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2021-11-17

还未量产交付就全球第三大市值车企，这市梦率简直离谱

Rivian盘前股价大幅回撤，由上涨转为跌超8%

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2022-01-12

2032，十年之后大家最看好英伟达、微软还是特斯拉？

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2020-11-19

$Tesla Motors(TSLA)$大胆预测钢铁侠有朝一日会成为第一大富豪

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2025-04-08

$台积电(TSM)$ 为啥今天涨幅跑输大盘

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2021-12-28

$苹果(AAPL)$看好今晚突破三万亿

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2021-12-23

$AMD(AMD)$2022，AMD能延续强势吗

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2020-08-19

$Apple(AAPL)$坐等市值突破两万亿

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2024-05-10

$亚马逊(AMZN)$

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2022-08-08

$大健云仓(GCT)$冲上云霄

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2022-03-29

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@走马财经:2021年美团财报解读：十面埋伏下的巨大机遇

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\n \n  英伟达GTC大会发布多款新产品是否能继续加深英伟达的技术护城河和竞争力？本季度财报有什么亮点？我们现在还能建仓吗？花了两天筹备这期视频，当今天早上发布出来后，<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a>&nbsp;暴涨10%，走出3月以来的新高。凭借押中图形处理显卡和人工智能（AI）芯片两大赛道，英伟达已经成为全球半导体市值Top 1，比第二名台积电足足多了近1100亿美元。股价六年涨了50倍，英伟达本周举行4天的GTC开发者大会，CEO黄仁勋对外发布20多款软硬件产品，让投资者看到公司未来的发展方向和核心业务。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">$AMD(AMD)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/MU\">$美光科技(MU)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ASML\">$阿斯麦(ASML)$</a>&nbsp;那这些新产品是否能继续加深英伟达的技术护城河和竞争力呢？现在的价格是否还能抄底？今天我们的文章会给大家深入探讨一下，我们会把很多芯片术语用最简单的方式给大家科普，当你看完这个视频以后，保证让你成为芯片大神！如果你是第一次看到我们的频道，记得订阅哦！英伟达的CEO黄仁勋用了10多年的时间，将英伟达打造成GPU王者，然后他又用10多年的时间，把公司转型到AI，可以让GPU不局限于处理图形显示任务，还可以代替CPU处理非图形的计算任务。把GPU的应用场景延伸到自动驾驶，人工智能计算等多个领域。本来需要150个 CPU 才能做的人脸识别，现在2个GPU就可以搞定。这\n \n","listText":"英伟达GTC大会发布多款新产品是否能继续加深英伟达的技术护城河和竞争力？本季度财报有什么亮点？我们现在还能建仓吗？花了两天筹备这期视频，当今天早上发布出来后，<a target=\"_blank\" 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$阿斯麦(ASML)$ 那这些新产品是否能继续加深英伟达的技术护城河和竞争力呢？现在的价格是否还能抄底？今天我们的文章会给大家深入探讨一下，我们会把很多芯片术语用最简单的方式给大家科普，当你看完这个视频以后，保证让你成为芯片大神！如果你是第一次看到我们的频道，记得订阅哦！英伟达的CEO黄仁勋用了10多年的时间，将英伟达打造成GPU王者，然后他又用10多年的时间，把公司转型到AI，可以让GPU不局限于处理图形显示任务，还可以代替CPU处理非图形的计算任务。把GPU的应用场景延伸到自动驾驶，人工智能计算等多个领域。本来需要150个 CPU 才能做的人脸识别，现在2个GPU就可以搞定。这","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/fb2900553fe3b0e635f484b7e10ca076","width":"0","height":"0"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/637523816","isVote":1,"tweetType":2,"object":{"id":"f616a660d0bd4659bb0437e3f5640459","tweetId":"637523816","videoUrl":"https://1254107296.vod2.myqcloud.com/73ba5544vodgzp1254107296/4f5aa4ba387702298092069265/j7Rsh5CJLrMA.mp4","poster":"https://static.tigerbbs.com/4de7876fc6f3f37d5e9603de112da664"},"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":11,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3750,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":638193594,"gmtCreate":1645107764190,"gmtModify":1645107764190,"author":{"id":"3460029449307340","authorId":"3460029449307340","name":"大道有形我无形着眼2030","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3460029449307340","idStr":"3460029449307340"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/638193594","repostId":"638349296","repostType":1,"repost":{"id":638349296,"gmtCreate":1645094523951,"gmtModify":1645128962888,"author":{"id":"4092209177497620","authorId":"4092209177497620","name":"美股研习社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/504f9801d521d1863fa1d263ff8ea79d","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4092209177497620","idStr":"4092209177497620"},"themes":[],"title":"财报解剖 | 英伟达亮眼财报为何遭市场冷眼","htmlText":"作者：昨辰摘要：数据中心仍为主要增长驱动力，供应链问题市场过于担忧2月16日盘后，英伟达发布超预期财报，游戏、数据中心和专业可视化三大业务营收连续两季创新高，带动全年营收暴增61%续创新高。尽管英伟达财报情况及下季指引均好于预期，但盘后竟然转跌？我们详细来看。截止22年2月16日收盘，英伟达21年全年涨幅为125.49%，22年至今涨幅为-9.86%，跑输同期标普500指数ETF(SPY：-5.97%)及费城半导体指数(SOXX：-9.6%)的涨幅，跑赢了同期纳指100ETF(QQQ：-10.51%)。从财报来看，英伟达继续保持高增长，FY22Q4营收同比增52.8%至76.43亿美元（预期74.2亿美元），连续七个季度业绩超预期；净利同比增96.6%至28.65亿美元；摊薄后EPS同比增12.8%至1.32美元（预期1.22美元）。全年营收同比增61.4%至269.14亿美元；净利同比增36.2%至97.52亿美元；摊薄后EPS同比翻倍（增123%）至创纪录的3.85美元。分业务来看：游戏、数据中心及专业可视化三项业务营收连续两季创新高。游戏业务依旧是英伟达营收的主要来源，但数据中心部门对英伟达未来发展的重要性越发凸显，是公司未来增长的主引擎。（1）游戏：疫情反复之下，宅家逐渐成为常态，对于游戏芯片的需求持续高涨近日，市场研究公司Newzoo发布的最新报告显示：2021年全球游戏市场总收入预计将达到1803亿美元，同比增长1.4%。虽然PC和主机游戏的全球收入均出现了小幅下滑（0.8%和6.6%），但手游市场继续保持着增长势头，932亿美元的年收入相比2020年上升7.3%，占全球游戏市场总收入的52%以上。2022年1月，中国移动游戏市场实际销售收入222.40亿元，环比增长20.25%，同比增长17.76%。这些强劲数据的背后，自然意味着英伟达生意好得不行：FY22Q","listText":"作者：昨辰摘要：数据中心仍为主要增长驱动力，供应链问题市场过于担忧2月16日盘后，英伟达发布超预期财报，游戏、数据中心和专业可视化三大业务营收连续两季创新高，带动全年营收暴增61%续创新高。尽管英伟达财报情况及下季指引均好于预期，但盘后竟然转跌？我们详细来看。截止22年2月16日收盘，英伟达21年全年涨幅为125.49%，22年至今涨幅为-9.86%，跑输同期标普500指数ETF(SPY：-5.97%)及费城半导体指数(SOXX：-9.6%)的涨幅，跑赢了同期纳指100ETF(QQQ：-10.51%)。从财报来看，英伟达继续保持高增长，FY22Q4营收同比增52.8%至76.43亿美元（预期74.2亿美元），连续七个季度业绩超预期；净利同比增96.6%至28.65亿美元；摊薄后EPS同比增12.8%至1.32美元（预期1.22美元）。全年营收同比增61.4%至269.14亿美元；净利同比增36.2%至97.52亿美元；摊薄后EPS同比翻倍（增123%）至创纪录的3.85美元。分业务来看：游戏、数据中心及专业可视化三项业务营收连续两季创新高。