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文│雷善策
全球AI百强Insilico Medicine（英科智能）这时分拆抗衰老AI公司Deep Longevity，拟为未来上市路？为更好地迎战未来5年快速成长成的6,400亿市场，做好准备？
7月15日，Deep Longevity宣布，从Insilico Medicine（英科智能）分离出来，成为独立的子公司，并已迅速完成其A轮融资，获得了全球知名投资机构的资金支持。
简单而言，Insilico Medicine（英科智能）是利用人工智能去协助加快药物研发企业加快药研的过程，并收节省成本之效；而Deep Longevity则是一家主要开发针对衰老研究相关的AI模型及相关产品甚至平台工具，这些产品能通过一系列生物、医学和行为数据类型让AI来衡量用户身体的实际衰老速度，而公司会负责相关产品的商业化落地。
由于应用英科智能的药研AI，会较传统药物研发过程倍数式缩短所需时间及实际成本，Insilico Medicine（英科智能）自2014年成立以来，已吸引到不少大型制药公司与其展开合作，包括：药明康德、辉瑞（Pfizer）、葛兰素史克（GSK）、诺华（Novartis）、强生（Johnson & Johnson）、德国宝灵家殷格翰（Boehringer Ingelheim）等，难怪2017年已当选英伟达（Nvidia）五大「潜在最具社会影响力AI公司」之一；2018年，更获市场调查机构CB Insights评为全球AI 100强企业。
生物制药业AI市场前景亮丽未来5年CAGR逾五成
德勤旗下勤业众信今年3月下旬发表的《2020生命科技产业展望》报告预期，2018至 2025年「生物制药业」的 AI市场将有着可观的成长，预计从 1.9亿美元快速增长到38.8亿美元，年均复合增长率达 52.9%。报告指出，一般而言，开发一种药物的平均成本约为 21亿美元，随着药物预测准确度每提升 10%，有助生物制药业达成「节省数十亿美元、多年时间成本、药物研发和临床前阶段速度缩短 15倍」等优点，进而实现更具竞争力的研发策略。这种种AI应用上的优势吸引到各大药厂纷纷推行数字化营运，并整合现有IT以至营运科技（Operation Technology）上应用到AI，以便为其终端客户及患者创造价值。
对于衰老相关疾病而言，目标病患的身体机能实际呈现的年龄，对药物预测准确度显然亦会有着左右的作用。而美国银行过去已预估全球抗衰老巿场产值将由目前的1,100亿美元，增至6,100亿美元，而MarketWatch本月刊发的近期公告，单纯全球抗衰老市场价值至2024年将达872亿美元。
Deep Longevity正好切入这抗老化巿场层面。目前Deep Longevity开发出精准预测人类生物学年龄的AI系统，准确性较传统方法更高，为发现衰老相关疾病，甚至包括新冠肺炎，等疾病的致病元凶开启了更方便的大门。而Deep Longevity更与Human Longevity Inc.（ HLI）合作，在市场上推出全球首个衰老生物标志物开发的AI系统。Deep Longevity的首个合作伙伴Human Longevity是一家基于基因组学的生物技术企业，拥有全球最大的基因组测序和表型信息数据库，是智能健康界的领军企业。双方将就技术部署展开合作。
值得留意的是，虽然科技巨头也在这几年制药业的AI竞赛中崭露头角，比如Google（谷歌）DeepMind于2018年底取得重大进展，其 AI演算法 AlphaFold结合两种新兴技术，击败蛋白质结构预测既有的运算模型，但Insilico Medicine（英科智能）亦能利用其优势稳占巿场，从专业研究生物科技相关AI的行业报告当中亦不难发现Insilico Medicine（英科智能）会与另一巨头IBM（国际商业机器）傲视同侪，并列为全球生命科学相关AI巿场的关键参与者。故今次从Insilico Medicine（英科智能）分拆出来名为「Deep Longevity」，也侧面道出了其野心。
分拆后有利投资巿场估值
