黄仁勋表示，美国出台的出口限制导致英伟达对华芯片销售陷入停滞，预计未来两个季度的销量将为零。 “我预测中国市场的销量将为零。下一个季度为零，再下一个季度也为零，”黄仁勋说：“我们假设销量将为零，如果我们能够突破重重阻碍，与（中美）两国政府都达成合作，那么中国市场无疑将非常庞大。”据他说，中国目前的AI芯片市场规模约为500亿美元，到2030年末可能增长至2000亿美元。

近期机构与著名投资者的持仓变动及原因评估 第三季度，华尔街巨头在科技股，尤其是“科技七巨头”上的操作出现了罕见且显著的分歧。主要动向可以概括为以下两类： · 继续看多，加仓科技龙头 · 关键机构：摩根大通、富国银行、城堡投资（Citadel）。 · 主要操作：摩根大通将英伟达提升为第一大重仓股；富国银行全面增持“七巨头”；城堡投资创始人肯·格里芬大幅增持微软、英伟达、Meta和苹果，但减持了亚马逊。 · 原因评估：这些机构可能认为人工智能（AI）等长期趋势将推动科技巨头持续增长。对于格里芬减持亚马逊，分析认为可能仅是投资组合的再平衡，而非对公司基本面的看衰。 · 转向防御，减持或清仓高估值科技股 · 关键机构/投资者：桥水基金、伯克希尔·哈撒韦、软银集团、沙特主权基金。 · 主要操作：桥水基金大幅减持英伟达（-62%）、Alphabet和亚马逊，转而增持标普500ETF；伯克希尔连续减持苹果，同时新建仓Alphabet；软银清仓英伟达；沙特主权基金清仓了包括英伟达、苹果在内的51只美股。 · 原因评估：这些操作主要出于风险控制。原因可能包括：对美股高估值的担忧、投资组合的获利了结（如软银为AI新项目筹资）、或转向更具防御性的资产。 为方便你快速了解主要投资者的具体操作，现将关键信息整理如下： 著名投资者动向 · 沃伦·巴菲特 (伯克希尔·哈撒韦) · 减持：苹果、美国银行。 · 增持/新进：Alphabet (谷歌母公司)（新建仓，价值约43亿美元）。 · 可能原因：对苹果的减持可能出于税务考虑或估值担忧；建仓Alphabet可能是其投资经理对AI和云业务价值的认可。 · 雷·达利欧 (桥水基金) · 减持：英伟达(-62%)、Alphabet(-超50%)、亚马逊(-9.6%)、博通。 · 可能原因：转向防御，降低高估值科技股敞口，增持标普500ETF。 · 孙正义 (软

Michael Burry做空特斯拉：估值泡沫与股权稀释的双重暴击 Burry做空的核心逻辑 1. 估值"荒谬地高估"(ridiculously overvalued) • 特斯拉当前市值约1.43万亿美元，市盈率高达271.4倍，是标普500指数(22倍)的12倍多，是丰田(约20倍)的13倍以上 • 市销率14.96倍，而汽车行业平均仅0.9倍，同行平均1.38倍 • Burry直言："特斯拉的市值从估值角度看极其荒谬，且已持续相当长时间" 2. 股东权益被严重稀释 • 特斯拉每年通过股权激励稀释股东权益约3.6%，且不进行股票回购 • 马斯克1万亿美元薪酬方案已于11月6日获76.6%股东赞成，若全部兑现，将额外获得4.237亿股(约总股本12%)，使马斯克持股比例从15.7%增至25-29% 特斯拉业务基本面：繁荣背后的隐忧 1. 增收不增利的尴尬 • 2025年Q3营收281亿美元(+12%)，创历史新高，但净利润13.7亿美元(-37%)，营业利润率从10.8%暴跌至5.8% • 毛利率下滑至18%(去年19.8%)，汽车业务(剔除监管积分)毛利率仅15.4% 2. 市场份额持续流失 • 美国电动车市场份额从50%+降至41% • 中国市场排名从第7位跌至第27位，份额从5.5%骤降至2% • 欧洲多国销量暴跌超49%(法国-58%，瑞典-59%) 3. 核心增长点疲软 • FSD渗透率仅12%(800万车主中约95万付费)，且第三季度收入低于去年同期 • Optimus机器人量产从2025年推迟至2026年底，原计划5000台泡汤 Burry胜算几何：历史与现实的对比 2021年首次做空：铩羽而归 • 当时做空规模约5亿美元，持有80万+看跌期权 • 结果：特斯拉股价全年涨50%+，Burry被迫平仓，损失约1亿美元 2025年再次做空：胜算大增 • 规模更大

