而是一场全球性危机。”</span></p>\n<p><span>不过，全球范围内撕裂已不可避免。疫情之下，全球产业链硬脱钩，一些国家开始自建产业链，适应“闭关锁国”的日子。</span></p>\n<p><b><span>“高筑墙，广积粮，缓称王”的口号，孕育着反全球化、保护主义、国家主义的不安思潮及对立情绪。</span></b></p>\n<p><span>这次疫情，是国家治理能力的一次大考，更是全球化治理的一次考验。“风月同天”，人类如何在一个“平的世界”里一起赚钱、一起生活，同时一起抗击病毒？</span></p>\n<p><span>迄今为止，疫情全球化将全球化治理撕得支离破碎，世界卫生组织信誉扫地，国家主义完胜，大政府主义抬头。</span></p>\n<p><b><span>病毒，穿过千疮百孔的全球化治理，彻底地将世界推向马尔萨斯陷阱。</span></b></p>\n<p>0<span>2、</span><b>央行计划性，马尔萨斯陷阱的猎手</b></p>\n<p><b><span>国家治理以及全球化治理，是当今人类走出马尔萨斯陷阱的关键。</span></b></p>\n<p><span>可惜的是，全球化治理一败涂地的同时，</span><span><b>国家治理也节节败退。</b></span></p>\n<p><span>新冠疫情刺破了累积十余年的全球货币泡沫，同时加速冲击实体经济。</span></p>\n<p><span>美国政府启动“战时级别”的救市计划，资金高达2万亿美元。美联储提前进入大危机管理模式，将利率下调至零，无限量购买国债，绕过商业直接向企业、家庭、个人贷款，购买公司债和ETF债券。</span></p>\n<p><span>显然，美国政府及美联储将新冠疫情定义为一场社会危机或“灾害”。这次“无底线”救援超出了“救市”范畴，未尝不可。</span></p>\n<p><b><span>但是，这次救援行动彻底恶化了美联储的独立性及治理模式——美元与美债“合体”，美联储与联邦政府“合谋”。</span></b></p>\n<p><b><span>如今的世界，已经彻底进入了“央行计划经济时代”，一个理性预期的泡沫时代。</span></b></p>\n<p><span>当经济下行时，央行开启宽松闸门，当经济过热时，央行开始紧缩。即便发生大危机，央行实施“无底线”救市，将危机拖延、分散与转嫁。如此反复操作，世界似乎尽在央行之手。</span></p>\n<p><b><span>但很可惜，这无疑是一种由权力傲慢与经济利益裹挟的“致命的自负”</span></b><span>（《致命的自负》，哈耶克）。</span></p>\n<p><span>受资本边际收益率递减规律的支配，美联储在一次次“不对称操作”中，进入零利率的死胡同，捉襟见肘、缴械投降。</span></p>\n<p><span>在这次救援行动中，美联储突破了“最后的贷款人”的界限，使出十八般武艺，成为了“</span><span><b>最后的买家”。</b></span></p>\n<p><b><span>这种“无底线”救市，表面上救民于水火，事实上是公然上演最恶劣的财富存量掠夺。</span></b></p>\n<p><b><span>美联储与美国政府维持着一种低效的制度：低通胀、低利率、低增长、高泡沫、高杠杆。这种制度下，低通胀安抚穷人，低利率激励富人，中产则长期受害。</span></b></p>\n<p><span>“货币盛世”之下，谁越接近铸币权，谁就更有机会获得更多财富。</span></p>\n<p><span>当直升机撒钱时，捡到钱的人相当于抢夺了他人的财富；没有捡到的则被他人掠夺。房地产、金融、基建、大型企业，靠近水源地；软件、设计、知识服务、制造业、蓝领工人，则远离水源地。</span></p>\n<p><span>首先，最大的受益者是美国政府、建制派及华尔街金融机构。</span></p>\n<p><span>美联储被美国政府绑架，美国政府长期从美联储手上攫取货币发行权的垄断租金，借此大规模扩张国债，以满足福利民粹之需换取政治选票。</span></p>\n<p><span>低利率刺激资产价格膨胀，美国金融机构及富人的财富大幅度增加。资产价格膨胀，抽离了实体资金，不利于实体制造企业及蓝领工人的收入增加。长期被低通胀迷惑的穷人，与富人之间的财富差距越来越大。</span></p>\n<p><span>再看中产。房产，是富人的财富，却是中产的真实债务。富人可以做资产配置对冲风险，而中产财富多压在房产上动弹不得。</span></p>\n<p><span>事实上，每一次金融危机，每一次救市，每一次货币超发，都是一次大规模的公开的存量财富掠夺，都加剧了贫富差距、经济结构及社会失衡。金融危机爆发，中产的财富大幅度缩水；每次金融危机后，富人的财富反而增加。</span></p>\n<p><span>美国的贫富差距从1980年代开始持续扩大。这四十年，是美国金融混业时代，资产价格膨胀的时代，也是美国货币超发的时代。金融繁荣、资产价格膨胀、货币超发叠加救市行动，大幅度地加剧了贫富差距、经济失衡及社会分裂。</span></p>\n<p><b><span>所以，这次马尔萨斯陷阱最为显著的特征便是，货币超发引发大规模的财富存量掠夺。</span></b></p>\n<p><span>如今的贫富分化与20世纪存在显著差异：穷人与失业者获得更多生活保障；中产阶级纳税高、负债高，真实财富受到挤压；高收入阶层受益于资产泡沫，财富规模暴增。</span></p>\n<p><span>以本次救市为例，美国政府的救济金额高达2万亿美元。其中，向个人最多支付1200美元、夫妻2400美元、每个子女额外500美元；向小企业提供3500亿美元贷款，用于支付薪酬、工资和福利；建立一个5000亿美元的纳税人资金池，给企业提供贷款或贷款担保。</span></p>\n<p><span>美联储购买国债给政府融资，购买抵押债券、ETF债券、企业债给金融市场输血，同时也直接向企业贷款。可以看出，美国政府试图保障低收入者和失业者，美联储则供养富人、金融机构。</span></p>\n<p><b><span>这种做法不断地推动美国从橄榄型社会走向幂律型社会：</span></b></p>\n<p><span>美国政府迎合民粹势力，靠举债提供大规模的社会福利，为最低层面民众兜底；中产阶级被压缩，真实财富缩水，生活处境更加艰难；顶部的富人受益于美联储持续宽松货币刺激下的金融资产价格膨胀。