斑马消费 杨柘 历时3年多，过程一波三折，格力地产重组免税集团的痴心始终不改。 如今，重组路上的各种障碍已基本扫清，公司决定以最快的速度，向交易所提交申请，恢复对这宗90亿大并购的审核。 这不仅是投资者的共同愿望，更是格力地产转型提振业绩的必由之路。 重启并购 在11月10日举行的三季度业绩说明会上，格力地产（600185.SH）董事长陈辉明确，四季度重组优先。消息一出，二级市场快速反应。当天，格力地产股价低开高走，全天以涨停收盘。 由此可见，投资者对公司重组珠海市免税企业集团有限公司（下称：免税集团）的期待。 四季度的时间已所剩无多，要想在年内实现重组取得重大进展，格力地产需要加快推进速度。 11月27日，公司董事会通过了《关于审议公司本次重组涉及相关加期资产评估报告的议案》。因前期对免税集团重组推进不畅，导致评估报告已过了有效期。为保证交易所审核期间评估资料的有效性，公司对评估报告加期。 目前，本次重组的加期评估工作已经完成。评估报告显示，标的资产以2022年11月30日为基准日的评估结果，与以202年6月30日为基准日的评估结果相近，且未出现减值。公司决定，本次交易仍选用以2022年11月30日为评估基准日的评估结果作为定价依据，拟不对交易具体方案做出调整。 按照前次披露的重组方案，格力地产拟向珠海国资及城建集团，发行股份及支付现金，购买两者合计持有的免税集团100%股权。 以收益法评估免税集团100%股权，整体估值为93.28亿元，增值率193.10%，最终交易价格为89.78亿元（因报告期后发生3.5亿元分红）。 其中，向城建集团支付现金13.47亿元，剩余76.31亿元对价，均通过发行股份支付。发行股票价格为5.38元/股，发行数量145.18亿股。 与此同时，公司拟向不超过35名特定对象，发行股份募集配套资金不超过70亿元，用于存量地产开发、免税集团建设、支付

斑马消费 范建 A股出奇事，今年特别多。 近段时间，当很多上市公司艰难保卫股价之时，突然冒出了一批“龙字辈”，股价逆势蹭蹭上涨。 其中，又以总龙头圣龙股份最为耀眼，从9月底至今，股价已涨了3倍有余。 可是，公司的基本面，断难撑起过百亿的市值。市场给它强加的“华为概念”，只是给赛力斯做配套，一年收入不过2000万。 从交易数据来看，圣龙股份游资炒作的氛围浓厚。或许，有一部分小散，借助这一波行情，在圣龙股份身上打了一个翻身仗。但到最后，总有人要当接盘侠。 自我预警 今年，很多上市公司都在为保卫股价犯愁，增持、回购等，能用得上的手段都用上了，结果，还是不如人意。 就在这样的大行情下，突然出现了一批“龙字辈”个股，股价逆势大幅上涨，让很多专业人士都感觉一阵茫然。 其中，主营汽车零部件的圣龙股份（603178.SH），短期内的股价涨幅更是惊人，被誉为“龙字辈”总龙头。期间，公司多次自我预警，仍挡不住股价飞升的势头。 圣龙股份的这一轮异常行情，从9月底开始启动。9月27日，公司收于10.96元/股，下一个交易日即以涨停为9月收尾。 未曾想，过了一个十一长假后，公司的市场热度依旧不减。连续13个交易日涨停，直接刷新了自身的股价历史。 其后，经过了短暂调整，公司股价依旧高位运行。11月17日起，再度转头直上，又是连续4个涨停，股价再创新高。 自9月28日至11月22日，公司股票收盘价累计涨幅高达360.31%，而同期申万汽车零部件行业平均涨幅为14.65%，上证指数下跌2.05%。 圣龙股份在股票交易异常波动公告中，作出了自我预警：11月22日，公司股票市盈率（TTM）为243.70，同期申万汽车零部件市盈率（TTM）为48.44，公司股价严重偏离同行业上市公司估值。 当前，实际控制人罗玉龙、陈雅卿、罗力成直接或间接合计控制公司1.56亿股，占总股本的65.99%，外部流通股占比较小，可能

