精酿啤酒被越来越多的年轻人所接受，但精酿啤酒想全面从小众走向大众并不容易，姑且不讨论精酿啤酒进入传统商超便利店零售渠道的问题，仅仅是夜场娱乐渠道，就会对精酿啤酒的高成本特性有排斥性。精酿啤酒与酒馆、清吧、餐吧等娱乐场景比较合拍，但想融入量贩KTV、会所、夜店等娱乐场景，还需要适应不同的游戏规则。精酿啤酒主打小酌微醺，这是小酒馆的游戏规则 不同的娱乐场景喝酒的“规则”是不同的，精酿啤酒与小酒馆更像是原生结合。精酿啤酒最初在小众市场的发展正是依赖小酒馆这类娱乐消费场景。一般情况下，小酒馆侧重卖酒的口味，其次是卖喝酒的氛围环境。 从产品特点来看，精酿啤酒以口感醇厚丰富，颜色更深更黄，气泡细腻绵密等工艺特点为卖点，深受对于啤酒有较高品质要求的年轻人青睐。从消费环境来看，小酒馆构建的是品酒慢聊，小酌微醺的社交环境，刚上市不久的连锁小酒馆海伦司就一直强调自己是“夜间星巴克”的市场定位。 精酿啤酒的优势是产品本身，而小酒馆经营的是品酒的环境，二者是相互依存的互利关系。在其他娱乐场景下，喝啤酒多数都用“一口闷”的干杯方式，而在小酒馆的环境下喝啤酒时更适合细品慢酌，用这种喝酒方式才更能深刻体会到啤酒圈流传的那话“一入精酿深似海，从此工啤是路人”。量贩KTV更喜欢低价啤酒，供货价格是游戏规则 量贩KTV喝啤酒的规则与小酒馆不同。不少量贩KTV都采用套餐模式，例如购买某型号包厢一个K歌时段，会赠送果盘、干果和一定数量的啤酒。既然啤酒被当成赠品，那啤酒就是成本，所以对于量贩KTV而言，他们需要进货价更低的啤酒。 从用户角度，即便他们不喝酒，量贩KTV套餐中赠送的啤酒数量越多，他们越开心；而从量贩KTV的角度，赠送的啤酒越多，成本支出就越大，万一用户都喝掉了，相应的利润就会减少。事实上，去量贩KTV的用户多数是为了唱歌，喝啤酒不是重点，一般套餐之外不会再额外购买啤酒。 精酿啤酒的价格是普通工业啤酒的

精酿啤酒，店里喝，还是家里喝？这个问题看似一句废话，但实则可以直观地反映出精酿啤酒市场的发展情况。如果用户只能在店里喝到精酿啤酒，说精酿啤酒仍是作为增值消费产品，属于小众消费市场；若是人人可以随时在家喝到精酿啤酒，则表明精酿啤酒已经进入大众消费市场，市场已进入高速发展阶段。精酿啤酒，店里喝，还是家里喝 啤酒圈流传着一句话“一入精酿深似海，从此工啤是路人”，倒不是喝过精酿的人都自我感觉良好，而是当大众消费能力提升之后，对生活品质和饮食要求也在提高。与工业啤酒口味单调寡淡相比，精酿啤酒的口感更丰富，口味更多样，有消费能力的人群自然更喜欢精酿啤酒。大量用户从工业啤酒转向精酿啤酒，是消费升级的又一例证。 由于材料成本高，生产效率低，产品口感好，精酿啤酒的定价是普通工业啤酒的3-5倍，即便定价如此之高，但精酿啤酒毛利仅为8%，而一般相同定价标准的高端工业啤酒毛利约26%。精酿啤酒的高价格不代表有高毛利，但高价格对整体销量规模一定会有影响。 如果现在走线下商超便利店零售渠道，采用较高的产品定价会吓退多数消费者；而由于综合成本高，也不能让出更大的利润空间，很难获得终端零售渠道支持；此外多数精酿新品牌处于刚起步阶段，并没有广告投放预算，无法向消费者传达品牌形象。多重因素下，商超便利店零售渠道从利润和动销的角度考虑，都不会贸然选择不知名的精酿新品牌合作。 根据CBCE 2020调研统计，近70%的精酿厂商餐饮渠道销量占比超过50%，而73%的精酿厂商零售渠道销量占比不到20%。从数据上也能直观看出，现阶段的精酿啤酒更多的是在店里喝，一是因为在酒馆、酒吧等餐饮业态中，精酿啤酒可以获得更高的定价空间，二是因为餐饮业态的渠道相对短平，而且主要销售酒水，优质的精酿啤酒产品更容易渗透。店里喝，喝酒氛围与场景价值 近两年咖啡和奶茶饮品市场蓬勃发展，年轻人对“喝”的要求愈发讲究，这也让精酿啤酒成为年轻人的

