对于迪士尼来说，2020年是又苦又甜的一年，苦的地方在于：疫情让迪士尼的的现金奶牛主题乐园业务屡屡遭遇关停。而甜的地方呢，也在于疫情让更多人选择蜗居在家做Couch Potato，为迪士尼流媒体业务创造了发展良机！另一块业务，影视制作也因为影院关闭的原因，制作进程屡屡中止。再加上邮轮停航、体育赛事停播等因素，使迪士尼收入承压。在种种不利因素下，迪士尼股价和其基本面的变化却走向了两个极端。自从去年三月底，迪士尼因为疫情原因股价重挫至80美元后却一路抬升，今天，迪士尼股价再度上涨超3%，来到187.16美元，自年内低位起，公司股价已经上涨超过100%。来源：迪士尼投资者日简报疫情之下，迪士尼为何股价这么强势？股价突破新高后，还有可能继续上涨吗，今天我们为各位带来迪士尼这家公司。一、疫情影响，迪士尼收入承压首先我们先了解目前迪士尼的几块主要的业务，按照业务划分，迪士尼的收入来源可以分为四块1、Media Networks媒体网络2、Parks, Experiences and Products主题乐园3、Studio Entertainment影视娱乐4、Direct-to-Consumer & International直接面向消费者和国际业务媒体网络业务具体可以拆分为：Cable Networks电视网络和Broadcasting广播网络。收入主要来自客户在广电和广播网络上投放的广告和独家赛事上的冠名。主题公园业务包括公园本身和主题公园的周边商店，以及脚色的IP和品牌版权收入等，此外，该部分业务还包括迪士尼邮轮（旗下有四艘邮轮）、迪士尼度假村。这一部分的收入是在疫情中受到影响最大的。影视娱乐业务包含影音的制片和发行。这部分受到院线的经营情况影响较大。为了便于理解，最后一块业务我们简称为流媒体业务（直接面向消费者业务）包含流媒体Disney+、Hulu视频网站和ESPN

上周在节目上，我们提醒投资朋友白银反弹后会继续下跌，这周，不出所料，白银期货一路从26.2美元大关不断沉沦，如今，白银已经来到了25.2美元附近。 这周，我们继续解析白银的最新状况。 在分析之前，我们先给各位本周的结论：白银继续下跌的几率还是非常高的，现在还远远没有到达抄底的时刻。 为什么下上述结论，且听我们一一道来。 第一，我们先看筋斗云给我们的多空提示。 在日线层级，我们可以清楚看到，自从2月24日，筋斗云在26.7美元出现绿云（空头提示）后，白银的走势是一路下行。且到当下，白银的行情仍处在空头范围，没有反转迹象。 图：筋斗云系统，白银期货，日线多空提示 黄金的走势也非常类似，日线层级，筋斗云在1月21日黄金期货价格1855美元的时候出现绿云（空头提示）提示，而后价格一路下行直到这周的1738美元附近才出现红云（多头提示）。 图：筋斗云系统，黄金期货，日线多空提示 科技的时代，用科技的的方法，尤其是在行情波动比较剧烈的时候，大数据测算的结论会更加精准。 从筋斗云给出的结论来看，白银的行情尚未到反转的时刻，黄金的走势则稍优于白银。 黄金在1738出现反转提示（红云），但是从我们给的截图中，我们也可以看到在1754美元附近出现了黄金的第一个压力位，并且接下来，黄金的多头也没能突破压力位，所以我们保持和白银同样的判断，现在下注黄金的反弹，也是为时过早了。 第二，我们看贵金属的底层逻辑。 这一轮贵金属下跌行情原因可以归结为二点，在我们两周前的文章中有整理： 1、美元指数走强 2、贵金属的底层逻辑——“保值” 至于为什么投资贵金属我们必须参考“美元指数”和“保值”？ 在先前的文章中，我们有做比较详细的分析，若是你真的想要好好学习关于如何从贵金属期货行情中获利，可以在老师上翻我们每周的文章。这样你对于整个行情会有更进一步的把握。 现在，我们要说的接下来，也就是四月份，这些因素如何影

