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04-03

通话了啊，不得意思一下

美财政部部长耶伦将于4月4日至9日访华

04-02

对面：求求你了，快降息吧，我不嘴硬了

美联储：非必要，不降息

2023-12-30

这

央行同意支付宝（中国）变更为无实际控制人

2023-11-18

唯一的担忧：小米在明明知道自己手机存在设计缺陷（早期数代手机关机键塌陷，小米11危机）从不召回，不主动承担责任，这样的策略会延续到汽车上吗？没有人敢赌

我知道的小米汽车

2023-03-27

“泽利斯也来自加拿大，是老乡马斯克最忠实的支持者” 难道不是南非吗

马斯克为什么不爽OpenAI？亲自接管被拒，负气甩手走人

2022-12-27

一个连新闻都无法评论的国度如何产生伟大的企业

174岁的辉瑞，是如何成为全球第一大药厂的？

2022-11-13

说说你对这篇新闻的看法...

市场的坏消息：美国民主党锁定参议院控制权

2022-09-05

可能是鹅螺丝伪装成美国发起攻击

抱歉，原内容已删除

2022-09-01

呵呵呵

抱歉，原内容已删除

2022-07-03

继续在❌的道路上狂奔

一个时代的终结：Naspers、软银各自从腾讯、阿里抽身

2022-06-27

Horrible[愤怒]

国家互联网信息办公室发布《互联网用户账号信息管理规定》

2022-05-27

得不到就毁掉，你卖还是不卖

抱歉，原内容已删除

2022-05-23

傲慢上市？咋不说恶意上市呢，现在这人啊

滴滴败局：去年无声上市，如今黯然退市！

2022-05-05

为啥咱们非要一意孤行呢

抱歉，原内容已删除

2022-02-17

傲慢上市[笑哭] ，给我整破防冷[龇牙]

媒体：资本无序扩张的病不能仅靠裁员来医

2021-12-04

$滴滴(DIDI)$平时你说得再好听，企业可以自由选择IPO的市场，这会儿用猛跌告诉你别再撒谎了

2021-12-03

$滴滴(DIDI)$今晚又要回到10美金以上了

2021-12-03

我们从来不干涉企业在哪里IPO[开心]

