最近在看桥水基金大佬达里奥的《债务危机》，里面正好讲到债务证券化的部分，就心血来潮看了几年前的大热片《the big short》，看得我一身冷汗: 1.标普不给爆雷的AAA级MBS降级，因为降价了投行就去找穆迪评[惊吓]，里面可能有夸大的成分，但据说当年评级机构确实在房贷违约数暴涨后依然维持了MBS评级。 2. CDO基金经理跟Mark说，他们帮助投资者投资买卖优级MBS获利，但实际上跟投行串通好了，在高评级MBS中混入低信用债券帮投行卖给投资者。TMD两头吃[生气]。 我想起前几年国内某著名银行(号称国内最佳零售银行)的某位基金经理向我兜售该行旗下一款所谓优质企业债产品，我问能否给我看下其中包含的债券列表，该经理在微信上就没理过我了，然后自行查阅了该产品描述，发现充斥了大量BB级和BB负级企业债，然后该基金当年收益率是-0.5%。顺便说一句，该行上月代销的p2p爆雷了，大家应该知道是哪家。 片尾说类似的事还在华尔街上演，我想可能全世界都是吧。某些华尔街空头大佬开始把泡沫焦点聚焦到垃圾级企业债，其实中国也是，高企的影子银行规模和经济下行期的企业信用违约风险愈演愈烈，企业债会是引爆下一次经济危机的导火索么，拭目以待。

半个月在回帖里前就猜到欧洲央行不敢率先降息了，德拉基货币政策空间太小了。除了学日本央行购买资产和证没有太多的工具了，除非胆大敢修改通胀目标。 话说其实看黄金没必要过分在意美元指数及金银比，毕竟直接相关的是美国乃至世界整体经济的通胀预期。最近这几天美指飙升的情况下黄金仍然维持小幅震荡上行就是个很好的例子。$黄金主连(GCmain)$ $通胀债券指数ETF-iShares Barclays(TIP)$

鲍威尔的发言其实是偏鹰派的，如果我站在他的立场，在美国就业数据尚可，企业债庞大的情况下动用降息工具是需谨慎的。 较市场预期鹰派的态度也反映在讲话后美元指数和黄金等贵金属的波动上了，那美股在今日的上涨应该就就是触及日线和周线超卖指标后的反弹(当然今天有个墨西哥可能达成协议的利好)，或许会维持几天日线级别反弹但长远存疑。 看了下恒指夜期和港股蓝筹adr的走势，并没有跟随美股大盘而大幅反弹，看之后会不会验证我的猜测。 $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ $恒生指数(HSI)$$老虎证券(TIGR)$

大概归纳了一下，美联储再次表达了周三晚同样的态度，对于贵金属已经没什么好谈了，除非今晚ppi出大意外，不然黄金基本在这两个月会处于震荡走势，但震荡区间预期应该缩窄。 还有，鲍威尔明确了昨晚我提到的观点，相比就业，美联储更关心通胀数据，而就业中的数据他们更关心对通胀更敏感的薪资水准。 值得注意的是鲍威尔又一次提到了中小企业的债务问题，再一次提出了可能对中小企去杠杆的选项，中小企是经济扩张的晴雨表，也是最早受到衰退冲击的部分，衰退周期似乎已经有被明确迹象，我对即将到来美国财报季和美股表现持谨慎悲观态度。 另外有点意外的是联储鹰派巴尔金表达了明确的中立偏鸽派态度，我猜美联储内部对于保险性降息已经达成一致。 我第一次觉得鲍威尔被市场绑架了，他提到的一个重点“认为货币政策没有市场预期的宽松”是很有可能给市场误读的，因为之前的减税造成的扩张环境事实上未必差于低利率货币政策，万一美国经济在美联储保险性降息后仍不见起色，那对美国股市消极影响将会放大。$FUT:黄金主连(GCmain)$ $FUT:罗素2000指数主连(RTYmain)$

$纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.INX)$ 与我之前感觉的一样，美联储似乎并没有急于结束缩表，即使在如此意外的非农之后，毕竟美国的基本面现状仍然远远好于中国和欧洲，过早撤去qe是不合适的，会造成债务压力和经济衰退时的政策空间问题，因此近期货币政策大概率不会如市场希望般走鸽。 另外老鲍和上周耶伦一样，讽刺了这届美国政府不懂货币政策和宏观经济[冷漠]

$FUT:黄金主连(GCmain)$ $道琼斯(.DJI)$ $纳斯达克(.IXIC)$ 猜中了恐怖数据，但 黄金空头和美指多头不要过于兴奋，虽然美国零售表现强劲，但就如我之前发帖所说，美国零售端的强劲得益于温和的薪资数据和强劲的就业以及高于预期的消费者信心。但连续的工商业数据(投资，生产)均呈现衰退之势，并且较紧的就业市场和薪资反而会对企业造成利润压力，经济学上有个共识:投资相比消费更能促进经济扩张，并且美元的强势抑制了进口物价，进而部分抑制了物价通胀，所以整体通胀和经济热度依然呈现受抑制状态。美指和通胀仍暂时互相制衡。

$花旗(C)$eps基本与市场持平，但主要得益于去年税率大幅降低，叠加8%的回购。 #老虎财报季# 固收是低于调整后的市场预期的，应该说单纯看这两个指标是偏消极的。 其实花期财报最重要的是北美消费者数据相关信息，以及贷款部分数据(比如重要的房屋贷款)，可以看到美国宏观经济是否衰落的端倪，密切关注之后发布的财报细节。

$纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ $标普500(.INX)$ $FUT:黄金主连(GCmain)$ 鲍威尔的表述完全在意料之中： 1.关于加息，继续讲中性话，但又再一次提到了“利率工具依据是就业和物价，而不是市场”。今天出的小非农加上近期的各项就业数据表明美国就业市场依然强劲，所以减缓降息有可能，降息短期内没可能。 2.资产负债表一笔带过，应该为了照顾市场情绪，鲍威尔的发布会风格越来越向前任耶伦靠拢，变得更为圆滑。 从市场表现来看，股市大涨，美指大跌，金融机构觉得老鲍验证了他们对于加息的之前看法，毕竟裁判和参赛者都是他们自己，但我觉得老鲍不会停缩表。 我个人的看法来说，美股市场短期至中期还有一个不确定因素，就是织毛衣了。密切关注对华鹰派且负责谈判统筹的商务部长和经济顾问在31号之后的表述，而不是说好话的财政部长。至于之后的财报确实会影响个股乃至盘面一两日之内的表现，但至多维持高位震荡格局。 另外个人从对黄金谨慎看多变为积极看多，老鲍今年首秀之后市场对美指的削弱预期起码维持到年中，对黄金抑制性最高的因素消除了，即使中美谈判利好削弱避险需求，弱美指带来的提振也会带高黄金，因为诸多因素要考虑优先级需求。除非非美经济出什么妖蛾子，否则即使英国硬脱欧也不会带来太大的非美压力。黄金这几日在上破强阻力位后一飞冲天，我个人也已提前一周布局，技术分析参考社区诸大佬，这里不献丑了。

$纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ $上证指数(000001.SH)$ $恒生指数(HSI)$ 消息源彭博，应属实，观望明天亚洲时间市场反应

$FUT:黄金主连(GCmain)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ 今晚本周最重磅数据“恐怖数据”发布，由于之前就业数据强劲，信心相关商业指数高过预期，生产数据温和下降料不会过分影响消费，所以如果真的要博的话还是博零售月率高于预期，美指进一步上涨，黄金下跌，另外如果高于预期，也许会引发一波美国零售消费股相关行情

$FUT:黄金主连(GCmain)$ cpi已出，高于预期

$腾讯控股(00700)$利好演讲发言的全文已出，应该不是假的，即使真实情况下企鹅新游变现没那么容易，但消息层面确实是实打实的大利好，结合外围今日开始靠稳利空基本出尽，所以利好消化还需一段时日，所以企鹅的淡友们要谨慎了，君子不立危墙之下。我个人的话，暂时企鹅的多空都不会碰了，除非这新闻意外的被辟谣。 另外恭喜企鹅多头有肉吃了

$纳斯达克(.IXIC)$$道琼斯(.DJI)$ $恒生指数(HSI)$ 不止美股，全球股市都鸡犬升天，意大利连续二季度经济收缩，居然开盘大涨。加上经济一塌糊涂股市也如疯牛一般的亚太 这么多年海外投资经历上第一次见，长见识了

概括罗列我所看到的g20影响财经的外媒报道，主要来源是Bloomberg和WSJ，另外我看了川川的新闻发布会直播，1小时17分 1 暂时停止增加新的关税，谈判重启 - 注意这个暂时，这个词被国内媒体有意抹去了，这部分算是符合市场预期的小利好，这点从周五亚市ah资金流向以及美股好仓变动和vix尾盘急跌可以看出来。长期不作预测。 2 不禁止华为供应商供货，另外附加一条国内媒体没有的，美国商务部将在这几天审核是否将华为移出政府黑名单。 - 意料之外，算是行业大利好，可以想象全球相关产业链必有短期爆炒(手机设备，芯片，5g) 3 中国将立即重启从美国购买大量农产品 - 国内媒体未报道，川川直接在新闻发布会上说了，外媒分析可能是松绑华为和继续谈判的交换条件。前段时间爆炒的a股农业股是否要回避下? 4 OPEC巨头会，普京和萨勒曼side by side，同意执行延长减产协议，但给了减产最长期限。 - 意料之中，这个最长期限值得玩味，个人觉得长期不是特别看好油价。 今年本命年特别反指，大家简单看看就好[捂脸]

$FUT:黄金主连(GCmain)$ 黄金这波爆拉在避险情绪下降的今天特别意外，应该是美元指数暴跌引发的，但我寻思这今天非美除了股市靓丽，也没出什么利好基本面啊？ 不知今天能否站稳1300关键位，感觉接下来的避险事件加美元下跌会对黄金形成双重动力了，黄金大佬欧文兄怎么看@生于交易的owen

$摩根大通(JPM)$$富国银行(WFC)$ 富国财报也不及预期，加上昨天其实并不怎么样的花旗，目前金融业财报都偏消极

$FUT:黄金主连(GCmain)$ 鲍威尔的言论影响的是短期情绪，长期黄金走势仍然price in了一次保险性降息，个人观点:黄金的大行情应该出现在第一次降息后美国通胀和商业数据仍然低迷时，那时候就说明经济衰退周期的正式到来，也就说明了周期性的降息正式拉开帷幕，时间应该不在今年，今年的金价个人还是觉得在1450左右最多，除非中美恶化或地缘战争爆发。另外我觉得既然是大行情，做长期性黄金投资(etf，黄金股)结合短期波动型对冲(期货，期权)会是不错的投资组合。

$恒生指数(HSI)$$纳斯达克(.IXIC)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$ 美元兑港币即期汇率已接近港金管局7.85警戒线，注意AH走资承压将加大，联动在纳指的一众中概。 另外讲个偏门，港金管局近期必将收紧货币来平抑息差，则港本地地产股短期值得做空。 我个人作为空头来说，虽然也有轻仓做空美股，但其实个人更看淡新兴市场，因美国经济减缓同时消费就业扔亮眼，不似新兴一塌糊涂，所以亦在做空港股上加更多注。