尽管公司面临挑战，但 West Fraser 的股票仍在全力以赴。这家总部位于加拿大的林业公司正在利用对木制品飙升的需求。话虽如此，$West Fraser Timber Co Ltd(WFG)$ 2020 年爆发式增长后，今年上涨了 30%。
作为全球木材产品的领导者，West Fraser 处于有利地位，可以从强劲的房地产市场中受益。低利率和对房屋所有权的渴望共同导致了住房需求的快速增长。更何况供应链问题已经扰乱了供应方，导致价格更高。
随着木材价格终于降温，West Fraser Timber 会感受到影响吗？或者，公司能否继续其非凡的增长？
让我们仔细看看 West Fraser 的股票以及哪些因素会影响股价。
木材价格是怎么回事？
如果您在过去一年一直关注大宗商品价格，那么木材一直是最激动人心的故事情节之一。事实上，全国房屋建筑商协会 显示，2020 年购买单户住宅的平均成本增加了近 30,000 美元。
价格上涨有几个原因。
- 大流行导致更多人寻找房屋。反过来， 2020 年 6 月新屋开工率增长 17%。
- 人们不仅在寻找新房子，而且还在改善他们现有的房子。仅在美国， 2020 年家装市场就增长了 12% 以上。
- 相比之下，供应商应对了其他关键业务领域（如纸张和木材）的放缓。
- 劳动力短缺、被迫停工和其他成本也导致价格上涨。一些事件导致“供应瓶颈”仍在解决中。
考虑到这一点，2021 年的情况有些不同。木材期货年初开局强劲，涨幅超过1,700 美元。但是，由于木材价格目前为 642 美元，比今年早些时候的高点下跌了 90%。
资料来源：https://fred.stlouisfed.org/series/WPU081
美联储经济数据木材 PPI 清楚地显示了近期木材价格的爆炸式增长。如您所见，木材市场在历史上从未出现过这样的波动。
为什么这对 West Fraser Timber 很重要
嗯，一方面，木材是 West Fraser Timber 最大的产品之一。此外，就销售额而言，木材是该公司第二重要的部门。
该部门在第二季度产生了 9.55 亿美元，而第一季度为 6.07 亿美元。调整后 EBITDA 为 9.94 亿美元。收入增长是由于前面提到的更高的价格。但是，管理层也指出较高的制造成本对增长产生负面影响。同样，云杉、松树和冷杉 (SPF) 和南方黄松 (SYP) 原木成本的增加也限制了进展。
除了木材，West Fraser Timber 还拥有另外两个重要的业务部门，包括：
- 工程木制品 (EWP)
- 处理过的木制品 (TWP)
EWP 包括胶合板、MDF、刨花板和 LVL。总体而言，EWP 部门产生了 10.1 亿美元，在收益方面领先于公司。该细分市场令人印象深刻的收入令人惊讶，因为它在第一季度仅产生了 2.99 亿美元。本季度的收益增长超过 100%。
此外，纸浆和造纸部门的收入为 1700 万美元，而第一季度为 200 万美元。
Norbord 收购获得回报
2020 年 11 月，West Fraser Timber宣布 将收购全球最大的定向刨花板产品生产商 Norbord。定向刨花板 (OSB) 是一种用于住宅建筑的工程木材。除了定向刨花板外，该公司还生产刨花板等其他产品。
第二季度实现的收益增长的很大一部分归功于 Norbord 整个季度的运营。您可能已经注意到 West Fraser 的 EWP 部门本季度的收益增长超过 100%。该公司的首席执行官雷蒙德·费里斯 (Raymond Ferris) 对这笔交易表示：
“该交易为我们提供了额外的财务灵活性，以寻求增长机会，并更好地定位我们的公司，为股东创造价值。”
Norbord 的各种产品完美地补充了 West Fraser 的商业模式。这笔交易已经带来了回报。
West Fraser Timber 财务状况
这家林业公司令人印象深刻的第二季度帮助提升了公司的财务状况。到本季度末，它有 330 万美元的可用流动资金，比上一季度增长 28%。West Fraser 计划将这些资金用于战略投资以推动增长。
此外，该公司允许超过 600 万股的股票回购计划。在第二季度，该公司指出，它以平均每股 74.53 美元的价格购买了超过 300 万股。
追求可持续发展
West Fraser Timber 的使命是生产可持续的木制品。考虑到这一点，该公司为他们收获的每棵树种植两株幼苗。2020 年，他们 在自己的土地上种植了7390 万株幼苗。今年夏天，西弗雷泽将种植第 20 亿棵树。
不仅如此，该公司使用 75% 的可再生能源。为了尽量减少浪费，他们利用了 99% 的原木。
这些行动表明西弗雷泽致力于保护环境并支持自 1955 年以来它一直参与的行业。
West Fraser 股票预测——展望未来
West Fraser Timber 的另一份令人印象深刻的收益报告充满了增长。该公司不仅连续第五个季度增加了收入，而且还偿还了债务。战略举措将 West Fraser 股票置于房地产繁荣的中间。
由于盈利增长，公司增加了 派息。增加的股息、股票回购和改善的财务状况正在增强股票的前景。
考虑到这一点，西弗雷泽今天的股价为 83.74 美元。目前的价格仅比其历史最高价 91.53 美元低 10%。最重要的是，该公司的市盈率 仅为 2.70，表明 West Fraser Timber 股票的交易价值。
综合考虑，West Fraser Timber 有潜力继续扩张并突破历史新高。但是，增长将取决于一些事情。首先，供应链状况需要改善，才能让他们有机会提高利润率。其次，木制品的需求也将需要保持高位。
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