滴滴出行：经认真研究，公司即日起启动在纽交所退市的工作

2021-10-16

标题误导人啊

滴滴司机用了高德导航罚款15元合理吗？

2021-09-25

大公主回来了，接下来可以释放加拿大囚犯了

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justify;\"><strong>美国经济基本面健康，近期通胀水平持续反弹，减弱了美联储降息的必要性。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>美国劳动力市场依然紧平衡。</strong>职位空缺数自2023年中开始便维持在约880万人水平，并未随着高利率的维持而进一步放缓。<strong>失业率连续25个月低于4%水平，是1969年以来的最长纪录</strong>；就业扩散指数进入2024年后也有所回升。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2336f8dae620e565337ca3f168e2762\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"679\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>三个月月均非农新增就业持续反弹</strong>，总就业人数已高于疫情前约550万人，回归至疫情前的趋势水平。<strong>各类薪资增速指标同比均保持在4%左右，居民实际购买力持续修复</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f1ed7ba5b4bc60a1579b84fae80f73c6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"686\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>非住宅投资与制造业投资保持高增，企业税后收入连续四个季度反弹，与固定投资保持良性增长</strong>。反映美国中小企业情况的Markit制造业与服务业PMI均升至荣枯线以上水平，<strong>企业盈利与居民薪资增长的良性循环仍在延续</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/032090a467fc563b33f6b047af1b5a57\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"629\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0a86d710ebfac51ffd0ced0e070b328\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"730\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">当前美国的新增就业持续修复，薪资同比增速稳定在4%，居民实际收入持续改善。企业端盈利保持强劲，非住宅投资高增势头不减。<strong>从各个方面看，美国经济都未表现出疲态，联储没有急于降息的必要。</strong></p><h2 id=\"id_218916626\" style=\"text-align: start;\">（二）降息，没空间</h2><p style=\"text-align: justify;\">近半年来，美国通胀下降速率趋缓，<strong>核心CPI三个月平均环比折年率持续反弹，并有进一步上升的趋势；超级核心CPI亦连续反弹，环比稳定在0.4%左右水平</strong>。核心商品已结束去通胀并随库存周期进入反弹，而核心服务依然颇具粘性。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/264c5fb0b29e4514e401430bd434b54d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"683\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">2022年以来房租和房价的去通胀程度并未完全反映房价回落，未来住房通胀或将随着房价的反弹带来新的通胀压力。<strong>火热的就业市场与难弥合的劳动力供需缺口或将推动美国超级核心通胀的二次反弹。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">疫后通胀预期明显高于疫情前水平，叠加潜在增速推升实际中性利率，<strong>美联储或系统性低估名义中性利率，导致当前利率水平的限制性十分有限。这也是美国经济和劳动力市场在高利率下依然具备较强韧性的原因。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">名义中性利率是一个复杂的度量，最直接的参考来自于美联储每季度更新的SEP中对长期名义利率的估计，<strong>24年3月会议提高10bp至2.6%</strong>，是2019年底以来该预测首次高于2.5%水平。而过去一年间，联储官员模糊地表示中性利率在<strong>2.5%-3%附近</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6c45da257d6c733a94c2aaba45c05f5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"392\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>无论是2.6%还是3%的名义中性利率水平，可能都是被低估的，当前名义中性利率或在3.8%。</strong>其中，实际中性利率应大于疫情前<strong>1%</strong>的水平。从HLW模型外推，中性利率应该在<strong>1.2%</strong>。而布鲁金斯学会相对激进的模型测算认为当前美国实际中性利率在<strong>1.7%</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/310567ad7d858b7da75465ae536c5db5\" tg-width=\"975\" tg-height=\"871\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>其次，疫情后美国通胀预期明显上升，而非美联储所认为的保持不变。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>消费者视角下</strong>的通胀预期调查（密歇根大学通胀预期调查、纽约联储SCE与亚特兰大联储的企业通胀预期调查），均显示当前美国通胀预期已小幅高于疫情前水平。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91e0a10c1fde9bc2b854f3fd197a19f8\" tg-width=\"970\" tg-height=\"622\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">而<strong>投资者视角下</strong>的通胀预期也明显抬升，无论是5y5y的相对远期通胀预期，还是各期限的盈亏平衡通胀率都高于疫情前平均水平。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3af119c4b5067496e14cbd92e67f1415\" tg-width=\"985\" tg-height=\"733\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">即使取实际利率和通胀预期的平均值计算，<strong>当前美国名义中性利率也在3.8%左右（实际利率1.2%+通胀预期2.6%），与当前3-5年期美债利率4.2%左右相比，利率对经济和通胀的限制性并不明显。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">当前地缘政治格局复杂多变，俄乌冲突悬而未决。<strong>若出现地缘政治冲突加剧引发油价快速上升，将进一步推升通胀预期，不排除在油价大幅上涨的极端情形下，联储转向极度鹰派甚至再加息的可能。</strong></p><h2 id=\"id_1870146346\" style=\"text-align: start;\">（三）降息，没动力</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>除了美国基本面依然强劲外，美联储“谋定而后动”的另一考量是避免介入美国大选。</strong>美联储若开启降息周期，会将本就焦灼的选情推向更复杂维度，增加选举不确定性。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>美联储若降息，可能会进一步推高通胀预期；特别是认为降息有助于拜登的看法，可能适得其反。</strong>根据Gallup统计，高达30%的选民将经济前景列为最关心的大选议题，通胀预期的脱锚将会导致居民实际购买力的恶化，反而不利于拜登选情。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们预计<strong>联储将继续以“口头加/降息”为主，代替实际的货币政策调整</strong>，正如去年7月起所做的那样。</p><p style=\"text-align: justify;\">去年7月，联储开启口头加息，先于7月FOMC会议纪要中指出“需要进一步证据确认通胀回落”，后于9月FOMC记者会表示“准备在适当的时候进一步加息”，将美债利率推升至5%。</p><p style=\"text-align: justify;\">而后联储又口头降息，在美债利率达到5%的当晚，鲍威尔在演讲中提到“收益率上升会降低加息的必要性”。随后，11月与12月FOMC声明中特意提到“金融条件已经收紧”，美债利率与金融条件此后迅速回落，带动各类信贷标准边际修复。美债利率回到起点，金融条件降至22年9月以来新低。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>当前联储降息的必要性、空间和动力都不足，如果口头加息/降息还有用，又何必实质性调整。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>对于联储来说，“一动不如一静”可能是最好的选择，如果经济继续平稳前行，等大选尘埃落定后再做调整也不迟。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a68a1adf7935041af07b4c283aef5c29\" tg-width=\"982\" tg-height=\"619\"/></p></body></html>","source":"xthgbj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI0MzMzNzczNQ==&mid=2247507639&idx=1&sn=acf95d10ab0168b1df859ee54dfe9b93&chksm=e8867d45746223149f8f3cb80ce85c318c6982f26cc926fe6bad7282a106d972edcad47b4f62&scene=0&xtrack=1><strong>雪涛宏观笔记</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>美联储“没必要、没空间、没动力”降息，也会尽量避免货币政策干扰大选，用“口头降息”代替实际调整是现实选择，市场降息预期将继续推迟和下调。前言：当前美国经济从各个方面看均并未表现出疲态——新增就业持续修复，薪资增速稳定，居民实际收入持续改善，企业端盈利强劲，非住宅投资高增势头不减——降息的内在紧迫性不足，年内75bp的市场降息预期或继续下调。另一方面，疫后通胀预期明显高于疫情前水平，叠加潜在增速推升...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI0MzMzNzczNQ==&mid=2247507639&idx=1&sn=acf95d10ab0168b1df859ee54dfe9b93&chksm=e8867d45746223149f8f3cb80ce85c318c6982f26cc926fe6bad7282a106d972edcad47b4f62&scene=0&xtrack=1\">Web 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网络技术有限公司变更为无实际控制人。据上证报，支付宝此次变更或与蚂蚁集团此前的一系列调整相关。今年1月7日，蚂蚁集团发布公告称，为持续完善公司治理，实现长期可持续发展，蚂蚁集团拟在董事会和股东层面采取一系列升级举措，包括引入更多独立董事、调整主要股东投票权结构、推动股东投票权更加透明分散等。公告显示，本次调整完成后，蚂蚁集团包括杭州君瀚和杭州君澳在内的各主要股东彼此独立行使所持有的蚂蚁集团股份表决权且无一致行动关系，各股东未单独或共同在蚂蚁集团股东大会层面形成控制，也不存在任何股东所提名的董事人数超过全体董事半数的情形。因此，不再存在任何直接或间接股东单一或共同控制蚂蚁集团的情形。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":146,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":242893790802208,"gmtCreate":1700321461773,"gmtModify":1700321463775,"author":{"id":"3462439789771931","authorId":"3462439789771931","name":"Lao_Hu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5f88e82f0854f1ee6f96c860f969c1b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"唯一的担忧：小米在明明知道自己手机存在设计缺陷（早期数代手机关机键塌陷，小米11危机）从不召回，不主动承担责任，这样的策略会延续到汽车上吗？没有人敢赌","listText":"唯一的担忧：小米在明明知道自己手机存在设计缺陷（早期数代手机关机键塌陷，小米11危机）从不召回，不主动承担责任，这样的策略会延续到汽车上吗？没有人敢赌","text":"唯一的担忧：小米在明明知道自己手机存在设计缺陷（早期数代手机关机键塌陷，小米11危机）从不召回，不主动承担责任，这样的策略会延续到汽车上吗？没有人敢赌","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":6,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/242893790802208","repostId":"1197356243","repostType":2,"repost":{"id":"1197356243","pubTimestamp":1700213214,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1197356243?lang=&edition=full","pubTime":"2023-11-17 17:26","market":"hk","language":"zh","title":"我知道的小米汽车","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1197356243","media":"左林右狸","summary":"小米汽车造车资质落地，意味着小米汽车迎来了新的开端，趁着这个当口，大叔也来聊聊所知道的小米汽车。现在，随着小米汽车牌照正式宣布，关于汽车的演讲可以提上日程，大叔所知道的，在12月底就会见到小米汽车发布会，这是一场纯技术的发布会。从目前透露的信息来看，小米汽车有五大卖点：大压铸最大 9100T、电机26000转、零秒加速2.9、最低风阻、电池。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: justify;\">小米的外观曝光了，不得不说小米汽车造的很漂亮，跑车的外观，特斯拉的风格内饰，确实担得起年轻人第一辆帕拉梅拉。</p><p style=\"text-align: justify;\">小米汽车造车资质落地，意味着小米汽车迎来了新的开端，趁着这个当口，笔者也来聊聊所知道的小米汽车。</p><p><strong>1、小米汽车怎么造？</strong></p><p>小米汽车牌照的落地前后，网上说法还是不少的，今年8月，有媒体传小米集团已获得发改委批准生产电动汽车，下一步工信部得公示，所以大家都在等。</p><p>据工信部官网显示，小米汽车的产品商标为小米牌，注册企业名称为北京汽车集团越野车有限公司，北汽越野车公司系北京汽车集团有限公司全资子公司，实际控制人为北京市国资委，生产地址是环景路21号也就是小米自己的工厂。</p><p>这么看来，小米还是选择了和北汽合作的形式，至于是不是和蔚来江淮的模式有所区别，还得进一步观察。笔者可以说的是，得理性看待小米和北汽之间的关系，就目前流传的几种方案来看，最靠谱的是：</p><blockquote><p><strong><em>这个模式只是过渡，静待时机成熟。</em></strong></p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8ee06386d6e0d9cc685f3d04a25ea2a6\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/></p><p>有信源告知，北京小米的事情还存在一定变量。未来不是所有小米汽车都会带上“北京”，而这个首批的量就限小几万台。</p><p>该说法是，小米会拿到3000+张汽车牌照，但是这个牌照不能直接给，是让租赁公司租20年，以租代售的形式消耗，这批车肯定在北京跑，挂北京小米的牌子理所应当，也与小米2024年在北京销量相当，事情的操刀人是小米汽车副总裁于立国，此前他操作极狐以租代售的出租方案。</p><p>此前有消息爆出小米已经与一些车企就潜在的生产合作关系进行会谈，其中的几家汽车制造商包括华晨汽车、奇瑞汽车，当时外界普遍的看法是小米想借助小米汽车的热度，加速推进其SUV车型的投产，在原先的计划里，小米汽车在2024年量产之后，第二款SUV车型已经提上日程，于2025年上市。</p><p>但笔者获悉的是，和奇瑞接触谈的项目是小米汽车的另一条线智米汽车，智米造车现在的实际推动人是小米二号位刘德，至于智米造车是不是在雷军造车计划的一部分还是要打个问号。</p><p>目前智米的车定位是10万上下的城市越野，智米的对标的对手就是五菱，智米主要锁定的就是年轻人，聚焦到一二线城市，就售价来看，首付3万分期每个月1000就足够。</p><blockquote><p><strong><em>年轻人的第一辆车。</em></strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">智米现在仍是一个独立运作的项目，计划明年9月交付，此时小米汽车正处于月破万的上量期，在节奏上蛮匹配的。（<em>关于智米汽车的更多八卦，可以在文末点击加入左林右狸的知识星球查看。</em>）</p><p><strong>2、小米汽车怎么卖？</strong></p><p>雷老板其实迫不及待的想来讲车，但受限于牌照还没有官宣，不能喧宾夺主。本来今年8月份个人演讲雷老板其实非常想讲，演讲的PPT都做好了，当时是准备了20分钟讲汽车，过了两遍流程之后就被拿掉了。</p><p>被拿掉有几个原因：</p><blockquote><p><strong><em>首先，雷老板爱讲技术细节，但是遭到了汽车市场部的反对，市场部的反馈是20分钟无法讲清楚细节，真要讲大家可能都听不懂。</em></strong></p><p><strong><em>其次，全程3个小时的发布会，如果请汽车媒体只让听20分钟也不合适。</em></strong></p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39bf83bed578252b5fcacddf19fa7510\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p>现在，随着小米汽车牌照正式宣布，关于汽车的演讲可以提上日程，笔者所知道的，在12月底就会见到小米汽车发布会，这是一场纯技术的发布会。</p><p>从目前透露的信息来看，小米汽车有五大卖点：大压铸最大 9100T、电机26000转、零秒加速2.9、最低风阻、电池。车机和智能驾舱这两块从来都是小米的强项，相信一定会做出一个超出业界水准。至于智能驾驶，这个小米在蓄势待发ing。</p><p>而汽车的外观信息，本月底大概能见到，而首批员工和KOL的内购也在近期开放。对于雷老板来说，讲一场发布会还不够：</p><blockquote><p><strong><em>明年4月的北京车展，小米计划把每年的投资人会议放到车展上，把车展办成小米汽车的主场。</em></strong></p></blockquote><p>在产品理念上，老板最开始造车都是想着为自己造一台车，要做最牛的车，这个事情最开心的是产品经理，刚开始小米汽车，玩命的堆料一下子就上了四颗激光雷达，就有了最开始传的30万+定价的车。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a5749f2943b57f3fb65a3501c71ce49\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: justify;\">当然，这个定价肯定不是雷老板要的，20万上下才是小米想做的价位，想要造出来自然就要控制成本，随后就开始砍配置，四颗激光雷达，砍成两颗，还要压各个环节的价格，汽车供应商哪见过这个阵仗，最后砍的供应商都不禁吐槽：</p><blockquote><p><strong><em>造车还没见过一毛一毛的砍价。</em></strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">目前，小米汽车款型已经定了，跟手机一样四个版本，一个标准版、一个Pro，一个Max，外加一个赛道版但赛道版不会批量卖，售价也集中在19-30万区间。</p><p>至于怎么卖车，在雷老板看来：</p><blockquote><p><strong><em>像华为一样在手机店里卖车是错误的。</em></strong></p></blockquote><p>一个是坪效太低，其次是小米需要通过汽车来拉升品牌，而华为不是自己造车，恰恰是在卖品牌，二者的逻辑正相反。而小米准备在汽车门店里设计一套全新的IOT周边，从目前网上不断曝光的小米汽车照片来看，屏幕、音响这种周边是可以做到替换的，显然小米会有一套围绕车的连接方案。</p><p>小米汽车第一年的产能在7万台以内，在雷老板原先的计划里，首批车基本基本就在一二线城市售卖，首批建店和交付中心的城市约为10个，覆盖北上广深、南京、杭州、武汉、成都等城市，而雷老板本人在7月到10月去各地看交付中心和门店。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f78e3e1027ea2a2062142e9ecb545c8\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p>在建立线下渠道这件事上，雷老板一开始思路是比较极端的，跟之前卖手机一样，一个模式要么轻到极点，要么重到极点，原先雷军的想法汽车在线下单独开店来卖，所有门店直营全部自己来投，包括整套的金融服务、4S店售后都要抓在自己手里，包括首批直营店都要自己来建。</p><p>但现在看来，雷老板似乎也妥协了，在首批的交付中心和门店中，还是有不少头部经销商参与进来了，一方面动辄上千平的交付中心投入成本巨大，其实是很多传统的4S店老板都想去卖小米的车，特别是以下日韩高端车型的，比如雷克萨斯就完全卖不出去，对于经销商来说：</p><blockquote><p><strong><em>小米汽车首批红利一定必须得抓住的。</em></strong></p></blockquote><p>话说回来，小米14系列能取得这么好的成绩，一部分原因是不少代理以汽车代理权为置换，提了不少货，且使得14系列价格控盘很稳。</p></body></html>","source":"lsy1577858304421","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>我知道的小米汽车</title>\n<style 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9100T、电机26000转、零秒加速2.9、最低风阻、电池。车机和智能驾舱这两块从来都是小米的强项，相信一定会做出一个超出业界水准。至于智能驾驶，这个小米在蓄势待发ing。而汽车的外观信息，本月底大概能见到，而首批员工和KOL的内购也在近期开放。对于雷老板来说，讲一场发布会还不够：明年4月的北京车展，小米计划把每年的投资人会议放到车展上，把车展办成小米汽车的主场。在产品理念上，老板最开始造车都是想着为自己造一台车，要做最牛的车，这个事情最开心的是产品经理，刚开始小米汽车，玩命的堆料一下子就上了四颗激光雷达，就有了最开始传的30万+定价的车。图片当然，这个定价肯定不是雷老板要的，20万上下才是小米想做的价位，想要造出来自然就要控制成本，随后就开始砍配置，四颗激光雷达，砍成两颗，还要压各个环节的价格，汽车供应商哪见过这个阵仗，最后砍的供应商都不禁吐槽：造车还没见过一毛一毛的砍价。目前，小米汽车款型已经定了，跟手机一样四个版本，一个标准版、一个Pro，一个Max，外加一个赛道版但赛道版不会批量卖，售价也集中在19-30万区间。至于怎么卖车，在雷老板看来：像华为一样在手机店里卖车是错误的。一个是坪效太低，其次是小米需要通过汽车来拉升品牌，而华为不是自己造车，恰恰是在卖品牌，二者的逻辑正相反。而小米准备在汽车门店里设计一套全新的IOT周边，从目前网上不断曝光的小米汽车照片来看，屏幕、音响这种周边是可以做到替换的，显然小米会有一套围绕车的连接方案。小米汽车第一年的产能在7万台以内，在雷老板原先的计划里，首批车基本基本就在一二线城市售卖，首批建店和交付中心的城市约为10个，覆盖北上广深、南京、杭州、武汉、成都等城市，而雷老板本人在7月到10月去各地看交付中心和门店。图片在建立线下渠道这件事上，雷老板一开始思路是比较极端的，跟之前卖手机一样，一个模式要么轻到极点，要么重到极点，原先雷军的想法汽车在线下单独开店来卖，所有门店直营全部自己来投，包括整套的金融服务、4S店售后都要抓在自己手里，包括首批直营店都要自己来建。但现在看来，雷老板似乎也妥协了，在首批的交付中心和门店中，还是有不少头部经销商参与进来了，一方面动辄上千平的交付中心投入成本巨大，其实是很多传统的4S店老板都想去卖小米的车，特别是以下日韩高端车型的，比如雷克萨斯就完全卖不出去，对于经销商来说：小米汽车首批红利一定必须得抓住的。话说回来，小米14系列能取得这么好的成绩，一部分原因是不少代理以汽车代理权为置换，提了不少货，且使得14系列价格控盘很稳。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1655,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3492841799831505","authorId":"3492841799831505","name":"A夏建军_9191","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1e55d4a15e1d4fb0fb1c8714a02f5045","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"content":"你可能不是买了小米11用户！你去问问小米11用户出问题哪个没有处理！当水军吃像太难看","text":"你可能不是买了小米11用户！你去问问小米11用户出问题哪个没有处理！当水军吃像太难看","html":"你可能不是买了小米11用户！你去问问小米11用户出问题哪个没有处理！