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武松上山

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2020-06-29

假数据，无限印钱拿各国央行当傻子，我喜欢特朗普，疯王无敌。

抱歉，原内容已删除

2020-06-26

吃不到葡萄说葡萄酸。

抱歉，原内容已删除

2020-06-23

快让你的国家别买美债，不看好，别买啊，真是的。

抱歉，原内容已删除

2020-06-19

$道琼斯指数主连(YMmain)$ 玩美股根本就不赚钱。

2020-06-19

$道琼斯指数主连(YMmain)$ 垃圾美股

2020-06-16

要骗人钱了。

抱歉，原内容已删除

2020-06-16

$道琼斯指数主连(YMmain)$ [吃瓜]

2020-06-08

$道琼斯指数主连(YMmain)$ 虚假涨幅，骗人骗己，不考虑企业利润了吗？

2020-06-05

$道琼斯指数主连(YMmain)$ **你**的美国🇺🇸。

2020-06-04

$道琼斯指数主连(YMmain)$ 这是刚刚发生的，**者已經闖入白宮，這是美國歷史上的第一件事，東門開槍，一些消息人士說，特朗普與家人逃到坎薩斯，中央情報局在一個小時內召開緊急會議。牛B了。

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**你**的美国🇺🇸。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/958599653","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":992,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":958866237,"gmtCreate":1591227985229,"gmtModify":1704194908402,"author":{"id":"312574768294792","authorId":"312574768294792","name":"武松上山","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/FUT/YMmain\">$道琼斯指数主连(YMmain)$ &nbsp;</a>这是刚刚发生的，**者已經闖入白宮，這是美國歷史上的第一件事，東門開槍，一些消息人士說，特朗普與家人逃到坎薩斯，中央情報局在一個小時內召開緊急會議。牛B了。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/FUT/YMmain\">$道琼斯指数主连(YMmain)$ &nbsp;</a>这是刚刚发生的，**者已經闖入白宮，這是美國歷史上的第一件事，東門開槍，一些消息人士說，特朗普與家人逃到坎薩斯，中央情報局在一個小時內召開緊急會議。牛B了。","text":"$道琼斯指数主连(YMmain)$ 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21:04","market":"us","language":"zh","title":"新一轮刺激法案\"上路\"，特朗普能否握好这剂\"猛药\"？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1166245551","media":"美股研究社","summary":"2020年已过去大半，虽然你可能已经厌倦了被形容为\"前所未有\"或\"具有挑战性\"的2019冠状病毒大流行，但这正是目前美国工薪阶层所面临的情况。在四个月内，美国失业率从3.5%的50年低点飙升至近90年","content":"<p><span>2020年已过去大半，虽然你可能已经厌倦了被形容为\"前所未有\"或\"具有挑战性\"的2019冠状病毒大流行，但这正是目前美国工薪阶层所面临的情况。在四个月内，美国失业率从3.5%的50年低点飙升至近90年前大萧条以来从未出现过的水平，6月份为13.3%。即使在5月份零售额创纪录增长之后，截至6月18日，仍有超过2050万人在领取失业救济。具体来说，截至2月底，只有170万人在领取失业救济金。</span></p><p><span>对许多美国人来说，这是一个前所未有的挑战时刻，这就是为什么美国国会在3月27日通过、特朗普总统签署了《CARES法案》。</span></p><p><b><span>CARES法案只提供了急需的</span></b></p><p><b><span>刺激措施，但远远不够</span></b></p><p><span>《CARES法案》规模为2.2万亿美元，是美国国会有史以来通过的最昂贵的救济法案。考虑到关闭不必要的企业会对经济造成严重破坏，议员们认为最好的办法是投入大量资金来解决这个问题。</span></p><p><span>2.2万亿美元的《CARES法案》为医院抗击冠状病毒提供了1000亿美元，为陷入困境的行业分配了5000亿美元，并通过小企业贷款发放了近3500亿美元。它还负责拨出2600亿美元来扩大失业福利项目。在2020年7月31日之前，失业救济金每周增加600美元。</span></p><p><span>但是大多数人会记得《CARES法案》的目的是为直接刺激美国工薪阶层和老年人支付3000亿美元。根据美国国税局6月4日的数据，1.59亿美元的经济影响款项已经发放，总计2670亿美元。</span></p><p><span>尽管美国人非常需要这笔钱，但经济影响购买力并没有为大多数人提供足够的帮助。有媒体在4月份进行的一项调查发现，在2200名受访者中，有74%已经或预计将在四周或更短时间内花掉他们的经济刺激支出。考虑到美国经济正在缓慢复苏，许多工人和他们的家庭似乎非常需要额外的经济刺激。