摘要：长期增收不增利（欢迎关注闺蜜财经）
撰文|蜜妹儿&编辑|凯
按：这是闺蜜财经第1099篇原创稿件
房企过冬继续，国企背景、绿档房企也不例外。
在被报道卖资产、抵押优质项目筹资后，远洋集团近日又有些新动作。
其一，旗下远洋资本公告宣布，决定不行使“20远资01”债券发行人赎回选择权。该公司债规模10亿元，期限为2+1年，利率4.7%。决定是“根据公司实际情况及当前市场环境”而作出。
其二，国际评级机构穆迪将远洋集团的高级无抵押评级由Baa3下调至Ba1，并给出了负面展望。
其三，近日有市场消息称，远洋集团将降薪降公积金，并且工资缓发10天？界面新闻从知情人士处获悉，并未出现降薪情况，但公积金缴付比例确有下调。
远洋集团怎么了……
01
远洋集团成立于1993年，今年29岁，接近而立之年。
实际上，远洋集团的血统是优秀的：由中远集团发起设立，后者是中国大陆最大的航运企业，中国中央政府直管的特大型国有企业，全球最大的海洋运输公司之一。
此后经历了股东重组、改制、上市、引入中国人寿等等。如今，中国人寿和大家保险分别持有远洋集团的29.59%和29.58%权益。
2007年远洋集团在香港联交所上市。
虽有险资坐镇，但远洋集团这些年的股价好像并不好看，每股从当初的十几块港币跌到了现在的1块多港币。
2020年，远洋旗下物业服务公司远洋服务在港交所主板上市，股价表现也一般，从最初的5.88港币每股跌到现在的2块多港币每股。
股价萎靡，是远洋这些年业绩不够优秀吗？
图片来源|东方财富网（特此感谢！）
从东方财富网统计的数据来看，以近9年为例，远洋集团的成长能力、盈利能力部分核心指标表现确实难言优秀。
比如营收同比增速波动较大，部分年份负增长；归母净利润同比增速大部分年份都低于营收同比增速，部分年份降幅更大。
一方面这和我国房地产发展宏观大势有关，另一方面远洋集团增收不增利的情况确实也非常明显。
图片来源|东方财富网（特此感谢！）
从净利率指标来看更明显，远洋集团近9年里呈波动向下的趋势，从2013年的接近15%，近乎腰斩到2021年的7.9%。
02
犹记得2018年，远洋集团董事局主席兼行政总裁李明曾在业绩发布会时放言，“未来三年到四年将保持每年50%的增长速度，实现2000亿元以上的销售规模也是必要的。”
现实却是……有点打脸。
最近克而瑞发布百强房企2022年前7月销售情况，远洋集团全口径销售额520.1亿元，权益销售额338.1亿元；2021年同期这两个数据分别是624.0亿元、405.6亿元。同比分别下降16.7%、16.6%。
图片来源|克而瑞（特此感谢！）
当然远洋绝非个例，实际上今年所有房企销售都承压，有的数据甚至腰斩。远洋的这点退步根本算不上什么。
此次穆迪下调远洋集团评级，其中一个原因就是，预期可能出现的销售缩水情况。另一个原因则是穆迪表示，由于房地产市场的波动性，远洋集团的大股东中国人寿未来可能减少对远洋的支持。
2021年以来，险资减持房地产的事例确实不在少数。平安人寿、中国人寿、大家人寿等均减持过地产股票，
03
销售什么的其实都是次要的了，更引人关注的是负债。
背靠大树的远洋资本，也“拒绝”回售巨额公司债，到底几个意思？远洋集团的负债情况又如何？
远洋资本成立于2013年，前身为远洋地产房地产金融事业部。包括不动产投资、资产管理、股权投资、海外投资等方面业务。
公开数据显示，截至2021年底，远洋资本有息债务总额36.46 亿元，一年内到期有息债务10.67亿元，其中包括蜜妹文初提到的，年内须回售的10亿元公司债。
值得注意的是，远洋资本2021年末的现金及现金等价物余额同比下降严重，从2020年末的25.65亿元降到2021年末的3.59亿元，同比降幅达86%。
2022年的情况蜜友们也都看到了，远洋资本的现金流情况会更好吗？
之于远洋集团，压力也是显而易见的。2022半年报尚未披露，但2021年末的现金及现金等价物同比减少的幅度也是很大，为44.7%，从2020年末的391.29亿元降到了216.55亿元。
图片来源|东方财富网（特此感谢！）
长期借款同比攀升170多亿元到735.57亿元。短期借款虽然比2020年减少了，但186.68亿元这个数据在其历年也算偏高的。
流动负债其他项目里，远洋集团2021年同比增幅23.4%，为423.48亿元。
负债总额来看，2021年末远洋集团为2048.05亿元，同比增加100来亿元。
美元债方面，目前远洋集团存续8只，规模39.2亿美元。远洋控股存续境内债23只，规模348.5亿元，其中一年内到期债券88.97亿元
今年远洋集团不断传出各种方式筹资的消息，背后也可窥见其财务情况。
过冬不易，愿远洋集团，还能继续远航。
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