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14:57","market":"us","language":"zh","title":"硅谷扛不住了，科技巨头的“AI军备竞赛”正演变成复杂博弈","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1148738938","media":"华尔街见闻","summary":"AI基建成本倒逼融资创新","content":"<html><head></head><body><p><strong>科技巨头的AI“军备竞赛”，正演变成一场复杂的金融博弈。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">当每年动辄千亿美元的资本支出成为常态，即便是现金储备超过3400亿美元的亚马逊、谷歌、Meta、微软和Oracle，也开始感受到前所未有的财务压力。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>它们正在打破过去完全依赖自有资金建设基础设施的传统，转而向华尔街寻求更复杂的金融解决方案，试图在不损害自身财务稳健性的前提下，为这场昂贵的竞赛提供弹药，而风险，也随之到来。</strong></p><h3 id=\"id_2342663988\" style=\"text-align: start;\">万亿巨头的“甜蜜负担”：AI基建成本倒逼融资创新</h3><p style=\"text-align: justify;\">过去，科技巨头们习惯于利用内部庞大的现金流来建设数据中心，但AI的崛起彻底改变了游戏规则。</p><p style=\"text-align: justify;\">这场竞赛的速度和规模，迫使它们必须寻找外部资本。投资者和信用评级机构正密切关注，这些科技巨头将如何为AI数据中心买单，以及这些巨额投资能否转化为新的收入。</p><p style=\"text-align: justify;\">为了在激进扩张的同时维持健康的财务报表，科技巨头们开始与银行家们联手，设计出日益复杂的金融策略，其核心目标只有一个：将部分成本和风险转移出自己的资产负债表。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一背景下，合资企业（Joint ventures）、备用担保协议（Backstop agreements）、银团贷款（Syndicated debt）等以往在科技圈鲜有耳闻的金融工具，正被一一搬上牌桌。</p><h2 id=\"id_2436099379\" style=\"text-align: start;\">三种分摊风险的“金融玩法”</h2><p style=\"text-align: justify;\">在将风险和成本“外部化”的探索中，三种创新的金融“玩法”浮出水面，其核心都是将风险与负债巧妙地“外部化”。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1. Meta的“表外”策略：合资企业</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Meta为其在路易斯安那州名为“Hyperion”的数据中心项目，发起了一笔高达290亿美元的融资。</p><p style=\"text-align: justify;\">其结构核心是与投资公司Blue Owl Capital成立一家合资企业。其中，Blue Owl投入30亿美元股权，而项目所需的260亿美元巨额债务则交由债券巨头Pimco（太平洋投资管理公司）在摩根士丹利的协助下进行银团分销。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这种结构的关键在于，未来Meta将以租赁费的形式偿还债务，从而将整个项目移出自身的资产负债表，控制债务水平。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2. Oracle的“风险均摊”：银团贷款</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">作为全球第四大云服务商，Oracle最近同意成为Vantage Data Centers正在开发的一个1.4GW数据中心综合体的租户，这是全球在建的最大规模项目之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">由于项目体量巨大，开发商Vantage正与由摩根大通和日本三菱日联金融集团领衔，高盛等机构在内的六家银行合作，为项目所需的220亿美元债务进行银团分销。</p><p style=\"text-align: justify;\">这种模式通过将风险分散给多个贷款方，使得单个机构的风险敞口得以降低，从而使巨额融资成为可能。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3. 谷歌的“精巧设计”：备用担保</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>而谷歌的方案最为复杂精巧，是“备用担保”</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">在这笔交易中，谷歌为云初创公司Fluidstack与数据中心所有者TeraWulf的租赁合同，提供了高达32亿美元的备用担保，并借此获得了TeraWulf 14%的股份。</p><p style=\"text-align: justify;\">其设计的巧妙之处在于，该担保属于“或有负债”，只有在Fluidstack违约时才会触发，因此谷歌很可能无需将其计入当期负债。</p><p style=\"text-align: justify;\">在谷歌的支持下，TeraWulf上个月通过由摩根士丹利和Cantor Fitzgerald承销的可转债筹集了10亿美元，是其初始融资目标的两倍多。</p><p style=\"text-align: justify;\">TeraWulf的首席财务官在上个月的一次会议上表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“让一家价值 2 万亿美元的公司、他们的管理团队、董事会和所有人都同意一个新颖的概念并不容易，但我希望我们已经提供了一个路线图。”</p></blockquote><h3 id=\"id_3233050547\" style=\"text-align: start;\">狂热下的隐忧：过热、集中与杠杆风险</h3><p style=\"text-align: justify;\">科技巨头的巨大融资需求，恰好遇到了一个现金泛滥的信贷市场。</p><p style=\"text-align: justify;\">手握数百亿美元待投资金的私募信贷基金，以及对拥有“投资级”租户的项目越来越放心的银行，正积极涌入。<strong>数据中心项目的贷款与总成本比率，较以往已大幅攀升。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">高盛数字基础设施银行业务全球主管杰森·托夫斯基表示，贷款机构同意为数据中心项目总成本提供80%至90%的资金。房地产公司仲量联行(JLL)的数据显示，数据中心贷款机构通常为新开发项目总成本提供65%至80%的资金。托夫斯基表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“市场上有足够的资金来资助那些市场熟知的项目。市场能够很好地消化这些项目。”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">然而，资本的狂热正催生新的风险。</p><p style=\"text-align: justify;\">首先是<strong>市场过热风险</strong>。瑞银（UBS）的分析师在上个月的报告中警告，私募信贷大量涌入数据中心领域，虽能推动AI发展，但也可能“增加市场过热的风险”。</p><p style=\"text-align: justify;\">其次是<strong>高集中度风险</strong>。数据中心的租赁合同高度集中在少数几家信用良好的科技巨头手中。这引发了担忧：一旦其中任何一家公司因战略调整而削减支出，或自身信用评级受到冲击，整个生态系统都将面临巨大风险。</p><p style=\"text-align: justify;\">最后，部分公司的<strong>杠杆风险</strong>已经显现。评级机构穆迪和标普在7月已向Oracle发出警告，指出其在进入AI基础设施建设阶段时，杠杆率（目前为4.3倍）远高于其他“超大规模”供应商，若不将债务与盈利的比率降至3.5倍以下，其信用评级将面临被下调的风险。</p><p style=\"text-align: justify;\">穆迪分析师在一份信用报告里写道：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“尽管其他多家超大规模提供商正在构建人工智能基础设施，但没有一家像甲骨文这样，在进入这一阶段时，杠杆率如此之高，现金流也如此之负。” </p></blockquote></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Meta的“表外”策略：合资企业Meta为其在路易斯安那州名为“Hyperion”的数据中心项目，发起了一笔高达290亿美元的融资。其结构核心是与投资公司Blue Owl Capital成立一家合资企业。其中，Blue Owl投入30亿美元股权，而项目所需的260亿美元巨额债务则交由债券巨头Pimco（太平洋投资管理公司）在摩根士丹利的协助下进行银团分销。这种结构的关键在于，未来Meta将以租赁费的形式偿还债务，从而将整个项目移出自身的资产负债表，控制债务水平。2. Oracle的“风险均摊”：银团贷款作为全球第四大云服务商，Oracle最近同意成为Vantage Data Centers正在开发的一个1.4GW数据中心综合体的租户，这是全球在建的最大规模项目之一。由于项目体量巨大，开发商Vantage正与由摩根大通和日本三菱日联金融集团领衔，高盛等机构在内的六家银行合作，为项目所需的220亿美元债务进行银团分销。这种模式通过将风险分散给多个贷款方，使得单个机构的风险敞口得以降低，从而使巨额融资成为可能。3. 谷歌的“精巧设计”：备用担保而谷歌的方案最为复杂精巧，是“备用担保”。在这笔交易中，谷歌为云初创公司Fluidstack与数据中心所有者TeraWulf的租赁合同，提供了高达32亿美元的备用担保，并借此获得了TeraWulf 14%的股份。其设计的巧妙之处在于，该担保属于“或有负债”，只有在Fluidstack违约时才会触发，因此谷歌很可能无需将其计入当期负债。在谷歌的支持下，TeraWulf上个月通过由摩根士丹利和Cantor Fitzgerald承销的可转债筹集了10亿美元，是其初始融资目标的两倍多。TeraWulf的首席财务官在上个月的一次会议上表示：“让一家价值 2 万亿美元的公司、他们的管理团队、董事会和所有人都同意一个新颖的概念并不容易，但我希望我们已经提供了一个路线图。”狂热下的隐忧：过热、集中与杠杆风险科技巨头的巨大融资需求，恰好遇到了一个现金泛滥的信贷市场。手握数百亿美元待投资金的私募信贷基金，以及对拥有“投资级”租户的项目越来越放心的银行，正积极涌入。数据中心项目的贷款与总成本比率，较以往已大幅攀升。高盛数字基础设施银行业务全球主管杰森·托夫斯基表示，贷款机构同意为数据中心项目总成本提供80%至90%的资金。房地产公司仲量联行(JLL)的数据显示，数据中心贷款机构通常为新开发项目总成本提供65%至80%的资金。托夫斯基表示：“市场上有足够的资金来资助那些市场熟知的项目。市场能够很好地消化这些项目。”然而，资本的狂热正催生新的风险。首先是市场过热风险。瑞银（UBS）的分析师在上个月的报告中警告，私募信贷大量涌入数据中心领域，虽能推动AI发展，但也可能“增加市场过热的风险”。其次是高集中度风险。数据中心的租赁合同高度集中在少数几家信用良好的科技巨头手中。这引发了担忧：一旦其中任何一家公司因战略调整而削减支出，或自身信用评级受到冲击，整个生态系统都将面临巨大风险。最后，部分公司的杠杆风险已经显现。评级机构穆迪和标普在7月已向Oracle发出警告，指出其在进入AI基础设施建设阶段时，杠杆率（目前为4.3倍）远高于其他“超大规模”供应商，若不将债务与盈利的比率降至3.5倍以下，其信用评级将面临被下调的风险。穆迪分析师在一份信用报告里写道：“尽管其他多家超大规模提供商正在构建人工智能基础设施，但没有一家像甲骨文这样，在进入这一阶段时，杠杆率如此之高，现金流也如此之负。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"META":1.1,"GOOG":1.1,"AMZN":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":574,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":474947323159376,"gmtCreate":1756972081399,"gmtModify":1756972083492,"author":{"id":"139420697976098","authorId":"139420697976098","name":"量子系统","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"139420697976098","authorIdStr":"139420697976098"},"themes":[],"htmlText":"难搞","listText":"难搞","text":"难搞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/474947323159376","repostId":"469395939373248","repostType":1,"repost":{"id":469395939373248,"gmtCreate":1755521100000,"gmtModify":1755621440848,"author":{"id":"9000000000000038","authorId":"9000000000000038","name":"中文投资网","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"9000000000000038","authorIdStr":"9000000000000038"},"themes":[],"title":"标普再创新高，但这一现象让投资者心惊胆战","htmlText":"尽管充斥着令人不安的新闻头条，股市依然表现非凡，但日益集中的风险让更多投资者感到不安。标普500指数重返历史新高，华尔街的多头逻辑正在兑现。人工智能建设持续加速，企业盈利不断超出预期，降息几乎不可避免，极有可能在下个月到来。除此之外，大而美法案将为消费者仍在持续支出的经济注入刺激。然而，在季节性疲弱和通胀担忧仍在的背景下，市场上涨令不少投资者担心。他们担心当下这个“完美定价”的股市（标普500指数当前以22倍的未来12个月预期市盈率交易），很容易遭遇某种打击。而这种打击可能来自任何地方。摩根大通资产管理首席全球策略师David Kelly表示：“我认为一定会有某种冲击发生，我不知道具体是什么，但必然会有某种冲击发生，从而削弱持续经济增长的逻辑。一旦那样的情况出现，市场就会出现抛售，可能主要集中在那些当前看起来最被高估的板块。”他补充说：“因此，我认为投资者现在应该保持相当谨慎，因为市场正在慢慢变得越来越高估。”头部集中风险最令人担忧的还是市场的“头部过重”特征。高盛本周指出，标普500指数中质量最高的20%公司（拥有巨额现金储备和稳固资产负债表的企业），其市盈率相较最低质量股票溢价达到57%——这个差距处于自1995年以来的第94百分位。这意味着，那些已经受益于AI东风的超大盘股，还因为投资者寻求经济不确定性中的避风港而进一步获益。然而，一旦出现市场回调，这些科技巨头对市场的影响令人担忧。AI明星股Nvidia如今单独就占据了标普500指数大约8%的权重，这是自1981年以来任何单只股票在该市值加权基准中的最高占比，根据Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok的数据。该股无疑是牛市的重要原因之一——今年迄今已上涨超36%，2024年飙升逾170%，2023年更是暴涨超过200%。但如果这只备受追捧的股票的多头逻辑动摇，那对更广泛的","listText":"尽管充斥着令人不安的新闻头条，股市依然表现非凡，但日益集中的风险让更多投资者感到不安。标普500指数重返历史新高，华尔街的多头逻辑正在兑现。人工智能建设持续加速，企业盈利不断超出预期，降息几乎不可避免，极有可能在下个月到来。除此之外，大而美法案将为消费者仍在持续支出的经济注入刺激。然而，在季节性疲弱和通胀担忧仍在的背景下，市场上涨令不少投资者担心。他们担心当下这个“完美定价”的股市（标普500指数当前以22倍的未来12个月预期市盈率交易），很容易遭遇某种打击。而这种打击可能来自任何地方。摩根大通资产管理首席全球策略师David 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Digital、Nebius、Recursion以及WeRide等公司进行小额布局，覆盖从芯片架构到数据中心、再到自动驾驶和AI医药等应用场景，这些仓位并不大，更像是为未来可能爆发的赛道预先埋下伏笔。英伟达并不是在进行单纯的财务投资，而是通过股权关系加固护城河，用资本力量锁定上下游关键节点，形成一个对自己高度依赖的AI生态。对于CRWV，英伟达的押注显然有其逻辑支撑。