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a2b32b03d7206bb45bb0448b3c40ac7\" tg-width=\"640\" tg-height=\"427\"></p><p><span>目前的问题是，是否会出台新一轮经济刺激措施，但根据特朗普总统最近的一次采访，第二轮刺激计划现在看来是肯定的事情。</span></p><p><b><span>特朗普:\"我们将实施另一个经济刺激计划\"</span></b></p><p><span>上周，在接受斯克里普斯国家政治编辑乔·圣乔治(Joe St. George)的采访中，特朗普直接被问到苦苦挣扎的美国人是否会接受第二次刺激检查。以下是特朗普的回答:</span></p><p><span>\"美国经济比以往任何时候都好。我们有最好的就业数据，最好的经济。虽然现在受新冠病毒的影响，但现在我们要重建它，我们将实施另一项刺激计划。那会很好……那会很慷慨的。\"</span></p><p><span>需要指出的是，特朗普在回应圣乔治时特别使用了\"刺激计划\"一词，但在此声明之前，特朗普曾申明，美国人将获得\"第二次刺激支票\"。不过，美国总统不愿透露具体的细节，比如具体的金额，他只是说，他相信第二轮刺激方案将在未来几周内出台，而且在本质上是跨党派的。</span></p><p><span>白宫改变腔调，积极推动第二轮经济刺激计划，这实在不应令人感到意外。毕竟，现在正处在选举年，两党都不希望被认为在这个充满挑战的时期没有为美国工人争取利益。确保美国人在11月大选前拥有坚实的财政基础，符合两党和特朗普的最佳利益。</span></p><p><span>更重要的是，即将结束的失业救济金（即每周增加600美元），这是迫使两党达成协议的完美催化剂。这额外的600美元对防止抵押贷款、汽车和租赁违约率飙升起到了关键作用。如果没有某种二级刺激方案，美国金融业可能要等算总账了。</span></p><p><b><span>下一轮经济刺激会是什么样子？</span></b></p><p><span>鉴于特朗普总统表示，目前更倾向于推出第二份刺激法案，那么真正的问题就变成了，它会是什么样子?</span></p><p><img 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tg-height=\"409\"></p><p><span>一种可能是它和《CARES法案》非常相似。换句话说，这是一项将钱直接交到工薪阶层和收入低于规定门槛的老年人手中的刺激方案。具体来说，《CARES法案》的最高支付限额为每人1200美元，夫妻共同申请的最高支付限额为2400美元。要达到这个最高支出标准，单身、已婚和户主登记者需要调整后的总收入分别低于75,000美元、150,000美元和112,500美元。</span></p><p><span>5月15日，民主党领导的众议院通过了长达1815页的《HEROES法案》，该法案在很多方面效仿了直接刺激部门的《CARES法案》。这项3万亿美元的法案以217票对189票的接近党派路线的投票结果在众议院获得通过，该法案将再次将个人支出上限设为1200美元，夫妻支出上限设为2400美元，与《护理法案》中使用的AGI门槛相同。然而，一个很大的区别是，对父母或家庭来说，受抚养人(限制为3人)每人价值1200美元，而根据《CARES法案》，这一数字是500美元，而且受抚养人的定义没有年龄限制。</span></p><p><span>另一种可能是，第二轮刺激方案获得通过，但不包含直接刺激成分。参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔一直对联邦赤字进一步膨胀持批评态度，他的一些同事也有同样的担忧。这可能会导致众议院或参议院的共和党人支持其他类型的刺激方案。</span></p><p><span>例如，众议院筹款委员会的共和党领袖凯文·布雷迪最近提出了通过支持2020年工人和商业法案重新开放美国。布雷迪的法案不是发放刺激计划的支票，而是允许失业的工人重返工作岗位，在增加的每周600美元奖金中再多拿两周。实际上，布雷迪的提议相当于1200美元的招聘奖金。</span></p><p><span>特朗普总统也加入了竞选，他暗示暂停征收工资税会更可取。大多数工作的美国人将收入的12.4%投入社会保障计划，雇主和雇员平分这一负债(各占6.2%)。提供工资税减免期是一种让工人在每次工资中保留更多收入的方式。权衡的结果是，工资税是社会保障的主要资金来源，而美国最重要的社会项目已经摇摇欲坠。</span></p><p><span>关键在于，尽管第二轮刺激计划有可能出台，但需要两党共同努力才能取得成果，这并非易事。这可能意味着扩大有资格参加刺激计划的人数，以安抚民主党人，并制定一项协调一致的计划，让人们重返工作岗位，为共和党人服务。无论如何，增加失业救济的时间正在一分一秒地过去，在我看来，这意味着有可能在未来五周内达成协议。</span></p>","source":"mgyjs","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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St. George)的采访中，特朗普直接被问到苦苦挣扎的美国人是否会接受第二次刺激检查。以下是特朗普的回答:\"美国经济比以往任何时候都好。我们有最好的就业数据，最好的经济。虽然现在受新冠病毒的影响，但现在我们要重建它，我们将实施另一项刺激计划。那会很好……那会很慷慨的。\"需要指出的是，特朗普在回应圣乔治时特别使用了\"刺激计划\"一词，但在此声明之前，特朗普曾申明，美国人将获得\"第二次刺激支票\"。不过，美国总统不愿透露具体的细节，比如具体的金额，他只是说，他相信第二轮刺激方案将在未来几周内出台，而且在本质上是跨党派的。白宫改变腔调，积极推动第二轮经济刺激计划，这实在不应令人感到意外。毕竟，现在正处在选举年，两党都不希望被认为在这个充满挑战的时期没有为美国工人争取利益。确保美国人在11月大选前拥有坚实的财政基础，符合两党和特朗普的最佳利益。更重要的是，即将结束的失业救济金（即每周增加600美元），这是迫使两党达成协议的完美催化剂。