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2021-03-17

弱弱问一句，砍一刀，助力算日活跃麻，在线等[笑哭] [笑哭] [笑哭] 。。。

抱歉，原内容已删除

2020-05-27

$拼多多(PDD)$活跃的都在拼单，买9.9的手机，薅羊毛。。。巨量的亏损，股价还这么高。。。。

2020-05-27

身边就没有用拼多多的，但是注销拼多多需要一年内没有交易。。这就是注册人数[捂脸] [捂脸] [捂脸] 活跃人数都在刷单。。。。薅羊毛。。

拼多多值800亿美金吗？

2020-03-16

$道琼斯(.DJI)$开盘熔断。。。

2020-03-09

$道琼斯(.DJI)$开盘1000点的架势啊

2020-02-28

$道琼斯(.DJI)$ 我买的模拟盘，亏成狗篮子了。。。

2020-02-14

美帝不卖你芯片，你就跟卅比一个，就知道窝里斗，不配做hw的对手。

小米10年蜕变：雷军“摸高”PK华为

2020-01-15

身边都没人用，都是薅羊毛的[捂脸] [捂脸] [捂脸]

抱歉，原内容已删除

2020-01-10

$拼多多(PDD)$ 哎，拼夕夕的砍价，就是在培养了人们贪小便宜的消费习惯，生活的多差劲免费获取东西，跟乞丐要饭有区别吗？

2019-12-20

笑话，用砍价，领奖金砸出来的用户量，补贴结束在看看有多少，会真是个笑话。

抱歉，原内容已删除

2019-11-21

$拼多多(PDD)$ 高管套现吗？

2019-11-19

$道琼斯(.DJI)$ 道指有创新高，这是山顶还是半山腰，[财迷] [财迷] [财迷]

2019-10-25

$拼多多(PDD)$ 拼多多，前段时间办公室的都在薅羊毛，因为都不用拼多多，很容易邀请到新用户，然后很多人都用了不到一天，薅到了100羊毛。。。[捂脸] [捂脸] [捂脸] ，