斑马消费 任建新 实在过不下去了，就只能离了。 在老板娘“微博寻夫”两年多后，丽人丽妆老板黄韬和配偶翁淑华，终于通过法院判决离婚。 接下来，是否涉及上市公司股权分割？公司控制权会否发生变动？目前还是未知数。 就在老板陷入婚姻危机期间，丽人丽妆经营情况急转直下，连续巨亏。公司市值更是从上市之初的200亿元，暴跌至目前的40亿元。 终于离了 两年多时间过去，丽人丽妆（605136.SH）老板娘“微博寻夫”终于出了后续。 11月21日，丽人丽妆披露公告称，控股股东、实际控制人黄韬，所持公司1000万股股票被司法冻结。该公告中同时披露，黄韬与翁淑华的离婚纠纷，已经法院作出生效判决。本次股票冻结，正是执行法院的相关裁定书。 这则公告，再次勾起了市场对丽人丽妆老板那出“狗血剧”的回忆。 2021年3月8日，本是属于所有女性的节日。在这个特殊的日子，翁淑华通过个人微博喊话丈夫黄韬，“记得你是一个有妻儿的男人，记得你作为一个丈夫和父亲应尽的责任。” 她通过微博控诉：两人在困难时期，从一家网店开始，共同艰苦创业。后来，公司有了起色，两人有了孩子，经黄韬劝说，回家成为了一家全职太太。但“你这几年晚上从来不回家……你的笑脸都给了别人，你的生活圈子都在家门外。” 当时，丽人丽妆上市才不过半年时间。“微博寻夫”的消息一出，直接带崩公司股价。 目前，翁淑华的个人微博，已删除了之前的相关内容。不过，上市公司的多则公告，仍显示出，二人的婚姻关系，曾陷入拉锯战。 2021年7月，黄韬所持丽人丽妆112万股被司法冻结。原因是，其个人与翁淑华的婚姻纠纷，已向法院提起诉讼，翁因此提起财产保全。 一年后，法院裁定准许翁淑华申请撤回保全，解除了对黄韬相关股权的冻结。 据翁淑华过去的微博，她是丽人丽妆的001号员工，曾任职公司销售行政总监。 但在丽人丽妆的招股书中，她已从公司完全脱离，也不直接享有公司任何权益。 截至目

斑马消费 杨柘 孙宏斌终于可以缓一口气了。 在过去18个月里，融创中国对境内外债务实施重组，一举一动皆万众瞩目，不少人都为孙宏斌捏一把汗。 为此，孙宏斌自掏真金白银，四处奔走推动债务重组，人都瘦了一圈，头发也渐白。 融创中国之于孙宏斌的重要性，远胜于17年前的顺驰。从顺驰落败的深刻教训里，融创表现出的冲劲和韧劲，被外界一度看好。 房地产黄金时代，融创中国一骑绝尘，从天津一家默默无闻的小房企，一跃成为风光无两的头部房企之一。巅峰时期，还频频向多家房企伸出援手，成为名副其实的“白衣骑士”。 行业一旦冰封，融创也未能逃脱爆雷的噩运。在债务重组过程中，孙宏斌曾有过反思，“追求规模的惯性，让我们在投资上过于乐观和激进”。 或许，正是这种真诚反馈，以及自我检讨的态度，获得了诸多债权人的理解，为企业赢得了喘息的时间。 孙宏斌再次救下融创，第一个上岸。 成功化债 1年多前，外界绝对没有想到，叱咤风云的融创中国（01918.HK），也会爆雷。 相比一些深陷苦海的房企老板，孙宏斌对公司化债倒是有清醒的认知，一方面，讲求化债速度，另一方面，要求化债方案考虑周全。 公司的境外债重组过程，应该是行业中进展最快的一家，从今年3月披露境外债重组方案，到日前完成重组仅仅8个月。 相比境内债务，境外债有着相当的复杂性和紧迫性，更考验孙宏斌的商业智慧和视野格局。 今年6月，公司对境外债重组方案进行调整，加速了化债过程。至9月中旬，方案以99.75%的通过率高票通过。 8月下旬，融创中国股价曾一度跌破1港元，成为仙股。伴随债务重组完成，股价回升，11月22日，收报2.72港元，总市值148.21亿港元。 其实，化债本就是一个相互博弈的过程，在孙宏斌主导之下，他既没有丧失对融创中国、融创服务（01516.HK）的控制权，又为公司争取了空间和时间。 11月20日，公司披露以发行新票据、债券及通过换股融创服务，将10

