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2025-05-27

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2025-04-25

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02-13

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start;\"><strong>热门股异动</strong>：大型科技及半导体普遍走强。谷歌A涨4.01%、亚马逊涨2.56%、美光科技涨2.59%、台积电涨2.82%、英伟达涨1.02%、苹果涨1.54%、Coinbase涨3.26%。贵金属板块涨幅显著，2倍做多白银ETF（AGQ）涨15.78%、GLD涨1.97%。部分龙头承压：甲骨文跌5.40%、英特尔跌1.14%、美国超微公司跌1.58%。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>中概股方面</strong>：拼多多涨2.93%、蔚来涨2.84%、台积电涨2.82%、京东涨0.51%；哔哩哔哩跌2.13%、百度跌0.91%、小鹏汽车跌0.73%。</p><h2 id=\"id_1502805813\" style=\"text-align: start;\">02 其他市场</h2><p>美原油主连期货跌0.54%，报66.31美元/桶；布油主连期货跌0.43%，报71.61美元/桶；</p><p style=\"text-align: start;\">现货黄金上升2.28%，报5130美元/盎司；现货白银上升7.81%，报84.57美元/盎司；</p><h2 id=\"id_2757904553\" style=\"text-align: start;\">03 国际宏观</h2><p><strong>美国最高法院认定总统依据IEEPA加征大规模关税缺乏明确授权，限制行政端使用该法征税的空间。</strong>裁决维持下级法院关于相关关税非法的判定，但不影响依据其他贸易法征税的权力；关税退还资格尚未明确，涉外贸行业政策不确定性上升。</p><p><strong>特朗普：将在常规关税基础上对全球征收10%的进口关税。</strong>当地时间2月20日，美国总统特朗普表示，他将签署一项命令，依据美国《1974年贸易法》第122条，在目前已经征收的常规关税基础上，额外对全球输美商品加征10%的关税，为期150天，以取代稍早前被美国最高法院认定违法的一些紧急关税。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>美国最新公布的第四季度实际GDP年化增速放缓至1.4%，低于市场预期，显示增长动能趋弱。</strong> 分项显示名义总量小幅走高但不及此前季度，制造与房地产相关指标走软；后续政策与企业投资节奏或更审慎。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>美国最新核心PCE同比升至3%，月度增速抬升，通胀再显黏性。</strong> 数据高于预期，支撑“更久维持较高利率”的判断；短端利率定价对近几个月内降息的概率保持谨慎，贵金属短线受益。</p><h2 id=\"id_2291705722\" style=\"text-align: start;\">04 公司新闻</h2><p><strong>Alphabet发布Gemini 3.1 Pro，定位复杂任务推理场景，强化AI产品矩阵。</strong>官方称新模型在推理性能上较上一代提升超过两倍，面向科学与工程等高难度用例；公司继续在云与生态场景推进落地。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>OpenAI与AppLovin合作推进ChatGPT广告变现，探索商业化新路径。</strong> 双方在融资沟通中披露合作由AppLovin提供广告技术与分发能力；有望为通用智能助手开辟更可复制的收益模式。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>Opendoor公布季度业绩超预期，经营修复推动交易量回升。</strong> 报告显示营收与调整后EBITDA双双好于预期，房屋购买量环比增长显著；管理层强调库存与成本优化带动毛利改善。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>GRAIL关键多癌早检试验未达主要终点，净亏损扩大，研发与商业化节奏受挫。</strong> 公司表示核心项目需根据结果优化设计与推进路径；资金消耗增加，短期财务压力上行。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>派拉蒙拟收购华纳兄弟探索交易获美反垄断程序关键节点放行，跨媒合并迈进一步。</strong> 公司称在美国已不存在法定障碍，但仍需签署最终协议、取得股东与其他司法辖区批准；标的方仍在评估其他方案。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>Blue Owl Capital限制旗下私募信贷基金赎回，强化流动性管理。</strong> 赎回配额与排队机制收紧以匹配资产久期，旨在保护组合稳定性与存量持有人利益；私募信贷二级流动性压力引发关注。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>Alphabet披露谷歌云积压订单同比翻倍至2400亿美元，加码AI基础设施投入。</strong> 管理层将当前投入类比“新基建”，订单覆盖企业、科研与公共部门；预期随算力与模型能力扩张推动长期回报。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>DeepMind称AGI实现仍需5—10年，定位为科学发现加速工具并非短期可达。</strong> 管理层强调创造力、长期规划与记忆等能力仍未满足AGI标准；公司将继续以AlphaFold等工具赋能科研生态。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong><em>资料来源</em></strong><em> ：华尔街见闻、老虎资讯综合、公开市场数据</em></p><p style=\"text-align: start;\"><strong><em>免责声明</em></strong><em> ：本内容仅供参考，不构成任何投资建议。</em></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨 | 特朗普关税“翻车”成利好，美股三大指数集体收涨；滞胀担忧撑黄金重回5100美元，白银大涨近8%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ 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style=\"text-align: start;\">03 国际宏观</h2><p><strong>美国最高法院认定总统依据IEEPA加征大规模关税缺乏明确授权，限制行政端使用该法征税的空间。</strong>裁决维持下级法院关于相关关税非法的判定，但不影响依据其他贸易法征税的权力；关税退还资格尚未明确，涉外贸行业政策不确定性上升。</p><p><strong>特朗普：将在常规关税基础上对全球征收10%的进口关税。</strong>当地时间2月20日，美国总统特朗普表示，他将签署一项命令，依据美国《1974年贸易法》第122条，在目前已经征收的常规关税基础上，额外对全球输美商品加征10%的关税，为期150天，以取代稍早前被美国最高法院认定违法的一些紧急关税。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>美国最新公布的第四季度实际GDP年化增速放缓至1.4%，低于市场预期，显示增长动能趋弱。</strong> 分项显示名义总量小幅走高但不及此前季度，制造与房地产相关指标走软；后续政策与企业投资节奏或更审慎。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>美国最新核心PCE同比升至3%，月度增速抬升，通胀再显黏性。</strong> 数据高于预期，支撑“更久维持较高利率”的判断；短端利率定价对近几个月内降息的概率保持谨慎，贵金属短线受益。</p><h2 id=\"id_2291705722\" style=\"text-align: start;\">04 公司新闻</h2><p><strong>Alphabet发布Gemini 3.1 Pro，定位复杂任务推理场景，强化AI产品矩阵。</strong>官方称新模型在推理性能上较上一代提升超过两倍，面向科学与工程等高难度用例；公司继续在云与生态场景推进落地。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>OpenAI与AppLovin合作推进ChatGPT广告变现，探索商业化新路径。</strong> 双方在融资沟通中披露合作由AppLovin提供广告技术与分发能力；有望为通用智能助手开辟更可复制的收益模式。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>Opendoor公布季度业绩超预期，经营修复推动交易量回升。</strong> 报告显示营收与调整后EBITDA双双好于预期，房屋购买量环比增长显著；管理层强调库存与成本优化带动毛利改善。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>GRAIL关键多癌早检试验未达主要终点，净亏损扩大，研发与商业化节奏受挫。</strong> 公司表示核心项目需根据结果优化设计与推进路径；资金消耗增加，短期财务压力上行。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>派拉蒙拟收购华纳兄弟探索交易获美反垄断程序关键节点放行，跨媒合并迈进一步。</strong> 公司称在美国已不存在法定障碍，但仍需签署最终协议、取得股东与其他司法辖区批准；标的方仍在评估其他方案。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>Blue Owl Capital限制旗下私募信贷基金赎回，强化流动性管理。</strong> 赎回配额与排队机制收紧以匹配资产久期，旨在保护组合稳定性与存量持有人利益；私募信贷二级流动性压力引发关注。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>Alphabet披露谷歌云积压订单同比翻倍至2400亿美元，加码AI基础设施投入。</strong> 管理层将当前投入类比“新基建”，订单覆盖企业、科研与公共部门；预期随算力与模型能力扩张推动长期回报。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>DeepMind称AGI实现仍需5—10年，定位为科学发现加速工具并非短期可达。</strong> 管理层强调创造力、长期规划与记忆等能力仍未满足AGI标准；公司将继续以AlphaFold等工具赋能科研生态。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong><em>资料来源</em></strong><em> ：华尔街见闻、老虎资讯综合、公开市场数据</em></p><p style=\"text-align: start;\"><strong><em>免责声明</em></strong><em> ：本内容仅供参考，不构成任何投资建议。</em></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1177574916","content_text":"01 股市2月21日，美股三大指数集体收涨，道琼斯涨0.47%，报49625.97点；标普500涨0.69%，报6909.51点；纳斯达克涨0.90%，报22886.07点。权重科技贡献主要涨幅，指数延续强势。热门股异动：大型科技及半导体普遍走强。谷歌A涨4.01%、亚马逊涨2.56%、美光科技涨2.59%、台积电涨2.82%、英伟达涨1.02%、苹果涨1.54%、Coinbase涨3.26%。贵金属板块涨幅显著，2倍做多白银ETF（AGQ）涨15.78%、GLD涨1.97%。部分龙头承压：甲骨文跌5.40%、英特尔跌1.14%、美国超微公司跌1.58%。中概股方面：拼多多涨2.93%、蔚来涨2.84%、台积电涨2.82%、京东涨0.51%；哔哩哔哩跌2.13%、百度跌0.91%、小鹏汽车跌0.73%。02 其他市场美原油主连期货跌0.54%，报66.31美元/桶；布油主连期货跌0.43%，报71.61美元/桶；现货黄金上升2.28%，报5130美元/盎司；现货白银上升7.81%，报84.57美元/盎司；03 国际宏观美国最高法院认定总统依据IEEPA加征大规模关税缺乏明确授权，限制行政端使用该法征税的空间。裁决维持下级法院关于相关关税非法的判定，但不影响依据其他贸易法征税的权力；关税退还资格尚未明确，涉外贸行业政策不确定性上升。特朗普：将在常规关税基础上对全球征收10%的进口关税。当地时间2月20日，美国总统特朗普表示，他将签署一项命令，依据美国《1974年贸易法》第122条，在目前已经征收的常规关税基础上，额外对全球输美商品加征10%的关税，为期150天，以取代稍早前被美国最高法院认定违法的一些紧急关税。美国最新公布的第四季度实际GDP年化增速放缓至1.4%，低于市场预期，显示增长动能趋弱。 分项显示名义总量小幅走高但不及此前季度，制造与房地产相关指标走软；后续政策与企业投资节奏或更审慎。美国最新核心PCE同比升至3%，月度增速抬升，通胀再显黏性。 数据高于预期，支撑“更久维持较高利率”的判断；短端利率定价对近几个月内降息的概率保持谨慎，贵金属短线受益。04 公司新闻Alphabet发布Gemini 3.1 Pro，定位复杂任务推理场景，强化AI产品矩阵。官方称新模型在推理性能上较上一代提升超过两倍，面向科学与工程等高难度用例；公司继续在云与生态场景推进落地。OpenAI与AppLovin合作推进ChatGPT广告变现，探索商业化新路径。 双方在融资沟通中披露合作由AppLovin提供广告技术与分发能力；有望为通用智能助手开辟更可复制的收益模式。Opendoor公布季度业绩超预期，经营修复推动交易量回升。 报告显示营收与调整后EBITDA双双好于预期，房屋购买量环比增长显著；管理层强调库存与成本优化带动毛利改善。GRAIL关键多癌早检试验未达主要终点，净亏损扩大，研发与商业化节奏受挫。 公司表示核心项目需根据结果优化设计与推进路径；资金消耗增加，短期财务压力上行。派拉蒙拟收购华纳兄弟探索交易获美反垄断程序关键节点放行，跨媒合并迈进一步。 公司称在美国已不存在法定障碍，但仍需签署最终协议、取得股东与其他司法辖区批准；标的方仍在评估其他方案。Blue Owl Capital限制旗下私募信贷基金赎回，强化流动性管理。 赎回配额与排队机制收紧以匹配资产久期，旨在保护组合稳定性与存量持有人利益；私募信贷二级流动性压力引发关注。Alphabet披露谷歌云积压订单同比翻倍至2400亿美元，加码AI基础设施投入。 管理层将当前投入类比“新基建”，订单覆盖企业、科研与公共部门；预期随算力与模型能力扩张推动长期回报。DeepMind称AGI实现仍需5—10年，定位为科学发现加速工具并非短期可达。 管理层强调创造力、长期规划与记忆等能力仍未满足AGI标准；公司将继续以AlphaFold等工具赋能科研生态。资料来源 ：华尔街见闻、老虎资讯综合、公开市场数据免责声明 ：本内容仅供参考，不构成任何投资建议。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":2,".IXIC":2,".SPX":2,"NDX":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":534999860065264,"gmtCreate":1771636087575,"gmtModify":1771636089567,"author":{"id":"3482067580708416","authorId":"3482067580708416","name":"BenjaminGuo","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a9e543ca7cde83fa4334413764d490a6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3482067580708416","authorIdStr":"3482067580708416"},"themes":[],"title":"","htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/534999860065264","repostId":"1105884340","repostType":2,"repost":{"id":"1105884340","kind":"news","pubTimestamp":1771632720,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1105884340?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-02-21 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style=\"text-align: justify;\">此外，部分货物无需缴纳临时进口关税，包括所有目前或将来受第232条约束的物品及其部件，<strong>符合美墨加协定（USMCA）规定的加拿大和墨西哥货物</strong>，以及<strong>根据多米尼加共和国-中美洲自由贸易协定</strong>，作为哥斯达黎加、多米尼加共和国、萨尔瓦多、危地马拉、洪都拉斯或尼加拉瓜货物<strong>免税进口的纺织品和服装</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">在另一项行政命令中，特朗普重申并继续暂停对低价值货物（包括通过国际邮政系统运输的货物）的免税优惠，这些货物也将根据第122条规定缴纳临时进口关税。除当日采取的措施外，特朗普还指示美国贸易代表办公室利用其第301条赋予的权力，调查某些不合理和歧视性的行为、政策和做法。</p></body></html>","source":"lsy1568181200495","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>白宫公布临时进口关税生效时间与豁免范围</title>\n<style 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justify;\">特朗普当天还在社交媒体发文，称美国所有以“国家安全”为由征收的关税以及根据《1962年贸易扩展法》第232条和《1974年贸易法》第301条征收的关税将继续有效。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外，特朗普在记者会上承认，最高法院裁决将引发一场旷日持久的法律缠斗，关于联邦政府是否必须向美国企业退返数以十亿美元计的关税税款，可能“要打五年官司”。</p><p><strong>更多阅读</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">20日早些时候，美国最高法院裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的相关大规模关税措施缺乏明确法律授权。不过，裁决仅限制总统通过《国际紧急经济权力法》实施关税，并未完全剥夺其征收关税的权力。美最高法院当天也并未就已征收关税是否退还及如何退还作出明确说明。</p><p style=\"text-align: justify;\">特朗普政府2025年1月上台后援引美国《国际紧急经济权力法》，以不经过国会批准、直接颁布行政令的方式出台一系列加征关税措施。这一行为遭到美国企业和多个州政府的多次起诉。美国国际贸易法院当年5月裁定特朗普政府此举违法，并禁止执行特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对多国加征关税的行政令。</p><p style=\"text-align: justify;\">美国联邦巡回上诉法院在2025年8月维持了美国国际贸易法院的裁决，但没有立即禁止特朗普政府继续根据该法征收关税。美国最高法院在当年11月就该案进行口头辩论，多名最高法院法官质疑特朗普政府全面关税政策的合法性。</p></body></html>","source":"lsy1568181200495","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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justify;\">弗格森在周三发布于X平台的信件中写道：“近期有报道称，苹果新闻系统性地优先推送左翼媒体的新闻文章，同时打压立场更偏保守的媒体内容。”</p><h2 id=\"id_1087591519\">利好与利空因素交织</h2><p>潜在的上涨动能主要来自其<strong>服务业务的持续高增长与利润率优势</strong>。该业务已成为苹果重要的增长引擎和利润支柱。同时，公司持续的大规模股票回购与稳定分红政策，为股价提供了支撑。市场普遍期待，即将推出的、搭载端侧AI（人工智能）功能的新一代iPhone，有望开启新一轮的换机周期，成为基本面与估值重估的关键催化剂。此外，若中国与新兴市场需求出现恢复迹象，苹果的营收增长曲线有望得到改善。</p><p>然而，短期扰动与回调风险同样不容忽视。<strong>当前估值仍高于历史平均水平，对宏观利率预期的变化以及市场整体风险偏好波动较为敏感</strong>。若通胀数据反复导致利率预期反弹，或针对大型科技公司的监管措施有所推进，都可能对估值形成压制。同时，在中国市场面临的激烈竞争、潜在的汇率波动以及全球供应链的扰动，仍是基本面上的不确定性因素。若营收与利润增长未能及时改善以匹配当前估值，股价可能继续承压。</p><h2 id=\"id_2619286396\">期权策略分析</h2><p>当前苹果期权市场的隐含波动率（IV）处于近期相对高位，表明期权价格相对昂贵。在此环境下，采用价差组合策略有助于控制成本与风险。</p><h3 id=\"id_1407399979\">一、看涨策略：基于服务与AI长期看好，但需应对高估值与短期波动</h3><p><strong>策略1：牛市看涨价差</strong></p><p>操作：买入一张2026年2月20日到期、行权价260美元的看涨期权，同时卖出一张相同到期日、行权价275美元的看涨期权。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/OPT/AAPL%2020260220%20260.0%20CALL%20BUY%201%20%7C%20AAPL%2020260220%20275.0%20CALL%20SELL%201\" title=\"$AAPL Vertical 260220 260.0C/275.0C$\" class=\"\">$AAPL Vertical 260220 260.0C/275.0C$</a></strong></p><p>净成本：约5.13美元/股</p><p>最大收益：987美元/组合约（当股价≥275美元时）</p><p>最大亏损：513美元/组合约（当股价≤260美元时）</p><p>盈亏平衡点：265.13美元</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6ce29c14abd5575d6d4df081e92eca4\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1396\"/></p><p>策略逻辑：在看好股价中长期前景但希望降低初始成本的背景下，该策略通过卖出更高行权价的看涨期权来降低权利金支出，将收益和风险锁定在特定区间内，适合预期股价将温和上涨的投资者。</p><h3 id=\"id_2846506269\">二、看跌策略：应对短期技术性回调与估值压力</h3><p><strong>策略2：熊市看跌价差</strong></p><p>操作：买入一张2026年2月20日到期、行权价255美元的看跌期权，同时卖出一张相同到期日、行权价245美元的看跌期权。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/OPT/AAPL%2020260220%20245.0%20PUT%20SELL%201%20%7C%20AAPL%2020260220%20255.0%20PUT%20BUY%201\" title=\"$AAPL Vertical 260220 245.0P/255.0P$\" class=\"\">$AAPL Vertical 260220 245.0P/255.0P$</a></strong></p><p>净成本：约1.54美元/股</p><p>最大收益：846美元/组合约，当股价≤245美元时</p><p>最大亏损：154美元/组合约，当股价≥255美元时</p><p>盈亏平衡点：250.8美元</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/af5fc40a15723ec73932431e8c1fc4df\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1366\"/></p><p>策略逻辑：适用于预期股价将出现一定程度下跌或横盘整理的情景。通过构建看跌期权价差，以有限的成本博取股价下跌至目标区间的收益，同时锁定了最大亏损。</p><p><em>期权交易风险高，以上分析基于特定时点的市场数据，策略盈亏计算为近似值。实际交易时，请根据实时市场波动、流动性及个人风险承受能力进行调整，并考虑使用限价单以控制成交价格。</em></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>期权策略 | 苹果遭遇“黑色星期四”，股价暴跌5%！如何用期权应对风险与机遇？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>股价周四<strong>大幅下跌5%，录得2025年4月初以来的最大单日跌幅</strong>，股价最终收于<strong>261.73美元</strong>。据报道，苹果开发新版Siri再遇阻力。</p><p style=\"text-align: justify;\">科技记者马克-古尔曼发文称，苹果公司筹划已久的<strong>Siri虚拟助手升级在最近几周的测试中遇到问题，多项备受期待的功能可能会推迟发布</strong>。苹果原计划将这些新功能纳入定于3月发布的更新系统iOS 26.4中，但目前正考虑在未来的版本中将其陆续推出。这意味着，至少部分功能可能要等到5月iOS 26.5甚至9月iOS 27发布才会问世。这已是新版Siri自2024年宣布升级以来的第二次重大延期。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外在苹果新闻平台被指控审查保守派媒体后，<strong>美国联邦贸易委员会 (FTC)</strong> 主席安德鲁-弗格森已呼吁蒂姆-库克，<strong>对该平台运营中可能存在的政治偏见展开审查</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">弗格森在周三发布于X平台的信件中写道：“近期有报道称，苹果新闻系统性地优先推送左翼媒体的新闻文章，同时打压立场更偏保守的媒体内容。”</p><h2 id=\"id_1087591519\">利好与利空因素交织</h2><p>潜在的上涨动能主要来自其<strong>服务业务的持续高增长与利润率优势</strong>。该业务已成为苹果重要的增长引擎和利润支柱。同时，公司持续的大规模股票回购与稳定分红政策，为股价提供了支撑。市场普遍期待，即将推出的、搭载端侧AI（人工智能）功能的新一代iPhone，有望开启新一轮的换机周期，成为基本面与估值重估的关键催化剂。此外，若中国与新兴市场需求出现恢复迹象，苹果的营收增长曲线有望得到改善。</p><p>然而，短期扰动与回调风险同样不容忽视。<strong>当前估值仍高于历史平均水平，对宏观利率预期的变化以及市场整体风险偏好波动较为敏感</strong>。若通胀数据反复导致利率预期反弹，或针对大型科技公司的监管措施有所推进，都可能对估值形成压制。同时，在中国市场面临的激烈竞争、潜在的汇率波动以及全球供应链的扰动，仍是基本面上的不确定性因素。若营收与利润增长未能及时改善以匹配当前估值，股价可能继续承压。</p><h2 id=\"id_2619286396\">期权策略分析</h2><p>当前苹果期权市场的隐含波动率（IV）处于近期相对高位，表明期权价格相对昂贵。在此环境下，采用价差组合策略有助于控制成本与风险。</p><h3 id=\"id_1407399979\">一、看涨策略：基于服务与AI长期看好，但需应对高估值与短期波动</h3><p><strong>策略1：牛市看涨价差</strong></p><p>操作：买入一张2026年2月20日到期、行权价260美元的看涨期权，同时卖出一张相同到期日、行权价275美元的看涨期权。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/OPT/AAPL%2020260220%20260.0%20CALL%20BUY%201%20%7C%20AAPL%2020260220%20275.0%20CALL%20SELL%201\" title=\"$AAPL Vertical 260220 260.0C/275.0C$\" class=\"\">$AAPL Vertical 260220 260.0C/275.0C$</a></strong></p><p>净成本：约5.13美元/股</p><p>最大收益：987美元/组合约（当股价≥275美元时）</p><p>最大亏损：513美元/组合约（当股价≤260美元时）</p><p>盈亏平衡点：265.13美元</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6ce29c14abd5575d6d4df081e92eca4\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1396\"/></p><p>策略逻辑：在看好股价中长期前景但希望降低初始成本的背景下，该策略通过卖出更高行权价的看涨期权来降低权利金支出，将收益和风险锁定在特定区间内，适合预期股价将温和上涨的投资者。</p><h3 id=\"id_2846506269\">二、看跌策略：应对短期技术性回调与估值压力</h3><p><strong>策略2：熊市看跌价差</strong></p><p>操作：买入一张2026年2月20日到期、行权价255美元的看跌期权，同时卖出一张相同到期日、行权价245美元的看跌期权。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/OPT/AAPL%2020260220%20245.0%20PUT%20SELL%201%20%7C%20AAPL%2020260220%20255.0%20PUT%20BUY%201\" title=\"$AAPL Vertical 260220 245.0P/255.0P$\" class=\"\">$AAPL Vertical 260220 245.0P/255.0P$</a></strong></p><p>净成本：约1.54美元/股</p><p>最大收益：846美元/组合约，当股价≤245美元时</p><p>最大亏损：154美元/组合约，当股价≥255美元时</p><p>盈亏平衡点：250.8美元</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/af5fc40a15723ec73932431e8c1fc4df\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1366\"/></p><p>策略逻辑：适用于预期股价将出现一定程度下跌或横盘整理的情景。通过构建看跌期权价差，以有限的成本博取股价下跌至目标区间的收益，同时锁定了最大亏损。</p><p><em>期权交易风险高，以上分析基于特定时点的市场数据，策略盈亏计算为近似值。实际交易时，请根据实时市场波动、流动性及个人风险承受能力进行调整，并考虑使用限价单以控制成交价格。</em></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f80e830abd7c68a4a68947dba917ef0a","relate_stocks":{"AAPL":"苹果"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1186129427","content_text":"苹果股价周四大幅下跌5%，录得2025年4月初以来的最大单日跌幅，股价最终收于261.73美元。据报道，苹果开发新版Siri再遇阻力。科技记者马克-古尔曼发文称，苹果公司筹划已久的Siri虚拟助手升级在最近几周的测试中遇到问题，多项备受期待的功能可能会推迟发布。苹果原计划将这些新功能纳入定于3月发布的更新系统iOS 26.4中，但目前正考虑在未来的版本中将其陆续推出。这意味着，至少部分功能可能要等到5月iOS 26.5甚至9月iOS 27发布才会问世。这已是新版Siri自2024年宣布升级以来的第二次重大延期。此外在苹果新闻平台被指控审查保守派媒体后，美国联邦贸易委员会 (FTC) 主席安德鲁-弗格森已呼吁蒂姆-库克，对该平台运营中可能存在的政治偏见展开审查。弗格森在周三发布于X平台的信件中写道：“近期有报道称，苹果新闻系统性地优先推送左翼媒体的新闻文章，同时打压立场更偏保守的媒体内容。”利好与利空因素交织潜在的上涨动能主要来自其服务业务的持续高增长与利润率优势。该业务已成为苹果重要的增长引擎和利润支柱。同时，公司持续的大规模股票回购与稳定分红政策，为股价提供了支撑。市场普遍期待，即将推出的、搭载端侧AI（人工智能）功能的新一代iPhone，有望开启新一轮的换机周期，成为基本面与估值重估的关键催化剂。此外，若中国与新兴市场需求出现恢复迹象，苹果的营收增长曲线有望得到改善。然而，短期扰动与回调风险同样不容忽视。当前估值仍高于历史平均水平，对宏观利率预期的变化以及市场整体风险偏好波动较为敏感。若通胀数据反复导致利率预期反弹，或针对大型科技公司的监管措施有所推进，都可能对估值形成压制。同时，在中国市场面临的激烈竞争、潜在的汇率波动以及全球供应链的扰动，仍是基本面上的不确定性因素。若营收与利润增长未能及时改善以匹配当前估值，股价可能继续承压。期权策略分析当前苹果期权市场的隐含波动率（IV）处于近期相对高位，表明期权价格相对昂贵。在此环境下，采用价差组合策略有助于控制成本与风险。一、看涨策略：基于服务与AI长期看好，但需应对高估值与短期波动策略1：牛市看涨价差操作：买入一张2026年2月20日到期、行权价260美元的看涨期权，同时卖出一张相同到期日、行权价275美元的看涨期权。$AAPL Vertical 260220 260.0C/275.0C$净成本：约5.13美元/股最大收益：987美元/组合约（当股价≥275美元时）最大亏损：513美元/组合约（当股价≤260美元时）盈亏平衡点：265.13美元策略逻辑：在看好股价中长期前景但希望降低初始成本的背景下，该策略通过卖出更高行权价的看涨期权来降低权利金支出，将收益和风险锁定在特定区间内，适合预期股价将温和上涨的投资者。二、看跌策略：应对短期技术性回调与估值压力策略2：熊市看跌价差操作：买入一张2026年2月20日到期、行权价255美元的看跌期权，同时卖出一张相同到期日、行权价245美元的看跌期权。$AAPL Vertical 260220 245.0P/255.0P$净成本：约1.54美元/股最大收益：846美元/组合约，当股价≤245美元时最大亏损：154美元/组合约，当股价≥255美元时盈亏平衡点：250.8美元策略逻辑：适用于预期股价将出现一定程度下跌或横盘整理的情景。通过构建看跌期权价差，以有限的成本博取股价下跌至目标区间的收益，同时锁定了最大亏损。期权交易风险高，以上分析基于特定时点的市场数据，策略盈亏计算为近似值。