原创 海榕君 海榕财富风险投研 前天美股是一个市场非常有效的市场，估值贵的公司会越来越贵，低估的公司可能更低估，华尔街机构每年花巨额资金放在投资研究上，这是普通投资者不可能具有的优势。同时美股市场是一个充分保护中小投资者的市场，不仅仅是体现在对财务造假的零容忍，也体现在美股良好的信息披露制度。  美国证监会SEC规定：凡是管理资产超过1亿美金的美国机构（包括基金，信托，保险）每个季度后的 45天内必须提交多头仓位，这就是著名的13F文件。 提交频率：一年四次，每次公布的仓位比实际晚45天左右。如果你是价值投资者，你一定要关注巴菲特的伯克希尔BERKSHIRE HATHAWAY ，伯克希尔资产的持仓时间都是非常长的，专注于金融股，消费股投资，普遍持股10年以上，建仓晚45天基本不影响投资收益。如果你是爱国人士做多中国，你一定要关注全亚洲最大的基金高瓴资本Hillhouse Capital Group ， 高瓴资本主要投资中国的互联网，消费品，全球生物医药，高端制造这四个行业，这几个行业天然具备高护城河，高ROE,高ROIC的特点，高瓴资本选择长期与优秀的公司一起成长，长期跑赢标普500，沪深300 。如果你是宏观投资者，你一定要关注全球最大的对冲基金桥水基金 （BrigeWater），资产规模 2300亿美金，桥水基金的策略是通过全天候 Risk Parity（风险平价）策略获利，不过13F只有多头仓位，无空头仓位，这个谨慎参考。如果你是全球科技股互联网投资者，你一定要关注coatue 对冲基金，coatue 对冲基金管理200亿美金资产，夏普比率大于4 ，普通基金的夏普比率一般1点多，不是高频交易却能把夏普做到4，高到像造假的一样。净值曲线根本就是一条“一初斜阳穿海棠”的大直线，TMT行业有个特点：头部控制、赢者通吃，coatue 就通过自下而

ETF是Exchange Traded Fund的缩写，又称“交易型开放式指数基金”。ETF是一种跟踪市场指数、可以在证券交易所随时自由买卖的开放式股票基金。说的通俗易懂一点，就是发行机构把不同的股票买来，汇合到一起形成基金，然后再分成一小块一小块拿到股市上卖，它们就成了可以自由买卖的ETF指数基金。为何要买ETF？1、投资种类多ETF在美股市场发展很快，有近一千种产品，而且种类繁多：有跟踪美国大盘指数的，也有跟踪其它国家股市的，更有追踪黄金价格、石油价格、外汇价格等不同种类的ETF，可谓种类齐全。2、投资风险低，收益稳健由于ETF是一种跟踪市场指数开放式股票基金，买入ETF就相当于买入一个指数投资组合，买的是一种大趋势，只要大趋势没有问题，收益就比较稳健。例如下图，对于以标普500指数为标的SPY，其价格走势与标普500指数指数走势一致，所以买入SPY，就等于买进500只美国股市上的绩优股票，对咱们广大散户来说可达到分散风险的效果。2、投资风险低，收益稳健由于ETF是一种跟踪市场指数开放式股票基金，买入ETF就相当于买入一个指数投资组合，买的是一种大趋势，只要大趋势没有问题，收益就比较稳健。例如下图，对于以标普500指数为标的SPY，其价格走势与标普500指数指数走势一致，所以买入SPY，就等于买进500只美国股市上的绩优股票，对咱们广大散户来说可达到分散风险的效果。3、自带杠杆ETF中有很多自带杠杆，这样即便不能利用保证金进行杠杆交易的投资者提供了多倍杠杆。举个栗子，同样是跟踪沪深300指数的ETF，方向也相同，只不过ASHR是1倍做多，而CHAU则是2倍做多。所以当你十分看好某支ETF时，就可以买入高倍数的ETF，扩大收益。不过同时风险也会加大，看大家的选择了。4、透明度高ETF采用被动式管理，完全复制指数的成分股作为基金投资组合及投资报酬率，所以基金持股相当透明，广

股票是人的游戏。股票面临的是人玩的游戏。“时间是投资者最好的朋友”。如果你不能做房东，那就选择做股东，找一家好公司，长期持有，越跌越买，自然而然你也会有一份被动收入了。$小米集团-W(01810)$ $国美零售(00493)$ $格力电器(000651)$ 