最近几周，Palantir（NYSE:PLTR）的关注度非常高，我们也在留言区收到了许多用户反馈，希望我们在每周的美股周报中解析PLTR这家公司。这是一家去年才在纽交所上市的公司，因此撇开做空的（多数是机构），相信市场上有一部分人年前追高了所以关注这只股票；另一部分，也就是上周看到ARK大幅度反弹超15%，正在考虑要不要介入抄底。今天我们正好在英为财情上看到一个有意思的标题：遭巴菲特减持的苹果VS 被Reddit小散看好的Palantir：该规避哪一只？两只都是非常知名的股票，你不妨先思考面对这个问题，你怎么答。来源：英为财情先说英为财情的观点：英为财情的观点是关注Palantir，规避苹果。当然我们知道在媒体公司上班的专业写手写“关注”某只股票就已经带有很强的偏向性，因为法律不允许他们大咧咧的写“推荐买入”。整理出来推荐的理由有二： PLTR自高位累计回撤已经达到34%，业绩和禁售带来的负面影响已经被消化 近期在Reddit上PLTR的评论量已经超过了WSB的热门公司，如GameStop和AMC。 有道理吗？确实合理。但是，你要知道投资大部分时候都需要反直觉。我们的答案是什么？——避开PLTR也请避开苹果。并非我们不看好这两只股票。相反，我们一直十分看好苹果公司的长线投资价值。那么为什么要避开？那是因为当下市场有更深层次的博弈。一、看好但不持有“巴菲特Q4减持苹果，但是苹果公司仍是其第一重仓股”在新闻媒体上，我们只看到巴菲特减持苹果，但是没有看到苹果仍是其第一重仓股。这一小节的标题名为“看好但不持仓”，就如同字面意思。实际上，苹果不是第一支被市场普遍看好，但是股价在这段时间下跌的股票。近的有：2月9日我们在老虎上《股价挑战历史新高，迪士尼还能再涨吗？

过去一周，白银行情非常凶险，短时间内经历了暴起暴落。老油条们都知道，投资最容易亏钱的时机往往在牛市，而不是熊市，尤其是快牛，因为快牛意味着快速的大起大落，投资人没有反应时间。不知道你有没有顺利避开这个凶局？本次是第一次我们将分享的主题聚焦在白银，而非黄金、原油、燃气，因为很多人在这次的行情中胆战心惊。相信经过这一次后，许多人心里会有个疑问：什么样的行情适合一般投资者参与？今天我们不只回答这个问题，在文章末尾也会分享我们判断白银重新突破前高的时机！一、从白银看什么样的行情是好行情？在解读本周白银的走势前，先从源头了解白银暴涨暴跌的原因。本周白银期货价格自25美元一路上涨到30美元之上，后又快速下跌至当前的26.5美元，震荡幅度大、且快速，之所以如此，原因并不复杂，白银价格波动是由散户引起的。相信在过去一周时间内，你也很常看到美股市场上的散户和机构“撕逼”，比如，美股的游戏驿站上Robinhood等机构和散户多空对抗，而这段时间，白银也“不幸”成为散户做多的目标之一。看到这里，很多人有个疑问，姚谦老师不是长线喊多黄金白银最大声的人吗？为何白银短线上涨，我们还用“不幸”两个字去形容？答案就在“上涨的方式”上！上涨是好事，但是上涨太快就有可能坏菜了！若是你是有经验的交易者，应该有个意识：不论什么商品，短线快速拉升大概率不意味行情启动，而是应该有个警惕，短线涨的快，往往下跌的速度也会非常块。稍后我们会将为何这样判断的依据告诉你，不过在此之前，我们推荐另一个更简单的方法。你不需要弄明白影响白银价格的内外因素，也可以很大概率避免“犯错”。那就是——将工作交给大数据。我们看到筋斗云过去一周的表现，在白银期货（近月）60分钟层级，软件在25.45美元和25.33美元两个关键位置进行两次密集的多头提示，而后又在2881点给出绿云，也就是空头提示。图：筋斗云软件，白银（近月）60分钟线筋斗云多空

