大家晚上好，我是刀哥。
最近中概股陆续发布了财报，其中比较值得大家注意的是阿里巴巴与京东。
在拼多多出来之前，阿里跟京东可谓是死对手，两者之家的自营 VS 平台之争一直都是过去这小10年最大的看点，但一个很明显的事实是，京东有点厚积薄发的感觉。
今年的双11在电商领域就特别明显，京东因为快速的物流、良好的购物体现，整体表现肯定是比阿里要好（从成长性），消费者越来越多的喜欢去京东买，因为一般不会买到假货，同时物流速度特别快，即使在双十一，上海地区都可以做到上午买下午到的快速体验，这绝对是碾压淘宝的体验。
因此，京东走出了一条有独特护城河的道路，且越走越宽。反观阿里，在核心电商这块，被拼多多、抖音、快手蚕食不少。
1. 阿里巴巴
从最新的财报我们也看到两个公司的区别：阿里巴巴第二财季营收2006.9亿元人民币，同比增长29%；经营利润150亿元，同比增长10%；调整后净利润285.2亿元人民币，同比下降39%。
截至2021年9月30日止三个月，经营活动产生的现金流量净额为人民币358.30亿元，相较2020年同期的542.96亿元下降34%。自由现金流则同比下降45%至人民币222.39亿元，主要由于其对关键策略领域投入的增加而导致盈利下降。
营收增长只有29%，其中还有是合并高鑫零售所带来的。而云计算、菜鸟，发展其实还是不错的，这么算起来，核心电商业务增速就很低了。看具体板块如下：
A. 商业，收入171.2亿，经营利润是256亿，对比2020年的308.9亿是有17%的降低。这其实是阿里最核心的电商业务，利润出现下滑，主要是由于，一个是大环境不好；二个是抖音、快手、拼多多的竞争。当然，本地生活同样竞争很大。
B. 云计算，收入达到200.07亿，同比去年150.29亿，大增33%，这块可能是阿里最能拿的出手的一块业务了，确实表现非常优秀。
C. 数字媒体以及娱乐，这块怎么说呢，我个人觉着能砍就尽快砍了吧，土豆优酷应该都在里面，看看前阵子爱奇艺亏成什么样了。
所以，整体看，阿里的核心业务受到冲击比较大，云计算则继续成长。但这份财报是非常不好的。
2. 京东
作为对比，我们看看京东。11月18日，京东发布2021年第三季度财报。第三季度，公司营收2187亿元，同比增长25.5%；归属于普通股东的净亏损为28亿元，去年同期为盈利76亿元；非GAAP净利润为50亿元，去年同期56亿元。
总体来看，京东这份财报是比较稳健的，特别是营收同比大增（核心电商业务）。而亏损是由于投资账面权益减值的影响。
对比下来，京东跟阿里的区别就出来了。同作为核心电商业务，京东的护城河还是比较深厚的，但阿里则很容易被拼多多、抖音、快手冲击，电商的业务影响很大。
如今的阿里，正如我之前跟大家说的一样，四处受到冲击，电商受到拼抖快的冲击，本地生活受到美团的冲击，娱乐受到腾讯的冲击，快递受到京东物流、顺丰、极兔的冲击，唯一还有想象空间的就是阿里云、菜鸟、蚂蚁财富。云计算这块确实是亮点。菜鸟也不算特别有护城河的业务。蚂蚁财富则因为马云的不诚信操作，现在阿里只持有30%的股权。
所以，从长远来看，阿里的危机还是很多的。但好在阿里的基本盘还在，最近的预期也一直很差，股价也一直在承压。
对比京东以及阿里的股价图如下：
阿里巴巴跌了50%，而京东只是调整20%左右，京东可谓是厚积薄发。
而从市值上看，阿里巴巴今天大跌10%以后，市值只有3900亿，京东目前1345亿市值（今天上涨5%左右），已经拉近了跟阿里的差距。
顺带说下中概互联网公司整体的表现。
1. 昨天的哔哩哔哩，其实表现也不是特别好，亏损扩大。B站是个好公司，但B站一直都没有很好的变现方式，跟当年的微博有点很像，用户很多，产品体验也很好，但就是赚不到钱。
B站这两天调整了快25%。
2. 这么看下来，腾讯控股三季报表现还算是不错的。
3. 百度。第三季度，百度实现营收319亿元，归属百度的净利润（非美国通用会计准则）50.9亿元，净利润（非美国通用会计准则）超出市场平均预期。
我个人觉着百度的表现是惊喜的，市场2天也跌了10%是有点错杀了。百度目前市值只有530亿美元，我个人觉着是低估的。
百度的未来有两个看点：1. 百度云计算增速很快，百度智能云业务表现亮眼，营收同比劲增73%，连续两个季度增速超七。很快，百度的云计算占比总营收就会上来了，百度一旦把云计算给做起来了，百度的估值可能就会重构。2. 智能驾驶。百度很早就在智能驾驶布局，百度的技术壁垒还是有的，未来10年，智能驾驶会越来越重要。
而搜索市场还是相对来说比较稳的，很难有其他搜索公司可以去跟百度竞争。
4. 网易方面公布了 2021 年第三季度未经审计的财报。其中显示，在报告期内的净收入为 222 亿元、同比增长 19%，毛利为 118 亿元、同比增长 19%，在非国际会计准则下，归属于公司股东的净利润为 39 亿元。
网易竟然是最稳的，想不到吧。
接下来等11月26日美团、拼多多的财报吧。
总体看，中概基金因为阿里的重锤（芒格老爷子被套的一塌糊涂），最近可能会有一些调整。但好在中概并不是只有阿里，腾讯+京东+网易等都还算是不错。所以，我个人的看法是中概还可以继续定投，目前可能是中概最差的预期了，熬过了这个时间，会迎来中概的稳健盈利的白银时代。
利益相关：持续定投中概，目前亏损1%，今天过后，可能会亏损3-5%。
各位晚安。感谢各位点赞在看。
精彩评论