实际交易时，请根据实时市场波动、流动性及个人风险承受能力进行调整，并考虑使用限价单以控制成交价格。","news_type":1,"symbols_score_info":{"AAPL":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":178,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":531637353154248,"gmtCreate":1770813397189,"gmtModify":1770813399421,"author":{"id":"3482067580708416","authorId":"3482067580708416","name":"BenjaminGuo","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a9e543ca7cde83fa4334413764d490a6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3482067580708416","authorIdStr":"3482067580708416"},"themes":[],"title":"","htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/531637353154248","repostId":"1179859971","repostType":2,"repost":{"id":"1179859971","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"晚一点，好一点。这是《财经》杂志与小晚团队联合推出的新品牌。全部一手采访，没有二手信息。做你最信任的商业新闻媒体。","home_visible":1,"media_name":"晚点LatePost","id":"1026578596","head_image":"https://static.tigerbbs.com/c6daaa6faf674b18bd5facc8daca7d3d"},"pubTimestamp":1770810927,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1179859971?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-02-11 19:55","market":"us","language":"zh","title":"阿里要继续大胆做淘宝闪购，三年不担心亏损","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1179859971","media":"晚点LatePost","summary":"美团在北方反攻、淘宝在南方偷袭","content":"<html><head></head><body><p>文丨管艺雯</p><blockquote><p>《晚点 LatePost》独家获悉，阿里核心管理层 2026 年初在一次内部会议上鼓励团队要继续大胆做闪购，三年内不要有（亏损的）负担。阿里创始人马云曾在内部表示，“淘宝闪购是集团里程碑意义的战役。”</p></blockquote><p>淘宝闪购原本的计划是在 3 月中旬发起第一场战役，那时候骑手、商家都已从家乡返回，正常经营；到夏天，会再次发起大战，实现 2026 年市场份额超过美团的目标。</p><p>但 2 月初，阿里旗下 AI 助手千问 app 宣布投入 30 亿元请消费者在春节期间吃喝玩乐。上线 9 个小时，淘宝闪购在千问上就接到了 1000 万单。很快，淘宝闪购又称要投入近 20 亿元，补贴在春节跑单的外卖骑手 —— 50 亿元，和美团买叮咚的花费差不多。</p><p>三大公司以自己擅长的方式争夺 AI 入口：字节拿下央视春晚合作，想用豆包复刻一年前的 Deepseek 时刻。而元宝借着腾讯在社交上的绝对优势，以简单的红包裂变拉来新用户。阿里则以丰富的消费产品帮助培养千问的用户习惯。</p><p>春节 AI 助手大战让淘宝闪购的反攻提前开始。</p><p><strong>冬季骑手短缺，美团在北方反攻、淘宝在南方偷袭</strong></p><p>我们了解到，目前在餐饮外卖市场格局趋于稳定，美团与淘宝闪购的份额分别超过 50% 和 40%，京东不足 5%。</p><p>从去年 11 月开始，阿里不再主要追求订单量增长，而是在稳住份额的前提下，争取将 30 元以上的 “高质量订单” 占比提高到 60%。</p><p>为此淘宝闪购不断提高补贴门槛，在过去半年多，从 15 元逐渐抬高到 30 元、40 元。现在淘宝闪购单均补贴严格控制在 4 元以内，每单亏损也要控制在 4 元以内。</p><p>实现这些目标仍然需要时间。据我们了解， 2025 年 12 月，淘宝闪购 15 元以下的低价订单占比仍高于美团；美团也更强调以高质量订单计算的市场份额，其 30 元以上的订单占比徘徊在 65% - 70%。</p><p>冬天是美团的优势季节 —— 骑手回老家、北方的寒冷驱散了偶尔接单的非全职骑手，美团长期建立的骑手站点网络更能保证运力。入冬以来，美团调整补贴、动员供应商，试图夺回奶茶大战期间丢掉的份额。</p><p>双方的竞争也聚焦在履约能力上。淘宝闪购认为，只要配送时效与美团持平，就能稳固用户心智。</p><p>淘宝闪购在负责人吴泽明（花名：范禹）的带领下，主要构建了四个核心能力，把过去一些粗颗粒的指标和分类都变得更加精细：</p><p>“超算系统”，可以模拟不同时效目标下需要的骑手数量和组合方式，最大限度减低成本、提升效率；不再笼统预测订单的总配送时间，将配送的整个流程的各环节分别优化。</p><p>强化与商户的协同，淘宝闪购通过算法更准确预估出餐时间。有时系统预估需要 10 分钟出餐，但实际 5 分钟就出餐了。更精准的预估可以更及时安排骑手取餐；同时也能更有效推荐出餐快的商家。</p><p>推出多种加速产品，比如 “ 1V1 配送”，平均可以提速 8 – 20 分钟，骑手每单可以拿到补贴，这与美团的 “1 对 1 急送” 高度对标。</p><p>扩充运力体系。过去，淘宝闪购的蜂鸟运力线从过去的专送、优选、普众几条线，现在扩充了优远、蜂跑等近 10 条运力线。</p><p>淘宝闪购和美团在配送上的加速产品、骑手分类几乎都是一对一对应 —— 比如针对高等级用户优先加速，高峰场景设置专属运力池；骑手上，都更精细得涉及了多条运力线，但与平台深度绑定的依然是以专送、优选等为主的稳定运力，他们与平台深度绑定，接近平台的全职骑手，淘宝闪购的稳定运力在许多区域覆盖近 80% 订单量。</p><p>在骑手相对没那么紧缺的南方，淘宝闪购进展较多。在广州、深圳，淘宝闪购配送耗时曾长期落后美团 3 – 5 分钟，如今已反超。成都、重庆曾经是美团的后方，为华东的补贴战提供现金。现在淘宝闪购的市场份额也在逼近美团。</p><p>订单密度提升后，淘宝闪购招募骑手更方便，配送效率也就更高。武汉是淘宝闪购第四个每天配送超百万单的城市，日单量稳定在 120 万单。淘宝闪购在当地的份额从 40% 提升到近 60%。</p><p>一位淘宝闪购人士说，餐饮外卖的竞争已进入 “肉搏阶段”，比拼的都是执行细节。</p><p><strong>即时零售需要更长期投入，现在还在建仓阶段</strong></p><p>平台接入大多数餐厅并保证配送速度，就能提供合格的餐饮外卖。但即时零售涉及几十万种 SKU 的售卖，建设速度更慢，只能一个一个细分市场磕。</p><p>医药、酒、生鲜是显而易见的即时需求，但淘宝闪购都落后于对手。</p><p>医药，此前用户粘性不够，淘宝闪购正在抓紧供给池和服务产品；酒类，美团的歪马送酒和京东酒世界已经抢跑一段时间；生鲜，淘宝闪购正加快与盒马在前置仓业态的联合发力。</p><p>阿里在外卖和即时零售的优势在于淘宝主站提供的购物流量几倍于美团和京东。</p><p>现在淘宝电商页面已经开始为即时零售导流。一些品牌的天猫官方旗舰店，在 “宝贝” 页的 banner 中开始出现 “闪购” 选项卡，比如百雀羚、Only、Apple 授权专营店、迪卡侬、Babycare 等品牌的旗舰店。</p><p>占据淘宝主站一半商品流量来自搜索。现在一些用户搜索 “啤酒” 等关键词时，首条结果可能直接呈现盒马或品牌 “新鲜直送” 的闪购选项。这是淘宝主站流量与闪购融合的重要一步。</p><p>流量解决的是 “看见”，但即时零售真正的基础设施仍然是仓。</p><p>天猫超市自 2025 年 7 月开始加速建设专门服务即时零售业态的天猫超市前置仓，并在淘宝闪购频道开设了店铺，时效主要包括半日达、4 小时达，目前猫超仓已覆盖约 40 个城市。</p><p>按照行业人士的估算，淘宝闪购即时零售日订单量稳定在 1000 万单左右，大约是美团的一半。其中传统商超便利店体系、前置仓、盒马各占约 20%，天猫超市占比接近 12%。</p><p>目前阿里多个业务都在为即时零售业务建配送仓：</p><p>1.  盒马已经拥有约 200 个前置仓，计划 2026 年再新增至少 100 个；</p><p>2. 天猫行业与菜鸟合作的 4 小时履约仓仍在探索中；</p><p>3. 猫超仓，既服务天猫超市自营供给，也向第三方品牌商家开放；</p><p>4. 淘宝便利店，也就是闪电仓，目前 800 平方米的大仓持续在迭代，400 平方米的标准仓型平均单店产出在淘宝闪购仓商家中排名第一，截至 2 月，淘宝便利店已拓展超过 100 个城市。</p><p>百雀羚在 2025 年 12 月与淘宝闪购合作，在上海、杭州、南京、广州、深圳、苏州 6 个城市接入平台 4 小时履约仓。一个月后，百雀羚线上渠道负责人对我们说，其天猫官方旗舰店近 10% GMV 已经通过淘宝闪购配送。10% 看起来已经不小，但很难判断这部分是纯增量，还是对其他场域的替代。</p><p><strong>淘宝闪购跟着千问投入了下一个战场</strong></p><p>如果粗略划分，整个阿里的电商，可以分成远场电商和近场电商：远场电商，即淘宝和天猫两大块，快递两三天送达；近场电商，则包括淘宝闪购、盒马、天猫超市等，配送时效快则半小时，最长也就是半日。</p><p>阿里内部已经多次讨论过，是否要将盒马、天猫超市等与近场高度相关的业务合并，但各个业务的情况都很复杂，到目前仍没有形成真正的组织重组。这种 “相关但未合并” 的状态，导致业务的边界问题被不断保留。</p><p>一位阿里人士说，很多事情一旦需要跨团队协同，就很难找到一个对细节真正负责的人。没有明确的单点负责人，意味着很多决策只能在不断角力中向前推进——问题不是没人做事，而是 “这个项目的负责人到底归谁”。</p><p>随着 AI 入口之战的开始，淘宝闪购又有了新的任务。</p><p>字节跳动旗下火山引擎成为 2026 年央视春晚的独家 AI 云合作伙伴，豆包将深度参与。据我们了解，字节为此斥资 11 亿元。千问则合作了四大卫视（东方卫视、浙江卫视、江苏卫视、河南卫视），总计花费的金额不到前者的十分之一。</p><p>腾讯想用 10 亿红包来给元宝拉新。而除了拉来新用户，阿里希望再花 30 亿元，去培养用户在 AI 入口里的生活消费习惯，千问的主要消费供给来自淘宝闪购，免单卡的玩法也被再次拿出来，试图用 “免费的一单” 把用户拉进新的交互场景。</p><p>一个现实的担忧是，如果千问用大价钱做出了 “用 AI 买东西” 的心智，最后的果实会不会被用户量更大的豆包，或其他 AI 助手摘走？一位阿里人士说：“现在担心这些没有用，先把心智做出来。”</p><p>不过，很多消费者在春节期间可能也点不到千问的 “免单” 商品，2 月 6 日下午 16 点，千问宣布免单活动上线 9 个小时突破 1000 万单，但其中有四五个小时，很多人都处于系统崩溃无法点单的状态，此后几天，在千问点单，也会被提醒可以等到春节后再下单。</p><p>一位千问人士说，“瞬时流量太大了，从领券、点单到最后支付，中间的每个链路全线崩溃。”</p><p>在淘宝购物、淘宝闪购买奶茶点餐，平台处理的是高度确定的指令，阿里云早已驾轻就熟。但在千问下单，多少都需要通过自然语言推理任务，消耗的是 GPU 资源，每一单的算力成本可能是传统电商下单的几十倍。</p><p>缺处理器也缺骑手。为了争夺运力，淘宝闪购宣布春节期间在骑手身上要投入 20 亿，拉新一人给 2500 元的介绍费，新人骑手跑单 3 周，满足条件最高可额外多拿到 10800 元；美团也会对留岗骑手提供 5000 元 - 10000 元的跑单津贴，还有留岗补贴和活动奖金。</p><p>就像早年的双 11 一样，阿里各部门被订单推着走，在慌乱地加班中解决问题、完善系统。于是千问 App 的 DAU （日活跃用户数）在 2 月 7 日从 1000 万冲高到了约 7500 万（App + pc 端）。</p><p>据我们了解，春节期间，千问可能还会上线买电影票、充话费等功能。</p><p>大半年的补贴战打破了人们对平台护城河的预期。一位美团员工对我们说，外卖是个进入门槛不高、经营门槛很高的业务，“但任何一个行业烧掉 1000 亿的时候，讨论护城河已没有意义。”</p><p>反过来对阿里或者其他平台也是一样。如果各方用巨资把 AI 砸成新一代消费入口，曾经用商家和订单构成的护城河也可能消失。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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19:55</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>文丨管艺雯</p><blockquote><p>《晚点 LatePost》独家获悉，阿里核心管理层 2026 年初在一次内部会议上鼓励团队要继续大胆做闪购，三年内不要有（亏损的）负担。阿里创始人马云曾在内部表示，“淘宝闪购是集团里程碑意义的战役。”</p></blockquote><p>淘宝闪购原本的计划是在 3 月中旬发起第一场战役，那时候骑手、商家都已从家乡返回，正常经营；到夏天，会再次发起大战，实现 2026 年市场份额超过美团的目标。</p><p>但 2 月初，阿里旗下 AI 助手千问 app 宣布投入 30 亿元请消费者在春节期间吃喝玩乐。上线 9 个小时，淘宝闪购在千问上就接到了 1000 万单。很快，淘宝闪购又称要投入近 20 亿元，补贴在春节跑单的外卖骑手 —— 50 亿元，和美团买叮咚的花费差不多。</p><p>三大公司以自己擅长的方式争夺 AI 入口：字节拿下央视春晚合作，想用豆包复刻一年前的 Deepseek 时刻。而元宝借着腾讯在社交上的绝对优势，以简单的红包裂变拉来新用户。阿里则以丰富的消费产品帮助培养千问的用户习惯。</p><p>春节 AI 助手大战让淘宝闪购的反攻提前开始。</p><p><strong>冬季骑手短缺，美团在北方反攻、淘宝在南方偷袭</strong></p><p>我们了解到，目前在餐饮外卖市场格局趋于稳定，美团与淘宝闪购的份额分别超过 50% 和 40%，京东不足 5%。</p><p>从去年 11 月开始，阿里不再主要追求订单量增长，而是在稳住份额的前提下，争取将 30 元以上的 “高质量订单” 占比提高到 60%。</p><p>为此淘宝闪购不断提高补贴门槛，在过去半年多，从 15 元逐渐抬高到 30 元、40 元。现在淘宝闪购单均补贴严格控制在 4 元以内，每单亏损也要控制在 4 元以内。</p><p>实现这些目标仍然需要时间。据我们了解， 2025 年 12 月，淘宝闪购 15 元以下的低价订单占比仍高于美团；美团也更强调以高质量订单计算的市场份额，其 30 元以上的订单占比徘徊在 65% - 70%。</p><p>冬天是美团的优势季节 —— 骑手回老家、北方的寒冷驱散了偶尔接单的非全职骑手，美团长期建立的骑手站点网络更能保证运力。入冬以来，美团调整补贴、动员供应商，试图夺回奶茶大战期间丢掉的份额。</p><p>双方的竞争也聚焦在履约能力上。淘宝闪购认为，只要配送时效与美团持平，就能稳固用户心智。</p><p>淘宝闪购在负责人吴泽明（花名：范禹）的带领下，主要构建了四个核心能力，把过去一些粗颗粒的指标和分类都变得更加精细：</p><p>“超算系统”，可以模拟不同时效目标下需要的骑手数量和组合方式，最大限度减低成本、提升效率；不再笼统预测订单的总配送时间，将配送的整个流程的各环节分别优化。</p><p>强化与商户的协同，淘宝闪购通过算法更准确预估出餐时间。有时系统预估需要 10 分钟出餐，但实际 5 分钟就出餐了。更精准的预估可以更及时安排骑手取餐；同时也能更有效推荐出餐快的商家。</p><p>推出多种加速产品，比如 “ 1V1 配送”，平均可以提速 8 – 20 分钟，骑手每单可以拿到补贴，这与美团的 “1 对 1 急送” 高度对标。</p><p>扩充运力体系。过去，淘宝闪购的蜂鸟运力线从过去的专送、优选、普众几条线，现在扩充了优远、蜂跑等近 10 条运力线。</p><p>淘宝闪购和美团在配送上的加速产品、骑手分类几乎都是一对一对应 —— 比如针对高等级用户优先加速，高峰场景设置专属运力池；骑手上，都更精细得涉及了多条运力线，但与平台深度绑定的依然是以专送、优选等为主的稳定运力，他们与平台深度绑定，接近平台的全职骑手，淘宝闪购的稳定运力在许多区域覆盖近 80% 订单量。</p><p>在骑手相对没那么紧缺的南方，淘宝闪购进展较多。在广州、深圳，淘宝闪购配送耗时曾长期落后美团 3 – 5 分钟，如今已反超。成都、重庆曾经是美团的后方，为华东的补贴战提供现金。现在淘宝闪购的市场份额也在逼近美团。</p><p>订单密度提升后，淘宝闪购招募骑手更方便，配送效率也就更高。武汉是淘宝闪购第四个每天配送超百万单的城市，日单量稳定在 120 万单。淘宝闪购在当地的份额从 40% 提升到近 60%。</p><p>一位淘宝闪购人士说，餐饮外卖的竞争已进入 “肉搏阶段”，比拼的都是执行细节。</p><p><strong>即时零售需要更长期投入，现在还在建仓阶段</strong></p><p>平台接入大多数餐厅并保证配送速度，就能提供合格的餐饮外卖。但即时零售涉及几十万种 SKU 的售卖，建设速度更慢，只能一个一个细分市场磕。</p><p>医药、酒、生鲜是显而易见的即时需求，但淘宝闪购都落后于对手。</p><p>医药，此前用户粘性不够，淘宝闪购正在抓紧供给池和服务产品；酒类，美团的歪马送酒和京东酒世界已经抢跑一段时间；生鲜，淘宝闪购正加快与盒马在前置仓业态的联合发力。</p><p>阿里在外卖和即时零售的优势在于淘宝主站提供的购物流量几倍于美团和京东。</p><p>现在淘宝电商页面已经开始为即时零售导流。一些品牌的天猫官方旗舰店，在 “宝贝” 页的 banner 中开始出现 “闪购” 选项卡，比如百雀羚、Only、Apple 授权专营店、迪卡侬、Babycare 等品牌的旗舰店。</p><p>占据淘宝主站一半商品流量来自搜索。现在一些用户搜索 “啤酒” 等关键词时，首条结果可能直接呈现盒马或品牌 “新鲜直送” 的闪购选项。这是淘宝主站流量与闪购融合的重要一步。</p><p>流量解决的是 “看见”，但即时零售真正的基础设施仍然是仓。</p><p>天猫超市自 2025 年 7 月开始加速建设专门服务即时零售业态的天猫超市前置仓，并在淘宝闪购频道开设了店铺，时效主要包括半日达、4 小时达，目前猫超仓已覆盖约 40 个城市。</p><p>按照行业人士的估算，淘宝闪购即时零售日订单量稳定在 1000 万单左右，大约是美团的一半。其中传统商超便利店体系、前置仓、盒马各占约 20%，天猫超市占比接近 12%。</p><p>目前阿里多个业务都在为即时零售业务建配送仓：</p><p>1.  盒马已经拥有约 200 个前置仓，计划 2026 年再新增至少 100 个；</p><p>2. 天猫行业与菜鸟合作的 4 小时履约仓仍在探索中；</p><p>3. 猫超仓，既服务天猫超市自营供给，也向第三方品牌商家开放；</p><p>4. 淘宝便利店，也就是闪电仓，目前 800 平方米的大仓持续在迭代，400 平方米的标准仓型平均单店产出在淘宝闪购仓商家中排名第一，截至 2 月，淘宝便利店已拓展超过 100 个城市。</p><p>百雀羚在 2025 年 12 月与淘宝闪购合作，在上海、杭州、南京、广州、深圳、苏州 6 个城市接入平台 4 小时履约仓。一个月后，百雀羚线上渠道负责人对我们说，其天猫官方旗舰店近 10% GMV 已经通过淘宝闪购配送。10% 看起来已经不小，但很难判断这部分是纯增量，还是对其他场域的替代。</p><p><strong>淘宝闪购跟着千问投入了下一个战场</strong></p><p>如果粗略划分，整个阿里的电商，可以分成远场电商和近场电商：远场电商，即淘宝和天猫两大块，快递两三天送达；近场电商，则包括淘宝闪购、盒马、天猫超市等，配送时效快则半小时，最长也就是半日。</p><p>阿里内部已经多次讨论过，是否要将盒马、天猫超市等与近场高度相关的业务合并，但各个业务的情况都很复杂，到目前仍没有形成真正的组织重组。这种 “相关但未合并” 的状态，导致业务的边界问题被不断保留。</p><p>一位阿里人士说，很多事情一旦需要跨团队协同，就很难找到一个对细节真正负责的人。没有明确的单点负责人，意味着很多决策只能在不断角力中向前推进——问题不是没人做事，而是 “这个项目的负责人到底归谁”。</p><p>随着 AI 入口之战的开始，淘宝闪购又有了新的任务。</p><p>字节跳动旗下火山引擎成为 2026 年央视春晚的独家 AI 云合作伙伴，豆包将深度参与。据我们了解，字节为此斥资 11 亿元。千问则合作了四大卫视（东方卫视、浙江卫视、江苏卫视、河南卫视），总计花费的金额不到前者的十分之一。</p><p>腾讯想用 10 亿红包来给元宝拉新。而除了拉来新用户，阿里希望再花 30 亿元，去培养用户在 AI 入口里的生活消费习惯，千问的主要消费供给来自淘宝闪购，免单卡的玩法也被再次拿出来，试图用 “免费的一单” 把用户拉进新的交互场景。</p><p>一个现实的担忧是，如果千问用大价钱做出了 “用 AI 买东西” 的心智，最后的果实会不会被用户量更大的豆包，或其他 AI 助手摘走？一位阿里人士说：“现在担心这些没有用，先把心智做出来。”</p><p>不过，很多消费者在春节期间可能也点不到千问的 “免单” 商品，2 月 6 日下午 16 点，千问宣布免单活动上线 9 个小时突破 1000 万单，但其中有四五个小时，很多人都处于系统崩溃无法点单的状态，此后几天，在千问点单，也会被提醒可以等到春节后再下单。</p><p>一位千问人士说，“瞬时流量太大了，从领券、点单到最后支付，中间的每个链路全线崩溃。”</p><p>在淘宝购物、淘宝闪购买奶茶点餐，平台处理的是高度确定的指令，阿里云早已驾轻就熟。但在千问下单，多少都需要通过自然语言推理任务，消耗的是 GPU 资源，每一单的算力成本可能是传统电商下单的几十倍。</p><p>缺处理器也缺骑手。为了争夺运力，淘宝闪购宣布春节期间在骑手身上要投入 20 亿，拉新一人给 2500 元的介绍费，新人骑手跑单 3 周，满足条件最高可额外多拿到 10800 元；美团也会对留岗骑手提供 5000 元 - 10000 元的跑单津贴，还有留岗补贴和活动奖金。</p><p>就像早年的双 11 一样，阿里各部门被订单推着走，在慌乱地加班中解决问题、完善系统。于是千问 App 的 DAU （日活跃用户数）在 2 月 7 日从 1000 万冲高到了约 7500 万（App + pc 端）。</p><p>据我们了解，春节期间，千问可能还会上线买电影票、充话费等功能。</p><p>大半年的补贴战打破了人们对平台护城河的预期。一位美团员工对我们说，外卖是个进入门槛不高、经营门槛很高的业务，“但任何一个行业烧掉 1000 亿的时候，讨论护城河已没有意义。”</p><p>反过来对阿里或者其他平台也是一样。如果各方用巨资把 AI 砸成新一代消费入口，曾经用商家和订单构成的护城河也可能消失。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/67891acc2a093ba781685a5e1d1b874b","relate_stocks":{"BABA":"阿里巴巴","09988":"阿里巴巴-W"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1179859971","content_text":"文丨管艺雯《晚点 LatePost》独家获悉，阿里核心管理层 2026 年初在一次内部会议上鼓励团队要继续大胆做闪购，三年内不要有（亏损的）负担。阿里创始人马云曾在内部表示，“淘宝闪购是集团里程碑意义的战役。”淘宝闪购原本的计划是在 3 月中旬发起第一场战役，那时候骑手、商家都已从家乡返回，正常经营；到夏天，会再次发起大战，实现 2026 年市场份额超过美团的目标。但 2 月初，阿里旗下 AI 助手千问 app 宣布投入 30 亿元请消费者在春节期间吃喝玩乐。上线 9 个小时，淘宝闪购在千问上就接到了 1000 万单。很快，淘宝闪购又称要投入近 20 亿元，补贴在春节跑单的外卖骑手 —— 50 亿元，和美团买叮咚的花费差不多。三大公司以自己擅长的方式争夺 AI 入口：字节拿下央视春晚合作，想用豆包复刻一年前的 Deepseek 时刻。而元宝借着腾讯在社交上的绝对优势，以简单的红包裂变拉来新用户。阿里则以丰富的消费产品帮助培养千问的用户习惯。春节 AI 助手大战让淘宝闪购的反攻提前开始。冬季骑手短缺，美团在北方反攻、淘宝在南方偷袭我们了解到，目前在餐饮外卖市场格局趋于稳定，美团与淘宝闪购的份额分别超过 50% 和 40%，京东不足 5%。从去年 11 月开始，阿里不再主要追求订单量增长，而是在稳住份额的前提下，争取将 30 元以上的 “高质量订单” 占比提高到 60%。为此淘宝闪购不断提高补贴门槛，在过去半年多，从 15 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id=\"id_1305340746\">误解一：量子计算“为时过早”</h2><p>巴克莱给出的第一条纠偏是：别把量子计算当成“十年后才有结果”的纯远期主题。</p><p>当前市场普遍认为，能完美运行的“容错量子计算”（FTQC）要到2030年以后。这没错，但巴克莱提醒投资者，<strong>千万别忽视了中间的“赛点”。</strong></p><p>巴克莱指出，<strong>2026年至2027年</strong>将是行业的分水岭，届时将实现“量子优势”（<a href=\"https://laohu8.com/S/QMCO\">Quantum</a> Advantage）。</p><p>更重要的是“怎么定义优势”。巴克莱认为，“当系统瞄准100个逻辑量子比特时，优势才算被证明”。它同时提醒，任何“优势宣称”都需要“强技术数据”背书，否则更像营销而非拐点。</p><blockquote><p>“我们预计未来12个月内就会有重磅公告……当系统能稳定运行100个逻辑量子比特时，量子优势将被证明。”</p></blockquote><p>这就像莱特<a href=\"https://laohu8.com/S/002562\">兄弟</a>的第一次飞行，虽然还不能运客（商业化），但证明了飞机比马车强（量子优势）。一旦这个信号出现，资本市场的估值逻辑将瞬间重塑。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a193c9e43aa09b1f0cd3b675574cacf5\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"519\"/></p><h2 id=\"id_4175807023\">误解二：量子来了，取代经典计算，英伟达就完了？</h2><p>这是市场最大的认知偏差。研报指出，很多人认为量子计算机太强大，会取代现在的CPU和GPU。巴克莱反驳：<strong>这不是替代关系，而是“最强辅助”关系。</strong></p><blockquote><p><strong>“量子计算机不会取代经典计算机作为通用机器，而是补充它们。”</strong></p></blockquote><p>这背后的核心逻辑在于“纠错”：量子比特非常脆弱、不稳定（容易出错）。为了让它正常工作，需要一套极其强大的经典计算系统实时盯着它、修正它。</p><p>巴克莱的调研揭示了一个惊人的数据关系：</p><blockquote><p><strong>“每一个逻辑量子比特，可能需要配备一个GPU来做纠错和控制。”</strong></p></blockquote><p>这意味着什么？如果你造一台拥有1000个逻辑量子比特的量子计算机，你就需要采购500到2000个GPU来伺候它。</p><p><strong>这不再是竞争，而是共生。</strong> 量子计算机越强，对英伟达、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>芯片的需求就越爆炸。巴克莱测算，这种“伴生需求”在蓝天情景下，到2040年将给经典计算市场带来<strong>超过1000亿美元</strong>的增量。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/066838fef4eb0aa9ab8ac4e0bd95914a\" tg-width=\"1019\" tg-height=\"511\"/></p><h2 id=\"id_3949468859\">误解三：量子硬件都差不多，像买彩票？</h2><p>对于这个误解的真相是，<strong>赛道已经分化，优劣势很明显。</strong></p><p>量子硬件路线并非单一。巴克莱把主流物理比特路径归为电子（超导、电自旋）、原子（离子阱、中性原子）与光子等，并指出各自优劣来自速度、精度、相干时间及外部基础设施（低温、激光、真空）与可扩展性的权衡。</p><p>巴克莱通过“量子基准测试模型”，给目前混乱的硬件赛道划了重点：</p><ul style=\"\"><li><p><strong>现在的“精度之王”——离子阱（Trapped Ions）：</strong> 代表企业Quantinuum和IonQ。它们的优势是准，误差率低，技术相对成熟。</p></li><li><p><strong>未来的“量产黑马”——硅自旋（Silicon Spin）：</strong> 也就是<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>正在搞的方向。虽然现在性能一般，但它能利用现有的半导体工厂制造，一旦突破，最容易大规模量产。</p></li><li><p><strong>数量取胜——中性原子（Neutral Atoms）：</strong> 在堆叠量子比特的数量上有天然优势。</p></li></ul><p>巴克莱总结道：</p><blockquote><p>“我们的测试表明，离子阱目前处于领先地位……但硅自旋的可扩展性值得长期关注。”</p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d1e07a8a37db64c823bc8644811285e\" tg-width=\"1018\" tg-height=\"546\"/></p><h2 id=\"id_1534512785\">误解四：密码要被破解了？</h2><p>对于“量子计算机明天就会破解银行密码”的恐慌，巴克莱直接泼了冷水：<strong>想多了，算力还不够。</strong></p><p>要破解现在的RSA加密，需要数千个完美的逻辑量子比特，而目前人类最顶尖的设备也就几十个。巴克莱直言：</p><blockquote><p>“量子计算机目前还不够强大……还没到现代加密标准受到威胁的地步。”</p></blockquote><h2 id=\"id_2563188817\">误解五：量子主题“只有两三家公司能投”</h2><p>市场往往认为该领域的投资标的稀缺，仅限于少数几家知名公司。但巴克莱梳理了整个产业链，确定了45家上市公司和超过80家私营企业。主要分布在四大领域：</p><blockquote><p>1）量子处理器（系统销售或QCaaS云访问）</p><p>2）量子供应链（低温、激光/光学、控制电子、材料等）</p><p>3）量子芯片设计与制造（与传统半导体制造存在重叠）</p><p>4）生态使能者（云、数据中心基础设施、量子模拟器、量子-经典集成：GPU/CPU/服务器等）</p></blockquote><p>报告给出的框架更偏“风险定价”：短期往往是“收入暴露更高”对应“技术风险更高”。它按商业模式是否绑定单一路线，将技术风险粗分为高（单一路线）、中（少数路线）、低（路线无关）。</p><p>这也解释了为什么量子叙事很容易“只盯纯量子硬件股”：它们的收入暴露最直接，但路径不确定性也最大；而供应链、半导体设备与EDA、云与数据中心、以及混合集成环节，可能更能承接“量子进展→资本开支与配套需求”的传导。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ce82326d97702d92e4193fa474ac934\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"665\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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href=\"https://laohu8.com/S/HIMS\">$Hims &amp; Hers Health Inc.(HIMS)$</a> 友友们，今天小新要和大家再来聊聊Hims &amp; Hers Health (HIMS)——远程医疗美股。明天，公司全新健康追踪APP即将正式上线，而CEO近期在49美元股价位置启动的股票回购计划，更传递出对企业价值的坚定信心。结合2025年第三季度超预期的财报表现与远程医疗行业的广阔前景，HIMS的长期投资逻辑正不断强化，其成长潜力值得深入剖析。 CEO在49美元价位实施回购，本质上是对公司当前价值的直接背书，也是对市场情绪的有效引导。股票回购的核心意义在于向市场传递“股价被低估”的信号，尤其是在成长股面临估值波动时，管理层的真金白银投入往往比财务数据更能提振信心。从HIMS的财务基本面来看，这一回购决策并非盲目之举。截至2025年第三季度末，公司现金及投资合计超过10亿美元，充足的资金储备为回购提供了坚实支撑，也彰显出管理层在“保障增长投入”与“维护股东价值”之间的平衡能力。对比行业同类企业，多数远程医疗公司仍处于烧钱扩张阶段，HIMS能在保持高增长的同时拥有充裕现金流实施回购，其经营质量已处于行业前列。 即将发布的健康追踪APP，是HIMS构建“全生命周期健康管理平台”的重要一步，将进一步完善其商业模式闭环。作为一家以DTC（直达消费者）模式为核心的远程医疗企业，HIMS的传统业务已实现“在线问诊-远程开方-药品邮寄”的流畅链路，而新APP的上线将实现从“疾病治疗”向“健康预防”的延伸。据管理层透露，该APP将整合用户的问诊记录、用药数据、体征指标等多维度信息，通过算法模型提供个性化健康建议，同时联动平台医生实现实时干预。这一功能升级将直接提升用户粘性——对于247万订阅用户而言，APP带来的健康追踪服务将强化其对平","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/HIMS\">$Hims &amp; Hers Health Inc.(HIMS)$</a> 友友们，今天小新要和大家再来聊聊Hims &amp; Hers Health (HIMS)——远程医疗美股。明天，公司全新健康追踪APP即将正式上线，而CEO近期在49美元股价位置启动的股票回购计划，更传递出对企业价值的坚定信心。结合2025年第三季度超预期的财报表现与远程医疗行业的广阔前景，HIMS的长期投资逻辑正不断强化，其成长潜力值得深入剖析。 CEO在49美元价位实施回购，本质上是对公司当前价值的直接背书，也是对市场情绪的有效引导。股票回购的核心意义在于向市场传递“股价被低估”的信号，尤其是在成长股面临估值波动时，管理层的真金白银投入往往比财务数据更能提振信心。从HIMS的财务基本面来看，这一回购决策并非盲目之举。截至2025年第三季度末，公司现金及投资合计超过10亿美元，充足的资金储备为回购提供了坚实支撑，也彰显出管理层在“保障增长投入”与“维护股东价值”之间的平衡能力。对比行业同类企业，多数远程医疗公司仍处于烧钱扩张阶段，HIMS能在保持高增长的同时拥有充裕现金流实施回购，其经营质量已处于行业前列。 即将发布的健康追踪APP，是HIMS构建“全生命周期健康管理平台”的重要一步，将进一步完善其商业模式闭环。作为一家以DTC（直达消费者）模式为核心的远程医疗企业，HIMS的传统业务已实现“在线问诊-远程开方-药品邮寄”的流畅链路，而新APP的上线将实现从“疾病治疗”向“健康预防”的延伸。据管理层透露，该APP将整合用户的问诊记录、用药数据、体征指标等多维度信息，通过算法模型提供个性化健康建议，同时联动平台医生实现实时干预。这一功能升级将直接提升用户粘性——对于247万订阅用户而言，APP带来的健康追踪服务将强化其对平","text":"$Hims & Hers Health Inc.(HIMS)$ 友友们，今天小新要和大家再来聊聊Hims & Hers Health (HIMS)——远程医疗美股。明天，公司全新健康追踪APP即将正式上线，而CEO近期在49美元股价位置启动的股票回购计划，更传递出对企业价值的坚定信心。结合2025年第三季度超预期的财报表现与远程医疗行业的广阔前景，HIMS的长期投资逻辑正不断强化，其成长潜力值得深入剖析。 CEO在49美元价位实施回购，本质上是对公司当前价值的直接背书，也是对市场情绪的有效引导。股票回购的核心意义在于向市场传递“股价被低估”的信号，尤其是在成长股面临估值波动时，管理层的真金白银投入往往比财务数据更能提振信心。从HIMS的财务基本面来看，这一回购决策并非盲目之举。