2019-10-24

$道琼斯(.DJI)$ 飞流直下1000点

2019-09-21

$道琼斯(.DJI)$ 盘中飞流直下。。。

2019-09-18

$阿里巴巴(BABA)$ 刚卖就涨了

2019-08-23

$道琼斯(.DJI)$ 美股强劲啊

2019-08-14

$道琼斯(.DJI)$ 涨一天跌一天，大癌又要跌吧

2019-08-06

$道琼斯(.DJI)$ 估计还是泄，小泄

2019-08-06

$道琼斯(.DJI)$ 卧槽泥马，跌这么凶

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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>也下跌5.08%。</p>\n<p>而就在半年前的2019年11月20日，拼多多发布2019年第三季度财报后，股价当天暴跌22.89%，为其上市来最大跌幅。</p>\n<p>若以2019年11月20日的低点为基准，目前拼多多股价已翻了一倍有余。不过半年，市场对拼多多的看法已经发生了翻天覆地的改变。</p>\n<p><b>好与坏的数据信号</b></p>\n<p>去年股价大跌时，亿欧对拼多多的观点是：哪怕与早年的淘宝相比，拼多多在用户层面也极具优势，同时百亿补贴在弥补客单价上的缺憾，进而追赶GMV的劣势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/47c84455ebb8065f5b2efd47da4c96be\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p>\n<p>半年来拼多多发生了哪些变化呢？一季报披露了好坏两方面的信号。</p>\n<p><b>好的信号有：</b></p>\n<p>1.活跃用户数（MAUs）达到4.87亿，同比增长68%</p>\n<p>2.活跃购买用户（近12个月内下单）达到6.28亿，同比增长42%</p>\n<p>3.平均单客年消费额（ARPU）达到1842.4元人民币，同比增长47%</p>\n<p>4.单季度收入达到65.41亿元人民币，同比增长44%</p>\n<p>坏的信号有：</p>\n<p>1.货币化率略微下降至2.8%</p>\n<p>2.各项成本增加导致亏损大幅扩大，单季度营运亏损（Non-GAAP Operating Loss）达到35.88亿，同比扩大121.2%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a3a62555827884b67e79e19e63d9e8b2\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"754\"></p>\n<p>亮眼的用户、ARPU、GMV等数据增长让市场相信，扩大的亏损数值在拼多多占领的市场面前基本不值一提。</p>\n<p>乐观的投资者似乎已经忘记了，中国电商市场早已不是群雄逐鹿的草莽时代。</p>\n<p>就在拼多多披露Q1季报的同一天，阿里巴巴罕见地在季报中披露了GMV的数据，这是阿里巴巴在时隔15个季度后首次主动披露该数据，高调谈及集团电商相关总GMV（近12个月）超过1万亿美元。</p>\n<p>阿里用这个数字释放了浓重的信号：阿里仍然稳坐、但已不局限于中国电商江山。</p>\n<p>其稳坐表现在：阿里巴巴的中国零售电商GMV（近12个月）达到了6.59万亿人民币，相比之下拼多多GMV（近12个月）为1.16万亿人民币。</p>\n<p>其不局限于中国电商表现在：阿里还有广阔的海外市场，在其全球9.6亿的活跃买家中，AliExpress和Lazada等还贡献了海外1.8亿用户量。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8dc513bb8aa7bde88dd9cff0fd875faa\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"598\"><span>阿里巴巴近2020第一季度报 来源：阿里巴巴官网</span></p>\n<p>美股市场远比A股市场更加有效，机构投资者占比要高得多，具备更强的定价能力。在这样的前提下，为什么成熟的国际投资机构反而更看好拼多多呢？</p>\n<p><b>输与赢的战略决策</b></p>\n<p>2010年5月24日，B2C外贸电商网站<a href=\"https://laohu8.com/S/LITB\">兰亭集势</a>收购一个针对中国消费者的B2C电商——欧酷商城。兰亭集势董事长郭去疾表示：“欧酷加盟兰亭，让我们有机会在中国国内电子商务市场实现跨越式发展。”</p>\n<p>欧酷网成立于2007年7月，大股东是<a href=\"https://laohu8.com/S/002251\">步步高</a>，创始人是黄峥。被收购时欧酷估值216.7万美元，这是黄峥在电商领域的小试牛刀。</p>\n<p>随后的2015年4月，黄峥创立拼好货，第一天IDG就给了8000万美元的估值。“除了水果，围绕这群目标用户还有很多可以拼的东西，我们想做的就是把国外很火的 Costco搬到中国来。”当时还是拼好货创始人黄峥这么描述其未来业务战略。</p>\n<p>从一开始，拼多多就把Costco当作自己的学习对象，而Costco模式从本质上说并不是传统意义上的零售商，它更像是消费者的代理，会员费是消费者为代理购物付出的服务补偿。</p>\n<p>基因决定了，拼多多的核心必然是围绕用户和消费者的，用户是拼多多的主战场。</p>\n<p>这两年，拼多多在主战场战果累累，从“两亿人都在拼”攀升至“六亿人都在拼”只用了10个季度；相比之下，淘宝从2亿活跃消费者走到6亿用了21个季度，这是拼多多的胜利。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a0044ad7d3a63ea026f7e10f773e396c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"757\"></p>\n<p>截至2020年Q1，淘宝活跃用户数7.26亿、拼多多6.28亿、京东3.87亿。总量上看，拼多多的活跃用户距离淘宝只有1亿，但其增长率仍然是淘宝的3倍（淘宝系的活跃用户增长率为2.1%、拼多多7.3%、京东7.0%），拼多多在用户端的未来，仍然具有较大的想象力。</p>\n<p>拼多多在用户数层面成功的主要原因是两个：</p>\n<p>第一是农村包围城市策略，下沉市场的广阔空间构建了第一层土壤；</p>\n<p>其次，基于微信的流量池，社交电商构建了第二层土壤。</p>\n<p>拼多多未来的用户战争，也将建立在这两层土壤的基础之上。</p>\n<p>我们先来简单看一下微信生态的情况，根据<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>2019年年报，微信的月活为11.65亿，而腾讯在支付领域月活跃账户超过8亿。</p>\n<p>另外根据亿欧智库统计，一二线城市电商渗透率约为80%~85%，考虑到老人和小孩，一二线市场基本已经完全普及；下沉市场中，低线城市电商渗透率在55%~65%，农村市场渗透率为约为35%。</p>\n<p>目前一二线总人口基数约为3亿，下沉市场中城镇总人口数约为6~7亿，农村总人口数约为4~5亿。</p>\n<p>按此估计，一二线城市活跃电商消费者大约在2.4亿；下沉市场中低线城市活跃消费者3.9亿，农村活跃消费者1.6亿，总活跃用户在7.8亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f558c6d3400dade07482078b68f17e6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"510\"></p>\n<p>8亿几乎是拼多多现有模式（未国际化、未有新产品）用户增长的天花板，按照现有增速，拼多多用户将在2021年第一季度触顶，基于用户增长的故事将不再具有吸引力。</p>\n<p>换句话说，拼多多未来一年内用户增速，将会以肉眼可见的速度下降。</p>\n<p>因此，从百亿补贴开始，拼多多开启了GMV的新增长故事。</p>\n<p>GMV背后的驱动力是活跃用户和单用户的年均消费额，当活跃用户数见顶，实际上拼多多要讲的是年均消费额，即用户在拼多多的客单价、购买频次的故事。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ba1c0c9404314de62f63dab1ab7b579\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"732\"></p>\n<p>百亿补贴开启之后，拼多多每个季度的营销支出均增加30~40亿，全年将新增120亿以上的营销支出，其中大部分都流入平台的百亿补贴活动，这是真实的、妥妥的“百亿补贴”。</p>\n<p>从这个角度上看，拼多多很值，买东西很值。</p>\n<p>拼多多百亿补贴的活动中，大部分都是客单价较高的数码3C产品，如智能手机、高端耳机、家用电器等产品。这可以算是提高客单价的一种尝试。</p>\n<p>通过价格较高的数码3C产品吸引用户，是拼多多新增长故事的重要一环。</p>\n<p>起码在表面上，拼多多在这一点同样收获满满。基于各家披露的最新数据来看，拼多多的年GMV增长率大于100%，淘宝在30%~40%之间，京东在25%左右。</p>\n<p>但我们还是发现了一丝危险的信号：根据最新的数据来看，拼多多的平均单客年消费额为1842.40元，距离淘宝的9075.76元、京东的5763.54元仍有4倍、2倍的距离。</p>\n<p>并且百亿补贴的效果大概率是边际递减的。也就是说，目前百亿补贴的效果已经不如一年前该策略的效果，最明显的是平均单客年消费额的增速，在经历2019年Q2的16.7%的高速增长后，再也没有返回两位数，而是逐步降低至7%。</p>\n<p>高与低的未来估值</p>\n<p>基于以上对现有业务的分析，我们核心的判断是：拼多多在用户数层面前景比较乐观，但用户基础和真正的盈利之间还隔着GMV增长、货币化率增长的大山，百亿补贴加持的拼多多，暂时没有显现杀手锏级别的策略。</p>\n<p>这落实到一个最直接的问题：连续大涨后的拼多多，是否担得起800亿美元估值？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0d2255b6e66011262ff6abefdba35203\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"603\"></p>\n<p>我们选取了阿里巴巴、京东、Costco三家来对比拼多多的估值。从静态的角度看，拼多多暂时还在亏损状态，因此无法用PE估值法对比，只能使用PS和电商常用的P/GMV来进行对比。</p>\n<p>从PS的角度，由于京东和Costco主要自营商品计入收入，而拼多多是服务费和广告模式，因此PS可比的仅有阿里巴巴一家，与阿里巴巴集团整体估值来比，拼多多PS是其2倍，而仅相对于阿里巴巴体系内中国区零售部分的估值来比，则是3倍。</p>\n<p>从P/GMV的角度，拼多多的P/GMV是阿里（中国零售）的1.4倍，是京东的2倍。在不考虑未来的增长的情况下，拼多多是被严重高估的。</p>\n<p>但我们综合PEG估值法的思想，引入PGMV/G的估值模型，即将GMV的增速作为另一个基准参数。我们可以看到，阿里和京东的PGMV/G都在1附近，而拼多多仅有0.5。</p>\n<p>因为考虑到增长速度，这种估值法代表了面向未来的思想和信念。站在面向未来的角度，拼多多此刻的估值是较为合理的。</p>\n<p>尾声</p>\n<p>面向未来，拼多多还有哪些可能？</p>\n<p>比下沉更下沉：拼多多与政府的合作，下沉到更低线的农村市场（目前已与佛山、烟台等地进行合作），拼多多2019年<a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>电商销售额达到1364亿元，同比上涨109%，并连续三年保持三位数增长，这也使其成为国内最大的农产品上行平台。</p>\n<p>更加专注线下线上联动、用户的留存和转化：拼多多入股国美，开始加码线下和家电市场；同时直播、“秒拼”业务的发力，不断抢占享有6亿用户的心智，百亿补贴也仍在继续，拼多多做着多个尝试，尽力拼出一个更好的未来。</p>\n<p>市场的选择，是相信拼多多的未来。</p>","source":"yow","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/o23uUw3OYwjg1F5iYZ-a_Q><strong>亿欧网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>5月22日晚拼多多发布第一季度财报，当日股价大涨14.5%，总市值达到823亿美元，同一天披露财报的阿里巴巴股价下跌5.87%，京东也下跌5.08%。\n而就在半年前的2019年11月20日，拼多多发布2019年第三季度财报后，股价当天暴跌22.89%，为其上市来最大跌幅。\n若以2019年11月20日的低点为基准，目前拼多多股价已翻了一倍有余。不过半年，市场对拼多多的看法已经发生了翻天覆地的改变。\n...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/o23uUw3OYwjg1F5iYZ-a_Q\">Web 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Loss）达到35.88亿，同比扩大121.2%。\n\n亮眼的用户、ARPU、GMV等数据增长让市场相信，扩大的亏损数值在拼多多占领的市场面前基本不值一提。\n乐观的投资者似乎已经忘记了，中国电商市场早已不是群雄逐鹿的草莽时代。\n就在拼多多披露Q1季报的同一天，阿里巴巴罕见地在季报中披露了GMV的数据，这是阿里巴巴在时隔15个季度后首次主动披露该数据，高调谈及集团电商相关总GMV（近12个月）超过1万亿美元。\n阿里用这个数字释放了浓重的信号：阿里仍然稳坐、但已不局限于中国电商江山。\n其稳坐表现在：阿里巴巴的中国零售电商GMV（近12个月）达到了6.59万亿人民币，相比之下拼多多GMV（近12个月）为1.16万亿人民币。\n其不局限于中国电商表现在：阿里还有广阔的海外市场，在其全球9.6亿的活跃买家中，AliExpress和Lazada等还贡献了海外1.8亿用户量。\n阿里巴巴近2020第一季度报 来源：阿里巴巴官网\n美股市场远比A股市场更加有效，机构投资者占比要高得多，具备更强的定价能力。在这样的前提下，为什么成熟的国际投资机构反而更看好拼多多呢？\n输与赢的战略决策\n2010年5月24日，B2C外贸电商网站兰亭集势收购一个针对中国消费者的B2C电商——欧酷商城。兰亭集势董事长郭去疾表示：“欧酷加盟兰亭，让我们有机会在中国国内电子商务市场实现跨越式发展。”\n欧酷网成立于2007年7月，大股东是步步高，创始人是黄峥。被收购时欧酷估值216.7万美元，这是黄峥在电商领域的小试牛刀。\n随后的2015年4月，黄峥创立拼好货，第一天IDG就给了8000万美元的估值。“除了水果，围绕这群目标用户还有很多可以拼的东西，我们想做的就是把国外很火的 Costco搬到中国来。”当时还是拼好货创始人黄峥这么描述其未来业务战略。\n从一开始，拼多多就把Costco当作自己的学习对象，而Costco模式从本质上说并不是传统意义上的零售商，它更像是消费者的代理，会员费是消费者为代理购物付出的服务补偿。\n基因决定了，拼多多的核心必然是围绕用户和消费者的，用户是拼多多的主战场。\n这两年，拼多多在主战场战果累累，从“两亿人都在拼”攀升至“六亿人都在拼”只用了10个季度；相比之下，淘宝从2亿活跃消费者走到6亿用了21个季度，这是拼多多的胜利。\n\n截至2020年Q1，淘宝活跃用户数7.26亿、拼多多6.28亿、京东3.87亿。总量上看，拼多多的活跃用户距离淘宝只有1亿，但其增长率仍然是淘宝的3倍（淘宝系的活跃用户增长率为2.1%、拼多多7.3%、京东7.0%），拼多多在用户端的未来，仍然具有较大的想象力。\n拼多多在用户数层面成功的主要原因是两个：\n第一是农村包围城市策略，下沉市场的广阔空间构建了第一层土壤；\n其次，基于微信的流量池，社交电商构建了第二层土壤。\n拼多多未来的用户战争，也将建立在这两层土壤的基础之上。\n我们先来简单看一下微信生态的情况，根据腾讯2019年年报，微信的月活为11.65亿，而腾讯在支付领域月活跃账户超过8亿。\n另外根据亿欧智库统计，一二线城市电商渗透率约为80%~85%，考虑到老人和小孩，一二线市场基本已经完全普及；下沉市场中，低线城市电商渗透率在55%~65%，农村市场渗透率为约为35%。\n目前一二线总人口基数约为3亿，下沉市场中城镇总人口数约为6~7亿，农村总人口数约为4~5亿。\n按此估计，一二线城市活跃电商消费者大约在2.4亿；下沉市场中低线城市活跃消费者3.9亿，农村活跃消费者1.6亿，总活跃用户在7.8亿。\n\n8亿几乎是拼多多现有模式（未国际化、未有新产品）用户增长的天花板，按照现有增速，拼多多用户将在2021年第一季度触顶，基于用户增长的故事将不再具有吸引力。\n换句话说，拼多多未来一年内用户增速，将会以肉眼可见的速度下降。\n因此，从百亿补贴开始，拼多多开启了GMV的新增长故事。\nGMV背后的驱动力是活跃用户和单用户的年均消费额，当活跃用户数见顶，实际上拼多多要讲的是年均消费额，即用户在拼多多的客单价、购买频次的故事。\n\n百亿补贴开启之后，拼多多每个季度的营销支出均增加30~40亿，全年将新增120亿以上的营销支出，其中大部分都流入平台的百亿补贴活动，这是真实的、妥妥的“百亿补贴”。\n从这个角度上看，拼多多很值，买东西很值。\n拼多多百亿补贴的活动中，大部分都是客单价较高的数码3C产品，如智能手机、高端耳机、家用电器等产品。这可以算是提高客单价的一种尝试。\n通过价格较高的数码3C产品吸引用户，是拼多多新增长故事的重要一环。\n起码在表面上，拼多多在这一点同样收获满满。基于各家披露的最新数据来看，拼多多的年GMV增长率大于100%，淘宝在30%~40%之间，京东在25%左右。\n但我们还是发现了一丝危险的信号：根据最新的数据来看，拼多多的平均单客年消费额为1842.40元，距离淘宝的9075.76元、京东的5763.54元仍有4倍、2倍的距离。\n并且百亿补贴的效果大概率是边际递减的。也就是说，目前百亿补贴的效果已经不如一年前该策略的效果，最明显的是平均单客年消费额的增速，在经历2019年Q2的16.7%的高速增长后，再也没有返回两位数，而是逐步降低至7%。\n高与低的未来估值\n基于以上对现有业务的分析，我们核心的判断是：拼多多在用户数层面前景比较乐观，但用户基础和真正的盈利之间还隔着GMV增长、货币化率增长的大山，百亿补贴加持的拼多多，暂时没有显现杀手锏级别的策略。\n这落实到一个最直接的问题：连续大涨后的拼多多，是否担得起800亿美元估值？\n\n我们选取了阿里巴巴、京东、Costco三家来对比拼多多的估值。从静态的角度看，拼多多暂时还在亏损状态，因此无法用PE估值法对比，只能使用PS和电商常用的P/GMV来进行对比。\n从PS的角度，由于京东和Costco主要自营商品计入收入，而拼多多是服务费和广告模式，因此PS可比的仅有阿里巴巴一家，与阿里巴巴集团整体估值来比，拼多多PS是其2倍，而仅相对于阿里巴巴体系内中国区零售部分的估值来比，则是3倍。\n从P/GMV的角度，拼多多的P/GMV是阿里（中国零售）的1.4倍，是京东的2倍。在不考虑未来的增长的情况下，拼多多是被严重高估的。\n但我们综合PEG估值法的思想，引入PGMV/G的估值模型，即将GMV的增速作为另一个基准参数。我们可以看到，阿里和京东的PGMV/G都在1附近，而拼多多仅有0.5。\n因为考虑到增长速度，这种估值法代表了面向未来的思想和信念。站在面向未来的角度，拼多多此刻的估值是较为合理的。\n尾声\n面向未来，拼多多还有哪些可能？\n比下沉更下沉：拼多多与政府的合作，下沉到更低线的农村市场（目前已与佛山、烟台等地进行合作），拼多多2019年农产品电商销售额达到1364亿元，同比上涨109%，并连续三年保持三位数增长，这也使其成为国内最大的农产品上行平台。