游戏业务依旧是英伟达营收的主要来源，但数据中心部门对英伟达未来发展的重要性越发凸显，是公司未来增长的主引擎。（1）游戏：疫情反复之下，宅家逐渐成为常态，对于游戏芯片的需求持续高涨近日，市场研究公司Newzoo发布的最新报告显示：2021年全球游戏市场总收入预计将达到1803亿美元，同比增长1.4%。虽然PC和主机游戏的全球收入均出现了小幅下滑（0.8%和6.6%），但手游市场继续保持着增长势头，932亿美元的年收入相比2020年上升7.3%，占全球游戏市场总收入的52%以上。2022年1月，中国移动游戏市场实际销售收入222.40亿元，环比增长20.25%，同比增长17.76%。这些强劲数据的背后，自然意味着英伟达生意好得不行：FY22Q","text":"作者：昨辰摘要：数据中心仍为主要增长驱动力，供应链问题市场过于担忧2月16日盘后，英伟达发布超预期财报，游戏、数据中心和专业可视化三大业务营收连续两季创新高，带动全年营收暴增61%续创新高。尽管英伟达财报情况及下季指引均好于预期，但盘后竟然转跌？我们详细来看。截止22年2月16日收盘，英伟达21年全年涨幅为125.49%，22年至今涨幅为-9.86%，跑输同期标普500指数ETF(SPY：-5.97%)及费城半导体指数(SOXX：-9.6%)的涨幅，跑赢了同期纳指100ETF(QQQ：-10.51%)。从财报来看，英伟达继续保持高增长，FY22Q4营收同比增52.8%至76.43亿美元（预期74.2亿美元），连续七个季度业绩超预期；净利同比增96.6%至28.65亿美元；摊薄后EPS同比增12.8%至1.32美元（预期1.22美元）。全年营收同比增61.4%至269.14亿美元；净利同比增36.2%至97.52亿美元；摊薄后EPS同比翻倍（增123%）至创纪录的3.85美元。分业务来看：游戏、数据中心及专业可视化三项业务营收连续两季创新高。游戏业务依旧是英伟达营收的主要来源，但数据中心部门对英伟达未来发展的重要性越发凸显，是公司未来增长的主引擎。（1）游戏：疫情反复之下，宅家逐渐成为常态，对于游戏芯片的需求持续高涨近日，市场研究公司Newzoo发布的最新报告显示：2021年全球游戏市场总收入预计将达到1803亿美元，同比增长1.4%。虽然PC和主机游戏的全球收入均出现了小幅下滑（0.8%和6.6%），但手游市场继续保持着增长势头，932亿美元的年收入相比2020年上升7.3%，占全球游戏市场总收入的52%以上。2022年1月，中国移动游戏市场实际销售收入222.40亿元，环比增长20.25%，同比增长17.76%。这些强劲数据的背后，自然意味着英伟达生意好得不行：FY22Q","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/9cc167dea76dc7915e6add2c004e1e05","width":"632","height":"339"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/d9cab99cc014b4515f8f454faf36ebfc","width":"632","height":"379"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/3ca688d801bb5733444f6dd5a921ce0e","width":"632","height":"346"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/638349296","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":7,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4473,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":638933033,"gmtCreate":1645019303897,"gmtModify":1645019303897,"author":{"id":"3460029449307340","authorId":"3460029449307340","name":"大道有形我无形着眼2030","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3460029449307340","idStr":"3460029449307340"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/638933033","repostId":"1175916852","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3335,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":694224498,"gmtCreate":1642000118384,"gmtModify":1642000118384,"author":{"id":"3460029449307340","authorId":"3460029449307340","name":"大道有形我无形着眼2030","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3460029449307340","idStr":"3460029449307340"},"themes":[],"htmlText":"2032，十年之后大家最看好英伟达、微软还是特斯拉？","listText":"2032，十年之后大家最看好英伟达、微软还是特斯拉？","text":"2032，十年之后大家最看好英伟达、微软还是特斯拉？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/694224498","repostId":"2202786996","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":7910,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3499987038693083","authorId":"3499987038693083","name":"楚天佑","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3499987038693083","idStr":"3499987038693083"},"content":"再可见的未来，特斯拉电动车业务会被人追上，英伟达的显卡还没有人能追上，AMD显卡差距很大呀。","text":"再可见的未来，特斯拉电动车业务会被人追上，英伟达的显卡还没有人能追上，AMD显卡差距很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tg-width=\"1050\" tg-height=\"701\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>《巴伦周刊》：疫情引发与投资者最相关的最大转变是什么？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>通货膨胀。这是经济中最大的变化。商品的价格更高ーー而且不是一点点，而是要高得多，还上涨超过两年。食品价格上涨了15% ，工资却没有。作为一个投资者，我们必须考虑通货膨胀将如何起伏，如何影响公司的盈利能力。对于大公司来说，这有利于盈利。</p><p><b>《巴伦周刊》：关于通货膨胀对公司收益影响的担忧是不是不合时宜的？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>现在很少有分析师知道如何为一家公司建模。我是由那些在20世纪70年代开始从业的人训练出来。归根结底就是理解成本在损益表中如何流动。</p><p>人们认为，如果生产者价格指数(PPI)上升4% ，通胀率上升4% ，公司盈利就保持不变，这是绝对错误的。每个公司都有一个不会随着通货膨胀而变化的固定成本结构。我们可以从数据中看到这一点：上世纪70年代，企业利润的增长速度与通胀率一样快，股市的增长速度与盈利一样快。</p><p>这个市场的关键是——而且一直是——公司盈利。标普500指数成份股公司2022年的平均每股收益达到240美元是完全合理的，而华尔街目前预期的收益是222美元。现在回头看，在疫情爆发前几年我们的收益在162美元到163美元之间。我们为公司盈利设定了一个新的阶跃函数ーー而且似乎是永久性的。</p><p><b>《巴伦周刊》：即使正在应对不断上升的劳动力成本、供应链问题和监管压力，企业利润率为什么还能保持在高位？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>定价权。标普500指数与地球上其他任何指数都有很大的不同。它有两个优点：首先，它根植于美国经济，而美国的财政和货币政策比欧洲和亚洲积极了几个量级。所以这是一个巨大的优势，并且让企业利润率在经济衰退期间不会降到零。</p><p>我们谈论的是美国的巨头公司，它们在规模和范围经济方面相比小公司具有巨大优势，而且，由于它们在美国业务产生的现金流，在海外拥有更强的竞争地位。我们拥有的最重要的东西就是科技巨头。谷歌（GOOGL）、苹果（AAPL）和微软（MSFT）这些公司在标普500指数中占有20% 权重的重要性再怎么强调都不为过。其他任何东西都无法与这些商业模式相比。</p><p><b>《巴伦周刊》：这些公司多年以来一直都是赢家，这种情况真的能继续下去吗？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>人们对动量有偏见，对于动量投资的投资有效性也有偏见。我说的不是把动量作为一个因子，而是从根本上来说那些能够保持和提高它们竞争地位的东西。</p><p>我不认为科技公司的利润率会回归平均水平，因为这些公司拥有我们以前从未见过的竞争地位，除了以前的洛克菲勒的石油公司和范德比尔特拥有的铁路公司之外。石油行业已经存在了60年，所以当他们说数据是新的石油时，这表明数据比传统的商业模式有着更长的竞争窗口期。</p><p><b>《巴伦周刊》：投资者是否应该趁下跌逢低买进这些股票？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>这是另一个关于投资者对全球经济复苏有多大信心的讨论。或许在第二季度，你会对全球同步复苏充满热情ーー你可能会看到大型科技公司在未来几个季度表现不佳，因为人们会对金融、工业、甚至能源充满热情。</p><p>但这不是“如果苹果股价下跌5%就逢低买入”的问题，而是(他们的)企业利润超级有粘性，超级稳定，而且他们高估值下盈利。如果你真的想拥有最大、最好和最聪明的公司，那么这个世界上应该选择的就是标普500指数。</p><p><b>《巴伦周刊》：海外市场的表现已经落后于美国好几年了，投资者是否应该把资金转移到海外？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>人们总是忍不住考虑均值回归。然而，我们真的认为一个人口零增长的经济体（比如日本）能够真正实现估值的可持续反弹吗？我们真的认为一个负利率的地区（比如欧洲）能够持续反弹吗？