我们打盹时赚的钱比起醒着时多很多，宁愿过度保守，也不愿承受永久性损失。我们宁愿拥有天然钻石的一小部份也不要有 100%的人工钻石。1，成为一家好公司的非控股股东远比100%控股一家边缘公司更有利可图、更享受、而且工作量小得多。2，我们宁愿拥有天然钻石的一小部份，也不要有 100%的人工钻石。3，在经过多次惨痛的教训之后，我们得到的结论是，所谓有 “转机”(Turn-arounds) 的,公司，最后少有成功的案例，所以与其把时间与精力花在购买廉价的烂公司上，还不如以合理的价格投资一些体质好的企业。4，我们的目标是以合理的价格买到绩优的企业，而不是以便宜的价格买进平庸的公司，查理跟我发现，买到货真价实的东西才是我们真正应该做的。5，如果你以很低的价格买进一家公司的股票，应该很容易有机会以不错的获利出脱了结，虽然长期而言这家公司的经营结果可能很糟糕，我将这种投资方法称之为「烟屁股」投资法，在路边随地可见的香烟头捡起来可能让你吸一口，解一解烟瘾，但对于瘾君子来说，也不过是举手之劳而已。不过除非你是清算专家，否则买下这类公司实在是属于傻瓜行径，第一，长期而言，原来看起来划算的价格到最后可能一点都不值得；在经营艰困的企业中，通常一个问题才刚解决不久，另外一个问题就又接踵而来，厨房里的蟑螂绝对不会只有你看到的那一只而已；第二，先前的价差优势很快地就会被企业不佳的绩效所侵蚀。6，时间虽然是好公司的朋友，但却是烂公司最大的敌人。7，查理和我希望伯克希尔是一个多元化集团，各业务良好运转、拥有优秀的管理者，而伯克希尔本身是否完全控制这些业务，对我们来说并不重要。8，当你遇到一艘总是会漏水的破船，与其不断白费力气去补破洞，还不如把精力放在如何换条好船之上。依赖巨星的生意不是好生意9，大部份的经营阶层很明显的过度沉浸于小时候所听到的，一个变成蟾蜍的王子因美丽的公主深深一吻而被救的童话故事，而认为只要

$老虎证券(TIGR)$在过去 50-60 年里，查理和我两个人，我们做了那么多笔投资，最终让我们亏损超过个人总资产 2% 的投资，一笔都没有。我们只是承受过股价波动带来的账面损失，一笔投资账面亏损 50% 的时候也遇到过。1-职业投资者应高度集中，普通人要高度分散问1：随着“财富公式”(Fortune's Formula)、凯利公式的流行，投资界产生了许多关于分散与集中的争论。我知道您支持哪一方，但是我想问的是，您能否详细告诉我们，您如何分配仓位、如何摊低成本？巴菲特：关于分散，我有两个观点。如果是职业投资者、如果对自己有信心，我建议高度集中。对于其他普通人，如果不懂投资，我建议高度分散。从长期来看，经济一定越来越好。普通人只是要注意一点，别在价格太贵或者不该买的时候买。大多数人应该购买低手续费的指数基金，长期定投。你是个普通人，还想耍点小聪明，每个星期花一小时研究研究投资，最后你很可能后悔自己太傻。如果投资是你的专长，分散不符合逻辑。不把资金投到第 1 位的机会，非要投到第 20 位的机会，不合理。以勒布朗·詹姆斯为例，球队里有勒布朗·詹姆斯，一定要让他上场，不能把他换下来，让他给别的球员让位。你要是有 40 个女人的后宫，没一个女人你能懂。查理和我主要投资的就是 5 只股票。假如我管理 5000 万美元、1 亿美元或 2 亿美元的资金，我将用 80% 的仓位集中投资 5 只股票，并把 25% 的仓位分配给第一重仓股。1964 年，我找到了一个好机会，值得下重注，我愿意用高达 40% 的仓位投资。我告诉自己的投资者，他们需要的话，可以把自己的钱撤回去。没一个人撤资。我找到的这个机会是卷入色拉油丑闻的美国运通 (American Express)。1951 年，我几乎把自己的所有资产都投进去了