\n更加专注线下线上联动、用户的留存和转化：拼多多入股国美，开始加码线下和家电市场；同时直播、“秒拼”业务的发力，不断抢占享有6亿用户的心智，百亿补贴也仍在继续，拼多多做着多个尝试，尽力拼出一个更好的未来。\n市场的选择，是相信拼多多的未来。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1867,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":964847828,"gmtCreate":1584359461964,"gmtModify":1704353671874,"author":{"id":"3497552124758010","authorId":"3497552124758010","name":"喔了个去","avatar":"https://static.tigerbbs.com/30013ef48c950d559806eeb03375ae31","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a 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22:00","market":"hk","language":"zh","title":"小米10年蜕变：雷军“摸高”PK华为","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1135226403","media":" Tech星球","summary":"一场突如其来的疫情，让原本就已经进入Hard模式的手机厂商雪上加霜。多米诺骨牌效应瞬间触发。原本有10万人参加的MWC（Mobile World Congress ：世界移动通讯大会）取消、线下门店被","content":"<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/edb0a835168549201946a72dff0fb2ae\" /></p><p><span>一场突如其来的疫情，让原本就已经进入Hard模式的手机厂商雪上加霜。</span></p><p><span>多米诺骨牌效应瞬间触发。原本有10万人参加的MWC（Mobile World Congress ：世界移动通讯大会）取消、线下门店被迫关闭、销量受阻、供应链企业复工迟迟未果、代工厂为满足员工口罩需求只能自己做......原本是手机大厂发布新机的好时机，如今更多的手机厂商选择待定。</span></p><p><span>整个行业大的背景是，2020年，刚好是5G商用元年，没有适宜的新产品，怕是大多数用户对手机厂商多少有些失望。</span></p><p><span>行业沉寂，急需提振士气，小米<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$(01810)$</a>10的发布会恰好为行业扣响了发令枪。不是坐以待毙，而是尽可能有序恢复生产，给行业带来价值，这是头部手机企业更大的使命。</span></p><p><span>更为值得注意的是，小米10是小米过去10年的集大成产品，也是小米开启新10年的第一款高端旗舰机。</span></p><p><span>疫情之下，小米10发布会现场虽然冷清，但是发布会的成功举办，就像一股暖流注入手机行业。正如雷军在接受采访时所说的，生活可以被疫情影响，但绝不能被疫情打败。</span></p><p><b><span>纯线上发布会</span></b></p><p><span>甫一开场，雷军带着口罩出现在屏幕前，这让他原本就有点方的国字脸显得更方了。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9756c4751e6d4396df7304de3762d168\" /></p><p><span>发布会前几天，雷军已经在个人公众号上进行了为期五天的预热和科普，而小米的高管则在微博上，像往常一样再次卷入与荣耀的口水仗。</span></p><p><span>网上营销一直是小米擅长的。此次发布会之前，小米联合哔哩哔哩共同发起了“休想打败我的生活”72小时超应援直播，直播时间从2月12日10点一直持续到2月15日10点，目前该直播已经聚集了近1500万人气。</span></p><p><span>就在今天上午，小米宣布其2019年营收突破2000亿元，今年研发投入将达到100亿元，去年为70亿元。毫无疑问，小米在尽可能通过一切方式进行预热。</span></p><p><span>除了现场工作人员，这几乎是一场没有观众的发布会。为了缓解尴尬，发布会现场引入了人工掌声。但在各大平台上，直播异常火爆。</span></p><p><span>面对空场直播，雷军直言，刚开始感觉压力非常大，最后一轮彩排还删掉了很多内容，而且有很多技术名词，特别担心很多人看着看着就不看了。</span></p><p><span>这一次，小米打破了价格束缚，8GB+128GB版本起售价3999元，创下小米数字旗舰起售价纪录。同时，除了小米10系列手机之外，小米也在发布会上发布了WiFi 6路由器AX3600、无线充蓝牙音箱、散热背夹、立式无线充、游戏手柄、GaN充电器、翻盖保护壳等配件。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/28e8ad5b8f1ff6f72056bf94d4c0359f\" /></p><p><span>雷军表示，小米10将于2月14日全渠道开售，8GB+128GB、8GB+256GB、12GB+256GB三个版本的价格分别为3999元、4299元、4699元。小米10 Pro将于2月18日全渠道开售，8GB+256GB、12GB+256GB、12GB+512GB三个版本的价格分别为4999元、5499元、5999元。受新品发布利好影响，港股收盘后，小米股票上涨了3.56%。</span></p><p><span>发布会现场，雷军力证小米10 Pro的优秀。小米10 Pro 的DxOMark 分数以一分的优势超过了华为 Mate 30 Pro 站上了行业第一。同时，小米集团副总裁常程在直播结束后接受采访时表示，小米现在的战术非常清楚，就是对标华为，Pro 对标Mate，数字对标Pro。</span></p><p><span>这意味着，未来华为和小米的激战，仍将持续很长一段时间。</span></p><p><b><span>行业的发令枪</span></b></p><p><span>手机行业，一开春便直接被打入寒冬。</span></p><p><span>一般而言，春节、暑假等黄金假期，是手机销售旺季中的旺季，而今年受疫情影响，成了淡季中的淡季。据天风证券分析师郭明錤的报告指出，2020 年春节期间中国手机市场出货量下滑了 50% - 60%，目前市场有近 6000 万部手机滞销。</span></p><p><span>手机卖不出去，多米诺骨牌效应爆发。</span></p><p><span>首先是渠道商。据悉，目前国内最大的手机连锁商迪信通从初一开始就不停地关店，到初七，全国门店已关闭近80%。目前，复工情况也不乐观，严重影响手机销量，而这种影响很可能会延续到第二季度。</span></p><p><span>更重要的是，即便可以通过线上渠道卖货，但是电子产品只能走陆运，即便快递企业逐渐复工，但是也不能全部到位。</span></p><p><span>其次是供应链企业。“研发和设计还是正常进行，但是量产的影响会比较大，已经设计完的零部件虽然可以开始量产，但是作业员不一定到位，不能满产能跑线。”一家手机供应链企业员工告诉Tech星球。</span></p><p><span>一位消费电子领域资深分析师向Tech星球表示，“减产一方面是开工问题，一方面是没人买，只能砍单”。</span></p><p><span>再者，是代工厂。作为全球最大的手机代工厂，2月10日，本该复工的郑州富士康工厂宣布取消了当天的复工计划，随后深圳富士康也宣布将复工时间延迟，等待通知。</span></p><p><span>无论是供应链企业还是代工厂，大部分都是实体行业，很少能实现在线办公，一旦一人确诊，整个工厂都将面临停产的危机，与此同时，产线停产意味着巨大的产能浪费。</span></p><p><span>因此，富士康开启了自救计划，一方面，将部分生产线转移到海外代工厂，另一方面引入口罩生产线，并于2月5日实现试产。</span></p><p><span>据悉，这条生产线预计可日均生产10万只口罩，预计到2月底，整个车间日产可达200万只，这批口罩除了满足富士康百万工人的需求，多余的还可以投放市场。</span></p><p><span>在这样萧条的大背景下，行业急需一场旗舰机发布会来提振信心。因此，2月8日当小米手机通过官方微博宣布，小米10将于2月13日在线上直播发布会时，迎来了整个行业的支持。三星显示、高通中国、汇顶科技等多家企业纷纷助威。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5bf0ebbfbbdbc1a639c1080a668d0818\" /></p><p><span>前魅族副总裁李楠更是在微博上表示，对于许多消费品牌而言，在捐款，声援都已经做过情况下，应该寻找一些办法，在避免疫情传播扩大的前提下，恢复经营。</span></p><p><span>充分利用线上发布，SOHO办公等手段，用新的产品给消费者带来价值，创造税收和就业，应该是消费品牌最有效的创造社会价值的办法。而且，类似小米这种消费品的动作，不但解决一个公司的问题，还有能力带动整个产业链。</span></p><p><span>这意味着，从某种角度上讲，小米10的顺利发布为行业扣响了发令枪。</span></p><p><b><span>小米的新起点</span></b></p><p><span>同样，这场发布会对小米本身也意义非凡，既是小米对过去10年的告别，也表明小米做好了迎接未来10年的准备。</span></p><p><span>整个2019年，可以说小米都在为打响2020年的5G之战做准备。</span></p><p><span>这一年，是小米推出新品最少的一年，严格意义上讲，小米在2019年仅仅只推出了小米9一款新品（下半年发布的小米9 Pro只是对小米9的微小改版，小米CC则是从别家收购火来的产品线）。小米的这一做法并非不能理解，2019年是小米上市的第一年，练内功，求稳是第一要务。</span></p><p><span>同时，小米在2019年Q3业绩发布会上表示，集团在第三季度将调整库存、提升现金流水平作为重要工作，一切为5G时代换机潮竞争做准备。</span></p><p><span>具体策略是，小米在2019年拆分Redmi和小米品牌，逐步推动Redmi开始走量，支撑原有市场份额，而使小米品牌进行技术储备，执行保守的出货策略，避免库存风险。</span></p><p><span>为此，雷军找来金立集团前总裁卢伟冰加盟小米，任小米集团副总裁，兼红米Redmi牌总经理。而由于Redmi的成功，去年11月底，卢伟冰升为中国区副总裁，在此之前，小米的中国区业务由雷军亲自担任。</span></p><p><span>在红米取得阶段性成果后，2020年，小米也迎来了最关键的一年。</span></p><p><span>这不仅仅是万众期待的5G商用元年，更是小米第一次冲击高端旗舰机。</span></p><p><span>一方面，小米10的成败，很大程度意味着小米是否能够摆脱&quot;性价比约等于低端&quot;的品牌形象。</span></p><p><span>另一方面，虽然疫情严峻，但是小米却迎来一个窗口期。</span></p><p><span>一来，目前搭载骁龙865芯片的手机，除了刚刚发布的三星 Galaxy S20，只有小米 9。这意味着用户想要购买搭载骁龙865芯片的手机，只能选择三星或者小米。</span></p><p><span>二来，根据中怡康数据显示，2019年，小米手机（涵盖红米）线上和线下的销量占比分别为59%和41%，线上销量占比是所有手机行业之首。这意味着，在疫情期间，当OV受到线下巨大影响时，小米还可以通过强劲的线上渠道出货。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/43c7f87bc8693896feeb84cecf9b3f24\" /></p><p><span>数据来源：中怡康 2019年全年统计数据</span></p><p><span>但同时，疫情面前，备受争议的小米的供货问题或许会更加突出。</span></p><p><span>一位小米内部人士向Tech星球透露，小米供应链部门现在都要忙炸掉了，天天都在开会。某手机企业高管告诉Tech星球，手机厂商比拼的不是货多少的问题，而是有没有货的问题。小米9是否有一定的现货储备，不仅是小米内部，更是所有华为、OV同样关注的问题。</span></p><p><span>空前的历史机遇面前，小米能否抓住机会，且拭目以待。</span></p>","source":"techxq","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小米10年蜕变：雷军“摸高”PK华为</title>\n<style 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：世界移动通讯大会）取消、线下门店被迫关闭、销量受阻、供应链企业复工迟迟未果、代工厂为满足员工口罩需求只能自己做......原本是手机大厂发布新机的好时机，如今更多的手机厂商选择待定。整个行业大的背景是，2020年，刚好是5G商用元年，没有适宜的新产品，怕是大多数用户对手机厂商多少有些失望。行业沉寂，急需提振士气，小米$(01810)$10的发布会恰好为行业扣响了发令枪。不是坐以待毙，而是尽可能有序恢复生产，给行业带来价值，这是头部手机企业更大的使命。更为值得注意的是，小米10是小米过去10年的集大成产品，也是小米开启新10年的第一款高端旗舰机。疫情之下，小米10发布会现场虽然冷清，但是发布会的成功举办，就像一股暖流注入手机行业。正如雷军在接受采访时所说的，生活可以被疫情影响，但绝不能被疫情打败。纯线上发布会甫一开场，雷军带着口罩出现在屏幕前，这让他原本就有点方的国字脸显得更方了。发布会前几天，雷军已经在个人公众号上进行了为期五天的预热和科普，而小米的高管则在微博上，像往常一样再次卷入与荣耀的口水仗。网上营销一直是小米擅长的。此次发布会之前，小米联合哔哩哔哩共同发起了“休想打败我的生活”72小时超应援直播，直播时间从2月12日10点一直持续到2月15日10点，目前该直播已经聚集了近1500万人气。就在今天上午，小米宣布其2019年营收突破2000亿元，今年研发投入将达到100亿元，去年为70亿元。毫无疑问，小米在尽可能通过一切方式进行预热。除了现场工作人员，这几乎是一场没有观众的发布会。为了缓解尴尬，发布会现场引入了人工掌声。但在各大平台上，直播异常火爆。面对空场直播，雷军直言，刚开始感觉压力非常大，最后一轮彩排还删掉了很多内容，而且有很多技术名词，特别担心很多人看着看着就不看了。这一次，小米打破了价格束缚，8GB+128GB版本起售价3999元，创下小米数字旗舰起售价纪录。同时，除了小米10系列手机之外，小米也在发布会上发布了WiFi 6路由器AX3600、无线充蓝牙音箱、散热背夹、立式无线充、游戏手柄、GaN充电器、翻盖保护壳等配件。雷军表示，小米10将于2月14日全渠道开售，8GB+128GB、8GB+256GB、12GB+256GB三个版本的价格分别为3999元、4299元、4699元。小米10 Pro将于2月18日全渠道开售，8GB+256GB、12GB+256GB、12GB+512GB三个版本的价格分别为4999元、5499元、5999元。受新品发布利好影响，港股收盘后，小米股票上涨了3.56%。发布会现场，雷军力证小米10 Pro的优秀。小米10 Pro 的DxOMark 分数以一分的优势超过了华为 Mate 30 Pro 站上了行业第一。同时，小米集团副总裁常程在直播结束后接受采访时表示，小米现在的战术非常清楚，就是对标华为，Pro 对标Mate，数字对标Pro。这意味着，未来华为和小米的激战，仍将持续很长一段时间。行业的发令枪手机行业，一开春便直接被打入寒冬。一般而言，春节、暑假等黄金假期，是手机销售旺季中的旺季，而今年受疫情影响，成了淡季中的淡季。据天风证券分析师郭明錤的报告指出，2020 年春节期间中国手机市场出货量下滑了 50% - 60%，目前市场有近 6000 万部手机滞销。手机卖不出去，多米诺骨牌效应爆发。首先是渠道商。据悉，目前国内最大的手机连锁商迪信通从初一开始就不停地关店，到初七，全国门店已关闭近80%。目前，复工情况也不乐观，严重影响手机销量，而这种影响很可能会延续到第二季度。更重要的是，即便可以通过线上渠道卖货，但是电子产品只能走陆运，即便快递企业逐渐复工，但是也不能全部到位。其次是供应链企业。“研发和设计还是正常进行，但是量产的影响会比较大，已经设计完的零部件虽然可以开始量产，但是作业员不一定到位，不能满产能跑线。”一家手机供应链企业员工告诉Tech星球。一位消费电子领域资深分析师向Tech星球表示，“减产一方面是开工问题，一方面是没人买，只能砍单”。再者，是代工厂。作为全球最大的手机代工厂，2月10日，本该复工的郑州富士康工厂宣布取消了当天的复工计划，随后深圳富士康也宣布将复工时间延迟，等待通知。无论是供应链企业还是代工厂，大部分都是实体行业，很少能实现在线办公，一旦一人确诊，整个工厂都将面临停产的危机，与此同时，产线停产意味着巨大的产能浪费。因此，富士康开启了自救计划，一方面，将部分生产线转移到海外代工厂，另一方面引入口罩生产线，并于2月5日实现试产。据悉，这条生产线预计可日均生产10万只口罩，预计到2月底，整个车间日产可达200万只，这批口罩除了满足富士康百万工人的需求，多余的还可以投放市场。在这样萧条的大背景下，行业急需一场旗舰机发布会来提振信心。因此，2月8日当小米手机通过官方微博宣布，小米10将于2月13日在线上直播发布会时，迎来了整个行业的支持。三星显示、高通中国、汇顶科技等多家企业纷纷助威。前魅族副总裁李楠更是在微博上表示，对于许多消费品牌而言，在捐款，声援都已经做过情况下，应该寻找一些办法，在避免疫情传播扩大的前提下，恢复经营。充分利用线上发布，SOHO办公等手段，用新的产品给消费者带来价值，创造税收和就业，应该是消费品牌最有效的创造社会价值的办法。而且，类似小米这种消费品的动作，不但解决一个公司的问题，还有能力带动整个产业链。这意味着，从某种角度上讲，小米10的顺利发布为行业扣响了发令枪。小米的新起点同样，这场发布会对小米本身也意义非凡，既是小米对过去10年的告别，也表明小米做好了迎接未来10年的准备。整个2019年，可以说小米都在为打响2020年的5G之战做准备。这一年，是小米推出新品最少的一年，严格意义上讲，小米在2019年仅仅只推出了小米9一款新品（下半年发布的小米9 Pro只是对小米9的微小改版，小米CC则是从别家收购火来的产品线）。小米的这一做法并非不能理解，2019年是小米上市的第一年，练内功，求稳是第一要务。同时，小米在2019年Q3业绩发布会上表示，集团在第三季度将调整库存、提升现金流水平作为重要工作，一切为5G时代换机潮竞争做准备。具体策略是，小米在2019年拆分Redmi和小米品牌，逐步推动Redmi开始走量，支撑原有市场份额，而使小米品牌进行技术储备，执行保守的出货策略，避免库存风险。为此，雷军找来金立集团前总裁卢伟冰加盟小米，任小米集团副总裁，兼红米Redmi牌总经理。而由于Redmi的成功，去年11月底，卢伟冰升为中国区副总裁，在此之前，小米的中国区业务由雷军亲自担任。在红米取得阶段性成果后，2020年，小米也迎来了最关键的一年。这不仅仅是万众期待的5G商用元年，更是小米第一次冲击高端旗舰机。一方面，小米10的成败，很大程度意味着小米是否能够摆脱\"性价比约等于低端\"的品牌形象。另一方面，虽然疫情严峻，但是小米却迎来一个窗口期。一来，目前搭载骁龙865芯片的手机，除了刚刚发布的三星 Galaxy S20，只有小米 9。