美股最近依然持续上涨，但很多企业也几乎到了估值瓶颈期了。基本PE把未来1年的增速都吃的死死的。（按照PE的估值模型，你每年增速50%才可以撑得起PE 50的估值）互联网企业对PE更免疫，因为不确定性实在太强。随随便便一个文件就像二向箔一样直接毁灭行业了。这也是我不喜欢投资互联网公司的原因。1 抠门，几乎不分红2 做的业务太杂，并且完全依靠想象力估值，所有想象力的基础又是“我们的用户消费能力会持续上升。。”  比如像我这样子有消费能力的人，我打王者就花6元首存买了个赵云。。后面的消费我完全提不起兴致了。 之前投资贝壳的怎么也不会想到创始人病逝这种黑天鹅吧……更不要提房产中介和交易所其实蛮像，顺风平台吊炸天，逆风平台不如狗。。。顺便说一句，未来大概率中介费要卖家付了。。我之前卖房子好中介和差中介感觉区别真的很大，但他们的收费其实都是差不多的，其实就是在吃消费者低频使用，对场景不熟练罢了。大家想想，你身边买卖二手房超过3套的人有几个呢？真的等大家养成了货比三家的习惯后，中介肯定是要被消费者教育的。。再好的公司，等他上市20年后再买也不晚。大家都知道，半条命其实CS当初的一个翻译错误， half-life给直译过来了。其实他的意思是半衰期。这是物理学上常用的一个名词，意思是放射性原子核数衰变掉一半所需要的统计期望时间。虽然是个误翻，但其实又恰好非常的下里巴人，CS作为一个节奏很快的FPS游戏，一个走神很可能就会送命，事实上这个误译跟游戏本身的特点非常切合，也就一直这样延续下来了。投资和生活其实也是一样，一旦你陷入了某个错误的选择，很可能就持续的被牵制住，再也不能翻身。（一套冲动吃下的房产，一个美丽但是特别作的伴侣，一个看起来高大上但是毫无发展的公司和职位，一个创始人天天会所嫩模的股票或者TOKEN）亏钱始于想象力，因为总喜欢和自己的投资品产生感情，所谓屁股决定脑

昨天A股平淡，但是权重比较惨烈，中小股反而没怎么跌，主要还是外资的砸盘。。所以你看恒生就特别的明显挨了一刀。国企指数更是昨天最靓的仔。 美股基本维持我的看法不变，未来哪怕美股要大涨，纳斯达克也很难跑赢标普和道琼斯了，想赚PUT权利金的可以考虑下他们俩。 我大概测算了一下，现在的美股按照月度去sell put，那么是很死鱼的IV 20左右的股票，月度浅虚的权利金年化也接近1个点每月，算下来就是年化12%，但是考虑到8月份是美股的密集年报区，尽量提前在年报前平仓或者不要sell 超过年报发布的时间点。 美股的特点是，很多趋势会一天走到位。导致年报发布后，几天都基本没什么波动，但马上分析师会再来一波消除大家疑虑的乱侃（主要是针对整个行业而不是个股）再带来一波行情。比较典型的就是AMD的股票在AMD财报发布会后基本是一坨屎。但是在英伟达的发布会后，立马变成了真香。。80一路冲到120实在是太魔幻了。 整体来说，我看好AMD在AI领域作为高性价比的替代品。但是我不看好AMD在CPU和家用显卡上的份额的上涨。毕竟用过A卡的，至少电脑水平提高个10%那不是吹的。。。 毕竟AMD还是我自己在美股单个股票上赚钱最多的一只。还是非常关注的，虽然我自己这么多电脑里，只有一台配了AMD的显卡。。笔记本里更是没有一个是AMD的。。你就知道他确实在很多地方还是很捉急的。。 当然我以前最早用的是毒龙，后来2500堪称一代经典，毕业后到就真的是纯纯的INTEL（赛扬永远的痛）的用户了。。 当然,INTEL现在的局势也不乐观。最最根本的原因，其实还是CPU的消费升级也进入了一个死胡同。大家感觉性能明显溢出，反倒是第10代等二手CPU现在卖的不亦乐乎。。。毕竟CPU不像手机能拿在手里让别人看到。如果我是我就出个INTEL的NFT小人，你买了最新的CPU送你一个吊坠，可以挂到胸前。。。。或者干脆就把CPU型号免