</span></p>\n<p><span>我曾预言：</span><b>“若未来资产价格再次崩盘，又将进一步将世界推向马尔萨斯陷阱3.0的深渊。”</b></p>\n<p><span>“资产价格泡沫崩盘，是对这一马尔萨斯行为最严厉的惩罚。但这一惩罚，回头又会促成救市之行动，掀起更加狂暴的存量掠夺。”</span></p>\n<p><span>“这似乎是一个死循环。”</span></p>\n<p><b><span>若从制度变迁的角度来看，这是国家治理的倒退，简单概括是美债美元化，美联储政治化。</span></b></p>\n<p><span>在上个世纪六七十年代，经济学家米尔顿·弗里德曼将货币政策提到凯恩斯主义的财政政策的高度。弗里德曼担心货币政策将成为新的“利维坦”，建议将其关进笼子里，以立法的方式固定货币发行量。</span></p>\n<p><span>显然弗里德曼的建议无法被采纳，但这头“利维坦”，后来被施政者异化为被财政政策更加凶猛的干预工具、财富掠夺工具。</span></p>\n<p><b><span>当今世界处于底层技术周期底部，叠加全球化治理倒退，国家治理倒退，世界又怎能不滑入马尔萨斯陷阱呢？</span></b></p>\n<p>0<span>3、</span><b>全球化治理，马尔萨斯陷阱的作手</b></p>\n<p><span>疫情期间，两大宏观主题备受关注：一是传染病改变历史；二是大危机、大萧条爆发的概率。</span></p>\n<p><span>如今，新冠疫情“世界大流行”，叠加史诗级的股灾，还有被动的“闭关锁国”，很多人都在担心，</span><span><b>疫情过后这个世界会变成什么样子？</b></span></p>\n<p><b><span>有人担心，世界将爆发1930年代的大萧条及大动荡。</span></b></p>\n<p><span>最近，桥水创始人达利欧多次强调，如今的世界与1930年代非常相似，债务膨胀，央行无力回天，民粹主义崛起，国家及意识形态激烈冲突，世界秩序面临重塑。</span></p>\n<p><span>我们看看，如今的世界与1930年代到底有多少相似之处。</span></p>\n<p><span>从1929年到1939年间，世界到底发生了什么？</span></p>\n<p><span>1929年人类史上最大规模的经济危机爆发，之后持续多年的大萧条；</span></p>\n<p><span>大萧条引发社会危机，民粹势力崛起，大政府主义登台，美国罗斯福持新政入主白宫后，单方面宣布美元与黄金脱钩，提高关税，发起贸易战；</span></p>\n<p><span>紧接着，欧洲各国纷纷效仿，以邻为壑，“高筑墙，广积粮”，全球化大退潮；</span></p>\n<p><span>在民粹主义和民族主义簇拥下，纳粹党上台，德国经济开始军事化，希特勒不是“缓称王”，而是要开始吞并欧洲；</span></p>\n<p><span>希特勒先与英、法、意在慕尼黑会议上获得了苏德台，接着吞并了捷克斯洛伐克，然后与“北极熊”合谋，瓜分波兰；</span></p>\n<p><span>东亚这边，日本军国主义迅速得势，日军已对中国发动全面入侵战争；</span></p>\n<p><span>1939年9月，第二次世界大战全面爆发。</span></p>\n<p><span>1930年代是人类近代社会一次</span><span><b>极端的马尔萨斯陷阱（近代第二次）：爆发人类史上最大规模的经济大危机、大萧条以及最残酷的世界大战。</b></span></p>\n<p><b><span>这次马尔萨斯陷阱具备两个重要条件：</span></b></p>\n<p><b><span>一、技术周期底部。</span></b></p>\n<p><span>通常，底层技术革命的周期为100年左右，技术红利期为50年左右。</span></p>\n<p><span>进入20世纪后，第二次工业革命（19世纪60年代）的技术红利逐渐消失，世界经济增长动力衰退，存量财富争夺加剧，一战爆发。</span></p>\n<p><span>一战后的1920年代，美国经济异常繁荣，大量黄金、资本进入美国金融市场，制造了虚假的“柯立芝繁荣”。</span></p>\n<p><b><span>这其实是滑入马尔萨斯陷阱前的“回光返照”：</span></b></p>\n<p><span>当实体经济投资收益率下滑，越来越多资本在金融市场中空转，推高经济杠杆率及金融资产价格。当股市突然崩盘，进而冲击最弱的实体经济，大危机爆发。</span></p>\n<p><span>严格上说，</span><span><b>近代第二次马尔萨斯陷阱包括一战、大危机、大萧条与二战。</b></span><span>时间跨度长达40年左右，均处于第二次技术革命周期底部，第三次技术革命的前夜。</span></p>\n<p><b><span>二、制度建设倒退。</span></b></p>\n<p><b><span>当技术衰退，经济低迷，收入下降，国家制度及国际秩序往往遭遇严峻的挑战。</span></b></p>\n<p><b><span>比如</span></b><span>，一战爆发时，欧洲打成了一锅粥，欧洲将国际黄金标准的管理权交给了隔岸观火的美国。</span></p>\n<p><span>国际黄金标准是当时的以金本位为基础的国际货币体系，美国的任务是负责在战争期间维持这一体系运行，避免黄金贬值。</span></p>\n<p><span>当时刚刚成立一年的美联储接手后很快就破坏了这一国际规则。一战促使大量黄金流向美国，美联储打破了黄金标准，大幅度抬高美元，让黄金快速贬值，试图以美元取而代之。</span></p>\n<p><span>黄金标准被打破，导致黄金的神圣地位被动摇，欧洲人开始对黄金、对金本位产生了不信任感。这间接导致一战后的国际货币体系四分五裂、动荡不安，国际交易成本极高。</span></p>\n<p><b><span>又比如，</span></b><span>一战后，战败国德国遭受制裁，国内爆发人类史上极为罕见的通胀，马克沦为废纸，社会秩序混乱，民不聊生。