斑马消费 陈晓京 如果要问，维他奶国际目前最头疼什么事？可能一是内地市场，二是接班人。 多年来，依赖庞大的内地消费市场，公司获得巨大成功，跻身即饮豆奶头部阵营。高峰时期，内地市场撑起了公司的半壁河山。 辉煌过后，内地市场收入增长放缓，即便换了多位资历深厚的职业经理人，也没能扭转颓势。 在接班人问题上，82岁的罗友礼同样需要操心。尽管日前已将其女罗其美扶上副董事长之位，但能不能稳妥接班，还是一个未知数。 内地收入放缓 许久没有消息的维他奶国际（00345.HK），昨日午间披露了2023/2024财年中期业绩，截至9月30日止6个月，实现营业收入33.91亿港元，公司股权持有人应占溢利1.63亿港元，同比分别增长-7%和15%。其中，内地市场收入20.49亿港元，较上年同期下滑10.45%。 收入和利润的增减相异，是公司组织架构重整和经营成本控制等措施的结果。内地市场录得经营溢利1.90亿港元，较上同期增长36.69%；香港地区经营溢利大幅下滑23.45%。 维他奶崛起于香港，壮大于内地。 1994年，公司进入中国内地市场，首先聚焦华南区域市场，并以此为桥头堡，向全国市场开枝散叶。 从2018年起，内地收入所占公司收入比重超过50%。高峰时期的2021/2022财年，内地收入规模飙升至50.1亿港元，占比66.6%。 但维他奶在内地的发展并非一帆风顺。2017/2018财年内地市场收入增速曾达39%；2021/2022财年，受不当言论引发的社会舆情影响，内地收入骤降28%，经营亏损2.8亿元人民币。   人事之变 2021年底，年过八旬的董事长罗友礼挖来苏强，担任首席营运总监兼中国内地业务行政总裁，对其寄予厚望。 苏强在快消行业浸淫25年，曾先后在徐福记、玛氏、蚂蚁金服和百事等担任高管。他执掌维他奶国际内地业务，更像是一位“救火”队长。 上任之初，外部环境不利，公司业

斑马消费 徐霁 2023年的双11平淡收场，快递公司们并未等来预期的业务大爆发。反倒是，价格战的号角，又一次吹响。 从年初开始，各大快递公司的单票收入又开始集体负增长，近几个月多家公司的单票收入降幅稳定超过10%。到今年10月，通达系的单票收入从年初的2.7元左右降至2.1-2.3元上下，逼近2元“生命线”。 2023年前10个月，圆通速递（600233.SH）、韵达股份、申通快递的平均单票收入分别下降6.25%、7.03%、10.40%；顺丰比较特殊，前5个月连月下滑，6月份剥离丰网速递后，价格企稳，1-10月的平均单价微增1.96%。 实际上，中国快递行业上一次摧枯拉朽的价格战，就发生在前两年，硝烟并未远去。 2019年中期开始，顺丰控股为了应对商务件增速下滑的挑战，开始降低价格以及推出低端加盟业务丰网速递，进攻市场空间更大的电商件市场。通达系快递公司们仓皇迎战。 次年，快递行业的平均单价硬生生被打至10.6元，同比下降10.2%，创下7年以来的最大跌幅记录。 顺丰暂时性地解决了业务量拖后腿的问题，也付出了盈利能力下滑、季度性亏损的代价。本来就利润微薄的通达系，全面承压。2021年成为快递业最焦虑的时刻。当年底，极兔速递（01519.HK）收购百世汇通。 2022年，价格战偃旗息鼓，快递行业进入恢复期。本来以为2023年就将迎来真正的复苏，没想到，价格战又开打了。 上一次价格战，顺丰进攻，通达系防守。顺丰在业务量压力、盈利能力危机之后，因为供应链及国际业务的大幅下滑，迎来第三次全面性的增长瓶颈，只能选择鸣金收兵，将丰网速递出售给极兔，并与之结成战略联盟。 这一次价格战，主要是因为，极兔速递以低价策略在中国市场站稳脚跟后，并未上调价格谋求盈利，给通达系造成了极大的压力。2022年-2023年上半年，极兔速递中国业务的单票收入稳定在0.34美元左右，低于通达系此前的整体价格