这意味着用户想要购买搭载骁龙865芯片的手机，只能选择三星或者小米。二来，根据中怡康数据显示，2019年，小米手机（涵盖红米）线上和线下的销量占比分别为59%和41%，线上销量占比是所有手机行业之首。这意味着，在疫情期间，当OV受到线下巨大影响时，小米还可以通过强劲的线上渠道出货。数据来源：中怡康 2019年全年统计数据但同时，疫情面前，备受争议的小米的供货问题或许会更加突出。一位小米内部人士向Tech星球透露，小米供应链部门现在都要忙炸掉了，天天都在开会。某手机企业高管告诉Tech星球，手机厂商比拼的不是货多少的问题，而是有没有货的问题。小米9是否有一定的现货储备，不仅是小米内部，更是所有华为、OV同样关注的问题。空前的历史机遇面前，小米能否抓住机会，且拭目以待。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":828,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3513777966251467","authorId":"3513777966251467","name":"昆仑神","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"华为恶心人还恶心的不够？技术好就能够恶心人？技术好怎么没做到全球第一(不只是手机行业)？技术好就能251？","text":"华为恶心人还恶心的不够？技术好就能够恶心人？技术好怎么没做到全球第一(不只是手机行业)？技术好就能251？","html":"华为恶心人还恶心的不够？技术好就能够恶心人？技术好怎么没做到全球第一(不只是手机行业)？技术好就能251？"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":918512732,"gmtCreate":1579020440926,"gmtModify":1704338707034,"author":{"id":"3497552124758010","authorId":"3497552124758010","name":"喔了个去","avatar":"https://static.tigerbbs.com/30013ef48c950d559806eeb03375ae31","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"身边都没人用，都是薅羊毛的[捂脸]&nbsp;[捂脸]&nbsp;[捂脸]&nbsp;","listText":"身边都没人用，都是薅羊毛的[捂脸]&nbsp;[捂脸]&nbsp;[捂脸]&nbsp;","text":"身边都没人用，都是薅羊毛的[捂脸] 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22:00","market":"hk","language":"zh","title":"小米10年蜕变：雷军“摸高”PK华为","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1135226403","media":" Tech星球","summary":"一场突如其来的疫情，让原本就已经进入Hard模式的手机厂商雪上加霜。多米诺骨牌效应瞬间触发。原本有10万人参加的MWC（Mobile World Congress ：世界移动通讯大会）取消、线下门店被","content":"<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/edb0a835168549201946a72dff0fb2ae\" /></p><p><span>一场突如其来的疫情，让原本就已经进入Hard模式的手机厂商雪上加霜。</span></p><p><span>多米诺骨牌效应瞬间触发。原本有10万人参加的MWC（Mobile World Congress ：世界移动通讯大会）取消、线下门店被迫关闭、销量受阻、供应链企业复工迟迟未果、代工厂为满足员工口罩需求只能自己做......原本是手机大厂发布新机的好时机，如今更多的手机厂商选择待定。</span></p><p><span>整个行业大的背景是，2020年，刚好是5G商用元年，没有适宜的新产品，怕是大多数用户对手机厂商多少有些失望。</span></p><p><span>行业沉寂，急需提振士气，小米<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$(01810)$</a>10的发布会恰好为行业扣响了发令枪。不是坐以待毙，而是尽可能有序恢复生产，给行业带来价值，这是头部手机企业更大的使命。</span></p><p><span>更为值得注意的是，小米10是小米过去10年的集大成产品，也是小米开启新10年的第一款高端旗舰机。</span></p><p><span>疫情之下，小米10发布会现场虽然冷清，但是发布会的成功举办，就像一股暖流注入手机行业。正如雷军在接受采访时所说的，生活可以被疫情影响，但绝不能被疫情打败。</span></p><p><b><span>纯线上发布会</span></b></p><p><span>甫一开场，雷军带着口罩出现在屏幕前，这让他原本就有点方的国字脸显得更方了。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9756c4751e6d4396df7304de3762d168\" /></p><p><span>发布会前几天，雷军已经在个人公众号上进行了为期五天的预热和科普，而小米的高管则在微博上，像往常一样再次卷入与荣耀的口水仗。</span></p><p><span>网上营销一直是小米擅长的。此次发布会之前，小米联合哔哩哔哩共同发起了“休想打败我的生活”72小时超应援直播，直播时间从2月12日10点一直持续到2月15日10点，目前该直播已经聚集了近1500万人气。</span></p><p><span>就在今天上午，小米宣布其2019年营收突破2000亿元，今年研发投入将达到100亿元，去年为70亿元。毫无疑问，小米在尽可能通过一切方式进行预热。</span></p><p><span>除了现场工作人员，这几乎是一场没有观众的发布会。为了缓解尴尬，发布会现场引入了人工掌声。但在各大平台上，直播异常火爆。</span></p><p><span>面对空场直播，雷军直言，刚开始感觉压力非常大，最后一轮彩排还删掉了很多内容，而且有很多技术名词，特别担心很多人看着看着就不看了。</span></p><p><span>这一次，小米打破了价格束缚，8GB+128GB版本起售价3999元，创下小米数字旗舰起售价纪录。同时，除了小米10系列手机之外，小米也在发布会上发布了WiFi 6路由器AX3600、无线充蓝牙音箱、散热背夹、立式无线充、游戏手柄、GaN充电器、翻盖保护壳等配件。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/28e8ad5b8f1ff6f72056bf94d4c0359f\" /></p><p><span>雷军表示，小米10将于2月14日全渠道开售，8GB+128GB、8GB+256GB、12GB+256GB三个版本的价格分别为3999元、4299元、4699元。小米10 Pro将于2月18日全渠道开售，8GB+256GB、12GB+256GB、12GB+512GB三个版本的价格分别为4999元、5499元、5999元。受新品发布利好影响，港股收盘后，小米股票上涨了3.56%。</span></p><p><span>发布会现场，雷军力证小米10 Pro的优秀。小米10 Pro 的DxOMark 分数以一分的优势超过了华为 Mate 30 Pro 站上了行业第一。同时，小米集团副总裁常程在直播结束后接受采访时表示，小米现在的战术非常清楚，就是对标华为，Pro 对标Mate，数字对标Pro。</span></p><p><span>这意味着，未来华为和小米的激战，仍将持续很长一段时间。</span></p><p><b><span>行业的发令枪</span></b></p><p><span>手机行业，一开春便直接被打入寒冬。</span></p><p><span>一般而言，春节、暑假等黄金假期，是手机销售旺季中的旺季，而今年受疫情影响，成了淡季中的淡季。据天风证券分析师郭明錤的报告指出，2020 年春节期间中国手机市场出货量下滑了 50% - 60%，目前市场有近 6000 万部手机滞销。</span></p><p><span>手机卖不出去，多米诺骨牌效应爆发。</span></p><p><span>首先是渠道商。据悉，目前国内最大的手机连锁商迪信通从初一开始就不停地关店，到初七，全国门店已关闭近80%。目前，复工情况也不乐观，严重影响手机销量，而这种影响很可能会延续到第二季度。</span></p><p><span>更重要的是，即便可以通过线上渠道卖货，但是电子产品只能走陆运，即便快递企业逐渐复工，但是也不能全部到位。</span></p><p><span>其次是供应链企业。“研发和设计还是正常进行，但是量产的影响会比较大，已经设计完的零部件虽然可以开始量产，但是作业员不一定到位，不能满产能跑线。”一家手机供应链企业员工告诉Tech星球。</span></p><p><span>一位消费电子领域资深分析师向Tech星球表示，“减产一方面是开工问题，一方面是没人买，只能砍单”。</span></p><p><span>再者，是代工厂。作为全球最大的手机代工厂，2月10日，本该复工的郑州富士康工厂宣布取消了当天的复工计划，随后深圳富士康也宣布将复工时间延迟，等待通知。</span></p><p><span>无论是供应链企业还是代工厂，大部分都是实体行业，很少能实现在线办公，一旦一人确诊，整个工厂都将面临停产的危机，与此同时，产线停产意味着巨大的产能浪费。</span></p><p><span>因此，富士康开启了自救计划，一方面，将部分生产线转移到海外代工厂，另一方面引入口罩生产线，并于2月5日实现试产。</span></p><p><span>据悉，这条生产线预计可日均生产10万只口罩，预计到2月底，整个车间日产可达200万只，这批口罩除了满足富士康百万工人的需求，多余的还可以投放市场。</span></p><p><span>在这样萧条的大背景下，行业急需一场旗舰机发布会来提振信心。因此，2月8日当小米手机通过官方微博宣布，小米10将于2月13日在线上直播发布会时，迎来了整个行业的支持。三星显示、高通中国、汇顶科技等多家企业纷纷助威。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5bf0ebbfbbdbc1a639c1080a668d0818\" /></p><p><span>前魅族副总裁李楠更是在微博上表示，对于许多消费品牌而言，在捐款，声援都已经做过情况下，应该寻找一些办法，在避免疫情传播扩大的前提下，恢复经营。</span></p><p><span>充分利用线上发布，SOHO办公等手段，用新的产品给消费者带来价值，创造税收和就业，应该是消费品牌最有效的创造社会价值的办法。而且，类似小米这种消费品的动作，不但解决一个公司的问题，还有能力带动整个产业链。</span></p><p><span>这意味着，从某种角度上讲，小米10的顺利发布为行业扣响了发令枪。</span></p><p><b><span>小米的新起点</span></b></p><p><span>同样，这场发布会对小米本身也意义非凡，既是小米对过去10年的告别，也表明小米做好了迎接未来10年的准备。</span></p><p><span>整个2019年，可以说小米都在为打响2020年的5G之战做准备。</span></p><p><span>这一年，是小米推出新品最少的一年，严格意义上讲，小米在2019年仅仅只推出了小米9一款新品（下半年发布的小米9 Pro只是对小米9的微小改版，小米CC则是从别家收购火来的产品线）。小米的这一做法并非不能理解，2019年是小米上市的第一年，练内功，求稳是第一要务。</span></p><p><span>同时，小米在2019年Q3业绩发布会上表示，集团在第三季度将调整库存、提升现金流水平作为重要工作，一切为5G时代换机潮竞争做准备。</span></p><p><span>具体策略是，小米在2019年拆分Redmi和小米品牌，逐步推动Redmi开始走量，支撑原有市场份额，而使小米品牌进行技术储备，执行保守的出货策略，避免库存风险。</span></p><p><span>为此，雷军找来金立集团前总裁卢伟冰加盟小米，任小米集团副总裁，兼红米Redmi牌总经理。而由于Redmi的成功，去年11月底，卢伟冰升为中国区副总裁，在此之前，小米的中国区业务由雷军亲自担任。</span></p><p><span>在红米取得阶段性成果后，2020年，小米也迎来了最关键的一年。</span></p><p><span>这不仅仅是万众期待的5G商用元年，更是小米第一次冲击高端旗舰机。</span></p><p><span>一方面，小米10的成败，很大程度意味着小米是否能够摆脱&quot;性价比约等于低端&quot;的品牌形象。</span></p><p><span>另一方面，虽然疫情严峻，但是小米却迎来一个窗口期。</span></p><p><span>一来，目前搭载骁龙865芯片的手机，除了刚刚发布的三星 Galaxy S20，只有小米 9。这意味着用户想要购买搭载骁龙865芯片的手机，只能选择三星或者小米。</span></p><p><span>二来，根据中怡康数据显示，2019年，小米手机（涵盖红米）线上和线下的销量占比分别为59%和41%，线上销量占比是所有手机行业之首。这意味着，在疫情期间，当OV受到线下巨大影响时，小米还可以通过强劲的线上渠道出货。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/43c7f87bc8693896feeb84cecf9b3f24\" /></p><p><span>数据来源：中怡康 2019年全年统计数据</span></p><p><span>但同时，疫情面前，备受争议的小米的供货问题或许会更加突出。</span></p><p><span>一位小米内部人士向Tech星球透露，小米供应链部门现在都要忙炸掉了，天天都在开会。某手机企业高管告诉Tech星球，手机厂商比拼的不是货多少的问题，而是有没有货的问题。小米9是否有一定的现货储备，不仅是小米内部，更是所有华为、OV同样关注的问题。</span></p><p><span>空前的历史机遇面前，小米能否抓住机会，且拭目以待。</span></p>","source":"techxq","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小米10年蜕变：雷军“摸高”PK华为</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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：世界移动通讯大会）取消、线下门店被迫关闭、销量受阻、供应链企业复工迟迟未果、代工厂为满足员工口罩需求只能自己做......原本是手机大厂发布新机的好时机，如今更多的手机厂商选择待定。整个行业大的背景是，2020年，刚好是5G商用元年，没有适宜的新产品，怕是大多数用户对手机厂商多少有些失望。行业沉寂，急需提振士气，小米$(01810)$10的发布会恰好为行业扣响了发令枪。不是坐以待毙，而是尽可能有序恢复生产，给行业带来价值，这是头部手机企业更大的使命。更为值得注意的是，小米10是小米过去10年的集大成产品，也是小米开启新10年的第一款高端旗舰机。疫情之下，小米10发布会现场虽然冷清，但是发布会的成功举办，就像一股暖流注入手机行业。正如雷军在接受采访时所说的，生活可以被疫情影响，但绝不能被疫情打败。纯线上发布会甫一开场，雷军带着口罩出现在屏幕前，这让他原本就有点方的国字脸显得更方了。发布会前几天，雷军已经在个人公众号上进行了为期五天的预热和科普，而小米的高管则在微博上，像往常一样再次卷入与荣耀的口水仗。网上营销一直是小米擅长的。此次发布会之前，小米联合哔哩哔哩共同发起了“休想打败我的生活”72小时超应援直播，直播时间从2月12日10点一直持续到2月15日10点，目前该直播已经聚集了近1500万人气。就在今天上午，小米宣布其2019年营收突破2000亿元，今年研发投入将达到100亿元，去年为70亿元。毫无疑问，小米在尽可能通过一切方式进行预热。除了现场工作人员，这几乎是一场没有观众的发布会。为了缓解尴尬，发布会现场引入了人工掌声。但在各大平台上，直播异常火爆。面对空场直播，雷军直言，刚开始感觉压力非常大，最后一轮彩排还删掉了很多内容，而且有很多技术名词，特别担心很多人看着看着就不看了。这一次，小米打破了价格束缚，8GB+128GB版本起售价3999元，创下小米数字旗舰起售价纪录。同时，除了小米10系列手机之外，小米也在发布会上发布了WiFi 6路由器AX3600、无线充蓝牙音箱、散热背夹、立式无线充、游戏手柄、GaN充电器、翻盖保护壳等配件。雷军表示，小米10将于2月14日全渠道开售，8GB+128GB、8GB+256GB、12GB+256GB三个版本的价格分别为3999元、4299元、4699元。小米10 Pro将于2月18日全渠道开售，8GB+256GB、12GB+256GB、12GB+512GB三个版本的价格分别为4999元、5499元、5999元。受新品发布利好影响，港股收盘后，小米股票上涨了3.56%。发布会现场，雷军力证小米10 Pro的优秀。小米10 Pro 的DxOMark 分数以一分的优势超过了华为 Mate 30 Pro 站上了行业第一。同时，小米集团副总裁常程在直播结束后接受采访时表示，小米现在的战术非常清楚，就是对标华为，Pro 对标Mate，数字对标Pro。这意味着，未来华为和小米的激战，仍将持续很长一段时间。行业的发令枪手机行业，一开春便直接被打入寒冬。一般而言，春节、暑假等黄金假期，是手机销售旺季中的旺季，而今年受疫情影响，成了淡季中的淡季。据天风证券分析师郭明錤的报告指出，2020 年春节期间中国手机市场出货量下滑了 50% - 60%，目前市场有近 6000 万部手机滞销。手机卖不出去，多米诺骨牌效应爆发。首先是渠道商。据悉，目前国内最大的手机连锁商迪信通从初一开始就不停地关店，到初七，全国门店已关闭近80%。目前，复工情况也不乐观，严重影响手机销量，而这种影响很可能会延续到第二季度。更重要的是，即便可以通过线上渠道卖货，但是电子产品只能走陆运，即便快递企业逐渐复工，但是也不能全部到位。其次是供应链企业。“研发和设计还是正常进行，但是量产的影响会比较大，已经设计完的零部件虽然可以开始量产，但是作业员不一定到位，不能满产能跑线。”一家手机供应链企业员工告诉Tech星球。一位消费电子领域资深分析师向Tech星球表示，“减产一方面是开工问题，一方面是没人买，只能砍单”。再者，是代工厂。作为全球最大的手机代工厂，2月10日，本该复工的郑州富士康工厂宣布取消了当天的复工计划，随后深圳富士康也宣布将复工时间延迟，等待通知。无论是供应链企业还是代工厂，大部分都是实体行业，很少能实现在线办公，一旦一人确诊，整个工厂都将面临停产的危机，与此同时，产线停产意味着巨大的产能浪费。因此，富士康开启了自救计划，一方面，将部分生产线转移到海外代工厂，另一方面引入口罩生产线，并于2月5日实现试产。据悉，这条生产线预计可日均生产10万只口罩，预计到2月底，整个车间日产可达200万只，这批口罩除了满足富士康百万工人的需求，多余的还可以投放市场。在这样萧条的大背景下，行业急需一场旗舰机发布会来提振信心。因此，2月8日当小米手机通过官方微博宣布，小米10将于2月13日在线上直播发布会时，迎来了整个行业的支持。三星显示、高通中国、汇顶科技等多家企业纷纷助威。前魅族副总裁李楠更是在微博上表示，对于许多消费品牌而言，在捐款，声援都已经做过情况下，应该寻找一些办法，在避免疫情传播扩大的前提下，恢复经营。充分利用线上发布，SOHO办公等手段，用新的产品给消费者带来价值，创造税收和就业，应该是消费品牌最有效的创造社会价值的办法。而且，类似小米这种消费品的动作，不但解决一个公司的问题，还有能力带动整个产业链。这意味着，从某种角度上讲，小米10的顺利发布为行业扣响了发令枪。