</span></p>\n<p><span>当时，德国国内民族情绪及工人运动高涨，民族社会主义德国工人党（纳粹党）脱颖而出。</span></p>\n<p><span>德国历史学派鼓吹“德国特殊论”；克虏伯的继承人加入德国纳粹党，克虏伯帝国成为了希特勒的战争机器；流亡荷兰的威廉二世，还为希特勒提供了200万马克的援助。</span></p>\n<p><span>大政府主义及政治强人对国家制度及国际秩序的破坏，对国际经贸关系的打压，相当于抽走了压舱石和稳定器。</span></p>\n<p><span>可见，当世界进入技术底部周期，国家制度及国际秩序一旦遭到破坏，这两个因素叠加，人类将不可避免地滑入存量厮杀的马尔萨斯陷阱。</span></p>\n<p><b><span>再看当今的世界，是否存在这种危险。</span></b></p>\n<p><b><span>第一，与上次马尔萨斯陷阱类似，目前世界也处于底层技术周期的底部。</span></b></p>\n<p><span>上次技术革命爆发于二战后，石化、航空航天、核能、半导体、计算机等军工技术市场化，给五六十年代的欧美世界带来持续繁荣。</span></p>\n<p><span>接着七八十年代开始，通行技术、电子产品、互联网、精密制造、生物技术等再掀波澜，欧美经济持续增长。</span></p>\n<p><span>但是，进入90年代，技术红利随着技术扩散路径而逐渐递减、消失，世界经济增长逐步进入低增长区：</span></p>\n<p><span>日本在泡沫经济破灭后陷入持续低增长；德国在东西德统一后，经济增速稳步下行，欧洲在千禧之年已进入低增长区；凭借信息技术的垄断力量和美元红利，美国经济撑到了21世纪，但最终被2008年金融危机终结；危机后，韩国及亚洲新兴经济体衰退，阿根廷、俄罗斯、土耳其遭遇货币危机，金砖国家“变色”。</span></p>\n<p><span>如今，备受期待的纳米技术、量子计算、人工智能、无人驾驶、基因技术依然“声音大雨点小”，</span><span><b>尚未完全进入大规模商用、量产阶段。</b></span></p>\n<p><span><b>反过来，过去十多年，随着技术动力衰退，越来越多资本进入金融市场空转，类似1920年代的美国，推高了资产泡沫和经济杠杆。</b></span></p>\n<p><span>比如，2007年次贷危机前，宽松的货币政策及金融管制助长房地产泡沫及金融衍生品；危机后，量化宽松推动美股十年大牛，美债急速膨胀；同时，中国房地产连战连捷；还有2017年，比特币及数字货币泡沫。</span></p>\n<p><span>所以，这轮马尔萨斯陷阱应该始于2008年大危机。这次疫情及股灾，让世界深陷其中。</span></p>\n<p><b><span>第二，制度建设同样在倒退。</span></b></p>\n<p><span>与1930年代不同，当今世界的全球化程度高很多，国家权力受到全球化的削弱。如今国家的经济主权更弱，执行效率更低。当然，这并不意味着国家制度建设倒退，因为全球化治理正在替代国家治理。</span></p>\n<p><b><span>但是，这次疫情及股灾同时暴露了全球化治理和国家治理的两大短板。</span></b></p>\n<p><span>全球化治理方面：</span></p>\n<p><span>一、</span><span><b>世界卫生组织</b></span><span>，作为联合国的下属机构，在这次疫情中的表现，受到诸多质疑，公信力大减；同时，在应对疫情“世界大流行”时，力量非常有限。</span></p>\n<p><span>二、</span><span><b>世界贸易组织</b></span><span>，作为全球最大贸易体系，其自身规则滞后，仲裁机构长期停摆，近些年国际贸易摩擦激烈，亦毫无作为；同时，针对当前“闭关锁国”，一些国家禁止大米出口，拦截口罩等医疗资源等问题，尚未建立“病毒全球化”的应对方案及相关规则。</span></p>\n<p><span>三、</span><span><b>国际货币基金组织</b></span><span>，作为全球“央行中的央行”，尚未建立一套适应全球化的跨国货币体系（特别提款权的行使权力受约束）；同时，任由经济全球化与货币国家化的矛盾恶化，任由美联储数次量化宽松，美元任意贬值，客观上破坏他国货币政策独立性，造成“祸水东引”、“转嫁危机”。</span></p>\n<p><b><span>再看国家治理方面。</span></b></p>\n<p><b><span>这次新冠疫情，促使世界各国快速地从全球化中撤回到国家行政主权之内，可能逐步回归到国家经济主权。</span></b></p>\n<p><span>新加坡、俄罗斯、澳大利亚较早封闭国门，抑制疫情进一步扩散。行动缓慢的欧洲、美国则被大面积感染。欧美国家相信全球化市场，但是忽视了全球化治理的失败。</span></p>\n<p><span>一旦“闭关锁钩”，退回到国家主权之内，国家治理的退化将给他们带来极大的麻烦。比如，政府没有能力进入战时管制，没能力重建已丢失的产业链。</span></p>\n<p><b><span>最后，只能使用一种办法：兜底。</span></b></p>\n<p><span>美联储的货币闸门完全敞开，美国政府予求予取，为整个社会兜底。救援行为本身没问题，但背后却体现了国家治理倒退——联邦政府完全转向攫取货币垄断租金，美联储被国债绑架丧失了独立性。</span></p>\n<p><span>这种“兜底”方式潜藏着社会矛盾，穷人获得保障，中产受损，富人更富，贫富差距进一步扩大；同时，政府负债率持续上升，债务风险巨大。</span></p>\n<p><span>事实上，从1930年代到二战期间，美国负债率持续上升。而这次，如果2万亿救市计划实施，美国的负债率将达到二战期间的最高水平。</span></p>\n<p><span>二战后，技术革命爆发，经济持续繁荣，美国政府征税，烫平了这次债务脉冲。这次，该如何化解呢？</span></p>\n<p><span>总体来看，当今世界处于技术周期底部，制度建设亦在倒退，但相较1930年代，全球化程度更高，社会福利水平更高，且有核武器制衡，这次马尔萨斯陷阱不太可能出现较大规模战争。