诚然，从两个公司目前市值来看，标题的类比并不科学。 破万亿的英伟达几乎已经达到了特斯拉迄今为止的巅峰，这却也意味着英伟达不可能再现特斯拉股价在2020年暴涨超过700%的神迹。但两者处于都一个全新且巨量的行业爆发式增长的前夜、竞争对手打着灯笼也找不着的龙头地位，以及被市场疯狂追捧的热度，又让它们及其相似。因此，还有是有必要来（不）严肃地探讨一下这个问题。[笑哭][笑哭][笑哭] 那么是什么造就了2020年的特斯拉呢？以及，今日英伟达和当年特斯拉具体相似在何处呢？个人觉得，用中国式的战略思维来说，可以归纳成“天时”、“地利”、“人和”。 特斯拉2020年股价涨幅超过700% 1、天时 所谓天时，借用当下热门的说法，就是“iPhone”时刻的到来；对应到资本市场，即一个版块成为了超强贝塔。 当年的新能源汽车迎来 “iPhone”时刻的标志，无疑是特斯拉Model 3的大卖叠加中国工厂以惊人的速度建成并交付。大部分人相信苹果和中国制造相互成就、共同进化的故事会在特斯拉身上重演。 之后三年，资本、大公司、创业者，甚至国家意志不断地加速整个产业的发展。新能源也早已超出了电动汽车的范畴，成为了对整个化石能源的替代，其滚滚洪流也仅仅是刚刚开始。 年初的Chat GPT被普遍认为引发了AI 产业的“iPhone时刻“。为了争夺下一个时代的入场券，中美科技巨头“下饺子”式地推出一个个大模型产品。算力被认为是AI时代的基础设施，而目前算力的主要提供者英伟达，无疑像三年前的特斯拉一样，成为在这场变革中第一个“赢麻了”的公司——年初至今，英伟达股价涨幅已超过190%。 英伟达今年以来股价涨幅已超过190% 2、人和 所谓人和，是指龙头公司能力，即资本市场上的超强阿尔法。 特斯拉的Model 3在2019年已展现出类似iPhone4这样划时代产品的潜质：全年销量遥遥领先，高于第二至第五名之和。产能是

这半年是AI狂潮席卷一切的半年。 它不仅带飞了科技股为主的纳斯达克，上半年纳指涨幅31.73%，几乎是同期标普涨幅15.91%的两倍；甚至还帮拉胯的大A股守住了底裤，上证涨幅3.65%、深证涨幅0.1%，没有和这场全球主要市场都收涨的半年牛市逆向而行（恒生指数：那我走?）。 今年上半年纳指涨幅高达31.73% 2023年上半年个人账户收益率为30.11%，勉强算是跟住了纳指的整体涨势，没有能获得更大收益的罪魁祸首显然是“港股中概股”。BTW，最近在社区看到说炒股有三作死：做空美股、做多A股和抄底港股，诚不我欺啊！ 虽是玩笑，但港股坐拥世界第二大经济体一部分最优质的资产——大型科技公司，整体市盈率也在低位，能在全球牛市中蒙头向反跑，说到底还是定价权不在自己手上。 不过，我写这篇复盘文章的时候（七月中上旬），虽然恒生指数还是一副颓相，但科技股普遍有了不错的反弹趋势，个人收益率也开始跑赢纳指了。 个人今年上半年过山车般的收益率 接下来说一些个股或版块吧。 英伟达 作为一个价投信徒，即使以半年为时间尺度，我对仓位的调整次数也是少得可怜的。上半年最大的变化是在400美元出头的价格建仓了英伟达。从它一季报出来股价瞬间飙升至370美元以上、近万亿市值开始，我就一直在犹豫是否建仓。最终下定决心，可以说也有很大的FOMO（fear of miss out）情绪因素。 在此期间，我甚至努力回忆了2020年初在888美元（1拆15前）价位上建仓特斯拉的决策过程，来说服自己：万亿英伟达虽然很贵，但依然值得。而这些，也成为了我写作上一篇文章的素材。。。[得意] AI时代的“卖铲人”英伟达 百度 这几年一直在唱着ALL IN AI的小曲，国内首发大模型抢跑成功的百度，在上半年这阵AI大潮中，股价也仅上涨了15%。虽说，靠着中概股同行们的衬托，这个涨幅已经可谓出类拔萃了。但看看A股那些名字都叫不出的公司

