上个季度 2017 Q4，正当大家猜测腾讯$(00700)$会不会第一季度涨到 500的时候，全体看涨的情况下，我就说过腾讯要跌，而且是-5%以上的跌，结果大家都知道了， 感谢 @小虎活动 ，还发了红包。 复盘看来，其实很多细节大家都知道了。朋友圈都在疯转“厉害了我的鹅”“2017年腾讯全年游戏营收超过600多亿”，“同比增长56%” 等等。其实财报公布之前我就预测，2017 Q4 是腾讯过去 8个季度表现最差的一个。后来腾讯的财报也证实了我的猜想，以至于腾讯 2017 Q4 财报里刻意回避了 VAS收入的 QoQ的增长为负的这个事实。     这是我一直以来对于腾讯营收QoQ增长的预测，我预测过 2017 Q4 的QoQ增长为 -14%，大家都觉得夸张了，但是事实证明，VAS QoQ的 -5%实际负增长还是超出了所有人的预期。 尽管腾讯的产业布局范围极广，但 VAS 收入还是占到腾讯全部应收的60-70%，主要包括游戏和视频两大业务的贡献。其中游戏还是主要大头，而王者荣耀的收入在2017年Q4的收入下滑还是关键原因。 我之前也分析过，腾讯游戏的收入，在过去两年的营收，70%都是王者荣耀这一款游戏贡献的，太过于依赖单款。而腾讯在2017年Q4 多款游戏发车的情况，也是证实了腾讯对于爆款过时的预警。尽管王者的营收下滑，但是多款其他游戏表现还是十分亮眼的，以至于 2018 年Q1 会有明显收获。 在这其中包括 QQ音速、奇迹觉醒、乱世王者 和 穿越火线 等都是吸金大作。可能很很多人预期的不一致的是，PUBG正版虽然很火，但是营收贡献也就是零头，反而带动了穿越火线的营收闷头大涨。 废话不多说了，腾讯的手游收入这个季度我预测会是18%的QoQ增长，成为历史最高成绩，VAS收入在Q1或将高达450亿人民币，也将成为历史最高，带动整体营收QoQ增长会会涨到10%以

刚刚平复一下看完腾讯财报的激动心情，现在来说说明天一早报道的网易$(NTES)$。 差不多2017年后半年开始，看空网易的声音越滚越大，风评也两极分化越发严重。上个季度 Q4，网易在吃鸡手游的国际化道路上捷足先登，但是离盈利还很远，楚留香也是雷声大雨点小，阴阳师、梦幻西游、倩女幽魂等经典IP一片唱衰，当时都不知道拿什么来拯救已经掉到谷底的网易。但鉴于网易铁粉的一贯氪金能力，我还是给出了保守预期，基本上QoQ持平。 但是，万万没想到，网易业务版图的一匹黑马冲了出来，那就是电商。 很多人也许不太知道，其实网易几年前就有在布局。网易压了三块宝：电商、博彩、贵金属。 网易近两年，60-70%的营收还都是来自于线上游戏，这其中还有 60-70%的营收来自于手游。但是这个比例一直都有下降的趋势，一小部分原因是网易的游戏盈利能力的下滑，更主要的，那就是网易电商盈利水平的大幅跨越。 2017 Q4 网易电商业务营收的 QoQ 增长为 +74.4%，占总营收的 32%。这也就是为什么网易线上游戏业务的营收在负增长的情况下，依然坚挺地交出了总营收 QoQ +17%的成绩。 但是，这依然无法阻挡投资机构对网易这家公司的看空。 这是我对网易营收QoQ 过去几个季度的预测。 2018 Q1，楚留香的盈利能力起来了，荒野行动在海外多个国家都站得很稳，营收增长非常厉害，三成以上的收入还是来自于梦幻西游和阴阳师在Q1的强力抖擞，我个人整体还是对网易的游戏收入抱有保守态度，基本会和上个Q持平。 但是最大的不确定因素还是电商，网易严选、考拉，上个季度都表现不一般。   按照之前的趋势，我大胆预测，网易游戏业务的YoY增长为负，QoQ 勉强持平。最为亮眼的还是网易电商，总营收会突破160亿元，仍然历史最高，QoQ在 +9% 以上。

$微博(WB)$ 抖音强势国际化，国内微博也留不住人了。微博强势看跌。

$搜狗(SOGO)$ 还以为在低点入了 天