小米的新起点同样，这场发布会对小米本身也意义非凡，既是小米对过去10年的告别，也表明小米做好了迎接未来10年的准备。整个2019年，可以说小米都在为打响2020年的5G之战做准备。这一年，是小米推出新品最少的一年，严格意义上讲，小米在2019年仅仅只推出了小米9一款新品（下半年发布的小米9 Pro只是对小米9的微小改版，小米CC则是从别家收购火来的产品线）。小米的这一做法并非不能理解，2019年是小米上市的第一年，练内功，求稳是第一要务。同时，小米在2019年Q3业绩发布会上表示，集团在第三季度将调整库存、提升现金流水平作为重要工作，一切为5G时代换机潮竞争做准备。具体策略是，小米在2019年拆分Redmi和小米品牌，逐步推动Redmi开始走量，支撑原有市场份额，而使小米品牌进行技术储备，执行保守的出货策略，避免库存风险。为此，雷军找来金立集团前总裁卢伟冰加盟小米，任小米集团副总裁，兼红米Redmi牌总经理。而由于Redmi的成功，去年11月底，卢伟冰升为中国区副总裁，在此之前，小米的中国区业务由雷军亲自担任。在红米取得阶段性成果后，2020年，小米也迎来了最关键的一年。这不仅仅是万众期待的5G商用元年，更是小米第一次冲击高端旗舰机。一方面，小米10的成败，很大程度意味着小米是否能够摆脱\"性价比约等于低端\"的品牌形象。另一方面，虽然疫情严峻，但是小米却迎来一个窗口期。一来，目前搭载骁龙865芯片的手机，除了刚刚发布的三星 Galaxy S20，只有小米 9。这意味着用户想要购买搭载骁龙865芯片的手机，只能选择三星或者小米。二来，根据中怡康数据显示，2019年，小米手机（涵盖红米）线上和线下的销量占比分别为59%和41%，线上销量占比是所有手机行业之首。这意味着，在疫情期间，当OV受到线下巨大影响时，小米还可以通过强劲的线上渠道出货。数据来源：中怡康 2019年全年统计数据但同时，疫情面前，备受争议的小米的供货问题或许会更加突出。一位小米内部人士向Tech星球透露，小米供应链部门现在都要忙炸掉了，天天都在开会。某手机企业高管告诉Tech星球，手机厂商比拼的不是货多少的问题，而是有没有货的问题。小米9是否有一定的现货储备，不仅是小米内部，更是所有华为、OV同样关注的问题。空前的历史机遇面前，小米能否抓住机会，且拭目以待。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":828,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3513777966251467","authorId":"3513777966251467","name":"昆仑神","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"华为恶心人还恶心的不够？技术好就能够恶心人？技术好怎么没做到全球第一(不只是手机行业)？技术好就能251？","text":"华为恶心人还恶心的不够？技术好就能够恶心人？技术好怎么没做到全球第一(不只是手机行业)？技术好就能251？","html":"华为恶心人还恶心的不够？技术好就能够恶心人？技术好怎么没做到全球第一(不只是手机行业)？技术好就能251？"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":934356770,"gmtCreate":1574093986990,"gmtModify":1704727214080,"author":{"id":"3497552124758010","authorId":"3497552124758010","name":"喔了个去","avatar":"https://static.tigerbbs.com/30013ef48c950d559806eeb03375ae31","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a 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66%。</p><p>总营收为人民币265.477亿元（约合40.686亿美元），与上年同期的人民币107.927亿元相比增长146%。</p><p>平均月活跃用户数量为7.199亿，与上年同期的4.815亿相比增长50%。</p><p>在截至2020年12月31日的12个月内的活跃买家数量7.884亿，与截至2019年9月30日12个月内的5.852亿相比增长35%。</p><p>在截至2020年12月31日的12个月内，每活跃买家年度开销为人民币2,115.2元（约合324.2美元），与截至2019年9月30日12个月内的人民币1,720.1元相比增长23%。</p><p><b>第四季度业绩分析：</b></p><p>总营收为人民币265.477亿元（约合40.686亿美元），与上年同期的人民币107.927亿元相比增长146%。</p><p>营收成本为115.261元人民币（约合17.665亿美元），与上年同期的20.374亿元人民币相比增长466%。</p><p>整体运营开支为人民币170.694亿元（约合26.160亿美元），而上年同期为人民币108.906亿元。</p><p>销售与营销开支为147.125亿元人民币（约合22.548亿美元），与上年同期的92.725亿元人民币相比增长59%。</p><p>总务与行政开支为4.056亿元人民币（约合6220万美元），与上年同期的3.457元人民币相比增长17%。</p><p>研发开支为19.513亿元人民币（约合2.990亿美元），与上年同期的12.724亿元人民币相比增长53%。</p><p>运营亏损为人民币20.478亿元（约合3.138亿美元），而上年同期运营亏损人民币21.353亿元。</p><p>不按美国通用会计准则，运营亏损为人民币11.145亿元（约合1.708亿美元），而上年同期运营亏损人民币13.366亿元。</p><p>归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币13.764亿元（约合2.109亿美元），而上年同期净亏损人民币17.516亿元。</p><p>不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币1.845亿元（约合2830万美元），而上年同期净亏损人民币8.150亿元。</p><p>每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币1.13元（约合0.17美元），而上年同期每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币1.52元。</p><p>不按美国通用会计准则，每股美国存托股（ADS）摊薄亏损为人民币0.15元（约合0.02美元），而上年同期每股ADS摊薄亏损人民币0.72元。</p><p>截至2020年12月31日，拼多多持有的现金、现金等价物和短期投资为人民币870亿元（约合133亿美元），而截至2019年12月31日为人民币411亿元。</p><p><b>2020年全年业绩：</b></p><p>总营收为人民币594.919亿元（约合91.175亿美元），与2019年的人民币301.419亿元相比增长 97%。</p><p>营收成本为192.786元人民币（约合29.546亿美元），与2019年的63.388亿元人民币相比增长204%。</p><p>整体运营开支为人民币495.935亿元（约合76.005亿美元），而2019年为人民币323.413亿元。</p><p>运营亏损为人民币93.803亿元（约合14.376亿美元），而2019年运营亏损人民币85.382亿元。不按美国通用会计准则，运营亏损为人民币57.673亿元（约合8.839亿美元），而2019年运营亏损人民币59.805亿元。</p><p>归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币71.797亿元（约合11.003亿美元），而2019年净亏损人民币69.676亿元。</p><p>不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币29.650亿元（约合4.544亿美元），而2019年净亏损人民币43.658亿元。</p><p>每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币6.02元（约合0.92美元），而2019年每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币6.04元。</p><p>不按美国通用会计准则，每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币2.49元（约合0.38美元），而2019年每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币3.68元</p><p><b>黄峥辞任拼多多董事长</b></p><p>黄峥在致股东信中宣布，董事会已批准其辞任董事长，由联合创始人、现任CEO陈磊接棒。黄峥认为，过去几年里拼多多对农业领域的贡献主要还是在流通领域，未来要通过对农产品种植过程的控制及对食品科学和生命科学领域的研究，确保拼多多10年后的高速高质量发展。作为创始人，黄峥将跳脱出来“去摸一摸10年后路上的石头”。</p><p>公布财报后，拼多多盘前股价一路下挫，现跌超8%</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc67652a63c23168a0a1de973df549ff\" tg-width=\"1302\" tg-height=\"653\"></p><p><b>以下为黄峥2021年致股东信原文：</b></p><p>今年的股东信提前了一点，是为了及时和大家同步一个消息。刚刚开完的董事会上，董事们批准了我辞去拼多多董事长职位的请求，陈磊将从即日起接任董事长，并继续担任CEO一职。在不再担任董事长和拼多多管理职位后，我的1:10的超级投票权也将失效。我名下股份的投票权将委托拼多多董事会以投票的方式来进行决策，同时我个人承诺个人名下的股票在未来3年内继续锁定，不出售。</p><p>去年7月1日我卸任了CEO，原本计划在一年整的时候和陈磊完成董事长职位的交接。两个原因让我们决定将这个计划中的交接进一步提前了一些。</p><p>一是行业竞争的日益激烈甚至异化让我意识到这种传统的以规模和效率为主要导向的竞争是有其不可避免的问题的。要改变就必须在更底层、根本的问题上采取行动，要在核心科技和其基础理论上寻找答案。虽然拼多多自身还很年轻，还有很厚、很长的雪坡，还有比较长时间的高速增长空间，但如果要确保它10年后的高速高质量发展，那么有些探索现在已经是正当其时了。我作为创始人，跳脱出来去摸一摸10年后路上的石头，可能是比较适合的人选。如果还能结合我自身的兴趣，那就再好不过了。</p><p>二是因为疫情等原因导致的外部环境的剧烈变化，也加速了拼多多内部业务和管理的迭代。拼多多从一个纯轻资产的第三方平台，开始转重，在仓储、物流及农货源头开始进行新一轮的投入，新的业务开始在拼多多内萌芽并迅速成长。这既改变了拼多多，更催生了、锻炼了新一代的领导者、管理者，也是时候逐步让更多的后浪起来塑造属于他们的拼多多了。</p><p>那么，后面的拼多多会是什么样子呢？我未必能决定，但却可以快乐地和大家分享我自己的想象。</p><p>首先，拼多多会是一家永远把消费者利益和社会价值放在第一位的社会的企业。我们践行的“普惠、人为先、更开放”的新电商理念将在未来的日子里更鲜明地为行业和公众知晓。它面向最广大的人群，一点一滴的作出改进，努力为消费者，为社会创造价值，不论它是显著的还是不容易被看见的。也因为此，它将越来越受到大众的欢迎。它所面临的各种藩篱也会慢慢被打破，即使有时候会需要一点时间，甚至可能会有波折。但是“普惠，人为先，更开放” 应该是个方向，它将在这个新时代绽放出不一样的活力。</p><p>其次，拼多多会是一家富予想象，不断迭代创新的企业。Costco+Disney 的愿景将会更具象、更生动地展现在面前。虽然当前还只是多实惠、多乐趣的初级阶段，但我们已经能够感受到多实惠叠加上多乐趣后带来的性质性的微妙的不同，感受到这背后的化学反应产生的 1+1&gt;2 的巨大力量。过去几年的实践让我们更加相信，这个愿景是丰富、有趣、值得憧憬、可以追求的。</p><p>第三，拼多多会努力成为一家成熟的、国际化的公众机构。18年上市时的股东信里有这样一段话：“我们希望拼多多是一个公众机构，它为最广大的用户创造价值而存在。它不应该是彰显个人能力的工具，也不应该有过多的个人色彩。与此同时，它应该作为一个独立的公众机构，展示它作为一个机构独特的社会价值、组织结构和文化，并且因循着它自身独特的命运生生不息，不断演化。”那个时候拼多多还像一个刚上小学的小孩，而今虽然只过了3年，拼多多却已像是正进入青春期的少年，看着他的快速变化和成长，一旁的我既欣喜又焦虑。但无论是紧张兴奋，还是惶恐，它总会有他自己成长的道路，希望今天我退董事长会有助于这位少年独立成人。</p><p>退了后我做什么呢？我想去做一些食品科学和生命科学领域的研究。拼多多是农产品起家的，过去几年里拼多多对农业领域的贡献主要还是在流通领域。通过提升流通领域效率，去中间补两头来让农民和消费者获益。但流通效率的提升毕竟不能从质上提升农产品的附加值，也不能性质性的大幅提升身体健康水平。那一步步往纵深走，我们能做些什么呢？</p><p>比方说，通过对农产品种植过程的方法的控制，我们是否有可能对马铃薯、番薯、西红柿等的潜在有害重金属含量进行可靠有效的控制，同时对其可能有的、有益的微量元素进行可控的、可标准化的提升？如果以后有一种西红柿，每一颗都含有最适合我们身体的VC等微量元素，那我们的生活质量是否就会有明显的提高？</p><p>再比如，如果我们能够比较透彻的了解不同的植物蛋白和动物蛋白在摄入人体后的变化和作用，进而通过植物蛋白来合成生产出肉的替代品，那这种新的素鸡2.0是否有可能成为更健康、更绿色的稳定供给？</p><p>如果我们再进一步，深入到蛋白质结构及在人体内的性状的研究，我们是否有可能沿着2016年诺贝尔化学奖获得者的分子机器的道路，进一步研究出蛋白质机器人，可以进入到人的脑部血管进行疏通，避免中风？</p><p>小时候，老师问我们长大了想做什么，我和很多人一样说想成为科学家。而今一晃已过不惑之年了，想成为真正的科学家也许已经不太可能了，但如果我努力，把中学里最喜欢的化学、大学里学的计算机、工作中学习的经营管理结合起来，我天真的想，说不定也能再做出点有意思的事儿。成不了科学家，但也许有机会成为未来（伟大）的科学家的助理，那也是一件很幸福的事儿。</p><p><b>图解拼多多2020年Q4与全年业绩</b></p><p><img 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66%。</p><p>总营收为人民币265.477亿元（约合40.686亿美元），与上年同期的人民币107.927亿元相比增长146%。</p><p>平均月活跃用户数量为7.199亿，与上年同期的4.815亿相比增长50%。</p><p>在截至2020年12月31日的12个月内的活跃买家数量7.884亿，与截至2019年9月30日12个月内的5.852亿相比增长35%。</p><p>在截至2020年12月31日的12个月内，每活跃买家年度开销为人民币2,115.2元（约合324.2美元），与截至2019年9月30日12个月内的人民币1,720.1元相比增长23%。</p><p><b>第四季度业绩分析：</b></p><p>总营收为人民币265.477亿元（约合40.686亿美元），与上年同期的人民币107.927亿元相比增长146%。</p><p>营收成本为115.261元人民币（约合17.665亿美元），与上年同期的20.374亿元人民币相比增长466%。</p><p>整体运营开支为人民币170.694亿元（约合26.160亿美元），而上年同期为人民币108.906亿元。</p><p>销售与营销开支为147.125亿元人民币（约合22.548亿美元），与上年同期的92.725亿元人民币相比增长59%。</p><p>总务与行政开支为4.056亿元人民币（约合6220万美元），与上年同期的3.457元人民币相比增长17%。</p><p>研发开支为19.513亿元人民币（约合2.990亿美元），与上年同期的12.724亿元人民币相比增长53%。</p><p>运营亏损为人民币20.478亿元（约合3.138亿美元），而上年同期运营亏损人民币21.353亿元。</p><p>不按美国通用会计准则，运营亏损为人民币11.145亿元（约合1.708亿美元），而上年同期运营亏损人民币13.366亿元。</p><p>归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币13.764亿元（约合2.109亿美元），而上年同期净亏损人民币17.516亿元。</p><p>不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币1.845亿元（约合2830万美元），而上年同期净亏损人民币8.150亿元。</p><p>每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币1.13元（约合0.17美元），而上年同期每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币1.52元。</p><p>不按美国通用会计准则，每股美国存托股（ADS）摊薄亏损为人民币0.15元（约合0.02美元），而上年同期每股ADS摊薄亏损人民币0.72元。</p><p>截至2020年12月31日，拼多多持有的现金、现金等价物和短期投资为人民币870亿元（约合133亿美元），而截至2019年12月31日为人民币411亿元。</p><p><b>2020年全年业绩：</b></p><p>总营收为人民币594.919亿元（约合91.175亿美元），与2019年的人民币301.419亿元相比增长 97%。</p><p>营收成本为192.786元人民币（约合29.546亿美元），与2019年的63.388亿元人民币相比增长204%。</p><p>整体运营开支为人民币495.935亿元（约合76.005亿美元），而2019年为人民币323.413亿元。</p><p>运营亏损为人民币93.803亿元（约合14.376亿美元），而2019年运营亏损人民币85.382亿元。不按美国通用会计准则，运营亏损为人民币57.673亿元（约合8.839亿美元），而2019年运营亏损人民币59.805亿元。</p><p>归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币71.797亿元（约合11.003亿美元），而2019年净亏损人民币69.676亿元。</p><p>不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币29.650亿元（约合4.544亿美元），而2019年净亏损人民币43.658亿元。</p><p>每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币6.02元（约合0.92美元），而2019年每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币6.04元。</p><p>不按美国通用会计准则，每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币2.49元（约合0.38美元），而2019年每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币3.68元</p><p><b>黄峥辞任拼多多董事长</b></p><p>黄峥在致股东信中宣布，董事会已批准其辞任董事长，由联合创始人、现任CEO陈磊接棒。黄峥认为，过去几年里拼多多对农业领域的贡献主要还是在流通领域，未来要通过对农产品种植过程的控制及对食品科学和生命科学领域的研究，确保拼多多10年后的高速高质量发展。