【南怀瑾：做人六字诀】一、“静”：少说话，多倾听。二、“缓”：稳着做事，不急不躁。三、“忍”：面对不公，别气愤，别宣泄，忍让是智慧。四、“让”：退一步，海阔天空。五、“淡”：一切都看淡些，很多事情随着时间会变成云烟。六、“平”：是平凡，是平淡，是平衡。 ​​​​

高瓴资本为什么重仓格力电器？转载:原创 海榕君 海榕财富风险投研格力电器以后的主业分为两块： 电器 和工业智能  1. 电器分家用和商用，家用是面向消费者的，以空调为基础，其他电器 利用格力的良好口碑和已经建立起来的家电渠道，慢慢做市场 。商用主要是给大型的写字楼，体育场馆，地铁提供中央空调和定制空调。2. 工业智能这项业务不是新业务，对格力电器的发展来说 水到渠成的，格力电器是一家制造企业，在这个部门之前，在生产空调过程中需要采购大量德国的自动化机床和机器人设备，同时需要采购日本的很多控制芯片，格力电器每年 需要巨大的资本开支，现在格力电器 成立一个部门，招聘一些人才，自己生产自己用，这非常类似于 华为的芯片部门海思的成长，在海思早期它生产的芯片是没有企业愿意使用的，都用在华为自己的通信设备上，通过多年的积累，海思成长为全球重要的芯片设计企业之一，也给华为各个领域的发展 铸造最重要的护城河。格力也一样，先自产自销 用在自己的空调和生产上，不需要考虑销售不出去，格力做的这个业务相对海思还是要容易很多，成功的概率很大，后期会给格力一年节省几十亿的资本开支 ，非常划算的生意。后期还能把这种工业供应链的制造能力输出给其他企业，投资者也不要小瞧这种 “笨生意”，在欧美工业体系中很多细分领域盈利能力很强，很可能若干年 后 智能装备会再造一个格力。4.  高瓴资本看重格力什么高瓴资本是长期结构化价值投资者，一般选择优质赛道龙一，龙二，龙三企业长期持有，高瓴资本从14年，15年就不断买入格力电器和美的电器，主要还是买的是“空调”这条优质赛道，高瓴资本买的不是 我说前面说的格力的“海思”，也不是美的库卡和小家电，高瓴资本买入的就是 空调这条优质赛道，其他都是虚的，我相信高瓴资本背后对空调这条赛道有巨大的数据预期研究 。空调这条赛道从定性看： 长期没有

阿里巴巴，还不能直接抄底，稳住但不错过这次危中带机

2020-02-19 20:03 每日经济新闻 查看原文 查看翻译无惧疫情影响，半导体板块成为资金追捧的对象。尽管今日沪指午后翻绿，但并未妨碍场内的4只半导体主题ETF持续上涨，催生出今年首只场内增长达50%的ETF。与此同时，成交量表现也十分活跃，今日场内成交量最大的半导体芯片ETF，场内成交达23亿元。两个月不到上涨50%，听上去比去年的冠军基金还要牛，毕竟冠军基金也是花了12个月才翻倍的。当前机构怎么看待半导体投资机会？又有哪些表现不错或有待发掘的潜力基金呢？半导体ETF年初至今场内上涨50.42%2020年首只场内收益增长超50%的基金来得如此之快，年初至今尚不足两个月——数据显示，今日半导体ETF收盘报2.157元，涨1.27%，成交3.11亿元，年初至今场内已涨50.42%；紧随其后的半导体50ETF，今日成交量达12.53亿元，年初至今上涨48.3%。半导体ETF、半导体50ETF今年以来的表现基金场外净值没有投资者情绪的加成，虽然涨势不及场内猛烈，但也领跑了今年全市场的非分级基金。Wind数据显示，截至2月18日，上述两只基金场外名称分别为国联安中证全指半导体ETF和国泰CES半导体ETF，年初至今的涨幅分别为47.8%和46.09%。同时，从份额来看，两只产品年初至今的份额增长分别达到10.45亿份和24.21亿份。2020年开局不到两个月就超越一众主动管理基金，两只指数基金一招制胜的原因当然是板块涨势强、指数涨得好。据悉，年初至今国联安中证全指半导体ETF和国泰CES半导体ETF跟踪的中证全指半导体指数和中华交易服务半导体行业指数，分别增长了50.34%和48.33%。细数起来，全市场仅有4只半导体主题基金，且布局时间都不长。公开资料显示，上述两只半导体主题ETF及其联接基金都是去年5月以后才成立的新产品。而由于布在“风口”前，两只ETF成立至今的收益也