4月26日，美股盘后 $微软(MSFT)$ 发布了2023财年Q3的业绩，实现总营收529亿美元，同比上升10%，高于分析师预期510.3亿美元；净利润167亿美元，同比增长14%。  在主要业务方面，生产力和商业服务营收达到175亿美元，同比上升11%；智能云营收221亿美元，同比上升16%；个人电脑业务营收133亿美元，同比下降9%。  即使在客户因通胀和高借贷成本等压力而不断缩减支出的情况下，Azure云计算业务同比增速达到27%。Azure云和Office办公软件等所有旗下商业云产品带来的销售额同比增长22%，至285亿美元。包括Azure云、企业服务、GitHub等产品的微软智能云业务的营收在Q3达到221亿美元，同比增长16%，超过分析师预期的218.9亿美元。 微软表示，人工智能(AI)产品正在不断吸引那些有兴趣与公司进行合作的客户。近期发布的一系列AI产品，还没有传导至实际的营收中，但公司已经看到有希望的初步迹象。 微软披露，Azure的OpenAI用户已经达到2500人，客户数量在当前季度呈现出“十倍暴增”的态势。AI编程助手Github Copilot的企业和机构用户数量也超过1万家。自2月份推出人工智能驱动的搜索服务Bing以来，Bing的日活跃用户超过1亿，移动Bing应用程序的安装量翻了两番。根据研究机构Statcounter的数据，截至3月，必应在全球互联网搜索引擎市场的还份额不到3%。  所以在主业稳固，第二增长曲线后续发力的情况下，微软的好日子还在后头。

$特斯拉(TSLA)$ CEO马斯克在社交媒体上宣布，特斯拉“宏图”的第三篇章将于3月1日在特斯拉得州Gigafactory举行正式发布。他写到：“宏图计划3，通往地球完全可持续能源未来的道路将于3月1日公布。未来是光明的！ 2006年8月6日，马斯克首次公布“宏图”第一篇章，介绍了特斯拉的四步计划： 1.     造一辆跑车。对应Roadster电动跑车（实现） 2.     用这笔钱开发一款人们买的起轿车。对应ModelS ,ModelY,Model3。（实现） 3.     再用这笔钱开发一款更便宜的轿车。（实现） 4.     在进行上述三步的同时，提供可持续能源，对应太阳能业务。（实现） 2016年7月20日，马斯克发布“宏图”第二篇章，仍然是四步计划： 1.     用集成电池造太阳能屋顶，对应特斯拉屋顶光伏与Powerwall.（实现） 2.     拓展电动车产品线，以覆盖主要细分市场，对应Cybertruck和Semi。 3.     通过大量的汽车行驶数据，开发自动驾驶能力，对应FSD系统。（实现） 4.     通过自动驾驶实现汽车共享。（待定） 对于特斯拉宏图发布的意义，马斯克曾解读称，发布宏图是为了阐明公司目前所在的战略位置，以及公司

现在大家正在感受无所不能的ChatGPT。 据CNBC报道，$微软(MSFT)$ 计划在今年晚些时候发布软件，帮助大公司创建类似ChatGPT的聊天机器人。据一位知情人士透露，微软计划为公司、学校和政府发布一项技术，让它们用ChatGPT创建自己的机器人。公司在发布用微软或OpenAI软件开发的聊天机器人时，可以去掉微软或OpenAI的品牌。微软设想用这项新技术帮助客户推出新的聊天机器人，或改进现有的聊天机器人，它可以为客服在服务对话中提供回答建议。 --- 这部分可以很大的扩展商用，目前ChatGPT仅推出订阅服务。 微软首席执行官纳德拉在采访中提到，谷歌一直在搜索领域占据着主导地位，但现在一场全新的竞赛正以全新的平台技术拉开帷幕。根据分析公司StatCounter的数据，谷歌在全球搜索引擎市场中占据着93%的份额。微软公司推出了新的人工智能搜索引擎必应(Bing)和Edge浏览器，新应用将由OpenAI提供最新技术的支持。 --- 从搜索结果来看，Bing给出的答案非常人性化，和google给出的结果可以说是两个时代的搜索结果。效果很震撼！目前Bing是在PC端提供服务。 但GOOG的优势在移动端，提供安卓操作系统+谷歌全家桶；也是苹果手机浏览器的默认搜索引擎。我们在等待GOOG给出什么样的反击。 摩根士丹利的分析师布莱恩·诺瓦克估计，ChatGPT每次查询的成本大约是谷歌传统搜索查询成本的七倍。如果OpenAI能够获得微软Azure云服务的最低价格区间，这个成本倍数可能会下降到四倍。反映出微软在将ChatGPT和其他OpenAI工具更进一步嵌入到其产品中时可能承担的成本。 --- 成本确实偏高，但查询效率也是指数级的上升。