截至2025年第三季度末，公司现金及投资合计超过10亿美元，充足的资金储备为回购提供了坚实支撑，也彰显出管理层在“保障增长投入”与“维护股东价值”之间的平衡能力。对比行业同类企业，多数远程医疗公司仍处于烧钱扩张阶段，HIMS能在保持高增长的同时拥有充裕现金流实施回购，其经营质量已处于行业前列。 即将发布的健康追踪APP，是HIMS构建“全生命周期健康管理平台”的重要一步，将进一步完善其商业模式闭环。作为一家以DTC（直达消费者）模式为核心的远程医疗企业，HIMS的传统业务已实现“在线问诊-远程开方-药品邮寄”的流畅链路，而新APP的上线将实现从“疾病治疗”向“健康预防”的延伸。据管理层透露，该APP将整合用户的问诊记录、用药数据、体征指标等多维度信息，通过算法模型提供个性化健康建议，同时联动平台医生实现实时干预。这一功能升级将直接提升用户粘性——对于247万订阅用户而言，APP带来的健康追踪服务将强化其对平","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/27f71ebf3538248bd610e346d0d947c1","width":"1206","height":"1530"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/bfce3c4ee1ab0d02a7e3b552d9a55024","width":"1206","height":"1973"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/fc093b37db576a4befcc2f9b02097dd5","width":"1430","height":"1788"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/499349470761720","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":7,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":202,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":530045159650232,"gmtCreate":1770426443296,"gmtModify":1770426445557,"author":{"id":"3482067580708416","authorId":"3482067580708416","name":"BenjaminGuo","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a9e543ca7cde83fa4334413764d490a6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3482067580708416","authorIdStr":"3482067580708416"},"themes":[],"title":"","htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/530045159650232","repostId":"529802718647784","repostType":1,"repost":{"id":529802718647784,"gmtCreate":1770367289626,"gmtModify":1770368203014,"author":{"id":"4206867918084990","authorId":"4206867918084990","name":"建国同志理智点","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4206867918084990","authorIdStr":"4206867918084990"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a 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注意，hims之前已经有注射版本的复方semaglutide，现在hims用Liposomal技术把之前的复合注射版本做成了pill。注意这里hims的制药逻辑和NVO完全不一样。hims做的其实是之前复方semaglutide的口服版。从监管合规层面上来说，之前的注射版没问题，那么口服版也不会没问题。那为什么NVO会跳脚，因为hims今天已经把compounded玩出了新高度，居然开始玩创新复合药了。Liposomal技术是业内60年成熟技术，hims采用这套技术封装semaglutide+B12成分，这个是NVO无法在法律告倒的，所以NVO必须要让hims的口服药无效。hims的逻辑是根据labs的血液数据反馈动态服用口服药的情况，来克服Liposomal不稳定性特点。技术路线可以说和nvo完全不同，nvo是标准化的静态服用路线，就是在任何情况下都能保持稳定吸收。hims实际上走的是数据ai调整加Liposomal老技术集合的方式。NVO是利用snac封装技术做到所有人都同一标准。我发文是澄清一些事情，至于你想做多做空请随意。至于FDA，之前个性化复合semaglutide都复合标准，现在升级成片剂，也无法说什么。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/529802718647784","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":143,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":530043653821584,"gmtCreate":1770426166510,"gmtModify":1770426168782,"author":{"id":"3482067580708416","authorId":"3482067580708416","name":"BenjaminGuo","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a9e543ca7cde83fa4334413764d490a6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3482067580708416","authorIdStr":"3482067580708416"},"themes":[],"title":"","htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/530043653821584","repostId":"2609511241","repostType":2,"repost":{"id":"2609511241","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1770421627,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2609511241?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-02-07 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10:04","market":"us","language":"zh","title":"诺和诺德：非法Wegovy风险巨大，将对Hims & Hers采取法律行动","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2609615534","media":"格隆汇","summary":"给患者健康带来了巨大风险。","content":"<html><head></head><body><p>在线远程医疗公司 <a href=\"https://laohu8.com/S/HIMS\">Hims &amp; Hers Health Inc.</a> 宣布将开始提供诺和诺德减肥药Wegovy的复方制剂，优惠价格为每月49美元，比品牌药物便宜约100美元。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NVO\">诺和诺德</a> 随后发布声明称，<strong>Hims &amp; Hers推出非法的大规模复方制剂，给患者健康带来了巨大风险；诺和诺德将采取法律和监管行动，保护患者、知识产权和美国金标准药品审批框架的完整性。</strong></p><p>HIMS夜盘大跌超9%。同时，诺和诺德、礼来夜盘走高。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf9876428c4d6a7747360f111bc5c43d\" title=\"\" tg-width=\"540\" tg-height=\"189\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/663e1b060d1c4d486c0e36091f46e50b\" title=\"\" tg-width=\"540\" tg-height=\"189\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08ee053f9ee95a8f17aa25cbd53dce90\" title=\"\" tg-width=\"540\" 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class=\"title\">\n诺和诺德：非法Wegovy风险巨大，将对Hims & Hers采取法律行动\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-02-06 10:04 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.gelonghui.com/rss/live/live.xml><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在线远程医疗公司 Hims & Hers Health Inc. 宣布将开始提供诺和诺德减肥药Wegovy的复方制剂，优惠价格为每月49美元，比品牌药物便宜约100美元。诺和诺德 随后发布声明称，Hims & Hers推出非法的大规模复方制剂，给患者健康带来了巨大风险；诺和诺德将采取法律和监管行动，保护患者、知识产权和美国金标准药品审批框架的完整性。HIMS夜盘大跌超9%。同时，诺和诺德、礼来夜盘...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/rss/live/live.xml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/bbb79ccf38ea59e0e72b97344595ad53","relate_stocks":{"NVO":"诺和诺德","HIMS":"Hims & Hers Health Inc.","LLY":"礼来"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/rss/live/live.xml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"2609615534","content_text":"在线远程医疗公司 Hims & Hers Health Inc. 宣布将开始提供诺和诺德减肥药Wegovy的复方制剂，优惠价格为每月49美元，比品牌药物便宜约100美元。诺和诺德 随后发布声明称，Hims & Hers推出非法的大规模复方制剂，给患者健康带来了巨大风险；诺和诺德将采取法律和监管行动，保护患者、知识产权和美国金标准药品审批框架的完整性。HIMS夜盘大跌超9%。同时，诺和诺德、礼来夜盘走高。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NVO":1.95,"HIMS":1.93,"LLY":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":301,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":529332725698960,"gmtCreate":1770267751200,"gmtModify":1770267753274,"author":{"id":"3482067580708416","authorId":"3482067580708416","name":"BenjaminGuo","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a9e543ca7cde83fa4334413764d490a6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3482067580708416","authorIdStr":"3482067580708416"},"themes":[],"title":"","htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/529332725698960","repostId":"1198687066","repostType":2,"repost":{"id":"1198687066","kind":"news","pubTimestamp":1770266918,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1198687066?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-02-05 12:48","market":"us","language":"zh","title":"万亿市值一夜蒸发！Claude Cowork血洗全球软件业，老黄急了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1198687066","media":"新智元","summary":"整个硅谷都在说：软件（SaaS）已死！","content":"<html><head></head><body><p>瞳孔地震！一夜之间，全球软件股集体跳水，蒸发3000亿美金。</p><p>如今，整个硅谷都在说：<strong>软件（SaaS）已死！</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/adbdd9b6d227811a2934f41ed56c6c8f\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"865\"/></p><p>起因竟是，Anthropic为Claude Cowork植入「插件」（plugins）功能。仅凭一己之力，凌迟老牌巨头公司。</p><p><strong>注意！这还不是「新模型」，仅是11款「新插件」。</strong></p><p>它们直接统领了财务、销售、法律各行各业，不用嵌套在软件中运行，AI直接把软件取而代之。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6a24053fc78541324c6a0c3bfec8176b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"587\"/></p><p>这是破天荒第一次，一家做底层模型的AI公司，把「应用层」直接端掉，并接管整条业务工作流。</p><p>现如今，整个华尔街陷入恐慌，<strong>宣称「SaaS末日」（SaaSpocalypse）真正来临</strong>。</p><p>摩根大通发文称：Anthropic正在吞噬整个世界，让Saas商业模式崩塌，且无处可藏！</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dadb3c682413c992118558f7ede0bba6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"536\"/></p><p>美股方面，周三开盘不久后，甲骨文重挫4.2%。随之，其他软件巨头也纷纷走低：Adobe下跌 2.6%，Salesforce跌3.3%，Atlassian跌3%......</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9621014569a8c728dc4435ff2b151cca\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>仅在当地时间周二交易中，短短24小时，软件、法律科技、数据服务公司市值蒸发了约2850-3000亿美元。</p><p>路透称，自1月28以来，软件和服务的股价蒸发近8300亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e59106b5d291d5b83f3e92fc05850a7\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"353\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65579beced41f14930ba100182c6e73b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"923\"/></p><p>令人细思极恐的是，这还仅是11款插件「研究预览版」而已，就把AI自动化根基，扎到各行各业。</p><p>不得不说，活在这个时代真是疯狂！</p><p>一位大佬锐评，「市场终于从冰冷数学逻辑中惊醒：如果模型能直接交付成果，传统的软件外壳将毫无价值」。</p><p><strong>模型即员工，软件即泡沫，Anthropic的转身宣告了一个时代的终结。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/943ebb6657c0ac4e601b7c43cba94979\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"770\"/></p><p>还有很多人表示，这只是历史的插曲，未来不可想象。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04f0934fc90fdf9d6f8eeaa8662eb9b7\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"587\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/60ef26240f217f9a4f76ae50e96e711c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"534\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d24cf96c1b95a17a53ead21fc3c58733\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"530\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c6f8d30b0c24f8de3e4b8220582d6af1\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"318\"/></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Claude插件接管一切</strong></p><p><strong>软件时代已死</strong></p><p>话又说回来，Anthropic发布的Cowork「插件」有何魔力，竟引发全球软件股票的恐慌？</p><p>这一切，还得回到1月29日，一场没有掀起什么大浪的「小更新」。</p><p>Claude Cowork这款生产力办公神器，自诞生之后一夜成为当红炸子鸡，各家公司都在纷纷效仿。</p><p>上周末，Cowork终于迎来了史诗级更新：新增11款插件。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f444d1b6d29bd5fea8e6b352d8eb85d8\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"979\"/></p><p>可别小看这个小更新，11款插件一口气覆盖了销售、财务、法律、数据、市场营销等多个领域。</p><p>在官网介绍中，Anthropic是这么描述其能力的：</p><p>你可以将各种技能、连接器、斜杠命令和子智能体（sub-agents）整合在一起，让Claude变身为精通岗位、团队和公司业务的「特种兵」。<br/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3bafe0952f9d63d3bb12706f6ab8435b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"300\"/></p><p>以「销售插件」为例：它可以将Claude接入个人CRM和知识库，学习销售流程。</p><p>从此，从调研潜在客户到会后跟进，人类都能通过指令轻松完成。插件配置只需「一次性」搞定，之后每当涉及相关任务，Claude都会自动调用背景信息。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7a61eb8166cb66971558a36f03cab289\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"352\"/></p><p>众所周知，Claude Cowork是「<strong>非代码版的Claude Code</strong>」。</p><p>实际上，Claude Code也是软件巨头市值惨跌的「罪魁祸首」之一。其强大的编程能力，搅动甚至颠覆了编码底层逻辑。</p><p>它们的出现，释放了一个强烈的信号，大模型正在杀入所谓的「应用层」。</p><p>市场分析认为，Anthropic策略已发生转变：单纯提供API（工具）→「即插即用」工作流。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/00103a00fc82dd4c438954e02a1088fb\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>当Claude Cowork能自主读取/组织文件，并完成端到端法律合同审查，它就不再是SaaS软件的「助手」，真正进化为SaaS的「替代者」。</p><p>因此，全球软件行业正经历一场极其惨烈的「信仰地震」！</p><p><strong>硅谷「信仰」崩塌，LLM杀入了应用层</strong></p><p>实际上，美股软件暴跌「非一日之寒」，从去年开始就已经有了一系列迹象。</p><p>只不过，Anthropic这次更新，成为了最大「导火索」，直接在传统软件赖以生存的领地插旗。</p><p>这种降维打击，让投资者想起了当年的亚马逊——从卖书起家，最终颠覆了零售、云服务和物流等多个行业。</p><p>统计显示，过去一个月，标普北美软件指数下跌了18%，跌至2025年4月以来最低水平。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f866a255c912c3e89f69fb6fb97a25bf\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"399\"/></p><p>短短5个交易日内，标普500软件服务指数暴跌近 13%，市值缩水之快，甚至让刚刚创下历史新高的标普500大盘都黯然失色。</p><p>这场风暴不仅席卷了华尔街，也波及了亚洲、欧洲。就连英伟达CEO老黄紧急发声：</p><p>有这样一种观点认为，软件行业的工具正在衰落，并将被AI取代…… </p><p>这是世界上最不合逻辑的事情，时间会证明一切。</p><p><strong>短短一周，上万亿美金没了</strong></p><p>想象一下，你是某家财富500强公司的法务总监。</p><p>周一早上7点，你打开邮箱，本该是焦虑的一天——上周遗留的千页并购合同还等着人工审计，涉及上百个非标条款、续约日期、交叉违约条件。</p><p>但今时不同以往。</p><p>Claude Cowork的法律Agent插件已经连夜登录了你们的法律数据库，自主完成了实体关系映射，提取了所有关键日期，识别出三处潜在风险条款，并生成了完整的合规报告，连PDF都自动排版好了。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3fe8eedc25334ff165dc4da70dbaadaf\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"896\" tg-height=\"752\"/></p><p>你盯着屏幕，咖啡凉了也没察觉：它不需要你点任何按钮，它直接「做了」。</p><p>这不是科幻。这是2026年2月3日的现实。</p><p>对于法律科技行业来说，这虽然不是1929年的「大萧条」，但情况也绝对不妙。</p><p>· 汤森路透市值蒸发了约15%。</p><p>· 律商联讯的母公司下跌了约14%。</p><p>· 电子签名冠军DocuSign跌了11%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d5d8f4d1b6a340377d04b1084037f6f\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"338\"/></p><p>一年来，法律科技公司一直在炒作智能体AI是未来，但没有拿出太多实质成果。</p><p>现在，一家基础模型公司发布了一款智能体法律工具，市场突然意识到，法律AI「大众化」可能将法律科技的客户群「大众化」到消失的地步。</p><p>这直接引爆了美股软件股集体下跌——</p><p>Gartner暴跌21%，Thomson Reuters跌18%，ServiceNow跌11%，Salesforce一度熔断。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f9c19aba36e2f95f369a7c435513cfe3\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"608\" tg-height=\"424\"/></p><p>纳指100两天跌掉5500亿美元市值，是去年10月以来的最惨纪录。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4865dd57db0f433ec4d8aa925fe8819\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"521\"/></p><p>这波「软件股大屠杀」从2月3日开始，一路蔓延到2月4日，交易员们已经给它起了个新名字：「SaaSpocalypse」——SaaS世界末日。</p><p>而且这种抛售潮扩大到了更大的市场。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5af3c25088437cb91f3ca93da9b6e89d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"960\" tg-height=\"550\"/></p><p>由于市场担忧私募信贷股票对「受AI冲击的软件公司的风险敞口」，相关个股大幅下跌。</p><p>Blue Owl、TPG、Ares Management和KKR均下跌超10%。Apollo下跌 7%，贝莱德（BlackRock）下跌5%。</p><p>iShares软件ETF今年已下跌20%，创三年最大单日跌幅。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/15340614ed547af61266cbff087e32ae\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"777\"/></p><p>整个软件板块像被抽走了氧气。</p><p><strong>市场恐慌情绪，在全球蔓延。</strong></p><p>欧洲广告巨头WPP、Omnicom、Publicis集体下挫10%以上，欧洲股市蒸发了3000亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9601e2e74bd9698e4db5aed8d4abce08\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"543\"/></p><p>英国原本被视为AI赢家的Relx（拥有LexisNexis）重挫14.4%，伦敦证交所集团（LSEG）下跌 12.8%，创五年最差单日表现。广告巨头WPP和Omnicom也因担心营销工作被自动化而大跌。</p><p>印度IT巨头如TCS、Infosys正面临3000亿美元营收风险 ，一天蒸发19.1万亿卢布，约2010亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7dd9a668cbae63251d58226aa11dfa84\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"946\"/></p><p>劳动力成本套利似乎正在消失，160万印度IT从业者受影响，而Anthropic仅有2500名员工。</p><p>现在市场还有谁在谈AI泡沫？</p><p><strong>Anthropic这只AI蝴蝶扇了一下翅膀，全球股市狂风暴雨、令人胆寒──</strong></p><p>它这次没有卖模型，卖的是「IT行业的死亡判决书」。</p><p><strong>全球SaaS浩劫，都是AI干的</strong></p><p>微软、Salesforce、Adobe，个个是SaaS翘楚。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/76e66e3a22adeb18f47abecfb562dc2e\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"520\" tg-height=\"329\"/></p><p>2023年全球光在云端SaaS上的花销就超过了4000亿美元。但现在，这套模式正面临生成式AI的猛烈冲击。</p><p>警告其实早就有了：AI工具，尤其是那些能自动执行任务的AI智能体，可能会让很多SaaS软件变得「没必要」。</p><p>而Anthropic发布的Cowork插件，是压垮骆驼的最后一根稻草。</p><p><strong>传统SaaS的护城河建立在三个支柱上：</strong></p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p>按席位（Per-Seat）收费——人越多，钱越多；</p></li><li><p>用户必须适配复杂的UI/UX；</p></li><li><p>功能越全、越封闭，壁垒越高。</p></li></ol><p>但Claude Cowork把这一切都踩碎了。现在是AaaS（Agent as a Service）的时代：</p><ul style=\"\"><li><p>收费模式 → 按产出（Per-Outcome）计费；</p></li><li><p>交互逻辑 → 零UI，AI在后台直接操作；</p></li><li><p>系统价值 → 接口越开放，存活概率越高。</p></li></ul><p>毁灭的逻辑极其简单：</p><p>一个Claude智能体，能干掉10个初级会计或法务助理的工作量。</p><p>一家公司原本需要购买100个Salesforce或Zendesk席位，现在只需要10个Claude就够了。</p><p>席位费是SaaS公司的命根子，而AI正在用手术刀精准切断它。</p><p>于是，那些SaaS被「判死刑」——</p><p>DocuSign暴跌，因为Claude能自己读懂合同并操作签署流；</p><p>Zendesk崩盘，因为AI客服已达到95%人类水平；</p><p>HubSpot下挫，因为AI现在能自动撰写、发送、跟踪营销邮件，甚至自创策略。</p><p>你是否还愿意为一个漂亮的UI付费，当AI可以在后台直接完成一切？</p><p>新的共识浮现：（软件）服务经济正面临缓慢却不可避免的消亡。随着AI、自主机器人及其与物理世界的融合，将高端服务商品化，「人工包装」的软件曾经享有的溢价正在迅速蒸发。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b69d0b02fb6d3e067a8852a0d9f4d91\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"432\"/></p><p>更残酷的是二阶打击。</p><p>软件公司是云服务商最大的客户群。</p><p>当软件公司被AI颠覆，云巨头也难逃干系：  Oracle跌3.4%，Microsoft跌2.9%，英伟达跌2.8%。</p><p>AMD季度营收超预期、给出98亿美元强劲指引，盘后股价却跌了5–8%——因为数据中心对内存的疯狂需求正在把成本推到天上，利润率被活活吃掉。</p><p><strong>夸大了吗？</strong></p><p>AI杀死SaaS，市场对此并不完全认同。</p><p>Wolfe Research（沃尔夫研究） 最新报告直言，「SaaS之死被夸大了」。</p><p>一场网络研讨会，他们得出的核心观点是：<strong>AI不会把SaaS一刀杀死。</strong></p><p>因为很多SaaS卖的不是「软件代码」，而是稳定的业务流程能力/运营交付（可靠性、安全、集成等），AI更可能扩大市场，不会单纯蚕食SaaS。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b219270fa2af143f02c1ce5703c6a82e\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"711\"/></p><p>另一篇来自WSJ报道，是这么说的：AI杀不死软件行业，只会终结它的增长神话。</p><p>大企业会用那种「氛围编码APP」（vibe-coded apps）来取代高度复杂的软件平台，未免有些异想天开。</p><p>这些平台承载着发工资、IT 管理等核心业务，需要极深的行业知识，绝非敲几行代码那么简单。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7eaba57454b202f7b5042579505fde5d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"374\"/></p><p>当然，一些网友同样认为，SaaS消亡确实被过分夸大了。</p><p>前比尔·盖茨的技术助理、Office团队成员及负责人Steven Sinofsky直言：</p><p>软件已死。软件纯游戏的概念将消失在某个语言模型中。 </p><p>胡说八道。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bac4c406d7b4f4b2b80502b19311e1ba\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1054\" tg-height=\"604\"/></p><p><strong>奇点已至，人类开始交接权利</strong></p><p>历史上，市场对软件行业的悲观情绪不是没出现过。</p><p>当年「移动互联网」火起来时，曾有一堆人预测微软会完蛋——谁还在用PC，大家都去刷手机了。</p><p>但过去十年，微软股价涨了近800%。</p><p>彭博分析师Rana也说：「这在软件行业其实挺常见的。真出事的时候，很多公司也无能为力。」</p><p>但这不是一次简单的股灾，这是<strong>人类经济史上最大的价值转移——从「碳基大脑」向「硅基智能」的暴力交接。