</span></p>\n<p><b><span>但是，这次马尔萨斯陷阱定然会出现激烈的贸易摩擦，严重的国家及意识形态对立，泛滥的民粹主义和民族主义，还有大规模的隐性的财富掠夺。</span></b></p>\n<p><span>这该怎么办？</span></p>\n<p><b><span>技术创新和制度革新，是人类跳出马尔萨斯陷阱之关键</span></b><span>。</span></p>\n<p><span>如果全球化治理未能提升，各国该如何度过技术周期底部，</span><span><b>“静待”下一次底层技术革命的到来，带领世界走出这次马尔萨斯陷阱？</b></span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65ec2c82d98757b2c5d6e5a222f0756c\"></p>\n<p><span>图：技术扩散曲线与马尔萨斯陷阱，来源：智本社</span></p>\n<p><span>需要说明的是，技术革命并非一定会到来，技术创新源自人力资本的积累及有激励性的制度。</span></p>\n<p><span>下面我主要说三种模式：美国模式、日本模式与德国模式。</span></p>\n<p><span>这三个国家，人力资本都非常雄厚，关键看制度是否具有激励性。</span></p>\n<p><b><span>美国模式，可以理解为“刀锋模式”。</span></b></p>\n<p><span>从绝对面来看，美联储与联邦政府的制度退化，有助于保障底层社会，有助于富人及金融机构创富，不利于中产、实体经济及技术革新。</span></p>\n<p><span>但是，从相对面来看，美国利用其军事、政治以及美元作为“世界货币”的优势，一次次地在泡沫危机中化险为夷。即便是在金融泡沫之下，依然有大量资本、人才加入美国，创新能力依然首屈一指。</span></p>\n<p><span>所以，美国模式有机会突破马尔萨斯陷阱，但过程无疑是动荡不安、惊心动魄的。</span></p>\n<p><span>这种模式独一无二，仅此一家。它利用了全球化后治理的脆弱，“攫取”全球人才与资本之精华，而后成其大。当然不可否认，美国最大的优势可能是其制度的可修复性。</span></p>\n<p><b><span>日本模式，可以理解为“装死模式”。</span></b></p>\n<p><span>自泡沫危机后，日本在痛苦中艰难转型。日本政府大力支持基础科研，日本企业往上游基础技术转型，如今日本已经积累了包括精密机床、机器人、半导体材料、大型核电、氢燃料、能源存储技术、生物科技等核心技术。</span></p>\n<p><span>日本的优势是藏富于民、贫富差距小，经济稳定性更强。但是，日本是富了民众穷了政府。日本政府负债率是全球最高的，高达253%，远超美国。日本央行是日本股市、大型财团真正的买家。</span></p>\n<p><span>所以，日本一个突出特点是，风险全部集中到政府手上，民众富有，社会福利好，居民负债率相对低，房地产和金融泡沫低，但政府负债率极高。值得注意的是，日本政府的负债基本源自本土，很少外债。</span></p>\n<p><b><span>所以，日本模式是政府挑重担，全民共度难关，悄无声息地“静待”技术革命到来。</span></b></p>\n<p><b><span>德国模式，可以理解为“稳健模式”。</span></b></p>\n<p><span>经历了两次世界大战后，德国人一怕打仗，二怕通胀。</span></p>\n<p><span>近70年，德国的通胀控制得很好，政府负债率和居民负债率都不高，资本市场不繁荣，金融风险低，银行与大型制造业捆绑，支持制造业深耕细作、技术创新，大型实体的现金储备较多。</span></p>\n<p><span>德国的弱点不太明显，目前及未来最大的麻烦可能来自欧盟的分歧与分裂。</span></p>\n<p><span>在应对本次疫情时可看出，日德更加稳定，美国相对大起大落。</span></p>\n<p><b><span>不过，美德日及他国若要以技术突破这次马尔萨斯陷阱，皆离不开全球化市场。因此，亟需重塑全球化秩序，提升全球化治理水平。</span></b></p>\n<p><b><span>最后，滑入马尔萨斯陷阱的国家与人生是不幸的，尽量收起锋芒，“静待”花开。</span></b></p>","source":"lsy1571708360699","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一次疫情，让世界滑入“马尔萨斯陷阱”？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n一次疫情，让世界滑入“马尔萨斯陷阱”？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-03-31 21:30 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.gelonghui.com/p/361427><strong>智本社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：清和社长\n“世界正滑入零和博弈、存量厮杀的马尔萨斯陷阱。”\n200多年前，英国经济学家马尔萨斯提出，人口按几何级数增长，而粮食只能按算术级数增长。这样，人口增加到一定程度便出现粮食紧缺、人地矛盾，不可避免地反复出现饥馑、战争和疾病。（《人口原理》，马尔萨斯）\n这就是困扰人类千万年的“马尔萨斯陷阱”：\n一次次如黑死病、西班牙大流感的传染病，一次次如伯罗奔尼撒战争、百年战争、一战二战的大规模战争...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/361427\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/cddf5dc2bd28ac4ab5975d913df76f8e","relate_stocks":{},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/361427","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1100224830","content_text":"作者：清和社长\n“世界正滑入零和博弈、存量厮杀的马尔萨斯陷阱。”