$迪士尼(DIS)$ 2025财年Q2业绩表现强劲,流媒体与主题公园双轮驱动,盈利能力显著提升,投资吸引力增强。管理层对全年业务前景保持乐观,股价反应积极。业绩情况和市场反馈核心表现大超预期营收端:2025财年Q2整体营收达$23.6B,+7% yoy,超出市场预期的$23.05B ~ $23.17B;利润端:经营利润增长15%,达到$4.4B,税前利润从去年同期的$0.7B大幅增至$3.1B;Adjusted EPS为$1.45,较去年同期的$1.21提升20%,也高于市场预期的$1.20运营指标:Disney+订阅用户净增1.4百万,扭转上一季度700,000用户流失,订阅总数达到1.26亿Hulu订阅用户增加1.1百万,总用户数达5470万,Live TV用户略有下降DTC业务利润达$336M,较去年同期的$47M大幅提升,连续第四季度实现盈利主题公园及体验业务收入增长6%-7%,运营收入增长9%-13%,尤其是美国国内园区表现强劲,运营收入同比增长13%业绩指引:上调2025财年收入收入增长6%-8%,调整后每股收益指引从$5.44上调至$5.75,预期同比增长约16%,显著超出市场预期;同时预期2026和2027财年均有两位数的增幅。未来将重点推进电影内容发布、ESPN新DTC产品上线以及体验业务的多项扩张项目;主题公园业务在面临经济不确定性和竞争加剧的情况下依然仍保持乐观投资者反馈股价大涨约10.76%,反映投资者对业绩超预期及盈利指引上调的积极反应投资要点流媒体业务大超预期,打击共享账户效果显著。DTC业务连续4个季度盈利,Q2利润达3.36亿美元(去年同期仅4700万美元)。同时有订阅涨价、打击共享账户的效果,但同时用户粘性仍然增强,用户增长超预期。其中Disney+新增140万订
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