$Meta Platforms, Inc.(META)$   美银表示，$META 美国变现能力持续增强，Q2 ARPU 同比增长 31% 至 125 美元，同时每小时收入增长 27% 至 1.33 美元 这一增长得益于用户参与度提升，Instagram 美国 7 月每日使用时长同比增长 12%，而国际 ARPU 增长 17%。

$Meta Platforms, Inc.(META)$   $META 现在已回到财报前水平，但这只是开始。 它在 16 倍 2027 年收益的估值下仍然太便宜了。 让我们记住压低股价的主要问题：对 AI 资本支出投资回报的担忧。 $AMZN 和 $MSFT 的财报显示，我们已经开始看到真正的投资回报。 现在回想一下 Zuck 在财报电话会议上说过的话。他说他们愿意转售计算资源，但他们优先考虑内部使用，因为投资回报更好。 请注意，$META 比超大规模云提供商更早开始显示投资回报，以更好的广告转化率和更高的展示量形式出现。因此，它应该获得比超大规模云提供商更高的估值倍数。 超大规模云提供商的预期投资回报基本上就像 $META 的最坏情况情景。可选性巨大。 $META 在这里仍然太便宜了。