\n200多年前，英国经济学家马尔萨斯提出，人口按几何级数增长，而粮食只能按算术级数增长。这样，人口增加到一定程度便出现粮食紧缺、人地矛盾，不可避免地反复出现饥馑、战争和疾病。（《人口原理》，马尔萨斯）\n这就是困扰人类千万年的“马尔萨斯陷阱”：\n一次次如黑死病、西班牙大流感的传染病，一次次如伯罗奔尼撒战争、百年战争、一战二战的大规模战争，一次次如孟加拉大饥荒、印度大饥荒的大灾难，掳走了千千万万人的生命，将人类锁定在“囚徒困境”之中。\n自牛顿、斯密、洛克以降，人类拾得科学之光、市场之器、制度之盾，总算冲破“千年停滞”之陷阱，乘上报酬递增之快车，跳出了马尔萨斯陷阱。\n不过，每当技术革命步入尾声，技术扩散红利衰退，世界陷入低增长，人类便滑入马尔萨斯陷阱。\n千禧年之后，第三次技术革命红利逐渐消失，纳米、基因、量子计算、人工智能、无人驾驶等“雷声大雨点小”，世界经济逐渐步入低增长。\n2008年，这场大危机直接将世界推向继1850年前后、1930年代之后的人类近代第三次马尔萨斯陷阱：\n资产泡沫崩盘，债务危机爆发，民粹主义泛滥，欧洲政治斗争激烈，传统政客失势，意识形态冲突，社会愈加撕裂，货币发行失控，贫富差距扩大，贸易摩擦加剧，全球化治理倒退，全球化大退潮。\n“马尔萨斯陷阱”从来都没有离开，只是表现形式不同而已，其本质是：零和（负和）博弈，存量厮杀。\n在低增长的全球化时代，这场新冠疫情，刺破资本泡沫，引发全球恐慌，将世界彻底地推入马尔萨斯陷阱之中，具体表现为：\n全球化时代的生存危机（传染病），货币超发掠夺财富，人为制造金融危机，还伴随着贸易战、科技战、金融战以及地缘政治军事冲突。\n本文逻辑：\n一、病毒全球化：马尔萨斯陷阱的推手\n二、央行计划性：马尔萨斯陷阱的猎手\n三、全球化治理：马尔萨斯陷阱的作手\n01、病毒全球化，马尔萨斯陷阱的推手\n或许，很多人与我一样，早已将天花、鼠疫、流感等大规模传染病，排除在当今人类威胁名单之外。\n但这次新冠疫情，再次告诉我们，人类对病毒依然知之甚少。未知的传染病，依然对人类的生存构成巨大的威胁。\n加上，在全球化时代，病毒全球化特征极为明显，病毒伴随着人流、物流在全球快速传播。仅三个月时间，新冠疫情已遍布各大洲（南极洲除外）各主要国家，全球感染人数破百万，死亡人数超过三万。\n如今，新冠疫情已“世界大流行”，远远超过2003年SARS扩散程度。SARS是一场来去无踪的传染疾病，至今亦无疫苗和特效药。\n还有1918年的西班牙大流感，这场人类史上最致命的传染病，造成全世界10亿左右人感染，死亡人数超过5000万，而当时世界人口不过17亿。\n再往前追溯，地理大发现后，欧洲人将天花带到美洲，导致90%的印第安人被感染死亡（《枪炮、病菌与钢铁》，贾雷德·戴蒙德）。\n当今全球化时代，高速流动的社会以及落后的全球化治理，将加大传染病的传播力度，以及引发各种次生灾害，比如股灾、经济危机、国家冲突。\n所以，传染病，新冠疫情，在这次马尔萨斯陷阱中扮演着一种特殊的角色——推手。\n新冠疫情，引发一系列次生灾害，将世界推进了马尔萨斯陷阱之中：\n一、新冠疫情刺破了自2008年金融危机以来累积的全球货币泡沫，加剧实体经济衰退、企业倒闭及工人失业，再次将世界经济锁定在低增长区。\n二、美国政府启动“战时级别”的救市，美联储“无底线”地为市场提供资金，预计将增加经济的负债率，加剧市场的脆弱性，导致贫富差距的扩大化，将美联储的独立性原则破坏殆尽，或在将来引发更大的危机。（第二部分详细分析）\n三、疫情按下全球化暂停键，各国“闭关锁国”，全球产业链硬脱钩，大批外贸订单被取消，重创原本正在退潮的全球化。\n四、部分国家争抢战略物质，暂停粮食及部分重要医药用品出口，甚至扣留防护物资。\n五、国家之间相互指责，意识形态冲突激烈，世界向左，刀口对外，争相甩锅，转移矛盾，公民权力与大政府主义、自由市场与干预主义、专业人士与权威主义正面交锋。\n美国对外关系委员会主席理查德·哈斯认为，这场危机可能会加剧中美关系的持续恶化和欧洲一体化的减弱。\n哈佛大学教授斯蒂芬·沃尔特说：“COVID-19将创造一个开放度、繁荣度和自由度更低的世界。”\n印度前国家安全顾问也表达了类似的担忧：“我们将走向一个更加贫乏、吝啬和狭小的世界。”（WeLens ，Lens）\n大疫之下，我们看到一个愈加撕裂的世界。\n世界为何会走到如此地步？\n技术停滞与制度退化，是马尔萨斯陷阱出现的两大条件。\n如今，底层技术革新进入低潮期，全球化市场加剧了疫情的传播，落后的全球化治理（制度因素）又在病毒防控面前一败涂地。这是我们今天所面临的挑战。\n在中国，疫情防控的主体是大政府，其方式是战时管控，中断市场，政府调配。中国的行动证明这种方式是有效的。\n在高度市场化的国家，疫情防控的主体是大市场大社会高效政府，其方式是平衡防控，即控制病毒与社会经济运行同步，依赖于领先的医疗技术、完善的公共卫生服务以及相对高素质的国民。\n目前，日本、韩国、新加坡、德国采用这种方式获得一定的认可。\n但是，总体来说，欧美国家在这次病毒防控中存在不少问题。其中最为关键的原因是，他们信任了全球化市场，但是忽视了全球化治理的落后。\n在全球化时代，全球化治理本身具有一套病毒防控模式。全球化是疫情扩散的加速器，同时在防控病毒方面也具备它的一套逻辑：更发达的市场，更先进的医疗技术，更紧密的国际合作。\n这叫“靠山吃山，靠水吃水”。\n但是，由于全球化治理的落后与倒退，新冠疫情“世界大流行”后，全球化反而成为了全球开放经济国家的重大威胁。\n全球化，是一个国家主权不断地向外让渡的过程，包括让渡关税主权、货币主权、财政主权、司法主权等。全球化发展越深入，国家的力量越被削弱，政府权力越弱小。\n全球开放经济体被迫回归到国家治理模式之中“挣扎”：他们担心“闭关锁国”重创高度国际化的市场经济，担心大政府主义埋葬全球化带来的自由主义。\n但是，病毒是无情的、残酷的。\n以意大利为例。\n意大利是全球疫情的重灾区，确诊人数多，死亡率高。为什么？\n一是前期政府效率不高，二是公共医疗资源不足。\n意大利的医疗技术在全球非常领先，但是公共医疗建设滞后，检测试剂盒紧缺，很多患者未被检测、未被发现。