Burry做空的核心逻辑 1. 估值"荒谬地高估"(ridiculously overvalued) • 特斯拉当前市值约1.43万亿美元，市盈率高达271.4倍，是标普500指数(22倍)的12倍多，是丰田(约20倍)的13倍以上 • 市销率14.96倍，而汽车行业平均仅0.9倍，同行平均1.38倍 • Burry直言："特斯拉的市值从估值角度看极其荒谬，且已持续相当长时间" 2. 股东权益被严重稀释 • 特斯拉每年通过股权激励稀释股东权益约3.6%，且不进行股票回购 • 马斯克1万亿美元薪酬方案已于11月6日获76.6%股东赞成，若全部兑现，将额外获得4.237亿股(约总股本12%)，使马斯克持股比例从15.7%增至25-29% 特斯拉业务基本面：繁荣背后的隐忧 1. 增收不增利的尴尬 • 2025年Q3营收281亿美元(+12%)，创历史新高，但净利润13.7亿美元(-37%)，营业利润率从10.8%暴跌至5.8% • 毛利率下滑至18%(去年19.8%)，汽车业务(剔除监管积分)毛利率仅15.4% 2. 市场份额持续流失 • 美国电动车市场份额从50%+降至41% • 中国市场排名从第7位跌至第27位，份额从5.5%骤降至2% • 欧洲多国销量暴跌超49%(法国-58%，瑞典-59%) 3. 核心增长点疲软 • FSD渗透率仅12%(800万车主中约95万付费)，且第三季度收入低于去年同期 • Optimus机器人量产从2025年推迟至2026年底，原计划5000台泡汤 Burry胜算几何：历史与现实的对比 2021年首次做空：铩羽而归 • 当时做空规模约5亿美元，持有80万+看跌期权 • 结果：特斯拉股价全年涨50%+，Burry被迫平仓，损失约1亿美元 2025年再次做空：胜算大增 • 规模更大：投入约11亿美元(实际资金约920万美元购买看跌期权) • 基本面

BlockBeats 消息，12 月 2 日，贝莱德 CEO Larry Fink 和首席运营官 Rob Goldstein 在《经济学人》发表文章《代币化如何为金融带来变革》，其中指出：代币化正在塑造全球市场的下一个发展阶段，通过连接传统金融和数字金融实现基础设施现代化，从而提高效率、透明度和可及性。代币化可以用代码取代纸质文件，从而减少导致资产交易成本高昂且耗时的摩擦将大型非上市资产（例如房地产或基础设施）转化为更小、更易于获取的单元。如今代币化发展阶段大致相当于“科技 7 巨头”中的三家尚未成立的时期，其发展速度将媲美互联网发展速度并在几十年内实现巨大的增长，未来各种类型的资产都可通过单个数字钱包进行买卖和持有。