这几天港股终于熄火，然而美股平静的可怕，如果你仔细看波动率觉得这肯定也是在酝酿大波了··所以果断的选择了空仓。我们之前关注的波动率产品最近的K线是···· 作为做空波动率指数的他，一个月赚了10个点··真的有时候感慨，炒股不如炒期权，炒期权不如买这种打包好的结构化产品·· 当然，由于其本身的风险关系，随时有黑天鹅归零的风险，如果散户是在懒得搞期权，放5个点左右的仓位进去是毫无问题的。 但是注意每次盈利到一定仓位后，必须强制砍仓到原先的基础金额，不要盲目过大。 另外这东西的裸call也不划算，毕竟上涨的温和曲线为主，很难在暴涨的vega里面赚到什么钱，反倒是这种确定性可以考虑多做一些价差。但是千万别想着省权利金去sell put做价差··当然你可以sell put buy一个保护做价差，大概是下面这个样子 就是不断的用卖的熊差的钱来低杠杆的做牛差，好处是基本没有权利金成本，上涨的确定性比较大，并且无视归零风险，坏处是，杠杆比较低，以及该产品是充分竞争产品，IV曲面让你不一定能组出来适合的策略回报。 港股方面终于开始持续的回调，我的港交所220喊道了260自己也没拿住跑了。OTM和价差都赚了一点毛毛雨的钱，可惜没滚仓玩命弄，虽然当时确实我狠有信心相比其他交易所，港交所是处在一个绝对的低估点位。 正所谓，哪怕你的判断是正确的，作为期权买方，必须要考虑下注的持续性和下注的次数，依然是对水平需要很高的判断的。 美股方面，我昨天清掉了梭哈哥MSTR，很不错的一次投资，里里外外差不多再MSTR上赚了有30万美金了。早年的第一次的call没拿住，少赚了5万美金··后面是我SELL PUT熊市再800接盘了三年，熬过来了。然后通过做了一些备兑和RR 组合陆续赚了点。 上图箭头处就是我2次交易的点，是不是一个完整的牛熊周期···这也是为什么深圳这次要做美股专场的原因，因为web3选手其实再美股

今天早上CME跳空高开了几个点，期货层面直接碰了以下4.9W，着实给空头们吓了一跳。结合现在市场情绪不错，很可能要破前高，诸位注意。 这种情况下，千万不要去碰什么肥尾利润，除非你保证金足的可怕，或者说你有足够富裕的delta去用卖权来适当做对冲提前收一点theta补充下杠杆的费用。 这几天远端一起空vega的朋友们肯定账户净值也对应的有回撤，现在期权市场上的乐观情绪比之前相比只强不弱，举个例子，我们看下图的call的IV曲面直接原地起飞，大饼的otm比ATM溢出了7个点左右 大家可以算一下，哪怕只是IV OTM偏离度回归到ATM，自己可以赚多少，就明白了。 这几天开年直接4.2到4.8几乎没喘气，如果是反过来，估计现在IV应该已经7开头了。所以IV虽然又叫恐慌贪婪指数，但实际上大家真的不怎么贪婪了。。贪婪的人早就因为高杠杆被市场消灭的差不多了。但是喜欢恐慌的人，虽然看起来有一些胆小，但至少本金还在，还有继续恐慌的资格。 整体来看，大面积的调整应该短期内会减少，但是单边的行情很可能还会持续，毕竟现在是一个全球资产配置的拐点，人人都不知道买啥很可能就买点有趣的东西了。 昨天还一个新闻刷爆了全网，就是大饼的市值重回全球前10.这其实是一个很重要的信号。(第四名是沙特石油公司，可以理解成石油市值的一部分) 这个新闻的二次传播很可能加速大家对于大饼的认可，海外的大妈也可以昂首挺胸说自己买的是个大市值的东西。另外我们仔细挨个往上看。 META才刚冲上来，随时能跌下去。毕竟股东一直在卖。筹码也不稳固。白银短期内市值也很难上涨多少了。这两个很大概率被一波小牛反超。也就是说今年很可能去碰一下市值第7. 我们继续网上看，如果需要超过沙特石油的话，需要差不多翻一倍还多，有点困难，因为石油最近其实是一个低位。所以短期来看，今年和明年的最好成绩很可能是超过谷歌，碰到沙特石油的尾巴也就是市值前5。 但