</strong></p><p>谷歌Genie公开发布一周内游戏股暴跌15%；</p><p>视频模型如Veo3、Higgsfield取代人类创作者，迫使SAG工会为AI影响者征税捐助人类演员基金；</p><p>财富500强企业取消数百万美元软件合同，转用AI智能体平台；</p><p>OpenAI和Anthropic与科研机构合作，推出健康功能自动化医疗、制药、研究等万亿市场；</p><p>GPT-5.2和Gemini解决数学难题，质疑数学学位价值。</p><p>谁还能否认AI没有经济效益？谁能想到AI会这么快就干掉整个行业？</p><p>但这甚至还不是最疯狂的部分。</p><p>但这还不是最疯狂的，OpenAI Codex负责人直言：「Codex现在能自我构建，我们只需监督。」</p><p>Anthropic团队也对Claude表达了相同观点：它能自我改进。</p><p>我们已进入AI不仅颠覆人类行业、甚至开始自动化自身迭代的阶段。</p><p>我们已经跨过了那道隐形的门槛——AI不再只是颠覆人类的行业，它开始自动化自身的迭代。</p><p>人类与人工认知的加速融合，最终将归结为一个冷酷的方程式：算力 × 能源 × 硅片。</p><p>在未来的历史书中，这可能只是短短的一行字：「Anthropic发布Claude Cowork与Claude Code，标志着脑力劳动自动化的奇点来临。」</p></body></html>","source":"lsy1569730104218","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>万亿市值一夜蒸发！Claude Cowork血洗全球软件业，老黄急了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/UoYyAlxPkdkcoPnNrvNP5g><strong>新智元</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>瞳孔地震！一夜之间，全球软件股集体跳水，蒸发3000亿美金。如今，整个硅谷都在说：软件（SaaS）已死！起因竟是，Anthropic为Claude Cowork植入「插件」（plugins）功能。仅凭一己之力，凌迟老牌巨头公司。注意！这还不是「新模型」，仅是11款「新插件」。它们直接统领了财务、销售、法律各行各业，不用嵌套在软件中运行，AI直接把软件取而代之。这是破天荒第一次，一家做底层模型的AI...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/UoYyAlxPkdkcoPnNrvNP5g\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b5a029add6eaa03dc447e8aeefb32405","relate_stocks":{"ORCL":"甲骨文","ADBE":"Adobe","CRM":"赛富时","TEAM":"Atlassian Corporation PLC"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/UoYyAlxPkdkcoPnNrvNP5g","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1198687066","content_text":"瞳孔地震！一夜之间，全球软件股集体跳水，蒸发3000亿美金。如今，整个硅谷都在说：软件（SaaS）已死！起因竟是，Anthropic为Claude Cowork植入「插件」（plugins）功能。仅凭一己之力，凌迟老牌巨头公司。注意！这还不是「新模型」，仅是11款「新插件」。它们直接统领了财务、销售、法律各行各业，不用嵌套在软件中运行，AI直接把软件取而代之。这是破天荒第一次，一家做底层模型的AI公司，把「应用层」直接端掉，并接管整条业务工作流。现如今，整个华尔街陷入恐慌，宣称「SaaS末日」（SaaSpocalypse）真正来临。摩根大通发文称：Anthropic正在吞噬整个世界，让Saas商业模式崩塌，且无处可藏！美股方面，周三开盘不久后，甲骨文重挫4.2%。随之，其他软件巨头也纷纷走低：Adobe下跌 2.6%，Salesforce跌3.3%，Atlassian跌3%......仅在当地时间周二交易中，短短24小时，软件、法律科技、数据服务公司市值蒸发了约2850-3000亿美元。路透称，自1月28以来，软件和服务的股价蒸发近8300亿美元。令人细思极恐的是，这还仅是11款插件「研究预览版」而已，就把AI自动化根基，扎到各行各业。不得不说，活在这个时代真是疯狂！一位大佬锐评，「市场终于从冰冷数学逻辑中惊醒：如果模型能直接交付成果，传统的软件外壳将毫无价值」。模型即员工，软件即泡沫，Anthropic的转身宣告了一个时代的终结。还有很多人表示，这只是历史的插曲，未来不可想象。Claude插件接管一切软件时代已死话又说回来，Anthropic发布的Cowork「插件」有何魔力，竟引发全球软件股票的恐慌？这一切，还得回到1月29日，一场没有掀起什么大浪的「小更新」。Claude Cowork这款生产力办公神器，自诞生之后一夜成为当红炸子鸡，各家公司都在纷纷效仿。上周末，Cowork终于迎来了史诗级更新：新增11款插件。可别小看这个小更新，11款插件一口气覆盖了销售、财务、法律、数据、市场营销等多个领域。在官网介绍中，Anthropic是这么描述其能力的：你可以将各种技能、连接器、斜杠命令和子智能体（sub-agents）整合在一起，让Claude变身为精通岗位、团队和公司业务的「特种兵」。以「销售插件」为例：它可以将Claude接入个人CRM和知识库，学习销售流程。从此，从调研潜在客户到会后跟进，人类都能通过指令轻松完成。插件配置只需「一次性」搞定，之后每当涉及相关任务，Claude都会自动调用背景信息。众所周知，Claude Cowork是「非代码版的Claude Code」。实际上，Claude Code也是软件巨头市值惨跌的「罪魁祸首」之一。其强大的编程能力，搅动甚至颠覆了编码底层逻辑。它们的出现，释放了一个强烈的信号，大模型正在杀入所谓的「应用层」。市场分析认为，Anthropic策略已发生转变：单纯提供API（工具）→「即插即用」工作流。当Claude Cowork能自主读取/组织文件，并完成端到端法律合同审查，它就不再是SaaS软件的「助手」，真正进化为SaaS的「替代者」。因此，全球软件行业正经历一场极其惨烈的「信仰地震」！硅谷「信仰」崩塌，LLM杀入了应用层实际上，美股软件暴跌「非一日之寒」，从去年开始就已经有了一系列迹象。只不过，Anthropic这次更新，成为了最大「导火索」，直接在传统软件赖以生存的领地插旗。这种降维打击，让投资者想起了当年的亚马逊——从卖书起家，最终颠覆了零售、云服务和物流等多个行业。统计显示，过去一个月，标普北美软件指数下跌了18%，跌至2025年4月以来最低水平。短短5个交易日内，标普500软件服务指数暴跌近 13%，市值缩水之快，甚至让刚刚创下历史新高的标普500大盘都黯然失色。这场风暴不仅席卷了华尔街，也波及了亚洲、欧洲。就连英伟达CEO老黄紧急发声：有这样一种观点认为，软件行业的工具正在衰落，并将被AI取代…… 这是世界上最不合逻辑的事情，时间会证明一切。短短一周，上万亿美金没了想象一下，你是某家财富500强公司的法务总监。周一早上7点，你打开邮箱，本该是焦虑的一天——上周遗留的千页并购合同还等着人工审计，涉及上百个非标条款、续约日期、交叉违约条件。但今时不同以往。Claude Cowork的法律Agent插件已经连夜登录了你们的法律数据库，自主完成了实体关系映射，提取了所有关键日期，识别出三处潜在风险条款，并生成了完整的合规报告，连PDF都自动排版好了。你盯着屏幕，咖啡凉了也没察觉：它不需要你点任何按钮，它直接「做了」。这不是科幻。这是2026年2月3日的现实。对于法律科技行业来说，这虽然不是1929年的「大萧条」，但情况也绝对不妙。· 汤森路透市值蒸发了约15%。· 律商联讯的母公司下跌了约14%。· 电子签名冠军DocuSign跌了11%。一年来，法律科技公司一直在炒作智能体AI是未来，但没有拿出太多实质成果。现在，一家基础模型公司发布了一款智能体法律工具，市场突然意识到，法律AI「大众化」可能将法律科技的客户群「大众化」到消失的地步。这直接引爆了美股软件股集体下跌——Gartner暴跌21%，Thomson Reuters跌18%，ServiceNow跌11%，Salesforce一度熔断。纳指100两天跌掉5500亿美元市值，是去年10月以来的最惨纪录。这波「软件股大屠杀」从2月3日开始，一路蔓延到2月4日，交易员们已经给它起了个新名字：「SaaSpocalypse」——SaaS世界末日。而且这种抛售潮扩大到了更大的市场。由于市场担忧私募信贷股票对「受AI冲击的软件公司的风险敞口」，相关个股大幅下跌。Blue Owl、TPG、Ares Management和KKR均下跌超10%。Apollo下跌 7%，贝莱德（BlackRock）下跌5%。iShares软件ETF今年已下跌20%，创三年最大单日跌幅。整个软件板块像被抽走了氧气。市场恐慌情绪，在全球蔓延。欧洲广告巨头WPP、Omnicom、Publicis集体下挫10%以上，欧洲股市蒸发了3000亿美元。英国原本被视为AI赢家的Relx（拥有LexisNexis）重挫14.4%，伦敦证交所集团（LSEG）下跌 12.8%，创五年最差单日表现。广告巨头WPP和Omnicom也因担心营销工作被自动化而大跌。印度IT巨头如TCS、Infosys正面临3000亿美元营收风险 ，一天蒸发19.1万亿卢布，约2010亿美元。劳动力成本套利似乎正在消失，160万印度IT从业者受影响，而Anthropic仅有2500名员工。现在市场还有谁在谈AI泡沫？Anthropic这只AI蝴蝶扇了一下翅膀，全球股市狂风暴雨、令人胆寒──它这次没有卖模型，卖的是「IT行业的死亡判决书」。全球SaaS浩劫，都是AI干的微软、Salesforce、Adobe，个个是SaaS翘楚。2023年全球光在云端SaaS上的花销就超过了4000亿美元。但现在，这套模式正面临生成式AI的猛烈冲击。警告其实早就有了：AI工具，尤其是那些能自动执行任务的AI智能体，可能会让很多SaaS软件变得「没必要」。而Anthropic发布的Cowork插件，是压垮骆驼的最后一根稻草。传统SaaS的护城河建立在三个支柱上：按席位（Per-Seat）收费——人越多，钱越多；用户必须适配复杂的UI/UX；功能越全、越封闭，壁垒越高。但Claude Cowork把这一切都踩碎了。现在是AaaS（Agent as a Service）的时代：收费模式 → 按产出（Per-Outcome）计费；交互逻辑 → 零UI，AI在后台直接操作；系统价值 → 接口越开放，存活概率越高。毁灭的逻辑极其简单：一个Claude智能体，能干掉10个初级会计或法务助理的工作量。一家公司原本需要购买100个Salesforce或Zendesk席位，现在只需要10个Claude就够了。席位费是SaaS公司的命根子，而AI正在用手术刀精准切断它。于是，那些SaaS被「判死刑」——DocuSign暴跌，因为Claude能自己读懂合同并操作签署流；Zendesk崩盘，因为AI客服已达到95%人类水平；HubSpot下挫，因为AI现在能自动撰写、发送、跟踪营销邮件，甚至自创策略。你是否还愿意为一个漂亮的UI付费，当AI可以在后台直接完成一切？新的共识浮现：（软件）服务经济正面临缓慢却不可避免的消亡。随着AI、自主机器人及其与物理世界的融合，将高端服务商品化，「人工包装」的软件曾经享有的溢价正在迅速蒸发。更残酷的是二阶打击。软件公司是云服务商最大的客户群。当软件公司被AI颠覆，云巨头也难逃干系：  Oracle跌3.4%，Microsoft跌2.9%，英伟达跌2.8%。AMD季度营收超预期、给出98亿美元强劲指引，盘后股价却跌了5–8%——因为数据中心对内存的疯狂需求正在把成本推到天上，利润率被活活吃掉。夸大了吗？AI杀死SaaS，市场对此并不完全认同。Wolfe Research（沃尔夫研究） 最新报告直言，「SaaS之死被夸大了」。一场网络研讨会，他们得出的核心观点是：AI不会把SaaS一刀杀死。因为很多SaaS卖的不是「软件代码」，而是稳定的业务流程能力/运营交付（可靠性、安全、集成等），AI更可能扩大市场，不会单纯蚕食SaaS。另一篇来自WSJ报道，是这么说的：AI杀不死软件行业，只会终结它的增长神话。大企业会用那种「氛围编码APP」（vibe-coded apps）来取代高度复杂的软件平台，未免有些异想天开。这些平台承载着发工资、IT 管理等核心业务，需要极深的行业知识，绝非敲几行代码那么简单。当然，一些网友同样认为，SaaS消亡确实被过分夸大了。前比尔·盖茨的技术助理、Office团队成员及负责人Steven Sinofsky直言：软件已死。软件纯游戏的概念将消失在某个语言模型中。 胡说八道。奇点已至，人类开始交接权利历史上，市场对软件行业的悲观情绪不是没出现过。当年「移动互联网」火起来时，曾有一堆人预测微软会完蛋——谁还在用PC，大家都去刷手机了。但过去十年，微软股价涨了近800%。彭博分析师Rana也说：「这在软件行业其实挺常见的。真出事的时候，很多公司也无能为力。」但这不是一次简单的股灾，这是人类经济史上最大的价值转移——从「碳基大脑」向「硅基智能」的暴力交接。谷歌Genie公开发布一周内游戏股暴跌15%；视频模型如Veo3、Higgsfield取代人类创作者，迫使SAG工会为AI影响者征税捐助人类演员基金；财富500强企业取消数百万美元软件合同，转用AI智能体平台；OpenAI和Anthropic与科研机构合作，推出健康功能自动化医疗、制药、研究等万亿市场；GPT-5.2和Gemini解决数学难题，质疑数学学位价值。谁还能否认AI没有经济效益？谁能想到AI会这么快就干掉整个行业？但这甚至还不是最疯狂的部分。但这还不是最疯狂的，OpenAI Codex负责人直言：「Codex现在能自我构建，我们只需监督。」Anthropic团队也对Claude表达了相同观点：它能自我改进。我们已进入AI不仅颠覆人类行业、甚至开始自动化自身迭代的阶段。我们已经跨过了那道隐形的门槛——AI不再只是颠覆人类的行业，它开始自动化自身的迭代。人类与人工认知的加速融合，最终将归结为一个冷酷的方程式：算力 × 能源 × 硅片。在未来的历史书中，这可能只是短短的一行字：「Anthropic发布Claude Cowork与Claude 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跌2%，理想汽车、长城汽车、北京汽车、广汽集团均有跌幅。消息上，随着相关补贴和税收明确“缩水”，以及第四季度中国车市表现疲软。多家机构报告预测，2026年中国车市将迎来7%的销量下滑，这是自2020年以来首次预计出现年度下滑。据不完全统计，除了沃尔沃、起亚等海外品牌，东风日产、长安马自达等合资品牌，小米、蔚来、尚界等新势力和长安、东风、奇瑞等本土传统车企都给出了开年促销政策，涉及超76款车型，开年车市第一波“价格战”正如火如荼地展开。","news_type":1,"symbols_score_info":{"01211":2,"02015":2,"09866":2,"09868":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":260,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":514963688079360,"gmtCreate":1766754010019,"gmtModify":1766754012301,"author":{"id":"3482067580708416","authorId":"3482067580708416","name":"BenjaminGuo","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a9e543ca7cde83fa4334413764d490a6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3482067580708416","authorIdStr":"3482067580708416"},"themes":[],"title":"","htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/514963688079360","repostId":"2594103264","repostType":2,"repost":{"id":"2594103264","kind":"news","pubTimestamp":1766733902,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2594103264?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-12-26 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tg-width=\"1279\" tg-height=\"1823\"/><span>Google行情走势</span></p><h2 id=\"id_1676079461\">一、TPU 与 GPU 的云端性价比：取决于生态成本与迁移代价</h2><p>两者直接对比价格并不简单，原因在于软件生态的迁移成本：</p><p>1、 GPU 生态完整，开发者使用 Cuda 上手最快</p><p>2、 TPU 更便宜，但前提是开发者愿意为其重写部分代码</p><p>3、 老练的科技巨头如 Apple、Anthropic、Meta 对 TPU 的软件适配难度更低</p><p>前 Google 与英伟达工程师均表示，在特定类型的大规模训练任务下，TPU 在成本效率上可能优于 GPU；尤其是训练 Google 自家 Gemini 时，TPU 的成本优势尤为明显。</p><h2 id=\"id_837929710\">二、黄仁勋曾说“即使对手芯片不要钱也没人会买”？事实没那么简单</h2><p>即便英伟达技术领先，它仍然面临一个关键限制：台积电产能不可能无限度倾斜给单一客户。</p><p>因此市场上会有一部分 “GPU 需求缺口”，这些需求自然会寻找其他可替代芯片，例如 TPU、AWS Trainium、AMD MI300 等。也就是说，即便不是性能或价格因素，供应链瓶颈也会推高对竞争芯片的需求。</p><h2 id=\"id_2751473643\">三、性能差距：最先进的 TPU 与最先进 GPU 相比究竟差多少？</h2><p>行业人士给出的对比数据显示：</p><p>1、 Google 最新 TPU Ironwood 的单芯片算力约为英伟达 Blackwell 的一半（以 FLOPS 衡量）</p><p>2、 Google 可以在数据中心内部把数千颗 TPU 串联成一个大型 Pod</p><p>3、 英伟达单连接上限是 256 颗 GPU（可用额外网络线缆扩展）</p><p>单芯片性能上，GPU 明显更强；但 TPU 在规模化训练大模型时，能通过大规模 Pod 获得效率优势。</p><h2 id=\"id_3224065706\">四、TPU 与 GPU 的架构差异：谁更适合哪类模型？</h2><p>GPU 是通用计算加速器，能胜任各类机器学习与图形渲染；TPU 更像是“为矩阵计算而生”的专用加速器。</p><p>TPU 的 systolic array（脉动阵列）结构，使其在矩阵乘法任务上效率极高，且能减少大量访存时间，从而降低能耗。</p><p>但缺点同样明显：只能在部分软件框架下发挥优势，例如 TensorFlow，而主流研究团队依然以 PyTorch 为主。</p><p>因此：</p><p>1、 训练关键的矩阵密集型任务，TPU 成本更好</p><p>2、 若涉及大量自定义算子、复杂图像增强流程，GPU 往往更灵活、更高效</p><p>对图像、视频模型而言，TPU 在卷积类计算上有优势，但 GPU 适合需要频繁试验复杂预处理和图像变换的研究场景。</p><h2 id=\"id_4119786786\">五、谁在使用 TPU？</h2><p>1、 Apple 长期用 TPU 训练最大规模语言模型</p><p>2、 Midjourney 2023 年曾公开表示使用 TPU</p><p>3、 Meta 正在认真评估 TPU，尤其用于下一代模型训练</p><p>4、 Cohere 曾试用 TPU，因早期版本出现问题而改用 GPU</p><p>总体来看，科技巨头更愿意接触 TPU，而中小企业更倾向 GPU，因为后者生态完整、开发门槛低。</p><h2 id=\"id_2695674153\">六、Google 若要真正对标英伟达，需要改造整个供应链</h2><p>若 Google 想把 TPU 大规模卖到其他企业数据中心，就必须复制英伟达的商业模式，包括：</p><p>1、 确保足够产能</p><p>2、 布局全球销售渠道</p><p>3、 与服务器厂商合作做整机交付</p><p>4、 组建大量的客户支持与软件工程团队</p><p>简单说：TPU 想像 GPU 一样卖给全球，需要的是 Google 从研发型公司变成“半导体体系公司”。</p><h2 id=\"id_2442439560\">七、TPU 与 GPU 的制造成本：究竟谁更贵？</h2><p>台积电负责为 Google 与英伟达制造芯片：</p><p>1、 TPU Ironwood 使用比 Blackwell 更先进的工艺</p><p>2、 但 TPU 面积更小，每片晶圆可切割更多芯片，因此抵消部分成本</p><p>3、 两者均需要昂贵的高带宽内存（HBM）</p><p>英伟达销售 GPU 的毛利率约为 63%，而 Google Cloud 整体毛利率只有 24% 左右，说明 Google 并未像英伟达那样把 TPU 当成“高毛利硬件生意”去卖。</p><h2 id=\"id_1575556313\">八、Google TPU 的生产规模：未来两年要翻倍</h2><p>摩根士丹利预测：</p><p>1、 2026 年生产超过 300 万颗 TPU</p><p>2、 2027 年提升至 500 万颗以上</p><p>3、 Google 内部甚至向部分客户透露可能目标更高，但能否获得台积电产能尚不确定</p><p>目前英伟达每年的 GPU 产量约为 Google TPU 的三倍。</p><h2 id=\"id_3953669710\">九、Broadcom 在 TPU 产业链的角色</h2><p>Broadcom 是 TPU 项目的关键合作伙伴，负责：</p><p>1、 芯片的物理设计与封装</p><p>2、 与台积电的制造协调</p><p>3、 提供高速 SerDes（串行器/解串器）知识产权，用于 TPU 间高速通信</p><p><strong>这项合作规模至少价值 80 亿美元。</strong></p><h2 id=\"id_1700195749\">十、如果 Google 将 TPU 租赁到第三方数据中心，会发生什么？</h2><p>若 TPU 部署在非 Google Cloud 的数据中心：</p><p>1、 这些数据中心必须按照 Google 的技术标准设计，否则无法获得成本优势</p><p>2、 Google 可能会在售价中加入额外溢价，以弥补失去的云服务收入（例如存储、数据库等）</p><p>这也是 Google 迟迟不愿开放 TPU 的原因之一：对它来说，TPU 更像是拉动 Google Cloud 的 “绑定武器”。</p><h2 id=\"id_1861474751\">十一、Google 为什么执意开放 TPU？</h2><p>核心原因包括：</p><p>1、 金融、科技企业希望在自己的数据中心内部署 TPU（非 Google Cloud）</p><p>2、 Google 已向多家云厂商提议合作代管 TPU</p><p>3、 即便客户最终不用 TPU，也能借此压价英伟达</p><p>4、 TPU 更普及有助推广 Gemini 模型，因为 Gemini 原生针对 TPU 优化</p><p>更深层的原因是：英伟达生态过于强大，Google 必须扩大 TPU 的使用场景才能让自家模型保持竞争力。</p><h2 id=\"id_283570230\">十二、PyTorch XLA、JAX 等新工具是否缩小了 TPU 与 GPU 的软件鸿沟？</h2><p>结论是不明显，至少在短期内如此。</p><p>Google 正努力推动 TPU 的软件易用性，但与 Cuda 上百万人规模的开发者生态相比，差距仍然巨大。</p><p><strong>TPU 想真正走向通用化，还需要几年时间。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Google vs Nvidia，一文深度拆解 TPU 与 GPU 的性能、生态与产业链差距</title>\n<style 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与英伟达工程师均表示，在特定类型的大规模训练任务下，TPU 在成本效率上可能优于 GPU；尤其是训练 Google 自家 Gemini 时，TPU 的成本优势尤为明显。二、黄仁勋曾说“即使对手芯片不要钱也没人会买”？事实没那么简单即便英伟达技术领先，它仍然面临一个关键限制：台积电产能不可能无限度倾斜给单一客户。因此市场上会有一部分 “GPU 需求缺口”，这些需求自然会寻找其他可替代芯片，例如 TPU、AWS Trainium、AMD MI300 等。也就是说，即便不是性能或价格因素，供应链瓶颈也会推高对竞争芯片的需求。三、性能差距：最先进的 TPU 与最先进 GPU 相比究竟差多少？行业人士给出的对比数据显示：1、 Google 最新 TPU Ironwood 的单芯片算力约为英伟达 Blackwell 的一半（以 FLOPS 衡量）2、 Google 可以在数据中心内部把数千颗 TPU 串联成一个大型 Pod3、 英伟达单连接上限是 256 颗 GPU（可用额外网络线缆扩展）单芯片性能上，GPU 明显更强；但 TPU 在规模化训练大模型时，能通过大规模 Pod 获得效率优势。四、TPU 与 GPU 的架构差异：谁更适合哪类模型？GPU 是通用计算加速器，能胜任各类机器学习与图形渲染；TPU 更像是“为矩阵计算而生”的专用加速器。TPU 的 systolic array（脉动阵列）结构，使其在矩阵乘法任务上效率极高，且能减少大量访存时间，从而降低能耗。但缺点同样明显：只能在部分软件框架下发挥优势，例如 TensorFlow，而主流研究团队依然以 PyTorch 为主。因此：1、 训练关键的矩阵密集型任务，TPU 成本更好2、 若涉及大量自定义算子、复杂图像增强流程，GPU 往往更灵活、更高效对图像、视频模型而言，TPU 在卷积类计算上有优势，但 GPU 适合需要频繁试验复杂预处理和图像变换的研究场景。五、谁在使用 TPU？1、 Apple 长期用 TPU 训练最大规模语言模型2、 Midjourney 2023 年曾公开表示使用 TPU3、 Meta 正在认真评估 TPU，尤其用于下一代模型训练4、 Cohere 曾试用 TPU，因早期版本出现问题而改用 GPU总体来看，科技巨头更愿意接触 TPU，而中小企业更倾向 GPU，因为后者生态完整、开发门槛低。六、Google 若要真正对标英伟达，需要改造整个供应链若 Google 想把 TPU 大规模卖到其他企业数据中心，就必须复制英伟达的商业模式，包括：1、 确保足够产能2、 布局全球销售渠道3、 与服务器厂商合作做整机交付4、 组建大量的客户支持与软件工程团队简单说：TPU 想像 GPU 一样卖给全球，需要的是 Google 从研发型公司变成“半导体体系公司”。七、TPU 与 GPU 的制造成本：究竟谁更贵？台积电负责为 Google 与英伟达制造芯片：1、 TPU Ironwood 使用比 Blackwell 更先进的工艺2、 但 TPU 面积更小，每片晶圆可切割更多芯片，因此抵消部分成本3、 两者均需要昂贵的高带宽内存（HBM）英伟达销售 GPU 的毛利率约为 63%，而 Google Cloud 整体毛利率只有 24% 左右，说明 Google 并未像英伟达那样把 TPU 当成“高毛利硬件生意”去卖。八、Google TPU 的生产规模：未来两年要翻倍摩根士丹利预测：1、 2026 年生产超过 300 万颗 TPU2、 2027 年提升至 500 万颗以上3、 Google 内部甚至向部分客户透露可能目标更高，但能否获得台积电产能尚不确定目前英伟达每年的 GPU 产量约为 Google TPU 的三倍。九、Broadcom 在 TPU 产业链的角色Broadcom 是 TPU 项目的关键合作伙伴，负责：1、 芯片的物理设计与封装2、 与台积电的制造协调3、 提供高速 SerDes（串行器/解串器）知识产权，用于 TPU 间高速通信这项合作规模至少价值 80 亿美元。十、如果 Google 将 TPU 租赁到第三方数据中心，会发生什么？若 TPU 部署在非 Google Cloud 的数据中心：1、 这些数据中心必须按照 Google 的技术标准设计，否则无法获得成本优势2、 Google 可能会在售价中加入额外溢价，以弥补失去的云服务收入（例如存储、数据库等）这也是 Google 迟迟不愿开放 TPU 的原因之一：对它来说，TPU 更像是拉动 Google Cloud 的 “绑定武器”。十一、Google 为什么执意开放 TPU？核心原因包括：1、 金融、科技企业希望在自己的数据中心内部署 TPU（非 Google Cloud）2、 Google 已向多家云厂商提议合作代管 TPU3、 即便客户最终不用 TPU，也能借此压价英伟达4、 TPU 更普及有助推广 Gemini 模型，因为 Gemini 原生针对 TPU 优化更深层的原因是：英伟达生态过于强大，Google 必须扩大 TPU 的使用场景才能让自家模型保持竞争力。十二、PyTorch XLA、JAX 等新工具是否缩小了 TPU 与 GPU 的软件鸿沟？结论是不明显，至少在短期内如此。Google 正努力推动 TPU 的软件易用性，但与 Cuda 上百万人规模的开发者生态相比，差距仍然巨大。TPU 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Ceterton的加入，则为平台注入了其最擅长的消费洞察、品牌运营与全球资源。与此同时，医生团队根基未动：尤为关键的是，US Fertility的医生合伙人团队继续持有大量股权，确保了其“医生主导、患者为先”的医疗本质与文化基因得以延续。US Fertility首席执行官Richard Jennings指出，这次合作将助力公司“扩大生育护理可及性、推进临床研究与创新，并加强与全国顶尖生殖内分泌学专家的关系。”换言之，这不是一场资本的单向输入，而是一次“消费资本+医疗资本+医生集团”的三方合力，共同押注生育健康的未来。东风已至，为何IVF成为资本“心头好”？这笔交易的背后，绝非偶然。它清晰映射出全球辅助生殖市场正在迎来的结构性机遇。资本，特别是深谙消费者心理的L Catterton果断入局，正是看准了推动行业发展的“三重东风”。首先，IVF正在成为一条穿越周期的“长坡厚雪”赛道。当前，一系列深刻的社会变迁，正在为IVF市场构筑一个庞大且持续增长的基本盘。生育挑战增加、生育年龄显著推迟、家庭定义拓宽，进一步延伸了市场的边界。这些趋势交织，共同描绘出一条能跨越经济波动、持续至少二十年的长期增长曲线，对于追求长期稳健回报的规模资本而言，无疑具备强大的吸引力。其次，技术驱动迭代，从基础IVF到“全周期生育管理”。如今的辅助生殖，早已超越了“试管受精”的单一范畴。以US Fertility为例，其服务已扩展至胚胎植入前遗传学检测（PGT）、卵子/胚胎冷冻保存（生育力保存）等前沿领域。技术的进步，一方面持续攻坚“成功率”这一核心指标，另一方面更开创了全新的消费场景。例如，为暂时不想生育的女性提供“冻卵”这一“生育保险”。这使得行业从被动治疗不孕，升级为主动参与用户全生命周期的生育规划。最后，IVF消费属性凸显，成为情感支付催生的“高价值赛道”。这正是L Catterton作为消费投资专家，此次出手最值得关注的底层逻辑。其在公告中明确将生育医疗定义为“一个极具意义、且与消费者深度相关的健康领域”。这一定位，彻底释放了IVF的商业想象力：一方面，IVF所代表的情感价值极高。生育关乎血脉、爱与传承，是用户生命中最重要、最投入的情感旅程之一。这种高情感附加值，使得用户对成功率、安全性及服务体验极度敏感，并愿意为此支付溢价。另一方面，IVF客户群体付费能力强且周期长。辅助生殖技术本身费用不菲，且往往需要多个治疗周期，因而兼具“高客单价”与“高复购潜力”的双重特点。此外，IVF客户群体决策理性，低价格弹性。对于核心需求人群，相较于价格，技术实力、成功案例与全程体验，才是他们决策的关键。这完美契合了消费投资者苦苦寻觅的“高情感、强信任、高客单、频次不低”的黄金赛道模型。从“看病”到“体验”：当IVF开始拥抱消费逻辑随着L Catterton这类深度理解品牌与消费者的投资机构入局，IVF行业正逐步跳出传统医疗框架，迈入“体验经济”的新阶段。在坚守医疗技术与专业医生核心价值的基础上，整个行业的服务模式正迎来系统性升级。未来的IVF服务将更加注重构建全方位的患者支持体系。机构不仅需要提供持续的情绪支持，缓解患者在治疗过程中的焦虑与压力，还应通过全流程的专业陪伴，增强他们在每一个环节中的安全感与信任感。与此同时，服务流程的透明度也将成为关键，让患者能够清晰掌握治疗进展与后续步骤。科技在这一转型中扮演着助推器的角色。借助数字化工具与智能化平台，机构能够优化服务流程，提升医患互动效率，实现科技温度与人文关怀的有机结合，从而为患者带来更安心、更舒适的治疗体验。US Fertility本轮融资所揭示的行业趋势，也为正处于高速发展的中国辅助生殖市场带来重要借鉴。从市场基础来看，中国拥有庞大的人口基数，不孕不育率也呈缓步上升趋势，潜在需求持续扩大。随着辅助生殖项目逐步纳入医保，以及公众认知的不断开放，中国IVF市场正步入发展的“快车道”。在竞争格局方面，国内头部机构在核心技术层面已逐渐与国际接轨。未来的竞争将不再局限于技术本身，而是拓展至患者体验、服务设计、品牌信任与运营效率等综合维度。那些能率先实现“医疗专业”与“消费级体验”深度融合的机构，将在下一轮行业洗牌中占据先机。结语L Catterton与Amulet对US Fertility的联合投资，是一次具有里程碑意义的“双向奔赴”。它既是资本对IVF赛道长期价值和消费属性的终极认可，也是辅助生殖产业借助资本力量，从临床卓越走向“临床卓越与患者体验并重”的升级起点。这阵由消费资本掀起的“东风”，吹拂的将不仅是美国的市场。它预示着，全球的辅助生殖行业都将迎来一个全新的时代：一个技术持续突破、体验被极致重视、服务被精心设计的，真正以“人的需求”为中心的生育健康新纪元。对于行业内的每一位参与者而言，思考如何在这场变革中提前布局，或许是当下最关键的课题。来源：锦欣生殖投资者关系","news_type":1,"symbols_score_info":{"01951":0.9,"IVF":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":895,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":495868968506032,"gmtCreate":1762092415268,"gmtModify":1762092417696,"author":{"id":"3482067580708416","authorId":"3482067580708416","name":"BenjaminGuo","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a9e543ca7cde83fa4334413764d490a6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3482067580708416","authorIdStr":"3482067580708416"},"themes":[],"title":"","htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/495868968506032","repostId":"1179658891","repostType":2,"repost":{"id":"1179658891","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1761532588,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1179658891?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-10-27 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id=\"id_3962718558\">夏令时是什么？</h2><p>夏令时英文叫<strong>Daylight Saving Time</strong>，简称<strong>DST</strong>，也叫daylight time或summer time。高纬度地区由于夏季太阳升起时间明显比冬季早，不少国家为了充分利用夏季的太阳光照，节约照明用电，在天亮早的<strong>夏季</strong>会人为将时间<strong>调快一小时</strong>，实行夏时制。