$标普500(.SPX)$  若12月16日美联储大幅降息，投资可围绕利率敏感型资产布局，同时做好风险对冲；而从法律设定、历史经验和经济规律来看，美联储绝对不应听命于总统。以下是具体分析： 1. 大幅降息背景下的投资策略 ◦ 优先布局成长股与科技股：降息会降低企业融资成本，提升未来盈利的贴现价值，科技股和成长股往往最受益。像英伟达这类依赖研发投入和产能扩张的AI龙头，以及特斯拉等需要大额资金用于技术迭代的企业，有望迎来估值修复。同时，美股纳指成分股多为科技企业，可通过纳指相关ETF批量布局，分享板块红利。 ◦ 配置房地产与REITs：降息会带动房贷利率下降，刺激房地产市场需求，地产开发商和房产相关产业链将直接受益。此外，房地产投资信托基金（REITs）因现金流稳定、分红率高，在低利率环境下吸引力会显著提升，是稳健型投资者的优质选择。 ◦ 适度布局黄金与非美货币：美元通常会因降息走弱，而黄金以美元计价，且不产生利息，低利率环境会降低持有黄金的机会成本，推动金价上涨。同时，可少量配置欧元、日元等强势非美货币，对冲美元贬值风险。 ◦ 谨慎参与美债与加密货币：短端美债收益率会随降息直接下行，可配置短期国债获取稳健收益；但长期美债可能因通胀预期上涨导致收益率波动，需控制仓位。加密货币虽此前因降息预期有波动，但本身受监管等因素影响极大，仅适合风险承受能力极高的投资者小仓位试探。 2. 美联储不应听命于总统的核心原因 ◦ 法律与制度层面有明确约束：1913年《联邦储备法》和1977年《美联储改革法案》均明确，美联储仅对国会负责，核心职责是维持最大就业和物价稳定，不受总统指挥。且美联储理事任期长达14年，远超总统4年任期且任期交错，总统难以在任期内掌控理事会，罢免理事还需经参议院批准，从制度上阻断了总

美团并非无药可救，其在高客单价订单、海外业务等方面仍有核心优势，只是短期受价格战拖累陷入困境，后续若竞争缓和有望回暖。而阿里凭借多元业务和稳定增长的云业务重返升势，两者投资策略需结合自身风险偏好区分对待，以下是具体分析： 1. 美团仍有回暖潜力，并非陷入绝境 ◦ 核心优势尚未消失：美团在实付30元以上的高客单价外卖订单中占比超70%，这种定位能帮其后续避开低质低价竞争；且交易用户数已破8亿，APP日活用户同比增长超20%，用户粘性和基础仍在。同时美团闪购的“品牌官旗闪电仓”在双11首日销售额涨幅达300%，即时零售的供给创新具备增长潜力。 ◦ 亏损可控且有转型动作：美团当前现金及短期理财投资约1413亿元，按现有亏损和投入节奏，现金储备足够支撑约九个季度的高强度补贴。此外其海外业务Keeta已在香港实现盈利，还拓展了中东、巴西等市场；研发投入同比增长31%，无人机配送、AI经营工具等技术布局也能为效率提升铺路。加之招商证券仍维持其“优于大市”评级，认为行业竞争边际缓和后，其长期盈利能力可期。 2. 阿里与美团的差异化投资策略 ◦ 阿里：适合稳健型投资者，可优先布局。中信证券维持其“买入”评级，目标价201港元。其优势在于业务多元且抗风险能力强，云业务同比增长34%，AI相关产品驱动增长，夸克AI眼镜的发布也完善了“模型 - 应用 - 硬件”布局。而且阿里在电商补贴战中虽投入大，但未导致核心业务大幅亏损，同时其零售业务和本地生活的协同效应，能对冲单一业务的竞争压力。对于投资者来说，可长期持有，无需过度担忧短期波动。 ◦ 美团：适合进取型投资者，需择机抄底。当前美团股价年内跌幅超32%，市值蒸发超5000亿港元，处于低位区间，但需警惕短期风险。进取型投资者可等待两个信号出现后分批建仓：一是阿里等平台收缩补贴，外卖竞争边际缓和，这是美团核心业务扭亏的关键；二是海外业务Keeta在