这额外的600美元对防止抵押贷款、汽车和租赁违约率飙升起到了关键作用。如果没有某种二级刺激方案，美国金融业可能要等算总账了。下一轮经济刺激会是什么样子？鉴于特朗普总统表示，目前更倾向于推出第二份刺激法案，那么真正的问题就变成了，它会是什么样子?一种可能是它和《CARES法案》非常相似。换句话说，这是一项将钱直接交到工薪阶层和收入低于规定门槛的老年人手中的刺激方案。具体来说，《CARES法案》的最高支付限额为每人1200美元，夫妻共同申请的最高支付限额为2400美元。要达到这个最高支出标准，单身、已婚和户主登记者需要调整后的总收入分别低于75,000美元、150,000美元和112,500美元。5月15日，民主党领导的众议院通过了长达1815页的《HEROES法案》，该法案在很多方面效仿了直接刺激部门的《CARES法案》。这项3万亿美元的法案以217票对189票的接近党派路线的投票结果在众议院获得通过，该法案将再次将个人支出上限设为1200美元，夫妻支出上限设为2400美元，与《护理法案》中使用的AGI门槛相同。然而，一个很大的区别是，对父母或家庭来说，受抚养人(限制为3人)每人价值1200美元，而根据《CARES法案》，这一数字是500美元，而且受抚养人的定义没有年龄限制。另一种可能是，第二轮刺激方案获得通过，但不包含直接刺激成分。参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔一直对联邦赤字进一步膨胀持批评态度，他的一些同事也有同样的担忧。这可能会导致众议院或参议院的共和党人支持其他类型的刺激方案。例如，众议院筹款委员会的共和党领袖凯文·布雷迪最近提出了通过支持2020年工人和商业法案重新开放美国。布雷迪的法案不是发放刺激计划的支票，而是允许失业的工人重返工作岗位，在增加的每周600美元奖金中再多拿两周。实际上，布雷迪的提议相当于1200美元的招聘奖金。特朗普总统也加入了竞选，他暗示暂停征收工资税会更可取。大多数工作的美国人将收入的12.4%投入社会保障计划，雇主和雇员平分这一负债(各占6.2%)。提供工资税减免期是一种让工人在每次工资中保留更多收入的方式。权衡的结果是，工资税是社会保障的主要资金来源，而美国最重要的社会项目已经摇摇欲坠。关键在于，尽管第二轮刺激计划有可能出台，但需要两党共同努力才能取得成果，这并非易事。这可能意味着扩大有资格参加刺激计划的人数，以安抚民主党人，并制定一项协调一致的计划，让人们重返工作岗位，为共和党人服务。无论如何，增加失业救济的时间正在一分一秒地过去，在我看来，这意味着有可能在未来五周内达成协议。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":969,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":957937389,"gmtCreate":1593157545141,"gmtModify":1704201315446,"author":{"id":"312574768294792","authorId":"312574768294792","name":"武松上山","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"吃不到葡萄说葡萄酸。","listText":"吃不到葡萄说葡萄酸。","text":"吃不到葡萄说葡萄酸。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/957937389","repostId":"2046668536","repostType":4,"repost":{"id":"2046668536","pubTimestamp":1593143443,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2046668536?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-26 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Act）》。《援助法案》包括7项经济支持内容，且援助范围极广。援助法案中提到美国财政将向年收入不足7.5万美元的每个单身成人一次性最多发放1200美元，向年收入低于15万美元的每对夫妻最多发放2400美元，每个孩子发放500美元。美国约80%的家庭都接受了现金援助，本次财政对私人部门转移支付的援助范围极广（图1）。图1：2018年美国不同收入水平家庭的收入情况数据来源：Wind、华宝基金二、美国政府债务规模和美联储扩表规模1.美国政府债务规模在规模极大的刺激政策之下，包括美国国债、市政债和储蓄债的美国政府债务余额激增。根据美国国会预算办公室的预计，今明两年美国财政赤字分别达到3.7万亿美元及2.1万亿美元。保守预计今年年底美国政府债务余额将达到约28.5万亿（本年度国债余额增长预计超过5万亿），明年年底达到约31.5万亿。如果细分到月度，假设11月大选前共和党再次落地纾困法案，在6-10月加速使用1.5万亿美元财政空间，其余时间财政空间平均分配，则政府债务余额同比增速亦将显著上升，在明年一季度继续攀升（图2）。若疫情持续，财政税收和转移支付压力将更大，今明两年美国财政赤字或还会高于预计水平。6月份以来的，美国国债发行数量单月都创出新高，考验市场的购买能力，美联储的直接购买必不可少（图3）。图2：美国政府债务余额同比（10亿美元）数据来源：Wind、华宝基金图3：美国政府债务边际增量（10亿美元）数据来源：Wind、华宝基金美国仍有财政空间，但需要通过财政货币化缓解财政及债务压力。目前美国的国债发行仍算顺利，但是债务上升过快是需要高度警惕的。目前美联储通过财政货币化压低其国债发行成本。但以欧日为前车之鉴，过度财政货币化以及负利率将损害美元的国际储备货币地位，大概率不会成为理想政策选项，政府仍需节省财政政策，美国国会两院在出台抗疫政策上还是显示出高效和专业，但是下一步他们必然需要思考财政可持续性的问题。此外，债务高企还需要美联储通过QE手段来刻意压低无风险利率以降低债务利息开支与发行成本。