作为创始人，黄峥将跳脱出来“去摸一摸10年后路上的石头”。</p><p>公布财报后，拼多多盘前股价一路下挫，现跌超8%</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc67652a63c23168a0a1de973df549ff\" tg-width=\"1302\" tg-height=\"653\"></p><p><b>以下为黄峥2021年致股东信原文：</b></p><p>今年的股东信提前了一点，是为了及时和大家同步一个消息。刚刚开完的董事会上，董事们批准了我辞去拼多多董事长职位的请求，陈磊将从即日起接任董事长，并继续担任CEO一职。在不再担任董事长和拼多多管理职位后，我的1:10的超级投票权也将失效。我名下股份的投票权将委托拼多多董事会以投票的方式来进行决策，同时我个人承诺个人名下的股票在未来3年内继续锁定，不出售。</p><p>去年7月1日我卸任了CEO，原本计划在一年整的时候和陈磊完成董事长职位的交接。两个原因让我们决定将这个计划中的交接进一步提前了一些。</p><p>一是行业竞争的日益激烈甚至异化让我意识到这种传统的以规模和效率为主要导向的竞争是有其不可避免的问题的。要改变就必须在更底层、根本的问题上采取行动，要在核心科技和其基础理论上寻找答案。虽然拼多多自身还很年轻，还有很厚、很长的雪坡，还有比较长时间的高速增长空间，但如果要确保它10年后的高速高质量发展，那么有些探索现在已经是正当其时了。我作为创始人，跳脱出来去摸一摸10年后路上的石头，可能是比较适合的人选。如果还能结合我自身的兴趣，那就再好不过了。</p><p>二是因为疫情等原因导致的外部环境的剧烈变化，也加速了拼多多内部业务和管理的迭代。拼多多从一个纯轻资产的第三方平台，开始转重，在仓储、物流及农货源头开始进行新一轮的投入，新的业务开始在拼多多内萌芽并迅速成长。这既改变了拼多多，更催生了、锻炼了新一代的领导者、管理者，也是时候逐步让更多的后浪起来塑造属于他们的拼多多了。</p><p>那么，后面的拼多多会是什么样子呢？我未必能决定，但却可以快乐地和大家分享我自己的想象。</p><p>首先，拼多多会是一家永远把消费者利益和社会价值放在第一位的社会的企业。我们践行的“普惠、人为先、更开放”的新电商理念将在未来的日子里更鲜明地为行业和公众知晓。它面向最广大的人群，一点一滴的作出改进，努力为消费者，为社会创造价值，不论它是显著的还是不容易被看见的。也因为此，它将越来越受到大众的欢迎。它所面临的各种藩篱也会慢慢被打破，即使有时候会需要一点时间，甚至可能会有波折。但是“普惠，人为先，更开放” 应该是个方向，它将在这个新时代绽放出不一样的活力。</p><p>其次，拼多多会是一家富予想象，不断迭代创新的企业。Costco+Disney 的愿景将会更具象、更生动地展现在面前。虽然当前还只是多实惠、多乐趣的初级阶段，但我们已经能够感受到多实惠叠加上多乐趣后带来的性质性的微妙的不同，感受到这背后的化学反应产生的 1+1&gt;2 的巨大力量。过去几年的实践让我们更加相信，这个愿景是丰富、有趣、值得憧憬、可以追求的。</p><p>第三，拼多多会努力成为一家成熟的、国际化的公众机构。18年上市时的股东信里有这样一段话：“我们希望拼多多是一个公众机构，它为最广大的用户创造价值而存在。它不应该是彰显个人能力的工具，也不应该有过多的个人色彩。与此同时，它应该作为一个独立的公众机构，展示它作为一个机构独特的社会价值、组织结构和文化，并且因循着它自身独特的命运生生不息，不断演化。”那个时候拼多多还像一个刚上小学的小孩，而今虽然只过了3年，拼多多却已像是正进入青春期的少年，看着他的快速变化和成长，一旁的我既欣喜又焦虑。但无论是紧张兴奋，还是惶恐，它总会有他自己成长的道路，希望今天我退董事长会有助于这位少年独立成人。</p><p>退了后我做什么呢？我想去做一些食品科学和生命科学领域的研究。拼多多是农产品起家的，过去几年里拼多多对农业领域的贡献主要还是在流通领域。通过提升流通领域效率，去中间补两头来让农民和消费者获益。但流通效率的提升毕竟不能从质上提升农产品的附加值，也不能性质性的大幅提升身体健康水平。那一步步往纵深走，我们能做些什么呢？</p><p>比方说，通过对农产品种植过程的方法的控制，我们是否有可能对马铃薯、番薯、西红柿等的潜在有害重金属含量进行可靠有效的控制，同时对其可能有的、有益的微量元素进行可控的、可标准化的提升？如果以后有一种西红柿，每一颗都含有最适合我们身体的VC等微量元素，那我们的生活质量是否就会有明显的提高？</p><p>再比如，如果我们能够比较透彻的了解不同的植物蛋白和动物蛋白在摄入人体后的变化和作用，进而通过植物蛋白来合成生产出肉的替代品，那这种新的素鸡2.0是否有可能成为更健康、更绿色的稳定供给？</p><p>如果我们再进一步，深入到蛋白质结构及在人体内的性状的研究，我们是否有可能沿着2016年诺贝尔化学奖获得者的分子机器的道路，进一步研究出蛋白质机器人，可以进入到人的脑部血管进行疏通，避免中风？</p><p>小时候，老师问我们长大了想做什么，我和很多人一样说想成为科学家。而今一晃已过不惑之年了，想成为真正的科学家也许已经不太可能了，但如果我努力，把中学里最喜欢的化学、大学里学的计算机、工作中学习的经营管理结合起来，我天真的想，说不定也能再做出点有意思的事儿。成不了科学家，但也许有机会成为未来（伟大）的科学家的助理，那也是一件很幸福的事儿。</p><p><b>图解拼多多2020年Q4与全年业绩</b></p><p><img 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66%。总营收为人民币265.477亿元（约合40.686亿美元），与上年同期的人民币107.927亿元相比增长146%。平均月活跃用户数量为7.199亿，与上年同期的4.815亿相比增长50%。在截至2020年12月31日的12个月内的活跃买家数量7.884亿，与截至2019年9月30日12个月内的5.852亿相比增长35%。在截至2020年12月31日的12个月内，每活跃买家年度开销为人民币2,115.2元（约合324.2美元），与截至2019年9月30日12个月内的人民币1,720.1元相比增长23%。第四季度业绩分析：总营收为人民币265.477亿元（约合40.686亿美元），与上年同期的人民币107.927亿元相比增长146%。营收成本为115.261元人民币（约合17.665亿美元），与上年同期的20.374亿元人民币相比增长466%。整体运营开支为人民币170.694亿元（约合26.160亿美元），而上年同期为人民币108.906亿元。销售与营销开支为147.125亿元人民币（约合22.548亿美元），与上年同期的92.725亿元人民币相比增长59%。总务与行政开支为4.056亿元人民币（约合6220万美元），与上年同期的3.457元人民币相比增长17%。研发开支为19.513亿元人民币（约合2.990亿美元），与上年同期的12.724亿元人民币相比增长53%。运营亏损为人民币20.478亿元（约合3.138亿美元），而上年同期运营亏损人民币21.353亿元。不按美国通用会计准则，运营亏损为人民币11.145亿元（约合1.708亿美元），而上年同期运营亏损人民币13.366亿元。归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币13.764亿元（约合2.109亿美元），而上年同期净亏损人民币17.516亿元。不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币1.845亿元（约合2830万美元），而上年同期净亏损人民币8.150亿元。每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币1.13元（约合0.17美元），而上年同期每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币1.52元。不按美国通用会计准则，每股美国存托股（ADS）摊薄亏损为人民币0.15元（约合0.02美元），而上年同期每股ADS摊薄亏损人民币0.72元。截至2020年12月31日，拼多多持有的现金、现金等价物和短期投资为人民币870亿元（约合133亿美元），而截至2019年12月31日为人民币411亿元。2020年全年业绩：总营收为人民币594.919亿元（约合91.175亿美元），与2019年的人民币301.419亿元相比增长 97%。营收成本为192.786元人民币（约合29.546亿美元），与2019年的63.388亿元人民币相比增长204%。整体运营开支为人民币495.935亿元（约合76.005亿美元），而2019年为人民币323.413亿元。运营亏损为人民币93.803亿元（约合14.376亿美元），而2019年运营亏损人民币85.382亿元。不按美国通用会计准则，运营亏损为人民币57.673亿元（约合8.839亿美元），而2019年运营亏损人民币59.805亿元。归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币71.797亿元（约合11.003亿美元），而2019年净亏损人民币69.676亿元。不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币29.650亿元（约合4.544亿美元），而2019年净亏损人民币43.658亿元。每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币6.02元（约合0.92美元），而2019年每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币6.04元。不按美国通用会计准则，每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币2.49元（约合0.38美元），而2019年每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币3.68元黄峥辞任拼多多董事长黄峥在致股东信中宣布，董事会已批准其辞任董事长，由联合创始人、现任CEO陈磊接棒。黄峥认为，过去几年里拼多多对农业领域的贡献主要还是在流通领域，未来要通过对农产品种植过程的控制及对食品科学和生命科学领域的研究，确保拼多多10年后的高速高质量发展。作为创始人，黄峥将跳脱出来“去摸一摸10年后路上的石头”。公布财报后，拼多多盘前股价一路下挫，现跌超8%以下为黄峥2021年致股东信原文：今年的股东信提前了一点，是为了及时和大家同步一个消息。刚刚开完的董事会上，董事们批准了我辞去拼多多董事长职位的请求，陈磊将从即日起接任董事长，并继续担任CEO一职。在不再担任董事长和拼多多管理职位后，我的1:10的超级投票权也将失效。我名下股份的投票权将委托拼多多董事会以投票的方式来进行决策，同时我个人承诺个人名下的股票在未来3年内继续锁定，不出售。去年7月1日我卸任了CEO，原本计划在一年整的时候和陈磊完成董事长职位的交接。两个原因让我们决定将这个计划中的交接进一步提前了一些。一是行业竞争的日益激烈甚至异化让我意识到这种传统的以规模和效率为主要导向的竞争是有其不可避免的问题的。要改变就必须在更底层、根本的问题上采取行动，要在核心科技和其基础理论上寻找答案。虽然拼多多自身还很年轻，还有很厚、很长的雪坡，还有比较长时间的高速增长空间，但如果要确保它10年后的高速高质量发展，那么有些探索现在已经是正当其时了。我作为创始人，跳脱出来去摸一摸10年后路上的石头，可能是比较适合的人选。如果还能结合我自身的兴趣，那就再好不过了。二是因为疫情等原因导致的外部环境的剧烈变化，也加速了拼多多内部业务和管理的迭代。拼多多从一个纯轻资产的第三方平台，开始转重，在仓储、物流及农货源头开始进行新一轮的投入，新的业务开始在拼多多内萌芽并迅速成长。这既改变了拼多多，更催生了、锻炼了新一代的领导者、管理者，也是时候逐步让更多的后浪起来塑造属于他们的拼多多了。那么，后面的拼多多会是什么样子呢？我未必能决定，但却可以快乐地和大家分享我自己的想象。首先，拼多多会是一家永远把消费者利益和社会价值放在第一位的社会的企业。我们践行的“普惠、人为先、更开放”的新电商理念将在未来的日子里更鲜明地为行业和公众知晓。它面向最广大的人群，一点一滴的作出改进，努力为消费者，为社会创造价值，不论它是显著的还是不容易被看见的。也因为此，它将越来越受到大众的欢迎。它所面临的各种藩篱也会慢慢被打破，即使有时候会需要一点时间，甚至可能会有波折。但是“普惠，人为先，更开放” 应该是个方向，它将在这个新时代绽放出不一样的活力。其次，拼多多会是一家富予想象，不断迭代创新的企业。Costco+Disney 的愿景将会更具象、更生动地展现在面前。虽然当前还只是多实惠、多乐趣的初级阶段，但我们已经能够感受到多实惠叠加上多乐趣后带来的性质性的微妙的不同，感受到这背后的化学反应产生的 1+1>2 的巨大力量。过去几年的实践让我们更加相信，这个愿景是丰富、有趣、值得憧憬、可以追求的。第三，拼多多会努力成为一家成熟的、国际化的公众机构。18年上市时的股东信里有这样一段话：“我们希望拼多多是一个公众机构，它为最广大的用户创造价值而存在。它不应该是彰显个人能力的工具，也不应该有过多的个人色彩。与此同时，它应该作为一个独立的公众机构，展示它作为一个机构独特的社会价值、组织结构和文化，并且因循着它自身独特的命运生生不息，不断演化。”那个时候拼多多还像一个刚上小学的小孩，而今虽然只过了3年，拼多多却已像是正进入青春期的少年，看着他的快速变化和成长，一旁的我既欣喜又焦虑。但无论是紧张兴奋，还是惶恐，它总会有他自己成长的道路，希望今天我退董事长会有助于这位少年独立成人。退了后我做什么呢？我想去做一些食品科学和生命科学领域的研究。拼多多是农产品起家的，过去几年里拼多多对农业领域的贡献主要还是在流通领域。通过提升流通领域效率，去中间补两头来让农民和消费者获益。但流通效率的提升毕竟不能从质上提升农产品的附加值，也不能性质性的大幅提升身体健康水平。那一步步往纵深走，我们能做些什么呢？比方说，通过对农产品种植过程的方法的控制，我们是否有可能对马铃薯、番薯、西红柿等的潜在有害重金属含量进行可靠有效的控制，同时对其可能有的、有益的微量元素进行可控的、可标准化的提升？如果以后有一种西红柿，每一颗都含有最适合我们身体的VC等微量元素，那我们的生活质量是否就会有明显的提高？再比如，如果我们能够比较透彻的了解不同的植物蛋白和动物蛋白在摄入人体后的变化和作用，进而通过植物蛋白来合成生产出肉的替代品，那这种新的素鸡2.0是否有可能成为更健康、更绿色的稳定供给？如果我们再进一步，深入到蛋白质结构及在人体内的性状的研究，我们是否有可能沿着2016年诺贝尔化学奖获得者的分子机器的道路，进一步研究出蛋白质机器人，可以进入到人的脑部血管进行疏通，避免中风？小时候，老师问我们长大了想做什么，我和很多人一样说想成为科学家。而今一晃已过不惑之年了，想成为真正的科学家也许已经不太可能了，但如果我努力，把中学里最喜欢的化学、大学里学的计算机、工作中学习的经营管理结合起来，我天真的想，说不定也能再做出点有意思的事儿。成不了科学家，但也许有机会成为未来（伟大）的科学家的助理，那也是一件很幸福的事儿。图解拼多多2020年Q4与全年业绩","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1227,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":953425311,"gmtCreate":1590509745633,"gmtModify":1704192782270,"author":{"id":"3497552124758010","authorId":"3497552124758010","name":"喔了个去","avatar":"https://static.tigerbbs.com/30013ef48c950d559806eeb03375ae31","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a 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GMV在3700亿左右，百亿补贴产品GMV在350亿左右，补贴合计50亿。假设百亿补贴在19Q3和19Q4平台补贴率保持不变，Q4相比Q3百亿补贴部分产生费用环比增长12亿左右。</p>\n<p>2）在观测区间内<span>（2019/12/05-2020/12/31）</span>，拼多多的百亿补贴对总GMV有较强拉动作用，对获取新商家补充新SKU有良好效果。观测仍需持续跟踪观察。</p>\n<p>3）聚划算百亿补贴对拼多多形成一定冲击，拼多多日均GMV由此下滑最大可达到35%。</p>\n<p>我们对PDD的投资观点是：长期long短期short&nbsp;。<span>（申明：此处不构成任何投资建议，超对称技术与PDD之间亦无任何利益关联）</span></p>\n<p>为什么长期long?</p>\n<p>1）仍然坚定看好拼多多底层以消费者需求为出发点，以“省”为核心的商业模式；</p>\n<p>2）百亿补贴以9000多个商品总量贡献了10%左右的总GMV，拉动增长依然强劲稳定。拼多多在这个体量依然有很大增长空间。</p>\n<p>3）阿里GMV是拼多多的6-7倍，百亿补贴成本远大于拼多多。</p>\n<p>为什么短期short?&nbsp;&nbsp;<b>阿里聚划算百亿补贴短期对拼多多的获客和GMV增长形成一定冲击。</b>我们从数据观测到，双十二之后PDD的日均GMV和百亿补贴产品GMV下滑，预计20Q1在聚划算百亿补贴冲击下，PDD GMV将承受更大压力。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2990800aca18cf6e0304f87faa777108\"></p>\n<p>PDD百亿补贴花了多少钱？</p>\n<p>为了研究PDD百亿补贴的真实情况，我们的数据库从三个维度来进行跟踪。</p>\n<p><b>1.1.1百亿补贴产品对应总GMV和补贴GMV</b></p>\n<p>PDD百亿补贴的总GMV和补贴GMV<span>（补贴GMV定义：百亿补贴产品补贴金额总和）</span>反映了百亿补贴的整体情况和对应PDD为此需要承担的费用。超对称预计，拼多多19Q4百亿补贴产品对应总GMV为350亿左右，补贴GMV合计50亿左右。</p>\n<p>根据超对称技术观测，PDD百亿补贴产品从2019/12/05至2019/12/25的19天内累计产生的GMV为69.7亿元，百亿补贴产品日均GMV在扣除双十二当天后为3.32亿元。补贴GMV从2019/12/05至2019/12/25的19天内累计为10.3亿，补贴日均GMV在扣除双十二当天后为0.46亿每天。</p>\n<table>\n <tbody>\n  <tr>\n   <td><p>图：PDD百亿补贴产品总日均GMV</p></td>\n   <td><p>图：PDD百亿补贴总补贴额日GMV</p></td>\n  </tr>\n  <tr>\n   <td><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd32fd7cf9b954b1c2b4c354fa376122\"></p></td>\n   <td><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e92b0dd828d6b8fe01bf967c1b314376\"></p></td>\n  </tr>\n  <tr>\n   <td><p>数据来源：超对称技术</p></td>\n  </tr>\n </tbody>\n</table>\n<p>我们观测到的几个值得关注的现象：</p>\n<p>1）PDD百亿补贴存在明显“周一低谷”现象和“超级活动日”现象：周一参与人数最少，周五到周日是高峰，且补贴GMV在例如双十二这种活动期间没有呈现特别大的峰值波动。这点与PDD每天都是折扣日的理念基本吻合，与淘宝京东等平台有本质性区别。</p>\n<p>2）阿里系聚划算“百亿补贴”自双十二开始后对PDD的百亿补贴有一定冲击，十二月下半月的百亿补贴出现下滑。