路人丙
2020-03-13
好想苹果再跌点,我抄底[捂脸]
@夏夏夏:
写在中国复工下的苹果
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30亿美元。而更大的问题是,意大利的关闭以及德国和西班牙等其他欧洲国家疫情持续蔓延,会怎样影响第二大销售大区欧洲的表现。</p><p><strong>苹果的估值</strong></p><p>基于冠状病毒爆发带来的经济不确定性,德银将将苹果的目标股价下调10美元,至295美元。虽然我预测苹果将因病毒爆发门店关闭而下跌,但观点仍然是,除非FY21的预测有所改变,否则苹果的目标价不应改变。</p><p>目前,下一财年的平均每股收益预期仍为15.63美元,这些数字在过去一周下降了几美分。要知道在Q1强劲的财务数据公布前,分析师仍普遍预期,2021财年EPS低于15.00美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/110462dd0705283a6c9a8f35b4523c05\"></p><p>投资者不应理会20财年预期EPS的下降,一些分析师甚至认为跌至12美元区间。而受公司控制之外的短期经济形势,对股票估值没有帮助,不应改变21财年的股价目标。但由于这个原因,苹果的远期市盈率暴跌至更有吸引力的19.6倍,微软(Microsoft)跌至25.3倍。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ea7fd900a4d0e566923ae8e2ecc1170c\"></p><p>在此次市场崩盘之前,<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$</a> 为30倍太贵了。苹果现在更有吸引力了,降低了估值的部分压力。未来向服务的转变,仍然是苹果的主要增长动力。从21财年开始,苹果的服务业务每年至少增长15%,产品收入持平;到25财年,苹果的毛利润将增加300多亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29bba6a8b7941eb688c8636fb28db9fb\"></p><p><strong>股息的积极信号</strong></p><p>在短短几周内,净派息率反弹至近8%。净派息率是股息收益率和股票回购净收益率的结合,反映了股票相对于流动资产的价值,以及管理层的观点。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6059b8591af17b22b691fe9e8aa0ee6\"></p><p>在经历了300美元以上的大幅上涨后,收益率曾一度跌至6%的区间。</p><p>截至去年12月当季,苹果净现金余额为990亿美元。苹果已表示,希望达到现金中性头寸,因此最近的下跌是一个机会。过去两个季度,苹果在股票回购上花费了近240亿美元,可能还会有类似的举措。这家科技巨头通常在假日季之后现金流最为充裕。</p><p>苹果的市值仍高达1.25万亿美元,苹果需要大举回购才能扭转局面。此外,随着即将到来的Q2财报即将到来,公司应继续提高股息10%的水平。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c0001acb54dad4cb255e4adccc2ad5c7\"></p><p>更多的股票回购将在21财年和未来几年进一步提高EPS预期。</p><p><strong>最后</strong></p><p>由于病毒引发抛售,苹果股价再次跌破285美元。公司的EV/FY21市盈率为16.7倍,远低于近期水平,也远低于多数科技巨头。随着中国复苏,苹果的股价下行风险有限,净派息率也为苹果买入提供支撑。</p></body></html>","text":"由于病毒爆发,苹果公司在中国的业务面临着持续放缓的重大风险。股价从高点下跌逾70美元,目前已从260美元附近的支撑位反弹了几次,或许说明苹果股价已经触底。随着病毒在中国消散人们开始复工,值得再次买入。$苹果(AAPL)$ 文章翻译自seekingalpha专栏作者 Stone Fox Capita 中国的影响 苹果报告42家中国门店有38家已经重新开张。此前苹果在农历新年之后关闭了所有门店, 2月24日只重新开放了29家门店。 受此影响,增加了人们对业绩疲弱的预期。此外,富士康当月关闭了大部分工厂,产量缩减。 最新的行业消息显示,2月份智能手机销量下降了60%以上。根据中国信息通信技术研究院(China Academy of Information and Communications Technology)的数据,2月份中国仅售出49.4万部iphone。而在2019年2月,苹果卖了127万台。 在2015年达到了顶峰水平,5年来,中国市场的销售一直不稳定。去年12月,苹果在中国的销售额增长了3.1%,表现强劲。 问题仍然是,3月份股市是否会出现大幅反弹。病毒在中国得到了控制,中国消费者应该会慢慢恢复购买苹果产品。另一个可能得到解决的问题是,富士康(Foxconn)上周恢复了50%的产量水平,目标是在3月底前达到100%。 去年第二季度,大中华区销售额为102亿美元。人们可能会认为,3月当季大中华区营收将减少20 - 30亿美元。而更大的问题是,意大利的关闭以及德国和西班牙等其他欧洲国家疫情持续蔓延,会怎样影响第二大销售大区欧洲的表现。 苹果的估值 基于冠状病毒爆发带来的经济不确定性,德银将将苹果的目标股价下调10美元,至295美元。虽然我预测苹果将因病毒爆发门店关闭而下跌,但观点仍然是,除非FY21的预测有所改变,否则苹果的目标价不应改变。 目前,下一财年的平均每股收益预期仍为15.63美元,这些数字在过去一周下降了几美分。要知道在Q1强劲的财务数据公布前,分析师仍普遍预期,2021财年EPS低于15.00美元。 投资者不应理会20财年预期EPS的下降,一些分析师甚至认为跌至12美元区间。而受公司控制之外的短期经济形势,对股票估值没有帮助,不应改变21财年的股价目标。但由于这个原因,苹果的远期市盈率暴跌至更有吸引力的19.6倍,微软(Microsoft)跌至25.3倍。 在此次市场崩盘之前,$微软(MSFT)$ 为30倍太贵了。苹果现在更有吸引力了,降低了估值的部分压力。未来向服务的转变,仍然是苹果的主要增长动力。从21财年开始,苹果的服务业务每年至少增长15%,产品收入持平;到25财年,苹果的毛利润将增加300多亿美元。 股息的积极信号 在短短几周内,净派息率反弹至近8%。净派息率是股息收益率和股票回购净收益率的结合,反映了股票相对于流动资产的价值,以及管理层的观点。 在经历了300美元以上的大幅上涨后,收益率曾一度跌至6%的区间。 截至去年12月当季,苹果净现金余额为990亿美元。苹果已表示,希望达到现金中性头寸,因此最近的下跌是一个机会。过去两个季度,苹果在股票回购上花费了近240亿美元,可能还会有类似的举措。这家科技巨头通常在假日季之后现金流最为充裕。 苹果的市值仍高达1.25万亿美元,苹果需要大举回购才能扭转局面。此外,随着即将到来的Q2财报即将到来,公司应继续提高股息10%的水平。 更多的股票回购将在21财年和未来几年进一步提高EPS预期。 最后 由于病毒引发抛售,苹果股价再次跌破285美元。公司的EV/FY21市盈率为16.7倍,远低于近期水平,也远低于多数科技巨头。随着中国复苏,苹果的股价下行风险有限,净派息率也为苹果买入提供支撑。","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/964002771","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["AAPL","MSFT"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":2655,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":918,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/964007273"}
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