昨天几大市场就没有涨的，一方面是汇率影响造成了流动性的抽离，还一方面是整个资本市场人人都觉得，该用的手段都用过了，还是没什么起色，弥漫着一股绝望感。 尤其是创业板被猪肉和新能源一路带到了坑里，跟小猪佩奇一起在泥坑里跳了几个月，真的是不亦乐乎。 这也是我常说的，当一个指数被几个权重股绑着走，作为ETF的很多优势就没了，也就面临了暴涨暴跌的流动性风险了。（但他都长成这么大的权重股了，怎么可能还会随便暴涨呢？） 纳斯达克也有这个倾向噢··· 微软的WIN11是垃圾，苹果的头盔大家不看好，英伟达这么高的市值总的按期交货吧，毕竟做AI的公司也不是特别有钱，C端消费又这么萎靡 家家有本难念的经，只是有的人过得稍微好那么一丢丢罢了。 昨天的高考作文有一个关于时间的，就顺便用这个作为标题。 源于我很喜欢的 一盘张信哲的专辑《空出来的时间》 红色圈圈的是我推荐的歌曲，尤其是01和05。 我特别喜欢里面一句歌词，“每个人都想抛售，剩余的感动” 信息时代，最大的感触是，我们做一件事情太方便了。这种方便反映在大家最喜欢讨论的两性关系上就是，舔狗的成本被大大大的降低了。所以广撒网这个操作手册就被大规模应用了起来，暗示流动性其实充满了巨大的危机，在婚恋市场，大部分你以为的SELL PUT 实际上是一个人在高峰时间段去一个商圈里所有的饭店领了一个号 ，然后转头去门口买了一个汉堡回家。最后只剩下商家抱着一堆号码等不到客人进来消费埋头痛哭，提着财务的耳朵继续优化财务模型来忽悠投资人赶紧加码梭哈。 你可以几分钟把朋友圈里点赞一遍，但这个赞，真的是我们以为的那个赞吗？ 你可以群发几百人祝贺一声新年快乐，但你真的愿意和这位朋友叙旧那么三两句吗？ 就像今天你可以用GPT帮你写出几百字的深刻的哲学论文，但这真的是你心中所悟的宇宙大秘密吗？还是只是硅基生命拿核聚变的一点剩汤帮碳基主人用0和1拼凑出来了一些零零

​ 昨天纳斯达100继续大涨！主要是meta和高通以及游戏类和芯片类普遍上涨。 整体来看，纳斯达克想回到一万六的平台依然困难重重。 最近国内突破了芯片封锁的话题一直很热，之前我们一直看空的标的asml也从650慢慢滑落到了620附近。 毕竟，这企业真的连卖铲子的台积电都算不上，顶多算给卖铲子的企业卖铲子把手的。 荷兰人自古是生意为王，制裁之类的根本也不是本意，无奈漂亮国实在淫威难挡，只能虚与委蛇。 （利益相关，持有asml的跨式，已经平仓掉call端一腿） ​ 马赛克也不理想，逢会必跌，但又不是合约市场的驱动，多半是现货大家下注山寨集体调仓造成的共振。从合约持仓的变动远远小于成交量可以大概看出。 如果你从signalplus 的波动率曲面图看，最近call端再24年的曲面明显是大于put端不少的。这种情况再以前其实不多见。 ​ 简单来说，长期看多的人大于长期看空的人。短期大家各种调仓因为流动性匮乏多半都是跌多涨少。 好消息:很长一段时间日线其实四连阴后再跌的比例非常的低，因此这里定投加仓绝对问题不大。 最后说一个我最近的美股操作。就是我的麦当劳因为之前sellput被指派接货了，290的成本现在市价280左右。因此我选择在远期12月附近卖一手covered call回回血。虽然这十几个点的iv把我看吐了。。哈哈哈 ​ 感谢收看，今天手机码的字，实属不易，觉得有帮助的麻烦点赞，在看，分享三连