斑马消费 任建新 最近一段时间，阿里巴巴真是不太平。 三季报业绩大增的喜事还没办完，各种真真假假的利空消息，就一桩接一桩。 马云家族计划大举减持、云智能集团拆分暂停、盒马IPO暂缓等，都在时刻考验着阿里巴阿的股价。 这两天，互联网上又一次挑起了阿里裁员的传言，引得公司紧急辟谣并报警。 既然公司已经辟谣，那么，阿里计划裁员2.5万人，就是假消息。但最近几年，公司整体减员，却是不争的事实。 辟谣裁员 对于普通打工人来说，阿里只是一个传说。阿里高P员工，对应的高薪和期权，更是可望而不可及。 可是个中冷暖，只有阿里自己人才能深切体会。 最近几天，互联网上再次流传出阿里巴巴裁员的消息，说得有鼻子有眼，还给出了确切的数字2.5万人。 如果，真的这一刀裁下去，意味着超过10%的阿里员工，要失去饭碗，这事不可谓不大。 对此，阿里官方于19日晚间进行了辟谣，“谣言接二连三，但假的就是假的。”为了对该谣言进行打击，阿里还通过报警来维护自身权益。 阿里裁员的谣言并不是第一次出现。今年5月，该公司就对此专门辟谣。随即，公司官微宣布，今年六大业务集团总计需新招员工1.5万人。 今年9月，有互联网大V因传播阿里裁员的谣言，而在多个社交平台上，向阿里方面公开致歉。 另一边，阿里巴巴也在用业绩来侧面驳斥谣言。 11月16日，公司发布Q3业绩，当期实现营业收入2247.90亿元，同比增长9%；经营利润335.84亿元，同比增长34%；实现净利润266.96亿元，上年同期为亏损224.67亿元。 不过，随后到来的两项突然的撤回动作，又给市场泼了一盆冷水：鉴于多方不确定性因素，云智能集团的完全分拆不再推进；盒马鲜生的IPO计划暂缓。 今年3月，成立24年的阿里巴巴实施公司史上规模最大的组织变革，从1个阿里巴巴业务集团，转向“1+6+N”的多个业务集团和业务公司独立运营的全新治理结构。各业务集团都可进行独立融资和

斑马消费 徐霁 风口浪尖上的国美，终于迎来了好消息。许久不露面的黄光裕，憋了一个“国美超市”大招，计划3年开店1万家。 2008年，当时的中国首富黄光裕，因经济犯罪被判入狱14年。中国家电零售业连锁模式的创始人，暂别江湖。 2021年重出江湖后，不服气的黄光裕，带领国美全面转型，推出真快乐、打扮家等一系列新业务，试图以一剂猛药，让国美在18个月恢复原有市场地位。 然而，一顿折腾之后，原本还能维持住局面的国美系，不仅耗尽了现金流，还痛失大部分门店，近乎从家电零售江湖中出局。 现在的问题是，当量贩零售行业逐步进入后半程，国美超市这种类似于品牌授权的商业模式，能否帮国美重整旧山河？ 国美超市 国美又上热搜了。总算不是因为欠薪被骂和公司被传“人去楼空”，而是国美超市。 起初，大家并未注意这家超市。 今年7月15日，现认证为“国美超市品牌合作中心”的官方抖音账号，发布了“国美超市-全国加盟连锁内训会”的视频。之后，大量国美超市相关的认证抖音号，发布“国美绝地反击”、“国美重仓实体”、“国美超市开业人潮汹涌”等内容。 其官方公众号10月13日更名为“国美超市超级店”，21日开始为自己摇旗呐喊，10月26日正式认证为“国美超市”。 真真假假的消息满天飞，大家难以判断，这个超市，到底是不是那个国美的；超市这种老业态，能将现在的国美拉出困局？ 直到国美超市放了个卫星，号称要在3年内开出1万家门店，成功引来了市场的关注，甚至引发国美系上市公司股价大涨。 11月17日，国美零售股价大涨80.65%至0.056港元/股；ST美讯涨停，报收3.36元/股；拉近网娱股价上涨10%；中关村、国美金融科技也不同程度飘红。 当晚，国美系核心上市公司国美零售发布公告称，国美超市并非由公司运营，而是由主要股东黄光裕及其关联方与第三方合作经营。公司也表示，不排除未来探索零售新项目的可能性。 国美超市（广东）有限公