2月2日美股盘后，$苹果(AAPL)$ 公布了2023财年一季度的财报。苹果公司第一财季净营收为1171.54亿美元，同比下降5%，这是该公司自2019年以来首次出现营收同比下降的情况，并创下了自2016年9月以来最大的季度营收降幅；净利润为299.98亿美元，同比下降13%。EPS同比跌近11%，iPhone收入跌超8%、Mac收入跌近29%、可穿戴产品收入跌超8%，均逊于预期。 对此，苹果解释有三个原因导致业绩逊于预期。 第一个是外汇逆风，影响了近800个基点。在不变的货币基础上，苹果将同比增长，并将在我们跟踪的绝大多数市场中增长。 第二个因素是与新冠肺炎相关的挑战，这些挑战严重影响了iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max的供应，并持续到12月的大部分时间。 第三个因素是一个具有挑战性的宏观经济环境，因为世界继续面临前所未有的情况，从通货膨胀到东欧的战争，再到该流行病的持久影响。 但苹果没有提到是这些。 第一点：供应是受到的影响，需求呢？ 财报会议上，库克认为，如果没有供应问题，iPhone销售额能够增长。 但根据2022年11月17日，StrategyAnalytics研究显示，2022年中国双十一智能手机苹果的iPhone销量近350万部，销量份额占39%，营收份额占68%，均列第一，但同比下降了27%。 四季度是每年的销售旺季，9月新品刚发布会刺激换机需求，然后就是各种大促，比如中国的双十一，美国的黑五和圣诞购物季。 当分析师问库克对一季度的消费怎么看？库克说，我没办法预测，很难估计，不知道有多少人会买，要一段时间后才能知道答案。 那么，一季度的销量如何，就不能怪供应链的问题了。 第二点：回购是否可持续？ 根据苹果披露

2月4日，$Snap Inc(SNAP)$ 公布了2021年第四季度和全年财务业绩。业绩发布后SNAP盘后暴涨59.14%，而在2月3日的日间交易中该股因Meta的业绩不佳受拖累而大跌23.6%。那么这是怎样一份财报，才实现了这种惊天大逆转呢?财报要点：l Q4营收12.98亿美元，上年同期9.11亿美元，同比增长42%,高于分析师预期的12亿美元。2021年全年营收41.17亿美元，上年同期25.07亿美元，同比增长64%。l Q4净利润2260万美元，上年同期净亏损1.13亿美元，同比增长120%，录得历史上首次季度净利润。2021年全年净亏损4.88亿美元，上年同期净亏损9.45亿美元，同比收窄48%。l Q4调整后EPS 0.22美元，大幅高于分析师预期的0.11美元。2021年全年EPS-0.31美元，上年同期-0.65美元，同比收窄52%。主要经营指标l Q4日活用户3.19亿，与上年同期相比增加5400万人，同比增长20%，略高于分析师预期的3.16亿。在过去5个季度，SNAP的日活用户人数连续实现20%以上的增幅。l Q4平均每用户收入（ARPU）4.06美元，同比增长18%，高于分析师预期的3.79美元。财报指引l 2022年一季度预计营收10.3-10.8亿美元，高于分析师预期的10.2亿美元。l 预计调整后EBITDA为正，达到盈亏平衡状态，分析师预期0.238亿美元。相比Meta财报和经营数据都普遍miss的情况下，SNAP此次呈现的数据确实更乐观些，但不至于乐观到近60%的涨幅。此前，SNAP公布的2021Q3财报其实也不差，营收同比增长57%，日活用户数3.