作为一家专注于AI云算力的明星公司，CRWV背靠英伟达GPU资源，客户包括微软、Meta和OpenAI等行业巨头。2025年第二季度，CRWV营收同比大增206%，达到12.13亿美元，远超市场预期。同时，公司不断签下长期大单，例如与OpenAI的120亿美元合同，确保未来算力需求持续释放。更重要的是，英伟达最新一代GB200和Blackwell GPU优先由CRWV部署，硬件与云服务之间的紧密绑定让两者的关系远不止投资者与被投企业，而是利益高度一致的生态伙伴。对英伟达而言，这样的投资既能带来账面浮盈，也能保障核心产品的市场应用落地。不过，CRWV股价的表现也证明了这类新兴AI概念股的高波动特征。英伟达持仓消息曝光后，市场情绪瞬间被点燃，股价一度飙升20%，投资者将“英伟达信仰”直接映射到这家云计算新贵身上。但随着IPO禁售期结束，大股东和早期投资人集中抛售超过10亿美元","listText":"英伟达最新提交的F13报告再次成为市场焦点。这份文件显示，英伟达对CoreWeave（CRWV）的持仓比例已经超过91%，几乎将其全部披露投资组合押在这家刚刚上市不久的AI云服务公司身上。对于一家科技巨头而言，这种极度集中的仓位配置，传递出极强的战略信号。英伟达的投资思路并不复杂，但非常清晰。它选择将核心资金重注在AI基础设施层面，尤其是CRWV，这等于把未来的GPU出货与云算力需求牢牢绑定在自身生态中。与此同时，公司在ARM、Applied 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Computing Inc.（RGTI）的文章重点介绍了其2025年的技术路线图。当时对该股的评级为“持有”。这个评级的依据是，由于英伟达（NVIDIA）首席执行官曾表示量子计算的商业化还需要多年时间，市场出现了较大波动。本篇后续文章重点介绍了RGTI与Quanta Computer的战略合作，这对公司来说是一个重大利好。此外，在英伟达CEO的言论导致股价下跌后，该股已从低点回升。鉴于股价的稳定以及乐观的增长前景，将评级上调至“强烈买入”。投资概要RGTI是一家领先的超导量子计算技术提供商，为政府和工业客户提供服务。该公司成功开发了首个用于可扩展应用的多芯片处理器，并在加利福尼亚州弗里蒙特的Fab-1工厂制造其芯片，拥有超过200项专利。RGTI正稳步推进关键技术里程碑的实现，以巩固其行业领导地位。鉴于2030年至2040年间市场总规模（TAM）预计将达到150亿至300亿美元，其长期增长前景广阔。此外，认为Quanta Computer的最新战略投资是RGTI的一大优势。通过技术里程碑确立行业领先地位RGTI正稳步推进一系列关键技术里程碑，以巩固其行业领先地位。在2024年第四季度，RGTI发布了84量子比特（qubit）的Ankaa-3系统，该系统提供了卓越的计算性能。公司成功将误差率降低了一半，实现了99.0%的iSWAP门中位保真度（fidelity）以及99.5%的fSim门中位保真度。对于不熟悉量子计算的投资者来说，保真度衡量的是计算结果的准确性。这一进展意义重大，因为误差率一直是量子计算面临的最大挑战之一。Ankaa-3技术已通过量子云服务（Quantum Cloud Services）平台向合作伙伴开放，并可通过微软Azure和亚马逊Braket进行访问。此外，公司计划在2025财年再推出两个关键技术里程碑：","listText":"回顾之前关于RGTI的文章此前关于Rigetti Computing Inc.（RGTI）的文章重点介绍了其2025年的技术路线图。当时对该股的评级为“持有”。这个评级的依据是，由于英伟达（NVIDIA）首席执行官曾表示量子计算的商业化还需要多年时间，市场出现了较大波动。本篇后续文章重点介绍了RGTI与Quanta 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近日，有广州图森未来员工称在2月17日收到了团队解散、公司破产清算的通知，理由是“业务无法开展”。 该名员工表示，“公司最新的接洽是，让我们尽快签离职协议拿回工资，暂时没有别的协商方案。” 天眼查数据显示，广州图森未来互动科技有限公司成立于2024年7月，法人为图森未来原中国区CEO郝佳男，由北京图森未来科技有限公司和广州大者软件科技有限公司分别持股70%和30%。公司约有110名员工，主要负责两款金庸IP游戏的研发，其中一款是去年12月公开的3A项目《金庸群侠传》。 图森未来曾是“全球自动驾驶第一股”，这家创立于2015年的公司最初主攻L4级别自动驾驶卡车，2021年4月登陆纳斯达克，市值一度高达160亿美元，后在2024年1月宣布从美股退市。 从美股退市后的同一年，图森未来开始转型进军游戏领域：去年8月，公司宣布与上海三体动漫有限公司共同开发《三体》系列动画电影和视频游戏；12月，宣布启用全新品牌CreateAI，获武侠IP《金庸群侠传》正版授权，将开发一款大型武侠开放世界RPG游戏。 这其中，《金庸群侠传》的研发主力就是广州团队。但《金庸群侠传》的开发历程并不顺利，从首曝至今仍处于早期阶段，动画还没做出来。图森未来方面表示，广州团队达不到3A游戏质量标准，会启用其他团队进行后续开发。 据广州图森下发的通知显示，近期对公司管理层的例行审查中发现若干问题，介入调查过程中广州管理层拒不配合，“有部分员工到办公室私自拷贝材料疑似窃取公司机密文件，甚至出现了办公室大门被锁的情况。该行为性质恶劣、严重侵占公司资产和阻碍公司正常经营，直接导致公司业务无法继续开展，准备进入解散清算流程。” 针对上述情况，图森未来官方今日回应表示，公司一直在用AB团队进行游戏测试，结果广州团队达不到3A游戏质量标准，所以放弃广州办公室和团队，启用其他团队进行后续开发，对项目进展几乎","listText":"本文来源：时代财经 近日，有广州图森未来员工称在2月17日收到了团队解散、公司破产清算的通知，理由是“业务无法开展”。 该名员工表示，“公司最新的接洽是，让我们尽快签离职协议拿回工资，暂时没有别的协商方案。” 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图森未来曾是“全球自动驾驶第一股”，这家创立于2015年的公司最初主攻L4级别自动驾驶卡车，2021年4月登陆纳斯达克，市值一度高达160亿美元，后在2024年1月宣布从美股退市。 从美股退市后的同一年，图森未来开始转型进军游戏领域：去年8月，公司宣布与上海三体动漫有限公司共同开发《三体》系列动画电影和视频游戏；12月，宣布启用全新品牌CreateAI，获武侠IP《金庸群侠传》正版授权，将开发一款大型武侠开放世界RPG游戏。 这其中，《金庸群侠传》的研发主力就是广州团队。但《金庸群侠传》的开发历程并不顺利，从首曝至今仍处于早期阶段，动画还没做出来。图森未来方面表示，广州团队达不到3A游戏质量标准，会启用其他团队进行后续开发。 据广州图森下发的通知显示，近期对公司管理层的例行审查中发现若干问题，介入调查过程中广州管理层拒不配合，“有部分员工到办公室私自拷贝材料疑似窃取公司机密文件，甚至出现了办公室大门被锁的情况。该行为性质恶劣、严重侵占公司资产和阻碍公司正常经营，直接导致公司业务无法继续开展，准备进入解散清算流程。” 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推动业绩暴增的原因有： (a) 泡泡玛特品牌及旗下IP在全球认可度进一步提升，多样化的产品品类促进本集团收入增长，本集团各区域市场收入均实现持续高速增长； (b) 海外收入占比持续提升，收入结构的变化对毛利、溢利均产生积极影响。同时，规模效应使溢利显著增加；及 (c) 持续优化产品成本，加强费用管控，提升盈利能力。 受此影响，泡泡玛特周三一度涨超2%，但最终冲高回落，反跌4%，同日恒生指数微跌0.29%： <a href=\"https://laohu8.com/S/09992\">$泡泡玛特(09992)$</a> 周四、周五，泡泡玛特连续2日逆势下跌，另据wind数据显示，泡泡玛特业绩预告发布后，卖空股数明显增长： 由此，不少投资者认为，泡泡玛特此时发布业绩预告，成了机构高位出货的机会！ 因此，在泡泡玛特年内股价飙升174%后，一个极具争议的问题摆上台面，暴涨后的泡泡玛特有没有泡沫？靓丽业绩发布后冲高回落是否意味着股价已经见顶？ 首先，今年上半年，泡泡玛特的核心产品Labubu火爆全球，多地出现排队抢购，因此，泡泡玛特上半年业绩炸裂在不少投资者的预期当中； 其次，泡泡玛特上半年业绩炸裂由Labubu偶然走红带动，营收增长超200%，净利润增速超350%，或是未来几年业绩增速高峰，今年下半年想要维持该增速难度极大； 最后，泡泡玛特今年股价涨幅过大，积累了不少获利盘，叠加静态市盈率超95倍，投资者获利了结也在情理之中。 展望未来，泡泡玛特能否再创辉煌只看2点： 一是公司的业绩能否持续保持高增长，即使无法超越二季度，又是否能维持较高的两位数增速？ 从分析师的预期来看，下半年营收增速预计在106%，虽不及上半年业绩炸裂，但","listText":"周二盘后，泡泡玛特发布正面盈利预告，预计今年上半年营收同比增长200%以上，预期集团溢利（不包括未完成统计的金融工具的公允价值变动损益）同比增长不低于350%！ 推动业绩暴增的原因有： (a) 泡泡玛特品牌及旗下IP在全球认可度进一步提升，多样化的产品品类促进本集团收入增长，本集团各区域市场收入均实现持续高速增长； (b) 海外收入占比持续提升，收入结构的变化对毛利、溢利均产生积极影响。同时，规模效应使溢利显著增加；及 (c) 持续优化产品成本，加强费用管控，提升盈利能力。 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href=\"https://laohu8.com/S/GDX\">黄金矿业ETF-VanEck</a>本周二达到自2022年4月中旬以来的最高水平。</p><p>多位分析师表示，贵金属的价格还有进一步上涨的潜力。</p><p>瑞银表示，地缘政治风险将继续支持黄金的需求，并提到了中东紧张局势和最近的俄乌冲突。“我们认为，配置石油和黄金是为投资组合增加保护，以应对地缘政治紧张局势进一步升级。与此同时，黄金应发挥其作为避险资产的作用。”</p><p>瑞银预测，到2025年中期，黄金价格可能上涨至每盎司2,700美元。</p><p>Livermore Partners首席投资官戴维·诺豪瑟 (David Neuhauser) 也表示，金价可能在 2025 年达到每盎司 2,700 美元，并在未来三年内达到每盎司 3,000 美元。</p><p>他表示：“我认为，由于美国消费放缓、政府赤字巨大、即将举行的美国大选（选举中双方均没有计划采取紧缩措施来减少开支和债务）、持续的通胀和地缘政治分裂等因素拖累美元，美元仍有很大的上涨空间。”</p><p>美元走弱往往会推高黄金价格（通常以美元计价），因为它赋予买家更强的购买力。黄金被视为对冲通胀和市场波动的工具。</p><p>与此同时，澳新银行研究部表示，黄金需求可能会保持强劲。</p><p>澳新银行的策略师写道：“我们认为，我们预计中国黄金进口量按年率计算仍将保持高位，而印度农村收入的提高和进口关税的削减将在未来几个月提振其黄金消费量。”</p><p>“央行的购买量有所减少，但我们预计 2024 年年度购买量将达到 800 吨。未披露的黄金购买主导了季度需求，抵消了月度购买报告的疲软。”</p><h2 id=\"id_334296492\">如何投资黄金热潮</h2><p>Wolfe Research 在 8 月 21 日的一份报告中表示， <a href=\"https://laohu8.com/S/GDX\">黄金矿业ETF-VanEck</a>  尚未超买。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/558177824852f94e7e0a2d851cd0edfc\" tg-width=\"560\" 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尚未超买。“我们一直在强调黄金矿业股赶超交易的潜力，矿工们未能跟上黄金价格的步伐。”他们写道，并表示“出现重大突破的可能性从未如此之大。”该公司写道：“再加上自 3 月份以来的表现一直优于黄金，我们认为黄金矿业股最终实现突破的条件已经成熟。”他们推荐了两种“具有吸引力”的投资方式：购买在美国上市的 皇家黄金和 纽曼矿业股票。Wolfe表示， 皇家黄金有“非常吸引人的投资机会”，而纽曼矿业“还有很大的上涨空间”。Neuhauser表示，他认为一些小型黄金矿商是值得拥有的股票，这些企业专注于发现新矿床。他喜欢并持有 AMAROQ MINERALS LTD. 和 Hochschild Mining PLC 的股票，同时也看好 科尔黛伦矿业 和加拿大上市的Wesdome。文章源自CNBC《Gold miners ‘ripe’ for a break out: Analysts name stocks to buy into the gold 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style=\"text-align: start;\">富士康在战略上占据优势，有望占据全球AI服务器市场40%的份额。随着全球AI应用的兴起，这些新型先进服务器已成为公司的主要增长动力。</p><p>值得注意的是，在上周接受媒体采访时，高盛CEO所罗门（David Solomon）就已经反驳了“AI泡沫论”，他表示，每当有令人兴奋的新事物出现时，股市估值往往会有些超前，虽然最终会进行调整，但这不是泡沫。</p><p>他补充道，人工智能作为一种不断扩展的技术，尤其是GPU提高了计算能力之后，还能够将AI应用于业务流程，这是一种趋势。我们正处于早期阶段，正在观察它如何实现并影响业务生产力，所以估值肯定也会上下波动。</p><p>所罗门表示，高盛集团已经使用人工智能几十年了。然而，最新一波的发展提高了大型语言模型的可用性以及计算机芯片的性能和速度，他认为这可能会“加速商业流程的改变，而这种改变将相当显著。”</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高盛反驳AI泡沫论：AI服务器需求持续增长</title>\n<style 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justify;\">过去一年多以来，市场怀疑论者一直担心股市过于集中在少数几个估值膨胀的超大型股票上。随着市场赢家与输家的差距最近变得更加极端，许多华尔街策略师建议投资者将资金转移到市场中较便宜的板块，如价值股、周期股和小盘股。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，这并不意味着“七巨头”不能在本季度结束前的六周内重新夺回领先地位。</p><p style=\"text-align: justify;\">事实上，随着过去两周股市复苏加速，科技股的涨幅有所扩大。本周，科技股为主的纳斯达克综合指数以创纪录的速度退出了回调区间。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据FactSet的数据，自8月7日市场开始反弹以来，人工智能宠儿英伟达的股价领涨该指数，迄今为止上涨了近30%。</p><p style=\"text-align: justify;\">科技股仍需一段时间才能重新回到7月的高点。在纳斯达克综合指数于7月10日创下历史最高收盘价后不久，投资者突然抛售超大型科技股，转向小盘股和市场中其他此前不受欢迎的板块。截至周三，纳斯达克指数距离历史高点还有大约四个百分点的差距。</p><p style=\"text-align: justify;\">即使“七巨头”能够重新崛起，越来越多的行业已经在最近的表现中超过了标普500指数，因为投资者越来越多地押注那些预计将受益于美联储降息的股票。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据FactSet的数据，防御性股票如公用事业、医疗保健和消费必需品，已经与金融等周期性行业一起在8月份展开了广泛的反弹。BMO发现，自第三季度开始以来，标普500指数中近300只股票的表现超过了该指数，这是近两年来最多的一次。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff29f18b97a09ea72268a1185cf0e0d2\" tg-width=\"883\" tg-height=\"540\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">包括Carson Group的Ryan Detrick在内的多头们长期以来坚信，如果标普500指数想要继续创出新高，推动其上涨的股票数量需要扩大。Detrick周二在接受采访时指出，现在，这种情况似乎终于发生了。“现在股市不再全靠科技股了，看到这些更具周期性的领域表现出领导力对投资者来说是个好兆头。”</p><p><em>文章源自 MarketWatch 《</em>The ‘Magnificent Seven’ aren’t dominating the stock market anymore<em>》</em></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股“七巨头”不再主宰市场，投资者正在大举押注这一类股</title>\n<style 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style=\"text-align: justify;\">科技股仍需一段时间才能重新回到7月的高点。在纳斯达克综合指数于7月10日创下历史最高收盘价后不久，投资者突然抛售超大型科技股，转向小盘股和市场中其他此前不受欢迎的板块。截至周三，纳斯达克指数距离历史高点还有大约四个百分点的差距。</p><p style=\"text-align: justify;\">即使“七巨头”能够重新崛起，越来越多的行业已经在最近的表现中超过了标普500指数，因为投资者越来越多地押注那些预计将受益于美联储降息的股票。