老虎证券告别烧钱:多业务营收倍增,首次实现整体盈利

懂财帝
2020-06-01

 ©懂财帝出品 作者|逸 凡

新冠肺炎疫情肆虐,海外股市动荡暴跌,但互联网券商龙头—老虎证券却迎来爆发式增长。$老虎证券(TIGR)$

5月28日,老虎证券发布2020年Q1财报(未经审计)。财报显示,报告期内,老虎证券实现营收2319万美元,同比大增136.7%;归母净利润达到303万美元,五年来首次实现整体盈利。

值得注意的是,面对新冠肺炎疫情大考,老虎证券旗下三大业务均展现出了强抗风险能力。财报显示,一季度老虎证券佣金收入为1427万美元,同比增长124.6%;利息相关收入为641万美元,同比增长约128.9%;以机构业务为主的其他收入为251万美元,同比增长近三倍。

科技赋能多业务倍增,财富管理对标嘉信理财,全球化业务布局逐渐加速......五年前以美股经纪业务起家的老虎证券,正逐步依靠科技创新向全业务互联网券商的野望靠近。

摆脱“烧钱”时代

今年年初,由于新冠肺炎疫情的爆发与蔓延,美股市场进入更强的股市波动期。当时有分析认为,美股暴跌、陷入低迷会使老虎的佣金收入遭遇断崖式下跌。

但事实证明,不仅美股市场表现出了极强的韧性,交易量不缩反增,老虎证券也依托技术进阶,展现出了超强的抗周期能力。

最直接的表现,就是经纪业务相关收入爆发。一季度老虎证券佣金收入为1427万美元,同比增长124.6%;融资融券及利息相关收入为641万美元,同比增长约128.9%。

剖析原因,首先美股市场与A股市场在流动性上有很大的差异。人们常说A股一变脸下跌,交易就缩量,但美股市场由于其交易机制和成熟度,交易量则相对稳定的多。

实际上,在历史罕见的连续熔断式暴跌下,无论机构投资者还是散户对各个资产类别的交易需求都出现激增。大量投资者涌入,甚至让一些美股券商服务器被挤爆,这对美股券商来是何等“甜蜜的烦恼”。

一季度,美国TD Ameritrade、 Robinhood的日均股票交易量均大幅上涨,而在华人圈里老虎作为美股券商的头部玩家,不仅交易品种齐全、又有融资融券、T+0等优势,自然也能分得一块不小的蛋糕。

另一个趋势是,美股玩家正在破圈TMT、金融从业者,吸纳更多的中产群体。他们旺盛的资产配置需求,也让老虎获得了更多的用户,毕竟美股算是全球资产配置里门槛最低的选项之一。

今年一季度,老虎证券开户客户数环比净增约9.4万,入金客户环比净增约2.1万,创下单季度新增客户数新高。截止3月31日,客户资产总额为55亿美元,同比增长79.7%。

事实上,老虎证券不仅在C端业务上延续了爆发之势,在B端业务上也开启了进击模式。一季度,以机构业务为主的其他收入为251万美元,同比增长近三倍。

投行一侧老虎拿单能力依旧强悍。受疫情影响,中国公司一季度仅有六家公司赴美上市。但尽管如此,老虎证券依旧拿到了蛋壳公寓(DNK)、荔枝(LIZI)、慧择(HUIZ)、众巢医学(ZCMD)四宗美股IPO的承销资格,成为一季度承销中概股数量最多的券商。

除此之外,老虎证券旗下的ESOP(员工期权计划)业务经过了一年的版本迭代与优化,也逐渐开始成为新的增长引擎。

截至一季度末,老虎证券已累计签约小米集团、云米、跟谁学在内超50家客户。去年Q4,ESOP已经开始贡献入金客户,未来反哺经纪业务的空间尤为值得期待。

正是在经纪、投行、ESOP业务的共同发力下,老虎迎来了自己的首次整体盈利。财报显示,一季度老虎证券实现营收2319万美元,同比大增136.7%;归母净利润达到303万美元,而去年同期其归母净利润尚亏损287万美元。

这次整体盈利,无疑给成立六年的老虎注入了一针强心剂。事实上,如果与同业券商相比,老虎从产品上线到盈利用时仅四年多,速度更快。从量变到质变,老虎正逐渐摆脱“烧钱”困扰,全年整体盈利或许是下一个小目标。

自研优势

在美港股券商这个赛道内,富途无疑是成立更早的。但依靠自身的互联网和技术能力优势,加之全球布局牌照,老虎实现了追赶与反超。

首先从业界比较关注的清算来看,相比于A股和港股较为简单的清算系统,目前所有支持美股交易的中资背景券商使用的清算系统都是由IB或其他国外清算商提供,美股的清算牌照很难获得。