斑马消费 范建 不藏着掖着了，摊牌了。 40.14亿元拿地，47.50万元转让。“防水一哥”东方雨虹10月参与北京拿地，就是充当了中海的“小马甲”。 东方雨虹此举，为的是与优质地产客户，形成更稳固长期的合作关系。 尽管，公司奋力摆脱地产依赖症，但国央企等优质地产客户不能丢。2022年业绩腰斩的重创，还需要继续疗愈。 更重要的是，今年以来，公司股价一直跌跌不休，市值较巅峰期已跌去千亿。那些拿出真金白银，在高位参与员工持股计划的员工们，内心的伤痛，公司实控人李卫国会如何来弥补？ 脱掉马甲 40.14亿元拿地，47.50万元转让，东方雨虹的这一波操作，引起了舆论的轩然大波。 这到底是怎么一回事？东方雨虹（002271.SZ）是有意下场做地产，还是另有隐情？ 今年10月18日，北京迎来当月第二场土拍，2宗宅地引来了10家房企参与线下竞拍，其中，丰台南苑A地块成为竞逐的焦点。 报名参与竞拍该地块的，有华润、中铁建、京能、首开、中海等实力央国企，还有土地市场的新面孔北京虹曦置业。该公司成立于今年3月，股权穿透后，其背后就是有着“防水茅”之称的东方雨虹。 丰台南苑A地块的起始价为34.9亿元，首开率先举牌36.34亿元，随后多家企业持续跟进。竞价到第20轮时，达到40.135亿元的最高限价，仍有多家同时举牌，触发摇号。虹曦置业运气爆棚，拿下了该宗土地，楼面价4.89万元/平方米。 当时，就有业内人士放出风来，虹曦置业只是“马甲”，背后真正的金主是中海。东方雨虹也在相关公告中称，公司参与拍地，是拟通过该土地资源合作，与客户建立长期稳定深度的业务关系。 果不其然，上周五，东方雨虹披露公告，公司已将虹曦置业全资子公司、丰台南苑A地块建设主体虹丰置业95%股权，以47.50万元转让给苏州竹辉兴业有限公司。竹辉兴业背后，是注册于香港的中海系企业菱华工程有限公司。 目前，竹辉兴业和虹曦置业，已分别完

斑马消费 陈碧婷 一件文胸至少有40道工序，繁琐程度远高于短袖和牛仔裤，这也注定了女人内衣生意，与其他服装生意的较大差异。 市场分散、细分品类繁多、产品同质化，以及行业新势力崛起，被围堵的老品牌们，在满天号角声中，黑云压城城欲摧。 回归公司1年多，实控人郑耀南主导推进下沉市场，都市丽人去年终于摆脱连续亏损的漩涡，扭亏为盈。 尽管有了较好的“筑基起势”，今年上半年业绩也颇为亮眼，然而，公司并没有给予外界更好的预期。 在内衣行业消费不断变化的趋势里，再次拥抱小镇青年，都市丽人是否可以重新获得成长，还值得打一个大大的问号。 二级市场对郑耀南的回归不太买账。都市丽人股价始终在1港元以下徘徊，即便今年以来郑耀南夫妇多轮增持，也没能改变现状。 郑耀南说，市场低估了企业价值。想必，说这话时，他心里五味杂陈。他应该知道，公司经历多次变革后，如今又走到了十字路口。 内衣仙股 都市丽人（02298.HK）的股价，没有跟随实控人郑耀南、吴小丽夫妇今年以来3轮增持上涨，反而转头向下。 上周五，公司股价收报0.249港元，总市值5.60亿港元。看来前几天，吴小丽拿出不到31万港元，增持142.7万股（占发行总股本约0.1%），依然没有得到市场积极的回应。 二级市场的这种消极态度，由来已久。 2018年4月底，都市丽人股价如洪水般一路向下，2020年3月最后一天跌破1港元。虽然后来有所回升，2021年7月末再次跌破1港元后再没回来，成为名副其实的仙股。 对此，郑耀南“不服”，他曾对外表示，市场低估了公司的价值。 28年前，他怀揣500元钱，从福建古田老家去往深圳，成为沃尔玛中国的一名保安。3年后，他以妻子名字创立内衣品牌都市丽人，事业才开始有了转机。 都市丽人内衣产品定位平价、形象亲民，深受打工族、学生等群体的喜爱。随着这类人群内衣刚性需求的释放，公司顺势将门店开得越来越远、越来越快，规模越来越大。