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据FactSet的数据，防御性股票如公用事业、医疗保健和消费必需品，已经与金融等周期性行业一起在8月份展开了广泛的反弹。BMO发现，自第三季度开始以来，标普500指数中近300只股票的表现超过了该指数，这是近两年来最多的一次。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff29f18b97a09ea72268a1185cf0e0d2\" tg-width=\"883\" tg-height=\"540\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">包括Carson Group的Ryan Detrick在内的多头们长期以来坚信，如果标普500指数想要继续创出新高，推动其上涨的股票数量需要扩大。Detrick周二在接受采访时指出，现在，这种情况似乎终于发生了。“现在股市不再全靠科技股了，看到这些更具周期性的领域表现出领导力对投资者来说是个好兆头。”</p><p><em>文章源自 MarketWatch 《</em>The ‘Magnificent Seven’ aren’t dominating the stock market 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Belski称，这意味着这些巨头股票可能会在近两年内首次在一个季度内表现不如标普500指数的其他股票。Belski表示，标普500指数能够在没有科技股或超大型公司引领的情况下，接近历史最高点的1%之内，这应该会增强投资者对这一反弹持续性的信心。过去一年多以来，市场怀疑论者一直担心股市过于集中在少数几个估值膨胀的超大型股票上。随着市场赢家与输家的差距最近变得更加极端，许多华尔街策略师建议投资者将资金转移到市场中较便宜的板块，如价值股、周期股和小盘股。然而，这并不意味着“七巨头”不能在本季度结束前的六周内重新夺回领先地位。事实上，随着过去两周股市复苏加速，科技股的涨幅有所扩大。本周，科技股为主的纳斯达克综合指数以创纪录的速度退出了回调区间。根据FactSet的数据，自8月7日市场开始反弹以来，人工智能宠儿英伟达的股价领涨该指数，迄今为止上涨了近30%。科技股仍需一段时间才能重新回到7月的高点。在纳斯达克综合指数于7月10日创下历史最高收盘价后不久，投资者突然抛售超大型科技股，转向小盘股和市场中其他此前不受欢迎的板块。截至周三，纳斯达克指数距离历史高点还有大约四个百分点的差距。即使“七巨头”能够重新崛起，越来越多的行业已经在最近的表现中超过了标普500指数，因为投资者越来越多地押注那些预计将受益于美联储降息的股票。根据FactSet的数据，防御性股票如公用事业、医疗保健和消费必需品，已经与金融等周期性行业一起在8月份展开了广泛的反弹。BMO发现，自第三季度开始以来，标普500指数中近300只股票的表现超过了该指数，这是近两年来最多的一次。包括Carson Group的Ryan Detrick在内的多头们长期以来坚信，如果标普500指数想要继续创出新高，推动其上涨的股票数量需要扩大。Detrick周二在接受采访时指出，现在，这种情况似乎终于发生了。“现在股市不再全靠科技股了，看到这些更具周期性的领域表现出领导力对投资者来说是个好兆头。”文章源自 MarketWatch 《The ‘Magnificent Seven’ aren’t dominating the stock market 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保持上市地位","htmlText":"雷递网 乐天 7月20日 电动汽车Faraday Future（股票代码：FFIE、简称FF）今天发布公司董事会携创始人贾跃亭的一封公开信，感谢所有股东的持续支持，呼吁所有 FFIE 股东参与将于2024年7月31日召开的年度股东大会并投赞成票。 公开信中，FF公司董事会和贾跃亭对股东们一直以来的支持表示了感谢，称在过去的几年里，FF经历了无数的起起落落。感谢股东们多年来对 Faraday Future 的坚定支持，守护了我们共同的梦想，拯救了Faraday Future。希望全体股东们在 2024 年 7 月 31 日召开年度股东大会投赞成票继续支持公司。 股东大会有法定人数要求 希望全体股东出席投赞成票 据公开信内容，本次股东投票对于满足年度股东大会的法定人数要求至关重要。 如果没有足够数量的股份参加投票，FF将无法举行年度股东大会，也无法寻求批准增加授权股数、授予董事会实施反向股票分割以及其他事项的酌情权，导致公司将无法筹集更多资金来支持公司实现战略目标，或导致公司可能会从纳斯达克退市，这可能给FF股东造成重大损失。因此，为了所有 FF 股东的利益，FF必须保持公司的上市地位，FF希望全体股东对提交的所有提案投赞成票。 公开信中，FF董事会还解释了授权股数和实发股数的区别。即授权股数反映了公司可发行股份的最大数量（上限）， 实发股数反映了实际发行在外的股份数量。 增加授权股数，即增加公司可发行股份的上限，可以帮助公司履行现有义务并在义务到期时发行股份，也可以为潜在的收购交易、股票分红或拆股、根据员工福利计划或其他公司目的发行股票。现在，公司正在寻求股东批准增加授权股数，来支持上述活动和义务，对应的实发股份将是逐步发行。 投赞成票支持合股+增发提案 助力融资达成及保持上市地位 股份授权提案（增发）和反向股票分割提案（合股）是FF本次年度股东大会最重要的两项提案。如果股东","listText":"雷递网 乐天 7月20日 电动汽车Faraday Future（股票代码：FFIE、简称FF）今天发布公司董事会携创始人贾跃亭的一封公开信，感谢所有股东的持续支持，呼吁所有 FFIE 股东参与将于2024年7月31日召开的年度股东大会并投赞成票。 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title=\"\" tg-width=\"600\" tg-height=\"333\"/></p><blockquote><p><strong>突然崩盘</strong></p></blockquote><p>美东时间7月19日，美国太阳能巨头——SunPower突然崩盘，盘中一度暴跌超57%，截至收盘，跌幅仍高达55.01%，本周累计跌幅扩大至75%。其最新股价报0.68美元，创历史新低，正式拉响了“一美元退市警告”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a3b789777d7edfa212ae9730bf523b3d\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>拉长周期来看，Sunpower股价崩盘始于2023年，全年股价累计跌幅达73.21%；今年以来，其股价跌势进一步加速，截至目前，年内累计跌幅已达86%。</p><p>消息面上，美国投行Roth MKM最新爆料称，其获得的一封信函显示，SunPower于当地时间7月17日告诉经销商，公司不再支持新的租赁和购电协议销售，也不支持新项目的安装并停止发货。</p><p>SunPower在信函中表示，公司已无法为运输中和已交付的货物提供安装服务，“SunPower知道这一决定的‘严重性’，正在寻找替代供应商来转让已售项目。”</p><p>彭博分析师波尔·列兹卡诺表示，这实际上是在说“公司已无法继续运营”。</p><p>这份信函曝光后，华尔街分析师普遍认为，SunPower已濒临破产。</p><p>其中，古根海姆证券紧急将SunPower的目标价下调至0美元，分析师Joseph Osha和Hilary Cauley在最新的报告中写道：“实际上，这标志着SunPower作为一家太阳能运营商的终结。”</p><p>古根海姆分析师称，SunPower很可能“进入（破产）清算程序”，最终将出售其剩余资产并将其股票退市，“考虑到该公司积累的债务，我们认为，SunPower的股权不再拥有任何价值。”</p><p>本周早些时候，<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>分析师也告诉客户，SunPower的暂停运营是“无限期的”。该行解释称，这一决定主要源于其现金流和资产负债表的减弱。</p><p>分析认为，美国屋顶太阳能业务的增长有两个非常重要的催化因素：一个是低利率，令消费者能够负担得起这种装置的成本，另一个是州一级的政策，安装设备的家庭将多余的太阳能电力出售给电网可获得丰厚奖励。</p><p>目前来看，上述两个催化因素并不存在。其中，美联储长时间维持超高利率；美国最大的太阳能市场、SunPower的总部所在地加州削减了家庭和企业向电网输送过剩太阳能电力获得的报酬，这给行业造成了重大打击。</p><blockquote><p><strong>巨头陨落</strong></p></blockquote><p>值得一提的是，Sunpower是美国最大的光伏企业之一，曾拥有超过5000名员工，曾在中国、瑞士、德国、意大利、西班牙、韩国、美国、澳大利亚、英国、希腊、以色列和菲律宾均有办事机构。</p><p>公开资料显示，Sunpower公司成立于1985年，公司总部位于美国加利福尼亚州，于2005年在纳斯达克上市，是一家集开发、设计、生产和销售高效、高可靠性太阳能电池片、组件和系统为一体的光伏公司，主要在世界范围内设计、制造和提供高性能的太阳能系统，并为居民、商业和公共事业规模的电厂客户提供一站式服务。</p><p>法国能源巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/TTE\">道达尔</a>能源拥有Sunpower公司约65%的股份，为其控股股东。</p><p>2020年，Sunpower公司作出了重大调整和重组，将电池和组件制造业务分拆至新加坡公司Maxeon。作为此次交易的一部分，<a href=\"https://laohu8.com/S/002129\">TCL中环</a>投资2.98亿美元收购了Maxeon的29%股权。</p><p>此后，Sunpower公司的业务重心曾调整至北美地区分布式发电、储能和能源服务，后将工商业光伏部门出售给道达尔能源，专注户用光伏市场。</p><p><strong>但受美国高利率环境推高安装成本和上网电价政策调整影响，市场需求低迷，公司净亏损扩大，新增客户连续下滑。2023财年，SunPower公司净亏损达2.47亿美元。</strong></p><p>与此同时，SunPower公司的财务状况也日益恶化。在借款方面，去年12月，公司因2023年半年报有误并且未及时重报而违反了一项信贷协议，需提前归还大量贷款。</p><blockquote><p><strong>“倒闭潮”</strong></p></blockquote><p>其实，SunPower大崩盘或许是美国光伏市场的一个缩影。当前，美国光伏行业正在上演“倒闭潮”。</p><p>几天前，美国光伏制造商Toledo Solar宣布，将立即终止所有研发工作并逐步停止运营，公司即将倒闭。Toledo Solar聚焦户用市场，主打碲化镉薄膜太阳能电池技术路线。</p><p>今年6月底，作为美国最大的户用光伏厂商之一的Titan Solar Power宣布永久停业。</p><p>除了上述2家公司之外，美国今年已有多家光伏公司倒闭，其中包括Infinity Energy、Solcius和Kayo Energy等。</p><p>另据机构Roth Capital Partners的数据，仅2023年就有超过100家户用太阳能公司和经销商倒闭，是前三年总和的6倍。且该机构预计，美国还将有100多家户用太阳能公司将面临倒闭。</p><p>数据显示，美国光伏市场正在逐步调整适应利率环境，多重因素叠加之下，2024年美国户用光伏安装量将同比下滑20%。</p><p>分析人士指出，美联储长期将利率保持在高位，导致贷款成本上升，削弱了光伏作为节省成本的投资的吸引力，进一步导致消费者对光伏系统需求下降。另一方面，光伏承包商严重依赖贷款作为运营资金，加息导致其成本上升，进而出现现金流问题，大量光伏公司开始相继破产。</p><p>另外，政策变化也是大量美国光伏企业倒闭的主要原因之一。其中，美国加州的光伏新政NEM 3.0大幅削减了对当地屋顶光伏业主余电上网的补偿，延长投资回报周期，大幅降低了光伏安装的吸引力。据报道，加州2024年第一季度的户用光伏安装量与2023年同期相比大幅下降近40%。</p></body></html>","source":"cszg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一周累跌75%，太阳能巨头上演大崩盘！华尔街：已濒临破产</title>\n<style 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Partners（罗仕证券）的数据，2023年有超过100家户用太阳能公司和经销商倒闭，是前三年总和的6倍。且该机构预计，美国还将有100多家户用太阳能公司将面临倒闭。突然崩盘美东时间7月19日，美国太阳能巨头——SunPower突然崩盘，盘中一度暴跌超57%，截至收盘，跌幅仍高达55.01%，本周累计跌幅扩大至75%。其最新股价报0.68美元，创历史新低，正式拉响了“一美元退市警告”。拉长周期来看，Sunpower股价崩盘始于2023年，全年股价累计跌幅达73.21%；今年以来，其股价跌势进一步加速，截至目前，年内累计跌幅已达86%。消息面上，美国投行Roth MKM最新爆料称，其获得的一封信函显示，SunPower于当地时间7月17日告诉经销商，公司不再支持新的租赁和购电协议销售，也不支持新项目的安装并停止发货。SunPower在信函中表示，公司已无法为运输中和已交付的货物提供安装服务，“SunPower知道这一决定的‘严重性’，正在寻找替代供应商来转让已售项目。”彭博分析师波尔·列兹卡诺表示，这实际上是在说“公司已无法继续运营”。这份信函曝光后，华尔街分析师普遍认为，SunPower已濒临破产。其中，古根海姆证券紧急将SunPower的目标价下调至0美元，分析师Joseph Osha和Hilary Cauley在最新的报告中写道：“实际上，这标志着SunPower作为一家太阳能运营商的终结。”古根海姆分析师称，SunPower很可能“进入（破产）清算程序”，最终将出售其剩余资产并将其股票退市，“考虑到该公司积累的债务，我们认为，SunPower的股权不再拥有任何价值。”本周早些时候，摩根大通分析师也告诉客户，SunPower的暂停运营是“无限期的”。该行解释称，这一决定主要源于其现金流和资产负债表的减弱。分析认为，美国屋顶太阳能业务的增长有两个非常重要的催化因素：一个是低利率，令消费者能够负担得起这种装置的成本，另一个是州一级的政策，安装设备的家庭将多余的太阳能电力出售给电网可获得丰厚奖励。目前来看，上述两个催化因素并不存在。其中，美联储长时间维持超高利率；美国最大的太阳能市场、SunPower的总部所在地加州削减了家庭和企业向电网输送过剩太阳能电力获得的报酬，这给行业造成了重大打击。巨头陨落值得一提的是，Sunpower是美国最大的光伏企业之一，曾拥有超过5000名员工，曾在中国、瑞士、德国、意大利、西班牙、韩国、美国、澳大利亚、英国、希腊、以色列和菲律宾均有办事机构。公开资料显示，Sunpower公司成立于1985年，公司总部位于美国加利福尼亚州，于2005年在纳斯达克上市，是一家集开发、设计、生产和销售高效、高可靠性太阳能电池片、组件和系统为一体的光伏公司，主要在世界范围内设计、制造和提供高性能的太阳能系统，并为居民、商业和公共事业规模的电厂客户提供一站式服务。法国能源巨头道达尔能源拥有Sunpower公司约65%的股份，为其控股股东。2020年，Sunpower公司作出了重大调整和重组，将电池和组件制造业务分拆至新加坡公司Maxeon。作为此次交易的一部分，TCL中环投资2.98亿美元收购了Maxeon的29%股权。此后，Sunpower公司的业务重心曾调整至北美地区分布式发电、储能和能源服务，后将工商业光伏部门出售给道达尔能源，专注户用光伏市场。但受美国高利率环境推高安装成本和上网电价政策调整影响，市场需求低迷，公司净亏损扩大，新增客户连续下滑。2023财年，SunPower公司净亏损达2.47亿美元。与此同时，SunPower公司的财务状况也日益恶化。在借款方面，去年12月，公司因2023年半年报有误并且未及时重报而违反了一项信贷协议，需提前归还大量贷款。“倒闭潮”其实，SunPower大崩盘或许是美国光伏市场的一个缩影。当前，美国光伏行业正在上演“倒闭潮”。几天前，美国光伏制造商Toledo Solar宣布，将立即终止所有研发工作并逐步停止运营，公司即将倒闭。Toledo Solar聚焦户用市场，主打碲化镉薄膜太阳能电池技术路线。今年6月底，作为美国最大的户用光伏厂商之一的Titan Solar Power宣布永久停业。除了上述2家公司之外，美国今年已有多家光伏公司倒闭，其中包括Infinity Energy、Solcius和Kayo Energy等。另据机构Roth Capital Partners的数据，仅2023年就有超过100家户用太阳能公司和经销商倒闭，是前三年总和的6倍。且该机构预计，美国还将有100多家户用太阳能公司将面临倒闭。数据显示，美国光伏市场正在逐步调整适应利率环境，多重因素叠加之下，2024年美国户用光伏安装量将同比下滑20%。分析人士指出，美联储长期将利率保持在高位，导致贷款成本上升，削弱了光伏作为节省成本的投资的吸引力，进一步导致消费者对光伏系统需求下降。另一方面，光伏承包商严重依赖贷款作为运营资金，加息导致其成本上升，进而出现现金流问题，大量光伏公司开始相继破产。另外，政策变化也是大量美国光伏企业倒闭的主要原因之一。其中，美国加州的光伏新政NEM 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/>什么是“双重主要上市”？与“二次上市”有何区别？