2月3日，$Meta Platforms(FB)$ 公布了2021年第四季度和全年财务业绩。业绩发布后Meta Platforms盘后大跌22.89%，同时也带崩了以广告为主营收的SNAP、Twitter和Pinterest,以及元宇宙板块的Roblox、Nvidia等。财报要点：l Q4总收入336.71亿美元，上年同期280.72亿美元，同比增长20%。略高于分析师预期的334亿美元。营收增幅较去年前三季度明显放缓，Q1为47.6%、Q2为55.6%和Q3为35%。2021年全年总收入1179.3亿美元，上年同期为859.65亿美元，同比增长37%。l 净利润102.85亿美元，上年同期为112.19亿美元，同比下降8%，自2019年二季度以来首次下滑。2021年全年净利润为393.7亿美元，上年同期为291.46亿美元，同比增长35%。l Q4摊薄后每股收益为3.67美元，上年同期为3.88美元。营收按业务部门划分 Meta新版财报结构由两个部分组成，一个是Family of Apps(应用程序家族)，包括 Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp和其他服务，第二个是Reality Labs(Facebook现实实验室），包括与AR（增强现实）和VR（虚拟现实）相关的硬件、软件和内容。其中，l Family of Apps Q4总收入为327.94亿美元，同比增长19.9%。l Reality Labs Q4总收入为8.77亿美元，同比增长22%，运营亏损为33亿美元。2021该部门全年收入22.74亿美元，营业亏损101.9亿美元；2020年收入11.39亿美元，净亏

9月11日，美国加州法官宣判苹果与Epic Games反垄断案件，要求苹果不得禁止App开发商提供链接等其他引导用户选用苹果以外内购方式的通信手段。法官裁定苹果让消费者无法得到更便宜的价格，这属于危害消费者的反竞争性行为，但不认定苹果App Store的政策违反了反垄断法。 按照加州法律规定，苹果从事了反竞争性的活动，必须修改App Store的政策，放宽App内购的限制。相关禁止令从2020年12月起生效，因此，今年内苹果就要对App收入抽成做出让步。 这是继韩国率先有针对性地正式修改法律后，又一起针对苹果应用商店App Store的重大打击。8月31日，韩国国会通过法案，禁止苹果与谷歌这类App商店的运营商强制App开发者使用他们指定的支付系统。违反规定的公司可能会被监管机构处以高达在韩国收入3%的罚款。 9月1日，苹果宣布更新App Store政策，允许媒体类的应用程序绕过苹果商城，直接在第三方应用程序开发者的网站上进行用户的账号管理并支付。媒体类的应用程序即阅读器程序，包括数字杂志、报纸、书籍、音频、音乐和视频等内容的订阅，比如Netflix、Spotify。这一政策更改将在2022年年初生效，并适用于全球范围。 但游戏类应用并不在本次调整范围，而游戏类应用才是苹果的主要大头，占开发者收入的大约63%。 摩根士丹利分析师Katy Huberty在报告中表示，此次调整主要针对阅读器应用，由于阅读器应用在App Store营收中的占比不到8%，因此对苹果的财务影响不会太大。假设在最坏的情况下，苹果无法从排名前20的阅读器应用获得财务收益，那么可能会导致服务业务营收下降4%，总营收下降1%，以及2022财年每股收益下降2%左右。 另外，自2016年和2018年以来，Spotify和Netflix就已经分别禁用了新用户通过苹果应用程序内购买系统订阅服务功能，说明苹果至少有三

本文来源：美股投研5月19日盘前，$富途控股(FUTU)$ 发布2021Q1未经审计财报，中国互联网券商和财富管理的TOP平台，继续扮演优等生的角色，财报数据非常出色。 业务数据方面，截止一季度，注册用户数达1424万，同比增长70%；开户客户数达196万，同比增长140%；持有资产客户数达79万，同比增长231%。客户继续维持高粘性，季度客户留存率达98.2%。 从2021Q1上述业务指标，不仅实现了同比大幅增长，同比增速的幅度还在扩大。基数越来越大，富途发展得越来快！ Q1尤为亮眼的是新增开户数，达到27.3万，创单季度净增历史新高。2020Q4的新增开户数只有9.9万，相比Q3的新增用户11.5万下滑。这个数据当时引发了很多投资者的恐慌。 根据管理层Q4关于2021年全年新增用户的指引，2021年将新增70万有资产客户，现在一季度已经完成了近40%，其中超70%来自中国香港、新加坡及其他海外市场。处于谨慎性，管理层没有调高全年新增用户指引，可能是因为二季度股市震荡影响用户入金决策和交易情绪。 有资产客户另一个大的来源就是富途服务的IPO分销及ESOP计划。众多互利网公司在港二次上市以及新经济公司在港上市，给富途带来了源源不断的新用户。比如快手于2021年2月5日上市，粗略统计快手的全球员工数是2万，假设被授予股权的员工只有50%，因为6个月的锁定期，这1万客户目前还不算入pay client,但会算到三季度的有资产客户中。 财务数据方面，Q1总营收2.8亿美元，同比增长342%，连续五个季度实现同比三位数增幅；Non-GAAP实现净利润1.52万美元，同比大增625%。 分业务看，Q1交易佣金及手续费收入1.7亿美元，同比增长342%，利息收