除了阿斯麦控股（ASML Holding，ASML）或 思爱普（SAP）之外，这些海外地区的科技公司有什么新颖的东西能与美国等量齐观吗？简短的回答是否定的。</p><p><b>《巴伦周刊》：那么中国呢？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>中国将会有一个巨大的交易性机会，很可能会在(2022年秋天)二十大之后。但是在短期内有太多不确定性。</p><p><b>《巴伦周刊》：你最密切关注跟中国相关的事态发展是什么？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>我最关心的是中国将如何支持或者抑制技术创新，因为这是唯一能让你作为投资者赚大钱的东西。如果你想打败市场，你需要找到创新的拐点。</p><p>中国政府在对科技公司加强监管，因为科技和新冠疫情造成了如此巨大的不平衡。中国的市场规模是这里的4倍，如果这意味着大约30家贪婪的科技公司在啃食社会架构，那么(北京)做的是正确的事情。但如果这对创新产生寒蝉效应，那么中国股票市场十年内都难有作为。</p><p><b>《巴伦周刊》：新冠疫情已经带来了一些行为上的重大变化。你正在密切关注哪些可能影响投资者的事情？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>我们每天都在使用 Google Trends，因为它是了解消费者行为的快速窗口。从股票市场的角度来看，我们关心的第一件事是，消费者对新冠疫情的关注在他们日常生活的恐慌情绪中占多大分量。</p><p>美国已经经历了三个不同的周期。奥密克戎变异株正在引起一些关注，但它还没有超出规模。我在上周一发的早间晨报中，用谷歌搜索了英国的疫情，搜索结果达到了新高。因此，如果我们在美国得到同样的病毒传播，将会是一个令人担忧的问题。</p><p>在当前周期的这个点上，债券(主要是美国国债)有一个作用。不是提供收益，而是一种对冲，如果我们错了，或者遇到什么不好的事情，你还可以继续投资。</p><p><b>《巴伦周刊》：在接下来的一年里，你最担心的风险是什么？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>拐点，就像我们面对通货膨胀和经济一样，美联储总是有可能出现政策失误。我们使用芝加哥商品交易所联邦储备银行观察工具(CME FedWatch Tool)来观察明年美联储政策的可能性。</p><p>当市场推演出明年四次加息时，我会开始担心。回到1994年，那是我看到的第一个利率周期，市场滚动得如此之快，因为美联储总体上出人意料地移动了50个基点(0.5%) ，然后不断提高利率，导致了大规模的反转。出现收益率曲线反转是预示未来经济衰退的警号信号的第二阶段。</p><p><b>《巴伦周刊》：来年的总回报率有多重要？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>股票回购比股息更为重要，因为当前股市的市盈率为21倍，远远超过了周期的底部，这意味着企业的现金配置将非常有效。公司不会把钱浪费在愚蠢的收购、糟糕的项目或者毫无意义的全球增长上，而是会高度关注资本回报最大化。</p><p>对于首席财务官来说，随着现金流逐步累积，回购股票是向董事会提议的最安全选择ーー标普500指数成份股公司的增量现金流比以往任何时候都多。</p><p><b>《巴伦周刊》：能源转型正在受到大量关注。投资者能得到什么？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>你必须关注，因为这是技术创新，而这正是推动可持续长期回报的因素。在期限为一年或更短期内，交易性机会来自传统碳基能源，因为全球需求将继续增长，不可能被迅速替代。我们已经在40% 的办公室占用率下接近2019年的水平。</p><p><b>《巴伦周刊》：投资机会是什么？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>（对于现有的替代性能源公司）估值没有多大意义，不是因为市场愚蠢，而是因为它们还不够多。当出现一个新的热门趋势时，少数股票会获得估值溢价。风险投资公司会计算出来，然后为更好的公司提供资金。等它们上市后，估值会变得更好，并且正常化。随着新公司上市，你需要审视每一家公司，因为在替代能源领域将会有许多赢家，但并非所有上市公司都是如此。</p><p><b>《巴伦周刊》：着眼于环境、社会和治理因素，或者说 ESG 投资也是一个大趋势，这是可持续的吗？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>在未来十年，ESG 的重要性只会越来越大。增长将介于算术和对数之间，人们希望通过这种方式进行投资，并且觉得他们赚的钱不仅仅是为了赚钱。在我30年的职业生涯中，这是一个巨大的转变; 我是从20世纪80年代那个“贪婪即是好”的华尔街开始起步的，当时华尔街把资本配置视为终极目标。</p><p><b>《巴伦周刊》：关于 ESG 的定义还存在一些混乱，如何解决这个问题？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>正如人们现在所表达的那样，ESG 必须是可量化的、以规则为基础的。我们要讨论的是，有多少信息披露是准确和有效的ーー以及这些模型对此做了什么。现在对ESG审计的关注程度将与上世纪70年代和90年代对财务审计的关注程度相当。我们正处于将会计学科纳入环境、社会和治理优先事项集的早期阶段。</p><p><b>《巴伦周刊》：哪些领域或问题没有得到足够的重视？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>风险投资、数字货币和去中心化金融的世界。我们在每份报告中都提到了颠覆性创新，这就是为什么美国股市表现优于世界其它地区的原因。正是由于1999年和2000年的风险投资，我们才有了亚马逊网站，以及为什么苹果还活着，为什么标普500指数10年复合年增长率为16% ，是世界其他地区两倍的原因。</p><p><b>《巴伦周刊》：加密技术的前景如何？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>还需要几年的时间。美联储的想法如何发展至关重要。风险是在实际中使用的美联储货币变成美元货币，因为（稳定币）并不是一个受到严格监管的市场。我不得不反驳那些说加密只是一种时尚的客户。不，不是的。</p><p>此外，即使你不喜欢这个想法——即使这只是一种时尚——但磁带还是推翻了伊朗的君主制度！（编者注：1970 年代，伊朗流亡领袖霍梅尼演讲的磁带和印刷品被偷运回伊朗，为伊朗革命播下了种子。）它对全球地缘政治产生了巨大的影响，你不能忽视（密码学）。今年加密领域的重要故事是不在于资产本身资产本身，而是我们将开始看到在支付和去中心化金融中的主流使用案例。</p><p><b>《巴伦周刊》：谢谢你，尼古拉斯。</b></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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tg-width=\"1050\" tg-height=\"701\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>《巴伦周刊》：疫情引发与投资者最相关的最大转变是什么？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>通货膨胀。这是经济中最大的变化。商品的价格更高ーー而且不是一点点，而是要高得多，还上涨超过两年。食品价格上涨了15% ，工资却没有。作为一个投资者，我们必须考虑通货膨胀将如何起伏，如何影响公司的盈利能力。对于大公司来说，这有利于盈利。</p><p><b>《巴伦周刊》：关于通货膨胀对公司收益影响的担忧是不是不合时宜的？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>现在很少有分析师知道如何为一家公司建模。我是由那些在20世纪70年代开始从业的人训练出来。归根结底就是理解成本在损益表中如何流动。</p><p>人们认为，如果生产者价格指数(PPI)上升4% ，通胀率上升4% ，公司盈利就保持不变，这是绝对错误的。每个公司都有一个不会随着通货膨胀而变化的固定成本结构。我们可以从数据中看到这一点：上世纪70年代，企业利润的增长速度与通胀率一样快，股市的增长速度与盈利一样快。</p><p>这个市场的关键是——而且一直是——公司盈利。标普500指数成份股公司2022年的平均每股收益达到240美元是完全合理的，而华尔街目前预期的收益是222美元。现在回头看，在疫情爆发前几年我们的收益在162美元到163美元之间。我们为公司盈利设定了一个新的阶跃函数ーー而且似乎是永久性的。</p><p><b>《巴伦周刊》：即使正在应对不断上升的劳动力成本、供应链问题和监管压力，企业利润率为什么还能保持在高位？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>定价权。标普500指数与地球上其他任何指数都有很大的不同。它有两个优点：首先，它根植于美国经济，而美国的财政和货币政策比欧洲和亚洲积极了几个量级。所以这是一个巨大的优势，并且让企业利润率在经济衰退期间不会降到零。</p><p>我们谈论的是美国的巨头公司，它们在规模和范围经济方面相比小公司具有巨大优势，而且，由于它们在美国业务产生的现金流，在海外拥有更强的竞争地位。我们拥有的最重要的东西就是科技巨头。谷歌（GOOGL）、苹果（AAPL）和微软（MSFT）这些公司在标普500指数中占有20% 权重的重要性再怎么强调都不为过。其他任何东西都无法与这些商业模式相比。</p><p><b>《巴伦周刊》：这些公司多年以来一直都是赢家，这种情况真的能继续下去吗？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>人们对动量有偏见，对于动量投资的投资有效性也有偏见。我说的不是把动量作为一个因子，而是从根本上来说那些能够保持和提高它们竞争地位的东西。</p><p>我不认为科技公司的利润率会回归平均水平，因为这些公司拥有我们以前从未见过的竞争地位，除了以前的洛克菲勒的石油公司和范德比尔特拥有的铁路公司之外。石油行业已经存在了60年，所以当他们说数据是新的石油时，这表明数据比传统的商业模式有着更长的竞争窗口期。</p><p><b>《巴伦周刊》：投资者是否应该趁下跌逢低买进这些股票？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>这是另一个关于投资者对全球经济复苏有多大信心的讨论。或许在第二季度，你会对全球同步复苏充满热情ーー你可能会看到大型科技公司在未来几个季度表现不佳，因为人们会对金融、工业、甚至能源充满热情。</p><p>但这不是“如果苹果股价下跌5%就逢低买入”的问题，而是(他们的)企业利润超级有粘性，超级稳定，而且他们高估值下盈利。如果你真的想拥有最大、最好和最聪明的公司，那么这个世界上应该选择的就是标普500指数。</p><p><b>《巴伦周刊》：海外市场的表现已经落后于美国好几年了，投资者是否应该把资金转移到海外？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>人们总是忍不住考虑均值回归。然而，我们真的认为一个人口零增长的经济体（比如日本）能够真正实现估值的可持续反弹吗？