上周末，港股有1家企业递交招股书，为保健及健康食品经销商纽曼思健康食品控股有限公司，其产品主要包括DHA、益生菌、维生素及多维营养素四大类，消费群体以孕妇及产后妇女、婴幼儿及儿童等为主，新华汇富独家保荐。
美股有1家企业公布招股条件，为美国云服务提供商Rackspace Technology，有1家企业和2家SPAC递交申请材料，分别为中枢神经系统疾病药物研发商Harmony Biosciences、ESG类SPACNorthern Genesis Acquisition、地产类SPACLionheart Acquisition II。另有1家企业撤销IPO申请，为美国超低成本航空公司Frontier Group。
今日港股
泰格医药开始招股，立德教育继续招股中。
泰格医药计划发售1.07亿H股，本周二起招股至本周五中午截止，招股代码03347，每股招股价位于88至100港元，每手100股，入场费为10100.77港元，预计2020年8月7日于主板上市，美银证券、海通国际、中信证券和中金公司联席保荐。
立德教育计划发售1.67亿股，本周一起招股至本周四中午截止，招股代码01449，每股招股价位于2.1至2.6港元，每手1000股，入场费为2626.2港元，预计2020年8月6日于主板上市，华泰国际独家保荐。
今日美股
理想汽车继续招股中，ACE Convergence Acquisition挂牌上市。
理想汽车计划发售9500万股ADS，上周六起招股至本周四截止，招股代码LI，每股招股价介于8至10美元之间，入场费为1200美元，预计7月31日於纳斯达克上市，高盛集团、摩根士丹利、瑞银投资、中金公司联席保荐。
打新策略
泰格医药是一家专注于为新药研发提供临床试验全过程专业服务的合同研究组织(CRO)，为全球医药和医疗器械创新企业提供全面而综合的临床研究解决方案，目的是协助全球药企和医疗器械企业降低研发风险、缩短研发周期、节约研发经费，推进产品市场化进程。根据弗若斯特沙利文报告，按2019年收入及截至2019年底正在进行的临床试验数量计，公司是中国最大的临床合同研究机构，市场份额为8.4%。按2019年收入计，公司是全球前十强临床合同研究机构中唯一一家中国公司，排名第九位，市场份额为0.8%。
财务数据显示，公司2017年至2019年总收益分别为16.83亿元、23.00亿元及28.03亿元人民币，年复合增长率29.1%，同期净利润分别为3.94亿元、6.55亿元及9.75亿元人民币，年复合增长率57.3%。营收及利润增速优于行业可比公司，三费控制得当。不过在新冠疫情影响下，公司业绩也受到一定冲击。今年一季度公司实现总营收为6.5亿元人民币，净利润为2.63亿元人民币币，同比分别增长6.77%、30.2%。
本次募资主要用于临床试验研究、潜在收购、股权投资、偿还借款以及一般营运等。该股股本发售规模小，估值相对缺乏吸引力，招股价格高，有绿鞋，无基石。四大投行保荐，公司底气十足，所以没有基石维稳，也没有大幅折价让利给投资者。尽管中长期来看，随着一致性评价的推进以及创新药IND数量的增加，公司作为临床CRO龙头有望继续受益。But，就打新而言，涨幅或比较有限，该股市场人气颇高，最终定价大概率会以招股范围中上限甚至上限定价，按照A股昨日收盘价计算，H股折价率约为12%至18%。目前药明康德H股折价约5%左右，康龙化成H股折价约29%左右，因此泰格医药H股折价10%至20%属于合理水平，我们预计首日涨幅10%以内，除非H股上市之前A股大涨。小肉签，谨慎认购。
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