上礼拜节目当中，我们为大家带来电动车族群的节目解析。并且提醒投资朋友，特斯拉虽然从高位回撤了20%，但是相较一年前，仍然上涨超过300%，属于高基期个股，投资朋友们应该注意避开。图：5.4文章《业绩暴雷股价大跌，特斯拉到底了吗？》截图本周美国股市，特斯拉股价遭遇小幅度下挫。从700美元下跌至如今630美元附近，下跌幅度10%。而另一只电动车明星股票蔚来汽车，在本周的跌幅甚至超过特斯拉。若是您对我们上一期的文章感兴趣，欢迎点击《 业绩暴雷股价大跌，特斯拉到底了吗？ - 老虎社区 (laohu8.com)》观看，在往期文章中，我们多次分析电动车族群的投资逻辑。本周，按照上周的票选，我们选出票选中最热门的AMD超微半导体，作为这次分享主题，为大家讲解。去年AMD的股价就已经上涨至近100美元，但是进入2021年，AMD不涨反跌。如今AMD股价跌至76美元附近，距离高位下跌幅度接近25%。4月28日AMD发布第一季财报，在报告中，AMD交出亮眼的成绩单，基本面没有问题，因此股价下挫的原因仍归结到他属于高基期个股。今年一季度我们不断强调一个原则：尽量不要选择去年大涨的高基期个股。一方面，当股票估值过高的时候，资金会寻求市场上估值更具吸引力的标的。另一方面，该类个股由于在过去一年大涨，其投资价值近乎明牌，任何人包括散户都知道其投资价值，也就不存在什么预期，而炒股洽洽炒的就是预期。没有预期差，标的自然丧失吸引力。图：AMD日线走势，来源：Tradingview交易美股的投资朋友有注意到道指近期仍在创新高，但是很多去年赚钱的票都在下跌，这是资金正在轮动之故，本周表现好的个股均集中在金融、消费以及钢铁板块，资金都跑去做大宗商品的通胀预期了。这次该教

本周二脸书预计公布Q4财报，今天我们在财报发布前，抢先分析各家机构提供的财报预测数据，市场对Facebook的研究已经趋近非常成熟，因此这个预测基本上和实际情况不会有太大的差距，我们可以直接拿来使用。 先来看看机构对Facebook的预期： 脸书2020年Q4营收预估为264.1亿美元，同比增长25.30%，2020年全年营收预估为841.1亿美元，同比增长19.00%。 图：脸书2020年营收预估，来源Yahoo财经 净利润部分Q4预估91.4亿美元，同比增长25.4%，全年预估266.8亿美元，同比增长45.7%。换算为EPS，则Q4季度预估EPS为3.21，全年EPS预估为9.37。等下，我们就用EPS的两组数据来进行估值分析，估算脸书公司当前的合理价值应该在什么价格区间。 图：脸书2020年EPS预估，来源Yahoo财经 EPS增长来到45.7%，这个成绩算得上非常耀眼。时势造英雄，疫情催化之下，多数行业在去年掀起了实体转虚拟、线下转线上的浪潮，而作为世界上最大的广告供应商，Facebook无疑从这次事件中受益！ 前三季度，脸书营收净利润均大幅增长，而脸书营收最大的一块就是来自广告收入。 图：脸书2020年第三季度收入来源分类，来源：脸书三季度财报 相较之下，Facebook的竞争对手Twitter营收只有4.4%的微幅增长。 图：推特2020年营收预估，来源：Yahoo财经 推特的获利能力更是不堪，根据预测，推特的EPS在2020年将同比减少129.5%。龙头于行业老二的差距越拉越大了，不管是在规模，或是增长速度，推特已经不是脸书的对手，未来是龙头为王的时代！ 图：推特2020年EPS预估，来源：Yahoo财经 趋近完美的财报数据加上孱弱的对手，脸书的一切看起来都是那么欣欣向荣，但是再回过头来关注股价，脸书的表现却没有那么理想。自脸书股价在去年8月底突破300美金