今天不扯淡，好好聊聊交易。顺便吐槽一下，昨天跌成这个鬼样子，美股的波动率都没什么变化，LONG VEGA的人太难受了美股虽然整体的波动率一直再跌，比如大家想期待一夜暴富的VIX。。跌了好多年，但是个股的局部波动缺一直在创造新的奇迹。那么对于无法去判断方向的人来说，跨式会成为一个很不错的选择，毕竟涨跌这东西，基本也都靠猜。。所以一般我在做个股波动率的时候喜欢的工具是个股的跨式（主要是宽跨）简单来说，就是我预测这个股票接下来会有大波动，于是我买了中期的call和put，两个方向一起下注，因为期权自带的杠杆属性（一般有效杠杆在10倍以上）所以只要往一个方向动3-5%个点就可以带来可观的收益。（因为不会跌100%，但是会涨100%）但如果标的横盘，或者大家对远期的波动率持续看跌导致VEGA降低，那么跨式也会快速的亏钱。所以这里我们在选择跨式的时间点，我讲一下我自己的心得。1 时间的选择，最好是财报后一段时间，股票价格平移到BOLL的中轨附近，且上轮财报发布确实大涨或者大跌的标的。（下图，左边402的大低开是个财报日，但真正在波动率缓和+进入方向决策期的是440附近这个位置）2 尽量选择60天以上的，这个主要是考虑降低theta成本，以及可以等到下次财报时间宣布，一般新的财报日公布可以有效拉动iv，可以让你找到比较合适的卖点3 期权的流动性非常的关键，美股和马赛克不同，很多标的的冷门日期流动性很差，一定要仔细选择，不然买的时候滑点也大。。赚钱了卖不了好价格就很尴尬了4 什么时候卖？一旦发现无法走出来新的趋势，比如上图，在上轨这里磨磨唧唧的，就可以考虑走了，一般我做的是40%左右利润就考虑止盈。5 宽跨和其他单边不同，基本不会突然暴涨暴跌。主要是慢慢损耗或者突然涨一波这种情况。属于典型的买方策略。我一般选择BOLL上轨+下轨的边缘的位置建仓宽跨杠杆高一些。或者取正负5%波动的价格6&n

三大股市都是低开后慢慢收付，不过美股跌的稍微惨一点。 美股的几个大权重昨晚表现都不怎么理想，尤其是苹果，直接创了最近一段时间的单日最大跌幅。 甚至连万年横盘的军工股，洛克希德也大跌4个点。这不是个好信号。 纳斯达克从技术形态上来说，已经走的比较难看了，无论是MACD还是BOLL，都没什么在这个点位加仓的理由，如果你真的在做TQQQ的期权的话，谨慎在这个点位随便去SELL PUT 同样的，恒生的刺激也基本完成，地产股和金融股在这个点位，都面临非常高的回撤风险，尤其是银行股，因为地产的刺激本质是通过转移风险给金融股来完成的。  风险从来不会消失，只会被转移 融创松一口气，那么银行就要少一口气。买房子上车的群体又要努力在事业上拼一口气。 房子的问题现在恰恰不是出在首付上，而是大家对于未来的收入预期被打破上，以前敢背30年贷款的人一大把，现在，未来5年谁知道自己会不会财务崩溃呢？ 没有经济体会一直蓬勃发展，没有人会一直在一个行业风生水起。 承认自己在某些时间段，会不那么行，是挺难的一件事情，但你一旦迈过去这个坎，就发现，好像接收一个有点菜的自己是人生成长的必经之路。 就好像10年前我也可以和三线战队有来有回的打个dota 现在在1500分的局徘徊了好几年。 只能去加速模式装装大神宰个猪。 你以为自己是圣剑拯救世界的美杜莎，实际上可能队友眼里你就是个JOKER…… 感谢收看，麻烦点个赞 不是很看好后市的，跨式可以干起来了。

昨天市场比较平淡，略涨，这几天也什么热点 ​ 值得一提的是美国的监狱股最近一直走的不错，连续突破布林上轨。 这类股票周期性非常强，严格意义上其实也不算股票，只能算reits。拿固定的分红的那种。所以流动性一般般。但好在分红挺不错，所以在股票市场没什么可以买的时候，资金就比较喜欢蹲坑在里面带着，毕竟基金经理完全不操作吃国债利息也太不符合人性了。。。 不过监狱股前几年由于一些疫情原因，经营的不理想，同门师弟geo直接12跌到了七块多（我持有一些） 如果你问我美国工业化出路在哪，我想监狱可能是一个更容易996和亚洲的世界工厂pk的地方。此处应有泪光。。 最近群里问dvol vix等这一系列衍生品的还挺多，我计划在九月推出一个网页让大家可以直接查询。可以看到每天的short vol策略的一个实时收益（亏损亦然），放一万美金跑一个类似svxy的策略。配置和dvol不同，按照马赛克圈的一些尿性来单独设计一个思路。是赚是赔不好说，反正先试试呗。毕竟我也很眼馋svxy的这个曲线。。 ​ 真的赚大钱的策略，没个十年也不敢拍胸脯。 这里是天堂，因为这里到处是奇迹 这里是地狱，因为吹奇迹的大概率是骗子。。。 最后预告一下，九月份给1vega用户准备了几个好玩的活动。已经在群里的小伙伴们，可以摩拳擦掌一下了。 ​ 最后，说个鬼故事，915苹果发布会了 又是无数银行卡被血洗的一天。。。 感谢收看，麻烦点个赞，今天是手机发文，可能排版有点怪。。 ​