阿里聚划算对PDD的影响我们会在Part III部分更详细的分析。</p>\n<p><b>1.1.2&nbsp;&nbsp;百亿补贴补贴率变化</b></p>\n<p>补贴率的变化反映了PDD补贴的折扣力度。PDD百亿补贴的折扣力度相对较为稳定，基本在15%上下波动。补贴率的稳定说明百亿补贴整体的有效性。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0d078092a0b0503515c0dc663808ad7\"></p>\n<p><b>1.1.3基于跟踪数据的PDD P&amp;L表预测</b></p>\n<p>基于对PDD整体GMV和百亿补贴GMV的跟踪，假设take rate和其他费用率相对稳定，由此可以对PDD每个季度的P&amp;L表进行预测。我们对PDD 19Q4的P&amp;L表核心数据粗糙预测，后续会根据数据样本增加和颗粒度优化对模型进行调整，逐渐逼近真实情况。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c8330814e059fe3d23c36b49dc81d4ca\"></p>\n<p>PDD百亿补贴效果如何？</p>\n<p>我们将百亿补贴的效果分为消费者侧和商家侧两位维度数据来进行分析。</p>\n<p>2.1消费者侧补贴效果</p>\n<p>在消费者侧，拼多多进行百亿补贴有三个目的：</p>\n<p>1）补贴获取新用户，尤其一二线高客单价新用户；</p>\n<p>2）补贴建立品牌形象，提高用户消费客单价；</p>\n<p>3）补贴用户形成复购<span>（LTV&gt;CAC）</span>.</p>\n<p><b>2.1.1 补贴获取新用户</b></p>\n<p>在新用户的获取效果上，我们一方面通过跟踪PDD整体GMV和消费笔数来观察PDD的整体流量情况；另一方面通过跟踪MAU/DAU以及留存率来观察用户行为变化。从PDD平台整体GMV数据来看，虽然整体依然保持增长态势，但LTM GMV的增速从19Q3百亿补贴的企稳再次出现明显下滑态势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/196c3384e96282458dd52c370e6167ee\"></p>\n<p>从PDD平台整体交易量数据来看，基本与GMV呈现相同趋势，且LTM增速下滑更加明显，说明GMV的增长有部分是来自于客单价提升，而到交易量的层面反映出PDD在19Q4通过百亿补贴获取新客户增加平台交易量的战略遇到一定挑战。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/056dc40299e39da6c327441654535690\"></p>\n<p><b>2.1.2补贴建立品牌形象</b></p>\n<p>百亿补贴是不是真的帮助PDD完成了品牌升级呢？在这个问题的研究上，我们定义“信任消费”的概念——即用户在拼多多上超过100元/500元的消费行为。我们认为，从消费者心理和行为角度，用户在拼多多平台上进行过大额消费后更有可能与平台建立信任并进行小金额的消费。<b>因此对“信任消费”的研究可以侧面反应拼多多百亿补贴对品牌升级的作用。</b></p>\n<p>在观测区间内，暂未发现拼多多百亿补贴上“信任消费”数量或比例有大幅提升，同时看到了聚划算百亿补贴对拼多多的冲击。</p>\n<p>具体来说，在观测区间内，拼多多百亿补贴产品中超过100元的日均交易次数为253万，占比18%；而超过500元的日均交易次数为128万次，占比9%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8cb89e17c56a11607d0b2339313be68e\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7376dded2601a90a8525e17f337cc096\"></p>\n<p>另外一个维度，用户平均客单价的趋势也可以反应拼多多的品牌形象变化。由于当前观测区间时间较短，尚不能形成明确结论，需要持续跟踪观察。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/01b3534b974b9977fdef683404067f9c\"></p>\n<p><b>2.1.3补贴提升用户复购（LTV&gt;CAC）</b></p>\n<p>百亿补贴提升了用户的获客成本，因此需要研究获取用户后用户是否会持续在拼多多平台消费，进而让LTV&gt;CAC。在这个问题上，我们采用月活用户对应月度交易笔数和金额两个数据来观测。该部分数据有待完善。</p>\n<p>2.2商家侧补贴效果</p>\n<p>商家侧的效果是用户侧的一个反馈和结果，用户侧效果越好，商家侧愿意参与的就越多。拼多多百亿补贴对商家侧的目的是吸引更多商家入驻，提供更全的SKU。商家侧补贴效果我们从以下四个数据维度来进行观测：</p>\n<p><b>2.2.1商家总数和补贴商家数</b></p>\n<p>拼多多总商家数据是200万左右，补贴商家数十二月份处于在1400-1700之间，保持逐步增长趋势，说明商家参与补贴的意愿在加强，这是我们认为百亿补贴长期来看将会稳定增长的重要因素。从商家总量的增长趋势来看，我们也能看到百亿补贴对拉动更多商家到拼多多开店的作用。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/398ee193b63407b54d997b8686d7a853\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a0c3d5395efcf46a6b9106a60a98668\"></p>\n<p><b>2.2.2补贴品类比例变化</b></p>\n<p>拼多多百亿补贴产品日均下架率在5%，日均上新率在3.3%，品类比例基本保持稳定。其中占比最高的五个品类分别是是百货、小家电、食品、母婴和精选。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0216563dc07903c76849a5f7aa3a040\"></p>\n<p><b>2.2.3 SKU/SPU总数和补贴SKU数</b></p>\n<p>拼多多的补贴SKU总数稳定在每天8000-9000，以微小速度增长。相较于总接近200万的商品总量，补贴商品数量只占不到0.5%&nbsp;。我们预期随着补贴商品总量的逐步增长，其对GMV拉动作用会进一步显现。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/511f2eda31b4373434228c711b0c3d97\"></p>\n<p><b>2.2.4爆款数量</b></p>\n<p>在观测区间内，同样暂时未能明显看出百亿补贴对爆款产品的影响。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c1d56371a4e720bc2ab215ac84b7297\"></p>\n<p>阿里聚划算百亿补贴对拼多多影响</p>\n<p>阿里在双十二推出聚划算百亿补贴计划后，我们跟踪拼多多整体平台的GMV和销量可以看到一定的变化。在拼多多百亿补贴之后的2019/12/13-2019/12/31,平台平均销量相比上半月<span>（不含双十二当天）</span>下滑了32.9%，而GMV则下滑了34.4%。</p>\n<p>拼多多百亿补贴系列产品也受到的聚划算百亿补贴的一定冲击。拼多多百亿补贴产品总日均GMV在十二月最后一周为之前的30-40%。</p>\n<table>\n <tbody>\n  <tr>\n   <td><p>图：PDD百亿补贴产品总日均GMV</p></td>\n   <td><p>图：PDD百亿补贴总补贴额日均GMV</p></td>\n  </tr>\n  <tr>\n   <td><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd32fd7cf9b954b1c2b4c354fa376122\"></p></td>\n   <td><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e92b0dd828d6b8fe01bf967c1b314376\"></p></td>\n  </tr>\n  <tr>\n   <td><p>数据来源：超对称技术</p></td>\n  </tr>\n </tbody>\n</table>\n<p>结论</p>\n<p>拼多多总商品数在200万左右，以日均9000左右的百亿补贴商品量也即总量的不足0.5%贡献了10%左右的总GMV。百亿补贴对整个平台销售增长和商家增长起到强大的推动作用且在稳步发展。长期来看，<b>我们认为拼多多将进一步占领天猫和京东的客户群体，扩张速度将在短期受竞争对手反击而产生波动。</b></p>","source":"lsy1578971389114","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拼多多的“百亿补贴”，到底花了多少钱？</title>\n<style 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GMV在3700亿左右，百亿补贴产品GMV在350亿左右，补贴合计50亿。假设百亿补贴在19Q3和19Q4平台补贴率保持不变，Q4相比Q3百亿补贴部分产生费用环比增长12亿左右。\n2）在观测区间内（2019/12/05-2020/12/31），拼多多的百亿补贴对总GMV有较强拉动作用，对获取新商家补充新SKU有良好效果。观测仍需持续跟踪观察。\n3）聚划算百亿补贴对拼多多形成一定冲击，拼多多日均GMV由此下滑最大可达到35%。\n我们对PDD的投资观点是：长期long短期short 。（申明：此处不构成任何投资建议，超对称技术与PDD之间亦无任何利益关联）\n为什么长期long?\n1）仍然坚定看好拼多多底层以消费者需求为出发点，以“省”为核心的商业模式；\n2）百亿补贴以9000多个商品总量贡献了10%左右的总GMV，拉动增长依然强劲稳定。拼多多在这个体量依然有很大增长空间。\n3）阿里GMV是拼多多的6-7倍，百亿补贴成本远大于拼多多。\n为什么短期short?  阿里聚划算百亿补贴短期对拼多多的获客和GMV增长形成一定冲击。我们从数据观测到，双十二之后PDD的日均GMV和百亿补贴产品GMV下滑，预计20Q1在聚划算百亿补贴冲击下，PDD GMV将承受更大压力。\n\nPDD百亿补贴花了多少钱？\n为了研究PDD百亿补贴的真实情况，我们的数据库从三个维度来进行跟踪。\n1.1.1百亿补贴产品对应总GMV和补贴GMV\nPDD百亿补贴的总GMV和补贴GMV（补贴GMV定义：百亿补贴产品补贴金额总和）反映了百亿补贴的整体情况和对应PDD为此需要承担的费用。超对称预计，拼多多19Q4百亿补贴产品对应总GMV为350亿左右，补贴GMV合计50亿左右。\n根据超对称技术观测，PDD百亿补贴产品从2019/12/05至2019/12/25的19天内累计产生的GMV为69.7亿元，百亿补贴产品日均GMV在扣除双十二当天后为3.32亿元。补贴GMV从2019/12/05至2019/12/25的19天内累计为10.3亿，补贴日均GMV在扣除双十二当天后为0.46亿每天。\n\n\n\n图：PDD百亿补贴产品总日均GMV\n图：PDD百亿补贴总补贴额日GMV\n\n\n\n\n\n\n数据来源：超对称技术\n\n\n\n我们观测到的几个值得关注的现象：\n1）PDD百亿补贴存在明显“周一低谷”现象和“超级活动日”现象：周一参与人数最少，周五到周日是高峰，且补贴GMV在例如双十二这种活动期间没有呈现特别大的峰值波动。这点与PDD每天都是折扣日的理念基本吻合，与淘宝京东等平台有本质性区别。\n2）阿里系聚划算“百亿补贴”自双十二开始后对PDD的百亿补贴有一定冲击，十二月下半月的百亿补贴出现下滑。阿里聚划算对PDD的影响我们会在Part III部分更详细的分析。\n1.1.2  百亿补贴补贴率变化\n补贴率的变化反映了PDD补贴的折扣力度。PDD百亿补贴的折扣力度相对较为稳定，基本在15%上下波动。补贴率的稳定说明百亿补贴整体的有效性。\n\n1.1.3基于跟踪数据的PDD P&L表预测\n基于对PDD整体GMV和百亿补贴GMV的跟踪，假设take rate和其他费用率相对稳定，由此可以对PDD每个季度的P&L表进行预测。我们对PDD 19Q4的P&L表核心数据粗糙预测，后续会根据数据样本增加和颗粒度优化对模型进行调整，逐渐逼近真实情况。\n\nPDD百亿补贴效果如何？\n我们将百亿补贴的效果分为消费者侧和商家侧两位维度数据来进行分析。\n2.1消费者侧补贴效果\n在消费者侧，拼多多进行百亿补贴有三个目的：\n1）补贴获取新用户，尤其一二线高客单价新用户；\n2）补贴建立品牌形象，提高用户消费客单价；\n3）补贴用户形成复购（LTV>CAC）.\n2.1.1 补贴获取新用户\n在新用户的获取效果上，我们一方面通过跟踪PDD整体GMV和消费笔数来观察PDD的整体流量情况；另一方面通过跟踪MAU/DAU以及留存率来观察用户行为变化。从PDD平台整体GMV数据来看，虽然整体依然保持增长态势，但LTM GMV的增速从19Q3百亿补贴的企稳再次出现明显下滑态势。\n\n从PDD平台整体交易量数据来看，基本与GMV呈现相同趋势，且LTM增速下滑更加明显，说明GMV的增长有部分是来自于客单价提升，而到交易量的层面反映出PDD在19Q4通过百亿补贴获取新客户增加平台交易量的战略遇到一定挑战。\n\n2.1.2补贴建立品牌形象\n百亿补贴是不是真的帮助PDD完成了品牌升级呢？在这个问题的研究上，我们定义“信任消费”的概念——即用户在拼多多上超过100元/500元的消费行为。我们认为，从消费者心理和行为角度，用户在拼多多平台上进行过大额消费后更有可能与平台建立信任并进行小金额的消费。因此对“信任消费”的研究可以侧面反应拼多多百亿补贴对品牌升级的作用。\n在观测区间内，暂未发现拼多多百亿补贴上“信任消费”数量或比例有大幅提升，同时看到了聚划算百亿补贴对拼多多的冲击。\n具体来说，在观测区间内，拼多多百亿补贴产品中超过100元的日均交易次数为253万，占比18%；而超过500元的日均交易次数为128万次，占比9%。\n\n\n另外一个维度，用户平均客单价的趋势也可以反应拼多多的品牌形象变化。由于当前观测区间时间较短，尚不能形成明确结论，需要持续跟踪观察。\n\n2.1.3补贴提升用户复购（LTV>CAC）\n百亿补贴提升了用户的获客成本，因此需要研究获取用户后用户是否会持续在拼多多平台消费，进而让LTV>CAC。在这个问题上，我们采用月活用户对应月度交易笔数和金额两个数据来观测。该部分数据有待完善。\n2.2商家侧补贴效果\n商家侧的效果是用户侧的一个反馈和结果，用户侧效果越好，商家侧愿意参与的就越多。拼多多百亿补贴对商家侧的目的是吸引更多商家入驻，提供更全的SKU。商家侧补贴效果我们从以下四个数据维度来进行观测：\n2.2.1商家总数和补贴商家数\n拼多多总商家数据是200万左右，补贴商家数十二月份处于在1400-1700之间，保持逐步增长趋势，说明商家参与补贴的意愿在加强，这是我们认为百亿补贴长期来看将会稳定增长的重要因素。从商家总量的增长趋势来看，我们也能看到百亿补贴对拉动更多商家到拼多多开店的作用。\n\n\n2.2.2补贴品类比例变化\n拼多多百亿补贴产品日均下架率在5%，日均上新率在3.3%，品类比例基本保持稳定。其中占比最高的五个品类分别是是百货、小家电、食品、母婴和精选。\n\n2.2.3 SKU/SPU总数和补贴SKU数\n拼多多的补贴SKU总数稳定在每天8000-9000，以微小速度增长。相较于总接近200万的商品总量，补贴商品数量只占不到0.5% 。我们预期随着补贴商品总量的逐步增长，其对GMV拉动作用会进一步显现。\n\n2.2.4爆款数量\n在观测区间内，同样暂时未能明显看出百亿补贴对爆款产品的影响。\n\n阿里聚划算百亿补贴对拼多多影响\n阿里在双十二推出聚划算百亿补贴计划后，我们跟踪拼多多整体平台的GMV和销量可以看到一定的变化。在拼多多百亿补贴之后的2019/12/13-2019/12/31,平台平均销量相比上半月（不含双十二当天）下滑了32.9%，而GMV则下滑了34.4%。\n拼多多百亿补贴系列产品也受到的聚划算百亿补贴的一定冲击。拼多多百亿补贴产品总日均GMV在十二月最后一周为之前的30-40%。\n\n\n\n图：PDD百亿补贴产品总日均GMV\n图：PDD百亿补贴总补贴额日均GMV\n\n\n\n\n\n\n数据来源：超对称技术\n\n\n\n结论\n拼多多总商品数在200万左右，以日均9000左右的百亿补贴商品量也即总量的不足0.5%贡献了10%左右的总GMV。百亿补贴对整个平台销售增长和商家增长起到强大的推动作用且在稳步发展。长期来看，我们认为拼多多将进一步占领天猫和京东的客户群体，扩张速度将在短期受竞争对手反击而产生波动。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":761,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":919587146,"gmtCreate":1576792284185,"gmtModify":1704272476368,"author":{"id":"3497552124758010","authorId":"3497552124758010","name":"喔了个去","avatar":"https://static.tigerbbs.com/30013ef48c950d559806eeb03375ae31","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"笑话，用砍价，领奖金砸出来的用户量，补贴结束在看看有多少，会真是个笑话。","listText":"笑话，用砍价，领奖金砸出来的用户量，补贴结束在看看有多少，会真是个笑话。","text":"笑话，用砍价，领奖金砸出来的用户量，补贴结束在看看有多少，会真是个笑话。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/919587146","repostId":"1170984089","repostType":2,"repost":{"id":"1170984089","pubTimestamp":1576750697,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1170984089?lang=&edition=full","pubTime":"2019-12-19 18:18","market":"us","language":"zh","title":"拼多多：大棋局里，一只棋子的自我修养","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1170984089","media":"极客公园","summary":"11 月 20 日晚间，拼多多$(PDD)$公布了 2019 年第三季度财报。财报显示，过去的 12 个月，平台年活跃买家数达 5.363 亿，较去年同期净增 1.508 亿，创上市以来最大单季增长。","content":"<p>11 月 20 日晚间，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a><a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$(PDD)$</a>公布了 2019 年第三季度财报。财报显示，过去的 12 个月，平台年活跃买家数达 5.363 亿，较去年同期净增 1.508 亿，创上市以来最大单季增长。</p>\n<p>这意味着，拼多多已经正式成为 5 亿人都在用的拼多多。5.363 亿的用户，远超同期<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>的 3.344 亿，距离阿里的 6.93 亿也越来越近。