当水军吃像太难看"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":659891206,"gmtCreate":1679926491405,"gmtModify":1679926493140,"author":{"id":"3462439789771931","authorId":"3462439789771931","name":"Lao_Hu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5f88e82f0854f1ee6f96c860f969c1b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"“泽利斯也来自加拿大，是老乡马斯克最忠实的支持者” 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Altman)终于打破沉默，站出来一一回应马斯克的指责。马斯克原本是ChatGPT的最大支持者和发起者，还捐了1亿美元，他又是怎么和OpenAI分道扬镳乃至满腹牢骚的？</p><p><b>持续批评OpenAI</b></p><p>2016年，彭博商业周刊记者阿什利·万斯(Ashlee Vance)写了一本关于马斯克的同名传记。他和马斯克都来自南非，花了一年多时间采访写了这本人物传记。得益于马斯克的名气，这本书在美国和中国都卖得很火，但也有人批评万斯把马斯克写得过于正面，对他的性格描写过于单薄。</p><p>那年我和万斯坐下来聊过这本书。万斯并不否认自己对马斯克的仰慕，这本来就是他写这本书的一大动因。但采访过马斯克和乔布斯的资深记者万斯也感慨，这两人有个最大的共同点，他们都有一种“现实扭曲力场”(这是形容乔布斯的经典词汇)，用自己的个人魅力让别人相信他所说的一切。</p><p>的确，面对马斯克这样的最成功创业者，连续带领多家企业在不同领域颠覆行业(PayPal、特斯拉、SpaceX等)，哪怕是见多识广的资深记者，也很容易被他改变世界的梦想感染，被他领先时代的技术视野折服，从而轻易陷入他的“现实扭曲力场”，对马斯克的表述深信不疑。</p><p>马斯克为了言论自由收购推特，他更有强烈的表达欲望，无论多忙都要上推特，更从来不会错过热点。而且作为全球顶流名人，不管他说了什么，都会成为网络焦点话题。一年52个星期，马斯克周周都是媒体报道中心。</p><p>毫无疑问，OpenAI打造的生成式AI ChatGPT或许是过去几个月科技圈最热的产品和话题，甚至直接带动了一个AI创投的新风口。在新一轮融资中，OpenAI估值已经接近300亿美元，比2021年增长了一倍。</p><p>作为OpenAI的发起人之一，马斯克也非常关注这家公司。过去几个月，他频频在推特上公开点评OpenAI，只不过基本都是批评立场，在一片溢美之词中显得尤为突兀。</p><p>马斯克吐槽OpenAI什么？自己出资1亿美元参与创建了OpenAI，这原本是一家非盈利的开源研究机构，现在却变为了一个追逐利润的商业创业公司，而且还被互联网巨头微软所控制，成为了其核心竞争力。</p><p>不过，在马斯克接二连三地吐槽之后，OpenAI联合创始人兼CEO艾特曼(Sam Altman)终于忍不住了。上周四，艾特曼接受了美国知名科技记者斯威什(Kara Swisher)播客节目的独家专访，一一回应了马斯克的吐槽。</p><p>艾特曼略带嘲讽地称，“马斯克是个混蛋(Jerk,这是美国口语常用的贬义词，通常形容某人很臭屁和招人厌，但也不是坏人)，他所说的都不是事实，而且他自己清楚这一点。”</p><p><b>共同创建开源机构</b></p><p>那么，马斯克和OpenAI之间到底有什么关系与过节？他对OpenAI的批评又有没有道理？</p><p>或许大部分科技爱好者都知道，马斯克是OpenAI的发起人和出资人之一。他一直都很关心AI技术的发展方向，而且是最知名的悲观论者。早在十年前，硅谷各大巨头还在大力投资研发的时候，马斯克就多次公开警告AI技术失控可能会毁灭人类和地球。</p><p>相信技术的扎克伯格很少和人斗嘴，但也曾经不点名地批评马斯克，“AI会让我们未来生活得更好，末日论非常不负责任。有些老是唱反调的人在试图煽动末日论。我真是不太明白，这太负面了，非常不负责任”。马斯克则毫不留情地直接回怼，“我和扎克伯格聊过这事。他对这方面懂得太少。”<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f98bcfccadfd420490cd6212d00550c3\" tg-width=\"900\" tg-height=\"701\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>OpenAI在2015年底宣告成立</b></p><p>担忧AI技术失控的不仅是马斯克，还有诸多科技亿万富翁和技术专家。OpenAI就是在这样的大背景下创办的。2015年12月11日，非营利性AI研究机构OpenAI正式在硅谷成立。顾名思义，OpenAI(开放AI)致力于推动AI技术研究和协作，以及制定AI行业安全和道德标准，带动AI技术造福人类。</p><p>OpenAI的研究主管是前谷歌机器学习专家舒茨凯夫(Llya Sutsskever)以及前Strip的CTO布洛克曼(Greg Brockman)，汇聚了一大批行业顶尖工程师和科学家。由于是个非盈利研究机构，OpenAI的启动资金依赖于外部捐赠。马斯克个人出资了1亿美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c806be1bafa0c98dfc2b2a3dfde06289\" tg-width=\"800\" tg-height=\"600\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>黄仁勋向OpenAI捐赠超级计算机</b></p><p>除了马斯克，出钱出力的亿万富翁还有硅谷知名孵化器Y Combinator的CEO艾特曼、Y Combinator联合创始人杰希卡·利文斯顿(Jessica Livingston)，还有“PayPal黑帮”的彼得·蒂尔(Peter Thiel)与LinkedIn创始人雷德·霍夫曼(Reid Hoffman)等人。此外，AWS、Infosys、Y Combinator等企业也参与其中。值得一提的是，英伟达后来向OpenAI捐赠了他们第一部超级计算机DGX-1，大大提神了OpenAI的算力。黄仁勋专门邀请了马斯克现场见证英伟达超算助力OpenAI的研究。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd4ed81c48bbfc53b15b43e93b391da8\" tg-width=\"550\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>马斯克是OpenAI创办时的门面招牌</b></p><p>马斯克和艾特曼共同担任OpenAI的董事会主席。不过，马斯克是诸多发起人中名气最大的，他也用自己的影响力为OpenAI争取媒体曝光和吸引人才加盟。不夸张地说，马斯克是OpenAI的门面招牌，但他并没有太多精力来兼顾管理。OpenAI的管理工作更多交给了艾特曼。</p><p>得益于马斯克等科技超级富豪的捐赠，OpenAI才得以按照硅谷平均薪酬标准来招聘AI研究人才，毕竟非盈利机构开的报酬是不可能吸引最抢手的AI人才的。但是，与谷歌及Facebook这样的行业巨头相比，OpenAI的薪资标准还是有明显差距，最初加盟的人才多少都抱有造福人类的情怀。</p><p><b>接管不成负气离开</b></p><p>但随着OpenAI推进研发产品，资金不足的问题逐渐显现出来了。AI研究非常烧钱，非盈利机构的性质成为限制OpenAI筹集资金的核心短板，阻碍了他们招揽顶级人才和加大研发投入。他们越来越无法和谷歌及Facebook这样富可敌国的行业巨头竞争。</p><p>顶级AI技术人才有多值钱？微软研究院资深副总裁彼得李(Peter Lee)曾经说过，一个顶级AI人才的工资比美式足球大联盟的四分卫还要高(意思是要百万美元年薪以上)。而且OpenAI是非营利机构，也没有股权和期权的未来大饼去吸引技术人才。</p><p>另一方面，AI研究还需要巨大的基础设施投入。除了英伟达捐赠的超级计算机，OpenAI还需要云计算的庞大需求。2017年OpenAI在云计算方面的支出是790万美元，而同年谷歌旗下DeepMind的支出则是4.42亿美元。巨大的财力差距让OpenAI很难与谷歌竞争研发进程。</p><p>正在OpenAI最需要后续资金投入的时候，马斯克却离开了。2018年2月20日，马斯克以特斯拉研发自动驾驶技术与OpenAI存在利益冲突为由，突然退出了OpenAI董事会；当时官方介绍，他还会继续向OpenAI捐赠以及担任顾问。马斯克后来表示，这是因为特斯拉和OpenAI都在招揽同一批技术人才，因此存在利益冲突。</p><p>但实际情况要更为复杂，马斯克实际上是赌气离开的。2018年初，马斯克认为OpenAI的研发已经明显落后于谷歌，因此提议自己接管OpenAI并亲自来负责研发。这也符合他的性格，就是在特斯拉的经历：从投资者到管理者，从董事长到CEO。马斯克一直都有强烈的掌控欲和自信心。</p><p>但他的这一自信提议却遭到了艾特曼、技术团队以及其他董事的强烈反对。或许其中一个原因是，马斯克已经同时担任着特斯拉和SpaceX的CEO职位，而且当时特斯拉因为Model 3的量产困难和资金急剧消耗，正处在最艰难的时期。OpenAI的其它董事并不认为马斯克还有精力再兼顾OpenAI的管理工作。</p><p>作为一个极度自信和骄傲的男人，马斯克在被拒绝之后就离开了OpenAI董事会。而艾特曼随后则逐渐淡出了Y Combinator的工作，将自己工作重心完全转移到OpenAI的管理上。2018年，艾特曼的职位从OpenAI的联席董事长变成了总裁。</p><p>但马斯克离开，意味着OpenAI失去了最重要的资金来源。马斯克最初承诺要分批向OpenAI捐赠10亿美元，他在项目启动时也的确捐赠了1亿美元，但在负气离开之后，他再也没有继续出资。此后的马斯克和OpenAI再没有任何关联。</p><p><b>资金匮乏被迫重组</b></p><p>2018年是OpenAI资金最为困难的一年，他们甚至无法承受AI模型训练的天价费用。OpenAI的董事会意识到了重组的迫切性：AI是一个资源密集的行业。如果继续作为非盈利机构依赖外部捐赠，无法保证资金的OpenAI不仅不能招聘行业优秀人才(实际上已经有研究人才被谷歌挖走)，也无法负担AI研究的天价基础投入。</p><p>在这样的背景下，2019年3月OpenAI正式从非盈利机构转型为“有限盈利机构”Open LP，开始接受战略投资者以及风险投资的资金，而原先的非盈利机构Open Inc则作为Open LP的母公司继续存在。</p><p>这也是马斯克吐槽的核心点。OpenAI从一家为了情怀研究技术的非盈利机构，变成了一家为了利润打造产品的创业公司，更引入了微软这样追逐实际回报的投资者。</p><p>但不可否认的是，重组之后的OpenAI在引入投资之后，不仅可以开出高薪吸引行业顶级人才，还能用期权股权和上市前景来留住人才，更可以承担AI训练的高昂云计算费用。</p><p>OpenAI在宣布重组的声明中写道，“我们需要在未来数年引入数十亿美元投资，用于大规模云计算，吸引和留住顶级人才，打造AI超级计算机。我们希望在增强融资能力的同时继续推动使命……打造一个混合盈利机构和非盈利机构的组织结构。”<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6c5ea1e83a97a37608c54b0f4c351ca\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"864\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>艾特曼与微软CEO纳德拉</b></p><p>在OpenAI重组之后，投资者们就纷至沓来了。仅仅四个月后，互联网巨头微软就投资10亿美元，成为OpenAI最重要的战略投资者。微软给OpenAI带来的不仅是资金，还有微软的云计算服务。从那时起，OpenAI的模型训练就完全转移到微软Azure平台。2021年和2023年，微软又连续两次向OpenAI继续追加投资数十亿美元。</p><p>正是在微软全力提供资金和资源之后，OpenAI的产品研发开始加速。2020年，他们推出了大数据集训练的语言模式GPT-3；2021年，他们推出了深度学习模型Dall-E；2022年，他们推出了基于GPT-3.5的ChatGPT；就在这个月，他们又推出了支持图像的GPT-4。</p><p>在产品落地的同时，OpenAI的收费商业模式也开始成熟。去年年底，OpenAI预计今年营收可以达到2亿美元，明年会达到10亿美元。随着ChatGPT的爆火，OpenAI今年年初新一轮融资的估值达到了290亿美元。</p><p>投资OpenAI或许是微软CEO纳德拉最得意的投资。微软把OpenAI牢牢锁定在自己的Azure云平台，几乎第一时间将ChatGPT引入了Microsoft 365、Teams、Edge以及必应等核心产品中，将生成式AI作为自己的核心产品竞争力，更得到了弯道超车的机会。</p><p>凭借着ChatGPT接入必应，微软向谷歌在搜索领域的主导地位发起了冲击，让原本大局已定的搜索市场多年之后首次看到了变数。微软也在上个月宣布，未来数年向OpenAI追加投资数十亿美元。</p><p>显而易见，如果OpenAI不改组为盈利性质的创业公司，还是保持着非盈利机构的属性，就不可能引入投资者，如果没有充足资金，就不会有现在颠覆行业的ChatGPT以及GPT-4。</p><p>但马斯克显然对此很不满。在OpenAI重组融资之后，马斯克对这个自己参与创办项目的心态开始逐渐改变，多次公开批评OpenAI管理团队，甚至成为了他们最主要的批评者。</p><p>2019年2月，马斯克表示自己不认同OpenAI团队想做的事情。2020年2月，他又强调OpenAI应该更为开放。就在ChatGPT发布之后的去年12月，马斯克又旧事重提，“他们创办之初是开源和非营利的，但现在两个都不是了。”马斯克在入主推特之后，还中止了OpenAI使用推特数据进行训练的权限。</p><p>在ChatGPT的智能水平引发行业惊叹之后，马斯克又直接转发艾特曼的推文，再次警告称，“ChatGPT好得让人害怕，我们距离危险强人工智能已经不远了。”<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b83a3595bbae8d5f36f27228ed3965f5\" tg-width=\"592\" tg-height=\"280\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>就在上个月，马斯克又火力全开怒喷OpenAI，“OpenAI最初是作为一个开源非盈利机构来抗衡谷歌，我才将其命名为OpenAI，但现在他们却变成了一家封闭的、追求最大利润的、被微软有效控制的企业。这完全和我的初衷相悖。”</p><p><b>关心未来的混蛋</b></p><p>然而，针对马斯克的持续批评，艾特曼终于坐不住了。他在接受斯威什独家专访时直接回击说，“马斯克说的大部分都不是真的，而且他自己清楚这一点。”</p><p>艾特曼强调，微软的确投资了几十亿美元，但并没有控制OpenAI，甚至都没有董事会席位。OpenAI是一家独立企业，其它公司也可以将ChatGPT接入自己的产品。</p><p>艾特曼表示，OpenAI在重组之后是混合结构(非盈利母公司和盈利性质子公司)，不同于绝大多数公司，OpenAI依然会开源诸多产品，近期刚刚开源了CLIP以及Whisper等工具，未来还会开源更多产品，但不会开源所有产品，GPT-4现在还不是开源的时候。</p><p>艾特曼在解释OpenAI的重组原因时说，“当我们意识到(OpenAI)所需要的资本规模时，最终远远超过了我们的想象，我们曾经努力寻找作为非盈利机构的融资手段，但却无法实现，我们希望可以一方面找到获得所需资金，另一方面还可以履行非营利的使命。”</p><p>他还解释了OpenAI重组后的有限盈利混合结构：作为盈利子公司，OpenAI LP的员工和股东可以得到至多100倍的回报，但超过100倍的部分则会归属非盈利性质的母公司。这意味着即便OpenAI未来成为一家估值数万亿美元的巨头企业，其中的绝大多数也属于控股母公司的非盈利Open Inc。</p><p>不过，在反驳马斯克之后，艾特曼还是给这位科技圈最大咖企业家留了面子。“如果要正面评价马斯克，我想他真的非常关注强人工智能(AGI)的未来。他是个混蛋，他的那种风格不是我希望自己拥有的。但我觉得他真的很关注，而且他非常担忧人类的未来。”<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e4c3647f10d55aa74f45f4447763d5f\" tg-width=\"851\" tg-height=\"962\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>马斯克下属泽利斯被迫离开OpenAI</b></p><p>马斯克连续批评OpenAI，还殃及了他的一位特别朋友。就在艾特曼回击马斯克的同一天，OpenAI董事希冯·泽利斯(Shivon Zilis)悄然辞职离开。或许因为她和马斯克特殊的私人关系，在马斯克和OpenAI关系破裂的背景下，她已经无法继续留在OpenAI董事会。</p><p>今年37岁的泽利斯和马斯克的关系比较难以界定。她是马斯克的多年下属，曾经效力过特斯拉，目前在马斯克旗下脑科学创业公司Neurolink担任高管。2015年OpenAI创办时，她作为顾问加入，并在2020年开始担任董事席位。</p><p>泽利斯也来自加拿大，是老乡马斯克最忠实的支持者，多次公开在社交网站上表达自己对马斯克的仰慕之情。去年，泽利斯更通过人工授精为偶像马斯克生下了一对双胞胎，并且冠上了马斯克的姓。担忧人口生育率危机的马斯克身体力行，和三位女性生下了9个孩子。</p><p>在OpenAI的历史上，出资1亿美元的马斯克始终是联合发起人之一。但在重组之后的四年时间，OpenAI通过六轮融资总计筹集了超过110亿美元的资金，微软是最大投资者，随后则是几大风投机构马修布朗基金(Matthew Brown Companies)、Bedrock资本、红杉资本、安德森霍洛维茨基金、老虎全球基金。</p><p>正是在这些互联网巨头和风投巨头的资金与资源支持下，OpenAI才得以超车谷歌和Meta这样市值几千亿美元的行业巨头，连续推出GPT-3、ChatGPT和GPT-4诸多领先行业的AI技术。不过现在的OpenAI，已经和马斯克毫无关系，或许这才是他始终无法释怀的原因。</p></body></html>","source":"lsy1635144614083","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/yJQ1zwpipOVYevOwWyamBw><strong>新浪科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“马斯克是个混蛋(Jerk)，他说的大部分都不是真的，而且他自己清楚这一点。”面对马斯克的持续公开批评，OpenAI创始人兼CEO艾特曼(Sam Altman)终于打破沉默，站出来一一回应马斯克的指责。马斯克原本是ChatGPT的最大支持者和发起者，还捐了1亿美元，他又是怎么和OpenAI分道扬镳乃至满腹牢骚的？持续批评OpenAI2016年，彭博商业周刊记者阿什利·万斯(Ashlee Vance...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/yJQ1zwpipOVYevOwWyamBw\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/eb0b9485a93f76d8223be793f77a78a0","relate_stocks":{"MSFT":"微软"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/yJQ1zwpipOVYevOwWyamBw","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1174664793","content_text":"“马斯克是个混蛋(Jerk)，他说的大部分都不是真的，而且他自己清楚这一点。”面对马斯克的持续公开批评，OpenAI创始人兼CEO艾特曼(Sam Altman)终于打破沉默，站出来一一回应马斯克的指责。马斯克原本是ChatGPT的最大支持者和发起者，还捐了1亿美元，他又是怎么和OpenAI分道扬镳乃至满腹牢骚的？持续批评OpenAI2016年，彭博商业周刊记者阿什利·万斯(Ashlee Vance)写了一本关于马斯克的同名传记。他和马斯克都来自南非，花了一年多时间采访写了这本人物传记。得益于马斯克的名气，这本书在美国和中国都卖得很火，但也有人批评万斯把马斯克写得过于正面，对他的性格描写过于单薄。那年我和万斯坐下来聊过这本书。万斯并不否认自己对马斯克的仰慕，这本来就是他写这本书的一大动因。但采访过马斯克和乔布斯的资深记者万斯也感慨，这两人有个最大的共同点，他们都有一种“现实扭曲力场”(这是形容乔布斯的经典词汇)，用自己的个人魅力让别人相信他所说的一切。的确，面对马斯克这样的最成功创业者，连续带领多家企业在不同领域颠覆行业(PayPal、特斯拉、SpaceX等)，哪怕是见多识广的资深记者，也很容易被他改变世界的梦想感染，被他领先时代的技术视野折服，从而轻易陷入他的“现实扭曲力场”，对马斯克的表述深信不疑。马斯克为了言论自由收购推特，他更有强烈的表达欲望，无论多忙都要上推特，更从来不会错过热点。而且作为全球顶流名人，不管他说了什么，都会成为网络焦点话题。一年52个星期，马斯克周周都是媒体报道中心。毫无疑问，OpenAI打造的生成式AI ChatGPT或许是过去几个月科技圈最热的产品和话题，甚至直接带动了一个AI创投的新风口。在新一轮融资中，OpenAI估值已经接近300亿美元，比2021年增长了一倍。作为OpenAI的发起人之一，马斯克也非常关注这家公司。过去几个月，他频频在推特上公开点评OpenAI，只不过基本都是批评立场，在一片溢美之词中显得尤为突兀。马斯克吐槽OpenAI什么？自己出资1亿美元参与创建了OpenAI，这原本是一家非盈利的开源研究机构，现在却变为了一个追逐利润的商业创业公司，而且还被互联网巨头微软所控制，成为了其核心竞争力。不过，在马斯克接二连三地吐槽之后，OpenAI联合创始人兼CEO艾特曼(Sam Altman)终于忍不住了。上周四，艾特曼接受了美国知名科技记者斯威什(Kara Swisher)播客节目的独家专访，一一回应了马斯克的吐槽。艾特曼略带嘲讽地称，“马斯克是个混蛋(Jerk,这是美国口语常用的贬义词，通常形容某人很臭屁和招人厌，但也不是坏人)，他所说的都不是事实，而且他自己清楚这一点。”共同创建开源机构那么，马斯克和OpenAI之间到底有什么关系与过节？他对OpenAI的批评又有没有道理？或许大部分科技爱好者都知道，马斯克是OpenAI的发起人和出资人之一。他一直都很关心AI技术的发展方向，而且是最知名的悲观论者。早在十年前，硅谷各大巨头还在大力投资研发的时候，马斯克就多次公开警告AI技术失控可能会毁灭人类和地球。相信技术的扎克伯格很少和人斗嘴，但也曾经不点名地批评马斯克，“AI会让我们未来生活得更好，末日论非常不负责任。有些老是唱反调的人在试图煽动末日论。我真是不太明白，这太负面了，非常不负责任”。马斯克则毫不留情地直接回怼，“我和扎克伯格聊过这事。他对这方面懂得太少。”OpenAI在2015年底宣告成立担忧AI技术失控的不仅是马斯克，还有诸多科技亿万富翁和技术专家。OpenAI就是在这样的大背景下创办的。2015年12月11日，非营利性AI研究机构OpenAI正式在硅谷成立。顾名思义，OpenAI(开放AI)致力于推动AI技术研究和协作，以及制定AI行业安全和道德标准，带动AI技术造福人类。OpenAI的研究主管是前谷歌机器学习专家舒茨凯夫(Llya Sutsskever)以及前Strip的CTO布洛克曼(Greg Brockman)，汇聚了一大批行业顶尖工程师和科学家。由于是个非盈利研究机构，OpenAI的启动资金依赖于外部捐赠。马斯克个人出资了1亿美元。黄仁勋向OpenAI捐赠超级计算机除了马斯克，出钱出力的亿万富翁还有硅谷知名孵化器Y Combinator的CEO艾特曼、Y Combinator联合创始人杰希卡·利文斯顿(Jessica Livingston)，还有“PayPal黑帮”的彼得·蒂尔(Peter Thiel)与LinkedIn创始人雷德·霍夫曼(Reid Hoffman)等人。此外，AWS、Infosys、Y Combinator等企业也参与其中。值得一提的是，英伟达后来向OpenAI捐赠了他们第一部超级计算机DGX-1，大大提神了OpenAI的算力。黄仁勋专门邀请了马斯克现场见证英伟达超算助力OpenAI的研究。马斯克是OpenAI创办时的门面招牌马斯克和艾特曼共同担任OpenAI的董事会主席。不过，马斯克是诸多发起人中名气最大的，他也用自己的影响力为OpenAI争取媒体曝光和吸引人才加盟。不夸张地说，马斯克是OpenAI的门面招牌，但他并没有太多精力来兼顾管理。OpenAI的管理工作更多交给了艾特曼。得益于马斯克等科技超级富豪的捐赠，OpenAI才得以按照硅谷平均薪酬标准来招聘AI研究人才，毕竟非盈利机构开的报酬是不可能吸引最抢手的AI人才的。但是，与谷歌及Facebook这样的行业巨头相比，OpenAI的薪资标准还是有明显差距，最初加盟的人才多少都抱有造福人类的情怀。接管不成负气离开但随着OpenAI推进研发产品，资金不足的问题逐渐显现出来了。AI研究非常烧钱，非盈利机构的性质成为限制OpenAI筹集资金的核心短板，阻碍了他们招揽顶级人才和加大研发投入。他们越来越无法和谷歌及Facebook这样富可敌国的行业巨头竞争。顶级AI技术人才有多值钱？微软研究院资深副总裁彼得李(Peter Lee)曾经说过，一个顶级AI人才的工资比美式足球大联盟的四分卫还要高(意思是要百万美元年薪以上)。而且OpenAI是非营利机构，也没有股权和期权的未来大饼去吸引技术人才。另一方面，AI研究还需要巨大的基础设施投入。除了英伟达捐赠的超级计算机，OpenAI还需要云计算的庞大需求。2017年OpenAI在云计算方面的支出是790万美元，而同年谷歌旗下DeepMind的支出则是4.42亿美元。巨大的财力差距让OpenAI很难与谷歌竞争研发进程。正在OpenAI最需要后续资金投入的时候，马斯克却离开了。2018年2月20日，马斯克以特斯拉研发自动驾驶技术与OpenAI存在利益冲突为由，突然退出了OpenAI董事会；当时官方介绍，他还会继续向OpenAI捐赠以及担任顾问。马斯克后来表示，这是因为特斯拉和OpenAI都在招揽同一批技术人才，因此存在利益冲突。但实际情况要更为复杂，马斯克实际上是赌气离开的。2018年初，马斯克认为OpenAI的研发已经明显落后于谷歌，因此提议自己接管OpenAI并亲自来负责研发。这也符合他的性格，就是在特斯拉的经历：从投资者到管理者，从董事长到CEO。马斯克一直都有强烈的掌控欲和自信心。但他的这一自信提议却遭到了艾特曼、技术团队以及其他董事的强烈反对。或许其中一个原因是，马斯克已经同时担任着特斯拉和SpaceX的CEO职位，而且当时特斯拉因为Model 3的量产困难和资金急剧消耗，正处在最艰难的时期。OpenAI的其它董事并不认为马斯克还有精力再兼顾OpenAI的管理工作。作为一个极度自信和骄傲的男人，马斯克在被拒绝之后就离开了OpenAI董事会。而艾特曼随后则逐渐淡出了Y Combinator的工作，将自己工作重心完全转移到OpenAI的管理上。2018年，艾特曼的职位从OpenAI的联席董事长变成了总裁。但马斯克离开，意味着OpenAI失去了最重要的资金来源。马斯克最初承诺要分批向OpenAI捐赠10亿美元，他在项目启动时也的确捐赠了1亿美元，但在负气离开之后，他再也没有继续出资。此后的马斯克和OpenAI再没有任何关联。资金匮乏被迫重组2018年是OpenAI资金最为困难的一年，他们甚至无法承受AI模型训练的天价费用。OpenAI的董事会意识到了重组的迫切性：AI是一个资源密集的行业。如果继续作为非盈利机构依赖外部捐赠，无法保证资金的OpenAI不仅不能招聘行业优秀人才(实际上已经有研究人才被谷歌挖走)，也无法负担AI研究的天价基础投入。在这样的背景下，2019年3月OpenAI正式从非盈利机构转型为“有限盈利机构”Open LP，开始接受战略投资者以及风险投资的资金，而原先的非盈利机构Open Inc则作为Open LP的母公司继续存在。这也是马斯克吐槽的核心点。OpenAI从一家为了情怀研究技术的非盈利机构，变成了一家为了利润打造产品的创业公司，更引入了微软这样追逐实际回报的投资者。但不可否认的是，重组之后的OpenAI在引入投资之后，不仅可以开出高薪吸引行业顶级人才，还能用期权股权和上市前景来留住人才，更可以承担AI训练的高昂云计算费用。OpenAI在宣布重组的声明中写道，“我们需要在未来数年引入数十亿美元投资，用于大规模云计算，吸引和留住顶级人才，打造AI超级计算机。我们希望在增强融资能力的同时继续推动使命……打造一个混合盈利机构和非盈利机构的组织结构。”