这是本人第一次写快手的财报分析，但其实我持有（bei tao[捂脸]）快手已经一年多了。。。 了解快手这支股票的小伙伴应该都知道，它当年上市即巅峰——IPO超购1200多倍，打新抢一手堪比抢1499的飞天茅台；最高时四百多港币的股价，坐拥近两万亿市值。而看看现在快手股价长期所处的位置，就知道这场雪崩是多么惊天动地。 快手上市是本轮大放水中属于中概股的最后狂欢 造就这一巅峰的，除了在它上市时间点（2021年2月），由全球大放水编织出的一场资本浮梦余波尚在；顶着短视频第一股头衔快手，也普遍被投资人寄希望于能在全球市场复制tiktok的成功。但快手很快就用毫无起色的国际化成绩和不断扩大的巨额亏损回报了市场，于是一场惊天动地的雪崩来了。。。 而在这场不到一年时间，从一万八千亿跌到两三千亿的雪崩中，留给股民的除了“快手底到底在哪”的迷思之外，还有无数抄底者的眼泪。 当年我对快手暴跌的吐槽。。。囧 然而，前几天快手发布的Q1财报却透露出：当初带着技术平权这一理想主义式的、曾反映中国广袤大地中“不被关注的大多数”最平凡而真实生活的平台，在几亿“老铁”的拥护下，即使成为巨无霸“逐鹿全球”的梦早已稀碎，但安心做个小而美的“一方诸侯”也能越活越好。 快手2023年Q1营收252.17亿（元人民币，下同），同比增长19.7%，超过市场预期的245亿；经调整净利润4200万，而去年同期为亏损37.22亿，大幅跑赢市场预期的亏损4.6亿。 这是快手上市以来首次实现盈利。虽然经调整净利润并不计入“以股权为基础的薪酬”这一开支大项，但好歹也是名义上盈利了[捂脸]。。。 而且快手本季度经营报表意义上的净亏损为8.76亿、亏损率仅为3.5%，相比去年同期的亏损62.54亿、亏损率29.7%，整体收窄了86%——实现真正的盈利也指日可待。 快手2023年Q1财报 同样在2023年Q1，快手的DAU和MAU分别

2023年，我在老虎第七个年头即将结束，以此文做一个收尾。 今年，我成为了老虎的星级创作者，因此得以和一众平日里仰望的社区大佬们并肩，自是与有荣焉。但它还有一个令人意想不到的隐藏好处——能让我更有计划性和原动力去创作输出，毕竟要无愧于（ bao zhu）这个称号。 当然，除了获得头衔外，老虎社区也有很多很“实际”的正反馈，比如各种周边和代金或免佣券。[得意][得意][得意] 而七年前，那个懵懂无知的小白，毫无敬畏之心地敲开市场大门时，又何曾想过自己有朝一日会学习看财务报表、研究产业链、解读市场情绪，并努力写出一篇篇分析股票、分析公司的文章来呢？ 所以，投资确实是一项需要永不停息地精进自己的事业。而老虎也是一个很不错的平台，助你在这趟旅程中不断学习和实践。 本篇之所以先聊一些个人情绪化的内容，因为过去的2023真的是很艰难的一年。国内经济的高开低走和一整年的挣扎无疑告诉我们：即使完全摆脱了疫情，那个高速增长的黄金时代，也已经一去不复返了。无论国家还是个人，都要承受脱离惯性、直面变化的痛苦。 这种时候，回想一下过往，在更长的时间尺度上，自己是如何适应变化、学习成长的，无疑有益于身心。毕竟，人类就是这样的种族，在我们的猿类祖先举起棍棒和石块时，已经决定了。 抛向空中的骨棒，终将变成穿行于宇宙的飞船！（源于电影《2001太空漫游》） 科幻电影史上最伟大的蒙太奇 接下来正式开始复盘： 个人今年美港股账户盈利约为30%，小幅跑赢标普的24%，但大幅跑输纳指的43%。 跑输纳指的原因显而易见的是港股及中概股在下半年极度拉垮的表现，以致于个人账户较七月份年内最高点回撤达18%之多（因为年底操作过环球账户转仓至综合账户，以下账户概览图只能看到转仓前的情况）。 个人2023年账户概览 盈利的最大贡献者是特斯拉。作为一只我从2020年初持仓至今、涨幅超过500%的股票，盈利主要是这几年陆续减持后