</p><p>华尔街见闻提及，双重主要上市是指同一公司在两地证券交易所挂牌上市，两地拥有同等的上市地位，假若在其中一个上市地退市，也不会影响到另一个上市地的上市地位。两地挂牌的股票并非同一批股票，无法跨市场流通，股票行情相对独立。</p><p>二次上市是指公司在两地上市相同类型的股票，通过国际托管行和证券经纪商，实现股份跨市场流通。双重主要上市将使公司有可能被纳入沪港通计划，而通过二次发行上市的公司不能。</p><p>对于主要业务在国内的中概股来说，香港市场双重主要上市的优势明显，正成为当前的主流回归方式。港交所数据显示，目前已经有9家中概股公司在美股和港股进行双重主要上市，包括百济神州、小鹏汽车、理想汽车。哔哩哔哩已经获得港交所确认，预计在今年10月份完成在港主要上市。</p><p>对阿里有何影响？</p><p><b>（1）规避跨境监管风险，应对单一市场波动</b></p><p>华尔街见闻提及，此前有分析认为，在当前环境下双重主要上市能够帮助阿里巴巴有效规避跨境监管风险、应对单一市场波动、为公司扩大投资者基础并带来新增流动性，对阿里巴巴而言是一个十分明智的选择。</p><p><b>（2）降低投资者风险，扩大公司投资者基础</b></p><p>双重上市生效后，投资者可继续选择以纽交所上市的美国存托股或者以于香港联交所上市的普通股其中一种形式持有本公司的股份，分析认为这可以在很大程度上降低阿里投资者的潜在风险，扩大投资者基础。</p><p>招商证券指出，阿里巴巴在大中华区拥有大量业务运营，自2019年11月在香港第二上市以来公司在香港联交所的公众流通量显著增加，截至2022年6月30日止六个月，公司股份于香港市场的日均交易量约7亿美元，于美国市场的日均交易量约32亿美元。</p><p>招商证券表示，阿里巴巴双重主要上市地位将有助扩大其投资者基础，尤其是可触达更多位于中国及亚洲其他地区的投资者。</p><p><b>（3）公司有望纳入港股通，预期将进一步带来新增流动性</b></p><p>招商证券此前表示，在港双重主要上市的企业更容易符合A股市场监管要求，阿里巴巴在港交所主板及纽交所双地双重主要上市后，阿里巴巴港股预计将符合港股通资质，有望被纳入港股通，带来新增流动性。</p><p>或在中概股中形成导向性效应</p><p>据中国经济网，中央财经大学数字经济融合创新发展中心主任陈端说：</p><blockquote>“对港交所而言，阿里这种体量规模的新经济企业选择两地双重上市而不是简单二次上市，也会形成一种导向性效应。”</blockquote><p>目前，除了阿里巴巴，<b>还有京东、百度、网易、蔚来汽车、中通快递、百盛中国、携程、微博等14家中概股公司在港二次上市，</b>这些企业都有可能会效仿阿里巴巴从二次上市转为双重主要上市。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/>什么是“双重主要上市”？与“二次上市”有何区别？</p><p>华尔街见闻提及，双重主要上市是指同一公司在两地证券交易所挂牌上市，两地拥有同等的上市地位，假若在其中一个上市地退市，也不会影响到另一个上市地的上市地位。两地挂牌的股票并非同一批股票，无法跨市场流通，股票行情相对独立。</p><p>二次上市是指公司在两地上市相同类型的股票，通过国际托管行和证券经纪商，实现股份跨市场流通。双重主要上市将使公司有可能被纳入沪港通计划，而通过二次发行上市的公司不能。</p><p>对于主要业务在国内的中概股来说，香港市场双重主要上市的优势明显，正成为当前的主流回归方式。港交所数据显示，目前已经有9家中概股公司在美股和港股进行双重主要上市，包括百济神州、小鹏汽车、理想汽车。哔哩哔哩已经获得港交所确认，预计在今年10月份完成在港主要上市。</p><p>对阿里有何影响？</p><p><b>（1）规避跨境监管风险，应对单一市场波动</b></p><p>华尔街见闻提及，此前有分析认为，在当前环境下双重主要上市能够帮助阿里巴巴有效规避跨境监管风险、应对单一市场波动、为公司扩大投资者基础并带来新增流动性，对阿里巴巴而言是一个十分明智的选择。</p><p><b>（2）降低投资者风险，扩大公司投资者基础</b></p><p>双重上市生效后，投资者可继续选择以纽交所上市的美国存托股或者以于香港联交所上市的普通股其中一种形式持有本公司的股份，分析认为这可以在很大程度上降低阿里投资者的潜在风险，扩大投资者基础。</p><p>招商证券指出，阿里巴巴在大中华区拥有大量业务运营，自2019年11月在香港第二上市以来公司在香港联交所的公众流通量显著增加，截至2022年6月30日止六个月，公司股份于香港市场的日均交易量约7亿美元，于美国市场的日均交易量约32亿美元。</p><p>招商证券表示，阿里巴巴双重主要上市地位将有助扩大其投资者基础，尤其是可触达更多位于中国及亚洲其他地区的投资者。</p><p><b>（3）公司有望纳入港股通，预期将进一步带来新增流动性</b></p><p>招商证券此前表示，在港双重主要上市的企业更容易符合A股市场监管要求，阿里巴巴在港交所主板及纽交所双地双重主要上市后，阿里巴巴港股预计将符合港股通资质，有望被纳入港股通，带来新增流动性。</p><p>或在中概股中形成导向性效应</p><p>据中国经济网，中央财经大学数字经济融合创新发展中心主任陈端说：</p><blockquote>“对港交所而言，阿里这种体量规模的新经济企业选择两地双重上市而不是简单二次上市，也会形成一种导向性效应。”</blockquote><p>目前，除了阿里巴巴，<b>还有京东、百度、网易、蔚来汽车、中通快递、百盛中国、携程、微博等14家中概股公司在港二次上市，</b>这些企业都有可能会效仿阿里巴巴从二次上市转为双重主要上市。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ca2161e8ddb469de4171b1fb09459c6b","relate_stocks":{"09988":"阿里巴巴-W","BABA":"阿里巴巴"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1196264687","content_text":"8月8日晚间，阿里巴巴港交所公告称，自愿转换为于香港联交所双重主要上市，且双重主要上市申请已获香港联交所确认。该公司预计，主要转换生效日期将于2022年底前生效。相关流程完成后，阿里巴巴将成为以美国存托股份在纽约证券交易所，同时以普通股在香港联交所双重主要上市的公司。届时，在美国挂牌的存托股与在香港上市的普通股可以互相转换，投资者可继续选择以其中一种形式持有阿里巴巴股份。什么是“双重主要上市”？与“二次上市”有何区别？华尔街见闻提及，双重主要上市是指同一公司在两地证券交易所挂牌上市，两地拥有同等的上市地位，假若在其中一个上市地退市，也不会影响到另一个上市地的上市地位。两地挂牌的股票并非同一批股票，无法跨市场流通，股票行情相对独立。二次上市是指公司在两地上市相同类型的股票，通过国际托管行和证券经纪商，实现股份跨市场流通。双重主要上市将使公司有可能被纳入沪港通计划，而通过二次发行上市的公司不能。对于主要业务在国内的中概股来说，香港市场双重主要上市的优势明显，正成为当前的主流回归方式。港交所数据显示，目前已经有9家中概股公司在美股和港股进行双重主要上市，包括百济神州、小鹏汽车、理想汽车。哔哩哔哩已经获得港交所确认，预计在今年10月份完成在港主要上市。对阿里有何影响？（1）规避跨境监管风险，应对单一市场波动华尔街见闻提及，此前有分析认为，在当前环境下双重主要上市能够帮助阿里巴巴有效规避跨境监管风险、应对单一市场波动、为公司扩大投资者基础并带来新增流动性，对阿里巴巴而言是一个十分明智的选择。（2）降低投资者风险，扩大公司投资者基础双重上市生效后，投资者可继续选择以纽交所上市的美国存托股或者以于香港联交所上市的普通股其中一种形式持有本公司的股份，分析认为这可以在很大程度上降低阿里投资者的潜在风险，扩大投资者基础。招商证券指出，阿里巴巴在大中华区拥有大量业务运营，自2019年11月在香港第二上市以来公司在香港联交所的公众流通量显著增加，截至2022年6月30日止六个月，公司股份于香港市场的日均交易量约7亿美元，于美国市场的日均交易量约32亿美元。招商证券表示，阿里巴巴双重主要上市地位将有助扩大其投资者基础，尤其是可触达更多位于中国及亚洲其他地区的投资者。（3）公司有望纳入港股通，预期将进一步带来新增流动性招商证券此前表示，在港双重主要上市的企业更容易符合A股市场监管要求，阿里巴巴在港交所主板及纽交所双地双重主要上市后，阿里巴巴港股预计将符合港股通资质，有望被纳入港股通，带来新增流动性。或在中概股中形成导向性效应据中国经济网，中央财经大学数字经济融合创新发展中心主任陈端说：“对港交所而言，阿里这种体量规模的新经济企业选择两地双重上市而不是简单二次上市，也会形成一种导向性效应。”目前，除了阿里巴巴，还有京东、百度、网易、蔚来汽车、中通快递、百盛中国、携程、微博等14家中概股公司在港二次上市，这些企业都有可能会效仿阿里巴巴从二次上市转为双重主要上市。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09988":0.9,"BABA":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1407,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":681852789,"gmtCreate":1656908952846,"gmtModify":1704865966395,"author":{"id":"139420697976098","authorId":"139420697976098","name":"量子系统","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"139420697976098","authorIdStr":"139420697976098"},"themes":[],"htmlText":"30万亿","listText":"30万亿","text":"30万亿","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/681852789","repostId":"865647310","repostType":1,"repost":{"id":865647310,"gmtCreate":1632981125227,"gmtModify":1750507658700,"author":{"id":"3502767768442965","authorId":"3502767768442965","name":"话题虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d418c2def5dc1d094b03270b450f71ce","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3502767768442965","authorIdStr":"3502767768442965"},"themes":[],"title":"美国债务上限危机有多大影响？是否会引起股市大跌？","htmlText":"从本周开始，美国已经再次面临【债务上限危机】。 美国财政部长&nbsp;耶伦&nbsp;表示： 如果在10月18日触及债务上限之前不采取行动提高或暂停债务上限，将带来灾难性的后果，包括金融危机和经济衰退。 显然，近期美股持续的疲软走势，已经反映出了这种担忧。并且随着10月18日的临近，海外市场的这种悲观情绪，可能会在国庆期间进一步蔓延。 据了解，从美国联邦的债务上限的两年暂停期在在7月31日到期了。 从8月1日开始，美国政府就无法发行债券了，只能靠财政部剩下的5000亿美元度日，但这点资金最多只能支撑美国财政2-3个月的支出。 也就是说，10月18日如果还没能提高美债上限，美国政府即将停摆。 其实，美国政府关门倒是小事儿，如果引发了美元债务危机，就是天大的事情了。本次债务上限的问题，两党主要围绕在拜登的基建计划分歧较大。 有分析人士指出： 现在摆在美国面的有两个难题： 如果，继续提高债务上限，美国又会进入到加速举债的过程。由于疫情期间美债发行过多，这会加剧透支美元信用，美元继续贬值、通胀继续上涨。 如果，不提高债务上限，会导致无法借新还旧，【美国国债将违约】，美国无风险利率将大幅提高，从而对所有美元资产抽水。 显然，不到万不得已，美国是不会选择债务违约的。 也许会像前几次危机一样，在最后时刻两党达成统一，继续提高债务上限，以解决危机。 不过，回顾历史，在2011年7月和2018年10月，围绕美国焦头烂额的债务、政府管关门等问题，都导致了美股的大跌。 …… 最后，大家聊一聊： 你觉得美国会继续提高债务上限吗？ 你觉得近期美股风险大吗？ 精彩留言用户可获得888社区积分噢！","listText":"从本周开始，美国已经再次面临【债务上限危机】。 美国财政部长&nbsp;耶伦&nbsp;表示： 如果在10月18日触及债务上限之前不采取行动提高或暂停债务上限，将带来灾难性的后果，包括金融危机和经济衰退。 显然，近期美股持续的疲软走势，已经反映出了这种担忧。并且随着10月18日的临近，海外市场的这种悲观情绪，可能会在国庆期间进一步蔓延。 据了解，从美国联邦的债务上限的两年暂停期在在7月31日到期了。 从8月1日开始，美国政府就无法发行债券了，只能靠财政部剩下的5000亿美元度日，但这点资金最多只能支撑美国财政2-3个月的支出。 也就是说，10月18日如果还没能提高美债上限，美国政府即将停摆。 其实，美国政府关门倒是小事儿，如果引发了美元债务危机，就是天大的事情了。本次债务上限的问题，两党主要围绕在拜登的基建计划分歧较大。 有分析人士指出： 现在摆在美国面的有两个难题： 如果，继续提高债务上限，美国又会进入到加速举债的过程。由于疫情期间美债发行过多，这会加剧透支美元信用，美元继续贬值、通胀继续上涨。 如果，不提高债务上限，会导致无法借新还旧，【美国国债将违约】，美国无风险利率将大幅提高，从而对所有美元资产抽水。 显然，不到万不得已，美国是不会选择债务违约的。 也许会像前几次危机一样，在最后时刻两党达成统一，继续提高债务上限，以解决危机。 不过，回顾历史，在2011年7月和2018年10月，围绕美国焦头烂额的债务、政府管关门等问题，都导致了美股的大跌。 …… 最后，大家聊一聊： 你觉得美国会继续提高债务上限吗？ 你觉得近期美股风险大吗？ 精彩留言用户可获得888社区积分噢！","text":"从本周开始，美国已经再次面临【债务上限危机】。 美国财政部长 耶伦 表示： 如果在10月18日触及债务上限之前不采取行动提高或暂停债务上限，将带来灾难性的后果，包括金融危机和经济衰退。 显然，近期美股持续的疲软走势，已经反映出了这种担忧。并且随着10月18日的临近，海外市场的这种悲观情绪，可能会在国庆期间进一步蔓延。 据了解，从美国联邦的债务上限的两年暂停期在在7月31日到期了。 从8月1日开始，美国政府就无法发行债券了，只能靠财政部剩下的5000亿美元度日，但这点资金最多只能支撑美国财政2-3个月的支出。 也就是说，10月18日如果还没能提高美债上限，美国政府即将停摆。 其实，美国政府关门倒是小事儿，如果引发了美元债务危机，就是天大的事情了。本次债务上限的问题，两党主要围绕在拜登的基建计划分歧较大。 有分析人士指出： 现在摆在美国面的有两个难题： 如果，继续提高债务上限，美国又会进入到加速举债的过程。由于疫情期间美债发行过多，这会加剧透支美元信用，美元继续贬值、通胀继续上涨。 如果，不提高债务上限，会导致无法借新还旧，【美国国债将违约】，美国无风险利率将大幅提高，从而对所有美元资产抽水。 显然，不到万不得已，美国是不会选择债务违约的。 也许会像前几次危机一样，在最后时刻两党达成统一，继续提高债务上限，以解决危机。 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href=\"https://laohu8.com/S/IBOC\">国际银行</a>网络SWIFT的渠道。据彭博社报道，俄罗斯的在岸国家结算存管处（NSD）已经收到了支付欧元2026年期7125万美元债券、2036年期2650万欧元债券收入的资金，但是，由于制裁的原因，这些资金不太可能流向许多国际上的持有人。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3948e1de47d3e0a6bf69cf5c6111d44b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"613\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>另外，俄罗斯财政部也表示，6月初已经向其在岸国家结算存管处支付了利息，并补充说已履行义务。然而由于制裁原因，资金无法流向海外债权人。</p><p>事实上，由于巨额石油和天然气收入，俄罗斯拥有大量的外汇，但西方制裁切断了该国与全球金融体系的联系，阻碍其支付外债。</p><p>因此，俄罗斯财政部长安东•西卢阿诺夫（Anton Siluanov）直言，俄罗斯实际上既有意愿、也有能力支付债务，整个情况看起来就像一场闹剧。</p><p>另外，俄罗斯联邦委员会维护国家主权委员会主席安德烈∙克利莫夫表示，美国编造“俄罗斯债务违约”不仅是宣传噱头，还是企图为进一步窃取俄罗斯资产开脱。</p><p><b>需要指出的是，一般正式宣告国家违约的声明，都是由国际评级机构发出，但制裁导致评级机构撤销了对俄罗斯实体的评级。根据周日宽限期结束的债券的相关文件，如果25％的债券持有人认同发生了“违约事件”，持有人也可自行做出宣告。</b></p><p>俄罗斯上一次外债违约可以追溯到1918年，当时列宁领导的布尔什维克政府拒绝偿还沙皇时代累积下的巨额债务。</p><p>截至目前，俄罗斯还有约400亿美元的未偿付债券，在2022年7-12月期间，俄罗斯总共还需支付约10亿美元的债券利息。</p><p>那么，此次俄罗斯外债违约的影响有多大呢？</p><p>分析人士指出，宣布俄罗斯违约，在很大程度上只是一个象征性事件，因为欧洲、美国的金融制裁，导致俄罗斯政府已经失去了发行以美元计价的债券的机会，到目前为止，俄罗斯已经无法从大多数西方国家借款。