我们真的认为一个负利率的地区（比如欧洲）能够持续反弹吗？除了阿斯麦控股（ASML 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Tool)来观察明年美联储政策的可能性。</p><p>当市场推演出明年四次加息时，我会开始担心。回到1994年，那是我看到的第一个利率周期，市场滚动得如此之快，因为美联储总体上出人意料地移动了50个基点(0.5%) ，然后不断提高利率，导致了大规模的反转。出现收益率曲线反转是预示未来经济衰退的警号信号的第二阶段。</p><p><b>《巴伦周刊》：来年的总回报率有多重要？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>股票回购比股息更为重要，因为当前股市的市盈率为21倍，远远超过了周期的底部，这意味着企业的现金配置将非常有效。公司不会把钱浪费在愚蠢的收购、糟糕的项目或者毫无意义的全球增长上，而是会高度关注资本回报最大化。</p><p>对于首席财务官来说，随着现金流逐步累积，回购股票是向董事会提议的最安全选择ーー标普500指数成份股公司的增量现金流比以往任何时候都多。</p><p><b>《巴伦周刊》：能源转型正在受到大量关注。投资者能得到什么？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>你必须关注，因为这是技术创新，而这正是推动可持续长期回报的因素。在期限为一年或更短期内，交易性机会来自传统碳基能源，因为全球需求将继续增长，不可能被迅速替代。我们已经在40% 的办公室占用率下接近2019年的水平。</p><p><b>《巴伦周刊》：投资机会是什么？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>（对于现有的替代性能源公司）估值没有多大意义，不是因为市场愚蠢，而是因为它们还不够多。当出现一个新的热门趋势时，少数股票会获得估值溢价。风险投资公司会计算出来，然后为更好的公司提供资金。等它们上市后，估值会变得更好，并且正常化。随着新公司上市，你需要审视每一家公司，因为在替代能源领域将会有许多赢家，但并非所有上市公司都是如此。</p><p><b>《巴伦周刊》：着眼于环境、社会和治理因素，或者说 ESG 投资也是一个大趋势，这是可持续的吗？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>在未来十年，ESG 的重要性只会越来越大。增长将介于算术和对数之间，人们希望通过这种方式进行投资，并且觉得他们赚的钱不仅仅是为了赚钱。在我30年的职业生涯中，这是一个巨大的转变; 我是从20世纪80年代那个“贪婪即是好”的华尔街开始起步的，当时华尔街把资本配置视为终极目标。</p><p><b>《巴伦周刊》：关于 ESG 的定义还存在一些混乱，如何解决这个问题？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>正如人们现在所表达的那样，ESG 必须是可量化的、以规则为基础的。我们要讨论的是，有多少信息披露是准确和有效的ーー以及这些模型对此做了什么。现在对ESG审计的关注程度将与上世纪70年代和90年代对财务审计的关注程度相当。我们正处于将会计学科纳入环境、社会和治理优先事项集的早期阶段。</p><p><b>《巴伦周刊》：哪些领域或问题没有得到足够的重视？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>风险投资、数字货币和去中心化金融的世界。我们在每份报告中都提到了颠覆性创新，这就是为什么美国股市表现优于世界其它地区的原因。正是由于1999年和2000年的风险投资，我们才有了亚马逊网站，以及为什么苹果还活着，为什么标普500指数10年复合年增长率为16% ，是世界其他地区两倍的原因。</p><p><b>《巴伦周刊》：加密技术的前景如何？</b></p><p><b>尼古拉斯·科拉斯：</b>还需要几年的时间。美联储的想法如何发展至关重要。风险是在实际中使用的美联储货币变成美元货币，因为（稳定币）并不是一个受到严格监管的市场。我不得不反驳那些说加密只是一种时尚的客户。不，不是的。</p><p>此外，即使你不喜欢这个想法——即使这只是一种时尚——但磁带还是推翻了伊朗的君主制度！（编者注：1970 年代，伊朗流亡领袖霍梅尼演讲的磁带和印刷品被偷运回伊朗，为伊朗革命播下了种子。）它对全球地缘政治产生了巨大的影响，你不能忽视（密码学）。今年加密领域的重要故事是不在于资产本身资产本身，而是我们将开始看到在支付和去中心化金融中的主流使用案例。</p><p><b>《巴伦周刊》：谢谢你，尼古拉斯。</b></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9091fd422599e2aceecc5cc92da55499","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 Index"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1141372672","content_text":"这些海外地区的科技公司有什么新颖的东西能与美国等量齐观吗？简短的回答是否定的。基于自己在华尔街30年的职业生涯，纽约人尼古拉斯·科拉斯(Nicholas Colas)一直在为基金经理撰写了一份广为阅读的早报，其中充满了从经济数据、市场动态、投资者心理和颠覆性趋势中提炼出的洞见。作为DataTrek Research 联合创始人，科拉斯第一次得以接触华尔街是在现在的联博(Alliance Bernstein)的邮件收发室里，当时正值上世纪80年代中期共同基金行业起飞之际。1991年，科拉斯开始了他在华尔街的正式职业生涯，当时他是一名为瑞士信贷(Credit Suisse)负责汽车业务的股票分析师。随后他在SAC资本工作，在那里他从对冲基金经理史蒂夫 · 科恩（Steve Cohen）那里学到了理解情绪在投资中的重要性。之后他在其他公司担任市场策略师和研究主管，直到2017年创立 DataTrek。多年来，科拉斯一直看好科技巨头和颠覆的力量，并从2013年开始撰写有关比特币的文章。《巴伦周刊》与科拉斯讨论了为什么尽管存在通货膨胀、高估值和奥密克戎变异株的风险，他仍然青睐美国股票。在这个经过编辑的谈话版本中，我们也了解到为什么他认为对于投资者来说，学习金融建模和监控加密货币的发展是至关重要的。《巴伦周刊》：疫情引发与投资者最相关的最大转变是什么？尼古拉斯·科拉斯：通货膨胀。这是经济中最大的变化。商品的价格更高ーー而且不是一点点，而是要高得多，还上涨超过两年。食品价格上涨了15% ，工资却没有。作为一个投资者，我们必须考虑通货膨胀将如何起伏，如何影响公司的盈利能力。对于大公司来说，这有利于盈利。《巴伦周刊》：关于通货膨胀对公司收益影响的担忧是不是不合时宜的？尼古拉斯·科拉斯：现在很少有分析师知道如何为一家公司建模。我是由那些在20世纪70年代开始从业的人训练出来。归根结底就是理解成本在损益表中如何流动。人们认为，如果生产者价格指数(PPI)上升4% ，通胀率上升4% ，公司盈利就保持不变，这是绝对错误的。每个公司都有一个不会随着通货膨胀而变化的固定成本结构。我们可以从数据中看到这一点：上世纪70年代，企业利润的增长速度与通胀率一样快，股市的增长速度与盈利一样快。这个市场的关键是——而且一直是——公司盈利。标普500指数成份股公司2022年的平均每股收益达到240美元是完全合理的，而华尔街目前预期的收益是222美元。现在回头看，在疫情爆发前几年我们的收益在162美元到163美元之间。我们为公司盈利设定了一个新的阶跃函数ーー而且似乎是永久性的。《巴伦周刊》：即使正在应对不断上升的劳动力成本、供应链问题和监管压力，企业利润率为什么还能保持在高位？尼古拉斯·科拉斯：定价权。标普500指数与地球上其他任何指数都有很大的不同。它有两个优点：首先，它根植于美国经济，而美国的财政和货币政策比欧洲和亚洲积极了几个量级。所以这是一个巨大的优势，并且让企业利润率在经济衰退期间不会降到零。我们谈论的是美国的巨头公司，它们在规模和范围经济方面相比小公司具有巨大优势，而且，由于它们在美国业务产生的现金流，在海外拥有更强的竞争地位。我们拥有的最重要的东西就是科技巨头。谷歌（GOOGL）、苹果（AAPL）和微软（MSFT）这些公司在标普500指数中占有20% 权重的重要性再怎么强调都不为过。其他任何东西都无法与这些商业模式相比。《巴伦周刊》：这些公司多年以来一直都是赢家，这种情况真的能继续下去吗？尼古拉斯·科拉斯：人们对动量有偏见，对于动量投资的投资有效性也有偏见。我说的不是把动量作为一个因子，而是从根本上来说那些能够保持和提高它们竞争地位的东西。我不认为科技公司的利润率会回归平均水平，因为这些公司拥有我们以前从未见过的竞争地位，除了以前的洛克菲勒的石油公司和范德比尔特拥有的铁路公司之外。石油行业已经存在了60年，所以当他们说数据是新的石油时，这表明数据比传统的商业模式有着更长的竞争窗口期。《巴伦周刊》：投资者是否应该趁下跌逢低买进这些股票？尼古拉斯·科拉斯：这是另一个关于投资者对全球经济复苏有多大信心的讨论。或许在第二季度，你会对全球同步复苏充满热情ーー你可能会看到大型科技公司在未来几个季度表现不佳，因为人们会对金融、工业、甚至能源充满热情。但这不是“如果苹果股价下跌5%就逢低买入”的问题，而是(他们的)企业利润超级有粘性，超级稳定，而且他们高估值下盈利。如果你真的想拥有最大、最好和最聪明的公司，那么这个世界上应该选择的就是标普500指数。《巴伦周刊》：海外市场的表现已经落后于美国好几年了，投资者是否应该把资金转移到海外？尼古拉斯·科拉斯：人们总是忍不住考虑均值回归。然而，我们真的认为一个人口零增长的经济体（比如日本）能够真正实现估值的可持续反弹吗？我们真的认为一个负利率的地区（比如欧洲）能够持续反弹吗？除了阿斯麦控股（ASML Holding，ASML）或 思爱普（SAP）之外，这些海外地区的科技公司有什么新颖的东西能与美国等量齐观吗？简短的回答是否定的。《巴伦周刊》：那么中国呢？尼古拉斯·科拉斯：中国将会有一个巨大的交易性机会，很可能会在(2022年秋天)二十大之后。但是在短期内有太多不确定性。《巴伦周刊》：你最密切关注跟中国相关的事态发展是什么？尼古拉斯·科拉斯：我最关心的是中国将如何支持或者抑制技术创新，因为这是唯一能让你作为投资者赚大钱的东西。如果你想打败市场，你需要找到创新的拐点。中国政府在对科技公司加强监管，因为科技和新冠疫情造成了如此巨大的不平衡。中国的市场规模是这里的4倍，如果这意味着大约30家贪婪的科技公司在啃食社会架构，那么(北京)做的是正确的事情。但如果这对创新产生寒蝉效应，那么中国股票市场十年内都难有作为。《巴伦周刊》：新冠疫情已经带来了一些行为上的重大变化。你正在密切关注哪些可能影响投资者的事情？尼古拉斯·科拉斯：我们每天都在使用 Google Trends，因为它是了解消费者行为的快速窗口。从股票市场的角度来看，我们关心的第一件事是，消费者对新冠疫情的关注在他们日常生活的恐慌情绪中占多大分量。美国已经经历了三个不同的周期。奥密克戎变异株正在引起一些关注，但它还没有超出规模。我在上周一发的早间晨报中，用谷歌搜索了英国的疫情，搜索结果达到了新高。因此，如果我们在美国得到同样的病毒传播，将会是一个令人担忧的问题。在当前周期的这个点上，债券(主要是美国国债)有一个作用。不是提供收益，而是一种对冲，如果我们错了，或者遇到什么不好的事情，你还可以继续投资。