虎友，你好~为迎接 2025 年，我用 AI 帮你整理了彭博社 30 家全球领先的机构对于 2025 年的观点，通过这700多场电话会议，我们可以发现华尔街对2025年的市场趋势形成了如下几大共识：美国经济和资产预期强劲增长 美国经济有望在2025年表现优异，得益于特朗普政策带来的新动力，以及相较于其它主要市场的相对吸引力。许多主要市场可能受到特朗普关税政策的冲击。摩根大通认为，2025将呈现“强化的美国例外论”。通胀控制稳定但难达目标 尽管通胀水平总体受到控制，但由于特朗普的贸易壁垒和移民政策，通胀回归目标水平的可能性较低。股票收益率或趋于平稳 多家机构提醒投资者不要指望股票收益率再像去年一样突破20%。然而，人工智能驱动的股市繁荣仍可能延续，市场尚未显现明确结束迹象。债市表现存疑 鉴于目前的紧张定价和对政府过度借贷的持续担忧，2025年或难成为“债券之年”。多元化配置成投资主旋律 华尔街普遍认为，尽管股票等核心资产的预期收益率下降，加上特朗普政策和美国政策的不确定性，多元化资产配置将是投资者应对风险的关键策略。以下是用 AI 工具整理的 30 家机构观点，供你参考：预测机构2025年观点（简版）美国银行美国银行的经济学家和策略师预测，25年全球经济将处于“金发姑娘”状态（GDP增长3.25%，通胀率2.5%），又是一年货币宽松和巨额预算赤字，美元走弱（到25年底下跌2-3%），油价大幅下跌（-20%），金价将达到每盎司3000美元。贝莱德我们仍支持风险投资。我们认为美国仍然比其他发达市场更胜一筹，这得益于其更强劲的增长势头以及更好地利用强大力量的能力。我们增加了对美国股票的增持，并认为人工智能主题正在扩大。Global XGlobal X 认为，2025 年经济增长可能会出乎意料地上行。制造业等陷入困境的行业，加上中小型企业投资的复苏，可能会延续中期扩张，从而带来更好的

$奈飞(NFLX)$ 的《鱿鱼游戏 2》在12月26日上线后，在92个国家电视节目排行榜位居榜首，众多品牌与其合作推出联名产品，全球宣发规模浩大。由于第二季结局突兀、主角不讨喜，很多情节设置不合理，口碑远不如第一季，可能给未来连续带来影响；2025年 $迪士尼(DIS)$ 也将有多部重量级的影视作品上架，恐怕也是内容“大年”，相对而言竞争也会加强。Squid Game' Season 2: Final Cast Unveiled - About Netflix《鱿鱼游戏 2》是Netflix的救命稻草？恐怕是最后一次了用户增长与留存吸引新用户：《鱿鱼游戏》第一季的巨大成功为 Netflix 带来了海量新用户，第二季的推出延续了这一 IP 的热度。从上线仅一天便在 92 个国家的电视节目排行榜上位居榜首，到第三天仍在 93 个国家稳居第一，足以证明其全球吸引力。这种广泛的关注度有助于 Netflix 吸引更多新用户注册，特别是在全球不同地区，进一步扩大其用户基础。提高用户留存率：对于已有的用户，热门 IP 的续集能够增强用户对平台的粘性。当用户对《鱿鱼游戏 2》充满期待并积极观看时，他们在 Netflix 平台上的活跃度增加，降低了用户流失的可能性。持续提供受欢迎的内容是保持用户长期订阅的关键因素之一。内容战略与品牌塑造丰富内容类型：《鱿鱼游戏 2》的制作展示了 Netflix 在内容创新和拓展方面的努力。它不仅继承了第一季的大逃杀生存游戏模式，还加入了新的游戏设计、社会议题探讨等元素，丰富了平台的内容类型。这表明 Netflix 致力于为观众提供多样化的观看体验，满足不同观众的口味和需求。强化品牌形象：作为现象级 IP

在备受瞩目的 CES 2025 展会来临之际，市场对英伟达（Nvidia）寄予了颇高的期待，大家都翘首以盼它能够对外发布一系列重大消息，并且全方位展示其在众多技术领域所取得的突出进展。以下便是此次展会中那些备受关注的关键亮点所在：主题演讲：英伟达的首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）将会在太平洋时间 1 月 6 日下午 6 点 30 分登上舞台，发表极具分量的主题演讲。这场演讲无疑会成为整个展会的一大重磅看点，届时，黄仁勋大概率会深入畅谈英伟达的长远愿景，以及在未来人工智能与机器人技术这两大关键领域的创新蓝图与规划路径，值得大家拭目以待。GeForce RTX 5000 系列：众人目光聚焦之处，当属英伟达即将重磅推出的 GeForce RTX 5000 系列显卡了。据多方推测，相较于之前的产品，这一系列全新的图形处理器将会在性能方面实现令人瞩目的大幅度提升，而这种提升会显著体现在 CUDA 核心数量以及内存容量等重要方面。其中，RTX 5090 有望脱颖而出，成为整个系列的旗舰型号，其功耗最高或许会达到 600 瓦之多，着实令人期待它的实际表现。人工智能与机器人技术：英伟达必然会着重凸显自身在当下人工智能蓬勃发展热潮中所占据的关键地位，通过展示其先进技术是如何有力地推动机器人以及自主系统不断迈向更高的发展阶段。该公司已然将自身精准定位为 “实体人工智能” 领域的领军者，像 Jetson Thor 平台这类极具创新性的产品，其目标就是要在机器人应用领域掀起一场意义深远的变革，为行业发展注入新的活力。竞争格局：展会现场注定会弥漫着紧张而浓厚的竞争氛围，尤其值得一提的是，AMD 计划在同一天的早些时候推出新款的 Radeon 产品。这样的竞争局面，更加凸显出英伟达在人工智能芯片市场上所拥有的强大统治力，同时也为双方后续如何进一步开拓创新搭建起了一个可供深入探讨交流的广阔平