但这种违约的发生可能会在未来提高其借款成本。</p><p>美国投资管理公司Loomis Sayles 高级主权分析师Hassan Malik评论称，一个本来有办法的政府被外部政府强迫“违约”，这是非常罕见的事情，这将是历史上违约的一个重大分水岭。</p><p><b>另外，有分析机构表示，从长期来看，违约限制了俄罗斯的融资灵活性，是对投资者信心的又一个打击。违约还将使俄罗斯的私营部门的债务支付和借贷复杂化，而私营部门的外债大约是俄罗斯政府的四倍。</b></p><p>面对西方的制裁，俄罗斯正在探索用卢布偿还债券、利息。根据俄罗斯总统普京此前签署的一项法令，俄罗斯财政部用卢布偿付欧洲债券将被俄罗斯视为履行偿债义务，并不构成违约。</p><p><b>G7峰会的威胁</b></p><p>当俄罗斯违约事件闹得沸沸扬扬之时，另一场会议也正在成为全球焦点。</p><p>6月26日-28日期间，七国集团领导人在德国巴伐利亚阿尔卑斯山上举行G7峰会，德国是2022年七国集团的轮值主席国。俄乌局势是本次峰会的重要议题，同时提上议程的还包括有关气候保护、能源危机的讨论。</p><p>6月27日，中国新闻网报道称，根据七国集团(G7)领导人巴伐利亚峰会的一份声明草案，G7领导人拟承诺在俄乌冲突中向乌克兰提供无限期支持。G7领导人在考虑，利用关税收入来支持乌克兰的可能性。</p><p>参与峰会的欧洲官员表示，乌克兰总统泽连斯基要求七国集团提供防空系统、安全保障、粮食出口帮助，并对俄罗斯实施进一步制裁。泽连斯基还表示，希望在2022年冬天开始之前结束与俄罗斯的军事冲突。</p><p>当地时间6月27日，美国白宫方面宣布，由于俄罗斯对乌克兰采取的军事行动，美国和其他七国集团国家希望对俄罗斯采取进一步的制裁措施。美国政府在七国集团峰会举办期间透露称，这些措施主要针对军备生产和供应链等方面。</p><p>另外，七国集团于27日晚间发表声明称，将调整和扩大有针对性的制裁，进一步限制俄罗斯获得关键工业投入、服务和技术。并准备对俄罗斯个人实施进一步制裁。</p><p><b>西方国家如何解决所面临的能源危机，也是这场峰会的焦点话题。</b></p><p>在这次峰会上，美国总统拜登再次提出，希望限制俄罗斯天然气、石油的价格，在大幅减少国际能源供应的情况下，达到限制大量资金流入俄罗斯的目标。</p><p>据媒体引述消息人士的话称，在此次峰会上，G7领导人正在就对俄罗斯石油实行价格上限的方案进行“真正有建设性”的谈判。</p><p>欧盟理事会主席Charles Michel表示，七国集团领导人将讨论通过与石油和出口保险相关的服务来推动俄罗斯油价上限的实施。</p><p>根据目前的计划，如果买家向俄罗斯支付的价格高于设定的上限，那么这些货物将无法获得保险。</p><p>但这一计划不仅需要欧佩克及众多石油生产商的支持，还需要其他石油消费大国来决定石油价格上限，意味着，西方国家可能需要得到印度和中国等重要进口国的支持。</p><p>分析人士认为，限制俄罗斯油价的最大障碍将是，普京的反对。一旦普京认为，切断俄罗斯的石油出口对欧洲经济造成的损害比对俄罗斯的损害更大。因此，指望普京默许西方强加的价格上限是不可能的。</p><p>欧洲官员也担忧，作为对价格上限的回应，俄罗斯可能禁止能源出口到G7国家，而这个举动又不受G7控制，且将进一步引发（各国）能源短缺。</p><p><b>伊核谈判再添阴霾</b></p><p>本周，国际原油交易员关注的另一个焦点是，伊核谈判的重启，这可能导致伊朗石油出口的复苏。</p><p>6月25日，伊朗外交部长侯赛因·阿米尔-阿卜杜拉希扬与欧盟外交与安全政策高级代表何塞普·博雷利在伊朗首都德黑兰宣布，伊朗核问题全面协议相关方谈判将在数天内重启，各方需迅速重启谈判，以“解决最后的未决问题”。</p><p><b>值得一提的是，本次谈判的主要推动方是面临能源危机的欧洲。</b></p><p>然而，就在伊核谈判重启前夕，局势再度紧张。</p><p>6月27日，新华社报道称，伊朗于26日宣布第二次试射国产运载火箭“祖勒贾纳”，后续还将试射2次，以检验和评估每一级箭体的性能。</p><p>而伊朗卫星项目却遭到美国方面质疑，后者称，伊朗以此为掩护发展导弹项目，违反伊核协议中对伊朗开发弹道导弹的限制。</p><p>当地时间6月26日，美国白宫表示，伊朗再次试射“祖勒贾纳”火箭“破坏稳定”，美方将继续以制裁等手段阻止伊朗进一步推进“弹道导弹计划”。</p><p>分析人士认为，伊朗的突然行动以及美国的强硬表态，给此次伊核谈判蒙上了阴影，或许将成为谈判桌上的不利因素。</p><p>其实，回顾此前谈判的波折，美国方面的态度经常成为谈判破裂的关键因素。2018年5月，美国单方面退出伊核协议，随后重启并新增对伊制裁。伊朗随后逐步中止履行协议部分条款，但承诺所采取措施“可逆”；今年3月，博雷利再度宣布，谈判由于“外部因素”暂停。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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11:28</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>一场百年罕见的闹剧？</blockquote><p>俄罗斯的突然违约，在全球金融市场引发热议。当地时间6月27日，俄罗斯卫星通讯社报道，美国彭博社宣布称，俄罗斯于6月26日夜间违约，这是自1918年以来的首次。对此，俄罗斯财长直言，俄罗斯实际上既有意愿、也有能力支付债务，然而由于制裁原因，资金无法流向海外债权人，整个情况看起来就像一场闹剧。</p><p>当俄罗斯违约事件闹得沸沸扬扬之时，6月26日-28日举行的G7峰会，也成为全球焦点。6月27日晚间，七国集团发表声明称，将调整和扩大有针对性的制裁，进一步限制俄罗斯获得关键工业投入、服务和技术，并准备对俄罗斯个人实施进一步制裁。另外，美国总统拜登在峰会上提出，希望限制俄罗斯天然气、石油的价格，G7领导人正在就这一方案进行“真正有建设性”的谈判。</p><p><b>当前，国际原油交易员关注的另一个焦点是，伊核谈判的重启。</b>然而，就在谈判重启前夕，局势再度紧张。6月27日，新华社报道称，伊朗宣布第二次试射国产运载火箭“祖勒贾纳”。对此，美国白宫表示，伊朗此举破坏稳定，将继续以制裁等手段阻止伊朗。分析人士认为，伊朗的突然行动以及美国的强硬表态，给此次伊核谈判蒙上了阴影，或许将成为谈判桌上的不利因素。</p><p><b>俄罗斯“世纪违约”</b></p><p>俄罗斯突然违约了，近105年以来的第一次。</p><p>当地时间6月27日，俄罗斯卫星通讯社报道，美国彭博社宣布称，俄罗斯于6月26日夜间违约，这是自1918年以来的首次。</p><p>报道称，俄罗斯财政部本应该在5月27日偿还2026年期、2036年期2笔主权欧元债券的票息，一份以美元计价，另一份以欧元计价，宽限期为30天，但在周日（6月26日）到期时，持有人并没有收到这2笔债务的还款。</p><p><b>债券文件显示，如果发生违约，不会有官方声明，一旦投资者在截止日期前没有收到资金，6月27日（周一）将发生违约事件。</b></p><p>而此次俄罗斯违约的主要原因是，美国等国家的制裁，导致俄罗斯无法进入<a href=\"https://laohu8.com/S/IBOC\">国际银行</a>网络SWIFT的渠道。据彭博社报道，俄罗斯的在岸国家结算存管处（NSD）已经收到了支付欧元2026年期7125万美元债券、2036年期2650万欧元债券收入的资金，但是，由于制裁的原因，这些资金不太可能流向许多国际上的持有人。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3948e1de47d3e0a6bf69cf5c6111d44b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"613\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>另外，俄罗斯财政部也表示，6月初已经向其在岸国家结算存管处支付了利息，并补充说已履行义务。然而由于制裁原因，资金无法流向海外债权人。</p><p>事实上，由于巨额石油和天然气收入，俄罗斯拥有大量的外汇，但西方制裁切断了该国与全球金融体系的联系，阻碍其支付外债。</p><p>因此，俄罗斯财政部长安东•西卢阿诺夫（Anton Siluanov）直言，俄罗斯实际上既有意愿、也有能力支付债务，整个情况看起来就像一场闹剧。</p><p>另外，俄罗斯联邦委员会维护国家主权委员会主席安德烈∙克利莫夫表示，美国编造“俄罗斯债务违约”不仅是宣传噱头，还是企图为进一步窃取俄罗斯资产开脱。</p><p><b>需要指出的是，一般正式宣告国家违约的声明，都是由国际评级机构发出，但制裁导致评级机构撤销了对俄罗斯实体的评级。根据周日宽限期结束的债券的相关文件，如果25％的债券持有人认同发生了“违约事件”，持有人也可自行做出宣告。</b></p><p>俄罗斯上一次外债违约可以追溯到1918年，当时列宁领导的布尔什维克政府拒绝偿还沙皇时代累积下的巨额债务。</p><p>截至目前，俄罗斯还有约400亿美元的未偿付债券，在2022年7-12月期间，俄罗斯总共还需支付约10亿美元的债券利息。</p><p>那么，此次俄罗斯外债违约的影响有多大呢？</p><p>分析人士指出，宣布俄罗斯违约，在很大程度上只是一个象征性事件，因为欧洲、美国的金融制裁，导致俄罗斯政府已经失去了发行以美元计价的债券的机会，到目前为止，俄罗斯已经无法从大多数西方国家借款。但这种违约的发生可能会在未来提高其借款成本。</p><p>美国投资管理公司Loomis Sayles 高级主权分析师Hassan Malik评论称，一个本来有办法的政府被外部政府强迫“违约”，这是非常罕见的事情，这将是历史上违约的一个重大分水岭。</p><p><b>另外，有分析机构表示，从长期来看，违约限制了俄罗斯的融资灵活性，是对投资者信心的又一个打击。违约还将使俄罗斯的私营部门的债务支付和借贷复杂化，而私营部门的外债大约是俄罗斯政府的四倍。</b></p><p>面对西方的制裁，俄罗斯正在探索用卢布偿还债券、利息。根据俄罗斯总统普京此前签署的一项法令，俄罗斯财政部用卢布偿付欧洲债券将被俄罗斯视为履行偿债义务，并不构成违约。</p><p><b>G7峰会的威胁</b></p><p>当俄罗斯违约事件闹得沸沸扬扬之时，另一场会议也正在成为全球焦点。</p><p>6月26日-28日期间，七国集团领导人在德国巴伐利亚阿尔卑斯山上举行G7峰会，德国是2022年七国集团的轮值主席国。俄乌局势是本次峰会的重要议题，同时提上议程的还包括有关气候保护、能源危机的讨论。</p><p>6月27日，中国新闻网报道称，根据七国集团(G7)领导人巴伐利亚峰会的一份声明草案，G7领导人拟承诺在俄乌冲突中向乌克兰提供无限期支持。G7领导人在考虑，利用关税收入来支持乌克兰的可能性。</p><p>参与峰会的欧洲官员表示，乌克兰总统泽连斯基要求七国集团提供防空系统、安全保障、粮食出口帮助，并对俄罗斯实施进一步制裁。泽连斯基还表示，希望在2022年冬天开始之前结束与俄罗斯的军事冲突。</p><p>当地时间6月27日，美国白宫方面宣布，由于俄罗斯对乌克兰采取的军事行动，美国和其他七国集团国家希望对俄罗斯采取进一步的制裁措施。美国政府在七国集团峰会举办期间透露称，这些措施主要针对军备生产和供应链等方面。</p><p>另外，七国集团于27日晚间发表声明称，将调整和扩大有针对性的制裁，进一步限制俄罗斯获得关键工业投入、服务和技术。并准备对俄罗斯个人实施进一步制裁。</p><p><b>西方国家如何解决所面临的能源危机，也是这场峰会的焦点话题。</b></p><p>在这次峰会上，美国总统拜登再次提出，希望限制俄罗斯天然气、石油的价格，在大幅减少国际能源供应的情况下，达到限制大量资金流入俄罗斯的目标。</p><p>据媒体引述消息人士的话称，在此次峰会上，G7领导人正在就对俄罗斯石油实行价格上限的方案进行“真正有建设性”的谈判。</p><p>欧盟理事会主席Charles Michel表示，七国集团领导人将讨论通过与石油和出口保险相关的服务来推动俄罗斯油价上限的实施。</p><p>根据目前的计划，如果买家向俄罗斯支付的价格高于设定的上限，那么这些货物将无法获得保险。</p><p>但这一计划不仅需要欧佩克及众多石油生产商的支持，还需要其他石油消费大国来决定石油价格上限，意味着，西方国家可能需要得到印度和中国等重要进口国的支持。</p><p>分析人士认为，限制俄罗斯油价的最大障碍将是，普京的反对。一旦普京认为，切断俄罗斯的石油出口对欧洲经济造成的损害比对俄罗斯的损害更大。因此，指望普京默许西方强加的价格上限是不可能的。</p><p>欧洲官员也担忧，作为对价格上限的回应，俄罗斯可能禁止能源出口到G7国家，而这个举动又不受G7控制，且将进一步引发（各国）能源短缺。</p><p><b>伊核谈判再添阴霾</b></p><p>本周，国际原油交易员关注的另一个焦点是，伊核谈判的重启，这可能导致伊朗石油出口的复苏。</p><p>6月25日，伊朗外交部长侯赛因·阿米尔-阿卜杜拉希扬与欧盟外交与安全政策高级代表何塞普·博雷利在伊朗首都德黑兰宣布，伊朗核问题全面协议相关方谈判将在数天内重启，各方需迅速重启谈判，以“解决最后的未决问题”。</p><p><b>值得一提的是，本次谈判的主要推动方是面临能源危机的欧洲。</b></p><p>然而，就在伊核谈判重启前夕，局势再度紧张。</p><p>6月27日，新华社报道称，伊朗于26日宣布第二次试射国产运载火箭“祖勒贾纳”，后续还将试射2次，以检验和评估每一级箭体的性能。</p><p>而伊朗卫星项目却遭到美国方面质疑，后者称，伊朗以此为掩护发展导弹项目，违反伊核协议中对伊朗开发弹道导弹的限制。</p><p>当地时间6月26日，美国白宫表示，伊朗再次试射“祖勒贾纳”火箭“破坏稳定”，美方将继续以制裁等手段阻止伊朗进一步推进“弹道导弹计划”。</p><p>分析人士认为，伊朗的突然行动以及美国的强硬表态，给此次伊核谈判蒙上了阴影，或许将成为谈判桌上的不利因素。</p><p>其实，回顾此前谈判的波折，美国方面的态度经常成为谈判破裂的关键因素。2018年5月，美国单方面退出伊核协议，随后重启并新增对伊制裁。伊朗随后逐步中止履行协议部分条款，但承诺所采取措施“可逆”；今年3月，博雷利再度宣布，谈判由于“外部因素”暂停。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/7a4bd1f35bd32d87a68e655a52652f8d","relate_stocks":{"RSX":"俄罗斯ETF-Market 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Siluanov）直言，俄罗斯实际上既有意愿、也有能力支付债务，整个情况看起来就像一场闹剧。另外，俄罗斯联邦委员会维护国家主权委员会主席安德烈∙克利莫夫表示，美国编造“俄罗斯债务违约”不仅是宣传噱头，还是企图为进一步窃取俄罗斯资产开脱。需要指出的是，一般正式宣告国家违约的声明，都是由国际评级机构发出，但制裁导致评级机构撤销了对俄罗斯实体的评级。根据周日宽限期结束的债券的相关文件，如果25％的债券持有人认同发生了“违约事件”，持有人也可自行做出宣告。俄罗斯上一次外债违约可以追溯到1918年，当时列宁领导的布尔什维克政府拒绝偿还沙皇时代累积下的巨额债务。截至目前，俄罗斯还有约400亿美元的未偿付债券，在2022年7-12月期间，俄罗斯总共还需支付约10亿美元的债券利息。那么，此次俄罗斯外债违约的影响有多大呢？分析人士指出，宣布俄罗斯违约，在很大程度上只是一个象征性事件，因为欧洲、美国的金融制裁，导致俄罗斯政府已经失去了发行以美元计价的债券的机会，到目前为止，俄罗斯已经无法从大多数西方国家借款。但这种违约的发生可能会在未来提高其借款成本。美国投资管理公司Loomis Sayles 高级主权分析师Hassan Malik评论称，一个本来有办法的政府被外部政府强迫“违约”，这是非常罕见的事情，这将是历史上违约的一个重大分水岭。另外，有分析机构表示，从长期来看，违约限制了俄罗斯的融资灵活性，是对投资者信心的又一个打击。违约还将使俄罗斯的私营部门的债务支付和借贷复杂化，而私营部门的外债大约是俄罗斯政府的四倍。面对西方的制裁，俄罗斯正在探索用卢布偿还债券、利息。根据俄罗斯总统普京此前签署的一项法令，俄罗斯财政部用卢布偿付欧洲债券将被俄罗斯视为履行偿债义务，并不构成违约。G7峰会的威胁当俄罗斯违约事件闹得沸沸扬扬之时，另一场会议也正在成为全球焦点。6月26日-28日期间，七国集团领导人在德国巴伐利亚阿尔卑斯山上举行G7峰会，德国是2022年七国集团的轮值主席国。俄乌局势是本次峰会的重要议题，同时提上议程的还包括有关气候保护、能源危机的讨论。6月27日，中国新闻网报道称，根据七国集团(G7)领导人巴伐利亚峰会的一份声明草案，G7领导人拟承诺在俄乌冲突中向乌克兰提供无限期支持。G7领导人在考虑，利用关税收入来支持乌克兰的可能性。参与峰会的欧洲官员表示，乌克兰总统泽连斯基要求七国集团提供防空系统、安全保障、粮食出口帮助，并对俄罗斯实施进一步制裁。泽连斯基还表示，希望在2022年冬天开始之前结束与俄罗斯的军事冲突。当地时间6月27日，美国白宫方面宣布，由于俄罗斯对乌克兰采取的军事行动，美国和其他七国集团国家希望对俄罗斯采取进一步的制裁措施。美国政府在七国集团峰会举办期间透露称，这些措施主要针对军备生产和供应链等方面。另外，七国集团于27日晚间发表声明称，将调整和扩大有针对性的制裁，进一步限制俄罗斯获得关键工业投入、服务和技术。并准备对俄罗斯个人实施进一步制裁。西方国家如何解决所面临的能源危机，也是这场峰会的焦点话题。在这次峰会上，美国总统拜登再次提出，希望限制俄罗斯天然气、石油的价格，在大幅减少国际能源供应的情况下，达到限制大量资金流入俄罗斯的目标。据媒体引述消息人士的话称，在此次峰会上，G7领导人正在就对俄罗斯石油实行价格上限的方案进行“真正有建设性”的谈判。欧盟理事会主席Charles Michel表示，七国集团领导人将讨论通过与石油和出口保险相关的服务来推动俄罗斯油价上限的实施。根据目前的计划，如果买家向俄罗斯支付的价格高于设定的上限，那么这些货物将无法获得保险。