艾特曼与微软CEO纳德拉在OpenAI重组之后，投资者们就纷至沓来了。仅仅四个月后，互联网巨头微软就投资10亿美元，成为OpenAI最重要的战略投资者。微软给OpenAI带来的不仅是资金，还有微软的云计算服务。从那时起，OpenAI的模型训练就完全转移到微软Azure平台。2021年和2023年，微软又连续两次向OpenAI继续追加投资数十亿美元。正是在微软全力提供资金和资源之后，OpenAI的产品研发开始加速。2020年，他们推出了大数据集训练的语言模式GPT-3；2021年，他们推出了深度学习模型Dall-E；2022年，他们推出了基于GPT-3.5的ChatGPT；就在这个月，他们又推出了支持图像的GPT-4。在产品落地的同时，OpenAI的收费商业模式也开始成熟。去年年底，OpenAI预计今年营收可以达到2亿美元，明年会达到10亿美元。随着ChatGPT的爆火，OpenAI今年年初新一轮融资的估值达到了290亿美元。投资OpenAI或许是微软CEO纳德拉最得意的投资。微软把OpenAI牢牢锁定在自己的Azure云平台，几乎第一时间将ChatGPT引入了Microsoft 365、Teams、Edge以及必应等核心产品中，将生成式AI作为自己的核心产品竞争力，更得到了弯道超车的机会。凭借着ChatGPT接入必应，微软向谷歌在搜索领域的主导地位发起了冲击，让原本大局已定的搜索市场多年之后首次看到了变数。微软也在上个月宣布，未来数年向OpenAI追加投资数十亿美元。显而易见，如果OpenAI不改组为盈利性质的创业公司，还是保持着非盈利机构的属性，就不可能引入投资者，如果没有充足资金，就不会有现在颠覆行业的ChatGPT以及GPT-4。但马斯克显然对此很不满。在OpenAI重组融资之后，马斯克对这个自己参与创办项目的心态开始逐渐改变，多次公开批评OpenAI管理团队，甚至成为了他们最主要的批评者。2019年2月，马斯克表示自己不认同OpenAI团队想做的事情。2020年2月，他又强调OpenAI应该更为开放。就在ChatGPT发布之后的去年12月，马斯克又旧事重提，“他们创办之初是开源和非营利的，但现在两个都不是了。”马斯克在入主推特之后，还中止了OpenAI使用推特数据进行训练的权限。在ChatGPT的智能水平引发行业惊叹之后，马斯克又直接转发艾特曼的推文，再次警告称，“ChatGPT好得让人害怕，我们距离危险强人工智能已经不远了。”就在上个月，马斯克又火力全开怒喷OpenAI，“OpenAI最初是作为一个开源非盈利机构来抗衡谷歌，我才将其命名为OpenAI，但现在他们却变成了一家封闭的、追求最大利润的、被微软有效控制的企业。这完全和我的初衷相悖。”关心未来的混蛋然而，针对马斯克的持续批评，艾特曼终于坐不住了。他在接受斯威什独家专访时直接回击说，“马斯克说的大部分都不是真的，而且他自己清楚这一点。”艾特曼强调，微软的确投资了几十亿美元，但并没有控制OpenAI，甚至都没有董事会席位。OpenAI是一家独立企业，其它公司也可以将ChatGPT接入自己的产品。艾特曼表示，OpenAI在重组之后是混合结构(非盈利母公司和盈利性质子公司)，不同于绝大多数公司，OpenAI依然会开源诸多产品，近期刚刚开源了CLIP以及Whisper等工具，未来还会开源更多产品，但不会开源所有产品，GPT-4现在还不是开源的时候。艾特曼在解释OpenAI的重组原因时说，“当我们意识到(OpenAI)所需要的资本规模时，最终远远超过了我们的想象，我们曾经努力寻找作为非盈利机构的融资手段，但却无法实现，我们希望可以一方面找到获得所需资金，另一方面还可以履行非营利的使命。”他还解释了OpenAI重组后的有限盈利混合结构：作为盈利子公司，OpenAI LP的员工和股东可以得到至多100倍的回报，但超过100倍的部分则会归属非盈利性质的母公司。这意味着即便OpenAI未来成为一家估值数万亿美元的巨头企业，其中的绝大多数也属于控股母公司的非盈利Open Inc。不过，在反驳马斯克之后，艾特曼还是给这位科技圈最大咖企业家留了面子。“如果要正面评价马斯克，我想他真的非常关注强人工智能(AGI)的未来。他是个混蛋，他的那种风格不是我希望自己拥有的。但我觉得他真的很关注，而且他非常担忧人类的未来。”马斯克下属泽利斯被迫离开OpenAI马斯克连续批评OpenAI，还殃及了他的一位特别朋友。就在艾特曼回击马斯克的同一天，OpenAI董事希冯·泽利斯(Shivon Zilis)悄然辞职离开。或许因为她和马斯克特殊的私人关系，在马斯克和OpenAI关系破裂的背景下，她已经无法继续留在OpenAI董事会。今年37岁的泽利斯和马斯克的关系比较难以界定。她是马斯克的多年下属，曾经效力过特斯拉，目前在马斯克旗下脑科学创业公司Neurolink担任高管。2015年OpenAI创办时，她作为顾问加入，并在2020年开始担任董事席位。泽利斯也来自加拿大，是老乡马斯克最忠实的支持者，多次公开在社交网站上表达自己对马斯克的仰慕之情。去年，泽利斯更通过人工授精为偶像马斯克生下了一对双胞胎，并且冠上了马斯克的姓。担忧人口生育率危机的马斯克身体力行，和三位女性生下了9个孩子。在OpenAI的历史上，出资1亿美元的马斯克始终是联合发起人之一。但在重组之后的四年时间，OpenAI通过六轮融资总计筹集了超过110亿美元的资金，微软是最大投资者，随后则是几大风投机构马修布朗基金(Matthew Brown Companies)、Bedrock资本、红杉资本、安德森霍洛维茨基金、老虎全球基金。正是在这些互联网巨头和风投巨头的资金与资源支持下，OpenAI才得以超车谷歌和Meta这样市值几千亿美元的行业巨头，连续推出GPT-3、ChatGPT和GPT-4诸多领先行业的AI技术。不过现在的OpenAI，已经和马斯克毫无关系，或许这才是他始终无法释怀的原因。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":640,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3570319419864661","authorId":"3570319419864661","name":"鸥嘎嘎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b520b9268b16eb3b42b2533cf9201546","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"马斯克的老妈是加拿大人，先移民到加拿大","text":"马斯克的老妈是加拿大人，先移民到加拿大","html":"马斯克的老妈是加拿大人，先移民到加拿大"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":621808887,"gmtCreate":1672142074249,"gmtModify":1672142076259,"author":{"id":"3462439789771931","authorId":"3462439789771931","name":"Lao_Hu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5f88e82f0854f1ee6f96c860f969c1b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"一个连新闻都无法评论的国度如何产生伟大的企业","listText":"一个连新闻都无法评论的国度如何产生伟大的企业","text":"一个连新闻都无法评论的国度如何产生伟大的企业","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/621808887","repostId":"1142348871","repostType":2,"repost":{"id":"1142348871","pubTimestamp":1672106134,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1142348871?lang=&edition=full","pubTime":"2022-12-27 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src=\"https://static.tigerbbs.com/b41fe3f1eea01d54823e9d7cf631e016\" tg-width=\"640\" tg-height=\"322\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>此药一出就非常畅销，两兄弟挖到了人生的第一桶金。<b>首战告捷，他们踏上了化学品制作的征途。</b></p><p>1861年，美国南北战争打响，止痛药、解毒剂、防腐剂的需求与日俱增。辉瑞的公司通过为北方军队提供物品，获得了空前的发展。1868年，公司迁到了曼哈顿华尔街区，以适应日益扩大的规模。</p><p>1876年，在美国首届费城世界博览会上，辉瑞被授予博览会最高荣誉奖，他跟发明电话的贝尔及爱迪生一样熠熠生辉。</p><p>1900年，76岁的辉瑞有些力不从心，他的三个儿子对经营公司毫无兴趣，但他还是把公司交给了大儿子。谁料爱好打猎、赛马的大儿子，执掌公司短短2年，就因为失败的房地产投资亏了200万美元。</p><p><b>辉瑞认清了现实：单靠家族管理，公司只有死路一条。</b></p><p>经过慎重的寻找，一个叫约翰·安德森的中年人进入了他的视线。1871年，16岁的安德森在公司负责扫地、打水。两年后，勤奋好学的他，成为了辉瑞公司的一名业务员。1882年，业务能力突出的他，成为了辉瑞公司在纽约之外唯一的办事处——芝加哥办事处的负责人。</p><p>1905年，辉瑞用幼子埃米尔·辉瑞替换了长子做董事长，然后让安德森担任公司CEO，给予他1%的公司股权（3个儿子每人33%）和25%的公司利润分成作为酬劳。做完这个决定后，辉瑞便撒手人寰。</p><p><b>1910年，在安德森的提议下，他与辉瑞的3个儿子平分股权，拿到了25%的股份。他对公司力挽狂澜的作用，随着一战的爆发凸显出来。</b></p><p>彼时的辉瑞公司，通过供给食品饮料、制药和纺织业柠檬酸获利。当时生产柠檬酸的柠檬主要来自意大利，但一战爆发后，海上封锁和意大利柠檬种植商的卡特尔协议（垄断联盟），让辉瑞的原料供应受到了极大的限制。</p><p>好在安德森早就意识到，过于依赖原料进口的弊端。</p><p>一战前，他建立的实验室，研究出了以黑面包霉菌新型发酵工艺生产柠檬酸的方法。一战原料告急时，他果断更换了工厂所有设备，改用新工艺生产。</p><p>1923年，辉瑞彻底摆脱了欧洲柑橘种植商的限制，成为美国最大的柠檬酸生产厂商。1929年，它几乎垄断了市面上所有的柠檬酸生产，规模高达千万磅。</p><p>1929年1月，新任<a href=\"https://laohu8.com/S/41O.SI\">贤能</a>威廉·厄哈特接任安德森成为董事长，埃米尔·辉瑞担任总经理，安德森的儿子小安德森成为副总经理。但很快辉瑞就迎来如火山爆发般的战后经济大萧条。</p><p>1931年，公司的销售额下降了27%，净收入下降了58%，很快工资发放就成为问题。为了渡过难关，埃米尔·辉瑞自掏腰包，捐出了25万美元巨款，保住了所有生产队伍。</p><p>此后辉瑞公司通过用磨柱石（molasses）替代蔗糖生产柠檬酸省下了数百万美元，还通过大规模量产葡萄糖酸，成功熬过了大萧条。1936年，辉瑞成为世界领先的发酵化学公司，在葡萄糖酸和柠檬酸生产的技术经验上，开始大规模量产维生素C。</p><p>1940年7月，厄哈特逝于董事长任上。次年小安德森成为总裁兼董事长，他开启了辉瑞一个崭新的时代。</p><p>继任后，他说服董事会允许辉瑞的员工购买公司股票。1942年6月22日，随着辉瑞成功上市，<b>小安德森完成了辉瑞公司从家族企业向公众公司的转化。</b></p><p>1942年秋，辉瑞应美国政府号召，与默克、<a href=\"https://laohu8.com/S/BMY\">施贵宝</a>等公司一起研究量产青霉素，但辉瑞投入了一年多，依然没有进展。公司曾研发出柠檬酸的科研人员，提出了采用生产柠檬酸的“深罐发酵”思路。</p><p>但发酵设备投入巨大，公司一时犯了愁。为了快速实现量产，全体员工竟押上自己持有的价值数百万美元的辉瑞股票，买下公司附近一座闲置的制冰厂，并以预计产量的6倍生产出了青霉素。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/28a7fdbab449a240c890ca8ae46a36c5\" tg-width=\"980\" tg-height=\"616\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>1944年诺曼底登陆一战，美军伤亡巨大，抢救伤员的青霉素90%都来自辉瑞。二战期间，辉瑞提供了盟军一半以上的青霉素，且产量和质量无人能敌。</p><p><b>2、研发与销售</b></p><p>青霉素虽然让辉瑞名扬四海，尝到了制药的甜头，但由于没有专利，所以众多厂商涌进来后，利润越来越低。1951年，辉瑞成功研发了自有专利的广谱抗生素——土霉素，它对包括肺炎在内的50多种疾病都有效，为辉瑞开启了全新的时代。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fabde17dbfacfad06f9f7f0cd8b246c2\" tg-width=\"426\" tg-height=\"212\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>曾经开创了医药代表模式的医生亚瑟·萨克勒，本着近十年的医生公关经验，对辉瑞的销售总监说：“只要给我足够多的预算，我能让辉瑞的名字无医不知。”公司拿出了前所未有的预算，一场铺天盖地的广告攻势开始了。</p><p>亚瑟要让医生被土霉素“包围”。他在医学杂志投放了大幅彩色广告，还在美国医生都会订阅的《美国医学会杂志》里，塞进了8页的《辉瑞药谱》小册子。</p><p>他甚至雇佣文案写手，假装世界各地的患者，写了几千封明信片，寄给全美国的家庭医生、儿科医生、外科医生，声称“土霉素治好了马耳他的产乳热”、“土霉素治好了澳州寇热”……</p><p>明信片寄出后，亚瑟就让销售人员马不停蹄地开始面对面营销。医药代表几乎遍访所有能开处方药的医生，确保他们都收到宣传材料。此番操作，再加上药物本身的疗效，让土霉素在1952年的销售额达到了4500万美元，业务扩展到了13个国家。</p><p>这场战役，对辉瑞而言至关重要。土霉素成功后，辉瑞（Pfizer）这个公司名字，彻底确定下来。公司开始扎根于制药领域，并坚定了研发的重要性。</p><p>1960年，他们在美国康涅狄格州建立了全球最大的格罗顿实验室，召集了高达4000名研发人员。它成为二十世纪下半叶，辉瑞做大的关键。1982年的抗炎药吡罗昔康，1989年的冠心病心绞痛药物硝苯地平，都是这个实验室研制的。</p><p><b>开现代医药广告先河的辉瑞，将医药营销、渠道力发挥到了极致，它坚信“研发与促进患者获得药物一样重要”。</b></p><p>公司空前强大的全球医药代表，逐渐增长到万人以上，他们深入医院、社区，直接面对客户，销售药品同时获得患者信息。这些渠道不但将辉瑞的药品，源源不断地送出去，还形成了其它品牌难以攻克的渠道壁垒。</p><p>几乎所有的三级医院和二级医院都有辉瑞的销售人员，他们通过各种学术会议、论坛、宣讲会、社区会议、名医讲座、媒体宣传等等“多渠道医学沟通”推广产品。</p><p><b>“适当研发+一流营销=国际制药领域话语权”，成了辉瑞征战沙场的杀手锏。</b></p><p>60年代，在医药研发上辉瑞虽然建立了实验室，但新药研发存在较长时间的瓶颈期。公司的销售额逐渐降低，加上政府管制，辉瑞在1961-1964年，开始了非相关多元化。</p><p>辉瑞收购了14家非处方药和日用快消产品企业，涉及业务包括滴眼液、肥皂、护肤品、香水、剃须刀。但在日化渠道，它并没有积累出<a href=\"https://laohu8.com/S/JNJ\">强生</a>一样的渠道能力，迷失主业的它变得大而不强。</p><p>更糟糕的是，多元化让它错失了为下一个生物技术时代，构建研发壁垒的先机。默克的乙肝疫苗，<a href=\"https://laohu8.com/S/LLY\">礼来</a>的胰岛素项目大获全胜，正是因为抓住了生物技术革命的风口，但辉瑞却与之失之交臂了。</p><p>80年代，辉瑞开始资产合理化、剥离无关业务，回归制药本位，并通过并购把业务拓展到了全球几乎所有的国家。但它曾经攀爬的医药高峰，却变得越来越险峻。研发之树上伸手可摘的果子，几乎消失殆尽。</p><p><b>3、并购</b></p><p>80年代以来，制药的内外部环境急剧变化，研发的风险和难度飙升。</p><p>人类疾病的复杂性，提高了新药研制的成本跟周期，但产品要上市却困难重重。新药研发周期一般在10-15年，费用从1975年的1.38亿美元上升至2000年8.02亿美元，且在继续飙升。但能获得FDA批准的新药不断刷新历史新低。</p><p>即便成功上市，10个上市的新药，平均只有3个能收回研发成本。美国的专利政策让新处方药的有效专利时间变短，医疗成本压力下药品定价趋于严格，进一步压缩了利润空间。</p><p>辉瑞也难逃厄运，90年代以来，虽然投资数十亿美元搞研发，但除了抗高血压药物络活喜、抗抑郁剂郁乐复外，并没有超级重磅药出现。1994年，辉瑞在全美制药排名第六，落后于德国的赫切斯特、拜耳、英国的葛兰素和瑞士的罗氏。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6427e8e241348a8b7712b48103a76b7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"543\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>但它依然没有停止研发。1998年，万艾可（伟哥）上市，这个蓝色小药丸获得空前成功。据统计，在全世界，每秒钟就有4粒伟哥被患者服用。伟哥的成功，为它积累了巨大财富，成为此后其征战沙场的底气。</p><p><b>同时，辉瑞选择利用销售优势，弥补研发风险。</b>90年代初，它推出的抗生素希舒美，是1988年由克罗地亚的Sour Pliva公司研发的。Sour Pliva将该药品的全球生产和市场开发权，转让给了辉瑞。因为辉瑞几乎无人能敌的销售能力，甚至能让产品后来居上。</p><p>辉瑞与150多家公司发展了战略合作。1997年，它又与研究机构和其它制药公司建立20多个联盟，共同开发销售合资药物研究，以辉瑞的销售能力为基点，帮助其它药企获得更大利益。</p><p><b>辉瑞雄厚的营销网络，缔造了它敏锐的市场嗅觉，自己没有拳头产品，并购就成了走捷径的首选。</b></p><p>90年代后期，辉瑞盯上了降脂药立普妥，它坚信自己能让它更好。公司豪掷18.38亿美元，终止了其研发公司华纳·兰伯特和美国家用产品公司的合并。2000年，它斥资900亿美元，将华纳·兰伯特收入麾下。</p><p>虽然价格高昂，但立普妥竟然成为辉瑞走到制药业世界之巅的催化剂。</p><p>依靠强大的渠道控制力，辉瑞说服FDA同意其将立普妥与美降之（默克公司1987年生产的降脂药）的对比实验结果，列在立普妥的说明书里。显而易见的药效对比，极具说服力。</p><p>为了对医生进行“饱和式攻击”，辉瑞任命了两支队伍推广立普妥，一方面用内部赛马提升战斗力，另一方面增加医生与药的接触频率。</p><p>1999年，立普妥营收达到37.95亿美元，2001年又被提升到64.49亿美元，成为全球最畅销的处方药。2004年其销售额达到108.62亿美元，成为全球首个单只销售破百亿的产品。</p><p>立普妥一个药品，贡献了辉瑞两成营收，帮助公司成为美国第一，世界第二的制药企业。</p><p><b>进入21世纪，看似顺风顺水的辉瑞，却面临诸多严峻挑战，研发上青黄不接，公司营收每况愈下。</b>2004-2008年，其营收分别为525.16亿美元、512.98亿美元、483.7亿美元、484.2亿美元、482.96亿美元。</p><p>更糟糕的是，“摇钱树”立普妥的专利，2010年3月将到期，彼时该药营收可能会锐减四成。企图接替它的新药托彻普，由于死亡率高于预期，没问世就夭折了。没有内部生长能力，就只能继续靠外部并购。</p><p>曾经的竞争对手惠氏进入了它的视野。2008年，惠氏公司的抗抑郁药物宜诺斯、肠胃病药物泮托拉唑，销售额分别为39亿美元和27亿美元，全球销量最高的疫苗“沛儿”、处方药“恩利”也是其产品。它有在研药品64个，临床三期和注册阶段的药品18个，在研疫苗6个和27个生物制品。</p><p>2009年，辉瑞斥资680亿美元并购惠氏，成为全球第一的药企。彼时辉瑞和惠氏的销售额分别是483亿美元和230亿美元。并购后，辉瑞从化学药巨头转型为生物制药领域巨头，终于补上了落后了近20年的功课，也为此后辉瑞在新冠疫苗上的成功奠定了基础。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e1f8533c352f84b945296d27927765b\" tg-width=\"891\" tg-height=\"605\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/16b199eea87211d4f5ca4b9c4e98c91e\" tg-width=\"836\" tg-height=\"554\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>2019年，新冠疫情暴发，2020年11月9日，辉瑞发布了新冠疫苗的首批结果，显示其有效性超过90%。2021年，其Comirnaty疫苗生产量超30亿剂，销售额高达369亿美元，成为制药史上销售最快的药物。</p><p>2021年辉瑞总销售额达813亿美元，较前一年增长95%，登顶销售王座。其研发费用高达138亿美元（营收占比17.01%）。</p><p>2022年上半年，辉瑞继续高歌猛进，总营收534亿美元，同比增长60%；净利润177.69亿美元，同比增长70%，其中疫苗Comirnaty、新冠口服药物Paxlovid功不可没。</p><p>2022年，新冠疫苗销售额开始下降，其第三季度营收为226.38亿美元（净利润86.08亿美元），同比降低6%，但表现依然超出了华尔街的预期。国外分析师预测，辉瑞2022年的营收可能达到1013亿美元。</p><p><b>作为全球最大的药企，辉瑞的荣耀无人能及，但它同样遭到了很多网友的口诛笔伐。</b></p><p>2009年，辉瑞因为营销过度夸大药品适用范围判罚23亿美元，美国司法部称它在这方面是惯犯。</p><p>还有国外网友指出，其利益集团控制美国医疗行业，通过垄断供应、抬高行业门槛，通过研究基金控制研究方向，并用经济手段控制医生，从而垄断渠道攫取利润。它与医生、官员之间的一些黑暗交易，也被网友们深恶痛绝。</p><p>鉴于国内外网友的指控，其一个疗程高达529美元（约3378元人民币）的“新冠特效药”Paxlovid进入上海医保的时候，引起很多网友的批评。中国网友对其抹黑中药、腐败等指责虽然真假莫辨，但市场的反应值得辉瑞细细掂量。如果一个企业在大众心目中形象非常负面时，它的巨头宝座很难长久维持。</p></body></html>","source":"lsy1571105524917","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/OOeIQ-88_9uZNuLLmIJmtg><strong>砺石商业评论</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>从化学工厂，到“宇宙第一大药厂”、“新冠最大赢家”，100多年来辉瑞一直是行业的弄潮儿。被戏称为“宇宙第一大药厂”的辉瑞，在全球医药领域一直名列前茅。驱虫塔糖、青霉素、土霉素、伟哥……这些在人类生活中，举足轻重的大单品都出自它之手。它缔造了世界上第一个年营收超百亿美金的超级单品——降压药立普妥，但论吸金能力，这两年走红的新冠疫苗才是新宠。其新冠疫苗Comirnaty，2021年销售额高达369...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/OOeIQ-88_9uZNuLLmIJmtg\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/53178e46980dbf8c136bb9ebbf7f539c","relate_stocks":{"PFE":"辉瑞"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/OOeIQ-88_9uZNuLLmIJmtg","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1142348871","content_text":"从化学工厂，到“宇宙第一大药厂”、“新冠最大赢家”，100多年来辉瑞一直是行业的弄潮儿。被戏称为“宇宙第一大药厂”的辉瑞，在全球医药领域一直名列前茅。驱虫塔糖、青霉素、土霉素、伟哥……这些在人类生活中，举足轻重的大单品都出自它之手。它缔造了世界上第一个年营收超百亿美金的超级单品——降压药立普妥，但论吸金能力，这两年走红的新冠疫苗才是新宠。其新冠疫苗Comirnaty，2021年销售额高达369亿美元，成为人类制药史上销售最快的药物。新冠疫苗、新冠特效药的加持，让辉瑞在2021年重回全球药企第一的位置，疯狂吸金。作为“新冠赢家”辉瑞足够红，但也红得很有争议。1、脱离家族1848年，一对德国表兄弟，揣着2500美金和对自由冒险的向往，来到了美国，开启了他们的“淘金梦”。表哥查尔斯·厄哈特跟叔叔学了做糖果的手艺。表弟查尔斯·辉瑞跟父亲要了启动资金，药剂师学徒的经历，还让他掌握了些化学知识。他们经过对市场的调查，认为制造当时美国不生产的特种化学品是个好机会。彼时美国西部资源充沛，但卫生条件和饮食习惯差，许多人饱受蛔虫病折磨。但驱虫药山道年（santonin）难以下咽的味道，让患者很痛苦。两人开始着手解决这个痛点，他们用甜味盖住了山道年的苦味，宝塔糖问世了。此药一出就非常畅销，两兄弟挖到了人生的第一桶金。首战告捷，他们踏上了化学品制作的征途。1861年，美国南北战争打响，止痛药、解毒剂、防腐剂的需求与日俱增。辉瑞的公司通过为北方军队提供物品，获得了空前的发展。1868年，公司迁到了曼哈顿华尔街区，以适应日益扩大的规模。1876年，在美国首届费城世界博览会上，辉瑞被授予博览会最高荣誉奖，他跟发明电话的贝尔及爱迪生一样熠熠生辉。1900年，76岁的辉瑞有些力不从心，他的三个儿子对经营公司毫无兴趣，但他还是把公司交给了大儿子。谁料爱好打猎、赛马的大儿子，执掌公司短短2年，就因为失败的房地产投资亏了200万美元。辉瑞认清了现实：单靠家族管理，公司只有死路一条。经过慎重的寻找，一个叫约翰·安德森的中年人进入了他的视线。1871年，16岁的安德森在公司负责扫地、打水。两年后，勤奋好学的他，成为了辉瑞公司的一名业务员。1882年，业务能力突出的他，成为了辉瑞公司在纽约之外唯一的办事处——芝加哥办事处的负责人。1905年，辉瑞用幼子埃米尔·辉瑞替换了长子做董事长，然后让安德森担任公司CEO，给予他1%的公司股权（3个儿子每人33%）和25%的公司利润分成作为酬劳。做完这个决定后，辉瑞便撒手人寰。1910年，在安德森的提议下，他与辉瑞的3个儿子平分股权，拿到了25%的股份。他对公司力挽狂澜的作用，随着一战的爆发凸显出来。彼时的辉瑞公司，通过供给食品饮料、制药和纺织业柠檬酸获利。当时生产柠檬酸的柠檬主要来自意大利，但一战爆发后，海上封锁和意大利柠檬种植商的卡特尔协议（垄断联盟），让辉瑞的原料供应受到了极大的限制。好在安德森早就意识到，过于依赖原料进口的弊端。一战前，他建立的实验室，研究出了以黑面包霉菌新型发酵工艺生产柠檬酸的方法。一战原料告急时，他果断更换了工厂所有设备，改用新工艺生产。1923年，辉瑞彻底摆脱了欧洲柑橘种植商的限制，成为美国最大的柠檬酸生产厂商。1929年，它几乎垄断了市面上所有的柠檬酸生产，规模高达千万磅。1929年1月，新任贤能威廉·厄哈特接任安德森成为董事长，埃米尔·辉瑞担任总经理，安德森的儿子小安德森成为副总经理。但很快辉瑞就迎来如火山爆发般的战后经济大萧条。1931年，公司的销售额下降了27%，净收入下降了58%，很快工资发放就成为问题。为了渡过难关，埃米尔·辉瑞自掏腰包，捐出了25万美元巨款，保住了所有生产队伍。此后辉瑞公司通过用磨柱石（molasses）替代蔗糖生产柠檬酸省下了数百万美元，还通过大规模量产葡萄糖酸，成功熬过了大萧条。1936年，辉瑞成为世界领先的发酵化学公司，在葡萄糖酸和柠檬酸生产的技术经验上，开始大规模量产维生素C。1940年7月，厄哈特逝于董事长任上。次年小安德森成为总裁兼董事长，他开启了辉瑞一个崭新的时代。继任后，他说服董事会允许辉瑞的员工购买公司股票。1942年6月22日，随着辉瑞成功上市，小安德森完成了辉瑞公司从家族企业向公众公司的转化。