$英伟达(NVDA)$标志性事件：AI芯片市场领导地位： 2024年，英伟达继续巩固其在人工智能（AI）领域的领导地位，尤其是在GPU芯片的应用方面。数据中心和云计算领域的需求激增，使其成为AI产业的重要支柱。收购Mellanox与Arm： 英伟达在2024年完成了对Mellanox的整合，并推进了对Arm的收购，进一步增强了在半导体和网络技术方面的实力。Quantum AI投入： 英伟达在量子计算领域的投资开始显现成效，为其在AI和高性能计算领域的未来奠定基础。关键词：人工智能 (AI)图形处理单元 (GPU)数据中心 (Data Center)$特斯拉(TSLA)$标志性事件：生产能力扩大： 特斯拉在2024年加速了其全球生产能力的扩展，尤其是在中国和欧洲市场。新建的Gigafactory进一步巩固了其全球电动汽车市场的领导地位。自动驾驶技术进展： 特斯拉在2024年推出了更新版的自动驾驶系统（FSD），进一步提升了自动驾驶技术的成熟度，增加了市场竞争力。股价波动： 特斯拉股票在2024年经历了较大的波动，主要受到市场对其生产、交付以及盈利模式的担忧。关键词：电动汽车FSD自动驾驶Gigafactory能源储存 (Energy Storage)$苹果(AAPL)$标志性事件：推出Vision Pro头显： 2024年，苹果正式推出其全新的虚拟现实头显——Vision Pro。这标志着苹果进军混合现实市场，并推动了AR/VR技术的普及。Vision Pro被认为是苹果未来产品战略的重要组成部分。全球服务业务增长： 苹果的服务业务（如Ap

开篇语 欢迎来到美股研报站，2025 年第三季度，Marvell Technology (纳斯达克股票代码：MRVL) 迎来了数据中心业务的爆发式增长，特别是在 AI 需求激增的推动下，季度收入同比增长 98%。作为全球领先的定制硅片供应商，Marvell 正全力进军 AI 时代。本期内容，我们将深度剖析 Marvell 的增长逻辑、财务表现与投资价值。   一  数据中心业务：Marvell 的增长支柱 在全球人工智能计算需求大幅攀升的背景下，数据中心已成为 Marvell 的核心业务。2025 财年第三季度，数据中心业务占总收入的 73%，同比大增 98%，达到 11 亿美元。这一增长主要得益于 Marvell 在定制硅片、以太网交换芯片以及光学互连模块领域的强劲表现。 更重要的是，Marvell 宣布与亚马逊 AWS 达成为期五年的战略合作协议，将供应包括定制 AI 芯片、光学 DSP、互连模块等在内的多代产品。尤其是基于 Marvell 定制硅片技术的 AWS Trainium2 芯片，已成为许多科技巨头的重要选择，例如 Apple 和 Databricks。未来，随着 AI 技术的不断演进，Marvell 与 AWS 的深度合作预计将进一步提升其市场份额。   二  财务表现：增长与挑战并存 2025 财年第三季度，Marvell 报告营收 15.2 亿美元，同比增长 6.9%，超出市场预期。调整后每股收益为 0.43 美元，高于分析师预期的 0.41 美元。尽管定制硅片业务推动了整体业绩增长，但其他终端市场仍表现疲软： · 企业网络业务：收入同比下降 44%，至 1.509 亿美元。 · 运营商基础设施业务：收入同比下降 73%，仅为 8470 万美元。 · 消费终端市场：收入同比下降 43%，至 9650 万美元。 尽管