同时，重症医疗资源不足，全国ICU床位只有5000张。相比之下，日本的千人病床数量排名世界第二。\n若往前追溯，意大利的问题源于2008年金融危机触发的债务危机（欧债危机）。债务危机导致意大利民粹思潮泛滥，政治势力更迭，政府威信与效率受挫；同时财政羸弱、债务如山，导致公共用品，包括公共卫生资源，供给不足、更新滞后。\n为什么意大利会爆发债务危机，而德国却没有？\n意大利的债务危机与欧盟的治理有很大关系。欧盟是当今全球化治理最先进的体系，但是内部依然矛盾重重、债务问题突出。\n1999年，欧盟实行统一货币——欧元，当时意大利的财政并不满足加入欧元区的条件，但是它作为五大创始成员国“破例”入围。\n此后，意大利糟糕的财政为欧元区埋下隐患。在统一的货币体系下生存，相当于与博尔特（德国）绑腿跑步，财政实力不足的意大利被甩到后面，弄得人仰马翻，债务日益高涨。\n欧元区缺乏一个强有力的中央财政，以平衡弱经济体、弱财政国。这是欧盟治理模式中的重大缺陷。\n在欧盟内部，商品、资本与人快速频繁流动，意大利沦陷后，新冠疫情迅速占领欧洲。\n我们主要看德国。德国确认人数规模巨大，但是死亡率极低。同在欧盟体系内，德国与意大利却走向了两个极端。这是为什么？\n在欧元区内，德国是欧盟的顶梁柱，经济实力强劲、财政状况较好，其财政政策与欧元区的货币政策契合度高。换言之，德国获得了较多欧洲一体化的红利。\n所以，德国一直是欧元区的受益者，其政府信用较高、执行力强，医疗技术先进，公共卫生资源充足，尤其是应对疫情亟需的检测试剂盒、重症监护病床和ECMO（体外膜肺氧合）。\n平日，德国医院的重症监护病床达28000张，比欧洲的平均水平高出了1/3。根据世卫组织2018年的数据，德国医院平均每千人有8张床位，意大利只有3.2张。\n据世界银行的官网数据统计，德国平均每1000人就有13.2名护士，美国的这一数字为8.6，意大利只有5.9。在本次疫情中，护士比例高的国家，死亡率明显更低。\n德国政府从德国精密医疗设备制造厂商德尔格沃克采购了10000台呼吸机，德国呼吸机总数达到了38000台。\n还有重症患者急救关键设备ECMO，目前世界三大ECMO技术掌握在意大利、瑞典、德国、英国及美国公司手上。德国具备这一产品的生产能力，同时拥有较大量的存货。\n中国尚无法国产，全国只有400多台，本月曾向德国紧急采购了16台ECMO。\n当然，死亡率远低于意大利，还要一个重要原因是，德国新冠患者的平均年龄远低于意大利。\n令人感到欣慰的是，德国作为欧盟“带头大哥”，援助意大利和西班牙。德国将空客改装为“ICU”救援机，从意大利空运重症患者到“德意治”。\n“疫情之下，欧洲必须团结起来。”\n德国前联邦环境部长、联邦议员特里廷认为，“我们要知道，这不是一场德国危机，而是一场全球性危机。”\n不过，全球范围内撕裂已不可避免。疫情之下，全球产业链硬脱钩，一些国家开始自建产业链，适应“闭关锁国”的日子。\n“高筑墙，广积粮，缓称王”的口号，孕育着反全球化、保护主义、国家主义的不安思潮及对立情绪。\n这次疫情，是国家治理能力的一次大考，更是全球化治理的一次考验。“风月同天”，人类如何在一个“平的世界”里一起赚钱、一起生活，同时一起抗击病毒？\n迄今为止，疫情全球化将全球化治理撕得支离破碎，世界卫生组织信誉扫地，国家主义完胜，大政府主义抬头。\n病毒，穿过千疮百孔的全球化治理，彻底地将世界推向马尔萨斯陷阱。\n02、央行计划性，马尔萨斯陷阱的猎手\n国家治理以及全球化治理，是当今人类走出马尔萨斯陷阱的关键。\n可惜的是，全球化治理一败涂地的同时，国家治理也节节败退。\n新冠疫情刺破了累积十余年的全球货币泡沫，同时加速冲击实体经济。\n美国政府启动“战时级别”的救市计划，资金高达2万亿美元。美联储提前进入大危机管理模式，将利率下调至零，无限量购买国债，绕过商业直接向企业、家庭、个人贷款，购买公司债和ETF债券。\n显然，美国政府及美联储将新冠疫情定义为一场社会危机或“灾害”。这次“无底线”救援超出了“救市”范畴，未尝不可。\n但是，这次救援行动彻底恶化了美联储的独立性及治理模式——美元与美债“合体”，美联储与联邦政府“合谋”。\n如今的世界，已经彻底进入了“央行计划经济时代”，一个理性预期的泡沫时代。\n当经济下行时，央行开启宽松闸门，当经济过热时，央行开始紧缩。即便发生大危机，央行实施“无底线”救市，将危机拖延、分散与转嫁。如此反复操作，世界似乎尽在央行之手。\n但很可惜，这无疑是一种由权力傲慢与经济利益裹挟的“致命的自负”（《致命的自负》，哈耶克）。\n受资本边际收益率递减规律的支配，美联储在一次次“不对称操作”中，进入零利率的死胡同，捉襟见肘、缴械投降。\n在这次救援行动中，美联储突破了“最后的贷款人”的界限，使出十八般武艺，成为了“最后的买家”。\n这种“无底线”救市，表面上救民于水火，事实上是公然上演最恶劣的财富存量掠夺。\n美联储与美国政府维持着一种低效的制度：低通胀、低利率、低增长、高泡沫、高杠杆。这种制度下，低通胀安抚穷人，低利率激励富人，中产则长期受害。\n“货币盛世”之下，谁越接近铸币权，谁就更有机会获得更多财富。\n当直升机撒钱时，捡到钱的人相当于抢夺了他人的财富；没有捡到的则被他人掠夺。房地产、金融、基建、大型企业，靠近水源地；软件、设计、知识服务、制造业、蓝领工人，则远离水源地。\n首先，最大的受益者是美国政府、建制派及华尔街金融机构。\n美联储被美国政府绑架，美国政府长期从美联储手上攫取货币发行权的垄断租金，借此大规模扩张国债，以满足福利民粹之需换取政治选票。\n低利率刺激资产价格膨胀，美国金融机构及富人的财富大幅度增加。资产价格膨胀，抽离了实体资金，不利于实体制造企业及蓝领工人的收入增加。长期被低通胀迷惑的穷人，与富人之间的财富差距越来越大。\n再看中产。房产，是富人的财富，却是中产的真实债务。富人可以做资产配置对冲风险，而中产财富多压在房产上动弹不得。\n事实上，每一次金融危机，每一次救市，每一次货币超发，都是一次大规模的公开的存量财富掠夺，都加剧了贫富差距、经济结构及社会失衡。金融危机爆发，中产的财富大幅度缩水；每次金融危机后，富人的财富反而增加。\n美国的贫富差距从1980年代开始持续扩大。这四十年，是美国金融混业时代，资产价格膨胀的时代，也是美国货币超发的时代。