且基于美元全球货币储备地位，美国的铸币权使得美国具有强大的财政货币化的能力，可支撑美联储继续维持或者增加国债购买。美国国债占GDP比重与10年期美债收益率之间存在显著负相关性（图4），由于市场利率的下降，金融危机后美国国债利息支出占GDP比重不升反降。往后看，疫情持续时间越久，政府负担越重，美联储将持续QE压低美债收益率中枢、降低美国政府还债压力。预计未来1-2年内10年期美债收益率中枢或均将处于1%下方。图4：美国国债占GDP比重与10年期美债收益率数据来源：Wind、华宝基金当下的债务水平还不至于令美国在财政上捉襟见肘，叠加其财政货币化的能力，美国并不会出现主权债务违约的风险。但持续压低美债收益率会对美债市场有三个方面的影响：（1）10年期美债收益率持续低于1%将令美债配置价值下降。过低的美债收益率将很可能迫使各国央行减少持有美债（图5）。（2）美联储持续增持美债，会形成了对于非美央行、各国养老金等长期投资者的挤出效应。（3）假如基准利率不会延伸到负利率区间，长端美债收益率又受到财政形势约束不能过高，加之美债收益率曲线不能长期倒挂，则各期限美债收益率波动范围或将显著收窄。从日本的经验来看，日本的国债规模也是极高的，在降低财政压力的诉求下，日本央行不得已实施了QQE和负利率，受上述政策影响，近几年日债收益率波动区间明显收窄。相类似的，假如未来美债收益率波动范围收窄，也将使得美债的交易价值显著降低，部分资金也将从美债市场中撤出。这三个方面的影响将迫使美联储接替投资者增持美债来平衡美债供求，并进一步加大实施财政货币化的力度。图5：外国投资者持有美债规模（10亿美元）数据来源：Wind、华宝基金2.美联储扩表规模疫情暴发前美联储持有美债占比为10.6%，目前为16.1%，预计未来将继续攀升，今年超过20%不是没有可能（MMT）。预计年底美联储的QE规模将从年初4.3万亿水平轻松站上10万亿大关，而随着疫情的延续，这一数量将大概率超过目前的预期（图6），任何货币边际的紧缩都是不可想象的。在经过了最开始的三个月的强力支持之后，市场已经开始思考未来的通胀预期和美联储下一步举措。是继续不惜一切代价继续高歌猛进地支持金融市场繁荣，还是逐步放慢脚步为政策持续性和退出留有余地，这对整个金融资产价格和资本市场表现都有着极为重要的影响。图6：美联储2020和2021年资产负债表预测数据来源：wind、华宝基金三、郭树清主席的灵魂四问疫情导致的经济停摆对美国社会稳定造成了巨大的冲击。作为一个高负债和消费为主的国家，美国国内大量无业无存款的居民生活的确产生很大问题，同时，高负债的企业和消费行业更经受不起商业活动的停摆，财政补助无可厚非。非常时期用非常之法，但天量的财政和货币刺激规模的后果不可不察，对美元信用的冲击一定会显现，那么国内需要为可能随之而来的汇率和通胀等问题有所准备。市场经济要讲市场规律，无米之炊的财政支出终需有人埋单。美联储前主席伯南克在他的《行动的勇气》中谈到，在那些暗淡无光的日子里，他是如何地尽己所能，殚精竭虑，坚持到底；最为可怕的是他在2008年金融危机开始后那长达一年多时间中所能采用的极限量化宽松规模还不及现在美联储一个月的数量。很多判断不需要高深的理论，只需要常识和实事求是的态度。时至今日，不同于前几任经济学家的出身，作为以政治学出道的美联储主席，鲍威尔先生是否在夜深人静处认真思考过他治下的美联储的未来？最后，让我们重温央行党委书记、中国银保监会主席郭树清的灵魂四问：世界上没有免费的午餐，怎么能够让这么多中央银行开动印钞机，去无限量地印发货币呢？“对于美国来说，外债也不是债。”未来真的能够长久持续下去吗？通货膨胀真的能像某种找到特效药的瘟疫一样，在世界经济生活中永远消失了吗？大规模刺激政策进入的时候，四面八方都欢欣鼓舞，将来如何退出？（作者季鹏为华宝基金基金经理、国内投资部总经理助理）\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":969,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":954211338,"gmtCreate":1592925780824,"gmtModify":1704200656303,"author":{"id":"312574768294792","authorId":"312574768294792","name":"武松上山","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"快让你的国家别买美债，不看好，别买啊，真是的。","listText":"快让你的国家别买美债，不看好，别买啊，真是的。","text":"快让你的国家别买美债，不看好，别买啊，真是的。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/954211338","repostId":"2045527308","repostType":2,"repost":{"id":"2045527308","pubTimestamp":1592921078,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2045527308?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-23 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src=\"https://img3.gelonghui.com/d2bde-b7001ff6-8794-4657-8aed-f4adf6b45988.png\"/></p><p><span>遗憾的是，这种联动只是单纯的数字游戏，过程当中并不会有真正的价值被创造出来。一切的根本就是在于，伴随投资者放弃低收益率的债券，转向高回报率的股票，后者的需求自然也就增大了。</span></p><p><b>此外，企业在低利率环境当中能够以低成本发债，用所得资金增发股息和回购股票，这也推动了股价的上涨。</b>事实上，在过去十年多以来美股的历史性上涨进程当中，低利率正是最为关键的因素之一。