1942年秋，辉瑞应美国政府号召，与默克、施贵宝等公司一起研究量产青霉素，但辉瑞投入了一年多，依然没有进展。公司曾研发出柠檬酸的科研人员，提出了采用生产柠檬酸的“深罐发酵”思路。但发酵设备投入巨大，公司一时犯了愁。为了快速实现量产，全体员工竟押上自己持有的价值数百万美元的辉瑞股票，买下公司附近一座闲置的制冰厂，并以预计产量的6倍生产出了青霉素。1944年诺曼底登陆一战，美军伤亡巨大，抢救伤员的青霉素90%都来自辉瑞。二战期间，辉瑞提供了盟军一半以上的青霉素，且产量和质量无人能敌。2、研发与销售青霉素虽然让辉瑞名扬四海，尝到了制药的甜头，但由于没有专利，所以众多厂商涌进来后，利润越来越低。1951年，辉瑞成功研发了自有专利的广谱抗生素——土霉素，它对包括肺炎在内的50多种疾病都有效，为辉瑞开启了全新的时代。曾经开创了医药代表模式的医生亚瑟·萨克勒，本着近十年的医生公关经验，对辉瑞的销售总监说：“只要给我足够多的预算，我能让辉瑞的名字无医不知。”公司拿出了前所未有的预算，一场铺天盖地的广告攻势开始了。亚瑟要让医生被土霉素“包围”。他在医学杂志投放了大幅彩色广告，还在美国医生都会订阅的《美国医学会杂志》里，塞进了8页的《辉瑞药谱》小册子。他甚至雇佣文案写手，假装世界各地的患者，写了几千封明信片，寄给全美国的家庭医生、儿科医生、外科医生，声称“土霉素治好了马耳他的产乳热”、“土霉素治好了澳州寇热”……明信片寄出后，亚瑟就让销售人员马不停蹄地开始面对面营销。医药代表几乎遍访所有能开处方药的医生，确保他们都收到宣传材料。此番操作，再加上药物本身的疗效，让土霉素在1952年的销售额达到了4500万美元，业务扩展到了13个国家。这场战役，对辉瑞而言至关重要。土霉素成功后，辉瑞（Pfizer）这个公司名字，彻底确定下来。公司开始扎根于制药领域，并坚定了研发的重要性。1960年，他们在美国康涅狄格州建立了全球最大的格罗顿实验室，召集了高达4000名研发人员。它成为二十世纪下半叶，辉瑞做大的关键。1982年的抗炎药吡罗昔康，1989年的冠心病心绞痛药物硝苯地平，都是这个实验室研制的。开现代医药广告先河的辉瑞，将医药营销、渠道力发挥到了极致，它坚信“研发与促进患者获得药物一样重要”。公司空前强大的全球医药代表，逐渐增长到万人以上，他们深入医院、社区，直接面对客户，销售药品同时获得患者信息。这些渠道不但将辉瑞的药品，源源不断地送出去，还形成了其它品牌难以攻克的渠道壁垒。几乎所有的三级医院和二级医院都有辉瑞的销售人员，他们通过各种学术会议、论坛、宣讲会、社区会议、名医讲座、媒体宣传等等“多渠道医学沟通”推广产品。“适当研发+一流营销=国际制药领域话语权”，成了辉瑞征战沙场的杀手锏。60年代，在医药研发上辉瑞虽然建立了实验室，但新药研发存在较长时间的瓶颈期。公司的销售额逐渐降低，加上政府管制，辉瑞在1961-1964年，开始了非相关多元化。辉瑞收购了14家非处方药和日用快消产品企业，涉及业务包括滴眼液、肥皂、护肤品、香水、剃须刀。但在日化渠道，它并没有积累出强生一样的渠道能力，迷失主业的它变得大而不强。更糟糕的是，多元化让它错失了为下一个生物技术时代，构建研发壁垒的先机。默克的乙肝疫苗，礼来的胰岛素项目大获全胜，正是因为抓住了生物技术革命的风口，但辉瑞却与之失之交臂了。80年代，辉瑞开始资产合理化、剥离无关业务，回归制药本位，并通过并购把业务拓展到了全球几乎所有的国家。但它曾经攀爬的医药高峰，却变得越来越险峻。研发之树上伸手可摘的果子，几乎消失殆尽。3、并购80年代以来，制药的内外部环境急剧变化，研发的风险和难度飙升。人类疾病的复杂性，提高了新药研制的成本跟周期，但产品要上市却困难重重。新药研发周期一般在10-15年，费用从1975年的1.38亿美元上升至2000年8.02亿美元，且在继续飙升。但能获得FDA批准的新药不断刷新历史新低。即便成功上市，10个上市的新药，平均只有3个能收回研发成本。美国的专利政策让新处方药的有效专利时间变短，医疗成本压力下药品定价趋于严格，进一步压缩了利润空间。辉瑞也难逃厄运，90年代以来，虽然投资数十亿美元搞研发，但除了抗高血压药物络活喜、抗抑郁剂郁乐复外，并没有超级重磅药出现。1994年，辉瑞在全美制药排名第六，落后于德国的赫切斯特、拜耳、英国的葛兰素和瑞士的罗氏。但它依然没有停止研发。1998年，万艾可（伟哥）上市，这个蓝色小药丸获得空前成功。据统计，在全世界，每秒钟就有4粒伟哥被患者服用。伟哥的成功，为它积累了巨大财富，成为此后其征战沙场的底气。同时，辉瑞选择利用销售优势，弥补研发风险。90年代初，它推出的抗生素希舒美，是1988年由克罗地亚的Sour Pliva公司研发的。Sour Pliva将该药品的全球生产和市场开发权，转让给了辉瑞。因为辉瑞几乎无人能敌的销售能力，甚至能让产品后来居上。辉瑞与150多家公司发展了战略合作。1997年，它又与研究机构和其它制药公司建立20多个联盟，共同开发销售合资药物研究，以辉瑞的销售能力为基点，帮助其它药企获得更大利益。辉瑞雄厚的营销网络，缔造了它敏锐的市场嗅觉，自己没有拳头产品，并购就成了走捷径的首选。90年代后期，辉瑞盯上了降脂药立普妥，它坚信自己能让它更好。公司豪掷18.38亿美元，终止了其研发公司华纳·兰伯特和美国家用产品公司的合并。2000年，它斥资900亿美元，将华纳·兰伯特收入麾下。虽然价格高昂，但立普妥竟然成为辉瑞走到制药业世界之巅的催化剂。依靠强大的渠道控制力，辉瑞说服FDA同意其将立普妥与美降之（默克公司1987年生产的降脂药）的对比实验结果，列在立普妥的说明书里。显而易见的药效对比，极具说服力。为了对医生进行“饱和式攻击”，辉瑞任命了两支队伍推广立普妥，一方面用内部赛马提升战斗力，另一方面增加医生与药的接触频率。1999年，立普妥营收达到37.95亿美元，2001年又被提升到64.49亿美元，成为全球最畅销的处方药。2004年其销售额达到108.62亿美元，成为全球首个单只销售破百亿的产品。立普妥一个药品，贡献了辉瑞两成营收，帮助公司成为美国第一，世界第二的制药企业。进入21世纪，看似顺风顺水的辉瑞，却面临诸多严峻挑战，研发上青黄不接，公司营收每况愈下。2004-2008年，其营收分别为525.16亿美元、512.98亿美元、483.7亿美元、484.2亿美元、482.96亿美元。更糟糕的是，“摇钱树”立普妥的专利，2010年3月将到期，彼时该药营收可能会锐减四成。企图接替它的新药托彻普，由于死亡率高于预期，没问世就夭折了。没有内部生长能力，就只能继续靠外部并购。曾经的竞争对手惠氏进入了它的视野。2008年，惠氏公司的抗抑郁药物宜诺斯、肠胃病药物泮托拉唑，销售额分别为39亿美元和27亿美元，全球销量最高的疫苗“沛儿”、处方药“恩利”也是其产品。它有在研药品64个，临床三期和注册阶段的药品18个，在研疫苗6个和27个生物制品。2009年，辉瑞斥资680亿美元并购惠氏，成为全球第一的药企。彼时辉瑞和惠氏的销售额分别是483亿美元和230亿美元。并购后，辉瑞从化学药巨头转型为生物制药领域巨头，终于补上了落后了近20年的功课，也为此后辉瑞在新冠疫苗上的成功奠定了基础。2019年，新冠疫情暴发，2020年11月9日，辉瑞发布了新冠疫苗的首批结果，显示其有效性超过90%。2021年，其Comirnaty疫苗生产量超30亿剂，销售额高达369亿美元，成为制药史上销售最快的药物。2021年辉瑞总销售额达813亿美元，较前一年增长95%，登顶销售王座。其研发费用高达138亿美元（营收占比17.01%）。2022年上半年，辉瑞继续高歌猛进，总营收534亿美元，同比增长60%；净利润177.69亿美元，同比增长70%，其中疫苗Comirnaty、新冠口服药物Paxlovid功不可没。2022年，新冠疫苗销售额开始下降，其第三季度营收为226.38亿美元（净利润86.08亿美元），同比降低6%，但表现依然超出了华尔街的预期。国外分析师预测，辉瑞2022年的营收可能达到1013亿美元。作为全球最大的药企，辉瑞的荣耀无人能及，但它同样遭到了很多网友的口诛笔伐。2009年，辉瑞因为营销过度夸大药品适用范围判罚23亿美元，美国司法部称它在这方面是惯犯。还有国外网友指出，其利益集团控制美国医疗行业，通过垄断供应、抬高行业门槛，通过研究基金控制研究方向，并用经济手段控制医生，从而垄断渠道攫取利润。它与医生、官员之间的一些黑暗交易，也被网友们深恶痛绝。鉴于国内外网友的指控，其一个疗程高达529美元（约3378元人民币）的“新冠特效药”Paxlovid进入上海医保的时候，引起很多网友的批评。中国网友对其抹黑中药、腐败等指责虽然真假莫辨，但市场的反应值得辉瑞细细掂量。如果一个企业在大众心目中形象非常负面时，它的巨头宝座很难长久维持。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1334,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":664739024,"gmtCreate":1668308065768,"gmtModify":1668308068403,"author":{"id":"3462439789771931","authorId":"3462439789771931","name":"Lao_Hu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5f88e82f0854f1ee6f96c860f969c1b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"说说你对这篇新闻的看法...","listText":"说说你对这篇新闻的看法...","text":"说说你对这篇新闻的看法...","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/664739024","repostId":"1188896197","repostType":2,"repost":{"id":"1188896197","pubTimestamp":1668306780,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1188896197?lang=&edition=full","pubTime":"2022-11-13 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Capital Partners首席投资官Kim Forrest表示：</p><blockquote>美国政府分裂是件好事，政府什么事都做不成，未来两年也不会再有不确定性。</blockquote><blockquote>当企业了解竞争环境时，它们就能运营，如果共和党人在民主党总统期间控制国会，那将给美国企业带来一些确定性。</blockquote><p>LPL Financial策略师Barry Gilbert and Jeffrey Buchbinder本周写道:</p><blockquote>最大的政策影响是，如果我们有一个混合政府，将更难通过任何立法......这将消除任何对家庭或企业增税的重大风险。</blockquote><p>分裂的政府往往利好市场。数据显示，自1951年以来，分裂政府下标普500指数的年回报率为17%，而平均回报率为12%。</p><p>分裂政府也不完全是件“好事”</p><p>不过，政治力量平衡的转变对股价的影响，远远小于美联储引发的衰退的可能性。</p><p>Yardeni Research策略师Ed Yardeni指出，如果通胀在未来几个月没有明显放缓，那么这些政治周期都无关紧要。</p><p>另外一方面，如果美联储激进的紧缩政策确实引发了经济衰退，那么分裂的政府意味着不会有财政刺激措施来刺激经济增长。LPL Financial策略师写道：</p><blockquote>如果发生了衰退，由于财政应对力度较小，衰退可能会越来越严重。</blockquote></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3674816><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>这意味着，在拜登任期剩下的两年里，民主党能够批准司法提名、行政部门任命，并制定立法议程，即使共和党控制了众议院。随着美国民主党锁定参议院控制权，市场的期待落空了。据央视新闻报道，当地时间11月12日，美国内华达州国会参议员民主党候选人凯瑟琳·科尔特斯·马斯托以48.7%的得票率击败其共和党竞争对手亚当·拉克索尔特，赢得内华达州国会参议员选举。此前一天，美国民主党参议员马克·凯利在亚利桑那州赢得连任...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3674816\">Web 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Capital Partners首席投资官Kim Forrest表示：美国政府分裂是件好事，政府什么事都做不成，未来两年也不会再有不确定性。当企业了解竞争环境时，它们就能运营，如果共和党人在民主党总统期间控制国会，那将给美国企业带来一些确定性。LPL Financial策略师Barry Gilbert and Jeffrey Buchbinder本周写道:最大的政策影响是，如果我们有一个混合政府，将更难通过任何立法......这将消除任何对家庭或企业增税的重大风险。分裂的政府往往利好市场。数据显示，自1951年以来，分裂政府下标普500指数的年回报率为17%，而平均回报率为12%。分裂政府也不完全是件“好事”不过，政治力量平衡的转变对股价的影响，远远小于美联储引发的衰退的可能性。Yardeni Research策略师Ed Yardeni指出，如果通胀在未来几个月没有明显放缓，那么这些政治周期都无关紧要。另外一方面，如果美联储激进的紧缩政策确实引发了经济衰退，那么分裂的政府意味着不会有财政刺激措施来刺激经济增长。LPL Financial策略师写道：如果发生了衰退，由于财政应对力度较小，衰退可能会越来越严重。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":903,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":669855868,"gmtCreate":1662348902254,"gmtModify":1662348903216,"author":{"id":"3462439789771931","authorId":"3462439789771931","name":"Lao_Hu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5f88e82f0854f1ee6f96c860f969c1b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"可能是鹅螺丝伪装成美国发起攻击","listText":"可能是鹅螺丝伪装成美国发起攻击","text":"可能是鹅螺丝伪装成美国发起攻击","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/669855868","repostId":"1123822565","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":761,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":669982287,"gmtCreate":1662036203949,"gmtModify":1662036205112,"author":{"id":"3462439789771931","authorId":"3462439789771931","name":"Lao_Hu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5f88e82f0854f1ee6f96c860f969c1b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"呵呵呵","listText":"呵呵呵","text":"呵呵呵","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/669982287","repostId":"2264226644","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":720,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":681155063,"gmtCreate":1656806965054,"gmtModify":1704865794623,"author":{"id":"3462439789771931","authorId":"3462439789771931","name":"Lao_Hu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5f88e82f0854f1ee6f96c860f969c1b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"继续在❌的道路上狂奔","listText":"继续在❌的道路上狂奔","text":"继续在❌的道路上狂奔","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/681155063","repostId":"1197948330","repostType":4,"repost":{"id":"1197948330","pubTimestamp":1656639595,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1197948330?lang=&edition=full","pubTime":"2022-07-01 09:39","market":"hk","language":"zh","title":"一个时代的终结：Naspers、软银各自从腾讯、阿里抽身","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1197948330","media":"好看商业","summary":"中国两大互联网巨头疯狂增长的黄金20年走向尾声。","content":"<html><head></head><body><blockquote>当中国两大互联网巨头疯狂增长的黄金20年走向尾声，Naspers和软银也到了抽身的时候。减持增值潜力小的资产，去追逐下一个腾讯、阿里成为他们的必然选择。</blockquote><p>一则公告打掉腾讯4400亿港元市值。</p><p>这个“砸盘”方叫Naspers。</p><p>6月27日午间，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>公告称，其主要股东Prosus（该公司由Naspers拥有大多数股权）及Naspers将开启一项长期、开放式的回购计划，并将有序地以场内出售Naspers集团所持腾讯控股的方式筹集回购资金。</p><p>Naspers每天出售的腾讯股份数预计占腾讯日均成交量的一小部分。例如，若Naspers集团在过去三个月内在符合欧洲监管限制的前提下执行回购计划，每天出售的腾讯股份平均不会超过腾讯日均成交量的3%-5%。</p><p>简单来说，就是Naspers及Prosus要回购自家股票，但手里没钱，需要卖掉持有的部分腾讯股票筹集资金。</p><p>公告一出，腾讯在午后开盘一分钟即由涨4.16%转跌0.68%，市值瞬间蒸发约2000亿港元。腾讯当天以跌超1.5%收盘。</p><p>6月28日-30日，腾讯股价继续低开低走。截至6月30日收盘，腾讯市值已较Naspers公告前的高点蒸发超4400亿港元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8fe858de69786985fa70d6ed7e52a970\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>Naspers接下来的持续减持将对腾讯股价造成多大和多久的影响目前尚未可知。</p><p>Naspers在公告中说，他们启动股票回购计划的目的是提升Naspers及Prosus的资产净值。目前两公司的资产净值是被低估的。</p><p>这项回购计划是无限期的，回购计划的主要资金来源就是减持腾讯股票。</p><p>Naspers称，只要他们的净资产价值持续在低位运行，他们就会持续回购；这意味着，他们对腾讯的减持也可能是无限期的。</p><p>在股价低迷时，上市公司通常会采用回购的方式来提振股价，维护股东利益。</p><p>近年，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>大股东软银也在持续回购股票。继2020年启动创纪录的2.5万亿日元回购计划后，2021年11月，软银再次宣布一项1万亿日元(约88亿美元)的股票回购计划。</p><p>将所持阿里巴巴的股票陆续变现，是软银为股票回购筹资，以及降低负债、获得流动性的一个重要途径。</p><p>值得一提的是，长期以来，Naspers和软银分别是中国两大互联网巨头腾讯、阿里的第一大股东；他们均在本世纪初下注中国的互联网产业，至今持有腾讯、阿里的时间均超过20年，也都获得了几千倍的回报，在投资界被奉为神话。</p><p>当中国两大互联网巨头疯狂增长的黄金20年走向尾声，Naspers和软银也到了抽身的时候。</p><p>加上全球宏观经济和地缘政治因素导致整个互联网和科技行业进入低谷，资产价值大幅缩水，减持增值潜力小的资产，去追逐下一个腾讯、阿里成为他们的必然选择。</p><p><b>腾讯、阿里成大股东“提款机”</b></p><p>2001年，Naspers投资3200万美元，购入腾讯46.5%股权。即便是腾讯目前市值已较历史高点腰斩，Naspers 在两次减持后在腾讯的持股仍价值 1262 亿美元。</p><p>这笔投资，Naspers 至今持有超20年，总回报超 4731 倍。</p><p>2000年、2004年，软银集团曾先后向阿里巴巴投资2000万美元和6000万美元的投资，多轮调整后最高持有阿里巴巴34.4%的股票。至今持有超20年，总回报超2000倍。</p><p>今天，腾讯、阿里历史上最稳定的大股东如今到了摘果子的时候——Naspers和软银都在陆续减持、离场。</p><p>最新的减持公告已经是Naspers针对腾讯的第三次减持计划。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d6126e1bbc60c6b95e23a58e231b3192\" tg-width=\"780\" tg-height=\"318\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>来源：港交所</p><p>Naspers最早一次减持腾讯发生在2018年3月。当时，它以405港元/股的价格减持了 189978300股腾讯股票，约占腾讯2% 的股份，共套现约 106 亿美元。</p><p>这次减持后，Naspers还持有腾讯31.17%的股份。</p><p>2019年，Naspers进行了分拆，将其国际互联网资产，包括腾讯、Flipkart、俄罗斯的Mail.ru、携程等都装入旗下控股公司Prosus。Prosus于2019年9月在荷兰阿姆斯特丹证券交易所上市。</p><p>那次分拆后，Naspers在腾讯持有的31.17%股权全部由Prosus接手。</p><p>2021年4月，Prosus又通过其子公司MIH TC Holdings Limited减持191,890,000股腾讯股票，约等于腾讯已发行股本的2%，减持价595港元/股，这次减持共套现146亿美元。</p><p>根据Refinitiv的数据，这是全球截至当时最大的股票大宗交易。这次减持后，Prosus在腾讯的持股比例降至28.86%。</p><p>为了安抚市场情绪并照顾腾讯的感受，Naspers对两次减持都给出了解释。它称，首次减持所得主要用于在不同地区扩大业务，以及未来的收购整合；第二次减持的目的是增加财务灵活性，包括进一步对外投资和补充资金。每次减持后，它都承诺，未来三年内不再出售腾讯股票。</p><p>可惜，它食言了。2022年6月27日，它发布了将再次减持腾讯的公告，而且是无限期减持。</p><p>毕竟，减持一次就有大笔资金到账的感受太爽了。通过两次减持腾讯，Naspers和Prosus共获利约250亿美元。</p><p>另外，去年底，腾讯“分红式”减持<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>，将持有的4.6亿京东A类普通股（总价值约1277亿港元）派发给符合条件的股东。</p><p>通过此次股权分配，Prosus通过其子公司MIH TC Holdings获得约4%的京东股份。6月24日，Naspers完成出售这部分京东股份，获利36.7亿美元。</p><p>腾讯市值最高时接近万亿美元，多次问鼎中国市值最高的公司以及全球市值最高的社交媒体公司。</p><p>对于Naspers和Prosus来说，腾讯犹如安全底座，也是有资金需求时的提款机。即便腾讯今天的市值已经较最高点缩水一半，它仍然是大股东Naspers巨大的“金矿”。</p><p>近年来，阿里巴巴之于大股东软银，更是扮演了安全底座的角色。软银每逢遭遇困境，几乎必然减持阿里巴巴，获得“救命钱”。</p><p>2016年，软银在持有阿里巴巴的第16个年头，首次减持阿里巴巴，当时宣布将出售至少价值79亿美元的股票，目的是减少公司负债，增加流动性。</p><p>据公开信息，软银当时一些投资出现失误，资产市值大幅缩水，公司总债务高达1082亿美元。</p><p>首次减持后，软银在阿里巴巴的持股比例从32%降至约28%。</p><p>2019年6月，软银再次减持阿里7300万股美国存托股票（ADS），获得约1.2万亿日元（约合111.2亿美元）的税前利润。</p><p>截至2020年3月31日的2019财年财报显示，软银集团归属母公司的净亏损高达9615.76亿日元，一个主要原因是愿景基金投资巨亏。</p><p>2020年3月底，软银表示，将从阿里套现140亿美元，减持数量相当于其持有阿里股份的10%。</p><p>在2021财年（2021年4月1日-2022年3月31日），软银集团归属于母公司股东的净亏损达到1.7万亿日元（约合人民币897.6亿元），创其史上最大亏损纪录。</p><p>软银是否继续减持阿里巴巴获取救命钱成为市场关注的焦点。</p><p>投行富瑞在研究报告中提到，软银在2022年需要400亿—450亿美元现金，来为其私募股权投资和回购提供资金，有可能通过出售资产而非举债来筹资，减持阿里巴巴是筹资的选项之一。</p><p>富瑞估计，软银在2021年第四季度或已经减持了阿里巴巴2000万股股票。</p><p>据标普的数据，目前软银在阿里巴巴持股24.98%，仍为第一大股东。</p><p><b>Naspers、软银的艰难时刻</b></p><p>作为腾讯过去20多年的第一大股东，Naspers在中国创投界低调又神秘。</p><p>实际上，它在全球互联和科技领域都有着举足轻重的地位，诸多独角兽背后都有他们的身影。</p><p>“南非报业”是Naspers的中文译名，这家公司成立于1915年，总部位于南非开普敦。它起初以传统的印刷媒体为主业，旗下曾有60家消费者报刊，包括销量最高的报纸《Daily Sun》。</p><p>经过多年发展，今天的Naspers已经是一个体量庞大的投资帝国。其投资的业务涉及：电子商务（包括分类信息、食品外卖、支付与金融科技、教育科技、电商服务等）、社交与互联网平台，媒体等多个领域。</p><p>比如在外卖配送领域，Delivery Hero、iFood、Swiggy都是Naspers投资的项目。</p><p>Delivery Hero总部位于德国，是全球外卖巨头之一，目前市值84亿欧元。Swiggy是印度最大的外卖平台，今年初媒体报道称其最新估值为107亿美元。iFood总部在巴西，目前是南美洲最大的外卖应用。Naspers通过Prosus在Ifood 持股54.68%。</p><p>但在2022财年（2021.4.1-2022.3.31），Naspers遭遇艰难时刻。</p><p>“持续不断的全球性混乱和不确定性，导致经济环境持续动荡。”Naspers在2022财年财报中开门见山地说。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e314662d15020b0308716d51e5926bc4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"222\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>来源：Naspers 2022财年财报</p><p>2022财年，以经济利益计，Naspers集团营收同比增长24%至367亿美元；但增速低于上年同期的33.9%。