哈佛大学有一句经典名言：“一个人的成功与失败不在于他的能力和经验，而在于他的思维方式”。 其实，从最聪明的人身上汲取聪明，本身就是一种很重要的思维方式。圈子对了，人生就对了。找到合适的老师，你的人生就可以进入下一阶段了。 1、历史上真正有所成就的人，无不博采众家之长 1993年沃伦·巴菲特在接受福布斯采访时这么说:“世界上对我影响最大的三个人是我的父亲、格雷厄姆和芒格。 我的父亲教育我要么不做，要做就去做值得登上报纸头版的事情； 格雷厄姆教给了我投资的理性框架和正确的模式，它使我具备了这样的能力：能冷静地退后观察，不受众人的影响，股价下跌时不会恐慌； 查理使我认识到投资一个获利能力持续增长的优秀企业所具备的种种优点，但前提是你必须对它有所把握。" 人和动物的区别就在于我们有集体智慧，有了跨地域、跨时间、跨群体的抽象知识的累积，我们才能有复利般的认知成长。如果不能最大程度去利用人类的集体智慧，那我们和动物又有啥区别呢！ 2、人人都需要能启发自己的榜样 如果你走进迷宫，在二维的世界里，想要找到出口是一件非常困难的事情。假如有一个人可以从高处给你指点一下，也就是从二维上升到三维，你很快就能找到走出迷宫的路径。 巴菲特在认识格雷厄姆之前的投资业绩一般，他说:“从1951年起我的投资业绩开始明显改善，但这并非由于我改变饮食习惯或者开始运动，我唯一增加的新的营养成分是格雷厄姆的投资理念。在大师门下学习几个小时的效果，远远胜过我自己过去10年里自以为是的天真思考”。 能从别人那儿获得的启发越多，吸取的教训来源越广泛，情况就会越好。人人都需要寻找能启发自己的榜样，遵循榜样的引导，找到一个非常出色的人效仿，你所观察和学习到的会增加你投资和人生成功的概率。需要特别指出的是，向这些非常出色的人学习和效仿一定不能停留在表面，而是要效仿他们的非线性思维，进入连接其智慧框架，取其精神、取其思维、取

$老虎证券(TIGR)$引起资产变化的原因有两个：第一个是由于负债的变化（增减）；第二个是由于所有者权益的变化（增减）。 （一）资产权益质量分析： 1、流动资产：巴菲特衡量企业赚钱能力的重要指标 流动资产周转速度快，变现能力强。流动资产大于流动负债，一般表明偿还短期能力强，流动比率越高，企业资产的流动性越大，表明企业有足够变现的资产用于偿债，但是，并不是流动比率越高越好。比率越大表明流动资产占用越多，会影响经营资金周转效率和获利能力；如果比率过低，又说明偿债能力较差。所以，一般认为，合理的最低流动比率是2。 2、长期投资：最终吸引巴菲特购买的因素 巴菲特不会投资一个长期投资数目巨大，投资结构不合理，投资收益不高却面临巨大风险的企业。我们在关注长期投资项目时不能仅仅关注数额，还要综合分析其投资方案，最终权衡其收益和风险。一般而言，如果预测该企业长期投资能够获得的收益的几率大，就值得购买该股票。作为投资者，我们应该注意其长期投资是否与企业总体发展目标和经营方针一致，其长期投资区域是否具有发展性。 关于长期投资，巴菲特的关注点： （1）长期股权投资构成 通过分析企业的投资方向、投资规模和持股比例等指标，可以评估企业长期投资的质量和企业未来面临的风险状况。 （2）长期投资减值准备计提 通过分析企业是否多提或者少提长期投资减值准备，可以判断其报表的真实性，防止企业虚减或者虚增利润。 （3）持有至到期的收益 企业持有至到期主要是为了获得稳定的收益。但是，按照我国的会计原则，企业按照权责发生制原则确认的投资收益不一定等于最终的现金流入，因为大多数时候投资收益的确认计量先于利息的实际收取。&n

$农夫山泉(09633)$中了200，申购费用800多[捂脸] [捂脸] [捂脸] 

$小米集团-W(01810)$从小米上市到今天大概两年多的时间吧，一直拿着，今天终于开始盈利了。

1，大部分人都太浮躁、担心得太多。成功需要非常平静耐心，但是机会来临的时候也要足够进取。2，根据股票的波动性来判断风险是很傻的。我们认为只有两种风险：一，血本无归；二，回报不足。有些很好的生意也是波动性很大的，比如See's糖果通常一年有两个季度都是亏钱的。反倒是有些烂透了的公司生意业绩很稳定。3，所谓的“息税折摊前利润”就是狗屎。4，巴菲特有时会提到“折现现金流”，但是我从来没见过他算这个。（巴菲特答曰“没错，如果还要算才能得出的价值那就太不足恃了”）5，如果你买了一个价值低估的股票，你就要等到价格达到你算出来的内在价值时卖掉，这是很难算的。但是如果你买了一个伟大的公司，你就坐那儿待着就行了。6，我们买过一个纺织厂（伯克希尔哈撒韦）和一个加州的存贷行（Wesco），这俩后来都带来了灾难。但是我们买的时候，价格都比清算价值打折还低。7，互联网对于社会是极为美好的，但是对于资本家来说纯属祸害。互联网能提高效率，但是有很多东西都是提高效率却降低利润的。互联网会让美国的企业少赚钱而不是多赚钱。8，市面上对每个投资专家的评价都是高于平均的，不管有多少证据证明其实根本不是那回事儿。9，同第5条。如果你买了一个伟大的公司，你就坐那儿待着就行了。10，巴菲特每个礼拜有70个小时花在思考投资上。11，人们算得太多、想得太少。12，无论何时，如果你觉得有东西在摧毁你的生活，那个东西就是你自己。老觉得自己是受害者的想法是最削弱自己的利器。13，税法决定了，还是买个伟大公司傻等它飞起来最划算。14，如果你买的股票每年复利回报15%，持续30年，而你最后一次性卖掉的时候交35%的税，那你的年回报还有13.3%。反之，对于同一支股票，如果你每年都卖一次交一次税，那你的年回报就只有9.75%。这个3.5%的差距放大到30年是让人大开眼界的（博主注：30年后前者回报42.35倍，后者只有16.3倍，相差

