Tesla 2019年第3季盈利惊喜，股价大涨20%，上海工厂进展神速，该买进了吗?
Tesla 的车很美，很fancy，但股票可能，还是算了吧!
有更多更好的选项等著我，以下列出Tesla风险大的原因:
1. 公司的经营本身就不稳定，再加上市场高期待的关注，股价就容易因为成长趋缓、产线执行状况或资金缺乏等原因而暴涨暴跌。
2.美国于2020年开始，将停止对购买电动车高达 7,500 美元的抵税补助，这也很有可能让消费者选择以往的燃油车，毕竟现在石油价格也不贵，也不需要花费很长的时间来等待充电。
3.消费者全面化的接受电动车可能还需要一段时间，但在这过程中，Tesla却需要很多资金来研发、盖厂房等，万一经济衰退，可能面临没有资金及营收大幅下降的状况。
技术面分析
如图所示，Tesla的股价从2014之后就持续呈现一个暴涨暴跌的缓涨格局，甚至还跟大盘S&P500指数的涨幅差不多。
对于投资来说，在承担过多的风险却只换来跟S&P500指数一样的收益，是一笔相当不划算的交易。 同期间的Apple.US，涨了超过三倍。
但是对于日内交易者来说，它的高波动性就是最适合投机的标的，这支股票也是以前在美国作交易员时最喜欢的股票之一。
以长期的价格区间支撑与压力点位来看，180块 、 260块与380块三个位置。近期好不容易突破260的区间高点站回260-380的区间，目前价格约在310块附近，估计是个短多的行情，但这附近的卖压实在太多了。
单纯用机率与期望值来看的话，我怎么选也不会在这个位置选择这支股票作多。
基本面介绍
Tesla为全美国第一家商业化推出电动汽车的公司，除了设计、制造及销售高性能的电动汽车以外，也提供全套的再生能源产品，包括太阳能储存、电网等服务。
根据2018年的营收数据显示，各项的营收占比分别为：
汽车销售 82%
汽车租赁 4%
服务 6%
能源生产及储存 7%
销售分析
2019年第3季Tesla 单季交付了17,483辆Model S / X车辆，季减1%，年减37%。Model 3的部分则是单季交付了79,703辆，季增3%，年成长42%。截至2019年第3季Tesla年总交付量达9.72万辆，累计交付量25.56万辆。按照往年第4季交付量环比增加的惯性，以及上海工厂试量产的贡献。
预期Tesla全年交付量有望达到原先设定的36~40万辆的低标。
财报分析
2019年第3季
1.营收63.03亿美元，季比-0.7%，年比-7.6%，为2012年以来首次同比衰退。
也低于市场预期64.5亿美元。就业务别来看， 汽车业务的营收年衰退12%，主要是因为高单价的Model S X交付量下滑所致。发电储能业务的营收则微幅年成长0.7%。
2.毛利率为18.9%，低于去年同期为22.3%。
主要是因为低价的Model 3比重提升所致；但相比上一季的14.5%，毛利率已有明显的提升，因为ModelS X的平均售价有所上涨所致。EBITDA为8.76亿美元，高于市场预期的6.46亿美元，EBITDA利润率从上季度的5.8%上升至13.9%。
3.归属股东净利润1.43亿美元，与去年同期的3.11亿美元相比，年减少54%。
但优于市场预期的亏损2.57亿美元。经调整后EPS 1.86美元，相较于市场预估的-0.24美元；财报结果远优于市场预期，主要是透过营业费用的撙节而实现获利(营业费用9.3亿美元，季减15%，年减16%)。而目前营运开支处于启动Mode 3生产以来的最低水平。
在2019年5月，Tesla完成了27亿美元的筹资，包括18.4亿美元的可转债及8.6亿的新股发售。目前现金和约当现金部位达53亿美元，季增加8%，年增加80%。帐上一年之内到期的债务为21亿美元，短期无违约之风险。
未来规划
在今年第3季的财报中，Tesla首次揭露了上海工厂四大厂房(冲压、焊接、涂装、总成)的内景，目标年底可以开始生产。此外，Model Y的生产进度提前，有望在2020年的夏季上市(之前设定在2020年的秋季)。另一方面，Tesla的Semi卡车同样会在2020年限量产生。而欧洲超级工厂也预计在2021年量产。
分析师预估及评价
根据分析师的预估，2019全年的EPS还是不会转正。
但2020年的EPS则大幅成长至5.64元。因为市场上并未有其他专营电动车的上市公司，若跟传统汽车公司的本益比来看，就算是使用明年的EPS，并考虑Tesla的特殊技术及市场地位，评价还是高于同业平均很多。
文章引用《B.D 金融趋势洞见》，团队成员背景累积超过20年国际股市投资&交易经验，曾任美国华尔街工作、大型金融机构交易员与避险基金经理人，并为CFA美国特许金融分析师。以「大数据的量化分析」的综合维度，跳脱框架思考，提供长期投资与短期交易者不同角度的视野。对文章认可的读者，也可在facebook上搜索B.D 金融趋势洞见订阅。本文仅个人投资心得笔记，不构成任何形式之建议及推荐或招揽邀约，请独立思考进行投资决策 。$特斯拉(TSLA)$
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