软银减持阿里巴巴

大家晚上好，我是刀哥。

中概还是拉胯。特别是腾讯控股、阿里巴巴这两个权重，没完没了，一直阴跌，腾讯持续下跌，目前已经跌到300港币价格之内，感觉288的新低马上就要创下了。

所有南下争夺定价权的投资者，都被埋了，无一例外。持有腾讯的投资者，这1年多真的是煎熬。当然，2017、2018年买入腾讯至今的投资者，很多也是都亏的。

而如果去看中概指数，算起来也整整熊了1年半，指数跌幅高达70%：

这中间甚至都没有像样的反弹。

而阿里巴巴则更垮，再过俩月，就整整跌了2年了：

而最新大股东软银炮制了南非大股东减持腾讯的手法，也开始减持阿里了。

今日，阿里巴巴港股发布自愿公告，公司股东SoftBank Group Corp.（包括其附属公司，“软银”）今日宣布，其董事会已批准提前股份结算软银先前与数家金融机构交易对手订立的使用软银持有的部分公司股份筹集资金的若干预付远期合约。将提前结算的预付远期合约涉及最多约2.42亿股的阿里巴巴美国存托股份，占阿里巴巴已发行股份总数的约9%。

根据软银集团作出的公开披露，上述股份结算将于2022年8月中开始，预计将于2022年9月底完成。

软银集团预计，该预付远期合约的股份结算将不会导致于各金融机构交易对手向市场额外出售任何阿里巴巴股份，原因是合约所涉及的公司股份在发生上述变现交易时已经由交易对手在市场上进行对冲。

上述股份结算完成后，软银预计持有的阿里巴巴股份占比将下降至约14.6%。

软银表示完成交易后，集团手头的阿里巴巴股权占后者整体流通股的比例，将从6月底的23.7%下降至14.6%。这以后就可以不用并表了。

稍微有点绕，其实很好解释。这件事情的发生并不是现在，而是过去的一段时间已经在发生了，即，过去一段时间，软银跟一些金融机构签署协议，通过预付远期合约，卖出2.42亿股的阿里巴巴美国存托股份（ADS）。

软银实际上过去这1-2年比较水逆，亏的比较多，钱不够了。这个时候，软银手上有不少阿里巴巴股票，那么软银找几个金融机构，比方说高盛、摩根等，你们都来，我手上准备出售2.42亿阿里巴巴股份，但我不想现在卖（我觉着阿里巴巴股份还能挺一挺），而我现在又缺钱，你们看怎么办吧？

所以，这个预付远期合约就出来了。软银跟金融机构签署协议以后，马上，这些金融机构就把钱给了软银（基本上按照当时股价的一个打折，预计可能打7-8折，有点想股权质押），同时，软银跟这些金融机构约定，在未来的某一天，交割股票。

而未来结算的方式有两种：

1. 现金结算，拿回股份；

但如果股价涨或者跌呢？

按照软银的公告，收益是340亿美元，这个远期合约的价格是130美元/股，远比现在的91美元/股要高。

远期合约(forward contract)：双方签订协议约定在未来以某一事先安排的价格交换某些东西。这里大概就是约定130美元/笔（当时阿里股价就是150以上）。

这个时候，如果要拿回股份，也可以，等于软银会赚，因为当初约定是130，现在到了91，拿回股份，软银等于还会赚不少钱。

当然，投行也不是傻子，也会做对冲，即自己当初约定未来是130，万一未来跌了很多，投行因此也会对冲，防止出现风险。

2. 保留当时的现金，股票卖了。

显然，软银选了第2个方式，卖股票。

这个就比较粗暴，即，卖了就卖了，约定130美元就是130美元，今天跌到90，也是我软银赚了，你金融机构亏了。

但实际上，金融机构也不会亏。因为在拿到这个远期的时候，金融机构就对冲了，等于说是当时就已经卖掉了这些股票。

其实选第二个方式也可以理解，软银真的缺钱。一季度亏了1.7万亿日元，二季度又亏了3.16万亿日元。

整体看下来，市场对软银减持阿里巴巴已经有了足够的心理预期，以及，金融机构已经做了事实上的售卖，所以对阿里股价的影响不会特别大，低开以后，就高走，目前收涨1%。

目前困扰阿里巴巴以及腾讯的，其实并不是他们的大股东减持。最重要的原因还是发展的问题，中美潜在的问题，外国投资者对中概资产不信任的问题。各位看港股也可见一斑。交易额持续萎缩，海外投资者一直处在净流出状态，这才是最麻烦的事儿。

但中概即使这么拉胯，竟然也没有破前低：

如果这里能稳住，看看中概能不能筑底完成。我个人的看法是，阿里率先调整，也有可能率先稳住，只要阿里不创新低，腾讯后面问题也不会太大。

现在只能交给市场。

分割线

1. 前阵子把沪深300、中证500等一部分转换成了纳斯达克100指数，现在看着真香啊，纳指这就盈利超过10%了，而今天又是大涨，看这阵势，大概率纳指后面拒绝调整了，再加息可能都是price in，预期之内了。

链接：开始买点美股基金

纳指100指数，我跟各位说过，主要的权重就是苹果、微软、谷歌、亚马逊、meta、特斯拉这些个公司，这些公司在全球的竞争力都是最强的，甚至没有之一。

这些可以说是全球最好的资产。特别是没办法买苹果股票的投资者，买纳指100指数确实是个好选择。

大涨的原因应该是通胀压力缓解：

下半年，大概率纳指又会慢慢爬坡了，搞不好，年线还会是红的。

原来价值投资是可以赚钱的

2. 龙湖这个消息通常过一阵子就可以确认是否是真实的：

各位晚安。