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bffe83ed98a312ac8710f4139df807de\" title=\"美国夏令时 Daylight Saving Time\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/><span>美国夏令时 Daylight Saving Time</span></p><p>而当冬季来临，这些国家会将时针再拨回原来的<strong>标准时间（Standard Time）</strong>，<strong>冬令时（Winter Time）</strong>其实就是标准时间。</p><p>美国夏令时是在<strong>3月第二个周日凌晨2AM</strong>（当地时间）开始，将时钟调到3点，拨快1小时，俗称“<strong>Spring Forward 1 Hour</strong>”；而在<strong>11月第一个周日凌晨2AM</strong>（当地时间）夏令时结束，要将时钟调到1点，拨慢1小时，俗称“<strong>Fall Back 1 Hour</strong>”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dbd8ebb9d7b1bc4b00be300326817747\" title=\"美国夏令时/冬令时 怎么调时间\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"744\"/><span>美国夏令时/冬令时 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class=\"title\">\n提醒：11月3日美股冬令时首个交易日，开盘时间调整至美东9:30（北京时间22:30）\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2025-10-27 10:36</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><strong>尊敬的投资者，</strong></p><p><strong>美国夏令时将于2025年11月2日星期日结束，时钟将在11月2日凌晨2点回拨一小时。11月3日为进入冬令时后美股的首个交易日。请注意交易时间的变化并做好相应准备。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>盘前交易时间</strong></p><p style=\"text-align: left;\">美国东部时间：4：00~9：30 北京时间：17：00~22：30</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>盘中交易时间</strong></p><p style=\"text-align: left;\">美国东部时间：9：30~16：00 北京时间：22：30~次日5：00</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>盘后交易时间</strong></p><p style=\"text-align: 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time。高纬度地区由于夏季太阳升起时间明显比冬季早，不少国家为了充分利用夏季的太阳光照，节约照明用电，在天亮早的夏季会人为将时间调快一小时，实行夏时制。美国夏令时 Daylight Saving Time而当冬季来临，这些国家会将时针再拨回原来的标准时间（Standard Time），冬令时（Winter Time）其实就是标准时间。美国夏令时是在3月第二个周日凌晨2AM（当地时间）开始，将时钟调到3点，拨快1小时，俗称“Spring Forward 1 Hour”；而在11月第一个周日凌晨2AM（当地时间）夏令时结束，要将时钟调到1点，拨慢1小时，俗称“Fall Back 1 Hour”。美国夏令时/冬令时 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07:28","market":"us","language":"zh","title":"迷因股Beyond Meat盘后大跌10%，已回吐近期一半的涨幅","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1158089830","media":"老虎资讯综合","summary":"周三收盘时，Beyond Meat的股价为3.58美元，盘后大跌10%。根据道琼斯市场数据，在周三盘中高点时，Beyond Meat的股价一度达到7.69美元，相较上周四收盘价上涨1378.9%。本周，Beyond Meat的股票与期权交易量均创历史纪录。周二，超过20亿股Beyond Meat股票易手，创下有史以来的最高纪录。截至9月底，10.4%的Beyond Meat股票为卖空仓位，根据道琼斯市场数据，这一比例并不低。周二，Beyond Meat股价单日暴涨146.3%，创公司有史以来最大涨幅。","content":"<html><head></head><body><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BYND\">Beyond Meat, Inc.</a> （纳斯达克代码：BYND）的股价在周三早盘最初大涨，延续了第四天的“迷因股”狂潮。然而，盘中股价迅速回落，抹去了过去四个交易日一半的涨幅，市场波动异常剧烈。</p><p>周三收盘时，Beyond Meat的股价为<strong>3.58美元</strong>，盘后大跌10%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/828d7d5ede34eaa692857932d28d2e14\" title=\"\" tg-width=\"528\" tg-height=\"142\"/></p><p>根据道琼斯市场数据，在周三盘中高点时，Beyond Meat的股价一度达到<strong>7.69美元</strong>，相较上周四收盘价上涨<strong>1378.9%</strong>。不过，目前股价已跌至<strong>3.2美元</strong>，回吐了半数涨幅。</p><p>本周，Beyond Meat的<strong>股票与期权交易量均创历史纪录</strong>。周二，超过<strong>20亿股</strong>Beyond Meat股票易手，创下有史以来的最高纪录。本周以来，“BYND”已成为整个美股市场最活跃的交易代码之一。</p><p>同时，周二有<strong>188万份Beyond Meat看涨期权</strong>成交，创下单日最高纪录；此外，<strong>64.5万份看跌期权</strong>也被交易，同样刷新纪录。</p><p>尽管周三的回调削弱了部分涨势，但Beyond Meat令人瞠目的飙升，仍让人想起2021年GameStop（GME）和AMC（AMC）引爆的“迷因股热潮”。最近，一批新的迷因股正在崛起，包括Opendoor Technologies Inc.（OPEN）和甜甜圈连锁品牌Krispy Kreme Inc.（DNUT），其中Krispy Kreme周三上涨超过12%。另一只被认为属于新一代迷因股的GoPro Inc.（GPRO）当日也上涨了约4.9%。</p><p>Themis Trading的Joseph Saluzzi表示，Beyond Meat的表现具备典型迷因股的所有特征：<strong>高空头仓位、疲弱的基本面，以及戏剧化的市场情绪</strong>。曾因药价争议而被称为“制药兄弟”（Pharma Bro）的Martin Shkreli近期在社交平台X上表示，他正在做空Beyond Meat。今年早些时候，他也曾发帖称做空Opendoor。</p><p>Saluzzi指出，这类发帖往往进一步加剧了迷因股的戏剧性。当交易员纷纷涌入社交媒体平台，如X和Reddit（RDDT）为股票加油助威时，一些知名做空者的出现更让市场情绪火上浇油。</p><blockquote><p>“这种事情往往会形成自己的生命力——无论是空头回补还是投机买入，结果都是一样的，”Saluzzi说，“大家都在寻找下一个动能热点，而今天的焦点就是Beyond Meat。我不会惊讶如果接下来还有几只股票也突然暴涨。”</p></blockquote><p>不过，Saluzzi也指出，尽管社交媒体上的热度爆棚，Beyond Meat的业务基本面依然疲弱。公司销售额过去几年持续下滑，并不断消耗现金。截至9月底，<strong>10.4%的Beyond Meat股票为卖空仓位</strong>，根据道琼斯市场数据，这一比例并不低。</p><p>但公司最近也有一些<strong>利好消息</strong>。周二，Beyond Meat宣布与沃尔玛（Walmart Inc.，代码WMT）达成合作，将在更多沃尔玛门店销售其产品。上周，公司完成了一项交易，用<strong>超过3亿股股票置换未偿可转换债务</strong>，有助于改善资产负债表结构。不过，这也导致原有股东的持股被稀释，从而拖累了上周股价表现。</p><p>在社交媒体上，一些投资者将此视为积极信号——认为Beyond Meat通过偿还债务，缓解了部分财务压力。</p><p>周二，Beyond Meat股价<strong>单日暴涨146.3%</strong>，创公司有史以来最大涨幅。</p><p>根据道琼斯市场数据，Beyond Meat周二的涨幅甚至超过了GameStop在2021年迷因股狂潮高峰期的单日最高涨幅（2021年1月27日上涨134.8%）。而AMC在同日创下更为惊人的301.2%单日涨幅。</p><p>Opendoor作为2025年迷因股浪潮的代表之一，其在9月11日录得79.5%的历史最大单日涨幅。</p><p>乔治梅森大学Costello商学院金融学教授Derek Horstmeyer在接受采访时表示，Beyond Meat作为一个家喻户晓、拥有“好故事”的品牌，是“反弹至极低价后重新被炒作的理想候选”。</p><p>但Horstmeyer提醒，必须把事情放在背景中看待——即使Beyond Meat经历了这场创纪录的单日暴涨，<strong>周二收盘价仍低于2025年年初的水平</strong>。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Meat看涨期权</strong>成交，创下单日最高纪录；此外，<strong>64.5万份看跌期权</strong>也被交易，同样刷新纪录。</p><p>尽管周三的回调削弱了部分涨势，但Beyond Meat令人瞠目的飙升，仍让人想起2021年GameStop（GME）和AMC（AMC）引爆的“迷因股热潮”。最近，一批新的迷因股正在崛起，包括Opendoor Technologies Inc.（OPEN）和甜甜圈连锁品牌Krispy Kreme Inc.（DNUT），其中Krispy Kreme周三上涨超过12%。另一只被认为属于新一代迷因股的GoPro Inc.（GPRO）当日也上涨了约4.9%。</p><p>Themis Trading的Joseph Saluzzi表示，Beyond Meat的表现具备典型迷因股的所有特征：<strong>高空头仓位、疲弱的基本面，以及戏剧化的市场情绪</strong>。曾因药价争议而被称为“制药兄弟”（Pharma Bro）的Martin Shkreli近期在社交平台X上表示，他正在做空Beyond Meat。今年早些时候，他也曾发帖称做空Opendoor。</p><p>Saluzzi指出，这类发帖往往进一步加剧了迷因股的戏剧性。当交易员纷纷涌入社交媒体平台，如X和Reddit（RDDT）为股票加油助威时，一些知名做空者的出现更让市场情绪火上浇油。</p><blockquote><p>“这种事情往往会形成自己的生命力——无论是空头回补还是投机买入，结果都是一样的，”Saluzzi说，“大家都在寻找下一个动能热点，而今天的焦点就是Beyond Meat。我不会惊讶如果接下来还有几只股票也突然暴涨。”</p></blockquote><p>不过，Saluzzi也指出，尽管社交媒体上的热度爆棚，Beyond Meat的业务基本面依然疲弱。公司销售额过去几年持续下滑，并不断消耗现金。截至9月底，<strong>10.4%的Beyond Meat股票为卖空仓位</strong>，根据道琼斯市场数据，这一比例并不低。</p><p>但公司最近也有一些<strong>利好消息</strong>。周二，Beyond Meat宣布与沃尔玛（Walmart Inc.，代码WMT）达成合作，将在更多沃尔玛门店销售其产品。上周，公司完成了一项交易，用<strong>超过3亿股股票置换未偿可转换债务</strong>，有助于改善资产负债表结构。不过，这也导致原有股东的持股被稀释，从而拖累了上周股价表现。</p><p>在社交媒体上，一些投资者将此视为积极信号——认为Beyond Meat通过偿还债务，缓解了部分财务压力。</p><p>周二，Beyond Meat股价<strong>单日暴涨146.3%</strong>，创公司有史以来最大涨幅。</p><p>根据道琼斯市场数据，Beyond Meat周二的涨幅甚至超过了GameStop在2021年迷因股狂潮高峰期的单日最高涨幅（2021年1月27日上涨134.8%）。而AMC在同日创下更为惊人的301.2%单日涨幅。</p><p>Opendoor作为2025年迷因股浪潮的代表之一，其在9月11日录得79.5%的历史最大单日涨幅。</p><p>乔治梅森大学Costello商学院金融学教授Derek Horstmeyer在接受采访时表示，Beyond Meat作为一个家喻户晓、拥有“好故事”的品牌，是“反弹至极低价后重新被炒作的理想候选”。</p><p>但Horstmeyer提醒，必须把事情放在背景中看待——即使Beyond Meat经历了这场创纪录的单日暴涨，<strong>周二收盘价仍低于2025年年初的水平</strong>。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3299f0aa430f44d45729a266d0f7b350","relate_stocks":{"BYND":"Beyond Meat, Inc."},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1158089830","content_text":"Beyond Meat, Inc. （纳斯达克代码：BYND）的股价在周三早盘最初大涨，延续了第四天的“迷因股”狂潮。然而，盘中股价迅速回落，抹去了过去四个交易日一半的涨幅，市场波动异常剧烈。周三收盘时，Beyond Meat的股价为3.58美元，盘后大跌10%。根据道琼斯市场数据，在周三盘中高点时，Beyond Meat的股价一度达到7.69美元，相较上周四收盘价上涨1378.9%。不过，目前股价已跌至3.2美元，回吐了半数涨幅。本周，Beyond Meat的股票与期权交易量均创历史纪录。周二，超过20亿股Beyond Meat股票易手，创下有史以来的最高纪录。本周以来，“BYND”已成为整个美股市场最活跃的交易代码之一。同时，周二有188万份Beyond Meat看涨期权成交，创下单日最高纪录；此外，64.5万份看跌期权也被交易，同样刷新纪录。尽管周三的回调削弱了部分涨势，但Beyond Meat令人瞠目的飙升，仍让人想起2021年GameStop（GME）和AMC（AMC）引爆的“迷因股热潮”。最近，一批新的迷因股正在崛起，包括Opendoor Technologies Inc.（OPEN）和甜甜圈连锁品牌Krispy Kreme Inc.（DNUT），其中Krispy Kreme周三上涨超过12%。另一只被认为属于新一代迷因股的GoPro Inc.（GPRO）当日也上涨了约4.9%。Themis Trading的Joseph Saluzzi表示，Beyond Meat的表现具备典型迷因股的所有特征：高空头仓位、疲弱的基本面，以及戏剧化的市场情绪。曾因药价争议而被称为“制药兄弟”（Pharma Bro）的Martin Shkreli近期在社交平台X上表示，他正在做空Beyond Meat。今年早些时候，他也曾发帖称做空Opendoor。Saluzzi指出，这类发帖往往进一步加剧了迷因股的戏剧性。当交易员纷纷涌入社交媒体平台，如X和Reddit（RDDT）为股票加油助威时，一些知名做空者的出现更让市场情绪火上浇油。“这种事情往往会形成自己的生命力——无论是空头回补还是投机买入，结果都是一样的，”Saluzzi说，“大家都在寻找下一个动能热点，而今天的焦点就是Beyond Meat。我不会惊讶如果接下来还有几只股票也突然暴涨。”不过，Saluzzi也指出，尽管社交媒体上的热度爆棚，Beyond 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文本排行榜上稳居全球前三。正式发布版本进一步提升了其能力，尤其在代码生成与智能体表现方面表现卓越。在专注于解决现实编程挑战的基准测试 SWE-Bench Verified 上，Qwen3-Max-Instruct 取得了高达69.6分的优异成绩，稳居全球顶尖模型之列。此外，在评估智能体工具调用能力的严苛基准 Tau2-Bench 上，Qwen3-Max-Instruct 更是实现了突破性表现，以74.8分超越 Claude Opus 4与 DeepSeek-V3.1。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7107a4ebd3aaf887d34cb3c3f82c396\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"637\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/79019d90d26ce62fb88fb29358d21fcf\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"665\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Qwen3-Max-Thinking（Heavy）</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Qwen3-Max 的推理增强版本—— Qwen3-Max-Thinking，通过集成代码解释器并运用并行测试时计算技术，展现了前所未有的推理能力，尤其在极具挑战性的数学推理基准测试 AIME 25 和 HMMT 上，均取得了满分。目前，我们正在全力推进 Qwen3-Max-Thinking 的训练，期待尽快能让用户体验。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4cf4c8b48ef3ee2cfa0c82e494bfb396\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>使用Qwen3-Max进行开发</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">现在，您可以在 Qwen Chat 官网（chat.qwen.ai)直接与强大的 Qwen3-Max-Instruct 模型对话，体验其卓越能力。同时，该模型的 API（模型名称为 qwen3-max）也已开放使用。</p><p>您只需按以下步骤操作，即可快速接入API：</p><p><strong>注册阿里云账号：</strong>前往阿里云官网。</p><p><strong>开通服务：</strong>激活阿里云 Model Studio。</p><p><strong>获取密钥：</strong>登录控制台，创建您的专属 APIKey。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>阿里巴巴正式推出其迄今为止规模最大、能力最强的模型Qwen3-Max</title>\n<style 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square;\"><li><p><strong>训练稳定性：</strong>得益于Qwen3的MoE模型结构设计，Qwen3-Max的预训练loss稳定平滑。训练过程一气呵成，没有任何loss尖刺，也没有使用训练回退、改变数据分布等调整策略。</p></li><li><p><strong>训练高效性：</strong>在PAI-FlashMoE的高效多级流水并行策略优化下，Qwen3-Max-Base训练效率显著提升，其MFU相比Qwen2.5-Max-Base相对提升30%。在长序列训练场景中，我们进一步使用ChunkFlow策略获得了相比序列并行方案提升3倍的吞吐收益，支持Qwen3-Max 1M长上下文的训练。同时，通过SanityCheck、EasyCheckpoint、调度链路优化等多种手段，Qwen3-Max在超大规模集群上因硬件故障造成的时间损失下降为Qwen2.5-Max的五分之一。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Qwen3-Max-Instruct</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Qwen3-Max-Instruct的预览版已在 LMArena 文本排行榜上稳居全球前三。正式发布版本进一步提升了其能力，尤其在代码生成与智能体表现方面表现卓越。在专注于解决现实编程挑战的基准测试 SWE-Bench Verified 上，Qwen3-Max-Instruct 取得了高达69.6分的优异成绩，稳居全球顶尖模型之列。此外，在评估智能体工具调用能力的严苛基准 Tau2-Bench 上，Qwen3-Max-Instruct 更是实现了突破性表现，以74.8分超越 Claude Opus 4与 DeepSeek-V3.1。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7107a4ebd3aaf887d34cb3c3f82c396\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"637\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/79019d90d26ce62fb88fb29358d21fcf\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"665\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Qwen3-Max-Thinking（Heavy）</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Qwen3-Max 的推理增强版本—— Qwen3-Max-Thinking，通过集成代码解释器并运用并行测试时计算技术，展现了前所未有的推理能力，尤其在极具挑战性的数学推理基准测试 AIME 25 和 HMMT 上，均取得了满分。目前，我们正在全力推进 Qwen3-Max-Thinking 的训练，期待尽快能让用户体验。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4cf4c8b48ef3ee2cfa0c82e494bfb396\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>使用Qwen3-Max进行开发</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">现在，您可以在 Qwen Chat 官网（chat.qwen.ai)直接与强大的 Qwen3-Max-Instruct 模型对话，体验其卓越能力。同时，该模型的 API（模型名称为 qwen3-max）也已开放使用。</p><p>您只需按以下步骤操作，即可快速接入API：</p><p><strong>注册阿里云账号：</strong>前往阿里云官网。</p><p><strong>开通服务：</strong>激活阿里云 Model Studio。</p><p><strong>获取密钥：</strong>登录控制台，创建您的专属 APIKey。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/7064c4d7d0e0e65c6e1138157a714384","relate_stocks":{"BABA":"阿里巴巴","09988":"阿里巴巴-W"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzk0ODg4NDI5NA==&mid=2247485995&idx=1&sn=f5b5e198569a7d77812acebb1d5d520b&chksm=c2f02603a0e134d71cba76575fbfa3d41352e2af452d59d7280898b5b15c7da416a8a7c341ff&scene=0&xtrack=1#rd","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1119571798","content_text":"9月24日，阿里巴巴美股夜盘、H股均涨超7%！正式推出其迄今为止规模最大、能力最强的模型 Qwen3-Max。据通义千问Qwen公众号消息：继 Qwen3-2507 系列发布之后，我们非常高兴地推出 Qwen3-Max —— 我们迄今为止规模最大、能力最强的模型。目前，Qwen3-Max-Instruct 的预览版在 LMArena 文本排行榜上位列第三，超越了 GPT-5-Chat。正式版本在代码能力和智能体（agent）能力方面进一步提升，在涵盖知识、推理、编程、指令遵循、人类偏好对齐、智能体任务和多语言理解的全面基准测试中均达到业界领先水平。我们诚邀您通过阿里云 API 体验 Qwen3-Max-Instruct，或直接在 Qwen Chat 上进行试用。与此同时，仍在训练中的 Qwen3-Max-Thinking 已展现出非凡潜力。在结合工具使用并增加测试时计算资源的情况下，该“思考”版本已在 AIME 25、HMMT 等高难度推理基准测试中取得 100% 的准确率。我们期待在不久的将来向公众正式发布这一版本。Qwen3-Max-BaseQwen3-Max模型总参数超过1T，预训练使用了36T tokens。模型结构沿用了Qwen3系列的模型结构设计范式，使用了我们提出的global-batch load balancing loss。训练稳定性：得益于Qwen3的MoE模型结构设计，Qwen3-Max的预训练loss稳定平滑。训练过程一气呵成，没有任何loss尖刺，也没有使用训练回退、改变数据分布等调整策略。训练高效性：在PAI-FlashMoE的高效多级流水并行策略优化下，Qwen3-Max-Base训练效率显著提升，其MFU相比Qwen2.5-Max-Base相对提升30%。在长序列训练场景中，我们进一步使用ChunkFlow策略获得了相比序列并行方案提升3倍的吞吐收益，支持Qwen3-Max 1M长上下文的训练。同时，通过SanityCheck、EasyCheckpoint、调度链路优化等多种手段，Qwen3-Max在超大规模集群上因硬件故障造成的时间损失下降为Qwen2.5-Max的五分之一。Qwen3-Max-InstructQwen3-Max-Instruct的预览版已在 LMArena 文本排行榜上稳居全球前三。正式发布版本进一步提升了其能力，尤其在代码生成与智能体表现方面表现卓越。在专注于解决现实编程挑战的基准测试 SWE-Bench Verified 上，Qwen3-Max-Instruct 取得了高达69.6分的优异成绩，稳居全球顶尖模型之列。此外，在评估智能体工具调用能力的严苛基准 Tau2-Bench 上，Qwen3-Max-Instruct 更是实现了突破性表现，以74.8分超越 Claude Opus 4与 DeepSeek-V3.1。Qwen3-Max-Thinking（Heavy）Qwen3-Max 的推理增强版本—— Qwen3-Max-Thinking，通过集成代码解释器并运用并行测试时计算技术，展现了前所未有的推理能力，尤其在极具挑战性的数学推理基准测试 AIME 25 和 HMMT 上，均取得了满分。目前，我们正在全力推进 Qwen3-Max-Thinking 的训练，期待尽快能让用户体验。使用Qwen3-Max进行开发现在，您可以在 Qwen Chat 官网（chat.qwen.ai)直接与强大的 Qwen3-Max-Instruct 模型对话，体验其卓越能力。同时，该模型的 API（模型名称为 qwen3-max）也已开放使用。您只需按以下步骤操作，即可快速接入API：注册阿里云账号：前往阿里云官网。开通服务：激活阿里云 Model Studio。获取密钥：登录控制台，创建您的专属 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style=\"text-align: justify;\">8月，阿里开源全新文生图模型Qwen-Image，当天即登上Hugging Face的模型榜单首位。8月22日，阿里还发布了Agentic编程平台Qoder。</p><p style=\"text-align: justify;\">这种高频次的模型迭代，正在通过开源策略迅速构建生态护城河。目前，通义千问衍生模型的数量已突破14万，超越Llama成为全球第一大AI开源模型，全球下载量超过4亿次。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一系列行动，完美诠释了吴泳铭所确立的“用户为先、AI驱动”的核心战略。</p><h2 id=\"id_1142280390\" style=\"text-align: start;\">跨洋的呼应：谷歌的重注AI与全栈模式的浮现</h2><p style=\"text-align: justify;\">阿里巴巴的AI战略雄心，在太平洋彼岸得到了强有力的呼应。谷歌发布的2025年第二季度财报，让“全栈式AI”的战略模式清晰地浮出水面。</p><p style=\"text-align: justify;\">财报中最引人注目的数据，是谷歌通过提升模型能力，低费用甚至免费各类应用，使得谷歌一个月内的token调用量翻倍，从5月的480万亿大幅跳增至980万亿。</p><p style=\"text-align: justify;\">为应对推理需求大爆发，谷歌将其2025财年的资本支出（Capex）指引，从750亿美元大幅上调至惊人的850亿美元。这种被华尔街分析师形容为“非谷歌式”（un-Googly）的豪赌，与其过去“审慎、成熟”的投资风格大相径庭。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管此举在短期内严重压缩了公司的自由现金流（FCF），但分析师普遍认为，这恰恰是投资者一直“强烈呼吁”的，表明谷歌终于准备“真正认真地对待AI”。</p><p style=\"text-align: justify;\">谷歌的“非理性”豪赌，正是为了构建和强化其全栈AI能力。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一模式的核心在于，科技巨头必须掌控从底层到顶层的每一个关键环节，以实现性能、成本和创新速度的极致优化。</p><p style=\"text-align: justify;\">该模式可被清晰地划分为三个层次：</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p><strong>硬件/基础设施层</strong>：包括自研芯片、服务器集群以及遍布全球的数据中心网络。</p></li><li><p><strong>基础模型层</strong>：拥有一个强大的、作为“智能大脑”的专有大模型，如谷歌的Gemini。</p></li><li><p><strong>应用/生态层</strong>：依托占据市场主导地位的应用程序（如谷歌搜索、YouTube）作为AI技术部署、数据收集和用户触达的主要渠道。</p></li></ol><p style=\"text-align: justify;\">谷歌和阿里不约而同地选择了这条资本密集、全栈式技术的道路，并非巧合。</p><p style=\"text-align: justify;\">这证明全球AI竞争范式正发生着变化：单纯的算法竞赛时代已经结束，取而代之的是一场关于集成系统、资本实力和生态控制力的全面战争。这种AI全栈模式正在成为有志于在全球或区域市场取得AI领导地位的企业的唯一路径，并极大地抬高了行业的准入门槛。</p><h2 id=\"id_2402666338\" style=\"text-align: start;\">全栈AI布局：硬件、模型、应用齐头并进</h2><p style=\"text-align: justify;\">通过对阿里巴巴和谷歌AI战略的深入剖析，可以发现两者在全栈布局的三个层面呈现出惊人的“战略镜像”，尽管具体战术有所差异，但其底层逻辑高度一致。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91c4721cb9239b819b4e05438c8b4b54\" title=\"\" tg-width=\"1684\" tg-height=\"1448\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1、算力基座：建设万亿级AI基础设施平台</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">控制物理基础设施，是全栈战略的起点。这关乎着整个下游生态的性能和成本，阿里和谷歌都将拥有和运营自有算力视为不可动摇的基石。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿里巴巴计划在未来三年投入3800亿元人民币，其明确目标是“建设具备全球技术竞争力的云计算网络”。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年以来，阿里云已在全球范围内，包括北京、上海、杭州，及泰国、韩国、马来西亚、迪拜和墨西哥，投入启用8个新的AI和云数据中心及可用区，正式这一计划的初步成果。今年下半年，阿里云的全球基础设施布局将扩展至30个地域、95个可用区。</p><p style=\"text-align: justify;\">谷歌的850亿美元资本支出计划同样聚焦于此，其中约三分之二用于服务器，三分之一用于数据中心建设和网络设备，主要目标是满足云客户对AI算力的旺盛需求，并支撑其内部庞大的AI服务。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2、模型中枢：通义千问（Qwen）与Gemini作为生态大脑</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">如果说算力是“身体”，那么大模型就是“大脑”。阿里和谷歌都将自己的旗舰模型作为构建开发者生态的核心枢纽，而非仅仅是一个产品。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿里巴巴的通义千问（Qwen）系列，选择以开源为主导的生态路径，凭借其高性能和低成本的优势，Qwen在今年迅速登顶全球最强开源模型宝座，全球衍生模型数量超过14万，全球下载量突破4亿。</p><p style=\"text-align: justify;\">通过中国最大的AI开源社区“魔搭”（ModelScope），阿里汇聚了超过1600万开发者，共同构建一个庞大的、以通义为核心的AI生态系统。</p><p style=\"text-align: justify;\">谷歌的Gemini则走了另一条路——深度集成与规模化应用。通过其庞大的现有开发者网络，Gemini已经吸引了超过900万开发者进行构建。其处理能力更是达到了惊人的每月超过980万亿tokens，自5月以来翻了一番。这清晰的展示了谷歌利用其平台优势，将Gemini深度嵌入到全球开发者工作流中的强大能力。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3、应用为王：从电商、搜索到万千场景的AI落地</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">全栈模式的最终价值，体现在应用层。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿里和谷歌都巧妙地利用其占据绝对优势的C端应用，作为AI技术的最佳试验场、分发渠道和数据来源，形成了一个强大的正向反馈飞轮。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿里巴巴的飞轮由其庞大的商业生态驱动。最近，高德地图全面AI化，钉钉最新完成AI升级，淘宝平台正从AI搜索、AI广告平台等一系列AI应用升级。