《巴伦周刊》：在接下来的一年里，你最担心的风险是什么？尼古拉斯·科拉斯：拐点，就像我们面对通货膨胀和经济一样，美联储总是有可能出现政策失误。我们使用芝加哥商品交易所联邦储备银行观察工具(CME FedWatch Tool)来观察明年美联储政策的可能性。当市场推演出明年四次加息时，我会开始担心。回到1994年，那是我看到的第一个利率周期，市场滚动得如此之快，因为美联储总体上出人意料地移动了50个基点(0.5%) ，然后不断提高利率，导致了大规模的反转。出现收益率曲线反转是预示未来经济衰退的警号信号的第二阶段。《巴伦周刊》：来年的总回报率有多重要？尼古拉斯·科拉斯：股票回购比股息更为重要，因为当前股市的市盈率为21倍，远远超过了周期的底部，这意味着企业的现金配置将非常有效。公司不会把钱浪费在愚蠢的收购、糟糕的项目或者毫无意义的全球增长上，而是会高度关注资本回报最大化。对于首席财务官来说，随着现金流逐步累积，回购股票是向董事会提议的最安全选择ーー标普500指数成份股公司的增量现金流比以往任何时候都多。《巴伦周刊》：能源转型正在受到大量关注。投资者能得到什么？尼古拉斯·科拉斯：你必须关注，因为这是技术创新，而这正是推动可持续长期回报的因素。在期限为一年或更短期内，交易性机会来自传统碳基能源，因为全球需求将继续增长，不可能被迅速替代。我们已经在40% 的办公室占用率下接近2019年的水平。《巴伦周刊》：投资机会是什么？尼古拉斯·科拉斯：（对于现有的替代性能源公司）估值没有多大意义，不是因为市场愚蠢，而是因为它们还不够多。当出现一个新的热门趋势时，少数股票会获得估值溢价。风险投资公司会计算出来，然后为更好的公司提供资金。等它们上市后，估值会变得更好，并且正常化。随着新公司上市，你需要审视每一家公司，因为在替代能源领域将会有许多赢家，但并非所有上市公司都是如此。《巴伦周刊》：着眼于环境、社会和治理因素，或者说 ESG 投资也是一个大趋势，这是可持续的吗？尼古拉斯·科拉斯：在未来十年，ESG 的重要性只会越来越大。增长将介于算术和对数之间，人们希望通过这种方式进行投资，并且觉得他们赚的钱不仅仅是为了赚钱。在我30年的职业生涯中，这是一个巨大的转变; 我是从20世纪80年代那个“贪婪即是好”的华尔街开始起步的，当时华尔街把资本配置视为终极目标。《巴伦周刊》：关于 ESG 的定义还存在一些混乱，如何解决这个问题？尼古拉斯·科拉斯：正如人们现在所表达的那样，ESG 必须是可量化的、以规则为基础的。我们要讨论的是，有多少信息披露是准确和有效的ーー以及这些模型对此做了什么。现在对ESG审计的关注程度将与上世纪70年代和90年代对财务审计的关注程度相当。我们正处于将会计学科纳入环境、社会和治理优先事项集的早期阶段。《巴伦周刊》：哪些领域或问题没有得到足够的重视？尼古拉斯·科拉斯：风险投资、数字货币和去中心化金融的世界。我们在每份报告中都提到了颠覆性创新，这就是为什么美国股市表现优于世界其它地区的原因。正是由于1999年和2000年的风险投资，我们才有了亚马逊网站，以及为什么苹果还活着，为什么标普500指数10年复合年增长率为16% ，是世界其他地区两倍的原因。《巴伦周刊》：加密技术的前景如何？尼古拉斯·科拉斯：还需要几年的时间。美联储的想法如何发展至关重要。风险是在实际中使用的美联储货币变成美元货币，因为（稳定币）并不是一个受到严格监管的市场。我不得不反驳那些说加密只是一种时尚的客户。不，不是的。此外，即使你不喜欢这个想法——即使这只是一种时尚——但磁带还是推翻了伊朗的君主制度！（编者注：1970 年代，伊朗流亡领袖霍梅尼演讲的磁带和印刷品被偷运回伊朗，为伊朗革命播下了种子。）它对全球地缘政治产生了巨大的影响，你不能忽视（密码学）。今年加密领域的重要故事是不在于资产本身资产本身，而是我们将开始看到在支付和去中心化金融中的主流使用案例。《巴伦周刊》：谢谢你，尼古拉斯。","news_type":1,"symbols_score_info":{".IXIC":0.9,".DJI":0.9,".SPX":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3417,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":696656019,"gmtCreate":1640689100062,"gmtModify":1640689100062,"author":{"id":"3460029449307340","authorId":"3460029449307340","name":"大道有形我无形着眼2030","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3460029449307340","idStr":"3460029449307340"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a>看好今晚突破三万亿","listText":"<a 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src=\"https://static.tigerbbs.com/9abd548bb5d93757c521b052c0accc67\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这是不是一个好的现象？当然，并不是。特斯拉上周暴涨的原因，主要是因为马斯克宣布股票快卖光了。就这么一条消息，一家市值接近万亿美元的巨头波动能如此之大，毫无疑问给未来埋下了隐忧。</p>\n<p>当前市场变得极为投机，一个消息经常就能造成股指暴涨暴跌。股指暴涨暴跌，一般有两种可能：①机构在洗散户的筹码，为了进一步的暴力拉升做准备；②市场即将进入最后疯狂阶段，大盘迅速赶顶后将迎来暴跌。</p>\n<p>现在美股泡沫前所未有之大，股指也在如此高的位置，第一种可能并不是说没有，但第二种可能性，我想大家都会认为发生的概率大一些，所以这不得不令我们感到警惕。</p>\n<p>纳指期货的技术形态也暗示了最终的结果，当前市场明显形成了一个扩散三角形，短期确实还要去进攻扩散三角形的上边缘，差不多对应17600，换算成纳指，差不多就是16800，对应还有接近1500点的上涨空间。</p>\n<p>周一，亚马逊等零售公司将公布圣诞假期销售数据，这是纳指期货能否突破16400的关键消息。美国是一个消费型社会，零售数据可以反映出整个经济的健康，一旦超出预期，消费继续增长，市场对财报季将再次充满乐观预期。</p>\n<p>换句话说，周一的零售数据只要超预期，纳指期货必然会突破16400的阻力位。一旦突破出去，就会立马形成逼空上涨行情，以现在市场的疯狂程度，从16400涨到17600，可能只需要7个交易日。</p>\n<p>现在已经是年底的最后几个交易日，一般都会有Windows Dressing效应，机构会粉饰季度报表，最终造成强者恒强的走势，现在的强者都是超级巨头，所以自然能推动股指进一步暴涨。</p>\n<p>针对美股的「圣诞行情」，股票交易者年鉴创始人Yale Hirsch创建了一个名为「圣诞老人拉力赛」的统计方法，用来描述圣诞节前后7天（每年的最后两个交易日以及新一年的前两个交易日）的股市增长率。而这样的称呼，寓意着圣诞老人驾着雪橇，拉动股市持续上涨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da25d1404aba5368ac07e9b9f2c9f62e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"261\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>今年圣诞行情开启的概率有多大？LPL Financial的分析师表示，过去70年标普指数在这七个交易日里有78.9%的几率走高。从近20年的历史数据来看，全年没有一个7天组合的收益率比「圣诞老人拉力赛」中的更高。即便向前追溯到1950年的数据，圣诞节这七天的平均收益率也达到了1.33%，是一年中第二好的7天组合。</b></p>\n<p>值得一提的是，高盛分析师预计，美股最近的回调波动将反转，主要原因是，1月开始会有超过1250亿美元的资金流入股市。圣诞涨势将推动美股再一次飙升，且随后的1月效应还会将其推得更高。</p>\n<p>如果我是华尔街，现在最佳的出货方式是什么？在1月中旬的财报季到来之前，先把股指拉升到一个难以想象的新高，让散户彻底变得疯狂，然后借助财报季的利好实现高位出货，这似乎是利益最大化的方式。</p>\n<p>当然市场即将进入融涨模式，纳指期货就是涨到18000都有可能，你可以理解成这是最后的疯狂了，所以我们需要在涨到17400左右，就要逐步开始减仓对冲。</p>\n<p>纳指暴涨1500点左右，这确实是一个很多人无法想象的高位，但又很快的的确确就会发生。本轮上涨的动能是什么？还是回到前几周文章的观点，那就是市场在极致抱团。</p>\n<p>这一波之所以股指有动能创新高，主要是机构洗盘了一段时间后，它们更加疯狂的抱紧巨头，更多资金买巨头，巨头涨的更多了。巨头的权重高，这些公司随便一涨，指数自然起飞。</p>\n<p>今年靠着超级巨头的暴涨把指数护住了，TFAANMG现在也已经涨成这样了，年底前再加速冲刺下创新高，明年拿什么去涨，这是一个很大的问题。</p>\n<p><b>大盘这个走势，基本就是享受最后的美好时光了，等巨头涨不动了，那基本就是全面崩盘了，想想Adobe (NASDAQ:ADBE)，这是第一家发四季度财报的科技巨头，业绩增速就明显放缓，后面的股价这就没撑住。</b></p>\n<p><b>注意一件事，这里的“巨头”，并不单单只是说被大家熟悉的TFAANMG七大巨头，其实还包括麦当劳公司 (NYSE:MCD)、家得宝公司 (NYSE:HD)、耐克 (NYSE:NKE)这些传统的蓝筹消费巨头。所谓巨头，指代的是可以跑赢通胀，估值不算高，并且具有稳定盈利能力，市值超过1000亿美元的大公司。</b></p>\n<p>反映“极致抱团”最具代表性的一家公司当属耐克，这家公司最新一季度的业绩增速只有1%，大中华地区营收暴跌20%，明年预期低个位数增长，就这么垃圾的业绩，竟然财报当天还一度跳空暴涨了接近10%。</p>\n<p>当前耐克 (NYSE:NKE)的市盈率已经高达44，以如此低的增速，还面临未来消费不振、供应链危机以及地缘政治风险，到底如何支撑了现在的高估值？我想答案只有一个：最后的疯狂。</p>\n<p><b>市场已经预期到，明年大部分公司的业绩，不仅没办法实现增长，反而大概率会出现下滑，这个时候耐克即使只能保持低个位数增长，也仍然受到了市场的青睐。</b></p>\n<p>ADBE的业绩暴雷已经给市场敲响了一记警钟，1月中旬开启的财报季将风险巨大，市场当前已经完美定价科技股的业绩，在如此高位之下，企业成绩单必须完美无瑕，否则大概率会被杀估值。</p>\n<p>从长期来看，今年好歹经济还在增长，美国因为发放补助，消费增长的还不错，货币还是宽松的，但成长股被杀估值，不少成长股都是高位腰斩。</p>\n<p>明年的经济增速大幅放缓，美国三季度的GDP增速只有2.3%了，说明放水对经济增长已经没作用了，明年马上也没法像今年这样发补助，美国人未来消费到时候肯定跟不上，通胀还在持续爆表，经济大概率进入滞涨。</p>\n<p>这个时候美联储还要加息，还要收紧货币政策，企业业绩增速大概率也要再放缓一下，那到时候就有的看了。今年只是被杀估值，明年将会是戴维斯双杀。