可转债，100%赚钱？

【可转债二】

FOCUS ON US

点击蓝字.关注我们

以下分享的上市公司，不作为推荐买入标的，纯粹老洛个人兴趣偏好，不对买卖盈亏做保障，如果对分享的相关公司感兴趣，建议定期阅读、点赞、收藏敬仰施洛斯的文章，了解老洛风格，多加思考，再做决策

要说投资可转债凭什么确定性这么强，首先要从该投资品种的底层逻辑来讲：

  01

历史上没有可转债违约，要么还本付息、要么转换股票卖出。大多都是以转股卖出为主

  02

可转债不是上市公司想发行就能发的，上市公司发行可转换公司债券，应当符合下列条件 ： 

     1、最近3年连续盈利，且最近3年净资产利润率平均在10%以上；属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但是不得低于7%

     2、可转换公司债券发行后，资产负债率不高于70%

     3、累计债券余额不超过公司净资产额的40%；

     4、募集资金的投向符合国家产业政策

这些基本条件保证了能发行可转债的上市公司基本面都不算差，也就是说发行可转债的公司在发行可转债期间退市的可能性是非常小的！只要不退市，那该转债就有机会获利退出

  03

可转债的强制赎回条款保证了可转债最终都能成功转股退出

     1、当上市公司可转债的正股价连续15－20天高于转股价的130%，则会触发强制赎回。

     2、 当上市公司可转债的正股价持续约30天低于转股价的70%－80%时，上市公司强制赎回可转债，赎回价格为101－103之间。

发生以上两种情况，上市公司都有权利强制赎回公司发行的可转债。强制赎回时，理论上上市公司会付给你本金加利息，比如上市才一两年的可转债，赎回价格也就103以下。

还是以重银转债为例：

从重银转债的基本资料可以发现重银转债约定的转股价是11.28元/股。

如果是第一种情况（当上市公司可转债的正股价连续15－20天高于转股价的130%，则会触发强制赎回）

• 当重庆银行行情不错，相比转股价（11.28元）上涨30%股价到达14.67元以上，此时重庆银行发布公告说要强制赎回可转债，老洛会选择让上市公司强制赎回吗？

  当然不会，傻子才会！老洛能以130元以上卖出或者转股后再卖出，收益可能远超30%，怎么会以低廉的价格（赎回价格在103附近）再卖给上市公司呢？这个时候只要持有可转债的投资者，基本都会选择直接卖出可转债或者转股获利退出，绝对不会让上市公司强制赎回的（这个也是要提醒投资可转债的朋友，注意手上的可转债近期有没有强赎的公告）

如果是第二种情况（当上市公司可转债的正股价持续约30天低于转股价的70%－80%时，上市公司强制赎回可转债，赎回价格为101－103之间）

• 即重庆银行运气不好，发了可转债之后行情一直低迷，重庆银行的股价一直跌，跌到了3.38元，但是可转债还没有到期，那老洛持有的转债价格肯定多多少少也跌了不少，持有重银转债的账户肯定不怎么赚钱。此时重庆银行要是强制赎回可转债的话，老洛肯定会选择不管让它赎回，获得本金加利息（每张面值100＋持有周期的利息）。此时无论转股或者直接卖出都是亏损的。

但在股价大幅下跌后，上市公司强制赎回可转债的情况几乎没有见到过，主要原因是绝大多数上市公司发行可转债的目的就是为了圈钱且不想还钱，借了你的钱，不还你钱，直接给你股票多好呢！

股权对于好公司来讲是非常值钱的，但是对一般的公司来讲就没那么值钱了，此时上市公司会选择下调转股价格，即直接把可转债转股的价格调低，比如把重银转债的转股价调到3.5元，那后面转股就轻松了，如果下调了转股价之后股价还一直跌，那上市公司还可以继续下调转股价啊，直到你容易转股为止。

总之还钱是不可能的，股权我倒有一大推（垃圾公司的大实话）

上市公司选择下调转股价的最大好处在于提升可转债价值、吸引投资人转股，从而实现圈钱的根本目的

下修转股价的好处：转股价更低，可转债价值更高，更容易促进投资者转股，且可转债的价格会上涨。

通过阅读老洛本篇文章，我们明白能够发行可转债的公司质地都算是还可以的，上市公司发行可转债圈了钱之后最终一定会想方设法用股票来还钱。

总之投资可转债的风险是很小（风险很小指的是：以面值100元或者100元以下价格买入可转债，只要一直持有，最终发生亏损的可能性几乎没有）

老洛的分享告一段落，希望未来一起跟老洛读懂股票背后的逻辑，一起日拱一卒，成为更优秀的自己。