本文来源：美股投研事件：根据最新的数据，$优步(UBER)$ 2021年3月的拼车和外卖业务总预定量创历史新高，拼车业务的复苏和餐饮需求持续走强，使得顾客的数量超过了司机和外卖员的数量。以3月统计，Uber的拼车业务年化总预定量超300亿美元，日均预定量环比增长9%；外卖业务年化预定量超520亿美元，同比增长150%。近日，Uber宣布2.5亿美元激励计划 旨在让司机重新上路，并可“确保首次上路的司机掌握必需技能。该公司将在未来几个月时间里通过一系列激励措施向司机付款。举例来说，在奥斯汀，司机出行115次即可拿到1100美元。该公司预计其美国业务的需求最终将会上升。由于新冠病毒大流行严重限制了出行和日常活动，拼车公司的需求在过去一年时间里急剧下降。2020年Uber全年营收为111.39亿美元，调整后EBITDA亏损为25.28亿美元。 基于公司对2021年度需求的恢复情况，公司预期，按调整后EBITAD计算，Uber将在2021年实现季度盈利。另外，Uber还有两笔潜在客观的投资收益预计今年可以实现。另据路透社报道，滴滴出行4月初已向 SEC 秘密提交 IPO 文件，滴滴出行考虑的估值至少为 1000 亿美元。 2016年，Uber将优步中国与滴滴合并，换取了滴滴的股权。截止2018年9月30日，持有滴滴约15.4%的股权。4月13日，Grab和$Altimeter Growth Corp.(AGC)$ .宣布两家公司合并，合并后估值将达到396亿美元，将于几个月后实现上市。2018年，Uber将东南亚业务与东南亚打车软件G

本文来源：美股投研（luckinstock），专注于美股公司和投资策略的研究，对美股投资感兴趣的朋友关注我们吧！事件：3月25日，拜登宣布了新的新冠疫苗接种目标，在其履新的头100天内，美国要完成2亿支疫苗注射，4月底实现美国k-8学校的全面开放。目前的疫苗接种速度是310万剂/日左右，按照这个进度，美国到7-8月份的时候，应该基本能放开。另外，航空公司机票预定量显示已经恢复到2019年的9成水平。随着更多人接种新冠肺炎疫苗并恢复旅行，被压抑许久的旅游需求将得到释放。利好公司$猫途鹰(TRIP)$ （TRIP）是全球最大的旅行平台，汇集了超过8.6亿条关于870万个住宿，餐馆，体验，航空公司和邮轮的评论和意见。每月4.63亿旅行者在TripAdvisor寻找住宿优惠，预订体验、美味餐厅。TRIP深受旅行者喜爱，可在49个市场和28种语言中使用。  TRIP类似于国内的大众点评，是一个巨大的自来水流量池。但以往Trip的收入结构比较单一，之前似乎没有找到好的盈利模式，只能是靠广告和帮其他酒店、预定平台引流来获取收入。坐拥这么大的流量池，货币化一直不是很理想。财务方面，2020年第四季度营收较上年同期下滑65%至1.16亿美元，季度净亏损7,300万美元，上年同期净收益为1,500万美元。2020全年营收6.04亿美元，同比下滑61%；亏损2.89亿美元，同比下滑65%。2020年因为疫情导致履行陷入停滞，造成了Trip近年来最差的业绩表现。但随着疫苗接种人群的扩大，重新开放指日可待。除了旅游行业面临复苏的利好外，公司通过开源节流基本面也有向上的改善。 推出新业务：首先，Trip停止了对其业务不再具有战略重要性的投资。去年7月，Trip将其Smar