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由于工作调整的原因，好久没有更新公众号啦。
在这段时间里呢，有不少朋友后台私信我跟我交流探讨一些问题，其中有一位朋友的诉求我觉得可以写出来跟大家一起分享一下~
这位朋友问我：“如何去分析一家企业的竞争优势呢？”嗯...这个问题我认为最重要的，是要去分析一家企业的护城河——是否具有护城河？护城河有多宽？...
股神巴菲特就曾经提出过“护城河理论”，并认为投资一定要选择那些有护城河的公司。巴菲特的黄金搭档查理·芒格也认为，一个企业的竞争优势就是企业的护城河，是保护企业免遭入侵的无形壕沟。
由此可见分析企业护城河的重要性。那么，到底什么是护城河呢？
意如其名，护城河就是用来保护城池的最外围一圈河道，宽阔的护城河能够有效地防护城池不被侵袭。运用在公司身上也一样，护城河就是企业在短期内无法被模仿和替代的竞争优势，能够帮助公司抵御外来竞争的同时，也能够在未来持续产生源源不断的收益。
那么，今天我们就来看看可以从哪些角度来分析护城河吧。
一、高转换成本
所谓高转换成本，我们可以用一种“卑微的恋爱模式”来总结，就是——和你在一起后我发现我离不开你，若离开你就要付出巨大的代价...这种代价越大，转换成本就越高，相应的，公司从你身上搜刮的油水就越多。
这么说大家可能还是不能够很好的理解，那就举个例子吧：
假设你想要更换使用了多年的手机号，于是开始着手更换各类APP的登陆账号，更换各张银行卡的预留手机号，更改各大购物平台的收货信息，通知留存原本手机号的所有家人、朋友、同事、甲方...
想到以上的一系列操作之后，最终决定：“哎算了，换什么手机号，用这个挺好...”于是换手机号的事就此搁置。想一想为什么放弃换号了呢？因为麻烦。对没错，这种麻烦，就是高转换成本。
所以呢，高转换成本就意味着消费者对某家公司的产品依赖度比较高，重复购买的可能性也比较大。
二、网络效应
网络效应可以概括为——用的人越多价值越大，除非大家同时放弃使用，否则谁也不舍得先放弃。那么网络效应嘛，顾名思义，也就通常在信息类和知识转移行业中更为明显。
网络无时无刻不在我们身边，所以网络效应的例子大家一定都非常熟悉，也很好理解：
像是微信、淘宝、支付宝等等，随着使用者的增加、网络效应就越明显，然后逐渐形成一个独自转动的飞轮。这种强大的飞轮效应是很难让后来者居上的，最终会形成在某一领域一家或几家独大的局面。
再比如苹果的IOS系统、华为的鸿蒙系统，其实都可以体现出明显的网络效应——使用的人越多，开发者就会更加全面、完善的对系统进行配套、升级，从而就会有更多的使用者来使用...
那么在这多说一句，还是以这两家公司为例子。苹果的APPLE ID、华为的华为账号，其实也是一种不断增加自身转换成本的体现，因为账号的设置，消费者购买同一品牌产品的可能性就会更大。所以这样的例子告诉我们，网络效应和高转换成本也往往是能够同时存在的。
三、专利权
专利权，代表着企业能够享受专利带来的多年的垄断效益、代表着企业独一无二的竞争力。
专利权铸造的护城河在医药行业体现的比较明显。例如百年老字号药企云南白药和片仔癀。大家想过没有，为什么中国药企众多，就云南白药和片仔癀如此牛气互相争当“药中茅台”？
因为它们的核心竞争力就是相应的国家级保密配方——云南白药配方和片仔癀配方是我国历史上仅有的两个国家级绝密配方，且保密时间为永久。
这个绝密级保密配方，就相当于一个永久的、且不必担心专利到期后竞争者就蜂拥而至的专利权。所以它们的地位特殊，在这个领域也有绝对的垄断优势。
四、品牌效应
消费者因为品牌买了某样东西，体现的是对品牌的信任，同时体现的还有品牌在消费者心中的地位。品牌效应造就的护城河主要体现在两个方面，一个是品牌溢价、一个是品牌搜索。
品牌溢价就是说，消费者是否愿意因为你的品牌而为你的产品支付更高价格。
这个就非常好举例子了，比如说茅台，即便是价格一直居高不下甚至不断上涨，但人们就是认可这个品牌，也愿意为它的高价买单。甚至还有很多的人愿意买来做收藏品，毕竟生活中常说的那句话“原来的五粮液、现在的茅台酒”也不是白说的嘛。
同样具有品牌溢价能力的，还有一些奢侈品牌，古驰、普拉达、LV、巴宝莉...再怎么涨价，都有人愿意为其买单，这就是品牌的优势。
那么品牌搜索能力呢，就是说在众多的同类商品中，人们更倾向于优先选择你的品牌。想象一下，如果你去超市买薯片，是不是会优先选择乐事？如果去买可乐，是不是优先选择可口可乐？如果去买乳制品，是不是优先选择伊利蒙牛？这就是品牌效应带来的品牌搜索能力。
五、总结
当然了，护城河还包括许多方面，绝不止这几点而已，但受到字数的限制，咱们就不一一细说了。
同时，宽阔的护城河一定是有许多因素共同铸就的，绝不是某一单一因素构成了宽阔的护城河。一家优秀的企业就像在学校里的优等生一样，绝对是综合实力全面发展的学生，而不是某一单科成绩优异但短板明显的学生。
最后我想说，寻找一家企业的护城河绝不是一件容易的事情，但也绝不难。希望大家可以在看完这篇文章之后逐渐形成自己对护城河的理解，也能够找到具有宽阔护城河的投资标的放在自己的股票池中~
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