但这一计划不仅需要欧佩克及众多石油生产商的支持，还需要其他石油消费大国来决定石油价格上限，意味着，西方国家可能需要得到印度和中国等重要进口国的支持。分析人士认为，限制俄罗斯油价的最大障碍将是，普京的反对。一旦普京认为，切断俄罗斯的石油出口对欧洲经济造成的损害比对俄罗斯的损害更大。因此，指望普京默许西方强加的价格上限是不可能的。欧洲官员也担忧，作为对价格上限的回应，俄罗斯可能禁止能源出口到G7国家，而这个举动又不受G7控制，且将进一步引发（各国）能源短缺。伊核谈判再添阴霾本周，国际原油交易员关注的另一个焦点是，伊核谈判的重启，这可能导致伊朗石油出口的复苏。6月25日，伊朗外交部长侯赛因·阿米尔-阿卜杜拉希扬与欧盟外交与安全政策高级代表何塞普·博雷利在伊朗首都德黑兰宣布，伊朗核问题全面协议相关方谈判将在数天内重启，各方需迅速重启谈判，以“解决最后的未决问题”。值得一提的是，本次谈判的主要推动方是面临能源危机的欧洲。然而，就在伊核谈判重启前夕，局势再度紧张。6月27日，新华社报道称，伊朗于26日宣布第二次试射国产运载火箭“祖勒贾纳”，后续还将试射2次，以检验和评估每一级箭体的性能。而伊朗卫星项目却遭到美国方面质疑，后者称，伊朗以此为掩护发展导弹项目，违反伊核协议中对伊朗开发弹道导弹的限制。当地时间6月26日，美国白宫表示，伊朗再次试射“祖勒贾纳”火箭“破坏稳定”，美方将继续以制裁等手段阻止伊朗进一步推进“弹道导弹计划”。分析人士认为，伊朗的突然行动以及美国的强硬表态，给此次伊核谈判蒙上了阴影，或许将成为谈判桌上的不利因素。其实，回顾此前谈判的波折，美国方面的态度经常成为谈判破裂的关键因素。2018年5月，美国单方面退出伊核协议，随后重启并新增对伊制裁。伊朗随后逐步中止履行协议部分条款，但承诺所采取措施“可逆”；今年3月，博雷利再度宣布，谈判由于“外部因素”暂停。","news_type":1,"symbols_score_info":{"RSX":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":886,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":683855137,"gmtCreate":1656222203832,"gmtModify":1704864251403,"author":{"id":"139420697976098","authorId":"139420697976098","name":"量子系统","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"139420697976098","authorIdStr":"139420697976098"},"themes":[],"htmlText":"刺激","listText":"刺激","text":"刺激","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/683855137","repostId":"680546910","repostType":1,"repost":{"id":680546910,"gmtCreate":1655174125435,"gmtModify":1704861349650,"author":{"id":"3515063867911050","authorId":"3515063867911050","name":"Jackson和您畅谈I","avatar":"https://static.tigerbbs.com/26aa553637f65cb856170595ee45396d","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3515063867911050","authorIdStr":"3515063867911050"},"themes":[],"title":"比特币单日蒸发2000亿美金，全球股债崩塌，美联储本次或加息75bp","htmlText":"#Celsius、币安相继暂停比特币提取，比特币单日市值蒸发2000亿美金，全球股债集体崩塌，美联储本次或加息75bp#美东时间上周末6月12号，全球最大的比特币贷方Celsius宣布暂停比特币提取，本周一13号币安宣布暂停比特币提取，导致比特币狂跌18.33%左右，跌破23000美金，所有数字货币的狂跌及投资人的爆仓直接导致了这次的黑色星期一，VIX指数上升了22.59%到34.02，恐怖情绪蔓延，全球股债集体崩塌，S&amp;P 500正式进入熊市……如上周末我的分享所阐述，市场急需美联储本周FOMC会议加息75bp, 以便大家看到Fed美联储坚决抑制通胀的决心。这不华尔街日报美东时间周一下午关于知情人士就Fed美联储本轮会加息75bp的报道，以及高盛和摩根大通都相继预测Fed美联储本轮加息75bp, 美股期货由跌转涨，看来周二和周三Fed美联储FOMC会议结果及其影响可能如下：1. Best scenario: 加息75bp, 市场感受到Fed美联储抑制通胀的决心，市场由跌转涨；2. Worst scenario: 加息50bp, 市场对Fed美联储的信用失去信心，市场继续selloff，后果不堪设想；3. Base scenario: 加息100bp, 可能会导致经济步入recession，市场得price in经济进入recession scenario的估值。最后关于大家问到的美元和比特币，我还是那句话，美元仍处于上升趋势，比特币我们今年是做空的策略，具体在我去年年底和今年上半年的分享里有详细介绍，供大家参考哦[握手][拥抱][Salute]","listText":"#Celsius、币安相继暂停比特币提取，比特币单日市值蒸发2000亿美金，全球股债集体崩塌，美联储本次或加息75bp#美东时间上周末6月12号，全球最大的比特币贷方Celsius宣布暂停比特币提取，本周一13号币安宣布暂停比特币提取，导致比特币狂跌18.33%左右，跌破23000美金，所有数字货币的狂跌及投资人的爆仓直接导致了这次的黑色星期一，VIX指数上升了22.59%到34.02，恐怖情绪蔓延，全球股债集体崩塌，S&amp;P 500正式进入熊市……如上周末我的分享所阐述，市场急需美联储本周FOMC会议加息75bp, 以便大家看到Fed美联储坚决抑制通胀的决心。这不华尔街日报美东时间周一下午关于知情人士就Fed美联储本轮会加息75bp的报道，以及高盛和摩根大通都相继预测Fed美联储本轮加息75bp, 美股期货由跌转涨，看来周二和周三Fed美联储FOMC会议结果及其影响可能如下：1. Best scenario: 加息75bp, 市场感受到Fed美联储抑制通胀的决心，市场由跌转涨；2. Worst scenario: 加息50bp, 市场对Fed美联储的信用失去信心，市场继续selloff，后果不堪设想；3. 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宠物牵引用具、宠物注塑玩具等系列产品。创始人小时候与狗同吃同住源飞宠物的创始人庄明允出生于1977 年 6 月，中专毕业，读过浙江大学EMBA。与宠物结缘，其实和他的一次病痛有关。小时候的一次生病，让庄明允的腿脚遗留了毛病，导致他行动不便。为了让他快点好起来，其父母听信奶狗大补的民间偏方，弄了几只刚出生的小狗养在家里，以便到时给他吃。由于天天喂养，逗它们玩儿，小狗逐渐成了庄明允居家时的玩伴。后来，知道父亲养狗是为了给他吃，他坚决不同意。为了保护狗，他就把它们藏在房间，同吃同住。从那时开始，“关爱动物”的念头就在他心里埋下了种子。于是，2004年，他成立源飞公司，并将“关爱宠物，创造美好”定为公司使命。公司从最初单一的狗咬胶生产，逐步发展到宠物零食、宠物牵引用具、宠物玩具等品类丰富的综合型生产制造企业。直到现在，他还很爱宠物，在公司饲养了五百多只鹦鹉。据《温州日报》报道，“每天清晨6点半，只要不出差，庄明允肯定起床赶到鹦鹉架前，先教鹦鹉练习说话，喂完食，这才回去给自己洗漱。上午处理公司的事物，下午得空又黏在鹦鹉们身边。一天几次喂食，一周一次洗澡，能自己动手的，他尽量都自己动手。”贴牌代工，9成收入来自境外公司成立这么久，源飞宠物也有了不错的业绩表现。在其官网上，它这样介绍自己：“年生产狗咬胶700万公斤”、“年生产宠物牵引带5000万条”。根据最新招股书，2018年-2021年上半年（报告期），公司分别实现营收4.35亿元、5.15亿元、6.08亿元和4.79亿元，营收持续增长。不过，同期归","listText":"本周，又一家来自温州的源飞宠物要冲刺IPO，这是继依依股份、天元宠物后第三家宠物行业招股公司。这家公司将在5月12日上会，若能通过顺利上市，有望成为“宠物牵引用具第一股”。源飞宠物拟于深交所主板上市，保荐机构为光大证券。该公司主要从事宠物产品的研发、生产和销售业务，主要产品包括宠物零食、 宠物牵引用具、宠物注塑玩具等系列产品。创始人小时候与狗同吃同住源飞宠物的创始人庄明允出生于1977 年 6 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agreements）、银团贷款（Syndicated debt）等以往在科技圈鲜有耳闻的金融工具，正被一一搬上牌桌。</p><h2 id=\"id_2436099379\" style=\"text-align: start;\">三种分摊风险的“金融玩法”</h2><p style=\"text-align: justify;\">在将风险和成本“外部化”的探索中，三种创新的金融“玩法”浮出水面，其核心都是将风险与负债巧妙地“外部化”。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1. Meta的“表外”策略：合资企业</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Meta为其在路易斯安那州名为“Hyperion”的数据中心项目，发起了一笔高达290亿美元的融资。</p><p style=\"text-align: justify;\">其结构核心是与投资公司Blue Owl Capital成立一家合资企业。其中，Blue Owl投入30亿美元股权，而项目所需的260亿美元巨额债务则交由债券巨头Pimco（太平洋投资管理公司）在摩根士丹利的协助下进行银团分销。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这种结构的关键在于，未来Meta将以租赁费的形式偿还债务，从而将整个项目移出自身的资产负债表，控制债务水平。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2. Oracle的“风险均摊”：银团贷款</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">作为全球第四大云服务商，Oracle最近同意成为Vantage Data Centers正在开发的一个1.4GW数据中心综合体的租户，这是全球在建的最大规模项目之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">由于项目体量巨大，开发商Vantage正与由摩根大通和日本三菱日联金融集团领衔，高盛等机构在内的六家银行合作，为项目所需的220亿美元债务进行银团分销。</p><p style=\"text-align: justify;\">这种模式通过将风险分散给多个贷款方，使得单个机构的风险敞口得以降低，从而使巨额融资成为可能。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3. 谷歌的“精巧设计”：备用担保</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>而谷歌的方案最为复杂精巧，是“备用担保”</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">在这笔交易中，谷歌为云初创公司Fluidstack与数据中心所有者TeraWulf的租赁合同，提供了高达32亿美元的备用担保，并借此获得了TeraWulf 14%的股份。</p><p style=\"text-align: justify;\">其设计的巧妙之处在于，该担保属于“或有负债”，只有在Fluidstack违约时才会触发，因此谷歌很可能无需将其计入当期负债。</p><p style=\"text-align: justify;\">在谷歌的支持下，TeraWulf上个月通过由摩根士丹利和Cantor Fitzgerald承销的可转债筹集了10亿美元，是其初始融资目标的两倍多。</p><p style=\"text-align: justify;\">TeraWulf的首席财务官在上个月的一次会议上表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“让一家价值 2 万亿美元的公司、他们的管理团队、董事会和所有人都同意一个新颖的概念并不容易，但我希望我们已经提供了一个路线图。”</p></blockquote><h3 id=\"id_3233050547\" style=\"text-align: start;\">狂热下的隐忧：过热、集中与杠杆风险</h3><p style=\"text-align: justify;\">科技巨头的巨大融资需求，恰好遇到了一个现金泛滥的信贷市场。</p><p style=\"text-align: justify;\">手握数百亿美元待投资金的私募信贷基金，以及对拥有“投资级”租户的项目越来越放心的银行，正积极涌入。<strong>数据中心项目的贷款与总成本比率，较以往已大幅攀升。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">高盛数字基础设施银行业务全球主管杰森·托夫斯基表示，贷款机构同意为数据中心项目总成本提供80%至90%的资金。房地产公司仲量联行(JLL)的数据显示，数据中心贷款机构通常为新开发项目总成本提供65%至80%的资金。托夫斯基表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“市场上有足够的资金来资助那些市场熟知的项目。市场能够很好地消化这些项目。”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">然而，资本的狂热正催生新的风险。</p><p style=\"text-align: justify;\">首先是<strong>市场过热风险</strong>。瑞银（UBS）的分析师在上个月的报告中警告，私募信贷大量涌入数据中心领域，虽能推动AI发展，但也可能“增加市场过热的风险”。</p><p style=\"text-align: justify;\">其次是<strong>高集中度风险</strong>。数据中心的租赁合同高度集中在少数几家信用良好的科技巨头手中。这引发了担忧：一旦其中任何一家公司因战略调整而削减支出，或自身信用评级受到冲击，整个生态系统都将面临巨大风险。</p><p style=\"text-align: justify;\">最后，部分公司的<strong>杠杆风险</strong>已经显现。评级机构穆迪和标普在7月已向Oracle发出警告，指出其在进入AI基础设施建设阶段时，杠杆率（目前为4.3倍）远高于其他“超大规模”供应商，若不将债务与盈利的比率降至3.5倍以下，其信用评级将面临被下调的风险。</p><p style=\"text-align: justify;\">穆迪分析师在一份信用报告里写道：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“尽管其他多家超大规模提供商正在构建人工智能基础设施，但没有一家像甲骨文这样，在进入这一阶段时，杠杆率如此之高，现金流也如此之负。” </p></blockquote></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Meta的“表外”策略：合资企业Meta为其在路易斯安那州名为“Hyperion”的数据中心项目，发起了一笔高达290亿美元的融资。其结构核心是与投资公司Blue Owl Capital成立一家合资企业。其中，Blue Owl投入30亿美元股权，而项目所需的260亿美元巨额债务则交由债券巨头Pimco（太平洋投资管理公司）在摩根士丹利的协助下进行银团分销。这种结构的关键在于，未来Meta将以租赁费的形式偿还债务，从而将整个项目移出自身的资产负债表，控制债务水平。2. Oracle的“风险均摊”：银团贷款作为全球第四大云服务商，Oracle最近同意成为Vantage Data Centers正在开发的一个1.4GW数据中心综合体的租户，这是全球在建的最大规模项目之一。由于项目体量巨大，开发商Vantage正与由摩根大通和日本三菱日联金融集团领衔，高盛等机构在内的六家银行合作，为项目所需的220亿美元债务进行银团分销。这种模式通过将风险分散给多个贷款方，使得单个机构的风险敞口得以降低，从而使巨额融资成为可能。3. 谷歌的“精巧设计”：备用担保而谷歌的方案最为复杂精巧，是“备用担保”。在这笔交易中，谷歌为云初创公司Fluidstack与数据中心所有者TeraWulf的租赁合同，提供了高达32亿美元的备用担保，并借此获得了TeraWulf 14%的股份。其设计的巧妙之处在于，该担保属于“或有负债”，只有在Fluidstack违约时才会触发，因此谷歌很可能无需将其计入当期负债。在谷歌的支持下，TeraWulf上个月通过由摩根士丹利和Cantor Fitzgerald承销的可转债筹集了10亿美元，是其初始融资目标的两倍多。TeraWulf的首席财务官在上个月的一次会议上表示：“让一家价值 2 万亿美元的公司、他们的管理团队、董事会和所有人都同意一个新颖的概念并不容易，但我希望我们已经提供了一个路线图。”狂热下的隐忧：过热、集中与杠杆风险科技巨头的巨大融资需求，恰好遇到了一个现金泛滥的信贷市场。