近几年，整个资本市场都在关注年轻人的消费动向，在泡泡玛特、奈雪的茶相继被推到港股上市后，前不久海伦司也成功登上港交所。一个年轻人在小酒馆喝精酿啤酒交朋友的新故事就此展开，除了年轻人外，海伦司背后有两个关键词仍在触动资本，一个是“小酒馆”，另一个是“精酿啤酒”。年轻人在小酒馆喝精酿啤酒交朋友，人、货、场的的故事组合“年轻人在小酒馆喝精酿啤酒交朋友”是资本最爱的“人、货、场”的故事组合。近期海伦司刚刚登陆港交所，市值高点时达到300亿港元，静态市盈率高达350，足见资本愿意相信海伦司讲的“夜间星巴克”的场景故事。而且海伦司未来还有另一张底牌，就是“精酿啤酒”。根据中金预测，精酿出厂口径市场规模在2025年将达到300至400亿元，CAGR为25至30%；根据前瞻研究院数据，预计到2025年，国内精酿啤酒市场规模约为875亿元，渗透率为11%；根据《2020-2024年中国精酿啤酒市场供需调查分析及投资发展前景研究报告》，到2024年市场规模预计将达到680亿元，CAGR约为23.2%。精酿啤酒将成为未来啤酒市场发展的主要驱动力。而根据久谦中台调研显示，精酿啤酒的目标群体是90后、95后和00后，主力消费群体的迁移意味着居民消费水平正在升级。根据兴业证券研究报告显示，当前我国精酿啤酒消费的主力人群在逐步向90后和00后过渡，年轻化趋势明显。不难看出，海伦司讲的夜间星巴克的故事可能是靠概念支撑，但精酿啤酒的消费却是有实际的市场数据支撑。只不过现阶段精酿啤酒的故事无法支撑起海伦司300亿港元的市值，2020年营收高达109.28亿元的燕京啤酒，市值也不过只有近190亿人民币的市值，约230亿港元，2020年营收只有8.18亿元的海伦司，如果主打精酿啤酒的概念，资本市场是不可能给其300亿的市值的。对比一下，目前精酿啤酒几家行业领先品牌，高大师、拳击猫、牛啤堂、熊猫精酿、猴子精酿、斑马

在年轻人主导的新消费大势下，精酿啤酒的市场关注度越来越高。根据观研网数据显示，2013-2020年精酿啤酒的复合增长率高达35.38%，远高于啤酒行业的复合增长率-5.27%。精酿啤酒走热在不断搅乱原有啤酒消费市场的规则，大批精酿啤酒新品牌想趁势突围，浑水才好摸鱼。精酿啤酒，冲击高端市场，还是低端市场？ 精酿啤酒受欢迎的背后其实是啤酒消费需求迎来高端化发展机遇。根据欧睿数据显示，2019年中国啤酒销量4543万千升，主流、中端、高端的销量占比分别为68%、21%、11%，而美国同期主流、中端、高端销量的占比则分别为23%、33%、44%。 从2019年开始，中国人均GDP已经突破1万美元，人均可支配收入为30733元人民币，中国经济持续增长的大背景下，居民消费能力日渐提升，而啤酒作为日常的消费品，大众对其品质需求也在逐渐提高。而精酿啤酒由于其突出的口感，深受年轻消费群体的喜欢。 2019年国内精酿啤酒消费量占比2.4%，市场规模占比5%，而美国是13.6%的消费量占比和25%的市场规模占比，对比之下，国内的精酿啤酒消费仍处于早期发展阶段。根据中金预测，精酿出厂口径市场规模将从2020年的100亿元左右增长到2025年的300至400亿元，CAGR为25至30%。精酿啤酒将成为啤酒消费市场的主要驱动力。 在消费需求方面，低端啤酒需求逐步变为高端啤酒需求，而在产品竞争力表现方面，年轻消费者更在意产品本身是否好喝，而不在意是否是大牌出厂的啤酒，现阶段的精酿啤酒市场主要由新兴品牌主导。在生产成本方面，由于精酿啤酒成本高，相应价格是普通工业啤酒的3-5倍，接近甚至超过一些高端啤酒的定价。 换言之，从生产成本与产品口感方面，精酿啤酒天生自带高端啤酒属性，但精酿市场还未出现主导行业的高端品牌。也就是说，精酿啤酒不是在冲击低端消费市场，而是正在享受低端需求向高端需求转变时产生的的市场红利，