财报显示，淘天的AI工具“全站推”持续带动淘天商家经营效率提升。6月淘宝上线百亿参数大模型RecGPT，让“猜你喜欢“更精准，测试显示用户加购次数和停留时长均提升超5%。阿里国际的AI工具Marco日均调用量超10亿次。</p><p style=\"text-align: justify;\">谷歌的飞轮则围绕其核心的搜索和云业务。搜索中的AI Overviews功能已覆盖超过20亿月活跃用户，并使相关搜索的查询量增加了10%。在企业端，谷歌云通过将Gemini功能捆绑进Workspace套件，有效推动了其32%的收入增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">这个闭环系统的逻辑是清晰的：应用层（如电商、搜索）产生海量高质量的专有数据和用户反馈，这些数据被用于训练和优化模型层（通义、Gemini）；而更强大的模型反过来又提升了应用体验，吸引更多用户，产生更多数据。</p><p style=\"text-align: justify;\">整个循环在自有的、经过优化的基础设施层上高效运转，构成了难以逾越的竞争壁垒。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿里巴巴的全栈AI优势，与一个完整的、端到端的商业生态系统实现了完美结合，这构成了其核心技术壁垒——一个高效运转的“AI飞轮”。</p><h2 id=\"id_4180808803\" style=\"text-align: start;\">结论：不止是技术竞赛，是商业生态的对决</h2><p style=\"text-align: justify;\">阿里巴巴与谷歌在AI战略上走向趋同，共同选择了资本密集、技术垂直的全栈模式，或许将成为定义AI时代格局的关键特征。</p><p style=\"text-align: justify;\">它宣告了一个新时代的到来：未来的竞争，不再是单一算法或产品的较量，而是从芯片、数据中心到大模型，再到杀手级应用的完整生态体系的对决。这不仅是进入顶级赛场的入场券，更是决定胜负的终极武器。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于阿里巴巴而言，践行AI全栈战略的意义尤为深远。在坚实的AI基础设施平台上，通过将AI能力注入电商、物流、出行、搜索、办公、金融等千行百业，阿里正在构建一个自我强化、高效变现的商业智能闭环。</p><p style=\"text-align: justify;\">放眼中国市场，这场AI竞赛的终局，胜利者将不取决于谁拥有最聪明的单一模型，而在于谁能构建出最强大、最完善、协同效应最强的AI驱动型商业生态。在这场终极对决中，已经拥有完整商业闭环并全力加码全栈AI的阿里巴巴，无疑已经占据了有利的战略高地。</p></body></html>","source":"lsy1690508328926","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>阿里、谷歌，全球唯二具备全栈AI技术能力的科技巨头</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ 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，两个全球头部AI公司，正在不约而同的通过构建全栈式AI，打通从底层硬件到应用的完整闭环生态，也成为全球唯二两家具备全栈AI技术能力的头部科技公司。这场攻势的基石是其前所未有的资本开支投入承诺。今天，阿里巴巴发布的2026财年Q1（自然年2025年Q2）财报显示，季度资本开支（Capex）386亿元，创历史新高。在财报电话会上，CEO吴泳铭还公布，过去四个季度，阿里巴巴已经在AI基础设施以及AI产品研发上累计投入超过1000亿元。AI投入见效，本季度AI+云表现强劲，阿里云收入增长继续加速至26%，AI相关产品收入已连续8个季度实现三位数同比增长。同时，阿里还首次披露：季度AI收入占外部商业化收入的比例已超过20%。在AI投入厚度与力度的支撑下，阿里的大模型创新引擎正以惊人的节奏运转。7月内，阿里接连发布并开源了多个重量级模型：Qwen3推理模型，登顶全球最强开源推理模型；在经典基础模型，开源的Qwen3新版本全球最强；还有编程能力比肩全球顶尖闭源模型的Qwen3-Coder；以及7月底发布的业界首个采用MoE架构的视频生成模型Wan2.2。8月，阿里开源全新文生图模型Qwen-Image，当天即登上Hugging Face的模型榜单首位。8月22日，阿里还发布了Agentic编程平台Qoder。这种高频次的模型迭代，正在通过开源策略迅速构建生态护城河。目前，通义千问衍生模型的数量已突破14万，超越Llama成为全球第一大AI开源模型，全球下载量超过4亿次。这一系列行动，完美诠释了吴泳铭所确立的“用户为先、AI驱动”的核心战略。跨洋的呼应：谷歌的重注AI与全栈模式的浮现阿里巴巴的AI战略雄心，在太平洋彼岸得到了强有力的呼应。谷歌发布的2025年第二季度财报，让“全栈式AI”的战略模式清晰地浮出水面。财报中最引人注目的数据，是谷歌通过提升模型能力，低费用甚至免费各类应用，使得谷歌一个月内的token调用量翻倍，从5月的480万亿大幅跳增至980万亿。为应对推理需求大爆发，谷歌将其2025财年的资本支出（Capex）指引，从750亿美元大幅上调至惊人的850亿美元。这种被华尔街分析师形容为“非谷歌式”（un-Googly）的豪赌，与其过去“审慎、成熟”的投资风格大相径庭。尽管此举在短期内严重压缩了公司的自由现金流（FCF），但分析师普遍认为，这恰恰是投资者一直“强烈呼吁”的，表明谷歌终于准备“真正认真地对待AI”。谷歌的“非理性”豪赌，正是为了构建和强化其全栈AI能力。这一模式的核心在于，科技巨头必须掌控从底层到顶层的每一个关键环节，以实现性能、成本和创新速度的极致优化。该模式可被清晰地划分为三个层次：硬件/基础设施层：包括自研芯片、服务器集群以及遍布全球的数据中心网络。基础模型层：拥有一个强大的、作为“智能大脑”的专有大模型，如谷歌的Gemini。应用/生态层：依托占据市场主导地位的应用程序（如谷歌搜索、YouTube）作为AI技术部署、数据收集和用户触达的主要渠道。谷歌和阿里不约而同地选择了这条资本密集、全栈式技术的道路，并非巧合。这证明全球AI竞争范式正发生着变化：单纯的算法竞赛时代已经结束，取而代之的是一场关于集成系统、资本实力和生态控制力的全面战争。这种AI全栈模式正在成为有志于在全球或区域市场取得AI领导地位的企业的唯一路径，并极大地抬高了行业的准入门槛。全栈AI布局：硬件、模型、应用齐头并进通过对阿里巴巴和谷歌AI战略的深入剖析，可以发现两者在全栈布局的三个层面呈现出惊人的“战略镜像”，尽管具体战术有所差异，但其底层逻辑高度一致。1、算力基座：建设万亿级AI基础设施平台控制物理基础设施，是全栈战略的起点。这关乎着整个下游生态的性能和成本，阿里和谷歌都将拥有和运营自有算力视为不可动摇的基石。阿里巴巴计划在未来三年投入3800亿元人民币，其明确目标是“建设具备全球技术竞争力的云计算网络”。今年以来，阿里云已在全球范围内，包括北京、上海、杭州，及泰国、韩国、马来西亚、迪拜和墨西哥，投入启用8个新的AI和云数据中心及可用区，正式这一计划的初步成果。今年下半年，阿里云的全球基础设施布局将扩展至30个地域、95个可用区。谷歌的850亿美元资本支出计划同样聚焦于此，其中约三分之二用于服务器，三分之一用于数据中心建设和网络设备，主要目标是满足云客户对AI算力的旺盛需求，并支撑其内部庞大的AI服务。2、模型中枢：通义千问（Qwen）与Gemini作为生态大脑如果说算力是“身体”，那么大模型就是“大脑”。阿里和谷歌都将自己的旗舰模型作为构建开发者生态的核心枢纽，而非仅仅是一个产品。阿里巴巴的通义千问（Qwen）系列，选择以开源为主导的生态路径，凭借其高性能和低成本的优势，Qwen在今年迅速登顶全球最强开源模型宝座，全球衍生模型数量超过14万，全球下载量突破4亿。通过中国最大的AI开源社区“魔搭”（ModelScope），阿里汇聚了超过1600万开发者，共同构建一个庞大的、以通义为核心的AI生态系统。谷歌的Gemini则走了另一条路——深度集成与规模化应用。通过其庞大的现有开发者网络，Gemini已经吸引了超过900万开发者进行构建。其处理能力更是达到了惊人的每月超过980万亿tokens，自5月以来翻了一番。这清晰的展示了谷歌利用其平台优势，将Gemini深度嵌入到全球开发者工作流中的强大能力。3、应用为王：从电商、搜索到万千场景的AI落地全栈模式的最终价值，体现在应用层。阿里和谷歌都巧妙地利用其占据绝对优势的C端应用，作为AI技术的最佳试验场、分发渠道和数据来源，形成了一个强大的正向反馈飞轮。阿里巴巴的飞轮由其庞大的商业生态驱动。最近，高德地图全面AI化，钉钉最新完成AI升级，淘宝平台正从AI搜索、AI广告平台等一系列AI应用升级。财报显示，淘天的AI工具“全站推”持续带动淘天商家经营效率提升。6月淘宝上线百亿参数大模型RecGPT，让“猜你喜欢“更精准，测试显示用户加购次数和停留时长均提升超5%。阿里国际的AI工具Marco日均调用量超10亿次。谷歌的飞轮则围绕其核心的搜索和云业务。搜索中的AI Overviews功能已覆盖超过20亿月活跃用户，并使相关搜索的查询量增加了10%。在企业端，谷歌云通过将Gemini功能捆绑进Workspace套件，有效推动了其32%的收入增长。这个闭环系统的逻辑是清晰的：应用层（如电商、搜索）产生海量高质量的专有数据和用户反馈，这些数据被用于训练和优化模型层（通义、Gemini）；而更强大的模型反过来又提升了应用体验，吸引更多用户，产生更多数据。整个循环在自有的、经过优化的基础设施层上高效运转，构成了难以逾越的竞争壁垒。阿里巴巴的全栈AI优势，与一个完整的、端到端的商业生态系统实现了完美结合，这构成了其核心技术壁垒——一个高效运转的“AI飞轮”。结论：不止是技术竞赛，是商业生态的对决阿里巴巴与谷歌在AI战略上走向趋同，共同选择了资本密集、技术垂直的全栈模式，或许将成为定义AI时代格局的关键特征。它宣告了一个新时代的到来：未来的竞争，不再是单一算法或产品的较量，而是从芯片、数据中心到大模型，再到杀手级应用的完整生态体系的对决。这不仅是进入顶级赛场的入场券，更是决定胜负的终极武器。对于阿里巴巴而言，践行AI全栈战略的意义尤为深远。在坚实的AI基础设施平台上，通过将AI能力注入电商、物流、出行、搜索、办公、金融等千行百业，阿里正在构建一个自我强化、高效变现的商业智能闭环。放眼中国市场，这场AI竞赛的终局，胜利者将不取决于谁拥有最聪明的单一模型，而在于谁能构建出最强大、最完善、协同效应最强的AI驱动型商业生态。在这场终极对决中，已经拥有完整商业闭环并全力加码全栈AI的阿里巴巴，无疑已经占据了有利的战略高地。","news_type":1,"symbols_score_info":{"BABA":1.1,"GOOG":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2093,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":472102274494616,"gmtCreate":1756291295163,"gmtModify":1756291297076,"author":{"id":"3482067580708416","authorId":"3482067580708416","name":"BenjaminGuo","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a9e543ca7cde83fa4334413764d490a6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3482067580708416","authorIdStr":"3482067580708416"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/472102274494616","repostId":"472130839138496","repostType":1,"repost":{"id":472130839138496,"gmtCreate":1756288751966,"gmtModify":1756292804654,"author":{"id":"3440721572920950","authorId":"3440721572920950","name":"美股解毒师","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bbf0f514b8e5abb92266789b89f6e1e6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3440721572920950","authorIdStr":"3440721572920950"},"themes":[],"title":"美团Q2财报解析：营收增长11.7%但利润承压，竞争与增长如何平衡？📊","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$</a> 在 2025 年 Q2 继续保持了双位数的营收增长，核心用户和交易规模稳步提升，显示平台的高频刚需属性依旧坚固。虽然利润端受到补贴竞争的阶段性影响，但充足的现金流、广阔的用户基础以及多元化业务的推进，为长期成长奠定了良好基础。换句话说，本季财报反映的更多是短期盈利承压，长期生态建设持续推进。财报核心信息营收增长，Q2总营收 918.4 亿元，同比增长 11.7%，在竞争加剧的背景下依然维持两位数增长，显示本地生活赛道需求韧性。核心本地商业依旧稳固，收入 653.5 亿元，虽低于部分市场预期，但外卖订单量继续增长，说明用户需求保持活跃；广告与佣金受竞争影响阶段性放缓，但平台对商家的整体吸引力未出现根本变化。新业务亮点收入264.9亿元，超出市场预期。闪购与社区团购增长明显，显示即时零售正逐渐形成规模效应；新业务在未来或成为核心商业的重要补充。用户与交易数据积极上半年 GMV 1150 亿元，同比增长 13.1%；年度活跃用户数 6.94 亿，同比增长 14.3%；AI 应用提升了推荐效率和用户体验，增强了用户粘性，长期利好整体业务生态。现金流稳健经营现金流入 48 亿元，现金及理财合计 1711 亿元。充足的资金为公司应对竞争、持续投入创新业务提供了安全边际。未来展望与管理层思路管理层在业绩沟通中强调：将继续推进长期战略，保持对平台生态和用户体验的投入。补贴在短期内可能会影响利润表现，但目标是扩大市场份额和用户基础，为未来的盈利拐点奠定条件。海外市场与新业务仍处于投入期，但被视作长期增长的新引擎。整体来看，管理层传递出的信号是 保持战略定力，平衡增长与效率。投资逻辑与分析1. 结构性趋势长期赛道：本地生活服务、即时零售，具备长期消费升级和用户习惯沉淀的优势；新兴业务：","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$</a> 在 2025 年 Q2 继续保持了双位数的营收增长，核心用户和交易规模稳步提升，显示平台的高频刚需属性依旧坚固。虽然利润端受到补贴竞争的阶段性影响，但充足的现金流、广阔的用户基础以及多元化业务的推进，为长期成长奠定了良好基础。换句话说，本季财报反映的更多是短期盈利承压，长期生态建设持续推进。财报核心信息营收增长，Q2总营收 918.4 亿元，同比增长 11.7%，在竞争加剧的背景下依然维持两位数增长，显示本地生活赛道需求韧性。核心本地商业依旧稳固，收入 653.5 亿元，虽低于部分市场预期，但外卖订单量继续增长，说明用户需求保持活跃；广告与佣金受竞争影响阶段性放缓，但平台对商家的整体吸引力未出现根本变化。新业务亮点收入264.9亿元，超出市场预期。闪购与社区团购增长明显，显示即时零售正逐渐形成规模效应；新业务在未来或成为核心商业的重要补充。用户与交易数据积极上半年 GMV 1150 亿元，同比增长 13.1%；年度活跃用户数 6.94 亿，同比增长 14.3%；AI 应用提升了推荐效率和用户体验，增强了用户粘性，长期利好整体业务生态。现金流稳健经营现金流入 48 亿元，现金及理财合计 1711 亿元。充足的资金为公司应对竞争、持续投入创新业务提供了安全边际。未来展望与管理层思路管理层在业绩沟通中强调：将继续推进长期战略，保持对平台生态和用户体验的投入。补贴在短期内可能会影响利润表现，但目标是扩大市场份额和用户基础，为未来的盈利拐点奠定条件。海外市场与新业务仍处于投入期，但被视作长期增长的新引擎。整体来看，管理层传递出的信号是 保持战略定力，平衡增长与效率。投资逻辑与分析1. 结构性趋势长期赛道：本地生活服务、即时零售，具备长期消费升级和用户习惯沉淀的优势；新兴业务：","text":"$美团-W(03690)$ 在 2025 年 Q2 继续保持了双位数的营收增长，核心用户和交易规模稳步提升，显示平台的高频刚需属性依旧坚固。虽然利润端受到补贴竞争的阶段性影响，但充足的现金流、广阔的用户基础以及多元化业务的推进，为长期成长奠定了良好基础。换句话说，本季财报反映的更多是短期盈利承压，长期生态建设持续推进。财报核心信息营收增长，Q2总营收 918.4 亿元，同比增长 11.7%，在竞争加剧的背景下依然维持两位数增长，显示本地生活赛道需求韧性。核心本地商业依旧稳固，收入 653.5 亿元，虽低于部分市场预期，但外卖订单量继续增长，说明用户需求保持活跃；广告与佣金受竞争影响阶段性放缓，但平台对商家的整体吸引力未出现根本变化。新业务亮点收入264.9亿元，超出市场预期。闪购与社区团购增长明显，显示即时零售正逐渐形成规模效应；新业务在未来或成为核心商业的重要补充。用户与交易数据积极上半年 GMV 1150 亿元，同比增长 13.1%；年度活跃用户数 6.94 亿，同比增长 14.3%；AI 应用提升了推荐效率和用户体验，增强了用户粘性，长期利好整体业务生态。现金流稳健经营现金流入 48 亿元，现金及理财合计 1711 亿元。充足的资金为公司应对竞争、持续投入创新业务提供了安全边际。未来展望与管理层思路管理层在业绩沟通中强调：将继续推进长期战略，保持对平台生态和用户体验的投入。补贴在短期内可能会影响利润表现，但目标是扩大市场份额和用户基础，为未来的盈利拐点奠定条件。海外市场与新业务仍处于投入期，但被视作长期增长的新引擎。整体来看，管理层传递出的信号是 保持战略定力，平衡增长与效率。投资逻辑与分析1. 结构性趋势长期赛道：本地生活服务、即时零售，具备长期消费升级和用户习惯沉淀的优势；新兴业务：","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/472130839138496","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2083,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":439623447335568,"gmtCreate":1748358186244,"gmtModify":1748358187443,"author":{"id":"3482067580708416","authorId":"3482067580708416","name":"BenjaminGuo","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a9e543ca7cde83fa4334413764d490a6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3482067580708416","idStr":"3482067580708416"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/MP\">$MP Materials Corp.(MP)$ </a> 21的成本，现在19还不断下跌趋势，入坑了。何时能出来？[流泪]&nbsp;&nbsp;","listText":"<a 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07:20","market":"hk","language":"zh","title":"昨夜今晨 | 特朗普关税“翻车”成利好，美股三大指数集体收涨；滞胀担忧撑黄金重回5100美元，白银大涨近8%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1177574916","media":"老虎资讯综合","summary":"01 股市2月21日，美股三大指数集体收涨，道琼斯涨0.47%，报49625.97点；标普500涨0.69%，报6909.51点；纳斯达克涨0.90%，报22886.07点。权重科技贡献主要涨幅，指数延续强势。特朗普：将在常规关税基础上对全球征收10%的进口关税。Opendoor公布季度业绩超预期，经营修复推动交易量回升。公司称在美国已不存在法定障碍，但仍需签署最终协议、取得股东与其他司法辖区批准；标的方仍在评估其他方案。Alphabet披露谷歌云积压订单同比翻倍至2400亿美元，加码AI基础设施投入。","content":"<html><head></head><body><h2 id=\"id_125713144\" style=\"text-align: start;\">01 股市</h2><p>2月21日，美股三大指数集体收涨，道琼斯涨0.47%，报49625.97点；标普500涨0.69%，报6909.51点；纳斯达克涨0.90%，报22886.07点。权重科技贡献主要涨幅，指数延续强势。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bcc4c30584a170a923e200714ea07419\" tg-width=\"966\" tg-height=\"147\"/></p><p style=\"text-align: start;\"><strong>热门股异动</strong>：大型科技及半导体普遍走强。谷歌A涨4.01%、亚马逊涨2.56%、美光科技涨2.59%、台积电涨2.82%、英伟达涨1.02%、苹果涨1.54%、Coinbase涨3.26%。贵金属板块涨幅显著，2倍做多白银ETF（AGQ）涨15.78%、GLD涨1.97%。部分龙头承压：甲骨文跌5.40%、英特尔跌1.14%、美国超微公司跌1.58%。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>中概股方面</strong>：拼多多涨2.93%、蔚来涨2.84%、台积电涨2.82%、京东涨0.51%；哔哩哔哩跌2.13%、百度跌0.91%、小鹏汽车跌0.73%。</p><h2 id=\"id_1502805813\" style=\"text-align: start;\">02 其他市场</h2><p>美原油主连期货跌0.54%，报66.31美元/桶；布油主连期货跌0.43%，报71.61美元/桶；</p><p style=\"text-align: start;\">现货黄金上升2.28%，报5130美元/盎司；现货白银上升7.81%，报84.57美元/盎司；</p><h2 id=\"id_2757904553\" style=\"text-align: start;\">03 国际宏观</h2><p><strong>美国最高法院认定总统依据IEEPA加征大规模关税缺乏明确授权，限制行政端使用该法征税的空间。</strong>裁决维持下级法院关于相关关税非法的判定，但不影响依据其他贸易法征税的权力；关税退还资格尚未明确，涉外贸行业政策不确定性上升。</p><p><strong>特朗普：将在常规关税基础上对全球征收10%的进口关税。</strong>当地时间2月20日，美国总统特朗普表示，他将签署一项命令，依据美国《1974年贸易法》第122条，在目前已经征收的常规关税基础上，额外对全球输美商品加征10%的关税，为期150天，以取代稍早前被美国最高法院认定违法的一些紧急关税。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>美国最新公布的第四季度实际GDP年化增速放缓至1.4%，低于市场预期，显示增长动能趋弱。</strong> 分项显示名义总量小幅走高但不及此前季度，制造与房地产相关指标走软；后续政策与企业投资节奏或更审慎。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>美国最新核心PCE同比升至3%，月度增速抬升，通胀再显黏性。</strong> 数据高于预期，支撑“更久维持较高利率”的判断；短端利率定价对近几个月内降息的概率保持谨慎，贵金属短线受益。</p><h2 id=\"id_2291705722\" style=\"text-align: start;\">04 公司新闻</h2><p><strong>Alphabet发布Gemini 3.1 Pro，定位复杂任务推理场景，强化AI产品矩阵。</strong>官方称新模型在推理性能上较上一代提升超过两倍，面向科学与工程等高难度用例；公司继续在云与生态场景推进落地。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>OpenAI与AppLovin合作推进ChatGPT广告变现，探索商业化新路径。</strong> 双方在融资沟通中披露合作由AppLovin提供广告技术与分发能力；有望为通用智能助手开辟更可复制的收益模式。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>Opendoor公布季度业绩超预期，经营修复推动交易量回升。</strong> 报告显示营收与调整后EBITDA双双好于预期，房屋购买量环比增长显著；管理层强调库存与成本优化带动毛利改善。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>GRAIL关键多癌早检试验未达主要终点，净亏损扩大，研发与商业化节奏受挫。</strong> 公司表示核心项目需根据结果优化设计与推进路径；资金消耗增加，短期财务压力上行。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>派拉蒙拟收购华纳兄弟探索交易获美反垄断程序关键节点放行，跨媒合并迈进一步。</strong> 公司称在美国已不存在法定障碍，但仍需签署最终协议、取得股东与其他司法辖区批准；标的方仍在评估其他方案。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>Blue Owl Capital限制旗下私募信贷基金赎回，强化流动性管理。</strong> 赎回配额与排队机制收紧以匹配资产久期，旨在保护组合稳定性与存量持有人利益；私募信贷二级流动性压力引发关注。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>Alphabet披露谷歌云积压订单同比翻倍至2400亿美元，加码AI基础设施投入。</strong> 管理层将当前投入类比“新基建”，订单覆盖企业、科研与公共部门；预期随算力与模型能力扩张推动长期回报。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>DeepMind称AGI实现仍需5—10年，定位为科学发现加速工具并非短期可达。</strong> 管理层强调创造力、长期规划与记忆等能力仍未满足AGI标准；公司将继续以AlphaFold等工具赋能科研生态。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong><em>资料来源</em></strong><em> ：华尔街见闻、老虎资讯综合、公开市场数据</em></p><p style=\"text-align: start;\"><strong><em>免责声明</em></strong><em> ：本内容仅供参考，不构成任何投资建议。</em></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨 | 特朗普关税“翻车”成利好，美股三大指数集体收涨；滞胀担忧撑黄金重回5100美元，白银大涨近8%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ 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07:20</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><h2 id=\"id_125713144\" style=\"text-align: start;\">01 股市</h2><p>2月21日，美股三大指数集体收涨，道琼斯涨0.47%，报49625.97点；标普500涨0.69%，报6909.51点；纳斯达克涨0.90%，报22886.07点。权重科技贡献主要涨幅，指数延续强势。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bcc4c30584a170a923e200714ea07419\" tg-width=\"966\" tg-height=\"147\"/></p><p style=\"text-align: start;\"><strong>热门股异动</strong>：大型科技及半导体普遍走强。谷歌A涨4.01%、亚马逊涨2.56%、美光科技涨2.59%、台积电涨2.82%、英伟达涨1.02%、苹果涨1.54%、Coinbase涨3.26%。贵金属板块涨幅显著，2倍做多白银ETF（AGQ）涨15.78%、GLD涨1.97%。部分龙头承压：甲骨文跌5.40%、英特尔跌1.14%、美国超微公司跌1.58%。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>中概股方面</strong>：拼多多涨2.93%、蔚来涨2.84%、台积电涨2.82%、京东涨0.51%；哔哩哔哩跌2.13%、百度跌0.91%、小鹏汽车跌0.73%。</p><h2 id=\"id_1502805813\" style=\"text-align: start;\">02 其他市场</h2><p>美原油主连期货跌0.54%，报66.31美元/桶；布油主连期货跌0.43%，报71.61美元/桶；</p><p style=\"text-align: start;\">现货黄金上升2.28%，报5130美元/盎司；现货白银上升7.81%，报84.57美元/盎司；</p><h2 id=\"id_2757904553\" style=\"text-align: start;\">03 国际宏观</h2><p><strong>美国最高法院认定总统依据IEEPA加征大规模关税缺乏明确授权，限制行政端使用该法征税的空间。</strong>裁决维持下级法院关于相关关税非法的判定，但不影响依据其他贸易法征税的权力；关税退还资格尚未明确，涉外贸行业政策不确定性上升。</p><p><strong>特朗普：将在常规关税基础上对全球征收10%的进口关税。</strong>当地时间2月20日，美国总统特朗普表示，他将签署一项命令，依据美国《1974年贸易法》第122条，在目前已经征收的常规关税基础上，额外对全球输美商品加征10%的关税，为期150天，以取代稍早前被美国最高法院认定违法的一些紧急关税。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>美国最新公布的第四季度实际GDP年化增速放缓至1.4%，低于市场预期，显示增长动能趋弱。</strong> 分项显示名义总量小幅走高但不及此前季度，制造与房地产相关指标走软；后续政策与企业投资节奏或更审慎。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>美国最新核心PCE同比升至3%，月度增速抬升，通胀再显黏性。</strong> 数据高于预期，支撑“更久维持较高利率”的判断；短端利率定价对近几个月内降息的概率保持谨慎，贵金属短线受益。</p><h2 id=\"id_2291705722\" style=\"text-align: start;\">04 公司新闻</h2><p><strong>Alphabet发布Gemini 3.1 Pro，定位复杂任务推理场景，强化AI产品矩阵。</strong>官方称新模型在推理性能上较上一代提升超过两倍，面向科学与工程等高难度用例；公司继续在云与生态场景推进落地。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>OpenAI与AppLovin合作推进ChatGPT广告变现，探索商业化新路径。</strong> 双方在融资沟通中披露合作由AppLovin提供广告技术与分发能力；有望为通用智能助手开辟更可复制的收益模式。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>Opendoor公布季度业绩超预期，经营修复推动交易量回升。</strong> 报告显示营收与调整后EBITDA双双好于预期，房屋购买量环比增长显著；管理层强调库存与成本优化带动毛利改善。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>GRAIL关键多癌早检试验未达主要终点，净亏损扩大，研发与商业化节奏受挫。</strong> 公司表示核心项目需根据结果优化设计与推进路径；资金消耗增加，短期财务压力上行。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>派拉蒙拟收购华纳兄弟探索交易获美反垄断程序关键节点放行，跨媒合并迈进一步。</strong> 公司称在美国已不存在法定障碍，但仍需签署最终协议、取得股东与其他司法辖区批准；标的方仍在评估其他方案。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>Blue Owl Capital限制旗下私募信贷基金赎回，强化流动性管理。</strong> 赎回配额与排队机制收紧以匹配资产久期，旨在保护组合稳定性与存量持有人利益；私募信贷二级流动性压力引发关注。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>Alphabet披露谷歌云积压订单同比翻倍至2400亿美元，加码AI基础设施投入。</strong> 管理层将当前投入类比“新基建”，订单覆盖企业、科研与公共部门；预期随算力与模型能力扩张推动长期回报。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>DeepMind称AGI实现仍需5—10年，定位为科学发现加速工具并非短期可达。</strong> 管理层强调创造力、长期规划与记忆等能力仍未满足AGI标准；公司将继续以AlphaFold等工具赋能科研生态。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong><em>资料来源</em></strong><em> ：华尔街见闻、老虎资讯综合、公开市场数据</em></p><p style=\"text-align: start;\"><strong><em>免责声明</em></strong><em> ：本内容仅供参考，不构成任何投资建议。</em></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1177574916","content_text":"01 股市2月21日，美股三大指数集体收涨，道琼斯涨0.47%，报49625.97点；标普500涨0.69%，报6909.51点；纳斯达克涨0.90%，报22886.07点。权重科技贡献主要涨幅，指数延续强势。热门股异动：大型科技及半导体普遍走强。谷歌A涨4.01%、亚马逊涨2.56%、美光科技涨2.59%、台积电涨2.82%、英伟达涨1.02%、苹果涨1.54%、Coinbase涨3.26%。贵金属板块涨幅显著，2倍做多白银ETF（AGQ）涨15.78%、GLD涨1.97%。部分龙头承压：甲骨文跌5.40%、英特尔跌1.14%、美国超微公司跌1.58%。中概股方面：拼多多涨2.93%、蔚来涨2.84%、台积电涨2.82%、京东涨0.51%；哔哩哔哩跌2.13%、百度跌0.91%、小鹏汽车跌0.73%。02 其他市场美原油主连期货跌0.54%，报66.31美元/桶；布油主连期货跌0.43%，报71.61美元/桶；现货黄金上升2.28%，报5130美元/盎司；现货白银上升7.81%，报84.57美元/盎司；03 国际宏观美国最高法院认定总统依据IEEPA加征大规模关税缺乏明确授权，限制行政端使用该法征税的空间。裁决维持下级法院关于相关关税非法的判定，但不影响依据其他贸易法征税的权力；关税退还资格尚未明确，涉外贸行业政策不确定性上升。特朗普：将在常规关税基础上对全球征收10%的进口关税。当地时间2月20日，美国总统特朗普表示，他将签署一项命令，依据美国《1974年贸易法》第122条，在目前已经征收的常规关税基础上，额外对全球输美商品加征10%的关税，为期150天，以取代稍早前被美国最高法院认定违法的一些紧急关税。美国最新公布的第四季度实际GDP年化增速放缓至1.4%，低于市场预期，显示增长动能趋弱。 