金融繁荣、资产价格膨胀、货币超发叠加救市行动，大幅度地加剧了贫富差距、经济失衡及社会分裂。\n所以，这次马尔萨斯陷阱最为显著的特征便是，货币超发引发大规模的财富存量掠夺。\n如今的贫富分化与20世纪存在显著差异：穷人与失业者获得更多生活保障；中产阶级纳税高、负债高，真实财富受到挤压；高收入阶层受益于资产泡沫，财富规模暴增。\n以本次救市为例，美国政府的救济金额高达2万亿美元。其中，向个人最多支付1200美元、夫妻2400美元、每个子女额外500美元；向小企业提供3500亿美元贷款，用于支付薪酬、工资和福利；建立一个5000亿美元的纳税人资金池，给企业提供贷款或贷款担保。\n美联储购买国债给政府融资，购买抵押债券、ETF债券、企业债给金融市场输血，同时也直接向企业贷款。可以看出，美国政府试图保障低收入者和失业者，美联储则供养富人、金融机构。\n这种做法不断地推动美国从橄榄型社会走向幂律型社会：\n美国政府迎合民粹势力，靠举债提供大规模的社会福利，为最低层面民众兜底；中产阶级被压缩，真实财富缩水，生活处境更加艰难；顶部的富人受益于美联储持续宽松货币刺激下的金融资产价格膨胀。\n我曾预言：“若未来资产价格再次崩盘，又将进一步将世界推向马尔萨斯陷阱3.0的深渊。”\n“资产价格泡沫崩盘，是对这一马尔萨斯行为最严厉的惩罚。但这一惩罚，回头又会促成救市之行动，掀起更加狂暴的存量掠夺。”\n“这似乎是一个死循环。”\n若从制度变迁的角度来看，这是国家治理的倒退，简单概括是美债美元化，美联储政治化。\n在上个世纪六七十年代，经济学家米尔顿·弗里德曼将货币政策提到凯恩斯主义的财政政策的高度。弗里德曼担心货币政策将成为新的“利维坦”，建议将其关进笼子里，以立法的方式固定货币发行量。\n显然弗里德曼的建议无法被采纳，但这头“利维坦”，后来被施政者异化为被财政政策更加凶猛的干预工具、财富掠夺工具。\n当今世界处于底层技术周期底部，叠加全球化治理倒退，国家治理倒退，世界又怎能不滑入马尔萨斯陷阱呢？\n03、全球化治理，马尔萨斯陷阱的作手\n疫情期间，两大宏观主题备受关注：一是传染病改变历史；二是大危机、大萧条爆发的概率。\n如今，新冠疫情“世界大流行”，叠加史诗级的股灾，还有被动的“闭关锁国”，很多人都在担心，疫情过后这个世界会变成什么样子？\n有人担心，世界将爆发1930年代的大萧条及大动荡。\n最近，桥水创始人达利欧多次强调，如今的世界与1930年代非常相似，债务膨胀，央行无力回天，民粹主义崛起，国家及意识形态激烈冲突，世界秩序面临重塑。\n我们看看，如今的世界与1930年代到底有多少相似之处。\n从1929年到1939年间，世界到底发生了什么？\n1929年人类史上最大规模的经济危机爆发，之后持续多年的大萧条；\n大萧条引发社会危机，民粹势力崛起，大政府主义登台，美国罗斯福持新政入主白宫后，单方面宣布美元与黄金脱钩，提高关税，发起贸易战；\n紧接着，欧洲各国纷纷效仿，以邻为壑，“高筑墙，广积粮”，全球化大退潮；\n在民粹主义和民族主义簇拥下，纳粹党上台，德国经济开始军事化，希特勒不是“缓称王”，而是要开始吞并欧洲；\n希特勒先与英、法、意在慕尼黑会议上获得了苏德台，接着吞并了捷克斯洛伐克，然后与“北极熊”合谋，瓜分波兰；\n东亚这边，日本军国主义迅速得势，日军已对中国发动全面入侵战争；\n1939年9月，第二次世界大战全面爆发。\n1930年代是人类近代社会一次极端的马尔萨斯陷阱（近代第二次）：爆发人类史上最大规模的经济大危机、大萧条以及最残酷的世界大战。\n这次马尔萨斯陷阱具备两个重要条件：\n一、技术周期底部。\n通常，底层技术革命的周期为100年左右，技术红利期为50年左右。\n进入20世纪后，第二次工业革命（19世纪60年代）的技术红利逐渐消失，世界经济增长动力衰退，存量财富争夺加剧，一战爆发。\n一战后的1920年代，美国经济异常繁荣，大量黄金、资本进入美国金融市场，制造了虚假的“柯立芝繁荣”。\n这其实是滑入马尔萨斯陷阱前的“回光返照”：\n当实体经济投资收益率下滑，越来越多资本在金融市场中空转，推高经济杠杆率及金融资产价格。当股市突然崩盘，进而冲击最弱的实体经济，大危机爆发。\n严格上说，近代第二次马尔萨斯陷阱包括一战、大危机、大萧条与二战。时间跨度长达40年左右，均处于第二次技术革命周期底部，第三次技术革命的前夜。\n二、制度建设倒退。\n当技术衰退，经济低迷，收入下降，国家制度及国际秩序往往遭遇严峻的挑战。\n比如，一战爆发时，欧洲打成了一锅粥，欧洲将国际黄金标准的管理权交给了隔岸观火的美国。\n国际黄金标准是当时的以金本位为基础的国际货币体系，美国的任务是负责在战争期间维持这一体系运行，避免黄金贬值。\n当时刚刚成立一年的美联储接手后很快就破坏了这一国际规则。一战促使大量黄金流向美国，美联储打破了黄金标准，大幅度抬高美元，让黄金快速贬值，试图以美元取而代之。\n黄金标准被打破，导致黄金的神圣地位被动摇，欧洲人开始对黄金、对金本位产生了不信任感。这间接导致一战后的国际货币体系四分五裂、动荡不安，国际交易成本极高。\n又比如，一战后，战败国德国遭受制裁，国内爆发人类史上极为罕见的通胀，马克沦为废纸，社会秩序混乱，民不聊生。\n当时，德国国内民族情绪及工人运动高涨，民族社会主义德国工人党（纳粹党）脱颖而出。\n德国历史学派鼓吹“德国特殊论”；克虏伯的继承人加入德国纳粹党，克虏伯帝国成为了希特勒的战争机器；流亡荷兰的威廉二世，还为希特勒提供了200万马克的援助。\n大政府主义及政治强人对国家制度及国际秩序的破坏，对国际经贸关系的打压，相当于抽走了压舱石和稳定器。\n可见，当世界进入技术底部周期，国家制度及国际秩序一旦遭到破坏，这两个因素叠加，人类将不可避免地滑入存量厮杀的马尔萨斯陷阱。\n再看当今的世界，是否存在这种危险。\n第一，与上次马尔萨斯陷阱类似，目前世界也处于底层技术周期的底部。\n上次技术革命爆发于二战后，石化、航空航天、核能、半导体、计算机等军工技术市场化，给五六十年代的欧美世界带来持续繁荣。\n接着七八十年代开始，通行技术、电子产品、互联网、精密制造、生物技术等再掀波澜，欧美经济持续增长。\n但是，进入90年代，技术红利随着技术扩散路径而逐渐递减、消失，世界经济增长逐步进入低增长区：\n日本在泡沫经济破灭后陷入持续低增长；德国在东西德统一后，经济增速稳步下行，欧洲在千禧之年已进入低增长区；凭借信息技术的垄断力量和美元红利，美国经济撑到了21世纪，但最终被2008年金融危机终结；危机后，韩国及亚洲新兴经济体衰退，阿根廷、俄罗斯、土耳其遭遇货币危机，金砖国家“变色”。