加密市场暴跌："木头姐"逆势抄底，是机会还是陷阱？ 一、市场暴跌全景：加密货币的"黑色11月" 比特币断崖式下跌： • 从10月初12.6万美元历史高点暴跌至8.3万美元，跌幅超34%，市值蒸发约1万亿美元 • 11月21日单日跌超7%，七个月来首次跌破8.7万美元，年内涨幅全部抹平 • 22万人爆仓，清算金额达58亿美元 加密货币全线崩溃： • 以太坊：从3918美元跌至2946美元，跌幅24.8% • Solana、Cardano等主流山寨币跌幅普遍超30% • 狗狗币较10月高点腰斩，市值蒸发52亿美元 风险资产连锁反应： • 道指单日暴跌800点，纳斯达克、标普500重挫 • 科技股全线下跌：英伟达跌3%+，特斯拉、亚马逊跌2%+ 二、暴跌"五重杀"：为何下跌如此惨烈？ 1. 美联储鹰派转向：官员警告降息可能不及预期，流动性收紧预期增强 2. 监管不确定性：加密法案推进停滞，多国加强审查，市场信心动摇 3. 机构资金大撤离： ◦ 比特币ETF连续五周净流出，累计撤资26亿美元 ◦ 贝莱德IBIT单周流出4.2亿美元，创成立来最大规模 ◦ 大型对冲基金减持加密资产，转向传统避险工具 4. 杠杆崩盘： ◦ 10月6日特朗普关税言论引发全球期货市场大规模清算 ◦ 11月3日DeFi协议Balancer被攻击，损失1.2亿美元，加剧市场恐慌 5. 技术面崩塌：比特币与科技股相关性升至46%，高波动特性暴露 三、"木头姐"的逆势布局：抄底还是接飞刀？ 重点加仓清单（11月20日）： • Coinbase(COIN)：1010万美元（约6.44万股） • BitMine(BMNR)：990万美元 • Circle(CRCL)：900万美元 • Bullish(BLSH)：965万美元 • Robinhood(HOOD)：680万美元 • 英伟达：1680万美元 ARK总投入：单

当一个平台点的外卖越来越难吃时，是商家的问题还是平台的问题？商家都死了，平台还远吗？

"大空头"vs英伟达：一场AI泡沫的世纪对决 一、"死咬"背后的五大做空逻辑 1. 折旧游戏：客户资产的"定时炸弹" 核心指控：Burry直指英伟达客户(云厂商、AI公司)严重低估了GPU芯片的折旧速度，人为延长使用寿命(如从3年延长至5-7年)，导致2026-2028年间约1760亿美元的折旧被少计，虚增利润。 深层危机："真正的问题不是英伟达自己的折旧，而是客户资产负债表上堆积如山的芯片，这些芯片将在技术迭代中变成废铁。" 2. 估值泡沫：现代版"思科陷阱" 对标历史：Burry将英伟达比作互联网泡沫时期的思科，警告其可能重蹈覆辙——思科在2000年泡沫破裂后股价暴跌80%。 数据佐证： • 当前市值约4.3万亿美元，市盈率超23倍，市销率23倍，均处历史高位 • AI投资与回报严重失衡：全球AI投资5600亿美元，实际收入仅350亿美元，投收比16:1 • 95%企业AI项目未产生可衡量回报 3. 供需失衡："供给侧暴食"的灾难 产能过剩警告：英伟达正开足马力生产Blackwell芯片，库存已达198亿美元，供应链承诺503亿美元。 客户困境：大型云厂商(谷歌、微软、亚马逊)已开始削减订单，转向自研ASIC芯片，或采购谷歌TPU。 4. 会计操作："虚增"利润的多重手法 • 股票期权稀释：Burry指控英伟达通过大规模股权激励(过去六年约1125亿美元回购被员工期权大量抵消)变相稀释股东权益 • 循环融资："客户依赖经销商资金支持，终端需求被夸大，形成庞氏循环" 5. 技术迭代："军备竞赛"的终局 技术贬值论：AI芯片更新迭代速度远超预期，新一代Blackwell架构推出后，上一代H100价值迅速贬损。 行业风险：一旦客户进入"算力消化期"，或自研芯片成熟，英伟达将面临营收断崖式下滑。 二、英伟达的反击："稻草人"还是事实？ 1. 官方回应：逐条反驳的"备忘录战争"

《教父》里很精辟地诠释了社会人生的台词： 1、永远不要动怒，绝不要威胁，要讲道理。 2、不要憎恨你的敌人，那会影响你的判断力。 3、没有边界的心软，只会让对方得寸进尺；毫无原则的仁慈，只会让对方为所欲为。 4、不要轻易说出你的理想，不给别人嘲笑你的机会。 5、除了朋友低估你的优点，世上最大的天然优势就是敌人高估你的缺陷。 6、我用了一生的时间，就学会了两个字：小心。 7、但凡男女之间的那点“意思”，常常是从“不好意思”开始，到“真没意思”结束。 8、最好的威胁是不采取行动，一旦采取行动却没收到效果，人们就不再怕威胁了。 9、永远不要让别人知道你的真实想法。