同样，在新冠病毒疫情爆发之后，美联储迅速让利率再度归零，并大规模购买债券，也正是当前市场强劲反弹的关键驱动因素。</p><p><b>众所周知，美国的大部分股票都是掌握在少数最富有的人手中，股票和其他高风险资产价格的上涨之下，他们自然也就成为了最大的受益者。</b>可是，这些富人的钱，最主要的去处还是投资，而非消费。这也意味着，他们获得的大量利得并不会转化为消费的增长，自然也就无法真正支撑经济的增长。</p><p><span>那些低利率乃至负利率政策的鼓吹者宣称，这其实对平民百姓一样是好事，因为他们的借贷成本降低了。不错，这样的政策确实可以帮助那些收入较高、信用记录较好的家庭获得更廉价的贷款，但是那些中低收入、没有什么像样信用记录可言的家庭，在现实当中面对的其实往往都是高得多的，“基于风险”的利率。</span></p><p><span>其实，这些家庭最需要的并不是更多的债务，不管其成本有多低廉，他们需要的是更好的工作和更高的收入。众所周知，低利率几乎对劳动力市场没有什么帮助。相反，对于那些并不持有股票，主要积蓄都在银行账户里的工薪家庭而言，低利率已经构成了不折不扣的损害。更不必说，低利率还导致众多保险公司和退休金计划难以通过固定收益获得足够资金，这就直接威胁到了许多目前和未来退休者的生活前景。 </span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/9b4e1-7b851c74-b933-484e-ba77-38b00735b5f5.png\"/></p><p>有足够的证据证明，<b>负利率之下，由于无法获得足够多利润，放款者的放款意愿会被严重削弱，而这就意味着人们可以得到的信贷只能是减少，而非增加。</b>国际清算银行最近就在研究当中发现，真正最欢迎低利率乃至负利率的，其实是证券交易、投资银行和其他收取费用的金融服务机构，而主要依靠存贷款利率差赚钱的商业银行，实质上是受到了惩罚。</p><p><span><b>这也就意味着，这种政策是在帮助那些拥有庞大交易和证券业务的华尔街投资银行，同时打击社区银行和地方银行等传统放款银行，让他们的生意变得几乎没有利润可言。</b></span></p><p><span>然后，那些规模不足以接触到企业债市场，只能依靠银行贷款周转的中小型企业就成为了链条上的下一个崩坏环节。</span></p><p><span>与此同时，低利率倒使得大企业的举债成本大幅度降低了。过去十二年以来，大企业发现融资成本低廉，纷纷进行大规模收购交易，成为一时风尚，而这就使得美国经济变得越来越没有活力，越来越集中化。那些真正健康的，富有创新型的企业也受到了惩罚，因为廉价资本使得本该被淘汰的僵尸企业依然可以继续存活，继续扮演他们的竞争对手。</span></p><p><span>面对疫情的突然爆发，美国企业界表现出的弹性极为有限，这在很大程度上也正是因为他们被高企的债务水平严重限制了，而美联储在之后的政策反应反而变本加厉地鼓励了他们的这种行为。企业举债实质上可以降低自己的资本成本，哪怕他们的信用评级降到垃圾区间也是如此。不必说，负利率只能让他们越加深度陷入债务泥潭。 </span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/dc74a-04f2fa3e-9f91-4f0a-b723-d6ebbb5f2759.png\"/></p><p><span>美国经济系统最大的优势之一，就在于资本的市场配置。可是，如果成本消失，市场自然也就无法有效配置资本了。就像被父母宠坏，零花钱要多少有多少的孩子一样，那些低效率的企业一旦能够获得无限的廉价资本，他们也就会变得游手好闲，无所事事，不再需要向市场证明自己的效能和价值了。</span></p><p><span>其实，同样的道理也适用于政府。现在，美国私营和公共部门的债务总和已经超过了52万亿美元，而与此同时，大家的效率却变得越来越低下。毋庸赘言，这次疫情的爆发是造成了突然性的巨大短期挑战，必须通过更多举债来应对。可是，需要指出的是，如果在过去十年的复苏道路上，美国偿还了大量本可以偿还的债务，而不是相反，像现实这样反而更多举债，局面原本也不至于糜烂至此。</span></p><p><span>就算现在开始努力摆脱债务陷阱，实现利率正常化，恐怕也需要很多年才能达到目标了，但是这也好过迟迟不肯开始。 </span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/d9e83-90df868b-1b41-466c-a633-73cff80e2f17.png\"/></p><p><span>美国想要获得有活力的经济增长，获得有效率的政府，就必须跳出廉价债务的循环。美联储不能再一味只知道与当选官员合作，甚至屈从于负利率的呼声，相反，应该研究出一种全新范式，最终让美国重新回到经济真正增长的轨道上。</span></p><p><b>事实上，即便在经济动荡时期要利用货币政策减轻压力，也应该由美联储直接将印出的钞票交给全美的家庭，而非降低利率，鼓励所有人举债。</b>疫情期间的实例已经证明，不管是一次性的1200美元支票，还是额外的每周600美元失业救济补充，对基于消费驱动的美国经济的帮助都要远远大于单纯推高股价。只是，官僚系统和繁文缛节使得这些资金的派发变得很不顺畅。</p><p><span>在新时代的技术之下，各国央行完全可以向家庭迅速而准确地派发数字化现金，在当前或者其他需要消费支持的时候推动消费。伴随家庭将这些资金用于购买需要的商品和服务，市场的力量自然可以引导资金进入经济，进行再配置。</span></p><p><span>虽然疫情还在肆虐，但是股市却表现抢眼，对于股票投资者而言，这当然是值得庆贺的好消息。可是，表现挣扎的真实经济和高度膨胀的股票估值之间的巨大差异，是谁都不应该忽视的。如果美国还需要更多刺激，那么，其实应该停止继续向那些努力储蓄的家庭收取“罚款”，相反，倒应该给予他们更多的钱。</span></p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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Bair）在雅虎财经撰文指出，低利率政策与这政策背后的美联储，正是造成美国经济这些年日益畸形的罪魁祸首，而现在，为了让美国经济重归正轨，利率政策必须改弦更张了。