斑马消费 范建 连续8个交易日的疯涨之后，11月16日，皇庭国际终于用一个跌停，结束了这一股妖气。 去年以来，这家巨亏不止，债务缠身的公司，屡屡成为市场炒作的标的。 但是，基本面支撑不起股价，跟风炒作的中小投资者，稍有不慎，就有可能成为别人赚钱路上的垫脚石。 8天股价翻倍 对深圳熟悉的人，大概率知道，位于福田区的皇庭广场。这家商场，就是皇庭国际旗下最重要的资产。 皇庭国际（000056.SZ）的主营业务，就是从事商业管理服务，包括商业不动产运营管理、商业不动产资产管理、商业不动产配套服务及物业管理业务等。公司的业务范围为粤港澳大湾区及全国几个一二线城市。其最重要的收入来源，就是对自营商场的收租。 商管服务是一个很传统的业务，公司的成长性，取决于管理商场的多少及招商运营情况。皇庭国际重视商业项目的自持，资产重、扩张慢，短期内，更难实现大的增长。 为何这样一家公司，会屡屡成为二级市场疯狂炒作的标的呢？ 最重要的原因，就是公司通过股权收购，进入的功率半导体行业。 今年5月以来，公司多次通过互动易平台回复投资者提问、接待特定投资者调研等方式，提及“子公司意发功率的产品广泛应用于光伏、风电、新能源汽车、储能、工业及家电等领域，主要客户包括斯达半导体、扬杰科技等行业龙头企业”，“预计2023年在功率芯片这个细分市场将实现2亿元销售收入”。同时，还对外放风称，公司在高科技领域重点投资和发展半导体、物联网与智慧城市（AIOT）两个细分高技术行业。 11月6日，股价已在底部运行许久的皇庭国际，好像突然按下了点火键，一飞冲天。11月7日-11月15日，连续7个交易日涨停。期间，公司多次发布股价异常波动预警，仍挡不住市场买涨的心理。 6日-15日，皇庭国际股价连续8个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过100%。公司股票当前市盈率显著偏离行业平均水平，股价短期涨幅严重偏离指数，且远高于同行业公司的涨

斑马消费 范建 许老板的恒大一声雷响，多少曾围绕在他身边讨生活的企业，瞬间变得灰头土脸。 对恒大依赖不那么深，且自身免疫力较强的企业，经过一段时间的疗伤之后，还能站起来继续上路。身子弱的企业，则被恒大拖到资金链断裂，走到重整甚至破产的地步。 A股装饰业上市公司全筑股份，曾依靠第一大客户恒大，维持了多年的高增长。随着恒大的爆雷，数十亿应收账款和票据回收无望。公司瞬间陷入到了连续巨亏，资金链难以持续的恶性循环中。 11月14日，债权人对公司的重整申请获法院受理，正式进入重整程序。 进入重整 在装饰行业苦心经营20余年，上海市装饰行业第一家沪市主板上市公司全筑股份，最终走到了重整这条路。 昨日，公司披露公告称，已收到上海三中院送达的《民事裁定书》，裁定受理森西实业对公司的重整申请，并指定上海市方达律师事务所担任公司管理人。 因公司经审计的2022年度期末合并口径的净资产为负值，且年审机构对公司2022年度财报出具了无法表示意见的审计报告，公司股票已于今年5月5日起，实施退市风险警示叠加其他风险警示的特别处理，变为*ST全筑（603030.SH）。因被法院裁定受理重整，公司股票将再被叠加退市风险警示。 森西实业是一家小微企业，主要从事建筑材料、墙地砖销售、整体建材五金销售，淋浴房安装等业务，是全筑股份的供应商之一。 全筑股份因累计欠付货款19.22万元，被森西实业告上了法庭。今年3月，上海市徐汇区法院作出民事调解书，要求公司向债权方分期支付该笔货款。 但是，在长达一个月的时间里，全筑股份没有依照调解书支付货款。随即，森西实业以全筑股份不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向法院申请对其进行预重整。5月19日，上海三中院正式受理预重整申请。 截至今年3季度末，全筑股份拥有总资产25.34亿元，总负债25.54亿元，资产负债率高达100.76%。期末，公司拥有货币资金