去年,富途和老虎分别通过自主申请、收购获得清算牌照,但实际进行自我清算还需要大量的研发工作,并非一日之功。

从目前两家的公开信息来看,老虎发挥自主研发优势,即将从二季度逐步开始对美股订单进行自清算。而富途的投资者关系网站显示,公司是购买了第三方公司InteliClear的清算服务解决方案,目前自清算未有明确时间表。

而在财富管理业务上,老虎证券的自营、自研优势则更为明显。

同样是现金管理产品,富途的“现金宝”实际是代销货币型基金,而老虎的“闲钱管家” 从底层资产筛选到投资策略都是自主完成的。

二者相比,富途属于委外管理,从模式上看实际上仍然是中介的性质,这导致平台无法直接管控代销基金的风险。

此前,由于美国国债收益率暴涨,富途美股账户旗下一只名为“大成货币”的货币基金一度出现亏损,七日年化收益率为0%。

另外,尽管老虎是在今年3月才正式进入财富管理业务,但实际在一年之前就已有布局。2018年底,老虎证券发行了首个指数基金——老虎中美互联网巨头指数基金(基金代码TTTN)。

数据显示,今年初至今(截止2020年5月20日收盘),TTTN基金净值收益11.92%,大幅跑赢美股大盘SPY(标普500指数ETF),同期SPY基金净值收益-7.77%。

而两家都有的海外基金投资产品上,老虎跑的很快。目前老虎“基金超市”有近50余只全球知名公募基金产品,涵盖货币、债券、股票基金等多品类。

根据老虎二季度规划,届时线上基金将扩充至100只,其自主研发的“多维度基金评分体系”等功能也将上线,帮助投资者评估甄选符合其需求的优质基金。

科技潜能

数字经济正成为中国的新基建。

根据近期发布的《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》,中央开始将数据作为与土地、劳动力、资本、技术并列的生产要素,要求「加快培育数据要素市场」。

而今年的政府工作报告也再次明确定调:「培育技术和数据市场,激活各类要素潜能」。

新基建大潮之下,老虎证券业绩有望出现持续增长。

“老虎证券是第三代券商,是先进生产力——互联网的代表。”在此前接受懂财帝采访时,老虎证券创始人及CEO巫天华始终认为,判断一家公司是否算互联网公司的标准是它自身的迭代速度。基于此,他一直重视数据中后台的建设以及自主研发能力。

如今,老虎证券凭借强大的金融与科技人才实力,上线至今始终保持着每两周迭代一个版本,在美港股、A股通之外,近一年内上线了期货、基金、现金管理等产品,目前是交易品种最全的互联网券商,领跑业界。

除此之外,在科技赋能之下,老虎证券的全球化业务布局也不断加速。

截至今年一季度,公司已正式进入美国、新加坡、新西兰等市场并推出自研APP为当地居民提供包括证券、衍生品交易等在内的金融服务。

巫天华透露,未来五年将持续对技术架构进行大额投入以增强技术优势,并吸纳高技术人才。并希望能抓住中国移动互联网领先全球的窗口期,打造更具特色的投资服务平台,为全球更多用户提供本地化服务。

新机遇

全球经济随着疫情的影响与中美贸易战的持续,下行风险不断加大。

面对货币贬值压力,内地投资者将会增加各类资产(港美股、衍生品等)来分散自身风险,实现资产的保值增值。此外,从资方背景来看,老虎证券属于小米系。数据显示,小米活跃用户已经达到5亿人。面对海量的用户基数,老虎证券的用户数有望实现持续增长。

另外,随着“Fintech”浪潮的推进,科技数字化将成为全球各大金融机构必行的转型道路。

作为转型样本,老虎证券在去年就已针对美国注册投资顾问公司(RIA)发布了SAAS金融科技业务“TradingFront”,目的就是通过金融科技,在帮助客户降低成本的同时,提高获客能力,一站式地解决RIA所有的运营需求。”

未来,金融技术输出或许将成为老虎证券的一个营收增长极。

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精彩评论

  • 阿文顽股
    2020-06-04
    阿文顽股
    写得真诱人,等墨西哥卖出后,或许会把🐯最后1000张进场,唯一想补充的就是老虎的社交券商发展性,机制上更吸引大V进驻
  • 花牵牛
    2020-06-09
    花牵牛
    加油,特别是股价
  • 被割韭菜的小强
    2020-06-08
    被割韭菜的小强
    股价什么时候回到发行价?
  • 年轻人的第一次跳楼
    2020-06-03
    年轻人的第一次跳楼
    然后呢
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