现在，特朗普总统和其他人的嗓门越来越大，要求美联储正式采用负利率政策，这种设定让债权人反过来给债务人钱的安排无疑可以让他更好地贯彻自己的大力支出政策，但是对于众多的储蓄者而言，无疑是一种惩罚。事实就是，日本和欧洲都已经尝试了负利率政策，但是都未能成功地像预想的那样刺激经济，两地的增长情况都远不及美国。好在，美联储至少迄今为止都成功顶住了压力。当各国央行不断压低政府债券等安全资产的收益率，股票等高风险资产的相对魅力也就不断得到提升。一般来说，股票当前的价格正是根据他们未来的预期回报与零风险资产预期回报之间的差异而确定的。这也就意味着，当国债收益率走低，股票估值自然走高。遗憾的是，这种联动只是单纯的数字游戏，过程当中并不会有真正的价值被创造出来。一切的根本就是在于，伴随投资者放弃低收益率的债券，转向高回报率的股票，后者的需求自然也就增大了。此外，企业在低利率环境当中能够以低成本发债，用所得资金增发股息和回购股票，这也推动了股价的上涨。事实上，在过去十年多以来美股的历史性上涨进程当中，低利率正是最为关键的因素之一。同样，在新冠病毒疫情爆发之后，美联储迅速让利率再度归零，并大规模购买债券，也正是当前市场强劲反弹的关键驱动因素。众所周知，美国的大部分股票都是掌握在少数最富有的人手中，股票和其他高风险资产价格的上涨之下，他们自然也就成为了最大的受益者。可是，这些富人的钱，最主要的去处还是投资，而非消费。这也意味着，他们获得的大量利得并不会转化为消费的增长，自然也就无法真正支撑经济的增长。那些低利率乃至负利率政策的鼓吹者宣称，这其实对平民百姓一样是好事，因为他们的借贷成本降低了。不错，这样的政策确实可以帮助那些收入较高、信用记录较好的家庭获得更廉价的贷款，但是那些中低收入、没有什么像样信用记录可言的家庭，在现实当中面对的其实往往都是高得多的，“基于风险”的利率。其实，这些家庭最需要的并不是更多的债务，不管其成本有多低廉，他们需要的是更好的工作和更高的收入。众所周知，低利率几乎对劳动力市场没有什么帮助。相反，对于那些并不持有股票，主要积蓄都在银行账户里的工薪家庭而言，低利率已经构成了不折不扣的损害。更不必说，低利率还导致众多保险公司和退休金计划难以通过固定收益获得足够资金，这就直接威胁到了许多目前和未来退休者的生活前景。 有足够的证据证明，负利率之下，由于无法获得足够多利润，放款者的放款意愿会被严重削弱，而这就意味着人们可以得到的信贷只能是减少，而非增加。国际清算银行最近就在研究当中发现，真正最欢迎低利率乃至负利率的，其实是证券交易、投资银行和其他收取费用的金融服务机构，而主要依靠存贷款利率差赚钱的商业银行，实质上是受到了惩罚。这也就意味着，这种政策是在帮助那些拥有庞大交易和证券业务的华尔街投资银行，同时打击社区银行和地方银行等传统放款银行，让他们的生意变得几乎没有利润可言。然后，那些规模不足以接触到企业债市场，只能依靠银行贷款周转的中小型企业就成为了链条上的下一个崩坏环节。与此同时，低利率倒使得大企业的举债成本大幅度降低了。过去十二年以来，大企业发现融资成本低廉，纷纷进行大规模收购交易，成为一时风尚，而这就使得美国经济变得越来越没有活力，越来越集中化。那些真正健康的，富有创新型的企业也受到了惩罚，因为廉价资本使得本该被淘汰的僵尸企业依然可以继续存活，继续扮演他们的竞争对手。面对疫情的突然爆发，美国企业界表现出的弹性极为有限，这在很大程度上也正是因为他们被高企的债务水平严重限制了，而美联储在之后的政策反应反而变本加厉地鼓励了他们的这种行为。企业举债实质上可以降低自己的资本成本，哪怕他们的信用评级降到垃圾区间也是如此。不必说，负利率只能让他们越加深度陷入债务泥潭。 美国经济系统最大的优势之一，就在于资本的市场配置。可是，如果成本消失，市场自然也就无法有效配置资本了。就像被父母宠坏，零花钱要多少有多少的孩子一样，那些低效率的企业一旦能够获得无限的廉价资本，他们也就会变得游手好闲，无所事事，不再需要向市场证明自己的效能和价值了。其实，同样的道理也适用于政府。现在，美国私营和公共部门的债务总和已经超过了52万亿美元，而与此同时，大家的效率却变得越来越低下。毋庸赘言，这次疫情的爆发是造成了突然性的巨大短期挑战，必须通过更多举债来应对。可是，需要指出的是，如果在过去十年的复苏道路上，美国偿还了大量本可以偿还的债务，而不是相反，像现实这样反而更多举债，局面原本也不至于糜烂至此。就算现在开始努力摆脱债务陷阱，实现利率正常化，恐怕也需要很多年才能达到目标了，但是这也好过迟迟不肯开始。 美国想要获得有活力的经济增长，获得有效率的政府，就必须跳出廉价债务的循环。美联储不能再一味只知道与当选官员合作，甚至屈从于负利率的呼声，相反，应该研究出一种全新范式，最终让美国重新回到经济真正增长的轨道上。事实上，即便在经济动荡时期要利用货币政策减轻压力，也应该由美联储直接将印出的钞票交给全美的家庭，而非降低利率，鼓励所有人举债。疫情期间的实例已经证明，不管是一次性的1200美元支票，还是额外的每周600美元失业救济补充，对基于消费驱动的美国经济的帮助都要远远大于单纯推高股价。只是，官僚系统和繁文缛节使得这些资金的派发变得很不顺畅。在新时代的技术之下，各国央行完全可以向家庭迅速而准确地派发数字化现金，在当前或者其他需要消费支持的时候推动消费。伴随家庭将这些资金用于购买需要的商品和服务，市场的力量自然可以引导资金进入经济，进行再配置。虽然疫情还在肆虐，但是股市却表现抢眼，对于股票投资者而言，这当然是值得庆贺的好消息。可是，表现挣扎的真实经济和高度膨胀的股票估值之间的巨大差异，是谁都不应该忽视的。如果美国还需要更多刺激，那么，其实应该停止继续向那些努力储蓄的家庭收取“罚款”，相反，倒应该给予他们更多的钱。