斑马消费 陈碧婷 昨天，因招揽生意发生纠纷，“老凤祥周大生十几名员工互殴”，冲上热搜。 另一边，A股上市失利的黄金珠宝品牌们，又开始在港交所门口排队，等待IPO的机会。9月28日梦金园向港股上市发起冲击，11月10日，老铺黄金在港交所披露IPO招股书。 黄金珠宝行业之热，可见一斑。 这一年多，金价上涨凶猛。沪金主力（AU888）期货行情，从2022年中期的不到370元，一路上涨至近期的470-480元左右，刷新历史记录。 买涨不买跌的心理，叠加前期被抑制的需求释放，在消费回暖的整体背景下，形成了黄金的投资性消费热潮。 中国黄金协会公布的数据显示，2023年前三季度，我国黄金消费量835.07吨，同比增长7.32%。其中，黄金首饰消费552.04吨，同比增长5.72%；投资性更突出的金条及金币消费222.37吨，同比增长15.98%。 在这一波行情的带动下，原本陷入调整期的黄金珠宝行业，马上就支棱了起来，行业整体业绩回升。没上市的那几家，也纷纷谋求资本化。 资本市场一直不缺黄金珠宝公司的亮相，前几年行业还爆发了一轮小规模的上市潮，中国黄金（600916.SH）、迪阿股份、曼卡龙（300945.SZ）接力上市。不过，同一时期，也有两家同业公司被A股拒之门外，那便是梦金园和老铺黄金。 2020年9月，梦金园开始向深交所主板发起冲击，经过预披露更新后，2021年10月底首发上会被暂缓表决，1个月之后再度上会，正式被否。 老铺黄金与之路径相似，2020年6月首次披露，原计划2021年4月首发上会。谁知，上会前一天被取消审核，当年7月卷土重来，正式被拒。 它们A股上市失利的首要原因在于，黄金珠宝公司的商业模式，决定了它们很难拥有实质上的业务护城河。 市面上绝大部分的黄金珠宝公司们，向黄金交易所等机构采购黄金，通过OEM或ODM代工完成生产，设立几家直营店，以此为样本招收数以千计的加盟商

斑马消费 任建新 知道这一幕会来，但没想到，会来得这么快。 量贩零食，是近年来出现在零售领域的一个巨大风口，在很短的时间里，吸引了各路玩家蜂拥而至。无一例外，它们都高举“平价零食”的大旗，借助加盟模式，快速跑马圈地。全国各地的大街小巷，量贩零食之间的战火硝烟弥漫，战争如火如荼。 令人意外的是，上周五，行业两大头部企业，零食很忙和赵一鸣，突然宣布“战略合并”。 当某行业出现强强合并之时，多数情况下，意味着行业已进入平稳发展的下半场。 很显然，这一规律，并不适用于当下的量贩零食行业。 大大合并 上周五，量贩零食行业出现了一则重磅消息：零食很忙和赵一鸣，宣布战略合并。它的重大性在于，这是行业两大头部企业之间的战略联姻。或许会对行业未来的走势，产生重大影响。 零食很忙的总部位于湖南长沙，这里是很多网红消费品牌的发源地。品牌创始人晏周，是土生土长的长沙人，创业之前，他在地产企业做过多年营销策划工作，深谙营销之道。 此前，他有过加盟连锁批发超市的经历，受此启发，产生了自创一家零食连锁店的想法。 他于2017年在长沙创立零食很忙，并开出第一家加盟店。之后的多年，零食很忙一直在湖南省内低调发育，2018年11月，门店数量突破100家。 直到2021年2月，公司才走出湖南进军江西，开始了全国化的布局。 这时，资本看到了量贩零食的发展趋势，携资跑步入场，进一步催生了风口的形成。 2021年4月，红杉、高榕等，出资2.4亿元，快速促成了零食很忙的A轮融资。 在资本的助推下，零食很忙的数据不断刷新。2022年3月，全国门店破千家，仅过了8个月，突破2000家。今年6月，门店数量达到3000家，10月，超过4000家。 零食很忙省外落子第一步选择的江西，并非量贩零食的竞争洼地。2019年1月，安徽芜湖人赵定，用自己儿子的名字赵一鸣，创立了一家量贩零食品牌，总部就位于江西宜春。 虽然，相较于零食很忙，