手握数百亿美元待投资金的私募信贷基金，以及对拥有“投资级”租户的项目越来越放心的银行，正积极涌入。数据中心项目的贷款与总成本比率，较以往已大幅攀升。高盛数字基础设施银行业务全球主管杰森·托夫斯基表示，贷款机构同意为数据中心项目总成本提供80%至90%的资金。房地产公司仲量联行(JLL)的数据显示，数据中心贷款机构通常为新开发项目总成本提供65%至80%的资金。托夫斯基表示：“市场上有足够的资金来资助那些市场熟知的项目。市场能够很好地消化这些项目。”然而，资本的狂热正催生新的风险。首先是市场过热风险。瑞银（UBS）的分析师在上个月的报告中警告，私募信贷大量涌入数据中心领域，虽能推动AI发展，但也可能“增加市场过热的风险”。其次是高集中度风险。数据中心的租赁合同高度集中在少数几家信用良好的科技巨头手中。这引发了担忧：一旦其中任何一家公司因战略调整而削减支出，或自身信用评级受到冲击，整个生态系统都将面临巨大风险。最后，部分公司的杠杆风险已经显现。评级机构穆迪和标普在7月已向Oracle发出警告，指出其在进入AI基础设施建设阶段时，杠杆率（目前为4.3倍）远高于其他“超大规模”供应商，若不将债务与盈利的比率降至3.5倍以下，其信用评级将面临被下调的风险。穆迪分析师在一份信用报告里写道：“尽管其他多家超大规模提供商正在构建人工智能基础设施，但没有一家像甲骨文这样，在进入这一阶段时，杠杆率如此之高，现金流也如此之负。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"META":1.1,"GOOG":1.1,"AMZN":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":574,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":474947323159376,"gmtCreate":1756972081399,"gmtModify":1756972083492,"author":{"id":"139420697976098","authorId":"139420697976098","name":"量子系统","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"139420697976098","idStr":"139420697976098"},"themes":[],"htmlText":"难搞","listText":"难搞","text":"难搞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/474947323159376","repostId":"469395939373248","repostType":1,"repost":{"id":469395939373248,"gmtCreate":1755521100000,"gmtModify":1755621440848,"author":{"id":"9000000000000038","authorId":"9000000000000038","name":"中文投资网","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"9000000000000038","idStr":"9000000000000038"},"themes":[],"title":"标普再创新高，但这一现象让投资者心惊胆战","htmlText":"尽管充斥着令人不安的新闻头条，股市依然表现非凡，但日益集中的风险让更多投资者感到不安。标普500指数重返历史新高，华尔街的多头逻辑正在兑现。人工智能建设持续加速，企业盈利不断超出预期，降息几乎不可避免，极有可能在下个月到来。除此之外，大而美法案将为消费者仍在持续支出的经济注入刺激。然而，在季节性疲弱和通胀担忧仍在的背景下，市场上涨令不少投资者担心。他们担心当下这个“完美定价”的股市（标普500指数当前以22倍的未来12个月预期市盈率交易），很容易遭遇某种打击。而这种打击可能来自任何地方。摩根大通资产管理首席全球策略师David Kelly表示：“我认为一定会有某种冲击发生，我不知道具体是什么，但必然会有某种冲击发生，从而削弱持续经济增长的逻辑。一旦那样的情况出现，市场就会出现抛售，可能主要集中在那些当前看起来最被高估的板块。”他补充说：“因此，我认为投资者现在应该保持相当谨慎，因为市场正在慢慢变得越来越高估。”头部集中风险最令人担忧的还是市场的“头部过重”特征。高盛本周指出，标普500指数中质量最高的20%公司（拥有巨额现金储备和稳固资产负债表的企业），其市盈率相较最低质量股票溢价达到57%——这个差距处于自1995年以来的第94百分位。这意味着，那些已经受益于AI东风的超大盘股，还因为投资者寻求经济不确定性中的避风港而进一步获益。然而，一旦出现市场回调，这些科技巨头对市场的影响令人担忧。AI明星股Nvidia如今单独就占据了标普500指数大约8%的权重，这是自1981年以来任何单只股票在该市值加权基准中的最高占比，根据Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok的数据。该股无疑是牛市的重要原因之一——今年迄今已上涨超36%，2024年飙升逾170%，2023年更是暴涨超过200%。但如果这只备受追捧的股票的多头逻辑动摇，那对更广泛的","listText":"尽管充斥着令人不安的新闻头条，股市依然表现非凡，但日益集中的风险让更多投资者感到不安。标普500指数重返历史新高，华尔街的多头逻辑正在兑现。人工智能建设持续加速，企业盈利不断超出预期，降息几乎不可避免，极有可能在下个月到来。除此之外，大而美法案将为消费者仍在持续支出的经济注入刺激。然而，在季节性疲弱和通胀担忧仍在的背景下，市场上涨令不少投资者担心。他们担心当下这个“完美定价”的股市（标普500指数当前以22倍的未来12个月预期市盈率交易），很容易遭遇某种打击。而这种打击可能来自任何地方。摩根大通资产管理首席全球策略师David 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Slok的数据。该股无疑是牛市的重要原因之一——今年迄今已上涨超36%，2024年飙升逾170%，2023年更是暴涨超过200%。但如果这只备受追捧的股票的多头逻辑动摇，那对更广泛的","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/f6e7534957d94e65be6668c83a76f0a6"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c557b9cfc5d8497380a349cea36632e6"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/9d3f59d1dc3c460a95af82e57c1a3272"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/469395939373248","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1064,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":474943948091832,"gmtCreate":1756971231633,"gmtModify":1756971233440,"author":{"id":"139420697976098","authorId":"139420697976098","name":"量子系统","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"139420697976098","idStr":"139420697976098"},"themes":[],"htmlText":"可能吧","listText":"可能吧","text":"可能吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/474943948091832","repostId":"469396024238272","repostType":1,"repost":{"id":469396024238272,"gmtCreate":1755606420000,"gmtModify":1755621541954,"author":{"id":"9000000000000038","authorId":"9000000000000038","name":"中文投资网","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"9000000000000038","idStr":"9000000000000038"},"themes":[],"title":"英伟达疯狂押注！为AI云算力买下护城河？","htmlText":"英伟达最新提交的F13报告再次成为市场焦点。这份文件显示，英伟达对CoreWeave（CRWV）的持仓比例已经超过91%，几乎将其全部披露投资组合押在这家刚刚上市不久的AI云服务公司身上。对于一家科技巨头而言，这种极度集中的仓位配置，传递出极强的战略信号。英伟达的投资思路并不复杂，但非常清晰。它选择将核心资金重注在AI基础设施层面，尤其是CRWV，这等于把未来的GPU出货与云算力需求牢牢绑定在自身生态中。与此同时，公司在ARM、Applied Digital、Nebius、Recursion以及WeRide等公司进行小额布局，覆盖从芯片架构到数据中心、再到自动驾驶和AI医药等应用场景，这些仓位并不大，更像是为未来可能爆发的赛道预先埋下伏笔。英伟达并不是在进行单纯的财务投资，而是通过股权关系加固护城河，用资本力量锁定上下游关键节点，形成一个对自己高度依赖的AI生态。对于CRWV，英伟达的押注显然有其逻辑支撑。作为一家专注于AI云算力的明星公司，CRWV背靠英伟达GPU资源，客户包括微软、Meta和OpenAI等行业巨头。2025年第二季度，CRWV营收同比大增206%，达到12.13亿美元，远超市场预期。同时，公司不断签下长期大单，例如与OpenAI的120亿美元合同，确保未来算力需求持续释放。更重要的是，英伟达最新一代GB200和Blackwell GPU优先由CRWV部署，硬件与云服务之间的紧密绑定让两者的关系远不止投资者与被投企业，而是利益高度一致的生态伙伴。对英伟达而言，这样的投资既能带来账面浮盈，也能保障核心产品的市场应用落地。不过，CRWV股价的表现也证明了这类新兴AI概念股的高波动特征。英伟达持仓消息曝光后，市场情绪瞬间被点燃，股价一度飙升20%，投资者将“英伟达信仰”直接映射到这家云计算新贵身上。但随着IPO禁售期结束，大股东和早期投资人集中抛售超过10亿美元","listText":"英伟达最新提交的F13报告再次成为市场焦点。这份文件显示，英伟达对CoreWeave（CRWV）的持仓比例已经超过91%，几乎将其全部披露投资组合押在这家刚刚上市不久的AI云服务公司身上。对于一家科技巨头而言，这种极度集中的仓位配置，传递出极强的战略信号。英伟达的投资思路并不复杂，但非常清晰。它选择将核心资金重注在AI基础设施层面，尤其是CRWV，这等于把未来的GPU出货与云算力需求牢牢绑定在自身生态中。与此同时，公司在ARM、Applied 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Computing Inc.（RGTI）的文章重点介绍了其2025年的技术路线图。当时对该股的评级为“持有”。这个评级的依据是，由于英伟达（NVIDIA）首席执行官曾表示量子计算的商业化还需要多年时间，市场出现了较大波动。本篇后续文章重点介绍了RGTI与Quanta Computer的战略合作，这对公司来说是一个重大利好。此外，在英伟达CEO的言论导致股价下跌后，该股已从低点回升。鉴于股价的稳定以及乐观的增长前景，将评级上调至“强烈买入”。投资概要RGTI是一家领先的超导量子计算技术提供商，为政府和工业客户提供服务。该公司成功开发了首个用于可扩展应用的多芯片处理器，并在加利福尼亚州弗里蒙特的Fab-1工厂制造其芯片，拥有超过200项专利。RGTI正稳步推进关键技术里程碑的实现，以巩固其行业领导地位。鉴于2030年至2040年间市场总规模（TAM）预计将达到150亿至300亿美元，其长期增长前景广阔。此外，认为Quanta Computer的最新战略投资是RGTI的一大优势。通过技术里程碑确立行业领先地位RGTI正稳步推进一系列关键技术里程碑，以巩固其行业领先地位。在2024年第四季度，RGTI发布了84量子比特（qubit）的Ankaa-3系统，该系统提供了卓越的计算性能。公司成功将误差率降低了一半，实现了99.0%的iSWAP门中位保真度（fidelity）以及99.5%的fSim门中位保真度。对于不熟悉量子计算的投资者来说，保真度衡量的是计算结果的准确性。这一进展意义重大，因为误差率一直是量子计算面临的最大挑战之一。Ankaa-3技术已通过量子云服务（Quantum Cloud Services）平台向合作伙伴开放，并可通过微软Azure和亚马逊Braket进行访问。此外，公司计划在2025财年再推出两个关键技术里程碑：","listText":"回顾之前关于RGTI的文章此前关于Rigetti Computing Inc.（RGTI）的文章重点介绍了其2025年的技术路线图。当时对该股的评级为“持有”。这个评级的依据是，由于英伟达（NVIDIA）首席执行官曾表示量子计算的商业化还需要多年时间，市场出现了较大波动。本篇后续文章重点介绍了RGTI与Quanta 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近日，有广州图森未来员工称在2月17日收到了团队解散、公司破产清算的通知，理由是“业务无法开展”。 该名员工表示，“公司最新的接洽是，让我们尽快签离职协议拿回工资，暂时没有别的协商方案。” 天眼查数据显示，广州图森未来互动科技有限公司成立于2024年7月，法人为图森未来原中国区CEO郝佳男，由北京图森未来科技有限公司和广州大者软件科技有限公司分别持股70%和30%。公司约有110名员工，主要负责两款金庸IP游戏的研发，其中一款是去年12月公开的3A项目《金庸群侠传》。 图森未来曾是“全球自动驾驶第一股”，这家创立于2015年的公司最初主攻L4级别自动驾驶卡车，2021年4月登陆纳斯达克，市值一度高达160亿美元，后在2024年1月宣布从美股退市。 从美股退市后的同一年，图森未来开始转型进军游戏领域：去年8月，公司宣布与上海三体动漫有限公司共同开发《三体》系列动画电影和视频游戏；12月，宣布启用全新品牌CreateAI，获武侠IP《金庸群侠传》正版授权，将开发一款大型武侠开放世界RPG游戏。 这其中，《金庸群侠传》的研发主力就是广州团队。但《金庸群侠传》的开发历程并不顺利，从首曝至今仍处于早期阶段，动画还没做出来。图森未来方面表示，广州团队达不到3A游戏质量标准，会启用其他团队进行后续开发。 据广州图森下发的通知显示，近期对公司管理层的例行审查中发现若干问题，介入调查过程中广州管理层拒不配合，“有部分员工到办公室私自拷贝材料疑似窃取公司机密文件，甚至出现了办公室大门被锁的情况。该行为性质恶劣、严重侵占公司资产和阻碍公司正常经营，直接导致公司业务无法继续开展，准备进入解散清算流程。” 针对上述情况，图森未来官方今日回应表示，公司一直在用AB团队进行游戏测试，结果广州团队达不到3A游戏质量标准，所以放弃广州办公室和团队，启用其他团队进行后续开发，对项目进展几乎","listText":"本文来源：时代财经 近日，有广州图森未来员工称在2月17日收到了团队解散、公司破产清算的通知，理由是“业务无法开展”。 该名员工表示，“公司最新的接洽是，让我们尽快签离职协议拿回工资，暂时没有别的协商方案。” 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图森未来曾是“全球自动驾驶第一股”，这家创立于2015年的公司最初主攻L4级别自动驾驶卡车，2021年4月登陆纳斯达克，市值一度高达160亿美元，后在2024年1月宣布从美股退市。 从美股退市后的同一年，图森未来开始转型进军游戏领域：去年8月，公司宣布与上海三体动漫有限公司共同开发《三体》系列动画电影和视频游戏；12月，宣布启用全新品牌CreateAI，获武侠IP《金庸群侠传》正版授权，将开发一款大型武侠开放世界RPG游戏。 这其中，《金庸群侠传》的研发主力就是广州团队。但《金庸群侠传》的开发历程并不顺利，从首曝至今仍处于早期阶段，动画还没做出来。图森未来方面表示，广州团队达不到3A游戏质量标准，会启用其他团队进行后续开发。 据广州图森下发的通知显示，近期对公司管理层的例行审查中发现若干问题，介入调查过程中广州管理层拒不配合，“有部分员工到办公室私自拷贝材料疑似窃取公司机密文件，甚至出现了办公室大门被锁的情况。该行为性质恶劣、严重侵占公司资产和阻碍公司正常经营，直接导致公司业务无法继续开展，准备进入解散清算流程。” 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推动业绩暴增的原因有： (a) 泡泡玛特品牌及旗下IP在全球认可度进一步提升，多样化的产品品类促进本集团收入增长，本集团各区域市场收入均实现持续高速增长； (b) 海外收入占比持续提升，收入结构的变化对毛利、溢利均产生积极影响。同时，规模效应使溢利显著增加；及 (c) 持续优化产品成本，加强费用管控，提升盈利能力。 受此影响，泡泡玛特周三一度涨超2%，但最终冲高回落，反跌4%，同日恒生指数微跌0.29%： <a href=\"https://laohu8.com/S/09992\">$泡泡玛特(09992)$</a> 周四、周五，泡泡玛特连续2日逆势下跌，另据wind数据显示，泡泡玛特业绩预告发布后，卖空股数明显增长： 由此，不少投资者认为，泡泡玛特此时发布业绩预告，成了机构高位出货的机会！ 因此，在泡泡玛特年内股价飙升174%后，一个极具争议的问题摆上台面，暴涨后的泡泡玛特有没有泡沫？