阿里本周可谓赚尽了眼球，先是周一马云回国被广大吃瓜群众热议，然后周二阿里发布了最新的组织架构剧变。两件事相隔如此之近，可见马云回国也有为这次号称“阿里24年来最大变革”站台的意思。 这次大变革虽然突然，但也不是没有端倪。阿里在2021年底就进行过一次业务板块的拆分：四位大总裁分管中国数字商业、海外数字商业、云业务和本地生活。而自从21年Q4开始，阿里的财报在此基础上，更是进一步将“菜鸟”和“大文娱”单独列示，六大板块早已雏形已现。 阿里1+6+N组织结构大变革 相比21年底的调整，这次更加的彻底。之前大总裁虽有自主权，但仍需要向集团CEO汇报。如今六大业务都增设董事会，CEO直接向董事会汇报，可以说已经完全独立自主。 市场对此反馈相当积极，普遍认为这次拆分可以充分释放云、菜鸟等创新业务的估值，周二阿里美股直接大涨超过14%。 28日阿里美股大涨超14% 下面就通过各业务板块在阿里2023财年（2022年4月-2023年3月）已经过去的三个季度的表现，来讨论下它们各自独立后的前景如何。 中国数字商业 2022年中国消费品零售总额近40万亿（元人民币，下同），同比增长0.5%；网上零售总额近14万亿，同比增长4%。而2022年全平台GMV超过8万亿的阿里，已经占到全国消费品零售总额的20%，超过了网上零售总额的一半，早已“与国同休”。 在消费大盘不振、四周强敌环视（拼抖快电商业务高速发展），连查理.芒格都不得不喊一句“a Goddamn retailer”的情况下，阿里的“中国商业”在2023财年前9个月中实现营收4467亿、同比下降1%，经调整EBITA为1464亿、同比下降3%。虽然是营收和利润双降的局面，但仍然是台强大的赚钱机器。 考虑到“中国商业”作为集团唯一的“大奶妈”，要养活其他所有业务。今后另外5大业务若真能自力更生了，那“母体”更多资源将用于自身治理、发展和应对

2020年无疑是难忘的一年，尤其是这一年股市，只要人类最终没有被病毒毁灭[笑哭] [笑哭] [笑哭] ，相信经历过的人若干年后还是会回忆起它当年波澜壮阔的行情，以及自己不断见证历史地唏嘘。。。[吃瓜] [吃瓜] [吃瓜] 对于今年自己的投资成绩，肯定是觉得AMAZING的，自己的股票中竟然有三只浮盈两倍以上，在老虎的总收益（美港股）从全年最低谷的-67%到现今167%。[财迷] [财迷] [财迷] 见证了这史诗般的大逆转，我觉得甚至可以吹嘘自己也是个穿越熊牛的“老股民”了呢~[捂脸] [捂脸] [捂脸] （其实，老虎账户是17年下半年开的，也是我刚接触股票，当时好像是为了网易黑猪肉赠品开的户，[笑哭] [笑哭] [笑哭]比较系统地把它当一件正经事来做，要到18年底19年初了）。这种“惊天大逆转曲线”应该是很多人今年的标配吧今年绝大部分收益来源于标题中提到的，一个是“踩中了风口”，一个是“做成了时间的朋友”。“风口”不出意外的肯定是新能源汽车了，持仓中$特斯拉(TSLA)$ 和$宁德时代(300750)$ 都获得了两倍以上的收益。特斯拉我从一月份400多块（以下对于特斯拉的股价描述都是拆股前）的时候开始关注，当时觉得解决了产能问题和开始盈利的特斯拉是安全的——即使有泡沫，也是“坚固的泡沫”[笑哭] [笑哭] [笑哭] ，而且正在成为一个极大极大极大市场的龙头。当然，

在经历了年初“1+6+N”这一号称“24年来最大变革”后，阿里于昨日发布的2024财年第一季度财报（阿里一个完整的财年为自然年Q2至次年Q1）必然是被万众所瞩目的。在内部变革动荡和外部经济疲软的Q2季度，双重压力下阿里却交出了一份超预期的成绩，可谓“幸不辱命”。 “1”—阿里集团层面 本季度阿里营收2341.56亿元（人民币，下同），同比增长14%；经调整净利润449.22亿，同比大增48%。远超市场预期的同时，也是阿里时隔五个季度之后，营收增速重回双位数；而18%的经营利润率也是多个季度以来最好的表现。 时隔五个季度，阿里营收增速重回双位数 “6”—六大业务集团 （1）淘天集团 主要包括淘宝、天猫等电商业务的淘天集团，依然是阿里的基石。但因为盒马、高鑫零售、银泰等业务被划为”N”而拆出，在新的财报结构下，“淘天集团”相比之前的“中国商业”，分部营收数额和占总营收比都小了不少——这是在阅读财报时需要注意的（主要体现在财报内“淘天集团/中国商业”中的“直营及其他”收入项）。 对比今年Q1和Q2财报，“直营及其他”数额相差巨大 本季度淘天集团营收1149.53亿，同比增长12%，占阿里集团总营收的49%。电商业务作为阿里的基本盘，增速重回双位数，也能打消外界认为阿里系电商正在不断衰落，被“拼抖快”蚕食市场份额的质疑。 增长主要得益于淘宝积极地拥抱内容化之后，用户活跃度增加。本季度淘宝APP的DAU同比增长了6.5%；而闲鱼的DAU更是大涨18%——阿里极少在财报提到闲鱼，也许二手闲置交易的繁荣正反映了目前宏观经济环境？ 本人在之前分析快手Q1财报时曾提到过，短视频平台做内容电商相比淘宝、京东等货架电商，在用户使用时长和转化效率上的优势。如今淘宝通过不断给用户增加短视频和直播内容的推送来反击“抖快”，颇有一种“用魔法来对抗魔法”的即时感。。。[笑哭][笑哭][笑哭] （2）国际数