港股之下的隐忧

二十三三
2022-11-16

这几天港股大涨,美国的小盘中概股也跟着大涨,不知道是不是一个另类中概股,反正也是跟着乱涨一通,比如美国的sq,比如fvrr等等,当然它们前一段时间跌的也够惨,跌到了只剩个零头的地步。不知道会不会借个东风,顺势反弹。

前几天说到港股估值已经很诱人了,今日更发现另外一个问题:如果经济回暖,形势一片大好,什么样的公司会受益呢?什么样的股票会盈利变好?无疑,还是那些新经济公司最受瞩目,因为他们本来就是代表先进生产力前进的方向。还有就是一些快消品,或者那些稍微贵一些的消费股,例如茅台、五粮液,经济一路长虹,销量也会应声大涨。

倒是有一点让人看不清楚,现在虽然港股市盈率很低,这几天暴涨之后,也已经稍微收复了一点。但有隐忧还没有消除,随着互联网渗透率进一步增加,时间越来越碎片化,不知道什么时候注意力就被别的东西所取代了。这一点上哔哩哔哩也好,抖音快手也好,以后很难获得腾讯阿里时代的地位。倒不是说市值有没有可能,就是在市场上很难达到那种垄断地位。

昨日巴菲特买入台积电,台积电应声暴涨。忍不住看了一眼中芯国际,中芯国际也是十几倍市盈率。同等条件下,肯定是台积电更有前途,而且现在市场处于一个紧缩状态,未来很有可能台积电释放一些成熟制程,降维打击,也不是没有可能。按照道理来说台积电市值应该能再高一点,因为毕竟现在市盈率都已经最低时接近10了,派息率也不算低,又有这行业内不可取代的地位。未来突破1万亿美金也不是完全没有可能。在一些硬科技上,只要站住脚,就能一直站住,以后的日子就是坐地收钱了。

微软office套装收了几十年的钱,苹果的iOS也是收了好些年钱了,而且感觉一时半会还是不容易被取代。但是中国这些企业太脆弱了。我有理由相信,现在有一部分人已经弃用百度,用各种方法来上谷歌。这个趋势,以后会不会蔓延到视频网站上呢?如果有一天蔓延到视频网站上了,大家都开始用各种办法上YouTube,那时候哔哩哔哩是不是就废了一半了。

同样的道理,可以用来测量一下腾讯,二十年了。我们人的血液都已经换了几遍了。有没有一种可能,无数人也想换掉微信,用其他软件呢?以前我觉得微信无人能及,现在我倒是觉得,有可能一夜间倒掉,现在全民应用太多了,只差一口气,微信大厦可能会顷刻崩溃。

还有就是奈雪的茶,最近好像有点向上的趋势,星巴克都已经1000亿了,参考一下农夫山泉和可口可乐差距,有理由相信,未来中国会出现一家市值几百亿美元的连锁茶饮公司。至于是不是奈雪不好说,但相对于那些科技股,我反而是觉得奈雪以后受到的威胁更小。

举个例子就明白了,现在说要搞内循环,又说要扩大开放程度。扩大开放程度的话,互联网科技股除了那些做生活服务类的,比如一些电商和直播平台,甚至美团这种公司,可能受到的影响比较小,其他视频网站,即时通讯,搜索,我看不出来有什么优势能抵挡外来入侵者。

要是搞内循环,防止资本无序扩张,对这些公司还是有很大影响,也就是未来政策无论指向哪里,都对这些公司不友好。虽然这是个漫长的过程,但是百度和那些早期视频网站的例子已经很清楚了,投资这些科技股,不是一个很好的选择,哪怕日后再涨,一时也难以回到巅峰。倒是奈雪这种,纯纯的做茶饮,不管以后政策往哪,只要经济向好,就会有很大的空间。

​所以我觉得不用执迷于科技股之类的。前几天歌尔大跌,我觉得一点也不意外。这些利润率超低的劳动密集型行业,很容易被人爆锤。苹果能把欧菲光踢走,也能把歌尔踢走,没准以后立讯精密、富士康也被踢走。不是说苹果产业链好多都转移到印度去了吗,越南也有一部分。套用一句话:当歌尔40倍市盈率的时候,我喜欢它,当它10倍的时候,我看衰它。

不过一切都是未知,以后也可能就转型成功了。

做个不成熟的假设,假如它的利润全部来自苹果,现在营收和利润增长率又有限,每年大约10左右%,市盈率20倍。但有个问题就来了:苹果要持续跟它合作15年,它才能赚回所有的钱,但苹果坚持15年的几率有多大呢?当然了只是做个假设,毕竟歌尔很大一部分业务不靠苹果,但是苹果能跑路,Meta就不能了吗?

形势很严峻啊。

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精彩评论

  • 我也不着急
    2022-11-17
    我也不着急
    个人倒是不太看好奈雪,茶饮行业竞争那么激烈那么内卷,现在也没发现奈雪的优势和独特之处。
  • 河东荷西
    2022-11-17
    河东荷西
    不会选股的话,跟着巴菲特的脚步是不会错的
  • 大米饭00
    2022-11-17
    大米饭00
    歌尔要是真的被剔除苹果的供应商,那真的就废了
  • 我也不着急
    2022-11-17
    我也不着急
    感觉最近网易的日子也不会太好过,毕竟一下子暴雪要和他终止合作了。
  • 老地方等你
    2022-11-17
    老地方等你
    确实,科技股光靠代工,结果真的不好说,可能突然有天就放弃合作,主营收没了。
  • 两只大老虎
    2022-11-18
    两只大老虎
    字码得不少,逻辑较混乱,认知需提升
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