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c5b2109a962f23bf9863eeac6f50efb2\"></p>\n<p>很难想象，在厮杀疯狂的中国电商市场，拼多多用不过四年就打破了电商阿里、京东对垒的格局。</p>\n<p>就连中国最擅长捕捉独角兽企业的顶级投资人之一，红杉资本中国负责人沈南鹏曾感叹，原来以为电商这个行业不会再有机会的。然而，在看起来没机会的市场中，拼多多还在以平均每年增加 1 亿多新用户的速度狂奔。</p>\n<p>伴随着拼多多的迅速壮大，关于它模式的争论和质疑逐渐减弱，大家思考更多的是，拼多多做对了什么？更深一层的问题是，为什么在这个时间节点诞生了拼多多？拼多多的崛起，是偶然还是必然？抑或，是必然之中，偶然性因素推动的结果？</p>\n<p>一开始，人们以为拼多多只是运气好，赶上微信社交流量红利，进入移动互联网的小棋局；后来大家渐渐发现，广袤的中国大地存在多种消费需求，拼多多发掘了「五环外」的新增市场；最后连上供给端一看，传统工厂还有那么多优化空间，原来这是中国制造业的大变局。</p>\n<p>美团创始人王兴曾在美团上市前感慨，「好棋手通常都知道并接受自己同时也是更大棋局里的棋子」。2015 年从微信闯入，同在移动互联网中下棋的拼多多也不例外。事实上，每一个成功的企业都是时代棋局的一部分。身为大时代棋局的棋子，你需要有棋子的自觉，知道棋局的大势所在，也知道如何日拱一卒。</p>\n<p><b><span>「拼团」背后的电商棋局腾挪</span></b></p>\n<p>要说拼多多和传统电商哪里不一样，「拼团」无疑是最显著的一个标签。</p>\n<p>「拼团」并非新鲜事。2010 年团购 O2O 公司大规模涌现，最后只有美团独自生还。只不过相隔数年，两种「拼团」模式兴起的时代背景已经发生变化。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b60a4eddd560887c163f801b54201160\"></p>\n<p><span>当年那波「千团大战」，本质上是线下行为的线上迁移。而拼多多起家时，机遇已经转向了移动互联网，拼团已经不是一种线上线下的迁移，而是彻底扎根于线上的流量聚合新手段。</span></p>\n<p>十年间，阿里通过手淘和天猫，建立了 5 亿用户的流量池，而移动互联网的发展，却逐渐形成了一个电商流量池和全域用户的缝隙：理论上同样有网络购物需求的 10 亿用户，只有一半被传统电商所承接。如何让这些用户迅速「转化」为电商用户，最有效率的方式，是植根于社交之中的「拼团」。</p>\n<p>拼团模式，从第一个层面看，可以为拼多多低成本带来用户和收入。据《海豚智库》估算，2017 年拼多多的获客成本不超过 8 元，同期，阿里的获客单价已经超过 200 元。2018 年，拼多多获客成本虽然已经上涨至 140 多元，但仍是其他电商平台的三分之一。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ab155b6b6f0519a0aee3624ef01ba647\"></p>\n<p>而拼多多的拼团作为电商平台的初始流量模型，也悄悄埋下了后续变革的种子。</p>\n<p>拼团模式的本质，是在短时间内汇聚爆发性流量需求，一方面，以最短的速度实现了「5 亿用户上网购物」的流量扩展目标，另一方面，拼团模式是将需求前置，平台从而可以通过需求信息来协助改造后端供应链，从而创造出新的供需模型。</p>\n<p><b><span>什么是真正的「消费升级」？</span></b></p>\n<p>中国人口众多，地区差异很大。很长一段时间，人们对「消费升级」的理解相对分裂。</p>\n<p>一种认为，只有高收入群体存在消费升级的需求。他们追求品牌和品质的升级，主要表现为品牌溢价。众多轻奢品牌、小众品牌的创业公司涌动，是希望通过创造品牌来收获品牌溢价。</p>\n<p>一种认为，所有人都存在消费升级的需求。上海人和巴黎人的消费差距已经很小，反倒是更多四五线城市的人，更需要「从无到有」的体验。这背后是商品准确匹配需求的升级，主要方向是不断了解、匹配市场需求，这也是拼多多奉行的路线。</p>\n<p>至少从 GMV、用户数量来看，前者仍然只是一小部分人的「小趋势」。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5690a4ae005f1d02bec9b8dcf28fc98\"></p>\n<p>去年为一二线城市白领提供品牌商品的平台，GMV 大约只有 20 亿元，而早一年成立的拼多多 GMV 为 4716 亿元；在一年发展后，今年 618 期间，前述平台的日活用户甚至不到 20 万，而拼多多的日活用户超过 1.2 亿。</p>\n<p>至于阿里和京东，由于受产品定位和发展阶段限制，目前仍然是渠道销售的逻辑，只能在双 11 搞复杂的活动营销。一个典型的案例是，天猫在双 11 购物节期间，早已经悄悄地开始了宣传「品牌新品首发」，而不再是「折扣让利」。</p>\n<p>事实上，过去几年，有着一二线城市惯性依赖的电商平台都走向了「品牌+租金」的路线，而相应而来的，是流量成本、渠道成本越来越高，但是中国全域消费者的「性价比」需求却没有得到满足。</p>\n<p>人人都追求「性价比」。但中国电商发展 20 年，纯粹做性价比的平台却一直没有出现。</p>\n<p>拼团模式的价值，是拼多多借助这样一个爆发性的流量模型，降低了流量成本，再通过分布式人工智能算法，率先走上利用模式+技术优势来实现「性价比」的电商平台，将对手因为发展产生的互联网阶层落差给拉平了，电商也重新成为「简单高效率」的购物工具。</p>\n<p>去年 9 月，接近 1.9 亿一二线城市用户使用拼多多，超过中国一二城市总人口数量的一半。近一个季度，拼多多的活跃买家年度平均销售金额，较去年的 894 元增至 1567 元，较上季度的 1468 元也已经增长了 99 元。</p>\n<p><b><span>高密、中国工厂和供应链未来</span></b></p>\n<p>天猫不会允许另一个「天猫」成长起来，言下之意，拼多多必须找到自己的增量路径。在通过拼团模式在移动互联网的江湖里掘金，解决了流量增长路径之后，拼多多还需要为「供给端」寻找增量路径。</p>\n<p>近日，在各家电商平台纷纷上线各类「百亿补贴」、「领现金」等竞争性策略产品试图与拼多多近身肉搏的同时，拼多多却罕见地跑到了山东高密，和当地政府联手针对当地家纺产业带推起了「新品牌计划」。</p>\n<p>这或许也是另一个增量的路径：深入改造供给侧。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/836ec4c9516dd3c816200019a1ac5075\"></p>\n<p>中国有很多这样的企业，要么拥有强大供应链，在区域市场有强竞争力，但亟需突破全国；要么长期为国内外一线品牌代工，却没有自主品牌利润很薄；要么营销资源和能力较弱，品牌影响力与生产制造能力不匹配。</p>\n<p>而另一端，中国的消费者长期以来很难享受到这些顶级工厂的红利。这些工厂制造的商品，70% 都流向了境外，服务了海外的消费者，而剩余的 30%，又因为品牌难以被中国消费者感知，变成了白牌商品，进入了低端市场。</p>\n<p>移动互联网浪潮下，这些工厂都要改革，他们的商品、品牌和制造能力，才是中国供给侧最重要的资源。</p>\n<p>而互联网平台可以通过需求侧的改革，可以推动中小企业的供给侧改革。互联网平台至少可以做到两点：一是基于用户需求的精准定位，二是消除生产的不确定性，精简供应链环节。</p>\n<p>关于这一点，黄峥曾在《把资本主义倒过来》一文中阐述：每个人的规划和意愿，以及个体对自身某个行为的确定性的把握，对满足需求的供给方往往是有价值的。它可以降低组织生产的不确定性，可以帮助实现资源以及资本的更有效配置。</p>\n<p>意思是，传统工厂生产，商品是经过层层代理商再到消费者，流程是工厂-供应链-大商家-小商家-顾客，倒过来之后就是只有顾客-工厂，消费者和厂家直接对，没有中间商赚差价。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1ca90f88c65959458344fc614972a8e7\"></p>\n<p><span>高密<a href=\"https://laohu8.com/S/002083\">孚日股份</a>的生产车间。过去二十年，中国积累了罕见的制造业优势，但制造业与内需市场之间还存在着断层</span></p>\n<p>这一方面，黄峥希望拼多多学习 Costco。这是查理·芒格「最想带进棺材的企业」，以通过会员制预测消费者需求，实现货物供需量的相对稳定著称。</p>\n<p>这种「半计划经济」，正是当前中国工厂转型需要的。</p>\n<p>2018 年底，拼多多开始全面推行「新品牌计划」，希望用三年实现 10 亿级别的定制化产品年订单量。今年 7 月，该计划的合作方已经超过 60 家，合作厂商基本都是那些过去没有办法直面消费者品牌的厂商。</p>\n<p>比如，位于安徽凤阳县的大型玻璃器具制造厂德力，产品占据国内 20% 的市场份额，还能销往 70 多个国家。之前由于不直面消费者，公司对产品的议价权并不高。但在 2018 年底，拼多多的「秒杀」页面上线了专供平台的玻璃杯。一个月后，这款玻璃杯销量超过了 15 万只，远超预期。</p>\n<p>一位合作商家分析称，拼多多虽然对上架商品价格要求严格，客单价下降了，但由于能够做到较准确的供需管理，可以减少仓库压货，实际上整体一年还能省 8 万块。</p>\n<p>类似的案例，还有可心柔和植护这两个准一线品牌，在几乎没有广告营销等资源投入的情况下，两者总销量已突破 3 亿包。还有深圳家卫士扫地<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>，自主品牌价格只有贴牌的四分之一也乏人问津，拼多多专供款却一年创下十几万销量。</p>\n<p>并不是拼多多为品牌投了多少广告，而是拼多多站在中国制造业改革的关口上，以平台身份介入，帮它们做了些升级改造：比如集中用户需求，开发出更符合目标客群的产品，比如减少中间环节，为工厂保留更多利润。</p>\n<p>回到本文开头那个问题：拼多多做对了什么？为什么在这个时间节点诞生了拼多多？</p>\n<p>商业并不依靠奇迹，依靠的是对棋局的感悟和对自我身份的体察。拼多多、美团、小米等企业的出现，都是有纵览棋局的能力，并在棋盘之上寻找企业生存发展的空间。唯有如此，拼多多才会真正成为「4 岁的 YAO（姚明）」，才能在日拱一卒中，坚持做一个「随时保持赚钱能力的小大人」。</p>","source":"jkgy","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拼多多：大棋局里，一只棋子的自我修养</title>\n<style 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亿多新用户的速度狂奔。\n伴随着拼多多的迅速壮大，关于它模式的争论和质疑逐渐减弱，大家思考更多的是，拼多多做对了什么？更深一层的问题是，为什么在这个时间节点诞生了拼多多？拼多多的崛起，是偶然还是必然？抑或，是必然之中，偶然性因素推动的结果？\n一开始，人们以为拼多多只是运气好，赶上微信社交流量红利，进入移动互联网的小棋局；后来大家渐渐发现，广袤的中国大地存在多种消费需求，拼多多发掘了「五环外」的新增市场；最后连上供给端一看，传统工厂还有那么多优化空间，原来这是中国制造业的大变局。\n美团创始人王兴曾在美团上市前感慨，「好棋手通常都知道并接受自己同时也是更大棋局里的棋子」。2015 年从微信闯入，同在移动互联网中下棋的拼多多也不例外。事实上，每一个成功的企业都是时代棋局的一部分。身为大时代棋局的棋子，你需要有棋子的自觉，知道棋局的大势所在，也知道如何日拱一卒。\n「拼团」背后的电商棋局腾挪\n要说拼多多和传统电商哪里不一样，「拼团」无疑是最显著的一个标签。\n「拼团」并非新鲜事。2010 年团购 O2O 公司大规模涌现，最后只有美团独自生还。只不过相隔数年，两种「拼团」模式兴起的时代背景已经发生变化。\n\n当年那波「千团大战」，本质上是线下行为的线上迁移。而拼多多起家时，机遇已经转向了移动互联网，拼团已经不是一种线上线下的迁移，而是彻底扎根于线上的流量聚合新手段。\n十年间，阿里通过手淘和天猫，建立了 5 亿用户的流量池，而移动互联网的发展，却逐渐形成了一个电商流量池和全域用户的缝隙：理论上同样有网络购物需求的 10 亿用户，只有一半被传统电商所承接。如何让这些用户迅速「转化」为电商用户，最有效率的方式，是植根于社交之中的「拼团」。\n拼团模式，从第一个层面看，可以为拼多多低成本带来用户和收入。据《海豚智库》估算，2017 年拼多多的获客成本不超过 8 元，同期，阿里的获客单价已经超过 200 元。2018 年，拼多多获客成本虽然已经上涨至 140 多元，但仍是其他电商平台的三分之一。\n\n而拼多多的拼团作为电商平台的初始流量模型，也悄悄埋下了后续变革的种子。\n拼团模式的本质，是在短时间内汇聚爆发性流量需求，一方面，以最短的速度实现了「5 亿用户上网购物」的流量扩展目标，另一方面，拼团模式是将需求前置，平台从而可以通过需求信息来协助改造后端供应链，从而创造出新的供需模型。\n什么是真正的「消费升级」？\n中国人口众多，地区差异很大。很长一段时间，人们对「消费升级」的理解相对分裂。\n一种认为，只有高收入群体存在消费升级的需求。他们追求品牌和品质的升级，主要表现为品牌溢价。众多轻奢品牌、小众品牌的创业公司涌动，是希望通过创造品牌来收获品牌溢价。\n一种认为，所有人都存在消费升级的需求。上海人和巴黎人的消费差距已经很小，反倒是更多四五线城市的人，更需要「从无到有」的体验。这背后是商品准确匹配需求的升级，主要方向是不断了解、匹配市场需求，这也是拼多多奉行的路线。\n至少从 GMV、用户数量来看，前者仍然只是一小部分人的「小趋势」。\n\n去年为一二线城市白领提供品牌商品的平台，GMV 大约只有 20 亿元，而早一年成立的拼多多 GMV 为 4716 亿元；在一年发展后，今年 618 期间，前述平台的日活用户甚至不到 20 万，而拼多多的日活用户超过 1.2 亿。\n至于阿里和京东，由于受产品定位和发展阶段限制，目前仍然是渠道销售的逻辑，只能在双 11 搞复杂的活动营销。一个典型的案例是，天猫在双 11 购物节期间，早已经悄悄地开始了宣传「品牌新品首发」，而不再是「折扣让利」。\n事实上，过去几年，有着一二线城市惯性依赖的电商平台都走向了「品牌+租金」的路线，而相应而来的，是流量成本、渠道成本越来越高，但是中国全域消费者的「性价比」需求却没有得到满足。\n人人都追求「性价比」。但中国电商发展 20 年，纯粹做性价比的平台却一直没有出现。\n拼团模式的价值，是拼多多借助这样一个爆发性的流量模型，降低了流量成本，再通过分布式人工智能算法，率先走上利用模式+技术优势来实现「性价比」的电商平台，将对手因为发展产生的互联网阶层落差给拉平了，电商也重新成为「简单高效率」的购物工具。\n去年 9 月，接近 1.9 亿一二线城市用户使用拼多多，超过中国一二城市总人口数量的一半。近一个季度，拼多多的活跃买家年度平均销售金额，较去年的 894 元增至 1567 元，较上季度的 1468 元也已经增长了 99 元。\n高密、中国工厂和供应链未来\n天猫不会允许另一个「天猫」成长起来，言下之意，拼多多必须找到自己的增量路径。在通过拼团模式在移动互联网的江湖里掘金，解决了流量增长路径之后，拼多多还需要为「供给端」寻找增量路径。\n近日，在各家电商平台纷纷上线各类「百亿补贴」、「领现金」等竞争性策略产品试图与拼多多近身肉搏的同时，拼多多却罕见地跑到了山东高密，和当地政府联手针对当地家纺产业带推起了「新品牌计划」。\n这或许也是另一个增量的路径：深入改造供给侧。\n\n中国有很多这样的企业，要么拥有强大供应链，在区域市场有强竞争力，但亟需突破全国；要么长期为国内外一线品牌代工，却没有自主品牌利润很薄；要么营销资源和能力较弱，品牌影响力与生产制造能力不匹配。\n而另一端，中国的消费者长期以来很难享受到这些顶级工厂的红利。这些工厂制造的商品，70% 都流向了境外，服务了海外的消费者，而剩余的 30%，又因为品牌难以被中国消费者感知，变成了白牌商品，进入了低端市场。\n移动互联网浪潮下，这些工厂都要改革，他们的商品、品牌和制造能力，才是中国供给侧最重要的资源。\n而互联网平台可以通过需求侧的改革，可以推动中小企业的供给侧改革。互联网平台至少可以做到两点：一是基于用户需求的精准定位，二是消除生产的不确定性，精简供应链环节。\n关于这一点，黄峥曾在《把资本主义倒过来》一文中阐述：每个人的规划和意愿，以及个体对自身某个行为的确定性的把握，对满足需求的供给方往往是有价值的。它可以降低组织生产的不确定性，可以帮助实现资源以及资本的更有效配置。\n意思是，传统工厂生产，商品是经过层层代理商再到消费者，流程是工厂-供应链-大商家-小商家-顾客，倒过来之后就是只有顾客-工厂，消费者和厂家直接对，没有中间商赚差价。\n\n高密孚日股份的生产车间。过去二十年，中国积累了罕见的制造业优势，但制造业与内需市场之间还存在着断层\n这一方面，黄峥希望拼多多学习 Costco。这是查理·芒格「最想带进棺材的企业」，以通过会员制预测消费者需求，实现货物供需量的相对稳定著称。\n这种「半计划经济」，正是当前中国工厂转型需要的。\n2018 年底，拼多多开始全面推行「新品牌计划」，希望用三年实现 10 亿级别的定制化产品年订单量。今年 7 月，该计划的合作方已经超过 60 家，合作厂商基本都是那些过去没有办法直面消费者品牌的厂商。\n比如，位于安徽凤阳县的大型玻璃器具制造厂德力，产品占据国内 20% 的市场份额，还能销往 70 多个国家。之前由于不直面消费者，公司对产品的议价权并不高。但在 2018 年底，拼多多的「秒杀」页面上线了专供平台的玻璃杯。一个月后，这款玻璃杯销量超过了 15 万只，远超预期。\n一位合作商家分析称，拼多多虽然对上架商品价格要求严格，客单价下降了，但由于能够做到较准确的供需管理，可以减少仓库压货，实际上整体一年还能省 8 万块。\n类似的案例，还有可心柔和植护这两个准一线品牌，在几乎没有广告营销等资源投入的情况下，两者总销量已突破 3 亿包。还有深圳家卫士扫地机器人，自主品牌价格只有贴牌的四分之一也乏人问津，拼多多专供款却一年创下十几万销量。\n并不是拼多多为品牌投了多少广告，而是拼多多站在中国制造业改革的关口上，以平台身份介入，帮它们做了些升级改造：比如集中用户需求，开发出更符合目标客群的产品，比如减少中间环节，为工厂保留更多利润。\n回到本文开头那个问题：拼多多做对了什么？为什么在这个时间节点诞生了拼多多？\n商业并不依靠奇迹，依靠的是对棋局的感悟和对自我身份的体察。拼多多、美团、小米等企业的出现，都是有纵览棋局的能力，并在棋盘之上寻找企业生存发展的空间。唯有如此，拼多多才会真正成为「4 岁的 YAO（姚明）」，才能在日拱一卒中，坚持做一个「随时保持赚钱能力的小大人」。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1097,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":934299486,"gmtCreate":1574294197245,"gmtModify":1704727650941,"author":{"id":"3497552124758010","authorId":"3497552124758010","name":"喔了个去","avatar":"https://static.tigerbbs.com/30013ef48c950d559806eeb03375ae31","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a>&nbsp;高管套现吗？","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a>&nbsp;高管套现吗？","text":"$拼多多(PDD)$ 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