</p>\n<p>当前市场，巨头还能继续涨，毕竟财报还没公布。业绩没公布，那就按照最好的预期去炒作：特斯拉要占据新能源电动车80%市场份额；苹果的VR和汽车业务未来五年可以贡献3000亿美元营收；微软的企业服务业务可以永远保持高增长；芯片绝对不会受到经济周期的影响.......</p>\n<p>上面这些预期有没有过于乐观，或者说过度炒作，这些并不是市场当前关注的，毕竟这需要一月底才能答案。美股就一直这样，利空没出现之前，那就全部都是利好消息，我们能做的，那就是顺势而为。</p>\n<p><b>明年美股的风险毫无疑问巨大，毕竟等什么时候巨头涨不动了，迎接我们的大概率应该就是全面崩盘，二线成长股明年也会被再次杀估值，并且这次估计会杀的昏天暗地，会比今年更加惨。</b></p>\n<p><b>当前二线成长股在大盘的带动下，又一次迎来了强劲的反弹，但我们应该清楚，这只是一次死猫跳。所以我们现在的策略很简单，那就是抱紧巨头。</b></p>\n<p>后市可能面临的情况：</p>\n<p>①大盘要回调了，减仓，并且只保留巨头的仓位。跌也跌不到哪里去。</p>\n<p>②大盘在震荡，保留一半现金，一半仓位买巨头。大盘震荡期间，巨头仍然可以跑赢大盘。</p>\n<p>③大盘要暴涨了，仍然是买巨头，不过会买点巨头的看涨期权，虽然期权杠杆高，但风险远低于二线成长股，结果还赚的多。</p>\n<p><b>最后的结论汇成一句话：抱紧巨头！</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/e09c69c7ea1d4781a9de127f9b375dd6);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">美股研究社 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-12-27 19:16</p>\n</div>\n\n</div>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>我们在之前文章里提到一个非常重要的观点——「当散户都在恐慌的时候，那一定不会是美股要崩盘的信号」，上周可以说得到了完美的印证。</p>\n<p>先来复盘下上周的走势——周一因为英国再次封锁，市场再次出现了一些恐慌，但并没有跌破纳指过去一年上升通道的支撑。<b>按照过去一年的经验来看，每当周一股指下滑的时候，接下来四天大多数情况都会上涨，很明显这是一次非常好的加仓机会。</b></p>\n<p>周一盘后美光科技公司 (NASDAQ:MU)交出了一份远超市场预期的财报，当日暴涨10.54%。存储芯片被广泛运用于汽车、电脑、手机和数据服务器等各个领域，这是科技公司业绩的风向标，MU的暴涨也带动了市场整体做多科技股的情绪。</p>\n<p>接下来三天，三大股指连续高开高走，走出了非常强劲的三根阳线，形成了“红三兵”的形态，纳指一举突破过去一个多月形成的下降通道阻力线，标普距离历史新高只有一步之遥，全面做多的局面已经形成。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3997e0359476a98f7ffae9ef63ecff39\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这是不是一个好的现象？当然，并不是。特斯拉上周暴涨的原因，主要是因为马斯克宣布股票快卖光了。就这么一条消息，一家市值接近万亿美元的巨头波动能如此之大，毫无疑问给未来埋下了隐忧。</p>\n<p>当前市场变得极为投机，一个消息经常就能造成股指暴涨暴跌。股指暴涨暴跌，一般有两种可能：①机构在洗散户的筹码，为了进一步的暴力拉升做准备；②市场即将进入最后疯狂阶段，大盘迅速赶顶后将迎来暴跌。</p>\n<p>现在美股泡沫前所未有之大，股指也在如此高的位置，第一种可能并不是说没有，但第二种可能性，我想大家都会认为发生的概率大一些，所以这不得不令我们感到警惕。</p>\n<p>纳指期货的技术形态也暗示了最终的结果，当前市场明显形成了一个扩散三角形，短期确实还要去进攻扩散三角形的上边缘，差不多对应17600，换算成纳指，差不多就是16800，对应还有接近1500点的上涨空间。</p>\n<p>周一，亚马逊等零售公司将公布圣诞假期销售数据，这是纳指期货能否突破16400的关键消息。美国是一个消费型社会，零售数据可以反映出整个经济的健康，一旦超出预期，消费继续增长，市场对财报季将再次充满乐观预期。</p>\n<p>换句话说，周一的零售数据只要超预期，纳指期货必然会突破16400的阻力位。一旦突破出去，就会立马形成逼空上涨行情，以现在市场的疯狂程度，从16400涨到17600，可能只需要7个交易日。</p>\n<p>现在已经是年底的最后几个交易日，一般都会有Windows Dressing效应，机构会粉饰季度报表，最终造成强者恒强的走势，现在的强者都是超级巨头，所以自然能推动股指进一步暴涨。</p>\n<p>针对美股的「圣诞行情」，股票交易者年鉴创始人Yale Hirsch创建了一个名为「圣诞老人拉力赛」的统计方法，用来描述圣诞节前后7天（每年的最后两个交易日以及新一年的前两个交易日）的股市增长率。而这样的称呼，寓意着圣诞老人驾着雪橇，拉动股市持续上涨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da25d1404aba5368ac07e9b9f2c9f62e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"261\" 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(NYSE:NKE)这些传统的蓝筹消费巨头。所谓巨头，指代的是可以跑赢通胀，估值不算高，并且具有稳定盈利能力，市值超过1000亿美元的大公司。</b></p>\n<p>反映“极致抱团”最具代表性的一家公司当属耐克，这家公司最新一季度的业绩增速只有1%，大中华地区营收暴跌20%，明年预期低个位数增长，就这么垃圾的业绩，竟然财报当天还一度跳空暴涨了接近10%。</p>\n<p>当前耐克 (NYSE:NKE)的市盈率已经高达44，以如此低的增速，还面临未来消费不振、供应链危机以及地缘政治风险，到底如何支撑了现在的高估值？我想答案只有一个：最后的疯狂。</p>\n<p><b>市场已经预期到，明年大部分公司的业绩，不仅没办法实现增长，反而大概率会出现下滑，这个时候耐克即使只能保持低个位数增长，也仍然受到了市场的青睐。</b></p>\n<p>ADBE的业绩暴雷已经给市场敲响了一记警钟，1月中旬开启的财报季将风险巨大，市场当前已经完美定价科技股的业绩，在如此高位之下，企业成绩单必须完美无瑕，否则大概率会被杀估值。</p>\n<p>从长期来看，今年好歹经济还在增长，美国因为发放补助，消费增长的还不错，货币还是宽松的，但成长股被杀估值，不少成长股都是高位腰斩。</p>\n<p>明年的经济增速大幅放缓，美国三季度的GDP增速只有2.3%了，说明放水对经济增长已经没作用了，明年马上也没法像今年这样发补助，美国人未来消费到时候肯定跟不上，通胀还在持续爆表，经济大概率进入滞涨。</p>\n<p>这个时候美联储还要加息，还要收紧货币政策，企业业绩增速大概率也要再放缓一下，那到时候就有的看了。今年只是被杀估值，明年将会是戴维斯双杀。</p>\n<p>当前市场，巨头还能继续涨，毕竟财报还没公布。业绩没公布，那就按照最好的预期去炒作：特斯拉要占据新能源电动车80%市场份额；苹果的VR和汽车业务未来五年可以贡献3000亿美元营收；微软的企业服务业务可以永远保持高增长；芯片绝对不会受到经济周期的影响.......</p>\n<p>上面这些预期有没有过于乐观，或者说过度炒作，这些并不是市场当前关注的，毕竟这需要一月底才能答案。美股就一直这样，利空没出现之前，那就全部都是利好消息，我们能做的，那就是顺势而为。</p>\n<p><b>明年美股的风险毫无疑问巨大，毕竟等什么时候巨头涨不动了，迎接我们的大概率应该就是全面崩盘，二线成长股明年也会被再次杀估值，并且这次估计会杀的昏天暗地，会比今年更加惨。</b></p>\n<p><b>当前二线成长股在大盘的带动下，又一次迎来了强劲的反弹，但我们应该清楚，这只是一次死猫跳。所以我们现在的策略很简单，那就是抱紧巨头。</b></p>\n<p>后市可能面临的情况：</p>\n<p>①大盘要回调了，减仓，并且只保留巨头的仓位。跌也跌不到哪里去。</p>\n<p>②大盘在震荡，保留一半现金，一半仓位买巨头。大盘震荡期间，巨头仍然可以跑赢大盘。</p>\n<p>③大盘要暴涨了，仍然是买巨头，不过会买点巨头的看涨期权，虽然期权杠杆高，但风险远低于二线成长股，结果还赚的多。</p>\n<p><b>最后的结论汇成一句话：抱紧巨头！</b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2578fef036607345dce47cc401e172a3","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1179406011","content_text":"我们在之前文章里提到一个非常重要的观点——「当散户都在恐慌的时候，那一定不会是美股要崩盘的信号」，上周可以说得到了完美的印证。\n先来复盘下上周的走势——周一因为英国再次封锁，市场再次出现了一些恐慌，但并没有跌破纳指过去一年上升通道的支撑。按照过去一年的经验来看，每当周一股指下滑的时候，接下来四天大多数情况都会上涨，很明显这是一次非常好的加仓机会。\n周一盘后美光科技公司 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(NYSE:MCD)、家得宝公司 (NYSE:HD)、耐克 (NYSE:NKE)这些传统的蓝筹消费巨头。所谓巨头，指代的是可以跑赢通胀，估值不算高，并且具有稳定盈利能力，市值超过1000亿美元的大公司。\n反映“极致抱团”最具代表性的一家公司当属耐克，这家公司最新一季度的业绩增速只有1%，大中华地区营收暴跌20%，明年预期低个位数增长，就这么垃圾的业绩，竟然财报当天还一度跳空暴涨了接近10%。\n当前耐克 (NYSE:NKE)的市盈率已经高达44，以如此低的增速，还面临未来消费不振、供应链危机以及地缘政治风险，到底如何支撑了现在的高估值？我想答案只有一个：最后的疯狂。\n市场已经预期到，明年大部分公司的业绩，不仅没办法实现增长，反而大概率会出现下滑，这个时候耐克即使只能保持低个位数增长，也仍然受到了市场的青睐。\nADBE的业绩暴雷已经给市场敲响了一记警钟，1月中旬开启的财报季将风险巨大，市场当前已经完美定价科技股的业绩，在如此高位之下，企业成绩单必须完美无瑕，否则大概率会被杀估值。\n从长期来看，今年好歹经济还在增长，美国因为发放补助，消费增长的还不错，货币还是宽松的，但成长股被杀估值，不少成长股都是高位腰斩。\n明年的经济增速大幅放缓，美国三季度的GDP增速只有2.3%了，说明放水对经济增长已经没作用了，明年马上也没法像今年这样发补助，美国人未来消费到时候肯定跟不上，通胀还在持续爆表，经济大概率进入滞涨。\n这个时候美联储还要加息，还要收紧货币政策，企业业绩增速大概率也要再放缓一下，那到时候就有的看了。今年只是被杀估值，明年将会是戴维斯双杀。\n当前市场，巨头还能继续涨，毕竟财报还没公布。业绩没公布，那就按照最好的预期去炒作：特斯拉要占据新能源电动车80%市场份额；苹果的VR和汽车业务未来五年可以贡献3000亿美元营收；微软的企业服务业务可以永远保持高增长；芯片绝对不会受到经济周期的影响.......