分项显示名义总量小幅走高但不及此前季度，制造与房地产相关指标走软；后续政策与企业投资节奏或更审慎。美国最新核心PCE同比升至3%，月度增速抬升，通胀再显黏性。 数据高于预期，支撑“更久维持较高利率”的判断；短端利率定价对近几个月内降息的概率保持谨慎，贵金属短线受益。04 公司新闻Alphabet发布Gemini 3.1 Pro，定位复杂任务推理场景，强化AI产品矩阵。官方称新模型在推理性能上较上一代提升超过两倍，面向科学与工程等高难度用例；公司继续在云与生态场景推进落地。OpenAI与AppLovin合作推进ChatGPT广告变现，探索商业化新路径。 双方在融资沟通中披露合作由AppLovin提供广告技术与分发能力；有望为通用智能助手开辟更可复制的收益模式。Opendoor公布季度业绩超预期，经营修复推动交易量回升。 报告显示营收与调整后EBITDA双双好于预期，房屋购买量环比增长显著；管理层强调库存与成本优化带动毛利改善。GRAIL关键多癌早检试验未达主要终点，净亏损扩大，研发与商业化节奏受挫。 公司表示核心项目需根据结果优化设计与推进路径；资金消耗增加，短期财务压力上行。派拉蒙拟收购华纳兄弟探索交易获美反垄断程序关键节点放行，跨媒合并迈进一步。 公司称在美国已不存在法定障碍，但仍需签署最终协议、取得股东与其他司法辖区批准；标的方仍在评估其他方案。Blue Owl Capital限制旗下私募信贷基金赎回，强化流动性管理。 赎回配额与排队机制收紧以匹配资产久期，旨在保护组合稳定性与存量持有人利益；私募信贷二级流动性压力引发关注。Alphabet披露谷歌云积压订单同比翻倍至2400亿美元，加码AI基础设施投入。 管理层将当前投入类比“新基建”，订单覆盖企业、科研与公共部门；预期随算力与模型能力扩张推动长期回报。DeepMind称AGI实现仍需5—10年，定位为科学发现加速工具并非短期可达。 管理层强调创造力、长期规划与记忆等能力仍未满足AGI标准；公司将继续以AlphaFold等工具赋能科研生态。资料来源 ：华尔街见闻、老虎资讯综合、公开市场数据免责声明 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08:12","market":"us","language":"zh","title":"白宫公布临时进口关税生效时间与豁免范围","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1105884340","media":"央视新闻","summary":"2月21日，美国白宫：美国总统特朗普签署公告，征收临时进口税。公告规定，在150天内，对进口到美国的物品征收10%的进口税。临时进口关税将于美国东部标准时间2月24日零时01分生效。免征新贸易税的商品包括某些关键矿物、用于货币和金条的金属、能源以及能源产品。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: justify;\">当地时间2月20日，美国白宫发表声明表示，美国总统特朗普当日签署了一项公告，宣布征收临时进口关税。特朗普援引了1974年《贸易法》第122条赋予的权力，该条款授权总统通过附加费和其他特殊进口限制来解决某些根本性的国际支付问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">该公告规定对进口到美国的商品征收10%的从价进口关税，为期150天。这项临时进口关税将于美国东部时间2月24日生效。出于美国经济的需要，或为了确保该关税能更有效地解决美国面临的根本性国际支付问题，部分商品将不受此临时进口关税的约束。其中包括：<strong>某些关键矿物、用于货币和金银条块的金属、能源及能源产品</strong>；无法在美国种植、开采或以其他方式生产的<strong>自然资源和化肥</strong>，或无法以足够数量种植、开采或以其他方式生产以满足国内需求的自然资源和化肥；<strong>某些农产品</strong>，包括牛肉、西红柿和橙子；<strong>药品和药品成分</strong>；<strong>某些电子产品</strong>；<strong>乘用车、某些轻型卡车、某些中型和重型车辆、公共汽车</strong>以及乘用车、轻型卡车、重型车辆和公共汽车的<strong>某些零部件</strong>；<strong>某些航空航天产品以及信息资料（例如书籍）、捐赠物品和随身行李</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外，部分货物无需缴纳临时进口关税，包括所有目前或将来受第232条约束的物品及其部件，<strong>符合美墨加协定（USMCA）规定的加拿大和墨西哥货物</strong>，以及<strong>根据多米尼加共和国-中美洲自由贸易协定</strong>，作为哥斯达黎加、多米尼加共和国、萨尔瓦多、危地马拉、洪都拉斯或尼加拉瓜货物<strong>免税进口的纺织品和服装</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">在另一项行政命令中，特朗普重申并继续暂停对低价值货物（包括通过国际邮政系统运输的货物）的免税优惠，这些货物也将根据第122条规定缴纳临时进口关税。除当日采取的措施外，特朗普还指示美国贸易代表办公室利用其第301条赋予的权力，调查某些不合理和歧视性的行为、政策和做法。</p></body></html>","source":"lsy1568181200495","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>白宫公布临时进口关税生效时间与豁免范围</title>\n<style 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07:04","market":"us","language":"zh","title":"特朗普：将在常规关税基础上对全球征收10%的进口关税","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1155732405","media":"央视新闻","summary":"当地时间2月20日，美国总统特朗普表示，他将签署一项命令，依据美国《1974年贸易法》第122条，在目前已经征收的常规关税基础上，额外对全球输美商品加征10%的关税，为期150天，以取代稍早前被美国最高法院认定违法的一些紧急关税。特朗普当天还在社交媒体发文，称美国所有以“国家安全”为由征收的关税以及根据《1962年贸易扩展法》第232条和《1974年贸易法》第301条征收的关税将继续有效。","content":"<html><head></head><body><p>当地时间2月20日，美国总统特朗普表示，他将签署一项命令，依据美国《1974年贸易法》第122条，在目前已经征收的常规关税基础上，额外对全球输美商品加征10%的关税，为期150天，以取代稍早前被美国最高法院认定违法的一些紧急关税。</p><p style=\"text-align: justify;\">特朗普当天在美最高法院裁定其关税政策违法后召开新闻发布会时作出了上述表态。他还表示，该10%的关税政策预计将在“约三天内”开始生效。</p><p style=\"text-align: justify;\">分析认为，与特朗普此前加征关税不同，根据上述条款，这项新关税最多只能持续150天，除非国会批准延期。</p><p style=\"text-align: justify;\">美国最高法院当天上午公布裁决，认定美国《国际紧急经济权力法》没有授权总统征收大规模关税，这意味着特朗普政府关税政策受到重大挫折。</p><p style=\"text-align: justify;\">对此，特朗普声称有众多“其他选择”，表示美国政府还将启动几项依据《1974年贸易法》第301条进行的所谓“不公平贸易行为”调查，“以保护我国免受其他国家和企业不公平贸易行为的侵害”。</p><p style=\"text-align: justify;\">特朗普当天还在社交媒体发文，称美国所有以“国家安全”为由征收的关税以及根据《1962年贸易扩展法》第232条和《1974年贸易法》第301条征收的关税将继续有效。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外，特朗普在记者会上承认，最高法院裁决将引发一场旷日持久的法律缠斗，关于联邦政府是否必须向美国企业退返数以十亿美元计的关税税款，可能“要打五年官司”。</p><p><strong>更多阅读</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">20日早些时候，美国最高法院裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的相关大规模关税措施缺乏明确法律授权。不过，裁决仅限制总统通过《国际紧急经济权力法》实施关税，并未完全剥夺其征收关税的权力。美最高法院当天也并未就已征收关税是否退还及如何退还作出明确说明。</p><p style=\"text-align: justify;\">特朗普政府2025年1月上台后援引美国《国际紧急经济权力法》，以不经过国会批准、直接颁布行政令的方式出台一系列加征关税措施。这一行为遭到美国企业和多个州政府的多次起诉。美国国际贸易法院当年5月裁定特朗普政府此举违法，并禁止执行特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对多国加征关税的行政令。</p><p style=\"text-align: justify;\">美国联邦巡回上诉法院在2025年8月维持了美国国际贸易法院的裁决，但没有立即禁止特朗普政府继续根据该法征收关税。美国最高法院在当年11月就该案进行口头辩论，多名最高法院法官质疑特朗普政府全面关税政策的合法性。</p></body></html>","source":"lsy1568181200495","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=\"https://laohu8.com/S/IVF\">$INVO Fertility, Inc(IVF)$ </a> 这股票太恶心了，持续阴跌。。。现在又创新低1.3&nbsp; &nbsp; 2块多的本的话，啥时候能出坑[流泪]&nbsp; ？？？","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/IVF\">$INVO Fertility, Inc(IVF)$ </a> 这股票太恶心了，持续阴跌。。。现在又创新低1.3&nbsp; &nbsp; 2块多的本的话，啥时候能出坑[流泪]&nbsp; ？？？","text":"$INVO Fertility, Inc(IVF)$ 这股票太恶心了，持续阴跌。。。现在又创新低1.3 2块多的本的话，啥时候能出坑[流泪] 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20:11","market":"us","language":"zh","title":"盘前 | 加密货币概念股走高，GameSquare涨超5%，SharpLink Gaming涨超4%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1189722278","media":"老虎资讯综合","summary":"个股方面半导体概念股上涨，台积电、美光科技涨超4%，苹果涨超2%，AMD、英伟达涨超1%，此前特朗普表示拟对芯片产品征收100%关税，但将在美国本土建厂的企业可获豁免。加密货币概念股走高，GameSquare涨超5%，$SharpLink Gaming$ 涨超4%，$Circle Internet Corp.$涨超3%， $Coinbase Global, Inc.$涨超2%，Strategy、MARA涨1%。礼来盘前暴跌逾7%，诺和诺德涨超8%！消息称实验显示礼来口服药物Orforglipron平均减重11.2%，低于预期。","content":"<html><head></head><body><p>8月7日周四，美股三大股指期货在盘前时段拉升上涨。纳指100指数期货涨0.33%，报23501点，标普500指数期货涨0.33%，报6391.75点，道琼斯指数期货微涨0.12%，报44363点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/842595a2cae0c3de6ce0b387026e04b9\" tg-width=\"553\" tg-height=\"166\"/></p><h3 id=\"id_379763976\">个股方面</h3><p>半导体概念股上涨，台积电、美光科技涨超4%，苹果涨超2%，AMD、英伟达涨超1%，此前特朗普表示拟对芯片产品征收100%关税，但将在美国本土建厂的企业可获豁免。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ea73f80b44f0171676685d43b6b50894\" tg-width=\"321\" tg-height=\"261\"/></p><p>加密货币概念股走高，GameSquare涨超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/SBET\">SharpLink Gaming</a> 涨超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/CRCL\">Circle Internet Corp.</a>涨超3%， <a href=\"https://laohu8.com/S/COIN\">Coinbase Global, Inc.</a>涨超2%，Strategy、MARA涨1%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ec1509e4585eba0176398cb7f8c91458\" tg-width=\"319\" tg-height=\"263\"/></p><p>消息方面：特朗普将于周四签署一项行政命令，允许私募基金、地产、加密货币以及其他另类资产纳入401(K)退休帐户。特朗普的行政命令将指示劳工部重新评估退休计划中另类资产投资的指引。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DUOL\">多邻国</a>盘前涨超25%，<a href=\"https://laohu8.com/S/QTWO\">Q2</a>营收同比增长41%，上调全年业绩指引；</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/878dab7c6a33b4c32193c74f7e0acc7d\" tg-width=\"247\" tg-height=\"105\"/></p><p>Aris Water Solutions盘前涨超22%，页岩管道运营商Western Midstream同意以约15亿美元的现金和股票形式收购<a href=\"https://laohu8.com/S/ARIS\">Aris Water</a> Solutions，此举旨在将其业务拓展至二叠纪盆地蓬勃发展的水处理领域。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6a8b50ec5a74af0d06874f1185b2a8ba\" tg-width=\"248\" tg-height=\"107\"/></p><p>消息方面：Western Midstream 宣布以每股 0.625 股自身普通股或 25 美元现金（较前日收盘价溢价 23%）收购 Aris Water Solutions，现金支付上限为 4.15 亿美元。通过此次交易，Western Midstream（其最大股东为西方石油）将获得 Aris 在北美核心产油区二叠纪盆地运营的约 790 英里废水管道网络（日处理能力达 180 万桶），成为该地区主要的水资源处理商。此举意义重大，因为二叠纪盆地每产一桶原油需处理约五桶废水，随着过去 15 年该地区水处理量激增 7 倍多，管道输送和地下回注的废水处理业务已成为石油生产不可或缺且日益关键的环节。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DASH\">DoorDash</a>盘前涨超8%，二季度营收超预期，同比增长25%；</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f599cbb46afff82e52cc4682e0581f02\" tg-width=\"248\" tg-height=\"101\"/></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DKNG\">DraftKings</a>涨超8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/QTWO\">Q2</a>业绩超预期；</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8cac3d0c6b233def3a9b1ac686314e13\" tg-width=\"249\" tg-height=\"106\"/></p><p>稀土概念股<a href=\"https://laohu8.com/S/MP\">MP Materials</a>盘前涨超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>此前宣布在美追加千亿投资，该公司是苹果稀土磁体供应商；</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7f1a1e19cf6d0eb0c617f253103456b7\" tg-width=\"250\" tg-height=\"106\"/></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/ABNB\">爱彼迎</a>盘前跌超6%，Q2业绩超预期，上调Q3指引但警告下半年增长承压；</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4de4b38f558587cad5a366679674eca5\" tg-width=\"242\" tg-height=\"103\"/></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/FTNT\">飞塔信息</a>盘前重挫20%，Q2超预期但Q3指引保守。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fad07d50c13ca4b3204cc0aebcd0d076\" tg-width=\"247\" tg-height=\"106\"/></p><p>飞塔信息二季度营收16.3亿美元（同比增14%），每股收益0.64美元和运营利润率33.1%均超预期；关键增长引擎账单金额同比增15%至17.8亿美元，细分业务（SASE增22%，SecOps增35%）及未履约合同增长显著（总额66.42亿增12%）。但公司对第三季度的营收指引中值略低于市场预期，全年账单收入预期中值74.5亿美元明显高于市场预估。</p><p>英特尔盘前短线急速下跌超3%，美国总统特朗普表示，英特尔首席执行官存在严重的利益冲突，必须立即辞职。这个问题没有其他解决办法。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a5443f3ad1d381539860babe605a9721\" tg-width=\"215\" tg-height=\"111\"/></p><p>NEBIUS盘前拉升涨9%，二季度营收1.05亿美元，同比大增625%</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dd538469aecfc16c2f8ef1074a8bb364\" tg-width=\"245\" tg-height=\"111\"/></p><p>消息方面：Nebius发布2025年第二季度财务报告收入表现强劲，第二季度营收达1.051亿美元，同比（YoY）激增625%，环比（QoQ）增长106%；上半年累计收入1.56亿美元，同比增幅达545%。</p><p>礼来盘前暴跌逾7%，诺和诺德涨超8%！消息称实验显示礼来口服药物Orforglipron平均减重11.2%，低于预期。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/11d6af682376ac7ff693f9f23166f73e\" tg-width=\"246\" tg-height=\"107\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c74f29d89d69815175d35b25ef0e142f\" tg-width=\"241\" tg-height=\"102\"/></p><h3 id=\"id_839683226\">大宗商品走势</h3><p>国际油价上涨0.61%，报64.74美元/桶。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3fd67d6ab5be709f023ead1e83c9674\" tg-width=\"263\" tg-height=\"85\"/></p><p>金价涨0.48%，报3,450美元/盎司。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e34fbd88613733bc158fb933a557c991\" tg-width=\"268\" tg-height=\"84\"/></p><p>白银涨1.67%，报38.53元/盎司。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/033927bc6840bd3b7b0b49407707a1e9\" tg-width=\"257\" tg-height=\"84\"/></p><p></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>盘前 | 加密货币概念股走高，GameSquare涨超5%，SharpLink Gaming涨超4%</title>\n<style 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20:11</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>8月7日周四，美股三大股指期货在盘前时段拉升上涨。纳指100指数期货涨0.33%，报23501点，标普500指数期货涨0.33%，报6391.75点，道琼斯指数期货微涨0.12%，报44363点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/842595a2cae0c3de6ce0b387026e04b9\" tg-width=\"553\" tg-height=\"166\"/></p><h3 id=\"id_379763976\">个股方面</h3><p>半导体概念股上涨，台积电、美光科技涨超4%，苹果涨超2%，AMD、英伟达涨超1%，此前特朗普表示拟对芯片产品征收100%关税，但将在美国本土建厂的企业可获豁免。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ea73f80b44f0171676685d43b6b50894\" tg-width=\"321\" tg-height=\"261\"/></p><p>加密货币概念股走高，GameSquare涨超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/SBET\">SharpLink Gaming</a> 涨超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/CRCL\">Circle Internet Corp.</a>涨超3%， <a href=\"https://laohu8.com/S/COIN\">Coinbase Global, Inc.</a>涨超2%，Strategy、MARA涨1%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ec1509e4585eba0176398cb7f8c91458\" tg-width=\"319\" tg-height=\"263\"/></p><p>消息方面：特朗普将于周四签署一项行政命令，允许私募基金、地产、加密货币以及其他另类资产纳入401(K)退休帐户。特朗普的行政命令将指示劳工部重新评估退休计划中另类资产投资的指引。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DUOL\">多邻国</a>盘前涨超25%，<a href=\"https://laohu8.com/S/QTWO\">Q2</a>营收同比增长41%，上调全年业绩指引；</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/878dab7c6a33b4c32193c74f7e0acc7d\" tg-width=\"247\" tg-height=\"105\"/></p><p>Aris Water Solutions盘前涨超22%，页岩管道运营商Western Midstream同意以约15亿美元的现金和股票形式收购<a href=\"https://laohu8.com/S/ARIS\">Aris Water</a> Solutions，此举旨在将其业务拓展至二叠纪盆地蓬勃发展的水处理领域。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6a8b50ec5a74af0d06874f1185b2a8ba\" tg-width=\"248\" tg-height=\"107\"/></p><p>消息方面：Western Midstream 宣布以每股 0.625 股自身普通股或 25 美元现金（较前日收盘价溢价 23%）收购 Aris Water Solutions，现金支付上限为 4.15 亿美元。通过此次交易，Western Midstream（其最大股东为西方石油）将获得 Aris 在北美核心产油区二叠纪盆地运营的约 790 英里废水管道网络（日处理能力达 180 万桶），成为该地区主要的水资源处理商。此举意义重大，因为二叠纪盆地每产一桶原油需处理约五桶废水，随着过去 15 年该地区水处理量激增 7 倍多，管道输送和地下回注的废水处理业务已成为石油生产不可或缺且日益关键的环节。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DASH\">DoorDash</a>盘前涨超8%，二季度营收超预期，同比增长25%；</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f599cbb46afff82e52cc4682e0581f02\" tg-width=\"248\" tg-height=\"101\"/></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DKNG\">DraftKings</a>涨超8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/QTWO\">Q2</a>业绩超预期；</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8cac3d0c6b233def3a9b1ac686314e13\" tg-width=\"249\" tg-height=\"106\"/></p><p>稀土概念股<a href=\"https://laohu8.com/S/MP\">MP Materials</a>盘前涨超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>此前宣布在美追加千亿投资，该公司是苹果稀土磁体供应商；</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7f1a1e19cf6d0eb0c617f253103456b7\" tg-width=\"250\" tg-height=\"106\"/></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/ABNB\">爱彼迎</a>盘前跌超6%，Q2业绩超预期，上调Q3指引但警告下半年增长承压；</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4de4b38f558587cad5a366679674eca5\" tg-width=\"242\" tg-height=\"103\"/></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/FTNT\">飞塔信息</a>盘前重挫20%，Q2超预期但Q3指引保守。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fad07d50c13ca4b3204cc0aebcd0d076\" tg-width=\"247\" tg-height=\"106\"/></p><p>飞塔信息二季度营收16.3亿美元（同比增14%），每股收益0.64美元和运营利润率33.1%均超预期；关键增长引擎账单金额同比增15%至17.8亿美元，细分业务（SASE增22%，SecOps增35%）及未履约合同增长显著（总额66.42亿增12%）。但公司对第三季度的营收指引中值略低于市场预期，全年账单收入预期中值74.5亿美元明显高于市场预估。</p><p>英特尔盘前短线急速下跌超3%，美国总统特朗普表示，英特尔首席执行官存在严重的利益冲突，必须立即辞职。这个问题没有其他解决办法。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a5443f3ad1d381539860babe605a9721\" tg-width=\"215\" tg-height=\"111\"/></p><p>NEBIUS盘前拉升涨9%，二季度营收1.05亿美元，同比大增625%</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dd538469aecfc16c2f8ef1074a8bb364\" tg-width=\"245\" tg-height=\"111\"/></p><p>消息方面：Nebius发布2025年第二季度财务报告收入表现强劲，第二季度营收达1.051亿美元，同比（YoY）激增625%，环比（QoQ）增长106%；上半年累计收入1.56亿美元，同比增幅达545%。</p><p>礼来盘前暴跌逾7%，诺和诺德涨超8%！消息称实验显示礼来口服药物Orforglipron平均减重11.2%，低于预期。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/11d6af682376ac7ff693f9f23166f73e\" tg-width=\"246\" tg-height=\"107\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c74f29d89d69815175d35b25ef0e142f\" tg-width=\"241\" tg-height=\"102\"/></p><h3 id=\"id_839683226\">大宗商品走势</h3><p>国际油价上涨0.61%，报64.74美元/桶。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3fd67d6ab5be709f023ead1e83c9674\" tg-width=\"263\" tg-height=\"85\"/></p><p>金价涨0.48%，报3,450美元/盎司。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e34fbd88613733bc158fb933a557c991\" tg-width=\"268\" tg-height=\"84\"/></p><p>白银涨1.67%，报38.53元/盎司。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/033927bc6840bd3b7b0b49407707a1e9\" tg-width=\"257\" 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亿美元。通过此次交易，Western Midstream（其最大股东为西方石油）将获得 Aris 在北美核心产油区二叠纪盆地运营的约 790 英里废水管道网络（日处理能力达 180 万桶），成为该地区主要的水资源处理商。此举意义重大，因为二叠纪盆地每产一桶原油需处理约五桶废水，随着过去 15 年该地区水处理量激增 7 倍多，管道输送和地下回注的废水处理业务已成为石油生产不可或缺且日益关键的环节。DoorDash盘前涨超8%，二季度营收超预期，同比增长25%；DraftKings涨超8%，Q2业绩超预期；稀土概念股MP Materials盘前涨超6%，苹果此前宣布在美追加千亿投资，该公司是苹果稀土磁体供应商；爱彼迎盘前跌超6%，Q2业绩超预期，上调Q3指引但警告下半年增长承压；飞塔信息盘前重挫20%，Q2超预期但Q3指引保守。飞塔信息二季度营收16.3亿美元（同比增14%），每股收益0.64美元和运营利润率33.1%均超预期；关键增长引擎账单金额同比增15%至17.8亿美元，细分业务（SASE增22%，SecOps增35%）及未履约合同增长显著（总额66.42亿增12%）。但公司对第三季度的营收指引中值略低于市场预期，全年账单收入预期中值74.5亿美元明显高于市场预估。英特尔盘前短线急速下跌超3%，美国总统特朗普表示，英特尔首席执行官存在严重的利益冲突，必须立即辞职。这个问题没有其他解决办法。NEBIUS盘前拉升涨9%，二季度营收1.05亿美元，同比大增625%消息方面：Nebius发布2025年第二季度财务报告收入表现强劲，第二季度营收达1.051亿美元，同比（YoY）激增625%，环比（QoQ）增长106%；上半年累计收入1.56亿美元，同比增幅达545%。礼来盘前暴跌逾7%，诺和诺德涨超8%！消息称实验显示礼来口服药物Orforglipron平均减重11.2%，低于预期。大宗商品走势国际油价上涨0.61%，报64.74美元/桶。金价涨0.48%，报3,450美元/盎司。白银涨1.67%，报38.53元/盎司。","news_type":1,"symbols_score_info":{"ESmain":1.1,"CLmain":1.1,"NQmain":1.1,"SImain":1.1,"GCmain":1.1,"YMmain":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2848,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3494465323431635","authorId":"3494465323431635","name":"叶落朦空","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9808a0815a1180217aa6a95e41421978","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"authorIdStr":"3494465323431635","idStr":"3494465323431635"},"content":"CEO辞职算了，看来只有白人懂王才放心[开心]","text":"CEO辞职算了，看来只有白人懂王才放心[开心]","html":"CEO辞职算了，看来只有白人懂王才放心[开心]"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":428233114644752,"gmtCreate":1745579539070,"gmtModify":1745579541021,"author":{"id":"3482067580708416","authorId":"3482067580708416","name":"BenjaminGuo","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a9e543ca7cde83fa4334413764d490a6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3482067580708416","idStr":"3482067580708416"},"themes":[],"htmlText":"不限定总统买卖？","listText":"不限定总统买卖？","text":"不限定总统买卖？