这是芝士虎的006篇文章
六年经营不交车，连做空机构都看不下去了！
10月7号，美国做空机构J Capital发布了针对FF公司的沽空报告，认为“FF公司卖不出一辆车”。隔天，贾跃亭就在社交媒体回应“冷饭热炒，无稽之谈”、“已经不是第一次打脸了”。
2017年5月，乐视因财务造假导致崩塌。两个月后，贾跃亭丢下乐视的烂摊子，以帮助FF公司完成融资为由出走美国。
去美国之前，贾跃亭宣称只是短期出差，下周回国。然而下周又下周，4年了仍未见他回国。从此，“贾跃亭下周回国”成为互联网的一个梗。
当吃瓜群众再次嘲笑，“下周又回不了国”的时候；作为投资者，你该怎么思考？
芝士虎帮你总结了三点，特别是后两点，建议收藏多看几遍。
第一，FF的市场位置已落后
我还记得，17年的时候，法拉第未来发布了量产车FF91；因为当时自称比特斯拉Model X更胜一筹，所以业内一直比较关注FF。
当时FF91的技术和卖点确实超前，整车700公里的续航，配备激光雷达的安全驾驶和单片算力达到200TOPS的芯片。这配置，香呀~
但随着FF量产的无限延期，这些技术逐渐失去了竞争力；而且，据说2017年之后，FF的研发就几乎停滞。
放到现在呢？
续航上，蔚来、广汽等电车用上新电池后能达到1000公里，并且明年就可量产；
再说激光雷达和芯片，小鹏P5已经搭载了激光雷达；蔚来的新车型ET7的总算力，也达到了1016TOPS的高度。
除了硬件之外，在自动驾驶软件能力，尤其是数据方面，FF已落后头部玩家太多。
因为算法数据要靠车辆真实测试来训练，但这对于还未量产的FF来说，基本无解。
FF，真的是起了大早赶了个晚集。再看贾跃亭门徒丁磊创办的高合，人家2年就量产交付了，而且还是50万+的高端车。
所以，进入一个好赛道，高举高打，才能抢到一个好身位；拖这么久，时机已然过去。
第二，FF公司的现金流并不乐观。
之前咱们投教的「小虎读经典」有分享过《股市真规则》里的投资要点：要关注现金流。
点击回顾：投资中常犯的错误，你中了几个？
新能源车企前期烧钱很大，这才有小鹏创始人感慨100亿根本不够花！
FF 91始终难产的直接原因，就是钱出了问题。到今年3月末，FF账面上现金只有4752.5万美元，而且这还是在1亿美元债务融资之后的情况。
别说建立全球化的销售网络、用户运营及生态体系了，这点钱维持量产了真不够用。所以FF今年在国内的小动作很多，比如和吉利谈合作、拉珠海国资投资等。
一些列骚操作都是在“东施效颦”，想和“渴望发展汽车产业”的地方政府绑定；合肥70亿元资金救活了蔚来，但珠海国资20亿对FF来说，是杯水车薪呀！
更要命的是，即使FF下半年再融到资，面对连续三年的亏损（2019年至2021年一季度，FF的净亏损分别为1.42亿美元、1.47亿美元、7552.5万美元），FF也要先填补一些窟窿。
公司现金流越少，相当于军队粮草紧缺，公司就更容易暴雷。所以，对于拿到融资的创业者，账上一定要保持充足现金流，钱花在刀刃上；投资者买公司股票，也要观察财报里的现金流情况。
第三，FF相关数据并不合理
今年1月初的时候，爆出珠海国资入股FF，跟着FF股价暴涨；但是随着因外汇终止投资，FF股价随着大跌。这种内部消息，投资者很难提前获得；但根据公开数据，我们还是能加以思考。
比如，今年7月连线出行就报道过：FF全球员工只有288人，其中多数做研发、制作等工作；但是同样仅有一款车的理想，2020年底就有4181名员工了，人数是FF的14倍。
对比下，这个数字就很不合理。为什么人这么少呢？
FF是有什么高效生产体系吗？NO，大概率是造车进展不顺利，压根不需要那么多人工作。造车为什么不顺利？资金不足呀！
公司资金吃紧会带来什么结果？市场不看好，股价下跌。本来就有三次跳票的“前科”，FF现在就像一个喊“狼来了”的孩子，信任度极低。再加上，造车又出问题，股价不掉才怪哦！
如果抓到这点，在7月埋伏看跌期权，应该赚得盆满钵满了~
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