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1120,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":955722884,"gmtCreate":1592561005248,"gmtModify":1704199738462,"author":{"id":"312574768294792","authorId":"312574768294792","name":"武松上山","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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Street Lending Program)已开始接受有兴趣参与的</b><b><span>银行</span></b><b>注册，此举标志着美联储启动可以说是其迄今实施的最复杂计划，以帮助防止美国经济支柱在新冠大流行的压力下崩溃。</b></p><p>有分析指出，美联储的这一举措，将有助于<span>交易员</span>愿意承担更多风险，去购买<span>银行</span>资产负债表上的<span>公司债券</span>。</p><p>受此影响，美国三大股指在午后交易中均收复失地，截止收盘，道琼斯工业指数收高157.62点，或0.62%；标普500指数。SPX收高25.28点，或0.83%；<span>纳斯达克</span>指数收高137.22点，或1.43%。</p><p>“银行的资产负债表上可能有一大堆企业债，现在有了买家，”Pavlik补充说，“有人会购买这些债券，因为美联储告诉他们没问题。”</p><p>Slatstone Wealth LLC首席投资策略师、高级投资组合经理Robert Pavlik表示：“毫无疑问，市场喜欢这个消息，谁不喜欢更多的蛋糕和冰激凌呢？这促使交易员买入个股，承担更高的风险，因为美联储出手支持<span>债券市场</span>，进一步加大了<span>利率</span>上行的压力。”</p><p>在美股隔夜上涨的带动下，今日亚股多数高开，日经225指数开盘上涨2.83%；韩国KOSPI指数开盘上涨2.90%；澳大利亚ASX200指数开盘上涨3.02%。</p><p>与此同时，美股股指期货持续拉升，其中道指期货涨超1%，标普500指数期货与纳指期货涨约0.8%。</p><p>汇市方面，随着风险情绪的逆转，美元自高位急剧回落，美元指数自高点97.40持续走低，随后失守97关口，一度下探96.60附近。非美货币则展开反攻。</p><p><b>“美联储宣布创建一个指数来购买债券组合后，美元走势发生转变。市场认为这是一个冒险信号，美国</b><b><span>公债</span></b><b>收益率因此上升。与此同时，外汇市场也出现了一些风险偏好。因此，美元逆转了当天早些时候的走势，”宏利资产管理投资组合经理Charles Tomes称。</b></p><p>耶鲁大学高级研究员、<span><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a></span>前亚洲区主席Stephen Roach警告称，美国去全球化加上其庞大的预算赤字，可能引发美元崩盘，预计美元对其它主要货币的汇率可能会下跌35%。他没有给出具体时间表，可能是在接下来一两年，也许更长。无论如何，Roach认为美元崩盘几乎是不可避免的，这是投资者不应忽视的风险。</p><p>随着美元的持续回落，现货黄金则展开大反攻，金价自日内低点1703美元附近持续反弹，最终重返1720美元上方，走势呈现“V”型反转。</p><p>High Ridge Futures金属交易<span>主管</span>David Meger称，“在避险情绪作用下，美元成为受青睐的资产，这令黄金承压。”不过，在美元持续走低后，金价展开反弹。</p><p>对病毒的担忧令华尔街承压，使金价保持在每盎司1,700美元的关键心理关口上方，<span>分析师</span>表示，黄金的长期轨迹仍为正面。</p><p><b>系好安全带！今日鲍威尔携手恐怖数据驾到</b></p><p>本交易日来看，市场重点关注“恐怖数据”——美国零售销售。此外，美联储主席鲍威尔将在参议院银行委员会就美联储的半年度货币政策报告作证词，市场也需对此保持警惕。</p><p><b>周二市场将迎来本周最重要的宏观数据——美国5月零售销售数据，将于北京时间20:30公布，媒体调查显示，美国5月零售销售月率料增长7.4%，此前上月为下滑16.4%。</b></p><p><span><a href=\"https://laohu8.com/S/ING\">荷兰国际</a></span>集团经济学家上周五表示：“美国关注的焦点将是，在许多州结束封锁之后，零售销售和工业生产将会有多大的反弹。鉴于汽车销量强劲反弹，我们预计零售销售将强劲。工厂重新开工也应该意味着制造业活动强劲，但石油和天然气开采将拖累工业生产的整体表现。”</p><p><b>紧接着，市场将在北京时间周二22:30迎来鲍威尔在参议院的证词。</b></p><p>上周，美联储首次公布了对大流行时代的经济预测，市场参与者将密切关注美联储主席鲍威尔本周在国会的作证，以了解美联储黯淡经济预测的细节。</p><p>上周美联储宣布维持<span>利率</span>不变，重申了将继续为经济提供非常规支持的承诺。所有17位现任委员都认为，关键的隔夜<span>利率</span>，即联邦基金利率，到明年都将保持在接近零的水平，17位政策制定者中有15位认为，到2022年都不会对利率进行调整。</p><p>此外，联储的最新预测提供了经济将以多快速度复苏的线索。政策制定者预计今年<span>国内生产总值</span>(<span>GDP</span>)将萎缩6.5%，年底失业率将达到9.3%。同时预测中值显示，2021年底失业率将降至6.5%，2022年底降至5.5%，仍比去年底高出整整2个百分点，这意味着将有数百万人失业。</p>","source":"east_fut","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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href=http://finance.eastmoney.com/a/202006161522812633.html><strong>FX168</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>全球市场惊现大逆转！