自阿里巴巴-SW(09988.HK)去年11月成功在港第二上市，为不少知名中概科技股作了示范案例，吸引到网易-S(09999.HK)及京东-SW(09618.HK)于今年6月同样回港第二上市。而从稍早京东一步回港第二上市的网易案例可见，还未完成分拆就急急上马推进第二上市的网易，估值上大幅便宜于同业腾讯(00700.HK)之余，亦显然与后来者京东存在明显差距。情况亦正如互联网巨头们分拆旗下互联网金融公司一样，典型至EBAY分拆Paypal，阿里巴巴分拆支付宝（后改名蚂蚁金服），京东分拆京东金融。
2014年阿里巴巴将支付宝分拆出来成立了蚂蚁金服，2016年，蚂蚁金服的发展进行了45亿美元的B轮融资，估值高达600亿美元。2015年，Paypal从母公司EBAY分拆出来后成功上市，估值400亿美元，超过母公司EBAY的市值。
除了科技类中概股外，随着港交所(00388)2018年就港股上市规则进行革命性改革，包括容许未有盈利的生物科技公司来港上市，吸引到不少药物研发公司来港上市，短短两年间吸引了超过19家公司经此途径上巿，比如近期吸引不少投资者眼球的欧康维视生物-B(01477.HK)，便是此类。
那么Insilico Medicine（英科智能）分拆Deep Longevity意义何在？
不外乎两个层面的构想：
第一：企业上市前重新整理旗下业务及公司架构，也是司空见惯的惯常举动。故今次分拆可能意味着，Insilico Medicine（英科智能）或在进行其IPO前的公司架构重整工作，无论英科智能届时选择以生科途径来港上市，抑或是赴美上市，剥离子公司的抗衰老业务对母公司业务定位，在财务方面的呈现上是有利的，更易满足到风投期望获取的IRR。
上述《2020生命科技产业展望》报告提及，虽然2019年全球生技产业并购交易量下降，但募资总金额大幅跃升34.5%，至1,817亿美元。那末Insilico Medicine（英科智能）或分拆出来的Deep Longevity为应对急速膨胀的生科AI市场需求以至抗衰老巿场的需求是否存在相若扩张用的资金需要？
第二：抗衰老巿场不乏独爱这块蛋糕的投资者。就连李嘉诚旗下维港投资亦早在2017年投资2,500万美元于美国抗衰老药公司ChromaDex，一家主力生产抗衰老产品NIAGEN®的公司。而有着英国富豪Jim Mellon背书，共同创立的初创公司Juvenescence去年亦已完成其 B轮融资，以便加速其利用AI研发抗老化疗法项目。
换言之，能够准确点出人类衰老状态的AI及其相关产品，相信无论B2B，抑或B2C层面，都会有着庞大的巿场，而随着两间AI企业业务更清晰分野，亦有利两间公司向着各自的轨迹推进，继而吸引独具慧眼的投资者群。Deep Longevity的下一个发展阶段，或者甚至会成为全球抗衰老AI行业的独角兽，一家估值超过10亿美元的初创企业。
而从Deep Longevity这次A轮所吸引的投资者，对比Insilico Medicine（英科智能）去年所吸引到的投资者，就可见看好两者吸引到不同种类的投资者。Deep Longevity的A轮融资由ETP Ventures和Human Longevity and Performance Impact Venture Fund（HLPIVF）领投，投资人还包括BOLD Capital Partners、Longevity Vision Fund、LongeVC，以及全球三大VR厂商之一的Oculus联合创始人兼前首席软件架构师 Michael Antonov也通过Formic Ventures参与今轮的投资。Oculus是Facebook旗下公司，也是位居全球第二的VR厂商。还有其他未有具体披露的投资方还包括人工智能领域的知名投资者，以及福布斯全球最佳创投人榜上最杰出的一个美国生物技术投资者。
反观，去年9月，Insilico Medicine（英科智能）完成其3,700万美元的B轮融资，就由启明创投领投，斯道资本、F-Prime Capital、礼来亚洲基金、创新工场、百度风投、兰亭投资、BOLD Capital Partners等其他投资方（包括A轮投资方）跟投。对比这两次的投资者，显然Deep Longevity这次吸引到一批特别看好抗老化AI巿场机遇的投资者。
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