随着注重消费体验感的95后、00后成为新兴消费的主力群体，整个消费市场都在积极求变，在品牌零售商眼里，抓住现在的年轻人就是抓住未来的消费市场。近两年咖啡和奶茶饮品市场蓬勃发展，年轻人对“喝”的要求愈发讲究，这也让精酿啤酒成为年轻人的消费新宠，对啤酒的要求变成不只是“能喝”，而且要“好喝”。起步阶段，产品第一，卖口感的精酿啤酒想抓住年轻人 如果从生产工艺来看，精酿啤酒要比我们现在常见的青岛、雪花等工业啤酒的发展历史更长远，而且酒酿啤酒的口感要比工业啤酒强很多，啤酒圈流传着一句话“一入精酿深似海，从此工啤是路人”。从精酿啤酒到工业啤酒，再到精酿啤酒，这个产业变化过程复合经济发展规律。 在生产流程方面，精酿啤酒的工艺更为复杂，相应的效率要比工业啤酒更低，成本要比工业啤酒更高，例如精酿啤酒最长需要发酵2个月，而工业啤酒只需要7天，同样的生产时间，工啤的产量可以达到精啤的8倍。当啤酒刚在中国市场成为大众消费品时，啤酒厂商追求的是工业化的系统性生产能力，更高的生产效率，更低的生产成本，以达到最高的规模化经济效益。 而随着经济持续发展，物质水平不断提高，95后和00后消费需求发生改变，此时精酿啤酒的口感优势特点又成为消费者欢迎的卖点。类似的例子在奶茶和咖啡市场都有，例如大多数95后和00后小时候喝的香飘飘和雀巢咖啡，但现在更喜欢一点点、喜茶、瑞星咖啡和星巴克等茶饮咖啡品牌。 根据兴业证券研究报告，当前我国精酿啤酒消费的主力人群在逐步向90后和00后过渡，年轻化趋势明显。年轻人对“喝”的要求越来越高，而精酿啤酒则迎合了年轻人对啤酒口感和味道的需求。 精酿啤酒的口感更丰富醇厚，香气更浓郁，也更新鲜，有一定的麦香味，有些果啤，还会带有不同的果香味，而且长时间都不会消散；精酿啤酒的颜色也要更深、更黄一些，像麦子的黄色，气泡更多，放置一段时间以后，还会有气泡的存在，而且气泡绵密比较小；最主要是口味

年轻人都爱的剧本杀，正在为文旅产业发展打开一扇新的大门。以游客为点，剧本为线，景区为面，将剧本杀运营思维引入到文旅景区后，在剧本剧情的推动下，丰富游客在景区场景内的沉浸体验感，实现游客、剧本与景区的点、线、面的交互联动。剧本杀与景区的融合，扩展了文旅产业创新发展的想象空间。剧本杀产业发展进入深水区，文旅景区融合成新方向 有数据显示，2020年底剧本杀线下门店数量为3万家，而到了今年4月底门店数量已达4.5万家，4个月的时间新增1.5万家门店，剧本杀正在迅速席卷全国市场。门店数量的激增带来的竞争压力迫使门店质量不断提高，如今除了普通盒装剧本杀和实景剧本杀外，还延伸出了走特效路线的全息剧本杀，走技术路线的VR剧本杀，以及走实景路线的景区剧本杀。 其中，景区剧本杀是跨行业的融合尝试，越来越多的景区都开始尝试通过剧本杀来吸引游客。例如，成都青城山旅游区，结合山庄民宿场景，推出两天一夜实景沉浸式探案馆，主打沉浸式剧本杀+特色民宿+地道美食。海口剧本杀联盟在海口观澜湖火山温泉谷上演了第一场剧本杀，玩家在温泉谷游览之余，还能一边泡温泉一边玩剧本杀。浙江的南浔古镇、云南的彝人古镇、四川的平乐古镇也都曾开展过大型沉浸式剧本杀项目。体验感是剧本杀的特点，同时也抬高了用户消费门槛 景区的优势在于实体场景更宏大，可以为剧本杀提供更大的故事延展空间。例如街子古镇的大部分房屋仍保留着明清时期的风格，古镇内的味江景区，已被成都的九门文化打造成了占地4万平方米的武侠小镇，镇内有客栈山庄，也有酒坊、镖局、茶铺、衙门等。有实体的景区场景支撑，玩家不需要靠想象来进入剧情，可以更深入的沉浸于寻找剧本线索与NPC互动的游戏体验中。 剧本杀的特点是让用户获得沉浸体验感，但反过来想获得更深入的体验感，需要有剧情牵引，而游客想进入剧情就需要有大量的前期内容铺垫工作。对于剧本杀玩家而言，可以接受阅读剧本的大量前期准备工作，