周一全球市场最初以悲观基调开局，对疫情二次爆发的担忧卷土重来，股市遭到猛烈抛售，但美联储随后祭出一项大动作，美股三大主要股指先跌后涨，道指一度涨超1000点，美元则自高位急剧回落，现货黄金绝地反击重返1720上方。本交易日来看，市场重点关注“恐怖数据”美国零售销售以及美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会就美联储的半年度货币政策报告作证词，投资者需警惕行情剧烈波动。太刺激！美联储...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202006161522812633.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e09a7b30204158feaaaf0f4efc19f31f","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ 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Program)已开始接受有兴趣参与的银行注册，此举标志着美联储启动可以说是其迄今实施的最复杂计划，以帮助防止美国经济支柱在新冠大流行的压力下崩溃。有分析指出，美联储的这一举措，将有助于交易员愿意承担更多风险，去购买银行资产负债表上的公司债券。受此影响，美国三大股指在午后交易中均收复失地，截止收盘，道琼斯工业指数收高157.62点，或0.62%；标普500指数。SPX收高25.28点，或0.83%；纳斯达克指数收高137.22点，或1.43%。“银行的资产负债表上可能有一大堆企业债，现在有了买家，”Pavlik补充说，“有人会购买这些债券，因为美联储告诉他们没问题。”Slatstone Wealth LLC首席投资策略师、高级投资组合经理Robert Pavlik表示：“毫无疑问，市场喜欢这个消息，谁不喜欢更多的蛋糕和冰激凌呢？这促使交易员买入个股，承担更高的风险，因为美联储出手支持债券市场，进一步加大了利率上行的压力。”在美股隔夜上涨的带动下，今日亚股多数高开，日经225指数开盘上涨2.83%；韩国KOSPI指数开盘上涨2.90%；澳大利亚ASX200指数开盘上涨3.02%。与此同时，美股股指期货持续拉升，其中道指期货涨超1%，标普500指数期货与纳指期货涨约0.8%。汇市方面，随着风险情绪的逆转，美元自高位急剧回落，美元指数自高点97.40持续走低，随后失守97关口，一度下探96.60附近。非美货币则展开反攻。“美联储宣布创建一个指数来购买债券组合后，美元走势发生转变。市场认为这是一个冒险信号，美国公债收益率因此上升。与此同时，外汇市场也出现了一些风险偏好。因此，美元逆转了当天早些时候的走势，”宏利资产管理投资组合经理Charles Tomes称。耶鲁大学高级研究员、摩根士丹利前亚洲区主席Stephen Roach警告称，美国去全球化加上其庞大的预算赤字，可能引发美元崩盘，预计美元对其它主要货币的汇率可能会下跌35%。他没有给出具体时间表，可能是在接下来一两年，也许更长。无论如何，Roach认为美元崩盘几乎是不可避免的，这是投资者不应忽视的风险。随着美元的持续回落，现货黄金则展开大反攻，金价自日内低点1703美元附近持续反弹，最终重返1720美元上方，走势呈现“V”型反转。High Ridge Futures金属交易主管David Meger称，“在避险情绪作用下，美元成为受青睐的资产，这令黄金承压。”不过，在美元持续走低后，金价展开反弹。对病毒的担忧令华尔街承压，使金价保持在每盎司1,700美元的关键心理关口上方，分析师表示，黄金的长期轨迹仍为正面。系好安全带！今日鲍威尔携手恐怖数据驾到本交易日来看，市场重点关注“恐怖数据”——美国零售销售。此外，美联储主席鲍威尔将在参议院银行委员会就美联储的半年度货币政策报告作证词，市场也需对此保持警惕。周二市场将迎来本周最重要的宏观数据——美国5月零售销售数据，将于北京时间20:30公布，媒体调查显示，美国5月零售销售月率料增长7.4%，此前上月为下滑16.4%。荷兰国际集团经济学家上周五表示：“美国关注的焦点将是，在许多州结束封锁之后，零售销售和工业生产将会有多大的反弹。鉴于汽车销量强劲反弹，我们预计零售销售将强劲。工厂重新开工也应该意味着制造业活动强劲，但石油和天然气开采将拖累工业生产的整体表现。”紧接着，市场将在北京时间周二22:30迎来鲍威尔在参议院的证词。上周，美联储首次公布了对大流行时代的经济预测，市场参与者将密切关注美联储主席鲍威尔本周在国会的作证，以了解美联储黯淡经济预测的细节。上周美联储宣布维持利率不变，重申了将继续为经济提供非常规支持的承诺。所有17位现任委员都认为，关键的隔夜利率，即联邦基金利率，到明年都将保持在接近零的水平，17位政策制定者中有15位认为，到2022年都不会对利率进行调整。此外，联储的最新预测提供了经济将以多快速度复苏的线索。政策制定者预计今年国内生产总值(GDP)将萎缩6.5%，年底失业率将达到9.3%。同时预测中值显示，2021年底失业率将降至6.5%，2022年底降至5.5%，仍比去年底高出整整2个百分点，这意味着将有数百万人失业。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":665,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":958866237,"gmtCreate":1591227985229,"gmtModify":1704194908402,"author":{"id":"312574768294792","authorId":"312574768294792","name":"武松上山","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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