\n如今，备受期待的纳米技术、量子计算、人工智能、无人驾驶、基因技术依然“声音大雨点小”，尚未完全进入大规模商用、量产阶段。\n反过来，过去十多年，随着技术动力衰退，越来越多资本进入金融市场空转，类似1920年代的美国，推高了资产泡沫和经济杠杆。\n比如，2007年次贷危机前，宽松的货币政策及金融管制助长房地产泡沫及金融衍生品；危机后，量化宽松推动美股十年大牛，美债急速膨胀；同时，中国房地产连战连捷；还有2017年，比特币及数字货币泡沫。\n所以，这轮马尔萨斯陷阱应该始于2008年大危机。这次疫情及股灾，让世界深陷其中。\n第二，制度建设同样在倒退。\n与1930年代不同，当今世界的全球化程度高很多，国家权力受到全球化的削弱。如今国家的经济主权更弱，执行效率更低。当然，这并不意味着国家制度建设倒退，因为全球化治理正在替代国家治理。\n但是，这次疫情及股灾同时暴露了全球化治理和国家治理的两大短板。\n全球化治理方面：\n一、世界卫生组织，作为联合国的下属机构，在这次疫情中的表现，受到诸多质疑，公信力大减；同时，在应对疫情“世界大流行”时，力量非常有限。\n二、世界贸易组织，作为全球最大贸易体系，其自身规则滞后，仲裁机构长期停摆，近些年国际贸易摩擦激烈，亦毫无作为；同时，针对当前“闭关锁国”，一些国家禁止大米出口，拦截口罩等医疗资源等问题，尚未建立“病毒全球化”的应对方案及相关规则。\n三、国际货币基金组织，作为全球“央行中的央行”，尚未建立一套适应全球化的跨国货币体系（特别提款权的行使权力受约束）；同时，任由经济全球化与货币国家化的矛盾恶化，任由美联储数次量化宽松，美元任意贬值，客观上破坏他国货币政策独立性，造成“祸水东引”、“转嫁危机”。\n再看国家治理方面。\n这次新冠疫情，促使世界各国快速地从全球化中撤回到国家行政主权之内，可能逐步回归到国家经济主权。\n新加坡、俄罗斯、澳大利亚较早封闭国门，抑制疫情进一步扩散。行动缓慢的欧洲、美国则被大面积感染。欧美国家相信全球化市场，但是忽视了全球化治理的失败。\n一旦“闭关锁钩”，退回到国家主权之内，国家治理的退化将给他们带来极大的麻烦。比如，政府没有能力进入战时管制，没能力重建已丢失的产业链。\n最后，只能使用一种办法：兜底。\n美联储的货币闸门完全敞开，美国政府予求予取，为整个社会兜底。救援行为本身没问题，但背后却体现了国家治理倒退——联邦政府完全转向攫取货币垄断租金，美联储被国债绑架丧失了独立性。\n这种“兜底”方式潜藏着社会矛盾，穷人获得保障，中产受损，富人更富，贫富差距进一步扩大；同时，政府负债率持续上升，债务风险巨大。\n事实上，从1930年代到二战期间，美国负债率持续上升。而这次，如果2万亿救市计划实施，美国的负债率将达到二战期间的最高水平。\n二战后，技术革命爆发，经济持续繁荣，美国政府征税，烫平了这次债务脉冲。这次，该如何化解呢？\n总体来看，当今世界处于技术周期底部，制度建设亦在倒退，但相较1930年代，全球化程度更高，社会福利水平更高，且有核武器制衡，这次马尔萨斯陷阱不太可能出现较大规模战争。\n但是，这次马尔萨斯陷阱定然会出现激烈的贸易摩擦，严重的国家及意识形态对立，泛滥的民粹主义和民族主义，还有大规模的隐性的财富掠夺。\n这该怎么办？\n技术创新和制度革新，是人类跳出马尔萨斯陷阱之关键。\n如果全球化治理未能提升，各国该如何度过技术周期底部，“静待”下一次底层技术革命的到来，带领世界走出这次马尔萨斯陷阱？\n\n图：技术扩散曲线与马尔萨斯陷阱，来源：智本社\n需要说明的是，技术革命并非一定会到来，技术创新源自人力资本的积累及有激励性的制度。\n下面我主要说三种模式：美国模式、日本模式与德国模式。\n这三个国家，人力资本都非常雄厚，关键看制度是否具有激励性。\n美国模式，可以理解为“刀锋模式”。\n从绝对面来看，美联储与联邦政府的制度退化，有助于保障底层社会，有助于富人及金融机构创富，不利于中产、实体经济及技术革新。\n但是，从相对面来看，美国利用其军事、政治以及美元作为“世界货币”的优势，一次次地在泡沫危机中化险为夷。即便是在金融泡沫之下，依然有大量资本、人才加入美国，创新能力依然首屈一指。\n所以，美国模式有机会突破马尔萨斯陷阱，但过程无疑是动荡不安、惊心动魄的。\n这种模式独一无二，仅此一家。它利用了全球化后治理的脆弱，“攫取”全球人才与资本之精华，而后成其大。当然不可否认，美国最大的优势可能是其制度的可修复性。\n日本模式，可以理解为“装死模式”。\n自泡沫危机后，日本在痛苦中艰难转型。日本政府大力支持基础科研，日本企业往上游基础技术转型，如今日本已经积累了包括精密机床、机器人、半导体材料、大型核电、氢燃料、能源存储技术、生物科技等核心技术。\n日本的优势是藏富于民、贫富差距小，经济稳定性更强。但是，日本是富了民众穷了政府。日本政府负债率是全球最高的，高达253%，远超美国。日本央行是日本股市、大型财团真正的买家。\n所以，日本一个突出特点是，风险全部集中到政府手上，民众富有，社会福利好，居民负债率相对低，房地产和金融泡沫低，但政府负债率极高。值得注意的是，日本政府的负债基本源自本土，很少外债。\n所以，日本模式是政府挑重担，全民共度难关，悄无声息地“静待”技术革命到来。\n德国模式，可以理解为“稳健模式”。\n经历了两次世界大战后，德国人一怕打仗，二怕通胀。\n近70年，德国的通胀控制得很好，政府负债率和居民负债率都不高，资本市场不繁荣，金融风险低，银行与大型制造业捆绑，支持制造业深耕细作、技术创新，大型实体的现金储备较多。\n德国的弱点不太明显，目前及未来最大的麻烦可能来自欧盟的分歧与分裂。\n在应对本次疫情时可看出，日德更加稳定，美国相对大起大落。\n不过，美德日及他国若要以技术突破这次马尔萨斯陷阱，皆离不开全球化市场。因此，亟需重塑全球化秩序，提升全球化治理水平。\n最后，滑入马尔萨斯陷阱的国家与人生是不幸的，尽量收起锋芒，“静待”花开。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":75,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}