作者|市值榜
10月15日，天齐锂业(002466.SZ)公布的业绩预告显示，公司预计前三季度净利润152亿元-169亿元，同比增长2768.96%-3089.83%，增幅创下历史最高，其中，第三季度净利润50亿元-65亿元，同比增长1026.10%-1363.92%。
作为生产新能源材料锂的龙头企业，天齐锂业手握中国、澳大利亚和智利等国优质锂矿，主要业务包括锂精矿和锂化合物及其衍生物（包括碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂和金属锂）的生产和销售。
这意味着天齐锂业的业绩很大程度上与锂的市场需求挂钩。
受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单回暖等多个积极因素的影响，2022前三季度公司主要锂产品的销量和销售均价较上年同期明显增长。
资本市场对此并没有表现出明显的热情。17日开盘，天齐锂业低开，盘中股价最低跌至96.7元，跌幅5.12%。午后股价拉升，收于99.6元，跌幅2.28%。
细拆数据，天齐锂业第三季度的业绩并没有那么完美。
在锂盐价格持续走高情况下，2022年第三季度，天齐锂业扣非净利润49.8亿元~64.8亿元，环比最高下滑22.8%。同期，另一龙头企业赣锋锂业(002460.SZ)预计第三季度扣非净利润52.7亿元~62.7亿元，环比增长6.9%~27.2%。
经历上半年明显上涨行情后，主要锂盐价格自7月起增速放缓。同时，第三季度四川近11天的限电以及青海、西藏两地的疫情影响，使得天齐锂业当地的锂盐厂物流运输暂时停滞，部分影响了第三季度的业绩表现。
更长期的风险在于，天齐锂业目前锂精矿生产及锂原料供应主要依赖澳洲的格林布什矿场，一旦国际形势发生不利的变化，天齐锂业的生产经营将面临更大的风险。
同时，天齐锂业目前的盈利大部分来自于锂价格高企，如果锂盐价格持续上涨，进一步压缩下游新能源车企利润，可能倒逼部分车企加大新能源材料研发投入，减少对锂电池的需求。虽然锂电池短期被取代的可能性小，长期锂盐价格仍将回到市场平衡位置。
如果锂盐价格大幅下跌，势必会对天齐锂业的盈利前景产生不利影响，公司对全球第二大锂矿商智利矿业化工(SQM)的股权投资也将面临资产减值风险。
资本市场方面，自7月10日“私募一哥”徐翔妻子公开表示天齐锂业估值过高，公司股价开始步入下跌通道，7月13日，天齐锂业在港股上市，短暂上涨及震荡行情之后，开始与A股走势趋同。截至发稿，这家锂矿龙头企业的总市值较港股上市当天已经蒸发近500亿元。
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