可口可乐是一只美股里面非常著名的慢牛股，著名在原因于它是一只牛股，更在于他的“慢”！拉开可口可乐的K线图，我们就知道为何我们说他是慢牛股！距离现在最近一次可口可乐股价有明显的调整是去年3月份，当时疫情原因，可口可乐的股价下调了20%，再往前推，可口可乐股价有明显调整就到了08年的金融海啸了。换句话说，可口可乐自从金融海啸结束后到2020年都处在牛市，股价从12.85美元一路上涨至去年疫情前58.14美元，多头行情长达十多年，且中间没有明显的修正。图1：可口可乐K线图（月线）可口可乐股价的表现，即便在全球最好美股行情中也是非常罕见的，即便是美股中的大蓝筹——苹果（AAPL）在近十年也有过几次幅度不晓小得修正。稳定的赛道再加上高逐步提高的分红，为可口可乐股价提供强力的支撑，同时也让其成为股神巴菲特最喜爱的股票之一。图2：2020年11月17日伯克希尔三季度13F文件显示巴菲特三季度对前十大重仓股中可口可乐仍然在列然而这两年可口可乐却好景不长，去年才因为疫情而重挫，今年一月份股价又再次败在疫情之手。去年12月份，可口可乐股价一度来到54.39元美元，眼看就要突破前高继续引吭高歌，却在成功前功亏一篑！现在，可口可乐股价已经跌至48.15美元，一月份单月跌幅高达12.20%。过去一周科技股为首的美股崩盘，纳斯达克综合指数单周下跌幅度近5%、道琼工业指数、标普500股指单周下跌幅度也达到3-4%，可口可乐一周跌幅还不到1%，不是因为他有多牛，而是因为前期股价已经经过一轮修正。图3：可口可乐K线图（日线）进入2021年，可口可乐股价为何暴跌？目前可口可乐股价止跌了吗？今日，我们从消息面、基本面、技术面分析上面提出的两个问题。一、二次疫情下的挣扎疫情是可口可乐的催命符，去年二月份的第一波疫情，和十二月的第二波疫情都没有逃过。第一次疫情主要影响可口可乐的全球业务，而第二次主要是聚焦在欧洲市场

这周我们特别介绍一个贵金属族群中商品——铜。 近期市场上非常多人关注到铜这一档期货商品，其原因源自疫情过后，世界各国纷纷发布自己的刺激经济计划，其中除了印钞发钱，还是以各种基础建设刺激经济方案为主。比如：美国Q2发布的基础建设计划和去年中国提出的新基建计划。 而全球两大国的基础建设计划将导致铜的需求大增，以美国为例，接下来为了完成基建计划，例如建设5G基地台、充电桩、特高压、高铁、数据中心，市场略估用铜量将逐年递增。 中国新基建计划耗费铜料也不少。其一，市场预估新基建将让中国一年多增加近30万吨铜的使用量，占全年产量的2%，若是加上后续影响，实际上用铜的需求还会继续提升。 其二用铜的需求来自新能车，去年以中国为首世界各国陆续发布扶持新能源车的计划。目前新能源车在汽车市场上的占比约为3%，但是预计2030年前，该比率将达到11%，而一辆新能车的用铜量约为普通汽车的4倍，如此预估2020年新能车将消耗42万吨铜，接下来几年，在新能源汽车取代燃油车的过程，造车用铜也非常可观。 基建对铜庞大的需求，给市场提供了足够信心，市场不乏玩家大力唱多铜价上涨，其中最具代表的是高盛。 高盛今年一再唱多铜，两周前才高呼“铜可以抄底”，本周就上调了铜价预期，并预计从明年起，铜价将保持在1.1万美元上方，四年后会涨到1.5万美元。而当前的铜经过一年连续上涨，其价格其实还未突破1万美元大关。 目前市场上抬轿子的不少，看空铜价的也不少，那么铜价接下来究竟是涨是跌？我们也分享自己的观点。 未来，只要人类仍使用电力作为主要能源，那么可以预期，市场对铜的需求只会有增无减，尤其是在火力会造成污染，核电议题敏感的当下，因此未来随着需求上升，铜价肯定也会创下新高。 以上是长线预期，但在短线层级我们的观点则不同。透过观察铜期货周线，可以得知铜价是自去年中国发布新基建计划的时候开始上涨，其价格一路从2.4美元附近上涨至