\n上面这些预期有没有过于乐观，或者说过度炒作，这些并不是市场当前关注的，毕竟这需要一月底才能答案。美股就一直这样，利空没出现之前，那就全部都是利好消息，我们能做的，那就是顺势而为。\n明年美股的风险毫无疑问巨大，毕竟等什么时候巨头涨不动了，迎接我们的大概率应该就是全面崩盘，二线成长股明年也会被再次杀估值，并且这次估计会杀的昏天暗地，会比今年更加惨。\n当前二线成长股在大盘的带动下，又一次迎来了强劲的反弹，但我们应该清楚，这只是一次死猫跳。所以我们现在的策略很简单，那就是抱紧巨头。\n后市可能面临的情况：\n①大盘要回调了，减仓，并且只保留巨头的仓位。跌也跌不到哪里去。\n②大盘在震荡，保留一半现金，一半仓位买巨头。大盘震荡期间，巨头仍然可以跑赢大盘。\n③大盘要暴涨了，仍然是买巨头，不过会买点巨头的看涨期权，虽然期权杠杆高，但风险远低于二线成长股，结果还赚的多。\n最后的结论汇成一句话：抱紧巨头！","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2311,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":698095907,"gmtCreate":1640256146931,"gmtModify":1640256146931,"author":{"id":"3460029449307340","authorId":"3460029449307340","name":"大道有形我无形着眼2030","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3460029449307340","idStr":"3460029449307340"},"themes":[],"htmlText":"<a 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17:24","market":"hk","language":"zh","title":"美团Q3营收488.3亿元，调整后净亏损55.3亿元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1184440076","media":"老虎资讯综合","summary":"11月26日，美团-W发布2021年第三季度业绩。财报显示，第三季度营收488.3亿元，市场预期487.14亿元，去年同期354亿元；第三季度净亏损99.9亿元，市场预期净亏损67.68亿元，去年同期","content":"<p>11月26日，<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团-W</a>发布2021年第三季度业绩。财报显示，第三季度营收488.3亿元，市场预期487.14亿元，去年同期354亿元；第三季度净亏损99.9亿元，市场预期净亏损67.68亿元，去年同期净利润63.22亿元；第三季度调整后净亏损55.3亿元人民币；第三季度营业损失101亿元人民币。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/40fc748d10595866af2f2645e2d1b95f\" tg-width=\"1093\" tg-height=\"688\" 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-11-26 17:24</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>11月26日，<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团-W</a>发布2021年第三季度业绩。财报显示，第三季度营收488.3亿元，市场预期487.14亿元，去年同期354亿元；第三季度净亏损99.9亿元，市场预期净亏损67.68亿元，去年同期净利润63.22亿元；第三季度调整后净亏损55.3亿元人民币；第三季度营业损失101亿元人民币。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/40fc748d10595866af2f2645e2d1b95f\" tg-width=\"1093\" tg-height=\"688\" 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height=\"auto\"></p>\n<p><b>公司业务摘要</b></p>\n<p><b>餐饮外卖</b></p>\n<p>尽管受到德尔塔变种病毒、极端天气及行业进入增长平稳期等因素所影响，我们的餐饮外卖分部业务于2021年第三季度仍然保持强韧增长。我们的餐饮外卖业务交易金额于季内同比增长29.5%至人民币1,971亿元。餐饮外卖日均交易笔数同比增长24.9%至43.6百万笔，收入同比增长28.0%至人民币265亿元。经营溢利于2021年第三季度同比增加14.0%至人民币876.1百万元，而经营利润率则由3.7%略为下降至3.3%。</p>\n<p>在消费者端，我们的平台提供更多元化的选择及更多高质量的品类，以迎合消费者不断变化的喜好。在夏季期间，夜宵及下午茶尤其受欢迎，来自这两个品类的订单量于季内录得两年複合年增长率均接近30%。我们在超过15个城市推出优质夜宵商家的特别促销活动，并与许多奶茶品牌合作推出季节性促销活动以刺激奶茶销量。受惠于上述营运策略，季度交易用户数及平均下单频次均创新高，对消费者而言，我们的餐饮外卖业务不仅已成为不可或缺的服务，还覆盖了更多的消费场景。</p>\n<p>在商户端，季度活跃商家数目持续上升。随着线上运营对餐饮行业的重要性与日俱增，我们进一步扩大了服务范畴，推出更多在线工具和解决方案以协助餐厅提升运营效率。我们在线上门店装修、营销、活动组织及经营分析等方面提供了多种培训项目，来协助商户更好地适应数字经济。越来越多的商户通过使用我们的服务，成功拥抱数字化转型并在业务量层面实现了更高的增长，对此我们感到自豪。</p>\n<p>在骑手保障方面，我们正积极响应政策号召，在有关部门的指导下筹备对接职业伤害保障试点，完善骑手权益保障。我们将持续围绕保障骑手合理收入、科学确定劳动强度、完善骑手社会保障、落实安全卫生责任、健全餐饮外卖骑手的申诉机制、推动骑手职业发展六个方面，保障骑手劳动权益。为更好倾听骑手声音，我们在全国已成功举办了110场骑手恳谈会，聆听他们的意见并广泛收集反馈。</p>\n<p>此外，我们也在推动配送调度系统的公开、透明，并持续进行改善。今年9月，我们向社会公开了美团外卖配送“预估送达时间”算法，针对远距离、单量多等高难度配送场景，试点将订单显示的预估送达“时间点”变为“时间段”，并在恶劣天气等场景下为骑手提供弹性补时及补贴，降低骑手配送难度。儘管我们在这些方面已取得不错的进展，我们仍然注意到订单调度系统的複杂性且存在很多关键变量。基于以人为本的运营方针，我们将继续探索并改进该系统。我们也将提高算法及系统的透明度、听取各方反馈并反覆迭代，以及推动行业健康发展。</p>\n<p>到店、酒店及旅游</p>\n<p>儘管本季度受到德尔塔变种病毒及宏观经济环境的影响，我们的到店、酒店及旅游业务仍录得稳定增长。2021年第三季度收入仍然同比增加33.1%至人民币86亿元。经营溢利由2020年第三季度的人民币28亿元增加35.8%至2021年同期的人民币38亿元，而经营利润率则由43.0%略为增加至43.9%。</p>\n<p>在到店餐饮方面，即使8月受德尔塔变种病毒的影响业务有所放缓，我们仍然保持稳定的增长。本季度，我们提升了服务质量并对商户进行了分层运营，增强了商户渗透率并上线了更多优质餐厅。在这个充满挑战的环境中，我们的综合解决方案为本地餐厅带来用户流量。在消费者方面，我们利用节日及促销活动刺激消费，迎合多样化的消费者喜好。在七夕节期间，我们的营销活动成功鼓励了消费，交易金额及交易量再创新高。节日期间在我们平台上的餐厅预订量也有所增加，消费者养成提前预定的习惯。于本季度，交易频次及用户黏性均得以提升。</p>\n<p>于其他到店服务方面，我们亦保持强劲增长势头，主要受医疗、宠物、亲子、健身及休閒娱乐等品类带动。我们加强了商户渗透率并覆盖了更广阔的低线市场，进一步优化了运营，从而为消费者提供更多个性化产品和服务。我们的酒店预订业务深受德尔塔变种病毒及出行限制的影响。但本季度境内酒店间夜量与2019年及2020年同期相比仍实现了正增长。我们加强了在短途旅行场景和本地住宿方面的结构化优势，同时利用促销活动及优惠套餐强化消费者心智。</p>\n<p>新业务及其他</p>\n<p>于2021年第三季度，我们的新业务及其他分部的收入同比增加66.7%至人民币137亿元，主要受零售业务以及共享骑行服务增长带动。2021年第三季度，该分部的经营亏损同比及环比增长至人民币109亿元，而经营亏损率环比则继续下降2.7个百分点至负79.5%。</p>\n<p>美团优选方面，我们在遵守法规及确保合理定价政策的基础上专注于高质量增长。我们不断为消费者提供便捷、物超所值且种类繁多的产品，同时在供应链、仓储、物流及运营方面进一步提升长期能力，确保产品及服务质量。凭藉我们过去数个季度在冷链物流方面的持续投资，我们得以在夏季期间将稳定品质的生鲜和冻品即时配送到消费者手中。此外，在乡村振兴战略号召下，我们与地方政府合作，为当地农民开通用于销售农产品的“绿色通道”。我们亦为来自农村地区的居民、自提站点站长和乡村电商带头人创造就业机会并提供各种培训项目。通过这些努力，我们不仅优化了业务营运，更重要的是为整个价值链中的所有参与者创造了价值。</p>\n<p>美团买菜方面，我们的用户基数及交易金额持续增长，得益于我们通过缩短配送时长以及扩充鲜食与快消品类选择进一步提升消费者体验。在一线市场完成覆盖后，我们亦专注于运营迭代和效率提升，持续优化了单位经济效益并带来更高的投资回报。</p>\n<p>美团闪购方面，本季度我们再度取得强劲增长。在消费者端，我们藉着七夕和中秋节日推出促销活动，有效培养了消费者购买本地商品享受即时配送的习惯并进一步抓住了消费者心智。随着我们平台上商品品类和选择的不断拓宽，我们进一步满足了消费者日益增长的需求。尤其于七夕节期间，单日订单量再创新高，热门消费品类由鲜花延伸至包括美妆、3C电子等礼品。在商户方面，我们加深了与本地优质商户的合作，为他们提供线上解决方案及工具来帮助他们适应线上化转型。本季度超市及便利店的交易金额取得了最高的环比增长。就医药品类方面，我们向本地药店提供线上营运支持，并推出“小黄灯”项目－全天候智慧药店。我们深信，线上零售业务的终局是由“万货商店”演变为“万物到家”，我们具备抓住这一机会的优势，我们将利用现有的即时配送网络、我们的平台优势以及交易用户规模来加快行业转型。</p>\n<p>我们对本季度在零售业务方面取得的进展感到满意。我们的三大业务模式满足了不同消费场景下不同类别消费者的各种需求。更重要的是，通过技术创新，我们有效巩固了产业价值链上的各个节点并提升了效率，从而为市场参与者及社会大众带来更多价值。展望未来，我们将继续在零售领域配置资源，促进行业更好发展。</p>\n<p>于10月，我们收到中华人民共和国国家市场监督管理总局（“国家市场监管总局”）就反垄断调查作出的《行政处罚决定书》和《行政指导书》。对此，我们诚恳接受，坚决落实。