1、不要告诉任何人，说你在炒股；在外不谈股票的任何事。 2、不要告诉家人、老婆和小孩，你在股市投入了多少资金，不谈盈亏多少。 3、不炫耀你多能干赚了多少钱，不要叹声叹气亏了多少钱。 4、做了一笔成功交易，赚了一些钱，要收手关闭三个月，不要轻易急忙再投资，把钱放在帐上好好休息下。 5、做股票，要设置好止损位，不要急着追加投资，否则很容易更被动。 6、赚了钱不要急于消费，急着买车或奢侈品。 7、赚了钱或亏了钱，保持沉默和现状。 8、在网上看看各种消息，但不要轻易相信。对某种消息感兴趣，一定充分反复论证。 9、建立自身独特有效的选股标准、交易模式和盈利模式。 10、盈利模式在于少交易，一年做几次确定性机会就行了。

$小鹏汽车(XPEV)$作为小鹏汽车车主，这支股票我不打算卖了。一直持有着，立贴为证！

$老虎证券(TIGR)$昨晚回调，账面资产减少30多万，流泪…

【巴菲特40句经验之谈整理】通俗易懂，每位股民可以多揣摩，多读读！『别做安全边际以外的事』01.假设你递给我一把枪，里面有1000个弹仓、100万个弹仓，其中只有一个弹仓里有一颗子弹，你说：“把枪对准你的太阳穴，扣一下扳机，你要多少钱？”我不干。你给我多少钱，我都不干。要是我赢了，我不需要那些钱；要是我输了，结果不用说了。这样的事，我一点都不想做，但是在金融领域，人们经常做这样的事，都不经过大脑。02.假设年初你有1亿美元，如果不上杠杆，能赚10%，上杠杆的成功率是99%，能赚20%，年末时你有1.1亿美元，还是1.2亿美元，有区别吗？没一点区别。要是年末你死了，写讣告的人可能有个笔误，虽然你有1.2亿，但他写成了1.1亿。多赚的钱有什么用？一点用没有。对你、对你的家人，对别人，都没用。03.我们基本上没借过钱，当然我们的保险公司里有浮存金，但是我压根没借过钱。我只有1万块钱的时候都不借钱，不借钱不一样吗？我钱少的时候做投资也很开心。我根本不在乎我到底是有1万、10万，还是100万。除非遇上了急事，比如生了大病急需用钱。04.如果你现在有1块钱，以为将来有2块钱的时候，自己能比现在过得更幸福，你可能想错了，别以为赚10倍或20倍能解决生活中的所有问题，这样的想法很容易把你带到沟里去。在不该借钱的时候借钱，或者急功近利、投机取巧，做自己不该做的事，将来都没地方买后悔药。『能看懂的生意才是好生意』05.美国经济学家亨利·考夫曼有这么一句名言：“破产的有两种人，一种是什么都不知道的，一种是什么都知道的。” 希望大家能引以为戒。06.我喜欢我能看懂的生意，我用这一条筛选，90%的公司都被过滤掉了。有些东西明知道自己不懂，就不能做。07.我不喜欢很容易的生意，生意很容易，会招来竞争对手，我喜欢有护城河的生意。我希望拥有一座价值连城的城堡，守护城堡的公爵德才兼备，而且这座城堡周围有宽广

$挪威邮轮(NCLH)$嗯，开始装死了。决不割肉[笑哭] 

$老虎证券(TIGR)$大家都在恐慌的时候，唯有坚持自己的内心。其实此时此刻恐慌也是正常的，和时间做朋友，想想当初的$瑞幸咖啡(LKNCY)$……

$皇家加勒比邮轮(RCL)$$挪威邮轮(NCLH)$昨天晚上第1次买邮轮股，运气还不错吧~

$老虎证券(TIGR)$老虎从亏20%多，到财报前涨22%多，再到亏，再到现在84%多,穿越牛熊。炒股也是修炼自身的一种特殊方法~

$小米集团-W(01810)$ 小米虽然在涨，但距离解套还有一段距离，加油吧，2012。

$欧康维视生物-B(01477)$中了500，感谢老虎。

$老虎证券(TIGR)$投资才是积累财富的正确方式，打工只是为投资增加弹药用的。随着你总财富的不断增长，打工赚来的钱对总财富的%提升会越来越低。而打工收入的增加总是有瓶颈的，那些收入特别高的工作，都是需要大运或者人脉的，已经跟你的努力和天赋没多大关系了。越是普通人，越需要靠投资来致富。用钱去投资最好的公司，让那些最聪明、最卖力的人帮你赚钱，不用自己996。[开心] 

$挪威邮轮(NCLH)$你们昨天晚上卖了这支股票吗？我还坚持拿着呢。你呢？

$挪威邮轮(NCLH)$昨晚又上车了[捂脸] [捂脸]