</p><p>营业利润方面，Naspers涉及的9大业务板块中，2022财年有6个出现不同程度的经营亏损，亏损总额达13.37亿美元。</p><p>其中，食品外卖板块经营亏损最高，达到7.24亿美元，亏损额同比上年翻倍。而食品外卖所属的电商业务板块经营亏损达到11.2亿美元。</p><p>2022财年，Naspers集团虽然经营利润同比下滑10%，但仍然实现50亿美元的经营利润。这背后，主要是靠腾讯的贡献——高达62.73亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c7a2403cb1df117138c8fb30d4c0d762\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"782\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>Naspers在财报中提到，虽然通过投资组合实现营收的强劲增长，但就像其它许多科技公司一样，Naspers集团面临重大的宏观经济和地缘政治逆风，这导致2022财年下半年资本市场出现剧烈波动。</p><p>俄乌战争、通货膨胀以及不断提升的利率都带来资本成本和不确定性增加。近几个月，随着风险偏好大幅降低，全球科技和互联网领域的公司估值出现显著下滑。</p><p>这些因素导致其资产净值遭受多年来首次下滑，Naspers认为，其总资产的折价已经“跌到无法接受的程度”。</p><p>截至6月29日，Naspers在约翰内斯堡证券交易所的市值只有约300亿美元，而其资产净值为707亿美元，折价超过57%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/faa9d78fe2b0817af6ee9f095eee529f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"844\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>Naspers在约翰内斯堡交易所的股价走势（货币：ZAR）</p><p>Prosus的市值同样较其资产净值出现大幅折价。截至2022年6月29日，其资产净值为1577亿欧元，截至6月29日，其在荷兰证券交易所的总市值仅为883.4欧元，折价幅度接近44%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/214ead2647c0dadadb621567028b6423\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"849\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>Prosus在阿姆斯特丹交易所的股价走势（货币：EUR）</p><p>Naspers称，采取积极的措施减少折价是他们的优先选择。</p><p>相对于Naspers的低调和神秘感，孙正义及其治下的软银集团在中国创投界人尽皆知。</p><p>孙正义曾被称为“投资大帝”，他24岁时即1981年创立软银，并于1994年将其送到东京交易所上市。经过多年发展，软银集团逐渐成为一家综合性的投资公司，主要致力网络、电信相关的投资。</p><p>18岁赚到第一桶金100万；入股<a href=\"https://laohu8.com/S/YHOO\">雅虎</a>，最高时回报破100倍；投资阿里巴巴，最高回报2000倍。这些都是孙正义的战绩。</p><p>2017年他发起成立的千亿愿景基金，豪赌科技股，又将其“赌徒”风格暴露无疑，最终也将他拉下神坛，将软银集团拖入亏损的深渊。</p><p>2019财年（截至2020.3.31)，软银集团经营亏损1.35万亿日元（约合875亿元人民币），净亏损7500亿日元。</p><p>这也是软银十多年来首次出现财年亏损。从那之后，似乎孙正义和软银集团的好运气都被耗光了，软银的财务表现每况愈下。</p><p>2021财年（截至2022.3.31），软银集团陷入史无前例的糟糕境地：在该财年，软银集团归属于母公司股东的净亏损达到1.7万亿日元（约合人民币897.6亿元）。</p><p>这是软银集团四十年历史上最严重的一次亏损，也是其旗下基金成立以来历史最大亏损。</p><p>愿景基金是软银集团2021财年亏损的罪魁祸首。期间，愿景基金的亏损达2.64万亿日元（约合人民币13934亿元）。</p><p>在2021年报发布后孙正义表示，因为新冠疫情和俄乌冲突，世界开始进入“混乱模式”，他强调，如今已是软银采取防御性举措的时候，而不是曾经的激进。</p><p>在21世纪初，Naspers和软银都下注于微时，在腾讯、阿里还很若小时便大胆投资，并足够贪婪和足够有耐心。他们也因此创造了互联网中国互联网史上持有时间最长、回报最高的两笔投资。</p><p>20年后的今天，一切都变了。Naspers和软银自身也都陷入困境，有点泥菩萨过河的样子。</p><p><b>疯长的20年，难再现</b></p><p>过去20年，是Naspers与腾讯，软银与阿里巴巴互相成就的20年。</p><p>在Naspers集团，腾讯长期担当营收和利润的最大贡献者、资产顶梁柱的角色；阿里巴巴长期在软银集团的资产总和中占到半壁江山。</p><p>经过20年的疯狂增长之后，中国互联网从消费互联网进入产业互联网阶段，监管对互联网巨头的整治和管理也变得更加严格。互联网行业的增速开始慢下来，腾讯、阿里这样的体量之下，降速尤其明显。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c5349699ba33ce8702a61435867dbf90\" tg-width=\"1008\" tg-height=\"620\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2021年Q4，腾讯实现总营收1442亿元，同比增长7.9%，创下腾讯自2004 年上市以来最慢的收入增长。</p><p>2022年Q1，腾讯营收增速进一步放缓，同比增幅只有0.1%，增长几乎停滞。</p><p>盈利能力方面，2021年Q3以来的连续三个财季，腾讯净利润（Non-IFRS）同比负增长，这是腾讯过去至少10年内不曾出现状况。</p><p>阿里也告别了过去的高增长。</p><p>2022财年第三季度（自然年2021.Q4），阿里巴巴营收同比增长10%，低于市场预期。其中，该季度淘宝天猫的客户管理收入同比增长—1%，这在阿里历史上可以说史无前例。</p><p>2022财年第四季度（自然年2022.Q1），阿里营收同比增长9%，季度营收的增速首次降到10%以下。</p><p>Naspers向来追逐高增长；孙正义更是被称为“十倍先生”，他们对于高速增长有着近乎疯狂的渴求。如今进入平稳期的腾讯、阿里，在增速上越来越无法匹配他们的口味。</p><p>Prosus在财报中提到，受监管和新冠疫情的影响，腾讯增速放缓并面临艰难的宏观经济环境。</p><p>据日经中文网报道，6月24日，孙正义在软银集团定期股东大会上表示，“虽然过去有段时间阿里巴巴在软银集团的股票资产中占一多半，但现在阿里巴巴的占比在20％左右。”</p><p>实际上，在过去一个财年，无论软银还是Naspers都有进行新的投资布局。</p><p>以Naspers为例，2022财年他们共投出去62亿美元，其中，部分用于增持现有投资的股权，还有部分用于投资那些未来有增值机会的领域。</p><p>Naspers称，为了在混乱的时点里找到航向，他们决定优先将资金用于支持已有业务发展和更谨慎的资产负债管理，保持充足的现金流。</p><p>而为这一切提供有力保障就是卖出腾讯。</p></body></html>","source":"lsy1622337641338","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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class=\"meta\">\n\n\n2022-07-01 09:39 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/QwDFf8WZoPQT-0rDlqZtiw><strong>好看商业</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>当中国两大互联网巨头疯狂增长的黄金20年走向尾声，Naspers和软银也到了抽身的时候。减持增值潜力小的资产，去追逐下一个腾讯、阿里成为他们的必然选择。一则公告打掉腾讯4400亿港元市值。这个“砸盘”方叫Naspers。6月27日午间，腾讯控股公告称，其主要股东Prosus（该公司由Naspers拥有大多数股权）及Naspers将开启一项长期、开放式的回购计划，并将有序地以场内出售Naspers...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/QwDFf8WZoPQT-0rDlqZtiw\">Web 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在两次减持后在腾讯的持股仍价值 1262 亿美元。这笔投资，Naspers 至今持有超20年，总回报超 4731 倍。2000年、2004年，软银集团曾先后向阿里巴巴投资2000万美元和6000万美元的投资，多轮调整后最高持有阿里巴巴34.4%的股票。至今持有超20年，总回报超2000倍。今天，腾讯、阿里历史上最稳定的大股东如今到了摘果子的时候——Naspers和软银都在陆续减持、离场。最新的减持公告已经是Naspers针对腾讯的第三次减持计划。来源：港交所Naspers最早一次减持腾讯发生在2018年3月。当时，它以405港元/股的价格减持了 189978300股腾讯股票，约占腾讯2% 的股份，共套现约 106 亿美元。这次减持后，Naspers还持有腾讯31.17%的股份。2019年，Naspers进行了分拆，将其国际互联网资产，包括腾讯、Flipkart、俄罗斯的Mail.ru、携程等都装入旗下控股公司Prosus。Prosus于2019年9月在荷兰阿姆斯特丹证券交易所上市。那次分拆后，Naspers在腾讯持有的31.17%股权全部由Prosus接手。2021年4月，Prosus又通过其子公司MIH TC Holdings Limited减持191,890,000股腾讯股票，约等于腾讯已发行股本的2%，减持价595港元/股，这次减持共套现146亿美元。根据Refinitiv的数据，这是全球截至当时最大的股票大宗交易。这次减持后，Prosus在腾讯的持股比例降至28.86%。为了安抚市场情绪并照顾腾讯的感受，Naspers对两次减持都给出了解释。它称，首次减持所得主要用于在不同地区扩大业务，以及未来的收购整合；第二次减持的目的是增加财务灵活性，包括进一步对外投资和补充资金。每次减持后，它都承诺，未来三年内不再出售腾讯股票。可惜，它食言了。2022年6月27日，它发布了将再次减持腾讯的公告，而且是无限期减持。毕竟，减持一次就有大笔资金到账的感受太爽了。通过两次减持腾讯，Naspers和Prosus共获利约250亿美元。另外，去年底，腾讯“分红式”减持京东，将持有的4.6亿京东A类普通股（总价值约1277亿港元）派发给符合条件的股东。通过此次股权分配，Prosus通过其子公司MIH TC Holdings获得约4%的京东股份。6月24日，Naspers完成出售这部分京东股份，获利36.7亿美元。腾讯市值最高时接近万亿美元，多次问鼎中国市值最高的公司以及全球市值最高的社交媒体公司。对于Naspers和Prosus来说，腾讯犹如安全底座，也是有资金需求时的提款机。即便腾讯今天的市值已经较最高点缩水一半，它仍然是大股东Naspers巨大的“金矿”。近年来，阿里巴巴之于大股东软银，更是扮演了安全底座的角色。软银每逢遭遇困境，几乎必然减持阿里巴巴，获得“救命钱”。2016年，软银在持有阿里巴巴的第16个年头，首次减持阿里巴巴，当时宣布将出售至少价值79亿美元的股票，目的是减少公司负债，增加流动性。据公开信息，软银当时一些投资出现失误，资产市值大幅缩水，公司总债务高达1082亿美元。首次减持后，软银在阿里巴巴的持股比例从32%降至约28%。2019年6月，软银再次减持阿里7300万股美国存托股票（ADS），获得约1.2万亿日元（约合111.2亿美元）的税前利润。截至2020年3月31日的2019财年财报显示，软银集团归属母公司的净亏损高达9615.76亿日元，一个主要原因是愿景基金投资巨亏。2020年3月底，软银表示，将从阿里套现140亿美元，减持数量相当于其持有阿里股份的10%。在2021财年（2021年4月1日-2022年3月31日），软银集团归属于母公司股东的净亏损达到1.7万亿日元（约合人民币897.6亿元），创其史上最大亏损纪录。软银是否继续减持阿里巴巴获取救命钱成为市场关注的焦点。投行富瑞在研究报告中提到，软银在2022年需要400亿—450亿美元现金，来为其私募股权投资和回购提供资金，有可能通过出售资产而非举债来筹资，减持阿里巴巴是筹资的选项之一。富瑞估计，软银在2021年第四季度或已经减持了阿里巴巴2000万股股票。据标普的数据，目前软银在阿里巴巴持股24.98%，仍为第一大股东。Naspers、软银的艰难时刻作为腾讯过去20多年的第一大股东，Naspers在中国创投界低调又神秘。实际上，它在全球互联和科技领域都有着举足轻重的地位，诸多独角兽背后都有他们的身影。“南非报业”是Naspers的中文译名，这家公司成立于1915年，总部位于南非开普敦。它起初以传统的印刷媒体为主业，旗下曾有60家消费者报刊，包括销量最高的报纸《Daily Sun》。经过多年发展，今天的Naspers已经是一个体量庞大的投资帝国。其投资的业务涉及：电子商务（包括分类信息、食品外卖、支付与金融科技、教育科技、电商服务等）、社交与互联网平台，媒体等多个领域。比如在外卖配送领域，Delivery Hero、iFood、Swiggy都是Naspers投资的项目。Delivery Hero总部位于德国，是全球外卖巨头之一，目前市值84亿欧元。Swiggy是印度最大的外卖平台，今年初媒体报道称其最新估值为107亿美元。iFood总部在巴西，目前是南美洲最大的外卖应用。Naspers通过Prosus在Ifood 持股54.68%。但在2022财年（2021.4.1-2022.3.31），Naspers遭遇艰难时刻。“持续不断的全球性混乱和不确定性，导致经济环境持续动荡。”Naspers在2022财年财报中开门见山地说。来源：Naspers 2022财年财报2022财年，以经济利益计，Naspers集团营收同比增长24%至367亿美元；但增速低于上年同期的33.9%。营业利润方面，Naspers涉及的9大业务板块中，2022财年有6个出现不同程度的经营亏损，亏损总额达13.37亿美元。其中，食品外卖板块经营亏损最高，达到7.24亿美元，亏损额同比上年翻倍。而食品外卖所属的电商业务板块经营亏损达到11.2亿美元。2022财年，Naspers集团虽然经营利润同比下滑10%，但仍然实现50亿美元的经营利润。这背后，主要是靠腾讯的贡献——高达62.73亿美元。Naspers在财报中提到，虽然通过投资组合实现营收的强劲增长，但就像其它许多科技公司一样，Naspers集团面临重大的宏观经济和地缘政治逆风，这导致2022财年下半年资本市场出现剧烈波动。俄乌战争、通货膨胀以及不断提升的利率都带来资本成本和不确定性增加。近几个月，随着风险偏好大幅降低，全球科技和互联网领域的公司估值出现显著下滑。这些因素导致其资产净值遭受多年来首次下滑，Naspers认为，其总资产的折价已经“跌到无法接受的程度”。截至6月29日，Naspers在约翰内斯堡证券交易所的市值只有约300亿美元，而其资产净值为707亿美元，折价超过57%。Naspers在约翰内斯堡交易所的股价走势（货币：ZAR）Prosus的市值同样较其资产净值出现大幅折价。截至2022年6月29日，其资产净值为1577亿欧元，截至6月29日，其在荷兰证券交易所的总市值仅为883.4欧元，折价幅度接近44%。Prosus在阿姆斯特丹交易所的股价走势（货币：EUR）Naspers称，采取积极的措施减少折价是他们的优先选择。相对于Naspers的低调和神秘感，孙正义及其治下的软银集团在中国创投界人尽皆知。孙正义曾被称为“投资大帝”，他24岁时即1981年创立软银，并于1994年将其送到东京交易所上市。经过多年发展，软银集团逐渐成为一家综合性的投资公司，主要致力网络、电信相关的投资。18岁赚到第一桶金100万；入股雅虎，最高时回报破100倍；投资阿里巴巴，最高回报2000倍。这些都是孙正义的战绩。2017年他发起成立的千亿愿景基金，豪赌科技股，又将其“赌徒”风格暴露无疑，最终也将他拉下神坛，将软银集团拖入亏损的深渊。2019财年（截至2020.3.31)，软银集团经营亏损1.35万亿日元（约合875亿元人民币），净亏损7500亿日元。这也是软银十多年来首次出现财年亏损。从那之后，似乎孙正义和软银集团的好运气都被耗光了，软银的财务表现每况愈下。2021财年（截至2022.3.31），软银集团陷入史无前例的糟糕境地：在该财年，软银集团归属于母公司股东的净亏损达到1.7万亿日元（约合人民币897.6亿元）。这是软银集团四十年历史上最严重的一次亏损，也是其旗下基金成立以来历史最大亏损。愿景基金是软银集团2021财年亏损的罪魁祸首。期间，愿景基金的亏损达2.64万亿日元（约合人民币13934亿元）。在2021年报发布后孙正义表示，因为新冠疫情和俄乌冲突，世界开始进入“混乱模式”，他强调，如今已是软银采取防御性举措的时候，而不是曾经的激进。在21世纪初，Naspers和软银都下注于微时，在腾讯、阿里还很若小时便大胆投资，并足够贪婪和足够有耐心。他们也因此创造了互联网中国互联网史上持有时间最长、回报最高的两笔投资。20年后的今天，一切都变了。Naspers和软银自身也都陷入困境，有点泥菩萨过河的样子。疯长的20年，难再现过去20年，是Naspers与腾讯，软银与阿里巴巴互相成就的20年。在Naspers集团，腾讯长期担当营收和利润的最大贡献者、资产顶梁柱的角色；阿里巴巴长期在软银集团的资产总和中占到半壁江山。经过20年的疯狂增长之后，中国互联网从消费互联网进入产业互联网阶段，监管对互联网巨头的整治和管理也变得更加严格。互联网行业的增速开始慢下来，腾讯、阿里这样的体量之下，降速尤其明显。2021年Q4，腾讯实现总营收1442亿元，同比增长7.9%，创下腾讯自2004 年上市以来最慢的收入增长。2022年Q1，腾讯营收增速进一步放缓，同比增幅只有0.1%，增长几乎停滞。盈利能力方面，2021年Q3以来的连续三个财季，腾讯净利润（Non-IFRS）同比负增长，这是腾讯过去至少10年内不曾出现状况。阿里也告别了过去的高增长。2022财年第三季度（自然年2021.Q4），阿里巴巴营收同比增长10%，低于市场预期。其中，该季度淘宝天猫的客户管理收入同比增长—1%，这在阿里历史上可以说史无前例。2022财年第四季度（自然年2022.Q1），阿里营收同比增长9%，季度营收的增速首次降到10%以下。Naspers向来追逐高增长；孙正义更是被称为“十倍先生”，他们对于高速增长有着近乎疯狂的渴求。如今进入平稳期的腾讯、阿里，在增速上越来越无法匹配他们的口味。Prosus在财报中提到，受监管和新冠疫情的影响，腾讯增速放缓并面临艰难的宏观经济环境。据日经中文网报道，6月24日，孙正义在软银集团定期股东大会上表示，“虽然过去有段时间阿里巴巴在软银集团的股票资产中占一多半，但现在阿里巴巴的占比在20％左右。”实际上，在过去一个财年，无论软银还是Naspers都有进行新的投资布局。以Naspers为例，2022财年他们共投出去62亿美元，其中，部分用于增持现有投资的股权，还有部分用于投资那些未来有增值机会的领域。Naspers称，为了在混乱的时点里找到航向，他们决定优先将资金用于支持已有业务发展和更谨慎的资产负债管理，保持充足的现金流。而为这一切提供有力保障就是卖出腾讯。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":806,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":683652565,"gmtCreate":1656318231358,"gmtModify":1704864423166,"author":{"id":"3462439789771931","authorId":"3462439789771931","name":"Lao_Hu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5f88e82f0854f1ee6f96c860f969c1b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"Horrible[愤怒]&nbsp;","listText":"Horrible[愤怒]&nbsp;","text":"Horrible[愤怒]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/683652565","repostId":"1124431969","repostType":2,"repost":{"id":"1124431969","pubTimestamp":1656317392,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1124431969?lang=&edition=full","pubTime":"2022-06-27 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已经批准了“退市”决议。根据此前5月12日发布的公告，在退市和网络安全审查整改措施完成前，公司不会申请其股票在其他证券交易所上市。滴滴在公告中表示，此举对股东将是最有利的，有助于公司恢复正常营运，改善经营业绩。待公司恢复正常营运后，可能会寻求在另一证券交易所上市。鉴于此，公司认为在实际可行的情况下尽快退市并完成必要的整改措施，对股东最有利。截至记者发稿前，滴滴美股股价微涨约1%，约为1.5美元/ADS，较发行价14美元/ADS跌幅近90%。事实上，从傲慢上市到猛烈裁员，再到今日黯然退市，滴滴市值蒸发九成的同时，业务已迎来全面收缩。橙心优选闭店，App整改下架，司机转投别家，全线业务裁员。昔日被资本裹挟、脱离监管红线的野蛮生长，终让滴滴自食其果。今年2月，滴滴裁员的消息传播开后，记者在日常打车中了解到，滴滴下架整顿期间，已有不少快车司机转投美团等其他平台。而受到疫情和平台整顿的双重影响，更有不少快车司机选择退出网约车经营，在记者所在的上海，部分专车司机的收入减少了四至五成。滴滴的败退，早有苗头。曾记否，2018年接连发生滴滴顺风车司机杀人事件，引起众怒，却没引起该公司高层的诚恳道歉。希冀此次退市，能真正让滴滴在各个方面躬身自省，回归“正轨”。滴滴退市会否引发连锁反应？证监会有关部门负责人4月16日曾强调，滴滴退市，与其他在美上市中概股无关，与目前正在进行的中美审计监管合作磋商无关，不影响双方合作进程。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":734,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":616846893,"gmtCreate":1651711808525,"gmtModify":1651711808525,"author":{"id":"3462439789771931","authorId":"3462439789771931","name":"Lao_Hu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5f88e82f0854f1ee6f96c860f969c1b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"为啥咱们非要一意孤行呢","listText":"为啥咱们非要一意孤行呢","text":"为啥咱们非要一意孤行呢","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":19,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/616846893","repostId":"2233832396","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1226,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":638927145,"gmtCreate":1645057656497,"gmtModify":1645057656497,"author":{"id":"3462439789771931","authorId":"3462439789771931","name":"Lao_Hu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5f88e82f0854f1ee6f96c860f969c1b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"傲慢上市[笑哭]&nbsp;，给我整破防冷[龇牙]&nbsp;","listText":"傲慢上市[笑哭]&nbsp;，给我整破防冷[龇牙]&nbsp;","text":"傲慢上市[笑哭] 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罚款15元合理吗？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ 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滴滴自己干的什么事不是明摆着么？"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":616846893,"gmtCreate":1651711808525,"gmtModify":1651711808525,"author":{"id":"3462439789771931","authorId":"3462439789771931","name":"Lao_Hu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5f88e82f0854f1ee6f96c860f969c1b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"为啥咱们非要一意孤行呢","listText":"为啥咱们非要一意孤行呢","text":"为啥咱们非要一意孤行呢","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":19,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/616846893","repostId":"2233832396","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1226,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":153072,"gmtCreate":1517312453963,"gmtModify":1704888492793,"author":{"id":"3462439789771931","authorId":"3462439789771931","name":"Lao_Hu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5f88e82f0854f1ee6f96c860f969c1b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"今日大跌，赶紧撤","htmlText":"$微博(WB)$今天才是跌的时间啊","listText":"$微博(WB)$今天才是跌的时间啊","text":"$微博(WB)$今天才是跌的时间啊","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":1,"commentSize":9,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/153072","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1323,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3473648622601986","authorId":"3473648622601986","name":"娱乐心","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"content":"你觉的跌就是涨了，这个大家能看出来就不是庄家了。","text":"你觉的跌就是涨了，这个大家能看出来就不是庄家了。","html":"你觉的跌就是涨了，这个大家能看出来就不是庄家了。"