我们将依法合规经营，自觉维护公平竞争秩序，切实履行社会责任，更好地服从和服务于经济社会发展大局，努力为国家经济高质量发展多做贡献，践行我们“帮大家吃得更好，生活更好”的使命，助力实现“共同富裕”这一长期目标。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e1238455e09ac8d1135014cb37eb0f4d","relate_stocks":{"BK1575":"同股不同权","BK1583":"高瓴概念","BK1591":"就地过年概念","QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数","BK1589":"北水核心资产","BK1604":"节假日概念","03690":"美团-W","BK1521":"挪威政府全球养老基金持仓","BK1142":"互联网与直销零售"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1184440076","content_text":"11月26日，美团-W发布2021年第三季度业绩。财报显示，第三季度营收488.3亿元，市场预期487.14亿元，去年同期354亿元；第三季度净亏损99.9亿元，市场预期净亏损67.68亿元，去年同期净利润63.22亿元；第三季度调整后净亏损55.3亿元人民币；第三季度营业损失101亿元人民币。\n\n业务回顾\n公司财务摘要\n2021年第三季度，我们的总收入同比增长37.9%，由2020年同期的人民币354亿元增加至人民币488亿元。我们的餐饮外卖及到店、酒店及旅游分部收入实现稳健增长，2021年第三季度实现分部经营溢利总额人民币47亿元，较2020年同期的人民币36亿元有所增长；我们在能够为公司带来长期价值的领域继续投资，导致新业务及其他分部的经营亏损随之扩大。因此，2021年第三季度的经调整EBITDA及经调整溢利淨额分别同比下跌至负人民币41亿元及经调整亏损淨额人民币55亿元。2021年第三季度的经营活动所得现金淨额由2020年同期的流入人民币33亿元转为流出人民币40亿元。截至2021年9月30日，现金及现金等价物及短期理财投资的结馀分别为人民币509亿元及人民币700亿元，而截至2021年6月30日的相关结馀则分别为人民币714亿元及人民币511亿元。\n\n公司业务摘要\n餐饮外卖\n尽管受到德尔塔变种病毒、极端天气及行业进入增长平稳期等因素所影响，我们的餐饮外卖分部业务于2021年第三季度仍然保持强韧增长。我们的餐饮外卖业务交易金额于季内同比增长29.5%至人民币1,971亿元。餐饮外卖日均交易笔数同比增长24.9%至43.6百万笔，收入同比增长28.0%至人民币265亿元。经营溢利于2021年第三季度同比增加14.0%至人民币876.1百万元，而经营利润率则由3.7%略为下降至3.3%。\n在消费者端，我们的平台提供更多元化的选择及更多高质量的品类，以迎合消费者不断变化的喜好。在夏季期间，夜宵及下午茶尤其受欢迎，来自这两个品类的订单量于季内录得两年複合年增长率均接近30%。我们在超过15个城市推出优质夜宵商家的特别促销活动，并与许多奶茶品牌合作推出季节性促销活动以刺激奶茶销量。受惠于上述营运策略，季度交易用户数及平均下单频次均创新高，对消费者而言，我们的餐饮外卖业务不仅已成为不可或缺的服务，还覆盖了更多的消费场景。\n在商户端，季度活跃商家数目持续上升。随着线上运营对餐饮行业的重要性与日俱增，我们进一步扩大了服务范畴，推出更多在线工具和解决方案以协助餐厅提升运营效率。我们在线上门店装修、营销、活动组织及经营分析等方面提供了多种培训项目，来协助商户更好地适应数字经济。越来越多的商户通过使用我们的服务，成功拥抱数字化转型并在业务量层面实现了更高的增长，对此我们感到自豪。\n在骑手保障方面，我们正积极响应政策号召，在有关部门的指导下筹备对接职业伤害保障试点，完善骑手权益保障。我们将持续围绕保障骑手合理收入、科学确定劳动强度、完善骑手社会保障、落实安全卫生责任、健全餐饮外卖骑手的申诉机制、推动骑手职业发展六个方面，保障骑手劳动权益。为更好倾听骑手声音，我们在全国已成功举办了110场骑手恳谈会，聆听他们的意见并广泛收集反馈。\n此外，我们也在推动配送调度系统的公开、透明，并持续进行改善。今年9月，我们向社会公开了美团外卖配送“预估送达时间”算法，针对远距离、单量多等高难度配送场景，试点将订单显示的预估送达“时间点”变为“时间段”，并在恶劣天气等场景下为骑手提供弹性补时及补贴，降低骑手配送难度。儘管我们在这些方面已取得不错的进展，我们仍然注意到订单调度系统的複杂性且存在很多关键变量。基于以人为本的运营方针，我们将继续探索并改进该系统。我们也将提高算法及系统的透明度、听取各方反馈并反覆迭代，以及推动行业健康发展。\n到店、酒店及旅游\n儘管本季度受到德尔塔变种病毒及宏观经济环境的影响，我们的到店、酒店及旅游业务仍录得稳定增长。2021年第三季度收入仍然同比增加33.1%至人民币86亿元。经营溢利由2020年第三季度的人民币28亿元增加35.8%至2021年同期的人民币38亿元，而经营利润率则由43.0%略为增加至43.9%。\n在到店餐饮方面，即使8月受德尔塔变种病毒的影响业务有所放缓，我们仍然保持稳定的增长。本季度，我们提升了服务质量并对商户进行了分层运营，增强了商户渗透率并上线了更多优质餐厅。在这个充满挑战的环境中，我们的综合解决方案为本地餐厅带来用户流量。在消费者方面，我们利用节日及促销活动刺激消费，迎合多样化的消费者喜好。在七夕节期间，我们的营销活动成功鼓励了消费，交易金额及交易量再创新高。节日期间在我们平台上的餐厅预订量也有所增加，消费者养成提前预定的习惯。于本季度，交易频次及用户黏性均得以提升。\n于其他到店服务方面，我们亦保持强劲增长势头，主要受医疗、宠物、亲子、健身及休閒娱乐等品类带动。我们加强了商户渗透率并覆盖了更广阔的低线市场，进一步优化了运营，从而为消费者提供更多个性化产品和服务。我们的酒店预订业务深受德尔塔变种病毒及出行限制的影响。但本季度境内酒店间夜量与2019年及2020年同期相比仍实现了正增长。我们加强了在短途旅行场景和本地住宿方面的结构化优势，同时利用促销活动及优惠套餐强化消费者心智。\n新业务及其他\n于2021年第三季度，我们的新业务及其他分部的收入同比增加66.7%至人民币137亿元，主要受零售业务以及共享骑行服务增长带动。2021年第三季度，该分部的经营亏损同比及环比增长至人民币109亿元，而经营亏损率环比则继续下降2.7个百分点至负79.5%。\n美团优选方面，我们在遵守法规及确保合理定价政策的基础上专注于高质量增长。我们不断为消费者提供便捷、物超所值且种类繁多的产品，同时在供应链、仓储、物流及运营方面进一步提升长期能力，确保产品及服务质量。凭藉我们过去数个季度在冷链物流方面的持续投资，我们得以在夏季期间将稳定品质的生鲜和冻品即时配送到消费者手中。此外，在乡村振兴战略号召下，我们与地方政府合作，为当地农民开通用于销售农产品的“绿色通道”。我们亦为来自农村地区的居民、自提站点站长和乡村电商带头人创造就业机会并提供各种培训项目。通过这些努力，我们不仅优化了业务营运，更重要的是为整个价值链中的所有参与者创造了价值。\n美团买菜方面，我们的用户基数及交易金额持续增长，得益于我们通过缩短配送时长以及扩充鲜食与快消品类选择进一步提升消费者体验。在一线市场完成覆盖后，我们亦专注于运营迭代和效率提升，持续优化了单位经济效益并带来更高的投资回报。\n美团闪购方面，本季度我们再度取得强劲增长。在消费者端，我们藉着七夕和中秋节日推出促销活动，有效培养了消费者购买本地商品享受即时配送的习惯并进一步抓住了消费者心智。随着我们平台上商品品类和选择的不断拓宽，我们进一步满足了消费者日益增长的需求。尤其于七夕节期间，单日订单量再创新高，热门消费品类由鲜花延伸至包括美妆、3C电子等礼品。在商户方面，我们加深了与本地优质商户的合作，为他们提供线上解决方案及工具来帮助他们适应线上化转型。本季度超市及便利店的交易金额取得了最高的环比增长。就医药品类方面，我们向本地药店提供线上营运支持，并推出“小黄灯”项目－全天候智慧药店。我们深信，线上零售业务的终局是由“万货商店”演变为“万物到家”，我们具备抓住这一机会的优势，我们将利用现有的即时配送网络、我们的平台优势以及交易用户规模来加快行业转型。\n我们对本季度在零售业务方面取得的进展感到满意。我们的三大业务模式满足了不同消费场景下不同类别消费者的各种需求。更重要的是，通过技术创新，我们有效巩固了产业价值链上的各个节点并提升了效率，从而为市场参与者及社会大众带来更多价值。展望未来，我们将继续在零售领域配置资源，促进行业更好发展。\n于10月，我们收到中华人民共和国国家市场监督管理总局（“国家市场监管总局”）就反垄断调查作出的《行政处罚决定书》和《行政指导书》。对此，我们诚恳接受，坚决落实。我们将依法合规经营，自觉维护公平竞争秩序，切实履行社会责任，更好地服从和服务于经济社会发展大局，努力为国家经济高质量发展多做贡献，践行我们“帮大家吃得更好，生活更好”的使命，助力实现“共同富裕”这一长期目标。","news_type":1,"symbols_score_info":{"03690":0.9,"QNETCN":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1461,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":878135960,"gmtCreate":1637158606995,"gmtModify":1637158606995,"author":{"id":"3460029449307340","authorId":"3460029449307340","name":"大道有形我无形着眼2030","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3460029449307340","idStr":"3460029449307340"},"themes":[],"htmlText":"还未量产交付就全球第三大市值车企，这市梦率简直离谱","listText":"还未量产交付就全球第三大市值车企，这市梦率简直离谱","text":"还未量产交付就全球第三大市值车企，这市梦率简直离谱","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/878135960","repostId":"1134181271","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1903,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":390674633,"gmtCreate":1605796387622,"gmtModify":1703839662576,"author":{"id":"3460029449307340","authorId":"3460029449307340","name":"大道有形我无形着眼2030","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3460029449307340","idStr":"3460029449307340"},"themes":[],"htmlText":"<a 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