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/428233114644752","repostId":"1132099235","repostType":2,"repost":{"id":"1132099235","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1745577271,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1132099235?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-04-25 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11:45","market":"us","language":"zh","title":"期权策略 | 苹果遭遇“黑色星期四”，股价暴跌5%！如何用期权应对风险与机遇？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1186129427","media":"期权女巫","summary":"$苹果$股价周四大幅下跌5%，录得2025年4月初以来的最大单日跌幅，股价最终收于261.73美元。该业务已成为苹果重要的增长引擎和利润支柱。期权策略分析当前苹果期权市场的隐含波动率处于近期相对高位，表明期权价格相对昂贵。通过构建看跌期权价差，以有限的成本博取股价下跌至目标区间的收益，同时锁定了最大亏损。实际交易时，请根据实时市场波动、流动性及个人风险承受能力进行调整，并考虑使用限价单以控制成交价格。","content":"<html><head></head><body><p><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>股价周四<strong>大幅下跌5%，录得2025年4月初以来的最大单日跌幅</strong>，股价最终收于<strong>261.73美元</strong>。据报道，苹果开发新版Siri再遇阻力。</p><p style=\"text-align: justify;\">科技记者马克-古尔曼发文称，苹果公司筹划已久的<strong>Siri虚拟助手升级在最近几周的测试中遇到问题，多项备受期待的功能可能会推迟发布</strong>。苹果原计划将这些新功能纳入定于3月发布的更新系统iOS 26.4中，但目前正考虑在未来的版本中将其陆续推出。这意味着，至少部分功能可能要等到5月iOS 26.5甚至9月iOS 27发布才会问世。这已是新版Siri自2024年宣布升级以来的第二次重大延期。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外在苹果新闻平台被指控审查保守派媒体后，<strong>美国联邦贸易委员会 (FTC)</strong> 主席安德鲁-弗格森已呼吁蒂姆-库克，<strong>对该平台运营中可能存在的政治偏见展开审查</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">弗格森在周三发布于X平台的信件中写道：“近期有报道称，苹果新闻系统性地优先推送左翼媒体的新闻文章，同时打压立场更偏保守的媒体内容。”</p><h2 id=\"id_1087591519\">利好与利空因素交织</h2><p>潜在的上涨动能主要来自其<strong>服务业务的持续高增长与利润率优势</strong>。该业务已成为苹果重要的增长引擎和利润支柱。同时，公司持续的大规模股票回购与稳定分红政策，为股价提供了支撑。市场普遍期待，即将推出的、搭载端侧AI（人工智能）功能的新一代iPhone，有望开启新一轮的换机周期，成为基本面与估值重估的关键催化剂。此外，若中国与新兴市场需求出现恢复迹象，苹果的营收增长曲线有望得到改善。</p><p>然而，短期扰动与回调风险同样不容忽视。<strong>当前估值仍高于历史平均水平，对宏观利率预期的变化以及市场整体风险偏好波动较为敏感</strong>。若通胀数据反复导致利率预期反弹，或针对大型科技公司的监管措施有所推进，都可能对估值形成压制。同时，在中国市场面临的激烈竞争、潜在的汇率波动以及全球供应链的扰动，仍是基本面上的不确定性因素。若营收与利润增长未能及时改善以匹配当前估值，股价可能继续承压。</p><h2 id=\"id_2619286396\">期权策略分析</h2><p>当前苹果期权市场的隐含波动率（IV）处于近期相对高位，表明期权价格相对昂贵。在此环境下，采用价差组合策略有助于控制成本与风险。</p><h3 id=\"id_1407399979\">一、看涨策略：基于服务与AI长期看好，但需应对高估值与短期波动</h3><p><strong>策略1：牛市看涨价差</strong></p><p>操作：买入一张2026年2月20日到期、行权价260美元的看涨期权，同时卖出一张相同到期日、行权价275美元的看涨期权。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/OPT/AAPL%2020260220%20260.0%20CALL%20BUY%201%20%7C%20AAPL%2020260220%20275.0%20CALL%20SELL%201\" title=\"$AAPL Vertical 260220 260.0C/275.0C$\" class=\"\">$AAPL Vertical 260220 260.0C/275.0C$</a></strong></p><p>净成本：约5.13美元/股</p><p>最大收益：987美元/组合约（当股价≥275美元时）</p><p>最大亏损：513美元/组合约（当股价≤260美元时）</p><p>盈亏平衡点：265.13美元</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6ce29c14abd5575d6d4df081e92eca4\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1396\"/></p><p>策略逻辑：在看好股价中长期前景但希望降低初始成本的背景下，该策略通过卖出更高行权价的看涨期权来降低权利金支出，将收益和风险锁定在特定区间内，适合预期股价将温和上涨的投资者。</p><h3 id=\"id_2846506269\">二、看跌策略：应对短期技术性回调与估值压力</h3><p><strong>策略2：熊市看跌价差</strong></p><p>操作：买入一张2026年2月20日到期、行权价255美元的看跌期权，同时卖出一张相同到期日、行权价245美元的看跌期权。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/OPT/AAPL%2020260220%20245.0%20PUT%20SELL%201%20%7C%20AAPL%2020260220%20255.0%20PUT%20BUY%201\" title=\"$AAPL Vertical 260220 245.0P/255.0P$\" class=\"\">$AAPL Vertical 260220 245.0P/255.0P$</a></strong></p><p>净成本：约1.54美元/股</p><p>最大收益：846美元/组合约，当股价≤245美元时</p><p>最大亏损：154美元/组合约，当股价≥255美元时</p><p>盈亏平衡点：250.8美元</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/af5fc40a15723ec73932431e8c1fc4df\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1366\"/></p><p>策略逻辑：适用于预期股价将出现一定程度下跌或横盘整理的情景。通过构建看跌期权价差，以有限的成本博取股价下跌至目标区间的收益，同时锁定了最大亏损。</p><p><em>期权交易风险高，以上分析基于特定时点的市场数据，策略盈亏计算为近似值。实际交易时，请根据实时市场波动、流动性及个人风险承受能力进行调整，并考虑使用限价单以控制成交价格。</em></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>期权策略 | 苹果遭遇“黑色星期四”，股价暴跌5%！如何用期权应对风险与机遇？</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>股价周四<strong>大幅下跌5%，录得2025年4月初以来的最大单日跌幅</strong>，股价最终收于<strong>261.73美元</strong>。据报道，苹果开发新版Siri再遇阻力。</p><p style=\"text-align: justify;\">科技记者马克-古尔曼发文称，苹果公司筹划已久的<strong>Siri虚拟助手升级在最近几周的测试中遇到问题，多项备受期待的功能可能会推迟发布</strong>。苹果原计划将这些新功能纳入定于3月发布的更新系统iOS 26.4中，但目前正考虑在未来的版本中将其陆续推出。这意味着，至少部分功能可能要等到5月iOS 26.5甚至9月iOS 27发布才会问世。这已是新版Siri自2024年宣布升级以来的第二次重大延期。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外在苹果新闻平台被指控审查保守派媒体后，<strong>美国联邦贸易委员会 (FTC)</strong> 主席安德鲁-弗格森已呼吁蒂姆-库克，<strong>对该平台运营中可能存在的政治偏见展开审查</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">弗格森在周三发布于X平台的信件中写道：“近期有报道称，苹果新闻系统性地优先推送左翼媒体的新闻文章，同时打压立场更偏保守的媒体内容。”</p><h2 id=\"id_1087591519\">利好与利空因素交织</h2><p>潜在的上涨动能主要来自其<strong>服务业务的持续高增长与利润率优势</strong>。该业务已成为苹果重要的增长引擎和利润支柱。同时，公司持续的大规模股票回购与稳定分红政策，为股价提供了支撑。市场普遍期待，即将推出的、搭载端侧AI（人工智能）功能的新一代iPhone，有望开启新一轮的换机周期，成为基本面与估值重估的关键催化剂。此外，若中国与新兴市场需求出现恢复迹象，苹果的营收增长曲线有望得到改善。</p><p>然而，短期扰动与回调风险同样不容忽视。<strong>当前估值仍高于历史平均水平，对宏观利率预期的变化以及市场整体风险偏好波动较为敏感</strong>。若通胀数据反复导致利率预期反弹，或针对大型科技公司的监管措施有所推进，都可能对估值形成压制。同时，在中国市场面临的激烈竞争、潜在的汇率波动以及全球供应链的扰动，仍是基本面上的不确定性因素。若营收与利润增长未能及时改善以匹配当前估值，股价可能继续承压。</p><h2 id=\"id_2619286396\">期权策略分析</h2><p>当前苹果期权市场的隐含波动率（IV）处于近期相对高位，表明期权价格相对昂贵。在此环境下，采用价差组合策略有助于控制成本与风险。</p><h3 id=\"id_1407399979\">一、看涨策略：基于服务与AI长期看好，但需应对高估值与短期波动</h3><p><strong>策略1：牛市看涨价差</strong></p><p>操作：买入一张2026年2月20日到期、行权价260美元的看涨期权，同时卖出一张相同到期日、行权价275美元的看涨期权。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/OPT/AAPL%2020260220%20260.0%20CALL%20BUY%201%20%7C%20AAPL%2020260220%20275.0%20CALL%20SELL%201\" title=\"$AAPL Vertical 260220 260.0C/275.0C$\" class=\"\">$AAPL Vertical 260220 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主席安德鲁-弗格森已呼吁蒂姆-库克，对该平台运营中可能存在的政治偏见展开审查。弗格森在周三发布于X平台的信件中写道：“近期有报道称，苹果新闻系统性地优先推送左翼媒体的新闻文章，同时打压立场更偏保守的媒体内容。”利好与利空因素交织潜在的上涨动能主要来自其服务业务的持续高增长与利润率优势。该业务已成为苹果重要的增长引擎和利润支柱。同时，公司持续的大规模股票回购与稳定分红政策，为股价提供了支撑。市场普遍期待，即将推出的、搭载端侧AI（人工智能）功能的新一代iPhone，有望开启新一轮的换机周期，成为基本面与估值重估的关键催化剂。此外，若中国与新兴市场需求出现恢复迹象，苹果的营收增长曲线有望得到改善。然而，短期扰动与回调风险同样不容忽视。当前估值仍高于历史平均水平，对宏观利率预期的变化以及市场整体风险偏好波动较为敏感。若通胀数据反复导致利率预期反弹，或针对大型科技公司的监管措施有所推进，都可能对估值形成压制。同时，在中国市场面临的激烈竞争、潜在的汇率波动以及全球供应链的扰动，仍是基本面上的不确定性因素。若营收与利润增长未能及时改善以匹配当前估值，股价可能继续承压。期权策略分析当前苹果期权市场的隐含波动率（IV）处于近期相对高位，表明期权价格相对昂贵。在此环境下，采用价差组合策略有助于控制成本与风险。一、看涨策略：基于服务与AI长期看好，但需应对高估值与短期波动策略1：牛市看涨价差操作：买入一张2026年2月20日到期、行权价260美元的看涨期权，同时卖出一张相同到期日、行权价275美元的看涨期权。$AAPL Vertical 260220 260.0C/275.0C$净成本：约5.13美元/股最大收益：987美元/组合约（当股价≥275美元时）最大亏损：513美元/组合约（当股价≤260美元时）盈亏平衡点：265.13美元策略逻辑：在看好股价中长期前景但希望降低初始成本的背景下，该策略通过卖出更高行权价的看涨期权来降低权利金支出，将收益和风险锁定在特定区间内，适合预期股价将温和上涨的投资者。二、看跌策略：应对短期技术性回调与估值压力策略2：熊市看跌价差操作：买入一张2026年2月20日到期、行权价255美元的看跌期权，同时卖出一张相同到期日、行权价245美元的看跌期权。$AAPL Vertical 260220 245.0P/255.0P$净成本：约1.54美元/股最大收益：846美元/组合约，当股价≤245美元时最大亏损：154美元/组合约，当股价≥255美元时盈亏平衡点：250.8美元策略逻辑：适用于预期股价将出现一定程度下跌或横盘整理的情景。通过构建看跌期权价差，以有限的成本博取股价下跌至目标区间的收益，同时锁定了最大亏损。期权交易风险高，以上分析基于特定时点的市场数据，策略盈亏计算为近似值。实际交易时，请根据实时市场波动、流动性及个人风险承受能力进行调整，并考虑使用限价单以控制成交价格。","news_type":1,"symbols_score_info":{"AAPL":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":178,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":530947590484480,"gmtCreate":1770646849633,"gmtModify":1770646852143,"author":{"id":"3482067580708416","authorId":"3482067580708416","name":"BenjaminGuo","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a9e543ca7cde83fa4334413764d490a6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3482067580708416","idStr":"3482067580708416"},"themes":[],"title":"","htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/530947590484480","repostId":"2610501466","repostType":2,"repost":{"id":"2610501466","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1770606365,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2610501466?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-02-09 11:06","market":"sh","language":"zh","title":"市场对“量子计算”的最大误解：当前还“为时过早”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2610501466","media":"华尔街见闻","summary":"市场误以为量子计算是“下个十年的事”，但巴克莱预警，2026/27年行业将迎来“量子优势”的决定性瞬间。更关键的逻辑在于：量子计算不会取代经典算力的CPU和GPU，反而因其极高的“纠错”需求，每一台量子计算机都需要海量GPU作为辅助。量子技术或将为英伟达等芯片巨头创造超1000亿美元的新增市场。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>市场误以为量子计算是“下个十年的事”，但巴克莱预警，2026/27年行业将迎来“量子优势”的决定性瞬间。更关键的逻辑在于：量子计算不会取代经典算力的CPU和GPU，反而因其极高的“纠错”需求，每一台量子计算机都需要海量GPU作为辅助。量子技术或将为英伟达等芯片巨头创造超1000亿美元的新增市场。</p></blockquote><p>投资者普遍认为量子计算依然停留在科幻阶段，但巴克莱最新研报指出，这种“太早了”的错觉，可能让你错过未来12个月最关键的趋势。</p><p>据追风交易台消息，巴克莱分析师团队最新发布了一份研报《量子计算：纠正投资者的最大误解》。</p><p>报告的核心逻辑非常直白：华尔街低估了技术爆发的速度，同时完全搞错了量子与经典算力（如<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>）的关系。巴克莱认为，我们正处于从“实验室玩具”走向“商业利器”的前夜。</p><h2 id=\"id_1305340746\">误解一：量子计算“为时过早”</h2><p>巴克莱给出的第一条纠偏是：别把量子计算当成“十年后才有结果”的纯远期主题。</p><p>当前市场普遍认为，能完美运行的“容错量子计算”（FTQC）要到2030年以后。这没错，但巴克莱提醒投资者，<strong>千万别忽视了中间的“赛点”。</strong></p><p>巴克莱指出，<strong>2026年至2027年</strong>将是行业的分水岭，届时将实现“量子优势”（<a href=\"https://laohu8.com/S/QMCO\">Quantum</a> Advantage）。</p><p>更重要的是“怎么定义优势”。巴克莱认为，“当系统瞄准100个逻辑量子比特时，优势才算被证明”。它同时提醒，任何“优势宣称”都需要“强技术数据”背书，否则更像营销而非拐点。</p><blockquote><p>“我们预计未来12个月内就会有重磅公告……当系统能稳定运行100个逻辑量子比特时，量子优势将被证明。”</p></blockquote><p>这就像莱特<a href=\"https://laohu8.com/S/002562\">兄弟</a>的第一次飞行，虽然还不能运客（商业化），但证明了飞机比马车强（量子优势）。一旦这个信号出现，资本市场的估值逻辑将瞬间重塑。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a193c9e43aa09b1f0cd3b675574cacf5\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"519\"/></p><h2 id=\"id_4175807023\">误解二：量子来了，取代经典计算，英伟达就完了？</h2><p>这是市场最大的认知偏差。研报指出，很多人认为量子计算机太强大，会取代现在的CPU和GPU。巴克莱反驳：<strong>这不是替代关系，而是“最强辅助”关系。</strong></p><blockquote><p><strong>“量子计算机不会取代经典计算机作为通用机器，而是补充它们。”</strong></p></blockquote><p>这背后的核心逻辑在于“纠错”：量子比特非常脆弱、不稳定（容易出错）。为了让它正常工作，需要一套极其强大的经典计算系统实时盯着它、修正它。</p><p>巴克莱的调研揭示了一个惊人的数据关系：</p><blockquote><p><strong>“每一个逻辑量子比特，可能需要配备一个GPU来做纠错和控制。”</strong></p></blockquote><p>这意味着什么？如果你造一台拥有1000个逻辑量子比特的量子计算机，你就需要采购500到2000个GPU来伺候它。</p><p><strong>这不再是竞争，而是共生。</strong> 量子计算机越强，对英伟达、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>芯片的需求就越爆炸。巴克莱测算，这种“伴生需求”在蓝天情景下，到2040年将给经典计算市场带来<strong>超过1000亿美元</strong>的增量。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/066838fef4eb0aa9ab8ac4e0bd95914a\" tg-width=\"1019\" tg-height=\"511\"/></p><h2 id=\"id_3949468859\">误解三：量子硬件都差不多，像买彩票？</h2><p>对于这个误解的真相是，<strong>赛道已经分化，优劣势很明显。</strong></p><p>量子硬件路线并非单一。巴克莱把主流物理比特路径归为电子（超导、电自旋）、原子（离子阱、中性原子）与光子等，并指出各自优劣来自速度、精度、相干时间及外部基础设施（低温、激光、真空）与可扩展性的权衡。</p><p>巴克莱通过“量子基准测试模型”，给目前混乱的硬件赛道划了重点：</p><ul style=\"\"><li><p><strong>现在的“精度之王”——离子阱（Trapped Ions）：</strong> 代表企业Quantinuum和IonQ。它们的优势是准，误差率低，技术相对成熟。</p></li><li><p><strong>未来的“量产黑马”——硅自旋（Silicon Spin）：</strong> 也就是<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>正在搞的方向。虽然现在性能一般，但它能利用现有的半导体工厂制造，一旦突破，最容易大规模量产。</p></li><li><p><strong>数量取胜——中性原子（Neutral Atoms）：</strong> 在堆叠量子比特的数量上有天然优势。</p></li></ul><p>巴克莱总结道：</p><blockquote><p>“我们的测试表明，离子阱目前处于领先地位……但硅自旋的可扩展性值得长期关注。”</p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d1e07a8a37db64c823bc8644811285e\" tg-width=\"1018\" tg-height=\"546\"/></p><h2 id=\"id_1534512785\">误解四：密码要被破解了？</h2><p>对于“量子计算机明天就会破解银行密码”的恐慌，巴克莱直接泼了冷水：<strong>想多了，算力还不够。</strong></p><p>要破解现在的RSA加密，需要数千个完美的逻辑量子比特，而目前人类最顶尖的设备也就几十个。巴克莱直言：</p><blockquote><p>“量子计算机目前还不够强大……还没到现代加密标准受到威胁的地步。”</p></blockquote><h2 id=\"id_2563188817\">误解五：量子主题“只有两三家公司能投”</h2><p>市场往往认为该领域的投资标的稀缺，仅限于少数几家知名公司。但巴克莱梳理了整个产业链，确定了45家上市公司和超过80家私营企业。主要分布在四大领域：</p><blockquote><p>1）量子处理器（系统销售或QCaaS云访问）</p><p>2）量子供应链（低温、激光/光学、控制电子、材料等）</p><p>3）量子芯片设计与制造（与传统半导体制造存在重叠）</p><p>4）生态使能者（云、数据中心基础设施、量子模拟器、量子-经典集成：GPU/CPU/服务器等）</p></blockquote><p>报告给出的框架更偏“风险定价”：短期往往是“收入暴露更高”对应“技术风险更高”。它按商业模式是否绑定单一路线，将技术风险粗分为高（单一路线）、中（少数路线）、低（路线无关）。</p><p>这也解释了为什么量子叙事很容易“只盯纯量子硬件股”：它们的收入暴露最直接，但路径不确定性也最大；而供应链、半导体设备与EDA、云与数据中心、以及混合集成环节，可能更能承接“量子进展→资本开支与配套需求”的传导。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ce82326d97702d92e4193fa474ac934\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"665\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3765269><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>市场误以为量子计算是“下个十年的事”，但巴克莱预警，2026/27年行业将迎来“量子优势”的决定性瞬间。更关键的逻辑在于：量子计算不会取代经典算力的CPU和GPU，反而因其极高的“纠错”需求，每一台量子计算机都需要海量GPU作为辅助。量子技术或将为英伟达等芯片巨头创造超1000亿美元的新增市场。投资者普遍认为量子计算依然停留在科幻阶段，但巴克莱最新研报指出，这种“太早了”的错觉，可能让你错过未来...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3765269\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/126b24e8cd90885ff28ff04a356258c8","relate_stocks":{"BTQ":"BTQ Technologies Corp.","QUBT":"Quantum Computing Inc.","MSFT":"微软","GOOG":"谷歌","RGTI":"Rigetti Computing","LAES":"SEALSQ Corp","QMCO":"昆腾","IONQ":"IONQ Inc.","QTUM":"Defiance Quantum ETF","HOLO":"MicroCloud Hologram Inc.","IBM":"IBM","GOOGL":"谷歌A","ARQQ":"Arqit Quantum Inc.","QBTS":"D-Wave Quantum 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在堆叠量子比特的数量上有天然优势。巴克莱总结道：“我们的测试表明，离子阱目前处于领先地位……但硅自旋的可扩展性值得长期关注。”误解四：密码要被破解了？对于“量子计算机明天就会破解银行密码”的恐慌，巴克莱直接泼了冷水：想多了，算力还不够。要破解现在的RSA加密，需要数千个完美的逻辑量子比特，而目前人类最顶尖的设备也就几十个。巴克莱直言：“量子计算机目前还不够强大……还没到现代加密标准受到威胁的地步。”误解五：量子主题“只有两三家公司能投”市场往往认为该领域的投资标的稀缺，仅限于少数几家知名公司。但巴克莱梳理了整个产业链，确定了45家上市公司和超过80家私营企业。主要分布在四大领域：1）量子处理器（系统销售或QCaaS云访问）2）量子供应链（低温、激光/光学、控制电子、材料等）3）量子芯片设计与制造（与传统半导体制造存在重叠）4）生态使能者（云、数据中心基础设施、量子模拟器、量子-经典集成：GPU/CPU/服务器等）报告给出的框架更偏“风险定价”：短期往往是“收入暴露更高”对应“技术风险更高”。它按商业模式是否绑定单一路线，将技术风险粗分为高（单一路线）、中（少数路线）、低（路线无关）。这也解释了为什么量子叙事很容易“只盯纯量子硬件股”：它们的收入暴露最直接，但路径不确定性也最大；而供应链、半导体设备与EDA、云与数据中心、以及混合集成环节，可能更能承接“量子进展→资本开支与配套需求”的传导。","news_type":1,"symbols_score_info":{"QMCO":2,"RGTI":2,"HOLO":2,"IONQ":2,"QBTS":2,"IBM":2,"GOOG":2,"GOOGL":2,"QUBT":2,"QTUM":1.5,"ARQQ":2,"MSFT":2,"LAES":2,"BTQ":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":179,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":530922358117568,"gmtCreate":1770640604796,"gmtModify":1770640607576,"author":{"id":"3482067580708416","authorId":"3482067580708416","name":"BenjaminGuo","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a9e543ca7cde83fa4334413764d490a6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3482067580708416","idStr":"3482067580708416"},"themes":[],"title":"","htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/530922358117568","repostId":"499349470761720","repostType":1,"repost":{"id":499349470761720,"gmtCreate":1762936908025,"gmtModify":1762939893286,"author":{"id":"4218081059847062","authorId":"4218081059847062","name":"新财富资讯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/503648c6c3264bc296cb3194c98655ca","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4218081059847062","idStr":"4218081059847062"},"themes":[],"title":"Hims，健康追踪app明天发布，CEO在股价49美元回购，长期看好远程医疗平台","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/HIMS\">$Hims &amp; Hers Health Inc.(HIMS)$</a> 友友们，今天小新要和大家再来聊聊Hims &amp; Hers Health (HIMS)——远程医疗美股。明天，公司全新健康追踪APP即将正式上线，而CEO近期在49美元股价位置启动的股票回购计划，更传递出对企业价值的坚定信心。结合2025年第三季度超预期的财报表现与远程医疗行业的广阔前景，HIMS的长期投资逻辑正不断强化，其成长潜力值得深入剖析。 CEO在49美元价位实施回购，本质上是对公司当前价值的直接背书，也是对市场情绪的有效引导。股票回购的核心意义在于向市场传递“股价被低估”的信号，尤其是在成长股面临估值波动时，管理层的真金白银投入往往比财务数据更能提振信心。从HIMS的财务基本面来看，这一回购决策并非盲目之举。截至2025年第三季度末，公司现金及投资合计超过10亿美元，充足的资金储备为回购提供了坚实支撑，也彰显出管理层在“保障增长投入”与“维护股东价值”之间的平衡能力。对比行业同类企业，多数远程医疗公司仍处于烧钱扩张阶段，HIMS能在保持高增长的同时拥有充裕现金流实施回购，其经营质量已处于行业前列。 即将发布的健康追踪APP，是HIMS构建“全生命周期健康管理平台”的重要一步，将进一步完善其商业模式闭环。作为一家以DTC（直达消费者）模式为核心的远程医疗企业，HIMS的传统业务已实现“在线问诊-远程开方-药品邮寄”的流畅链路，而新APP的上线将实现从“疾病治疗”向“健康预防”的延伸。据管理层透露，该APP将整合用户的问诊记录、用药数据、体征指标等多维度信息，通过算法模型提供个性化健康建议，同时联动平台医生实现实时干预。这一功能升级将直接提升用户粘性——对于247万订阅用户而言，APP带来的健康追踪服务将强化其对平","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/HIMS\">$Hims &amp; Hers Health Inc.(HIMS)$</a> 友友们，今天小新要和大家再来聊聊Hims &amp; Hers Health 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CEO在49美元价位实施回购，本质上是对公司当前价值的直接背书，也是对市场情绪的有效引导。股票回购的核心意义在于向市场传递“股价被低估”的信号，尤其是在成长股面临估值波动时，管理层的真金白银投入往往比财务数据更能提振信心。从HIMS的财务基本面来看，这一回购决策并非盲目之举。截至2025年第三季度末，公司现金及投资合计超过10亿美元，充足的资金储备为回购提供了坚实支撑，也彰显出管理层在“保障增长投入”与“维护股东价值”之间的平衡能力。对比行业同类企业，多数远程医疗公司仍处于烧钱扩张阶段，HIMS能在保持高增长的同时拥有充裕现金流实施回购，其经营质量已处于行业前列。 即将发布的健康追踪APP，是HIMS构建“全生命周期健康管理平台”的重要一步，将进一步完善其商业模式闭环。作为一家以DTC（直达消费者）模式为核心的远程医疗企业，HIMS的传统业务已实现“在线问诊-远程开方-药品邮寄”的流畅链路，而新APP的上线将实现从“疾病治疗”向“健康预防”的延伸。据管理层透露，该APP将整合用户的问诊记录、用药数据、体征指标等多维度信息，通过算法模型提供个性化健康建议，同时联动平台医生实现实时干预。这一功能升级将直接提升用户粘性——对于247万订阅用户而言，APP带来的健康追踪服务将强化其对平","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/27f71ebf3538248bd610e346d0d947c1","width":"1206","height":"1530"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/bfce3c4ee1ab0d02a7e3b552d9a55024","width":"1206","height":"1973"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/fc093b37db576a4befcc2f9b02097dd5","width":"1430","height":"1788"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/499349470761720","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":7,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":202,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}