深度分析｜小米集团(01810.HK)投资分析：回购信号强劲，37-38港元值得布局吗？ 一、回购动态：信心十足的市场表态 小米近期连续大手笔回购： • 11月20日：斥资5.08亿港元回购1350万股，创上市以来最大单日回购纪录，均价37.61港元 • 11月21日：继续回购800万股，耗资3.03亿港元，均价37.84港元 • 两日累计：回购2150万股，总金额8.11亿港元，回购价格区间37.38-38.10港元，与用户询问的37-38港元高度吻合 关键意义：小米年内已累计回购13次，总额超20亿港元；自上市以来累计回购超150次，总耗资515亿港元，显示公司对自身价值的坚定信心。 二、当前股价定位：历史低位，价值凸显 • 最新价格：截至11月23日，小米股价约38.08港元，当日微涨1.01% • 52周区间：26.80-61.45港元，当前价格处于近一年低位区域 • 市值：约9917亿港元(约1270亿美元)，较2025年6月高点蒸发近40% • 估值水平： ◦ 动态PE约26倍，低于科技巨头平均水平 ◦ 市净率约3.5倍，处于合理区间 ◦ 净现金约1000亿人民币，财务状况稳健 三、核心投资逻辑：业绩亮眼，新增长点爆发 1. 三季度业绩超预期 指标 数值 同比变化 行业对比 营收 1131亿元 +22.3% 远高于行业平均 经调净利润 113亿元 +80.9% 创历史新高 毛利率 23.7% +3.2pct 持续提升 智能手机ASP 提升 中高端占比提升 高端化成效显著 亮点：中国大陆4000-6000元价格段市占率升至18.9%，同比增5.6个百分点，高端化战略成效初显。 2. 汽车业务：里程碑式突破 • 首次实现单季盈利：Q3汽车业务贡献收入283亿元(同比+199.2%)，经营利润7亿元，成为新增长引擎 • 市场表现：SU7上市4个月交付超25.8万辆，在

$谷歌A(GOOGL)$  深度分析｜6.1 核心投资逻辑总结 谷歌的投资价值建立在四大核心逻辑之上： 第一，AI技术突破带来的增长动力。Gemini 3 Pro在多项基准测试中大幅领先竞争对手，特别是在数学推理（23.4% vs 1%）和视觉理解（72.7% vs 3.5%）方面实现了质的飞跃。AI技术已全面渗透到搜索、云服务、YouTube等核心业务，AI相关收入达到每季度数十亿美元规模，基于生成式AI模型的产品收入同比增长超200%。 第二，强大的生态系统护城河。谷歌在搜索（91.47%市场份额）、浏览器（71.77%市场份额）、移动操作系统（74.57%市场份额）领域拥有垄断地位。这些业务相互强化，形成了难以撼动的竞争优势。特别是在AI时代，Chrome浏览器20亿月活用户和Android 36亿用户为AI产品提供了巨大的分发渠道。 第三，云业务的高速增长潜力。谷歌云2025年Q3营收151.57亿美元，同比增长34%，增速远超AWS的16.89%。云业务营业利润率从17.1%提升至23.7%，展现出良好的规模效应。随着企业AI需求爆发，云业务有望成为谷歌新的增长引擎。 第四，合理的估值水平。谷歌当前PE(TTM)约27倍，显著低于苹果（40倍）、微软（39倍）和英伟达（54倍）。考虑到公司的高成长性和AI转型潜力，2027年预期PE仅22倍，估值具有吸引力。伯克希尔的建仓行为进一步印证了这一判断。 6.2 投资建议与目标价位 基于以上分析，我们对谷歌给出**"买入"评级，12个月目标价为330美元**，较当前价格（248-249美元）有32-33%的上涨空间。 目标价设定依据： • 基于2027年预期EPS和25倍PE估值，对应目标价330美元

看好谷歌，挣钱才是王道！

控制好情绪，搞死美国！！！

亏钱学会了割肉[喷血][愤怒][财迷][得意]