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":601149877,"gmtCreate":1638501178555,"gmtModify":1638501178555,"author":{"id":"3462439789771931","authorId":"3462439789771931","name":"Lao_Hu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5f88e82f0854f1ee6f96c860f969c1b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"我们从来不干涉企业在哪里IPO[开心]&nbsp;","listText":"我们从来不干涉企业在哪里IPO[开心]&nbsp;","text":"我们从来不干涉企业在哪里IPO[开心]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":6,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/601149877","repostId":"1165089896","repostType":2,"repost":{"id":"1165089896","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1638493303,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1165089896?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-03 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ADS的发行区间上限。滴滴发行3.17亿股ADS，比原计划的2.88亿股多10%。</p>\n<p>截至2021年12月2日美股收盘，滴滴股价报7.8美元，总市值376.21亿美元，自2021年6月30日在纽交所上市以来，累计下跌44.3%。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/cb94707725a5c97e34b5305626765aec","relate_stocks":{"DIDI":"滴滴(已退市)"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1165089896","content_text":"12月3日讯，滴滴出行：经认真研究，公司即日起启动在纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作。值得注意的是，滴滴出行上市至今，仅5个月时间。\n今年6月30日，滴滴正式在纽交所挂牌上市，股票代码为 “DIDI”。本次IPO中，滴滴发行价定为14美元，位于13-14美元/ 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17:26","market":"hk","language":"zh","title":"我知道的小米汽车","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1197356243","media":"左林右狸","summary":"小米汽车造车资质落地，意味着小米汽车迎来了新的开端，趁着这个当口，大叔也来聊聊所知道的小米汽车。现在，随着小米汽车牌照正式宣布，关于汽车的演讲可以提上日程，大叔所知道的，在12月底就会见到小米汽车发布会，这是一场纯技术的发布会。从目前透露的信息来看，小米汽车有五大卖点：大压铸最大 9100T、电机26000转、零秒加速2.9、最低风阻、电池。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: justify;\">小米的外观曝光了，不得不说小米汽车造的很漂亮，跑车的外观，特斯拉的风格内饰，确实担得起年轻人第一辆帕拉梅拉。</p><p style=\"text-align: justify;\">小米汽车造车资质落地，意味着小米汽车迎来了新的开端，趁着这个当口，笔者也来聊聊所知道的小米汽车。</p><p><strong>1、小米汽车怎么造？</strong></p><p>小米汽车牌照的落地前后，网上说法还是不少的，今年8月，有媒体传小米集团已获得发改委批准生产电动汽车，下一步工信部得公示，所以大家都在等。</p><p>据工信部官网显示，小米汽车的产品商标为小米牌，注册企业名称为北京汽车集团越野车有限公司，北汽越野车公司系北京汽车集团有限公司全资子公司，实际控制人为北京市国资委，生产地址是环景路21号也就是小米自己的工厂。</p><p>这么看来，小米还是选择了和北汽合作的形式，至于是不是和蔚来江淮的模式有所区别，还得进一步观察。笔者可以说的是，得理性看待小米和北汽之间的关系，就目前流传的几种方案来看，最靠谱的是：</p><blockquote><p><strong><em>这个模式只是过渡，静待时机成熟。</em></strong></p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8ee06386d6e0d9cc685f3d04a25ea2a6\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/></p><p>有信源告知，北京小米的事情还存在一定变量。未来不是所有小米汽车都会带上“北京”，而这个首批的量就限小几万台。</p><p>该说法是，小米会拿到3000+张汽车牌照，但是这个牌照不能直接给，是让租赁公司租20年，以租代售的形式消耗，这批车肯定在北京跑，挂北京小米的牌子理所应当，也与小米2024年在北京销量相当，事情的操刀人是小米汽车副总裁于立国，此前他操作极狐以租代售的出租方案。</p><p>此前有消息爆出小米已经与一些车企就潜在的生产合作关系进行会谈，其中的几家汽车制造商包括华晨汽车、奇瑞汽车，当时外界普遍的看法是小米想借助小米汽车的热度，加速推进其SUV车型的投产，在原先的计划里，小米汽车在2024年量产之后，第二款SUV车型已经提上日程，于2025年上市。</p><p>但笔者获悉的是，和奇瑞接触谈的项目是小米汽车的另一条线智米汽车，智米造车现在的实际推动人是小米二号位刘德，至于智米造车是不是在雷军造车计划的一部分还是要打个问号。</p><p>目前智米的车定位是10万上下的城市越野，智米的对标的对手就是五菱，智米主要锁定的就是年轻人，聚焦到一二线城市，就售价来看，首付3万分期每个月1000就足够。</p><blockquote><p><strong><em>年轻人的第一辆车。</em></strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">智米现在仍是一个独立运作的项目，计划明年9月交付，此时小米汽车正处于月破万的上量期，在节奏上蛮匹配的。（<em>关于智米汽车的更多八卦，可以在文末点击加入左林右狸的知识星球查看。</em>）</p><p><strong>2、小米汽车怎么卖？</strong></p><p>雷老板其实迫不及待的想来讲车，但受限于牌照还没有官宣，不能喧宾夺主。本来今年8月份个人演讲雷老板其实非常想讲，演讲的PPT都做好了，当时是准备了20分钟讲汽车，过了两遍流程之后就被拿掉了。</p><p>被拿掉有几个原因：</p><blockquote><p><strong><em>首先，雷老板爱讲技术细节，但是遭到了汽车市场部的反对，市场部的反馈是20分钟无法讲清楚细节，真要讲大家可能都听不懂。</em></strong></p><p><strong><em>其次，全程3个小时的发布会，如果请汽车媒体只让听20分钟也不合适。</em></strong></p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39bf83bed578252b5fcacddf19fa7510\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p>现在，随着小米汽车牌照正式宣布，关于汽车的演讲可以提上日程，笔者所知道的，在12月底就会见到小米汽车发布会，这是一场纯技术的发布会。</p><p>从目前透露的信息来看，小米汽车有五大卖点：大压铸最大 9100T、电机26000转、零秒加速2.9、最低风阻、电池。车机和智能驾舱这两块从来都是小米的强项，相信一定会做出一个超出业界水准。至于智能驾驶，这个小米在蓄势待发ing。</p><p>而汽车的外观信息，本月底大概能见到，而首批员工和KOL的内购也在近期开放。对于雷老板来说，讲一场发布会还不够：</p><blockquote><p><strong><em>明年4月的北京车展，小米计划把每年的投资人会议放到车展上，把车展办成小米汽车的主场。</em></strong></p></blockquote><p>在产品理念上，老板最开始造车都是想着为自己造一台车，要做最牛的车，这个事情最开心的是产品经理，刚开始小米汽车，玩命的堆料一下子就上了四颗激光雷达，就有了最开始传的30万+定价的车。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a5749f2943b57f3fb65a3501c71ce49\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: justify;\">当然，这个定价肯定不是雷老板要的，20万上下才是小米想做的价位，想要造出来自然就要控制成本，随后就开始砍配置，四颗激光雷达，砍成两颗，还要压各个环节的价格，汽车供应商哪见过这个阵仗，最后砍的供应商都不禁吐槽：</p><blockquote><p><strong><em>造车还没见过一毛一毛的砍价。</em></strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">目前，小米汽车款型已经定了，跟手机一样四个版本，一个标准版、一个Pro，一个Max，外加一个赛道版但赛道版不会批量卖，售价也集中在19-30万区间。</p><p>至于怎么卖车，在雷老板看来：</p><blockquote><p><strong><em>像华为一样在手机店里卖车是错误的。</em></strong></p></blockquote><p>一个是坪效太低，其次是小米需要通过汽车来拉升品牌，而华为不是自己造车，恰恰是在卖品牌，二者的逻辑正相反。而小米准备在汽车门店里设计一套全新的IOT周边，从目前网上不断曝光的小米汽车照片来看，屏幕、音响这种周边是可以做到替换的，显然小米会有一套围绕车的连接方案。</p><p>小米汽车第一年的产能在7万台以内，在雷老板原先的计划里，首批车基本基本就在一二线城市售卖，首批建店和交付中心的城市约为10个，覆盖北上广深、南京、杭州、武汉、成都等城市，而雷老板本人在7月到10月去各地看交付中心和门店。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f78e3e1027ea2a2062142e9ecb545c8\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" 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9100T、电机26000转、零秒加速2.9、最低风阻、电池。车机和智能驾舱这两块从来都是小米的强项，相信一定会做出一个超出业界水准。至于智能驾驶，这个小米在蓄势待发ing。而汽车的外观信息，本月底大概能见到，而首批员工和KOL的内购也在近期开放。对于雷老板来说，讲一场发布会还不够：明年4月的北京车展，小米计划把每年的投资人会议放到车展上，把车展办成小米汽车的主场。在产品理念上，老板最开始造车都是想着为自己造一台车，要做最牛的车，这个事情最开心的是产品经理，刚开始小米汽车，玩命的堆料一下子就上了四颗激光雷达，就有了最开始传的30万+定价的车。图片当然，这个定价肯定不是雷老板要的，20万上下才是小米想做的价位，想要造出来自然就要控制成本，随后就开始砍配置，四颗激光雷达，砍成两颗，还要压各个环节的价格，汽车供应商哪见过这个阵仗，最后砍的供应商都不禁吐槽：造车还没见过一毛一毛的砍价。目前，小米汽车款型已经定了，跟手机一样四个版本，一个标准版、一个Pro，一个Max，外加一个赛道版但赛道版不会批量卖，售价也集中在19-30万区间。至于怎么卖车，在雷老板看来：像华为一样在手机店里卖车是错误的。一个是坪效太低，其次是小米需要通过汽车来拉升品牌，而华为不是自己造车，恰恰是在卖品牌，二者的逻辑正相反。而小米准备在汽车门店里设计一套全新的IOT周边，从目前网上不断曝光的小米汽车照片来看，屏幕、音响这种周边是可以做到替换的，显然小米会有一套围绕车的连接方案。小米汽车第一年的产能在7万台以内，在雷老板原先的计划里，首批车基本基本就在一二线城市售卖，首批建店和交付中心的城市约为10个，覆盖北上广深、南京、杭州、武汉、成都等城市，而雷老板本人在7月到10月去各地看交付中心和门店。图片在建立线下渠道这件事上，雷老板一开始思路是比较极端的，跟之前卖手机一样，一个模式要么轻到极点，要么重到极点，原先雷军的想法汽车在线下单独开店来卖，所有门店直营全部自己来投，包括整套的金融服务、4S店售后都要抓在自己手里，包括首批直营店都要自己来建。但现在看来，雷老板似乎也妥协了，在首批的交付中心和门店中，还是有不少头部经销商参与进来了，一方面动辄上千平的交付中心投入成本巨大，其实是很多传统的4S店老板都想去卖小米的车，特别是以下日韩高端车型的，比如雷克萨斯就完全卖不出去，对于经销商来说：小米汽车首批红利一定必须得抓住的。话说回来，小米14系列能取得这么好的成绩，一部分原因是不少代理以汽车代理权为置换，提了不少货，且使得14系列价格控盘很稳。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1655,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3492841799831505","authorId":"3492841799831505","name":"A夏建军_9191","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1e55d4a15e1d4fb0fb1c8714a02f5045","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"content":"你可能不是买了小米11用户！你去问问小米11用户出问题哪个没有处理！当水军吃像太难看","text":"你可能不是买了小米11用户！你去问问小米11用户出问题哪个没有处理！当水军吃像太难看","html":"你可能不是买了小米11用户！你去问问小米11用户出问题哪个没有处理！当水军吃像太难看"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":601689684,"gmtCreate":1638522457682,"gmtModify":1638522457682,"author":{"id":"3462439789771931","authorId":"3462439789771931","name":"Lao_Hu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5f88e82f0854f1ee6f96c860f969c1b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a 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12:47","market":"us","language":"zh","title":"美联储：非必要，不降息","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1165975250","media":"雪涛宏观笔记","summary":"联储在大选年会避免干扰选情，可能更倾向于“谋定而后动”。","content":"<html><head></head><body><p>美联储“没必要、没空间、没动力”降息，也会尽量避免货币政策干扰大选，用“口头降息”代替实际调整是现实选择，市场降息预期将继续推迟和下调。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f584753c03dbafbf683e0a9eaf66606\" tg-width=\"781\" tg-height=\"529\"/></p><blockquote><h2 id=\"id_1930233551\">前言：</h2><p style=\"text-align: justify;\">当前美国经济从各个方面看均并未表现出疲态——新增就业持续修复，薪资增速稳定，居民实际收入持续改善，企业端盈利强劲，非住宅投资高增势头不减——降息的内在紧迫性不足，年内75bp的市场降息预期或继续下调。</p><p style=\"text-align: justify;\">另一方面，疫后通胀预期明显高于疫情前水平，叠加潜在增速推升实际中性利率，美联储可能系统性低估了名义中性利率，导致当前加息水平的限制性不足。未来如果油价快速上升推高通胀预期，不排除联储转向极度鹰派甚至再加息的可能。</p><p style=\"text-align: justify;\">联储在大选年会避免干扰选情，可能更倾向于“谋定而后动”，尽量用“口头加/降息”代替实际的货币政策调整，美债利率将继续在高位维持较长时间。</p></blockquote><h2 id=\"id_4145155316\" style=\"text-align: start;\">（一）降息，没必要</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>美国经济基本面健康，近期通胀水平持续反弹，减弱了美联储降息的必要性。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>美国劳动力市场依然紧平衡。</strong>职位空缺数自2023年中开始便维持在约880万人水平，并未随着高利率的维持而进一步放缓。<strong>失业率连续25个月低于4%水平，是1969年以来的最长纪录</strong>；就业扩散指数进入2024年后也有所回升。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2336f8dae620e565337ca3f168e2762\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"679\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>三个月月均非农新增就业持续反弹</strong>，总就业人数已高于疫情前约550万人，回归至疫情前的趋势水平。<strong>各类薪资增速指标同比均保持在4%左右，居民实际购买力持续修复</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f1ed7ba5b4bc60a1579b84fae80f73c6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"686\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>非住宅投资与制造业投资保持高增，企业税后收入连续四个季度反弹，与固定投资保持良性增长</strong>。反映美国中小企业情况的Markit制造业与服务业PMI均升至荣枯线以上水平，<strong>企业盈利与居民薪资增长的良性循环仍在延续</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/032090a467fc563b33f6b047af1b5a57\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"629\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0a86d710ebfac51ffd0ced0e070b328\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"730\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">当前美国的新增就业持续修复，薪资同比增速稳定在4%，居民实际收入持续改善。企业端盈利保持强劲，非住宅投资高增势头不减。<strong>从各个方面看，美国经济都未表现出疲态，联储没有急于降息的必要。</strong></p><h2 id=\"id_218916626\" style=\"text-align: start;\">（二）降息，没空间</h2><p style=\"text-align: justify;\">近半年来，美国通胀下降速率趋缓，<strong>核心CPI三个月平均环比折年率持续反弹，并有进一步上升的趋势；超级核心CPI亦连续反弹，环比稳定在0.4%左右水平</strong>。核心商品已结束去通胀并随库存周期进入反弹，而核心服务依然颇具粘性。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/264c5fb0b29e4514e401430bd434b54d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"683\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">2022年以来房租和房价的去通胀程度并未完全反映房价回落，未来住房通胀或将随着房价的反弹带来新的通胀压力。<strong>火热的就业市场与难弥合的劳动力供需缺口或将推动美国超级核心通胀的二次反弹。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">疫后通胀预期明显高于疫情前水平，叠加潜在增速推升实际中性利率，<strong>美联储或系统性低估名义中性利率，导致当前利率水平的限制性十分有限。这也是美国经济和劳动力市场在高利率下依然具备较强韧性的原因。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">名义中性利率是一个复杂的度量，最直接的参考来自于美联储每季度更新的SEP中对长期名义利率的估计，<strong>24年3月会议提高10bp至2.6%</strong>，是2019年底以来该预测首次高于2.5%水平。而过去一年间，联储官员模糊地表示中性利率在<strong>2.5%-3%附近</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6c45da257d6c733a94c2aaba45c05f5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"392\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>无论是2.6%还是3%的名义中性利率水平，可能都是被低估的，当前名义中性利率或在3.8%。</strong>其中，实际中性利率应大于疫情前<strong>1%</strong>的水平。从HLW模型外推，中性利率应该在<strong>1.2%</strong>。而布鲁金斯学会相对激进的模型测算认为当前美国实际中性利率在<strong>1.7%</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/310567ad7d858b7da75465ae536c5db5\" tg-width=\"975\" tg-height=\"871\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>其次，疫情后美国通胀预期明显上升，而非美联储所认为的保持不变。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>消费者视角下</strong>的通胀预期调查（密歇根大学通胀预期调查、纽约联储SCE与亚特兰大联储的企业通胀预期调查），均显示当前美国通胀预期已小幅高于疫情前水平。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91e0a10c1fde9bc2b854f3fd197a19f8\" tg-width=\"970\" tg-height=\"622\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">而<strong>投资者视角下</strong>的通胀预期也明显抬升，无论是5y5y的相对远期通胀预期，还是各期限的盈亏平衡通胀率都高于疫情前平均水平。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3af119c4b5067496e14cbd92e67f1415\" tg-width=\"985\" tg-height=\"733\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">即使取实际利率和通胀预期的平均值计算，<strong>当前美国名义中性利率也在3.8%左右（实际利率1.2%+通胀预期2.6%），与当前3-5年期美债利率4.2%左右相比，利率对经济和通胀的限制性并不明显。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">当前地缘政治格局复杂多变，俄乌冲突悬而未决。<strong>若出现地缘政治冲突加剧引发油价快速上升，将进一步推升通胀预期，不排除在油价大幅上涨的极端情形下，联储转向极度鹰派甚至再加息的可能。</strong></p><h2 id=\"id_1870146346\" style=\"text-align: start;\">（三）降息，没动力</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>除了美国基本面依然强劲外，美联储“谋定而后动”的另一考量是避免介入美国大选。</strong>美联储若开启降息周期，会将本就焦灼的选情推向更复杂维度，增加选举不确定性。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>美联储若降息，可能会进一步推高通胀预期；特别是认为降息有助于拜登的看法，可能适得其反。</strong>根据Gallup统计，高达30%的选民将经济前景列为最关心的大选议题，通胀预期的脱锚将会导致居民实际购买力的恶化，反而不利于拜登选情。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们预计<strong>联储将继续以“口头加/降息”为主，代替实际的货币政策调整</strong>，正如去年7月起所做的那样。</p><p style=\"text-align: justify;\">去年7月，联储开启口头加息，先于7月FOMC会议纪要中指出“需要进一步证据确认通胀回落”，后于9月FOMC记者会表示“准备在适当的时候进一步加息”，将美债利率推升至5%。</p><p style=\"text-align: justify;\">而后联储又口头降息，在美债利率达到5%的当晚，鲍威尔在演讲中提到“收益率上升会降低加息的必要性”。随后，11月与12月FOMC声明中特意提到“金融条件已经收紧”，美债利率与金融条件此后迅速回落，带动各类信贷标准边际修复。美债利率回到起点，金融条件降至22年9月以来新低。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>当前联储降息的必要性、空间和动力都不足，如果口头加息/降息还有用，又何必实质性调整。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>对于联储来说，“一动不如一静”可能是最好的选择，如果经济继续平稳前行，等大选尘埃落定后再做调整也不迟。