福特汽车（Ford Motor） $福特汽车(F)$ 作为美国历史悠久的汽车品牌之一，长期以来一直是全球汽车市场的领头羊之一。然而，在面对2024年及未来几年日益激烈的竞争环境和快速变化的市场需求时，这家传统汽车巨头似乎正处于一个关键的转折点。根据著名财经节目主持人吉姆·克雷默（Jim Cramer）的评论，福特汽车正面临著一系列挑战，这些挑战将对其未来的财务表现和市场地位产生深远影响。克雷默认为，福特目前所面临的困境，可能会使其在短期内陷入困境，而这一点对于投资者来说值得警惕。本文将对福特汽车的困境进行深入分析，探讨其面临的市场挑战、竞争压力、以及其未来可能的发展方向，并结合2024年的最新行业数据，为美股投资者提供有价值的参考。 福特汽车自20世纪初成立以来，一直是全球汽车制造业的重要力量。然而，在过去的几年中，随著全球汽车市场的结构变化和消费者需求的转变，福特的市场地位和财务表现也出现了波动。尤其是在电动车（EV）和智能汽车技术的发展趋势中，福特似乎未能迅速适应，从而造成了其在竞争中的劣势。根据2024年全球汽车市场的数据，传统汽车制造商在向电动车过渡的过程中普遍面临著巨大的挑战，尤其是福特这样的老牌车企。在全球范围内，越来越多的消费者对于环保和高效能的电动车产生了浓厚的兴趣，而福特的传统内燃机车型则在这一转型潮流中逐渐失去市场份额。 首先，福特面临的最大挑战之一来自于电动车市场的竞争。特斯拉（Tesla）作为全球电动车市场的领先者，无疑对福特构成了巨大的竞争压力。特斯拉不仅在技术创新上处于领先地位，而且其规模化生产和品牌影响力也使其在市场中占据了优势地位。根据2024年全球电动车销售数据，特斯拉在电动车市场的市占率依然远超其他竞争者，这使得传统汽车品牌在进入这一领域时面临重重困难。福特虽然也推

量子计算的发展正以惊人的速度推进，并且在过去的几年里，这一领域吸引了越来越多的投资者、研究机构以及高科技公司关注。随著量子技术的突破，量子计算机不仅在理论上，甚至在实际应用中开始显示出其强大的潜力。尤其是量子公司Rigetti Computing $Rigetti Computing(RGTI)$ 的股价在2024年因其新一代Ankaa-3量子处理系统的发布而大幅上涨，这标志著量子计算进入了一个崭新的时代。Rigetti的Ankaa-3系统所代表的突破性技术，可能改变量子计算的游戏规则，也将对未来几年内的投资者带来极大的启示。 Rigetti Computing是一家位于美国的量子计算公司，成立于2013年。该公司致力于开发和商业化量子计算机，并且在硬体和软体层面均有深度布局。Rigetti以其优越的量子处理器而闻名，并且自公司成立以来便始终站在量子计算技术的最前沿。随著Ankaa-3量子处理器的发布，Rigetti的股价在2024年迎来了惊人的增长，成为量子计算领域的热议话题。对于美股投资者而言，这一股价的上涨并非偶然，而是源于其新技术突破和量子市场需求的急速扩展。 Ankaa-3系统是一款基于超导量子比特技术的量子处理器，它的出现标志著量子计算硬体的重大突破。根据2024年量子计算技术报告，Ankaa-3系统具备更高的量子比特数量、更低的误差率以及更强的可扩展性，这使得它在商业化应用方面具有了更强的竞争力。这一突破性的技术让Rigetti的量子计算机可以在更大范围的计算问题中发挥作用，尤其是在需要高性能计算的领域，如药物设计、材料科学、金融分析等。Rigetti的这一技术突破被广泛认为是量子计算商业化进程中的一个重要标志，也使得该公司在市场中获得了更多的关注和信任。 2024年，量子计算市场

Palantir Technologies Inc.（纳斯达克：PLTR） $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 是一家专注于大数据分析和人工智慧的技术公司，其在过去的几年中吸引了众多机构投资者的关注。这家公司最初的业务模式以政府和大型企业为主要客户，并利用其先进的数据分析平台帮助各行各业进行数据驱动的决策。随著其技术的成熟和商业化，Palantir的市场价值在2024年达到了新高，并且在最近的一个星期内，该公司的市值增加了高达110亿美元，成为全球投资者热议的话题。 这一大规模的市值增长，显示出机构投资者对Palantir未来发展的信心。根据2024年最新的市场数据，机构投资者目前持有Palantir的股份达到总股本的70%以上，这使得他们成为该公司最大的股东群体。在这样的背景下，对Palantir的分析不仅涉及技术的发展，还需要考虑市场需求的变化、机构投资者的作用以及Palantir如何在激烈的市场竞争中保持其领先地位。 Palantir的业务模式在过去几年中发生了显著的转变。作为一家以政府为主的客户基础出发的公司，Palantir的早期业务主要集中于为政府机构提供数据分析服务，特别是在国防、情报和公共安全领域。随著商业化进程的加速，Palantir逐渐将目标转向更多的企业客户，特别是在金融、医疗和制造业等行业。这一转变使得Palantir的业务增长潜力大幅提升，并且为其吸引了大量的机构投资者。 根据2024年最新的行业报告，数据驱动的决策已经成为各行各业的核心需求，而Palantir正是提供这一需求的领先企业之一。Palantir的数据分析平台以其强大的处理能力和深度学习算法闻名，能够帮助企业从海量数据中提取出有价值的见解，并作出快速而准确的商业决策。这使得