在外行围观群众眼里，剧本杀行业正在如火如荼地迅速发展，而内行参与者则叫苦不迭，尤其对剧本杀门店经营者来说，可以毫不夸张的用“狼多肉少”来形容如今门店数量已经严重饱和的市场局面。所以，在整个剧本杀产业链中，向上承接剧本输出，向下对接用户服务的剧本杀门店率先成为需要被市场优化的组成部分。剧本杀门店，是剧本杀产业链的最底层 整条剧本杀产业链包含：编剧—发行—交易平台/会展—门店—玩家等环节。这其中话语权最弱的是编剧和门店两个环节。虽然剧本杀的核心是剧本内容质量和游戏玩家数量，编剧负责创作剧本，门店负责接待玩家，但由于信息不对称等问题反倒是编剧和门店是整个产业链中的弱势方，尤其是剧本杀门店，已经发展到了严重内卷的程度。 目前来看，虽然剧本杀行业非常缺剧本，但只是缺少优秀的剧本，市场中的低质剧本并不少，盗版剧本更是泛滥，只有少数的优秀独立编剧或创作工作室才拥有一定的话语权，多数剧本编剧以及新入行的创作者都受制于下一环节的发行和交易平台。按现阶段的行业惯例，发行拿大头，作者只能拿小头，一部作品的收入，发行可以拿到6-7成，而作者只有3-4成。 在剧本的分发规则中，会根据稀有程度划分为：独家本、城限本和盒装本。独家本一个城市只发售一本，城限本一般一个城市只发售三本，盒装本不设发售数量限制，所以独家本和城限本是各门店积极争取的目标。也就是说，独家本和城限本是卖方市场，发行方可以决定发售对象。剧本杀门店靠剧本吃饭，为了获得优秀的限量剧本，门店老板只能尽其所能地与发行和交易平台拉关系。盗版剧本泛滥，卖座的好剧本有钱难求 由于优质剧本是稀缺资源，剧本所有方（创作方或发行方）在提供剧本时会根据门店的经营实力，以及在剧本内测期的积极参与态度做反向选择。所以，剧本杀门店想要获得独家本和城限本，不只需要有钱，还需要与剧本杀独立编剧或创作工作室，以及发行方保持好关系，同时还需要积极参与剧本杀展会，不断拓展

在11月的第一个工作日，美团股价再创新高，首次突破了300港元，如今的美团市值已达1.7万亿港元，约2180亿美元。然而美团的静态市盈率是677，京东是70，阿里是37，腾讯是54。资本对美团未来的期待，早已超高他实际业绩的支撑能力。 王兴打造的“无边界”理论创造了“美团幻象”，让外界以为美团无所不能，做团购、外卖、酒店、生鲜、打车、共享单车、共享充电宝、电影票等等，美团用很多由弱变强的成功案例支撑了这种幻象。这一次美团要做社区团购，并坚决的将社区团购业务定为一级战略项目，与外卖、到店及酒旅两大主体业务并列。 ​ 美团急需具备爆发潜力的根基型新业务从美团2019年财报来看，餐饮外卖业务，到店、酒店及旅游业务，新业务及其他三大板块的营收分别约为 548 亿元、223 亿元、204 亿元，占比总营收分别是56.2%、22.9%、20.9%。美团较为依赖外卖的营收能力，2019年美团餐饮外卖业务的交易金额增长38.9%至人民币 3927 亿元，日均交易笔数增长 36.4% 至 2390 万笔。 DCCI曾发布的《网络外卖服务市场发展研究报告（2019Q1）》显示，美团外卖占比64.6%。美团外卖力压饿了么已是不争的事实，但美团仅凭借外卖业务的领先，市值就高达约2200亿美元则值得怀疑。 抛开外卖业务，美团的到店、酒店及旅游业务可以对标携程，目前携程的市值是170亿美元，美团只在低星酒店领先携程，在高星酒店还不及携程，就算再加上到店业务，到店、酒店及旅游业务整体业务算携程市值的2倍，也就只有340亿美元。 而新业务主要包含餐饮管理系统及 B2B 餐饮供应链服务、共享单车和网约车、食材零售服务三大块。参考目前美菜网估值约75亿美元，哈罗单车估值约50亿美金，叮咚买菜估值约24亿美元，三者加起来总估值算150亿美元，美团新业务

