预测美国经济的十大秘诀

1. 预测增长：预测GDP基本上是浪费时间。没有投资者真的关心GDP这个严重滞后的指标。但预测经济增长又是少数可以体现经济师价值的地方。最简单不过的办法就是假设GDP增长维持在目前的水平（一般而言是2%）。如果不幸预测错误，那就甩锅极端天气。

2. 一分为二：每年必须分为上半年和下半年。如果上半年经济增长疲软，我们可以假设经济在下半年会复苏。如果上半年表现不错，那就预测下半年会放缓。总之要让上半年和下半年经济增长的均值接近2%。

3. 测算冲击：每当出现诸如极端天气、政府关门、加征关税等预料之外的件时，我们都要测算它对经济的冲击。这个测算既要显示出事态的严重性，但又不能让自己在几周之后就显得大错特错。一个最简单的办法是直接估计该事件会让经济增长增加或减少0.3个百分点，毕竟大部分计量经济模型也会给出这个数。

4. 预测衰退：预测衰退很难，即便蒙对也会搞错造成衰退的原因。当然，我们不能向投资者承认这一点。如果上一次衰退已经是很久之前，那我们就更要小心，千万不能让人觉得自己没预见到衰退。最好的办法是强调经济衰退的风险，但同时指出衰退在18个月之后才会到来。如果它来得更早，我们可以说自己指出了衰退的风险。如果它始终不来，我们可以把预测往后推，然后希望大家忘记我们之前的预测。

5. 吸引眼球：如果我们想通过非主流预测一炮走红，但同时又不想看上去像个弱智，我们就要采用「40%法则」。简单地说，我们可以在预测任何东西的时候都说有40%的可能性。

希腊会不会退欧？有可能。特朗普会不会任命伊万卡做联储主席？难说。40%意味着我们的概率会比所有人给出的概率都要高，自然就会引起客户注意。但它同时又意味着大家不应该为我们的预测落空而感到惊讶：毕竟它不发生的概率是60%！

6. 预测央行：美联储本来就会告诉大家它将要采取什么政策。但我们不能只做央行的复读机，不然看起来太过于随大流。我们必须略微比央行更鹰派或者更鸽派。不过与预测衰退类似，我们要避免做短期预测，尽量选择一个6-12个月的窗口期。

万一预测错误，我们有以下两个开脱的路径：

（1）批评央行官员犯下了严重的「政策错误」；

（2）称联储官员的「反应函数发生了改变」（「联储行为飘忽不定」的文雅说法）。

总之，我们必须要有充分的自信。虽然联储有一万雇员和大量的数据和信息，但这并不意味着他们比只有Excel和彭博终端的花街经济师更强。

7. 预测利率：这很难，能避免则避免。如果实在不行，我们可以在即期利率的基础上做略高或者略低的预测，然后因应即期利率的变化趋势而修改我们的预测。比方说，如果利率正在下跌，那我们可以降低对12个月后的利率预测。这个方法同样适用于油价预测。它不是空穴来风。如果我们仔细看看彭博上的一致性预测，我们就会发现它的走势竟然会和这个方法高度吻合。

8. 预测股市：大部分时候股市都是向上走的。如果我们预测熊市而股市上涨，大家会认为我们是傻子；如果股市真的下跌，大家会痛恨我们。反之，如果我们预测牛市而股市上涨，那我们会成为英雄；万一股市下跌，也没人会记得我们的错误预测——因为他们也想不到会下跌。

9. 学会画图：在任何两个指标之间我们都能找到相关性。画图的秘诀是把它们分别放在左右两轴，然后花大量时间调整其中一个轴，或者尝试不同的时滞、移动平均等等。实在不行的话，我们可以把样本区间拉长到08年金融危机以前——金融危机期间所有指标都高度相关。

10. 万一上述方法全都失效，就甩锅「流动性」。流动性可以解释一切，而且没人可以准确测量。无论市场上发生了什么，我们都可以说是流动性的影响，别人也无法找到对我们不利的证据。