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a68a1adf7935041af07b4c283aef5c29\" tg-width=\"982\" tg-height=\"619\"/></p></body></html>","source":"xthgbj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI0MzMzNzczNQ==&mid=2247507639&idx=1&sn=acf95d10ab0168b1df859ee54dfe9b93&chksm=e8867d45746223149f8f3cb80ce85c318c6982f26cc926fe6bad7282a106d972edcad47b4f62&scene=0&xtrack=1><strong>雪涛宏观笔记</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>美联储“没必要、没空间、没动力”降息，也会尽量避免货币政策干扰大选，用“口头降息”代替实际调整是现实选择，市场降息预期将继续推迟和下调。前言：当前美国经济从各个方面看均并未表现出疲态——新增就业持续修复，薪资增速稳定，居民实际收入持续改善，企业端盈利强劲，非住宅投资高增势头不减——降息的内在紧迫性不足，年内75bp的市场降息预期或继续下调。另一方面，疫后通胀预期明显高于疫情前水平，叠加潜在增速推升...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI0MzMzNzczNQ==&mid=2247507639&idx=1&sn=acf95d10ab0168b1df859ee54dfe9b93&chksm=e8867d45746223149f8f3cb80ce85c318c6982f26cc926fe6bad7282a106d972edcad47b4f62&scene=0&xtrack=1\">Web 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反正美国国债那么高美滋滋收钱的又不是别人 就是你说的那些人","text":"继续维持呗 反正美国国债那么高美滋滋收钱的又不是别人 就是你说的那些人","html":"继续维持呗 反正美国国债那么高美滋滋收钱的又不是别人 就是你说的那些人"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":669855868,"gmtCreate":1662348902254,"gmtModify":1662348903216,"author":{"id":"3462439789771931","authorId":"3462439789771931","name":"Lao_Hu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5f88e82f0854f1ee6f96c860f969c1b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"可能是鹅螺丝伪装成美国发起攻击","listText":"可能是鹅螺丝伪装成美国发起攻击","text":"可能是鹅螺丝伪装成美国发起攻击","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/669855868","repostId":"1123822565","repostType":2,"repost":{"id":"1123822565","pubTimestamp":1662355159,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1123822565?lang=&edition=full","pubTime":"2022-09-05 13:19","market":"us","language":"zh","title":"西工大遭美国国安局攻击：41种网络武器，服务器分布17国","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1123822565","media":"央视新闻","summary":"技术团队先后从西北工业大学的多个信息系统和上网终端中提取到了多款木马样本。","content":"<html><head></head><body><p>总台央视记者 白央 陈雷 张岗 董良言 吴成轩 陈庆滨 刘功河 白龙飞</p><p>今天（5日），国家计算机病毒应急处理中心和360公司分别发布了关于西北工业大学遭受境外网络攻击的调查报告。报告显示网络攻击源头系美国国家安全局（NSA）。</p><p>NSA使用41种网络攻击武器窃取数据</p><p>此次调查发现，针对西北工业大学的网络攻击中，美国国家安全局（NSA）下属的特定入侵行动办公室（TAO）使用了40余种不同的专属网络攻击武器，持续对西北工业大学开展攻击窃密，窃取该校关键网络设备配置、网管数据、运维数据等核心技术数据。</p><p>此次遭受攻击的西北工业大学位于陕西西安，隶属于工业和信息化部，是一所多科性、研究型、开放式大学。</p><p>西安市公安局碑林分局副局长 靳琪：西北工业大学是目前我国从事航空、航天、航海工程教育和科学研究领域的重点大学，拥有大量国家顶级科研团队和高端人才，承担国家多个重点科研项目，地位十分特殊，网络安全十分关键。由于其所具有的特殊地位和从事的敏感科学研究，所以才成为此次网络攻击的针对性目标。</p><p>调查报告显示，美国国家安全局（NSA）在对西北工业大学的网络攻击行动中，先后使用了41种专用网络攻击武器装备，仅后门工具“狡诈异端犯”（ NSA 命名）就有14款不同版本。</p><p>360公司网络安全专家 边亮：在前期的话，它会有一些侦查的模块。那么侦查之后发现，如果说它的目标环境当中，可能比如说有的需要去窃取密码或者窃取重要情报信息，根据不同的情况、不同的系统或者不同的平台，去定制化进行武器的攻击和投递。</p><p>通过取证分析，技术团队累计发现攻击者在西北工业大学内部渗透的攻击链路多达1100余条、操作的指令序列90余个，并从被入侵的网络设备中定位了多份遭窃取的网络设备配置文件、遭嗅探的网络通信数据及口令、其他类型的日志和密钥文件以及其他与攻击活动相关的主要细节。</p><p>技术团队将此次攻击活动中所使用的武器类别分为四大类，具体包括：1、漏洞攻击突破类武器；2、持久化控制类武器；3、嗅探窃密类武器；4、隐蔽消痕类武器。</p><p>国家计算机病毒应急处理中心高级工程师 杜振华：从最开始的这种漏洞的攻击突破，突破之后去投送这种第二类的，我们说持久控制类的武器工具。那么再到第三类，那么它实现这种嗅探的窃密，那么长期的潜伏窃取我们重要的数据，然后把这个攻击活动，它认为任务已经完成之后，那么开始使用第四类的武器就是隐蔽消痕类，把现场清理干净，让被害人无法察觉。</p><p>此次调查报告披露，美国国家安全局（NSA）利用大量网络攻击武器，针对我国各行业龙头企业、政府、大学、医疗、科研等机构长期进行秘密黑客攻击活动。</p><p>360公司创始人 周鸿祎：就是瞄准国家的这种科研机构、政府部门、军工单位、高校这些地方来窃取情报或者窃取数据，它从攻击从策划到部署，到通过很长的这种跳板，一直到攻到核心岗位里面，大概持续的时间有的要长达数年。那么危害也就非常大，因为未来我们整个国家都在搞数字化，我们很多重要的这种业务都是由数据来驱动，你想数据一旦被偷窃或一旦被破坏，肯定会带来严重的风险。</p><p>调查同时发现，美国国家安全局（NSA）还利用其控制的网络攻击武器平台、“零日漏洞”（Oday）和网络设备，长期对中国的手机用户进行无差别的语音监听，非法窃取手机用户的短信内容，并对其进行无线定位。</p><p>NSA掩盖真实IP精心伪装网络攻击痕迹</p><p>此次调查报告披露，美国国家安全局（NSA）为了隐匿其对西北工业大学等中国信息网络实施网络攻击的行为，做了长时间准备工作，并且进行了精心伪装。</p><p>技术团队分析发现，美国国家安全局（NSA）下属的特定入侵行动办公室（TAO）在开始行动前会进行较长时间的准备工作，主要进行匿名化攻击基础设施的建设。特定入侵行动办公室（TAO）利用其掌握的针对SunOS操作系统的两个“零日漏洞”利用工具，选择了中国周边国家的教育机构、商业公司等网络应用流量较多的服务器为攻击目标；攻击成功后，即安装NOPEN木马程序，控制了大批跳板机。</p><p>特定入侵行动办公室（TAO）在针对西北工业大学的网络攻击行动中先后使用了54台跳板机和代理服务器，主要分布在日本、韩国、瑞典、波兰、乌克兰等17个国家，其中70%位于中国周边国家，如日本、韩国等。其中，用以掩盖真实IP的跳板机都是精心挑选，所有IP均归属于非“五眼联盟”国家。</p><p>针对西北工业大学攻击平台所使用的网络资源涉及代理服务器，美国国家安全局（NSA）通过秘密成立的两家掩护公司购买了埃及、荷兰和哥伦比亚等地的IP，并租用一批服务器。</p><p>国家计算机病毒应急处理中心高级工程师 杜振华：它是使用这种虚拟身份，或者是代理人的身份。那么去租用和购买互联网上的这种服务器、IP地址、域名，甚至它还可以通过这种网络攻击的手段，在对方不知情的情况下，接管第三方用户的这种服务器资源。那么来实施网络攻击，实现这种借刀杀人的效果。</p><p>美国国家安全局（NSA）为了保护其身份安全，使用了美国隐私保护公司的匿名保护服务，相关域名和证书均指向无关联人员，以便掩盖真实攻击平台对西北工业大学等中国信息网络展开的多轮持续性攻击、窃密行动。</p><p>国家计算机病毒应急处理中心高级工程师 杜振华：有了这些跳板机之后，TAO就可以躲在这些跳板机的后面，去向目标发动网络攻击。这样从受害者的角度去看，即使他发现了攻击，实际上也是这些跳板机的。那么这样起到一个，就是对真实的攻击来源网络地址的一个保护的这种作用。</p><p>技术团队还发现，相关网络攻击活动开始前，美国国家安全局（NSA）在美国多家大型知名互联网企业配合下，将掌握的中国大量通信网络设备的管理权限，提供给美国国家安全局等情报机构，为持续侵入中国国内的重要信息网络大开方便之门。</p><p>TAO到底是什么？网络攻击窃密活动的战术实施单位</p><p>据调查报告显示，美国国家安全局（NSA）下属的“特定入侵行动办公室”(TAO)不仅对中国国内的各重点企业和机构实施恶意网络攻击，而且还长期对中国的手机用户进行无差别的语音监听，非法窃取手机用户的短信内容，并对其进行无线定位。那么这个简称TAO的特定入侵行动办公室到底是一个什么机构呢？</p><p>经技术分析和网上溯源调查发现，实施此次网络攻击行动美国国家安全局（NSA）下属特定入侵行动办公室（TAO）部门，成立于1998年，其力量部署主要依托美国国家安全局（NSA）在美国和欧洲的各密码中心。目前已被公布的六个密码中心分别是：</p><p>1、国安局马里兰州的米德堡总部;</p><p>2、瓦湖岛的国安局夏威夷密码中心（NSAH）；</p><p>3、戈登堡的国安局乔治亚密码中心（NSAG）；</p><p>4、圣安东尼奥的国安局得克萨斯密码中心（NSAT）;</p><p>5、丹佛马克利空军基地的国安局科罗拉罗密码中心（NSAC）;</p><p>6、德国达姆施塔特美军基地的国安局欧洲密码中心（NSAE）。</p><p>特定入侵行动办公室TAO是目前美国政府专门从事对他国实施大规模网络攻击窃密活动的战术实施单位，由2000多名军人和文职人员组成。下设10个单位:</p><p>1、远程操作中心（ROC，代号 S321），主要负责操作武器平台和工具进入并控制目标系统或网络。</p><p>2、先进/接入网络技术处（ANT，代号 S322），负责研究相关硬件技术，为TAO网络攻击行动提供硬件相关技术和武器装备支持。</p><p>3、数据网络技术处（DNT，代号 S323），负责研发复杂的计算机软件工具，为TAO操作人员执行网络攻击任务提供支撑。</p><p>4、电信网络技术处（TNT，代号 S324），负责研究电信相关技术，为TAO操作人员隐蔽渗透电信网络提供支撑。</p><p>5、任务基础设施技术处（MIT，代号 S325），负责开发与建立网络基础设施和安全监控平台，用于构建攻击行动网络环境与匿名网络。</p><p>6、接入行动处（AO，代号 S326），负责通过供应链，对拟送达目标的产品进行后门安装。</p><p>7、需求与定位处（R&amp;T，代号 S327）；接收各相关单位的任务，确定侦察目标，分析评估情报价值。</p><p>8、接入技术行动处（ATO，编号 S328），负责研发接触式窃密装置，并与美国中央情报局和联邦调查局人员合作，通过人力接触方式将窃密软件或装置安装在目标的计算机和电信系统中。</p><p>9、S32P：项目计划整合处（PPI，代号 S32P），负责总体规划与项目管理。</p><p>10、NWT：网络战小组（NWT），负责与133个网络作战小队联络。</p><p>美国国家安全局NSA针对西北工业大学的攻击窃密行动负责人是罗伯特·乔伊斯（Robert Edward Joyce）。此人于1967年9月13日出生，1989年进入美国国家安全局工作。曾经担任过“特定入侵行动办公室TAO”副主任、主任，现担任美国国家安全局NSA网络安全主管。</p><p>360公司网络安全专家 边亮：目前据我们了解是（TAO）代表了全球网络攻击的最高水平，他们所掌握的大量的攻击武器，相当于有了互联网当中的万能钥匙一样，它可以任意地去进出它想要的目标设备，从而去进行比如情报的窃取，或者说进行破坏等动作。</p><p>你的信息也可能被泄露！专家呼吁提高网络安全防范</p><p>调查报告显示，一直以来，美国国家安全局（NSA）针对我国各行业龙头企业、政府、大学、医疗机构、科研机构甚至关乎国计民生的重要信息基础设施运维单位等机构长期进行秘密黑客攻击活动。其行为或对我国的国防安全、关键基础设施安全、金融安全、社会安全、生产安全以及公民个人信息造成严重危害，值得我们深思与警惕。</p><p>此次西北工业大学联合中国国家计算机病毒应急处理中心与360公司，全面还原了数年间美国国家安全局（NSA）利用网络武器发起的一系列攻击行为，打破了一直以来美国对我国的单向透明优势。面对国家级背景的强大对手，首先要知道风险在哪，是什么样的风险，什么时候的风险。</p><p>360公司创始人 周鸿祎：只要能迅速发现，能看见这种威胁，感知到这种攻击。那么就能够定位溯源，就知道它从哪进来的，知道他们用什么漏洞进来的，然后就能把它给处置掉，把它清理掉，同时把该修补的漏洞都修补上。</p><p>调查报告认为，西北工业大学此次公开发布遭受境外网络攻击的声明，本着实事求是、绝不姑息的决心，坚决一查到底，积极采取防御措施的行动值得遍布全球的美国国家安全局（NSA）网络攻击活动受害者学习，这将成为世界各国有效防范抵御美国国家安全局（NSA）后续网络攻击行为的有力借鉴。</p></body></html>","source":"YSXW","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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白龙飞今天（5日），国家计算机病毒应急处理中心和360公司分别发布了关于西北工业大学遭受境外网络攻击的调查报告。报告显示网络攻击源头系美国国家安全局（NSA）。NSA使用41种网络攻击武器窃取数据此次调查发现，针对西北工业大学的网络攻击中，美国国家安全局（NSA）下属的特定入侵行动办公室（TAO）使用了40余种不同的专属网络攻击武器，...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3669554\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a5cee4683a8d4ac7b8f8558e4a13e96e","relate_stocks":{"BK0043":"网络安全"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3669554","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1123822565","content_text":"总台央视记者 白央 陈雷 张岗 董良言 吴成轩 陈庆滨 刘功河 白龙飞今天（5日），国家计算机病毒应急处理中心和360公司分别发布了关于西北工业大学遭受境外网络攻击的调查报告。报告显示网络攻击源头系美国国家安全局（NSA）。NSA使用41种网络攻击武器窃取数据此次调查发现，针对西北工业大学的网络攻击中，美国国家安全局（NSA）下属的特定入侵行动办公室（TAO）使用了40余种不同的专属网络攻击武器，持续对西北工业大学开展攻击窃密，窃取该校关键网络设备配置、网管数据、运维数据等核心技术数据。此次遭受攻击的西北工业大学位于陕西西安，隶属于工业和信息化部，是一所多科性、研究型、开放式大学。西安市公安局碑林分局副局长 靳琪：西北工业大学是目前我国从事航空、航天、航海工程教育和科学研究领域的重点大学，拥有大量国家顶级科研团队和高端人才，承担国家多个重点科研项目，地位十分特殊，网络安全十分关键。由于其所具有的特殊地位和从事的敏感科学研究，所以才成为此次网络攻击的针对性目标。调查报告显示，美国国家安全局（NSA）在对西北工业大学的网络攻击行动中，先后使用了41种专用网络攻击武器装备，仅后门工具“狡诈异端犯”（ NSA 命名）就有14款不同版本。360公司网络安全专家 边亮：在前期的话，它会有一些侦查的模块。那么侦查之后发现，如果说它的目标环境当中，可能比如说有的需要去窃取密码或者窃取重要情报信息，根据不同的情况、不同的系统或者不同的平台，去定制化进行武器的攻击和投递。通过取证分析，技术团队累计发现攻击者在西北工业大学内部渗透的攻击链路多达1100余条、操作的指令序列90余个，并从被入侵的网络设备中定位了多份遭窃取的网络设备配置文件、遭嗅探的网络通信数据及口令、其他类型的日志和密钥文件以及其他与攻击活动相关的主要细节。技术团队将此次攻击活动中所使用的武器类别分为四大类，具体包括：1、漏洞攻击突破类武器；2、持久化控制类武器；3、嗅探窃密类武器；4、隐蔽消痕类武器。国家计算机病毒应急处理中心高级工程师 杜振华：从最开始的这种漏洞的攻击突破，突破之后去投送这种第二类的，我们说持久控制类的武器工具。那么再到第三类，那么它实现这种嗅探的窃密，那么长期的潜伏窃取我们重要的数据，然后把这个攻击活动，它认为任务已经完成之后，那么开始使用第四类的武器就是隐蔽消痕类，把现场清理干净，让被害人无法察觉。此次调查报告披露，美国国家安全局（NSA）利用大量网络攻击武器，针对我国各行业龙头企业、政府、大学、医疗、科研等机构长期进行秘密黑客攻击活动。360公司创始人 周鸿祎：就是瞄准国家的这种科研机构、政府部门、军工单位、高校这些地方来窃取情报或者窃取数据，它从攻击从策划到部署，到通过很长的这种跳板，一直到攻到核心岗位里面，大概持续的时间有的要长达数年。那么危害也就非常大，因为未来我们整个国家都在搞数字化，我们很多重要的这种业务都是由数据来驱动，你想数据一旦被偷窃或一旦被破坏，肯定会带来严重的风险。调查同时发现，美国国家安全局（NSA）还利用其控制的网络攻击武器平台、“零日漏洞”（Oday）和网络设备，长期对中国的手机用户进行无差别的语音监听，非法窃取手机用户的短信内容，并对其进行无线定位。NSA掩盖真实IP精心伪装网络攻击痕迹此次调查报告披露，美国国家安全局（NSA）为了隐匿其对西北工业大学等中国信息网络实施网络攻击的行为，做了长时间准备工作，并且进行了精心伪装。技术团队分析发现，美国国家安全局（NSA）下属的特定入侵行动办公室（TAO）在开始行动前会进行较长时间的准备工作，主要进行匿名化攻击基础设施的建设。特定入侵行动办公室（TAO）利用其掌握的针对SunOS操作系统的两个“零日漏洞”利用工具，选择了中国周边国家的教育机构、商业公司等网络应用流量较多的服务器为攻击目标；攻击成功后，即安装NOPEN木马程序，控制了大批跳板机。特定入侵行动办公室（TAO）在针对西北工业大学的网络攻击行动中先后使用了54台跳板机和代理服务器，主要分布在日本、韩国、瑞典、波兰、乌克兰等17个国家，其中70%位于中国周边国家，如日本、韩国等。其中，用以掩盖真实IP的跳板机都是精心挑选，所有IP均归属于非“五眼联盟”国家。针对西北工业大学攻击平台所使用的网络资源涉及代理服务器，美国国家安全局（NSA）通过秘密成立的两家掩护公司购买了埃及、荷兰和哥伦比亚等地的IP，并租用一批服务器。国家计算机病毒应急处理中心高级工程师 杜振华：它是使用这种虚拟身份，或者是代理人的身份。那么去租用和购买互联网上的这种服务器、IP地址、域名，甚至它还可以通过这种网络攻击的手段，在对方不知情的情况下，接管第三方用户的这种服务器资源。那么来实施网络攻击，实现这种借刀杀人的效果。美国国家安全局（NSA）为了保护其身份安全，使用了美国隐私保护公司的匿名保护服务，相关域名和证书均指向无关联人员，以便掩盖真实攻击平台对西北工业大学等中国信息网络展开的多轮持续性攻击、窃密行动。国家计算机病毒应急处理中心高级工程师 杜振华：有了这些跳板机之后，TAO就可以躲在这些跳板机的后面，去向目标发动网络攻击。这样从受害者的角度去看，即使他发现了攻击，实际上也是这些跳板机的。那么这样起到一个，就是对真实的攻击来源网络地址的一个保护的这种作用。技术团队还发现，相关网络攻击活动开始前，美国国家安全局（NSA）在美国多家大型知名互联网企业配合下，将掌握的中国大量通信网络设备的管理权限，提供给美国国家安全局等情报机构，为持续侵入中国国内的重要信息网络大开方便之门。TAO到底是什么？网络攻击窃密活动的战术实施单位据调查报告显示，美国国家安全局（NSA）下属的“特定入侵行动办公室”(TAO)不仅对中国国内的各重点企业和机构实施恶意网络攻击，而且还长期对中国的手机用户进行无差别的语音监听，非法窃取手机用户的短信内容，并对其进行无线定位。那么这个简称TAO的特定入侵行动办公室到底是一个什么机构呢？经技术分析和网上溯源调查发现，实施此次网络攻击行动美国国家安全局（NSA）下属特定入侵行动办公室（TAO）部门，成立于1998年，其力量部署主要依托美国国家安全局（NSA）在美国和欧洲的各密码中心。目前已被公布的六个密码中心分别是：1、国安局马里兰州的米德堡总部;2、瓦湖岛的国安局夏威夷密码中心（NSAH）；3、戈登堡的国安局乔治亚密码中心（NSAG）；4、圣安东尼奥的国安局得克萨斯密码中心（NSAT）;5、丹佛马克利空军基地的国安局科罗拉罗密码中心（NSAC）;6、德国达姆施塔特美军基地的国安局欧洲密码中心（NSAE）。特定入侵行动办公室TAO是目前美国政府专门从事对他国实施大规模网络攻击窃密活动的战术实施单位，由2000多名军人和文职人员组成。下设10个单位:1、远程操作中心（ROC，代号 S321），主要负责操作武器平台和工具进入并控制目标系统或网络。2、先进/接入网络技术处（ANT，代号 S322），负责研究相关硬件技术，为TAO网络攻击行动提供硬件相关技术和武器装备支持。3、数据网络技术处（DNT，代号 S323），负责研发复杂的计算机软件工具，为TAO操作人员执行网络攻击任务提供支撑。4、电信网络技术处（TNT，代号 S324），负责研究电信相关技术，为TAO操作人员隐蔽渗透电信网络提供支撑。5、任务基础设施技术处（MIT，代号 S325），负责开发与建立网络基础设施和安全监控平台，用于构建攻击行动网络环境与匿名网络。6、接入行动处（AO，代号 S326），负责通过供应链，对拟送达目标的产品进行后门安装。7、需求与定位处（R&T，代号 S327）；接收各相关单位的任务，确定侦察目标，分析评估情报价值。8、接入技术行动处（ATO，编号 S328），负责研发接触式窃密装置，并与美国中央情报局和联邦调查局人员合作，通过人力接触方式将窃密软件或装置安装在目标的计算机和电信系统中。9、S32P：项目计划整合处（PPI，代号 S32P），负责总体规划与项目管理。10、NWT：网络战小组（NWT），负责与133个网络作战小队联络。美国国家安全局NSA针对西北工业大学的攻击窃密行动负责人是罗伯特·乔伊斯（Robert Edward Joyce）。此人于1967年9月13日出生，1989年进入美国国家安全局工作。曾经担任过“特定入侵行动办公室TAO”副主任、主任，现担任美国国家安全局NSA网络安全主管。360公司网络安全专家 边亮：目前据我们了解是（TAO）代表了全球网络攻击的最高水平，他们所掌握的大量的攻击武器，相当于有了互联网当中的万能钥匙一样，它可以任意地去进出它想要的目标设备，从而去进行比如情报的窃取，或者说进行破坏等动作。你的信息也可能被泄露！专家呼吁提高网络安全防范调查报告显示，一直以来，美国国家安全局（NSA）针对我国各行业龙头企业、政府、大学、医疗机构、科研机构甚至关乎国计民生的重要信息基础设施运维单位等机构长期进行秘密黑客攻击活动。其行为或对我国的国防安全、关键基础设施安全、金融安全、社会安全、生产安全以及公民个人信息造成严重危害，值得我们深思与警惕。此次西北工业大学联合中国国家计算机病毒应急处理中心与360公司，全面还原了数年间美国国家安全局（NSA）利用网络武器发起的一系列攻击行为，打破了一直以来美国对我国的单向透明优势。面对国家级背景的强大对手，首先要知道风险在哪，是什么样的风险，什么时候的风险。360公司创始人 周鸿祎：只要能迅速发现，能看见这种威胁，感知到这种攻击。那么就能够定位溯源，就知道它从哪进来的，知道他们用什么漏洞进来的，然后就能把它给处置掉，把它清理掉，同时把该修补的漏洞都修补上。调查报告认为，西北工业大学此次公开发布遭受境外网络攻击的声明，本着实事求是、绝不姑息的决心，坚决一查到底，积极采取防御措施的行动值得遍布全球的美国国家安全局（NSA）网络攻击活动受害者学习，这将成为世界各国有效防范抵御美国国家安全局（NSA）后续网络攻击行为的有力借鉴。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":761,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":621808887,"gmtCreate":1672142074249,"gmtModify":1672142076259,"author":{"id":"3462439789771931","authorId":"3462439789771931","name":"Lao_Hu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5f88e82f0854f1ee6f96c860f969c1b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"一个连新闻都无法评论的国度如何产生伟大的企业","listText":"一个连新闻都无法评论的国度如何产生伟大的企业","text":"一个连新闻都无法评论的国度如何产生伟大的企业","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/621808887","repostId":"1142348871","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1334,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":614525769,"gmtCreate":1653656579352,"gmtModify":1704857882080,"author":{"id":"3462439789771931","authorId":"3462439789771931","name":"Lao_Hu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5f88e82f0854f1ee6f96c860f969c1b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"得不到就毁掉，你卖还是不卖","listText":"得不到就毁掉，你卖还是不卖","text":"得不到就毁掉，你卖还是不卖","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/614525769","repostId":"2238964817","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":893,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":930680424,"gmtCreate":1568217491068,"gmtModify":1704717497509,"author":{"id":"3462439789771931","authorId":"3462439789771931","name":"Lao_Hu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5f88e82f0854f1ee6f96c860f969c1b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a 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