直播丰富了人对于信息的体验，几乎可以容纳所有垂直行业，从社交到电商再到游戏，“可视化”之风漫卷移动互联下半场。 如今早已不是那个水大鱼大的时代，随着巨头加入战局，直播行业不出意外，在2020年迎来大洗牌。 上半年，抖音与天猫合璧，京东与快手结盟，拼多多剑出偏锋介入农货直播，“猫狗拼”三家将直播电商市场瓜分殆尽。 紧接着，蚂蚁科技、京东数科、陆金所先后上线理财直播，“内容可视化”一次性解决了普及、认同、参与三大环节的难题，而传统线下营销黯然失色。 万物皆可带，不仅是财货，还承载了娱乐需求。 下半年，资源整合从电商与理财迁移到泛娱乐行业，早在去年就传出合并消息，直到10月14日，三方签下一纸协议后，腾讯如愿完成了对斗鱼、虎牙的整合，短时间内游戏直播无战事。 相比整个互联网，电商、理财、游戏只是沧海一粟，直播还有更为广阔的赛道等待巨头涉猎。  壹 先前的整合只在垂直领域，而直播资源大范围整合才刚刚拉开帷幕。 10月26日，传出YY国内业务即将被百度收购的消息，这不仅意味着图文信息时代进一步过渡到视频时代，也预示着直播行业从垂直整合转变为全方位整合。 抖、快直播无不脱胎于短视频，直播向下兼容短视频是两家首要考虑的问题，百度收购YY则是图文呈现全方位向短视频平移。前一个是点到点，后一个则是面与面。 根据已知信息可以确认，YY客户端不会因收购改旗易帜，而是将内容与技术同步给收购方，整个国内直播团队也将从欢聚剥离，变为百度的一部分。 YY拥有丰富的斗争经验，李学凌也是“一个敢拿出20亿美元跟头条争一争的人”，光这条的战略意义就早已超过商业价值。同tiktok在海外厮杀多时，不落任何下风。 并购消息传出后，业内围绕兼容、电商、商业模式等问题进行了多种多

今年疫情给互联网医疗、医药电商等企业带来了不少市场红利。港股上市公司阿里健康与平安好医生的股价与年初相比，都翻了一倍，即将上市的京东健康估值更是高达300亿美元，而昨日叮当快药宣布完成10亿元人民币的B+轮融资。  叮当快药，用电商的思路，开连锁药店，目标对手是谁？去年3月叮当快药完成了由招银国际资本、中金资本旗下中金智德平台管理的基金、国药中金、软银中国资本共同投资的B轮6亿人民币融资，估值30亿人民币。 此次B+轮融资，由泰康、海尔医疗、龙门投资联合招银国际招银电信基金、国药中金、软银中国等老股东共同投资。叮当快药创始人兼董事长杨文龙表示，本轮融资主要用于加快其“千城万店”战略项目推进，计划在年底内新增10个服务城市，预计2021年全面覆盖全国一二三线核心城市。 叮当快药的最新一轮融资有两个关键点，第一个是B+轮融资而不是C轮融资，这表示叮当快药的估值没有太大变化，但引入了新的投资机构；第二个是“千城万店”计划是对18年提出的“百城千店”计划的升级。 说的直白一点，受疫情影响，今年四大上市连锁药店大参林、益丰药房、老百姓及一心堂的股价与年初相比均已翻倍，而叮当快药却只是B+轮融资，没进入C轮阶段，侧面说明过去一年半时间，叮当快药在市场销售数据层面并没有取得量级上的突破， 而多家新参投的投资公司愿意参与10亿元B+轮融资，则说明看好叮当快药所处的赛道。而叮当快药现在的模式已经不是单纯的送药平台，而是加速开店的连锁药店模式。 叮当快药最初的定位是医药电商平台+送药上门服务。但经过市场验证后发现，第三方药店的合作态度并不积极，主要想借助平台的流量卖一些高利润的药品，但这样只会造成用户流失，最终叮当快药选择转型为自营药店+线上销售+送药上门的全自营模式。 所以，如果从主要的销售方式来看，叮当快药的竞