靓丽业绩发布后冲高回落是否意味着股价已经见顶？ 首先，今年上半年，泡泡玛特的核心产品Labubu火爆全球，多地出现排队抢购，因此，泡泡玛特上半年业绩炸裂在不少投资者的预期当中； 其次，泡泡玛特上半年业绩炸裂由Labubu偶然走红带动，营收增长超200%，净利润增速超350%，或是未来几年业绩增速高峰，今年下半年想要维持该增速难度极大； 最后，泡泡玛特今年股价涨幅过大，积累了不少获利盘，叠加静态市盈率超95倍，投资者获利了结也在情理之中。 展望未来，泡泡玛特能否再创辉煌只看2点： 一是公司的业绩能否持续保持高增长，即使无法超越二季度，又是否能维持较高的两位数增速？ 从分析师的预期来看，下半年营收增速预计在106%，虽不及上半年业绩炸裂，但","listText":"周二盘后，泡泡玛特发布正面盈利预告，预计今年上半年营收同比增长200%以上，预期集团溢利（不包括未完成统计的金融工具的公允价值变动损益）同比增长不低于350%！ 推动业绩暴增的原因有： (a) 泡泡玛特品牌及旗下IP在全球认可度进一步提升，多样化的产品品类促进本集团收入增长，本集团各区域市场收入均实现持续高速增长； (b) 海外收入占比持续提升，收入结构的变化对毛利、溢利均产生积极影响。同时，规模效应使溢利显著增加；及 (c) 持续优化产品成本，加强费用管控，提升盈利能力。 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因此，在泡泡玛特年内股价飙升174%后，一个极具争议的问题摆上台面，暴涨后的泡泡玛特有没有泡沫？靓丽业绩发布后冲高回落是否意味着股价已经见顶？ 首先，今年上半年，泡泡玛特的核心产品Labubu火爆全球，多地出现排队抢购，因此，泡泡玛特上半年业绩炸裂在不少投资者的预期当中； 其次，泡泡玛特上半年业绩炸裂由Labubu偶然走红带动，营收增长超200%，净利润增速超350%，或是未来几年业绩增速高峰，今年下半年想要维持该增速难度极大； 最后，泡泡玛特今年股价涨幅过大，积累了不少获利盘，叠加静态市盈率超95倍，投资者获利了结也在情理之中。 展望未来，泡泡玛特能否再创辉煌只看2点： 一是公司的业绩能否持续保持高增长，即使无法超越二季度，又是否能维持较高的两位数增速？ 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href=\"https://laohu8.com/S/GDX\">黄金矿业ETF-VanEck</a>本周二达到自2022年4月中旬以来的最高水平。</p><p>多位分析师表示，贵金属的价格还有进一步上涨的潜力。</p><p>瑞银表示，地缘政治风险将继续支持黄金的需求，并提到了中东紧张局势和最近的俄乌冲突。“我们认为，配置石油和黄金是为投资组合增加保护，以应对地缘政治紧张局势进一步升级。与此同时，黄金应发挥其作为避险资产的作用。”</p><p>瑞银预测，到2025年中期，黄金价格可能上涨至每盎司2,700美元。</p><p>Livermore Partners首席投资官戴维·诺豪瑟 (David Neuhauser) 也表示，金价可能在 2025 年达到每盎司 2,700 美元，并在未来三年内达到每盎司 3,000 美元。</p><p>他表示：“我认为，由于美国消费放缓、政府赤字巨大、即将举行的美国大选（选举中双方均没有计划采取紧缩措施来减少开支和债务）、持续的通胀和地缘政治分裂等因素拖累美元，美元仍有很大的上涨空间。”</p><p>美元走弱往往会推高黄金价格（通常以美元计价），因为它赋予买家更强的购买力。黄金被视为对冲通胀和市场波动的工具。</p><p>与此同时，澳新银行研究部表示，黄金需求可能会保持强劲。</p><p>澳新银行的策略师写道：“我们认为，我们预计中国黄金进口量按年率计算仍将保持高位，而印度农村收入的提高和进口关税的削减将在未来几个月提振其黄金消费量。”</p><p>“央行的购买量有所减少，但我们预计 2024 年年度购买量将达到 800 吨。未披露的黄金购买主导了季度需求，抵消了月度购买报告的疲软。”</p><h2 id=\"id_334296492\">如何投资黄金热潮</h2><p>Wolfe Research 在 8 月 21 日的一份报告中表示， <a href=\"https://laohu8.com/S/GDX\">黄金矿业ETF-VanEck</a>  尚未超买。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/558177824852f94e7e0a2d851cd0edfc\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>“我们一直在强调黄金矿业股赶超交易的潜力，矿工们未能跟上黄金价格的步伐。”他们写道，并表示“出现重大突破的可能性从未如此之大。”</p><p>该公司写道：“再加上自 3 月份以来的表现一直优于黄金，我们认为黄金矿业股最终实现突破的条件已经成熟。”</p><p>他们推荐了两种“具有吸引力”的投资方式：购买在美国上市的 <a href=\"https://laohu8.com/S/RGLD\">皇家黄金</a>和 <a href=\"https://laohu8.com/S/NEM\">纽曼矿业</a>股票。Wolfe表示， <a href=\"https://laohu8.com/S/RGLD\">皇家黄金</a>有“非常吸引人的投资机会”，而<a href=\"https://laohu8.com/S/NEM\">纽曼矿业</a>“还有很大的上涨空间”。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/79d35f3b1eb6de00369a80a620d5747c\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>Neuhauser表示，他认为一些小型黄金矿商是值得拥有的股票，这些企业专注于发现新矿床。</p><p>他喜欢并持有 <a href=\"https://laohu8.com/S/AMRQF\">AMAROQ MINERALS LTD.</a> 和 <a href=\"https://laohu8.com/S/HCHDF\">Hochschild Mining PLC</a> 的股票，同时也看好 <a href=\"https://laohu8.com/S/CDE\">科尔黛伦矿业</a> 和加拿大上市的Wesdome。</p><p><em>文章源自CNBC《Gold miners ‘ripe’ for a break out: Analysts name stocks to buy into the gold rush》</em></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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尚未超买。“我们一直在强调黄金矿业股赶超交易的潜力，矿工们未能跟上黄金价格的步伐。”他们写道，并表示“出现重大突破的可能性从未如此之大。”该公司写道：“再加上自 3 月份以来的表现一直优于黄金，我们认为黄金矿业股最终实现突破的条件已经成熟。”他们推荐了两种“具有吸引力”的投资方式：购买在美国上市的 皇家黄金和 纽曼矿业股票。Wolfe表示， 皇家黄金有“非常吸引人的投资机会”，而纽曼矿业“还有很大的上涨空间”。Neuhauser表示，他认为一些小型黄金矿商是值得拥有的股票，这些企业专注于发现新矿床。他喜欢并持有 AMAROQ MINERALS LTD. 和 Hochschild Mining PLC 的股票，同时也看好 科尔黛伦矿业 和加拿大上市的Wesdome。文章源自CNBC《Gold miners ‘ripe’ for a break out: Analysts name stocks to buy into the gold 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style=\"text-align: start;\">富士康在战略上占据优势，有望占据全球AI服务器市场40%的份额。随着全球AI应用的兴起，这些新型先进服务器已成为公司的主要增长动力。</p><p>值得注意的是，在上周接受媒体采访时，高盛CEO所罗门（David Solomon）就已经反驳了“AI泡沫论”，他表示，每当有令人兴奋的新事物出现时，股市估值往往会有些超前，虽然最终会进行调整，但这不是泡沫。</p><p>他补充道，人工智能作为一种不断扩展的技术，尤其是GPU提高了计算能力之后，还能够将AI应用于业务流程，这是一种趋势。我们正处于早期阶段，正在观察它如何实现并影响业务生产力，所以估值肯定也会上下波动。</p><p>所罗门表示，高盛集团已经使用人工智能几十年了。然而，最新一波的发展提高了大型语言模型的可用性以及计算机芯片的性能和速度，他认为这可能会“加速商业流程的改变，而这种改变将相当显著。”</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高盛反驳AI泡沫论：AI服务器需求持续增长</title>\n<style 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Chang在与富士康管理层的通话后，总结并分享了关于AI服务器需求和潜在AI泡沫发展趋势的见解。</p><p style=\"text-align: start;\">Allen Chang在发给客户的报告中写道：“总体而言，富士康管理层对AI服务器业务持乐观态度，尽管有人认为一些芯片公司的估值过高，但AI泡沫并不会在今年或明年初完全破裂。”</p><p style=\"text-align: start;\">他表示，富士康的AI服务器业务在2024年第三季度和第四季度继续实现连续收入增长，该公司计划在今年年底前开始小批量生产全机架AI服务器，并在2025年进入大规模生产和发货阶段。</p><p style=\"text-align: start;\">Allen Chang表示，他的团队对富士康持“积极”态度，并“认为其垂直整合、广泛的客户基础、研发能力、强劲的资产负债表和全球生产基地将继续巩固公司在AI服务器市场的领先地位”。</p><p style=\"text-align: start;\">他补充说：“电动汽车业务也在按计划进行，下一款乘用车将于2025年上半年开始生产。公司还在与日本一家汽车原始设备制造商（OEM）就谅解备忘录（MOU）进行合作，目标是在2024年底前敲定合同细节。”</p><p style=\"text-align: start;\">富士康在战略上占据优势，有望占据全球AI服务器市场40%的份额。随着全球AI应用的兴起，这些新型先进服务器已成为公司的主要增长动力。</p><p>值得注意的是，在上周接受媒体采访时，高盛CEO所罗门（David Solomon）就已经反驳了“AI泡沫论”，他表示，每当有令人兴奋的新事物出现时，股市估值往往会有些超前，虽然最终会进行调整，但这不是泡沫。</p><p>他补充道，人工智能作为一种不断扩展的技术，尤其是GPU提高了计算能力之后，还能够将AI应用于业务流程，这是一种趋势。我们正处于早期阶段，正在观察它如何实现并影响业务生产力，所以估值肯定也会上下波动。</p><p>所罗门表示，高盛集团已经使用人工智能几十年了。然而，最新一波的发展提高了大型语言模型的可用性以及计算机芯片的性能和速度，他认为这可能会“加速商业流程的改变，而这种改变将相当显著。”</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/036b31d2930c33ad5b8d67f38195f24f","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1130077312","content_text":"本周，高盛分析师Allen Chang在与富士康管理层的通话后，总结并分享了关于AI服务器需求和潜在AI泡沫发展趋势的见解。Allen Chang在发给客户的报告中写道：“总体而言，富士康管理层对AI服务器业务持乐观态度，尽管有人认为一些芯片公司的估值过高，但AI泡沫并不会在今年或明年初完全破裂。”他表示，富士康的AI服务器业务在2024年第三季度和第四季度继续实现连续收入增长，该公司计划在今年年底前开始小批量生产全机架AI服务器，并在2025年进入大规模生产和发货阶段。Allen 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justify;\">过去一年多以来，市场怀疑论者一直担心股市过于集中在少数几个估值膨胀的超大型股票上。随着市场赢家与输家的差距最近变得更加极端，许多华尔街策略师建议投资者将资金转移到市场中较便宜的板块，如价值股、周期股和小盘股。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，这并不意味着“七巨头”不能在本季度结束前的六周内重新夺回领先地位。</p><p style=\"text-align: justify;\">事实上，随着过去两周股市复苏加速，科技股的涨幅有所扩大。本周，科技股为主的纳斯达克综合指数以创纪录的速度退出了回调区间。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据FactSet的数据，自8月7日市场开始反弹以来，人工智能宠儿英伟达的股价领涨该指数，迄今为止上涨了近30%。</p><p style=\"text-align: justify;\">科技股仍需一段时间才能重新回到7月的高点。在纳斯达克综合指数于7月10日创下历史最高收盘价后不久，投资者突然抛售超大型科技股，转向小盘股和市场中其他此前不受欢迎的板块。截至周三，纳斯达克指数距离历史高点还有大约四个百分点的差距。</p><p style=\"text-align: justify;\">即使“七巨头”能够重新崛起，越来越多的行业已经在最近的表现中超过了标普500指数，因为投资者越来越多地押注那些预计将受益于美联储降息的股票。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据FactSet的数据，防御性股票如公用事业、医疗保健和消费必需品，已经与金融等周期性行业一起在8月份展开了广泛的反弹。BMO发现，自第三季度开始以来，标普500指数中近300只股票的表现超过了该指数，这是近两年来最多的一次。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff29f18b97a09ea72268a1185cf0e0d2\" tg-width=\"883\" tg-height=\"540\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">包括Carson Group的Ryan Detrick在内的多头们长期以来坚信，如果标普500指数想要继续创出新高，推动其上涨的股票数量需要扩大。Detrick周二在接受采访时指出，现在，这种情况似乎终于发生了。“现在股市不再全靠科技股了，看到这些更具周期性的领域表现出领导力对投资者来说是个好兆头。”</p><p><em>文章源自 MarketWatch 《</em>The ‘Magnificent Seven’ aren’t dominating the stock market anymore<em>》</em></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股“七巨头”不再主宰市场，投资者正在大举押注这一类股</title>\n<style 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Belski称，这意味着这些巨头股票可能会在近两年内首次在一个季度内表现不如标普500指数的其他股票。Belski表示，标普500指数能够在没有科技股或超大型公司引领的情况下，接近历史最高点的1%之内，这应该会增强投资者对这一反弹持续性的信心。过去一年多以来，市场怀疑论者一直担心股市过于集中在少数几个估值膨胀的超大型股票上。随着市场赢家与输家的差距最近变得更加极端，许多华尔街策略师建议投资者将资金转移到市场中较便宜的板块，如价值股、周期股和小盘股。然而，这并不意味着“七巨头”不能在本季度结束前的六周内重新夺回领先地位。事实上，随着过去两周股市复苏加速，科技股的涨幅有所扩大。本周，科技股为主的纳斯达克综合指数以创纪录的速度退出了回调区间。根据FactSet的数据，自8月7日市场开始反弹以来，人工智能宠儿英伟达的股价领涨该指数，迄今为止上涨了近30%。科技股仍需一段时间才能重新回到7月的高点。在纳斯达克综合指数于7月10日创下历史最高收盘价后不久，投资者突然抛售超大型科技股，转向小盘股和市场中其他此前不受欢迎的板块。截至周三，纳斯达克指数距离历史高点还有大约四个百分点的差距。即使“七巨头”能够重新崛起，越来越多的行业已经在最近的表现中超过了标普500指数，因为投资者越来越多地押注那些预计将受益于美联储降息的股票。根据FactSet的数据，防御性股票如公用事业、医疗保健和消费必需品，已经与金融等周期性行业一起在8月份展开了广泛的反弹。BMO发现，自第三季度开始以来，标普500指数中近300只股票的表现超过了该指数，这是近两年来最多的一次。包括Carson Group的Ryan Detrick在内的多头们长期以来坚信，如果标普500指数想要继续创出新高，推动其上涨的股票数量需要扩大。Detrick周二在接受采访时指出，现在，这种情况似乎终于发生了。“现在股市不再全靠科技股了，看到这些更具周期性的领域表现出领导力对投资者来说是个好兆头。”文章源自 MarketWatch 《The ‘Magnificent Seven’ aren’t dominating the stock market 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