没多少时间先简单说一下，个人观点是反转 整体基本面 1:中国疫情已经大概控制 2.中国a股大盘改革制度，引进科创板指标，科创板注册制，和创业板注册制 3.中美摩擦成了常态,资本看来已经麻木了,对资产定价影响变小 4..中国供给侧改革，金融去杠杆等等改革，虽然困难，但稳步推进 从外资从2018年每年平均3000亿流入外资总流入12000亿而持股票值为20000亿外资大概盈利8000亿目前彭博终端的数据是目前这个阶段和上一次15年上证5000的情绪指数是一样的疯狂1月份到5月份扩张不大，仅仅1%四大支出：公共支出，政府基金支出，国有资本支出，社会保险支出2018年15.6%2019年11.8%2020年12.6%同比增速很小，相比2018年增速下降很多面临黑天鹅或政治风险：黑天鹅：中国疫情再次爆发基于二次爆发的首都控制能力加速整体经验，大规模爆发崩塌概率较小政治风险：长期贸易摩擦，随着中国和美国的对立，随后日子贸易战是避免不了的，但是美国可使用空间有限注册制改革简而言之，为了推行新的创新，新模式，新行业发展，普通商业银行是承接不了的，需要分摊市场，分摊风险与一定收益，让更多创新企业融入更多血液没有这个注册制金融新的大体系很难转动起来土地管理法，城市房地产管理法，证券法，和农民土地承包法近年来修订推出同比历史，目前a股处于的位置整体估值处于市场属于历史平均水平，加上基本面因素影响，整体还好整体交易量，上涨的放量比较短，整体交易量还有上升或释放空间再看几张图股票内在价值相对于无风险收益率的吸引力；即股权溢价指数所以总结观点，长期上行震荡或者慢牛，中期已经进入相对偏中部中期会在另一些观望人入场时，新进资金不多的时候，大概就是告一段落的时候同比板块更看好调整后的地产龙头，和情绪消退后的科技行业--美国联储预测第二季度gdp大概在-38%美国经济承压，美股风险加大，需要科技行业来消化

在熊市，资产的差异很难造成显著的回报差异。编辑 | N姐本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议通过分析大量来自中国的综合行政数据，我们记录了在2014-2015年大牛市与股灾期间，中国居民面对的财富不平等现象正在严重加剧：在这一时期的活跃交易中，股票市场前0.5％的家庭获得了收益，而最低的85％的家庭损失惨重，高达2500亿人民币。相比之下，如果在熊市，资产的差异很难造成如此显著的回报差异。本文中，我们将提出一系列可能性来解释这种现象，并探究如此局面背后的深意。阿尔弗雷多等学者研究证实，过去的五十年间，全球财富不平等现象激增。最引人注目的一点，则是极端高收入人群的财富份额正在飙升，即便他们只占总人口前0.01%（Alvaredo et al. 2013; Alvaredo et al. 2018）。这种财富集中度看似是由于收入分配愈发不公，背后却有另一个重要的驱动因素：金融投资的收益严重不均。正如皮凯蒂的畅销书（《21世纪资本论》）所强调的，第二种差异是激化财富分配不公的重要诱因——“有钱人比别人获得更高的平均回报是完全有可能的。”2014-2015：中国股市泡沫破裂通过本次研究，我们将观察在中国市场中，股票投资如何让社会财富变得越来越集中。泡沫与泡沫崩溃的阶段值得关注的原因有三点：首先，泡沫崩盘时期总是伴随着异常高的交易量和收益率波动，市场大规模洗牌，财富重新分配。其次，与平静时期相比，泡沫起落的阶段往往输赢无定。比如，著名的艾萨克·牛顿，人类历史上最伟大的物理学家和精明的投资者，就一时头脑发热，把全部身家砸进南海泡沫里，赔了个精光。第三，也是最重要的原因，虽然泡沫经济在发达国家中已不常见，在发展中国家却仍然异常普遍。2011年，马尔门迪尔和纳格尔的研究发现，早期的生活经历对个体具有重大意义，甚至能跨越几十年来主导我们的经济决策(Malmendier and

寒武纪$披露首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，确定发行价格为64.39元/股，本次科创板上市发行剔除无效报价和最高报价后剩余报价拟申购总量为3,405,910万股，整体申购倍数为回拨前网下初始发行规模的1327.12倍。战略配售投资者包含中信证券、联想北京、美的控股、OPPO移动、中证投资。编辑 | Arti本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议借着国家新基建的浪潮，AI芯片行业正重焕生机。寒武纪成立于2016年，在巨头环伺的芯片界，寒武纪是一朵年轻的“后浪”，但备受资本追捧，公司经历多轮融资，获得科大讯飞、阿里创投等机构看好。寒武纪的成名与华为有关，2017年，寒武纪AI芯片产品成功打入华为的旗舰手机，华为海思在2017年~2018年均是寒武纪的第一大客户，不过，随后华为海思选择自研AI芯片，未再与寒武纪继续合作。大规模资金投入研发寒武纪成立于2016年，一直专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新，先后推出了用于终端场景的寒武纪1A、寒武纪1H、寒武纪1M系列芯片、基于思元100 和思元270芯片的云端智能加速卡系列产品以及基于思元220芯片的边缘智能加速卡。寒武纪1A、寒武纪1H分别应用于华为的旗舰智能手机芯片中，已集成于超过1亿台智能手机及其他智能终端设备中；思元系列产品也已应用于浪潮、联想等多家服务器厂商的产品中，思元270芯片获得第六届世界互联网大会领先科技成果奖。在人工智能芯片设计初创企业中，公司是少数已实现产品成功流片且规模化应用的公司之一。不过，寒武纪仍处于产品开拓阶段，2017年-2019年，寒武纪连续三年净利润亏损，但过去三年，公司研发投入均超过营收规模，三年合计投入8.13亿元进行研发，是三年累计营收的142.93%。来源：上交所寒武纪本次发行拟募集资金28亿元，19亿元用于新一代云端训练芯片、推理芯片、边缘人工智能芯片及系统项目，9